Контрольная работа

Контрольная работа на тему Бизнес планирование

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2014-11-17

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 9.11.2024


СОДЕРЖАНИЕ
ЗАДАЧА 1
ЗАДАЧА 2.
ЗАДАЧА 3
ЗАДАЧА 4

ЗАДАЧА 1
Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов: чистую текущую стоимость (NPV); срок окупаемости (РР); внутреннюю норму прибыли (IRR); рентабельность инвестиций (PI). Определить пересечение Фишера. Инвестиции (Ii) и денежные поступления (CFi) осуществляются последовательно. Результаты расчетов изобразить графически, сделать вывод об экономической целесообразности инвестиций, выбрать вариант вложений.
Данные для расчета к задаче 1
Показатели
Вариант 1
Денежные потоки (CFi), д.е., 1-й год
10
20
2-й год
25
25
3-й год
40
25
4-й год
55
25
5-й год
70
20
Ставка процента (r), %
10
Объем инвестиций (Ii), д.е. 1-й год
60
50
2-й год
30
10
3-й год
10
-
Уровень инфляции (h), %
3
РЕШЕНИЕ:
Представлено к рассмотрению 2 проекта.
Найдем дисконтирующие множители для каждого года по формуле:
αi = 1 / (1 + r)i
где αi – дисконтный множитель в i-ом году, r – ставка дисконта, i - год.
Чистая современная стоимость (NPV) - современная стоимость будущих денежных поступлений, дисконтированная по рыночной процентной ставке, минус современная оценка стоимости инвестиций.
NPV =
где CFi – денежный поток i-го года, Ii – капиталовложения i-го года.
Расчеты для 1-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
60
-
-60
0,9091
54,546
-
-54,546
2
30
-
-30
0,8264
24,792
-
-24,792
3
10
-
-10
0,7513
7,513
-
-7,513
4
-
10
10
0,683
-
6,83
6,83
5
-
25
25
0,6209
-
15,523
15,523
6
-
40
40
0,5645
-
22,58
22,58
7
-
55
55
0,5132
-
28,226
28,226
8
-
70
70
0,4665
-
32,655
32,655
Сумма
86,851
105,814
18,963
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
NPV = 18,963 д.е.
Т.к. чистый дисконтированный доход для 1-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета

По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 6,5 года.
Дисконтированный индекс доходности (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций.
PI =  
Найдем PI для 1 проекта :
PI = 105,814 / 86,851 = 1,218
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 1-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта (NPV) равен нулю.

Рассчитаем NPV для 1-го проекта при различных ставках дисконтирования
Ставка дисконтирования с учетом инфляции определяется по формуле:
rh = r + h + r · h = 0,1 + 0,03 + 0,03 * 0,1 = 0,133

Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,133
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
60
-
-60
0,8826
52,956
-
-52,956
2
30
-
-30
0,779
23,37
-
-23,37
3
10
-
-10
0,6876
6,876
-
-6,876
4
-
10
10
0,6068
-
6,068
6,068
5
-
25
25
0,5356
-
13,39
13,39
6
-
40
40
0,4727
-
18,908
18,908
7
-
55
55
0,4172
-
22,946
22,946
8
-
70
70
0,3683
-
25,781
25,781
Сумма
83,202
87,093
3,891
NPV = 3,891 д.е. , следовательно проект выгоден с учетом инфляции.
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,14
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
60
-
-60
0,8772
52,632
-
-52,632
2
30
-
-30
0,7695
23,085
-
-23,085
3
10
-
-10
0,675
6,75
-
-6,75
4
-
10
10
0,5921
-
5,921
5,921
5
-
25
25
0,5194
-
12,985
12,985
6
-
40
40
0,4556
-
18,224
18,224
7
-
55
55
0,3996
-
21,978
21,978
8
-
70
70
0,3506
-
24,542
24,542
Сумма
82,467
83,65
1,183
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,15
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
60
-
-60
0,8696
52,176
-
-52,176
2
30
-
-30
0,7561
22,683
-
-22,683
3
10
-
-10
0,6575
6,575
-
-6,575
4
-
10
10
0,5718
-
5,718
5,718
5
-
25
25
0,4972
-
12,43
12,43
6
-
40
40
0,4323
-
17,292
17,292
7
-
55
55
0,3759
-
20,675
20,675
8
-
70
70
0,3269
-
22,883
22,883
Сумма
81,434
78,998
-2,436

Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,2
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
60
-
-60
0,8333
49,998
-
-49,998
2
30
-
-30
0,6944
20,832
-
-20,832
3
10
-
-10
0,5787
5,787
-
-5,787
4
-
10
10
0,4823
-
4,823
4,823
5
-
25
25
0,4019
-
10,048
10,048
6
-
40
40
0,3349
-
13,396
13,396
7
-
55
55
0,2791
-
15,351
15,351
8
-
70
70
0,2326
-
16,282
16,282
Сумма
76,617
59,9
-16,717
Построим график зависимости NPV от ставки дисконтирования :

По графику определяем, что IRR = 0,142 или 14,2%.
Проведем аналогичные расчеты для второго проекта
Расчеты для 2-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
50
-
-50
0,9091
45,455
-
-45,455
2
10
-
-10
0,8264
8,264
-
-8,264
3
-
25
25
0,7513
-
18,783
18,783
4
-
25
25
0,683
-
17,075
17,075
5
-
25
25
0,6209
-
15,523
15,523
6
-
25
25
0,5645
-
14,113
14,113
7
-
20
20
0,5132
-
10,264
10,264
Сумма
53,719
75,758
22,039
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
NPV = 22,039 д.е.
Т.к. чистый дисконтированный доход для 2-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
При ставке дисконтирования r = 10% проект 2 более выгоден, чем проект 1.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета

По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 5,15 года.
Найдем PI для 2-го проекта :
PI = 75,758 / 53,719 = 1,41
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 2-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Рассчитаем NPV для 2-го проекта при различных ставках дисконтирования
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,113
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
50
-
-50
0,8985
44,925
-
-44,925
2
10
-
-10
0,8073
8,073
-
-8,073
3
-
25
25
0,7253
-
18,133
18,133
4
-
25
25
0,6517
-
16,293
16,293
5
-
25
25
0,5855
-
14,638
14,638
6
-
25
25
0,5261
-
13,153
13,153
7
-
20
20
0,4726
-
9,452
9,452
Сумма
52,998
71,669
18,671
NPV = 18,671 д.е. следовательно проект выгоден с учетом инфляции. Кроме того, с учетом инфляции проект 2, более выгоден, чем проект 1.
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,15
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
50
-
-50
0,8696
43,48
-
-43,48
2
10
-
-10
0,7561
7,561
-
-7,561
3
-
25
25
0,6575
-
16,438
16,438
4
-
25
25
0,5718
-
14,295
14,295
5
-
25
25
0,4972
-
12,43
12,43
6
-
25
25
0,4323
-
10,808
10,808
7
-
20
20
0,3759
-
7,518
7,518
Сумма
51,041
61,489
10,448
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,2
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
50
-
-50
0,8333
41,665
-
-41,665
2
10
-
-10
0,6944
6,944
-
-6,944
3
-
25
25
0,5787
-
14,468
14,468
4
-
25
25
0,4823
-
12,058
12,058
5
-
25
25
0,4019
-
10,048
10,048
6
-
25
25
0,3349
-
8,373
8,373
7
-
20
20
0,2791
-
5,582
5,582
Сумма
48,609
50,529
1,92
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,22
i
Ii
CFi
CFi – Ii
αi
Ii·αi
CFi·αi
(CFi – Ii)·αi
1
50
-
-50
0,8197
40,985
-
-40,985
2
10
-
-10
0,6719
6,719
-
-6,719
3
-
25
25
0,5507
-
13,768
13,768
4
-
25
25
0,4514
-
11,285
11,285
5
-
25
25
0,37
-
9,25
9,25
6
-
25
25
0,3033
-
7,583
7,583
7
-
20
20
0,2486
-
4,972
4,972
Сумма
47,704
46,858
-0,846
Построим график зависимости NPV от ставки дисконтирования :

По графику определяем, что IRR = 0,21 или 21%.
Как видим, второй проект имеет более высокую норму доходности.
В предложенных условиях, даже если проводить расчеты с учетом инфляции, он более выгоден, чем первый.
Найдем пересечение Фишера – такую ставку дисконтирования, при которой NPV обоих проектов равны. Т.е. точку пересечения графиков NPV.
Построим оба графика NPV на одном чертеже.

