Диплом

Диплом Оперативный финансовый анализ коммерческой организации и пути укрепления её финансового состояния

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-24

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 22.11.2024


Аннотация

Дипломная работа написана по теме «Оперативный финансовый анализ коммерческой организации и пути укрепления её финансового состояния» по материалам Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» и состоит из трех разделов, введения и заключения.

Цель дипломной работы – изучить сущность, назначение и порядок анализа финансовых результатов деятельности организации, проанализировать финансовые результаты деятельности предприятия на примере Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» и разработать рекомендации по улучшению его финансового состояния.

В работе исследованы теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия. Проведен анализ бухгалтерских балансов, прибыли, себестоимости продукции и показателей рентабельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс». Разработаны рекомендации по улучшению финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс».

Практическая значимость дипломной работы заключается в том, что предложенные рекомендации по снижению себестоимости и увеличению прибыли могут привести к тому, что сумма прибыли может превысить 8 миллионов рублей, а рентабельность продаж может увеличиться более чем 30%.

Введение

Финансовый анализ является одной из важнейших функций финансового менеджмента. В условиях рыночной экономики он позволяет определить финансовое состояние и конкурентоспособность организации. Актуальность темы дипломной работы «Оперативный финансовый анализ коммерческой организации и пути укрепления её финансового состояния» (на примере Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс») очевидна – деятельность любой организации получает законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Эти показатели необходимы как внутренним, так и внешним пользователям для принятия решений, а именно [10, с. 42]:

  • менеджерам организации, в том числе руководителям, важно оценить эффективность принимаемых решений по вложению средств, а также полученных результатов;

  • акционерам и участникам (собственникам) важно знать, какая будет отдача от вложенных средств, каков уровень риска от вложений в данное предприятие, а также ожидаемая рентабельность;

  • кредиторам и инвесторам необходимо знать, насколько своевременно и полностью они получат выданные организации кредиты и проценты по ним;

  • поставщикам важно знать, в течение какого срока организация произведет оплату за поставленную ей продукцию (работы, услуги);

  • аудиторам информация необходима для принятия решения о достоверности финансовой и бухгалтерской отчётности, обоснования предложений по оптимизации финансовой деятельности организации.

Таким образом, всем участникам экономического процесса необходимы результаты деятельности организации, которые можно получить в результате проведения анализа финансовых результатов её деятельности, ее финансового состояния.

Цель дипломной работы – изучить сущность, назначение и порядок анализа финансовых результатов деятельности организации, проанализировать финансовые результаты деятельности предприятия на примере Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» и разработать рекомендации по улучшению его финансового состояния.

Для достижения поставленной в дипломной работе цели поставлены следующие задачи:

  • изучить теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности организации;

  • охарактеризовать информационную основу и методы анализа финансовых результатов;

  • проанализировать структуру бухгалтерских балансов предприятия и её изменение;

  • оценить общее финансовое состояние и провести анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

  • разработать рекомендации по улучшению финансовых результатов, снижению себестоимости и увеличению прибыли.

Объектом исследования в дипломной работе является одно из предприятий Кемеровской области – Новокузнецкое отделение ОАО «Кемеровопромжелдортранс».

ОАО «Кемеровопромжелдортранс» утверждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 01 июля 1992 года №721, являясь правопреемником государственного предприятия промышленного железнодорожного транспорта.

Уставный капитал общества составляет 38 536 000 руб. и разделен на 38 536 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая. Акции полностью выкуплены, основные держатели акций – работники общества.

Основными видами деятельности общества являются:

  • перевозки грузов в железнодорожных вагонах, а также перемещение железнодорожных вагонов от приемо-сдаточных путей станций железных дорог до погрузо-разгрузочных фронтов грузополучателей (грузоотправителей);

  • механизированная погрузка и выгрузка грузов, перевозимых в железнодорожном подвижном составе;

  • предоставление грузоотправителям (грузополучателям) вагонов принадлежащих акционерному обществу.

ОАО «Кемеровопромжелдортранс» имеет свои филиалы – обособленные структурные подразделения (отделения), не наделенные правом юридического лица и имеющие самостоятельный баланс. К таким подразделениям относятся: Кемеровское, Томское, Беловское, Мысковское, Южно-Кузбасское и Новокузнецкое отделения.

Предмет исследования – финансовые результаты деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» в 2006–2008 годах, отражённые в бухгалтерской отчетности.

Методологической основой написания дипломной работы послужили труды профессора Баканова М.И., д.э.н., профессора Вахрина П.И., профессора Шеремета А.Д., к.э.н., профессора Лапусты М.Г., к.э.н., доцента Скамай Л.Г., а также других авторов.

Информационной базой дипломной работы послужила бухгалтерская отчётность Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» за 2006, 2007 и 2008 годы, состоящая из бухгалтерского баланса (форма №1), отчёта о прибылях и убытках (форма №2), отчёта о движении капитала (форма №3), отчёта о движении денежных средств (форма №4), приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5).

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, после которого приведён список использованных источников и приложений.

В первой главе рассматривается экономическое содержание, информационное обеспечение, назначение и порядок анализа финансовых результатов деятельности, его основные принципы и методы.

Во второй главе работы проведён анализ финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс»: проведены горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерских балансов за 2006, 2007 и 2008 годы, оценено текущее финансовое положение предприятия, проанализированы себестоимость продукции (работ, услуг) и экономические показатели, а также динамика их изменения.

В третьей главе дана прогнозная оценка финансовых результатов и показателей деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс», рассмотрены пути повышения прибыли и рентабельности, снижения себестоимости продукции, а также перспективы и возможности улучшения финансовой устойчивости отделения.

1. Теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия

    1. Экономическое содержание анализа финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты − финансовое выражение экономического итога хозяйственной деятельности всего предприятия или его подразделений. Финансовый анализ предприятия − изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д. [2].

Анализ финансовых отчетов − выявление взаимосвязи и взаимозависимости показателей деятельности предприятия, включенных в его отчетность. Финансовые показатели − набор показателей, использующихся для исследования эффективности деятельности компании, и измерения степени риска ее операций. Обычно выделяют четыре группы показателей: коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, ликвидности и структуры капитала [2].

Одним из важнейших условий успешного управления организацией (предприятием, фирмой) является анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования её финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации, по сути дела, отражает конечные результаты её деятельности. При этом конечные результаты деятельности интересуют не только работников самой организации, но и её партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы. В соответствии с этим финансовый анализ является существенным элементом управления организацией. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов [9, с. 19].

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала и обеспечения стабильности положения организации. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по вкладам и займам.

Субъектами анализа выступают заинтересованные в деятельности организации пользователи информации. К первой группе пользователей относятся [15, с. 29]:

  • собственники средств организации, в том числе акционеры;

  • кредиторы и инвесторы;

  • поставщики;

  • клиенты (покупатели);

  • налоговые органы;

  • персонал организации;

  • руководители организации.

Причем каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов.

Вторая группа субъектов финансового анализа: аудиторские организации; консультанты; биржи; юристы; профсоюзы; пресса и т.п.

Основные функции анализа финансовых результатов деятельности предприятия [10, с. 29]:

  • объективная оценка финансового результатов деятельности объекта анализа;

  • выявление факторов и причин достигнутого состояния;

  • подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

  • выявление и мобилизация резервов улучшения финансовых результатов и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия – часть полного анализа хозяйственной деятельности организации, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов [8, с. 42]:

  • финансового анализа;

  • производственного управленческого анализа.

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Это же и порождает деление анализа на внешний и внутренний. Такое разделение анализа для самого предприятия является достаточно условным потому, что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются приростом суммы собственного капитала (чистых активов), основным источником которого является прибыль от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности, а также в результате чрезвычайных обстоятельств.

Прибыль − это часть чистого дохода, который непосредственно получают предприятия после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности. Количественно она представляет собой разность между совокупными доходами (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и совокупными расходами отчетного периода [13, с. 57].

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются [24, с. 53]:

  • изучение возможностей получения прибыли в соответствии с имеющимся ресурсным потенциалом предприятия и конъюнктурой рынка;

  • систематический контроль над процессом формирования прибыли и изменением ее динамики;

  • определение влияния как внешних, так и внутренних факторов на финансовые результаты и оценка качества прибыли;

  • выявление резервов увеличения суммы прибыли и повышение уровня доходности бизнеса;

  • оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

  • выработка рекомендаций по повышению эффективности системы управления прибылью.

Размер прибыли, и уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой, сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Поэтому данные показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

    1. Информационное обеспечение анализа финансовых результатов

Результативность анализа хозяйственной деятельности во многом зависит от правильной его организации, которая должна соответствовать ряду требований. Она должна носить научный характер, строиться на плановой основе, основываться на новейших методиках, обеспечивать действенность и эффективность аналитического процесса.

Важным условием, от которого зависит действенность и эффективность экономического анализа, является планомерный характер его проведения. Поэтому на каждом предприятии вся работа по проведению анализа должна планироваться, для чего составляются комплексный план аналитической работы предприятия и тематические планы.

Важное место в организации экономического анализа на предприятии занимает его информационное обеспечение. При анализе используется не только экономические данные, но и техническая, технологическая и другая информация. Все источники данных для анализа делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные.

К нормативно-плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

Источники информации учетного характера это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная документация.

Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Своевременный и полный анализ данных первичных и сводных учетных регистров и отчетности обеспечивает принятие необходимых корректирующих мер, направленных на достижение лучших результатов хозяйствования.

Чаще всего источником анализа финансового состояния предпринимательской организации является ее годовая и квартальная бухгалтерская отчетность. Это бухгалтерский баланс – форма №1, форма №2 – «Отчет о прибылях и убытках», форма №3 – «Отчет о движении капитала», форма №4 – «Отчет о движении денежных средств», форма №5 – приложение к бухгалтерскому балансу, и другие данные [8, с. 30].

Данные статистического учета и отчетности предприятия используются для углубленного изучения тенденций основных показателей и факторов, формирующих их уровень. Изучение данных макроэкономической статистики в целом по отрасли или народному хозяйству необходимо для оценки внешних условий функционирования предприятия и степени хозяйственных и финансовых рисков. Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований. Учетным документом является и экономический паспорт предприятия, где накапливаются данные о результатах хозяйственной деятельности за несколько лет. Значительная детализация показателей, которые содержатся в паспорте, позволяет провести многочисленные исследования динамики, выявить тенденции и закономерности развития экономики предприятия.

