Диплом Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-24Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«АСТРАХАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Кафедра «Экономика бизнеса и финансы»
Дипломная работа выполнена в соответствии
с заданием и допускается к защите
Зав.кафедрой «ЭБФ», д.э.н., профессор
_____________________ Тактаров Г.А.
“______ “________________2007год
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
на тему: «Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия
(на примере ООО «Стройком»)»
ДР.080105.65. 0216
МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«АСТРАХАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Факультет ______________Институт экономики_____________________
Специальность____080105.65 «Финансы и кредит» _____________________
Кафедра _________Экономика бизнеса и финансы_______________________
Утверждаю
Зав. кафедрой ЭБФ, д.э.н., проф.
_______Тактаров Г.А.
______________________2007г
З А Д А Н И Е
ПО ДИПЛОМНОМУ ПРОЕКТУ (РАБОТЕ) СТУДЕНТА
______________ __________
1.Тема проекта Совершенствование организации и проведения анализа финансового состояния предприятия ( на примере ООО «Стройком»)
утверждена приказом по университету от __________200__г .№___________
2.Срок сдачи студентом законченного проекта (работы) ______________
3.Исходные данные по проекту (работе)_Первичные документы, данные бухгалтерской отчетности, материалы преддипломной практики, нормативные акты.
4.Содержание расчетно-пояснительной записки (перечень подлежащих разработке вопросов) Введение. Глава 1. Теоретические и методические основы проведения анализа финансовой деятельности. Глава 2. Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ООО «Стройком». Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия. Заключение.
5.Перечень графического материала (с точным указанием чертежей)
1.
2.
3.
6.Консультант по проекту (работе) с указанием относящихся к ним разделов
| Раздел | Консультант(Ф.И.О, должность) | Подпись (консультанта), дата. | |
| Задание выдал | Задание принял | ||
| Введение Глава 1. Теоретические и методические основы проведения анализа финансовой деятельности. Глава 2. Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ООО «Стройком». Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия. Заключение. | | | |
7. Дата выдачи задания ________________________________________
Руководитель_________________________________________________
(подпись)
Задание принял к исполнению___________________________________
(подпись)
Аннотация
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
Объект исследования данной дипломной работы ООО «Стройком».
Цель работы состоит в обосновании теоретических положений и разработке практических рекомендаций по совершенствованию организации и методики анализа финансовой деятельности предприятии.
В первом разделе настоящей работы рассмотрены понятие, цели, задачи, возможности и информационная база комплексного анализа финансовой деятельности, а также приведены основные методики такого анализа. Также в первом разделе настоящей работы были выделены показатели, отражающие эффективность финансовой деятельности организации.
Во второй части данного исследования был проведен анализ финансовой деятельности ООО «Стройком» с целью получения обоснованных оценок и выводов по финансовому положению организации.
Для исправления сложившейся ситуации в организации и для более эффективной работы в дальнейшем, в третьем разделе настоящей дипломной работы руководству организации были предложены меры по повышению всех уровней рентабельности (услуг, продаж, собственного, заёмного и совокупного капитала), прежде всего, за счёт увеличения прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом. Для достижения этой цели было предложено мероприятие, реализация которого позволила бы повысить выручку от реализации продукции. Суть мероприятия заключается в расширении своей зоны деятельности за пределы города Знаменск. В результате внедрения предложенного мероприятия и расчета балансовых статей с помощью методов планирования и прогнозирования была получена прогнозная величина чистой прибыли и составлен прогнозный баланс на конец 2007 года.
Содержание
стр.
| Введение | 6 | ||
| Глава 1. Теоретические и методические основы проведения анализа финансовой деятельности | | ||
| 1.1 | Финансовая деятельность организации как объект финансового анализа | 11 | |
| 1.2 | Сравнительная оценка существующих методик организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия | 16 | |
| 1.3 | Система показателей характеризующих финансовую деятельность предприятия | 30 | |
| Глава 2. Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ООО «Стройком» | | ||
| 2.1 | Краткая характеристика деятельности предприятия | 57 | |
| 2.2 | Организационная структура предприятия | 59 | |
| 2.3 | Общая оценка динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования | 62 | |
| 2.4 | Оценка и анализ финансового положения | 69 | |
| 2.5 | Рентабельность и прибыльность как показатели эффективности финансовой деятельности | 73 | |
| 2.6 | Анализ деловой активности | 78 | |
| Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия | | ||
| 3.1 | Выводы и рекомендации на основании проведенных расчетов | 84 | |
| 3.2 | Экономическое обоснование мероприятий по улучшению показателей финансовой деятельности предприятия ООО «Стройком» | 87 | |
| 3.3 | Разработка модели анализа финансовой деятельности предприятия | 101 | |
| 3.4 | Разработка основных этапов автоматизации анализа финансовой деятельности предприятия с применением современных компьютерно- информационных технологий | 106 | |
| Заключение | 110 | ||
| Список использованной литературы | 116 | ||
| Приложения | | ||
Введение | |||||||||
| ДР.080105.65 0216 Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия (на примере ООО «Стройком») | |||||||||
| Изм. | № документа | Подпись | Дата | ||||||
| Выполнил | Колодяжная Н.В. | | Введение | Лит. | Лист | Листов | |||
| Проверил | Гаврилина Н.Е. | | 8 | 4 | |||||
| | | | ФГОУ ВПО АГТУ3ФФ-61 | ||||||
| Н. контр. | Сапрыкина Е.В. | | | ||||||
| Утвердил | Тактаров Г.А. | | | ||||||
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно – правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости. В настоящее время в конкурентоспособность организаций и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде всего, на эффективности их функционирования. Эффективность финансовой деятельности служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также собственников организации. В связи с этим приобретает огромное значение оценка финансовых результатов деятельности организации в настоящем, прошлом и будущем.
Чтобы прибыльно работать каждому предприятию необходимо четко отлаженная система управления, включающая систематический анализ его финансового состояния как текущий, так и перспективный. Основным инструментом для оценки финансового состояния организации является финансовый анализ, который характеризует итоги финансово-экономической деятельности организации. В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. Управление финансами - важнейшая сфера деятельности любого субъекта социально-рыночного хозяйства, особенно предприятия, ведущего производственно-коммерческую деятельность. Для принятия того или иного решения необходимо проанализировать обеспеченность организации финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность организации и её финансовое взаимоотношения с партнерами. Анализ и оценка финансовых показателей необходим для эффективного управления организацией. С его помощью руководители организации могут осуществлять планирование, контроль, улучшать и совершенствовать направления своей деятельности
Исследование теоретических вопросов финансового анализа и практики
его проведения позволяет утверждать, что за последние годы рыночных преобразований в России, когда несравненно возросли значимость и актуальность финансового анализа, произошла коренная ломка традиционных для отечественной научной школы представлений о месте и роли анализа финансового состояния в системе экономического анализа в целом. Круг вопросов, составляющий предметную область исследования анализа финансового состояния, широк и разнообразен. Вместе с тем, опыт проведения анализа финансового состояния российских предприятий в различных видах и изучение попыток выполнения классических аналитических процедур позволяют выделить основные проблемы «российской специфики» в этой области исследований. Данное обстоятельство предопределяет необходимость адаптации «российской специфики» и поиск основных путей совершенствования организации и методики анализа финансовой деятельности предприятия.
Весомый вклад в исследование вопросов организации, становления и развития методологии и инструментария финансового анализа внесли такие ученые, как: А.Л.Алборов, Л.Е.Басовский, Е.Н.Басовская, О.И.Боткин, Ю.Н.Бусыгин, Г.П.Герасименко, О.В.Ефимова, А.Ф.Ионова, В.В.Ковалев,
Л.И.Кравченко, Э.А.Маркарьян, В.В.Осмоловский, Г.Б.Поляк, Н.А.Русак,
Р.С.Сайфулин, Н.Н.Селезнева, А.Д.Шеремет. Ведут активную работу и занимаются исследованиями в области теории и практики анализа, управления, планирования и прогнозирования финансов, такие ученые как: М.С.Абрютина, А.С.Бакаев, М.И.Баканов, С.Б.Барнгольц, Т.Б.Бердникова, А.В.Грачев, С.А.Бороненкова, Т.В.Зырянова, В.Б.Ивашкевич, М.В.Мельник, Е.В.Ненашев, С.А.Николаева, В.И.Некрасов, Н.Б.Полыгалина, А.Н.Пыткин, Н.В.Родионов, Г.В.Савицкая, В.И.Ткач, Т.В.Шишкова и др.
Анализ работ отечественных и зарубежных авторов показал, что до настоящего времени продолжают быть остро дискуссионными вопросы об организации и внедрении финансового анализа, о его месте в системе управления предприятием, его соотношении с другими видами экономической информации. Вместе с тем научно обоснованных рекомендаций, направленных на повышение эффективности аналитической работы на предприятии и анализа его финансовой деятельности на текущем этапе развития экономики явно недостаточно. В связи с этим, недостаточная теоретическая и методическая разработанность данной проблемы, ее актуальность и возрастающая практическая значимость предопределили выбор темы и основных направлений данного исследования.
Цель исследования состоит в обосновании теоретических положений и
разработке практических рекомендаций по совершенствованию организации и методики анализа финансовой деятельности предприятии.
Поставленная цель потребовала решения ряда взаимосвязанных задач, а
именно:
- исследовать и обобщить теоретические методологические основы организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия;
- рассмотреть систему показателей характеризующих финансовую деятельность предприятия
- дать оценку финансовой деятельности анализируемого предприятия;
- выявить и раскрыть возможности улучшения показателей финансовой деятельности анализируемого предприятия.
Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Стройком». Основным видом деятельности которого является выполнение строительно-монтажных и ремонтных работ.
Предмет исследования – методика анализа финансовой деятельности предприятия и ее практическое применение.
В соответствии с целью и поставленными задачами на различных этапах использовались следующие методы исследования:
- теоретические: анализ научной экономической и методической литературы; нормативных документов и литературных источников, а также практических данных ООО «Стройком»;
- аналитические: горизонтальный и вертикальный анализ показателей, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ.
Теоретической и методологической основой исследования являются: научные труды и разработки отечественных и зарубежных специалистов по финансовому и экономическому анализу в разных отраслях экономики, внутренние методические материалы, стандарты, используемые на практике аналитической работы предприятий, теоретические и практические рекомендации научных конференций и семинаров по теме исследования.
Научная новизна дипломного исследования заключается в разработке и обосновании ряда предложений по организации и совершенствованию методики финансового анализа, отвечающих не только традиционным, но и перспективным направлениям развития финансового менеджмента на предприятиях. Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в работе методические и практические рекомендации позволяют организовать, внедрить и совершенствовать методику эффективного финансового анализа на предприятиях, повысить уровень их финансового обеспечения и возможности для развития предприятий в условиях рыночной экономики.
Материалы данного исследования могут служить основой для совершенствования финансового анализа и всей системы финансового менеджмента предприятий.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ДР.080105.65 0216 Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия (на примере ООО «Стройком») | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Изммм | Лист | № документа | Подпись | Дата | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Выполнил | Колодяжная Н.В. | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Глава 1. Теоретические и методические основы проведения анализа финансовой деятельности | Лит. | Лист | Листов | |||||||
| Проверил | Гаврилина Н.Е. | | 13 | 27 | ||||||
| | | | ФГОУ ВПО АГТУ3ФФ-61 | |||||||
| Н. контр. | Сапрыкина Е.В. | | ||||||||
| Утвердил | Тактаров Г.А. | | | |||||||
1.1.Финансовая деятельность организации как объект финансового анализа
В многочисленных трудах посвященных финансовому и экономическому анализу, термин "финансовая деятельность" трактуется с двух позиций. В более узком понимании термин "финансовая деятельность" можно рассматривать с точки зрения представления данных в "Отчете о движении денежных средств", в котором вся деятельность организации подразделяется на финансовую, инвестиционную и текущую.
Под финансовой деятельностью здесь понимается деятельность, связанная с краткосрочными финансовыми вложениями: выпуск облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытие ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций.
Под инвестиционной понимается деятельность, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера.
Под текущей понимается деятельность организации в соответствии с целями и задачами ее создания, что отражается в учредительных документах. Текущая деятельность, как правило, преследует извлечение прибыли в качестве основной цели (производство промышленной продукции, выполнение строительно-монтажных работ, торговля, общественное питание, сдача имущества в аренду и др.), однако у некоммерческих организаций текущая деятельность может быть, наоборот, не связана с получением прибыли (образовательные учреждения, учреждения культуры и спорта, заготовка сельскохозяйственной продукции и пр.)
С другой стороны термин "финансовая деятельность" можно рассматривать несколько шире, имея в виду финансово-хозяйственную деятельность организации в целом. Таким образом, существует комплексный подход к пониманию финансовой деятельности: вся деятельность организации делится на финансовую и производственную. Конечно, по сравнению с первым вариантом такое разделение деятельности не может иметь четкой границы. В частности, В.В. Ковалев в своей книге выделяет финансовую и хозяйственную деятельности и, вследствие этого, предлагает разграничивать такие составляющие экономического анализа как финансовый анализ и анализ хозяйственной деятельности.
Итак, финансовая деятельность - это деятельность, связанная с движением финансовых ресурсов организации. Последние представляют собой денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения финансовых обязательств организации перед работниками, государством, контрагентами, кредитными учреждениями и прочими хозяйствующими субъектами экономики; а так же для осуществления затрат с целью развития процессов расширенного воспроизводства[9. С.18].
Круг лиц, участвующих в финансовой деятельности организации, неоднороден, и поэтому возникает потребность в изучении экономики организации с различных позиций. Поставщиков и подрядчиков, кредитные учреждения интересует вопрос о финансовом состоянии организации, и, в частности, о её платежеспособности; инвесторов и собственников также интересует финансовое состояние организации, но в первую очередь, эффективность деятельности: доходность вложений и дивиденды; менеджеров - конкурентоспособность выпускаемой продукции (работ, услуг), рентабельность и оборачиваемость средств; государство - надежность организации как налогоплательщика, её способность обеспечить новые рабочие места.
Зачастую заинтересованность внешних пользователей информации выражается в рассмотрении лишь одной из систем показателей деятельности организации. Например, цель банка, который предоставляет компании кредитную линию, заключается в анализе коэффициентов ликвидности; потенциальный инвестор, который рассматривает вопрос о вложении денежных средств в компанию, анализирует показатели рентабельности и оценивает степень риска вложений. Вместе с тем результаты анализа для определенных конкретных целей не могут отразить целостную картину деятельности исследуемой организации. Так, платежеспособность зависит от качества и конкурентоспособности производимых товаров (услуг) и скорости оборота активов; рентабельность определяется финансовой независимостью организации; доходность - эффективностью финансовой деятельности в целом. Например, в практике финансового анализа проблема согласования результатов отдельных аспектов финансовой деятельности существует между ликвидностью и доходностью, как показателем эффективности финансовой деятельности. Вложение средств в высоколиквидные активы обычно характеризуется низкой доходностью, и, наоборот, вложение средств в менее ликвидные активы, связанные с большим риском, принесет большую доходность. Таким образом, мы видим, что для оценки финансовой деятельности организации необходим комплексный анализ - анализ системы показателей, позволяющий всесторонне оценить результаты финансовой деятельности организации.
В нашей стране к настоящему времени сложились два основных подхода к анализу финансовой деятельности предприятия. Согласно первому «Финансовый анализ» понимается в широком аспекте и охватывает все разделы аналитической работы, входящие в систему финансового менеджмента, т.е. связанные с управлением финансами хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала [В.В.Ковалев]. Второй подход ограничивает сферу его охвата анализом бухгалтерской отчетности [О.В.Ефимова, А.Д.Шеремет].
В исследовании под финансовым анализом нами понимается - совокупность аналитических процедур, основывающихся на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала предприятия, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации его деятельности или участия в ней. Процесс организации, внедрения и функционирования финансового анализа на предприятии базируется на определенной организационно-методической основе, включающей множество элементов, находящихся во взаимодействии друг с другом, образуя определенную целостность единства[53. С.26 ]
Информационным стержнем комплексного анализа финансовой деятельности является Бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (форма №2), хотя это нисколько не умаляет значения остальных источников информации. Бухгалтерский баланс позволяет получить информацию о финансовом и имущественном состоянии организации в прошлом и сделать прогнозы на будущее; Отчет о прибылях и убытках является расшифровкой одного из балансовых показателей - нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) - и позволяет оценить, за счет какой деятельности (текущей, прочей или чрезвычайной) был получен тот или иной финансовый результат деятельности организации; Отчет о движении капитала содержит информацию, которая позволяет отследить изменение в капитале собственников; Отчет о движении денежных средств важен при анализе ликвидности, так как в этом отчете находится информация о свободных денежных средствах организации.
Главная цель деятельности организации в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности организации составляют основную задачу менеджера. Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и организации целиком и полностью зависит результат деятельности организации в целом. Если дела в организации идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной. Анализ финансово-экономической деятельности организации является одним из наиболее действенных методов управления, основным элементом обоснования руководящих решений. В условиях становления рыночных отношений он имеет целью обеспечить устойчивое развитие доходного, конкурентно-способного производства и включает различные направления – правовое, экономическое, производственное, финансовое и т.д[44. С.19].
Главной задачей финансово-экономического анализа является выявление, возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.
С помощью финансового анализа можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: характеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности организации, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии организации и результатов её деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатах её деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.
Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние организации;
- степень предпринимательского риска, в части возможности погашения обязательств перед третьими лицами;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансировании;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли;
- целесообразность выбора инвестиций и др.
В широком смысле финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных решений, целесообразность инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов[20, С.14 ].
1.2. Сравнительная оценка существующих методик организации и
проведения анализа финансовой деятельности предприятия
Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.
Так, согласно методике анализа А. Д. Шеремета и А. И. Бужинского финансовое положение предприятий характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования.
Основными показателями для оценки финансового состояния являются:
- уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;
- степень соответствия фактических запасов активов нормативным и
величине, предназначенной для их формирования;
- величина иммобилизации оборотных средств;
- оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.
