Содержание

1. Страхование инструмент привлечения инвестиций. 3

2. Организация инвестирования банковских средств в сферу жилищного строительства. 8

Список используемой литературы... 14




1. Страхование инструмент привлечения инвестиций.


Для привлечения дополнительных инвестиций в основной капитал, необходимых для обеспечения нормальной деятельности, предприятия могут использовать различные финансовые инструменты: кредиты, факторинг (финансирование продаж), векселя, продукты страховых, инвестиционных, консалтинговых и других компаний и пр.

Страхование является одной из наиболее экономически выгодных отраслей народного хозяйства. Во всем мире страхование широко используется для привлечения частных средств в реальный сектор экономики. При этом, с точки зрения долгосрочных инвестиций, страхование имеет ряд положительных моментов по сравнению с иными источниками:

1) Наличие так называемых «длинных денег». Это деньги, которые получаются при страховании имущества, недвижимости, а также в некоторых других отраслях страхования. Подобные средства по истечении времени страхового договора не подлежат возврату, страхуемому и, таким образом, полностью находятся в руках страховой компании.

2) Существование долгосрочного страхования, дающее возможность инвестировать деньги на долгий срок, даже в медленно окупаемые проекты.

3) У страховых компаний больше не только возможностей, но и стимулов вкладывать в реальный сектор экономики.

Применительно к российским условиям возникает еще ряд моментов, говорящих в пользу страховых компаний:

­       страхование осталась единственной отраслью, способной привлечь средства населения. Так как, во-первых, страховые компании еще не подорвали (или не совсем подорвали) доверие населения к данной сфере, как это случилось с банками. И, во-вторых, страховые компании взамен денег предлагают реальные, а не эфемерные блага.

­       в сложившейся ситуации экономического кризиса наименьший урон понесли страховые компании. По меньшей мере, они не остановили свою деятельность и не отказываются от своих обязательств.

­       страхование также остается одной из немногих отраслью, способной не только привлечь, но и аккумулировать средства для дальнейшего их привлечения в экономику.

Все вышеперечисленные преимущества страховых компаний, по сравнению с другими финансовыми институтами, позволяет рассматривать страховые компании как институт, способствующий стабилизации, как в экономической, так и социальной сферах.

Рынок побуждает и страховые организации также принимать участие в операциях коммерческого характера, проводить активную инвестиционную деятельность, используя свои резервные фонды, помимо оказания сугубо страховых услуг и в результате даёт дополнительные импульсы развитию экономики.

С одной стороны, интересы, например, региона заключаются в минимизации издержек действующих в нем предприятий и организаций, а страхование рисков, казалось бы, увеличивает издержки производства в связи с включением в них страховых взносов. С другой стороны, страхование уменьшает риски предпринимателя, а значит, делает его предприятие более устойчивым в финансовом отношении и более привлекательным для инвестиций.

Возможность осуществления страховщиками инвестиций вытекает из особенностей страховой деятельности. Специфика договора страхования обязывает страховщика в течение определенного периода распоряжаться средствами, полученными от страхователей, инвестируя их в различные сферы. Помимо привлеченных средств, страховые организации имеют в своем распоряжении собственные средства. Эти ресурсы также используются страховщиками в инвестиционных целях.

Инвестиционными ресурсами у страховых компаний могут служить деньги, полученные на основе договоров страхования, таких как, например, имущественное или медицинское, особенно, если поступления являются регулярными. Поэтому, прежде всего в интересах муниципалитета развивать широкий спектр страховых услуг.

Государство на уровне региона и тем более города больше не может осуществлять административное изъятие денег у населения с помощью налогообложения, поэтому необходимо использовать экономические механизмы для привлечения сбережений и направления их на инвестиционные региональные цели.

В соответствии с целями и задачами «Основных направлений развития национальной системы страхования в РФ в 1998-2000 годах», необходимо «максимальное использование страхования как источника инвестиционных ресурсов».

Большая часть страховых компаний на данный момент решает либо узковедомственные задачи, либо общефедеральные. К первой группе можно отнести страховые компании, принадлежащие или находящиеся под большим влиянием различных министерств и ведомств, а так же финансовых структур. Например, Военно-страховая компания или многочисленные компании, страхующие пассажирские перевозки. Ко второй группе, скорее всего, относится компания Росгосстрах. Можно вполне определенно сказать, что у подобных компаний не существует больших стимулов к инвестированию в развитие определенного региона.

Но существуют и достаточно мощные региональные страховые структуры, на деятельность которых местная администрация может оказывать значительное как положительное, так и отрицательное влияние. Их интерес заключается, прежде всего, в расширении страхового поля, вследствие того, что другие возможности увеличения прибыли на данный момент (такие как, например, льготное налогообложение) практически не реальны.

Страховым компаниям важно чтобы их вложения были прибыльными, ликвидными и обладали небольшой степенью риска. Из инвестиционных проектов или направлений наибольшую ценность будут составлять объекты, имеющие наибольшую ликвидность, то есть способность превратится в деньги в нужный момент, либо обладающие наименьшим сроком окупаемости. Наибольшей ликвидностью обладали ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке. В настоящее время у страховых компаний назрели объективные стимулы к вложению своих средств в другие направления, в том числе и в реальный сектор экономики.

Страховые компании имеют еще одну важную сферу приложения своих инвестиций, в развитии которой заинтересованно государство. Прежде всего, это касается инвестирования в отрасли, снижающие сами риски для страховых компаний. Иногда страховщику дешевле вкладывать часть своих средств в предупреждение страховых случаев, чем потом выплачивать страховые премии пострадавшим. Подобные проекты помогают государству снизить многие негативные последствия сегодняшней ситуации. Они являются одними из наиболее социально значимых. Страховщики не только уменьшают риски и снижают социальную напряженность, но и берут на себя значительные функции, а следовательно и значительные затраты, которые в других случаях были бы вынуждены нести бюджеты различных уровней, в основном региональные и местные.

Инвестированием в различные предупредительные мероприятия и проекты они решают часть социальных задач. В этих случаях они используют свои средства для реализации важнейших государственных интересов в отдельных сферах социальной политики: уменьшение заболеваемости, травматизма, пожароопасности, вероятности обрушения конструкций жилого фонда, вероятности безвозвратной потери жилья малоимущими гражданами, угона автомобилей, потерь значительных сумм денег малообеспеченными людьми и т.д. Очевидно, что вышеперечисленное наиболее сильно отражается на социально незащищенных слоях населения, так как более обеспеченные чаще сами способны возместить себе потери. Таким образом, страхование необходимо, прежде всего, наименее обеспеченным слоям населения.

Таким образом, страхование как система защиты имущественных граждан, организаций и государства является необходимым элементом социально-экономической системы общества.

В нашей стране уже на государственном уровне пришли к выводу, что для привлечения капитала в страну необходима страховая защита инвестиций.

Еще в 1993 г. Был издан Указ Президента России о создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций. Но для страхования инвестиционной деятельности требуются большие финансовые средства и поэтому в условиях недостатка страхового капитала большое значение имеет перестраховочная защита.

В России в целях решения этой проблемы принято Постановление правительства "О мерах по созданию системы страховой защиты имущественных интересов инвесторов в РФ", где предусмотрено создание Федеральной перестраховочной компании. Намерения правительства недвусмысленны - укрепить доверие к российскому страховщику у иностранных и российских инвесторов и привлечь новых клиентов.

Участие иностранных страховых компаний в страховании инвестиций на территории России ограничено законами "О страховании" и "О валютном регулировании и валютном контроле", согласно которым запрещено страхование российских юридических лиц в страховой организации, не имеющей российской лицензии.


2. Организация инвестирования банковских средств в сферу жилищного строительства.


Одноуровневая и двухуровневая система ипотечного жилищного кредитования:

Система ипотечного кредитования, как правило, представляет собой выдачу кредита на 3-10 лет в сумме до 70% от стоимости нового жилья под залог вновь приобретенного жилья. Оформив ипотеку жилого помещения, кредитор оформляет специализированную ценную бумагу - закладную, которая удостоверяет факт обременения квартиры и собственником которой является кредитор. Они же продают закладные на вторичном рынке или оформляют перезалог закладных, рефинансируя тем самым суммы, отвлеченные на ипотечный кредит. Так работает одноуровневая система ипотечного жилищного кредитования. Обычно такого рода операциями занимаются специализированные ипотечные банки. Ипотечные банки, например, играют центральную роль в финансировании жилищного строительства в Германии.

В случае, когда ипотечным кредитором выступает не специализированный ипотечный банк, а универсальный кредитор - банк, который кредитует еще и промышленность и торговлю и т.п., такому кредитору, как правило, составлять и продавать закладные не разрешается. Он может рефинансировать кредит путем продажи права требования по данному ипотечному кредиту специализированному агентству ипотечного жилищного кредитования. Оно в свою очередь, купив право требования по ипотечному кредиту и став так называемым "вторичным кредитором" может составить закладные, а уже под обеспечение этих закладных, выпустить облигационный заем с целью рефинансирования кредитных ресурсов. Это двухуровневая схема ипотечного кредитования. Такая система используется в США.