Внеучетные источники информации − это документы, регулирующие хозяйственную деятельность, а также данные, характеризующие изменение внешней среды функционирования предприятия. К ним относятся:

  • официальные документы, которыми обязано пользоваться предприятие в своей деятельности: законы государства, указы президента, постановления правительства, приказы вышестоящих органов управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей предприятия, решения совета директоров, собраний акционеров и т.д.;

  • хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации;

  • научно-техническая информация: публикации, отчеты по результатам научно-исследовательской работы и др.;

  • техническая и технологическая документация;

  • материалы специальных обследований состояния производства на отдельных рабочих местах − хронометраж, фотография и т.п.;

  • информация об основных контрагентах предприятия − поставщиках и покупателях. Данные о поставщиках необходимы для прогнозирования их надежности и ценовой политики. Сведения о покупателях требуются для характеристики их текущей и долгосрочной платежеспособности;

  • данные об основных конкурентах, полученные из разных источников информации − интернета, радио, телевидения, газет, журналов, информационных бюллетеней и др.;

  • данные о состоянии рынка материальных ресурсов (объемы рынков, уровень и динамика цен на отдельные виды ресурсов);

  • сведения о состоянии рынка капитала (ставки рефинансирования, официальные курсы иностранных валют, ставки коммерческих банков по кредитам и депозитам и др.);

  • данные о состоянии фондового рынка (цены спроса и предложения по основным видам ценных бумаг, объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов, сводный индекс динамики цен на фондовом рынке).

  • данные Госкомстата об изменениях макроэкономической ситуации в стране и др.

Не меньшее значение в организации анализа имеет его методическое обеспечение. От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит его результативность. Особое значение имеет разработка собственных или адаптация готовых компьютерных программ анализа, позволяющих оперативно и комплексно исследовать результаты хозяйственной деятельности с использованием экономико-математических методов.

Сравнение, как один из способов познания, наиболее широко используется в экономическом анализе и в анализе финансовых результатов в частности. Сущность его состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства либо различий между ними. С помощью сравнения выявляется общее и особенное в экономических явлениях, устанавливаются изменения в уровне исследуемых объектов, изучаются тенденции и закономерности их развития. В анализе применяются следующие типы сравнений [22, с. 56]:

  • сравнение фактически достигнутых результатов с данными прошлых периодов;

  • сопоставление фактического уровня показателей с плановыми показателями;

  • сравнение с утвержденными нормами расхода ресурсов;

  • сравнение с лучшими результатами;

  • межхозяйственный сравнительный анализ;

  • сравнение со среднеотраслевыми данными или средними по министерству, объединению, концерну и др.;

  • сравнение параллельных и динамических рядов;

  • сравнение разных вариантов решения экономических задач;

  • сопоставление результатов деятельности до и после изменения какого-либо фактора или производственной ситуации.

Сопоставимость показателей в ряде случаев может быть достигнута, если вместо абсолютных величин применить средние или относительные величины. В некоторых случаях для обеспечения сопоставимости показателей используются поправочные коэффициенты.

Экономические явления и процессы выражаются обычно в абсолютных и относительных показателях.

Абсолютные показатели отражают количественные размеры явления в единицах меры, веса, объема, продолжительности, площади, стоимости и т.д. безотносительно к размеру других явлений.

Относительные показатели показывают соотношение величины изучаемого явления с величиной какого-либо другого явления или с величиной этого явления, но взятой за другой период или по другому объекту. В анализе хозяйственной деятельности используются разные виды относительных величин: пространственного сравнения, планового задания, выполнения плана, динамики, структуры, координации, интенсивности, эффективности.

Относительная величина пространственного сравнения определяется сопоставлением уровней показателей, относящихся к различным объектам, взятым за один и тот же период или на один момент времени.

Относительная величина планового задания представляет собой отношение планового уровня показателя текущего года к фактическому его уровню в прошлом году или к среднему его уровню за три-пять предыдущих лет. Относительная величина выполнения плана – отношение между фактическим и плановым уровнем показателя отчетного периода, выраженное в процентах.

Для характеристики изменения показателей за какой-либо промежуток времени используют относительные величины динамики. Их определяют путем деления величины показателя текущего периода на его уровень в предыдущем периоде (месяце, квартале, году). Называются они темпами роста (прироста) и выражаются обычно в процентах или коэффициентах.

Относительные величины динамики могут быть базисными и цепными. В первом случае каждый следующий уровень динамического ряда сравнивается с базисным периодом, а в другом – уровень показателя следующего периода относится к предыдущему.

Показатель структуры – это относительная доля (удельный вес) части в общем, выраженная в процентах или коэффициентах. Например, удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме производства, удельный вес управленческого персонала в общей численности работников предприятия.

Относительные величины координации представляют собой соотношение частей целого между собой, например, активной и пассивной части основных производственных фондов, собственного и заемного капитала, основных и оборотных средств т.д.

Относительными величинами интенсивности называются те, которые характеризуют степень распространенности, развития какого-либо явления в определенной среде, например, степень заболеваемости населения, процент рабочих высшей квалификации и т.д.

Относительные величины эффективности – это соотношение эффекта с ресурсами или затратами, например, прибыль на рубль затрат, на рубль выручки, на одного рабочего и др.

В практике экономической работы наряду с абсолютными и относительными показателями очень часто применяются средние величины. Они используются в анализе для обобщенной количественной характеристики совокупности однородных явлений по какому-либо признаку, т.е. одним числом характеризуют всю совокупность объектов. Например, средняя зарплата рабочих используется для обобщающей характеристики уровня оплаты труда изучаемой совокупности рабочих. С помощью средних величин можно сравнивать разные совокупности объектов, например, районы по уровню урожайности культур, предприятия по уровню оплаты труда и т.д. Широкое применение в экономическом анализе находит группировка информации – деление массы изучаемой совокупности объектов на количественно однородные группы по соответствующим признакам.

Любые результаты аналитического исследования деятельности предприятия в целом или его сегментов должны быть оформлены соответствующими документами. Это может быть аналитический отчет (пояснительная записка), справка, заключение.

Аналитический отчет (пояснительная записка) обычно составляется для внешних пользователей. Если результаты анализа предназначены для внутрихозяйственного использования, они оформляются в виде справки или заключения. Содержание аналитического отчета должно быть достаточно полным.

Содержание справки или заключения по результатам анализа, в отличие от пояснительной записки, может быть более конкретным, акцентированным на отражение недостатков или достижений, выявленных резервов, способов их освоения. Здесь может быть опущена общая характеристика предприятия и условий его деятельности.

Наиболее существенные результаты анализа могут заноситься в специально предусмотренные для этого разделы экономического паспорта предприятия. Наличие таких данных за несколько лет позволяет рассматривать результаты анализа в динамике.

    1. Методика анализа финансовых результатов от реализации продукции

При проведении анализа финансовых результатов деятельности организации используются:

  • абсолютные значения показателей;

  • их удельные веса, характеризующие структуру актива, пассива, имущества организации и запасов;

  • изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало отчетного периода), которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

  • изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало отчетного периода), характеризующие динамику структуры актива, пассива баланса, имущества и запасов организации.

В процессе анализа структуры пассивов баланса определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств организации и структура заемных средств (долгосрочных либо краткосрочных).

На основании полученных результатов, проводится оценка соотношения размеров собственных и заемных средств, определяется динамика источников собственных средств, анализируется кредиторская задолженность и ее составляющие.

Внешним проявлением финансовой устойчивости любой организации является платежеспособность – обеспечение запасов и затрат источниками формирования.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

  • абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у организации излишка собственных источников формирования запасов, что соответствует следующему неравенству представленному в формуле (1.1).

СОС ≥ 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0, (1.1)

где СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

СДС – излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств;

СЗС – излишек или недостаток собственных оборотных средств и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных).

  • нормально устойчивое финансовое состояние – запасы обеспечиваются суммой собственных средств организации и долгосрочных заемных средств представлена в формуле (1.2).

СОС < 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0. (1.2)

  • неустойчивое финансовое состояние – запасы обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) в формуле (1.3).

СОС < 0; СДС < 0; СЗС ≥ 0. (1.3)

  • кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) – запасы не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует неравенству в формуле (1.4).

СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0. (1.4)

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность организации, т.е. его способность рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность определяется покрытием обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

  • наиболее ликвидные активы (сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений организации), НЛА;

  • быстрореализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и прочих активов), БРА;

  • медленно реализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения более года, НДС, долгосрочных финансовых вложений и запасов, за исключением расходов будущих периодов), МРА;

  • трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений), ТРА.

По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

  • наиболее срочные обязательства (сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов), НСО;

  • краткосрочные пассивы (краткосрочные обязательства), КСО;

  • долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства), ДСО;

  • постоянные пассивы (сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей, скорректированная на величину расходов будущих периодов), ПСП.

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства в формуле (1.5).

НЛА ≥ НСО, БРА ≥ КСО, МРА ≥ ДСО, ТРА ≤ ПСП. (1.5)

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, вторые два неравенства – перспективную.

Для комплексной оценки ликвидности баланса (применяемой для выбора надежного партнера) рассчитывается коэффициент общей ликвидности баланса Кол. Для соблюдения ликвидности Кол должен быть больше либо равен 1.

Финансовые коэффициенты рассчитываются и анализируются для исследования изменения финансового положения организации.

Наиболее важные финансовые коэффициенты, порядок их расчета, нормальные ограничения и их расчетные величины на начало и конец анализируемого периода приведены ниже:

  • коэффициент автономии – коэффициент, характеризующий финансовую независимость предприятия;

  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств – коэффициент, показывающий обеспеченность предприятия собственными средствами для покрытия своих обязательств на конец периода;

  • коэффициент маневренности – коэффициент, показывающий величину собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме (возможность маневрирования);

  • коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования – коэффициент, характеризующий степень обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования;

  • коэффициент покрытия – коэффициент, связанный с оценкой платежных возможностей организации при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации (в случае необходимости) материальных оборотных средств;

  • коэффициент абсолютной ликвидности – коэффициент, показывающий, какая часть краткосрочной задолженности организации может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов;

  • коэффициент ликвидности – коэффициент, характеризующий платежные возможности организации при условии своевременного расчета с дебиторами;

  • коэффициент имущества производственного назначения – коэффициент, показывающий долю имущества производственного назначения в валюте баланса предприятия;

  • коэффициент прогноза банкротства – коэффициент, характеризующий перспективную платежеспособность предприятия;

  • показатель денежных средств в выручке – показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности, работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды;

  • степень платежеспособности общая – коэффициент, характеризующий общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками погашения задолженности организации перед ее кредиторами. Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации;

  • коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;

  • коэффициент задолженности другим организациям;

  • коэффициент задолженности фискальной системе;

  • коэффициент внутреннего долга;

  • степень платежеспособности по текущим обязательствам – коэффициент, характеризующий ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами;

  • собственный капитал в обороте – коэффициент, характеризующий финансовую устойчивость организации;

  • коэффициент обеспеченности оборотными средствами. Показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации;

  • коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации;

  • коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Анализ финансовых результатов включает в себя оценку динамики показателей прибыли, рентабельности и деловой активности предприятия. Он позволяет сделать выводы о динамике изменения удельного веса прибыли в выручке, о темпе прироста прибыли и себестоимости, а также проводится структурный анализ прибыли.

Анализ рентабельности проводится также посредством расчета коэффициентов рентабельности, в результате которого делается вывод о качестве активов организации, рентабельности доходных вложений и собственного капитала.

Значения показателей рентабельности целесообразно анализировать в динамике и сопоставлять с показателями аналогичных организаций. Каждый участник проекта может иметь собственное представление о предельных значениях показателей рентабельности, свидетельствующих о неблагоприятном финансовом положении организации. Однако в любом случае эти предельные значения существенно зависят от технологии производства и структуры цен на продукцию, а также потребляемых ресурсы.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если рассматриваемый период организация не приобрела новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного коэффициента могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы. Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (Vр); её структуры (Удi), себестоимости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi) представлено в формуле (1.6).

. (1.6)

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может также по-разному влиять на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объёме ее реализации, то сумма прибыли возрастёт и, наоборот, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно определить способом цепной подстановки, используя данные таблицы 1. Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс объема реализации продукции (IVp), а затем базовую сумму прибыли скорректировать на его уровень.

Таблица 1.1 – Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции

Показатель

Базовый период

Данные базового периода, пересчитанные на объём продаж отчётного периода

Отчётный период

Выручка от реализации продукции за вычетом НДС, акцизного налога и других отчислений от выручки (В)

Полная себестоимость реализованной продукции (З)

Прибыль от реализации продукции (П)

Индекс объема продаж (IVp) рассчитывают сопоставлением фактического объема реализации с базовым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном или стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу), для чего желательно использовать базовый (плановый) уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, чем выручка.

Затем следует определить сумму прибыли при фактическом объеме и структуре реализованной продукции, но при базовом уровне себестоимости и базовом уровне цен. Для этого необходимо от условной выручки вычесть условную сумму затрат.

Нужно подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при базовом уровне себестоимости продукции. Для этого от фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат.

По данным таблицы 1.1 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора:

Изменение суммы прибыли за счет объема реализации продукции, структуры товарной продукции, средних цен реализации, себестоимости реализованной продукции находят по соответстующим формулам (1.7).

ΔПVp = Пусл.1 – П0

ΔПстр = Пусл.2 – Пусл.1

ΔПЦ = Пусл.3 – Пусл.2

ΔПС = П1 – Пусл.3. (1.7)

Изменение прибыли за счёт изменения себестоимости реализованной продукции может быть вызвано, в том числе, изменением цен на ресурсы и изменением ресурсоёмкости. Эти составляющие можно вычислить путём составления аналогичной факторной модели.

По результатам факторного анализа можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения затрат на рубль продукции.

Можно сравнить темпы роста цен на продукцию предприятия и темпы роста цен на потребленные ресурсы. Соотношение индекса роста цен на продукцию и индекса роста цен на ресурсы обычно называют дефлятором цены, который характеризует финансовую производительность, т.е. меру возмещения роста цен на ресурсы в цене реализуемой продукции.

Таблица 1.2 – Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от реализации продукции

Показатель

Условия расчёта

Порядок расчёта суммы прибыли


объём реализации

структура товарной продукции

цена

себестоимость


П0

t0

t0

t0

t0

Пусл.1

t1

t0

t0

t0

Пусл.2

t1

t1

t0

t0

Пусл.3

t1

t1

t1

t0

П1

t1

t1

t1

t1

Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка: объема продажи продукции (Vpi), себестоимости (Ci) и среднереализационных цен (Цi).

Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции представлена в формуле (1.8).

Пi = Vpi * (ЦiCi). (1.8)

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли по отдельным видам продукции можно произвести способом цепной подстановки представлена в формулах (1.9).

П0 = Vp0 * (Ц0C0)

Пусл.1 = Vp1 * (Ц0C0)

Пусл.2 = Vp1 * (Ц1C0)

П1 = Vp1 * (Ц1C1)

ΔПVp = Пусл.1 – П0

ΔПЦ = Пусл.2 – Пусл.1

ΔПС = П1 – Пусл.2

ΔПобщ = П1 – П0. (1.9)

Также расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли по отдельным видам продукции можно произвести способом абсолютных разниц в формулах (1.10).

ΔПVp = (Vp1 – Vp0) * (Ц0 – C0)

ΔПЦ = (Ц1 – C0) * Vp1

ΔПС = – (С1 – C0) * Vp1

ΔПобщ = ΔПVp + ΔПЦ + ΔПС. (1.10)

Такие расчеты проводятся по каждому виду продукции и сводятся в таблицу факторного анализа прибыли от реализации отдельных видов продукции. По полученным данным определяют, по каким видам продукции прибыль увеличилась, а по каким уменьшилась, и какие факторы оказали положительное влияние, а какие отрицательное, и в какой степени. Затем необходимо детально изучить причины изменения объёма продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции и скорректировать ассортиментную политику предприятия.

2. Анализ финансовых результатов Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс»

2.1 Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса предприятия

Анализ бухгалтерского баланса производится дедуктивным методом – от общего к частному. Общую оценку финансового состояния предприятия (организации) можно дать на основе анализа бухгалтерского баланса по укрупненным показателям. Форма бухгалтерского баланса имеет следующую структуру [10, с. 53].

В активе баланса разделы:

I. Внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы).

II. Оборотные активы (запасы и затраты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы).

Активы баланса отражают имущество предприятия и распределение средств, то есть то, чем располагает предприятие и что ему должны дебиторы.

В пассиве баланса разделы:

III. Капитал и резервы: уставный капитал, добавочный капитал, денежные фонды, нераспределенная прибыль (убыток).

IV. Долгосрочные обязательства (займы и кредиты на срок более 1 года).

V. Краткосрочные обязательства (займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства).

Пассивы характеризуют источники формирования средств предприятия, то есть величину собственного капитала, заемных и привлеченных средств.

На основе этой структуры баланса приводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса организации.

На первой стадии изучения финансового положения предприятия – при горизонтальном и вертикальном анализе баланса – уже можно дать предварительную оценку финансовым показателям, отраженным в балансе.

Признаки относительно «хорошего» баланса предприятия:

  • имеет место рост собственного капитала (стр. 490), растёт валюта баланса (стр. 300 или стр. 700);

  • по балансу имеется прибыль отчетного года;

  • в балансе отсутствуют отрицательные статьи – непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет;

  • положительным являются опережающие темпы роста собственного капитала предприятия по сравнению с темпами роста валюты баланса. Нет резких изменений в отдельных статьях баланса за анализируемый период.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить изменения балансовых показателей за период по разделам баланса путем сопоставления данных на конец периода с началом периода и определить динамику в сумме, рассчитать процент отклонений [7, с. 25].

Горизонтальный анализ заключается, прежде всего, в построении аналитической таблицы. Для большей наглядности и удобства анализа в таблице 2.3 приведены основные показатели балансов.

Таблица 2.3 – Основные показатели бухгалтерских балансов

Показатели

Код строки

01.01.2006

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

1

2

3

4

5

6

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

190

26 539 882

28 545 840

26 560 114

35 346 754

2. Оборотные активы

290

16 698 857

20 839 861

15 031 408

15 517 219

ИТОГО – баланс

300

43 238 739

49 385 701

41 591 522

50 863 973

ПАССИВ

3. Капитал и резервы (собственный капитал)

490

23 157 977

23 345 071

24 098 575

27 312 411

4. Долгосрочные обязательства

590

0

0

0

0

5. Краткосрочные обязательства

690

20 080 762

26 040 630

17 492 947

23 551 562

ИТОГО – баланс

700

43 238 739

49 385 701

41 591 522

50 863 973

Изменения показателей балансов за каждый год в абсолютном и относительном выражении приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Горизонтальный анализ бухгалтерских балансов

Показатели

Код строки

Изменение за 2006 год

01.01.05 в процентах к 01.01.04

Изменение за 2007 год

01.01.06 в процентах к 01.01.05

Изменение за 2008 год

01.01.07 в процентах к 01.01.04

1

2

3

4

5

6

7

8

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

190

2 005 958

107,56

-1 985 726

93,04

8 786 640

133,08

2. Оборотные активы

290

4 141 004

124,80

-5 808 453

72,13

485 811

103,23

ИТОГО – баланс

300

6 146 962

114,22

-7 794 179

84,22

9 272 451

122,29

ПАССИВ

3. Капитал и резервы (собственный капитал)

490

187 094

100,81

753 504

103,23

3 213 836

113,34

4. Долгосрочные обязательства

590

0

-

0

-

0

-

5. Краткосрочные обязательства

690

5 959 868

129,68

-8 547 683

67,18

6 058 615

134,63

ИТОГО – баланс

700

6 146 962

114,22

-7 794 179

84,22

9 272 451

122,29

На основе горизонтального анализа баланса Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс», приведенного в таблице, можно сделать следующие выводы: валюта баланса за три года увеличилась на 7 625 234 рубля (на 17,64%) и составила на конец 2008 года 50 863 973 рубля. В целом это хороший показатель. Однако в течение анализируемого периода валюта баланса, как и её составляющие по активу и пассиву, значительно увеличивались, затем уменьшались и снова увеличивались на соответствующие отчётные даты. Это говорит о нестабильном финансовом положении предприятия.

При этом внеоборотные активы за три года значительно увеличились − на 8 806 872 рубля, или на 33,18%, а оборотные активы уменьшились на 1 181 638 рублей, или на 7,08%. Эти показатели говорят об увеличении капиталовложений и уменьшении оборота. За то же время собственный капитал предприятия увеличился на 4 154 434 рубля или на 17,94%, т.е. почти одинаково с валютой баланса, что является положительным показателем. Учитывая, что предприятие не имеет долгосрочных обязательств, его краткосрочные обязательства увеличились примерно в той же пропорции − на 17,28%, т.е. на 3 470 800 рублей.

Более наглядно и удобно для восприятия динамика изменения составляющих актива и пассива баланса показана на рисунке 2.1.

Для общей оценки баланса организации производится вертикальный анализ баланса, который заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке происходящих изменений в структуре баланса за период [9, с. 57].

При изучении состава и структуры средств по балансу предприятия нужно обращать внимание на [10, с. 25]:

  • изменение валюты баланса (рост валюты баланса оценивается положительно, снижение – отрицательно);

  • изменение величины основных и оборотных средств, При этом рост суммы и доли оборотных средств с финансовой точки зрения оценивается положительно, так как свидетельствует о росте мобильности имущества или о расширении его хозяйственной деятельности. Но при анализе важно установить, за счет чего произошло такое изменение (оно может быть вызвано и ростом дебиторской задолженности и ростом материальных оборотных средств).

