Контрольная работа Решение задач по финансовому менеджменту
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Вариант2
СОДЕРЖАНИЕ
Вопрос 1. 3
Вопрос 2. 5
Вопрос 3.. 7
Используемая литература. 8
Вопрос 1. Определите уровень эффекта финансового рычага по нижеприведенным исходным данным и ставки налогообложения прибыли -24%:
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 1500 |
| Переменные издержки, тыс. руб. | 1050 |
| Валовая моржа, тыс. руб. | 450 |
| Постоянные издержки, тыс руб. | 300 |
| Прибыль, тыс руб | 150 |
| Собственные средства, тыс. руб. | 600 |
| Долгосрочные кредиты, тыс. руб. | 150 |
| Краткосрочные кредиты, тыс. руб. | 60 |
| Средневзвешенная стоимость заемных средств, % | 30 |
Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%?
Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?
На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?
Решение:
1. Эффект финансового рычага – показывает изменение рентабельности собственного капитала, полученное в результате привлечения заемного капитала.
Общая формула эффекта финансового рычага:
| | Эффект финансового рычага, % |
| | Ставка налога на прибыль |
| | Экономическая рентабельность активов, % |
| | Средний размер ставки процентов за кредит, % |
| | Сумма заемного капитала |
| | Сумма собственного капитала |
| | Нетто-результат эксплуатации инвестиций |
| EBIT | доходы до уплаты процентов и налогов |
| АКТ | Активы |
| EBT | Доход до уплаты налогов |
ЭР=
EBIT
/АКТ*100%,
ЗК=ДК+КК=150+60=210
Пр = ЗК*СРСП= 210 * 0,3 = 63
EBIT
=
EBT
+ Пр = 150 + 63 = 213
АКТ=ЗК+СК=210+600=810 тыс. руб.
ЭР = (213/810) * 100% = 26,3%
ЭФР=(1-0,2) * (0,263-0,3) * 210/600 = -0,01036
Стоимость заемных средств превышает уровень прибыли формируемой активами предприятия и использование заемного капитала дает отрицательный эффект.
2. Операционный рычаг позволяет определить, как сильно изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Силу воздействия производственного рычага (СВПР) можно рассчитывать по следующей формуле:
Поскольку сила воздействия операционного рычага равна 3 – это значит, что при уменьшении выручки на 1% прибыль уменьшится на 3%, а в нашем случае при уменьшении выручки на 25%, прибыль сократится на
3. Так как сила воздействия производственного рычага (СВПР) равна 3, то при сокращении выручки на
4.
3 = 1 + Х / 112,5
3 - 1 = 112,5 / Х
112,5 / Х = 2
Х = 225 руб.
Следовательно, чтобы сохранить сумму прибыли
Вопрос 2. В начале года на банковский счет была помещена сумма в 2 500 руб., затем в течение 3 лет в конце каждого месяца на счет помещались одинаковые взносы в размере 300 руб. Банк помещает вклады под 14% годовых (при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце срока?
Решение:
Аннуитет - это поток платежей одинакового размера, поступающих через равные промежутки времени. Период времени между двумя последовательными платежами является расчетным при начислении процентов. Отсюда:
| | Будущая стоимость (сумма с начисленными процентами в конце срока) |
| | Текущая стоимость (исходная сумма или оценка современной величины денежной суммы, поступление которой ожидается в будущем, в пересчете на более ранний момент времени); |
| | Ставка процента (норма доходности) |
| | Период сделки |
| | Размер одного взноса |
Рассчитаем сумму, которая накопится в результате помещения первоначальной суммы.
Расчет по сложным процентам:
Рассчитаем сумму, которая накопится в результате периодического помещения на счет одинаковых сумм:
Суммируем
FV
=3 795,66 + 13 326,84 = 17 122,50 рублей
Проверим правильность подсчётов с помощью таблицы:
| Период сделки | Вклад | Проценты | Ежемесячный взнос | Сумма на конец периода |
| 1 | 2 500,00 | 29,17 | 300,00 | 2 829,17 |
| 2 | 2 829,17 | 33,01 | 300,00 | 3 162,17 |
| 3 | 3 162,17 | 36,89 | 300,00 | 3 499,07 |
| 4 | 3 499,07 | 40,82 | 300,00 | 3 839,89 |