По мнению авторов данной методики, важнейшим этапом анализа финансового состояния является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде. Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:
а) источники собственных средств;
б) источники средств, приравненных к собственным;
в) вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы
На их основе рассчитывается наличие собственных и приравненных к ним средств (а + б – в).
Отдельно проводится анализ основных составляющих собственных и приравненных к ним средств – оборотной части уставного фонда и средств, являющихся непосредственной собственностью предприятия. Прибыль, находящаяся в обороте, исчисляется как разница между балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли.
Далее проводится анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. При этом сопоставляется фактическое их наличие с нормативом, который также утратил свое значение в настоящее время. [26, С.32]
Авторы данной методики также включают в анализ финансового состояния понятие иммобилизации (отвлечения) оборотных средств. Иммобилизацией считается:
- превышение средств и затрат на капитальное строительство над
источниками финансирования;
- задолженности;
- расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
Приведенное понятие иммобилизации в рыночной экономике утрачивает свое значение. Предприятие должно использовать точные расчеты для финансирования своих стратегических программ, а также самостоятельно решать строить или модернизироваться. Это касается капитального ремонта, капитальных вложений. К тому же в настоящее время предприятие с негосударственной формой собственности практически не использует специальные ссуды банка. Учитывая все это, задолженность практически отсутствует и понятие иммобилизации сводится к узкому кругу хозяйственных просчетов.
Анализ состояния нормированных оборотных средств применим в условиях планового ведения хозяйства. В связи с переходом к рынку он преобразуется в анализ сырья, полуфабрикатов, материалов, готовой продукции и имеет иное экономическое значение: запасы сырья должны сохраняться для обеспечения необходимого технологического процесса, а остатки готовой продукции должны быть сведены к минимуму.
Анализ платежеспособности рассматривается в данной методике очень узко. Определяется только сальдо дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным считается превышение дебиторской задолженности над кредиторской (активное сальдо). Оптимальным вариантом считается формула: отсутствие задолженности как самому предприятию так и другим.
Предлагается также рассматривать показатель оборачиваемости оборотных средств. Его составляющие полностью отвечают требованиям плановой экономики: твердое материально-техническое снабжение, заданные сверху покупатели и заказчики. В современных условиях понятие оборачиваемости оборотных средств сохраняется, но используются иные, диктуемые рыночной экономикой подходы к его формированию[17, С.21].
Таким образом, указанная методика анализа финансового состояния предприятия основана на принципах планового ведения хозяйства. В настоящее время она может быть применена лишь на ограниченном круге предприятий государственной формы собственности и в бюджетных организациях, но не в полном объеме. Это связано с тем, что существенно изменилась информационная база анализа, которая не обеспечит аналитика-исследователя необходимыми исходными данными (например, в современной бухгалтерской отчетности отсутствуют нормативы устойчивых пассивов). Ряд ключевых моментов анализа потеряли значение в условиях перехода к рыночным отношениям (иммобилизация, оборачиваемость оборотных средств), методика не адаптирована к высоким темпам инфляции.
В методике анализа финансовой деятельности предприятия под редакцией С.Б.Барнгольц и Б.И. Майданчика подход к анализу несколько глубже. Во главе исследования ставится непосредственное изучение баланса предприятия. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации.
Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:
- платежеспособность хозяйствующего субъекта,
- соблюдение финансовой дисциплины,
- обеспечение собственными оборотными средствами.
По мнению авторов, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Конечно, эти факторы можно отнести и к показателям неудовлетворительного финансового состояния предприятия, но их недостаточно для такого однозначного вывода [25, С.52].
Особенностью данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных оборотных средств. Причины изменений изучаются по каждому источнику. Анализ всех оборотных, средств предприятия проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у предприятия материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов.
Для обобщения анализа финансового состояния в рассматриваемой методике используется также баланс внеплановых вложений оборотных средств и их источников. Приводится целая система общих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств. Методика анализа включает также составление плана мероприятий по мобилизации резервов и укреплению платежеспособности предприятий. В качестве мероприятий рекомендуется, например, ликвидация остатков ненужных материалов и полуфабрикатов, снижение объемов незавершенного производства, взыскание сумм по претензиям.
Данная методика является более логичной и применима для крупных материалоемких производств с участием государственного капитала. Однако, как и предыдущей, ей присущи недостатки: ограниченность информативной базы, ориентация преимущественно на плановую систему хозяйствования, отсутствие поправок на инфляцию[23, С.27].
B настоящее время наиболее широко используются методика В. Ф. Палия, а также методика А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфулина, Е. В. Негашева.
Методика В. Ф. Палия широко известна, издана массовым тиражом, ею пользуются значительное число предприятий, консультационным и инвестиционных фирм. Однако на сегодняшний день эта методика не удовлетворяет всем требованиям, предъявляемым к анализу. Во-первых, с 1992 года, существенно изменена информационная основа анализа, т. к. изменена форма баланса. Последний сочетает в себе баланс-брутто и баланс-нетто. Методика же В. Ф. Палия ориентирована на поэтапное преобразование баланса-брутто в баланс-нетто.
Во-вторых, нормативная база, заложенная в методике В. Ф. Палия, уже не удовлетворяет новым экономическим условиям и прежде всего высоким темпам инфляции.
В-третьих, она слабо формализована и в недостаточной степени удобна для компьютерной обработки, имеет негибкий характер.
Анализ содержания методики В. Ф. Палия показывает, что в ней содержится ряд спорных моментов. Например, В. Ф. Палий указывает на то, что если в структуре оборотных средств увеличивается удельный вес денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности при соответствующем уменьшении доли материальных оборотных средств, то это изменение можно признать положительным, если не уменьшаются возможности нормальной производственной деятельности предприятия. Автор делает вывод, что с финансовой точки зрения структура оборотных средств значительно улучшалась, повысилась их возможная ликвидность.
Действительно, этот вывод совершенно справедлив, но только для определенных условий, когда темпы инфляции очень низкие и высока сбалансированность экономики: В условиях же высоких темпов инфляции, разбалансированности экономики, разрыва хозяйственных связей, предприятия вынуждены значительно увеличивать запасы товарно-материальных ценностей, т. к. во-первых, цены на них растут постоянно, во-вторых, разрываются существующие хозяйственные связи и поступление ТМЦ может прекратиться или значительно снизиться, в-третьих, сами денежные средства значительно быстрее обесцениваются, чем ТМЦ и основные средства. Поэтому, чем выше темп инфляции, тем меньше в структуре имущества должно быть активов, обесценивающихся в первую очередь, т. е. денег. При этом структура имущества становится менее гибкой с финансовой течки зрения, но зато более устойчивой к инфляции [29, С.36 ].
В связи со сказанным необходимо отметить, что одним из первых признаков, улучшения финансового состояния предприятий, повышения уровня сбалансированности экономики, снижения темпов инфляции будут такие изменения в структуре активов предприятий (валюте баланса), при которых доля денежных средств начнет повышаться до оптимальной величины, а доля материальных оборотных средств снижается до оптимальной величины. При этом не будет происходить уменьшение объемов выпуска продукции.
Следует также заметить что, чем выше будет уровень структурной перестройки производства, чем больше уровень развития фондового рынка в стране, тем больший сдвиг в структуре активов предприятий происходит в сторону денежных средств, так как для игры на фондовом рынке, своевременной и быстрой перестройки высока потребность в денежных средствах.
Общий вывод таков, анализ имущества предприятий необходимо проводить в связи с объективно сложившейся экономической ситуацией в стране, так как структурные сдвиги в имуществе предприятий четко ее отражают. К сожалению, В. Ф. Палий проводит анализ имущества очень абстрактно, без связи с макроэкономическими процессами, происходящими в России.
Общий недостаток методики В. Ф. Палия заключается в том, что в ней не рассмотрен подход к анализу финансового состояния предприятий с учетом инфляции. Поэтому многие экономисты не ограничиваются применением только данной методики. На практике широко используются и другие методики, несколько отличавшиеся от названной. К их числу относится, например, методика финансового состояния А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфулина, Е. В. Негашева. Анализ ее содержания показывает ряд существенных отличий от методики В.Ф.Палия, которые сводятся к следующим моментам:
- имеет более формализованный, алгоритмизированный,
структурированный характер и в большей степени приспособлена к
компьютеризации всех расчетов;
- применяется несколько иная нормативная база при оценке
платежеспособности (ликвидности) предприятия;
- частично используются оптимизационные и экспертные методы;
- ориентирована на широкий круг пользователей;
- частично применяются подходы, используемые в практике работы
капиталистических фирм, что позволяет установить обоснованные
взаимосвязи между показателями финансового состояния
отечественных предприятий и фирм капиталистических стран;
- методика позволяет выделить четыре уровня финансовой устойчивости предприятия;
- позволяет в рамках внутреннего анализа осуществить углубленное
исследование финансовой устойчивости предприятия на основе
построения баланса платежеспособности;
- используется модель взаимосвязи различных финансовых
коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных
финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения
результирующего показателя коэффициента ликвидности;
- изложен известный в экономической литературе способ определения
оптимального размера объема производства, предпринята попытка
связать анализ финансового состояния с производственной программой
предприятия.
Кроме всего указанного отличие этой рассматриваемой методики от методики В. Ф. Палия заключается еще и в следующем. Во-первых, она предлагает деление всех активов на четыре группы по степени ликвидности: наиболее ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые трудно реализуемые. К первой группе относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Ко второй группе относятся дебиторская задолженность и прочие активы. К третьей группе относятся статьи второго раздела актива баланса "Запасы и затраты" за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения. К четвертой группе относятся статьи первого раздела актива "Основные средства и вложения". Отличие анализируемой методики от методики В. Ф. Палия заключается также в том, что в ней более подробно рассмотрен анализ балансовой прибыли, и прибыли от реализации продукции. Кроме анализа финансового состояния авторы ввели и методику анализа деловой активности. Под деловой активностью предприятия в финансовом аспекте авторы понимают, прежде всего, скорость оборота его средств. В.Ф. Палий тоже анализирует оборачиваемость оборотных средств, но он не включает ее в понятие деловой активности. Особенностью данной методики является также то, что в ней вводится понятие кризисного финансового состояния, под которым понимается ситуация, при которой предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд [21, С.38].
Авторы также выделяют четыре типа финансового состояния. Первый тип – абсолютная устойчивость. Этому типу соответствуют минимальные величины запасов и затрат. Второй тип – нормальная устойчивость. Для данного типа характерны нормативные величины запасов и затрат. Третий тип – неустойчивое состояние, которому соответствуют убыточные величины запасов и затрат. Четвертый тип – кризисное состояние. Для него характерны неподвижные и малоподвижные запасы и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.
В работе рассмотрены основные действующие Методики анализа финансового состояния предприятия, выявлены их положительные и отрицательные стороны. Необходимо отметить, что с точки зрения информационного обеспечения все они ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса. Подобный подход представляется несколько упрощенным, а данные, полученные на его основе, не вполне корректными, поскольку информация бухгалтерского баланса дает весьма приблизительную характеристику финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что бухгалтерская отчетность, в том числе баланс, составляется с определенной периодичностью и является "фотографией" состояния на определенную дату. Следовательно, рассчитанные на его основе показатели также приблизительно характеризуют финансовое состояние предприятия. Кроме того, "информация" баланса представляет не "качество" имущества предприятия, а лишь его стоимостную оценку. Все вышеперечисленное может существенно затруднить управление эффективностью производства и даже направить его в неправильное русло.
В отличие от них методика анализа финансового состояния О. В. Ефимовой значительно расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ. Согласно методике О. В. Ефимовой, анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением предприятия. В дальнейшем при внутреннем анализе должны широко привлекаться данные аналитического учета [19,С.42].
Предварительная оценка Финансового положения предприятия осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса ф. 1 и ф. 2, а также формы 5. На этой стадии формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества и его источников, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Предварительная оценка имеет три этапа:
1. Визуальная и счетная проверка показателей бухгалтерского баланса;
2. Построение уплотненного аналитического баланса-нетто путем агрегирования однородных по своему составу балансовых статей.
С помощью уплотненного аналитического баланса оценивают тенденции изменения имущественного и финансового положения предприятия.
3. Расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и факторов, повлиявших на ее изменение. Ликвидность по методике О. В. Ефимовой выступает одним из важных критериев финансовой устойчивости, под которой понимается способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам. Оценка ликвидности предполагает расчет следующих коэффициентов:
- абсолютной ликвидности,
- уточненный коэффициент ликвидности,
- общий коэффициент ликвидности.
Все три показателя рассчитываются аналогично коэффициентам платежеспособности в методиках В. Ф. Палия и А. Д. Шеремета. Необходимо отметить, что данные показатели ликвидности (платежеспособности) не учитывают фактор времени. А это необходимо, так как различные виды оборотных средств и различные виды кредитов имеют разный период оборачиваемости [31, С.56].
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, согласно методике О. В. Ефимовой, является оборотный капитал.
Оборотный = Текущие – Краткосрочные
капитал активы обязательства (1.1)
Предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Однако, следует отметить, что в современных условиях высоких темпов инфляции рост величины оборотного капитала нельзя однозначно оценить как повышение ликвидности предприятия. Целесообразно рассчитывать относительный показатель, например, удельный вес оборотного капитала в общей сумме активов. Это нивелирует влияние инфляции на рассматриваемый показатель ликвидности.
На этапе предварительной оценки финансового состояния автор предлагает также определять коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных источников средств вложена в наиболее маневренные (оборотный капитал) активы. Данный показатель, наряду с коэффициентом ликвидности, является критерием финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Его оптимальное значение равно 0,5.
На втором этапе анализа финансового состояния О.В. Ефимова предлагает группировку всех оборотных средств по категориям риска, что дает оценку "качества" оборотных средств с точки зрения их ликвидности. Выделяются следующие четыре группы оборотных средств:
1. Минимальный риск – наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги.
2. Малый риск – дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым положением, запасы товарно-материальных ценностей (исключая заемные), готовая продукция, пользующаяся спросом.
3. Средний риск – продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов.
4. Высокий риск – дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовою положении, запасы готовой продукции, залежалые запасы.
Для построения такой группировки уже недостаточно данных, содержащихся в бухгалтерской и статистической отчетности, необходимо использовать показатели внутреннего учета. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска тем ниже финансовая устойчивость предприятия, в частности, его ликвидность. В развитие анализа целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и их общей величины, а также соотношение между труднореализуемыми и легко реализуемыми активами. Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение ликвидности. При проведении такого анализа следует помнить, что классификация оборотных средств на трудно- и легкореализуемые не может быть постоянной, она меняется с изменением конкретных экономических условий. Так, в условиях нестабильного снабжения и нарастающей инфляции предприятия заинтересованы вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, что дает основание причислить указанную группу активов к легкореализуемым. Ежемесячное ведение подобной ведомости позволяет отслеживать состояние дебиторской задолженности на предприятии. Аналогично ведется учет и анализируется состояние задолженности предприятия по полученным ссудам банка, займам прочим кредиторам.
Третьим этапом методики анализа О. В. Ефимовой является оценка структуры источников средств на основе следующих финансовых коэффициентов:
- Коэффициент независимости. Он показывает долю средств, вложенных собственниками предприятия, в общей стоимости имущества. Нормальное значение этого показателя – 0,5. Этот показатель важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия.
- Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности). Показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время (источники собственных средств и долгосрочные заемные средства), в общей сумме имущества.
- Коэффициент финансирования, который показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств и какая – за счет заемных. Ситуации, при которой величина данного коэффициента меньше 1, свидетельствует об опасности неплатежеспособности и затрудняет возможность получения кредита [22, С.48].
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Поэтому четвертым этапом анализа в рассматриваемой методике является расчет коэффициентов оборачиваемости: текущих активов, дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов по каждому виду (производственные запасы, топливо, готовая продукция и т. д. ). Вместе с этим, определяются такие показатели как продолжительность одного оборота текущих активов, средний срок погашения дебиторской задолженности, срок хранения товарно-материальных запасов, а также удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов и доля сомнительной дебиторской задолженности в суммарной дебиторской задолженности предприятия.
О. В. Ефимова показывает, что одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования имущества и раскрывает основные подходы к проведению такого анализа.
Финансовое положение предприятия во многом зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Для характеристики и анализа прибыльности автор рассматриваемой методики предлагает использовать систему показателей рентабельности, которая включает:
- Рентабельность активов (имущества). Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. В аналитических целях рекомендуется также определять рентабельность текущих активов.
- Рентабельность инвестиций. Характеризует эффективность использования средств, инвестируемых в предприятие. Данный показатель в зарубежной практике финансового анализа рассматривается как способ оценки мастерства управления инвестициями.
- Рентабельность собственного капитала. Показывает прибыль, приходящуюся на 1 рубль источников собственных средств. (Этот показатель особенно важен для инвесторов капитала акционеров).
- Рентабельность реализованной продукции. Характеризует прибыль, получаемую с 1 рубля реализованной продукции. Тенденция снижения этого показателя свидетельствует, чаще всего, о снижении спроса на продукцию предприятия.
О. В. Ефимова отмечает, что анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую значимость лишь в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий той же отрасли [15, С.64].
Такова сущность методики анализа финансового состояния, предложенная О. В. Ефимовой. На сегодняшний день, она отвечает требованиям переходного периода к рыночным отношениям, так как:
- дает нужную информацию об эффективности работы предприятия для внутренних и внешних пользователей,
- позволяет определить главные причины сложившегося финансового состояния,
- определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,
- дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта,
предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.
Все это позволяет экономисту-аналитику на предприятии выявить важные резервы повышения эффективности производства, а внешним пользователям – объективно оценить сложившуюся финансовую ситуацию потенциального партнера.
Наряду с неоспоримыми достоинствами методика О. В. Ефимовой имеет ряд недостатков. Наиболее существенным из них является слабая приспособленность к инфляционным процессам, особенно в тех разделах, где анализируются в динамике абсолютные показатели.
1.3. Система показателей характеризующих финансовую деятельность предприятия
Традиционно авторы методик финансового анализа в качестве первого и второго этапов комплексного анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса и Отчета о прибылях и убытках; последний для удобства может быть представлен в агрегированной форме, то есть с выделением укрупненных статей.
Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии и его динамики, по мнению Шеремета А.Д. можно получить при помощи построения на основе баланса организации специального сравнительного баланса.
Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода [34, С.81].
Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
- показатели структуры баланса;
- показатели динамики баланса;
- показатели структурной динамики баланса.
Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.
Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о её финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и др.)
Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели:
- коэффициент текущей ликвидности больше 2,0;
- обеспеченность организации собственным оборотным капиталом больше 0,15;
- рост собственного капитала;
- отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
- дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;
- в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);
- в организации запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).
Показатели рентабельности как одни из основных показателей эффективности финансовой деятельности позволяют совокупно отразить качество финансового состояния организации и перспективы её развития. При анализе рентабельности важно не только непосредственно рассчитывать показатели рентабельности и использовать динамический метод, определяя изменения показателя рентабельности во времени, но и обращать внимание на следующие моменты:
- качество показателей рентабельности;
- правильная группировка показателей рентабельности по укрупненным группам для выявления тенденции к изменению не отдельных разрозненных показателей, а ее влияние на группу показателей в целом.
При определении качественной стороны показателей рентабельности рассмотрим детализировано совокупность элементов, представляющих собой числитель и знаменатель этих показателей. Для целей группировки показателей рентабельности будем исходить из понятия финансовой деятельности, которое было дано нами ранее: финансовая деятельность - часть финансово-хозяйственной деятельности организации, выраженная через финансовые показатели, при условном разделении всей деятельности на финансовую и производственную.
Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов. Исходя из этого, для определения качества показателей рентабельности необходимо исследовать качество прибыли как количественного показателя, прямопропорционально влияющего на рентабельность, определив за счет какой (основной или прочей) деятельности получена данная прибыль [24, С.163].
Прибыль организации и факторы, которые ее формируют: доходы и расходы - отражаются в бухгалтерской отчетности форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Исходя из целей интерпретации показателя «прибыль» в финансово-экономической литературе выделяют понятия: экономическая и бухгалтерская прибыль. Экономическая прибыль (убыток) - это прирост или уменьшение капитала собственников в отчетном периоде. Конечным финансовым результатом деятельности организации является показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг. При анализе валовой прибыли важно выявить влияние динамики доли себестоимости в выручке. Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов. Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж. В процессе анализа важно определить, как те или иные виды доходов и расходов повлияли на формирование чистой прибыли (убытка) [35, С.45].
Определив качество прибыли и порядок ее формирования, рассмотрим второй момент при определении показателей рентабельности - укрупненную группировку показателей рентабельности.
В.В. Ковалев различает две группы показателей рентабельности:
- рентабельность как показатель отношения прибыли и ресурсов;
- рентабельность как отношение прибыли и совокупного дохода в
виде выручки от продажи товаров, работ, услуг.
В первую группу входят показатели рентабельности капитала: совокупного, собственного, заемного; во вторую - рентабельность продаж.
О.В. Ефимова представляет группировку показателей рентабельности в соответствии с видами деятельности организации: текущая, инвестиционная и финансовая. Также выделен один обобщающий показатель, который наиболее полно характеризует эффективность деятельности организации - это показатель рентабельности собственного капитала. Показатели, которые выделяются автором в соответствии с видами деятельности, рассмотрены с точки зрения их влияния на обобщающий показатель. В текущей деятельности выделяются такие показатели, как: рентабельность активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность продаж и рентабельность расходов. В инвестиционной деятельности выделяются рентабельность инвестиций, рентабельность владения инвестиционным инструментом и внутренний показатель доходности инвестиций. Показатели рентабельности совокупных вложений капитала, цены заемного капитала и эффект финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) составляют третью группу показателей - доходность финансовой деятельности [ 28, С.120 ].
А.Д. Шеремет выделяет рентабельность активов с детализацией на внеоборотные, оборотные и чистые активы и рентабельность продаж .
Дж. К. Ван Хорн говорит о том, что «существуют только два типа показателей рентабельности. Благодаря показателям первого типа оценивают рентабельность по отношению к продажам, а показатели второго типа - по отношению к инвестициям» и, соответственно, выделяет показатели рентабельности продаж и рентабельности инвестиций.
Для анализа будем использовать следующие показатели рентабельности:
- рентабельность производства Рпр, %: характеризует эффективность использования основных и оборотных средств на предприятии и показывает величину прибыли полученную предприятием с каждого рубля производственных фондов. Данный показатель определяется по формуле:
где По – величина общей прибыли.;
ОПФ– среднегодовая стоимость основных производственных фондов;
МОС - среднегодовая стоимость материальных оборотных фондов
- рентабельность услуг Ру,%: характеризует эффективность использования ресурсов и показывает величину прибыли полученную предприятием с каждого рубля затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Данный показатель определяется по формуле:
З – общая сумма затрат на производство и реализацию продукции
- рентабельность продаж Рп-ж, %: показывает величину прибыли полученную предприятием с каждого рубля выручки от реализации продукции (работ, услуг). Данный показатель определяется по формуле:
Где Вр – величина выручки от реализации продукции, работ, услуг
При анализе рентабельности продаж в числителе формулы можно рассмотреть несколько видов прибыли. Так, когда берется отношение прибыли от продаж к объему выручки, то мы получаем чистоту аналитического эксперимента, которая заключается в том, что на данный показатель не должны влиять элементы, не относящиеся к продажам, например, прочие доходы и расходы. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления продажами в процессе основной деятельности. При рассмотрении отношения валовой прибыли к выручке мы оцениваем долю каждого рубля, полученного при реализации продукции, которая может быть направлена на покрытие коммерческих и управленческих расходов. Отношение прибыли до налогообложения к выручке позволяет выявить влияние внереализационных и операционных факторов. Чем сильнее влияние операционных и внереализационных доходов и расходов, тем, соответственно, ниже качество конечного финансового результата деятельности организации. Отношение прибыли от обычной деятельности позволяет выявить влияние налогового фактора. И, наконец, отношение чистой прибыли к выручке является конечным показателем в системе показателей рентабельности продаж и отражает влияние всей совокупности доходов и расходов.
- рентабельность собственного капитала Рск, % определяется по формуле:
где Пч – величина чистой прибыли;
ИСС- источники собственных средств;
ДиР - доходы и расходы.
При анализе рентабельности собственного капитала следует выявить тенденции в количественном изменении составляющих собственного капитала: уставного капитала, резервного капитала, добавочного капитала, чистой прибыли и резервов. Так же следует сравнить величину чистых активов и уставного капитала. Так, если чистые активы будут меньше уставного капитала, то уставный капитал организация должна уменьшить до фактической величины чистых активов; в случае, когда величина чистых активов меньше минимально установленной законодательством величины уставного капитала, организация подлежит ликвидации. В качестве инвестированного капитала можно рассматривать не только капитал собственников, но и долгосрочные обязательства организации. При данном подходе подразумевается, что организация может распоряжаться долгосрочными обязательствами также, как и собственным капиталом в силу долговременного характера первого.
При расчете рентабельности заемного капитала следует учесть, что мы рассматриваем заемный капитал с позиции заемщика, а не кредитодателя, поэтому рентабельность заемного капитала определяется по формуле:
где РЧ - расчеты.
- рентабельность активов (общего капитала) РА, % определяется по формуле:
где
При расчете рентабельности активов в качестве показателя прибыли берется конечный финансовый результат - чистая прибыль. Этот коэффициент показывает эффективность управления активами организации через отдачу каждого рубля, вложенного в активы и характеризует генерирование доходов данной компанией. Анализ рентабельности активов включает в себя анализ рентабельности оборотных активов и анализ рентабельности чистых активов.
- рентабельность реального капитала Ррк, % определяется по формуле:
где РА- реальный капитал.
Рентабельность чистых активов показывает рациональность управления структурой капитала, способность организации к наращиванию капитала через отдачу каждого рубля, вложенного собственниками. В увеличении показателя рентабельности чистых активов прежде всего заинтересованы собственники компании, так как чистая прибыль, приходящаяся на единицу вкладов собственников, показывает общую прибыльность бизнеса, выбранного в качестве объекта инвестирования, а также уровень выплаты дивидендов и влияет на рост котировок акций на бирже.
Показатели рентабельности оборотных и чистых активов определяются аналогично рентабельности совокупных активов, в знаменателе формулы при этом берется средняя величина оборотных и чистых активов, соответственно. Рассмотрим эти коэффициенты подробнее [33, С.84 ].
В целом увеличение рентабельности чистых активов можно охарактеризовать как положительное, при этом следует учитывать изменения в соотношении между заемным и собственным капиталом. Так, при росте доли заемного капитала в общих пассивах увеличение показателя рентабельности чистых активов не всегда является приемлемым, т.к. в долгосрочной перспективе это повлияет на финансовую устойчивость и текущую платежеспособность (коэффициент текущей ликвидности) организации. Уменьшение показателя рентабельности чистых активов может говорить о неэффективном использовании капитала и об омертвлении части капитала, который не используется и не приносит прибыль.
где ОА- оборотные активы
Рентабельность оборотных активов показывает отдачу каждого рубля, вложенного в оборотные активы. Это один из основных показателей эффективности деятельности, т.к. известно, что оборотные активы непосредственно создают прибыль организации, в то время как внеоборотные активы создают условия для формирования этой прибыли. Согласно оптимальной структуре активов организации доля оборотных активов должна превышать долю внеоборотных активов, однако здесь важно учитывать отраслевую специфику анализируемой организации. Увеличение рентабельности оборотных активов при неизменном показателе чистой прибыли может свидетельствовать об уменьшении доли оборотных активов, что рассматривается как негативная тенденция. Однако если уменьшение доли оборотных активов было вызвано такими факторами, как: уменьшение запасов в части готовой продукции, более рациональное управление объемами запасов сырья и материалов - можно сказать, что это положительная тенденция, при сохранении которой в будущем можно ожидать увеличения чистой прибыли организации. Опережающий темп роста чистой прибыли по сравнению с ростом оборотных активов в отчетном периоде свидетельствует об увеличении эффективности работы оборотных активов. Следует еще раз подчеркнуть о важности определения качества чистой прибыли.
Один из следующих методов, используемых в процессе комплексного анализа эффективности финансовой деятельности является коэффициентный метод, который предполагает расчет определенных количественных показателей, позволяющих сделать выводы о качественных изменениях в деятельности организации. К таким коэффициентам относятся: коэффициенты, характеризующие деловую активность, ликвидность, платёжеспособность и финансовую устойчивость.
Эффективность финансовой деятельности организации в немалой степени зависит от скорости оборота средств: чем быстрее оборачиваемость, тем при прочих равных условиях возможности для наращивания дохода у организации больше, а значит и эффективность финансовой деятельности выше [6,С. 187].
Скорость оборота отдельных групп активов и их общая оборачиваемость, а также оборачиваемость кредиторской задолженности и обязательств существенно различаются в зависимости от сферы деятельности организации (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), их отраслевой принадлежности (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на судостроительном заводе и в авиакомпании будет объективно различной), масштабам (как правило, на малых предприятиях оборачиваемость средств значительно выше, чем на крупных) и другим параметрам. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов и обязательств оказывают общеэкономическая ситуация в стране, уровень развития ее отдельных регионов, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий.
Вместе с тем длительность нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Так, руководство может выбрать различные модели стратегии финансового управления оборотными средствами:
- агрессивную, при которой формирование активов, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, происходит в основном за счет краткосрочной кредиторской задолженности и обязательств. С позиции эффективности деятельности - это весьма рискованная стратегия, поскольку поддержание работоспособности организации предполагает высокую оборачиваемость активов.
- консервативную, которая предполагает использование преимущественно долгосрочных источников финансирования оборотных активов (эта модель, правда, на наш взгляд, носит несколько ирреальный характер). Поскольку сроки возврата заемного капитала значительно отдалены во времени, оборачиваемость активов, таким образом, может быть относительно низкой.
- компромиссную, которая сочетает в себе оба указанных источника финансирования.
Изменяя выбранную модель поведения (это, безусловно, происходит не хаотично, и выбранная стратегия применяется последовательно на протяжении определенного периода времени), финансовые менеджеры могут воздействовать на объем, структуру и оборачиваемость активов и обязательств организации, а, следовательно, влиять на эффективность ее деятельности [3, С.116].
Следует заметить, что для внутреннего аналитика финансовая политика предприятия является объектом пристального внимания и служит отправной точкой при анализе финансово-хозяйственной деятельности. Внешний аналитик по данным отчетности может составить лишь приблизительное представление о финансовой политике предприятия, точнее сказать, об отдельных ее моментах, лежащих на поверхности, но даже такая информация должна быть им использована при изучении эффективности финансовой деятельности организации (конечно, при этом аналитик в своих действиях должен руководствоваться принципом осторожности). Касательно оборачиваемости активов и обязательств речь идет о том, что внешний аналитик, используя отчетность за ряд лет и, выявив тенденции в динамике показателей оборачиваемости, может с некоторой долей условности предположить, что такой же стратегии предприятие будет придерживаться и далее, и в соответствии с этим строить прогноз на будущее.
В процессе анализа оборачиваемости аналитик использует динамический, коэффициентный и факторный методы исследования показателей оборачиваемости. Динамический метод исследования позволяет выявить временное изменение показателей оборачиваемости. Коэффициентный метод анализа оборачиваемости предполагает расчет показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота. При факторном методе мы выявляем влияние других факторов на результативный показатель оборачиваемости.
Логика расчета показателей оборачиваемости активов и обязательств заключается в соотношении показателя выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг (далее - выручка) и средней за период величины активов и обязательств [ 15, С.72].
Помимо показателей оборачиваемости при оценке деловой активности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности рассчитывают показатели продолжительности оборотов активов и обязательств в днях, определяемые как отношения продолжительности отчетного периода (в днях) к показателям оборачиваемости.
Рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств организации:
-
где Вр – выручка от реализации;
ВБА - валюта баланса по активу.
Обобщающим показателем оборачиваемости имущества организации является показатель оборачиваемости активов, рассчитываемый как отношение выручки к средней стоимости всех активов. Рост оборачиваемости активов за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует об ускорении оборота активов, снижение оборачиваемости, наоборот, - о замедлении оборота имущества организации.
Оборачиваемость активов за период может изменяться под влиянием таких факторов, как: платежная дисциплина и формы расчетов, объем заказов на производство, конкурентоспособность выпускаемой продукции, учетная политика для целей бухгалтерского учета в части методов оценки запасов, начисления амортизации, формирования себестоимости продукции.
-
где 360 – расчетный период, дни.
КОА -
- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КВА) показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый год.
где ВА – стоимость внеоборотных активов
- продолжительность одного оборота внеоборотных активов (ДВА), дни. Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях.
где КВА - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов.
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОб.А). Показывает скорость оборотов мобильных активов предприятия за анализируемый период.
где ОА - стоимость оборотных активов за расчетный период;
- продолжительность одного оборота оборотных активов (ДОб.А), дни. Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного цикла предприятия.
где КОб.А - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
- коэффициент оборачиваемости материальных запасов и затрат (Кзз). Показывает скорость оборота запасов и затрат.
где ЗЗ – стоимость запасов и затрат
-
где КЗЗ - коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.
При условии использования ранее накопленных товарно-материальных ценностей увеличение объема заказов положительно влияет на оборачиваемость запасов и на оборачиваемость активов организации в целом. Вместе с тем рост объема заказов может оказывать противоположное влияние на динамику оборачиваемости имущества: увеличение производственных мощностей влечет за собой подготовительный этап наращивания производственных запасов. Таким образом, для адекватных выводов о деловой активности организации аналитику необходимо знать тенденции в направлениях развития ее производства и реализации. Такая информация доступна для внутреннего аналитика, а внешний аналитик может получить информацию из обзоров аналитических агентств, из средств массовой информации (но только в отношении крупных предприятий, как правило, эмитентов ценных бумаг) [6, С.46].
Выбор того или иного метода оценки материально-производственных запасов при отпуске их в производство и ином выбытии также может оказать влияние на оборачиваемость средств в организации. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов занижается себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) и, следовательно, завышаются прибыль и уплачиваемый с нее налог, а также стоимость остатков материалов на складах, а значит, искусственно завышается их оборачиваемость. Использование метода оценки материалов по стоимости последних закупок (LIFO), хотя и весьма привлекательно с точки зрения налогообложения (поскольку в условиях инфляции он максимизирует себестоимость реализованной продукции), приводит к искажению величины остатков материалов в сторону их уменьшения. В результате и в этом случае достоверность показателя оборачиваемости активов снижается. Оценка запасов товарно-материальных ценностей по стоимости первых закупок (метод FIFO) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной (рыночной) стоимости. Поэтому оборачиваемость активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании рассмотренных ранее методов оценки запасов.
Анализ оборачиваемости запасов может быть проведен на основе общепринятого или специального показателя оборачиваемости. В последнем случае вместо выручки от продаж используется показатель себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг. Уточненный показатель оборачиваемости более точно отражает эффективность использования товарно-материальных ценностей, т.к. величина изъятия (списания) и притока запасов зависит от количества выпускаемой продукции (работ, услуг) и себестоимости единицы. Оборачиваемость запасов в организации зависит от длительности производственно-коммерческого цикла: чем больше период времени, который проходит между авансированием поставщиков (подрядчиков) для приобретения необходимых материалов (услуг) и погашением дебиторской задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги), тем больше должна быть величина созданных запасов в организации, и наоборот. Другими словами, низкая оборачиваемость не всегда является признаком низкой деловой активности и неэффективности финансовой деятельности.
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КДтЗ). Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.
