Контрольная работа Инвестиционный анализ 3
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального
образования
РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ ГОУ ВПО «РГТЭУ»
Челябинский институт (филиал)
Контрольная работа
По дисциплине: Инвестиционный анализ
Вариант № 3
Выполнила: Заплатина М.И.
Студентка 3 курса
Специальность: Бух.учет,анализ и аудит
№ зачетной книжки- 83
Проверил: Клойзнер В.Д
Магнитогорск 2010
Содержание
1.Задание № 1…………………………………………………………….3
2.Задание № 2……………………………………………………………. 7
3.Список использованной литературы…………………………………19
Задание 1
Предприятие планирует выпуск нового вида продукции, для чего в одном из цехов решено разместить оборудование. Известны затраты на приобретение и монтаж оборудования, а также продолжительность инвестиционной фазы проекта. В связи с реализацией проекта предполагается привлечь дополнительных работников. Срок реализации проекта должен быть не более года. Для проведения оценки проекта были подготовлены данные, приведенные в таблице А1.
Требуется определить чистую прибыль, денежный поток за месяц и срок окупаемости инвестиций. Оценить возможность дальнейшего рассмотрения проекта.
Таблица А1 − Исходные данные для анализа инвестиций
| Показатель | Единица измерения | Значение |
| Ставка налога на прибыль | % | 20% |
| Инвестиционные затраты | тыс. руб. | 8445 |
| Продолжительность инвестиционной фазы | мес. | 4,0 |
| Объем продажи продукции | тыс. ед./мес. | 5 |
| Цена реализации | руб./ ед. | 677 |
| Переменные затраты на единицу продукции | руб./ ед. | 267 |
| Повременная оплата труда | тыс. руб./мес. | 84 |
| Содержание зданий и оборудования | тыс. руб./мес. | 93 |
| Амортизационные отчисления | тыс. руб./мес. | 82 |
Решение.
Определим чистую прибыль, денежный поток и срок окупаемости проекта.
Так как срок реализации проекта не превышает одного года, то расчет срока окупаемости инвестиций можно выполнять упрощено, без учета изменения стоимости денег (дисконтирования).
Прибыль до налогообложения равна разности между выручкой и суммой расходов на производство и продажу продукции. Переменные расходы пропорциональны объему продажи продукции. Постоянные расходы включают расходы на оплату труда управленческого и вспомогательного персонала, расходы на содержание и эксплуатацию зданий и оборудования, а также амортизацию зданий и оборудования.
Чистая прибыль равна налогооблагаемой прибыли за вычетом налога на прибыль.
Денежный поток от текущей деятельности определяется прибавлением амортизации к чистой прибыли.
Срок окупаемости проекта складывается из продолжительности инвестиционной фазы и времени выхода на прибыльный режим работы, равного частному от деления инвестиционных затрат на месячный денежный поток от текущей деятельности.
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта приведен в таблице А 2.
Таблица А 2 − Расчет показателей эффективности инвестиций
| Показатель | Ед. измерения | Формула | Значение |
| Ставка налога на прибыль | % | e | 20 |
| Инвестиционные затраты | тыс. руб. | S | 8445 |
| Продолжительность инвестиционной фазы | мес. | Tи | 4 |
| Объем продажи продукции | тыс. ед./мес. | Q | 5 |
| Цена реализации | руб./ ед. | p | 677 |
| Переменные затраты на единицу продукции | руб./ ед. | b | 267 |
| Повременная оплата труда | тыс. руб./мес. | Cw | 84 |
| Содержание зданий и оборудования | тыс. руб./мес. | Cf | 93 |
| Амортизационные отчисления | тыс. руб./мес. | Ca | 82 |
| Постоянные затраты | тыс. руб./мес. | C = Cw + Cf + Ca | 259 |
| Выручка от продажи продукции | тыс. руб./мес. | R = pQ | 3385 |
| Переменные затраты | тыс. руб./мес. | V = bQ | 1335 |
| Прибыль до налогообложения | тыс. руб./мес. | H = R - V - C | 1791 |
| Налог на прибыль | тыс. руб./мес. | X = eH | 358,2 |
| Чистая прибыль | тыс. руб./мес. | H' = H - X | 1433 |
| Денежный поток от текущей деятельности | тыс. руб./мес. | H" = H' + Ca | 1515 |
| Срок окупаемости инвестиций | мес. | T = S/H" + Tи | 9,6 |
В результате расчета получены следующие данные:
выручка от продажи продукции составляет 3385 тыс. руб. в месяц;
переменные затраты − 1335 тыс. руб. в месяц;
постоянные затраты − 259 тыс. руб. в месяц.
Налогооблагаемая прибыль составляет 1791 тыс. руб. в месяц, налог на прибыль − 358,2 тыс. руб. в месяц.
