Актив

Пассив

Внеоборотные активы

Собственный капитал

Запасы

– производственные

– незавершенное производство

– готовая продукция

Задолженность со сроком платежа более одного года (долгосрочная среднесрочная)

Денежные средства

Задолженность со сроком платежа менее одного года (краткосрочная)

Дебиторская задолженность

Наименование разделов и статей

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения

2004 год

2005 год

2004 год

2005 год

В абсолютных величинах, тыс. руб.

В удельном весе, %

В% к величинам на начало года

1. Внеоборотные активы, в том числе

основные средства

37217

36865

36863

Наименование разделов и статей

Абсолютная величина, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения

2004 год

2005 год

2004 год

2005 год

В абсолютных величинах, тыс. руб.

В удельном весе, %

В% к величинам на начало года

1. Капитал и резервы

42105

41936

79,70

65,05

-169

14,65

99,50

2. Долгосрочные пассивы,

в том числе

– заемные средства

55

-

277

187

0,10

-

0,40

0,30

222

-187

0,30

0,30

503,60

-

3. Краткосрочные пассивы,

в том числе:

– заемные средства

– кредиторская задолженность

10646

-

7592

22249

-

3283

20,10

-

14,30

34,50

-

5,09

11,60

-

-4,30

14,40

-

-9,21

208,90

-

43,20

Баланс

52806

64462

100

100

11656

0

122,00

Источник

2.4 Учётная политика предприятия ОАО «Надежда»

Принятая организацией учетная политика должна применяться последовательно от одного отчетного года к другому.

I. Учетная политика для целей финансового учета на 2005 год.

1. бухгалтерский учет вести в бухгалтерии организации. Ответственным за организацию и состояние бухгалтерского учета является главный бухгалтер организации;

2. для ведения бухгалтерского учета использовать мемориально-ордерную систему учета с применением средств вычислительной техники.

3.при определении выручки от реализации продукции (работ, услуг) использовать метод начислений по «отгрузке».

4. Материально-производственные запасы по приходу учитывать

по фактической себестоимости.

5. Готовую продукцию оценивать по фактической производственной себестоимости;

6. Незавершенное производство оценивать по фактической производственной себестоимости;

7. При осуществлении расходов на ремонт объектов основных средств фактически проведенные затраты списывать на затраты производства в том месяце, в котором они произведены;

8. Стоимость объектов основных средств стоимостью до 50000 рублей за единицу списывать на себестоимость продукции (работ, услуг) в момент ввода в эксплуатацию. С целью обеспечения сохранности таких объектов основных средств организовать аналитический учет в течение всего срока полезной эксплуатации объектов;

9. Амортизацию объектов основных средств производить линейным способом;

10. Амортизацию объектов нематериальных активов осуществлять линейным способом. Объекты, по которым срок полезного использования определить невозможно, а также организационные расходы списывать в течение 20 лет;

11. Имущество, ранее учитываемое в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов распределить между основными средствами и материалами согласно справке бухгалтерии;

12. Общехозяйственные расходы распределять пропорционально выручке от каждого вида деятельности и списывать на счета учета производства;

13. Долгосрочную задолженность по заемным средствам в состав краткосрочной при наличии соответствующих условий не переводить, а числить в составе долгосрочной до полного погашения.

II. Учетная политика для целей налогового учета.

1. ответственным за организацию налогового учета назначить главного бухгалтера организации;

2. выручку от реализации продукции (работ, услуг) для целей налогообложения определить по методу начислений;

3. амортизацию объектов основных средств для целей налогообложения производить линейным способом;

4. затраты по проведению ремонта списывать на затраты в периоде выполненных работ на основании актов;

5. материально-производственные запасы списывать на затраты по фактической себестоимости;

6. установить перечень прямых расходов в соответствии с приложением №6. Распределение прямых расходов производить в соответствии со схемой, приведенной в приложении №6.

7. резервы предстоящих расходов не создавать;

8. командировочные расходы оплачивать в полной сумме произведенных расходов, для целей налогообложения принимав в пределах установленных норм;

9. резерв по сомнительным долгам не создавать;

10. утвердить перечень лиц, которым разрешено производить

представительские расходы

Установить предельный размер подотчетных сумм, выдаваемых этим лицам 10 тыс. руб. единовременно. Авансовый отчет в израсходовании сумм представлять на утверждение не позднее трех дней со дня проведения мероприятия, на обеспечение которого выданы соответствующие суммы.

3. Оценка финансового состояния предприятия

3.1 Оценка вероятности возникновения банкротства

Одна из важных задач финансового менеджмента – своевременное выявление признаков банкротства организации, которое связано с ее неплатежеспособностью.

Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством посредством специально издаваемых законодательных актов и правительственных документов. В Российской Федерации основной такой акт – Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Закон определяет несостоятельность (банкротство) как неспособность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены должником в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Что касается физического лица, то сумма его обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества.

Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 руб., а к должнику-гражданину – не менее 1000 руб.

Помимо реального банкротства, которое может быть объявлено должником добровольно или возбуждено по решению арбитражного суда, существует еще:

• умышленное банкротство, когда собственником или руководителем предприятию преднамеренно наносится ущерб в личных интересах или в интересах иных лиц;

• фиктивное банкротство – заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения oт них отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.

Помимо добровольного объявления предприятием себя банкротом, существуют и другие возможности для возбуждения процедуры банкротства. Так, правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с исполнением денежных обязательств обладают должник, кредитор и прокурор, а в случае неисполнения требований по уплате обязательных платежей – также налоговые и иные уполномоченные в соответствии с федеральным законом органы.

В случае положительного решения к предприятию-банкроту могут быть применены два вида процедур:

• реорганизация – с целью вывести предприятие из кризисного состояния;

• ликвидация – раздел имущества предприятия-должника между кредиторами и погашение претензий кредиторов.

Реорганизация предполагает принятие ряда мер.

1. Наблюдение. В течение периода наблюдения проводятся мероприятия, направленные на выявление экономического состояния должника и способов решения его дальнейшей судьбы. При этом руководство предприятия не отстраняется от своих обязанностей, хотя ряд его прав можно реализовать только с согласия временного управляющего. Временный управляющий изучает и выявляет количество и состояние активов должника, наличие и характер дебиторской задолженности, перспективность деятельности предприятия-должника, требования кредитора, состав имущества должника, находящегося у третьих лиц.

2. В соответствии с законом 2002 г. введена новая процедура – финансовое оздоровление, которая применяется к должнику в целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

3. Внешнее управление является третьим шагом в мерах реорганизационных процедур. С момента введения внешнего управления и назначения внешнего управляющего руководство предприятием устраняется и его место занимает внешний управляющий; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по долговым обязательствам и обязательным платежам должника. Основная задача внешнего управляющего – разработать план внешнего управления по выводу предприятия из кризисного состояния и по возможности реализовать его, не доводя дело до конкурсного производства. Законом предусмотрен и срок для этого – 12 месяцев; этот срок может быть продлен еще на 6 месяцев.

4. Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, объявленному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсный управляющий, который назначается для проведения конкурсного производства, принимает в свое ведение имущество должника, проводит его инвентаризацию, оценку, анализирует финансовое состояние предприятия, предъявляет третьим лицам требования о взыскании долгов, осуществляет поиск, выявление и возврат имущества.

Все имущество предприятия-должника реализуется на открытых торгах, а вырученные средства используются для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с установленной законом очередностью:

• вне очереди покрываются судебные расходы;

• в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми

должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

• во вторую очередь проводятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

• в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательным платежам, обеспеченным залогом имущества должника;

• в четвертую очередь удовлетворяются требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

• в пятую очередь проводятся расчеты с другими кредиторами.

Среди процедур банкротства только конкурсное производство связано с разделением конкурсной массы среди кредиторов и, таким образом, прекращением деятельности предприятия; что же касается остальных процедур – наблюдения, внешнего управления, то их основная цель – вывести предприятие из кризисного состояния, т.е. осуществить антикризисное управление.

Причины банкротства лежат внутри предприятия и вне его. По оценкам зарубежных исследователей, 1/3 составляют причины внешнего и 2/3 – внутреннего характера; при этом обобщающим показателем является плохой менеджмент. Однако специфика российской действительности такова, что у нас соотношения этих причин обратны: 1/3 – это внутренние причины и 2/3 – внешние, поскольку внешняя среда определяет финансовое состояние предприятий, что коренным образом связано с реструктуризацией экономической системы, начавшейся с 1992 г.

Мониторинг управления банкротством предприятия представляет собой сформулированную на макроуровне систему сбора данных и расчета показателей о состоянии предприятий, позволяющих диагностировать возникновение банкротства, отслеживать тенденции и динамику происходящих изменений и на этой основе принимать рациональные управленческие решения.

В нашей стране мониторинг осуществляется на основании распоряжений Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству. Важным элементом мониторинга является диагностика банкротства, наиболее раннее выявление его признаков, ухудшения показателей работы предприятия.

Существует ряд внешних признаков будущего неблагополучия предприятия:

• отрицательная реакция партнеров по бизнесу, поставщиков,
кредиторов, банков, потребителей продукции на мероприятия, проводимые предприятием;

• частая реорганизация как самого предприятия, так и его подразделений;

• частая и необоснованная смена поставщиков предприятия;

• рискованная закупка сырья и материалов;

• изменения в структуре управления предприятием, особенно в высших элементах власти;

• ограничение коммерческой деятельности предприятия органами власти;

• отмена и изъятие лицензий;

• неэффективность финансового управления, включая задержки с предоставлением отчетности;

• изменение в структуре баланса;

• разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей;

• резкое изменение материальных запасов;

• падение прибыльности предприятия;

• обесценение акций предприятия.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2, рассчитываем по следующей формуле:

Ктлкг = ; (3.1)

где А⁰ – оборотные средства;

Н – кредиторская задолженность;

М – краткосрочные кредиты и займы;

Ктлкг = ;

Рассчитываем коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.

Ктлнг =

Из данного расчета видно, что показатели на начало отчетного периода и на конец года не соответствуют нормативному значению.