где ДтЗ - дебиторская задолженность
Особое внимание в процессе анализа оборачиваемости активов занимает анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. При этом можно рассчитывать специальный уточняющий показатель оборачиваемости дебиторской задолженности: вместо выручки от продаж используется величина погашения дебиторской задолженности за период. Данная величина - это ничто иное, как кредитовый оборот по счету расчетов с покупателями в дебет счета, на котором отражается получение активов или погашение встречных обязательств (это могут быть счета денежных средств, материальных запасов или счета расчетов с кредиторами). Внешний аналитик информацию о величине погашенной дебиторской задолженности может найти в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» по строке поступления выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и выручки от продажи основных средств и иного имущества, однако при этом не будет учтена часть расчетов, оплаченная неденежными средствами (взаимозачеты). Полные сведения о погашенной дебиторской задолженности содержаться в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», в разделе 2 «Дебиторская и кредиторская задолженности».
В процессе анализа оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно рассчитывать уточненные коэффициенты оборачиваемости отдельно по долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности. Информационной базой для этого служат данные раздела 2 формы № 5. С другой стороны, для целей финансового анализа долгосрочная дебиторская задолженность может рассматриваться как составная часть внеобротных активов, а ее погашение может отражаться в составе оборота по использованию (списанию) внеоборотных активов.
- продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (ДДтЗ), дни. Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Снижение показателя – благоприятная тенденция.
где КДтЗ - коэффициент оборачиваемости денежных средств и средств в расчетах (дебиторская задолженность).
Ускорение сроков расчетов покупателей и заказчиков ведет к увеличению оборачиваемости дебиторской задолженности, а значит и улучшению эффективности финансовой деятельности. Как правило, работа с постоянными клиентами обеспечивает более устойчивый приток денежных средств в организацию, т.к. отработана схема и сроки расчетов, известны источники финансирования, проверено качество деловых отношений. С другой стороны, оборачиваемость может быть увеличена за счет сокращения суммы выданных авансов при взаиморасчетах с поставщиками и подрядчиками; переход на безавансовую форму расчетов с кредиторами является более привлекательной для организации, т.к. не требует дополнительного отвлечения денежных средств.
Увеличение скорости оборота дебиторской задолженности, а значит сокращение периода оборота в днях, свидетельствует об улучшении платежной дисциплины со стороны покупателей и заказчиков, о повышении деловой активности. И наоборот, отрицательная динамика коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности говорит об ухудшении взаиморасчетов, о снижении эффективности финансовой деятельности.
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КСК). Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.
где СК – стоимость собственного капитала за расчетный период
- продолжительность одного оборота собственного капитала (ДСК), дни. Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.
где КСК - коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (ККтЗ). Показывает скорость расчетов с кредиторами. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.
где КтЗ – кредиторская задолженность
- продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (ДКтЗ). Характеризует средний срок возврата долгов организацией.
где ККтЗ - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности может быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать дебетовый оборот по счетам расчетов с кредиторами. Оборот по погашению кредиторской задолженности можно оценить, используя данные раздела 3 формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» о направлениях расходования денежных средств, однако при этом не учитываются расчеты путем зачета взаимных однородных требований.
- коэффициент оборачиваемости реальных активов (КРА). Показывает число оборотов, совершенных реальными активами за анализируемый период.
где РА – реальные активы
- продолжительность одного оборота реальных активов (ДРА). Характеризует скорость оборота реальных активов. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.
где КРА - коэффициент оборачиваемости реальных активов.
- коэффициент оборачиваемости денежных средств (КДС). Показывает число оборотов, совершенных денежными средствами за анализируемый период.
где ДС – денежные средства
- продолжительность одного оборота денежных средств (ДДС). Характеризует скорость оборота денежных средств. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для организации тенденцию.
где КДС - коэффициент оборачиваемости денежных средств.
Изучение оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений является заключительным этапом анализа оборачиваемости активов организации. Внутренний аналитик, имеющий возможность выделить из состава краткосрочных финансовых вложений наиболее ликвидные и менее ликвидные краткосрочные финансовые вложения, в расчет данного показателя оборачиваемости включает только высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения (прочие краткосрочные финансовые вложения участвуют при расчете показателя оборачиваемости дебиторской задолженности); информация о собственных акциях, выкупленных у акционеров, не включается в расчет показателя в случае их аннулирования или при отсутствии возможностей их быстрой реализации. Внешнему аналитику такая информация недоступна[14, С.68].
Уточненный показатель оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предполагает использовать вместо показателя выручки от продаж величину кредитового оборота по счетам денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (за исключением внутренних оборотов). Сумма оттока денежных средств за период отражается в разделе 3 формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Соответственно сказанному уточняется и показатель периода оборота, выраженного в днях.
Рост оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период является показателем увеличения деловой активности организации. Увеличение продолжительности нахождения средств в обороте, наоборот, свидетельствует о нерациональности использования высоколиквидного имущества организации. Исключение из этого может составлять ситуация, при которой организация целенаправленно накапливает денежные средства, например, для выкупа собственных акций у акционеров.
В условиях рынка, когда деятельность организации самофинансируется, а при недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно определить финансовую устойчивость организации.
Общая устойчивость организации – это такое состояние, когда организация стабильна, на протяжении достаточно длительного периода выпускает и реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития, является ликвидной и кредитоспособной. Таким образом, финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние организации [52, С.91].
Наиболее полно финансовая устойчивость организации может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи статей актива и пассива баланса. Между статьями пассива и актива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источниками финансирования долгосрочных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства.
Оборотные (текущие) активы образуются за счет, как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются организацией для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости организации в финансовом отношении, её возможности продолжать бесперебойно работать.
Финансовая устойчивость организации характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационная база для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.
Коэффициенты финансовой устойчивости:
- коэффициент автономии (КА)
Характеризует уровень общей финансовой независимости организации, определяет удельный вес собственного капитала во всем капитале организации.
где СК – собственный капитал, тыс. руб.
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных активов (КОСО).
Характеризует долю собственных источников в формировании оборотных активов.
где СОК - собственный оборотный капитал, тыс. руб.;
ОА – оборотные активы, тыс. руб.
- коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК).
Показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, т.е. вложена в оборотные активы
- коэффициент привлечения (финансовый рычаг) (КПР).
Показывает сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.
- коэффициент финансирования (обратный коэффициенту привлечения) (КФ).
- коэффициент финансовой устойчивости (КФУ). Показывает эффективность вложения капитала в активы.
где АК – авансируемый капитал
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является её платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности статей баланса, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данной статьи, тем выше её ликвидность [ 32, С.79].
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А 3).
Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства организации:
- П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие пассивы);
- П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
- П3 - долгосрочные кредиты банка и займы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей;
- П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
- А1>=П1;
- А2>=П2;
- А3>=П3;
- А4<=П4.
Для анализа ликвидности и платежеспособности организации используются следующие показатели:
- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (КАП).
Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.
где КВ – краткосрочные вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
- коэффициент промежуточной (критической) ликвидности (ККЛ).
Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.
Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
ликвидность материально-производственных запасов (КЛМПЗ).
Позволяет установить, в какой степени материально-производственные запасы покрывают краткосрочные обязательства.
где МПЗ – материально-производственные запасы, тыс. руб.
- ликвидность дебиторской задолженности (КЛДтЗ).
Позволяет установить, в какой степени дебиторская задолженность покрывает краткосрочные обязательства.
- коэффициент покрытия финансовых обязательств активами (КПФО).
Позволяет установить, в какой степени организация может покрыть все свои долговые обязательства активами.
- коэффициент общей платёжеспособности (КОПЛ).
- коэффициент финансового риска (КФР).
Рассматриваемая выше методика комплексного анализа эффективности финансовой деятельности позволяет по данным внешней отчетности оценить эффективность и рискованность управления организации на основе показателей рентабельности, оборачиваемости, ликвидности и платёжеспособности [30, С.92].
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ДР.080105.65 0216 Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия (на примере ООО «Стройком») | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Изммм | Лист | № документа | Подпись | Дата | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Выполнил | Колодяжная Н.В. | | Глава 2. Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ООО «Стройком» | Лит. | Лист | Листов | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Проверил | Гаврилина Н.Е. | | 39 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ФГОУ ВПО АГТУЗФФ-61 | ||||||||||
| Н. контр. | Сапрыкина Е.В. | | ||||||||
| Утвердил | Тактаров Г.А. | | | |||||||
2.1. Краткая характеристика деятельности предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Стройком» учреждено в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» №14-ФЗ от 08.02.98г.
Утверждено Решением Учредителей протокол № 1 от 05.03.2001r. Общество является юридическим лицом с момента его государственной регистрации 30.03.2001г.
Целью деятельности ООО «Стройком» являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.
Предметом деятельности ООО «Стройком» являются:
- строительно-монтажные, ремонтные работы;
- выполнение проектно-сметной документации;
- проведение геодезических работ;
- производство, приобретение, переработка и сбыт строительных
материалов, в том числе леса;
-торгово-закупочная деятельность, организация оптовой, мелкооптовой,
розничной и комиссионной торговли;
- организация предприятий общественного питания;
- строительство промышленных. жилых. агропромышленных и иных
комплексов, зданий и сооружений;
-производство широкого ассортимента товаров народного потребления;
- транспортные перевозки;
- оказание транспортных услуг, организация и ведение складского
хозяйства;
- бартерные сделки и лизинговые операции.
ООО «Стройком» осуществляет свою деятельность путем:
- поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определенных договоренностью сторон;
- осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.
ООО «Стройком» является собственником имущества, приобретенного
в процессе его хозяйственной деятельности. Имущество учитывается на его самостоятельном балансе.
Уставный капитал ООО «Стройком» определяет минимальный размер имущества, гарантирующий его кредиторов. Участники оплачивают 50% уставного капитала на момент регистрации Общества. Остальные 50% участники вносят в течение первого года деятельности Общества.
Высшим органом управления Общества является общее собрание участников. Единоличным исполнительным органом является директор. Коллегиальным исполнительным органом является правление.
Контроль за финансово-хозяйственной деятельность Общества осуществляется ревизионной комиссией или избранным общим собранием аудитором, не связанным имущественными интересами с Обществом.
Имущество Общества образуется за счет вкладов в уставный капитал, а так же за счет иных источников, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации. Источниками образования имущества Общества являются:
- уставной капитал Общества;
- доходы, получаемые от оказываемых услуг;
- кредиты банков и других кредиторов;
- вклады участников;
-безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования
- иные источники, не запрещенные законодательством.
Резервный фонд образуется за счет ежегодных отчислений в размере не более 5% от чистой прибыли, до тех пор, пока сумма резервного фонда не достигнет 20% уставного капитала Общества.
Прибыль, остающаяся у Общества после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет (чистая прибыль), поступает в его полное распоряжение. Она направляется на расчеты с кредиторами, на пополнение уставного капитала и иных фондов Общества, основных и оборотных средств, развитие производства, выплату заработной платы, а также на выплату части прибыли участникам Общества.
Убытки Общества покрываются за счет резервного фонда. В случае недостаточности средств резервного фонда убытки покрываются за счет других фондов Общества. Учредители несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества в пределах стоимости их вкладов в уставный капитал Общества.
2.2. Организационная структура предприятия
Организационная структура предприятия является отражением полномочий и обязанностей, которые возложены на каждого ее работника. Права и обязанности руководства определяются, исходя из потребности удовлетворения желаний клиентов через имеющиеся возможности и ресурсы. Оперативные решения, обусловленные необходимостью удовлетворения потребностей клиентов, опираются на строго зафиксированную управленческую иерархию. Ответственность за принятие управленческих решений лежит на высшем звене управления. Подразделения являются функциональными звеньями, каждое из которых использует свою специфическую технологию, но все вместе они имеют одну цель - удовлетворение потребностей клиентов. Следует отметить, что предприятие имеет разветвленную структуру управления.
Управление финансово-хозяйственной деятельность предприятия осуществляется следующими отделами и должностными лицами, основными задачами которых является:
1. Директор осуществляет руководство текущей деятельности Организации, в пределах полномочий, предоставленных ему приказом о распределении обязанностей. На директоре лежит решение огромного числа задач: принятие ориентированных на выбранный сегмент рынка решений, направленных на удовлетворение потребностей клиентов, определение общих направлений политики предприятия в рамках поставленных целей и задач, в том числе проведение финансовой политики, к которой могут быть отнесены такие вопросы, как определение лимитов расходов на содержание персонала, предельных ассигнований на административные о хозяйственные нужды.
2. Бухгалтеря:
- осуществляет контроль за экономным использованием оборотного капитала, сохранностью собственности предприятия;
- организует учет имущества, обязательств и хозяйственных операций, поступающих товарно-материальных ценностей и денежных средств, своевременное отражение на счетах бухгалтерского учета операций, связанных с их движением;
3. Экономический:
- следит за экономичным использованием материальных и финансовых ресурсов в целях выявления внутрихозяйственных резервов и снижения себестоимости продукции;
- участвует в разработке и внедрении мероприятий по повышению эффективности использования материальных ресурсов (экономии материальных ресурсов, снижения затрат, связанных с их приобретением);
- участвует в разработке нормативов оборотных средств по видам сырья, материалов и других ТМЦ и затрат в стоимостном выражении;
4. Отдел материально-технического снабжения:
- производит закупки материалов;
- проверяет состояние груза, принимает меры по замене материальных, в случае обнаружения наружного брака;
-принимает меры по повышению эффективности использования материальных ресурсов;
- осуществляет работу по обеспечению предприятия всеми необходимыми для его производственной деятельности материальными ресурсами (сырьем, материалами, топливом, комплектующими изделиями, инструментом, зап.частями, спец.одеждой, хоз.инвентарем и т.д.);
5. Юрист-делопроизводитель. К его функциям относятся следующие:
- разрабатывать или принимать участие в разработке документов правового характера,
- участвовать в подготовке обоснованных ответов при отклонении претензий,
- принимать участие в работе по заключению хозяйственных договоров,
- проведении их экспертизы, разработке условий коллективных договоров,
- консультировать работников предприятия по организационно-правовым вопросам, - подготавливает заключения, оказывает содействие в оформлении документов и актов имущественно-правового характера,
- вести учет личного состава организации, связанный с приемом, переводом,
трудовой деятельностью и увольнением работников,
-заполнять учитывать и хранить трудовые книжки, производить подсчет трудового стажа, выдавать справки о настоящей и прошлой трудовой деятельности работников
Главной целью управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия является максимизация прибыли на вложенный капитал (рентабельности) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия, которые противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные оборотные и внеоборотные активы с заведомо более низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у ООО «Стройком» должна находиться на счете определенная сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота и необходимая для текущих платежей. Часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Таким образом, важной задачей в части управления оборотным капиталом ООО «Стройком» является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотного капитала.
2.3. Общая оценка динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования
Анализ финансового состояния ООО «Стройком» проведем на основании бухгалтерских балансов за 2004 – 2006 годы. Для исследования структуры и динамики финансового состояния организации построим сравнительный аналитический баланс за анализируемые периоды, который дает наиболее полную информацию о финансовом состоянии организации.
Сравнительный аналитический баланс получен из исходных балансов путем дополнения его показателями структуры и динамики. Рассмотрим изменение структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов таблица 2.1. Анализируя данные по сравнительному балансу таблицы 2.1. можно сделать вывод, что стоимость имущества анализируемой организации за 2005 год увеличилась на 52,3%, что в абсолютных единицах составляет 295,0 тыс. руб., и составило к концу года 859,0 тыс. руб. Причём наибольший прирост получили оборотные активы, их величина увеличилась по сравнению с 2004 годом на 76,4% и составила к концу года 628 тыс.руб. Величина внеоборотных активов увеличилась лишь на 11,1% и составила 231 тыс. руб.
Таблица 2.1
Горизонтальный и вертикальный анализ активов ООО «Стройком» за 2004 - 2009 годы
| Наименование показателя | Годовое значение | Структура, % | Динамика, | |||||||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | абсолютн. | % | |||||
| 08/07 | 09/08 | 08/07 | 09/08 | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | ||
| Внеоборотные активы, всего: в том числе | 208,0 | 231,0 | 263,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 23,0 | 32,0 | 111,1 | 113,9 | ||
| Основные средства | 208,0 | 231,0 | 263,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 23,0 | 32,0 | 111,1 | 113,9 | ||
| Оборотные активы, всего: в том числе | 356,0 | 628,0 | 570,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 272,0 | -58,0 | 176,4 | 90,8 | ||
| Запасы и затраты | 77,0 | 73,0 | 173,0 | 21,6 | 11,6 | 30,4 | -4,0 | 100,0 | 94,8 | 237,0 | ||
| Налоги по приобретённым ценностям | 20,0 | 6,0 | 15,0 | 5,6 | 1,0 | 2,6 | -14,0 | 9,0 | 30,0 | 250,0 | ||
| Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги | 0,0 | 0,0 | 343,0 | 0,0 | 0,0 | 60,2 | 0,0 | 343,0 | - | - | ||
| Дебиторская задолженность | 220,0 | 480,0 | 3,0 | 61,8 | 76,4 | 0,5 | 260,0 | -477,0 | 218,2 | 0,6 | ||
| Денежные средства | 39,0 | 69,0 | 36,0 | 11,0 | 11,0 | 6,3 | 30,0 | -33,0 | 176,9 | 52,2 | ||
| Итого: | 564,0 | 859,0 | 833,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 295,0 | -26,0 | 152,3 | 97,0 | ||
К концу 2009 года стоимость имущества снизилась на 3% и составила 833,0 тыс. руб. Причём стоимость внеоборотных активов увеличилась по сравнению с 2008 годом на 13,9% и составила 263 тыс. руб. Таким образом, уменьшение общей стоимости имущества организации в 2009 году по сравнению с 2008 связано со снижением стоимости оборотных активов на 9,2%.
К концу 2008 года удельный вес внеоборотных активов уменьшился на 10% по сравнению с 2007 годом, и составил 26,9%, а удельный вес оборотных увеличился на 10% и составил 73,1%. Что касается 2009 года, то к концу года удельный вес внеоборотных активов увеличился на 4,7% и составил 31,6%, а удельный вес оборотных активов уменьшился на 5,3% и составил 68,4% в сумме активов.
Динамика изменения стоимости активов представлена на рисунке 2.1. В структуре активов ООО «Стройком» в каждом из анализируемых периодов наибольший удельный вес занимают оборотные активы: 63%, 73% и 68% соответственно в 2007, 2008 и 2009 году. Такая структура активов говорит о материалоёмкости организации.
