Кодекс и Законы Инвестиции в России в 1998-1999 гг.
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ОГЛАВЛЕНИЕ.
Введение..............................................................................................................................................2
Глава 1. Инвестиции. Инвестиционный капитал.
1.1 Сущность и формы инвестиций...........................................................................................4
1.2 Роль иностранного капитала в формировании мировой рыночной экономики и экономики России....................................................................................................................................5
1.3 Источники финансирования..................................................................7
Вывод по главе I......................................................................................10
Глава 2. Инвестиционный климат.
2.1 Законодательная база для иностранных инвестиций.....................................................11
2.2 Налоговые агенты “зависимые” и “независимые”.........................................................14
2.3 Формы привлечения иностранного капитала..................................................................15
2.4 Инвестиционный климат в России и его составляющие.................................................18
Вывод по главе II.......................................................................................................................20
Глава 3. Роль предприятий с иностранными инвестициями в экономике России....................21
3.1 Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России....................................................................................................................................23
3.2 Региональный аспект привлечения иностранных инвестиций.......................................28
Вывод по главе III......................................................................................................................32
Глава 4. Инвестиционная сфера......................................................................................................34
4.1 Платежный баланс России в 1998 году.............................................................................36
4.1.1 Счет текущих операций..............................................................................................37
4.1.2 Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.................................37
4.2 Иностранные инвестиции в 1998 году.
4.2.1 Приток иностранного капитала..................................................................................41
4.2.2 Качество зарубежных инвестиций.............................................................................42
4.2.3 Региональное инвестирование...................................................................................42
Вывод по главе IV......................................................................................................................44
Глава 5. Проблемы рынка товаров легкой и текстильной промышленности.............................45
Вывод по главе V.......................................................................................................................48
Заключение........................................................................................................................................49
Список использованной литературы..............................................................................................54
Приложение
Введение
Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли. Глубинной причиной современных экономических проблем России является многолетнее инвестиционное поведение общества: с конца 50-х годов - снижение темпов роста инвестиций, с середины 70-х - их абсолютное сокращение, с начала 90-х - превращение чистых инвестиций в отрицательную величину. Так, за период с 1991 по 1996 год общий объем инвестиций в России снизился на 71%.
Именно по этой причине, если первые послевоенные пятилетки вывели СССР на второе место в мире по одному из важнейших экономических показателей - объему ВВП, то последующие 30 лет перевели страну на 3-4 место, а 90-е годы поставили Россию на 7-8 место.
Ныне вся ранее созданная инерция развития исчерпана. Страна подошла к крайней черте. Либо инвестиционное поведение будет незамедлительно сменено на противоположное, либо уже в ближайшие 7-10 лет Россия перейдет на доиндустриальные (в лучшем случае - на наиболее примитивные индустриальные) технологии, со всеми вытекающими отсюда последствиями для жизни ее населения, сохранения ее места в мировой цивилизации. Если бы в стране был сформирован цивилизованный рынок, то он как регулятор экономических процессов смог бы обеспечить накопление и эффективное производительное использование капитала с целью, создания современных, постиндустриальных технологий. Однако этого не произошло. И средства, которые могли бы быть использованы для финансирования инвестиций, уходят в "теневой" сектор, включая "бегство" за рубеж, или хранятся на руках населения в качестве средств личного накопления.
Конечно, такое положение обусловлено неблагоприятным инвестиционным климатом в стране как для отечественных, так и для иностранных капиталовложений. Его улучшению не способствовало, как предполагалось, повышение уровня открытости экономики за счет либерализации внешнеэкономической деятельности. Не смогла исправить и улучшить положение и государственная политика в области привлечения иностранных инвестиций. За пять лет реформ не удалось разработать и внедрить в практику эффективный, стабильно действующий механизм, стимулирующий приток зарубежного капитала в экономику России.
“Отсутствие стабильного законодательства, учитывающего современные российские социально-экономические реалии, недоступная для понимания с точки зрения цивилизованного бизнеса система налогообложения, криминогенная обстановка вкупе с коррумпированным государственным аппаратом - вот что отпугивает зарубежных инвесторов от рынка России. Но это же препятствует активизации деятельности и отечественных инвесторов, которые смогли бы достаточно весомо и эффективно работать в рациональной экономике, а не бежать за рубеж в поисках рентабельного применения, или обменивать средства на иностранную валюту. Создание нормальных условий для привлечения иностранных инвестиций в Россию, а значит и в регионы, - задача актуальная, решение которой носит и чисто прагматический характер. Поэтому внешнеэкономическая стратегия государства должна наконец повернуться лицо м к национальному производителю и инвестору - при формировании как внешнеторгового, так и инвестиционного режима. Только тогда в экономике страны заработает не только зарубежный, но и отечественный капитал.” [6, С. 63]
Инвестиционные процессы в России приобрели особую актуальность. Уже в 1998 году надежды России на инвестиции стали реальнее, чем когда-либо в прошлом. Еще до осеннего фондового кризиса снижались процентные ставки, росли прямые иностранные вложения в российскую экономику, разворачивались региональные инвестиционные программы, крупные, средние и мелкие предприятия стали вкладывать в развитие собственные средства, а сегодня, учитывая нестабильное положение в российской политике и условия ММВБ о пересмотре акцизов на горюче-смазочные материалы, спиртные напитки и табачные изделия, можно сказать, что инвестиционные процессы в России притормозят в своем развитии на некоторое время.
Содержание дипломной работы ограничено сущностью и формами инвестиций, законодательной базой для инвестиций, формами привлечения иностранного капитала.
Объектом дипломной работы являются инвестиции, а предметом - инвестиционный климат и инвестиционные процессы в России с 1992 по 1999 год.
Целью написания научной работы является анализ инвестиционных процессов в РФ с 1992 по 1999 год.
Задачи:
1. Изучение экономической литературы и статистических данных по проблеме инвестиционных процессов РФ начиная с 1992 года.
2. Систематизация накопленных научных данных по вопросу капиталовложений в российскую экономику, как зарубежных, так и отечественных инвесторов.
3. Определение юридических основ инвестиций в промышленных предприятиях.
4. Анализ экономической ситуации на основе данных Госкомстата России.
Инвестиционные процессы в России будут оптимальными, при условии стабилизации экономического и политического курсов взятых правительством, корректировки инвестиционного законодательства, расширением налоговых льгот, упрощения порядка реализации инвестиционных проектов.
Новизна научной работы:
1.Анализ статистических данных за 1998 и 1999 год.
2.Обнаружены новые введения в законодательной базе.
3.Полный обзор источников финансирования российской экономики.
В дальнейшем моя работа может получить развитие по следующим направлениям:
1. Исследование, создание и функционирование филиалов (предпринимательств) иностранных юридических лиц в России, соответственно российских - за рубежом.
2. Анализ сотрудничества, роль иностранных инвесторов в приватизации российских предприятий.
Глава 1.
Инвестиции. Инвестиционный капитал.
1.1Сущность и формы инвестиций.
Инвестиции – это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.
“Инвестиции в воспроизводство основных фондов и связанные с этим изменения оборотного капитала называются капитальными вложениями. В России в объем капитальных вложений включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. К капитальным вложениям относятся затраты на строительные работы всех видов; затраты по монтажу оборудования, на приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство; на приобретение производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на приобретение машин и оборудования, не входящих в смету на строительство; на прочие капитальные работы и затраты. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения не включаются.
Капитальные вложения как часть инвестиций могут быть названы инвестициями в экономическом смысле, так как связаны с воспроизводством реального капитала”. [1,С 291 ]
Рассмотрим формы иностранных инвестиций, которые связанны с непосредственным привлечением иностранного капитала (создание совместных предприятий, привлечение капитала российскими компаниями на рынке ценных бумаг, создание на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранным владельцам, привлечение капитала на основе концессий и соглашений о разделе продукции), оставляя в стороне такие формы, как получение зарубежных кредитов, получение оборудования на основе лизинга и т.п. Инвестиции тогда можно разделить на три категории:
-
прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;
- портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.
- к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.
Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов - портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами несколько различаются (что будет показано ниже), такие деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал).
1.2 Роль иностранного капитала в формировании мировой рыночной экономики и экономики России.
Среди важных факторов развития рыночных отношений в России существенное место занимает привлечение иностранного капитала. В условиях административно-командной экономики страна была полностью отделена от потоков движения капитала. Между тем в странах Запада международная миграция капитала привела к углублению интернационализации хозяйственной жизни. Наиболее ярко это проявилось во взаимном движении капитала между промышленно развитыми странами.
Рост вывоза капитала из одних промышленно развитых стран в другие отражает углубление международного разделения труда и интернационализацию производства. Современное производство под давлением научно-технической революции становиться все более сложным.
Растет число видов и подвидов производств, и их развитие оказывается экономически нецелесообразным в рамках отдельных стран. Усиливается развитие международной специализации и кооперации производств. Производство конечного продукта расчленяется на отдельные участки производства, которые оказываются в разных странах.
Следуя за развитием производства, капитал также интернационализируется. Перелив капитала из одной страны в другую отражает стремление компаний сосредотачивать в своих руках отдельные этапы производства продукта, оказавшиеся в разных странах. Компании промышленно развитых стран, особенно крупные, становятся все более транснациональными, выходя за национальные границы. Образование крупных транснациональных компаний, у которых имеются предприятия, расположенные в разных странах, ведет к ускорению международной специализации и кооперации, так как у одного собственника предприятия есть возможность более устойчиво развивать производственные связи. Таким образом, взаимное движение капитала, образование его на базе транснациональных компаний выступают важнейшим фактором углубления экономической взаимозависимости стран в мировом хозяйстве.
Следует подчеркнуть, что вторая половина 80-х годов характеризуется значительным увеличением темпов роста иностранных инвестиций из промышленно развитых стран. Так, в 1986-1990 годах среднее ежегодное увеличение капиталовложений из четырех крупнейших стран-инвесторов (Японии, США, ФРГ и Великобритании) составило 20,8%, в то время как в 1982-1986 годах - 10%. В 1990-1991 годах общий объем вывоза капитала составил 419 млрд. долл., в том числе из Японии - 78,8 млрд., из США - 58,8 млрд., из Германии - 44,4 млрд., из Великобритании - 35,3 млрд. В 1990 году общий объем иностранных инвестиций четырех крупнейших стран-инвесторов превысил 1101 млрд. долл.
Эти данные говорят об огромных масштабах, которые приняло движение капитала в современном мире, при этом вывозимый капитал направляется прежде всего в промышленно развитые страны. Из более чем 200 млрд. долл. Ежегодных мировых прямых инвестиций около 70% вкладывается в экономику стран ЕС, Японии и США, а остальное - главным образом в экономику развивающихся стран.
Среди последних в 80-е годы возросла доля азиатских стран (свыше 60%), в том числе новых индустриальных стран, АСЕАН и КНР.
На бывшие социалистические страны Центральной и Восточной Европы в конце 1993 года приходилось 18,3 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций, из них 5,5 млрд. составляли
вложения в Венгрию, 2,5 млрд. - в Чешскую и Словацкую Республики. По оценкам зарубежных экспертов, в Российскую Федерацию было вложено около 3 млрд. долл. В1992 году страны Центральной и Восточной Европы смогли привлечь лишь 2,4% мирового объема прямых иностранных инвестиций, в то время как на Азию пришлось 20,9%.
Для России, которая встала на путь интеграции в мировое хозяйство и перехода к открытой экономике, в стратегическом плане крайне необходимо участие в процессах миграции капитала и как импортера, и как экспортера капитала. И тогда будет более активно вовлечена в интернационализацию производства.
Однако сегодня участие Росси в этих процессах весьма скромное. С точки зрения привлечения иностранных инвесторов России предстоит соперничать с другими странами, рынки которых оказываются более привлекательными для инвесторов, особенно азиатскими и латиноамериканскими странами.
Обращение к иностранным источникам капитала для России во многом связано с необходимостью решения как стратегических, так и текущих задач. В современной экономической ситуации вопрос о привлечении иностранных инвестиций состоит весьма остро: экономический кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое в последние десятилетия было в значительной степени ориентировано на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.
Для повышения эффективности производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование иностранных технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке нефти.
Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного потребления), расширению экспорта с помощью иностранных партнеров и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных инвестиций удастся продвинуться в решении этих задач, это будет весомым вкладом в создание современной экономики.
Сотрудничество с зарубежными партнерами может дать положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.
Как привлечь инвестиции?
Сначала реформ всеми ветвями власти на самых различных уровнях всегда декларировалась критическая важность привлечения инвестиций в экономику России. Однако даже до августовского кризиса масштабы инвестиционного процесса ни в коей мере не соответствовали потребностям российских предприятий. В нынешней ситуации, характеризующейся повышенными инфляционными ожиданиями всех экономических субъектов, высоким уровнем политических рисков в России, катастрофическим падением доверия к стране со стороны западных инвесторов, инвестиционный процесс в России, казалось бы, обречен. Однако это не совсем так.
В соответствии с законами диалектики даже такое отрицательное явления, как кризис, несет в себе и положительные для инвестиционного процесса моменты. Для стратегических инвесторов, которые ищут в России рынок производства и рынок сбыта, в связи с падением российского фондового рынка открываются поистине фантастические возможности, когда по западным меркам за бесценок можно приобрести предприятие, осуществить слияние (или поглощение), способствующее реструктуризации бизнеса, и т.д. Нынешняя ситуация на руку и так называемым венчурным фондам, для которых осуществление прямых инвестиций в капитал молодых растущих компаний является основным видом деятельности. С учетом нынешнего положения на российском финансовом рынке такие фонды могут оговорить для себя наиболее выгодные условия выхода из капитала получивших инвестиции компаний.
Таким образом, в посткризисных условиях для ряда российских компаний существует реальная возможность получения прямых инвестиций. Однако для того, чтобы эта возможность была реализована, необходимо соблюдение целого ряда условий. Среди них и перспективность сектора экономики, в котором действует компания, и соответствующий современному западному уровню менеджмент компании.
1.3 Источники финансирования
Внутренние кредиты. Роль внутреннего рынка заимствования по-прежнему высока. Доверие западных финансистов к России подорвано, а мероприятия по выходу на международный рынок капитала довольно масштабны, поэтому большинство предприятий может рассчитывать в основном на привлечение инвестиционных ресурсов внутри страны.
В условиях очень высоких ставок для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятия банковские кредиты используют очень слабо. Нетрудно оценить эффективность данной операции для предприятия, если учесть, что, по данным Госкомстата, уровень рентабельности промышленной продукции в 1997 году составил всего 10,1 %, в то время, как средние ставки по кредитам для промышленных предприятий находились на уровне 40 – 60% годовых. Для сравнения: кредитные ставки для промышленных предприятий в развитых странах составляют 6,5 – 8 %. Примерно о таком же уровне стоимости кредитных ресурсов, как о наиболее приемлемом, говорят и руководители российских компаний. Помимо своей стоимости банковские кредиты неудобны ещё и своей краткосрочностью. Примеров кредитования российскими банками предприятий на продолжительный срок очень мало, и, как правило, подобные кредиты базируются на зарубежных кредитных линиях.
Ещё одно препятствие на пути привлечения кредитных ресурсов внутри страны – залог. Он должен быть достаточно ликвидным, чтобы в случае не возврата суммы кредита или невыплаты процентов по нему его можно было реализовать в короткий срок. Залогом могут служить здания, оборудование, запасы продукции и другие активы. Однако в условиях, когда основные фонды предприятия значительно изношены, а конкурентоспособность продукции недостаточно высокая, вопрос залогового обеспечения стоит очень остро. Если предприятие по форме собственности представляет собой открытое акционерное общество, то в качестве залога можно использовать пакет его акций. Обычно кредиторы пытаются получить пакет акций не меньше блокирующего (25%). Но и в этом случае вопрос сводится к ликвидности: бумаги компании-заёмщика должны пользоваться спросом на фондовом рынке.
Внешние кредиты. Несмотря ни на что, по целому ряду причин международный финансовый рынок в настоящее время для российских предприятий может оказаться более предпочтительным, чем внутренний, потому что на международном большие объемы финансирования, сравнительно низкие ставки, длинный срок заимствований. Наконец, получение финансирования в валюте дает свои преимущества: большая часть необходимого для реконструкции оборудования, несмотря на некоторые признаки оздоровления в отечественном машиностроении, закупается за рубежом. Чтобы не происходило в России на государственном уровне, западный рынок испытывает острый дефицит высокодоходных и сравнительно низко рискованных объектов инвестиций, и российские корпорации способны их предоставить.
Применяются две формы внешних кредитов – денежная и товарная. В отличие от банков, промышленным предприятиям получить денежный несвязанный кредит или кредит без материального обеспечения достаточно сложно. Необходимо показать, что имеются стабильные товарные потоки, которые обеспечивают приток наличности, желательно в твердой конвертируемой валюте. По причине небольшой срочности (до года) средства, полученные по денежным кредитам, чаще всего используются для покрытия текущих операционных расходов. Но есть и исключения. Например, в начале 1998 г. ЛУКОЙЛ планировал получить синдицированный кредит под залог выручки от экспорта нефти объемом в 1,5 млрд. долларов на восемь (!) лет. Сделка отложена из-за кризиса, но вероятность её осуществления была очень большой.
Предприятия, имеющие стабильный поток доходов, пользуются в основном товарными кредитами. Товарный кредит предполагает, что кредитор ссуживает не деньги, а готовую продукцию, чаще всего оборудование. Этот вид кредита удобен при реконструкции предприятия, потому что, как правило, приобретенное через товарный кредит оборудование, обходится дешевле, чем купленное компанией за собственные средства. Очень часто товарными кредитами пользуются наши телекоммуникационные компании, закупая современные АТС у крупнейших зарубежных производителей. Товарные кредиты обычно более долгосрочные, чем денежные. Кроме того, как правило, они дешевле денежных кредитов. Известны случаи, когда крупным российским компаниям предлагалось оборудование по ставке 3 – 4 % годовых в валюте.
