3. Сравнительные данные (в динамике) по предприятиям, работающим в сопоставимых условиях (тот же профиль деятельности, те же размеры), содержащие сведения о:
финансовой устойчивости (состоятельности);
ликвидности (платежеспособности), в том числе о движении денежных средств;
прибыльности (рентабельности);
деловой активности и перспективах развития соответствующего сегмента рынка.
На наш взгляд, данный перечень является практически исчерпывающим. Очевидно, что количество предоставляемых для анализа данных зависит от размера запрашиваемого кредита и индивидуальных особенностей конкретного заёмщика, в числе которых можно выделить:
1. Кредитную историю.
2. Отрасль хозяйства, в которой функционирует данное предприятие. Чем выше отраслевой риск или чем выше волатильность внешних условий функционирования предприятий отрасли, тем больший объём информации требуется для анализа.
3. Структура организации бизнеса заёмщика. Использование сложных схем движения денежных средств и управления внутри группы требует консолидации отчётности и другой информации, поскольку при определении кредитоспособности первоочередную роль играет экономическое содержание хозяйствующих процессов, а не правовая форма их выражения.
Основной проблемой, встающей перед банками при оценке кредитоспособности в части информационного обеспечения, является полнота и достоверность предоставляемой информации. Во-первых, применение холдинговых схем организации бизнеса делает бесполезным анализ отчётности отдельных компаний, входящих в холдинг. Консолидированную отчётность по стандартам МСФО составляет очень небольшая доля российских предприятий, которые, как правило, в российских банках не кредитуются. В этой связи в целях консолидации бухгалтерской отчётности следует руководствоваться приказом министерства финансов № 112 от 30.12.1996 (%), в соответствии с которым при объединении бухгалтерской отчетности головной организации и дочерних обществ в сводный бухгалтерский баланс не включаются:
1. Финансовые вложения головной организации в уставные капиталы дочерних обществ и соответственно уставные капиталы дочерних обществ в части, принадлежащей головной организации;
2. Показатели, отражающие дебиторскую и кредиторскую задолженность между головной организацией и дочерними обществами, а также между дочерними обществами;
3. Прибыль и убытки от операций между головной организацией и дочерними обществами, а также между дочерними обществами;
4. Дивиденды, выплачиваемые дочерними обществами головной организации, либо другим дочерним обществам той же головной организации, а также головной организацией своим дочерним обществам. В сводной бухгалтерской отчетности отражаются лишь дивиденды, подлежащие выплате организациям и лицам, не входящим в группу;
5. Части активов и пассивов дочерних обществ, не относящихся к деятельности Группы, когда головная организация имеет пятьдесят и ниже процентов голосующих акций акционерного общества или уставного капитала в обществе с ограниченной ответственностью. Доля активов и пассивов дочернего общества в этом случае для включения в сводную бухгалтерскую отчетность определяется исходя из доли голосующих акций дочернего общества, принадлежащих головной организации, в их общем количестве или доли участия головной организации в уставном капитале дочернего общества.
При консолидации отчётов о прибылях и убытках из консолидированного отчёта необходимо исключить:
1. Выручку от реализации продукции (товаров, работ, услуг) между головной организацией и дочерними обществами, а также между дочерними обществами одной головной организации и затраты, приходящиеся на эту реализацию;
2. Дивиденды, выплачиваемые дочерними обществами головной организации, либо другим дочерним обществам той же головной организации, а также головной организацией своим дочерним обществам. В сводном отчете о прибылях и убытках отражаются лишь дивиденды, подлежащие выплате организациям и лицам, не входящим в Группу;
3. Любые иные доходы и расходы, возникающие в результате операций между головной организацией и дочерними обществами, а также между дочерними обществами одной головной организации;
4. Финансовый результат деятельности дочерних обществ в части доходов и расходов, не относящихся к деятельности Группы, когда головная организация имеет пятьдесят и ниже процентов голосующих акций в акционерном обществе или пятьдесят и ниже процентов уставного капитала в обществе с ограниченной ответственностью. В этом случае финансовый результат деятельности дочернего общества в части доходов и расходов для включения в сводный отчет о прибылях и убытках определяется исходя из доли голосующих акций дочернего общества, принадлежащей головной организации, в их общем количестве или доли участия головной организации в уставном капитале дочернего общества [27, с.17].
Во-вторых, целый ряд значимых показателей, таких как состав реальных собственников компании, качество корпоративного управления, вовлечённость в судебные разбирательства, степень зависимости от аффилированных лиц и пр. оценить достаточно сложно и затратно.
Несомненно, важнейшим источником информации для анализа кредитоспособности предприятия-заёмщика является бухгалтерская отчётность. Однако перед проведением непосредственного анализа отчётности необходимо учесть целый ряд существенных нюансов, пренебрежение которыми способно исказить реальную картину финансового состояния организации.
Баланс не отражает точную стоимость предприятия на день оценки. Бухгалтерские стандарты используют в качестве основы при оценке активов и пассивов первоначальную стоимость - стоимость в ценах приобретения, которая, несмотря на регулярные амортизационные отчисления, не соответствует стоимости активов и пассивов на день оценки (амортизация и методы списания стоимости являются лишь неточным и искусственным приблизительным отражением действительного процесса старения актива).
Для определения реальной стоимости некоторых статей баланса необходима перспективная оценка. Примером служит дебиторская задолженность, оцененная и очищенная с точки зрения возвратности; запасы, стоимость которых должна быть основана на их продажности; и необоротные активы, реальная стоимость которых должна базироваться на сроке годности, длительности эксплуатации.
Общепринятой практикой при оценке долгосрочных внеоборотных активов является постепенное снижение их стоимости (списание). С другой стороны, возрастание стоимости активов почти никогда не принимается во внимание. Этот аспект особенно важен для фирм, большую долю собственности которых составляют активы с возрастающей стоимостью, например, коммерческая недвижимость или земля. Однако действительный срок службы актива редко связан с его амортизацией (к еще большему упрощению и разрыву между реальным сроком эксплуатации актива и начислением амортизации может привести применение метода ускоренной амортизации).
Стоимость ценных бумаг фирмы (акций, облигаций) базируется на ожидаемых в будущем налично-денежных потоках и доходах от владения бумагами или от их продажи. Необходимо учитывать как возможный потенциал роста данных активов, так и их ликвидность. Для крупных банков, активно размещающих денежные средства на рынке ценных бумаг гораздо проще оценить "реальную" стоимость ценной бумаги.
Ещё одним существенным аспектом проблемы информационного обеспечения является необходимость оценки использования заёмщиков схем по оптимизации налогообложения, поскольку в случае активного применения данных схем возникает риск ухудшения финансового состояния организации вследствие действия налоговых органов.

1.3 Методики оценки кредитоспособности заемщика, используемые в мировой и отечественной банковской практике

Для оценки кредитоспособности физических лиц банками используются следующие методики [8, с.18-20]:
скоринговые модели;
методика определения платежеспособности;
андеррайтинг.
Ключевые моменты данных методик раскрыты в сравнительной таблице 1.

