Контрольная работа Технический анализ рынка ценных бумаг
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Факультет предпринимательства и финансов
Контрольная работа по дисциплине
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Содержание:
Введение………………………………………………………………………………………....3
1. Индекс относительной силы………………………………………………………………4
1.1 Как вычисляется индекс относительной силы………………………………………….5
1.2 Формула индекса относительной силы………………………………………………….6
2. Индикаторы по договорам………………………………………………………………...9
Заключение……………………………………………………………………………………12
Список использованной литературы……………………………………………………...13
Введение:
Технический анализ рынка ценных бумаг — это изучение состояния фондового рынка. В его основе лежит теоретическое положение о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях — объемах торговли и уровне цен финансовых активов. Поэтому аналитик, занимающийся техническим анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние силы, а изучает динамику его показателей.
Конъюнктура рынка зависит от взаимодействия спроса и предложения. Технический анализ призван определить моменты их несоответствия, чтобы ответить на вопрос, когда следует купить или продать ценную бумагу. Технический аналитик обычно пытается предсказать краткосрочные движений рынка.
В процессе анализа инвестор использует графики, дающие представление о динамике цены бумаги и направлении ценового тренда.
Аналитик задает для себя шаг изменения цены (фильтр), который он регистрирует. Это означает: если цена акции за день изменилась менее чем на «шаг», то инвестор не принимает это изменение в расчет, и оно не отражается на диаграмме.
1.
Индекс относительной силы
Индекс относительной силы (Relative Strength Index, RSI) RSI — индикатор технического анализа, определяющий силу тренда и вероятность его смены. Популярность RSI обусловлена простотой его интерпретации. Индикатор может рисовать фигуры технического анализа — «голова-плечи», «вершина» и другие, которые часто анализируют наравне с графиком цены.
Индикатор разработан У.Уайлдером и был опубликован в журнале Commodities в июне 1978 года.
Индекс относительной силы — распространенный и полезный технический индикатор, который показывает, насколько сильно цена изменяется в сторону своего движения; трансформирует цену в проценты, тем самым указывая на места для покупки (ниже 30%) и продажи (выше 70%).
Индекс относительной силы (англ. relative strength index, RSI) показывает, где в данный момент находится цена анализируемого финансового инструмента, относительно его прошлых цен. Индекс относительной силы измеряется в процентах, тем самым образуя абсолютные пределы поддержки и сопротивления, выше или ниже которых цена (а точнее, индикатор) не может попасть физически.
Название этого индикатора, “индекс относительной силы” — по мнению многих ученых, немного неудачное, т.к. этот индикатор имеет мало общего с многими другими индикаторами, измеряющими относительную силу движения. Как правило, индикаторы относительной силы оперируют несколькими ценами для того, чтоб выявить силу конкретной акции относительно другой акции или индекса. Но в данном случае, индекс относительной силы использует лишь прошлые данные анализируемого инструмента, т.е. показывает силу изменения относительно самого себя.
1.1 Как вычисляется индекс относительной силы
Для вычисления индекса относительной силы необходимы лишь данные о цене и один единственный параметр, который определяет, сколько данных о цене из прошлого будет использоваться в вычислении. Естественно, чем больше данных используется, тем более усредненный индикатор. Изобретатель индекса относительной силы У. Уайлдер предпочел использовать 14 периодов в подсчете индекса относительной силы.
Для просчета индекса относительной силы необходимо разграничить периоды (дни, недели, и т.д.) закрытия, которые принесли прибыль от тех периодов, в которых цена понизилась по отношению к прошлому периоду. Т.е. перед началом анализа, надо пронаблюдать цены закрытия всех n предыдущих периодов (где n — параметр индикатора). Если придерживаться рекомендация, то мы проанализируем 14 прошлых цен, и разделим их на 2 группы (рост и падение). Потом просчитаем 2 средних арифметических (роста и падения), и таким самым заложим основу для просчета индекса относительной силы.
Вычисление средних роста и падения за последние n периодов критически необходимо для вычисления индекса относительной силы. Имея определенные данные о цене, индикатор можно просчитать только начиная с n+1-го периода, т.к. все предыдущие периоды будут использоваться для просчета среднего роста (падения) для первого значения индекса относительной силы.