Лизинг. Альтернативой кредиту является лизинг. Причем эта форма привлечения ресурсов может быть использована как на внутреннем, так и на внешнем рынке. В этом случае от предприятия, как правило, не требуется предоставления залога или других форм гарантий, поскольку лизинговое имущество до завершения расчетов по договору будет собственностью компании и одновременно служит финансовым обеспечением лизингового кредита. К основным преимуществам лизинга можно отнести следующее:
- лизинг дает возможность предприятию-арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств;
- не привлекать заемный капитал, что позволяет поддерживать соотношения баланса предприятия;
- затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора;
- арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, тем самым арендующее предприятие имеет возможность осуществлять платежи от реализации выработанной на арендуемом оборудовании продукции;
- путем оптимизации налоговых отчислений уменьшается налогооблагаемая база.
Несмотря на несовершенство законодательства по лизингу, этот способ инвестирования достаточно широко распространен, особенно часто его используют авиатранспортные предприятия и компании связи.
Эмиссия акций. Главное преимущество эмиссии – отсутствие необходимости фиксированных выплат – в случае обыкновенных акций и относительно небольшая стоимость обслуживания в виде дивидендных выплат – в случае привилегированных. Главный недостаток для руководства предприятий – необходимость допустить к управлению новых компанией акционеров. Помимо этого, если компания неизвестна на рынке и ее акции неликвидны требуется довольно длительная кропотливая работа инвестиционных консультантов.
Выпуск облигаций. Ещё один способ получения недорогих займов – выпуск облигаций, что не ведет к потере контроля над предприятием. Наиболее распространенной за рубежом формой облигационного займа является выпуск конвертируемых облигаций.
Американские депозитарные расписки. Уже многие российские компании выпустили ADR, но только одна из них может похвастаться тем, что это были расписки третьего уровня – ВымпелКом. Как известно, только АДР третьего уровня можно считать инвестиционным инструментом в полном смысле этого понятия. Фактически выпуск АДР третьего уровня – это новая эмиссия акций на зарубежном рынке. Такой выпуск дает компании те же преимущества, что при обычной эмиссии, плюс, возможно, более высокую цену за одну акцию, и следовательно, больший объем привлеченных средств. Для выпуска АДР третьего уровня необходимы следующие условия:
- требуется предоставление в Комиссию по ценным бумагам США различных форм бухгалтерской отчетности в стандартах GAAP, что требует кропотливой работы и услуг финансовых консультантов;
- акции предприятия должны быть хорошо известны на фондовом рынке, чего нельзя сказать о большинстве российских бумаг;
- стоимость программы депозитарных расписок при публичном размещении достаточно высока и составляет около 500 тыс. долларов.
Еврооблигации. Еврооблигации имеют тот же недостаток, что и кредит – их необходимо возвращать с процентами. Однако срок погашения евробондов значительно превышает сроки погашения кредитов. Средства, полученные таким образом, можно считать долгосрочными инвестициями. Их используют в основном для целей коренной реконструкции производства, хотя и с их помощью достичь полного совпадения срока погашения со сроком окупаемости инвестиционных проектов не всегда удается.
ВЫВОД. ПО ГЛАВЕ I.
В настоящее время экономический рост и экономическое развитие любой страны зависти от инвестиций.
Инвестиции – это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.
Инвестиции тогда можно разделить на три категории:
-
прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;
- портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.
- к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.
Среди важных факторов развития рыночных отношений в России существенное место занимает привлечение иностранного капитала.
Обращение к иностранным источникам капитала для России во многом связано с необходимостью решения как стратегических, так и текущих задач.
Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного потребления), расширению экспорта с помощью иностранных партнеров и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных инвестиций удастся продвинуться в решении этих задач, это будет весомым вкладом в создание современной экономики.
Сотрудничество с зарубежными партнерами может дать положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.
Глава 2.
Инвестиционный климат.
Под инвестиционным климатом мы понимаем ситуацию в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.
2.1 Законодательная база для иностранных инвестиций
Законодательная база предпринимательской деятельности в Р.Ф. совершенствуется по мере экономической реформы. Приняты и действуют законы “ Об иностранных инвестициях в РСФСР “ О залоге”, “О несостоятельности ( банкротстве) предпринимателей” “ О валютном регулировании и валютном контроле”, “ О налоговой системе,” 1 часть Гражданского Кодекса и др. Сегодня можно констатировать создание минимально достаточной базы для развития предпринимательства в России.
Принятие в 1991 году закона “ Об иностранных инвестициях в РСФСР” способствовало созданию новых правовых условий для деятельности иностранных инвесторов в стране. Иностранцы получили право не только вкладывать свои средства в качестве доли в уставной фонд совместного предприятия, создаваемого с участием российского партнера, но и основывать предприятия, полностью им принадлежащие. Они получили также право покупать акции и облигации акционерных обществ, которые теперь создаются в России. Иностранные инвесторы могут получать концессии на разработку отдельных месторождений топлива и сырья, лесных массивов, брать в аренду хозяйственные объекты и другую недвижимость. В законе предусмотрены соответствующие гарантии иностранных инвесторов, право как на вывоз полученной прибыли, так и на реинвестирование ее в российскую экономику.
Однако в дальнейшем некоторые положения закона оказались фактически отмененными постановлениями правительства и другими подзаконными актами. Это относится, например, к праву иностранных инвесторов самостоятельно распоряжаться заработной валютой, что было предусмотрено статьей 25 закона.
Некоторые статьи закона не действуют или действуют с искажениями, так как не были разработаны подзаконные акты, предусмотренные в самом законе. В статье 25 было предусмотрено, что предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам и совместным предприятиям, в уставном фонде которых иностранные инвестиции составляют более 30% вправе без лицензий экспортировать продукцию собственного производства. Порядок определения продукции собственного производства должен был установить Совет министров. Однако в течение двух лет это не было сделано, что приводило к злоупотреблениям, особенно в торговле нефтью. Некоторые СП вывозили без лицензии под видом собственного производства нефть, купленную на чужих промыслах. Порядок был установлен только в июле 1993 года.
В законе об иностранных инвестициях есть еще ряд норм, требующих совершенствования. Это относится к порядку регистрации предприятий с иностранными инвестициями, который явно требует упрощения. Устарело требование этого закона, о том, что предприятия, объем иностранных инвестиций которых превышает 100 млн. руб., регистрируются с разрешением Совета министров РФ. Когда принимался закон, эта сумма характеризовала создание достаточно крупного предприятия. После роста цен в тысячи раз эта сумма, выраженная в рублях, касается, видимо, самых малых СП и неоправданно усложняет процедуру их регистрации. Требует уточнения и ряд других положений закона.
Несколько раз менялся налоговый режим для предприятий с иностранными инвестициями.
С начала 1992 года, на наш взгляд, необоснованно были отменены налоговые льготы для них, существовавшие в союзном законодательстве, а затем восстановленные только для предприятий с иностранными инвестициями, зарегистрированных до 1 января 1992г. Это не может не порождать недовольства со стороны иностранных инвесторов.
Практически отменены принятые в 1990-1991 годах Верховным Советом и Правительством постановления о создании свободных экономических зон и положения о них. Все это также не придает уверенности иностранным инвесторам в стабильности российского законодательства.
В 1994 году Правительство предприняло ряд шагов, направленных на улучшение инвестиционного климата.
Так , в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 23 мая 1994 г. установлено, что предприятия с иностранными инвестициями, занимающиеся производственной деятельностью (при условии, что их оплаченная доля в уставном фонде составляет не менее 30%, а в эквивалентной сумме - не менее 10 млн. Долл. США) и зарегистрированные после 1 января 1994г, уплачивают налог на прибыль по аналогии с малыми предприятиями: в первые два года с момента государственной регистрации -освобождения от уплаты налога, на третий год взимается налог в размере 25 % от основной ставки и на четвертый год - 50%.
По Указу Президента Российской Федерации от 10 июля 1994г. налог на добавленную стоимость и специальный налог на поддержание важнейших отраслей народного хозяйства не взимаются при ввозе товаров ( за исключением подакцизных) на территории России в рамках использования кредитов, предоставленных Российской Федерации правительствами иностранных государств и международными финансовыми организациями.
Государственной налоговой службой России по согласованию с Министерством финансов России установлено, что суммы кредитов в иностранной валюте, полученные налогоплательщиками от иностранных банков и кредитов учреждений, не подлежат обложению налогом на добавленную стоимость и специальным налогом. Отменено взимание налога на рост средств в рублях на счетах коммерческих организациями в результате курсовой разницы, возникающей в связи с падениями курса рубля к иностранным валютам.
В целях дальнейшего улучшения работы по привлечению иностранных инвестиций разработана комплексная система взаимосвязанных экономических, правовых, организационных и информационных мер, нацеленных на создание привлекательного инвестиционного климата и оживление инвестиционной активности, нашедшая свое отражение в постановлении Правительства “Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации” от 29 сентября 1994г.
В соответствии с указанным постановлением Правительства Российской Федерации предусматривается ускорить завершение работы над основополагающими законопроектами
Российской Федерации “Об изменениях и дополнениях к закону “ Об иностранных инвестициях в РСФСР”, “О свободных экономических зонах”, “О концессионных договорах, заключаемых, с российскими и иностранными инвесторами”.
В проекте закона Российской Федерации “ О внесении изменений и дополнений в закон РСФСР “Об иностранных инвестициях в РСФСР” предусматривается обеспечение необходимых условий для привлечения иностранных инвестиций в экономику России, в том числе в области налогообложения, экспертно-импортных тарифов, валютного регулирования.
Отсутствие законов о концессиях и соглашениях о разделе продукции препятствует претворению в жизнь уже согласованных и далее подписанных соглашений. В проектах законов Российской Федерации “ О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами”, “О соглашениях о разделе продукции” предлагается обеспечит сохранение условий концессионных договоров и соглашений о разделе продукции в течение всего срока действия этих договоров и соглашений, возможность внесения изменений в них только по взаимному соглашению сторон.
Следующая проблема, которая сдерживает приток иностранных инвестиций в российскую экономику, - это правовая нестабильность. Наличие противоречащих и часто изменяющихся законодательных актов, регламентирующих экономико-правовые условия хозяйствования иностранных инвесторов в России, различное толкование или даже игнорирование их положения отдельными органами федерального управления и местной власти, отсутствие однозначных ответов на такие основополагающие вопросы как право собственности на землю, механизм регистрации залоговых форм, налогообложение и др., делают непредсказуемыми результаты хозяйственной деятельности иностранных инвесторов и невозможным определение прибыльности инвестиционных проектов.
Правовая нестабильность предопределяется прежде всего тем, что до сих пор не получил законодательного оформления Указ Президента Российской Федерации от 27 сентября 1993г № 1466. Согласно Указу, вновь издаваемые нормативные акты, регулирующие условия функционирования на территории России предприятий с иностранными инвестициями, не действуют в течение трех лет в отношении предприятий, функционирующих на момент вступления в силу этих актов. Данное положение не распространяется на нормативные акты, обеспечивающие более льготные условия функционирования на территории Российской Федерации иностранных инвесторов. Указ предусматривает, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов в России определяются законами Российской Федерации и указами Президента.
Привлечение иностранных инвестиций зависит и от совершенствования управления этим процессом. С этой целью при Министерстве экономики России созданы:
n Государственная регистрационная палата, которая занимается регистрацией предприятий с иностранным капиталом и аккредитацией иностранных фирм и компаний;
n Российский федеральный центр проектного финансирования и консультационно-технического содействия.
Центр выполняет следующие функции: осуществляет экспертизу заявок и предложений в области международного сотрудничества, в том числе и по использованию кредитов, предоставляемых под гарантии Правительства Российской Федерации; выполняет прединвестиционные исследования; разрабатывает схему финансирования и осуществляет экспертно-консультационное сопровождение инвестиционных проектов. Центр является представителем ( агентом) Правительства Российской Федерации по координации деятельности, направленной на реализацию оказываемого России консультационно-технического содействия;
· Бюро по использованию консультативно- технического Европейского союза;
· Российский центр содействия иностранным инвестициям. Центр будет располагать банком данных по законодательной и нормативной базе, инвестиционным проектам, рынкам капиталов в России и регионах.
Координация работы этих организационных структур возложена на Министерство экономики России и в его составе на Департамент международного инвестиционного сотрудничества.
Таким образом, привлечение иностранных инвестиций в экономику России приобрело характер динамической закономерности. Растет объем иностранных инвестиций, изменяется их страновая, региональная ( в рамках России) и отраслевая структура. Иностранные инвестиции способствуют решению социально-экономических задач развития России. Однако, как показывает анализ, процесс привлечения иностранных инвестиций требует целого ряда мер государственной поддержки для своего последующего развития. От того, как успешно они будут осуществляться, зависят объем и структура иностранных в экономику Российской Федерации.
По данным агентства “Эксперт-география” к концу 1997 года, законодательная база деятельности инвесторов в регионах значительно укрепилась. Перечень регионов с наиболее благоприятными законодательными условиями для иностранного инвестирования приведен в таблице 1.
Основная часть этих регионов представляет собой широкую полосу из 10 регионов, протянувшуюся от Москвы до Санкт-Петербурга. Вторую зону образуют регионы юга Сибири и Дальнего Востока.
Прежде всего это связано с законодательной активностью региональных властей в этой сфере (таблица2).
Существенно увеличилось число регионов, в которых деятельность инвесторов регулируется специальными региональными законодательными актами (таблица 3).
В Амурской, Владимирской, Иркутской и Саратовской областях были приняты наиболее полные пакеты законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность. Они предусматривают налоговые льготы и каникулы для инвесторов, предоставление льготных кредитов, гарантии и защиту интересов инвесторов.
Таким образом, законодательное поле формирует на территории страны две основные зоны наибольшего благоприятствования для инвесторов, одна из которых ориентирована на ЕС, а вторая - на страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Однако в половине субъектов федерации до сих пор либо не уделяется внимания созданию благоприятной законодательной среды, либо существуют те или иные ограничения деятельности инвесторов.
2.2. Налоговые агенты “зависимые” и “независимые”
Понятия “зависимого” и “ независимого” агенты для целей налогообложения неразрывно связаны постоянного представительства иностранного юридического лица в РФ. Чтобы лучше понять сущность независимого агента и почему его деятельность не приводит к образованию постоянного представительства, необходимо, уяснить, что, собой представляет постоянное представительство.
В соответствии с российским законодательством под постоянным представительством иностранного юридического лица в РФ понимаются филиал, отделение, бюро, контора, агентство, любое другое постоянное место регулярного осуществления деятельности ,связанные с продажей продукции с расположенных на территории РФ и принадлежащих иностранному юридическому лицу или арендуемых им складов, оказанием услуг и осуществлением иных видов деятельности по извлечению дохода на территории РФ или за границей, а также организации и физические лица, уполномоченные иностранными юридическими лицами осуществлять представительские функции в РФ.
Следовательно, для постоянного представительства иностранного юридического лица характерными являются наличие места деятельности, которое должно быть постоянным, т.е. должно находиться в определенном месте с определенной степенью постоянства, и осуществление предпринимательской деятельности предприятия через это постоянное место деятельности.
- В связи с введением в действие с 1 января 1999г. первой части Налогового кодекса РФ (НК-РФ), подготовка проекта которого вызвала в своё время немало противоречивых мнений, всех налогоплательщиков ожидает целый ряд нововведений, ранее неизвестных нашему законодательству и существовавших только в подзаконных актах и теории. Это относится и к иностранным юридическим лицам, на которых распространяются как общие для всех налогоплательщиков нормы, так и специальные, которые уже принимаются с 1 января 1999г.
Одно из основных значений для налогообложения иностранных юридических лиц, осуществляющих деятельность и получающих доходы в РФ без образования постоянного представительства, имеет такой институт НК РФ, как налоговый агент.
Ещё до 1января 1999г. не существовало термина “налоговый агент”, а употреблялся аналогичный по смыслу термин “лицо, выплачивающее доход”. Кроме того, с 1 января 1999г. не действует норма закона об удержании налогов в валюте выплаты, поскольку в соответствии со ст.45 НК РФ обязанность по уплате налога исполняется в валюте РФ. С принятием НК РФ в статусе налогового агента многое изменилось. Действующее законодательство предусматривает уплату налога не только самостоятельно налогоплательщиком, но и путём удержания налога у источника выплаты. Источником выплаты является лицо, от которого налогоплательщик получает доход. Таким образом, ст.9 определяет налоговых агентов (не раскрывая их определения) в качестве участников (субъектов) налоговых отношений. Данные лица обладают правосубъконтностью, т. е. являются носителями субъективных прав и обязанностей, благодаря которым эти лица потенциально способны вступать в роли реальных участников отношений, урегулированных законодательством о налогах и сборах.
Налоговые агенты по налгу на доходы иностранных юридических лиц в соответствии с Законом РФ являются предприятия, организации и любые другие лица, выплачивающие доходы иностранным юридическим лицам. Необходимо отметить, что одно и то же лицо, например конкретная организация, может являться одновременно и налогоплательщиком (по имеющимся у него объектам налогообложения), и налоговым агентом (по выплачиваемым другим лицам суммам).
Обязанности налогового агента.
В соответствии со ст. 24 НК РФ налоговые агенты имеют те же права, что и налогоплательщики, если иное не предусмотрено РФ. Статья позволяет сделать вывод, что данная обязанность (правильно и своевременно исчислять, удерживать из денежных средств, выплачиваемых налогоплательщикам, и перечислять в бюджеты (внебюджетные фонды) соответствующие налоги ) возникает у налогового агента только при наличии у него реальной возможности удержать налог с доходов иностранного юридического лица и перечислить его в бюджет, т.е. только при наличии соответствующего источника в виде находящихся в его распоряжении денежных средств иностранного юридического лица.
Налоговым агентом необходимо отнестись с должным вниманием к выполнению обязанностей:
По информированию налоговых органов о неуде ржании налогов с доходов иностранных юридических лиц.
2.3. Формы привлечения иностранного капитала.
В привлечении иностранных ресурсов часто складываются перекосы. Одно время мы увлекались компенсационными сделками. Затем стали модными совместные предприятия. Некоторые видели в увеличении их числа залог решения всех проблем. Между тем при выборе оптимального решения надо иметь в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:
1.Международную кооперацию производства , сопровождающая передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности.
2. Получение зарубежных кредитов.
3. Получение иностранного оборудования на основе лизинга.
4. Получение кредитов на компенсационной основе.
5. Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвестором акций.
6. Создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу.
7. Сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица.
8. Привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о разделе продукции.
9.Создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.
Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны ( в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена). Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.
Усматривая в этих формах сотрудничества позитивный шанс решения стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики, необходимо подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены воздействию инфляции политической неустойчивости и экономической дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные текущие операции.
Сотрудничество в 1-4-й формах не связано с привлечением иностранного капитала в предпринимательской форме. Международная кооперация может быть вообще не связана с привлечением финансовых средств из-за рубежа, но она часто позволяет привлечь зарубежную технологию, а иногда и поставки некоторых видов оборудования, которые потом будут оплачены поставками комплектующих. Кооперация позволяет российским компаниям сохранить полностью свой контроль над предприятиями и в то же время быть эффектным способом выхода на мировой рынок. Только в отдельных случаях кооперация может сопровождаться созданием совместной собственности, например при передаче иностранному партнерству пакета акций в качестве оплаты за передачу лицензий и “ноу-хау” на новую технологию, при создании совместного производства и т.д.
Разные формы кредита ( просто получение, компенсационные сделки, лизинг) означают ввоз финансовых средств в ссудной форме и предполагают, что они должны быть возвращены с уплатой определенного процента. Однако собственность на производство, освоенное с помощью кредита, остается в руках российского владельца. В случае твердой уверенности, что, получив кредит, он может освоить рентабельное производство и поставлять свою продукцию на внешний рынок, эта форма привлечения зарубежных финансовых ресурсов может оказаться для российского предпринимателя предпочтительнее.
Формы, связанные с непосредственным привлечением иностранного капитала (формы 5-9) позволяют сопрягать российские трудовые и природные ресурсы, производственный и научно-технический потенциал, а также, кроме 6-й формы, и российский капитал с капиталом иностранного партнера в весьма эффективной форме, так как иностранные инвестиции требуют не полной оплаты, а оплаты лишь прибыли на капитал, которая к тому же может быть “отоварена” конкретным продуктом ( предприятия, промысла и т.д.) получаемым зарубежным партнером в покрытие прибыли на произведенные им инвестиции.
Однако если при получении кредитов оплата завершается при погашении кредита оплата завершается при погашении всей его суммы и процентов, то выплата прибыли иностранному инвестору, которую или часть из которой он может вывозить из страны, осуществляется постоянно, пока функционирует это предприятие. В сфере добычи полезных ископаемых предприятие с иностранными инвестициями или иностранный инвестор, получивший концессию, получают право самостоятельно распоряжаться добытыми природными ресурсами.
Все это надо учитывать при принятии решения о выборе той или иной формы привлечения иностранного капитала и проведении соответствующей государственной политики. Вместе с тем следует учитывать, что цели привлечения иностранных инвестиций в различных формах и возможности их использования не одинаковы на отдельных уровнях хозяйствования. Поэтому при сопоставлении различных вариантов привлечения иностранных средств необходимо прежде всего учитывать цели и интересы субъектов хозяйствования.
Есть общие цели, которые с помощью привлечения иностранного капитала решаются и на уровне отдельного предприятия, и на уровне региона или страны в целом.
Это - совершенствование технического уровня и расширение масштабов производства, повышение конкурентоспособности с целью выхода на внешний рынок. Однако на уровне отдельного предприятия, региона или страны пути решения этих задач различны.
В пределах предприятия (объединения, концерна, ассоциации) привлечения дополнительных технологических, материальных и финансовых ресурсов необходимо для решения конкретной задачи - внедрения новой зарубежной технологии в виде лицензии и “ноу-хау”, приобретения нового импортного оборудования, привлечения зарубежного опыта управления с целью повышения качества продукции и совершенствования методов выхода на рынок, расширения выпуска тех видов продукции, в которых нуждается рынок, в том числе и мировой. Привлечение материальных ресурсов из-за рубежа требуется и для внедрения собственных технических разработок, использование которых сдерживается из-за отсутствия необходимого оборудования.
Если же речь идет о регионе или стране в целом, то круг целей, которые могут быть достигнуты на базе привлечения иностранного капитала, значительно расширяется. Речь может идти не только о модернизации действующих предприятий, но и
· о создании совершенно новых предприятий для структурной перестройки, для производства продукции, которая сейчас не выпускается или выпускается в недостаточном количестве для нужд внутреннего рынка;
· о создании новых экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
· о создании новых хозяйственных единиц для развития конкуренции;
· об ускоренном освоении новых месторождений полезных ископаемых как для внутреннего рынка, так для расширения экспортного потенциала;
· об ускоренном развитии менее развитых территорий;
· о создании структур с иностранным участием для использования зарубежного опыта в области консалтинга, маркетинга, подготовки кадров.
С учетом этих целей и должен расширяться вопрос о выборе форм привлечения иностранных инвестиций, при этом не все формы могут использоваться на разных уровнях. На уровне отдельного предприятия (независимо от формы его собственности) нет возможности использовать такие формы привлечения иностранных инвестиций, как, например, концессия или создание свободной экономической зоны.
В то же время, когда речь идет о необходимости привлечения иностранного капитала в крупных масштабах на уровне региона или страны в целом, только международная кооперация не поможет. Поэтому на каждом уровне хозяйствования можно сопоставлять те варианты привлечения иностранного капитала, которые приемлемы для данного уровня.
Попытка создать свободные экономические зоны в масштабе целых краев и областей, начатая в 1990 - 1991 годах, оказалась неудачной. В подготовленном правительством проекте закона Российской Федерации “ О свободных экономических зонах” имеется в виду пойти по пути создания небольших по территории зон экспортного производства и свободных таможенных зон. Для такого рода зон намечено установление льготного режима (по сравнению с общим) хозяйственной, в том числе и внешнеэкономической деятельности (включая специальный таможенный режим). Конкретные виды и размеры льгот, предоставляемых в установленном порядке иностранным инвесторам, будут устанавливаться в положениях по конкретным зонам.
Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Не работают и объявленные свободные экономические зоны, за исключением, может быть, Находки и зоны в Калининградской области “Янтарь”. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальнейшей задачей.
2.4. Инвестиционный климат в России и его составляющие.
В качестве составляющих инвестиционной привлекательности регионов России были приняты три в значительной степени самостоятельные характеристики:
1- инвестиционный потенциал;
2- инвестиционный риск ;
3- инвестиционное законодательство.
Напомним, что инвестиционный потенциал - характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т. д.), потребительский спрос населения и многое другое. Инвестиционный потенциал региона складывается из семи частных потенциалов:
· ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
· производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения);
· потребительского (совокупная покупательная способность населения);
· инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его
инфраструктурная обеспеченность);
· интеллектуального (образовательный уровень населения);
· институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
· инновационного (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса).
Инвестиционный риск -- характеристика качественная, зависящая от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуации. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Рассчитывались следующие виды риска:
· экономический (тенденции в экономическом развитии региона);
· политический (поляризация политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов);
· социальный (уровень социальной напряженности);
· экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное);
· криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений).
Законодательные условия инвестирования регулируютвозможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства - составляющих инвестиционного потенциала региона.
Все законодательные акты были разделены на федеральные и региональные (субъектов федерации). И федеральное, и региональное законодательство делились на прямое (непосредственно регулирующее инвестиционную деятельность) и косвенное (связанно с условиями функционирования сфер деятельности или типов предприятий - потенциальных объектов инвестирования). Кроме того, в федеральном законодательстве были особо выделены специальные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в отдельных субъектах федерации. Прежде всего это законодательство по свободным экономическим зонам.
Распределение регионов России по всем трем составляющим инвестиционного климата показано в таблице 6.
По сравнению с 1996 годом в целом сохранилось соответствие между потенциалом и риском, то есть регионы, имеющие более высокий потенциал, в большинстве своем являются менее рисковыми - и наоборот. График 2 показывает изменения количества регионов, входящих в различные группы по потенциалу и риску.
Прежде всего бросается в глаза уменьшение числа наиболее привлекательных регионов (группа 1А). Это связано со снижением потенциала Владимирской, Ярославской, Тверской и Калининградской областей и переходом их в группу 2А (средний потенциал - незначительный риск) и увеличением инвестиционного риска Пермской области (переход в группу 1В). В группу “лидеров” переместились Саратовская область (за счет снижения риска) и Мурманская область (за счет роста потенциала).
Изменилась и картина территориального распределения , регионов различного типа по потенциалу и риску. Если раньше они образовывали пять “концентров благоприятности”, то теперь от одного из них остались Москва, Московская область и - отдельно - Нижегородская область. Вместе с тем повышение рейтинга Саратовской области позволило сформироваться новому “поясу инвестиционной благоприятности”, протянувшемуся от Белгородской области на западе до Свердловской на востоке и включающему 7 из 14 регионов группы 1А (высокий потенциал--незначительный риск).
Таким образом, за прошедший год произошел сдвиг благоприятности инвестиционных условий с северо-запада и из центра на юг и юго-восток европейской части России. Группа с наиболее благоприятными условиями инвестирования не пополнилась ни одним новым регионом Сибири и Дальнего Востока.
На поведение инвесторов большое влияние оказывают факторы, определяющие размер инвестиционного риска (таблица7).
ВЫВОД.ВЫВОД ПО ГЛАВЕ II.
Инвестиционная сфера, как и любые другие виды деятельности, требует законодательного регулирования. Может даже быть в большей степени. Средства инвестируются на долго, они формируют основу рыночной экономики - собственность. И уж в этой сфере просто необходимо иметь надежный правовой фундамент.
Законодательная база предпринимательской деятельности в Р.Ф. совершенствуется по мере экономической реформы.
В целях дальнейшего улучшения работы по привлечению иностранных инвестиций разработана комплексная система взаимосвязанных экономических, правовых, организационных и информационных мер, нацеленных на создание привлекательного инвестиционного климата и оживление инвестиционной активности.
Основная проблема, которая сдерживает приток иностранных инвестиций в российскую экономику, - это правовая нестабильность.
Таким образом, привлечение иностранных инвестиций в экономику России приобрело характер динамической закономерности. Растет объем иностранных инвестиций, изменяется их страновая, региональная ( в рамках России) и отраслевая структура. Иностранные инвестиции способствуют решению социально-экономических задач развития России. Однако, как показывает анализ, процесс привлечения иностранных инвестиций требует целого ряда мер государственной поддержки для своего последующего развития. От того, как успешно они будут осуществляться, зависят объем и структура иностранных в экономику Российской Федерации.
Формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны ( в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена). Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.
Усматривая в этих формах сотрудничества позитивный шанс решения стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики, необходимо подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены воздействию инфляции политической неустойчивости и экономической дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные текущие операции.
Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Не работают и объявленные свободные экономические зоны, за исключением, может быть, Находки и зоны в Калининградской области “Янтарь”. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальнейшей задачей.
В качестве составляющих инвестиционной привлекательности регионов России были приняты три в значительной степени самостоятельные характеристики:
1- инвестиционный потенциал;
2- инвестиционный риск ;
3- инвестиционное законодательство.
Глава 3.
Роль предприятий с иностранными инвестициями в экономике России
Экономика Российской Федерации находится в состоянии экономического кризиса, испытывая острый дефицит накоплений. Частично проблема может быть решена посредством привлечения иностранного капитала. В данной главе рассматриваются объем, структура и проблемы привлечения иностранного капитала в экономику России на примере предприятий с иностранными инвестициями, значение которых в экономике Российской Федерации возрастает. Так, по данным Госкомстата, по итогам 1994 года в России было зарегистрировано 13 300 предприятий с иностранными инвестициями, в том числе количество действующих предприятий с иностранными инвестициями составило 9887, или 74,3% от общего числа зарегистрированных предприятий с иностранными инвестициями. Уставной фонд этих предприятий достиг на 1 января 1995 г. 2,3 трлн. руб. При этом доля иностранных партнеров в их уставном фонде составила 58,7%, а российских - 41,3%. В 1994 году число занятых на предприятиях с иностранными инвестициями равнялось 331 тыс. человек. Объем производства продукции ( работ и услуг) достиг более 12,9 трлн. руб.
Предприятия с иностранными инвестициями активно осуществляют внешнеторговую деятельность и имеют положительное внешнеторговое сальдо. Так, в 1994 году они экспортировали продукции (работ и услуг) на 4,7 млрд. долл., а импортировали - на 3,6 млрд. долларов . На внутреннем рынке было реализовано продукции на 11,5 трлн. руб. Анализ основных показателей, характеризующих процесс создания предприятий с иностранными инвестициями на территории Российской Федерации, свидетельствует о том, ч то это т процесс приобретает устойчивый и нарастающий характер. Так, за 1990 - 1994 годы количество зарегистрированных предприятий увеличилось с 1535 до 13 300, а количество действующих -с 620 до 9887. Их уставной фонд вырос с 3,8 млрд. руб. в 1990 году до 2,3 трлн. руб. в 1994 году, а доля иностранных учредителей в уставном фонде увеличилась с 52,6% в 1991 году до 58,7% в 1994 году. Число занятых на предприятиях с иностранными инвестициями за это время выросло с 66 тыс. до 331 тыс. человек, а рас ходы на оплату т руда - с 342 мл н. до 1, 2 трлн. руб.
В условиях экономического кризиса, характеризующегося падением темпов экономического роста, предприятия с иностранными инвестициями активно наращивали объемы производства продукции (работ и услуг) и увеличили его с 3,2 млрд. руб. в 1990 году до 12, 9 трлн. руб. в 1994 году. Высокими темпами росли также внешнеторговый оборот этих предприятий и объемы реализации продукции на внутреннем рынке. Так, объем экспорта, который с оставил в 1990 году 325 млн. долл., увеличился до 4,7 млрд. долл. в 19 93 году , объем импорта за этот же период вырос с 1,3 млрд. до 3,6 млрд. долл. Причем если в 1990 году объем импорта превышал объем экспорта в 3,9 раза, то в 1993 году, впервые за последние четыре года , объем экспорта превышал объем импорта в 1, 45 раза. Объем реализации продукции (работ и услуг) на внутреннем рынке в рублевом исчислении вырос с 2,5 млрд. руб. в 1.990 году до 11,5 трлн. руб. в 1994 году, а реализация в долларах за этот же период увеличилась с почти 1 млрд. до 1,45 млрд. долл.
Определенный интерес представляет структура прямых иностранных инвестиций по их объему, представленному в уставном фонде предприятий (см. табл. 4).
Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что иностранные инвестиции в российской экономике представлены мелким и средним капиталом, именно мелкий и средний капитал прокладывает дорогу крупному капиталу, формирует рыночную инфраструктуру, апробирует экономико-правовой механизм, регламентирующий условия создания и хозяйствования предприятий с иностранными инвестициями. Растет число стран, капитал которых участвует в создании предприятий с иностранными инвестициями из 51 страны, в 1993 году - из 120 стран мира, а в 1994 году - из 128 стран мира (см. табл. 5)
Таким образом, 15 стран создали в России 9550 предприятий, или 81,8% от общего числа зарегистрированных предприятий, в том числе семь ведущих стран мира - ША, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Канада и Япония - создали в России 54,51 предприятий с иностранными инвестициями, или 41% от общего числа зарегистрированных предприятий. По сумме вложений крупнейшими инвесторами являются (в млн. долл. на 1 января 1995 г.): США - 953,6, Англия - 706,7, Франция - 489,3, Германия - 440,1, Италия - 311,9, Нидерланды - 231, Канада - 122,8, Швеция - 115,9 и Австрия - 113,1. На эти девять стран с объемом вложений свыше 100 млн. долл. каждой приходится 82% от общей суммы иностранных инвестиций.
В последнее время стало расти число предприятий, создаваемых с капиталом из стран Восточной Европы. Это вызвано тем, что ориентация этих стран на западные рынки себя не оправдала и появилось стремление к восстановлению прежних хозяйственных связей бывших стран -членов СЭВ. Так, с капиталом Польши в Российской Федерации создано 497 предприятий, Болгарии - 350, Венгрии - 212, бывшей Чехословакии - 237, бывшей Югославии - 186, Румынии - 11 предприятий.
Растет число предприятий с капиталом из азиатских стран, импорт товаров из которых имеет высокую эффективность. Среди этих стран выделяются прежде всего Китай и Япония, которые создали в России 1019 и 301 предприятие соответственно. Из других стран Тихоокеанского региона и Юго-Восточной Азии следует отметить Южную Корею - 157 предприятий. Индию - 139, Вьетнам - 117, Сянган - 7,7, Австралию - 73, Монголию - 53 и КНДР - 46 предприятий. Активизировался процесс создания предприятий с иностранными инвестициями из бывших республик СССР. Например , со странами Балтии создано 664 предприятия, в том числе с Латвией - 271, с Эстонией - 187 и с Литвой - 206 предприятий. Активно стали создаваться предприятия с капиталом Украины - 803 предприятия и Белоруссии - 202 предприятия. Однако медленно создаются предприятия с капиталом бывших советских республик Средней Азии, Казахстана и республик Закавказья. Например, с капиталом Казахстана было создано в 1994 году 253 предприятия, Узбекистана - 175, Киргизии - 30, Туркмении - 19, Азербайджана - 45 , Грузии - 78, Армении - 50 предприятий.
Изменяется отраслевая структура иностранных инвестиций (см. таб.6-a).