Таблица 1.
Методики определения кредитоспособности заемщика - физического лица.
*¹ и *² - формы этих документов каждый банк разрабатывает сам в целях облегчения дальнейшей обработки данных.
Если заемщиком выступают юридические лица, то для определения их кредитоспособности проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков, что необходимо для выявления возможности, его размера и условий. Оценка финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций изменения его финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. Для этого необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.
В качестве источника информации для оценки кредитоспособности заемщика банк может использовать данные, содержащееся в кредитных досье, которое согласно Правилам ведения документации по кредитованию банками второго уровня должно содержать следующие документы:
заявление, подписанное заемщиком, содержащее указание цели использования кредита;
заверенные в установленном порядке копии учредительных документов заемщика;
финансовые отчеты, подписанные заемщиком, включая отчет о прибылях и убытках и баланс;
расчеты;
справки органов налоговых служб об отсутствии задолженности по налогам и отчислениям в бюджет и внебюджетные фонды на момент выдачи кредита;
сведения об открытых банковских счетах в других банках [10].
В целях определения категории качества кредита, при формировании резервов на возможные потери, в Положении ЦБ 254-П от 26.03.2004г. изложен примерный перечень информации для анализа финансового положения заёмщика.
Основной проблемой, встающей перед банками при оценке кредитоспособности в части информационного обеспечения, является полнота и достоверность предоставляемой информации. Поэтому анализ кредитоспособности должен проводится не только на основании накапливаемых данных в бухгалтерской и статистических отчетов заемщика, но и на дополнительной информации, в качестве которой могут использоваться:
публикации в прессе,
сведения, полученные из конфиденциальных источников о фактах частой задержки предприятием платежей, его необязательность с партнерами, об использовании недобросовестных приемов конкурентной борьбы, аморальном поведении собственников или руководства предприятия и т.п.
Для этого, собственно говоря, и заводится кредитное досье. Это позволяет лучше разобраться и правильнее оценить деятельность той или иной организации.
Не умаляя значения дополнительной, следует подчеркнуть, что главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ его бухгалтерской отчетности, на основе которого рассчитывается ряд различных коэффициентов.
Проблема выбора системы показателей для оценки способности заёмщика исполнить свои обязательства является наиболее актуальной и сложной на нынешнем этапе развития банковской системы России. Рассмотрим основные методы, применяемые как в российской, так и международной практике решения обозначенной проблемы.
Система комплексного финансового анализа.
Данная методика включает в себя 5 этапов, которые сформированы в соответствии с анализом различных характеристик предприятия. [12, с.289-311]
1 этап. Выявление "больных" статей финансовой отчётности.
Информация о недостатках в работе коммерческой организации, как правило, присутствует в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть "больные" статьи, которые условно можно подразделить на две группы:
Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.
Свидетельствующие об определенных недостатках в работе коммерческой организации.
К первой группе относятся:
"Непокрытые убытки прошлых лет" (ф. №1), "Непокрытый убыток отчетного года" (ф. №1), "Кредиты и займы, не погашенные в срок" (ф. №5), "Кредиторская задолженность просроченная" (ф. №5), "Векселя выданные просроченные" (ф. №5). Эти статьи показывают крайне неудовлетворительную работу коммерческой организации в отчетном периоде и сложившееся в результате этого плохое финансовое положение. Причины образования отрицательной разницы между доходами и расходами по укрупненной номенклатуре статей можно проследить по форме №2 (результат от реализации, результат от прочей реализации, результат от внереализационных операций). Более детально причины убыточной работы анализируются в ходе внутреннего анализа по данным бухгалтерского учета. Так, элементом статьи "Расчеты с кредиторами за товары и услуги" является задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Наличие такой просроченной задолженности свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях у коммерческой организации.
Ко второй группе принято относить данные, приводимые во втором разделе формы №5: "Дебиторская задолженность просроченная", "Векселя полученные просроченные" и "Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты". Значимость сумм по этим статьям в отношении финансовой устойчивости предприятия зависит от их удельного веса в валюте баланса и говорит о наличии проблем с клиентами.
2 этап. Оценка имущественного положения организации.
Расчет и анализ динамики финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия, в общей сумме и в разрезе основных групп позволяют сделать лишь самые общие выводы о его имущественном положении. Поэтому используются следующие аналитические процедуры:
Вертикальный анализ: иное представление отчетной формы, в частности баланса, в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в общем итоге. Обязательный элемент анализа - динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия.
Горизонтальный анализ баланса: заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет не только анализировать изменение отдельных балансовых статей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют один другого.
3 этап. Оценка финансового состояния организации.
Данный этап анализа включает в себя следующие блоки:
Оценка платежеспособности.
Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного положения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:
наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Оценка ликвидности.
Говоря о ликвидности коммерческой организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями - коэффициентами ликвидности:
коэффициент текущей ликвидности:
К_{тек. ликв-ти} = Текущие активы / Краткосрочные обяз-ва
коэффициент быстрой ликвидности:
К_{быст. ликв-ти} = (Денежные ср-ва +Краткосрочные фин. вложения) /
Краткосрочные обяз-ва
коэффициент абсолютной ликвидности:
К_{абс. ликв-ти} = Денежные ср-ва / Краткосрочные обяз-ва
4 этап. Анализ использования капитала.
Эффективность использования капитала - это величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала.
Анализ используемого капитала включает в себя:
анализ оборотных средств,
анализ основных фондов,
анализ нематериальных активов.
Данный анализ сначала проводят по отдельным частям, а затем проводится сводный анализ. Определяется рентабельность собственного капитала:
Рент-ть = Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия /
Средняя величина собственного капитала.
5 этап. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
Количественно финансовая устойчивость может оцениваться в двух плоскостях:
1. Структуры источников средств.
2. Расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.
В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств. Этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой практике разработан ряд других показателей:
Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов коммерческая организация.
Коэффициент финансовой зависимости - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом предполагается, что долгосрочные пассивы как источник средств используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия. В реальной жизни это условие может и не выполняться.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия на ряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что предприятия все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств. Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот [29, с.345].
Единых критериев для значений этих показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности компании, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др.
Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.
Допустимые значения каждого коэффициента целесообразно определять на уровне банка, в зависимости от целей и задач кредитной политики, допустимого уровня кредитного риска, который готов принять банк и индивидуальных особенностей бизнеса приоритетных для банка клиентов. Несмотря на хорошую методологическую разработку, данная методика, имеет два серьёзных недостатка:
Проблема информационной базы анализа (основной источник информации - финансовая отчетность).
Проблема качества средне - и долгосрочных прогнозов.
В этой связи в последнее время получают распространения западные методы оценки кредитоспособности заёмщика, основанные на формальных моделях и использованием как количественных, так и качественных характеристик.
Модель Альтмана.
Отмеченный подход, разработанный в 1968 г. Эдвардом Альтманом, был применен им самим в том же году применительно к экономике США. В результате появился индекс кредитоспособности (index of creditworthiness), называемый Z-счет [12, с.313]:
Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + 1,0К₅
где: К₁ = собственный оборотный капитал / сумма активов;
К₂ = нераспределенная прибыль / сумма активов;
К₃ = прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
К₄ = рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;
К₅ = объем продаж / сумма активов.
При определенном значении данных коэффициентов рассчитывается вероятность банкротства предприятия. Это делается путем отнесения полученной величины Z-счета к определенному интервалу значений.
Таблица 2.
Определение вероятности банкротства в зависимости от величины Z-счета [12, с.314]
Основным преимуществом данной технологии оценки финансового состояния предприятия является её высокая прогностическая способность. Очевидно, для анализа российских предприятий необходима разработка отличной системы показателей и весов, однако данное обстоятельство не исключает саму возможность эффективного применения фундаментальных положений модели Альтмана с целью анализа кредитоспособности российских предприятий.
Рейтинговый метод.
Этапы проведения анализа [3, с.31]:
общий анализ баланса, включающий анализ структуры баланса и расчет отдельных показателей, характеризующих различные стороны деятельности предприятия;
рейтинговая оценка предприятия на основе полученных значений финансовых коэффициентов.
Информационная база для проведения анализа кредитоспособности должна включать баланс и отчет о прибылях и убытках, как минимум на три последние отчетные даты. Анализ показателей в динамике позволяет более полно оценить финансовое состояние предприятия и его возможности погасить взятый кредит в срок вместе с процентами. Кроме того, обязательными являются сведения об оборотах по расчетному счету предприятия.
Общий анализ баланса можно разложить на основные стадии:
составление агрегированных балансов на основе формы №1 и агрегированных показателей отчета о прибылях и убытках на основании формы №2;
анализ структуры агрегированных отчетов в динамике;
расчет системы финансовых коэффициентов.
Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия включает:
расчет синтетического коэффициента кредитоспособности предприятия;
отнесение предприятия к той или иной группе кредитоспособности.
В большинстве случаев для оценки кредитоспособности юридических лиц используется метод финансовых коэффициентов с большим или меньшим их числом. Сведение воедино частных финансовых коэффициентов возможно с помощью различных приемов. Так каждый банк самостоятельно разрабатывает методику определения рейтинга кредитоспособности предприятия. Для примера можно привести 2 методики, опубликованные в научной литературе:
Методика расчета синтетического коэффициента кредитоспособности.