Результаты деятельности специализированных ипотечных агентств не столь впечатляющи, так как и одноуровневая и двухуровневая система ипотечного кредитования имеют ряд существенных недостатков, которые оказывают значительное влияние на сдерживание развития таких форм ипотеки. К недостаткам можно отнести, прежде всего, большую сумму кредита, которая требует значительного дохода семьи и крупных процентных выплат (15% годовых в валюте). Существенно тормозит обычное ипотечное кредитование и длительный срок кредита (5-10 лет), под который у кредиторов нет ресурсной базы.

Указанные выше существенные недостатки, помноженные на низкий уровень доходов населения России не позволили ни одноуровневому, ни двухуровневому ипотечному кредитованию развиться в полной мере.

Двухуровневая и одноуровневая система ипотечного кредитования на настоящем этапе развития банковской системы и правовых основ жилищных отношений имеет в России весьма ограниченное применение. Однако, неправильно говорить о том, что система слишком сложна и неработоспособна. Для стран с нормальным и стабильным уровнем доходов эти схемы весьма даже хороши. Они хороши, прежде всего, тем, что позволяют получить жилье тем категориям граждан, у которых пока нет ничего, кроме ума и хорошей работы. К ним могут относиться молодые семьи, которые обязаны кардинально улучшить демографическую ситуацию. Но пока уровень и стабильность доходов населения не позволяют не только расширять такую систему, но даже толком ее запустить, чтобы она стала более или менее массовой.

Ипотечные фонды и рассрочки. Закладные и облигации, обеспеченные ипотекой.

В недрах Министерства по атомной энергии специально для закрытых административно-территориальных образований - федеральных ядерных центров, где, как известно, уровень доходов в последнее десятилетие низкий, был разработан комплекс мер по улучшению жилищных условий населения. Сочетание разных возможностей, которые дает указанная схема, позволяет сделать ее более массовой для населения с низким уровнем доходов. Суть ее заключается в том, что в ней одновременно совмещаются несколько видов финансирования покупки жилья, а именно:

ü                во-первых, небольшая предоплата в 30-35% от стоимости нового жилья;

ü                во-вторых, зачет рыночной стоимости старой квартиры (после ее экспертизы, конечно) в оплату новой по ориентировочной цене 40-50% от стоимости нового жилья. Этот зачет идет путем продажи старой квартиры уполномоченному риэлтору с одновременной покупкой нового жилья у ипотечного фонда.

ü                в - третьих, ипотека нового жилья под краткосрочную и небольшую рассрочку при покупке квартиры, которую представляет ипотечный фонд, в 15-20% стоимости нового жилья. На этом этапе финансирования составляется закладная.

Эта же программа включает в себя рефинансирования предоставленных ипотечным фондом рассрочек путем выпуска облигаций, обеспеченных ипотекой.

В программе действующими лицами являются ипотечный фонд, который, как правило, организован в виде некоммерческой организации или акционерного общества администрациями регионов или муниципальных образований. Для первоначального стартового строительства резерва нового жилья под программу выделяются небольшие бюджетные средства. Вторым действующим лицом является дочерняя (или уполномоченная) риэлтерская структура, которая проверяет старые квартиры, покупает их у владельцев по независимо оцененной рыночной стоимости, передает суммы, вырученные от покупки квартиры в ипотечный фонд в оплату нового жилья. Ипотечный фонд продает новое жилье владельцу. На сумму, недостающую до покупки нового жилья, ипотечный фонд предоставляет новому владельцу рассрочку в оплате, но приобретенная квартира до полной выплаты долга, при этом, находится в залоге (ипотеке) у ипотечного фонда.

Как видно, при этом варианте продажи квартиры суммы первоначальных платежей и последующих рассрочек не такие крупные, как в случае одно и двухуровневого ипотечного кредитования.

Серьезным ограничением для этой программы является то, что в процессе переселения владельцев из старых квартир в новые риэлтор, в конце концов, может дойти до ветхого и аварийного жилья. Но в этом случае должен включиться бюджетный источник для выкупа у риэлтора, сноса ветхого и частичного финансирования строительства нового жилья. Поэтому участие администраций в таких программах имеет исключительно важное значение. Кроме этого, риэлтор должен иметь достаточную квалификацию для определения юридической чистоты жилья, так как он не просто посредничает на жилищном рынке, а выкупает квартиры на свой баланс с последующей их продажей.

Что в этой схеме может сделать банк. Банк может рефинансировать для ипотечного фонда или для уполномоченного риэлтора их рассрочки платежа. Это важно для того, чтобы денежные средства не отвлекались надолго. В обеспечение банк может взять все те же квартиры, которые временно стоят на балансе у риэлтора. При этом из закладываемых квартир все предыдущие жильцы должны быть выписаны.