На 1 января 1995 г. основная доля действующих предприятий с иностранными инвестициями приходилось на топливную, пищевую, деревообрабатывающие “ели и промышленность, торговлю и общественное питание, финансы, строительство. Из отраслей нематериального производства следует коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка, жилищно-коммунальное хозяйство, науку и здравоохранение.
Данная отраслевая структура, рассчитанная по числу предприятий в отраслях материального и нематериального производства, подтверждается и структурой объема произведенной продукции в этих отраслях. Так, в 1993 году объем производства продукции (работ и услуг) в отраслях материального производства составил 11,8 трлн. руб., или 91,4%, а в отраслях нематериального производства -1,1 трлн. руб., или 8,6% от общего объема.
Исследование отраслевой структуры иностранных инвестиций свидетельствует, что их доля в базовых отраслях промышленности невелика, а если иметь в виду промышленность в целом, то четко проявляется интерес со стороны иностранного инвестора к до бывающим отраслям промышленности, и в первую очередь добыче нефти и газа. Важнейшими сферами деятельности иностранных инвесторов в российской экономике являются также добыча других видов сырья, деревообработка, производство товаров народного потребления, туризм, строительство. В значительной мере проявляется также интерес иностранного капитала к торгово-посреднической деятельности, общественному питанию, сфере бытового обслуживания.
Медленно создаются предприятия с иностранными инвестициями в машиностроении, металлообработке, металлургии, химии и нефтехимии. Значительные структурные диспропорции в приложении иностранного капитала в российской экономике объясняются отсутствием на государственном уровне дифференцированного подхода в структурной политике, определении приоритетов, а также стремлением иностранных инвесторов к посреднической деятельности.
В 1994 году объем экспорта предприятий с иностранными инвестициями составил 4,7 млрд. долл. Основную долю в экспорте этих предприятий занимают: нефть и продукты ее переработки -52,6%, лесоматериалы -9,4, услуги - 4,2, драгоценности - 3,8, рыба и морепродукты - 2,9, алюминий и изделия из него - 2,7%.
Наиболее активно предприятия с иностранными инвестициями экспортировали товары в Великобританию - 796 млн. долл., Германию - 714,6, Болгарию - 284,8, Японию -252, Бельгию - 180, Финляндию - 177,8, Словению - 136,7, Чешскую Республику - 133,7 , Италию - 86,7 млн. долл.
Таким образом, на долю этих стран приходится 2,9 млрд. долл. от общего объема экспорта предприятий с иностранными инвестициями, или почти 62%.
Таким образом, основная часть предприятий с иностранным капиталом сосредоточена в двух Центрах Росси: Москве - 5597 предприятий и Санкт-Петербурге - 1598, или в сумме 7195 предприятий, что составляет 54,170 от общего числа зарегистрированных в России предприятий с иностранным капиталом.
Из этого можно сделать вывод, что хотя количество предприятий с иностранными инвестициями в России растет, однако темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала, отраслевая и региональная структура не- удовлетворительны, если исходить из потенциальных возможностей такой страны, как Россия.
3.1. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России
За последние годы объем отечественных инвестиций в российскую экономику сократился в несколько раз, а интегрируемая в международное хозяйство российская экономика все более (по естественным причинам) увеличивает количественные и качественные показатели своей взаимосвязи и соответственно взаимозависимости с мировой экономической системой, прежде всего в лице наиболее развитых стран и транснациональных корпораций. В этих условиях необходимо понять: какое должно быть соотношение между иностранным инвестиционным влиянием и сохранением допустимого уровня российского национального контроля над развитием экономики, гарантирующим достижение необходимых с точки зрения экономической безопасности страны экономических приоритетов? Где “золотая середина” между выгодами от масштабных иностранных инвестиций (во всех формах) и гарантиями экономической независимости экономики России как великой державы?
За прошедшие с начала реформ годы достичь приемлемого баланса между интересами российской экономики и иностранными инвесторами так и не удалось. Спекулятивные интересы для большинства иностранных инвесторов пока остаются доминирующими. И, несмотря на вроде бы относительно немалые суммы иностранных инвестиций, активность и даже определенную экспансию отдельных иностранных инвесторов, реальная жизнедеятельность подавляющей массы российских предприятий продолжает оставаться на голодном инвестиционном пайке.
Необходимо отдавать отчет о причинах вложения иностранными фирмами средств а промышленность России. Поскольку в развитых зарубежных странах сейчас идет интенсивное развитие нового витка научно-технической революции, основанного на новых информационных технологиях, качественно новых масштабах компьютеризации и т. п., на первый план экономического развития, программирующего темпы дальнейшего экономического роста выходит соответствующий ряд отраслей промышленности, а также научных исследований. В то же время ряд отраслей промышленности, ранее считавшихся наиболее важными, сейчас постепенно утрачивает свое первостепенное значение для национальных экономик развитых стран и поэтому переносится в менее развитые страны.
Именно этим переносом утрачивающих свое первостепенное значение отраслей и объясняется значительная часть иностранных инвестиций, направленных в российское производство и науку. При этом, как правило, не происходит инвестирование во внедрение в Росси и действительна прогрессивных технологий, а только тех , которые обеспечивают приемлемый уровень доходности, захват российских рынков и гарантируют отсутствие создания в будущем полноценных российских конкурентов. Надо отметить, что подъем и, во многом, благополучие экономики развитых зарубежных стран тесно связаны с наличием и расширением рынков сбыта готовой продукции и источников дешевого сырья. Поэтому в условиях ожесточенной конкурентной внутристрановой и межстрановой борьбы поддержание открытости и зависимости рынков республик бывшего СССР и, в особенности, России является важнейшим условием благополучного развития экономик большинства развитых стран Запада на ближайшие годы. Вследствие этого промышленная и инвестиционная политика западных стран и отдельных крупных корпораций строится в соответствии с целями приоритетного обеспечения именно такого положения. Это подтверждает общая тенденция вложения иностранных инвестиций. В таблице 8 приводится данные распределения иностранных инвестиций по отраслям экономики России.
Как видно, 18,9% иностранных инвестиций вложены в финансово-банковскую отрасль, что объясняется большим интересом иностранных инвесторов “финансовым спекуляциям на российском рынке, а также необходимостью вложений в инвестиционную инфраструктуру для облегчения инвестиционных операций в России. После этого наибольший объем имеют иностранные инвестиции в топливную промышленность - 12 ,9%, а также в пищевую промышленность - 12,4%, что объясняется намерениями вывоза дешевого сырья и захвата глобальных общероссийских товарных рынков продуктов.
Все это привело к тому, что кардинально изменилась структура хозяйственных процессов в экономике России: на экспорт направляется свыше 20% ВВП страны. а импортные закупки формируют более половины товарных ресурсов розничного товарооборота. Российский экспорт в 1997 году составил 84,8 млрд. долларов и вырос по сравнению, с 1996 стоимостном выражении на 4,8%.Главными факторами роста стоимостных объемов российского экспорта в условиях снижения средних контрактных цен явилось увеличение физических объемов поставок сырьевых ресурсов.
При чем в общем объеме российского экспорта в 1997 году доля топливно-энергетических товаров достигала 47,4%, металлов и изделий из них - 20,8%, а продукция машиностроения и металлообработки - 10,1%. Таким образом, налицо экспортная ориентация российской экономики и прежде всего, ее сырьевых и топливно-энергетических отраслей. При этом, объем производства высокотехнологичных отраслей промышленности сократился гораздо больше, чем добывающих или отраслей первичной переработки сырья. Следовательно, происходит общий переход российской промышленности от производства высокотехнологичной к производству низкотехнологичной сырьезатратной продукции.
Все эти процессы структурной перестройки промышленности России постепенно закрепляются внутренними и внешними инвестициями. При этом положение сырьевых и низкотехнологичных отраслей все более (относительно) укрепляется, а высокотехнологичные все больше приходят в упадок. И такая ситуация программируется на будущее.
Развал высокотехнологичной части российской промышленности укрепляет тенденцию выдавливания российских высокотехнологичных товаров (жировых рынков, так как вместе с упад- ком этих производств падают и конкурентные качества продукции.
Круг замыкается: выпячивание экспортной ориентации влечет за собой спад внутренних отраслей, а, отсюда - сужение внутреннего спроса толкает на неэквивалентный экспорт. Такой экспорт не позволяет изыскать инвестиционные ресурсы для стимулирования внутреннего спроса и окончательно закрепляет существующее положение, внутреннюю структуру промышленности и внешнеэкспортные приоритеты как единственно возможный путь поддержания российской экономики на плаву.
Все эти тенденции и факторы создают серьезную угроз у национальным интересам и экономической безопасности России. При сложившейся в стране тяжелой экономической ситуации необходимостью становится обеспечение инвестиционной безопасности России, разработка критериев и требований к идущим в отраслях инвестиционным процессам.
История продемонстрировала крайний эгоизм ведущих стран Запада по отношению ко всему миру и даже друг к другу, когда речь идет о необходимости привлечения внешних ресурсов для инвестиционного стимулирования развития собственной экономики. Так, например, в США, когда, это считали необходимым, резко поднимали, учетные ставки. Высокая доходность долларовых депозитов, обусловленная существующим уровнем реальных процентных ставок в США, стимулировала интенсивный приток в американскую экономику капиталов из многих стран мира. Это относится как к международному кредиту, так и к прямым и портфельным инвестициям.
Международное разделение труда в мировом сообществе в последнее время претерпевает серьезные изменения. Наиболее развитые страны переориентируют базовые отрасли промышленности на высокотехнологичные отрасли, которые позволяют получать наибольшую прибыль. При этом они уступают лидерство в производстве менее рентабельных отраслей (легкая промышленность, бытовые электроприборы и т.п.) менее развитым и развивающимся странам. Этот шаг осуществляется ими совершенно сознательно и последовательно. Также развитые страны выводят из своих стран экологически вредные и сырьезатратные отрасли, переводя их также в менее развитые и развивающиеся страны. Это глобальная, устойчивая экономическая тенденция.
Таким образом, инвестиционные вложения развитых стран в экономику России являются еще одним инструментом закрепления экономического господства этих стран н а мировых рынках, куда сейчас “вползает” находящаяся в глубоком экономическом кризисе Россия.
Важность влияния, как правило, глобального и долгосрочного, иностранных инвестиций на фоне других проблем позволяет сделать вывод о необходимости выделения вопросов, касающихся инвестиционной безопасности, из общих вопросов экономической безопасности России.
Характерным примером, иллюстрирующим огромное значение, придаваемое ведущими государствами мира вопросам безопасности, связанным с развитием экономики под влиянием инвестиционных процессов, является пример США. Существует так называемая поправка Эксона-Флорио, которая дала Комитету по иностранным инвестициям Соединенных Штатов (КИИСШ) полномочия для вмешательства в процессы продажи иностранным партнерам американских компаний в тех случаях, когда это может угрожать интересам национальной безопасности.
В 1989 году президент США получил право запрещать любые иностранные инвестиции, угрожающие национальной безопасности. Эти полномочия использовались американскими властями для того, чтобы помешать японцам купить ряд американских фирм, занимающихся высоким и технологиями. До этого еще в 1979 году вступило в действие положение об обязательности предоставления иностранными инвесторами отчетов в о создании в США новых предприятий или приобретении доли собственности в существующих американских предприятиях.
Поэтому инвестиционная безопасность, являющаяся частью подсистемы национальной экономической безопасности, сегодня становится одним из базовых условий стабилизации экономической и социально-политической ситуации в стране, становления и развития экономики России как одной из ведущих мировых держав.
Необходимо сформулировать само понятие инвестиционной безопасности России. По нашему мнению, инвестиционной безопасностью России можно считать независимость общероссийских и региональных процессов экономической деятельности и развития, а также связанных с ними производственных, научных и иных отраслей и предприятий от влияния иностранного капитала, инвестированного в экономику России, сточки зрения интересов западных государств, выражающихся позицией государственных институтов и международных структур, а также с точки зрения крупных корпораций, являющихся или не являющихся транснациональными. При этом влияние иностранных инвестиций (не соответствующее национальным интересам России) надо рассматривать во всем комплексе и многообразии проявлений, осуществляющихся сознательно и целенаправленно или же проявляющихся спонтанно , но свойственных большинству иностранных вложений.
В условиях идущей интеграции экономики России в мировое сообщество и, соответственно, проникновения и присутствия в российской экономике иностранного капитала как постоянного фактора, инвестиционная безопасность России должна реализовываться как целенаправленный комплекс мер и действий. Последние должны быть направлены на отслеживание процессов экономической деятельности и развития в соотношении с процессами проникновения и деятельности иностранного капитала с точки зрения его влияния, а также регулирование этих процессов для нейтрализации проявлений отрицательного влияния и постоянного укрепления тенденций проявления положительных сторон влияния иностранных инвестиций, соответствующего российским интересам. Все это - с целью задействования потенциальных возможностей деятельности иностранного капитала как эффективной составляющей российского экономического комплекса.
Отрицательное влияние иностранного капитала, инфильтрованного в российскую экономику, проявляется пока не в таком контроле, масштабы которого достигли критической черты опосредованной потери экономического суверенитета, как в некоторых развивающихся странах. Оно реализуется через косвенный контроль путем укрепления тех тенденций и отраслей российской экономики, которые выгодны западным странам и большому бизнесу с точки зрения ограничения развития России как их экономического и политического конкурента.
В этих условиях главной целью инвестиционной безопасности России должен быть устойчивый процесс экономической деятельности и развития ее отраслей с участием иностранного капитала таким образом, который соответствует месту, отведенному российскими властями иностранному капиталу в экономических и социальных планах развития России. При этом инвестиционная безопасность отнюдь не означает препятствий или тотальных ограничений перелива иностранных капиталов с международных рынков на российские. Инвестиционная безопасность означает упорядочение этих процессов, достигаемое не только какими-то глобальными общероссийскими мерами, но и механизмом и инфраструктурой повседневной работы на местах в регионах по анализу и воз- действию на процессы экономической деятельности и развития с учетом каждой иностранной инвестиции, которая может оказать серьезное влияние.
То есть инвестиционная безопасность - это упрощенно то, как контролировать процессы общероссийского и регионального экономического развития с участием иностранного капитала в нужном нам направлении и как привлечь последний на эти цели столько, сколько нам выгодно. Более того, одну из подсистем инвестиционной безопасности России должна составлять подсистема привлечения иностранного капитала в тех формах и на тех условиях, которые соответствуют интересам развития российского экономического комплекса. Концепция и механизм инвестиционной безопасности должны являться частью концепции национальной безопасности России, и, одновременно, составляющей экономической политики.
Существовавшая ранее система экономической безопасности страны опиралась на механизм государственного контроля за протекающими процессами экономической деятельности с участием иностранного капитала в условиях, когда участниками этих процессов были подавляющим образом российские государственные предприятия или организации. В стране произошли перемены, заменившие подавляющее большинство российских участников этих процессов на новые коммерческие структуры, независимые от государства в большинстве сторон своей деятельности. Это поставило на повестку дня вопрос о необходимости создания новых механизмов, инфраструктуры и методов контроля экономической деятельности и развития с участием иностранного капитала (в общероссийском и региональном аспектах), а также методов управления этими процессами и инструментария воздействия на участников этих процессов - предприятия и организации.
Можно выделить несколько уровней угрозы инвестиционной безопасности России.
Прежде всего, это государственный уровень. В условиях прекращения противостояния двух различных общественно-политических систем и смягчения форм воздействия государств друг на друга, среди сфер межгосударственной борьбы и межстранового соперничества центральное место занимает экономическая сфера и, соответственно, экономические методы воздействия стран друг на друга для достижения политических и экономических интересов. Поэтому динамика экономического развития под влиянием международных инвестиционных потоков испытывает серьезное воздействие со стороны стран - источников или участников этих потоков. При этом воздействие зарубежных стран на экономическую систему России может протекать через их государственное воздействие на компании, инвестирующие в Россию. Таким образом. практически каждая - и маленькая, и большая - иностранная компания испытывает воздействие со стороны своего государства при инвестициях за рубеж вообще и в Россию в частности. Даже негосударственная инвестиция из какой- либо страны несет в себе ряд общих черт, заданных ее государством, естественно, что эти черты могут и часто негативно ориентированы относительно национальных интересов России как в глобальных, так и в местных масштабах. Следовательно, уже страновая принадлежность иностранного инвестора несет в себе потенциальную угрозу российским национальным интересам и должна рассматриваться на предмет предотвращения при рассмотрении конкретных форм деятельности иностранного капитала в отраслях российской экономики.
Второй уровень - это уровень крупных корпорации, часто являющихся международными или, учитывая глобализацию и взаимопроникновение экономик различных стран и их компании, имеющих представителей своих интересов в разных странах. При этом прямое влияние какого-то конкретного государства на политику такой корпорации часто проявляется не явно. Однако практика развития мирового хозяйства показала, что, действуя даже в чисто своих корпоративных интересах, такие корпорации тем не менее не переходят определенных невидимых барьеров, не нарушают неписаных законов бизнеса западных стран. По отношению к России позиция таких монополий даже в условиях их жест- кой конкуренции между собой такова, что конкретные осуществляемые инвестиционные проекты в экономике России все равно заданы позицией крупнейших западных государств, реализуемых через государственные и международные финансовые и политические институты. Поэтому, рассматривая экономическую политику такой корпорации или дочерней контролируемой ею структуры в России, следует заранее исходить из необходимости нейтрализации такого влияния и преодоления навязываемых (пусть даже мягко) условий ограничения реализации российских интересов, понимаемых с государственной точки зрения.
Третий уровень - это проявление корпоративных интересов небольших зарубежных компаний и отдельных частных инвесторов. При этом влияние зарубежных государств через них в большинстве своем проявляется слабо, но зато превалирует часто беспринципное желание получить прибыль любыми способами. В этом случае необходимо рассматривать возможные проявления именно корыстных интересов этих фирм в конкретных проявлениях. Целью обеспечения инвестиционной безопасности является ограждение российских производителей от негативных проявлений деятельности иностранного капитала, инвестированного в российскую экономику, наносящего ущерб интересам самих российских предприятий, регионов и российского государства в целом, а также причин и условий их порождающих.