| 5 | 3 839,89 | 44,80 | 300,00 | 4 184,69 |
| 6 | 4 184,69 | 48,82 | 300,00 | 4 533,51 |
| 7 | 4 533,51 | 52,89 | 300,00 | 4 886,40 |
| 8 | 4 886,40 | 57,01 | 300,00 | 5 243,41 |
| 9 | 5 243,41 | 61,17 | 300,00 | 5 604,58 |
| 10 | 5 604,58 | 65,39 | 300,00 | 5 969,97 |
| 11 | 5 969,97 | 69,65 | 300,00 | 6 339,62 |
| 12 | 6 339,62 | 73,96 | 300,00 | 6 713,58 |
| 13 | 6 713,58 | 78,33 | 300,00 | 7 091,90 |
| 14 | 7 091,90 | 82,74 | 300,00 | 7 474,64 |
| 15 | 7 474,64 | 87,20 | 300,00 | 7 861,85 |
| 16 | 7 861,85 | 91,72 | 300,00 | 8 253,57 |
| 17 | 8 253,57 | 96,29 | 300,00 | 8 649,86 |
| 18 | 8 649,86 | 100,91 | 300,00 | 9 050,77 |
| 19 | 9 050,77 | 105,59 | 300,00 | 9 456,37 |
| 20 | 9 456,37 | 110,32 | 300,00 | 9 866,69 |
| 21 | 9 866,69 | 115,11 | 300,00 | 10 281,80 |
| 22 | 10 281,80 | 119,95 | 300,00 | 10 701,76 |
| 23 | 10 701,76 | 124,85 | 300,00 | 11 126,61 |
| 24 | 11 126,61 | 129,81 | 300,00 | 11 556,42 |
| 25 | 11 556,42 | 134,82 | 300,00 | 11 991,25 |
| 26 | 11 991,25 | 139,90 | 300,00 | 12 431,14 |
| 27 | 12 431,14 | 145,03 | 300,00 | 12 876,17 |
| 28 | 12 876,17 | 150,22 | 300,00 | 13 326,40 |
| 29 | 13 326,40 | 155,47 | 300,00 | 13 781,87 |
| 30 | 13 781,87 | 160,79 | 300,00 | 14 242,66 |
| 31 | 14 242,66 | 166,16 | 300,00 | 14 708,82 |
| 32 | 14 708,82 | 171,60 | 300,00 | 15 180,43 |
| 33 | 15 180,43 | 177,10 | 300,00 | 15 657,53 |
| 34 | 15 657,53 | 182,67 | 300,00 | 16 140,20 |
| 35 | 16 140,20 | 188,30 | 300,00 | 16 628,50 |
| 36 | 16 628,50 | 194,00 | 300,00 | 17 122,50 |
Вопрос 3. Рыночная стоимость объекта недвижимости составляет 2 500 000 долларов. Согласно договору купли-продажи первоначально выплачивается 50% стоимости, а оставшаяся сумма погашается в течение 2 лет ежемесячными платежами. Рассчитать величину платежей, если ставка дисконтирования (начисление процентов производится 12 раз в год) выбрана 10%.
Решение:
Рассчитаем сумму долга:
Расчет суммы регулярного равного платежа, для погашения долга с процентами:
Величина платежей равна 57 471,26 долларов.
| Период сделки | Долг | Погашение | Проценты | Плата |
| 1 | 1 250 000,00 | 47 096,26 | 10 375,00 | 57 471,26 |
| 2 | 1 202 903,74 | 47 487,16 | 9 984,10 | 57 471,26 |
| 3 | 1 155 416,58 | 47 881,30 | 9 589,96 | 57 471,26 |
| 4 | 1 107 535,28 | 48 278,72 | 9 192,54 | 57 471,26 |
| 5 | 1 059 256,56 | 48 679,43 | 8 791,83 | 57 471,26 |
| 6 | 1 010 577,13 | 49 083,47 | 8 387,79 | 57 471,26 |
| 7 | 961 493,66 | 49 490,86 | 7 980,40 | 57 471,26 |
| 8 | 912 002,80 | 49 901,64 | 7 569,62 | 57 471,26 |
| 9 | 862 101,16 | 50 315,82 | 7 155,44 | 57 471,26 |
| 10 | 811 785,34 | 50 733,44 | 6 737,82 | 57 471,26 |
| 11 | 761 051,90 | 51 154,53 | 6 316,73 | 57 471,26 |
| 12 | 709 897,37 | 51 579,11 | 5 892,15 | 57 471,26 |
| 13 | 658 318,26 | 52 007,22 | 5 464,04 | 57 471,26 |
| 14 | 606 311,04 | 52 438,88 | 5 032,38 | 57 471,26 |
| 15 | 553 872,16 | 52 874,12 | 4 597,14 | 57 471,26 |
| 16 | 500 998,04 | 53 312,98 | 4 158,28 | 57 471,26 |
| 17 | 447 685,06 | 53 755,47 | 3 715,79 | 57 471,26 |
| 18 | 393 929,59 | 54 201,64 | 3 269,62 | 57 471,26 |
| 19 | 339 727,95 | 54 651,52 | 2 819,74 | 57 471,26 |
| 20 | 285 076,43 | 55 105,13 | 2 366,13 | 57 471,26 |
| 21 | 229 971,30 | 55 562,50 | 1 908,76 | 57 471,26 |
| 22 | 174 408,80 | 56 023,67 | 1 447,59 | 57 471,26 |
| 23 | 118 385,14 | 56 488,66 | 982,60 | 57 471,26 |
| 24 | 61 896,47 | 56 957,52 | 513,74 | 57 471,26 |
Используемая литература.
1. «Анализ финансовых результатов предприятия»: учеб. пособие /Э. И. Крылов, В. М. Власова; ГУАП. - СПб., 2006.
2. «Введение в финансовый менеджмент» /Ковалёв В.В. – М.: Финансы и статистика, 2001.
3. «Финансовый менеджмент в схемах, рисунках, расчетах» / Прибыткова Г.К.; Оренбург: ГОУ ОГУ, 2003.
4. «Финансовый менеджмент»6 учебно-методический комплекс / Ронова Г.Н., Ронова Л.А. – М.: Изд. Центр ЕАОИ. 2008.
