Курсовая Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО КАМАЗ

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 9.11.2024

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИ УНИВЕРСИТЕТ
                                                                 Кафедра менеджмента
КУРСОВАЯ РАБОТА
АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

на примере ОАО «КАМАЗ»
                                                    Научный руководитель:

                                                         Трофимова М.Н.

Выполнила: студентка группы 3А52                                                                         Плескачевская А.С.
Томск-2008
Содержание
Введение…………………………………………………………………3
Сводный бухгалтерский баланс ОАО «КАМАЗ»……………………..4

Сводный отчёт о прибылях и убытках ОАО «КАМАЗ»……………...8

Уплотнённый аналитический баланс…………………………………10
1.              Анализ финансово-экономического состояния предприятия:

1.1.Анализ имущественного положения предприятия………………11

1.2.Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия………14

1.3.Анализ обеспеченности предприятия источниками финансирования оборотных средств……………………………..16

1.4.Оценка чистых активов предприятия…………………………….20

1.5.Анализ экономических (финансовых) результатов……………...24

1.6.Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия:

·        Анализ показателей деловой активности………………………...30

·        Анализ показателей оборачиваемости……………………………32

·        Анализ показателей финансовой устойчивости…………………36

·        Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия……..41

·        Анализ показателей рентабельности……………………………..46
2.                     Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности функционирования предприятия………………………………….49
3.                     Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Альтмана, Спрингейта и Таффлера …….54
Заключение……………………………………………………………..57
Список литературы…………………………………………………….58
Введение
«Может быть, это звучит странно, но чтение балансового отчёта – на самом деле увлекательнейшее занятие»

Мери Арчер (1989)
Данные бухгалтерского учета описывают непрерывно меняющиеся ситуации, в которых находится предприятие. Такое описание нельзя назвать беспристрастным, ибо оно делается всегда в интересах тех или иных участников этих ситуаций. И каждый из участников, по мере возможностей анализируя причины возникшей ситуации, старается принять управленческое решение, которое приведет от сложившейся ситуации к другой, желаемой лучшей ситуации. В данном случае данные бухгалтерского учета служат материалом для финансового анализа.

Финансовому анализу деятельности субъектов хозяйствования отводится важная роль в реализации задачи повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Целью финансового анализа является изучение последствий деятельности всех предприятий и хозяйственных учреждений, определение влияния факторов на их отклонения для выявления в дальнейшем недостатков и резервов, а также разработка методов, направленных на обновление и увеличение объемов производства и реализации, повышения эффективности и стабильности их работы. Предметом финансового анализа является финансово-хозяйственная деятельность предприятий и организаций

В своей курсовой работе за основу я взяла формы №1 и №2 предприятия ОАО «КАМАЗ», представителя автоиндустрии.

СВОДНЫЙ БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО "КАМАЗ"
на 31.12.2006 г.
				млн.руб.
АКТИВ	Код строки	в т.ч. ОАО "КАМАЗ"

