ВВЕДЕНИЕ
В данной курсовой работе проведен анализ финансового состояния ОАО «Новосибирскэнерго». Дата создания акционерного общества "Новосибирскэнерго— февраль 1993 года. Это одна из крупнейших энергетических компаний России. ОАО "Новосибирскэнерго" обеспечивает энергоснабжение Новосибирской области (площадь — 178,2 тыс. км2., численность населения — 2,66 млн. человек). В состав генерирующих мощностей ОАО "Новосибирскэнерго" входит 5 тепловых электрических станций и ГЭС.

Распределение электрической энергии потребителей осуществляет ЗАО «Региональные электрические сети» по линиям электропередачи общей протяженностью свыше 49 тыс. км. Для повышения надежности электроснабжения Новосибирска и в целях бесперебойного питания его электроприемников в энергосистеме создана кольцевая схема воздушных линий электропередачи 110 и 220 кВ.

Большая часть электроэнергии и тепла производится на тепловых станциях, работающих на угле. Основные поставщики угля — Канско-Ачинский и Кузнецкий бассейны. Чтобы обеспечить энергоснабжение области, новосибирские энергетики каждый год сжигают свыше 6 миллионов тонн угля.

ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ЭНЕРГЕТИКИ И ЭЛЕКТРИФИКАЦИИ НОВОСИБИРСКЭНЕРГО
ТАБЛИЦА 1 Расход топлива ОАО «Новосибирскэнерго»

Станции	Максимальный суточный расход (в зимнее время, в тоннах)
ТЭЦ-2	До 5 000
ТЭЦ-3	До 10 000
ТЭЦ-4	До 5 500
ТЭЦ-5	До 17 000
БТЭЦ	До 1 200

Основные потребители тепло- и электроэнергии — промышленные предприятия (23%), транспорт и связь (19%), население (34%), ЖКХ (8%) и сельское хозяйство (5%).

Теплоснабжающая система Новосибирска принадлежит к числу наиболее сложных теплофикационных систем страны и по масштабам развития Новосибирские тепловые сети входят в пятерку крупнейших теплофикационных систем России. На рубеже 2000-го года в городе сформирована разветвленная сеть трубопроводного транспорта тепла протяженностью более 1000 километров (в том числе магистральных тепловых сетей 288 км). К общей сети подключено более 11000 потребителей теплоэнергии.

Новосибирская энергосистема представляет собой сложный территориально-рассредоточенный объект управления, для которого создана интегральная автоматизированная система управления. Она обеспечивает связь со всеми предприятиями, входящими в состав ОАО "Новосибирскэнерго".

Оперативное руководство работой электростанций, входящих в энергосистему, а также связь с диспетчерским управлением Объединенной энергосистемы Сибири осуществляется с центрального диспетчерского пункта "Новосибирскэнерго", который оснащен необходимыми средствами связи, АСУ, приборами телемеханики, узловых подстанций и линий электропередачи.

Основные виды деятельности:

Производство, передача и продажа электрической и тепловой энергии, монтаж, наладка и ремонт энергообъектов, теплоэнергетического, электроэнергетического оборудования и энергоустановок потребителей.

Основные виды продукции:

Электроэнергия - 64,7%

Теплоэнергия - 32,7 %.

Установленная мощность по состоянию на 01.01.2006 г. — 2 977 МВт.
ТАБЛИЦА 2 Протяженность воздушных линий электропередачи ОАО «Новосибирскэнерго»

ВЛ	35-110-220 кВ	-	10 848 км
ВЛ	0,4-10 кВ	-	34 557км

ТАБЛИЦА 3 Количество подстанций ОАО «Новосибирскэнерго»

Подстанций	220 кВ	-	11
Подстанций	110 кВ	-	161
Подстанций	35 кВ	-	158

Установленная мощность трансформаторных подстанций:

10 054 700 кВА


1. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
Оценка как аналитическая процедура связана с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих состояние финансово-хозяйственной деятельности, от базисных значений критериев. При оценке изучается также структура хозяйственного процесса и его элементов.

В качестве объекта оценки финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» принимается финансовая отчетность за 2006 год.

С целью объективной оценки состояния хозяйственных систем, экономической диагностики, измерения влияния отдельных факторов на отклонения в состоянии хозяйственных систем, прогнозирования их ожидаемого состояния, принимаем в качестве основной базы для сравнения финансовые показатели на 1 января 2005 года. В качестве вспомогательных баз для анализа динамики отклонений фактического состояния системы финансово-хозяйственной деятельности (далее - ФХД) организации и ее элементов от базисного, принимаем показатели предыдущих периодов, в частности за 2001-2005 годы.