Рисунок 2.1 Динамика изменения стоимости активов ООО «Стройком» за 2007– 2009 годы
Горизонтальный анализ активов организации за 2007 – 2009 годы показывает, что абсолютная их сумма за 2005 год по сравнению с 2007 годом возросла, а за 2009 год по сравнению с 2008 уменьшилась. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что организация в 2008 году повысила свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы – по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.
Рост величины внеоборотных активов во всех анализируемых периодах связан с увеличением размера основных средств организации на 23 тыс. руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом и на 32 тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2009 годом.
Общая сумма оборотных активов ООО «Стройком» в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 272 тыс. руб., а в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшилась на 58 тыс. руб.
Изменения оборотных активов организации в 2008 году по сравнению с 2007 годом вызваны следующими основными факторами:
- на 4 тыс. руб. снизились запасы и затраты;
- сумма налогов по приобретённым ценностям уменьшилась на 14 тыс. руб.;
- сумма дебиторской задолженности возросла на 260 тыс. руб.;
- размер денежных средств увеличился на 30 тыс. руб.;
Изменения оборотных активов организации в 2009 году по сравнению с 2008 годом вызваны следующими основными факторами:
- на 100 тыс. руб. возросли запасы и затраты;
- сумма налогов по приобретённым ценностям увеличилась на 9 тыс. руб.;
- сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 477 тыс. руб.;
- размер денежных средств уменьшился на 33 тыс. руб.;
Положительным в динамике структуры оборотных активов является существенное сокращением удельного веса дебиторской задолженности, ее доля в - оборотном капитале снизилась с 76% до 0,5% на конец 2009 года по сравнению с 2008 годом. При значительном увеличении материальных оборотных средств (запасов) организации удалось улучшить реализацию продукции. Об этом говорит увеличение отгруженных товаров на 343 тыс. руб., доля которых в 2009 году составила 60,2% в общей сумме оборотных активов.
Отрицательным в динамике структуры оборотных активов является изменением следующих показателей:
- сокращением доли денежных средств - на 4,7 % в 2009 году по сравнению с 2005 годом;
- увеличением доли налогов по приобретенным ценностям с 1% до 2,6% в 2009 году по сравнению с 2005
Структура оборотных активов в 2007 – 2009 годах представлена на рисунке 2.2.
Рисунок 2.2 – Структура оборотных активов ООО «Стройком» за 2007 - 2009 годы
Рассмотрим динамику и структуру пассивов баланса таблица 2.2
Таблица 2.2
Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов ООО «Стройком» за 2007 - 2009 годы
| Статья пассива | Годовое значение Тыс.руб | Структура, % | Динамика, | |||||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | абсолют. Тыс.руб. | % | |||
| 08/07 | 09/08 | 08/07 | 09/08 | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Источники собственных средств в том числе: | 248,0 | 426,0 | 710,0 | 44,0 | 49,6 | 85,2 | 178,0 | 284,0 | 171,8 | 166,7 |
| Уставный фонд | 8,0 | 8,0 | 8,0 | - | - | - | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 100,0 |
| Резервный фонд | 1,0 | 1,0 | 1,0 | - | - | - | 0,0 | 0,0 | 100,0 | 100,0 |
| Добавочный фонд | 222,0 | 253,0 | 293,0 | - | - | - | 31,0 | 40,0 | 114,0 | 115,8 |
| Продолжение таблицы 2.2. | ||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Нераспределённая прибыль | 17,0 | 164,0 | 408,0 | - | - | - | 147,0 | 244,0 | 964,7 | 248,8 |
| Доходы и расходы в том числе: | 146,0 | 243,0 | -21,0 | 25,9 | 28,3 | -2,5 | 97,0 | -264,0 | 166,4 | -8,6 |
| Расходы будущих периодов | -1,0 | -1,0 | -33,0 | - | - | - | 0,0 | -32,0 | 100,0 | 3300,0 |
| Прибыль отчётного года | 147,0 | 244,0 | 12,0 | - | - | - | 97,0 | -232,0 | 166,0 | 4,9 |
| Расчёты в том числе: | 170,0 | 190,0 | 144,0 | 30,1 | 22,1 | 17,3 | 20,0 | -46,0 | 111,8 | 75,8 |
| кредиторская задолженность | 170,0 | 190,0 | 144,0 | 30,1 | 22,1 | 17,3 | 20,0 | -46,0 | 111,8 | 75,8 |
| Итого: | 564,0 | 859,0 | 833,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 295,0 | -26,0 | 152,3 | 97,0 |
Анализ пассива балансов за 2007 – 2009 годы выявил такие результаты: наибольший вес приходится на такой раздел пассива как источники собственных средств (248 тыс. руб., 426 и 710 тыс. руб. в 2007, 2008 и 2009 году соответственно, что в процентном выражении составляет 44%, 50% и 85%). Наибольший удельный вес в данном разделе принадлежит добавочному фонду и нераспределённой прибыли. При анализе данных статей пассива наблюдается устойчивая тенденция к увеличению во всех анализируемых периодах. При анализе доходов и расходов наблюдается нестабильная тенденция: в 2008 году их величина возросла на 66%, а в 2009 наблюдается резкий спад. Это связано в первою очередь со значительным уменьшением величины прибыли отчетного периода с 244 тыс. руб. в 2008 году до 12 тыс. руб. в 2009 году. Наблюдается тенденция к снижению доли кредиторской задолженности в общей сумме пассива с 30% в 2007 году до 17% в 2008 году.
2.3. Оценка и анализ финансового положения
Оценка финансового положения проводится по таким основным направлениям, как ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость. Платежеспособность определим через ликвидность его баланса. Для этого активы баланса сгруппируем по степени их ликвидности в порядке убывания ликвидности и сравним с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Для анализа ликвидности бухгалтерского баланса построим таблицу 2.3
Таблица 2.3
Анализ ликвидности баланса за 2007-2009гг.
| Актив | Годовое значение Тыс.руб. | Пассив | Годовое значение Тыс.руб. | Платёжный излишек/недостаток Тыс.руб. | ||||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 39 | 69 | 36 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 170 | 190 | 144 | -131 | -121 | -108 |
| Быстро реализуемые активы (А2) | 220 | 480 | 346 | Краткосрочные пассивы (П2) | 0 | 0 | 0 | 220 | 480 | 346 |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 97 | 79 | 188 | Долгосрочные пассивы (П3) | 0 | 0 | 0 | 97 | 79 | 188 |
| Трудно реализуемые активы (А4) | 208 | 231 | 263 | Постоянные пассивы (П4) | 394 | 669 | 689 | 186 | 438 | 426 |
| Баланс | 564 | 859 | 833 | Баланс | 564 | 859 | 833 | - | - | - |
Как видно из таблицы 2.3. соотношения для анализируемого баланса: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4. В 2008 году наблюдался недостаток в погашении кредиторской задолженности (-121 тыс.руб.), но в 2009 году он повысился до -108 тыс.руб., что говорит о положительной тенденции в управлении денежными средствами предприятия. Исходя из этого можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, т.е. организация не обладает достаточным количеством наиболее ликвидных активов для своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Отрицательное значение этого показателя не опасно для предприятия, поскольку существует платежный излишек, который образовался за счет разницы сумы краткосрочных финансовых вложений и суммы банковского кредита, подлежащего погашению в течении 12 месяцев и прочих краткосрочных пассивов. Этот излишек составил 480 тыс.руб. в 2008 г., и 346 тыс.руб. в 2009.
Для более качественной оценки финансового положения организации определим ряд финансовых коэффициентов. Значения данных коэффициентов представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Анализ показателей ликвидности и платёжеспособности
| Наименование показателя | Значения на конец года | Нормативное значение | Динамика, абс. ед. | |||
| 2007 | 2008 | 2009 | 08/07 | 09/08 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 9 | 10 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,09 | 3,31 | 3,96 | »2 | 1,21 | 0,65 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,23 | 0,36 | 0,25 | 0,2-0,5 | 0,13 | -0,11 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 1,64 | 2,92 | 2,76 | »0,8 | 1,28 | -0,16 |
| Коэффициент покрытия финансовых обязательств активами | 0,30 | 0,22 | 0,17 | <0,85 | -0,08 | -0,05 |
| Коэффициент общей платёжеспособности | 1,66 | 1,59 | 3,03 | | -0,06 | 1,43 |
| Коэффициент финансового риска | 0,43 | 0,28 | 0,21 | £0,5 | -0,15 | -0,08 |
Сравнительный анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности показывает, что все анализируемые коэффициенты в период с 2007 по 2009 годы соответствуют нормативным значениям. Однако, если сравнить динамику, то видно, что некоторые коэффициенты ликвидности имеют тенденцию к понижению.
Удовлетворительный коэффициент абсолютной ликвидности показывает достаточное количество денежных средств на расчетном счете при одновременной, значительной задолженности по наиболее срочным обязательствам, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении организации, т.е. организация может погасить свои срочные обязательства за счет наличных средств в данный момент.
Коэффициент промежуточной ликвидности имеет также достаточно высокое значения: 1,64; 2,92 и 2,76 в 2007, 2008 и 2009 году соответственно. Это свидетельствует о том, что за счет ликвидных активов (за счет поступления средств от дебиторов) организация сможет погасить свои краткосрочные обязательства в полном объёме.
Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к повышению, его значение в 2009 году достигло 3,96. Это говорит о том, что организация может полностью рассчитаться в данный период времени со всеми краткосрочными обязательствами.
Значения коэффициента общей платежеспособности намного превышают норматив. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.
Следовательно, можно сделать вывод об устойчивой платёжеспособности организации.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационная база для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.
Значения данных показателей представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Анализ показателей финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Значения на конец года | Нормативное значение | Отклонение от норматива | Динамика, абс. ед. | |||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2007 | 2008 | 2009 | 08/07 | 09/08 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,52 | 0,70 | 0,75 | ³0,15 | 0,37 | 0,55 | 0,60 | 0,17 | 0,05 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,70 | 0,70 | 0,75 | ³0,5 | 0,20 | 0,20 | 0,25 | 0,00 | 0,05 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,70 | 0,78 | 0,83 | ³0,5 | 0,20 | 0,28 | 0,33 | 0,08 | 0,05 |
| Коэффициент манёвренности собственного капитала | 0,47 | 0,65 | 0,62 | ³0,5 | -0,03 | 0,15 | 0,12 | 0,18 | -0,04 |
| Коэффициент привлечения | 0,43 | 0,28 | 0,21 | <1 | 0,57 | 0,72 | 0,79 | -0,15 | -0,08 |
| Коэффициент финансирования | 2,32 | 3,52 | 4,78 | >1 | 1,32 | 2,52 | 3,78 | 1,20 | 1,26 |
Таким образом, видно, что полученные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации на протяжении всего анализируемого периода, достигли нормативных значений. Более того, на конец 2006 года наблюдается рост коэффициентов автономии и коэффициентов финансирования, что говорит о том, что доля собственного капитала в общей сумме капитала организации имеет тенденцию к увеличению. Значения коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и манёвренности собственного капитала говорит о том, что у организации существует достаточное количество собственных оборотных средств. Наблюдается, снижение коэффициента привлечения, значение которого к концу 2009 года было меньше нормативного значение на 0,79. Это говорит о том, что зависимость организации от заемного капитала снизилась.
Рост и до этого довольно высоких коэффициентов финансовой устойчивости говорит о стабильной финансовой устойчивости организации.
2.4. Рентабельность и прибыльность как показатели эффективности финансовой деятельности
Проведём анализ прибыли и рентабельности организации на основании показателей рассмотренных нами в первом разделе настоящей работы.
Показатели прибыли и рентабельности ООО «Стройком» представлены в таблицах 2.6., 2.7 и 2.8.
Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о нестабильной динамике показателей прибыли ООО «Стройком». Так в 2008 году по сравнению с 2007 годом наблюдается рост практически всех показателей прибыли за исключением прибыли от внереализационных и операционных доходов и расходов. Однако в 2009 году по сравнению с 2008 годом величины общей и чистой прибыли значительно уменьшаются на 75,2% и на 95,1% соответственно. Это связано в первую очередь с сокращением величины прибыли от реализации на 61%.
Таблица 2.6
Показатели прибыли ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Годовое значение Тыс.руб. | Динамика, | ||||||||
| % | абс. ед. Тыс.руб. | |||||||||
| 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 07/06 | 08/07 | 09/08 | 07/06 | 08/07 | 09/08 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Прибыль (убыток) от реализации | 78,0 | 343,0 | 561,0 | 219,0 | 439,7 | 163,6 | 39,0 | 265,0 | 218,0 | -342,0 |
| Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов | 0,0 | -113,0 | -138,0 | -125,0 | - | 122,1 | 90,6 | -113,0 | -25,0 | 13,0 |
| Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов | 2,0 | -1,0 | -3,0 | -8,0 | -50,0 | 300,0 | 266,7 | -3,0 | -2,0 | -5,0 |
| Прибыль (убыток) за отчётный период | 80,0 | 229,0 | 420,0 | 86,0 | 286,3 | 183,4 | 20,5 | 149,0 | 191,0 | -334,0 |
| Налоги и платежи из прибыли | 63,0 | 82,0 | 176,0 | 74,0 | 130,2 | 214,6 | 42,0 | 19,0 | 94,0 | -102,0 |
| Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) | 17,0 | 147,0 | 244,0 | 12,0 | 864,7 | 166,0 | 4,9 | 130,0 | 97,0 | -232,0 |
Изменение прибыли от реализации зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Однако для того, чтобы найти влияние этих факторов, необходимо, прежде всего, найти влияние таких факторов как объем реализации, структуры ассортимента, производственная себестоимость, сумма коммерческих расходов и цен на реализованную продукцию, на изменение прибыли от продаж.
При этом нам потребуется пересчитать фактическую продукцию на цены и себестоимость прошлого года. Для этого объем реализованной продукции отчетного периода разделим на индекс цен (по данным государственной статистики он составил в 2005 году 1,204). Затем полученный показатель разделим на объем продаж базисного года, а полученный коэффициент умножим на себестоимость продукции. Рассчитанные данные занесем в таблицу 2.7.
Таблица 2.7.
Расчет влияния факторов на изменение прибыли о продаж ООО «Стройком»
| Показатели | Базисный период | С учетом реализации отчетного периода | Отчетный период |
| А | 1 | 2 | 3 |
| 1.Производственная себестоимость, тыс. руб. | 2264 | 2000 | 2651 |
| 2.Управленческие расходы, тыс. руб. | 443 | 394 | 609 |
| 3.Итого полная себестоимость, тыс. руб. | 2710 | 2394 | 3260 |
| 4.Выручка от продаж, тыс. руб. | 3271 | 2889,5 | 3479 |
| 5.Прибыль от продаж, тыс. руб. | 561 | 495,5 | 219 |
Таким образом, на основе полученных данных мы сможем определить влияние вышеперечисленных факторов на изменение прибыли от продаж, а именно:
- влияние изменения объема реализации:
где
- влияние изменения структуры ассортимента:
- влияние изменения производственной себестоимости:
- влияние изменения управленческих расходов
- влияние изменения цен на реализованную продукцию:
Баланс факторов: -65,1+ (-0,4)-651-215+589,5=342 тыс.р.
Таким образом, наибольшее влияние на изменение прибыли от продаж оказало увеличение полной себестоимости, что снизило прибыль от продаж на 342 тыс. руб. в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Показатели рентабельности ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Значения по годам | ||
| 2007 | 2008 | 2009 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Рентабельность производства | 0,32 | 0,42 | 0,07 |
| Рентабельность услуг (по общей прибыли) | 0,16 | 0,18 | 0,03 |
| Рентабельность услуг (по чистой прибыли) | 0,10 | 0,10 | 0,04 |
| Рентабельность продаж (по общей прибыли) | 0,11 | 0,13 | 0,02 |
| Рентабельность продаж (по чистой прибыли) | 0,07 | 0,07 | 0,03 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,35 | 0,4 | 0,01 |
| Рентабельность заёмного капитала | 0,86 | 1,28 | 0,08 |
| Рентабельность активов | 0,26 | 0,28 | 0,01 |
| Рентабельность реальных активов | 0,52 | 0,8 | 0,03 |
| Рентабельность оборотных активов | 0,4 | 0,38 | 0,02 |
Данные таблицы 2.10 свидетельствуют о непостоянной динамике показателей рентабельности ООО «Стройком» в анализируемых периодах. В 2008 году по сравнению с 2007 годом произошёл рост всех показателей рентабельности, однако в 2009 году наблюдается их резкое снижение по сравнению с 2008 годом и даже по сравнению с 2007 годом. Это связано в первую очередь с резким сокращением величин общей и чистой прибыли из-за увеличения внереализационных операционных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции в 2009 году по сравнению с 2008 годом.
Из произведенных расчетов видно, что рентабельность продаж снизилась до 0,34% в 2009 году, против 7,46% - в предыдущем, т.е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась. Рентабельность основной деятельности уменьшилась на конец 2009 года на 9,86%, по сравнению с 2008 годом, т.е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, также уменьшилась. Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководству организации следует пересмотреть тарифы на предоставляемые услуги в сторону их увеличения или уменьшить расходы связанные с производством и реализацией продукции, относимые на себестоимость.
Рентабельность всего капитала организации за 2009 год уменьшилась на 26,97% по сравнению с прошлым годом и составила 1,44%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2009 году значительно уменьшилась.
Рентабельность производственного капитала в 2008 году составляла 41,81%, а в 2009 году – 7,29%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в производственный капитал, уменьшилась. Понижение данного показателя объясняется большим вложением средств в основные активы и недостаточной фондоотдачей. Рентабельность собственного капитала в 2009 году также понизилась.
Исходя, из вышеизложенного можно сделать вывод, что в 2009 году деятельность организации была менее эффективна по сравнению с предыдущими годами.
2.5. Анализ деловой активности
Проанализировать на сколько эффективно организация использует свои средства, позволяют коэффициенты деловой активности.
Для анализа и оценки деловой активности организации ООО «Стройком» рассчитываем показатели, характеризующие эффективность использования его средств
Значения данных показателей представлены в таблицах 2.9 и 2.10.