Система обеспечения инвестиционной безопасности - это комплекс мер, инфраструктуры, инструментов и процедур, направленных на контроль экономической деятельности и развития в общероссийском и региональном масштабе, а также на выявление. нейтрализацию и предотвращение проявлений негативного влияния деятельности иностранного капитала в отраслях российской экономики.
Задачи системы инвестиционной безопасности:
· защита законных прав и интересов российских предприятий;
· сбор, обработка и анализ информации, необходимой для оценки экономической деятельности и развития под влиянием иностранных инвестиций;
· изучение конкретных иностранных фирм и кампаний, желающих инвестировать средства в российскую экономику, а также их партнеров и контрагентов, которые будут принимать участие в осуществлении инвестиционных проектов выполнении условий контрактов;
· выявление различных проявлений негативного влияния иностранных инвестиций на разные стороны экономической деятельности и развития региона, соответствия их российским интересам;
· принятие необходимых решений и осуществление мер для предотвращения или нейтрализации негативных тенденций экономической деятельности и развития под влиянием иностранных инвестиций;
· формирование среди всех субъектов экономического комплекса и инфраструктуры региона отношения к иностранным инвестициям, исключающего содействие иностранным инвесторам в реализации их корыстных намерений в ущерб российским интересам.
Ослабление внимания и широкие возможности для деятельности иностранного капитала в отраслях экономики России на фоне усиливающейся внутристрановой и межгосударственной конкурентной борьбы привели к возрастанию активности и агрессивности действий иностранных инвесторов. При этом многим иностранным инвесторам свойственно нарушение законодательных и этических норм в случае уверенности в своей безнаказанности. Эти факторы в условиях ослабления всех звеньев российской экономики и уязвимость положения отдельных российских предприятий в условиях тяжелейшего финансового и производственного кризиса перед финансовой мощью (при сложившемся соотношении) крупных западных корпораций делают остро необходима защиту интересов российских производителей пумам контроля за экономической деятельностью и развитием с участием иностранного капитала.
Отсутствие четкой стратегии в области экономической деятельности и развития с участием иностранных инвестиций, а также процессов привлечения и оборота иностранного капитала делает экономику России уязвимой и требует самого пристального изучения и безотлагательного совершенствования методов и механизмов управления на общероссийском и региональном уровне.
3.2. Региональный аспект привлечения иностранных инвестиций.
Создаваемый механизм организации внешнеэкономической деятельности как части целостной системы организации и управления народнохозяйственным комплексом России призван расширить хозяйственную самостоятельность всех участников внешнеэкономических связей. Повышение роли региональных органов в хозяйственной деятельности предполагает их участие во внешнеэкономической деятельности как важнейшего звена, регулирующего, координирующего и стимулирующего внешнеэкономическую деятельность на подведомственной территории. До настоящего времени мало внимания уделялось этой функции региональных органов, что явилось одной из причин негативных тенденций во внешнеэкономической сфере, в том числе слабого развития совместного предпринимательства, низкого уровня использования сложных форм научно-технического сотрудничества с зарубежными партнерами.
В современных условиях, когда народное хозяйство страны переориентируется на рыночную экономику, коренным образом меняются требования и к методам регулирования внешнеэкономической деятельности на уровне краев, областей и бывших автономных образований.
Мировой опыт свидетельствует, что даже в условиях раз витой рыночной экономики органы управления вынуждены брать на себя многие хозяйственные функции, в первую очередь связанные с созданием инвестиционного капитала. Так или иначе им приходится заниматься инфраструктурой, мобилизацией ресурсов , определением приоритетов хозяйственного развития, обеспечением пропорций и взаимосвязей в экономике, отстаивать свои интересы в мировом хозяйстве. Регулирование на региональном уровне способствует достижению баланса взаимных интересов, т о есть обеспечивает эффективное распределение доходов и ресурсов в интересах всех участников хозяйственной деятельности. Поэтому не случайно в последнее время резко обострилась проблема увязки методов государственного регулирования с формирующимся механизмом хозяйствования на уровне субъектов Федерации. Субъекты Федерации выступают за повышение их роли в организационно-правовом оформлении регионального рыночного механизма, в разработке и проведении программы приватизации на подведомственной территории, в определении механизма стимулирования развития территории через фонд имущества, инвестиционные фонды и холдинговые компании, в установлении системы льгот в налогообложении, платы за сырье и материалы, коммунальные услуги , аренду помещений и территорий, что обеспечивает стимулирование и регулирование деятельности предприятий с иностранными инвестициями в наиболее важных для социального и экономического развития региона отраслях.
Но во всех законодательных актах роль субъектов Федерации в привлечении иностранных инвестиций достаточно четко не определена. Бесконечная перестройка в правительстве и в других центральных органах практически свела на нет все попытки координации и регулирования в области привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику н а федеральном уровне. Все увеличивающееся число законодательных и нормативных актов, особенно исполнительной власти, привело к почти полной ликвидации всех льгот, данных иностранным инвесторам ранее принятым законодательством.
В результате иностранное предпринимательство так и не стало фактором ускорения социально-экономического развития России и отдельных ее регионов. Учитывая все возрастающий дефицит финансовых и материальных ресурсов в условиях огромной потребности в них, структурную перестройку экономики и необходимость обновления большей части производственных фондов во всех отраслях экономики, игнорирование такого источника инвестиций не оправданно. Расчет на зарубежные кредиты не заменит прямых вложений капитала, так как, во-первых, крайне сложно получить эти кредиты, во-вторых, их явно недостаточно для покрытия потребности в инвестициях, в-третьих, из-за сложившейся в стране обстановки нет уверенности, что эти кредиты будут направлены на решение действительно первоочередных проблем: учитывая централизованный порядок их использования, нельзя быть уверенным, что будут учтены потребности отдельных регионов.
Помимо нестабильной политической обстановки, экономического спада и отсутствия гарантий для предпринимательской деятельности, иностранных инвесторов сдерживают слабое развитие инфраструктуры, отсутствие опыта работы в условиях рыночной экономики у российских руководителей и многие другие причины, которые характерны для всех регионов страны. Но эти общие для страны в целом проблемы имеют и региональные особенности. Так, если развитие инфраструктуры в Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах приближается к международному уровню, то в большинстве других регионов этот уровень крайне низок. Существенные различия в условиях подготовки и компетентности кадров, информационном обеспечении, структуре производства и др. не могут не сказаться на уровне развития совместной предпринимательской деятельности в отдельных регионах.
Именно поэтому на начальном этапе развития совместного предпринимательства наиболее характерной была концентрация СП в крупных промышленных центрах России - Москве и Санкт-Петербурге, а также в регионах, в экспортном потенциале которых преобладают сырьевые ресурсы и/или расположенных вблизи границы, а также имеющих выход к морю (Приморский и Хабаровский края, Мурманская, Саратовская, Сахалинская и Самарская области, а также республики Карелия и Татарстан). Весьма характерен был рост числа СП, расположенных в районе Дальнего Востока, который стимулировался наиболее благоприятным режимом налогообложения в рамках России. По мере роста численности СП происходило и их некоторое рассредоточение по территории России: если в 1990 году СП были созданы только в 47 регионах, то в 1991 году - в 67, а к настоящему времени они имеются практически повсеместно.
В настоящее время в региональном размещении иностранных инвестиций происходят существенные сдвиги. Наибольший объем иностранных инвестиций по-прежнему приходится на Москву (30,2% от общего объема прямых иностранных инвестиций). Однако в связи с увеличением иностранных вложений в добывающие отрасли существенно возросли вложения в Северный район Росси и (Республику Коми и Архангельскую область), на который приходится 22,4%, и Западно-Сибирский район (Тюменская область и Ханты-Мансийский округ) - 14,7% . Из других районов России относительно высокий уровень вложений в Дальневосточном регионе и Санкт-Петербурге. Из вложений в Волго-Вятский район основная часть приходится на Республику Марий Эл (211,4 млн. долл.), из вложений в Поволжский район существенная доля приходится на Татарстан (85,5 млн. долл.). Пока крайне низкий уровень вложений в Центрально-Черноземном районе, незначительны вложения на Урале, в Восточной Сибири и на Северном Кавказе. Правда, в 1994 году относительно крупные вложения были произведены в Иркутской области и Краснодарском крае. Приводятся данные по регионам России (см. табл. 9).
Размещение совместных предприятий, а также объемов иностранных инвестиций предопределило неравнозначное участие СП в объеме производственной деятельности.
В первом полугодии 1992 года и за девять месяцев 1994 года совместными предприятиями, размещенными в десяти регионах, было произведено около 75% объема производства продукции СП России. В их число как в 1992 году, так и в 1994 году вошли Москва (в первом полугодии 1992 г. - 40,3%, за девять месяцев 1994 г. - 31,7% от общего производства), Тюменская область (соответственно 11,1 и 15,7%), Краснодарский край (1,7 и 3,2%), Пермская (5 и 1,9%) и Иркутская (1,7 и 2,2%) области. По итогам девяти месяцев 1994 года в первую десятку вошли также Санкт-Петербург (9,7%), Республика Татарстан (3,2%), Томская область (2,7%), Республика Коми (2,3%) и Приморский край (2,3%). Около 1% продукции было произведено СП Сахалинской, Мурманской и Кемеровской областей. Республики Карелии и Хабаровского края.
Отсутствие льготного режима по стимулированию иностранных предпринимателей вкладывать свои капиталы в регионы и отдельные отрасли, в ускоренном развитии которых заинтересована российская сторона, приводит к тому, что при инвестировании средств зарубежные партнеры учитывают только свои интересы.
Размещение объемов иностранных инвестиций по регионам обусловлено значительным интересом иностранных предпринимателей к сырьевым отраслям, прежде всего топливно-энергетического комплекса, что отражается на региональном размещении иностранных инвестиций.
Структуру экспорта СП также трудно назвать прогрессивной. В основном она отражает потребности западных стран в сырье, а также в продукции производств, вредных в экологическом отношении. В 1993 году нефть и продукты ее переработки в общем объеме экспорта СП составили около 42%, лесоматериалы - 8,2, удобрения - 4,4, рыба мороженая -3,4%.
Эта продукция помимо значительного спроса на нее на мировом рынке имеет достаточно высокую экспортную эффективность за счет сохраняющегося разрыва цен на мировом и внутреннем рынках. В структуре импорта СП преобладающее место также занимают товары, имеющие высокую импортную эффективность. В то же время современное оборудование и новейшие технологии составляют весьма незначительный процент.
Наиболее активную роль в экспортно-импортных операциях в 1994 году играли крупнейшие в России города - Москва и Московская область (52% от общего объема экспорта СП), Санкт-Петербург (6,8%), а также регионы с сырьевой ориентацией (Тюменская область - 13,1%, Томская область - 2,4, Республика Коми - 2,8, Республика Татарстан - 2,0%). Отличительно особенностью, отражающей региональную специфику деятельности СП в крупных промышленных центрах России, является отрицательное сальдо их внешнеэкономической деятельности, а в регион ах, экспортирующих сырье и морепродукты, они имеют, как правило, значительное превышение экспорта над импортом. Существующее территориальное размещение СП в России свидетельствует о том, что интересы зарубежных инвесторов не совпадают с усилиями российской политики в области привлечения иностранных инвестиций.
Все это обусловливает необходимость коренного пере- смотра отношения к проблемам привлечения иностранных инвестиций, в первую очередь, значительного повышения роли субъектов Федерации в регулировании привлечения иностранного капитала с учетом задач социально-экономического развития региона.
С учетом потребностей РФ в инвестициях к регионам приоритетного стимулирования следует отнести края, области и республики:
· в структуре народного хозяйства которых значительную долю составляли оборонные отрасли, подлежащие свертыванию или резкому перепрофилированию согласно программе конверсии (Уральский, Центральный и Волго-Вятский экономические районы);
· в которых сосредоточены базовые отрасли народного хозяйства, требующие значительной модернизации (Северный, Западно-Сибирский и Восточно-Сибирский экономические районы. Дальний Восток, Урал, Татарстан);
· со значительным падением сельскохозяйственного производства, разрушением традиционных систем расселения и, как следствие, постоянным оттоком трудоспособного населения (отдельные районы Нечерноземья);
· с экстремальными природно-хозяйственными условиями, снабжение населения которых осуществляется главным образом за счет централизованных поставок из других регионов России;
· находящиеся в зоне экологических бедствий (некоторые районы Урала, Нижнего Поволжья, Кузбасс);
· пострадавшие от межнациональных столкновений или принимающие основные потоки беженцев и переселенцев (Северный Кавказ).
В настоящее время краевые и областные органы власти имеют мало реальных рыночных рычагов воздействия на предпринимательскую деятельность. Существующая система налогов лишает местные органы возможности достаточно полно финансировать создание высококлассной инфраструктуры. Не решен вопрос о праве субъектов Федерации на распоряжение землей и недрами. Без решения этих кардинальных вопросов, как и ряда других, меры по регулированию совместного предпринимательства на уровне субъектов Федерации будут носить крайне ограниченный характер. В то же время при столь существенных различиях в условиях воспроизводства, как в России, установление одинакового режима деятельности предприятий с иностранными инвестициями ставит в неравные условия различные регионы, что сдерживает иностранных инвесторов при вложении капитала во многих регионах страны.
ВЫВОД. ПО ГЛАВЕ III.
В данной главе рассматриваются объем, структура и проблемы привлечения иностранного капитала в экономику России на примере предприятий с иностранными инвестициями, значение которых в экономике Российской Федерации возрастает.
Исследование отраслевой структуры иностранных инвестиций свидетельствует, что их доля в базовых отраслях промышленности невелика, а если иметь в виду промышленность в целом, то четко проявляется интерес со стороны иностранного инвестора к до бывающим отраслям промышленности, и в первую очередь добыче нефти и газа. Важнейшими сферами деятельности иностранных инвесторов в российской экономике являются также добыча других видов сырья, деревообработка, производство товаров народного потребления, туризм, строительство. В значительной мере проявляется также интерес иностранного капитала к торгово-посреднической деятельности, общественному питанию, сфере бытового обслуживания.
Медленно создаются предприятия с иностранными инвестициями в машиностроении, металлообработке, металлургии, химии и нефтехимии
Из этого можно сделать вывод, что хотя количество предприятий с иностранными инвестициями в России растет, однако темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала, отраслевая и региональная структура не- удовлетворительны, если исходить из потенциальных возможностей такой страны, как Россия.
Инвестиционные вложения развитых стран в экономику России являются еще одним инструментом закрепления экономического господства этих стран н а мировых рынках, куда сейчас “вползает” находящаяся в глубоком экономическом кризисе Россия.
Инвестиционная безопасность - это упрощенно то, как контролировать процессы общероссийского и регионального экономического развития с участием иностранного капитала в нужном нам направлении и как привлечь последний на эти цели столько, сколько нам выгодно.
Можно выделить несколько уровней угрозы инвестиционной безопасности России.
1. Государственный уровень.
2. Второй уровень - это уровень крупных корпорации
3. Третий уровень - это проявление корпоративных интересов небольших зарубежных компаний и отдельных частных инвесторов.
Отсутствие четкой стратегии в области экономической деятельности и развития с участием иностранных инвестиций, а также процессов привлечения и оборота иностранного капитала делает экономику России уязвимой и требует самого пристального изучения и безотлагательного совершенствования методов и механизмов управления на общероссийском и региональном уровне.
Создаваемый механизм организации внешнеэкономической деятельности как части целостной системы организации и управления народнохозяйственным комплексом России призван расширить хозяйственную самостоятельность всех участников внешнеэкономических связей. Повышение роли региональных органов в хозяйственной деятельности предполагает их участие во внешнеэкономической деятельности как важнейшего звена, регулирующего, координирующего и стимулирующего внешнеэкономическую деятельность на подведомственной территории. До настоящего времени мало внимания уделялось этой функции региональных органов, что явилось одной из причин негативных тенденций во внешнеэкономической сфере, в том числе слабого развития совместного предпринимательства, низкого уровня использования сложных форм научно-технического сотрудничества с зарубежными партнерами.
В современных условиях, когда народное хозяйство страны переориентируется на рыночную экономику, коренным образом меняются требования и к методам регулирования внешнеэкономической деятельности на уровне краев, областей и бывших автономных образований.
В настоящее время краевые и областные органы власти имеют мало реальных рыночных рычагов воздействия на предпринимательскую деятельность. Существующая система налогов лишает местные органы возможности достаточно полно финансировать создание высококлассной инфраструктуры. Не решен вопрос о праве субъектов Федерации на распоряжение землей и недрами. Без решения этих кардинальных вопросов, как и ряда других, меры по регулированию совместного предпринимательства на уровне субъектов Федерации будут носить крайне ограниченный характер. В то же время при столь существенных различиях в условиях воспроизводства, как в России, установление одинакового режима деятельности предприятий с иностранными инвестициями ставит в неравные условия различные регионы, что сдерживает иностранных инвесторов при вложении капитала во многих регионах страны.
Глава 4.
Инвестиционная сфера.
Емкость российского инвестиционного рынка составляет менее одного процента общемирового. По этому показателю нас далеко опередили не только гранды зарубежной экономики, но и бывшие союзники по соцлагерю. Но все же инвестиции в России – дело весьма перспективное. Такова точка зрения американских аналитиков – авторов “Руководства по инвестированию в СНГ”.
Правда, признавая колоссальные выгоды от вложений в отечественную экономику, создатели руководства предупреждают и об адекватном риске. По их мнению, его первопричина – “плохо организованная и быстро меняющаяся деятельность правительства, пытающегося управлять, хаотичной экономикой…”.