Рисунок 2.1 – Динамика изменения составляющих актива и пассива бухгалтерских балансов

Таблица 2.5 – Вертикальный анализ − расчёт структуры бухгалтерских балансов

Показатели

Код строки

На 01.01.04

На 01.01.05

На 01.01.06

На 01.01.07



в рублях

в% к итогу

в рублях

в% к итогу

в рублях

в% к итогу

в рублях

в% к итогу

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

190

26 539 882

61,38

28 545 840

57,80

26 560 114

63,86

35 346 754

69,49

2. Оборотные активы

290

16 698 857

38,62

20 839 861

42,20

15 031 408

36,14

15 517 219

30,51

ИТОГО – баланс

300

43 238 739

100,00

49 385 701

100,00

41 591 522

100,00

50 863 973

100,00

ПАССИВ

3. Капитал и резервы (собственный капитал)

490

23 157 977

53,56

23 345 071

47,27

24 098 575

57,94

27 312 411

53,70

4. Долгосрочные обязательства

590

0

0,00

0

0,00

0

0,00

0

0,00

5. Краткосрочные обязательства

690

20 080 762

46,44

26 040 630

52,73

17 492 947

42,06

23 551 562

46,30

ИТОГО – баланс

700

43 238 739

100,00

49 385 701

100,00

41 591 522

100,00

50 863 973

100,00

Вертикальный анализ баланса дает представление о динамике структуры актива и пассива в виде относительных показателей. Как видно из анализа, приведенного в таблицах 5 и 6, в организации за три года уменьшилась доля оборотных активов на 8,11%, причём величина их, не смотря на рост валюты баланса, также несколько уменьшилась.

Таблица 2.6 – Изменения в структуре бухгалтерских балансов

Показатели

Код строки

Изменения в удельном весе в % за 2006 год

Изменения в удельном весе в % за 2007 год

Изменения в удельном весе в % за 2008 год

Изменения в удельном весе в % за весь период







АКТИВ

1. Внеоборотные активы

190

-3,58

6,06

5,63

8,11

2. Оборотные активы

290

3,58

-6,06

-5,63

-8,11

ИТОГО – баланс

300

-

-

-

-

ПАССИВ

3. Капитал и резервы (собственный капитал)

490

-6,29

10,67

-4,24

0,14

4. Долгосрочные обязательства

590

0,00

0,00

0,00

0,00

5. Краткосрочные обязательства

690

6,29

-10,67

4,24

-0,14

ИТОГО – баланс

700

-

-

-

-

Соответственно, доля внеоборотных активов увеличилась на 8,11%, а в абсолютном выражении рост их превысил 33%. Из этого можно сделать вывод о том, что в организации большой упор делается на вложение средств во внеоборотные активы с целью расширения производства, о чём также говорит значительный рост статьи баланса «Незавершённое строительство».

Динамика изменения структуры и величины актива баланса хорошо видна на рисунке 2.2.

Анализ вертикальной структуры пассива баланса организации показывает, что доля капитала и резервов (собственного капитала) в валюте баланса за три года практически не изменилась − увеличилась всего на 0,14% и составила на конец анализируемого периода 53,70%.

Рисунок 2.2 – Динамика изменения структуры и величины актива бухгалтерских балансов

Рисунок 2.3 – Динамика изменения структуры и величины пассива бухгалтерских балансов

В течение трёх лет происходили заметные изменения в структуре актива и пассива: за 2006 год оборотные активы увеличились в структуре актива баланса на 3,58%, а в абсолютном выражении на 24,8%. Соответственно и в пассиве баланса доля краткосрочных обязательств выросла на 6,29%, а в абсолютном выражении увеличилась на 29,68%. В 2007 году наблюдалось уменьшение этих показателей, а в 2008 году − снова увеличение, но не такое значительное, как в 2006 году. В целом изменения в структуре баланса можно считать положительными.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность организации, т.е. его способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. По степени ликвидности активы подразделяются четыре группы, аналогично по срочности обязательств подразделяются и пассивы.

Группировка активов проведена в таблице 2.7, а соответствующая группировка пассивов − в таблице 2.8.



Таблица 2.7 – Группировка активов по степени ликвидности

Группа активов

Коды строк баланса

Сумма

Наименование

Обозначение


01.01.2006

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

Абсолютно ликвидные средства

А1

260 + 250

4 155

47

46 238

41 140

Быстро реализуемые активы

А2

240

12 046 295

10 417 225

5 357 747

3 147 973

Медленно реализуемые активы

А3

210

4 276 881

3 030 023

2 322 895

3 274 987

Трудно реализуемые активы

А4

190 + 230

26 539 882

34 920 139

33 057 122

41 777 512

БАЛАНС ликвидности


42 867 213

48 367 434

40 784 002

48 241 612

Таблица 2.8 – Группировка пассивов по срочности обязательств

Группа пассивов

Коды строк баланса

Сумма

Наименование

Обозначение


01.01.2006

01.01.2007

01.01.2008

01.01.2009

Наиболее срочные обязательства

П1

620 – 220

9 758 886

18 708 371

6 349 967

8 320 978

Краткосрочные обязательства

П2

610+630+660

9 136 114

5 182 162

8 995 460

12 608 223

Долгосрочные обязательства

П3

590

0

0

0

0

Постоянные пассивы

П4

490+640+650

23 972 213

24 476 901

25 438 575

27 312 411

БАЛАНС ликвидности


42 867 213

48 367 434

40 784 002

48 241 612

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства представленные в формуле (2.11).

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. (2.11)

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, вторые два неравенства – перспективную. Проверка условий ликвидности проведена в таблице 2.9.

Таблица 2.9 – Соотношение групп активов и пассивов

Соотношение групп активов и пассивов

Платёжный излишек или недостаток


01.01.2003

01.01.2004

01.01.2005

01.01.2006

А1 – П1

-9 754 731

-18 708 324

-6 303 729

-8 279 838

А2 – П2

2 910 181

5 235 063

-3 637 713

-9 460 250

А3 – П3

4 276 881

3 030 023

2 322 895

3 274 987

П4 – А4

-2 567 669

-10 443 238

-7 618 547

-14 465 101

Как видно из таблицы, на все четыре отчётных даты соблюдается условие ликвидности только по третьей группе активов и пассивов, по второй и четвёртой группам прослеживается тенденция к ухудшению соотношения активов и пассивов.

Поэтому в целом баланс организации со временем становится менее ликвидным, что в первую очередь вызвано значительным ростом доли труднореализуемых активов.

2.2 Факторный анализ прибыли и себестоимости продукции и динамики их изменения

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками экономического процесса.

Основным финансовым результатом деятельности предприятия является балансовая прибыль, которая включает прибыль от реализации продукции, работ и услуг, прибыль от прочих операций, а также результат внереализационной деятельности. В процессе анализа нужно сопоставить показатели, формирующие прибыль с соответствующими значениями предыдущих периодов, выявить тенденцию их изменения и структуру прибыли по элементам.

Основным источником информации для анализа является «Отчёт о прибылях и убытках» − форма №2. Наиболее важные показатели приведены ниже в таблице 2.10 (нулевые значения показателей на все отчётные даты в таблице не показаны, показаны строки исчисленного налога на прибыль (24%) и суммы прибыли после его уплаты).

Таблица 2.10 – Формирование чистой прибыли

Наименование показателя

Код стр.

За 2005 год

За 2006 год

За 2007 год

За 2008 год

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров продукции работ

010

23 282 479

32 893 075

38 625 451

30 335 647

Себестоимость проданных товаров

020

22 311 413

30 225 953

32 132 262

26 528 986

Валовая прибыль

029

971 066

2 667 122

6 493 189

3 806 661

Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 – 020 – 030 – 040)

050

971 066

2 667 122

6 493 189

3 806 661

II. Операционные доходы и расходы

Прочие операционные доходы

090

2 947 575

4 533 292

9 112 391

2 417 360

Прочие операционные расходы

100

3 873 242

5 442 257

9 145 018

2 768 961

III. Внереализационные доходы и расходы

Прочие внереализационные доходы

120

862 520

654 305

43 129

266 391

Прочие внереализационные расходы

130

0

957 830

2 221 197

56 510

Прибыль (убыток) до налого-обложения (строки 050+060–070+080+090–100+120–130)

140

907 919

1 454 632

4 282 494

3 664 941

Наиболее важная составляющая балансовой прибыли − прибыль от основной деятельности предприятия, или валовая прибыль (убыток), которая зависит от четырёх факторов: объёма реализации, цены и себестоимости единицы продукции, а также удельного веса вида продукции в общем объёме производства. Валовая прибыль − это разность между выручкой и себестоимостью продукции. Величина и динамика их изменения показана на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 – Динамика валовой прибыли и её составляющих

На анализируемом предприятии весь объём производства занимают услуги по перевозке грузов предприятий-контрагентов. Поэтому фактор «удельный вес продукции в производстве» равен единице, и формула факторной модели прибыли предприятия (6) принимает вид факторной модели прибыли отдельного вида продукции представленного в формуле (2.12).

П = Vp * (Ц – C). (2.12)

Для проведения факторного анализа прибыли от реализации продукции использованы основные технико-экономические данные, приведённые в таблице 2.11. В данном случае объём реализации продукции − годовой грузооборот в тысячах тонн, т.е. единица продукции − одна тысяча тонн перевезённых грузов. Соответственно, цена и себестоимость в таблице указаны на такую единицу продукции.

Таблица 2.11 – Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия

Показатели

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Производство и реализация

Выручка, руб.

23 282 479

32 893 075

38 625 451

30 335 647

Грузооборот тыс./тонн

4 260

5 626

6 204

5 421

Основные фонды

Среднегодовая стоимость ОФ, руб.

21 004 118

22 324 070

23 313 105

20 061 325

Цена и себестоимость

Фактическая себестоимость, руб.

22 311 413

30 225 953

32 132 262

26 528 986

цена перевозки 1 тыс. т грузов, руб.

5 465,37

5 846,62

6 225,89

5 595,95

Себестоим. перевозки 1 тыс. т грузов, руб.

5 237,42

5 372,55

5 179,28

4 893,74

В анализе использованы формулы для расчёта влияния факторов на изменение прибыли методом цепных подстановок, результаты расчётов сведены в таблицу 2.12 и показаны на рисунке 2.5.

Таблица 2.12 – Факторный анализ валовой прибыли

Показатель (прибыль валовая)

Условия расчёта

Сумма прибыли

Изменение прибыли за счёт фактора


объём реализации

тысяч тонн

цена

руб.

себесто-имость

руб.


обозн.