		На начало отчетного года	На конец отчетного периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	3 143,9	2 755,5
в том числе: - лицензии, товарные знаки, иные аналогичные права и активы	111	3 143,7	2 755,4
- организационные расходы	112	-	-
- прочие нематериальные активы	113	0,2	0,1
Основные средства	120	27 806,0	23 854,3
в том числе: - земельные участки и объекты природопользования	121	15 969,7	12 872,9
- здания ,сооружения, машины и оборудование	122	11 775,2	10 921,6
- прочие основные средства	123	61,1	59,8
Незавершенное строительство	130	3 151,9	4 290,5
в том числе: - оборудование к установке	131	1 849,8	2 569,3
- объекты строительства	132	452,8	719,3
- затраты на создание нематериальных активов	133	1,3	28,0
- прочие объекты	134	848,0	973,9
Доходные вложения в материальные ценности	135	3 257,0	3 691,9
в том числе: - имущество для передачи в лизинг	136	3 257,0	3 691,9
- прочие доходные вложения в материальные ценности	137	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	10 773,9	11 846,8
в том числе: - инвестиции в дочерние общества	141	9 407,6	9 820,6
-инвестиции в зависимые общества, в том числе:	142	36,4	55,2
-стоимостная оценка участия в зависимых обществах	1421	-	-
- инвестиции в другие организации	143	1 006,2	1 007,3
- прочие долгосрочные финансовые вложения	144	323,7	963,7
Отложенные налоговые активы	145	197,0	439,7
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
Итого по разделу I	190	48 329,7	46 878,7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	5 250,3	4 888,8
в том числе: - сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	887,4	1 090,6
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	648,9	916,6
- готовая продукция и товары для перепродажи	214	386,3	374,5
- товары отгруженные	215	2 874,1	1 947,8
- расходы будущих периодов	216	326,8	384,5
-прочие запасы и затраты	217	126,8	174,8
НДС по приобретенным ценностям	220	1 596,7	1 464,5
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	1 181,0	1 641,9
в том числе: - покупатели и заказчики	231	10,8	1 518,3
- векселя к получению	232	1 170,2	119,7
- прочие дебиторы	236	-	3,9
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	8 817,2	9 842,8
в том числе: - покупатели и заказчики	241	5 696,8	6 797,2
- векселя к получению	242	367,6	235,0
- задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	244	-	-
- авансы выданные	245	306,0	557,8
- прочие дебиторы	246	2 446,8	2 252,8
Краткосрочные финансовые вложения	250	81,2	1 141,8
в том числе: - займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	5,3	1 125,6
- прочие краткосрочные финансовые вложения	252	75,9	16,2
Денежные средства	260	149,5	764,6
в том числе: - касса	261	0,3	0,2
- расчетные счета	262	32,3	462,1
- валютные счета	263	3,2	7,2
- прочие денежные средства	264	113,7	295,1
Прочие оборотные активы	270	-	-
Итого по разделу II	290	17 075,9	19 744,4
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	65 405,6	66 623,1

ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
III.КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	39 287,4	39 287,4
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитал	420	9 287,6	8 652,3
Резервный капитал	430	-	-
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы,образованные в соответствии с учредительными документами	432	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	(3 014,3 )	(1 586,4 )
- прибыль (убыток) отчетного года	471		721,2
- прибыль (убыток) прошлых лет	472	(3 014,3 )	(2 307,6 )
Итого по разделу III	490	45 560,7	46 353,3
Доля меньшинства в уставном капитале дочерних и зависимых обществ	491	-	-
Деловая репутация организации	492	-	-
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	6 529,8	6 118,9
в том числе: - кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	1 615,2	1 712,5
- займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	4 914,6	4 406,4
Отложенные налоговые обязательства	515	523,5	591,0
Прочие долгосрочные обязательства	520	57,3	816,3
Итого по разделу IV	590	7 110,6	7 526,2
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	3 989,0	4 674,1
в том числе: - кредиты банков, подлежащие погашению менее, чем через 12 месяцев после отчетной даты	611	3 713,3	4 564,9
- займы, подлежащие погашению менее, чем через 12 месяцев после отчетной даты	612	275,7	109,2
Кредиторская задолженность	620	8 648,6	7 960,8
в том числе: - поставщики и подрядчики	621	6 093,4	5 124,7
- задолженность перед персоналом организации	622	128,9	151,8
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	921,6	648,8
- задолженность по налогам и сборам	624	66,4	131,7
- прочие кредиторы	625	793,8	356,2
- векселя к уплате	626	82,7	1,0
- авансы полученные	627	561,8	1 546,6
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	41,6	41,8
Резервы предстоящих расходов	650	55,1	66,9
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	12 734,3	12 743,6
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	65 405,6	66 623,1