Таблица 3.
Методика расчета синтетического коэффициента кредитоспособности. [3, с.34]
Таким образом, рассчитывается общий коэффициент, значение которого затем необходимо сопоставить с интервалами специально разработанной шкалы.
Таблица 4.
Шкала значений синтетического коэффициента кредитоспособности.
Методика определения класса кредитоспособности предприятия. [10, с.340-346]
Основными оценочными показателями в данной методике являются:
Коэффициент абсолютной ликвидности (К₁),
Промежуточный коэффициент покрытия (К₂),
Коэффициент текущей ликвидности (К₃),
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К₄),
Рентабельность продукции (К₅).
На основании расчетов пяти коэффициентов заемщику присваивается определенная категория. Категории по каждому показателю определяются путем сравнения полученных значений с установленными (табл.5).
Таблица 5.
Категории показателей.
^{* -} для предприятий торговли.
Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами (табл.6).
Таблица 6. Расчет суммы баллов.
^{* -} для предприятий торговли.
Формула расчета суммы баллов S имеет вид:
S = 0,11*категорияК₁ + 0,05*категорияК₂ + 0,42*категорияК₃ + 0,21*категорияК₄ + 0,21*категорияК₅
Данная методика включает и качественный анализ, для проведения которого используются сведения, предоставленная заемщиком, а также информация службы безопасности и базы данных. На этом этапе оцениваются риски:
отраслевые:
состояние рынка по отрасли,
тенденции в развитии конкуренции,
значимость предприятия в масштабах региона.
акционерные:
риск передела акционерного капитала,
согласованность позиций крупных акционеров.
регулирования деятельности предприятия:
подчиненность (внешняя финансовая структура),
формальное и неформальное регулирование деятельности,
лицензирование деятельности,
льготы и риски их отмены,
риски штрафов и санкций.
производственные и управленческие:
технологический уровень производства,
риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.п.),
риски, связанные с банками, в которых открыты счета,
деловая репутация,
качество управления.
Следующим важным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика, или класса. Он определяется на основе и количественных, и качественных показателей. Существует 3 класса заемщиков (табл.7).
Таблица 7.
Рейтинг заемщиков.
Банк, определив, к какому классу кредитоспособности относится рассматриваемое предприятия, выносит решение о предоставлении или непредоставлении кредита.
Таким образом, рассмотрев эти примеры, можно сказать, что метод рейтинговых оценок обладает несомненными преимуществами. Он обеспечивает:
комплексный подход к оценке финансового состояния и кредитоспособности при использовании показателей, отражающих различные стороны деятельности предприятия;
определение оптимальных значений по частным показателям;
ранжирование предприятия по показателям рейтинга.

1.4 Методика оценки кредитоспособности предприятий и организаций (юридических лиц), применяемая в МКБ