сумма

П2008

V2008

4 260

Ц2008

5465,37

С2008

5237,42

971 066



Пусл.1

V2006

5 626

Ц2008

5465,37

С2008

5237,42

1 282 445

ΔПV

311 379

Пусл.2

V2006

5 626

Ц2006

5846,62

С2008

5237,42

3 427 345

ΔПЦ

2 144 900

П2006

V2006

5 626

Ц2006

5846,62

С2006

5372,55

2 667 122

ΔПС

-760 223

Пусл.1

V2007

6 204

Ц2006

5846,62

С2006

5372,55

2 941 135

ΔПV

274 013

Пусл.2

V2007

6 204

Ц2007

6225,89

С2006

5372,55

5 294 165

ΔПЦ

2 353 031

П2007

V2007

6 204

Ц2007

6225,89

С2007

5179,28

6 493 189

ΔПС

1 199 024

Пусл.1

V2008

5 421

Ц2007

6225,89

С2007

5179,28

5 673 691

ΔПV

-819 498

Пусл.2

V2008

5 421

Ц2008

5595,95

С2007

5179,28

2 258 762

ΔПЦ

-3 414 928

П2008

V2008

5 421

Ц2008

5595,95

С2008

4893,74

3 806 661

ΔПС

1 547 899









ΔП2008

-2 686 528

По результатам факторного анализа можно сделать следующие выводы.

1. Валовая прибыль предприятия в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличилась на 1 696 056 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 311 379 рублей, на 2 144 900 рублей за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, которое скомпенсировало рост себестоимости на 760 223 рубля.

2. Валовая прибыль предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 3 826 067 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 274 013 рублей, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги − на 2 353 031 рубль, за счёт снижения себестоимости − на 1 199 024 рубля.

3. В 2008 году за счёт снижения себестоимости сэкономлено 1 547 899 рублей, но из-за потери одного из клиентов и, соответственно, снижения грузооборота прибыль снизилась на 819 498 рублей, а за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, уменьшилась ещё на 3 414 928 рублей, т.е. за 2008 год по сравнению с 2007 годом валовая прибыль уменьшилась на 2 686 528 рублей.

Большой интерес представляет методика маржинального анализа прибыли, широко используемая в западных странах. В отличие от традиционной методики анализа прибыли, применяемой на отечественных предприятиях, она позволяет полнее изучить взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов. Проведённый выше факторный анализ основан на использовании модели (2.12), исходя из предположения, что объём реализации продукции Vp, цена единицы продукции Ц и себестоимость единицы продукции C изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Данная модель не учитывает взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. Обычно при увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как возрастает только сумма переменных расходов, а сумма постоянных затрат остается без изменения. И, наоборот. В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют следующую модель в формуле (2.13).

П = Vp * (Ц – Зпер.ед.) − Зпост., (2.13)

где Vp − объём реализации продукции,

Ц − цена единицы продукции,

Зпер.ед. − переменные затраты на единицу продукции,

Зпост. − сумма постоянных затрат на весь объём производства.

На основании данных приложений к бухгалтерским балансам за 2006, 2007 и 2008 годы (форма №5) в таблице 2.13 проведена группировка затрат, структура и величина себестоимости показана на рисунке 2.6.

Таблица 2.13 – Постоянные и переменные затраты в структуре себестоимости

Показатель

стр.

за 2005 год

за 2006 год

за 2007 год

за 2008 год

Материальные затраты,

610

5 499 196

7 333 704

7 082 454

6 401 221

в т.ч. материалы

611

2 051 739

2 966 083

2 593 434

2 218 342

топливо

612

3 402 565

4 324 376

4 428 682

3 957 901

электроэнергия

613

44 892

43 245

60 338

124 978

Затраты на оплату труда

620

4 883 770

5 233 558

6 628 046

6 652 912

Отчисления на социальные нужды

630

1 925 404

2 070 746

2 390 175

2 447 584

Амортизация

640

1 798 511

1 827 879

1 858 181

1 968 490

Прочие затраты

650

8 204 532

13 760 066

14 173 406

9 058 779

в т.ч. резерв годового вознаграждения

651

814 236

1 131 830

1 340 000

0

ΔПобщ = П1 – П0 (2.14)

По результатам маржинального факторного анализа можно сделать следующие выводы:

1. Валовая прибыль предприятия в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличилась на 1 696 056 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 2 895 805 рублей, на 2 144 900 рублей за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, и уменьшилась за счёт увеличения постоянных затрат на 743 066 рублей и увеличения переменных затрат на 2 601 682 рубля.

2. Валовая прибыль предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 3 826 067 рублей, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 1 178 425 рублей, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги − на 2 353 031 рубль, на 1 904 217 рублей − за счёт снижения переменных затрат, и уменьшилась за счёт увеличения постоянных затрат на 1 609 606 рублей.

3. За 2008 год по сравнению с 2007 годом валовая прибыль уменьшилась на 2 686 528 рублей, в том числе за счёт снижения грузооборота на 2 133 681 рубль и за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, на 3 414 928 рублей, и увеличилась за счёт снижения переменных затрат на 1 698 210 рублей и снижения постоянных затрат на 1 163 871 рубль.

Таблица 2.15 – Сравнительный анализ результатов факторного анализа прибыли

Фактор

Факторная модель


Vp * (Ц – С)

Vp*(Ц–Зпер.ед.)−Зпост.

Объём грузооборота

ΔПV

311 379

2 895 905

Цена перевозки

ΔПЦ

2 144 900

2 144 900

Себестоимость перевозки

ΔПС

-760 223

-3 344 748

в т.ч. переменные затраты

ΔПЗпер.


-2 601 682

постоянные затраты

ΔПЗпост.


-743 066

ИТОГО за год

ΔП2006

1 696 056

1 696 056

Объём грузооборота

ΔПV

274 013

1 178 425

Цена перевозки

ΔПЦ

2 353 031

2 353 031

Себестоимость перевозки

ΔПС

1 199 024

294 612

в т.ч. переменные затраты

ΔПЗпер.


1 904 217

постоянные затраты

ΔПЗпост.


-1 609 606

ИТОГО за год

ΔП2006

3 826 067

3 826 067

Объём грузооборота

ΔПV

-819 498

-2 133 681

Цена перевозки

ΔПЦ

-3 414 928

-3 414 928

Себестоимость перевозки

ΔПС

1 547 899

2 862 081

в т.ч. переменные затраты

ΔПЗпер.


1 698 210

постоянные затраты

ΔПЗпост.


1 163 871

ИТОГО за год

ΔП2006

-2 686 528

-2 686 528

Сравнив результаты расчетов по моделям (2.12) и (2.13), приведенные в таблицы 2.15, нетрудно заметить, что они существенно различаются между собой. Следовательно, рассмотренная методика маржинального анализа позволяет более правильно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли, так как она учитывает взаимосвязь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли. По методу маржинального анализа прибыль в большей степени зависит от объема продаж, который влияет одновременно и на себестоимость продукции: из-за уменьшения общего объема производства и реализации продукции больше постоянных затрат приходится на единицу продукции.

На основе разделения затрат на переменные и постоянные можно рассчитать точку безубыточности (порог окупаемости затрат, порог рентабельности), т.е. такой объём грузооборота (производства продукции), при котором прибыль равна нулю, или, что то же, выручка равна сумме всех затрат. Для определения точки безубыточности можно использовать графический и аналитический способы.

Графический способ заключается в построении графиков затрат и выручки, где по оси Х откладываются значения объёма реализации (производства), а по оси Y − значения затрат и выручки. Точка пересечения этих графиков и является точкой безубыточности, соответствующее значение объёма реализации (производства) называется порогом рентабельности. В общем виде нахождение точки безубыточности показано на рисунке 2.8.

Прибыль от реализации продукции, произведённой сверх порога безубыточности содержит в себе только переменные затраты и прибыль, т. к. все постоянные затраты уже покрыты прибылью от реализации безубыточного объёма продукции (работ, услуг). Для нахождения порога рентабельности аналитическим способом используют формулу (2.15).

Vpкр = Зпост. / (Ц – Зпер.ед.). (2.15)

Рисунок 2.8 – Зависимость между прибылью, объёмом реализации (производства) и себестоимостью продукции

Результаты расчётов безубыточного объёма грузооборота для исследуемого предприятия приведены в таблице 2.16.

Таблица 2.16 – Расчёт объёма безубыточного грузооборота

Показатель

За 2005 год

За 2006 год

За 2007 год

За 2008 год

Выручка

23 282 479

32 893 075

38 625 451

30 335 647

Себестоимость

22 311 413

30 225 953

32 132 262

26 528 986

постоянные затраты (0,8*(620+630)+640+651)

8 060 086

8 803 152

10 412 758

9 248 887

переменные затраты (0,2*(620+630)+610+(650–651))

14 251 327

21 422 801

21 719 504

17 280 099

Грузооборот фактический, тыс. тонн

4 260

5 626

6 204

5 421

Цена перевозки 1 тысячи тонн

5465,37

5846,62

6225,89

5595,95

Сумма переменных затрат на 1 тысячу тонн

3345,38

3807,82

3500,89

3187,62

Безубыточный грузооборот, тыс. тонн

3 802

4 318

3 821

3 840

По результатам расчётов в таблице 16 видно, что величина безубыточного грузооборота в 2005, 2007 и 2008 годах примерно одинакова − около 3 800 тысяч тонн грузов. А в 2006 году точка безубыточности существенно выше из-за больших переменных затрат.

Дальнейшее формирование балансовой прибыли предприятия зависит от коммерческих и управленческих расходов, процентов к получению и уплате, доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов. На анализируемом предприятии балансовая прибыль складывается только из валовой прибыли и сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов. Результаты расчётов приведены в таблице 2.17.

Таблица 2.17 – Формирование балансовой прибыли

Наименование показателя

Код стр.

За 2005 год

За 2006 год

За 2007 год

За 2008 год

Валовая прибыль

029

971 066

2 667 122

6 493 189

3 806 661

Сальдо операционных +/-

101

-925 667

-908 965

-32 627

-351 601

Сальдо внереализационных +/-

131

862 520

-303 525

-2 178 068

209 881

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

907 919

1 454 632

4 282 494

3 664 941

Как видно из приведённых в таблице 17 данных, на размер балансовой прибыли существенно влияют как операционные, так и внереализационные доходы и расходы. Их величина зачастую превосходит по величине валовую прибыль, а сальдо вносит существенные изменения в размер прибыли. Влияние этих показателей отображено на рисунке 2.9.

Анализ показывает, что в 2005 и 2008 годах операционные и внереализационные доходы и расходы взаимно скомпенсировали друг друга, и величина прибыли существенно не изменилась. В 2006 и 2007 годах сальдо этих расходов и доходов были отрицательными, что вызвало значительное снижение балансовой прибыли.

Таблица 2.18 – Расшифровка строк 090, 100, 120, 130 графы 3 отчётов о прибылях и убытках за 2006, 2007 и 2008 годы

Прочие операционные доходы

стр.

стр. 090 гр. 3



2006

2007

2008

1

2

3

4

5

Доходы от продажи прочего имущества

010

4 286 872

8 508 104

2 261 832

в т.ч. основных средств

011

14 077

3 200


запасов

014

4 272 795

1 180 657

446 102

ценных бумаг, валюты и т.п.