Таблица 2.9
Анализ показателей деловой активности ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Значения на конец года | Динамика, абс.ед. | |||
| 2007 | 2008 | 2009 | 08/07 | 09/08 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коэффициент общего оборота капитала | 3,59 | 3,81 | 4,24 | 0,21 | 0,43 |
| Коэффициент оборачиваемости реальных активов | 7,19 | 10,80 | 8,10 | 3,61 | -2,70 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 5,69 | 5,21 | 6,19 | -0,49 | 0,98 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 9,21 | 6,81 | 1159,67 | -2,40 | 1152,85 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 11,92 | 17,22 | 24,51 | 5,29 | 7,30 |
| Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов | 9,75 | 14,16 | 13,42 | 4,41 | -0,74 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 5,14 | 4,89 | 5,05 | -0,26 | 0,16 |
| Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат | 26,32 | 44,81 | 20,11 | 18,48 | -24,70 |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств | 51,97 | 47,41 | 96,64 | -4,57 | 49,23 |
По данным таблиц 2.9 и 2.10 можно сделать выводы, что за анализируемый период времени показатель ресурсоотдачи увеличился на 0,21 и на 0,43 об. соответственно за 2008 и 2009 годы, и как следствие период оборота общего капитала сократился до 94,54 дней в 2008 году и до 86,2 дней в 2009 году. Это означает, что в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность ее финансово-хозяйственной деятельности.
Оборачиваемость материальных запасов в 2008 году увеличилась на 18,84 оборотов по сравнению с прошлым годам, и как следствие сократился период оборота материальных запасов с 13,68 дней в 2007 году до 8,03 дней в 2008 году. В 2009 году данный показатель уменьшился на 24,7 оборотов, следовательно увеличилась продолжительность одного оборота запасов и затрат на 9,87 дней, что говорит о снижении эффективности использования материальных запасов.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность использования денежных средств. В анализируемой организации этот показатель в 2008 году уменьшился на 0,26 оборота по сравнению с прошлым годом, однако в 2009 году он возрос на 0,16 оборота и составил 5,05 оборотов.
Количество дней, за которые средства, вложенные в 2008 в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму, возросло с 63 дней до 69 дней, т.е. оборачиваемость мобильных активов имеет негативную тенденцию, однако в 2009 году этот показатель снизился на 10 дней и составил 59 дней.
Средний срок погашения дебиторской задолженности в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился с 39 до 52 дней, а в 2009 году уменьшился до 0,31 дня, что, безусловно, является положительной тенденцией.
Средний срок погашения кредиторской задолженности на протяжении всего анализируемого периода сократился с 30 до 21 дня в 2008 году и с 21 до 15 дней в 2009 году.
Следует отметить, что в целом замедление оборачиваемости оборотных активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом, привело к дополнительному вовлечению средств в оборот в данной организации в сумме 53,52 тыс. руб. Однако увеличение данного показателя в 2009 году привело к относительной экономии оборотных средств, величина которой составила 97,99 тыс. руб.
Таблица 2.10
Анализ показателей деловой активности ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Значения на конец года, день | Динамика, абс.ед. | |||
| 2007 | 2008 | 2009 | 08/07 | 09/08 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Длительность оборота общего капитала | 100,17 | 94,54 | 86,20 | -5,63 | -8,34 |
| Длительность оборота реальных активов | 50,08 | 33,35 | 45,12 | -16,74 | 11,77 |
| Длительность оборота оборотных средств | 63,23 | 69,12 | 58,98 | 5,89 | -10,13 |
| Длительность оборота дебиторской задолженности | 39,07 | 52,83 | 0,31 | 13,76 | -52,52 |
| Длительность оборота кредиторской задолженности | 30,19 | 20,91 | 14,90 | -9,28 | -6,01 |
| Длительность оборота собственного капитала | 69,98 | 73,63 | 71,30 | 3,65 | -2,33 |
| Длительность оборота внеоборотных активов | 36,94 | 25,42 | 27,21 | -11,52 | 1,79 |
| Длительность оборота запасов и затрат | 13,68 | 8,03 | 17,90 | -5,64 | 9,87 |
| Длительность оборота денежных средств | 6,93 | 7,59 | 3,73 | 0,67 | -3,87 |
Оценить деловую активность предприятия можно и по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (ТА), объема продаж (ТВр) и прибыли (ТП):
100% < ТА < Т Вр < ТП, (1.42)
Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения. Соотношение означает: во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения; во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно.
Темпы роста данных показателей для ООО «Стройком» представлены в таблице 2.11
Таблица 2.11
Темпы роста прибыли, выручки от реализации и активов за 2007 – 2009 годы
Тыс. руб.
| Наименование показателя | Годовое значение, тыс. руб. | Динамика, % | |||
| 2007 | 2008 | 2009 | 08/07 | 09/08 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Прибыль (убыток) за отчетный период | 229,00 | 420,00 | 86,00 | 183,41 | 20,48 |
| Выручка от реализации | 2027,00 | 3271,00 | 3479,00 | 161,37 | 106,36 |
| Активы | 564,00 | 859,00 | 833,00 | 152,30 | 96,97 |
Для наглядности построим диаграммы динамики темпов роста анализируемых показателей рисунок 2.3.
Рисунок 2.3. – Динамика темпов роста прибыли, выручки и активов в 2008 и 2009 годах
Для данной организации темп роста активов за 2008 год составил 152%, объема продаж (выручки) – 161%, прибыли – 183%, то есть данное условие выполнено: 100% < 183% < 161% < 152%.
Первое неравенство (100% < 183%) показывает, что организации наращивала свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство (183% < 161%) свидетельствует о том, что объем продаж рос быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (161% < 152% означает, что прибыль предприятия росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.
Таким образом, можно сказать, что организация за период с 2007 по 2008 год развивалась динамично.
Что касается 2009 года, то для него данное соотношение не выполняется: темп роста активов составил 97%, объема продаж (выручки) – 106%, прибыли – 20%.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ДР.080105.65 0216 Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия (на примере ООО «Стройком») | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Изммм | Лист | № документа | Подпись | Дата | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Выполнил | Колодяжная Н.В. | | Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию организации и проведения анализа финансовой деятельности предприятия | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Лит. | Лист | Листов | ||||||||
| Проверил | Гаврилина Н.Е. | | 86 | 16 | ||||||
| | | | ФГОУ ВПО АГТУЗФФ-61 | |||||||
| Н. контр. | Сапрыкина Е.В. | | ||||||||
| Утвердил | Тактаров Г.А. | | | |||||||
3.1. Выводы и рекомендации на основании проведенных расчетов
Предварительный анализ финансово-экономической деятельности ООО «Стройком» за 2007 - 2009 годы показал, что рост выручки организации составил в 2005 году по сравнению с 2007 годом 61%, а в 2008 году по сравнению с 2008 годом – 6%, в то время как рост имущества в 2008 году составил 52% по сравнению с 2007 годом, а в 2009 году роста вовсе не наблюдалось: общая стоимость имущества организации уменьшилась на 3% по сравнению с 2008 годом.
За период с 2007 по 2009 годы увеличилась сумма затрат по производству и реализации продукции, работ, услуг. Так за период с 2007 по 2008 год величина затрат на производство и реализацию продукции увеличилась на 63%, а за период с 2008 по 2009 год наблюдается снижение темпов роста по сравнению с предыдущим периодом (величина затрат увеличилась всего на 9,94%. Увеличение годовых значений затрат связано, прежде всего, с ростом цен на сырьё и материалы, топливо и энергию, а так же с увеличением объёмов выполняемых работ.
Анализ финансовых показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую независимость организации, показал, что на конец 2009 года каждый из показателей достиг нормативного значения, более того, практически все показатели в динамике имеют тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим аналогичным периодом.
Так текущая ликвидность в течение 2009 года повысилась с 3,31 до 3,96, т.е. организация к концу года могла расплатиться полностью по своим текущим обязательствам.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных средств во всех анализируемых периодах имеет положительное значение, т.е. организация имеет достаточное количество собственных средств для формирования оборотных активов для дальнейшей деятельности.
Данная ситуация в формировании оборотных средств может положительно повлиять на доверие кредиторов, с точки зрения возврата долгов.
Коэффициент привлечения, характеризующий использование заемного капитала на 1 рубль собственного, достиг к концу 2009 года значения 0,21 (при норме меньше 1,0), что гораздо ниже нормативного значения. Этот факт свидетельствует о снижении зависимости деятельности организации от заемного капитала, т.е. о некотором улучшении финансовой устойчивости организации. Однако следует учесть и тот факт, что организация не использовала заемные источники на длительной основе, следовательно, внеоборотные активы, прежде всего, формировались за счет собственного капитала.
Показатели оборачиваемости активов организации, характеризующие деловую активность, также повысились к концу 2009 года. Ускорение оборачиваемости активов в организации положительно повлияло на эффективность использования имущества. По сравнению с аналогичным периодом предшествующего года на 0,98 руб. увеличилась отдача с каждого рубля средств, вложенных в оборотные активы, на 0,43 руб. увеличилась отдача с каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы. Экономический результат ускорения оборачиваемости оборотных средств привел к относительной экономии оборотных средств, величина которой составила 97,99 тыс. руб.
Однако наблюдается понижение некоторых показателей оборачиваемости к концу 2009 года, таких как коэффициент оборачиваемости собственного капитала и коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Это произошло в целом за счет недостаточного роста объема продаж и большими вложениями в имущество организации.
Анализ финансовых результатов показал, что, несмотря на увеличение выручки от реализации за 2009 год на 208 тыс. руб., организация получила прибыль в 2009 году 12 тыс. рублей, против 244 тыс. руб. – в 2008 году. Это объясняется тем, что темп роста затрат в 2009 году превысил темп роста выручки. И, как следствие, всё это привело к падению уровня рентабельности организации.
Так, рентабельность продаж понизилась с 7,46% до 0,34%. Все показатели рентабельности, рассчитанные в данной дипломной работе на конец 2009 года, имеют тенденцию к понижению.
Ухудшение финансовых результатов организации объясняется тем, что по решению руководства был взят курс на повышение качества оказываемых услуг. Для реализации этого решения была приобретена дорогостоящая техника и другое оборудование, необходимое для функционирования организации.
В связи с достаточной суммой собственного капитала организация не использовала краткосрочные заемные средства, в частности дорогостоящие кредиты банка и средства кредиторов.
Все вышесказанное свидетельствует о недостаточно эффективной финансовой деятельности организации на конец 2009 года.
Таким образом, руководству организации следует принять меры по недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом организации с целью повышения эффективности финансовой деятельности.
3.2. Экономическое обоснование мероприятий по улучшению показателей финансовой деятельности предприятия ООО «Стройком»
Для исправления сложившейся ситуации в организации и для более эффективной работы в дальнейшем, руководству следует принять меры по повышению всех уровней рентабельности (услуг, продаж, собственного, заёмного и совокупного капитала), прежде всего, за счёт увеличения прибыли в 2010 году по сравнению с 2009 годом.
Для достижения этой цели следует разработать мероприятие, реализация которого позволить повысить выручку от реализации продукции.
Рассмотрим исходные данные и содержание такого мероприятия.
В 2006 году организацией было приобретено новое оборудование и техника, которые должны способствовать повышению качества оказываемых услуг (выполняемых работ), а, следовательно, должны способствовать увеличению выручки от реализации. Кроме того, в 2007 году руководство организации организация планировало постепенно расширить свою зону действия за пределы г.Знаменска в район Волгоградской области.
Таким образом, суть мероприятия, реализация которого позволит повысить все показатели рентабельности, заключается в выполнении строительно-монтажных работ по строительству и ремонту не только в пределах Знаменска, но и на территории Волгоградской области.
В связи с тем, что услуги, оказываемые организацией, пользуются повышенным спросом, то планируется, что реализация данного мероприятия приведёт к приросту выручки от реализации продукции на 30% в 2007 году по сравнению с 2006 годом.
При этом следует отметить, что производственные мощности организации в 2006 году не были задействованы на 100%. Таким образом, при расширении своей зоны действия организации нет необходимости дополнительно наращивать производственную мощность.
С учетом увеличения в 1,3 раза выручки от реализации в 2007 году по сравнению с предыдущим годом данная величина составит 4523,7 тыс. руб.
Для определения себестоимости выполненных работ, и получения перспективной прибыли в конце 2007 года, разделим расходы 2006 года на переменные и постоянные.
Переменные расходы в организации включают в себя:
- сырьё и материалы;
- работы и услуги производственного характера, выполненные другими организациями;
- прочие материальные затраты;
- заработная плата работников;
- отчисления на социальные нужды;
- прочие.
Постоянные расходы:
- амортизационные отчисления;
- электрическая энергия.
При этом переменные расходы возрастут пропорционально выручке и составят 3298,9 тыс. рублей, постоянные возрастут на величину инфляции – 5%, кроме амортизационных отчислений.
Амортизационные отчисления в 2006 году составили 61 тыс. руб., в 2007 году - также 61 тыс. руб., в силу того, что в течение 2007 года организация не планирует приобретать дополнительные производственные мощности.
Учитывая вышесказанное, общие расходы организации в 2007 году составят 3362,9 тыс. рублей.
Таким образом, спрогнозировав величину выручки от реализации и общей суммы затрат по производству и реализации продукции можно рассчитать прогнозную величину прибыли от реализации за 2007 год с учётом всех налогов и отчислений, производимых из выручки .
Данные таблицы 3.1 свидетельствуют о том, что прогнозная прибыль от реализации продукции составит 355,3 тыс. руб.
Таблица 3.1
Расчет прогнозируемой себестоимости и прибыли от реализации продукции ООО «Стройком» на 2007 год
| Наименование показателя | Годовое значение Тыс.руб. | |
| 2006 | 2007 (прогноз) | |
| 1 | 2 | 3 |
| Выручка от реализации | 3479,00 | 4523,70 |
| Затраты на производство и реализацию продукции, в т.ч. - переменные - постоянные | 2599,00 2537,00 62,00 | 3362,90 3298,90 64 |
| Налоги | 619,14 | 805 |
| Прибыль от реализации | 219,00 | 355,30 |
Так как условия расчетов с дебиторами и кредиторами не изменились по сравнению с 2006 годом, при определении ожидаемых остатков дебиторской и кредиторской задолженности воспользуемся методикой М.Н. Крейниной из которой следует, что дебиторская задолженность возрастает прямопропорционально росту выручки (30%), кредиторская задолженность возрастает прямопропорционально росту себестоимости продукции (23%).
Тогда дебиторская задолженность на конец 2007 года составит 3,9 тыс. руб. (3*1,3).
Кредиторская задолженность на конец 2007 года составит 177,12 тыс. руб. (144*1,23).
Внеоборотные средства уменьшатся на сумму амортизационных отчислений в размере 61 тыс. руб. и составят 202 тыс. руб.
Исходя, из предложенных расчетов определенных статей прогнозного баланса, баланс-нетто в агрегированном виде будет иметь следующий вид таблица 3.2.
Таблица 3.2.
Баланс организации в агрегированном виде на 2007 год
| Актив | Пассив | |||||
| Статья | Сумма | Статья | Сумма | |||
| На конец 2006 года | На конец 2007 года | На конец 2006 года | На конец 2007 года | |||
| Внеоборотные активы | Капитал и резервы | |||||
| Основные средства | 263 | 202 | Уставной капитал | 8 | 8 | |
| Оборотные активы | Фонды и резервы | 681 | 759,28 | |||
| Запасы и затраты | 173 | 226,2 | Итог по разделу | 689 | 767,28 | |
| Налоги по приобретённым ценностям | 15 | 19,5 | ||||
| Товары отгруженные | 343 | 446 | Расчёты | |||
| Дебиторская задолженность | 3 | 3,9 | Кредиторская задолженность | 144 | 177,12 | |
| Денежные средства | 36 | 46,8 | ||||
| Итог по разделу | 570 | 742,4 | Итого по разделу | 144 | 177,12 | |
| Баланс-нетто | 833 | 944,4 | Баланс-нетто | 833 | 944,4 | |
На основании полученных прогнозных результатов финансово-экономической деятельности и полученного баланса на 2007 год рассмотрим, как повлияет реализация предложенного мероприятия на повышение эффективности финансовой деятельности организации.
Для этого, вновь рассчитаем все финансовые коэффициенты и показатели, характеризующие финансовое состояние организации ООО «Стройком» и эффективность её деятельности. Проведём анализ прогнозной прибыли и рентабельности организации в 2007 году на основании показателей рассмотренных нами в первом разделе настоящей работы .
Прогнозные показатели прибыли организации ООО «Стройком» представлены в таблице 3.3 .
Таблица 3.3
Прогнозные показатели прибыли ООО «Стройком» на 2007 год
| Наименование показателя | Годовое значение, тыс.руб | Динамика, | ||
| % | абс. ед. | |||
| 2006 | 2007 (прогноз) | 07/06 | 07/07 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Прибыль (убыток) от реализации | 219,0 | 355,3 | 162,2 | 136,3 |
| Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов | -125,0 | 440,0 | -352,0 | 565,0 |
| Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов | -8,0 | -5,0 | 62,5 | 3,0 |
| Прибыль (убыток) за отчётный период | 86,0 | 790,3 | 919,0 | 704,3 |
| Налоги и платежи из прибыли | 74,0 | 296,7 | 400,9 | 222,7 |
| Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) | 12,0 | 493,6 | 4113,3 | 481,6 |
Данные таблицы 3.3 свидетельствуют, что реализация предложенного мероприятия приведёт к значительному росту прибыли ООО «Стройком» в 2007 году по сравнению с 2006.
Прогнозные показатели рентабельности организации ООО «Стройком» представлены в таблице 3.4. Значения всех рассчитанных показателей рентабельности имеют тенденцию к росту, т.е. организация после реализации предложенного мероприятия сможет работать более эффективно.
Так рентабельность продаж увеличится с 0,34 % до 10,91 %, что подтверждает спрос на продукцию. Рентабельность основной деятельности составит 14,68 % в 2007 году, что на 14,22 % больше чем в 2006 году.