Вторым важным показателем состояния организации на краткосрочную перспективу является обеспеченность ее собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства абсолютный показатель, показывающий какая сумма оборотных средств остается в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. Размер собственных оборотных средств определяется как разница между оборотными активами (А) и краткосрочными пассивами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается делением рабочего капитала на оборотные активы.

К₀ = ; (3.2)

где Е^С – собственные оборотные средства;

М⁰ – общая стоимость оборотных средств;

Собственные оборотные средства можно рассчитать по следующей формуле:

Е^С = А⁰ - К^Н; (3.3)

Е^С на конец года = 27599 – 3283 = 24,3 тыс. руб.

Е^С на начало года = 15589 – 7592 = 7997 тыс. руб.

Рассчитываем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на отчетный период.

Кокг = 24,3 / 27589 = 0,0008;

Конг = 7997 / 15589 = 0,5;

Основываясь на данных расчетов можно сделать вывод о том, что структура баланса предприятия является неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, так как величина коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не достигают нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности на начало года составляет 0,8, на конец года 1,0. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года составляет 0,0008, и на начало года 0,5.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность сроком на 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Квосст = ; (3.4)

где Ктлнг и Ктлкг – фактическое значение коэффициента текущей

ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

3 – отчетный период в месяцах;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Квосст = = 0,15.

Произведенные расчеты отразим в таблице 4.

Таблица 4 Показатели оценки вероятности возникновения банкротства предприятия

Из данных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие не может восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, так как значение коэффициента равно 0,15, что меньше нормативного значения.

3.2 Оценка финансового состояния ОАО «Надежда» на долгосрочную перспективу

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу, в экономической литературе получила название финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости производится:

• по структуре капитала (пассивов баланса), степени его зависимости от кредиторов. Если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать возврата своих средств в «неудобное» время;

• по соотношению долгосрочных активов и долгосрочных пассивов; очевидно, что внеоборотные активы (разд. 1 баланса), являющиеся долгосрочными, не должны покрываться текущей кредиторской задолженностью (разд. 5 баланса); равно как и долгосрочный капитал (разд. 3 и 4) нецелесообразно использовать на текущие цели.

В группе показателей финансовой устойчивости рассчитываются следующие коэффициенты:

Коэффициент концентрации собственного капитала / коэффициент автономии / коэффициент независимости характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Кконц.собст. кап = ; (3.5)

Ккг = = 0,65;

Кнг = = 0,79;

Значение коэффициента концентрации собственного капитала свидетельствует о том, что не все обязательства предприятия могут быть покрыты собственным капиталом.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Минимальное значение показателя принимается на уровне 0,5; максимальное – 0,7. Значение коэффициента > 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

Коэффициент концентрации заемного капитала дополняет предыдущий показатель и характеризует долю заемного капитала, находящегося в обороте организации. Рекомендуемое значение показателя – 0,3–0,5. Сумма двух коэффициентов равна единице или 100%.

Кконц. заем. кап. = ; (3.6)

Кк.з.кап. кг = = 0,35;

Кк.з.кап. нг = = 0,20;

Значение коэффициента характеризует долю заемного капитала, находящегося в обороте организации. Величина коэффициента достигает нормативного значения. Сумма двух коэффициентов равна 1, это свидетельствует о правильности расчетов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств / коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.

Кфинансир. = ; (3.7)

Кф.кг. = = 0,54;

Кф.нг = = 0,25;

Рост коэффициента в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означает, что с позиции долгосрочной перспективы усиливается зависимость предприятия от внешних кредиторов. На оптимальную величину показателя действуют два взаимоисключающих друг друга фактора: с одной стороны, чем выше удельный вес собственного капитала, тем независимее предприятие от внешних источников, тем легче получить кредит при необходимости. С другой стороны, собственный капитал в странах с развитой рыночной экономикой достаточно дорого обходится, т. к. представлен акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают средства в акции лишь в том случае, если они приносят дивиденды выше, чем банковские депозиты, следовательно, кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле. В западной практике, где принято жить в долг, нормальным считается соотношение собственного и заемного капитала 1/3 и 2/3 соответственно. В отечественной практике, где кредиты предоставляются неохотно или под очень высокий процент оптимальным считается соотношение 2/3 собственного капитала и 1/3 привлеченного. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования по отечественным стандартам считается 0,5 – 1,0.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений / коэффициент покрытия внеоборотных активов. Логика этого показателя основана на предположении, что долгосрочный капитал следует использовать для финансирования капитальных вложений.

Кпокрытия ВОА = ; (3.8)

Кпокрытия кг = = 0,008;

Кпокрытия нг = = 0,001;

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод о том, что значение коэффициента концентрации собственного капитала достигает нормативного значения и на конец анализируемого периода составляет 0,65. Это свидетельствует о том, что предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов, все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Но если проанализировать динамику развития предприятия, то можно сделать вывод о том, что финансовая независимость снижается, а значение коэффициента концентрации заемного капитала дополняет предыдущий показатель и характеризует долю заемного капитала, находящейся в обороте организации.

Коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Рост коэффициента в динамике (на 2004 год 0,2 – на 2005 год 0,35) является негативной тенденцией означает, что с позиции долгосрочной перспективы усиливается зависимость предприятия от внешних кредиторов.

Нормальным считается значение показателя, равное 1.

4. Пути оздоровления финансового состояния ОАО «Надежда»

4.1 Антикризисное финансовое управление предприятием

Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и включение механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его выход из кризисного состояния.

Основной целью антикризисного управления является разработка и реализация мер, направленных на нейтрализацию наиболее опасных факторов, приводящих компанию к кризисному состоянию. К основным задачам антикризисного управления компанией следует отнести изменение функционирования хозяйственных механизмов, трансформацию критериев принятия управленческих решений, разработку и реализацию стратегии и тактики компании в новых условиях, активное использование новых возможностей управления, применение всех возможных методов хозяйственного маневрирования.

Очевидно, что антикризисное управление должно быть составным элементом финансовой политики любой компании, для чего необходим постоянный мониторинг рынка и положения компании на нем, анализ степени ее финансовой устойчивости, положения дел у контрагентов. При этом организация антикризисного управления компанией базируется на следующих принципах: ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности компании, срочность реагирования на кризисные явления, адекватность реагирования компании на степень реальной угрозы ее финансовому равновесию, полная реализация внутренних возможностей выхода компании из кризисного состояния. Все это означает, что в борьбе с угрозой банкротства компания должна рассчитывать в основном на внутренние финансовые возможности.

Разумеется управление компанией на любой стадии её развития должно быть антикризисным, то есть способным предотвращать кризисную ситуацию или смягчать их. Антикризисная работа в компании в виде профилактики должна начинаться непосредственно с момента её образования. Если же компания достигла кризисной точки, то здесь уже речь должна идти о выборе программы мер по повышению финансовой устойчивости этой компании.

Предлагаемая нами технология антикризисного управления такова, что сначала проводится анализ финансового состояния компании, оценка её платежеспособности и финансовой устойчивости, после чего определяется положение компании на кривой жизненного цикла и разрабатывается конкретное содержание антикризисного управления. Пользуясь такой технологией можно непрерывно оценивать финансовое положение компании с тем, чтобы своевременно отслеживать сдвиги на кривой жизненного цикла и в случае необходимости корректировать в ходе антикризисного управления стратегию развития и жизнедеятельности компании.

Определение роли и задач антикризисного управления позволяет выделить основные его функции. Это диагностическая, превентивная, корректирующая и ликвидационная функции.

Диагностическая функция антикризисного управления проявляется в мониторинге (непрерывном наблюдении) деятельности компании и отслеживании основных тенденций. Главное – еще на ранней стадии можно установить начало кризисной ситуации и адекватно отреагировать на негативные тенденции в условиях, когда компания еще полностью находиться под контролем собственников и управляется привлеченными менеджерами.

Превентивная (предупреждающая) функция антикризисного управления связана с возможностью использования большей свободы маневра и более широкого выбора антикризисных процедур по сравнению с кругом мероприятий, осуществляемых в процессе законодательного антикризисного регулирования. При увеличении степени близости компании кризисному состоянию выраженном в появлении тенденции спада, руководство должно приступить к разработке мер, которые должны предупредить и ослабить негативные явления на ранней стадии их возникновения.

Корректирующие функции антикризисного управления, или, иными словами, функция выхода из кризиса, проявляется в разработке типовых схем принятия решений и антикризисной технологии.

Характерная структура задолженностей большинства компаний включает следующие их виды: задолженность по обязательным платежам (налогам и сборам) перед бюджетом всех уровней (федеральном, региональном и местным) и перед государственными внебюджетными фондами; задолженность по денежным обязательствам, возникающим из заключенных компанией – должником гражданско-правовых договоров. От структуры задолженности компании, как правило, зависит форма финансового кризиса и содержание мер по реструктуризации соответствующего вида задолженности или её сокращению.

Следует отметить, что анализ сложившейся правовой ситуации в России и ряда прошедших судебных процессов по банкротству показывает, что даже в самой тяжелой финансовой ситуации можно осуществить комплекс мероприятий, позволяющий сохранить компанию и продолжить производственно-хозяйственную деятельность, сократив ее не рентабельную часть. если должник предпринял комплекс таких мер, то вероятность обращения кредитора в арбитражный суд и, следовательно, банкротства должника значительно снижается. каждый кредитор оценивает целесообразность своего обращения в арбитражный суд с учетом того, что при эффективном противодействии должника такое обращение может привести к дополнительным убыткам. Ликвидационная функция антикризисного управления в результате банкротства неплатежеспособных компаний позволяет как восстанавливать те из них, которые имеют потенциал и способны производить конкурентоспособную продукцию, так и выводить с рынка компании, платежеспособность которых восстановить не представляется возможным. В этом смысле процедуры банкротства являются наиболее эффективным инструментом структурной перестройки экономики, повышения качества управления компаниями и обеспечения благоприятного инвестиционного климата.

Реализация политики при угрозе банкротства предусматривает:

– Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития. В этих целях в системе выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное кризисное поле, реализующее угрозу его банкротства. В процессе наблюдения используются традиционные и специальные показатели.