По графику точку пересечения Фишера определить невозможно. Поскольку второй проект имеет более высокую внутреннюю норму доходности, и при начальных значениях коэффициентов дисконтирования чистый доход у него больше, можно предположить, что в данных условиях пересечение Фишера существует при ставках дисконтирования меньше 10%. Т.е. проект 2 всегда выгоднее проекта 1.
По результатам расчета можно сделать следующие выводы:
1)                для инвестиций выгодны оба проекта;
2)                при больших ставках дисконтирования проект 2 более выгоден чем проект 1, т.к. имеет большую IRR, меньший срок окупаемости;
3)                т.к. инвестору интересно дисконтирование с учетом инфляции, то следует рассматривать проекты при r = 13,3%. Поэтому для инвестирования необходимо выбрать второй проект.
ЗАДАЧА 2
Составьте прогноз активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе данных:
Объем реализации отчетного периода – 300 млн. руб.
Подавляющая часть материально-производственных запасов - сырье и материалы.
Ожидается рост реализации на 22% ( за счет увеличения физического объема продаж), увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 4 %, снижение материалоемкости продукции на 4 %.
В прогнозный баланс закладывается 10-процентный уровень рентабельности продаж (по чистой прибыли) и норма выплаты дивидендов 40% чистой прибыли.
Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов. В будущем году планируется 15 млн. руб. амортизационных отчислений.
Отчетный баланс
Актив
млн. руб.
Пассив
млн. руб.
Денежные средства
30
Кредиторская задолженность
70
Дебиторская задолженность
35
Краткосрочные займы
50
Запасы
50
Долгосрочные займы
30
Итого текущие активы
115
Собственный капитал (акц)
80
Внеоборотные активы
120
Нераспределенная прибыль
5
Баланс
235
Баланс
235
РЕШЕНИЕ:
Найдем объем реализации планового периода :
ОР1 = 300 * 1,22 = 366 млн. руб.
Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в отчетном периоде :
ОбДЗ 0 = ОР0 / ДЗ0 = 300 / 35 = 8,57 оборота
Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в плановом периоде :
ОбДЗ 1 = 8,57 * 1,04 = 8,913 оборотов
Найдем сумму дебиторской задолженности в плановом периоде :
ДЗ1 = ОР1 / ОбДЗ 1 = 366 / 8,913 = 41 млн. руб.
Найдем материалоемкость продукции в отчетном периоде :
Ме 0 = Зап0 / ОР0 = 50 / 300 = 0,167 руб. / руб.
Найдем материалоемкость продукции в плановом периоде :
Ме 0 = 0,167 * 0,96 = 0,16 руб. / руб.
Найдем средние материальные запасы в плановом периоде :
Зап1 = ОР1 * Ме 1 = 366 * 0,16 = 58,56 млн. руб.
Т.к. не указано изменялась ли оборачиваемость кредиторской задолженности, то будем считать этот показатель неизменным. Т.е. соотношение между КЗ и запасами должно сохраняться. Найдем кредиторскую задолженность в плановом периоде:
КЗ0 / Зап0 = КЗ1 / Зап1
КЗ1 = (КЗ0 / Зап0) * Зап1 = (70 / 50) * 58,56 = 81,98 млн. руб.
Найдем объем чистой прибыли в плановом периоде:
Пчист 1 = ОР1 * 0,1 = 366 * 0,1 = 36,6 млн. руб.
Найдем объем дивидендов :
Д = 36,6 * 0,4 = 14,64 млн. руб.
Тогда нераспределенная прибыль планового периода составит :
Пнрсп 1 = 36,6 – 14,64 = 21,96 млн. руб.
Амортизация включена в производственные расходы.
Обязательства по краткосрочным кредитам и амортизации в сумме составляют 50 млн. руб.
Для их погашения у предприятия имеются денежные средства и нераспределенная прибыль за два периода:
30 + 5 + 21,96 = 56,96 млн. руб.
Есть ограничения на минимум денежных средств, которые обусловлены экономическими условиями. Пусть в нашем случае эти ограничения составят 10 млн. руб.
Т.о. будет следующее распределение денежных средств отчетного периода: на счету ДС останется 10 млн. руб. и 20 млн. руб. на погашение обязательств по краткосрочным кредитам.
Можно определить сумму текущих активов планового периода :
Атек 1 = ДС1 + ДЗ1 + Зап1 = 10 + 41 + 58,56 = 109,56 млн. руб.