Критерии оценки финансово–экономических аспектов деятельности - показатели, выражающие цель, либо желаемое состояние хозяйственной системы, процессов, их элементов

В качестве критериев оценки принимаем следующие показатели:
Таблица 4 Критерии оценки ФХД ОАО «Новосибирскэнерго»

Элементы объекта управления	Критерии оценки
	Наименование	Обозначение
I.Финансовые ресурсы
II.Основной капитал (ОК)	1. Первоначальная и остаточная стоимость объектов ОК	Fп , Fо
	2. Фондоотдача (коэффициент оборачиваемости) основного капитала	Lf
	3. Фондоемкость основного капитала	Jf
	4. Износ объектов ОК	If
	5. Рентабельность основного капитала	Rf
	6. Срок окупаемости долгосрочных инвестиций	Tf
	7. Удельный вес видов основного капитала в имуществе	Yf
	8. Чистая приведенная стоимость	NPV
	9. Внутренняя норма доходности	IRR
III. Оборотный капитал	1. Наличие оборотного капитала	Q
	2. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Lq
	3. Период оборачиваемости оборотного капитала	Tq
	4. Закрепление оборотного капитала на рубль товарной продукции	Jq
IV.Финансовые результаты	1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1
	2. Прибыль (убыток) отчетного периода (до налогообложения)	P
	3. Прибыль (убыток) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	Р1
	4. Чистая норма прибыли, коп. на 1 рубль выручки от продаж	Рчн
	5. Рентабельность экономическая (общая)	R
	6. Рентабельность финансовая	Rч
	7. Рентабельность собственных средств	Ric

1.1 Подготовка бухгалтерской отчетности

Оценке финансового состояния организации предшествует подготовка финансовой отчетности, которая заключается в проверке достоверности данных, обеспечении их сопоставимости, преобразовании отчетного баланса в аналитический баланс-нетто. Сложной, но необходимой является процедура обеспечения сопоставимости данных. Сопоставимость данных нарушается вследствие инфляции и переоценки активов, использования различных способов группировки информации при получении одноименных показателей. Инфляция проявляется в повышении уровня цен на ресурсы и продукцию, приводит не только к несопоставимости данных отчетности за различные периоды, но и обусловливает искажение показателей финансового состояния организации.

Инфляцию характеризуют индексом цен в течение анализируемого периода и индексом инфляции. Индекс цен (f), или темп изменения цен, который можно выразить в виде коэффициента или процента, определяется путем соотношения цен ресурса или продукции на конец и начало анализируемого периода. Индекс инфляции (df) характеризуется темпом прироста цен и определяется как разность между индексом цен и единицей или 100%:

df
=
f
– 1 (100%) (1)
Таблица 5 Показатели оборачиваемости активов и пассивов ОАО «Новосибирскэнерго»

Наименование показателя	Ед. изм.	2002	2003	2004	2005	1 кв. 2006	2 кв. 2006	3 кв. 2006
Оборачиваемость дебиторской задолженности	дни	78,49	46,98	50,62	46,99	51,84	47,52	46,1
	обороты	4,65	7,77	7,21	7,76	4.2	4,6	4,3
Оборачиваемость запасов	дни	53	41	42	40,6	40,1	41	40,6
	обороты	6,8	8,9	8,7	9,0	9,1	8,9	9,0
Оборачиваемость кредиторской задолженности	дни	133,0	112,0	101,4	95,6	76,0	67,6	67.1
	обороты	2,7	3,2	3,6	3,9	1,2	1,35	1,36
Оборачиваемость внеоборотных активов	дни	Более года
	обороты
Оборачиваемость незавершенного производства	дни	152,0	38,02	---	---	---	---	---
	обороты	2,4	9,6	---	---	---	---	---

Используя метод общего индекса покупательной способности денег (ОИПС), определим значения коэффициентов пересчета стоимости различных групп активов в соответствии с интервалами, приведенными в таблице 5:

Коипс/
F
= К1 *
K
2 * … *
Kn
, (2) где К1, K2, …,Kn – индексы роста потребительских цен.
Таблица 6 Коэффициенты пересчета статей актива

Статьи актива баланса	на 1.04.06.	на 1.07.06.	на 1.10.06.
Внеоборотные активы	1,008	1,055	1,072
Производственные запасы	1,004	1,029	1,048
Дебиторская задолженность	1,005	1,033	1,055

Вывод:

Чем выше оборачиваемость того или иного актива, тем в большей степени его оценка по балансу соответствует реальной стоимости актива, так, например, денежные активы не нуждаются в индексации, наибольший индекс переоценки имеют внеоборотные активы.
Таблица 7 Актив исходного баланса ОАО «Новосибирскэнерго» за 2006 год

Статьи актива		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обознач.	на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	13 924 024	13 895 703	14 110 666
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	820 356	885 326	1 383 124
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	4 339 477	4 480 582	4 233 971
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	580 654	531 587	651 008
3.2.Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	3 758 823	3 948 995	3 582 963
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-	-
Итого:	Ba	18 152 686	19 349 706	19 480 652	19 918 883

Инфляционные процессы в Российской Федерации за предшествующий и текущий годы не превышают 30% и имели значения в течение 2006 года от 3 до 8 %. С целью более точного анализа ФХД произведем переоценку внутренней отчетности, используя данные Таблицы 6 по следующим статьям:

- Внеоборотные активы

- Производственные запасы

- Дебиторская задолженность
Таблица 8 Актив приведенного баланса

Статьи актива		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обознач.	на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	14 035 416	14 659 967	15 126 634
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	823 637	911 000	1 449 514
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	4 308 458	4 610 899	4 431 034
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	530 841	531 587	651 008
3.2.Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	3 777 617	4 079 312	3 780 026
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-	-
Итого:	Ba	18 152 686	19 167 511	20 181 866	21 007 182

Таблица 9 Отчетные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2006 году (по данным отчетов о прибылях и убытках)

Показатели		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обозн.	1 января	1 апреля	1 июля	1 октября
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1	16 483 238	6 621 759	10 665 904	14 034 008
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	C1	15 695 855	5 719 644	9 902 077	13 653 759
3. Прибыль (убыток) от продаж	P1	787 383	902 115	763 827	380 249
4. Разность между прочими доходами и расходами	P2	264 461	165 984	264 409	354 707
5. Прибыль (убыток) до налогообложения	P	522 922	736 131	499 418	25 542
6. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	Pч	280 586	547 916	343 218	(5 587)
7. Рентабельность затрат, % (отношение прибыли до налогообложения к себестоимости)	Rc1	3,3	12,9	5,04	0,2
8. Рентабельность финансовая, % (отношение чистой прибыли к себестоимости)	Rчc1	1,8	9,6	3,5	(0,04)

Используя поквартальные коэффициенты пересчета затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» пересчитываем затраты в цены текущего периода с использованием приведенных в Таблице 10 коэффициентов.
Зп = Зо * кi , (3)


где Зп – приведенные затраты, Зо – отчетные затраты, кi – квартальный коэффициент пересчета затрат.
Таблица 10 Поквартальные коэффициенты пересчета затрат и финансовых результатов деятельности организации

на 1 января	на 1 апреля	на 1 июля	на 1 октября
1,0	1,008	1,055	1,072

Значение коэффициентов пересчета на отчетные даты анализируемого года определено по данным изменения индексов потребительских цен в течение 2006 года (см. Приложение 1).

В Таблице 11 отражены отчетные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» поквартально с 1 января по 1 октября.
Таблица 11а Приведенные показатели затрат и финансовых результатов деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2006 году

Показатели		Сумма, тыс. руб.
Наименование	Обозн.	1 января	1 апреля	1 июля	1 октября
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	N1	16 483 238	6 621 759	10 665 904	14 800 778
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	C1	15 695 855	5 765 401	10 446 691	14 399 753
3. Прибыль (убыток) от продаж	P1	787 383	856 358	219 213	401 024
4. Разность между прочими доходами и расходами	P2	264 461	165 984	264 409	354 707
5. Прибыль (убыток) до налогообложения	P	522 922	736 131	499 418	26 938
6. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	Pч	280 586	547 916	343 218	(5 892)
7. Рентабельность затрат, % (отношение прибыли до налогообложения к себестоимости)	Rc1	5,02	12,9	5,04	0,2
8. Рентабельность финансовая, % (отношение чистой прибыли к себестоимости)	Rчc1	1,8	9,6	3,5	(0,04)

Вывод:

Как следует из Таблицы 11, ОАО «Новосибирскэнерго» в течение анализируемого года, несмотря на невысокий процент финансовой рентабельности и рентабельности затрат, имело положительное сальдо баланса, однако на 01.10.2006 г. организация фактически имеет убытки от основной деятельности и соответственно низкую рентабельность затрат и отрицательную финансовую рентабельность, что является следствием высокой доли затратной части бюджета компании и высокой себестоимости реализуемых энергоресурсов. Полученной в 3-ем квартале выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг оказалось недостаточно для возмещения затрат по ценам текущего периода.
1.2 Преобразование бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках
Преобразование бухгалтерской отчетности связано с укрупнением и разукрупнением ее статей в зависимости от целей анализа, введением единых условных обозначений показателей аналитической отчетности. Использование аналитических форм отчетности дает возможность описать методику анализа независимо от постоянно изменяющихся форм бухгалтерской отчетности. При изменении форм отчетности достаточно изменить алгоритмы преобразования отчетных форм в аналитические, сохраняя описание методики анализа.