– Определение масштабов кризисного состояния. При обнаружении в процессе мониторинга существенных отклонений от нормального хода финансовой деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия. Такая идентификация масштабов кризисного состояния позволяет осуществить селективный подход к выбору системы механизмов защиты от банкротства.

– Исследования основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия. Разработка политики антикризисного управления политики определяет необходимость предварительной группировки факторов по основным признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного развития; прогнозирование развития факторов негативного влияния.

– Формирование системы целей выхода предприятия из кризисного состояния, адекватных его масштабам. Цели антикризисного управления конкретизируются в соответствии с масштабами кризисного состояния предприятия, учитывают прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех целей:

а) устранение неплатежеспособности предприятия;

б) восстановление устойчивости предприятия;

в) изменение финансовой стратегии с целью обеспечения устойчивого экономического роста предприятия.

– Выбор и использование действенных внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия, соответствующих масштабами его кризисного финансового состояния. Внутренние механизмы финансовой стабилизации призваны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансового равновесия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений.

– Выборы эффективных форм санации предприятия. Если масштабы кризисного состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет использования внутренних механизмов и финансовых резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму его санации. Санация предприятия может проводится как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие само может выступить инициатором своей санации и выбора её форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных её форм с тем, чтобы возможно в более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства.

– Обеспечение контроля за результатами разработанных мероприятий по выводу предприятия из кризиса. Учитывая важность реализации разработанных мероприятий для последующей деятельности предприятия, контролю уделяют первостепенное внимание. Его результаты периодически обсуждаются с целью внесения необходимых корректив, направленных на повышение эффективности антикризисных мер.

Антикризисное управление предприятием может осуществляться как на стадии наблюдения, так и на стадии внешнего управления. При этом можно выделить стратегические меры и срочные – тактические.

К срочным мерам можно отнести:

• смену руководства предприятием;

• изменение организационной структуры предприятия, сокращение аппарата управления;

• установление жесткого контроля затрат;

• изменение культуры производства, включая психологическую переориентацию персонала, переподготовку кадров;

• сокращение традиционной номенклатуры продукции и услуг, запуск новой продукции;

• усиленный маркетинг;

• перепрофилирование производства;

• закрытие нерентабельных производств;

• продажу части имущества;

• уступку прав требования должника.

Ликвидация – это осуществление мер по прекращению деятельности предприятия на основании решения собрания акционеров, арбитражного суда, банкротства, реорганизации.

Наряду со срочными, «пожарными» методами оздоровления предприятия могут применяться и стратегические, требующие тщательной проработки и основанные на системном анализе всех структур и подсистем предприятия.

Стратегические меры – это пути выхода из экономического кризиса, непосредственно связанные с устранением причин, способствующих его возникновению.

Должна быть разработана стратегия финансового оздоровления, т.е. комплексное исследование предприятия как системы, которая упрощает банкротство. Стратегия финансового оздоровления включает, с одной стороны, определение путей решения проблемы накопившейся задолженности, а с другой – определение путей дальнейшего развития предприятия. Анализу должны быть подвергнуты основные блоки функционирования предприятия:

• основные фонды предприятия, их состав, структура, перспективность отдельных элементов, их изношенность, степень специализации, возможные варианты использования, доля непроизводственных основных фондов;

• материальные запасы, незавершенное производство, запасы готовой продукции; должна быть проведена их инвентаризация и определена рациональность структуры и перспективность использования;

• нематериальные активы предприятия; в балансах предприятия в качестве нематериальных активов должны учитываться приобретенные им права, лицензии, патенты, торговые марки. Это полезный ресурс, требующий тщательного анализа, и он способен послужить оздоровлению предприятия;

• кадровый состав предприятия; он требует тщательного анализа по всем категориям работников от высшего руководства предприятием до непосредственных исполнителей; необходима оценка перспективности каждой категории работников, оценка возможностей по привлечению кадров со стороны;

• долгосрочные и краткосрочные вложения; дочерние предприятия, самостоятельные филиалы; они могут стать дополнительным источником финансового оздоровления предприятия;

• дебиторы и кредиторы предприятия-должника, источники целевого финансирования – это, как правило, потребители, поставщики, банки, различные федеральные и региональные ведомства;

• сеть товародвижения предприятия-должника;

• система управления предприятием – организационная структура, система учета и контроля, внутренние хозяйственные отношения, методы и формы принятия управленческих решений.

В качестве основы такой системы может быть принят анализ возможностей, ресурсов и рисков, так называемый SWOT-анализ (Strength – сила; Wetness – слабость; Opportunity – возможности; Threat – угрозы).

Внутри

предприятия

Вне

предприятия

Рисунок 4. Схема применения SWOT-анализа

SWOT-анализ – один из первых этапов стратегического планирования. Идея SWOT-анализа заключается в:

а) попытке превращения слабостей в силу и угроз в возможности;

б) развитии сильных сторон предприятия в соответствии с его ограниченными возможностями.