Общий средний рост (падение) для каждого периода — это сумма текущего прироста (падения) и общего среднего роста (падения) за прошлый период, умноженного на n-1, поделенная на n.
Далее, для каждого периода, общий средний рост неодходимо поделить на общее среднее падение, и тогда получим относительную силу. Прибавив к ней 1, поместив эту сумму в знаменатель дроби с числителем в 100, и отняв получившуюся дробь от 100, и получается индекс относительной силы на текущий период.
1.2 Формула индекса относительной силы
RSI = 100 - (100 / (1 + U / D))
Где,
U — среднее значение положительных ценовых изменений за период;
D — среднее значение отрицательных ценовых изменений за период.
Традиционно популярны два периода расчета осциллятора: 8 и 14.
Индикатор находится в состоянии перекупленности, если поднимается выше 70, и в состоянии перепроданности, если опускается ниже 30.
Применение:
· Перекупленность/Перепроданность
У.Уайлдер рекомендовал использовать уровни 70 и 30 для перекупленности и перепроданности соответственно. Вообще, если RSI повышается выше 30, то это считается бычьим сигналом для рыночного инструмента.
Наоборот, если RSI падает ниже 70, то это – медвежий сигнал. Некоторые трейдеры определяют долгосрочный тренд и затем используют экстремальные значения для точек входа. Если долгосрочный тренд бычий, то значения перепроданности могут означать потенциальные точки входа.
· Дивергенции
Еще один сигнал который дает RSI - это дивергенция (расхождение). Дивергенция считается самым сильным сигналом технического анализа. Если при восходящей тенденции появляется новый максимум на графике цены, а на RSI новый максимум не образуется, то это говорит о том, что тенденция закончилась и будет разворот цены в противоположном направлении. При нисходящей тенденции на графике цены образовался новый минимум, а RSI не достиг нового минимума, что говорит об ослаблении тенденции и последующем развороте цены.
Сигналы покупки и продажи могут также подаваться положительной и отрицательной дивергенцией между RSI и соответствующим рыночным инструментом. Например, рассмотрим снижающийся инструмент, RSI которого повышается от нижней точки (например) 15 до, 55. Благодаря построению RSI, рыночный инструмент будет часто изменять свое направление вскоре после такой дивергенции. Как в данном случае, дивергенция, которая возникла после значений перекупленности или перепроданности обычно обеспечивает более надежные сигналы.
Расхождение формируется тогда, когда цена достигает нового максимума (минимума), который не подтверждается новым максимумом (минимумом) на графике RSI.
Рис. 2 Медвежья дивергенция
Рис. 3 Бычья дивергенция
· Пересечение центральной линии
Центральной линией для RSI является линия на уровне 50. Показания выше и ниже ее могут давать индикатору бычий или медвежий уклон. В целом, значения выше 50 указывают, что средние повышения выше, чем средние снижения, а значения ниже 50 указывают, что снижения превышают повышения. Некоторые трейдеры ищут движение выше 50 для подтверждения бычьих сигналов или движение ниже 50 для подтверждения медвежьих сигналов.
У. Уайлдер рекомендовал использовать период 14. Хотя при построении многие трейдеры используют также 8.
Как уже было сказано, диапазон колебаний этого индикатора может составлять и от 0 до 100. Уровни RSI, соответствующие 20 и 80 показывают перекупленность и перепроданность на рынке и являются сигналами к покупке и продаже. Таким образом при достажении цены выше 85 можно искать точку входа в рынок. (Рис.1).
Рис. 1 Индекс относительной силы
2.
Индикаторы по договорам
Некоторые государственные службы, биржи и т. д. собирают информацию по куплям-продажам различных групп инвесторов и трейдеров. Они публикуют итоговую информацию о действительно состоявшихся сделках , реально заключенных договорах. Следует проводить торговые операции в том же направлении, что и группы с хорошими результатами за предыдущие периоды и не следовать (а, напротив, занимать противоположные позиции) группам со слабыми позициями на рынке.
