Показатель

У.О.

2008 год

2009 год

∆

Сумма

Доля

Сумма,

Доля, %

Показатель

У.О.

2008 год

2009 год

∆

Сумма,

Доля,

Сумма,

Доля, %

∆±

Темп

Доля

руб.

%

руб.

∆

∆

Собственный капитал

СК

655860

100

1299952

100

644092

Нераспределенная прибыль(убыток)

НП(У)

-336178

-51,3

286952

22,1

623130

Собственный капитал

СК

655860

78,1

1299952

82,1

Проводя анализ по составу и структуре капитала предприятия можно сделать следующий вывод:

В отчетном периоде капитал предприятия увеличился на 744045 руб., т.е. на 88,6%, в том числе собственный капитал увеличился на 644092 руб., т.е. 98,2% и заемный капитал увеличился на 99953 руб., т.е. на 54,2%. Рассматривая состав заемного капитала, мы видим, что наибольшее увеличение имеется «Краткосрочных обязательствах» на 83124 руб. Снижение наблюдается в «резервах предстоящих расходов» на 14103 руб.

Далее проводим анализ структуры капитала. На 2008 год это говорит о том, что структура предприятия очень устойчивая, но предприятие практически не развивается, т.е. не расширяет связей и довольствуется умеренными темпами роста. На 2009 год , то же самое что и за 2008 год. Далее рассмотрим структуру ЗК, в котором соотношение на 2008 год , а на 2009 год то говорит о финансовой устойчивости предприятия. Доля кредиторской задолженности показывает нормальные данные – 16,4% на 2008 год и 13,2% на 2009 год. Доля ФиР составляет 73% на 2008 год и 57,1% на 2009 год, доля в структуре КО не возрастает.

2.3 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность – это способность активов превращаться в деньги.

Для анализа ликвидности баланса предприятия нужно сгруппировать активы по степени ликвидности, а пассивы по степени срочности платежи.

Для группировки активов и пассивов используют следующие показатели:

А1 – абсолютно ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро ликвидные активы (дебиторская задолженность + прочие оборотные активы);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы – расходы будущих периодов + НДС + долгосрочные финансовые вложения);

А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы – долгосрочные финансовые вложения + расходы будущих периодов + просроченная дебиторская задолженность);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – срочные обязательства (займы и кредиты);

П3 – долгосрочные обязательства;

П4 – собственный капитал.

В российской практике финансового анализа принято группировать активы следующим образом:

А₁ = ДС + КФВ, (1)

где А₁ – абсолютно ликвидные активы;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

А_1(2008) = 149354 + 22403 = 171757

А_1(2009) = 598049 + 131571 = 729620

А₂ – быстро ликвидные активы.

А₂ = ДЗ + ПОА, (2)

где ДЗ – дебиторская задолженность;

ПОА – прочие оборотные активы.

А_2(2008) = 24691

А_2(2009) = 16358

А₃ = (З – РБП) + НДС + ДФВ, (3)

где А₃ – медленно реализуемые активы;

З – запасы;

РБП – расходы будущих периодов;

НДС – налог на добавленную стоимость;

ДФВ – долгосрочные финансовые вложения.

А_3(2008) = (164388 – 8524) + 32897 + 61728 = 250489

А_3(2009) = (136407 – 54203) + 67356 + 39259 = 188819

А₄ = (ВА – ДФВ) + РБП + ПДЗ, (4)

где А₄ – трудно реализуемые активы;

ВА – внеоборотные активы;

ПДЗ – просроченная дебиторская задолженность.

А_4(2008) = (445682 – 61728) + 8524 + 741 = 393219

А_4(2009) = (633642 – 39259) + 54203 + 818 = 649404

П₁ = КЗ + ПКП, (5)

где П₁ – наиболее срочные обязательства;

КЗ – кредиторская задолженность;

ПКП – прочие краткосрочные обязательства.

П_1(2008) = 29232

П_1(2009) = 34513

П₂ = КЗС, (6)

где П₂ – срочные обязательства;

П_2(2008) = 18992

П_2(2009) = 77891

П₃ = ДО, (7)

где П₃ – долгосрочные обязательства;

ДО – долгосрочные обязательства

П_3(2008) = 5426

П_3(2009) = 22255

П₄ = СК + ФиР, (8)

где П₄ – постоянные пассивы;

ФиР – резервы предстоящих расходов.

П_4(2008) = 655860 + 87321 + 27325 + 16000 = 786506

П_4(2009) = 1299952 + 73218 + 52372 + 24000 = 1449542

Табл. 3 Анализ ликвидности баланса предприятия

Проводя анализ ликвидности баланса предприятия можно прийти к следующим выводам:

Сравнивая абсолютно ликвидные активы и наиболее срочные обязательства на 2008 и на 2009 год, можно сделать вывод о текущей ликвидности предприятия, т. к. А₁ больше П₁ на 552582 и еще увеличивается. Сравнивая быстро ликвидные активы и срочные обязательства на 2008 год, данные говорят о текущей ликвидности предприятия, а на 2009 год показатели говорят о том, что предприятие не обладает быстрой ликвидностью, т. к. П₂ меньше А₂ на 61533 и уменьшение произошло на 67232. Сравнение медленно реализуемых активов и долгосрочных обязательств на 2008 и 2009 год показывает, что предприятие обладает перспективной ликвидностью в будущем, т. к. А₃ больше чем П₃ на 78499.

Неравенство на 2008 год соблюдается и это говорит о том, что предприятие считается абсолютно ликвидным, а на 2009 год этого сказать нельзя, так как неравенство не соблюдается. Сравнение трудно реализуемых активов и постоянного пассива, как на 2008 г. так и на 2009 г. имеет отрицательное значение – это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов сформирована за счет собственного и условно собственного капитала, т.е. предприятие финансово устойчивое, а его активы ликвидны.

2.4 Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия – это его возможность оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных активов, обладающих различной ликвидностью. Платежеспособность оценивается при помощи системы показателей ликвидности.

1. Коэффициент ликвидного денежного потока (К_лдп) – он показывает на сколько предприятие может покрыть свои краткосрочные обязательства (КО) за счет чистых денежных средств (ДС).