На первом этапе SWOT-анализа глубоко изучаются силы – конкурентные преимущества предприятия в области:

• патентоспособности выпускаемых товаров;

• цен товаров;

• прогрессивности технологии;

• квалификации кадров;

• стоимости ресурсов, используемых предприятием;

• возраста основных производственных фондов;

• географического расположения предприятия;

• инфраструктуры;

• системы менеджмента (в том числе маркетинга);

• конкуренции на входе и выходе системы менеджмента предприятия и др.

На втором этапе изучаются слабости предприятия. Этап начинается с анализа конкурентоспособности выпускаемых товаров по всем рынкам. Строится дерево показателей конкурентоспособности: на 0-м уровне – комплексный показатель конкурентоспособности товара; на 1-м – полезный эффект (интегральный показатель качества), совокупные затраты, условия применения товара; на 2-м – конкретные показатели и т.д. Рассчитываются показатели в соответствии с построенным деревом. Собираются или прогнозируются аналогичные показатели по конкурирующим товарам. Определяются слабости по изученным на первом этапе конкурентным преимуществам предприятия.

На третьем этапе изучаются факторы макросреды предприятия (политические, экономические, технологические, рыночные и др.) для прогнозирования стратегических и тактических угроз предприятию и своевременного предотвращения убытков от них.

На четвертом этапе изучаются стратегические и тактические возможности предприятия (капитал, активы и т.п.), необходимые для предотвращения угроз, уменьшения слабостей и роста силы.

На пятом этапе SWOT-анализа силы согласуются с возможностями для формирования проекта отдельных разделов стратегии предприятия.

SWOT – анализ ОАО «Надежда» г. Ковылкино.

Сильные стороны предприятия.

Является лидером по переработки молока в Ковылкинском районе, высокая доля от продажи товаров, предприятие занимает одно из важных мест на рынке сбыта молочной продукции.

Слабые стороны предприятия.

Устаревшее оборудование, не применяется реклама товара, плохо действует система вознаграждения. Эти три стороны делают равновесие сильным сторонам предприятия.

Возможности рынка и окружающей среды.

Предприятие ОАО «Надежда» может найти себе более крупных поставщиков для достижения большей прибыли предприятия и тем самым выйти на региональный рынок. Но для достижения более высоких результатов требуется новая разработка технологий и более усовершенствованное оборудование.

Угрозы рынка и окружающей среды.

Также предприятие должно не забывать о том, что на их пути стоит много конкурентов, желающих их обойти. Предприятие должно оценивать потребности потребителя и изменять за определенный период свой ассортимент продукции.

Анализируя проведенный анализ сильных и слабых сторон АОА «Надежда» можно сделать следующие выводы:

Предприятие имеет сильные и слабые стороны, которые между собой равны за счет чего и не происходят значительные изменения на предприятии.

4.2 План финансового оздоровления ОАО «Надежда»

Опираясь на Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (Принят Государственной Думой 27 сентября 2002 года, одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 года)

Главу V. Финансовое оздоровление, Статью 80. «Порядок введения финансового оздоровления»:

1. Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, за исключением случаев, предусмотренных пунктами 2 и 3 статьи 75 настоящего Федерального закона.

2. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 2 статьи 75 настоящего Федерального закона.

3. В определении о введении финансового оздоровления должен указываться срок финансового оздоровления, а также содержаться утвержденный судом график погашения задолженности.

В случае предоставления обеспечения исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности определение о введении финансового оздоровления должно содержать сведения о лицах, предоставивших обеспечение, размере и способах такого обеспечения.

4. Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления подлежит немедленному исполнению.

5. Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления может быть обжаловано.

6. Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года.

Статью 84. План финансового оздоровления и график погашения задолженности

1. План финансового оздоровления, подготовленный учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника – унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности, в ходе финансового оздоровления.

мирового соглашения от имени должника может быть принято после принятия соответствующего решения органами управления должника или получения соответствующего согласования (одобрения).

3. При заключении мирового соглашения с участием третьих лиц, являющихся заинтересованными лицами по отношению к должнику, внешнему управляющему, конкурсному кредитору, собрание кредиторов должно быть проинформировано о наличии и характере заинтересованности в совершении сделки, а мировое соглашение должно содержать информацию о том, что мировое соглашение является сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность, и определенно указывать на характер такой заинтересованности.

4. При заключении мирового соглашения в ходе внешнего управления мировое соглашение распространяется на требования конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, включенные в реестр требований кредиторов на дату проведения собрания кредиторов, принявшего решение о заключении мирового соглашения.

В качестве основных разделов плана финансового оздоровления предприятия возможно предложить следующие:

1. Общая характеристика предприятия:

• название предприятия и прочие формальные признаки;

• основные подразделения предприятия, филиалы, дочерние предприятия;

• основные экономические показатели за последние 2–3 года (в том числе по самостоятельным филиалам, дочерним предприятиям);

• важнейшая номенклатура продукции (натуральные объемы производства);

• загрузка мощности предприятия;

• основные потребители продукции. Рынки сбыта и основные каналы продвижения продукции на рынок;

• основные поставщики предприятия, каналы снабжения;

• валовая выручка;

• себестоимость (отдельно цены и себестоимость по укрупненной номенклатуре);

• численность работающих, в том числе управленческого персонала, инженерно-технических работников и рабочих;

• факторы, приведшие к неплатежеспособности предприятия.