Уже несколько месяцев в России нет более обсуждаемой проблемы, чем кредиты МВФ и необходимость оживления капвложений. Последнюю тему в своих выступлениях не обходят вниманием ни премьер, ни федеральные министры. Однако, сколько ни произноси “инвестиции”, от одних слов денег в реальном секторе не прибудет.
В распоряжении нынешнего правительства те же потенциальные источники финансирования, что были и у кабинета Примакова, и команды Черномырдина и Кириенко. Никому из них так и не удалось “напоить” из них российскую промышленность.
Структура инвестиций в основной капитал в 1998 году.
| | Млрд. руб. | В % к итогу |
| Всего по России | 318.8 | 100 |
| в том числе: | | |
| собственные средства | 169.3 | 53.1 |
| из них: | | |
| фонд накопления (прибыль) | 41.8 | 13.1 |
| привлеченные средства | 149.5 | 46.9 |
| из них: | | |
| кредиты банков | 15.2 | 4.8 |
| заемные средства других организаций | 13.7 | 4.3 |
| бюджетные средства | 62.7 | 19.7 |
| средства внебюджетных фондов | 34.3 | 10.7 |
| прочие | 23.6 | 7.4 |
О том, что объемы капитальных вложений падают с самого начала реформ, говорят часто (в минувшем году они составили 26% от уровня 1991 года). Гораздо реже поднимается проблема качества такого инвестирования, большая часть которого (в 1998-м - 53%) осуществляется за счет собственных средств предприятий.
Прослеживается парадоксальная закономерность: чем хуже экономическое состояние предприятия (речь, разумеется, идет о средних и крупных хозяйствующих субъектах), тем выше его инвестиционная “активность”. Разгадка проста. Длительное отсутствие “живых” денег побуждает прибегать к доступному способу обновления производственных мощностей - через бартер и взаимозачеты. Естественно, с сопутствующими им наценками.
Неблагоприятна и текущая структура капитальных вложений, около 60 % которых направляется в жилищное и производственное строительство. В условиях традиционного российского долгостроя финансирование “незавершенки” имеет если не отрицательный, то в лучшем случае нулевой экономический эффект.
Что же предлагает правительство для активизации капитальных вложений? Ничего нового: расширить налоговые льготы, упростить порядок реализации инвестиционных проектов, развивать лизинг, дать возможность предприятиям избавиться от бремени неработающих активов без ущерба для хозяйственной деятельности.
Эти меры практически не учитывают “неденежный” характер инвестиций за счет собственных средств. На три четверти они формируются из амортизационных отчислений, которые вопреки своему экономическому смыслу (постепенная компенсация капвложений) после ваучерной приватизации стали главным источником инвестиций. Непродуманно высокие ставки отчислений, усиленные кумулятивным эффектом, увеличивают себестоимость конечной продукции в 2 - 2,5 раза. Отсюда и высокие внутренние цены, и неплатежи, и бартер.
Так почему бы не замахнуться на “святое”? Почему бы вовсе не упразднить амортизационные отчисления со средств производства, полученных в ходе безвозмездной приватизации? Единственным источником собственных средств останется прибыль предприятия. И есть надежда, что после ощутимого снижения себестоимости продукции прибыль появиться не только “по данным бухгалтерской отчетности”, но и на банковских счетах производственников.
Вот тут-то и можно включить налоговое стимулирование. До этого момента оно малоэффективно. Причина проста - незначителен предмет воздействия. По итогам 1998 года отрицательный сальдированный результат деятельности российских предприятий составил 34,6 млрд. рублей.
Вторым по величине внутренним источником реальных инвестиций (около 20%) являются средства консолидированного бюджета. После неоднократных провалов государственных инвестиционных программ (по данным Минэкономики, в 1997 году они профинансированы на 46, а в 1998-м - на 23,9%) нынешнее правительство решило в будущем отказаться от планов, не подкрепленных бюджетным рублем.
Сокращая до минимума прямое финансирование проектов, государство пытается компенсировать свою неспособность их поддерживать предоставлением гарантий за счет бюджетного развития. Отрадно, что практика “распыления” и без того скудных государственных средств между сотнями предприятий и проектов все же изживает себя. По заявлению министра финансов, с 1992 года подобным образом на возвратной основе предоставлено 50 млрд. деноминированных рублей. В бюджет вернулись считанные проценты от этой суммы.
В планах правительства - ужесточить контроль за использованием средств бюджета развития и более взвешенно подходить к отбору претендентов на инвестиции
. Для этих целей создаются Банк развития и Агентство по страхованию и гарантированию инвестиций. Намерения, бесспорно, благие. Но они-то и могут стать камнем преткновения.
Дистанция от подписания учредительных документов до наполнения новых структур бюджетными деньгами составит несколько лет. Так уже случалось с Государственной инвестиционной корпорацией и Агентством по ипотечному жилищному кредитованию. А неработающая структура, как известно, гораздо вреднее несуществующей.
Доля банковского сектора в финансировании капвложений крайне низка - двадцатая часть от общего объема. Среди предложений правительства нет специальных мер по активизации банковских инвестиций. Видимо, Кабинет министров осознает, что в ближайшем будущем - это бесперспективное занятие.
При сегодняшней ставке рефинансирования долгосрочные займы на реальные проекты могут предоставляться банками под 80 - 120 % годовых. Даже при нынешних темпах роста отпускных цен в промышленности (6-7% в месяц) “переварить” такие кредиты не в состоянии ни одна производственная отрасль.
Самая многочисленная категория инвесторов, доверие которой предстоит восстановить, - граждане России. В 1999 году правительство рассчитывает привлечь около 10% (3-5 млрд. долларов) сбережений населения.
Согласно данным социологических опросов на сегодняшний день наши соотечественники сохранили доверие лишь к трем видам долгосрочных вложений. Наибольшей популярностью, как и раньше, пользуется покупка валюты (мы тратим на эти цели 8-10 % заработанного). Две другие формы более перспективны для использования в качестве источника инвестирования в реальный сектор - жилищное строительство и вклады в Сбербанк.
И если тех, кто строит, интересуют прежде всего налоговые льготы, то клиентов Сбербанка - государственные гарантии при приемлемом уровне доходности. Пока правительство не спешит пойти навстречу ни первым, ни вторым. От подоходного налога освобождаются все те же 5 000 МРОТ, направленные на покупку или возведение жилья, в то время как себестоимость строительства и цены на недвижимость выросли как минимум в 1,2 - 2 раза.
Что касается вкладов (а их суммы в Сбербанке превышает 120 млрд. рублей), то здесь необходима честная игра. Недопустимо просто взять эти средства и направить на возрождение промышленности. Требуется отделить целевые инвестиционные вклады от других, обеспечить их гарантиями и только после этого приступать к кредитованию реального сектора.
России необходим инвестиционный бум. Чтобы выползти из экономической трясины, требуется в считанные годы довести объемы капвложений до 25 - 45 % ВВП (сегодня - менее 15%). Иного выхода нет. Это подтверждает опыт стран, уже прошедших тот путь от депрессии до расцвета, на который мы только вступаем, - Гонконга, Венгрии, Таиланда, Китая, Малайзии.
А чтобы не сбиться с дороги, следует тщательно продумать маршрут. Нужна концепция развития инвестиций в России. “Первая помощь”, которую сегодня пытается оказать правительство разбитой параличом инвестиционной сфере, конечно, лишь отдаленно напоминает курс долгосрочного лечения.
Не хватает главного. Чтобы мобилизовать все рассмотренные выше источники финансирования, необходимо обозначить конечные цели инвестирования. Четко и ясно. Не цифрами и процентами возможного роста, а реальными делами. Нужны национальные инвестиционные идеи: к примеру, построить хорошие дороги и квартиры для россиян, выпускать конкурентно способные автомобили. Намерения решить эти проблемы уже были. Вот только с исполнителями не везло...
4.1. Платежный баланс России в 1998 году.
На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.
В условиях нарастания проблем во внешнеэкономической и бюджетной сферах иностранные контрагенты пересмотрели инвестиционные приоритеты и приступили к репатриации средств, вложенных в российскую экономику. Правительство РФ утратило возможность рефинансировать внутренний долг, а спрос на свободно конвертируемую валюту существенно превысил предложение.
Попыткой остановить отток иностранного капитала стало совместное решение правительства РФ и Банка России от 17 августа 1998 года о замораживании всех выплат по ГКО-ОФЗ со сроком погашения до 31 декабря 1999 года и о введении моратория на осуществление отдельных видов капитальных операций с нерезидентами.
Однако принятые меры не только не принесли ожидаемого результата, а, напротив, интенсифицировали процесс вывоза капитала. В итоге к началу сентября стала очевидной невозможность противостоять накопившемуся девальвационному потенциалу и удерживать валютный курс рубля без опасного снижения уровня официальных резервов.
За период с 17 августа официальные резервы сократились более чем $5 миллиардов.
4.1.1. Счет текущих операций.
Исследуя платежный баланс России за 1998 год (Табл. 1) можно сказать, что:
1. Отрицательное сальдо баланса от инвестиций составило $11,2 млрд. против $8,1 млрд. в прошлом году.
2. Ожидаемые к получению доходы примерно соответствовали уровню 1997 года и составляли $4 млрд. Подавляющая их часть, как и в прежние годы, приходилась на обслуживание кредитов, предоставленных ещё бывшим СССР, хотя фактическое поступление доходов по ним не превышало 9% начисленных сумм.
3. Доходы, подлежащие выплате, достигли $15,2 млрд. и превысили уровень предыдущего года ($12,2 млрд.) на четверть. Такое увеличение, как известно, было связано со значительными заимствованиями иностранного капитала всеми секторами экономики в течение ряда лет, а так же ростом стоимости этих заимствований, наблюдавшимся с конца 1997 года. Основная нагрузка (80%) по текущему обслуживанию долговых обязательств экономики приходилась на сектор государственного управления. За год размер доходов к выплате этим секторам вырос на 24%.
4. Еще более динамично увеличивались в отчетном периоде суммы выплат доходов коммерческими банками и нефинансовыми предприятиями, составившие почти $3 млрд. против $2 млрд. в 1997 году.
4.1.2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
Иностранные обязательства экономики приросли, по данным табл.1, на $8 млрд. (в 1997 году - на $43,8 млрд.). Таким образом, приток иностранного капитала сократился более чем в 2,4 раза.
| Структура иностранных инвестиций* в Российскую Федерацию в 1998 году | ||||||||
| Вид инвестиций | I полугодие 1998г | II полугодие 1998г | 1998 год | Справочно: 1998г. | ||||
| | млрд. $ | доляв % | млрд. $ | доляв % | млрд. $ | доляв % | млрд. $ | доляв % |
| Прямые | 1.1 | 7 | 1.1 | 38 | 2.2 | 12 | 6.2 | 14 |
| Портфельные | 7.9 | 52 | 0.1 | 4 | 8.0 | 45 | 17.3 | 39 |
| Прочие | 6.1 | 41 | 1.7 | 58 | 7.8 | 43 | 20.3 | 47 |
| Всего | 15.1 | 100 | 2.9 | 100 | 18.0 | 100 | 43.8 | 100 |
| *Нетто прирост обязательств перед нерезидентами | ||||||||
Сектор государственного управления, по прежнему, оставался главным заемщиком иностранного капитала: на его долю пришлось 75% всех поступивших из-за рубежа инвестиций (в 1997 году – 49%). В условиях финансового кризиса, выразившегося, в частности, в чрезмерно высокой цене внутренних заимствований, значение иностранных ресурсов росло. Это привело к дальнейшему увеличению официального внешнего долга и утяжелению бремени его обслуживания: каждый десятый доллар (в 1997 году – каждый тринадцатый) от экспорта товаров и нефакторных услуг должен был направляться на погашение задолженности.
Основной формой привлечения иностранного капитала в сектор государственного управления были портфельные инвестиции. При этом в связи с угнетенным состоянием, в котором находился рынок рублевых облигаций (ГКО-ОФЗ), определяющее значение приобрели вложения нерезидентов в государственные ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте. Задолженность федеральных и местных органов власти перед нерезидентами по валютным облигациям увеличилась в отчетном году на $7,8 млрд.
Правительство России разместило несколько выпусков еврооблигаций на общую сумму $4,8 млрд. против $3,6 млрд. в 1997 году.
В июле был осуществлен обмен ряда обращавшихся на рынке выпусков ГКО, срок погашения которых приходился на ближайшие месяцы, на долгосрочные долларовые облигации. Иностранные участники произвели обмен на $1,6 млрд., а также купили за наличные деньги этих новых ценных бумаг на сумму около $0,4 млрд.
| Облигационные займы сектора государственного управления Российской Федерации в иностранной валюте, осуществленные в 1998 году | |||||
| Эмитент | Дата выпуска | Период обращения (лет) | Валюта | Объем выпуска по номиналу (млрд. вал. Ед.) | Эффективная доходность при размещении (% годовых) |
| Федеральные органы власти Российской Федерации | |||||
| 1. Еврооблигации | |||||
| Минфин России | Март | 7 | DEM | 1.25 | 9.45 |
| Минфин России | Май | 5 | ITL | 750 | 9.11 |
| Минфин России | Июнь | 5 | USD | 1.25 | 12.43 |
| Минфин России | Июнь | 30 | USD | 2.5 | 13.36 |
| 2. Облигации, эмитированные в обмен на ГКО | |||||
| Минфин России | Июль | 7 | USD | 2.97 | 15.44 |
| Минфин России | Июль | 20 | USD | 3.47 | 15.75 |
| В т.ч. за наличные | | | | 0.5 | 15.75 |
| Органы государственной власти субъектов Российской Федерации | |||||
| Еврооблигации | |||||
| Правительство Москвы | Апрель | 3 | DEM | 0.5 | 9.125 |
| Правительство Москвы | Май | 3 | ITL | 400 | 9.875 |
Доходность по вновь размещенным валютным государственным облигациям в течение отчетного года увеличивалась, отражая рост рискованности такого рода вложений для нерезидентов, ухудшение инвестиционной привлекательности российского фондового рынка. Так, если эффективная доходность при размещении еврооблигаций в марте не превышала 9,5% годовых, то последний из эмитированных в отчетном году (в июне) выпусков федеральных еврооблигаций был размещен под 13,36% годовых.
После отмены с 1 января 1998 года ограничений на репатриацию средств нерезидентов, инвестированных в ГКО-ОФЗ, влияние иностранного капитала на динамику рынка рублевых государственных облигаций существенно возросло. В течение года, по мере развития бюджетного кризиса в России, нерезиденты неоднократно меняли инвестиционные приоритеты. Если в начале года перспективы российского рынка ценных бумаг оценивались ими ещё в целом позитивно и по итогам I квартала был зафиксирован чистый приток средств в $3,1 млрд., то уже примерно с середины мая нерезиденты начали активно выводить вложенные в ГКО-ОФЗ ресурсы: в целом во II квартале - на сумму $0,3 млрд., а с 1 июля по 17 августа - $1,8 млрд. (с учетом обмена ГКО в конце июля на долларовые облигации).
Наряду с эмиссией ценных бумаг, важным механизмом привлечения иностранных ресурсов в сектор государственного управления являлись ссуды и займы.
В отчетном году было привлечено новых кредитов от нерезидентов на общую сумму $10,5 млрд., что в 1,4 раза превысило уровень 1997 года ($7,6 млрд.)
Большая часть средств ($7,4 млрд.) была получена от международных финансовых организаций. Впервые выступая в качестве заемщика у МВФ, Банк России получил $3,8 млрд. непосредственно предназначенных на поддержание равновесия платежного баланса.
| Задолженность России перед МВФ и МБРР в 1998 году ( $ млрд.) | |||||
| Механизм кредитования | Задолженность на 01.01.98 | Использовано в отчетном периоде | Погашено в отчетном периоде | Курсовые разницы | Задолженность на 01.10.98 |
| Кредиты МВФ | 13.2 | 6.2 | 1.0 | 0.9 | 19.3 |
| Кредит системной трансформации, 1993 - 1994 гг. | 2.9 | 0 | 0.4 | 0.2 | 2.7 |
| Резервный кредит, 1995 - 1996 гг. | 5.8 | 0 | 0.6 | 0.3 | 5.5 |
| Расширенное кредитование, 1996 - 1998 гг. | 4.5 | 2.4 | 0 | 0.3 | 7.2 |
| Компенсационное и чрезвычайное финансирование, 1998 г. | 0 | 2.9 | 0 | 0.1 | 3.0 |
| Дополнительный механизм пополнения резервов, 1998 г. | 0 | 0.9 | 0 | 0.1 | 1.0 |
| Кредиты МБРР | 5.1 | 1.2 | 0.1 | 0.1 | 6.3 |
По привлеченным ссудам и займам было фактически погашено около $7,5 млрд. ($4,6 млрд. - по основному долгу и $2,9 млрд. - по процентам), из подлежащих погашению $11,9 млрд., просрочено - $2,3 млрд. (главным образом платежи в рамках Парижского клуба), перенесено - $2,1 млрд. Платежи по кредитным соглашениям, заключенным собственно Россией, за небольшим исключением, осуществлялись своевременно.
Интенсивный рост иностранных обязательств банковского сектора, наблюдавшийся в 1997 году, существенно замедлился в первой половине 1998 года. По мере развития финансового кризиса иностранные контрагенты начали отказываться как от заключения новых соглашений, так и от пролонгации, рефинансирования старых кредитных линий. Прирост иностранных обязательств банков в январе - июне составил лишь $2,1 млрд., а начиная с июля нерезиденты приступили к выводу средств из банковского сектора.
Решения Правительства и Банка России от 17 августа 1998 года по введению моратория на отдельные виды капитальных операций резидентов не только не привели к ожидаемой стабилизации положения коммерческих банков, имевших крупную задолженность перед нерезидентами, и не остановили отток иностранного капитала из этого сектора экономики, а, напротив, интенсифицировали данный процесс. Дело в том, что большую часть накопленных к началу августовского кризиса иностранных пассивов составляли краткосрочные инструменты, не подпадавшие под действие введенного моратория, по которым крупные объемы погашения приходились именно на ближайшие месяцы.