015


7 324 247

1 815 730

Списания ОС, НМА, НзС, ФВ

020

85 409



Доходы от предоставления имущества в аренду

030

161 011

604 287

155 528

ВСЕГО

100

4 533 292

9 112 391

2 417 360

Прочие операционные расходы

стр.

стр. 100 гр. 3



2006

2007

2008

После уплаты текущего налога на прибыль и других аналогичных платежей у предприятия остаётся чистая прибыль. Как показывают данные отчётов о прибылях и убытках, последние два года у предприятия чистая прибыль равна нулю, т.е. после уплаты налога на прибыль текущего года оставшиеся средства направлены на погашение долгов прошлых лет.

Это связано с намерением руководства предприятия, как можно скорее избавиться от бремени долгов и задолженностей, в первую очередь перед бюджетом и внебюджетными фондами, чтобы в дальнейшем не было всевозможных штрафов, пеней и процентов к уплате. Формирование чистой прибыли показано в таблице 2.19.

Таблица 2.19 – Формирование чистой прибыли

Показатель

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Прибыль (убыток) до налогообложения

907 919

1 454 632

4 282 494

3 664 941

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

537 062

883 756

4 282 494

3 664 941

в т.ч. 24% налог на прибыль

217 901

349 112

1 027 799

879 586

другие обязательные платежи

319 161

534 644

3 254 695

2 785 355

Прибыль после уплаты налога на прибыль 24%

690 018

1 105 520

3 254 695

2 785 355

Прибыль (убыток) от обычной деятельности

370 857

570 876

0

0

2.3 Анализ показателей рентабельности предприятия и динамики их изменения

По определению, рентабельность (от немецкого Rentabel − доходный) − эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, расход ресурсов, обеспечивших получение прибыли [2, с. 45]. Обычно, называя показатель рентабельности, указывают по какой прибыли: валовой, от продаж, до налогообложения, от обычной деятельности, или чистой, он рассчитан.

Чаще всего при анализе финансовых результатов деятельности предприятия рассчитывают рентабельность оборотного капитала и рентабельность продаж, т. к. именно эти два показателя рекомендованы для расчёта при проведении анализа финансового состояния организаций Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству.

В каждом конкретном случае, в зависимости от целей анализа, рассчитывают и другие показатели рентабельности, такие как рентабельность капитала, рентабельность внеоборотных активов, рентабельность собственного капитала и другие.

Рентабельность оборотного капитала вычисляется как частное от деления прибыли на сумму оборотных средств. Этот показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации, он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Рентабельность продаж вычисляется как частное от деления прибыли, полученной от реализации продукции (работ, услуг), на выручку организации за тот же период. Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчётном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Аналогично трактуется значение и других показателей рентабельности. Для большей информативности показателей рентабельности их часто рассчитывают по разным прибылям.

Например, чистая прибыль за 2007 и 2008 годы Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс», в связи с политикой использования прибыли предприятия, равна нулю, а значит и все показатели рентабельности по чистой прибыли за последние два года равны нулю. Кроме того, по отчётам о прибылях и убытках анализируемого предприятия валовая прибыль равна прибыли от продаж, прибыль от обычной деятельности (по старым формам бухгалтерской отчётности) равна чистой прибыли. Расчёт наиболее важных показателей рентабельности приведён в таблице 2.20.

Таблица 2.20 – Динамика показателей рентабельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс»

Показатель

За 12 месяцев года


2005

2006

2007

2008

1

2

4

5

6

7

рентабельность всего капитала

по валовой прибыли

0,0225

0,0540

0,1561

0,0748


по балансовой прибыли

0,0210

0,0295

0,1030

0,0721


после уплаты НП 24%

0,0160

0,0224

0,0783

0,0548


по чистой прибыли

0,0086

0,0116

0,0000

0,0000

рентабельность внеоборотного капитала

по валовой прибыли

0,0366

0,0934

0,2445

0,1077


по балансовой прибыли

0,0342

0,0510

0,1612

0,1037


после уплаты НП 24%

0,0342

0,0510

0,1612

0,1037


по чистой прибыли

0,0140

0,0200

0,0000

0,0000

рентабельность оборотного капитала

по валовой прибыли

0,0582

0,1280

0,4320

0,2453


по балансовой прибыли

0,0544

0,0698

0,2849

0,2362


после уплаты НП 24%

0,0413

0,0530

0,2165

0,1795


по чистой прибыли

0,0222

0,0274

0,0000

0,0000

рентабельность основных средств

по валовой прибыли

0,0420

0,1195

0,3204

0,1745


по балансовой прибыли

0,0393

0,0652

0,2113

0,1680


после уплаты НП 24%

0,0298

0,0495

0,1606

0,1277


по чистой прибыли

0,0160

0,0256

0,0000

0,0000

Показатели рентабельности по чистой прибыли за 2007 и 2008 годы равны нулю из-за полного использования балансовой прибыли на выплату налога на прибыль и других аналогичных платежей, поэтому они неудобны для анализа.

В таблице 2.20 были рассчитаны суммы налога на прибыль каждого года и суммы других аналогичных обязательных платежей. На их основании рассчитаны значения чистой прибыли после уплаты налога на прибыль 24% каждого из отчётных периодов.

Именно эти значения необходимы для расчёта показателей рентабельности по чистой прибыли.

По данным таблицы 2.20 можно сделать следующие выводы:

  • в 2007 году все показатели рентабельности были максимальны по сравнению с показателями 2005, 2006 и 2008 годов;

  • значения показателей рентабельности имеют прямую зависимость от размера прибыли и обратную зависимость от стоимости капитала и основных средств, размера выручки и себестоимости;

  • с помощью маржинального анализа можно определить влияние различных факторов на изменение показателей рентабельности;

  • рассчитав прогнозное значение чистой прибыли в следующем году, можно рассчитать и прогнозные значения показателей рентабельности при тех же значениях составляющих капитала организации.

Для определения факторов, влияющих на изменение показателей рентабельности проводят маржинальный анализ, базирующийся на разделении затрат на переменные и постоянные.

Модель маржинального анализа рентабельности затрат (коэффициент удельного веса продукции опущен, т. к. предприятие оказывает один вид услуг − перевозка грузов вагонами) выглядит таким образомкак на формуле (2.16).

R = П/З = (Vp * (Ц – Зпер.ед.) – Зпост.) / (Vp * Зпер.ед. + Зпост.). (2.16)

Используя метод цепной подстановки можно рассчитать влияние каждого фактора на изменение рентабельности затрат представленном в формулах (2.17).

R0 = П00 = (Vp0 * (Ц0 – Зпер.ед.0) – Зпост.0) / (Vp0 * Зпер.ед.0 + Зпост.0)

Rусл.1усл.1усл.1=(Vp1*(Ц0–Зпер.ед.0) – Зпост.0)/(Vp1пер.ед.0+ Зпост.0)

Rусл.2усл.2усл.1=(Vp1*(Ц1–Зпер.ед.0) – Зпост.0)/(Vp1пер.ед.0+ Зпост.0)

Rусл.3усл.3усл.2=(Vp1*(Ц1–Зпер.ед.1) – Зпост.0)/(Vp1пер.ед.1+ Зпост.0)

R1 = П11 = (Vp1 * (Ц1 – Зпер.ед.1) – Зпост.1) / (Vp1 * Зпер.ед.1 + Зпост.1). (2.17)

Отнимая из последующего результата предыдущий, получают изменение уровня рентабельности за счёт каждого из факторов формул (2.18).

ΔRVp = Rусл.1R0

ΔRЦ = Rусл.2Rусл.1

ΔRЗпер.ед. = Rусл.3Rусл.2

ΔRЗпост. = R1Rусл.3. (2.18)

Результаты расчётов влияния факторов на изменение уровня рентабельности затрат приведены в таблице 2.21.

Таблица 2.21 – Маржинальный анализ рентабельности затрат

Показа – тель (рента-бель-ность затрат)

Условия расчёта

Рента-бель-ность затрат, %


объём реали-зации

тысяч тонн

цена на тыс. т

руб.

перем. затраты на тыс. т

руб.

пост. затраты за год

руб.


R2008

V2008

4 260

Ц2008

5465,37

Зпер.0

3345,38

Зпост.0

8 060 086

4,35%

Rусл.1

V2006

5 626

Ц2008

5465,37

Зпер.0

3345,38

Зпост.0

8 060 086

14,39%

Rусл.2

V2006

5 626

Ц2006

5846,62

Зпер.0

3345,38

Зпост.0

8 060 086

22,36%

Rусл.3

V2006

5 626

Ц2006

5846,62

Зпер.1

3807,82

Зпост.0

8 060 086

11,57%

R2006

V2006

5 626

Ц2006

5846,62

Зпер.1

3807,82

Зпост.1

8 803 152

8,82%











Rусл.1

V2007

6 204

Ц2006

5846,62

Зпер.1

3807,82

Зпост.1

8 803 152

11,86%

Rусл.2

V2007

6 204

Ц2007

6225,89

Зпер.1

3807,82

Зпост.1

8 803 152

19,12%

Rусл.3

V2007

6 204

Ц2007

6225,89

Зпер.2

3500,89

Зпост.1

8 803 152

26,55%

R2007

V2007

6 204

Ц2007

6225,89

Зпер.2

3500,89

Зпост.2

10 412 758

20,21%











Rусл.1

V2008

5 421

Ц2007

6225,89

Зпер.2

3500,89

Зпост.2

10 412 758

14,83%

Rусл.2

V2008

5 421

Ц2008

5595,95

Зпер.2

3500,89

Зпост.2

10 412 758

3,21%

Rусл.3

V2008

5 421

Ц2008

5595,95

Зпер.3

3187,62

Зпост.2

10 412 758

9,54%

R2008

V2008

5 421

Ц2008

5595,95

Зпер.3

3187,62

Зпост.3

9 248 887

14,35%

По результатам маржинального факторного анализа изменения рентабельности затрат можно сделать следующие выводы.

1. Уровень рентабельности затрат предприятия в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличился на 4,47%, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 10,03%, на 7,98% за счёт увеличения цены за оказываемые услуги, и уменьшился за счёт увеличения постоянных затрат − на 2,74% и увеличения переменных затрат − на 10,80%.

2. В 2007 году по сравнению с 2006 годом уровень рентабельности затрат предприятия увеличился на 11,38%, в том числе за счёт увеличения грузооборота − на 3,04%, за счёт увеличения цены за оказываемые услуги − на 7,26%, на 7,43% − за счёт снижения переменных затрат, и уменьшился за счёт увеличения постоянных затрат на 6,34%.

3. За 2008 год по сравнению с 2007 уровень рентабельности затрат уменьшился на 5,86%, в том числе за счёт снижения грузооборота на 5,37% и за счёт снижения цен, связанного с обострившейся конкуренцией, на 11,62%, и увеличился за счёт снижения переменных затрат на 6,33% и снижения постоянных затрат − на 4,81%.