2. План чрезвычайных мероприятий по преодолению неплатеже – способности предприятия.

2.1. Организационные мероприятия:

• продажа активов, филиалов и т.д.;

• изменение внутренней организационной структуры;

• смена руководства;

• изменение номенклатуры продукции;

• продажа части активов;

• переподготовка кадров;

• предварительное решение проблем задолженности.

2.2. Ожидаемые расходы и доходы, связанные с реализацией
чрезвычайных мер. Источники покрытия расходов.

3. Стратегия финансового оздоровления (при разделе предприятия бизнес-план финансового оздоровления составляется отдельно для каждого нового предприятия):

• основное направление деятельности предприятия (особое предназначение предприятия);

• характеристика планируемых продуктов и услуг предприятия;

• наличие у предприятия всех необходимых формальных прав и
привилегий для производства данных продуктов и услуг;

• описание рынка, на котором будет действовать предприятие (конкуренты, основные требования потребителей, поставщики, товаропроводящая сеть);

• основные внешние и внутренние факторы успеха и методы их использования (преимущества предприятия в конкурентной борьбе);

• основные препятствия внешнего порядка и методы их нейтрализации. Основные слабости предприятия и методы их устранения (эти важнейшие разделы плана, вероятнее всего, необходимы для внутреннего пользования и не должны распространяться).

4. План работ со сроками и затратами по месяцам, с ответственными за исполнение, перечнем участников.

5. План финансирования (приток денег по месяцам с указанием источников поступления). Отдельно должны быть указаны резервные
источники средств.

6. Расчет ожидаемой эффективности (варианты расчета при возможных нарушениях каких-либо рискованных работ, возможных перепадах цен).

Применив все вышеперечисленные мероприятия по финансовому протокол ознакомления предприятия можно добиться высоких показателей эффективной работы ОАО «Надежда» г. Ковылкино.

Заключение

В данной дипломной работе произведено исследование финансового состояния предприятия путем соотношения оборотных средств с величинами собственного капитала и заемных источников; путем расчета различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия, проведен в течение 6 месяцев анализ финансовых коэффициентов. Рассмотрены теоретические основы управления финансовым состоянием предприятия. Для четкого представления о деятельности предприятия проанализирован финансовый баланс ОАО «Надежда» город Ковылкино. В ходе анализа установлено, что предприятие подвержено риску возникновения банкротства, и оно не может восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Поэтому необходимо применять предложенные мероприятия по предупреждению банкротства.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятия в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве финансового рычага. Финансовое управление на предприятии может быть эффективным только в том случае, если субъекты управления будут иметь четкое представление о средствах и обязательствах предприятия, выручке и затратах, прибылях и налогах, фондах и ресурсах. Финансовая информация, отражающая деятельность предприятия, представляет собой систему показателей о движении денежных средств. Такая система пользуется как внешними, так и внутренними данными в режиме финансового анализа, планирования и принятия решений. Финансовые отчеты содержат только ту информацию, которая выражена в денежном измерении.

В тоже время при существующей учетной ставке это дело довольно сложное. Частью управления оборотными средствами является активное использование товарных векселей, что не всегда возможно в современных условиях. Одной из целей финансовой отрасли предприятий является получение прибыли и обеспечение рентабельной работы. Значительное внимание в деятельности финансовой службы предприятия должно уделяться управлению денежными потоками. Одним из важнейших факторов в этой области является фактор времени, оказывающий непосредственное влияние на финансовый результат. Кроме перечисленных выше направлений финансовой стратегии, предприятия должны уделять серьезное внимание амортизационной, инвестиционной и дивидендной политике, политике на рынке ценных бумаг и другим направлениям своей деятельности. Одной из главных причин, вызывающих банкротство предприятия является их финансовый кризис, проявлениями которого бывают:

– недостаток, прежде всего, собственных средств, а также общих источников денежных средств предприятия;

– неудовлетворительная структура как собственного, так и общего капитала предприятия, а также активов и пассивов его баланса;

– неэффективное использование средств предприятия, замедленная оборачиваемость, большие операционный, производственный и финансовый цехи и т.д.

Список литературы

1. Абрамова Н.В. Расходы будущих периодов: учет и налогообложение // Главбух, 2001, №6, С. 47–58

2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998, 256 с.

3. Анализ экономики / Под ред. В.Е. Рыбалкина, М.: Международные отношения, 1999, 125 с.

4. П. Андреев Обеспечение финансовой устойчивости с.-х. Предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №9, с. 69

5. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999,169 с.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000, 365 с.

7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр Эльга, 1999,128 с.

8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи ИО «ЮНИТИ», 1997. 235 с.

9. А. Боруцкий Совершенствование методов анализа финансово – экономического состояния с.-х. Предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №4, С. 66–72

10. А.В. Бойков, Д.А. Косинец, А.В. Мельников. Задачи к курсу «Риск-менеджмент». 2001 – 42 c.