Чистая прибыль равна 1433 тыс. руб. в месяц, денежный поток от текущей деятельности − 1515 тыс. руб. в месяц.
С учетом продолжительности инвестиционной фазы проекта срок окупаемости инвестиций равен 9,6 месяца. Так как расчетный срок окупаемости меньше требуемого по условию задачи (один год), то проект заслуживает дальнейшего рассмотрения.
Задание 2
Предприятие планирует выпуск новых видов продукции. Предполагается приобрести и установить оборудование. Составлен график затрат на приобретение и монтаж оборудования. Продолжительность инвестиционной фазы проекта составляет один год. Проект рассчитан на 7 лет (включая инвестиционную фазу). В течение этого срока могут изменяться цены в экономике страны и банковские процентные ставки. Для анализа инвестиций и проведения оценки проекта были подготовлены данные, приведенные в таблице Б1.
Требуется определить:
коэффициент дисконтирования,
сальдо потока от инвестиционной деятельности,
сальдо потока от операционной деятельности,
накопленный дисконтированный поток от инвестиционной деятельности,
накопленный дисконтированный поток от операционной деятельности,
чистый дисконтированный доход,
индекс доходности инвестиций,
сальдо суммарного потока,
потребность в заемных средствах,
срок окупаемости проекта.
Построить графики накопленного дисконтированного потока от инвестиционной деятельности, накопленного дисконтированного потока от операционной деятельности и чистого дисконтированного дохода.
Таблица Б1 − Исходные данные
| № стр. | Показатель | Номер шага расчета | ||||||
| | | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Индекс цен | 1 | 1,1 | 1,1 | 1,15 | 1,1 | 1,12 | 1,1 |
| 2 | Реальная ставка банка, % | | 5 | 5 | 6 | 5 | 7 | 7 |
| 3 | Капиталовложения, тыс. руб. | −400 | −200 | | | | | |
| 4 | Норма амортизации, % | | 18 | 18 | 18 | 18 | 18 | 18 |
| 5 | Выручка без НДС, тыс. руб./год | | 220 | 341 | 341 | 341 | 341 | 341 |
| 6 | Материальные затраты без НДС, тыс. руб./год | | −33 | −51 | −51 | −51 | −51 | −51 |
| 7 | Затраты на оплату труда, тыс. руб./год | | −22 | −34 | −34 | −34 | −34 | −34 |
| 8 | Вложения собственного капитала, тыс. руб. | 160 | 80 | | | | | |
Решение.
Для определения показателей эффективности инвестиционного проекта, по которым решается вопрос о принятии его к рассмотрению, необходимо найти базовые индексы цен и коэффициенты дисконтирования. Эти величины используются для расчета показателей инвестиционной и операционной деятельности, на основе которых выполняется оценка эффективности инвестиционного проекта.
В таблице Б2 по данным об индексах цен в экономике и реальных процентных ставках банка определяются номинальная (денежная) процентная ставка и базовый индекс цен. Коэффициент дисконтирования выбирается так, чтобы компенсировать возможные потери, связанные с ростом цен в экономике и отказом от помещения денег на банковский депозит и, следовательно, от получения процентных доходов.
В таблице Б3 представлен расчет показателей инвестиционной деятельности предприятия. Капиталовложения (инвестиции в основной капитал) переводятся в прогнозные цены (строка 4), определяются балансовая стоимость основных средств (строка 5) и амортизационные отчисления в прогнозных ценах (строка 6). По результатам вычисления этих показателей находим остаточную стоимость основных средств на начало и конец каждого года (строки 7 и 8) и среднегодовую стоимость основных средств за каждый год (строка 9). Поток от инвестиционной деятельности − одна из величин, необходимых для расчета показателей эффективности инвестиций. Он равен капиталовложениям в прогнозных ценах. Пересчет показателей в прогнозные цены связан с инфляцией − общим ростом цен в экономике страны. Цены на товары и услуги изменяются неравномерно. Однако в наших расчетах неравномерность изменения цен не учитывается.
Таблица Б4 содержит расчет показателей операционной (текущей) деятельности. Известны следующие величины: выручка без учета налога на добавленную стоимость (НДС), материальные затраты и затраты на оплату труда. Упомянутые величины переводятся в прогнозные цены (строки 7 − 10), затем определяется валовая прибыль в прогнозных ценах (строка 11). Вычитая из валовой прибыли налог на имущество и налоги в дорожный фонд, на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы (строки 12, 13), находим налогооблагаемую прибыль (строка 14). После вычитания из нее налога на прибыль получим чистую прибыль (строка 16). Чтобы определить денежный поток от операционной деятельности, нужно к чистой прибыли прибавить амортизационные отчисления (строка 17). Сальдо потока от операционной деятельности − одна из величин, используемых для анализа эффективности инвестиций.
Для определения показателей эффективности инвестиционного проекта составим таблицу Б5.