Исследование баланса предприятия, согласно методике, должно производиться двумя методами: вертикальным (исследование коэффициентов на основе текущего баланса) и горизонтальным (оценка тенденций для различных отчетных периодов). Исследование финансового состояния предприятия в "вертикальной плоскости" заключается в расчете параметров (коэффициентов), которые наиболее полно с экономической точки зрения отражают состояние предприятия на момент, которому соответствует рассматриваемый балансовый отчет. В ходе исследования для каждого из предоставленных балансовых отчетов рассчитываются абсолютные коэффициенты, коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты платежеспособности, коэффициенты рентабельности и коэффициенты деловой активности. Абсолютные коэффициенты показывают в абсолютном выражении значения активов, собственных активов и собственных средств предприятия. Значения абсолютных коэффициентов находятся следующим образом:
Активы = валюта баланса - убытки = стр.399 (ф.1) - стр.390 (ф.1) * Собственные активы = валюта баланса - нематериальные активы - убытки - долгосрочные пассивы - краткосрочные пассивы = стр.399 (ф.1) - стр.110 (ф.1) - стр.390 (ф.1) - стр.590 (ф.1) - стр.690 (ф.1)
Собственные средства = капитал и резервы = стр.490 (ф.1)
Необходимо отметить, что осуществлять сравнение количественных финансовых показателей можно только для предприятий, имеющих одинаковый порядок величин абсолютных коэффициентов.
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент независимости (коэффициент концентрации собственных средств), который показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Он вычисляется следующим образом:
Коэффициент независимости = (собственные средства-убытки) / (валюта баланса - убытки) = (стр.490 (ф.1) - стр.390 (ф.1)) / (стр.399 (ф.1) - стр.390 (ф.1))
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяет зависимость предприятия от внешних заимствований. Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров и кредиторов. Поскольку в данном случае рассматривается вопрос о возможности краткосрочного кредитования заемщика, на практике в качестве заемных средств учитываются только краткосрочные пассивы.
Соотношение заемных и собственных средств = краткосрочные пассивы / собственные средства = стр.690 (ф.1) / стр.490 (ф.1)
За критическое значение данного коэффициента принимают единицу (т.е. когда краткосрочные заимствования осуществляются в размере собственных средств предприятия). Превышение суммы краткосрочных задолженностей над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение. Однако следует учитывать, что в отношении данного коэффициента критерии носят, скорее, рекомендательный характер и могут сильно отличаться для предприятий с разными видами деятельности. Для торговых предприятий коэффициент соотношения заемных и собственных средств может иметь значения, значительно превышающие 1.
Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность быстро реализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимаются краткосрочные обязательства.
Общий коэффициент покрытия определяется исходя из соображения, что ликвидных средств у предприятия должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, т.е. значение данного показателя не должно опускаться ниже 1.
Общий коэффициент покрытия = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность + запасы - расходы будущих периодов) / краткосрочные обязательства = (стр.290 (ф.1) - стр.217 (ф.1)) / (стр.610 (ф.1) + стр.620 (ф.1)).
Промежуточный коэффициент покрытия = (денежные средства+краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства = (стр.230 (ф.1) +стр.240 (ф.1) +стр.250 (ф.1) +стр.260 (ф.1)) / (стр.610 (ф.1) +стр.620 (ф.1))
Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков товарно-материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. В современных экономических условиях допустимым считается коэффициент, равный 0,1. Если данный коэффициент постоянно (на протяжении нескольких периодов времени) превышает 0,5, то платежеспособность предприятия считается высокой.
Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства = (стр.250 (ф.1) +стр.260 (ф.1)) / (стр.610 (ф.1) +стр.620 (ф.1))
Коэффициенты рентабельности характеризуют с различных позиций прибыльность основной деятельности предприятия.
Коэффициент рентабельности продаж определяет, сколько чистой прибыли получено с 1 рубля выручки предприятия. Нормативные значения коэффициентов рентабельности значительно дифференцированы по отраслям, видам производства и технологии изготовления продукции, поэтому для оценки рентабельности следует проследить динамику показателей за ряд периодов. Рост коэффициента рентабельности свидетельствует об увеличении прибыльности коммерческой деятельности, укреплении финансового благополучия предприятия.
Коэффициент рентабельности продаж = прибыль от реализации / выручка от реализации = стр.050 (ф.2) / стр.010 (ф.2)
Коэффициент рентабельности основной деятельности определяет, сколько чистой прибыли получено с 1 рубля затрат на производство. При эффективно организованном производстве данный показатель также должен расти.
Коэффициент рентабельности основной деятельности = прибыль от реализации / затраты на производство продукции = стр.050 (ф.2) / (стр.020 (ф.2) +стр.030 (ф.2) +стр.040 (ф.2))
Группа коэффициентов деловой активности содержит показатели, характеризующие, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Несмотря на то, что эти коэффициенты непосредственно не участвуют в предлагаемом варианте построения рейтинга, без анализа их значений и динамики трудно получить адекватную картину финансового состояния предприятия.
Общий коэффициент оборачиваемости отражает эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств, вне зависимости от их источников. Он определяет, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.
Общий коэффициент оборачиваемости = выручка от реализации / (валюта баланса - убытки) = Стр.010 (ф2) / (стр.399 (ф.1) - стр.390 (ф.1))
Оборачиваемость запасов (в днях). Чем меньше показатель оборачиваемости запасов в днях, тем меньше затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и, в случае необходимости, погасить долги.
Оборачиваемость запасов (в днях) = стоимость запасов и затрат за отчетный период * 90 дней * N / выручка от реализации = (стр.210 (ф.1) - стр.217 (ф.10+стр.220 (ф.1)) * 90 дней * N / стр.010 (ф.2),
где N - номер квартала для рассматриваемого балансового отчета.
Среднемесячный оборот по погашению дебиторской (кредиторской) задолженности на отчетную дату. Среднемесячный оборот по погашению дебиторской/кредиторской задолженностей определяется на основании полученной от предприятия-заемщика справки об ежемесячных оборотах по погашению дебиторской/кредиторской задолженности за последние 6 месяцев.
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (в днях) показывает, за сколько дней в среднем осуществляется один цикл сбыта. Чем ниже этот показатель, тем более оперативно работает предприятие по сбыту своей продукции.
Определение параметра "в днях" позволяет не только более наглядно представить функционирование предприятия, но и сравнить цикл производства и сбыта со сроком заимствования средств.
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (в днях) = величина дебиторской задолженности за отчетных период * 30 дней / среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес. = стр.240 (ф.1) * 30 дней / среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес.
Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (в днях) показывает, насколько быстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с поставщиками. При увеличении данного показателя можно сделать вывод о том, что предприятие недостаточно эффективно использует полученные от поставщика материалы. Это может происходить как в том случае, если у предприятия сложности с расчетами, так и в случае, когда технологический процесс не обеспечивает оперативную обработку полученного сырья.
Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (в днях) = величина кредиторской задолженности за отчетный период* 30 дней / среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. = (стр.610 (ф.1) +стр.620 (ф.1)) * 30 дней / среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес.
Оборачиваемость оборотных средств (в днях) показывает, в течение какого периода совершается полный цикл производства и обращения.
Оборачиваемость оборотных средств (в днях) = размер оборотных средств за отчетный период * 90 дней * N / выручка от реализации за отчетный период = (стр.290 (ф.1) - стр.217 (ф.1)) * 90 дней * N / стр.010 (ф.2)
Кроме вычисления коэффициентов оборачиваемости необходимо провести сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия. анализируется структура краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности по виду и срокам погашения, для чего сравниваются сроки и структура погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Для этого в первую очередь определяется соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности по следующей формуле:
Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности = краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочная кредиторская задолженность = стр.240 (ф.1) / (стр.610 (ф.1) + стр.620 (ф.1))
С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.
Далее анализируется структура краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности по виду и срокам погашения, для чего сравниваются сроки и структура погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Одним из факторов риска для банка-кредитора в данном случае может служить наличие неравномерного распределения дебиторской задолженности между дебиторами, т.е. наличие одного-двух дебиторов, на долю которых приходится основная часть задолженности.
Возникающий при этом риск учитывается в предлагаемом методе построения рейтинга путем введения корректирующего балла. Исследование финансового состояния предприятия в вертикальной плоскости заключается в оценке тенденций деятельности предприятия.
Для этой цели осуществляется расчет коэффициентов приведенных выше для различных отчетных периодов. Оценка изменений рассчитанных параметров от одного отчетного периода к другому позволяет сделать вывод о тенденциях в развитии.
Для рейтинговой оценки используют коэффициенты, полученные на этапе вертикального анализа.
Для рассмотрения берутся следующие коэффициенты, которым соответствуют определенные значения в баллах.
Коэффициент независимости …………………………………. 20
Соотношение заемных и собственных средств……………….15
Коэффициент покрытия (общий) ………………………………20
Промежуточный коэффициент покрытия……………………. .10
Коэффициент абсолютной ликвидности………………………10
Рентабельность продаж…………………………………………10
Рентабельность основной деятельности……………………….10
Соблюдение критериального уровня каждого из полученных при финансовом анализе коэффициентов дает соответствующее в баллах значение для рейтинговой оценки.
Дополнительно 5 баллов присваиваются предприятию-заемщику при соблюдении им так называемого "золотого правила экономики предприятия".
Оптимальным является следующее соотношение:
Т >Т >T >100%,
где Т  - темпы роста балансовой прибыли;
Т  - темпы роста объма реализации;
T  - темпы роста суммы активов (основного и оборотного) предприятия. Темп роста рассчитывается как отношение соответствующего показателя за последний отчетный период к показателю за предыдущий период (без учета нарастающего итога), умноженной на 100. Несоблюдение рекомендуемого уровня каждого из полученных при финансовом анализе коэффициентов, используемых при рейтинговой оценке предприятия - заемщика, а также несоблюдение "золотого правила экономики предприятия" дает нулевое значение данного показателя для рейтинговой оценки.
По итогам суммирования баллов, полученных в ходе рейтинговой оценки, даются рекомендации (табл.8).
Таблица 8.
Рекомендации по полученным показателям итоговой рейтинговой оценки, применяемые в МКБ