11. Бухгалтерский учет: Учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; Под ред. П.С. Безруких. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 1996. - 576 с.

12. И.П. Василевич Учет расходов, включаемых в себестоимость продукции // Бухгалтерский учет, 2002, №8, С. 59–69

13. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и биржи ИО «ЮНИТИ», 1998. – 243 с.

14. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 1998. – 197 с.

15. В.Н. Дорохин Животноводству – неослабное внимание и поддержку // АПК: экономика, управление, 2000, №10, С. 87–91

16. И.Е. Глушков Бухгалтерских учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. – Новосибисрк, «ЭКОР», 1999, 752 с.

17. Т. Гуляева, И. Ильина Оценка взаимосвязи экономических показателей с эффективностью производства // АПК: экономика, управление, 2002», с. 62

1. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001. 218 с.

2. О.В. Ефимова Особенности анализа финансовых результатов в условиях новой информационной базы // Консультант, 2001, С. 63–72

3. Ефимова О.В, Финансовый анализ, М.: Бухгалтерский учет, 1998. – 314 с.

4. Закупочные и розничные цены на молоко и говядину в отдельных регионах РФ по состоянию на 1 января 2003 г. // Молочное и мясное скотоводство, 2003, №2, С. 5–6

5. Н. Зарук, Л. Винничек Управление финансовой устойчивостью предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №12, С. 51–59

6. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия – изд. 3-е исправ., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. – 216 с.

7. Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – 4-е изд., \перераб. доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 640 с

8. Ламыкин И.А. Бухгалтерский учетю Учебник. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», Ригант, 2000. – 520 с

9. А. Навасардян Региональный рынок мяса и мясопродуктов // АПК: экономика, управление, 2001, №4, С. 81–84

10. В.Д. Новодворский, Р.П. Сабанин О понятиях «доходы» и «расходы» в бухгалтерском учете и налоговом законодательстве // Бухгалтерский учет, 2002, №24, С. 53–59

11. Нормативные документы бухгалтерского учета и налогообложения // Бухгалтерский учет и налоги, 2003, №3, С. 157–163

12. Об утверждении перечня с. – х. продукции и продуктов ее переработки (за исключением подакцизных товаров), закупаемых у физических лиц (не являющихся налогоплательщиками). Постановление Правительства РФ от 16.05.01. №383 // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №13, С. 33–47

13. О внесении изменения и дополнения в Федеральный закон «О бухгалтерском учете». Федеральный закон от 28.03.02. №32 – ФЗ // Нормативные акты для бухгалтера, 2002, №8, С. 76–79

14. Особенности формирования положений учетной политики организации для целей бухгалтерского учета на 2003 год // Бухгалтерский учет и налоги, 2003, №1, С. 27–38

15. Пизенгольц М.З. Бухгалтерский и финансовый учет: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 480 с.

16. Л. Рышанова Теоретические аспекты обеспечения финансовой устойчивости с.-х. предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №9, С. 38–53

17. Г.В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В. Савицкая. – Мн.: Новое знание, 2001. –318 с.

35. А.А. Сафронова Экономика организации (предприятия): Учебник. – М.:

Экономист, 2004 г.

35. П.В. Сунгурова Комментарий к ПБУ 1/98 «Учетная политика организации» // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №20, С. 98–114

36. Я.В. Соколов, М.Л. Пятов Учет доходов и расходов и показатели финансового положения организации // Бухгалтерский учет, 2002, №22, С. 54–67

37. Пятов М.Л. Понятие «продажи» и «реализация» в бухгалтерском и налоговом законодательстве // Бухгалтерский учет, 2002, №10, С. 51–59

38. Н.В. Парушина Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2002, №4, С. 46–67

39. Н.В. Парушина Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет, 2002, №5, С. 68–79

40. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, Л.И. Кравченко, Н.А. Русак и др.; Под общ. Ред.В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2001. – 318 с.

41. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия, С-Пб, 2000 – 176 с.

42. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001. – 448с

Г.И. Хотинская «Финансовый менеджмент» Учебное пособие. – М.: Дело

и сервис, 2002 г.

44. А.Н. Хорин Категории прибыли организации и их практическое значение // Бухгалтерский учет, 2002, №12, С. 51–61

45. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 656с

46. И.Д. Юцковская Оценка и учет незавершенного производства и готовой продукции // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №15, С. 76–85

47. И.Д. Юцковская Учет операционных доходов и расходов // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №8, С. 72–78

48. Яковлев А. В целях повышения качества продукции // Экономика сельского хозяйства России, 2002, №10, С. 15–27

49. Постатейный комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» Москва, Издательство «Статут», 1998 год, 418 с. Под редакцией заместителя Председателя ВАС РФ В.В. Витрянского.

50. «Антикризисное управление». Учебник под редакцией проф. Э.М. Короткова Москва, Инфра-М, 2000. – 356 c.

51. «Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой». Под общей редакцией проф. д.э.н. А.П. Градова и проф. д.э.н. Б.И. Кузина СПБ, Специальная литература, 1996. – 278 с.