Рентабельность совокупного капитала (активов) достигнет в 2007 году уровня 52,27 % вместо 1,44 – в 2006 году.
Таблица 3.4.
Прогнозные показатели рентабельности ООО «Стройком» на 2007 год
| Наименование показателя | Годовое значение | |
| 2006 | 2007 (прогноз) | |
| Рентабельность производства | 7,29 | 57,25 |
| Рентабельность услуг (по общей прибыли) | 3,31 | 23,50 |
| Рентабельность услуг (по чистой прибыли) | 0,46 | 14,68 |
| Рентабельность продаж (по общей прибыли) | 2,47 | 17,47 |
| Рентабельность продаж (по чистой прибыли) | 0,34 | 10,91 |
| Рентабельность собственного капитала | 1,41 | 64,33 |
| Рентабельность заёмного капитала | 8,33 | 278,68 |
| Рентабельность активов | 1,44 | 52,27 |
| Рентабельность реальных активов | 2,75 | 115,27 |
| Рентабельность оборотных активов | 2,11 | 66,49 |
Рентабельность производства показывает, что в 2007 году организация получит прибыли на 0,5 руб. больше с каждого рубля, вложенного в производственные фонды.
Рентабельность собственного капитала возрастет до 64,33 %, т.е. на каждый рубль собственного капитала организация получит прибыли 0,64 руб., это на 0,63 руб. больше, чем в 2006 году.
Исходя, из вышеизложенного можно сделать вывод, что в 2007 году деятельность организации будет более эффективной по сравнению с предыдущим годам.
Проанализируем на сколько эффективно организация будет использовать свои средства, с помощью коэффициентов деловой активности.
Для анализа и оценки деловой активности организации ООО «Стройком» рассчитаем показатели, характеризующие эффективность использования его средств.
Значения данных показателей представлены в таблицах 3.5. и 3.6 .
Таблица 3.5.
Анализ прогнозных показателей деловой активности
ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Значение на конец года, оборот | Динамика, | ||
| 2006 | 2007 (прогноз) | % | абс. ед. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент общего оборота капитала | 4,24 | 4,79 | 112,97 | 0,55 |
| Коэффициент оборачиваемости реальных активов | 8,10 | 10,56 | 130,37 | 2,46 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 6,19 | 6,09 | 98,38 | -0,10 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 1159,67 | 1159,92 | 100,02 | 0,25 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 24,51 | 25,54 | 104,20 | 1,03 |
| Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов | 13,42 | 22,39 | 166,84 | 8,97 |
| Продолжение таблицы 3.5. | ||||
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 5,05 | 5,90 | 116,83 | 0,85 |
| Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат | 20,11 | 20,00 | 99,45 | -0,11 |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств | 96,64 | 96,66 | 100,02 | 0,02 |
Расчет коэффициентов деловой активности показал, что в результате реализации предложенного мероприятия практически все коэффициенты будут иметь тенденцию к росту. Так оборачиваемость капитала организации возрастет с 4,24 оборота на конец 2006 года до 4,79 оборота на конец 2007 года, оборачиваемость внеоборотных активов - соответственно с 13,42 до 22,39. Также увеличится оборачиваемость реальных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала и денежных средств.
Оборачиваемость текущих (оборотных) активов незначительно снизиться с 6,19 оборотов. до 6,09 и, как следствие, период, за который текущие активы проходят полный цикл и снова примут денежную форму, увеличится за 2007 год с 58,98 дней до 59,11 дней.
Период оборачиваемости производственных запасов и затрат увеличится на 0,1 дня.
Период возврата дебиторской задолженности практически останется на уровне 2006 года.
Период погашения кредиторской задолженности уменьшился со 14,9 дней на конец 2006 года до 14,1 дней на конец 2007 года.
В целом можно сделать вывод, что проведение предложенного мероприятия положительно отразится на деловой активности организации.
Таблица 3.6.
Анализ прогнозных показателей деловой активности ООО «Стройком»
| Наименование показателя | Значения на конец года, дни | Динамика, | ||
| 2006 | 2007 (прогноз) | % | абс. ед. | |
| Длительность оборота общего капитала | 86,20 | 75,16 | 87,19 | -11,04 |
| Длительность оборота реальных активов | 45,12 | 34,09 | 75,56 | -11,03 |
| Длительность оборота оборотных средств | 58,98 | 59,11 | 100,23 | 0,13 |
| Длительность оборота дебиторской задолженности | 0,31 | 0,31 | 100,12 | 0,00 |
| Длительность оборота кредиторской задолженности | 14,90 | 14,10 | 94,60 | -0,80 |
| Длительность оборота собственного капитала | 71,30 | 61,02 | 85,58 | -10,28 |
| Длительность оборота внеоборотных активов | 27,21 | 16,08 | 59,09 | -11,13 |
| Длительность оборота запасов и затрат | 17,90 | 18,00 | 100,56 | 0,10 |
| Длительность оборота денежных средств | 3,73 | 3,72 | 99,85 | -0,01 |
Финансовую устойчивость организации после проведения предложенного мероприятия определим через расчет следующих коэффициентов. Значения данных показателей представлены в таблице 3.7.
Из таблицы мы видим, что все анализируемые коэффициенты в 2007 году достигнут нормативного значения. Однако у некоторых из них наблюдается незначительная тенденция к понижению. Так снижение коэффициента финансовой независимости с 0,83 в 2006 году до 0,81 в 2007 говорит о незначительном увеличении финансовой зависимости организации от внешних источников.
Понижение коэффициента финансирования с 4,78 до 4,33, что говорит о том, что за 2007 год в организации увеличится соотношение между заёмными и собственными средствами в сторону незначительного увеличения заёмных.
Несмотря на это, коэффициент финансовой устойчивости возрастёт на 0,06 в 2007 году. Коэффициент привлечения повысится, что свидетельствует о том, что на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы организации на конец 2007 года, будет приходиться 0,23 рубля заемных средств, тогда как на конец 2006 года этот показатель составлял 0,21 рубля.
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом в части формирования оборотных средств и коэффициент маневренности будут продолжать иметь положительную тенденцию.
Таблица 3.7.
Анализ прогнозных показателей финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Значения на конец года | Нормативное значение | Отклонение от норматива | Динамика, абс.ед. | ||
| 2006 | 2007 (прогноз) | 2006 | 2007 | 07/06 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,75 | 0,76 | ³0,15 | 0,60 | 0,61 | 0,01 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,75 | 0,81 | ³0,5 | 0,25 | 0,31 | 0,06 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,83 | 0,81 | ³0,5 | 0,33 | 0,31 | -0,02 |
| Коэффициент манёвренности собственного капитала | 0,62 | 0,74 | ³0,5 | 0,12 | 0,24 | 0,12 |
| Коэффициент привлечения | 0,21 | 0,23 | <1 | 0,79 | 0,77 | 0,02 |
| Коэффициент финансирования | 4,78 | 4,33 | >1 | 3,78 | 3,33 | -0,45 |
Таким образом, на основании расчетов можно сделать вывод, что несмотря на снижение некоторых коэффициентов финансовой устойчивости к концу 2007 года организация будет сохранять стабильное финансовое состояние.
Платежеспособность организации после проведения предложенного мероприятия определим через ликвидность ее баланса. Для этого активы баланса сгруппируем по степени их ликвидности в порядке убывания ликвидности и сравним с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Для анализа ликвидности бухгалтерского баланса построим таблицу 3.8.
Таблица 3.8.
Анализ ликвидности прогнозного баланса на 2007 год
Тыс. руб.
| Актив | Годовое значение Тыс.руб. | Пассив | Годовое значение Тыс.руб. | Платёжный излишек/недостаток Тыс.руб. | |||
| 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 36 | 46,8 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 144 | 177,12 | -108 | -130,32 |
| Быстро реализуемые активы (А2) | 346 | 449,9 | Краткосрочные пассивы (П2) | 0 | 0 | 346 | 449,9 |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 188 | 245,7 | Долгосрочные пассивы (П3) | 0 | 0 | 188 | 245,7 |
| Трудно реализуемые активы (А4) | 263 | 202 | Постоянные пассивы (П4) | 689 | 767,28 | -426 | -565,28 |
| Баланс | 833 | 944,4 | Баланс | 833 | 944,4 | - | - |
В анализируемой организации после проведения мероприятий баланс не будет является абсолютно ликвидным, так как не будет выполнятся первое неравенство: А1 < П1
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, т.е. организация не обладает достаточным количеством наиболее ликвидных активов для своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Однако следует отметить, что оставшиеся неравенства соблюдаются и отражают некоторый излишек. Таким образом, можно сказать, что ликвидность бухгалтерского баланса практически не изменится и останется на уровне 2006 года.
Для более качественной оценки финансового положения организации определим ряд финансовых коэффициентов. Значения данных коэффициентов представлены в таблице 3.9.
Таблица 3.9
Анализ прогнозных показателей ликвидности и платёжеспособности
| Наименование показателя | Значения на конец года | Нормативное значение | Отклонение от норматива | Динамика, абс. ед. | ||
| 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 07/06 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,96 | 4,19 | ³1,10 | 2,86 | 4,19 | 0,23 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,25 | 0,26 | ³0,1 | 0,15 | 0,16 | 0,01 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 2,76 | 2,91 | ³0,50 | 0,98 | 2,41 | 0,15 |
| Ликвидность материально-производственных запасов | 1,20 | 1,28 | - | - | - | 0,08 |
| Ликвидность дебиторской задолженности | 2,51 | 2,65 | - | - | - | 0,14 |
| Коэффициент покрытия финансовых обязательств активами | 0,17 | 0,19 | <0,85 | 0,68 | 0,66 | 0,02 |
| Коэффициент общей платёжеспособности | 3,03 | 2,42 | >1,1 | 1,93 | 1,32 | -0,61 |
| Коэффициент финансового риска | 0,21 | 0,23 | £0,5 | 0,29 | 0,27 | 0,02 |
Расчет вышеперечисленных коэффициентов показал, что реализация предложенного мероприятия приведёт к росту всех показателей ликвидности. Так коэффициент текущей ликвидности повысится на 0,23, абсолютной ликвидности – на 0,01, промежуточной ликвидности на 0,15, ликвидности материально-производственных запасов – на 0,08, дебиторской задолженности на 0,14. Всё это говорит о том, что организация будет обладать достаточным количеством ликвидных активов при одновременной, значительной задолженности по наиболее срочным обязательствам, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении организации.
Коэффициент покрытия финансовых обязательств активами, коэффициент общей платёжеспособности и коэффициент финансового риска будут иметь незначительную отрицательную тенденцию, однако останутся в пределах своих нормативных значений.
Следовательно, можно сделать вывод о том, что организация после проведения предложенного мероприятия останется в стабильном финансовом положении.
Анализ финансовой деятельность организации ООО «Стройком» после проведения предложенного мероприятия показал, что на конец 2007 года прирост выручки организации составит 30%, а прирост имущества - 13% по сравнению с 2006 годом, т.е. наблюдается опережающий рост выручки организации, что повлияет на улучшении её финансового состояния.
Финансовые показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость организации, на конец 2007 года достигнут своих нормативных значений, более того, практически все показатели в динамике будут иметь тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим 2006 годом.
Так уровень текущей ликвидности в течение 2007 года повысится с 3,96 до 4,19, т.е. организация к концу года сможет полностью расплатиться по своим текущим обязательствам.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных средств будет иметь положительное значение (0,76) , т.е. организация будет иметь достаточное количество собственных средств для формирования оборотных активов.
Данная ситуация в формировании оборотных средств может положительно повлиять на доверие кредиторов, с точки зрения возврата долгов.
Коэффициент привлечения, характеризующий использование заемного капитала на 1 рубль собственного, достигнет к концу 2007 года значения 0,23 (при норме меньше 1,0), что гораздо ниже нормативного значения. Этот факт свидетельствует о незначительной зависимости деятельности организации от заемного капитала.
Показатели оборачиваемости активов организации, характеризующие деловую активность, также повысятся к концу 2007 года. Ускорение оборачиваемости активов в организации положительно повлияет на эффективность использования имущества. По сравнению с аналогичным периодом предшествующего года на 0,55 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы, на 2,46 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных в реальные активы, на 8,97 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных во внеоборотные активы. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала возрастёт с 5,05 до 5,9.
Однако будет наблюдаться и незначительное снижение некоторых показателей оборачиваемости к концу 2007 года, таких как коэффициент оборачиваемости оборотных активов и запасов и затрат. В целом замедление оборачиваемости оборотных активов в 2007 году по сравнению с 2006 годом, приведёт к дополнительному вовлечению средств в оборот в данной организации в сумме 1,63 тыс. руб.
Анализ финансовых результатов деятельности ООО «Стройком» после проведения предложенного мероприятия показал, что, в результате увеличения выручки от реализации за 2007 год на 1044,7 тыс. руб., организация получит чистую прибыль в 2007 году 493,6 тыс. рублей, против 12 тыс. руб. – в 2006 году. Это объясняется тем, что темп роста затрат в 2007 году будет ниже темпа роста выручки. И, как следствие, всё это приведёт к росту уровня рентабельности организации.
Так, рентабельность продаж возрастёт с 0,34% до 10,91%. Все прогнозные показатели рентабельности, рассчитанные в данной дипломной работе, на конец 2007 года будут иметь тенденцию к повышению.
В связи с достаточной суммой собственного капитала организация не будет использовать краткосрочные заемные средства, в частности дорогостоящие кредиты банка и средства кредиторов.
Все вышесказанное свидетельствует о том, что реализация предложенного мероприятия положительно повлияет на эффективность финансовой деятельности организации.
3.3. Разработка модели анализа финансовой деятельности предприятия
Каждый специалист проводит анализ в соответствии со своим уровнем знаний аналитической работы. В связи с этим выводы и рекомендации по результатам проведенного анализа носят субъективный характер и в значительной степени зависят от квалификации аналитиков. Как следствие - не всегда достигается комплексность, системность и глубина анализа финансового состояния предприятия, его результативность. На практике любые аналитические работы включают составление плана анализа, подбор, проверку и методику изучения экономической и другой информации, обобщение и реализацию проведенного исследования. В связи с этим, процесс анализа финансового состояния представлен автором в виде следующей организационно-экономической модели.
Рассмотрим содержание каждого из обозначенных этапов организационно-экономической модели анализа финансового состояния предприятия.
Подготовительный этап обеспечивает планирование финансового анализа, т.е. определение целей, задач анализа, основных объектов и областей потенциального риска, а также сбор всей необходимой информации и подготовку ее непосредственно к финансовому анализу. Итогом данного этапа является план проведения анализа финансового состояния предприятия.
Основной этап предполагает аналитическую обработку материалов, расчет показателей и коэффициентов, составление таблиц, графиков, диаграмм, выявление и изучение влияния основных факторов производства на показатели финансовой деятельности, анализ и оценку имеющихся возможностей и резервов экономического и социального развития предприятия, улучшения использования ресурсов.
Заключительным моментом основного этапа является комплексная оценка финансового состояния. Для этого может быть использовано несколько моделей.
1. Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства, анализ применения исследован в работах проф. М. А. Федотовой. Данная модель опирается на коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к валюте баланса.
I. Подготовительный этап
Составление плана проведения анализа финансового состояния:
- цель анализа;
- объекты анализа;
- программа анализа;
- сроки (периодичность) проведения аналитических работ;
- исполнители и распределение аналитических работ (функций) между ними;
- порядок оформления и представления результатов проведенного анализа.
Сбор информации и оценка ее достоверности. Обработка информации и составление аналитических форм.
II. Основной этап
Предварительное ознакомление и анализ общих результатов финансово – хозяйственной деятельности предприятия:
- по основным показателям (валюта баланса, внеоборотные активы, оборотные активы, собственные источники финансирования, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства) устанавливают степень выполнения планов и изменения их в динамике;
- выявляют положительные и отрицательные моменты в работе и их причины.
Непосредственно анализ финансового состояния предприятия:
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- анализ финансовой устойчивости предприятия;
- анализ деловой активности;
- анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности.
Комплексная оценка финансового состояния (использование существующих методик и моделей):
- двухфакторная модель оценки вероятности банкротства;
- модель Альтмана;
- система показателей Бивера;
- метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия
Р.С.Сайфулина.
III. Заключительный этап
Обработка и комплексное обобщение всех результатов анализа, подготовка необходимых пояснений и комментариев.
Подготовка и оформление заключения о финансовом состоянии предприятия, формулировка выводов, разработка предложений и рекомендаций
Каждому из показателей придается удельный вес, и по формуле рассчитывается общий коэффициент. Если коэффициент отрицательный, вероятно, что предприятие останется платежеспособным.
2. Модель Альтмана более полно отражает другие стороны финансового состояния предприятия и позволяет предсказать вероятность наступления банкротства за один год. При использовании данной модели применяют так называемый Z-счет. Необходимо отметить, что весовые коэффициенты, используемые при расчете в данной модели, определяются исходя из сферы деятельности предприятия. Условия функционирования российских предприятий отличаются от американских. Поэтому механический перенос весовых коэффициентов Альтмана в расчетах вероятности банкротства отечественных предприятий не всегда обеспечивает достаточную точность прогноза. Поэтому проведенный ранее анализ может опровергать выводы прогнозов по модели Альтмана. Полученные по данной методике прогнозы нужно сопоставлять с ранее рассчитанными показателями финансового состояния организации. Только при отсутствии явных противоречий можно считать коэффициенты Альтмана пригодными для рассматриваемой ситуации для обобщенного финансового анализа по совокупности рассмотренных показателей.
3. Система показателей Бивера включает в себя коэффициент Бивера, рентабельность активов, финансовый леверидж, коэффициент покрытия активов собственным оборотным капиталом и коэффициент покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами.
4. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия Р.С.Сайфулина применяет такие показатели, как коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент текущей ликвидности; интенсивность оборота авансируемого капитала; коэффициент менеджмента; рентабельность собственного капитала. При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Все перечисленные модели имеют как достоинства (простота финансовых расчетов), так и недостатки (субъективность применения западных моделей по отношению к российским предприятиям). При этом различия во внешних факторах, оказывающих влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета) и, следовательно, на экономические показатели, используемые в предлагаемой модели Альтмана, искажают вероятностные оценки.