Применяя аналогичные модели маржинального анализа можно исследовать изменения уровней других показателей рентабельности.

На основании полученных данных о влиянии различных факторов на изменения суммы прибыли и уровня рентабельности возможно прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия на следующую отчётную дату, а также нахождение резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности.

3. Разработка рекомендаций по улучшению финансовых результатов деятельности Новокезнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс»

3.1 Определение резервов снижения себестоимости продукции

Основными источниками резервов снижения себестоимости промышленной продукции (Р↓С) являются:

  • увеличение объема ее производства за счет более полного использования производственной мощности предприятия (Р↑Vp);

  • сокращение затрат на её производство (Р↓3) за счет повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, предотвращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

Величина резервов может быть определена по формуле (3.19).

Р↓С = Св – С1 = (З1 – Р↓3 + Зд) / (Vp1 + Р↑Vp) – (З1 / Vp1), (3.19)

где Св и С1 – соответственно возможный (прогнозируемый) и фактический уровень себестоимости изделия;

Зд – дополнительные затраты, необходимые для освоения резервов увеличения выпуска продукции.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции на имеющихся производственных мощностях возрастают только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость изделий.

Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных инновационных мероприятий (внедрение новой более прогрессивной техники и технологии производства, улучшение организации труда и др.), которые будут способствовать экономии заработной платы, сырья, материалов, энергии и т.д.

Экономию затрат по оплате труда (Р↓ЗП) в результате внедрения организационно-технических мероприятий можно рассчитать по формуле (3.20), умножив разность между трудоемкостью изделий до внедрения (ТЕ0) и после внедрения (ТЕ1) соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда (ОТпл) и на количество планируемых к выпуску изделий (Vpпл).

Р↓ЗП = (ТЕ1 – ТЕ0) * ОТпл * Vpпл. (3.20)

Сумма экономии увеличится на процент отчислений от фонда оплаты труда, включаемых в себестоимость продукции (отчисления в фонд социальной защиты населения, фонд занятости, на содержание детских дошкольных учреждений и др.).

Резерв снижения материальных затрат (Р↓МЗ) на производство запланированного выпуска продукции за счет внедрения новых технологий и других мероприятий можно определить по формуле (3.21).

Р↓МЗ = (УР1 – УР0) * Vpпл * Цпл, (3.21)

где УР1 и УР0 – расход материалов на единицу продукции соответственно до и после внедрения инновационных мероприятий;

Цпл − плановые (прогнозные) цены на материалы.

Резерв сокращения расходов на содержание основных средств за счет реализации, передачи в долгосрочную аренду и списания ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования (Р↓ОПФ) определяется по формуле (3.22) умножением первоначальной их стоимости на норму амортизации.

Р↓А = ∑(Р↓ОПФi * НАi). (3.22)

Резервы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного анализа по каждой статье затрат за счет разумного сокращения аппарата управления, экономного использования средств на командировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, уменьшения потерь от порчи материалов и готовой продукции, оплаты простоев и др.

Дополнительные затраты на освоение резервов увеличения производства продукции подсчитываются отдельно по каждому его виду. Это в основном зарплата за дополнительный выпуск продукции, расход сырья, материалов, энергии и прочих переменных расходов, которые изменяются пропорционально объему производства продукции. Для установления их величины необходимо резерв увеличения выпуска продукции каждого вида умножить на фактический уровень удельных переменных затрат отчетного периода как представлено в формуле (3.23).

Зд = Р↑Vpi * Зпер.ед.1. (3.23)

На основании изложенной выше методики и рекомендованных значений изменения факторов, влияющих на формирование себестоимости грузоперевозок в таблице 3.22 проведён расчёт резервов снижения себестоимости в 2009 году.

Таблица 3.22 – Расчёт резервов снижения себестоимости

Показатель

стр.

2008 год

Рекомендуемое изменение (удельное для переменных затрат), в %

Расчётный результат 2009 года

Изменение с учётом изменения грузооборота, в %

1

2

3

4

5

6

Материальные затраты,

610

6 401 221


6 819 887

6,54%

в т.ч. материалы

611

2 318 342

-5,00%

2 422 667

4,50%

топливо

612

3 957 901

-2,00%

4 266 617

7,80%

электроэнергия

613

124 978

-5,00%

130 602

4,50%

Затраты на оплату труда

620

6 652 912

-2,00%

6 650 251

-0,04%

Отчисления на социальные нужды

630

2 447 584

-2,00%

2 446 605

-0,04%

Амортизация

640

1 968 490

-3,00%

1 909 435

-3,00%

Прочие затраты

650

9 058 779

-3,00%

8 787 016

-3,00%

в т.ч. резерв годового вознаграждения

651

0


0


ИТОГО себестоимость, в т.ч.

660

26 528 986


26 613 193

0,32%

постоянные затраты (0,8*(620+630)+640+651)


9 248 887


9 186 920

-0,67%



34,86%


34,52%

-0,34%

переменные затраты (0,2*(620+630)+610+(650–651))


17 280 099


17 426 273

0,85%



65,14%


65,48%

0,34%

Грузооборот тыс. тонн

5 421

10,00%

5 963

10,00%

Сумма переменных затрат на 1 тысячу тонн

3 188


2 922

-8,32%

Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн

4 894


4 463

-8,80%

Таким образом, с учётом увеличения грузооборота на 10% и нахождения резервов снижения составляющих затрат, резерв снижения себестоимости перевозки одной тысячи тонн грузов составил 8,8%, а в абсолютном выражении 431 рубль.

3.2 Расчёт резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности

Резервы увеличения суммы прибыли, а значит и уровня рентабельности, определяются по каждому виду товарной продукции (работ, услуг). На исследуемом предприятии предоставляется один вид услуг − осуществление перевозок железнодорожными вагонами, поэтому все расчёты с учётом изменения удельного веса вида продукции несколько упрощаются. Основными источниками резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности являются: увеличение объёма реализации продукции, снижение её себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация её на более выгодных рынках сбыта и т.д. Основные направления получения резервов представлены на рисунке 3.13.

Рисунок 3.13 – Основные направления получения резервов увеличения суммы прибыли

Для определения резервов роста прибыли по первому источнику необходима формула (3.24) выявленный резерв увеличения объёма реализации умножить на фактическую прибыль в пересчёте на единицу продукции.

Р↑ПVp = Р↑Vp * Пед.1. (3.24)

Подсчёт резервов увеличения прибыли за счёт снижения себестоимости продукции и услуг осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости продукции (за счёт снижения постоянных затрат и переменных затрат на единицу продукции) умножается на планируемый объём её продаж с учётом резервов его роста представлена формула (3.25).

Р↑ПС = Р↓С * (Vp1 + Р↑Vp). (3.25)

Существенным резервом роста прибыли является повышение средней цены продукции, основанное на повышении качества продукции, работ и услуг, за счёт увеличения доли продукции, реализуемой по более высоким ценам, а также за счёт нахождения более выгодных рынков сбыта и за счёт оптимизации сроков реализации, обеспечения дополнительными услугами и гарантиями представлена формула (3.26).

Р↑ПЦ = Р↑Ц * (Vp1 + Р↑Vp). (3.26)

Общий резерв роста прибыли будет равен сумме резервов за счёт резерва роста объёма реализации, резерва роста цен на продукцию, работы и услуги, и резерва снижения себестоимости в формуле (3.27).

Р↑Побщ. = Р↑ПVp + Р↑ПС + Р↑ПЦ. (27)

Расчёты приведены в таблице 3.23.

Таблица 3.23 – Расчёт резервов увеличения прибыли

Показатель

2008 год

изменение, в %

Расчётный результат 2009 года

Резервы





показателя

прибыли

Грузооборот тыс. т

5 421

10,00%

5 963

542

380 666

Цена перевозки 1 тыс. т

5 596

4,00%

5 820

224

1 334 768

Сумма всех затрат на 1 тыс. т

4 894


4 463

431

2 568 691

Прибыль на 1 тыс. т

702



718

4 284 126

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции являются: увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. Для подсчёта резервов может быть использована следующая формула (3.28).

Р↑R = RвR1 = Пвв – П11 = (П1 + Р↑П)/(Vpв * Св) – П11, (3.28)

где Р↑R – резерв роста рентабельности,

Rв и R1 – возможная и фактическая рентабельности,

Пв и П1 – возможная и фактическая прибыль,

Зв и З1 – возможная и фактическая сумма затрат,

Vpв, Св – возможные объём реализации и себестоимость продукции.

Таблица 3.24 – Расчёт резерва рентабельности затрат

Показатель

2008 год

Возможное значение 2009 года

Резерв роста показателя

Грузооборот, тысяч тонн

5 421

5 963

542

Цена перевозки 1 тысячи тонн

5 596

5 820

224

Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн

4 894

4 463

431

Прибыль

3 806 661

8 090 787

4 284 126

Рентабельность затрат

14,35%

30,40%

16,05%

Как показывают результаты расчётов, резерв увеличения уровня рентабельности затрат составляет 16,05%.

3.3 Прогнозирование финансовых результатов

Рассчитав резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, можно составить прогноз основных финансовых результатов деятельности предприятия.

Если резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности неизвестны, то для получения прогнозных значений результатов на основе уже имеющихся данных строят линии тренда, которые графически дают представление о наиболее вероятном значении того или иного показателя через определённое время. В зависимости от характера имеющихся данных могут применяться различные формулы для вычисления линий тренда.

Линейная аппроксимация – это прямая линия, наилучшим образом описывающая набор данных. Она применяется в самых простых случаях, когда точки данных расположены близко к прямой. Говоря другими словами, линейная аппроксимация хороша для величины, которая увеличивается или убывает с постоянной скоростью, используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с уравнением (3.29).

y = mx + b, (3.29)

где m – угол наклона;

b – координата пересечения оси абсцисс.

Полиномиальная аппроксимация используется для описания величин, попеременно возрастающих и убывающих. Она полезна, например, для анализа большого набора данных о нестабильной величине. Степень полинома определяется количеством экстремумов (максимумов и минимумов) кривой. Полином второй степени может описать только один максимум или минимум. Полином третьей степени имеет один или два экстремума. Полином четвертой степени может иметь не более трех экстремумов. Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с уравнением (3.30).

y = b + c1x + c2x2 + c3x3 + c4x4 + c5x5 + c6x6, (3.30)

где b и c1……c6 – константы.

Логарифмическая аппроксимация полезна для описания величины, которая вначале быстро растет или убывает, а затем постепенно стабилизируется. Логарифмическая аппроксимация использует как отрицательные, так и положительные величины, используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с уравнением (3.31).

y = c ln x + b (3.31)

где c и b – константы;

ln – функция натурального логарифма.