Например, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) публикует информацию о длинных и коротких позициях хеджеров и крупных спекулянтов. Хеджеры - производители и поставщики товаров - являются, как правило, наиболее успешными участниками фьючерсных рынков. Комиссия по ценным бумагам (SEC) публикует информацию о куплях-продажах инсайдеров. Нью-Йоркская фондовая биржа отдельно публикует объемы сделок членов биржи. Члены биржи являются более успешными операторами рынка по сравнению с мелкими спекулянтами.
Трейдеры должны сообщать о своих операциях в CFTC, если они превышают определенный уровень, называемый отчетный уровень. В настоящее время он составляет: для зерна - 100 контрактов, для фьючерсов по S&P500 - 300 контрактов.
CFTC устанавливает также максимально допустимое число заключенных контрактов, называемых предельными позициями. В настоящее время это число не должно превышать 2400 - для зерна, 500 - для фьючерсов S&P500. Эти пределы устанавливаются, чтобы крупные спекулянты не могли сильно влиять на рынок. CFTC подразделяет всех участников рынка на коммерсантов(хеджеров), мелких спекулянтов и крупных спекулянтов.
Недостаточно просто знать, какая группа какую позицию держит на рынке. Коммерсанты часто открывают короткий фьючерс, потому что они физически могут его обеспечить товаром. Для мелких спекулянтов чрезмерный оптимизм, сопровождающийся открытием длинной позиции,- является обычным делом. Чтобы сделать правильные выводы по информации CFTC, следует сравнивать текущие позиции с исторически сложившимися нормами.
Индекс СОТ. Современный метод анализа заключенных договоров был разработан Куртисом Арнольдом (Curtis Arnold) и опубликован Стефеном Бризом (Stephen Briese), издателем Bullish Review. Эти аналитики измеряют отклонение числа заключенных контрактов от их исторически сложившихся нормальных значений. В Bullish Review используют следующую формулу:
Где, Текущее откл. - разница между коммерческими и спекулятивными Отклонениями позиций;
Минимальное откл. - наименьшая разница между коммерческими и спекулятивными Отклонениями позиций;
Максимальное откл. - наибольшая разница между коммерческими и спекулятивными Отклонениями позиций;
Отклонения позиций - равно числу длинных контрактов минус число коротких контрактов для заданной группы участников.
Если Индекс СОТ превысил 90%, он показывает, что коммерсанты настроены по-бычьи и это является сигналом к покупке. Когда Индекс СОТ падает ниже 10%, он показывает медвежью настроенность коммерсантов и является сигналом к продаже.
Операции инсайдеров. Инвесторы, которые владеют более чем 5% акций компаний, занимающихся публичным размещением акций, должны передавать информацию о своих сделках в Комиссию по ценным бумагам (SEC). Раз в месяц SEC публикует эту информацию.
Покупка или продажа акций одиночным инсайдером мало значит. Его действия могут определяться некими случайными, посторонними факторами, например, он приобретает акции в счет выполнения опциона и т. д. Аналитик, следящий за действиями легальных инсайдеров, должен считать значимыми те операции купли или продажи, в которых участвуют в течение одного месяца не менее трех крупных держателей акций или других инсайдеров. Эти действия означают, что на фирме должны произойти какие-то изменения, которые могут оказаться либо очень хорошими, либо, наоборот, очень плохими. Если три инсайдера скупают акции в течение одного месяца, вероятно повышение цен, если продают - цены будут падать.
Члены фондовых бирж. Необходимо помнить, что за членство на бирже платятся большие деньги, и это неспроста.
Коэффициент коротких продаж членов биржи (Member Short Sale Ratio - MSSR) представляет собой отношение коротких позиций членов биржи к общему числу коротких продаж. Коэффициент коротких продаж специалистов (Specialist Short Sale Ratio - SSSR) представляет собой отношение коротких позиций специалистов к числу коротких продаж членов биржи. Эти индикаторы считаются одними из лучших инструментов технического анализа фондового рынка. Высокие показатели MSSR (более 85%) и SSSR (более 60%) показывают, что опытные трейдеры торгуют коротко по отношению к остальным участникам, они чувствуют, что фондовый рынок проходит свою вершину. Низкие значения MSSR (менее 75%) и SSSR (более 40%) показывают, что члены биржи скупают акции у остальной публики, они определили низшую точку рынка. В 80-х годах эти индикаторы стали давать неверные результаты из-за широкого распространения опционов, которые предоставляют дополнительные возможности членам биржи для проведения посреднических (арбитражных) операций, и теперь невозможно определить, когда члены биржи открываются коротко в преддверии разворота рынка, а когда вследствие арбитражных игр.
