Министерство науки и образования РФ

Федеральное агентство по образованию

МОУ ВПО

«Институт права и экономики»
Контрольная работа

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

на тему: «Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг»
Выполнила студентка группы БЗ-5-1

Федерякина Е.В.

Проверил: Графов А.В.
Липецк 2008

Содержание

Введение                                                                                             3

1. Понятие и процедура эмиссии ценных бумаг                              5       

2. Основные методы продажи и покупки ценных бумаг

на первичном рынке                                                                           9

3. Особенности развития первичного рынка ценных бумаг

 в экономически развитых странах мира и Российской

Федерации                                                                                          11

Заключение                                                                          16

 Список используемой литературы                                                    17
Введение
Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

Раннее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей , предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота , при отсутствии которого их использование просто невозможно.               

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг [1].

По организационным формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок.

 Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже [3].

Участниками рынка ценных бумаг являются:

·              Эмитенты - государство, государственные органы, органы местной администрации, предприятия и другие юридические лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки;

·              Инвесторы - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

·              Инвестиционные институты - в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта и инвестиционного фонда [1]. 

Актуальность этой темы в том, что одним из наиболее гибких финансовых  инструментов является использование ценных бумаг.

В данной теме  поставлена цель  - рассказать о процедуре эмиссии ценных бумаг, об основных методах продажи и покупки ценных бумаг на первичном рынке, об особенностях развития первичного рынка ценных бумаг в экономически развитых странах мира и Российской Федерации.

Задачей этой контрольной работы является характеристика внебиржевого рынка ценных бумаг.

При наличии данной контрольной работы были использованы литературные источники зарубежных и отечественных авторов, таких как Жукова Е.Ф., Лаврушина О.И., Казьмина  А. И..
1. Понятие и процедура эмиссии ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг - это установленная законодательством последовательность действий эмитента - АО по размещению ценных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

·              закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

·              размещается выпусками;

·              имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Лицо, выпускающее ценные бумаги, называется эмитентом, а приобретающее их – инвестором. Ценные бумаги выпускаются в основном юридическими лицами. Физические лица могут выдавать только векселя и закладные.

Эмиссия ценных бумаг может осуществляться при учреждении акционерного общества, при увеличении размеров уставного капитала акционерного общества, а также при привлечении заемного капитала различными эмитентами (в том числе государством и местными органами власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.

Порядок выпуска ценных бумаг на территории Российской Федерации определяется Федеральным законом “О рынке ценных бумаг”. При этом если общий объем эмиссии ценных бумаг не превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, или если размещение ценных бумаг производится среди заранее известного круга владельцев, число которых не превышает 500, то процедура эмиссии включает следующие этапы:

·              принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

·              регистрацию выпуска ценных бумаг;

·              размещение ценных бумаг;

·              регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг [2].

В России в настоящее время регистрация ценных бумаг производится:

-              Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ;

-              региональными отделениями Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг субъектов Российской Федерации;

-              Центральным банком Российской Федерации на основании генеральной лицензии, выданной ФКЦБ России, в случае эмиссии ценных бумаг банками и иными кредитными организациями.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:

·              именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);

·              именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);

·              ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом.

Ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами, допускаются к обращению или первичному размещению на рынке ценных бумаг Российской Федерации после регистрации проспекта эмиссии этих ценных бумаг в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Ценные бумаги, выпущенные эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации, допускаются к обращению за пределами Российской Федерации по решению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг должно содержать:

-              полное наименование эмитента и его юридический адрес;

-              дату принятия решения о выпуске ценных бумаг;

-              наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о выпуске;

-              вид эмиссионных ценных бумаг;

-              отметку о государственной регистрации и государственный регистрационный номер ценных бумаг;

-              права владельца, закрепленные одной ценной бумагой;

-              порядок размещения эмиссионных ценных бумаг;

-              обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении владельцем установленных законодательством Российской Федерации порядка осуществления этих прав;

-              указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске;

-              указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером и их номинальную стоимость;

-              указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя);

-              печать эмитента и подпись руководителя эмитента;

-              другие реквизиты, предусмотренные законодательством Российской Федерации для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг.

При документарной форме эмиссионных ценных бумаг эмитенту необходимо дополнительно представить описание (образец) сертификата.

Количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в учредительных документах и проспектах о выпуске ценных бумаг [5].

Эмитент обязан закончить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг по истечении одного года с даты начала эмиссии, если иные сроки размещения эмиссионных ценных бумаг не установлены законодательством Российской Федерации.

Не позднее 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган.

Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должен содержать следующую информацию:

1) даты начала и окончания размещения ценных бумаг;

2) фактическую цену размещения ценных бумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска);

3) количество размещенных ценных бумаг;

4) общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги, в том числе:

а) объем денежных средств в рублях, внесенных в оплату размещенных ценных бумаг;

б) объем иностранной валюты, внесенной в оплату размещенных ценных бумаг, выраженной в валюте Российской Федерации по курсу Центрального банка Российской Федерации на момент внесения;

в) объем материальных и нематериальных активов, внесенных в качестве платы за размещенные ценные бумаги, выраженных в валюте Российской Федерации.

Для акций в отчете об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг дополнительно указывается список владельцев, владеющих пакетом эмиссионных ценных бумаг, размер которого определяется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии связанных с выпуском ценных бумаг нарушений регистрирует его. Регистрирующий орган отвечает за полноту зарегистрированного им отчета [10].

2. Основные методы продажи и покупки ценных бумаг на первичном рынке
Первичный — это рынок, на котором размещаются впервые выпущенные бумаги. Здесь осуществляется мобилизация денежных средств акционерными товариществами и заем их государством. Первичный рынок включает инвестиционные и коммерческие банки, через которые акционерные товарищества и государство осуществляют размещение своих бумаг.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:

Проспект эмиссии ценных бумаг - документ, который содержит основную информацию о предстоящем предложении, о продаже ценных бумаг с описанием условий эмиссии, финансового положения и характера деятельности эмитента, и ту, которая используется эмитентами и гарантами с целью распространения заказов; должен быть зарегистрирован регулирующим органом [8].

Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны про­давать их следующим вкладчикам.

Впервые ценные бумаги появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их инвестором. Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используют для реализации намеченных  коммерческих целей. Все последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке.

На первичном рынке капиталы инвесторов путем купли-продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента. Эмитент это юридическое лицо, осуществляющее выпуск ценных бумаг. Эмитенту в принципе все равно, в чьих руках находятся выпущенные им бумаги, важным для эмитента является лишь объем обязательств по ценным бумагам [6].

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

·              частное размещение;

·              публичное предложение.

 Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

 Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов.
3. Особенности развития первичного рынка ценных бумаг

в экономически развитых странах мира и Российской

Федерации