Экспоненциальная аппроксимация полезна в том случае, если скорость изменения данных непрерывно возрастает. Однако для данных, которые содержат нулевые или отрицательные значения, этот вид приближения неприменим. Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с уравнением (3.32).

Y = c ebx (3.32)

где c и b – константы;

e – основание натурального логарифма.

Степенная аппроксимация полезна для описания монотонно возрастающей либо монотонно убывающей величины, например расстояния, пройденного разгоняющимся автомобилем. Использование степенной аппроксимации невозможно, если данные содержат нулевые или отрицательные значения. Используется для аппроксимации данных по методу наименьших квадратов в соответствии с уравнением (3.33).

y = c xb (3.33)

где c и b – константы.

Скользящее среднее. Использование в качестве приближения скользящего среднего позволяет сгладить колебания данных и таким образом более наглядно показать характер зависимости. Такая линия тренда строится по определенному числу точек (оно задается параметром Шаг). Элементы данных РУдняяются, и полученный результат используется в качестве среднего значения для приближения. Так, если Шаг равен 2, первая точка сглаживающей кривой определяется как среднее значение первых двух элементов данных, вторая точка – как среднее следующих двух элементов и так далее как представлено в уравнении (3.34).

Ft = (At + Ft-1 + … + At-n+1) / n (3.34)

Значение R-квадрат. Значение R в квадрате – число от 0 до 1, которое отражает близость значений линии тренда к фактическим данным. Линия тренда наиболее соответствует действительности, когда значение R в квадрате близко к 1. Оно также называется квадратом смешанной корреляции, уравнение (3.35).

R2 = 1 – SSE/SST

SSE = ∑(Yi – Ŷi)2

SST = (∑Yi2) – (∑Yi)2 / n (3.35)

При прогнозировании финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» использовались логарифмические уравнения аппроксимации для построения линий трендов и данные из таблицы 3.25.

Таблица 3.25 – Данные для прогноза показателей

Показатели

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Производство и реализация

Грузооборот, тыс. тонн

4 260

5 626

6 204

5 421

Цена и себестоимость

цена перевозки 1 тысячи тонн РУзов, руб.

5 465,37

5 846,62

6 225,89

5 595,95

себестоимость перевозки 1 тысячи тонн грузов, руб.

5 237,42

5 372,55

5 179,28

4 893,74

Прогнозные значения цены и себестоимости можно определить по линиям трендов на рисунке 3.14.

Рисунок 3.14 – Прогнозирование цены и себестоимости перевозки одной тысячи тонн грузов

Сравнение и расчёт финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» на основе рассчитанных ранее резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, а также на основе прогнозных значений логарифмической аппроксимации, проведён в таблице 3.26.

Таблица 3.26 – Прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель

2008 год

расч.

Тренд

расч.

Тренд

Грузооборот тыс. тонн

5 421

5 421

5 963

Цена перевозки 1 тысячи тонн

5 596

5 820

6 000

5 820

6 000

Сумма всех затрат на 1 тысячу тонн

4 894

4 762

5 000

4 463

5 000

Показатели рассчитаны для значений грузооборота 2008 года и планируемого грузооборота 2009 года.

По результатам расчётов видно, что при использовании трендового прогноза не учитывается влияние изменения объёма грузоперевозок на величину себестоимости и рентабельности. Максимальное увеличение суммы прибыли и величины рентабельности достигается при использовании всех резервов. При этом сумма прибыли может превысить 8 миллионов рублей, а рентабельность продаж может превысить 30%.

Заключение

Объектом исследования в дипломной работе являлось одно из предприятий Кемеровской области – Новокузнецкое отделение ОАО «Кемеровопромжелдортранс». ОАО «Кемеровопромжелдортранс» утверждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 01 июля 1992 года №721, являясь правопреемником государственного предприятия промышленного железнодорожного транспорта. Предмет исследования в дипломной работе – финансовые результаты деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» в 2006–2008 годах, отражённые в бухгалтерской отчетности.

Целью дипломной работы являлось изучение сущности, назначения и порядка анализа финансовых результатов деятельности организации, анализ финансовых результатов деятельности предприятия на примере Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» и разработка рекомендаций по улучшению его финансового состояния.

Для достижения поставленной в дипломной работе цели решены следующие задачи:

  • изучены теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности организации;

  • дана характеристика информационной основы и методов анализа финансовых результатов;

  • проанализирована структура бухгалтерских балансов предприятия и её изменение;

  • оценено общее финансовое состояние предприятия и проведён анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

  • разработаны рекомендации по улучшению финансовых результатов деятельности предприятия, определены резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности.

Методологической основой написания дипломной работы послужили труды профессора Баканова М.И., д.э.н., профессора Вахрина П.И., профессора Шеремета А.Д., к.э.н., профессора Лапусты М.Г., к.э.н., доцента Скамай Л.Г., а также других авторов.

Информационной базой дипломной работы послужила бухгалтерская отчётность Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс» за 2006, 2007 и 2008 годы, состоящая из бухгалтерского баланса (форма №1) – приложения 1 и 2, отчёта о прибылях и убытках (форма №2) – приложения 3 и 4, отчёта о движении капитала (форма №3), отчёта о движении денежных средств (форма №4), приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5).

В первом разделе дипломной работы рассмотрены экономическое содержание, информационное обеспечение, назначение и порядок анализа финансовых результатов деятельности, его основные принципы и методы.

Во втором разделе работы проведён анализ финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс»: оценено текущее финансовое положение предприятия на основе проведения горизонтального и вертикального анализа бухгалтерских балансов за 2006, 2007 и 2008 годы, проанализированы себестоимость продукции (работ, услуг) и проведён маржинальный анализ прибыли и рентабельности, а также динамики их изменения.

В третьем разделе разработаны рекомендации по улучшению финансовых результатов деятельности предприятия путём снижения себестоимости, увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, рассчитаны резервы и на их основе дана прогнозная оценка финансовых результатов деятельности Новокузнецкого отделения ОАО «Кемеровопромжелдортранс».

Список использованных источников

1. Бабич А.М. Финансы, денежное обращение, кредит [Текст] / А.М. Бабич, Л.Н. Павлова. – М.: Юнити, 2002. – 367 с.

2. Баканов М.И. Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст]: Учеб. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 487 с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента [Текст]: Учеб. пособие / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 222 с.

4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта [Текст] / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 291 с.

5. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация [Текст]: Учеб. пособие. – 5-е изд., перераб. и доп. / под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 432 с.: ил.

6. Бланк И.А. Управление денежными потоками [Текст] / И.А. Бланк. – Киев: Ника – Центр; Эльга, 2004. – 178 с.

7. Бланк И.А. Управление прибылью [Текст] / И.А. Бланк. – Киев: Ника-Центр; Эльга, 2004. – 211 с.

8. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйственного субъекта [Текст] / А.Н. Богатко. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 348 с.

9. Бочаров Б.В. Финансовый анализ [Текст] / Б.В. Бочаров. – СПб.: Патер, 2003. –305 с.

10. Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия [Текст] / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. – М.: Приор, 2002. – 301 с.

11. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях [Текст]: Учебное пособие / П.И. Вахрин. – М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2003. – 320 с.

12. Вахрин П.И. Финансовый практикум [Текст]: Учеб. пособие / П.И. Вахрин. – М.: ИД «Дашков и К°», 2003. – 36 с.

13. Вахрин П.И. Финансы [Текст]: Учебник для вузов / П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. – М.: ИКЦ «Маркетинг», 2002. – 294 с.

14. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия [Текст] / А.В. Грачев. – М.: Финпресс, 2004. – 188 с.

15. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности [Текст] / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело, 1998. – 253 с.

16. Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности [Текст] / Л.В. Донцова Н.А. Никифорова. – М.: ДИС, 2003. – 423 с.

17. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Л.Л. Ермолович // БГЭУ. – М., 2003. – 215 с.

18. Ефимова О.В. Финансовый анализ [Текст] / О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2004. – 335 с.

19. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов [Текст] / А. Зелль: Пер. с нем. – М.: Издательство «Ось-89», 2004. – 240 с.

20. Ковалев А.П. Анализ финансового состояния [Текст] / А.П. Ковалев, В.П. Привалов. – М.: Центр маркетинга, 2001. – 377 с.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст] / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 384 с.

22. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности [Текст] / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 429 с.

23. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: Проспект, 2002. – 407 с.

24. Ковалев В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 219 с.

25. Ковалева A.M. Финансы фирмы [Текст]: Учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 352 с.

26. Количественные методы финансового анализа [Текст] / Пер. с англ.; Под ред. С.Дж. Брауна и М.П. Крицмена. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 272 с.

27. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности [Текст] / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шарщукова. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 220 с.

28. Лапуста М.Г. Финансы фирмы [Текст]: Учеб. пособие / М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 264 с.

29. Любушин Н.П. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия [Текст] / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 74 с.

30. Моляков Д.С. Теория финансов предприятий [Текст] / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 331 с.

31. Основные кодексы и законы Российской Федерации по состоянию на 01 июля 2004 года [Текст]. – СПб.: ИД «Весь», 2004. – 992 с.

32. Павлова Л.Н. финансы предприятий [Текст]: Учебник для вузов / Л.Н. Павлова. – М.: Финансы: Юнити, 1998. – 339 с.

33. Панков Д.А. Бухгалтерский учет и анализ за рубежом [Текст] / Д.А. Панков. – М.: Новое знание, 2004. – 165 с.

34. Приказ ФСФО России от 23 января 2003 года №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» [Текст].

35. Реформа бухгалтерского учёта. Федеральный закон «О бухгалтерском учёте». Шестнадцать положений по бухгалтерскому учёту [Текст]. – 10-е изд., изм. и доп. – М.: Издательство «Ось-89», 2003. – 304 с.

36. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК [Текст]: Учебник для вузов. -3-е изд. / Г.В. Савицкая М.: Новое знание, 2004. – 412 с.

37. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Г.В. Савицкая. М.: Новое знание, 2004. – 395 с.

38. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учебник для средних специальных учебных заведений Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 261 с.

39. Современный экономический словарь [Текст]. – М.: Инфра-М, 2001.


1. Курсовая Государственная служба как публично-правовой институт
2. Сочинение на тему Пушкин а. с. - образ страдающего эгоиста в романе а. с. пушкина евгений онегин
3. Реферат на тему Amputee Fittness Essay Research Paper Amputee FittnessThe
4. Реферат Можловостi використання iнформацiї Internet в просторових дослiдженнях
5. Кодекс и Законы Законодательство в сфере туризма и сервиса. Международное сотрудничество
6. Сочинение на тему Пушкин а. с. - Победа добра над злом в поэме а. с. пушкина
7. Курсовая на тему Формы и виды собственности в российском законодательстве
8. Реферат на тему Судоку и хроматические многочлены
9. Курсовая Организация маркетинговой деятельности предприятия примере ресторана Хамелеон
10. Реферат Основы техники метания копья