В Таблицах 11 и 12 представлены актив и пассив аналитического баланса-нетто, который получен путем преобразования форм отчетных балансов. Актив и пассив сравнительного аналитического баланса нетто представлен в Приложениях 6 и 7. Аналитический баланс носит название баланса-нетто и в отличие от отчетного баланса (баланса-брутто) более реально отражает состояние активов и источников их образования.
Таблица 11 Актив аналитического баланса-нетто

Статьи актива		Сумма, тыс. руб.
		На начало периода		На конец
Наименование	Обозн.	в действующ. ценах	в сопоставим. ценах	периода
1. Внеоборотные активы	F	13 963 600	13 963 600	15 126 634
1.1. Нематериальные активы по остаточной стоимости	F1	-	-	-
1.2. Основные средства по остаточной стоимости	F2	3 261 171	3 261 171	3 527 069
1.3. Отложенные налоговые активы	F3	33 325	33 325	68 329
1.4 Незавершенное строительство (незавершенные капвложения)	F4	2 181 207	2 181 207	2 427 869
1.5. Долгосрочные финансовые вложения	F5	8 413 671	8 413 671	9 023 797
1.6. Прочие внеоборотные активы	F6	74 226	74 226	79 570
2. Запасы и затраты	Z	1 123 573	1 123 573	1 449 514
2.1. Производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности)	Z1	1 075 050	1 075 050	1 356 255
2.3. Незавершенное производство (затраты в незавершенном производстве)	Z3			-
2.4. Расходы будущих периодов	Z4	36 458	36 458	82 971
2.5. Готовая продукция и товары	Z5	12 065	12 065	10 288
2.6. Прочие запасы и затраты	Z6	-	-	-
3. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы	Ra	2 654 099	2 654 099	4 431 034
3.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	R1a	530 841	530 841	651 008
3.2. Дебиторская задолженность краткосрочная	R2aк	2 123 258	2 123 258	3 780 026
3.3. Дебиторская задолженность долгосрочная	R2aд	-	-	-
3.4. Прочие оборотные активы	R3a	-	-	-
БАЛАНС :	Ba	18 152 686	18 152 686	21 007 182

Таблица 12 Пассив аналитического баланса-нетто

Статьи пассива		Сумма, тыс. руб.
		На начало периода		На конец
Наименование	Обозн.	в действующих ценах	в сопоставимых ценах	периода
1. Источники собственных средств	Ic	13 523 893	13 523 893	14 207 380
1.1. Уставный капитал	I1c	160 746	160 746	169 529
1.2. Добавочный капитал	I2c	6 514 323	6 514 323	6 859 176
1.3. Резервный капитал	I3c	8 037	8 037	8 476
1.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	I4c	6 840 758	6 840 758	7 168 799
1.5. Доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие источники собственных средств	I5c	29	29	1 504
2. Кредиты банков и займы	K	2 158 784	2 158 784	4 686 435
2.1. Долгосрочные кредиты банков и займы	K1	1 462 352	1 462 352	2 129 651
2.2. Краткосрочные кредиты банков и займы	K2	696 432	696 432	2 556 784
3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы:	Rp	2 470 009	2 470 009	2 113 367
3.1. Кредиторская задолженность	R1p	2 462 650	2 462 650	2 101 676
3.2. Прочие краткосрочные пассивы (обязательства)	R2p	7 359	7 359	11 692
БАЛАНС:	Bp	18 152 686	18 152 686	21 007 182

Вывод:

Так как, КВП = 1,38 > 1, то это говорит о том, что организация имеет возможность восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Поскольку коэффициент текущей ликвидности на конец рассматриваемого периода КТЛк > 2, а КООСк < 0,1, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности (КУП) за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности (КУП) определяется в соответствии с приведенным ниже выражением:
 (40)

КУП = [3,19 + 3* (3,19 – 3,85)/9] / 2 = 1,49

Вывод:

Поскольку КУП = 1,49 > 1, то это свидетельствует о возможности ОАО «Новосибирскэнерго» не утратить платежеспособность в ближайшие три месяца. Признание структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной откладывается на срок до 6 месяцев.


2.
Факторный анализ и прогнозирование финансового состояния ОАО «Новосибирскэнерго»

2.1 Процедура факторного анализа

Экономическая диагностика - это выявление причин отклонений анализируемых значений показателей финансово-хозяйственной деятельности от базисных. Причины изменений явлений и процессов называются факторами. Например, показатели эффективности использования производственных ресурсов в хозяйственных процессах являются причинами или факторами, обусловливающими изменение результатов этих процессов. В специальной литературе экономическая диагностика называется также факторным анализом.

Цель факторного анализа состоит в выявлении резервов финансово-хозяйственной деятельности или возможностей развития экономической системы за счет усиления воздействия положительных и устранения, по возможности, влияния отрицательных факторов. Под резервами понимаются неиспользованные возможности повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов и обеспечения конкурентоспособности организаций.