Кредитование работников под поручительства предприятий и рефинансирование рассрочек предприятиям.

Значимую роль приобретает банк и при осуществлении следующего механизма кредитования работников предприятий. При банковском кредитовании работников предприятий на покупку или строительство жилья под поручительство этих предприятий банк является первичным кредитором работника. В этом случае по решению руководства предприятия работнику предоставляется возможность обратиться в банк за потребительским кредитом на покупку или строительство жилья. При этом в числе прочих документов на получение кредита работник предоставляет в банк договор поручительства предприятия в сумме кредита и процентов. Для банка это выгодно, так как при этом механизме существенно снижаются кредитные риски банка. Но предприятие должно к выдаче поручительства за работника по кредиту отнестись очень ответственно, так как предоставленные поручительства ограничивают возможности влияния предприятия как работодателя на своего работника. А именно, со стороны предприятия возникают вопросы о взаимоотношениях с работником данного предприятия в случае непредвиденных обстоятельств (форс-мажора) и в случае увольнения работника до выплаты кредита банку.

В этом случае предприятие может варьировать процентную ставку по кредитам. Если предприятие не отвлекает собственных средств на кредитование работника, а дает за него только поручительство, кредит выдается под стандартную рыночную ставку. Процентная ставка по кредиту работнику может быть значительно снижена, если в объеме кредита работнику предприятие оформит депозит в банке. То есть, с помощью банка, предприятие оформляет кредит фактически за счет собственных средств.

Кредитование строителей - застройщиков жилья.

Одним из видов финансирования жилищного строительства с участием банков можно рассматривать кредитование строительных организаций-застройщиков жилья под будущие поступления от инвесторов (или дольщиков). Строительные организации, осуществляющие строительство жилых помещений на основании договора об инвестировании жилищного строительства, в основной массе, свободных средств не имеют и ведут строительство на деньги инвесторов. При этом практически не используется такой механизм увеличения финансирования строительства, как рассрочка выплат инвесторами. Например, инвестор должен в сроки строительства выложить за стройку все 100% стоимости жилья. Но есть способ варьировать сумму первоначального взноса и последующих платежей инвесторов. При кредитовании строительной организации-застройщика жилья на недостающую до окончания строительства сумму под будущие поступления от инвесторов возможно сжать сроки строительства или увеличить срок рассрочки, которую предоставляет застройщик для своих инвесторов. Но первоначальный взнос инвестора за счет собственных средств, все равно, должен быть, так как в этом случае значительно увеличивается ответственность инвесторов за дальнейшее финансирование строительства и возврат рассрочки.

Вышеописанные методы финансирования жилищного строительства и приобретения жилья представляют собой существенную часть всех возможных вариантов финансирования такого рода деятельности. Для оживления жилищного строительства в российских городах необходимо, чтобы в рамках действующего законодательства, субъектами этого рынка использовались все возможные методы и схемы финансирования.


Список используемой литературы


Нормативно - правовые акты:

1.     Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 N 173-ФЗ

2.     Федеральный закон "Об организации страхового дела в Российской Федерации (в ред. Федерального закона от 27.07.2010 N 226-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 21.06.2004 N 57-ФЗ)

3.     Указ Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 282 "О создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков"

Учебная литература:

4.     Инвестиции : учеб. для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит"/ Фин. акад. при Правительстве РФ; ред. Г. П. Подшиваленко. -2-е изд., стер.. -Москва: КноРус, 2009 .-496 с.

5.     Инвестиции : сб. заданий для самостоятельной подготовки : учеб. пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит"/ ред. : Н. И. Лахметкина. -Москва: КноРус, 2009 .-272 с.

6.     Инвестиции : учеб. пособие для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит"/ ред. М. В. Чиненов. -2-е изд., перераб. и доп.. -Москва: КноРус, 2008 .-368 с.

7.     Банки и банковское дело : учеб. пособие/ под ред. И. Т. Балабанова. -Санкт-Петербург: ПИТЕР, 2005 .-256 c.

Интернет – ресурсы:

8.     http://exsolver.narod.ru/Books/Goveth/MunInvest/c7.html

9.     http://www.minatom.ru/mass_media/1.2002/749/

10. http://www.rostinv.ru/yekonomicheskie_instrumenty_privlechenij_dopolnitelnyh_investicii-1.html

11. http://www.cprogress.ru/

12. http://is.webplan.ru/cgi-bin/mm/mmat.cgi?num=1932&&us=2

13. http://www.edqu.ru/upload/iblock/8b6/3.1.2009.13.pdf