К_лдп =, (9)

КО = КЗС + КЗ + ПКП, (10)

где КЗС – краткосрочные займы и кредиты;

КЗ – кредиторская задолженность;

ПКП – прочие краткосрочные обязательства.

К_лдп(2008) =

К_лдп(2009) =

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) – он показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет абсолютно-ликвидных активов (АЛА).

К_ал = , (11)

АЛА = (ДС + КФВ), (12)

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

К_ал(2008) =

К_ал(2009) =

3. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К_бл) – он показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет быстро ликвидных активов (БЛА).

К_бл = , (13)

БЛА = (ДС + КФВ + ДЗ), (14)

где ДЗ – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

К_бл(2008) =

К_бл(2009) =

4. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_тл) – он показывает сможет ли рассчитаться предприятие по своим краткосрочным обязательствам за счет всех оборотных активов, скорректированных на статьи не имеющие ликвидности, в данном периоде в течение 1 года.

К_тл = , (15)

где РБП – расходы будущих периодов;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

К_тл(2008) =

К_тл(2009) =

Табл. 4 Анализ платежеспособности предприятия

Проводя анализ платежеспособности предприятия можно прийти к следующим выводам:

Рассматривая коэффициент денежного потока, 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился в 72,16 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 2,89 раза, а на 2009 год в 5,12 раза, т.е. в общем в 2,23 раза. Так как значение коэффициента выше верхнего предела, то это говорит о нерациональном хранение свободных денежных средств на расчетном счете.

Анализируя коэффициент абсолютной ликвидности, с 2008 года по 2009 год произошло увеличение в 82,3 раза, по сравнению с нормальным уровнем, который на 2008 год превысил в 3,06 раза, а на 2009 год в 5,99 раз, т.е. в целом в 2,93 раза. Так как значение коэффициента намного превышает верхний предел, то это говорит о большой доле вложений в ценные бумаги своих свободных денежных средств, может быть они не очень доходные.

Что касается коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности, 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился в 62,89 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 3,27 раза, а на конец 2009 года увеличение возросло в 5,83 раза, т.е. в общем в 2,56 раза. Превышение нормы верхней границы говорит о нерациональной политики выдачи коммерческого кредита.

Рассмотрев коэффициент текущей (общей) ликвидности, мы видим, что 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился на 0,82 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 5,3 раза, а на 2009 год увеличился в 5,36 раза, т.е. на 6%. Уровень коэффициента больше нормы – данное обстоятельство говорит о том, что на предприятие чрезмерный уровень запасов.

Подводя итоги по системе показателей ликвидности, наблюдая то, что все они превышают нормы верхней границы, мы можем сделать вывод, что предприятие платежеспособное и оно сможет оплатить свои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных активов, обладающих различной ликвидностью.

2.5 Анализ кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность – это возможность предприятия своевременно погашать кредиты и проценты по ним.

Кредитоспособность рассчитывается при помощи следующей системы показателей.

1. Коэффициент соотношения выручки от реализации (Вр) к чистым текущим активам (ЧТА).

К₁ = , (16)

ЧТА = (ТА – ТО) = (ДС + КФВ + ДЗ) – (КЗС + КЗ + ПКП), (17)

где ТА – текущие активы;

ТО – текущие обязательства.

ЧТА₂₀₀₈ = (149354 +22403 + 24691) – (18992 + 29232) = 14822

К_1(2008) =

ЧТА₂₀₀₉ = (598049 + 131571 + 16358) – (77891 + 34513) = 633574

К_1(2009) =

1а. Коэффициент соотношения выручки от реализации и быстро ликвидных активах (БЛА) – рассчитывается, если при расчете К₁ ЧТА имеет отрицательное значение, т.е. обязательства больше, чем активы.

К_1а = (18)

БЛА = ДС + КФВ + ДЗ (19)

2. Коэффициент соотношения выручки от реализации и собственного капитала скорректированного на величину нематериальных активов (НА).

К₂ = , (20)

где СК – собственный капитал;

Вр – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

НА – нематериальные активы.

К_2(2008) =

К_2(2009) =

3. Коэффициент соотношения собственного капитала (СК) и заемного капитала.

К₃ = , (21)

где ДО – долгосрочные обязательства.

К_3(2008) =

К_3(2009) =

Табл. 5 Анализ кредитоспособности предприятия

Проводя анализ кредитоспособности предприятия можно прийти к следующим выводам:

Коэффициент соотношения выручки от реализации и быстро ликвидных активов за 2008 год равен 1,99 рублей, а за 2009 год равен 0,96 рублей. Это говорит о том, что темп снизился в 51 раз. По сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году уменьшился в 23 раза, а в 2009 году в 24 раза и составляет в общем уменьшение в 1,03 раза.

Коэффициент соотношения выручки от реализации к собственного капитала скорректированного на величину нематериальных активов (НА) за 2008 год составил 0,46 рублей, а за 2009 год 0,47 рублей. Это говорит о том, что темп увеличился в 2 раза, по сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году уменьшился в 9,54 раза, а в 2009 году в 9,53 раза и составляет в общем уменьшение в 0,01 раз.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2008 год составил 12%, а за 2009 год 9%. Это говорит о том, что темп снизился в 21 раз. По сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году увеличился на 11%, а в 2009 году на 8%, но в общем уменьшение составляет 2%.

Данные результаты не соответствуют нормальному уровню. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не кредитоспособно.

2.6 Анализ формирования и использования денежных потоков предприятия

Предприятие осуществляет свою деятельность по трем направлениям:

– текущая деятельность (ТД);

– инвестиционная деятельность (ИД);

– финансовая деятельность (ФД).

Основной приток должен быть на предприятие от основной деятельности, чтобы за счет него финансировать расширение производства (инвестиций) и погашать кредиты по финансовой деятельности.

Если в процессе анализа выясняется, что основные притоки дает инвестиционная деятельность, то это говорит о перепрофилировании предприятия. Если основной приток дает финансовая деятельность, то это говорит о том что предприятие живет за счет заемных источников, т.е. предприятие финансово зависимо.

Табл. 6 Анализ притоков денежных средств

Рис. 1. Анализ притоков денежных средств на 2008 г.

Табл. 7 Анализ оттоков денежных средств

Проводя анализ движения денежных средств можно прийти к следующим выводам:

Рассмотрим анализ притоков денежных средств на 2008 год. По текущей деятельности предприятия общая итоговая сумма составляет 401858, по инвестиционной деятельности итоговая сумма составляет 897595, а по финансовой деятельности итоговая сумма составляет 59446. Это значит, что основной приток на предприятие поступает от инвестиционной деятельности, это говорит о перепрофилирование предприятия. А в 2009 году текущая деятельность предприятия составляет 727910, инвестиционная деятельность 64010, а финансовая деятельность 198184, это говорит о том, что основной приток на предприятие в 2009 году поступает от текущей деятельности, это означает, что за счет этой деятельности финансируется расширение производства (инвестиции) и погашаются кредиты.

Рассмотрим анализ оттоков денежных средств на 2008 год. По текущей деятельности предприятия общая итоговая сумма составляет 79020, по инвестиционной деятельности итоговая сумма 833103, а по финансовой деятельности 684934. Это говорит о том, что основной отток на предприятие осуществляется от инвестиционной деятельности, это означает, что за счет этой деятельности финансируется текущая и финансовая деятельности. Рассмотрев анализ оттоков на 2009 год по текущей ликвидности предприятия, итоговая сумма составляет 117972, по инвестиционной деятельности итоговая сумма 286432, а по финансовой деятельности 137005. Это говорит о том, что основной отток на предприятие осуществляется от инвестиционной деятельности. Это означает, что за счет этой деятельности финансируется текущая и финансовая деятельности.

Делая общий вывод на основе проведенного анализа можно сказать, что общая сумма притоков составляет в 2008 году 1358899, а в 2009 году 990104. Сумма оттоков составляет на 2008 год 1597057, а в 2009 году 541409. Это говорит о том, что предприятие имеет доход от своей деятельности и может расплатиться по своим обязательствам.

Рис. 2 Анализ оттоков денежных средств на 2009 г.

2.7 Управление денежным потоком и его оптимизация на предприятие

Управление денежными средствами состоит в определение оптимальной суммы денежной наличности на расчетном счете предприятия. Существует несколько моделей для определения оптимальной суммы денежной наличности. Одна из первых моделей оптимизации денежной наличности была создана Уильямом Баумолем в 1952 году, которая позволяет определить оптимальную сумму денежных средств в определенных условиях и ее целью является минимальную сумму постоянных затрат по сделкам или упущенную выгоду по содержанию больших остатков денежных средств не приносящих дохода.

Q = , (22)

где Q – оптимальный размер денежных наличных;

V – прогнозируемая потребность в денежных средствах;

С – расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r – приемлемый процентный доход по ценным бумагам (в процентах).

Далее рассчитываем количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства.

К = (23)

П_к = (24)

Общие расходы (ОР) по реализации данной политики управления:

ОР = С * К + r * (25)

Далее рассчитываем упущенную выгоду (УВ) от нерационального хранения излишних денежных средств на расчетном счете:

(26)

Упущенную выгоду можно рассчитать, если остаток денежных средств превышает значение Q:

Q₂₀₀₈

K

П _дн

Q₂₀₀₉

К

П _дн

У_в 2008

У_в 2009

Проводя анализ суммы оттоков за год можно сделать следующий вывод:

Оптимальный размер денежных средств на расчётном счёте в 2008 г. составил 189153 рублей, а в 2009 г. оптимальный размер увеличился до 266896, а также период конвертации в 2008 г. составил 182 дня, а в 2009 г. 45 дней, а также в 2008 г. сделок было на 6 меньше.

Также в рассматриваемых периодах упущенная выгода составила 36909,7 рублей и 21481,1 рублей соответственно. Это говорит о том, что у предприятия избыточно денежных средств на расчётном счёте и они не рационально используются, не приносят дополнительной прибыли.

2.8 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Каждое предприятие формирует систему расчетов с контрагентами, таким образом, чтобы учесть различные аспекты финансовых взаимоотношений с ними, поэтому предприятие может использовать:

– предоплату за отгруженную продукцию;

– рассрочку платежа с оформлением договоров на поставку продукции;

– рассрочку платежа с оформлением данной операции ценной бумагой – векселем.

При этом у предприятия возникает, как Дебиторская так и Кредиторская задолженность, и целью её анализа является выявление оправданной и неоправданной задолженности, а также реальность их сумм и давность образования.

Оценим состав и структуру дебиторской задолженности по срокам её возникновения, при этом наиболее реальной к получению является сумма по вексельному кредиту.

Также рассчитаем реальную дебиторскую задолженность:

Рис. 5. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности по срокам её возникновения за 2008 г. и 2009 г.

Рассматривая дебиторскую задолженность по срокам возникновения на 2008 г., следует что наибольшую долю имеет дебиторская задолженность со сроком оплаты 1 – 3 месяцев – 53,7%, а на 2009 г. дебиторская задолженность имеет наибольшую долю со сроком оплаты до 1 месяца – 45,3%. На 2008 г. Оставшиеся дебиторские задолженности более или менее равномерно распределены по срокам оплаты от 3 – 6 месяцев и от 6 – 12 месяцев соответственно 0,5% и 0,1%. А со сроком до 1 месяца приходится 45,7%.

А на 2009 г. Оставшиеся дебиторские задолженности более или менее равномерно распределены по срокам оплаты от 3 – 6 месяцев и от 6 – 12 месяцев соответственно 28,9% и 20,9%. И со сроком от 1 – 3 месяцев – 4,9%.

Исходя из расчетов сумма реальной дебиторской задолженности составляет 446670 руб. (55,67%) на 2008 г. и 61828,1 руб. (58,22%) на 2009 г.

Особое внимание нужно обратить со сроком оплаты более 1 года, которые составляют 115,6% на 2008 г. и 89% на 2009 г. от суммы нормальной дебиторской задолженности поскольку её возможно считать практически нереальной к получению.

Табл. 10 Оценка реального состояния дебиторской задолженности за 2008 г.

150

более 12 мес.

430100

53,61

80

344080

86020

Общая ∑:

802300

100,00

355630

446670

Сумма реальной ДЗ:

55,67

Дебиторская задолженность

∑

Доля

Вероятность безнадежного долга

∑ безнадежного долга

Реальной Дебиторской задолженности

до 1 мес.

25455

23,97

2

509,1

24945,9

1 – 3 мес.

2745

2,58

4

109,8

2635,2

3 – 6 мес.

16235

15,29

5

811,75

15423,25

6 – 12 мес.

11765

11,08

25

2941,25

8823,75

более 12 мес.

50000

47,08

80

40000

10000

Общая ∑:

106200

100,00

44371,9

61828,1

Сумма реальной ДЗ:

58,22

Вид пассив:

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

Превышение

2008

2009

2008

2009

2008

2009

ДЗ

КЗ

ДЗ

КЗ

1. Поставщики и заказчики

189566

34452

5461

6450

184105

-

28002

-

2. Авансы

100914

15769

-

-

100914

-

15769

-

3. Векселя

81720

9979

-

-

81720

-

9979

-

4. Остальное

-

-

205311

195842

-

205311

-

195842

Итого КЗ:

372200

56200

210772

202292

161428

-

-

146092

Итого ДЗ:

430100

50000

1707300

1505450

1277200

1455450

Всего:

802300

106200

1918072

1707742

1115772

1601542

2,39

16,08

Показатели

2008 г.

2009 г.

∆

Сумма

Доля

Сумма

Доля

∆±

темп

∆Д

1. В.Р

278,565

100

106,880

100

-111,685

-40,09

-

2. В.П

237,895

85,3

120,880

72,4

-117,015

-40,19

-12,9

3. Пр/пр

187,970

67,5

78,280

46,9

-109,69

-58,35

-20,6

4.% к пол-ю

23,630

8,5

43

25,8

19,37

82,1

17,3

5. Доходы в др. предприятия

64,148

23,03

63,730

38,2

0,418

-0,65

15,17

6. Прочие операционные доходы

1084,020

Проводя анализ состава и структуры доходов предприятия можно сделать следующий вывод:

Валовая прибыль на 2008 год составляет 85,3% от выручки, т.е. с/с выпускаемой продукции равна 14,7%. прибыль от продажи равна 67,5% от выручки, т.е. 32,5% прих-ся на затраты, 16,25% – расходы от продажи и управления. В 2009 году валовая прибыль составляет 72,4% от выручки, т.е. с/с выпускаемой продукции равна 27,6%. Прибыль от продажи составляет 46,9%, т.е. 53,1% прих-ся на затраты 26,55% из них с/с ВП и 26,55% расходы по продаже и управлению.

Табл. 14 Расходы предприятия от обычных и прочих видов деятельности

Проводя анализ расходов предприятия от обычных и прочих видов деятельности можно сделать следующий вывод:

В 2008 и в 2009 гг. анализируя доходы и расходы видно, что преобладают статьи прочие доходы (в 2008 г. – 389,14%, в 2009 г. – 112,6%) и расходы (в 2008 г. – 102,7%, в 2009 г. – 42,8%). это говорит о том, что предприятие возможно перепрофилирует свою деятельность.

Рис. 6 Анализ состава и структуры доходов предприятия

Рис. 7. Расходы предприятия от обычных и прочих видов деятельности

Для оценки эффективности деятельности предприятия используют показатели рентабельности.

Рассмотрим формирование уровня рентабельности на основании показателей прибыли, отраженных финансовой отчетности предприятия:

R⁰ = , (27)

где N – выручка; П_пр – прибыль от продаж;

R⁰

R¹

1) рассчитаем изменение рентабельности:

ΔR = , (28)

где S – себестоимость;

∆R ;

2) рассчитаем изменение рентабельности в зависимости от изменения объема реализации:

∆R_(вр) = , (29)

∆R_(вр) ;

3) рассчитаем изменение рентабельности в зависимости от изменения себестоимости:

ΔR_(S) = , (30)

ΔR_(S) ;

4) далее рассчитаем суммарное отклонение изменения R в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом:

∆R_(Вр) + ∆R_(S) (31)

Табл. 15. Данные для расчётов элементов себестоимости

Данные расчёты для матрицы финансовой стратегии за 2008 и 2009 гг.

1. Вр – выручка

Вр₂₀₀₈= 606200

Вр₂₀₀₉= 296074

2. ДС – денежные средства

ДС₂₀₀₈= 606200 – 125145=481055

ДС₂₀₀₉= 296074 – 75951 = 220123

3. БРЭИ – брутто результат эксплуатации инвестиции.

БРЭИ₂₀₀₈= 481055 – 57113,3= 423941,7

БРЭИ₂₀₀₉= 220123 – 70145,5 = 149977,5

4. НРЭИ – нетто результат эксплуатации инвестиции.

НРЭИ₂₀₀₈= 423941,7 – 126418,9= 297522,8

НРЭИ₂₀₀₉ = 149977,5 – 67002,32 = 82975,2

5.РХД = БРЭИ – ∆ФЭП – ДФВ + Вр (32)

РХД – результат хозяйственной деятельности;

∆ФЭП – изменение финансовой эксплуатации потребностей;

ДФВ – долгосрочные финансовые вложения.

ТА₂₀₀₈ = 24691 + 22403 + 149354 = 196448

ТА ₂₀₀₉= 16358 + 131571+ 598049 = 745978

ТО₂₀₀₈ = 18922 + 29232 = 48224

ТО₂₀₀₉ = 77891 + 34513= 112404

∆ФЭП₂₀₀₈ = 196448 – 48224 = 148224

∆ФЭП₂₀₀₉ = 745978 – 112404 = 633574

РХД₂₀₀₉ = 82975,2 – 633574 – 39259 + 79020 = 510837,8

РХД₂₀₀₈ = 297522,8 – 148224 – 61728 + 117972 = 205442,8

6.РФД = ∆ КЗС – ФИ – НрП – ∑Д + (Дфд – Рфд) (33)

РФД ₂₀₀₈ = 58899 + 17950 = 76849

РФД₂₀₀₉ = 58899 + 12333 – 24000 + 657803 = 680369

7. РФХД ₂₀₀₈ = 205442,8 + 76849 = 282291,8

РФХД ₂₀₀₉ = -510837,8 + 680369 = 169531,2

Табл. 16. Расчётные данные для матрицы финансовых стратеги

Проводя анализ данных мы видим, что предприятие имеет долги по кредитам, т. к. РХД в 2008 г. = 205442,8, а РФД = 76849, РХД > РФД на 128593,8 руб. В 2009 г. РХД < РФД на 1191206,8 руб. Отсюда следует, что в 2009 г. предприятие не имеет долгов по кредитам.

Табл. 17. Матрица финансовых стратегий

2008 г. 2009 г.

РФД РХД <<0 ≈0 76849 >>0 >>0 1 ≈0 4 >0 6 >>0 ≈0 205442,8 7 <0 2 282291,8 5 >0 <<0 9 <<0 8 <0 3 ≈0 РФД РХД	<<0	≈0	>>0 660369
>>0	1 ≈0	4 >0	6 >>0
≈0	7 <0	2 ≈0	5 >0
<<0 -510837,8	9 <<0	8 <0	3 169531,2

Проанализировав матрицу финансовых стратегий можно сделать следующий вывод:

По результатам РХД, РФД и РФХД мы видим, что в 2008 г. и в 2009 г. предприятие находится в позиции равновесия. На предприятие наблюдается, что и прибыль и кредиты примерно равны. Это самое устойчивое положение предприятия. К концу 2009 г. у предприятия возникают большие убытки, но при этом большая сумма кредитов, за счёт которого предприятие и удерживается в этой зоне, но если оно не сократит убытки, то может оказаться в зоне кризиса из-за неуплаты кредитов. В 2008 г. РФХД снизилось на 112760,6, РФД повысилось на 603520 и РХД снизилось на 716280,6. В 2009 г. темп изменения РХД составляет 148,6, РФД – 785,3, РФХД -40.

3. Разработка мероприятий по повышению эффективности финансовой деятельности предприятия.

3.1 Выбор рациональной стратегии финансовой деятельности предприятия в 2008 г. и в 2009 г.

Выбор рациональной модели способствует установлению важных балансовых пропорций и, в первую очередь, от величины долгосрочных пассивов (ДП). В ДП включается сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (СК + ДО).

В теории и практике управления финансовыми потоками различают 4 основных модели (стратегии) управления активами.

Модель 1. – Идеальная модель – она построена на взаимном соответствии долгосрочных пассивов и внеоборотных активов (ВА).

ДП = СК + ДО, (34)

где ДП – долгосрочный пассив;

СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства.

ДП = ВА, (35)

где ДП – долгосрочный пассив;

ВА – внеоборотные активы.

Модель 2. – Агрессивная модель. В данной модели высока доля текущих активов в составе всех активов предприятия и период их оборачиваемости очень длинный, при этом высока доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов. В данной модели ДП служат источником покрытия ВА и постоянной части ОА.

ДП = ВА + ПЧ_ОА, (36)

где – ДП – долгосрочный пассив;

ВА – внеоборотные активы;

ПЧ_{ОА -} остаточная часть оборотных активов.

ПЧ_ОА= З – РБП, (37)

где ПЧ_{ОА -} остаточная часть оборотных активов;

З – затраты;

РБП – расходы будущих периодов.

Модель 3. – Консервативная модель. Здесь доля краткосрочного финансирования невелика и за счет краткосрочных кредитов покрывается лишь небольшая часть ОА. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет ДП.

ДП = ВА + ПЧ_ОА + Перемен.Ч_ОА, (38)

где ДП – долгосрочный пассив;

ВА – внеоборотные активы;

ПЧ_{ОА -} остаточная часть оборотных активов.

Перемен.Ч_ОА = ДЗ + КФВ + ДС * 0,3, (39)

где ДЗ – дебиторская задолженность;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства.

Модель 4. – Компромиссная (умеренная) модель. Она представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделями. Она наиболее реальна, т. к. в ней ДП покрываются лишь ½ частью ВЧ_ОА.

ДП = ВА + ПЧ_ОА + ½ Перем.Ч_ОА (40)

Выбор стратегий на предприятие за 2008 и 2009 гг.

1. Идеальная модель:

2008 г.: 661286 ≠ 445682

2009 г.: 1322207≠ 633642

2. Агрессивная модель:

2008 г.: 661286 ≠ 601546

2009 г.: 1322207 ≠ 715846

3. Консервативная модель:

2008 г.: 661286 ≠ 693446,2

2009 г.: 1322207 ≈ 1043189,7

4. Компромиссная (умеренная) модель:

2008 г.: 661286 ≈ 647496.1

2009 г.: 1322207≠879517,85

В 2008 году на предприятие использует компромиссная модель. Это значит, что предприятие использует все источники покрытия, что политика управления финансовой деятельностью предприятия должна обеспечить компромисс между потерей ликвидности и фиктивной работы предприятия за счёт привлечения заёмных средств.

В 2009 г. на предприятии консервативная модель. Это значит, что все ВА и практически все ОА покрывают за счёт ДП, т.е. устойчивых источников финансирования, а за счёт краткосрочного кредита покрывается лишь небольшая часть ОА. Рассматривая данные матрицы мы видим, что компромиссная модель подходит.

3.2 Оценка вероятности банкротства предприятия

I Российские модели

1. Модель ИГЭА

К₁ 2008 г. =

К₁ 2009 г. =

К₂ 2008 г. = К₂ 2009 г. =

К₃ 2008 г. = К₃ 2009 г. =

К₄ 2008 г. = К₄ 2009 г. =

R₀₈ = 0,16+0,437+0,04+1,14=1,78

R₀₉ = 0,2–0,259+0,01–1,2= -1,3

Так, как R в 2008 г. = 1,78, отсюда следует, что на предприятии минимальная вероятность банкротства, а в 2009 г. R = -1,3, отсюда следует, что на предприятии максимальная вероятность банкротства – 100%.

2. Упрощенная модель

1) К_бл = , (41)

где А – активы; П – пассивы;

К_{бл 08} = .

К_{бл 09} = .

В 2008 г. предприятие является кредитоспособным и низкая вероятность банкротства, а в 2009 г. предприятие является некредитоспособным и вероятность банкротства высокая.

Коэффициент обеспечения предприятия собственными оборотными средствами за 2008 и 2009 гг.

2) К_осс = , (42)

где СОС – собственные оборотные средства = П₄ – А_4;

К_{осс 08} = ;

К_{осс 09} = .

В 2008 г. на предприятии низкая вероятность банкротства, а в 2009 г. на предприятии тоже низкая вероятность банкротства.

II Модели Альтмана

1) Двухфакторная модель:

Z = (– 0,3877)+(-1,076)* К_тл+0,579*Д_зк\ск, (43)

где К_тл – текущая ликвидность;

К_тл = , (44)

где ФиР – фонды и резервы; РБП – расходы будущих периодов;

Д_зк\ск – , (45)

Z = -0,3877–4,87+0,11=-5,148;

Ктл₀₈ = ;

Ктл₀₉ = ;

Д_зк/ск = .

Z 2008 г.= (-0,3871)+(-1,076)*4,2+0,579*0,08=-0,3871–4,5+0,04=-4,07

Z 2009 г.= (-0,3871)+(-1,076)*4,75+0,579*0,1=-0,3871–5,1+0,06=-5,5+0,06=5,4

Так, как Z 2008 г. = -4,07, отсюда следует, что угроза банкротства для предприятия очень мала в течение года, а Z 2009 г. = -5,4, отсюда следует, что угроза банкротства для предприятия в течении года очень мала.

2) Четырехфакторная модель

Z = 1,989*V₉+0,047*V₂₅+0,7141*V₃₁+0,0486*V₃₅ (46)

Z₀₈ = 1,35+0,18+0,79+0,26=2,58

V₉ = =

V₃₁ = =

V₂₅ = =

V₃₅ = =

Z₀₉ = -2,6+0,2+0,7141+0,7=-0,09

V₉=

V₂₅ =

V₃₁ =

V₃₅ =

Так, как Z₀₈ = 2,58, то с вероятностью 100% можно говорить о том, что в ближайший год банкротства предприятия не произойдет и с вероятность 90%, что оно не произойдет в ближайшие пять лет, а Z₀₉ = -0,09, то с вероятностью 50% можно говорить о том, что в ближайший год произойдет банкротство предприятия.

3) Пятифакторные модели Альтмана для различных отраслей экономики

3.1 Z = 1,2Х₁+1,4Х₂+3,3Х₃+0,6Х₄+Х₅, (47)

Z₀₈ = 0,252+ (-0,56)+1,716+7,2+0,72=9,328

X₁ = =

X₂ =

X₃ = =

X₄ = =

X₅ = =

Z₀₉ = 0,48+0,28+(-0,66)+0,24+0,2=0,54

X₁ =

X₂ =

X₃ =

X₄ =

X₅ =

Так, как Z₀₈ = 3,328, отсюда следует, что вероятность банкротства предприятия очень мала, а Z₀₉ = 0,54, отсюда следует, что вероятность банкротства для предприятия очень высокая.

3.2 Z = 0,717Х₁+0,847Х₂+3,107Х₃+0,42Х₄+0,995Х_5, (48)

Z₀₈ = 0,2+(-0,3)+1,4+5,7=72

X₁ =

X₂ =

X₃ =

X₄ = 12,2

X₅ = 0,2

Z₀₉ = 0,3+0,2+0,6+4,03+0,2=5,3

X₁ =

X₂ = 0,2 X₃ = 0,2

X₄ = 9,6

X₅ = 0,2

Так, как Z₀₈ = 7,2, отсюда следует, что вероятность банкротства на предприятии очень низкая, а Z₀₉ = 5,3, отсюда следует, что вероятность банкротства предприятия очень низкая.

3.3 Z = 3,3Х₁+1,01Х₂+0,6Х₃+1,4Х₄+1,2Х₅, (49)

Z₀₈ = 1,485+8,05+0,48+0,252=10,3

X₁ = 0,45

X₂ = 0,2

X₃ = 12,2

X₄ = 0,34

X₅ = 0,21

Z₀₉ = (-0,66)+0,2+5,8+(-0,3)+0,5=5,5 (50)

X₁ = -0,2

X₂ = 0,2

X₃ = 9,6

X₄ = -0,2

X₅ = 0,4

Так, как Z₀₈= 10,3, отсюда следует, что вероятность банкротства предприятия очень низкая, Z₀₉ а = 5,5, отсюда следует, что вероятность банкротства предприятия тоже очень низкая.

III Модель Кредит-мен

Н = 25R₁+25R₂+10R₃+20R₄+20R₅, (51)

H₀₈ = 155+925+50+44+1484=2658

R₁ = =

R₂ = = 12,2

R₃ = =

R₄ = =

R₅ = =

H₀₉ =285+727,5+68+54,8+1096=2231,3

R₁ =

R₂ = 9,6

R₃ =

R₄ =

R₅ =

Так, как H₀₈ = 2658, отсюда следует, что ситуация благоприятная на предприятии, т.е. очень малая вероятность банкротства, а H₀₉ = 2231,3, отсюда следует, что ситуация на предприятии отличная и вероятности банкротства не предвидится.

IV Модель Конана и Гольдена

Z = -0,16Х₁ – 0,22Х₂+0,87Х₃+0,1Х₄ – 0,24Х₅, (52)

Z₀₈ = – 0,04–0,2+0,087+0,012 – 0,2=0,165

X₁ = =

X₂ = =

X₃ = =

X₄ = =

X₅ = =

Z₀₉ = 0,07–0,09+0,035+0,032–0,07=-0,16

X₁ =

X₂ =

X₃ =

X₄ =

X₅ =

Так, как Z₀₈ = -0,165, отсюда следует, что вероятность банкротства на предприятии 0%, Z₀₉ = -0,16, отсюда следует, что вероятность банкротства на предприятии тоже 0%.

V Модель банка Франции

100*Z = 1,255R₁ – 2,003R₂ – 0,824R₃ + 5,221R₄ – 0,689R₅ – 1,164R₆+0,706R₇+1,108R₈ – 85,544

Z₀₈ = 0,78–1,52+0,3+3,24–0,1–0,66+0,21+0,29–85,544=-83,004

R₁ = =

R₂ = =

R₃ = =

R₄ = =

R₅ = =

R₆ = =

R₇ = =

R₈ = =

Z₀₉ = -0,05–0,8–0,16–6–0,24–0,16+0,37+0,3=-26,4

R₁ =

R₂ =

R₃ =

R₄ =

R₅ =

R₆ =

R₇ =

R₈ =

Так, как Z₀₈ = -0,8, это нормально работ – ее предприятие, которое является кредитоспособным, а Z₀₉ = -0,26, это уязвимое предприятие, также условное кредитоспособность, требуются обеспечения.

Табл. 18. Расчёт среднего значения вероятности угрозы банкротства по всем моделям за 2008 и 2009 гг

Рассматривая расчёт среднего значения вероятности угрозы банкротства по всем моделям за 2008 и 2009 гг., мы видим, что в 2008 году все модели подходят для расчётов и предприятия и степени вероятности банкротства очень низкая, а в 2009 году мы видим, что из всех расчётов для оценки степени вероятности банкротства не подходит модель 3.1 Модель Альтмана.

Заключение

На основании проведенного анализа предприятия ООО «Автосервис», в заключении можно сделать следующие выводы:

Проведя анализ состава и структуры имущества предприятия мы видим, в отчетном периоде имущество предприятия увеличилось на 88,6%, в том числе основной капитал увеличился на 42,2% и оборотный капитал увеличился на на 140,9%. Рассматривая состав основного капитала, мы видим, что большое увеличение имеется в статье «Прочие внеоборотные активы» на 280058 руб. Наибольшее уменьшение наблюдается в статье «Основные средства» на -58024 руб., а также рассматривая состав оборотного капитала, мы видим, что наибольшее снижение наблюдается в статье «Готовая продукция» на 62994 руб. А наибольшее увеличение наблюдается в статье «Денежные средства» на 448695 руб.

Доля денежных средств на 2008 год составляет 37,9%, а на 2009 год 62,9% – это говорит о том, что предприятие нерационально использует денежные средства. Показатель дебиторской задолженности на 2008 год составляет 6,3%, а на 2009 год 1,7%. В обоих случаях предприятие в будущем не получит выручки для расчета по своим обязательствам. ПДЗ на 2008 год составляет 3%, в этой статье говориться об отсутствии контроля на предприятие за системой расчетов, ПДЗ на 2009 год 5% – показатель в норме. Доля запасов на 2008 год составляет 41,6 – это говорит о наращивание объемов производства или о наличие залежалых и неликвидных остатков на складах. На 2009 год доля запасов составляет 14,4%. – этот показатель в пределах нормального уровня.

Рассмотрим в структуре запасов долю НП: на 2008 год составляет 31,0%, а на 2009 год 47,4%. Доля ГП на 2008 год 42,8%. Эти показатели говорят о том, что продукция предприятия не пользуется спросом и происходит ее затоваривание. А на 2009 год доля ГП 5,4% – это говорит о том, что показатель находиться в пределах нормального уровня.

Проведя анализ состава и структуры капитала можно сказать, что в отчетном периоде капитал предприятия увеличился на 88,6%, в том числе собственный капитал увеличился на 98,2% и заемный капитал увеличилсяна 54,2%. Рассматривая состав заемного капитала, мы видим, что наибольшее увеличение имеется «Краткосрочных обязательствах» на 83124 руб. Снижение наблюдается в «резервах предстоящих расходов» на 14103 руб. Доля кредиторской задолженности показывает нормальные данные – 16,4% на 2008 год и 13,2% на 2009 год. Доля ФиР составляет 73% на 2008 год и 57,1% на 2009 год, доля в структуре КО не возрастает. Сравнивая абсолютно ликвидные активы и наиболее срочные обязательства на 2008 и на 2009 год, можно сделать вывод о текущей ликвидности предприятия, т. к. А₁ больше П₁ на 552582 и еще увеличивается. Неравенство на 2008 год соблюдается и это говорит о том, что предприятие считается абсолютно ликвидным, а на 2009 год этого сказать нельзя, так как неравенство не соблюдается. Сравнение трудно реализуемых активов и постоянного пассива, как на 2008 г. так и на 2009 г. имеет отрицательное значение – это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов сформирована за счет собственного и условно собственного капитала, т.е. предприятие финансово устойчивое, а его активы ликвидны.

Проведя анализ платежеспособности предприятия мы видим, что коэффициент денежного потока, 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился в 72,16 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 2,89 раза, а на 2009 год в 5,12 раза, т.е. в общем в 2,23 раза. Так как значение коэффициента выше верхнего предела, то это говорит о нерациональном хранение свободных денежных средств на расчетном счете. Анализируя коэффициент абсолютной ликвидности, с 2008 года по 2009 год произошло увеличение в 82,3 раза, по сравнению с нормальным уровнем, который на 2008 год превысил в 3,06 раза, а на 2009 год в 5,99 раз, т.е. в целом в 2,93 раза. Так как значение коэффициента намного превышает верхний предел, то это говорит о большой доле вложений в ценные бумаги своих свободных денежных средств, может быть они не очень доходные. Что касается коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности, 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился в 62,89 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 3,27 раза, а на конец 2009 года увеличение возросло в 5,83 раза, т.е. в общем в 2,56 раза. Превышение нормы верхней границы говорит о нерациональной политики выдачи коммерческого кредита. Рассмотрев коэффициент текущей (общей) ликвидности, мы видим, что 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился на 0,82 раза, по сравнению с нормальным уровнем на 2008 год коэффициент увеличился в 5,3 раза, а на 2009 год увеличился в 5,36 раза, т.е. на 6%. Уровень коэффициента больше нормы – данное обстоятельство говорит о том, что на предприятие чрезмерный уровень запасов, вообщем мы можем сказать, что предприятие платежеспособное и оно сможет оплатить свои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных активов, обладающих различной ликвидностью.

Проведя анализ платежеспособности предприятия мы видим, что коэффициент соотношения выручки от реализации и быстро ликвидных активов за 2008 год равен 1,99 рублей, а за 2009 год равен 0,96 рублей. Это говорит о том, что темп снизился в 51 раз. По сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году уменьшился в 23 раза, а в 2009 году в 24 раза и составляет в общем уменьшение в 1,03 раза. Коэффициент соотношения выручки от реализации к собственного капитала скорректированного на величину нематериальных активов (НА) за 2008 год составил 0,46 рублей, а за 2009 год 0,47 рублей. Это говорит о том, что темп увеличился в 2 раза, по сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году уменьшился в 9,54 раза, а в 2009 году в 9,53 раза и составляет в общем уменьшение в 0,01 раз. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2008 год составил 12%, а за 2009 год 9%. Это говорит о том, что темп снизился в 21 раз. По сравнению с нормальным уровнем, который в 2008 году увеличился на 11%, а в 2009 году на 8%, но в общем уменьшение составляет 2%. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не кредитоспособно.

Проведя анализ дебиторской и кредиторской задолженности, мы видим, что по срокам возникновения на 2008 г. наибольшую долю имеет дебиторская задолженность со сроком оплаты 1 – 3 месяцев – 53,7%, а на 2009 г. дебиторская задолженность имеет наибольшую долю со сроком оплаты до 1 месяца – 45,3%. На 2008 г. Оставшиеся дебиторские задолженности более или менее равномерно распределены по срокам оплаты от 3 – 6 месяцев и от 6 – 12 месяцев соответственно 0,5% и 0,1%. А со сроком до 1 месяца приходится 45,7%. А на 2009 г. Оставшиеся дебиторские задолженности более или менее равномерно распределены по срокам оплаты от 3 – 6 месяцев и от 6 – 12 месяцев соответственно 28,9% и 20,9%.И со сроком от 1 – 3 месяцев – 4,9%. Исходя из расчетов сумма реальной дебиторской задолженности составляет (55,67%) на 2008 г. и (58,22%) на 2009 г. Особое внимание нужно обратить со сроком оплаты более 1 года, которые составляют 115,6% на 2008 г. и 89% на 2009 г. от суммы нормальной дебиторской задолженности поскольку её возможно считать практически нереальной к получению.

Рассматривая анализ суммы оттоков за год можно сказать, что оптимальный размер денежных средств на расчётном счёте в 2008 г. составил 189153 рублей, а в 2009 г. оптимальный размер увеличился до 266896, а также период конвертации в 2008 г. составил 182 дня, а в 2009 г. 45 дней, а также в 2008 г. сделок было на 6 меньше, а также в рассматриваемых периодах упущенная выгода составила 36909,7 рублей и 21481,1 рублей соответственно. Это говорит о том, что у предприятия избыточно денежных средств на расчётном счёте и они не рационально используются, не приносят дополнительной прибыли.

Проведя анализ состава структуры и имущества кредиторской задолженности предприятия показал, что долгосрочная задолженность с 2008 по 2009 гг. уменьшилась на 11,82%, а краткосрочная задолженность уменьшилась на 4,02%. Это означает, что предприятие является не благонадежным заемщиком в плане погашения своих обязательств, а также не нормализует структуру расчетов между предприятиями и имеет неблагополучную репутацию. А так как доля задолженности перед государственными внебюджетными фондами равна в 2008 г. 30.13%, то это означает, что предприятие является ненадежным по отношению к кредиторам. Проанализировав структуру и состав всей кредиторской задолженности за 2009 г. можно сказать, что в плане погашения своих обязательств предприятия является ненадежным. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами составляет 2,65%, что ниже 30% кредиторской задолженности, поэтому предприятие можно считать благонадежным заемщиком и оно имеет благополучную репутацию. Также доля задолженности поставщиков и подрядчиками за 2009 г. превышает 2008 г. на 0.6%, т.е. перед предприятием имеется низкая структура расчетов.

Проводя анализ состава и структуры доходов предприятия мы видим, что валовая прибыль на 2008 год составляет 85,3% от выручки, т.е. с/с выпускаемой продукции равна 14,7%. прибыль от продажи равна 67,5% от выручки, т.е. 32,5% прих-ся на затраты, 16,25% – расходы от продажи и управления. В 2009 году валовая прибыль составляет 72,4% от выручки, т.е. с/с выпускаемой продукции равна 27,6%. Прибыль от продажи составляет 46,9%, т.е. 53,1% прих-ся на затраты 26,55% из них с/с ВП и 26,55% расходы по продаже и управлению. Проводя анализ расходов предприятия от обычных и прочих видов деятельности мы видим, что в 2008 и в 2009 гг. анализируя доходы и расходы видно, что преобладают статьи прочие доходы (в 2008 г. – 389,14%, в 2009 г. – 112,6%) и расходы (в 2008 г. – 102,7%, в 2009 г. – 42,8%). это говорит о том, что предприятие возможно перепрофилирует свою деятельность. Рассматривая расчёт среднего значения вероятности угрозы банкротства по всем моделям за 2008 и 2009 гг., мы видим, что в 2008 году все модели подходят для расчётов и предприятия и степени вероятности банкротства очень низкая, а в 2009 году мы видим, что из всех расчётов для оценки степени вероятности банкротства не подходит модель 3.1 Модель Альтмана.

Библиографический список

1. В.В. Журавлев, Н.Т. Савруков. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. ЧИЭМ СП6ГТУ. Чебоксары, 1999 г. –135 с.;

2. Савруков Н.Т., Егоров А.И., Егорова Л.П. «Экономика предприятия». Санкт-Петербург Издательство «Политехника»; 1998 г. 200 с;

3. Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. «Особенности амортизационной политики предприятий в условиях рынка», Журнал «Финансы» №8 1998 г. с 89;

4. Поздняков Е.И. «Совершенствование нормативно-правовой базы начисления и использования амортизационных средств». Журнал «Финансы» №10 1998 г. с 87;

5. Экономика предприятия: Учебник/ Под. ред. проф. О.И. Волкова. – М.: ИНФРА-М, 1998. – с. 63;

6.» Финансы», Под ред. В.М. Родионовой. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1995. с 69;

7. Финансово-кредитный словарь под ред. Гарбузова В.Ф., Финансы и статистика, 1994. с 45;

8. Бородина Е.И. «Финансы предприятия», 2000. с 17;

9. Павлова Л.Н. «Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия», 2001. с 14.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 432 с.

11. С.В. Валдайцев Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 720 с.

12. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. – М.: Книжный мир, 2002. с – 895