2. Управление процессом кредитования заемщика на примере Московского кредитного Банка

2.1 Краткая характеристика деятельности Московского Кредитного Банка

"МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" (открытое акционерное общество)
Уставный капитал1 573 158 008,00 руб., дата изменения величины уставного капитала: 15.09.2005.
Принимает участие в системе страхования вкладов.
ОАО "Московский Кредитный Банк" (МКБ) работает на российском рынке банковских услуг с 1992 года и на сегодняшний день является универсальным кредитно - финансовым учреждением, успешно действуя во всех секторах финансового рынка России. МКБ является участником ведущих ассоциаций и объединений банковского сообщества и обладает всеми необходимыми лицензиями на осуществление банковской деятельности. Открытость бизнеса и устойчивые позиции позволили Московскому кредитному банку в декабре 2004 года вступить в государственную систему страхования вкладов.
Стабильные и надежные позиции Банка подтверждают ведущие экспертные издания и рейтинговые агентства.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило Банку следующие рейтинги: долгосрочный В - (В минус), краткосрочный B, индивидуальный D, уровень поддержки рейтинга 5. Долгосрочный рейтинг по национальной шкале: BB+ (RUS) Прогноз по всем рейтингам - "Стабильный".
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило рейтинг финансовой устойчивости (FSR) Е+ и рейтинг В1/NP по долгосрочным и краткосрочным вкладам в иностранной валюте. Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Рейтинговое агентство Moody's Interfax Rating Agency повысило долгосрочный кредитный рейтинг Банка по национальной шкале до A2.ru.
Согласно рейтингу журнала "Эксперт" Банк стабильно входит во вторую группу финансовой устойчивости среди крупных банков Москвы и Московской области.
Журнал "Профиль" (№ 44, 28 ноября 2005 года) включил Московский кредитный банк в число самых надежных из 100 крупнейших банков России по состоянию на 1 октября 2005 года и присвоил 31-е место.
По состоянию на 1 января 2008 года чистые активы Московского кредитного банка составили 17,6 млрд. руб., что на 76% превышает аналогичный показатель 2007 года. Чистая прибыль Банка по итогам 2007 года составила 128,3 млн. рублей, что на 14% больше чем в 2006 году.
Банк активно работает на рынке корпоративного и розничного бизнеса, непрерывно совершенствуя технологии обслуживания и расширяя продуктовый ряд. МКБ предоставляет полный перечень услуг для корпоративных клиентов всех уровней, уделяя особое внимание кредитованию малого и среднего бизнеса, а также для частных лиц, предлагая универсальные продукты и услуги для широкой аудитории, а также разрабатывая специальные программы с учетом индивидуальных потребностей и пожеланий Клиентов.
Сеть подразделений Московского кредитного банка, включающая отделения, мини - отделения, банкоматы и пункты обмена валют, непрерывно растет. Для удобства Клиентов подразделения Банка работают семь дней в неделю по продленному графику обслуживания.
Надежность и высокий технологический потенциал позволяют Банку играть активную роль в реализации международных проектов, содействуя привлечению в экономику России зарубежных инвестиционных и кредитных ресурсов, оперативно и качественно выполнять расчетное обслуживание клиентов по внешнеторговым операциям. С 1999 года Банк готовит отчетность по международным стандартам. Аудитором Банка является международная аудиторская компания "КПМГ". Платежные гарантии МКБ признаются страховым обществом HERMES (Германия), компаниями COFACE (Франция), CESCE (Испания), EKN (Швеция), MEHIB (Венгрия), KUKE (Польша) и рядом первоклассных европейских банков.
Высокий уровень доверия к Банку на международном финансовом рынке позволяет МКБ ежегодно привлекать от зарубежных финансовых институтов инвестиции на развитие проектов, позволяющих расширять бизнес и повышать благосостояние Клиентов Банка. Общий объем привлеченных Банком в 2005 г. средств и кредитных лимитов составил 325 млн. долларов США. Среди зарубежных партнеров Банка Международная финансовая корпорация (IFC), Европейский банк реконструкции и развития, Министерство Сельского Хозяйства США, Commerzbank AG, Bankgesellschaft Berlin AG, Wachovia Bank N. A., Banca Nazionale del Lavoro, Dresdner Bank AG и другие.
Среди корпоративных Клиентов Московского кредитного банка, находящихся на комплексном обслуживании, такие компании как: "МИР", "Эльдорадо", "Техносила", "М. видео", "Бытовая электроника "Сокол", "Пилот", "Старик Хоттабыч", ТС "СпортМастер", "Евросеть", "Столица", "12 месяцев успеха", "Евроойл", "МАРТА", "Экорт", "Фронда", "Крафт", "Торговый дом Синтекс", "Азиндор", "ЖБИ № 17", "МАК-ДАК", "Центр Обувь", "Копейка", "Красный куб", "МУЛЬТИ" и многие другие.
По состоянию на 1 января 2008 года чистые активы Московского кредитного банка составили 17,6 млрд. рублей, что на 73% превышает аналогичный показатель по итогам предыдущего года. Чистая прибыль Банка по итогам 2007 года составила 128,3 млн. рублей, что, в свою очередь, на 14% больше показателя 2006 года.

Рис.1. Чистые активы Московского кредитного банка за 2007-2008 года
Кредитование юридических и физических лиц традиционно является приоритетным направлением деятельности Московского кредитного банка.
В течение 2007 года Банк существенно обновил линейку кредитных продуктов для корпоративных Клиентов и ввел ряд новых программ для частных лиц. Благодаря доступу к зарубежным источникам более дешевых ресурсов Московский кредитный банк смог предложить своим Клиентам кредитование на наиболее выгодных условиях.
Суммарный кредитный портфель Банка вырос в 2007 году почти на 45% и на конец года составил 11,5 млрд. рублей. При этом объем кредитного портфеля по корпоративным клиентам увеличился на 42%, до 9,2 млрд. рублей, а по частным лицам - на 55%, до 2,3 млрд. рублей.

Рис.2. Объем кредитного портфеля за 2007 год
Объем привлеченных средств Клиентов Московского кредитного банка - физических и юридических лиц вырос за год почти в 2 раза: с 3,4 млрд. до 6,8 млрд. рублей. При этом общий объем депозитов частных лиц составил 2,4 млрд. рублей, что более чем на 76% превышает аналогичный показатель 2006 года.
В 2005 году Банк проводил активную политику по привлечению дополнительных финансовых ресурсов как на внутреннем рынке, так и от международных финансовых институтов. Объем выпущенных долговых обязательств на конец 2007 года составил 4,9 млрд. рублей, что превышает аналогичный показатель 2006 года на 44%. Общий объем привлеченных средств и кредитных лимитов от международных финансовых институтов в 2007 году составил 325 млн. долларов США.

