ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «МУРМАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

• 
  удостоверяющие право владения или отношения займа;
  
• 
  определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;
  
• 
  предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.
  

Преимущества паевых инвестиционных фондов.

• 
  доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс. руб.;
  
• 
  диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций;
  
• 
  жесткий контроль за деятельностью со стороны государства;
  
• 
  прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии;
  
• 
  отсутствие налогообложения текущих операций фонда, уплата налогов (в том числе подоходного налога) лишь инвестором и только при продаже пая;
  
• 
  профессиональное управление;
  
• 
  высокая ликвидность пая (для открытых фондов);
  
• 
  возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.
  

Недостатки паевых инвестиционных фондов.

• 
  Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств — депозитами, высокорейтинговыми облигациями. Однако есть ПИФы, инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка), которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности (понижения рисков).
  

• 
  Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.
  

• 
  Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда.
  

• 
  Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то, какие акции и облигации может покупать управляющий фондом. Частный инвестор не имеет таких ограничений.
  

• 
  Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании вводят скидки и надбавки.
  

• 
  Если на фондовом рынке начинается затяжное падение цен, то управляющие компании ПИФов распродают не все акции, а только часть активов. ФСФР с одной стороны требует строгого соблюдения оговоренной в инвестдекларации фонда структуры активов (что не позволяет перевести все активы в денежную форму), а с другой стороны такие требования поддерживают ликвидность фондового рынка. Такая ситуация не защитит капитал пайщика в случае обвала на рынке. Частные инвесторы и управляющие в доверительном управлении имеют право действовать более агрессивно, избавляясь от всех дешевеющих бумаг, так как их руки не связаны подобными законодательными нормами. Это стимулирует ещё больший обвал на рынке.
  

Ожидаемая доходность паевых инвестиционных фондов.

Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов.

• 
  Фонды акций
  
• 
  Фонды облигаций
  
• 
  Фонды смешанных инвестиций
  
• 
  Фонды денежного рынка
  
• 
  Индексные фонды
  
• 
  Ипотечные фонды
  
• 
  Фонды недвижимости
  
• 
  Венчурные фонды
  
• 
  Фонды прямых инвестиций
  
• 
  Фонды товарного рынка
  
• 
  Хеджевые фонды
  
• 
  Рентные фонды
  
• 
  Кредитные фонды
  
• 
  Фонды фондов
  
• 
  Фонды художественных ценностей
  

1. 
   ПИФы «для квалифицированных инвесторов» (инвестиционные паи которых ограничены в обороте — предназначены только для квалифицированных инвесторов)
   
   • 
     венчурные фонды
     
   • 
     фонды прямых инвестиций
     
   • 
     кредитные фонды
     
   • 
     хедж-фонды
     
   • 
     фонды недвижимости (с расширенной инвестиционной декларацией)
     
2. 
   ПИФы «для любых инвесторов» (инвестиционные паи которых не ограничены в обороте)
   

• 
  Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день
  
• 
  Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, оговоренный в правилах фонда, однако не реже раза в год
  
• 
  Закрытый — продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до завершения фонда (кроме случая, когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда). Инвестор может продать паи только на вторичном рынке, что не слишком просто. Дело в том, что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов, а там, где всё же принимали сторонних инвесторов, минимальный взнос составлял 1 млн рублей.
  

• 
  Государственные ценные бумаги (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда)
  
• 
  Муниципальные ценные бумаги
  
• 
  Акции и облигации российских АО (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда)
  
• 
  Акции и облигации зарубежных компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)
  
• 
  Ценные бумаги других государств
  
• 
  Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)
  

• 
  Голосующие акции всех российских ЗАО
  
• 
  Недвижимость и имущественные права на недвижимость
  
• 
  Жилищные сертификаты
  

1. 
   Фоновый индекс АВС на начало месяца:
   

2. 
   Фоновый индекс АВС на конец месяца:
   

3. 
   Изменение индекса: