Контрольная работа по Экономическая оценка инвестиций 3

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 27.12.2024

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный

инженерно-экономический университет»

Факультет экономики и управления в химической

промышленности и природопользовании

Контрольная работа по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиций»
Выполнил:
Студент 3 курса 3 г. 10 м. специальности 080502(5)



Группа     № зачет. книжки

Подпись_____________
Преподаватель:

Должность: Профессор, доктор экономических наук
Оценка______________           Дата:____________

Подпись_____________




                               Санкт-Петербург



                                         2010 г.

Требуется оценить коммерческую эффективность строительства установки по производству диэтилкетона, используемого в качестве растворителя в процессах депарафинизации и обезмасливания нефтяных фракций.
    Исходные данные для расчета коммерческой эффективности инвестиционного проекта производства диэтилкетона:

1. Производительность установки	- 4 тыс.т в год.
2. Капитальные вложения	- 9,2 млн. руб.
в том числе:
оборудование	- 4,4 млн. руб.
здания, сооружения	- 3,6 млн. руб.
затраты на проектирование	- 0,9 млн. руб.
нематериальные активы	- 0,3 млн. руб.
3. Оборотные средства	- 1,5 млн. руб.
4. Распределение капитальных вложений по годам строительства установки:
2007 год	- 3,5 млн. руб.
2008 год	- 5,7 млн. руб.
5. Источники финансирования капитального строительства: Долгосрочный кредит банка на 5 лет. Процентная ставка 15%. Условия кредитования: начало выплаты кредита - год ввода установки в эксплуатацию. Сумма кредита выплачивается равными долями в течение 5 лет. Проценты за кредит начисляются ежегодно, исходя из оставшихся в конкретном году сумм выплат. 6. Калькуляции себестоимости производства 1 тонны диэтилкетона при объеме производства 2,4 тыс.т в год (60% освоения мощности) и 4 тыс.т в год (100% освоения мощности) представлены в таблицах 4 и 5. Проектная себестоимость производства: 1 т диэтилкетона - 4950 руб. в т.ч. амортизационные отчисления - 190,0 руб. Проектная себестоимость производства 1 т диэтилкетона без учета амортизационных отчислений – 4760 руб.
7. Цена 1 тонны диэтилкетона	- 7,5 тыс.руб.
8. Ввод установки в эксплуатацию	- 2009 год
9. Освоение мощности по годам:
2009 год	- 60%
2010 год	- 100%
10. Нормативный срок службы оборудования	- 10 лет

На основе приведенных исходных данных определим показатели для заполнения таблиц потока денежных ресурсов.
1. Проектная себестоимость годового выпуска диэтилкетона.

Полная себестоимость:

2009 год                   2400 × 5261 = 12,6264 млн. руб.

2010 год и далее      4000 × 4950 = 19,8 млн. руб.

Себестоимость без учета амортизационных отчислений:

2009 год                   2400 × 5032 = 12,0768 млн. руб.

2010 год и далее      4000 × 4760 = 19,04 млн. руб.

где: 2400 и 4000 - объем производства диэтилкетона в 2009 г., 2010 г.   и далее соответственно, т;

5261 и 4950 - полная себестоимость производства 1 т диэтилкетона в 2009, 2010 г.г. и далее соответственно, руб/т;

5032 и 4760   - себестоимость производства 1 т диэтилкетона без учета амортизационных отчислений в 2009, 2010 гг и далее соответственно, руб/т.

Калькуляции себестоимости производства диэтилкетона представлены в конце примера в таблицах №1 и №2.

Таблица 1

Калькуляция себестоимости производства 1 тонны диэтилкетона

Объем производства 4 тыс.т в год

Наименование статей расхода		Един. изм.	Цена, руб.	Кол-во	Сумма, тыс.руб
	1	2	3	4	5
I	Сырье и основные материалы
	этилен	т	1256	0,78125	0,98
	окись углерода	тыс.м³	560	0,3835	0,215
	водород	тыс.м³	2208	0,00555	0,0122
	изопропиловый спирт	т	2160	1,03925	2,245
	воздух	т	-	0,157	-
	кислоты С₈	т	6480	0,0106	0,0687
	пентан-гексановая фракция	т	320	0,004	0,00127
	карбонат кобальта	т	116000	0,0003	0,035
	ИТОГО по ст. 1				3,5572
II	Энергосредства:
	электроэнергия	тыс.кВт.ч	124	0,36	0,045
	пар	Гкал	72	12,18	0,88
	инертный газ	тыс.м³	302	0,019	0,004
	сжатый воздух	тыс.м³	24	0,0099	0,0001
	оборотная вода	тыс.м³	48	0,66	0,032
	ИТОГО по ст. 2				0,96
III	Зарплата производственного персонала	тыс.руб.			0,0092
IV	Начисления	тыс.руб.			0,0035
V	Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	тыс.руб.			0,219
	в т.ч. амортизация	тыс.руб.			0,195
VI	Расходы на капремонт	тыс.руб.			0,0675
VII	Цеховые и общезаводские расходы	тыс.руб.			0,17
	ВСЕГО ЗАТРАТ	тыс.руб.			4,98
	Общезаводская себестоимость продукции:
	Попутная продукция:
	1	2	3	4	5
	- тримеры	т	192	0,13	0,025
	- газы на сброс	т	192	0,072	0,014
	ИТОГО				0,039
	Основная продукция:
	- диэтилкетон	т	3371,04	1,0	3,371
	- ацетон	т	2080	0,757	1,575
	- изопропил	т	б/ц	0,3
	ИТОГО				4,95
	Производственная себестоимость за вычетом побочной продукции				4,95
	Полная себестоимость				4,95
	в т.ч. без амортизации				4,76

Таблица 2

Калькуляция себестоимости производства 1 тонны диэтилкетона

Объем производства 2,4 тыс.т в год

Наименование статей расхода		Един. изм.	Цена, руб.	Кол-во	Сумма, тыс.руб.
	1	2	3	4	5
I	Сырье и основные материалы
	этилен	т	1256	0,78125	0,98
	окись углерода	тыс.м³	560	0,3835	0,215
	водород	тыс.м³	2208	0,00555	0,0122
	изопропиловый спирт	т	2160	1,03925	2,245
	воздух	т	-	0,157	-
	кислоты С₈	т	6480	0,0106	0,0687
	пентан-гексановая фракция	т	320	0,004	0,00127
	карбонат кобальта	т	116000	0,0003	0,035
	ИТОГО по ст. 1				3,5572
II	Энергосредства:
	электроэнергия	тыс.кВт.ч	124	0,36	0,045
	пар	Гкал	72	12,18	0,88
	инертный газ	тыс.м³	302,4	0,019	0,004
	сжатый воздух	тыс.м³	24	0,0099	0,0001
	оборотная вода	тыс.м³	48	0,66	0,032
	ИТОГО по ст. 2				0,96
III	Зарплата производственного персонала	тыс.руб.			0,01564
IV	Начисления	тыс.руб.			0,00595
V	Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	тыс.руб.			0,3723
	в т.ч. амортизация	тыс.руб.			0,2295
	1	2	3	4	5
VI	Расходы на капремонт	тыс.руб.			0,115
VII	Цеховые и общезаводские расходы	тыс.руб.			0,289
	ВСЕГО ЗАТРАТ	тыс.руб.			5,3156
	Общезаводская себестоимость продукции:
	Попутная продукция:
	- тримеры	т	192	0,13	0,025
	- газы на сброс	т	192	0,072	0,014
	ИТОГО				0,039
	Основная продукция:
	- диэтилкетон	т	3686,0	1,0	3,696
	- ацетон	т	2080	0,757	1,575
	- изопропил	т	б/ц	0,3
	ИТОГО				5,261
	Производственная себестоимость за вычетом побочной продукции				5,261
	Полная себестоимость				5,261
	в т.ч. без амортизации				5,0315

2. Годовой объем реализации диэтилкетона

2009 г                      2400 × 7500 = 18 млн. руб.

2010 г и далее         4000 × 7500 = 30 млн. руб.

где: 7500 руб. - цена 1 т диэтилкетона, руб/т.
3. Выплата за кредит

При общей сумме кредита 10,7 млн.руб., взятого на 5 лет, ежегодная сумма возврата кредита, начиная с года ввода установки в эксплуатацию, составит:

Проценты по кредиту (процентная ставка за кредит 15%) по годам выплат составит:

2009 г.   млн. руб.

2010 г.   млн. руб.

2011 г.   млн. руб.

2012 г.   млн. руб.

2013 г.   млн. руб.

4. Налоги

4.1.Налоги, включаемые в цену продукта.

НДС (18,0% от объема реализации продукции):

2009 г.                 млн.руб.

2010 г. и далее   млн.руб.

4.2. Налоги из прибыли

Налог на имущество (2% от среднегодовой стоимости имущества):

млн.руб.

4.3. Налог в Федеральный и местный бюджет (24% от налогооблагаемой прибыли:

2009г

2010г.

2011г.

2012г.

2013г.

2014г.   и далее.

где: 18 и 30 - годовой объем реализации диэтилкетона в 2009 и в последующие годы соответственно, млн. руб.

12,6264 и 19,8 - полная себестоимость годового выпуска диэтилкетона соответственно в 2009 и в последующие годы, млн. руб.

1,605; 1,284; 0,963; 0,642; 0,321 - проценты за кредит в 2009 и в последующие годы соответственно, млн. руб.

3,24 и 5,4 - годовые суммы налогов, включаемых в цену, в 2009 и в последующие годы соответственно, млн. руб.

0,184 – налог на имущество, вычитаемый из прибыли, в 2009 и в последующие годы соответственно, млн. руб.
Общая сумма налогов по годам:

2009г.               3,24 + 0,184 + 0,082704 = 3,506704 млн. руб.

2010г.               5,4 + 0,184 +0,79968= 6,38368 млн. руб.

2011г.               5,4 + 0,184 + 0,87672 = 6,46072 млн. руб.

2012г.               5,4 + 0,184+ 0,95376 = 6,53776 млн. руб.

2013г.               5,4 + 0,184+ 1,0308 = 6,6148 млн. руб.

2014г. и далее 5,4 + 0,184 + 1,10784 = 6,69184 млн. руб.

     Наряду с рассмотренными выше показателями при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта необходимо определить потоки реальных денег от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия на каждом шаге расчета.

Сальдо реальных денег называется разность между притоком и оттоком средств по всем трем видам деятельности предприятия на каждом шаге расчета.

Обязательным условием принятия проекта является положительность сальдо, накопленных денег в любом временном интервале.

Ниже, в табл. 3-6, представлены основные составляющие потоков реальных денег от трех видов деятельности предприятия в случае внедрения процесса.

Данные, характеризующие приток и отток реальных денежных средств по всем видам деятельности предприятия на каждом шаге расчета представлены в табл.6.
Таблица 3

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

Наименование показателя	Значение показателя по годам, млрд. руб.
	2007	2008	Ликвидация
1. Земля
2. Здания, сооружения	1,44	2,16
3. Машины, оборудование, передаточные устройства	1,76	2,64
4. Затраты на проектирование	0,9	-
5. Нематериальные активы	0,3	-
Итого вложений в основной капитал	4,4	4,8
Прирост оборотного капитала	1,5	-
ВСЕГО инвестиций	10,3	9,6

Таблица 4

Поток реальных денег от операционной деятельности

Наименование	Значение показателя по годам
Показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1. Объем продаж, тыс.т	2,4	4	4	4	4	4	4	4	4	4
2. Цена 1 т диэтилкетона, руб.	7500	7500	7500	7500	7500	7500	7500	7500	7500	7500
3. Объем реализации продукции, млн.руб.	18	30	30	30	30	30	30	30	30	30
4. Переменные затраты, млн.руб.	10,841	18,068	18,068	18,068	18,068	18,068	18,068	18,068	18,068	18,068
5. Постоянные затраты^*, млн.руб.	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972	0,972
6. Проценты по кредитам, млн.руб.	1,605	1,284	0,963	0,642	0,321	-	-	-	-	-
7. Прибыль (доход) до вычета налога, млн,руб.	4,582	9,676	9,997	10,318	10,639	10,96	10,96	10,96	10,96	10,96
8. Налоги, млн.руб.	3,506704	6,38368	6,46072	6,53776	6,6148	6,69184	6,69184	6,69184	6,69184	6,69184
9. Проектируемый чистый доход, млн. руб.	1,0753	3,2923	3,5363	3,7802	4,0242	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682

^* Без учета амортизационных отчислений
1.      Строка №4 (Переменнные затраты) = сырье и мат. + энергосредства   3,5572 + 0,96 = 4517 × 2400=10,841 (2009 г.)

                                                                                                                                                              4517 × 4000=18,068 (2010 г.)

2.      Строка №5 (Постоянные затраты) = С/С (полная) – амортизация – переменные затраты = 0,972 млн. руб.

3.      Строка №7 (Прибыль) = Стр№3 (Выручка) – (Стр.№4 + Стр.№5 + Стр. №6)

4.      Строка №9 (Чистый доход) = Стр.№7 (Прибыль) – Стр.№8 (Налоги)

Таблица 5

Поток реальных денег от финансовой деятельности

Наименование	Значение показателя по годам
показателя	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
1. Собственный капитал (акции, субсидии и т.п.)
2. Краткосрочные кредиты
3. Долгосрочные кредиты	4,2	6,5
4. Погашение задолженности по кредитам	-	-	2,14	2,14	2,14	2,14	2,14
5. Выплата дивидендов
Сальдо финансовой деятельности	+4,2	+6,5	-2,14	-2,14	2,14	-2,14	2,14

Таблица 6

Поток реальных денег (поток наличными)