В июле - сентябре 1998 года иностранные обязательства банковского сектора уменьшились на $5,0 млрд., в IV квартале - еще на $3,3 млрд. В годовом исчислении банковская система лишилась иностранных инвестиций на сумму $6,1 млрд.
Необходимо ответить, что отток капитала привел к изменению временной структуры пассивов банков: если на 1 января 1998 года доля краткосрочной задолженности перед нерезидентами составляла 84%, то к началу 1999 года эта доля снизилась до 70%.
Не урегулированная в отчетном году и, соответственно, перешедшая в разряд просроченной банковская задолженность перед нерезидентами оценивается в $0,7 млрд.
Приток прямых иностранных инвестиций в сектор нефинансовых предприятий сократился по сравнению с 1997 годом более чем втрое - с $6,2 до $1,9 млрд.
Наряду с общим ухудшением инвестиционной привлекательности российской экономики, уменьшение притока капитала было обусловлено тем, что в отчетном году не получил продолжения процесс привлечения инвестиций через приватизационный процесс (в 1997 году - $1,3 млрд.). Не состоялись аукционы с предполагавшимся участием иностранных юридических лиц по продаже крупных пакетов акций АО “Роснефть”, АО “Связьинвест”, а также АО KУКОЙЛ.
К портфельным инвестициям в соответствии с методологией платежного баланса отнесена сделка по продаже 2,5% акций РАО “Газпром” иностранному инвестору на сумму $0,7 млрд., осуществленная в декабре 1998 года.
Более значимым, несмотря на сокращение в абсолютном выражении, каналом поступления средств нерезидентов в реальный сектор являлись ссуды и займы. Иностранные обязательства сектора нефинансовых предприятий в данной форме выросли в 1998 году на $3,7 млрд., против $6,1 млрд., в предыдущем. При этом использовано $6,7 млрд., а погашено $3 млрд. Не смотря на то что основными заемщиками на мировых рынках капитала оставались крупные предприятия-экспортеры, кредитные соглашения которых большей частью гарантировались поставками товаров, разразившийся кризис нашел свое отражение и в динамике таких операций: привлеченных в IV квартале кредитов оказалось недостаточно для рефинансирования накопленной задолженности.
Структура инвестиций резидентов России в иностранные активы не претерпела кардинальных изменений. Их прирост происходил преимущественно в форме прочих инвестиций сектора нефинансовых предприятий (86% всего вызова капитала). В целом иностранные активы экономики увеличились на $17,5 млрд.
Наиболее значимой формой вывоза капитала сектора нефинансовых предприятий продолжали оставаться внешнеторговые операции.
| Структура иностранных инвестиций* резидентов Российской Федерации (без учета операций с резервными активами) в 1998 году ( $ млрд.) | ||||
| Вид инвестиций | I полугодие | II полугодие | 1998 г. | Справочно: 1997 г. |
| Прямые | 0.6 | 0.4 | 1.0 | 2.6 |
| Портфельные | 0.6 | -0.3 | 0.3 | 0.2 |
| Прочие | 5.8 | 10.4 | 16.2 | 26.6 |
| Всего | 7.0 | 10.5 | 17.5 | 37.3 |
| * Нетто прирост иностранных активов резидентов. Примечания: 1. Знак “-” означает снижение иностранных активов резидентов. 2. В прочие инвестиции включена поправка к резервным активам | ||||
В абсолютном выражении, отток российского капитала через внешнеторговые механизмы в относительном выражении остался примерно на уровне предыдущего года.
4.2. Иностранные инвестиции в 1998 году.
4.2.1. Приток иностранного капитала
Величина привлеченного иностранного капитала в экономику России по итогам 1998 года оценивается в 11,8 млрд. долларов. Это составляет 96% от всех зарубежных инвестиций, пришедших в Российскую Федерацию в 1997 году. Около 70% вложенного капитала составляют инвестиции, проходящие по графе “прочие”, 8,2 млрд. долларов, за ними следуют прямые инвестиции – 3,4 млрд. долларов, на портфельные инвестиции приходиться 191 млн. долларов (1,6 %).
Приток иностранного капитала в Российскую Федерацию
| | 1997 г. | 1998 г. | 1998 г. | ||
| | млн. дол | % | млн. дол | % | к 1997 г, % |
| Инвестиции всего, | 12 295 | 100.0 | 11 773 | 100.0 | 95.8 |
| в том числе: | | | | | |
| прямые | 5 333 | 43.4 | 3 361 | 28.6 | 63.0 |
| портфельные | 681 | 5.5 | 191 | 1.6 | 28.1 |
| прочие | 6 281 | 51.1 | 8 221 | 69.8 | 130.9 |
Источник: Госкомстат РФ
Как следует из таблицы, в 1998 году впервые за пятилетний срок наблюдений произошло снижение притока иностранного капитала, причем по всем его составляющим – прямым, портфельным и прочим инвестициям, что несомненно, является следствием негативных явлений в российской политической и экономической жизни, имевших место в минувшем году.
Тенденции к спаду стали проявляться уже со второго квартала 1998, а пик его пришелся как раз на третий квартал, то есть на момент последнего – самого тяжелого и затяжного – этапа кризиса, связанного с правительственными перестановками, реструктуризацией внешнего долга и его частичным дефолотом, переносом сроков расплаты с кредиторами и т.д.
В 1998 году в промышленность было направлено 40% иностранных инвестиций (4,7 млрд. долларов), из которых 42% (1991 млн. долларов) приходилось на прямые инвестиции. Основная доля подобных инвестиций пришлась на пищевую промышленность – 1 192 млн. долларов, или 60%. Далее следуют: топливная промышленность – 307 млн. долларов, машиностроение и металлообработка – 127 млн. долларов, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность – 112 млн. долларов, черная и цветная металлургия – 97 млн. долларов.
Из других сфер производственного сектора наиболее ощутимыми за рассматриваемый период были вложения иностранного капитала в торговлю и общественное питание – 1 201 млн. долларов, а также в транспорт и связь – 589 млн. долларов.
Структура иностранных инвестиций по отраслям, %
| Отрасли | 1997 г. | 1998г. |
| Финансовая, банковская, страховая деятельность, коммерческая деятельность по обслуживанию рынка, управление | 58.4 | 40.9 |
| Промышленность | 31.8 | 39.9 |
| в том числе: | | |
| * топливная | 15.8 | 16.0 |
| * пищевая | 6.2 | 12.5 |
| * черная и цветная металлургия | 4.4 | 4.5 |
| * машиностроение и металлообработка | 1.9 | 2.6 |
| * деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная | 1.3 | 2.0 |
| Торговля и общественное питание | 4.8 | 10.2 |
| Транспорт и связь | 1.7 | 5.0 |
| Строительство | 0.2 | 2.0 |
Источник: Госкомстат РФ
По-прежнему значительные объемы иностранного капитала вкладываются в такие отрасли, как финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение, общую коммерческую деятельность по обслуживанию рынка, услуги по управлению. По итогам 1998 года на долю этих отраслей приходилось 4,8 млрд. долларов, или 41% от общего объема инвестиций.
4.2.2. Качество зарубежных инвестиций.
По итогам года объем иностранных инвестиций составил около 3 % ВВП и достиг 11,8 млрд. долларов, что на 4,2 % ниже уровня 1997 года. При этом сократилась доля прямых инвестиций, а их объем составил соответственно 3,36 млрд. и 1,91 млрд. долларов.
На торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии российского правительства, банковские вклады приходится 8,22 млрд. долларов, что почти на треть больше, чем в 1997 году. Такие вложения лишь условно можно отнести к инвестициям, так как они в основном обслуживают краткосрочный товарный оборот.
В Польше, например, этот показатель превышает 27 млрд. долларов.
Россия как принимающая страна в мировом экспорте занимает около 2-3 %. В Польше в расчете на душу населения имеется 140 долларов иностранных инвестиций, в Эстонии – 169, в Венгрии 1 300.
Общий объем иностранных инвестиций на душу населения, долларов.
| | 1996 г. | 1997 г. | 1998 г. |
| Всего | 44 | 83,97 | 80,47 |
| В том числе прямых | 14,3 | 36,34 | 22,97 |
4.2.3. Региональное инвестирование.
Исследования специалистов Института экономических проблем переходного периода (ИЭППП) свидетельствуют: влияние иностранного капитала в России незначительно.
Так предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ) производят менее 5% российского ВВП.
Примечательно, что зарубежные инвесторы не верят в стабильный доход по акциям российских предприятий: доля портфельных инвестиций (не дающих право на управление предприятием) в 1998 году составила менее 2%. Если иностранцы и вкладывают куда-то деньги, то это на 98 % увязывается с контролем над предприятием. Другой характерный факт: производительность труда ПИИ в 2 раза выше среднероссийской.
Кризис по “иностранцам” ударил так же болезненно, как и по другим нашим предприятиям. Отрадно, что лишь небольшое их число решило свернуть свою деятельность в России. Можно констатировать, что иностранные инвесторы по-прежнему вкладывают средства в крупные центры с развитой инфраструктурой рынка, со сравнительно высокой платежеспособностью населения, а также в сырьевые регионы.
Но надо признать: уже начинает завязываться “драка” за инвестиции. Монополия столицы на них если не разрушена, то близка к этому. Региональные органы власти проявляют значительную активность в создании благоприятного инвестиционного климата, предоставлении различных налоговых и других льгот; если к маю 1997 года только 5 областей имели специальное законодательство для иностранных инвесторов, то к настоящему времени их число достигло 45. Ведь есть за что бороться.
Регионы с наибольшим объемом прямых иностранных инвестиций.
| | Объем в 1997 г., млн. дол. | В % к итогу | Объем в 1998 г., (янв. – сент.), млн. дол | В % к итогу |
| Москва | 3056,4 | 57,31 | 720,973 | 35,81 |
| Санкт-Петербург | 98,4 | 1,85 | 203,397 | 10,10 |
| Московская область | 66,1 | 1,24 | 138,919 | 6,90 |
Сахалинская область | 46,9 | 0,88 | 80,747 | 4,01 |
| Самарская область | 62,1 | 1,16 | 50,031 | 2,48 |
| Магаданская область | 61,6 | 1,16 | 41,945 | 2,08 |
| Ханты-Мансийский АО | 19,2 | 0,36 | 28,264 | 1,40 |
| Архангельская область | 14,6 | 0,27 | 9,679 | 0,48 |
| Красноярский край | 23,1 | 0,43 | 7,669 | 0,38 |
| Республика Татарстан | 17,1 | 0,32 | 3,078 | 0,15 |
По данным ИЭППП
ВЫВОД. ПО ГЛАВЕ IV.
На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.
Основной формой привлечения иностранного капитала в сектор государственного управления были портфельные инвестиции.
Наряду с эмиссией ценных бумаг, важным механизмом привлечения иностранных ресурсов в сектор государственного управления являлись ссуды и займы.
Емкость российского инвестиционного рынка составляет менее одного процента общемирового. По этому показателю нас далеко опередили не только гранды зарубежной экономики, но и бывшие союзники по соцлагерю. Но все же инвестиции в России – дело весьма перспективное. Такова точка зрения американских аналитиков – авторов “Руководства по инвестированию в СНГ”.
О том, что объемы капитальных вложений падают с самого начала реформ, говорят часто (в минувшем году они составили 26% от уровня 1991 года). Гораздо реже поднимается проблема качества такого инвестирования, большая часть которого (в 1998-м - 53%) осуществляется за счет собственных средств предприятий.
Прослеживается парадоксальная закономерность: чем хуже экономическое состояние предприятия (речь, разумеется, идет о средних и крупных хозяйствующих субъектах), тем выше его инвестиционная “активность”. Разгадка проста. Длительное отсутствие “живых” денег побуждает прибегать к доступному способу обновления производственных мощностей - через бартер и взаимозачеты. Естественно, с сопутствующими им наценками.
Неблагоприятна и текущая структура капитальных вложений, около 60 % которых направляется в жилищное и производственное строительство. В условиях традиционного российского долгостроя финансирование “незавершенки” имеет если не отрицательный, то в лучшем случае нулевой экономический эффект.
Что же предлагает правительство для активизации капитальных вложений? Ничего нового: расширить налоговые льготы, упростить порядок реализации инвестиционных проектов, развивать лизинг, дать возможность предприятиям избавиться от бремени неработающих активов без ущерба для хозяйственной деятельности.
Величина привлеченного иностранного капитала в экономику России по итогам 1998 года оценивается в 11,8 млрд. долларов.
В 1998 году впервые за пятилетний срок наблюдений произошло снижение притока иностранного капитала, причем по всем его составляющим – прямым, портфельным и прочим инвестициям, что несомненно, является следствием негативных явлений в российской политической и экономической жизни, имевших место в минувшем году.
Тенденции к спаду стали проявляться уже со второго квартала 1998, а пик его пришелся как раз на третий квартал, то есть на момент последнего – самого тяжелого и затяжного – этапа кризиса, связанного с правительственными перестановками, реструктуризацией внешнего долга и его частичным дефолотом, переносом сроков расплаты с кредиторами и т.д.
Глава 5.
Проблемы рынка товаров легкой и текстильной промышленности.
Отечественные товаропроизводители легкой и текстильной промышленности переживают сегодня очень сложное время, поскольку:
n рухнула система финансовых и кредитных отношений;
n резко сократились объемы импортного сырья, на которое за последние годы перешли наши товаропроизводители;
n в связи с инфляцией резко сократился спрос;
n происходит мучительное становление новой инфраструктуры товарных рынков.
Кроме того, положение усугубляется тем, что отсутствует систематическая надежная полная информация, всесторонне характеризующая общую ситуацию и конъюнктуру рынков, что, в свою очередь, затрудняет деятельность большинства отечественных товаропроизводителей.
В связи с этим, сегодня, как никогда крайне важно выявлять и использовать все имеющиеся положительные аспекты деятельности предпринимательства и ее конечные результаты: повышать качество производимых товаров, реагировать на постоянно растущие потребности покупателей расширением ассортимента, искать новые пути реализации продукции отечественных производителей, снижать издержки производства и создавать новые рабочие места, привлекать инвестиции отечественных и зарубежных предпринимательств.
Иными словами, легкая и текстильная промышленность должна не просто развиваться в создавшихся кризисных условиях, но развиваться на качественно другой основе, поскольку в связи с уходом части иностранных товаропроизводителей с нашего рынка перед российскими предприятиями стоит задача создания и нового потребительского рынка отечественных товаров. Необходимо разрабатывать современный ассортимент товаров легкой и текстильной промышленности, в том числе привлекая к решению этих проблем внимание деловых кругов, коммерческих структур, российских и иностранных инвесторов.
Именно в этом была главная задача XI Федеральной оптовой ярмарки товаров текстильной и легкой промышленности, прошедшей 29 сентября - 2 октября 1998 г. во Всероссийском выставочном центре в г. Москве.
В ярмарке приняло участие более 800 предприятий: из них 75% составили российские предприятия, 16% - фирмы СНГ, 6% - иностранные фирмы и 3% - фирмы из стран Балтии.
На ярмарке был проведен анкетный опрос ее участников. Основной целью опроса было выявление того, насколько отечественные производители владеют приемами и инструментами маркетинга и каким образом они используют их для выхода их кризисных ситуаций.
Целью анкетного опроса было выявление проблем, стоящих перед российскими предприятиями лёгкой и текстильной промышленности и влияние кризисной ситуации, сложившейся в стране после 17 августа 1998 года на их развитие. Вопросы анкеты касались:
-выявления позиций предприятий по формированию товарного ассортимента;
-оценки конкурентоспособности товара и фирмы;
-положения предприятия в зависимости от качества и происхождения сырья;
-политики предприятий в области распределения и сбыта продукции.
Одним из вопросов анкеты был вопросов о частоте обновления ассортимента товаров. Среди опрошенных предприятий выявилось две группы. Первая -уделяющая большее внимание созданию товаров-новинок ,соответствующих потребностям меняющегося рынка и вторая группа, работающая на традиционном ассортименте и обновляющая его крайне медленно.
Из ответов следует ,что в 1998г. полностью обновили свой ассортимент 43,7% опрошенных и каждый год стараются обновить ассортимент 18,5%.Около 25% участников ответили ,что вводят в ассортимент товары-новинки один раз в 5 лет, а около 1% практически его не обновляют.
На ярмарке наиболее ярко были представлены следующие товарные -новинки:
n обувь высокого качества ;
n пальто и полупальто женские, мужские, детские из различных видов материалов;
n кожгалантерейные товары в ассортименте;
n ткани различного ассортимента;
n коллекция курток;
n новые модели нижнего белья;
n швейные нитки в ассортименте (400 цветов, 100% полиэстр);
n комплекты детские, для новорожденных;
n коллекция женской и мужской одежды;
n новые виды материалов фурнитуры;
n новые модели головных уборов;
n техника для производства одежды;
На вопрос о том, откуда товаропроизводители берут свои идеи для разработки товаров-новинок, были получены следующие ответы: у конкурентов - 9,4%, на основе покупательских предпочтений - 44,8%, разрабатывают сами - 44, 6%, идеи модельеров - 1,2%. Отсюда следует, что фирмы производящие товары-новинки, имеют маркетинговую ориентацию, исследуют потребности целевых покупателей и отслеживают действия конкурентов в производстве товаров-новинок.
Проведенный анализ показывает, что на работу предприятий постоянно обновляющих свой товарный ассортимент, кризис существенного влияния не оказал.
На вопрос о том, знают ли производители своих конкурентов, их сильные и слабые стороны, были получены следующие ответы:
n знают своих конкурентов - 67,9%;
n не знают конкурентов - 2,8%;
n считают, что конкурентов не существует - 3,8%;
n не ответили на вопрос - 25,5%.
Оценить сильные и слабые стороны своих конкурентов смогли только 30% из опрошенных товаропроизводителей. В качестве сильных сторон конкурирующих предприятий были указаны:
n наличие нового оборудования;
n наличие новых технологий;
n низкие цены.