Тогда сумма активов в плановом периоде составит:
А1 = Атек 1 + Авнеоб 1 = 109,56 + 120 – 15 = 214,56 млн. руб.
Пусть 20 млн. из нераспределенной прибыли идут на погашение обязательств по краткосрочным кредитам. Тогда в плановом периоде на счету нераспределенной прибыли должно быть:
Пнрсп 1 = 5 + 21,96 – 20 = 6,96 млн. руб.
В результате погашения краткосрочных займов должно остаться :
50 – 20 – 20 = 10 млн. руб.
Составим баланс планового периода :
Плановый баланс
Актив
млн. руб.
Пассив
млн. руб.
Денежные средства
10
Кредиторская задолженность
81,98
Дебиторская задолженность
41
Краткосрочные займы
10
Запасы
58,56
Долгосрочные займы
30
Итого текущие активы
109,56
Собственный капитал (акц)
80
Внеоборотные активы
105
Нераспределенная прибыль
6,96
Баланс
214,56
Баланс
208,94
Следовательно, предприятию необходимы дополнительные займы на сумму :
ККрдоп = 214,56 – 208,94 = 5,62 млн. руб.

ЗАДАЧА 3
Составьте прогноз движения денежных средств предприятия на основе следующей информации:
По прогнозу прибыль от реализации продукции составит 300 млн.руб. Дивиденды будут выплачены на сумму 100 млн. руб.
Краткосрочные финансовые вложения предполагается реализовать с прибылью в 10 млн. руб.
Прогнозный баланс активов и пассивов:
Наименование статей
Отчет
Прогноз
АКТИВ
Денежные средства
400
810
Краткосрочные финансовые вложения
300
-
Дебиторская задолженность
1500
1700
Запасы
700
1500
Итого текущие активы
2900
4010
Основные средства и нематериальные активы
3500
5200
Накопленная амортизация
500
700
Остаточная стоимость ОС и НМА
3000
4500
Долгосрочные финансовые вложения
500
700
Итого внеоборотные активы
3500
5200
БАЛАНС
6400
9210
ПАССИВ
Кредиторская задолженность:
- бюджету
100
200
- поставщикам
1200
1600
- по заработной плате
100
400
Краткосрочные кредиты банков
600
500
Итого краткосрочные обязательства (текущие пассивы)
2000
2700
Долгосрочные кредиты банков
-
2200
Собственный капитал:
- акционерный капитал
3800
3800
- нераспределенная прибыль
600
510
БАЛАНС
6400
9210
РЕШЕНИЕ:
Рассчитаем необходимые графы баланса.
Текущие активы равны сумме денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и запасов.
Остаточная стоимость ОС и НМА равна разности стоимости ОС и НМА и накопленной амортизации.
Внеобротные активы равны сумме остаточной стоимости ОС и НМА и долгосрочных финансовых вложений.
Баланс по активам равен сумме текущих и внеоборотных активов.
Текущие пассивы равны сумме всех краткосрочных обязательств.
Баланс по пассивам равен сумме текущих пассивов, собственного капитала и долгосрочных банковских кредитов.
Рассчитанные показатели баланса занесем в таблицу.
На основе баланса составим бюджет движения денежных средств :

Наименование
Сумма
1.
Операционная деятельность
1.1
Поступления
300,00
Поступления выручки от реализации
500,00
Поступления в счет гашения ДЗ
-200,00
1.2
Выбытия
0,00
Гашение КЗ бюджету
-100,00
Гашение КЗ поставщикам
-400,00
Гашение КЗ по заработной плате
-300,00
Закупка сырья
800,00
1.3
Сальдо по операционной деятельности
300,00
2.
Инвестиционная деятельность
2.1
Поступления
0
Реализация имущества
0
Прочие
0
2.2
Выбытия
1700
Капиталовложения
1700
Амортизация
200
НИОКР
0
2.3
Сальдо по инвестиционной деятельности
-1700
Сальдо по операционной и инвестиционной деятельности
-1 400,00
3.
Финансовая деятельность
3.1
Поступления
2210
Долгосрочные кредиты
2200
Реализация финансовых вложений
10
Прочие
0
3.2
Выбытия
400
Возврат краткосрочных кредитов
100
Покупка долгосрочных финансовых вложений
200
Дивиденды
100
Пени и штраф
0
Поощрение
0
3.3
Сальдо по инвестиционной деятельности
1810
Итоговое сальдо
410,00
Полученные средства идут на увеличение денежных средств с 400 до 810 млн. руб.
ЗАДАЧА 4
В бизнес-плане прогнозируются следующие объемы производства и продажи на 2 полугодие первого планируемого периода:
Шт.
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
Производство
100
150
200
250
300
350
400
Продажа
75
100
150
200
200
300
300
Предприятие имело остаток денежных средств на начало проекта в размере 65 тыс. руб.
Планируется производство продукции со следующими характеристиками (на ед. продукции):
- затраты сырья - 450 руб.
- затраты по оплате труда - 300 руб.
- прямые накладные расходы - 270 руб.
- цена реализации - 3200 руб.
Дополнительная информация:
- все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место;
- продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования - 1 месяц;
- в июле компания приобретает новый станок, стоимостью 280, тыс. руб. оплата которого будет произведена в октябре;
- постоянные накладные расходы и налоги оплачиваются ежемесячно в размере 40 тыс. руб.
Составьте прогноз денежных средств на 6 месяцев, т.е. до конца первого года проекта.
РЕШЕНИЕ:
Найдем себестоимость производства единицы продукции :
С = Змат + Ззп + Зпр.пост = 450 + 300 + 270 = 1020 руб.
Затраты на производство равны произведению объема производства на себестоимость единицы продукции.
Выручка от продажи равна произведению цены на объем продаж. Средства от продажи продукции поступают на счета предприятия с опозданием на 1 мес.
Составим прогноз денежных средств.
Показатель
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
Объем производства, шт.
100
150
200
250
300
350
400
Объем продаж, шт.
75
100
150
200
200
300
300
Затарты на производство, тыс. руб.
102
153
204
255
306
357
408
Выручка от продажи, тыс. руб.
240
320
480
640
640
960
960
Постоянные накладные расходы и налоги, тыс. руб.
40
40
40
40
40
40
40
Покупка оборудования, тыс. руб.
280
Итого расходы, тыс. руб.
142
193
244
295
626
397
448
Поступления денежных средств от продажи, тыс. руб.
240
320
480
640
640
960
Потребность(-), избыток(+) денежных средств, тыс. руб.
-77
47
76
185
14
243
512
Денежные средства с накоплением, тыс. руб.
-77
-30
46
231
245
366
1000
Как видим из-за продажи продукции в кредит образуется потребность в денежных средствах.
По строке с накоплением можно утверждать, что проект будет выгодным, т.к. в результате получен доход 1000 тыс. руб. и есть дебиторская задолженность еще на 960 тыс. руб.
Для финансирования потребности в денежных средствах можно использовать краткосрочные кредиты.

1. Реферат Основы технологии производства хранения переработки и сертификации продукции животноводства
2. Реферат на тему Review Founding Brothers By Joseph J
3. Статья Биографии и генеалогии ретроспективы социально-культурных трансформаций
4. Реферат Исаак Ильич Левитан
5. Реферат на тему Different Learning Styles Essay Research Paper In
6. Реферат Державна рада з радіо та телебачення у політичній системі Польщі
7. Биография Монстров, Константин Иванович
8. Реферат на тему Letter Concerning Gang Problems In MT Essay
9. Лекция Лекции по Финансовой Бюджетной Системы
10. Реферат Правова характеристика обов язкового і добровільного страхування