Наименование	Значение показателя по годам
показателя	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
I. Операционная деятельность	-	-	0,811	3,2923	3,5363	3,7802	4,0242	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682
1. Объем реализации продукции и другие поступления	-	-	18	30	30	30	30	30	30	30	30	30
2. Производственные издержки*	-	-	12,0768	19,04	19,04	19,04	19,04	19,04	19,04	19,04	19,04	19,04
3. Налоги	-	-	3,506704	6,38368	6,46072	6,53776	6,6148	6,69184	6,69184	6,69184	6,69184	6,69184
4. Проценты по кредитам	-	-	1,605	1,284	0,963	0,642	0,321	-	-	-	-	-
II. Инвестиционная деятельность	- 4,2	- 6,5
1. Затраты на приобретение активов	4,2	6,5
2. Поступление от продажи активов	-	-
III. Финансовая деятельность
1. Собственный (акционерный) капитал	-
2. Краткосрочные кредиты	-
3. Долгосрочные кредиты	4,2	6,5
4. Погашение задолженностей по кредитам	-	-	-2,14	-2,14	-2,14	-2,14	-2,14	-	-	-	-	-
5. Выплаты дивидендов
IV. Излишек средств	0	0	-1,329	1,1523	1,3963	1,6402	2,1282	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682	4,2682
V. Потребность в средствах	0	0	1,329	0	0	0	0	0	0	0	0	0
VI. Сальдо на конец года	0	0	-1,329	-0,1767	1,2196	2,8598	4,988	9,2562	13,5244	17,7926	22,0608	26,329

* Без учета амортизационных отчислений

Строка 1(Оп. деят.) = Ф₂(t) = (1)-(2)-(3)-(4); Строка П = Ф₂(t) = -К_t = (2)-(1); Строка Ш = Ф₂(t) = (1)+(2)+(3)-(4)-(5);

Строка 1V = (1)+(П)+(Ш) - если сумма отрицательна; Строка V = 0 - в противоположном случае

Сальдо на конец года (стр.V1) на данном шаге равно сумме значений в стр.V1 на предыдущем шаге и в стр.1V на данном шаге

1.     Подставляя значения этих величин в указанные выше формулы при норме дисконтирования Е, равной 15%, Е=0,15 получим:

ЧДД =

(0,614 + 2,165 + 2,02 + 1,881 + 1,742 + 1,605 + 1,395 + 1,213 + 1,054+ 0,917 + 1,5) - (2,7 + 5,652) = 16,106 – 8,352 = 7,754 млн.руб. (ЧДД)

2.     Тогда, индекс доходности составит:

где: 16,106 - суммарная чистая прибыль, приведенная к расчетному году, млн.руб

       8,352- суммы капитальных вложений, приведенных к расчетному году, млн.руб

3.     Внутреннюю норму доходности (Е_вн) определяем как результат решения уравнения:

Имеем:

Если обозначить выражение (1+Е_вн) через х, тогда уравнение примет вид:

+

Подбирая значение х в интервале 1,15 до 1,3, находим, что данное уравнение будет равно нулю при значении х равном 1,286. При этом внутренняя норма доходности (Е_вн) составит:

х = (1+Е_вн) = 1,286

Е_вн = 1,286 - 1 = 0,286 или 28,6%

4.     Срок окупаемости инвестиций .

Срок окупаемости наступил в шаге 4 строки 6 (сальдо на конец года таблица№10).

= 0,13,

Отсюда срок окупаемости составит 4,13 года от начала проекта и 2,13 от начала эксплуатации объекта.
Вывод.

Срок окупаемости капитальных вложений составит 2 года от начала эксплуатации объекта или 4 года от начала проекта.

Результаты расчетов, представленные выше, свидетельствуют о достаточно высокой эффективности инвестиционного проекта получения диэтилкетона. Потому что,

·       показатель ЧДД определен в размере 7,754 млн.рублей;

·       Индекс доходности соответственно составит 1,928;

·       срок окупаемости капитальных вложений - 2 или 4 года;

     При норме дисконтирования, принятой в проекте 15%, внутренняя норма доходности определена в размере 28,6%, что показывает превышение Е_вн. над Е почти в 2 раза. Это значит, что проект имеет запас прочности, в случае непредвиденных обстоятельств в сторону ухудшения условий проекта.

Список использованной литературы.
1.     Риммер М.И. , Касатов А.Д., Матиенко Н.Н., «Экономическая оценка инвестиций» - Спб: Питер, 2008 год.

1. Реферат Геральдическая лилия
2. Реферат на тему Yellow Submarine Essay Research Paper Sung to
3. Биография на тему Бернхард Вальденфельс
4. Реферат Internet и маркетинговая деятельность на предприятии
5. Реферат на тему Развитие фондового рынка в Украине
6. Реферат на тему Martin Luther King Jr. And Affirmative Action
7. Реферат на тему Bank Merger Essay Research Paper I
8. Реферат Транспортный комплекс России анализ размещения и проблемы
9. Реферат на тему Heavens Gate Essay Research Paper Heavens GateHeavens
10. Реферат Понятие память. Теория памяти

Bukvasha