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
Наименование показателя	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
Арендованные основные средства	910	239,9	229,1
ТМЦ, принятые на ответственное хранение	920	167,1	16,4
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	560,8	560,6
Обеспечение обязательств и платежей полученные	950	1,3	-
Обеспечение обязательств и платежей выданные	960	15 385,2	12 887,1
Износ жилищного фонда	970	2,3	2,3
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов	980	3,0	3,0
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	2 748,8	1 950,6

СВОДНЫЙ ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
группы организаций ОАО "КАМАЗ" за 2006 год

				млн. руб.
Наименование показателя	код строки	в т.ч. ОАО КАМАЗ
		За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
1	2	5	6
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка(нетто) от продажи товаров, продукции и услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	67 470,8	50 551,5
в том числе :
продукции	011	48 375,7	33 564,9
товара	012	15 824,7	14 841,0
услуг	013	3 270,4	2 145,6
Себестоимость проданных товаров, продукции и услуг	020	(57 679,7 )	(43 366,4 )
в том числе :
продукции	021	(41 787,7 )	(29 318,3 )
товара	022	(13 412,2 )	(12 666,5 )
услуг	023	(2 479,8 )	(1 381,6 )
Валовая прибыль	029	9 791,1	7 185,1
Коммерческие расходы	030	(2 325,4 )	(1 902,8 )
в том числе от продажи:
продукции	031	(1 665,7 )	(1 393,3 )
товара	032	(659,5 )	(505,2 )
услуг	033	(0,2 )	(4,3 )
Управленческие расходы	040	(1 726,9 )	(1 909,0 )
в том числе от продажи:
продукции	041	(1 722,2 )	(1 906,1 )
товара	042
услуг	043	(4,7 )	(2,9 )
Прибыль(убыток) от продаж (строки 010-020-030-040)	050	5 738,8	3 373,3
в том числе от продажи:
продукции	051	3 200,1	947,2
товара	052	1 753,0	1 669,3
услуг	053	785,7	756,8
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	52,0	10,8
Проценты к уплате	070	(794,6 )	(1 580,1 )
Доходы от участия в других организациях	080	68,7	22,6
Прочие доходы	090	40 308,5	36 819,4
Прочие расходы	100	(43 744,8)	(38 229,2 )
Капитализированный доход	101
Прибыль(убыток) до налогообложения
(строки 050+060-070+080+090-100+101)	140	1 628,6	416,8
Отложенные налоговые активы	141	172,3	21,3
Отложенные налоговые обязательства	142	(67,4 )	(144,6 )
Текущий налог на прибыль	150	(416,6 )	(61,8 )
Иные аналогичные обязательные платежи	151	(595,7 )	(98,3 )
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 140+141-142-150-151)	160	721,2	133,4
Доля меньшинства	170
Чистая прибыль (строки 160-170)	190	721,2	133,4

Уплотнённый аналитический баланс

Актив	Сумма		Удельный вес		Пассив	Сумма		Удельный вес
Актив	На начало отчётного года	На конец отчётного года	На начало отчётного года	На конец отчётного года		На начало отчётного года	На конец отчётного года	На начало отчётного года	На конец отчётного года
Денежные средства и эквиваленты	230,7	1906,4	0,35	2,86	Кредиторская задолженность	8648,6	7960,8	13,22	12,17
Дебиторская задолженность	9998,2	11484,7	15,29	17,24	Краткосрочные заёмные средства	3989	4674,1	6,10	7,02
Запасы ^*	6847	6353,3	10,47	9,54	Долгосрочные заёмные средства	7110,6	7526,2	10,87	11,30
Внеоборотные активы	48329,7	46878,7	73,89	70,36	Собственный капитал	45657,4	46462	69,81	69,74
Всего активов	65405,6	66623,1	100	100	Всего источников	65405,6	66623,1	100	100

1.
Анализ финансово-экономического состояния предприятия:

1.1.
Анализ имущественного положения предприятия;

Для имущественного состояния предприятия я:

·                              произведу анализ состава, динамики и структуры имущества предприятия;

·                              дам оценку размещения средств в активах предприятия.