Периодичность и сроки диагностики зависят от размера и частоты возникновения отклонений фактических значений экономических показателей от базисных. Разовые отклонения экономических показателей в пределах 5% от установленных значений, как правило, не имеет смысла исследовать.

Для постановки задач экономической диагностики необходимо определить не только факторы, но и результативные или обобщающие показатели, являющиеся объектом исследования. Например, такие показатели эффективности использования ресурсов, как оборачиваемость активов (фондоотдача) и фондоемкость в зависимости от целей диагностики могут рассматриваться в качестве результативных показателей.

Выбор приема диагностики зависит от количества факторов и формы связей между результативным показателем и факторами. Связь, выраженная через операции сложения или вычитания, называется аддитивной. Примером аддитивной связи является формула для расчета полных затрат на производство и продажу товаров, продукции, работ, услуг (С1), которые, как указывалось ранее, равны сумме элементов затрат, таких как материальные затраты (М), затраты по оплате труда (U), начисления на оплату труда (Uн), амортизационные отчисления (А) и прочие затраты (С1пр):
С1 = М + U + Uн + А + С1пр.         (41),
Ниже приведены данные, тыс. руб.:

Мн = 1 123 573, Мк = 1 449 514 (Таблица 11);

Uн = 550 006, Uк = 533 835 (Ежеквартальные отчеты за 1-ый и 3-ий кварталы 2006 г.);

Uнн = 143 001; Uнк = 138 797 (Ежеквартальные отчеты за 1-ый и 3-ий кварталы 2006 г.);

Ан = 213 447, Ак = 103 754 (Ежеквартальные отчеты за 1-ый и 3-ий кварталы 2006 г.);

С1прн = 6 498 851, С1прк = 5 519 989 (Ежеквартальные отчеты за 1-ый и 3-ий кварталы 2006 г.).

С1н = 1 123 573 + 550 006 + 143 001 + 213 447 + 6 498 851=

= 8 528 878 тыс. руб;

С1к = 1 449 514 + 533 835 + 138 797 + 103 754 + 5 519 989 =

= 7 745 889 тыс. руб.

Связь, выраженная посредством операции умножения, называется мультипликативной. Распространенным примером мультипликативной связи является формула для вычисления выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг (N1) на основании цен (Ц) и объемов продаж (К), тыс. руб.:
N1 = Ц * К. (42)
Данные по N1, Ц и К см. в п. 1.1.6., Таблицах 13 и 20, а так же Приложении 11. Поскольку ОАО «Новосибирскэнерго», помимо продажи энергоресурсов в течение анализируемого периода оказывало иные услуги покупателям, то формулу 42 следует преобразовать: N1 = Ц * К + N1пр, где N1прн = 415 293, N1прк = 1 315 115.

N1н = 899 * 11 875 + 0,410 * 13 152 000 + 415 293 = 16 483 238

N1к = 927*9 648 + 0,447 * 10 161 000 + 1 315 115 = 14 800 778

Связь, выраженная через операцию деления, называется кратной. Например, экономическая рентабельность равна частному от деления прибыли до налогообложения (Р) на среднюю за анализируемый период величину активов (Bа)ср:
.                                                 (43)
Данные по Р и (Ва)ср, а так же расчету R, см. п. 1.7.

Сочетание двух и более форм связей образует смешанную связь. Применительно к модели расчета экономической рентабельности смешанная связь может быть выражена, в частности, так:
,                                              (44)
Данные по Р и (F + Q)ср, а так же расчету R, см. п. 1.7.

Основные приемы диагностики:

Ø     цепных подстановок;

Ø     абсолютных разниц;

Ø     дифференциальный;

Ø     интегральный;

Ø     корреляционно-регрессионный;

Ø     графические (ПАУК-ЦИС, столбиковые диаграммы, причинно-следственные диаграммы и т.п.).

Применим прием цепных подстановок. Подстановкой называется замена базисного значения фактора фактическим значением. Сущность приема цепных подстановок заключается в последовательной замене базисных значений показателей-факторов их фактическими значениями и измерении влияния произведенной замены на изменение величины результативного показателя. Проведем факторный анализ экономической рентабельности (R) с использованием трехфакторной модели:
 (45)
где: Rп - рентабельность продукции;

Jf - фондоемкость продукции;

Jq - закрепление оборотного капитала на рубль товарной продукции.