Активность мелких трейдеров. Мелкий трейдер - тот, кто оперирует с контрактами, включающими менее 100 бумаг за раз. Когда-то в прошлом веке на долю мелких трейдеров приходилось до четверти объема всех операций, двадцать лет назад всего 1%.
В 30-х годах были разработаны индикаторы, основанные на операциях мелких трейдеров. Коэффициент продаж мелких трейдеров (Odd-Lot Sales Ratio) определяется как отношение количества совершаемых ими продаж к количеству покупок. Когда он убывает, это показывает, что мелкие трейдеры в основном покупают, а значит, фондовый рынок близок к низшему уровню цен. Если коэфициент растет, значит, рынок близок к прохождению вершины.
Коэффициент коротких продаж мелких трейдеров (Odd-Lot Short Sale Ratio) ведет себя совсем по-другому. Он отслеживает поведение тех среди мелких трейдеров (это, как правило, спекулянты), кто установил короткие позиции на продажу. Если коэффициент находится на очень низком уровне, это означает, что рынок близок к прохождению вершины, тогда как высокий говорит о близости точки впадины.
Эти индикаторы потеряли значение в связи с изменениями, произошедшими на рынке в 70-х, 80-х годах. Опытные мелкие инвесторы направили свои средства в эффективные паевые фонды, а спекулянты обнаружили, что они могут больше выиграть на опционах. В настоящее время на Нью-Йоркской фондовой бирже действует привлекательный механизм заполнения неполных лотов, так что многие профессиональные участники оперируют на лотах из 99 бумаг.
Изменения на рынке, "выведшие из строя" ряд индикаторов, связаны в основном с широким развитием торговли производными ценными бумагами: фьючерсами и опционами. Однако "нет худа без добра" - появились и приобретают все большую популярность психологические индикаторы, связанные с торговлей опционами.
Заключение:
Индекс относительной силы — важный индикатор в техническом анализе, который показывает силу движения финансового инструмента, а также может предвещать повороты движения цены. Индекс относительной силы применяется при расчете нескольких других технических индикаторов и накладок, поэтому каждый трейдер, аналитик, брокер и частный инвестор должен быть знакомым с этим полезным аналитическим инструментом.
Финансовые журналисты могут блестяще писать, но эффективность их прогнозов, как правило, всегда очень низкая. Они пропускают большинство важнейших моментов разворота, игнорируют явные тренды. Когда они как группа становятся быками или медведями, следует торговать против них. Индикаторы согласия известны, так же как индикаторы противоположного мнения (contrary opinion), "против течения". Они не так точны, как отслеживающие тренд индикаторы, они просто заостряют внимание на возможности разворота тренда. После поступившей от них информации следует провести дальнейшее исследование вопроса, использовав другие технические индикаторы. Если мнение толпы рассогласовано, вероятно продолжение тренда, если мнение толпы сконцентрировалось, следует ожидать противоположных ему изменений на рынке.
Список использованной литературы:
1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие.-2-е изд., перераб. и доп.-М.: Научно-технич.общество им.С.И. Вавилова,2002.
2. Кан М.Н. Технический анализ=Technical analysis:Пер. с англ.-СПб:Питер,2003.
3. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов.-2-е изд.-СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2001.
4. Маренков Н.Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело: Курс лекций по специальностям: Финансы и кpедит, Бухгалтеpский учет и аудит.-М.: Эдитоpиал УРСС,2000.
5. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития /Москов.межбанков.валютная биржа; Финансовая академия при Правительстве РФ.-М.: Альпина Паблишер,2002.
6. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов/Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова; РЭА им.Г.В.Плеханова.-2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика,2002.