2.2 Анализ кредитоспособности клиента МКБ на примере ООО "АННА"

Воспользоваться такой услугой банка, как корпоративный кредит, могут работники того предприятия, у которого подписан с банком договор о сотрудничестве. Поэтому самый первый шаг - это подача предприятиям в банк для рассмотрения заявки на заключение договора о сотрудничестве документов, указанных в Приложении 2.
Процесс корпоративного кредитования будет рассмотрен далее на конкретном примере.
Предприятие: ООО ПКФ "АННА"
Сфера деятельности:
оптовая и розничная торговля строительными материалами и продуктами питания, транспортные услуги.
Среднесписочная численность работающих: 87 человек.
Учредитель: Снежин Юрий Петрович.
Полномочия руководителя (директора - Снежин Ю.П.) на совершение сделок и заключение договоров подтверждается Уставом (п.12.4 1 - 12.4 2)
Кредитная история ООО ПКФ "АННА" отсутствует.
Кредитная история ПБОЮЛ Снежин Ю.П. в банке положительная.
Пакет документов, которые предоставило ООО "АННА" для рассмотрения в банк, включает:
Заявление на получение кредита (Приложение 1);
Анкета Заемщика (Приложение 2);
Устав предприятия, заверенный нотариально;
Изменения к Уставу, заверенные нотариально (Приложение 3);
Свидетельство о государственной регистрации юр. лица из ИМНС, заверенное нотариально;
Свидетельство о постановке на учет в ИМНС, заверенное нотариально;
Свидетельство о регистрации юр. лица из Администрации;
Справка о задолженности перед бюджетом из ИМНС;
Годовой отчет за последний финансовый год (Формы № 1-5), заверенный нотариально;
Квартальные бухгалтерские отчеты (форма №1, №2), заверенные нотариально.
Банк обрабатывает данные этих документов и соответствии со своими стандартами формирует внутренние документы, которые необходимы для дальнейшего детального рассмотрения заявки предприятия. Методика оценки кредитоспособности предприятия, используемая банком, основывается на сочетании комплексного системного анализа и рейтингового метода. В банке используются специальные компьютерные программы, позволяющие автоматизировать расчеты. Сначала составляются агрегированные баланс и отчеты о прибылях и убытках. На основе данных Формы №1 и Формы №2 рассчитываются различные показатели, важные при определении кредитоспособности. В результате устанавливается класс кредитоспособности предприятия. На каждое предприятие, с которым заключается договор о сотрудничестве, в банке формируется досье, куда входят все предоставленные предприятием, а также составленные банком документы.
Уже на основании заключенного между банком и предприятием договора рассматриваются заявки работников данного предприятия. Обычно возможность для работника получить корпоративный кредит рассматривается работодателем как один из способов поощрения ценных сотрудников. Т. е., как правило, это работники верхнего звена. Так и в примере с ООО "АННА" заявку на получение кредита подал директор данной фирмы - Снежин Юрий Петрович.
Итак, для получения кредита Снежин Ю.П. предоставил в банк следующие документы:
Заявление - анкету, установленного Сбербанком образца;
Справку о заработной плате (Приложение 4);
Копию паспорта или иной документ, удостоверяющий личность Заемщика;
Письмо Фирмы, подписанное руководителем и главным бухгалтером и скрепленное печатью, о согласии предоставить поручительство по кредиту Заемщика.
Все документы заверяются кредитным инспектором, который принимает заявку.
Кредитующее подразделение не позднее 3 рабочих дней после представления Заемщиком документов рассматривает их и готовит заключение о возможности предоставления кредита. (Заключение юридического отдела и КИК представлены в Приложениях 5 и 6 соответственно).
Выдача кредита в рамках Договора о сотрудничестве осуществляется после подписания:
Кредитного договора;
Договора поручительства с Фирмой (по каждому Заемщику);
Договора поручительства с супругой (м) Заемщика;
Договора залога имущества;
Срочного обязательства;
Соглашения (ий) к Договору (ам) банковского счета Фирмы;
Соглашения (ий) к Договору (ам) банковского (их) счета (ов) Фирмы, открытому (ым) в другом коммерческом банке (при необходимости).
Предприятие составляет полную бухгалтерскую и финансовую отчетность, с предоставлением ее в органы налогового контроля. Система налогообложения образуется из обычной схемы налогообложения с уплатой налогов (НДС, налога на прибыль, на имущество, налогов на зарплату), а также уплатой налога на вмененный доход по розничной торговле от торговых площадей магазина.
Таблица 9. Агрегированный анализ баланса ООО "АННА" на две последние отчетные даты.
Таблица 11.
Отчет о финансовых результатах (форма №2) ООО "АННА"
Таблица 12.
Основные финансовые показатели ООО "АННА"
По результатам общего анализа баланса ООО "АННА" на 01.01.07. можно сделать вывод, что деятельность предприятия продолжает активно развиваться и систематически приносить прибыль.
За анализируемый период выросли активы предприятия на 23,2% за счет прибыли - 1936,75 т. р. (9,63) и за счет привлеченных кредитов банка в сумме 4000 т. р. (36%) кредиторской задолженности поставщиков - 3033 т. р. (41,22%). Полученные дополнительные ресурсы (прибыль и привлеченную краткосрочную кредиторскую задолженность) предприятие отвлекло в расчеты с дебиторами (которые составляют более 33% активов предприятия) и частично оставило на расчетном счете.
Предприятие на реализуемый товар устанавливает незначительную наценку (так в цене реализации заложено более 90 процентов закупочной цены), что приводит к невыполнению общеустановленных коэффициентов рентабельности продажи рентабельности затрат (0,05 при норме 0,1). Оборачиваемость товарных запасов за 1 полугодие составляла 137 дней, за 9 месяцев оборачиваемость составила 108 дней, за год 86 дней, т.е. предприятием приняты меры к ускорению оборачиваемости запасов. Предприятие продолжает иметь высокую степень финансовой независимости (0,46), что свидетельствует о низком риске для кредиторов. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств превысил оптимальное значение, привлечение кредитных ресурсов необходимо соизмерять с возможностями предприятия. В тоже время у предприятия остаются на высоком уровне все коэффициенты платежеспособности и ликвидности. Коэффициенты рентабельности также остаются на прежнем уровне и в пределах нормы.
Общее заключение: предприятие по основным показателям баланса развивается стабильно и самостоятельно. Резкий рост чистой прибыли за 3-йквартал обусловлен увеличением объемов продаж с участием кредитных ресурсов МБК. Предприятие стало активно привлекать заемные средства, произошло снижение запасов товаров в магазинах. Однако, рейтинговая оценка предприятия, основанная на коэффициентах финансовой деятельности, возросла с 55 до 88.
Таким образом, на основании вышеизложенного было принято объективно правильное положительное решение о кредитовании ООО "АННА".

3. Оценка банковского риска и распределения ресурсов банка как путь оптимизации выбора кредитоспособных клиентов

3.1 Описание методики

Деятельность банков в условиях рыночной экономики неизбежно связана с риском. Поэтому в банковском деле большое внимание уделяется проблеме оценки уровня риска, которым сопровождаются различные банковские операции.
Данная проблема имеет экономический и юридический аспекты.
Экономический (или финансовый) аспект заключается в том, что при правильной оценке риска (соответственно при выборе правильного решения о заключении или отказе от сделки) банк либо получает прибыль, либо избегает убытков. Напротив, при неправильной оценке риска (при неверном заключении или отказе от сделки) банк либо терпит убытки, либо упускает прибыль. Поэтому проблема оценки риска непосредственно связана с одной из главных задач банка - определения наилучшей (оптимальной) стратегии заключения сделок, обеспечивающей максимальный рост прибыли за счет правильного выбора из всех потенциально возможных сделок их отдельного наилучшего (по показателям прибыли и надежности) множества.
Юридический аспект проблемы связан с правомерностью (или допустимостью) риска. Должен ли банковский служащий, принявший конечное решение о заключении сделки, впоследствии не выполненной клиентом и поэтому принесший значительные убытки банку и его акционерам (учредителям), нести ответственность за принятое им решение? Очевидно, должен, если его решение лежало в области неправомерного риска, граничило с авантюризмом и халатностью.
Но как провести точную грань между правомерным и неправомерным риском?
Наиболее эффективный подход базируется на основных положениях теории статистических решений и поэтому обладает рядом достоинств.
Данный подход дает возможность формализовать и накапливать опыт банка по заключению сделок различного вида. При этом могут использоваться и аккумулироваться заключения экспертов, а также применяться уже существующие методики анализа сделок, что позволяет учесть наиболее полное множество факторов, влияющих на исход сделок
В-третьих, излагаемый подход позволяет определить без разделения по видам то отдельное множество сделок из всех потенциально возможных, которое обеспечит банку получение максимальной средней прибыли при минимуме риска, что соответствует реализации оптимальной стратегии распределения свободных банковских ресурсов.
Применение аппарата статистических решений в банковском деле становится возможным благодаря тому, что вводится количественная мера надежности банковских сделок. В качестве таковой предлагается использовать вероятности выполнения различных условий сделки. Методы математической статистики позволяют определить численные значения указанных вероятностей, они предусматривают классификацию сделок и клиентов банка и регистрацию результатов сделок в специальной базе данных, которую далее будем называть базой данных банковских сделок.
Эти методы предполагают как использование экспертного опроса, так и статистическую обработку результатов состоявшихся сделок. Причем в банковском деле возможно оптимальное совместное использование информации из этих двух основных ее источников, которое выражается в преобладании экспертных оценок при определении уровня надежности крупных, довольно редких по своим характеристикам банковских операций, и, наоборот, в превалировании статистических оценок указанных вероятностей при анализе часто осуществляемых, типичных по своим характеристикам банковских операций.
Оценки вероятностей выполнения различных условий сделок позволяют определить средние (наиболее вероятные) значения прибыли и убытков для каждой банковской операции. Рассчитанная по этим вероятностям величина среднего убытка для конкретной сделки и определяет численное значение соответствующего ей банковского риска. Поэтому банк может до заключения сделок определить значения банковского риска для каждой сделки и выбрать наилучшую группу сделок из всех возможных по критерию минимума банковского риска (далее покажем, что такой выбор соответствует также критерию максимума средней прибыли).
Предположим, что на основании уже выработанных показателей платежеспособности (кредитоспособности) все множество заемщиков конкретного банка разделено на J классов и оценка их надежности может быть выполнена методами статистического анализа результатов состоявшихся сделок без привлечения экспертов.
Будем считать, что после заключения кредитной сделки могут иметь место только два события - или заемщик возвращает ссужаемую сумму в срок, или он ее не возвращает вообще.
Для принятых упрощений статистическую оценку вероятности возврата ссужаемой стоимости в срок заемщиками класcа kj, 1*j*1, где J - общее число классов, можно получить по формуле
P*j=mj/Mj.
Здесь mj - количество тех кредитных сделок с заемщиками класса kj, условия которых были выполнены; Mj - общее количество кредитных сделок с заемщиками класса kj. Величины mj и Mj хранятся в базе данных банковских сделок и изменяются с течением времени. Причем, как будет показано на конкретном примере, по мере увеличения числа заключенных сделок (Mj) значение вероятности возврата заемщиками класса kj ссужаемой стоимости в срок уточняется, что соответствует накоплению опыта кредитора при заключении сделок с заемщиками соответствующего класса.
Возможность использования этого опыта (формализованного в виде вероятностей соблюдения клиентами условий сделок) рассмотрим на простом примере, результаты которого затем перенесем на более сложный случай. Пусть в банк обратились два заемщика - n1 и n2. Каждый из них соответственно принадлежит к классам k1 и k2 и предлагает заключение кредитной сделки на ссужаемые стоимости размерами *1 и *2.
В результате обработки информации базы данных банковских сделок по формуле, приведенной выше, определено, что заемщики класса k1 возвращают ссужаемую стоимость в срок с вероятностью P1, а класса k2 - с вероятностью P2. Далее решения банка относительно каждого заемщика будем обозначать символом l с индексами, соответствующими номерам заемщиков. При этом положительным решениям о заключении сделки будет соответствовать значение 1, а отрицательным - 0.
Например, решению о выдаче кредита первому заемщику будет соответствовать запись l1*1, а решению об отказе от выдачи кредита этому заемщику - запись l1*0. Всего в рассматриваемом случае со стороны кредитора возможны четыре решения.
Первое решение состоит в том, чтобы выдать кредит обоим заемщикам: l1*1, l2*1;
второе - выдать кредит только первому заемщику: l1*1, l2*0;
третье - выдать кредит второму заемщику: l1*0, l2*1;
четвертое - отказать в выдаче кредита как первому, так и второму заемщику: l1*0, l2*0.
Какое из указанных решений выбрать банку?
Очевидно, что кредитора прежде всего интересуют последствия принятия того или иного решения. Эти последствия определяются возможными действиями каждого заемщика по соблюдению условий кредитной сделки, которые будем обозначать символом * с соответствующими индексами.
При этом запись *j*1, j*1,2 будет означать, что заемщик nj, j*1,2 вернет ссуженную ему сумму в срок, а запись *j*0, j*1,2 будет означать, что заемщик nj, j*1,2 вообще откажется от выполнения своих обязательств. Если кредитная сделка с заемщиком nj, j*1,2 будет заключена, указанные действия могут привести к следующим результатам: при *j* 1, j*1,2 банк получит прибыль sj, j*1,2; при jj*0, j*1,2 банк потерпит убыток cj. Если кредитная сделка с заемщиком nj, j*1,2 не будет заключена, то при *j*1, j*1,2 банк понесет убыток sj, а при *j*0, j*1,2 он не получит прибыли и не понесет убытка.