На заключительном этапе по результатам двух предыдущих производится обработка и анализ полученных данных и составляется отчет-заключение с расшифровками и комментариями о финансовом состоянии предприятия, с указанием предложений и рекомендаций. Поскольку анализ финансового состояния предприятия не заключается в расчете некоторого набора финансовых коэффициентов (они являются лишь показателями, сигналами), основная роль в нем отводится квалификации аналитика, умеющего «прочитать» значение данных сигналов, понять экономические процессы, которые отражают эти показатели, и выявить причины того или иного положения дел на предприятии.
Разработанная модель представляет собой совокупность взаимосвязанных этапов анализа финансового состояния предприятия, требующих непрерывного последовательного выполнения. При этом в предложенной модели анализа финансового состояния учитывается не только организационный аспект (основные этапы, последовательность проведения процедур и работ), но также и экономический аспект – непосредственно методика анализа финансовой деятельности предприятия.
3.4. Разработка основных этапов автоматизации анализа финансовой деятельности предприятия с применением современных компьютерно-информационных технологий
На современном этапе развития рыночной экономики полноценная аналитическая обработка учетной и иной экономической информации невозможна без использования передовых компьютерных технологий. В первую очередь это касается применения в практике управления новейших информационных технологий: средств вычислительной техники, телекоммуникаций и программного обеспечения.
Основная задача организации финансового анализа в компьютерной среде заключается в обеспечении принятия своевременных научно-обоснованных решений по различным аспектам управления финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом как можно более широкого воздействия существенных факторов внутренней и внешней среды.
Для организации автоматизированного финансового анализа характерны следующие особенности:
1. Повышение системности финансового анализа, что обусловлено необходимостью четкой формализации аналитических задач при их решении в автоматизированном режиме;
2. Повышение степени научной обоснованности управленческих решений, что связано с возможностью анализа воздействия достаточно широкого круга внешних и внутренних факторов, оказывающих существенное воздействие на исследуемый объект;
3. Повышение достоверности и надежности полученных результатов и выводов, поскольку проведение автоматизированного финансового анализа дает возможность корректировки стоимостных показателей исходных форм финансовой отчетности и бухгалтерского учета;
4. Расширение возможностей реализации аналитических исследований в режиме реального времени, оперативного и ситуационного видов анализа;
5. Увеличение возможностей проведения многовариантного прогнозного анализа;
6. Повышение достоверности финансового анализа, что обусловлено как высокой степенью научной обоснованности управленческих решений, так и возможностью их своевременного принятия;
7. Расширение возможностей для проведения комплексных аналитических исследований, связанных с обработкой больших массивов исходной аналитической информации.
Программное обеспечение финансового анализа развивается достаточно быстро, однако решаемые в его рамках задачи на разных предприятиях будут разными. Поэтому часть автоматизированной программы финансового анализа является стандартной для всех предприятий (в части учетных процедур), а состав и содержание внутрифирменной отчетности, аналитические процедуры будут различаться.
Автоматизация финансового анализа предусматривает следующие основные этапы.
Предварительная оценка включает оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерской отчетности. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, оцениваются основные показатели, намечаются направления детализации анализа.
Экспресс-анализ финансового состояния, проводится на основе подтвержденных на этапе предварительной оценки данных стандартной отчетности, включает расчет финансовых коэффициентов и интерпретацию полученных результатов с позиции оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, деловой активности и доходности деятельности, активности на рынке ценных бумаг. Главная цель – получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового состояния и динамики развития предприятия.
Углубленный финансовый анализ, в процессе проведения используется вся доступная внутренняя и внешняя информация о финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Главная цель – подробная характеристика имущественного и финансового потенциалов предприятия, результатов его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей развития предприятия на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от целей анализа.
Формирование выводов и рекомендаций – производится в заключение
каждого этапа финансового анализа. По результатам предварительной оценки делаются выводы о надежности, полноте, достоверности и пригодности имеющейся информации целям анализа финансового состояния предприятия.
По результатам экспресс-анализа систематизируются положительные и отрицательные моменты, выявленные в ходе анализа, делаются заключительные выводы. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового состояния предприятия.
По результатам углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности формулируются выводы о результативности деятельности предприятия (с позиции эффективности использования отдельных видов ресурсов, его положения на рынке ценных бумаг) и его экономическом потенциале. Результаты могут представляться в виде таблиц, диаграмм, графиков и другой форме, в зависимости от целей анализа.
Внедрение в практику предложенных в исследовании рекомендаций, овладение методикой организации, современными методами и приемами финансового анализа становится объективно необходимым условием нормального функционирования предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ | ||||||||||
| ДР.080105.65 0216 Совершенствование организации проведения анализа финансового состояния предприятия (на примере ООО «Стройком») | ||||||||||
| Изммм | Лист | № документа | Подпись | Дата | ||||||
| Выполнил | Колодяжная Н.В. | | Заключение | Лит. | Лист | Листов | ||||
| Проверил | Гаврилина Н.Е. | | 112 | 2 | ||||||
| | | | ФГОУ ВПО АГТУЗФФ-61 | |||||||
| Н. контр. | Сапрыкина Е.В. | | ||||||||
| Утвердил | Тактаров Г.А. | | | |||||||
Главная цель деятельности организации в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности организации составляют основную задачу менеджера. Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и организации целиком и полностью зависит результат деятельности организации в целом. Чтобы обеспечить выживаемость организации в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценить финансовое состояние, как своей организации, так и существующих конкурентов.
Анализ финансовой деятельности организации является одним из наиболее действенных методов управления, основным элементом обоснования руководящих решений. Главной задачей финансового анализа является выявление, возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.
В данной дипломной работе полностью раскрыта сущность и значение анализа финансовой деятельности организации любой формы собственности. Показана методика комплексного анализа и оценки эффективности финансовой деятельности ООО «Стройком», проводимой по данным бухгалтерской отчетности с использованием стандартных средств. Данные анализа затем были использованы для разработки практических мероприятий, с целью повышения эффективности финансовой деятельности анализируемой организации.
В первом разделе настоящей работы рассмотрены понятие, цели, задачи, возможности и информационная база комплексного анализа финансовой деятельности, а также приведены основные методики такого анализа. Таким образом, в данном разделе делается акцент на возможность с помощью финансового анализа объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: характеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Также в первом разделе настоящей работы были выделены показатели, отражающие эффективность финансовой деятельности организации – это показатели рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности, платёжеспособности и деловой активности, определяемой оборачиваемостью. Также для анализа эффективности финансовой деятельности организации проводиться общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.
В ходе анализа проведенного во втором разделе работы были выявлены следующие результаты.
Рост выручки организации составил в 2005 году по сравнению с 2004 годом 61%, а в 2006 году по сравнению с 2005 годом – 6%, в то время как рост имущества в 2005 году составил 52% по сравнению с 2004 годом, а в 2006 году роста вовсе не наблюдалось: общая стоимость имущества организации уменьшилась на 3% по сравнению с 2005 годом;
Анализ финансовых показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую независимость организации, показал, что на конец 2006 года каждый из показателей достиг нормативного значения, более того, практически все показатели в динамике имеют тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим аналогичным периодом. Так текущая ликвидность в течение 2006 года повысилась с 3,31 до 3,96, т.е. организация к концу года могла расплатиться полностью по своим текущим обязательствам.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных средств во всех анализируемых периодах имеет положительное значение, т.е. организация имеет достаточное количество собственных средств для формирования оборотных активов для дальнейшей деятельности.
Коэффициент привлечения, характеризующий использование заемного капитала на 1 рубль собственного, достиг к концу 2006 года значения 0,21 (при норме меньше 1,0), что гораздо ниже нормативного значения. Этот факт свидетельствует о снижении зависимости деятельности организации от заемного капитала, т.е. о некотором улучшении финансовой устойчивости организации. Однако следует учесть и тот факт, что организация не использовала заемные источники на длительной основе, следовательно, внеоборотные активы, прежде всего, формировались за счет собственного капитала.
Показатели оборачиваемости активов организации, характеризующие деловую активность, также повысились к концу 2006 года. Ускорение оборачиваемости активов в организации положительно повлияло на эффективность использования имущества. По сравнению с аналогичным периодом предшествующего года на 0,98 руб. увеличилась отдача с каждого рубля средств, вложенных в оборотные активы, на 0,43 руб. увеличилась отдача с каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы. Экономический результат ускорения оборачиваемости оборотных средств привел к относительной экономии оборотных средств, величина которой составила 97,99 тыс. руб.
Однако наблюдается понижение некоторых показателей оборачиваемости к концу 2006 года, таких как коэффициент оборачиваемости собственного капитала и коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Это произошло в целом за счет недостаточного роста объема продаж и большими вложениями в имущество организации.
Анализ финансовых результатов показал, что, несмотря на увеличение выручки от реализации за 2006 год на 208 тыс. руб., организация получила прибыль в 2006 году 12 тыс. рублей, против 244 тыс. руб. – в 2005 году. Это объясняется тем, что темп роста затрат в 2006 году превысил темп роста выручки. И, как следствие, всё это привело к падению уровня рентабельности организации. Так, рентабельность продаж понизилась с 7,46% до 0,34%. Все показатели рентабельности, рассчитанные в данной дипломной работе на конец 2006 года, имеют тенденцию к понижению. Результаты проведённого анализа свидетельствовали о недостаточно эффективной финансовой деятельности организации на конец 2006 года.
Таким образом, руководству организации необходимо было принять меры по недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом организации с целью повышения эффективности финансовой деятельности.
Для исправления сложившейся ситуации в организации и для более эффективной работы в дальнейшем, в третьем разделе настоящей дипломной работы руководству организации были предложены меры по повышению всех уровней рентабельности (услуг, продаж, собственного, заёмного и совокупного капитала), прежде всего, за счёт увеличения прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом.
Для достижения этой цели было предложено мероприятие, реализация которого позволила бы повысить выручку от реализации продукции. Суть мероприятия заключается в расширении своей зоны деятельности за пределы города Знаменск. В результате внедрения предложенного мероприятия и расчета балансовых статей с помощью методов планирования и прогнозирования была получена прогнозная величина чистой прибыли и составлен прогнозный баланс на конец 2007 года.
На основании прогнозного баланса и полученных прогнозных показателей был проведён анализ финансовой деятельность организации. Результаты анализа показали, что на конец 2007 года прирост выручки организации составит 30%, а прирост имущества - 13% по сравнению с 2006 годом, т.е. наблюдается опережающий рост выручки организации, что повлияет на улучшении её финансового состояния.
Финансовые показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость организации, на конец 2007 года достигнут своих нормативных значений, более того, практически все показатели в динамике будут иметь тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим 2006 годом. Так уровень текущей ликвидности в течение 2007 года повысится с 3,96 до 4,19, т.е. организация к концу года сможет полностью расплатиться по своим текущим обязательствам.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных средств будет иметь положительное значение (0,76) , т.е. организация будет иметь достаточное количество собственных средств для формирования оборотных активов. Данная ситуация в формировании оборотных средств может положительно повлиять на доверие кредиторов, с точки зрения возврата долгов.
Показатели оборачиваемости активов организации, характеризующие деловую активность, также повысятся к концу 2007 года. Ускорение оборачиваемости активов в организации положительно повлияет на эффективность использования имущества. По сравнению с аналогичным периодом предшествующего года на 0,55 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы, на 2,46 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных в реальные активы, на 8,97 руб. увеличится отдача с каждого рубля средств, вложенных во внеоборотные активы. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала возрастёт с 5,05 до 5,9.
Однако будет наблюдаться и незначительное снижение некоторых показателей оборачиваемости к концу 2007 года, таких как коэффициент оборачиваемости оборотных активов и запасов и затрат. В целом замедление оборачиваемости оборотных активов в 2007 году по сравнению с 2006 годом, приведёт к дополнительному вовлечению средств в оборот в данной организации в сумме 1,63 млн. руб.
Анализ финансовых результатов деятельности ООО «Стройком» после проведения предложенного мероприятия показал, что, в результате увеличения выручки от реализации за 2007 год на 1044,7 млн. руб., организация получит чистую прибыль в 2007 году 493,6 млн. рублей, против 12 млн. руб. – в 2006 году. Это объясняется тем, что темп роста затрат в 2007 году будет ниже темпа роста выручки. И, как следствие, всё это приведёт к росту уровня рентабельности организации.
Так, рентабельность продаж возрастёт с 0,34% до 10,91%. Все прогнозные показатели рентабельности, рассчитанные в данной дипломной работе, на конец 2007 года будут иметь тенденцию к повышению.
Все вышесказанное свидетельствует о том, что реализация предложенного мероприятия положительно повлияет на эффективность финансовой деятельности организации.
В третьей части исследования также разработана организационно-экономическая модель анализа финансового состояния предприятия; предложены основные этапы автоматизации анализа финансового состояния предприятия с применением современных компьютерно-информационных технологий; рассмотрены особенности автоматизации анализа финансового состояния предприятия. Внедрение в практику предложенных в исследовании рекомендаций, овладение методикой организации, современными методами и приемами финансового анализа становится объективно необходимым условием нормального функционирования предприятия. Данный подход к процессу организации и совершенствования методики финансового анализа на предприятии позволит повысить эффективность использования финансовых ресурсов предприятия, определить тенденции развития его и его партнеров, принимать оптимальные управленческие решения, что будет способствовать совершенствованию всей системы управления предприятием.
Список использованной литературы
1. Абрютина, М.С. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия.– М.: ДИС, 2001.– 272 с.
2. Артеменко, В.Г. Теория анализа хозяйственной деятельности. Учеб. пособие.– М.: ДиС, 1999.– 160 с.
3. Астринский Д. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. - 2004. - № 12. – С. 3-10.
4. Бакадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. 2002.– 96 с.
5. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Учеб. пособие.– М.: Финансы и статистика, 2002.– 528 с.
6. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта.– М: Финансы и статистика, 2002.– 207 с.
7. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово– хозяйственной деятельности предприятия. Учеб. пособие.– М.: Инфра-М– М, 2007.– 224 с.
8. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент. Учеб. курс.– Киев: Эльга: Ника– центр, 2002.– 527 с.
9. Бочаров, В.В. Финансовый анализ. Учеб. пособие.– СПб.: Питер, 2002.– 218 с.
10. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. Учеб. пособие.–М.: Дашков и Ко, 2002.–224 с.
11. Герасимова, В.А. Анализ финансово– хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах. Учеб. пособие.– М.: Дашков и Ко, 2002.– 224 с.
12. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия //Экономико-правовой бюллетень.- 2005.- №1.-С18-22
13. Гущина М.И., Агапова М.А. Финансовый анализ деятельности предприятия // Бухгалтерский вестник. - 2005. - № 4. – С. 3-12.
14. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчётности. – М.: Изд-во «ДИС», 2004. – 506 с.
15. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2002.– 351 с.
16. Зарнадзе А., Аксёнова М. Как улучшить методику выявления неплатёжеспособности предприятий?// Российский экономический журнал.- 2005.-№ 10.- С.9-14
17. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. Учеб. пособие.– М.: ЭКМОС, 2002.– 240 с.
18. Иванов К. Диагностика платёжеспособности //Экономика и жизнь. -2006.- № 5.- С.26-35
19. Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент. Учебно– справочное пособие.– М.: ФБК– ПРЕСС, 2001.– 495 с.
20. Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 1999.– 216 с.
21. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.– М.: Велби, 2002.– 424 с.
22. Ковалев, В.В. Финансовый анализ.– М.: Финансы и статистика, 2001.– 559 с.
23. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1999.– 511 с.
24. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2005. - 454 с.
25. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ИКЦ «ДИС», 2004. – 209 с.
26. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. -М.: Дело и Сервис, 2004.-256 с.
27. Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решения // Финансовый менеджмент. - 2004. - № 1. – С. 4-11.
28. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. -М.: Издательство “Дело и сервис”, 2001.-400 с.
29. Любушин, Н.П. Анализ финансово– экономической деятельности. Учеб. пособие.– М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2001.– 471 с.
30. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2007.– 304 с.
31. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ. Учеб. пособие.– М.: ФБК– ПРЕСС, 2002.– 224 с.
32. Миллер, Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах. Учеб. пособие.– Проспект, 2006.– 224 с.
33. Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. – М.: Высшая школа, 2005.+ Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 2005.-288 с.
34. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 615 с.
35. Пласкова Н., Тойкер Д. Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа /Финансовая газета. Региональный выпуск, N 35, август
36. Подъяблонская Л.М. , Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий //Финансы.- 2004.- № 7.-С.-15-21
37. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. М.: "ЮНИТИ-ДАНА", 2000.360 с.
38. Радченко, Ю.В. Анализ финансовой отчётности./Ю.В. Радченко. Учеб. пособие.– М.: Феникс, 2007.– 192 с.
39. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-е изд. М.: ИВЦ "Маркетинг", 2000.696 с.
40. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА - М, 2005. - 576 с.
41. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ООО «Новое знание», 2004. – 249с.
42. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. -Минск: ООО “Новое знание”, 2000. –688 с.
43. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия./ Г.В. Савицкая. Учеб. пособие.– Минск: Новое знание, 2002.– 704 с.
44. Самсонов Н.Ф., Володин А.А. Финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2004. – 514с.
45. Селезнёва, Н.Н. Анализ финансовой отчётности организации. Учеб. пособие.– М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2007.– 584 с.
46. Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Учеб. пособие.– М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2001.– 479 с.
47. Семёнова О.П. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства// Налоговый вестник.- 2006.- №4.С.27-34
48. Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 386 с.
49. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. – М.: Перспектива, 1998. – 239 с.
50. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.Учебник– М.: Перспектива, 2007.– 656 с.
51. Тренев Н. Н. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 496 с.
52. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебник для экономических колледжей и средних специальных учебных заведений. – М.: Маркетинг, 2005.-315с.
53. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа.– М.: ИНФРА– М, 2002.– 208 с.