В условиях кризиса многие предприятия приходят к выводу, что им необходимо непосредственная связь с покупателями, что дает возможность лучше изучать их потребности и контролировать розничные цены. Большинство российских товаропроизводителей не ограничиваются одним каналом сбыта, используют одновременно несколько каналов. Это позволяет им увеличить объем реализации товаров и упрочить свое положение на рынке.
В целом, как свидетельствуют результаты опроса, положение отечественных производителей легкой и текстильной промышленности можно оценить следующим образом:
1. На предприятиях, не обновляющих ассортимент в течении 3-5 лет и работающих на отечественном и импортном сырье, кризис сказался крайне отрицательно.
2. На предприятиях, выпускающих традиционный ассортимент и работающих на отечественном сырье, наблюдается резкое снижение спроса на их товары, что представители фабрик объясняют поднятие цен на сырье, недостаточностью его поступления, увеличением сроков оплаты за готовые изделия, нестабильностью партнерских отношений по сбыту продукции.
3. Большинство опрошенных предприятий отмечая резкое снижение количественного уровня заказов, тем не менее не склонны оценивать свое положение как критическое.
4. Предприятия, обращающие пристальное внимание на требования целевого рынка и быстро реагирующего на запросы покупателей расширением существенного (а по сути - новым ассортиментом), доступными ценами, внимательно изучающие деятельность конкурентов, создающие новые каналы сбыта имеют на рынке стабильное положение.
5. У предприятий-изготовителей все настойчивей и ярче проявляется тенденция к созданию собственной сбытовой сети, а также к прямой работе, с оптовыми и розничными торговыми предприятиями без лишних посреднических звеньев.
6. Нельзя также не отметить, что отсутствие хорошо отрегулированного механизма расчетов между товаропроизводителями и торговыми предприятиями (как оптового, так и розничного звена) отрицательно сказывается на формировании российского товарного рынка.
ВЫВОД. ПО ГЛАВЕ V.
Отечественные товаропроизводители легкой и текстильной промышленности переживают сегодня очень сложное время.
Положение усугубляется тем, что отсутствует систематическая надежная полная информация, всесторонне характеризующая общую ситуацию и конъюнктуру рынков, что, в свою очередь, затрудняет деятельность большинства отечественных товаропроизводителей.
Легкая и текстильная промышленность должна не просто развиваться в создавшихся кризисных условиях, но развиваться на качественно другой основе, поскольку в связи с уходом части иностранных товаропроизводителей с нашего рынка перед российскими предприятиями стоит задача создания и нового потребительского рынка отечественных товаров. Необходимо разрабатывать современный ассортимент товаров легкой и текстильной промышленности, в том числе привлекая к решению этих проблем внимание деловых кругов, коммерческих структур, российских и иностранных инвесторов.
Проведенный анализ показывает, что на работу предприятий постоянно обновляющих свой товарный ассортимент, кризис существенного влияния не оказал.
В условиях кризиса многие предприятия приходят к выводу, что им необходимо непосредственная связь с покупателями, что дает возможность лучше изучать их потребности и контролировать розничные цены. Большинство российских товаропроизводителей не ограничиваются одним каналом сбыта, используют одновременно несколько каналов. Это позволяет им увеличить объем реализации товаров и упрочить свое положение на рынке.
Заключение
Привлечение в регион иностранных инвестиций является стратегической задачей, позволяющей реализовать программы экономического роста.
В России наметились новые закономерности в создании предприятий с иностранными инвестициями. Во-первых, стало расти число предприятий, создаваемых капиталом из стран Восточной Европы. Во-вторых, ускорилось создание предприятий с инвесторами из бывших республик СССР. В-третьих, активизировался процесс создания предприятий с капиталом из Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР).
Некоторые эксперты оценивают современное состояние инвестиционного климата в России как неудовлетворительное и называют ряд причин ( изменение таможенного режима, нестабильность законодательной базы, низкий уровень развития многих элементов рыночной инфраструктуры, сильная бюрократизация страны, коррупция, рэкет и иная преступность и т.д.
Однако основным фактором, оказывающим негативное влияние на состояние инвестиционного климата в России, является правовая нестабильность.
Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая упущенную выгоду, причиненных в результате неправомерных действий государственных органов и должностных лиц по отношению к ним или предприятию с иностранными инвестициями.
На международном уровне иностранные инвестиции в России защищают также двусторонними соглашениями Российской Федерации с целым рядом зарубежных стран о взаимной защите и поощрении инвестиций. Это предусматривает участие РФ в межправительственных конвенциях. Благоприятную роль сыграло бы участие
России в основных международных организациях, обеспечивающих гарантии иностранным инвесторам.
В настоящее время в России созданы организационные предпосылки и финансовые гарантии страхования от политических рисков. Так, создано Международное агентство по страхованию иностранных рисков в России с участием в уставном капитале государства.
Задачи по защите иностранных инвестиций выполняет также Государственная инвестиционная корпорация, имеющая уставной капитал 1 млрд. долларов.
Привлечение иностранных инвестиций зависит и от совершенствования управления этим процессом. С целью усиления взаимодействия с зарубежными предпринимателями и ускорения выхода России на мировой рынок капиталов создан Консультативный совет по иностранным инвестициям при правительстве РФ. Ряд организационных структур создан и при Минэкономики России.
Однако по мнению ряда обозревателей и экспертов у России до сих пор нет честной позиции по данному проекту, она в стадии формирования. Иностранных инвесторов отпугивают большие капиталовложения; необходимые для реализации этого проекта и неясности в перспективах развития политической ситуации в крае. Иностранцев в первую очередь не наши местные, а правительственные гарантии ведущих банков страны.
В этом, однако, мы уступаем даже Китаю, где власти обеспечивают иностранным инвесторам более благоприятные условия.
Таким образом, проблема инвестиционной активности иностранных инвесторов должна решаться посредством вмешательства государства, с использованием экономических и административных методов и созданием благоприятных правовых, налоговых и других предпосылок.
В настоящее время экономический рост и экономическое развитие любой страны зависти от инвестиций.
Инвестиции – это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.
Инвестиции тогда можно разделить на три категории:
-
прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;
- портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.
- к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.
Среди важных факторов развития рыночных отношений в России существенное место занимает привлечение иностранного капитала.
Обращение к иностранным источникам капитала для России во многом связано с необходимостью решения как стратегических, так и текущих задач.
Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного потребления), расширению экспорта с помощью иностранных партнеров и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных инвестиций удастся продвинуться в решении этих задач, это будет весомым вкладом в создание современной экономики.
Сотрудничество с зарубежными партнерами может дать положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.
Инвестиционная сфера, как и любые другие виды деятельности, требует законодательного регулирования. Может даже быть в большей степени. Средства инвестируются на долго, они формируют основу рыночной экономики - собственность. И уж в этой сфере просто необходимо иметь надежный правовой фундамент.
Законодательная база предпринимательской деятельности в Р.Ф. совершенствуется по мере экономической реформы.
В целях дальнейшего улучшения работы по привлечению иностранных инвестиций разработана комплексная система взаимосвязанных экономических, правовых, организационных и информационных мер, нацеленных на создание привлекательного инвестиционного климата и оживление инвестиционной активности.
Основная проблема, которая сдерживает приток иностранных инвестиций в российскую экономику, - это правовая нестабильность.
Таким образом, привлечение иностранных инвестиций в экономику России приобрело характер динамической закономерности. Растет объем иностранных инвестиций, изменяется их страновая, региональная ( в рамках России) и отраслевая структура. Иностранные инвестиции способствуют решению социально-экономических задач развития России. Однако, как показывает анализ, процесс привлечения иностранных инвестиций требует целого ряда мер государственной поддержки для своего последующего развития. От того, как успешно они будут осуществляться, зависят объем и структура иностранных в экономику Российской Федерации.
Формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны ( в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена). Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.
Усматривая в этих формах сотрудничества позитивный шанс решения стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики, необходимо подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены воздействию инфляции политической неустойчивости и экономической дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные текущие операции.
Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Не работают и объявленные свободные экономические зоны, за исключением, может быть, Находки и зоны в Калининградской области “Янтарь”. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальнейшей задачей.
В качестве составляющих инвестиционной привлекательности регионов России были приняты три в значительной степени самостоятельные характеристики:
1- инвестиционный потенциал;
2- инвестиционный риск ;
3- инвестиционное законодательство.
В данной главе рассматриваются объем, структура и проблемы привлечения иностранного капитала в экономику России на примере предприятий с иностранными инвестициями, значение которых в экономике Российской Федерации возрастает.
Исследование отраслевой структуры иностранных инвестиций свидетельствует, что их доля в базовых отраслях промышленности невелика, а если иметь в виду промышленность в целом, то четко проявляется интерес со стороны иностранного инвестора к до бывающим отраслям промышленности, и в первую очередь добыче нефти и газа. Важнейшими сферами деятельности иностранных инвесторов в российской экономике являются также добыча других видов сырья, деревообработка, производство товаров народного потребления, туризм, строительство. В значительной мере проявляется также интерес иностранного капитала к торгово-посреднической деятельности, общественному питанию, сфере бытового обслуживания.
Медленно создаются предприятия с иностранными инвестициями в машиностроении, металлообработке, металлургии, химии и нефтехимии
Из этого можно сделать вывод, что хотя количество предприятий с иностранными инвестициями в России растет, однако темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала, отраслевая и региональная структура не- удовлетворительны, если исходить из потенциальных возможностей такой страны, как Россия.
Инвестиционные вложения развитых стран в экономику России являются еще одним инструментом закрепления экономического господства этих стран н а мировых рынках, куда сейчас “вползает” находящаяся в глубоком экономическом кризисе Россия.
Инвестиционная безопасность - это упрощенно то, как контролировать процессы общероссийского и регионального экономического развития с участием иностранного капитала в нужном нам направлении и как привлечь последний на эти цели столько, сколько нам выгодно.
Можно выделить несколько уровней угрозы инвестиционной безопасности России.
1. Государственный уровень.
2. Второй уровень - это уровень крупных корпорации
3. Третий уровень - это проявление корпоративных интересов небольших зарубежных компаний и отдельных частных инвесторов.
Отсутствие четкой стратегии в области экономической деятельности и развития с участием иностранных инвестиций, а также процессов привлечения и оборота иностранного капитала делает экономику России уязвимой и требует самого пристального изучения и безотлагательного совершенствования методов и механизмов управления на общероссийском и региональном уровне.
Создаваемый механизм организации внешнеэкономической деятельности как части целостной системы организации и управления народнохозяйственным комплексом России призван расширить хозяйственную самостоятельность всех участников внешнеэкономических связей. Повышение роли региональных органов в хозяйственной деятельности предполагает их участие во внешнеэкономической деятельности как важнейшего звена, регулирующего, координирующего и стимулирующего внешнеэкономическую деятельность на подведомственной территории. До настоящего времени мало внимания уделялось этой функции региональных органов, что явилось одной из причин негативных тенденций во внешнеэкономической сфере, в том числе слабого развития совместного предпринимательства, низкого уровня использования сложных форм научно-технического сотрудничества с зарубежными партнерами.
В современных условиях, когда народное хозяйство страны переориентируется на рыночную экономику, коренным образом меняются требования и к методам регулирования внешнеэкономической деятельности на уровне краев, областей и бывших автономных образований.
В настоящее время краевые и областные органы власти имеют мало реальных рыночных рычагов воздействия на предпринимательскую деятельность. Существующая система налогов лишает местные органы возможности достаточно полно финансировать создание высококлассной инфраструктуры. Не решен вопрос о праве субъектов Федерации на распоряжение землей и недрами. Без решения этих кардинальных вопросов, как и ряда других, меры по регулированию совместного предпринимательства на уровне субъектов Федерации будут носить крайне ограниченный характер. В то же время при столь существенных различиях в условиях воспроизводства, как в России, установление одинакового режима деятельности предприятий с иностранными инвестициями ставит в неравные условия различные регионы, что сдерживает иностранных инвесторов при вложении капитала во многих регионах страны.
На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.
Основной формой привлечения иностранного капитала в сектор государственного управления были портфельные инвестиции.
Наряду с эмиссией ценных бумаг, важным механизмом привлечения иностранных ресурсов в сектор государственного управления являлись ссуды и займы.
Емкость российского инвестиционного рынка составляет менее одного процента общемирового. По этому показателю нас далеко опередили не только гранды зарубежной экономики, но и бывшие союзники по соцлагерю. Но все же инвестиции в России – дело весьма перспективное. Такова точка зрения американских аналитиков – авторов “Руководства по инвестированию в СНГ”.
О том, что объемы капитальных вложений падают с самого начала реформ, говорят часто (в минувшем году они составили 26% от уровня 1991 года). Гораздо реже поднимается проблема качества такого инвестирования, большая часть которого (в 1998-м - 53%) осуществляется за счет собственных средств предприятий.
Прослеживается парадоксальная закономерность: чем хуже экономическое состояние предприятия (речь, разумеется, идет о средних и крупных хозяйствующих субъектах), тем выше его инвестиционная “активность”. Разгадка проста. Длительное отсутствие “живых” денег побуждает прибегать к доступному способу обновления производственных мощностей - через бартер и взаимозачеты. Естественно, с сопутствующими им наценками.
Неблагоприятна и текущая структура капитальных вложений, около 60 % которых направляется в жилищное и производственное строительство. В условиях традиционного российского долгостроя финансирование “незавершенки” имеет если не отрицательный, то в лучшем случае нулевой экономический эффект.
Что же предлагает правительство для активизации капитальных вложений? Ничего нового: расширить налоговые льготы, упростить порядок реализации инвестиционных проектов, развивать лизинг, дать возможность предприятиям избавиться от бремени неработающих активов без ущерба для хозяйственной деятельности.
Величина привлеченного иностранного капитала в экономику России по итогам 1998 года оценивается в 11,8 млрд. долларов.
В 1998 году впервые за пятилетний срок наблюдений произошло снижение притока иностранного капитала, причем по всем его составляющим – прямым, портфельным и прочим инвестициям, что несомненно, является следствием негативных явлений в российской политической и экономической жизни, имевших место в минувшем году.
Тенденции к спаду стали проявляться уже со второго квартала 1998, а пик его пришелся как раз на третий квартал, то есть на момент последнего – самого тяжелого и затяжного – этапа кризиса, связанного с правительственными перестановками, реструктуризацией внешнего долга и его частичным дефолотом, переносом сроков расплаты с кредиторами и т.д.
Отечественные товаропроизводители легкой и текстильной промышленности переживают сегодня очень сложное время.
Положение усугубляется тем, что отсутствует систематическая надежная полная информация, всесторонне характеризующая общую ситуацию и конъюнктуру рынков, что, в свою очередь, затрудняет деятельность большинства отечественных товаропроизводителей.
Легкая и текстильная промышленность должна не просто развиваться в создавшихся кризисных условиях, но развиваться на качественно другой основе, поскольку в связи с уходом части иностранных товаропроизводителей с нашего рынка перед российскими предприятиями стоит задача создания и нового потребительского рынка отечественных товаров. Необходимо разрабатывать современный ассортимент товаров легкой и текстильной промышленности, в том числе привлекая к решению этих проблем внимание деловых кругов, коммерческих структур, российских и иностранных инвесторов.
Проведенный анализ показывает, что на работу предприятий постоянно обновляющих свой товарный ассортимент, кризис существенного влияния не оказал.
В условиях кризиса многие предприятия приходят к выводу, что им необходимо непосредственная связь с покупателями, что дает возможность лучше изучать их потребности и контролировать розничные цены. Большинство российских товаропроизводителей не ограничиваются одним каналом сбыта, используют одновременно несколько каналов. Это позволяет им увеличить объем реализации товаров и упрочить свое положение на рынке.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Булатов А.С “Экономика”, изд. “Бек” М.-1997
2. Василевский З. “Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996-1997 годы” // Эксперт 1997 г. №47, 8 декабря.
3. Дробышева И. “Иностранные инвесторы предпочитают 100% -контроля”., // Золотой рог. 1998 г. 24 февраля.
4. Дробышева И. “Сибирь и ДВ: “Дайва-фонд” набирает темп”., // Золотой Рог. 1998 г. 24 марта.
5. Дробышева И. “Приморье - Республика Корея: Пока будет только торговать”., // Золотой Рог . 1998 г. 7 апреля.
6. Крецу Н., Коротченков А. “Инвестиционная деятельность в Приморском крае”, // Проблемы Дальнего Востока 1998 г. № 1.
7. Логинов Е.А. “Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России”,// Внешнеэкономический бюллетень 1998 г. № 4.
8. MATTHEW KAMINSKI “Прямые иностранные инвестиции”, // Финансы и кредит. № 5 (29) , 7. 97 май.
9. Петрова И. “Подписан еще один меморандум”. // Золотой Рог 1998 г. 24 марта.
10. Свириденко В. “В ожидании иностранных капиталовложений”, // Экономика и жизнь 1998 г. № 13 март.
11. Свиридонова Е. “Лекарство для пугливого инвестора”, // Экономика и жизнь 1998 г. № 13 март.
12.Смирнов В. “К задействованию внебюджетных источников финансирования”// Российский экономический журнал.-1997 г. - №5-6.
13. “Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы” Москва “Международные отношения” 1995 г., под ред. Фаминского И.П.
14.Филатов К. “Иностранные инвестиции в экономику России”, // Статистическое обозрение 1998 г. № 2.
15. “Основы экономики”. Ростов-на-Дону, “Феникс”. - 1996г. под редакцией О.Ю. Мамедов.
16.Липсиц И.В. “Экономика”. Москва. “Вита-Пресс”. - 1996г.
17. Ежедневная газета «Коммерсантъ Дейли»
18. Журнал «Маркетинг», № 2 / 1999 год.
19. Журнал «Консультант», № 8, 9 / 1999 год.