Таблица 22 Базисные и фактические значения показателей-факторов и исходные данные для их расчета

Показатели		Значения показателей
Наименование	Обозн.	базисные	фактические
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	N1	16 483 238	14 800 778
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	P	522 922	26 938
Внеоборотные активы, тыс.руб.	F	13 963 600	15 126 634
Оборотные средства, тыс.руб.	Q	3 777 672	5 880 548
Рентабельность продукции, %	Rп	3,2	0,2
1	2	3	4
Фондоемкость продукции	Jf	0,84	1,02
Закрепление оборотного капитала на 1 рубль товарной продукции	Jq	0,23	0,4

Шаг 1:

Расчитываем базисное значение результативного показателя на основе базисных значений факторов
Rб = 3,2 / (0,84 + 0,23) = 2,99%
Шаг 2:

Производим подстановку первого фактора, вычисляем первое промежуточное значение результативного показателя, измеряется влияние произведенной замены на величину результативного показателя. Фактическое значение рентабельности продукции, которая используется в качестве первого фактора, определяет изменение экономической рентабельности Rп = 0,2%. Первое промежуточное значение экономической рентабельности R1 = 0,04%. Вследствие уменьшения рентабельности продукции экономическая рентабельность снизилась: dR1 = -0,54%.
R1 = 0,2 / (0,84 + 0,23) = 0,19%
Шаг 3:

Производим подстановку второго фактора, вычисляем второе промежуточное значение результативного показателя, измеряем влияние произведенной замены на величину результативного показателя. Вторым фактором является фондоемкость продукции Jf = 1,32, вследствие увеличения которой экономическая рентабельность понизилась: dR2 = - 0,005%.


R2 = 0, 2 / (1,02 + 0,23) = 0,16%
Шаг 4:

Производим подстановку третьего фактора, вычисляем фактическое значение результативного показателя, измеряем влияние произведенной замены на величину результативного показателя. Увеличение суммы оборотного капитала на рубль товарной продукции - третьего фактора, обусловило повышение экономической рентабельности: dR3 = 0,017%.
R3 = 0,2 / (1,02 + 0,4) = 0,14%

Таблица 23 Факторный анализ экономической рентабельности

Порядковый номер		Факторы			Результативный	Отклонение	Причины отклонений
расчета	подстановки	R п,%	Jf	Jq	показатель ( R ),%	( dR ),%
1	-	3,2	0,84	0,23	2,99	-
2	1	0,2	0,84	0,23	0,19	- 2,8	Снижение рентабельности продукции
3	2	0,2	1,02	0,23	0,14	- 0,05	Увеличение фондоемкости продукции
4	3	0,2	1,02	0,4	0,052	- 0,088	Увеличение оборотного капитала на рубль товарной продукции

Проверка правильности вычислений осуществляется на основании правила: отклонение анализируемого значения результативного показателя от базисного равно алгебраической сумме отклонений, обусловленных влиянием каждого фактора. В нашем примере:

0,052 – 0,58 = 0,017 – 0,005 – 0,54, -0,528 =-0,528


Вывод:

Таким образом, снижение фактического значения экономической рентабельности по сравнению с базисным обусловлено увеличением фондоемкости продукции, фактором снижения рентабельности продукции и увеличением доли оборотного капитала на 1 рубль товарной продукции.

2.2 Прогнозирование финансового состояния организации

Состав и взаимосвязи основных понятий, связанных с получением информации о будущем, или предвидением, представлены на рис. 15.

Предвидение подразделяется на предсказание и предуказание.

Предсказание - научное и ненаучное, - это форма предвидения возможных перспектив, состояний, решений проблемы.

Ненаучное предсказание подразделяется на интуитивное, обыденное, религиозное. Первое основано на предчувствиях человека, второе - на житейском опыте, третье - на вере в сверхъестественные силы.

Предсказание, основанное на знаниях закономерностей развития природы, общества, мышления, называется научным. Научное предсказание осуществляется в форме прогнозирования - специального исследования, предметом которого выступают перспективы развития явления, системы.

				Предвидение
	Предсказание					Предуказание
Ненаучное			Научное			Целеполагание
Интуитивное			Прогнозирование			Программирование
Обыденное						Планирование
Религиозное						Проектирование

Рис. 15 Основные понятия, связанные с получением информации о будущем
Научное предсказание основано на том, что в случайных массовых явлениях имеются закономерности. Результатом предвидения будущего является прогноз - вероятностное обоснованное суждение о возможных состояниях явления или системы в будущем, об альтернативных путях и сроках их осуществления.

Предуказание связано с использованием информации о будущем для решения проблем. Формы предуказания: целеполагание, планирование, программирование, проектирование.

Прогноз

по цели:

Поисковый

Нормативный

по формам управления:

Целевой

Программный

Плановый

Проектный

по периоду упреждения:

Оперативный

Краткосрочный

Среднесрочный

Долгосрочный

Сверхдолгосрочный

Рис 16. Типы прогнозов
Общая схема прогноза в экономико-организационных системах:
Пож = П + dП,                        (46)
где: Пож - ожидаемое значение показателя на конец периода упреждения;

П - значение рассматриваемого показателя финансово-хозяйственной деятельности на момент снятия информации;

dП - изменение показателя за период упреждения прогноза.


Таблица 24 Показатели финансово - экономической деятельности эмитента

Наименование показателя	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.	2005г.	1 квартал 2006г.	3 квартал 2006 г.
Стоимость чистых активов эмитента, тыс.руб.	13 995 904	13 200 749	13 381 121	13 451 940	13 523 893	14 071 798	15 126 534
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам,  %	31%	32%	36%	51%	34%	38%	33%
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	24%	32%	36%	51%	23%	27%	18%
Покрытие платежей по обслуживанию долгов	-0,044	0,268	0,241	0,143	0,229	0,966	0,95
Уровень просроченной задолженности, %	42%	29%	42%	27%	22%	21%	8%
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	0,49	4,65	7,77	7,21	7,76	1,76	5,6

Таблица 25 Прибыль и убытки

Наименование показателя	1 квартал 2006 года	2005 год	2004 год	2003 год	2002 год	2001 год
Выручка, руб.	6 621 758 580	16 483 238 059	13 706 341 171	10 526 995 000	8 347 970 000	6 809 589 000
Валовая прибыль , руб.	902 114 594	787 382 841	1 025 837 466	1 059 668 000	883 340 000	389 763 000
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) руб.	547 916 010	280 586 299	243 180 432	149 159 000	50 121 000	-380 143 000
Производительность труда, руб./чел.	2 083 624	6 899 639	2 792 653	1 206 671	644 880	488 458
Фондоотдача %	02.янв	05.май	фев.76	0.97	0.72	янв.93
Рентабельность активов, %	0.03	0.02	0.02	0.008	0.003	-
Рентабельность собственного капитала %	0.04	0.02	0.02	0.011	0.004	-
Рентабельность продукции (продаж),%	0.14	0.05	0.07	0.1	0.11	0.06

Данные, указанные в таблицах 24 и 25. а так же Приложения 14 заимствованы из годовой и ежеквартальной отчетности ОАО «Новосибирскэнерго» и позволяют произвести выборочный прогнозный анализ финансового состояния организации.

Проведем краткосрочный прогноз на конец 2006 года на основе целеполагания. Предположим, что итоговый результат ФХД ОАО «Новосибирскэнерго» за 2006 год будет соответствовать сумме результата ФХД предыдущего отчетного периода и показателей финансового состояния организации, соответствующих среднему темпу роста за 2001-2005 года.

1. Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, дни:

LR2an = LR2an-1 + d LR2acр (47), где знаки n и n-1 указывают на значение прогнозируемого показателя (в данном случае – n = 6, т.е 2006 год) и показателя предыдущего отчетного периода (в данном случае - 2005 год) соответственно, d LR2acр – среднее значение разницы между показателями в течение анализируемого периода (в данном случае 2001-2005 года), n – количество рассматриваемых периодов
n

d LR2acр =  d LR2ai /n (48)

i = 1

d LR2acр = [(7,76 – 7,21) + (7,21 – 7,77) + (7,77 – 4,65) + (4.65 – 0,49)] / 4 = 1,82 LR2a6 = 7,76 + 1,82 = 9,58
2. Показатель уровня просроченной задолженности, %:

Gn = Gn-1 + d Gср, где все обозначения и метод вычисления d Gср аналогичны п.1


d Gср = [(22 – 27) + (27 – 42) + (42 – 29) + (29 – 42)] / 4 = - 5, G6 = 22 + (-5) = 17
3. Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %:

КIcn = KIcn+1 + d KIcср где все обозначения и метод вычисления d KIcср аналогичны п.1
d KIcср = [(34 – 51) + (51 – 36) + (36 – 32) + (32 – 31)] / 4 = 3

КIcn = 34 + 3 = 37
4. Показатель капитализации компании, тыс. руб. :

Аn = Аn-1 + d Аср, где все обозначения и метод вычисления d Аср аналогичны п.1 (в целях более точного прогнозирования используем данные по 3 кварталу 2006 года, поскольку они превышают уровень 2005 года), а Аi = = (Рарынi* Qаоi), где Рарынi – рыночная цена i – ой акции, Qаоi – количество i – ых акций.
d Аср = [(15 007 634 - 13 523 893) + (13 523 893 – 13 451 940) + (13 451 940 – 13 381 121) + (13 381 121– 13 200 749) + (13 200 749 – 13 995 904)] / 5 =

= 202 525

А6 = 13 523 893 + 202 525 = 13 726 418
5. Показатель выручки, тыс. руб.:

N1n = N1n-1 + d N1ср, где все обозначения и метод вычисления d N1ср аналогичны п.1
d N1ср = [(16 483 238 - 13 706 341) + (13 706 341 – 10 526 995) + (10 526 995 – 8 347 970) + (8 347 970 – 6 809 589)] / 4 = 2 418 412

N16 = 16 483 238 + 2 418 412 = 18 901 650


6. Показатель валовой прибыли, тыс. руб.

Рвn = Рвn-1 + d Рвср, где все обозначения и метод вычисления d N1ср аналогичны п.1
d Рвср = [(787 382 – 1 025 837) + (1 025 837 – 1 059 668) + (1 059 668 –

- 883 340) + (883 340 – 389 763)] / 4 = 99 405

Рв6 = 787 382 + 99 405 = 886 787
7. Показатель чистой прибыли, тыс. руб:

Рчn = Рчn-1 + d Рчср, где все обозначения и метод вычисления d Рчср аналогичны п.1
d Рчср = [(280 586 – 243 180) + (243 180 – 149 159) + (149 159 - 50 121) +

+ (50 121 – 380 143)] / 4 = - 24 889

Рч6 = 280 586 + (- 24 889) = 255 697
8. Показатель объема производства электроэнергии, млн.кВТч:

Qэn = Qэn-1 + d Qэср, где все обозначения и метод вычисления d Qэср аналогичны п.1
d Qэср = [(11 875 – 10 236) + (10 236 – 9 638) + (9 638 – 9 244) + (9 244 –

- 9 366)] / 4 = 627

Qэ6 = 11 875 + 627 = 12 502

Вывод:

На основании краткосрочного прогноза можно сделать вывод о том, что до конца 2006 года чистая прибыль ОАО «Новосибирскэнерго» снизится по сравнению с 2005 годом на 24 889 тыс. руб. и составит 255 697 тыс. руб., что закономерно, поскольку организация ведет политику расширения генерирующих мощностей, и тот же показатель за 3-ий квартал отрицателен. Факт снижения прибыли не должен оказать значимой поправки в сторону снижения показателя капитализации компании, а напротив позволит выплатить акционерам дивиденды и увеличить уровень капитализации по прогнозу до 13 726 418 тыс. руб., так как в долгосрочной перспективе эмитент имеет серьезную программу выхода из кризиса недостатка мощностей. В связи с модернизацией генерирующих мощностей, так же велика вероятность увеличения объемов производства электроэнергии, которое по прогнозным данным составит 627 млн.кВтч. Учитывая более, чем 5-ти процентное увеличение объемов производства электроэнергии, по прогнозу в краткосрочном периоде выручка организации увеличится на 2 418 412 тыс.руб., а в среднесрочном периоде, если брать во внимание потенциал роста тарифов, о чем уже принято решение Правительства РФ, а так же фактор модернизации основных фондов, то можно предположить значительное увеличение, как выручки, так и объемов чистой прибыли.
2.3 Предложения по улучшению финансового состояния

организации

Электроэнергетика является инфраструктурной отраслью экономики. Таким образом, прогнозируемая динамика развития отрасли определяется общей динамикой социально-экономического развития всех остальных отраслей экономики РФ.

Компании следует продолжать курс на увеличение генерирующих мощностей, поскольку бурно развивающиеся экономики Российской Федерации, а так же соседних стран, таких как Китай, Казахстан и Монголия требуют значительных объемов энергоресурсов, что, несомненно, позволит поднять уровень бизнеса. Кроме того, руководству ОАО «Новосибирскэнерго» необходимо значительно снизить издержки, поскольку их удельный вес сравним с выручкой от продаж, и как видно из Приложения 15 в течение 2006 года дважды превышал 95%. Необходимо произвести оптимизацию загрузки оборудования теплоэлектростанций, что позволит снизить удельные расходы условного топлива на отпущенную электроэнергию и снизить собственные нужды на производство электроэнергии и тепла. Снижение издержек, несомненно, приведет к увеличению чистой прибыли. Менеджмент акционерного общества должен обратить внимание на значительный удельный вес медленно и трудно реализуемых активов, и возможно принять решение о снижении доли неликвидов, поскольку это влияет не только на уменьшение доли оборотных активов, но и не позволяет организации повысить уровень использования краткосрочных и долгосрочных заемных средств, и как следствие увеличить оборачиваемость капитала. С целью привлечения дополнительных средств в развитие инфраструктуры компании, учитывая рост капитализации эмитента, существует предложение о дополнительной эмиссии акций общества по рыночным ценам, что позволит увеличить собственный капитал ОАО «Новосибирскэнерго». Учитывая статистику получения чистой прибыли организацией, следует снизить размер резервного фонда организации (8037 тыс. руб.), по которому в течение 2-ух лет нет движений, до 3 млн. руб., а разницу направить на развитие.


Заключение

Проведенный анализ финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Новосибирскэнерго» показал, что в целом бизнес ОАО «Новосибирскэнерго» находится на уровне показателей идентичных хозяйств по отрасли.

Финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Новосибирскэнерго» в 2006 году характеризовалась следующими тенденциями:

- существенное увеличение объемов реализации продукции (работ, услуг);

- рост прибыли от продаж;

- снижение чистой прибыли;

- сокращение дебиторской задолженности.