Для случая двух заемщиков с их стороны возможны четыре комбинации действий по соблюдению условий кредитных сделок: j1*1, j2 *1; j1*1, j2*0; j1*0, j2*1; j1*0, j2*0. Поэтому каждое вышеуказанное решение кредитора может привести к четырем различным результатам, общую группу которых, основываясь на приведенных рассуждениях, представим в виде таблицы возможных последствий решений кредитора (таб.13).
Таблица 13.
Возможные последствия решений кредитора
Если кредитор обладает информацией о том, что действия заемщиков по выполнению условий сделки будут иметь детерминированный характер (вероятность возврата кредита заемщиком nj, j*1,2 равна нулю или единице), он может воспользоваться этой таблицей, исключая из рассмотрения те действия заемщиков, вероятность которых равна нулю. Очевидно, что при этом имеет смысл выбирать такое решение, последствия которого обеспечивают банку максимальную прибыль (далее будет показано, что этому решению соответствует минимальный банковский риск).
Так, из данных, представленных в первом столбце таблицы 3.1, следует, что оптимальным решением при j1*j2*1 (т.е. при P1*P2*1) является довольно очевидное - l1*1, l2*1. Однако на практике, как правило, действия заемщиков по соблюдению условий кредитных сделок имеют рандомизированный (случайный) характер, то есть 0<Pj<1, j*1,2. В этих условиях кредитор не может исключить из рассмотрения ни одну группу действий заемщиков из четырех возможных и, следовательно, использовать для принятия решений таблицу 3.1 Доступная ему при этом информация (вероятности Pj, а также размеры величин возможной прибыли sj и убытков cj, j*1,2) дает возможность определить лишь средние значения последствий принимаемых им решений:
е (l1,l2) =P1P2 (l1s1+l2s2) +P1 (1*P2) (l1s1*l2c2) + (1*P1) P2
(l2s2-l1c1) - (1-P1) (1*P2) (l1c1+l2c2), l1, l2=0,1,К (l1, l2) =Р1P2 ([1*l1] s1+ [1-l2] s2) +P1 (1*P2)
([1*l1] s1+l2c2) + (1-P1) P2 ([1*l2] s2+l1c1) + (1-P1) (1*P2)
(l1c1+l2c2), l1, l2=0,1,где е (l1, l2) –
средняя прибыль, зависящая от решений кредитора l1, l2 и рассчитываемая для каждой из четырех возможных комбинаций этих решений; К (l1, l2) - рассчитываемый средний убыток, определяемый решениями кредитора l1 и l2.
Сущность вычисляемого значения средней прибыли поясним с использованием численных значений рассмотренных величин. Пусть в базе данных кредитных сделок имеется информация о результатах выдачи кредитов заемщикам классов k1 и k2, из которой следует, что заемщики обоих классов в 100 случаях выдачи кредитов выполняют условия кредитной сделки 90 раз. Согласно выражению, приведенному выше, это означает, что оценки вероятностей возврата кредита в срок заемщиками n1 и n2 равны P*1=P*2=90/100=0,9.
Предположим, что кредитор принял решение о заключении кредитных сделок с обоими заемщиками. Тогда с учетом полученных значений вероятностей возможных действий заемщиков можно ожидать, что в 100 подобных случаях кредит будет возвращен обоими заемщиками примерно 100 P1Р2*81 раз; только первым заемщиком 100*P1 (1* P2) *9 раз; только вторым заемщиком также 100* (1*P1) P2*9 раз и вообще не будет возвращен обоими заемщиками 100* (1*P1) (1*P2) *1 раз.
Рассмотрим последствия перечисленных действий. При возвращении кредита обоими заемщиками банк получит прибыль s1+s2 81 раз, то есть от этих действий заемщиков суммарная прибыль в 100 случаях выдачи кредита составит величину 81 (s1+s2). При возвращении кредита только первым заемщиком банк получит прибыль s1-c2 9 раз, то есть от этих действий заемщиков суммарная прибыль банка в 100 случаях выдачи кредитов составит величину 9 (s2 * c2). Аналогично этому можно получить, что при возвращении кредита только вторым заемщиком суммарная прибыль составит величину 9 (s2 * c1). Несоблюдение условий сделки обоими заемщиками приведет к отрицательной прибыли (убытку) - (c1+c2) 1 раз, то есть суммарная прибыль от таких действий заемщиков в указанных 100 случаях будет равна - 1 (c1+c2). Таким образом, общая суммарная прибыль, определяемая результатами выдачи кредита обоим заемщикам 100 раз, составит величину:
S (l1=1,l2=1) =81 (s1+s2) +9 (s1-c2) +9 (s2-c1) - 1 (c1+c2).
Такой же результат кредитор получил бы при условии, что в каждом случае прибыль составляла величину:
А (l1=1, l2=1) =S (l1=1, l2=1) /100=0,81 (s1+s2) +0,09
(s1-c2) +0,09 (s2-c1) - 0,01 (c1+c2).
Сопоставив приведенное выражение с выражением для е (l1, l2) при l1=l2=1 и приняв во внимание то, что цифры перед скобками получены в результате выполнения операций P1P2, P1 (1-P2), (1-P1) P2 и (1-Р1) (1-Р2), нетрудно заметить, что значение А (l1, l2), определяющее итоговую прибыль кредитора, равно величине средней прибыли при принятии решений l1 и l2. Исходя из этого можно заключить, что среднее значение прибыли е (l1, l2), по существу, определяет итоговый положительный результат, который получит кредитор при выборе решений l1 и l2. Аналогичный смысл имеет и значение среднего убытка К (l1, l2), которое до заключения сделок характеризует итоговый отрицательный результат от принятия решений l1 и l2.
Таким образом, средние значения прибыли и убытков позволяют кредитору количественно оценить возможные последствия своих решений в той ситуации, когда действия заемщиков по соблюдению условий сделки носят случайный характер. Поэтому конкретная величина среднего убытка К (l1, l2) определяет размеры банковского риска при принятии кредитором решения l1, l2. Иными словами, вычисляемый средний убыток как функция переменных l1, l2=0,1 и является оценкой банковского риска, который имеет место при принятии соответствующего решения относительно предлагаемых сделок. Сравнивая между собой конкретные рассчитанные до выдачи кредитов значения средней прибыли или убытков для различных возможных решений, кредитор может выбрать такое решение l1*g, l2*h, g,h*0,1, которое обеспечит ему в результате заключения некоторого числа подобных сделок максимальное значение прибыли или, что то же самое, минимум среднего убытка, то есть минимум банковского риска (соответствие оптимального решения как минимуму банковского риска, так и максимуму средней прибыли будет доказано ниже).
Полученный результат соответствует основным положениям теории статистических решений и распространяется на случай, когда в банк обращается N заемщиков. Однако повторение приведенных выше выкладок для значительного числа N довольно громоздко. Это объясняется тем, что при увеличении числа заемщиков существенно возрастает число возможных решений кредитора. Так, при рассмотрении условий сделок с N=10 заемщиками кредитор должен выбрать одно из 1024 решений и столько же действий возможно со стороны заемщиков. Поэтому приведем без вывода выражение, позволяющее на основе ЭВМ выбирать оптимальную стратегию выдачи кредитов для произвольного числа N заемщиков. Это выражение имеет вид:
[l1*, l2*,...,lN*] = maх [[P1, 1-P1] ¤ [P2, 1-P2] ¤... *
[PN,1-PN]] * **l1s1, - l1c1] * [l2s2, - l2c2] *... *
N N
[lNsN, - lNcN]] т - H [F-* ljsj] * sj,
j=1 j=1
где [l1*,l2*,...,lN*] - вектор оптимальных решений кредитора (оптимальная стратегия выдачи кредитов); L - множество возможных состояний вектора [l1, l2,..., lN], число которых равно 2N; ¤ и * символы прямого умножения и сложения матриц [4] [Рj, 1 - Рj], [lj sj, - ljcj], 1<J<J; [А] т - символ транспонирования матрицы А; H (х) =0 при х>0, H (х) =1 при х<0 - асимметричная единичная функция; F - сумма средств, выделенная банком для выдачи кредитов; sj, 1<J<J - размер cсужаемой стоимости, на получение которой претендует заемщик nj. Первое слагаемое в приведенном выражении определяет значение средней прибыли е (l1,...,lN), а наличие второго слагаемого в этом выражении связано с тем, что кредитор не может заключать договоры на большую сумму средств, чем та, которой он располагает.