Для изучения состава имущества и динамики стоимости, а также его структуры на основании актива бухгалтерского баланса предприятия я заполнила аналитическую таблицу 1 «Состав, динамика и структура имущества предприятия».

На основании данных аналитической таблицы я произвела

·                              оценку тенденций изменения имущества в целом и его составляющих;

·                              структурную динамику имущества предприятия и наличие тенденции к изменению вида деятельности предприятия;

·                              оценку размещения средств в активе баланса.

Если наибольший удельный вес в имуществе составляют внеоборотные активы, а в их составе – основные средства, то для оценки размещения средств составляется аналитическая таблица «Состав, динамика, структура и износ основных средств (фондов) предприятия». На основании данных таблицы дается более полная характеристика состояния основных средств, как в целом, так и по их видам.

Если наибольший удельный вес в имуществе предприятия составляют оборотные активы, то дается оценка качества из размещения. Для оценки качества размещения оборотных активов по степени риска на основании данных раздела 2 в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» составляется аналитическая таблица «Оценка оборотных активов предприятия по степени риска». При значительном удельном весе в структуре внеоборотных активов долгосрочных финансовых вложений, а в структуре оборотных активов краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку направлений инвестиций предприятия. Для оценки используются данные раздела 5 формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Форма аналитической таблицы для анализа имущественного положения предприятия

Таблица 1. Состав, динамика и структура имущества предприятия

Показатели	Сумма, руб.			Темп прироста. % (+, -)	Удельный вес в имуществе предприятия. %
Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)	Темп прироста. % (+, -)	На начало года	На конец года	Изменение за год (+, -)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Имущество предприятия, всего	65 405,60	66 623,10	1 217,50	1,86	100,00	100,00	-
в том числе: 2. Внеоборотные активы	48329,7	46878,7	-1 451,00	-3,00	73,89	70,36	-3,53
из них: 2.1. нематериальные активы	3143,9	2755,5	-388,40	-12,35	4,81	4,14	-0,67
2.2. основные средства	27 806,00	23 854,30	-3 951,70	-14,21	42,51	35,80	-6,71
2.3. незавершенное строительство	3 151,90	4 290,50	1 138,60	36,12	4,82	6,44	1,62
2.4. долгосрочные вложения	14 030,90	15 538,70	1 507,80	10,75	21,45	23,32	1,87
2.5. прочие внеоборотные активы	197	439,7	242,70	123,20	0,30	0,66	0,36
3. Оборотные активы	17 075,90	19 744,40	2 668,50	15,63	26,11	29,64	3,53
из них: 3.1. запасы	5250,3	4888,8	-361,50	-6,89	8,03	7,34	-0,69
3.2. НДС	1 596,70	1 464,50	-132,20	-8,28	2,44	2,20	-0,24
3.3. дебиторская задолженность	9 998,20	11 484,70	1 486,50	14,87	15,29	17,24	1,95
3.4. краткосрочные финансовые вложения	81,2	1141,8	1 060,60	1306,16	0,12	1,71	1,59
3.5. денежные средства	149,5	764,6	615,10	411,44	0,23	1,15	0,92
3.6. прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-

Видно, что общая стоимость имущества предприятий, включая деньги и средства в расчетах, в течение всего анализируемого периода увеличивалась на 1217,50 млн. руб. (1,86%), рост произошёл в основном за счёт роста мобильных (оборотных) активов, опережающего рост внеоборотных средств.

В составе имущества в течение отчётного года также происходили изменения.
Больший удельный вес в активах предприятия составляют внеоборотные активы, а именно основные средства и долгосрочные вложения. Абсолютная величина основных средств, как и удельный вес в имуществе предприятия уменьшились (на 6,71%). Т.к. величина незавершённого строительства увеличилась, можно сделать предположение, что это произошло в результате продажи некоторых старых видов оборудования и участков в пользу новых либо более совершенных, либо более удобных.

В доходных вложениях наибольшее внимание уделяется инвестициям в дочерни общества, это хорошо, что расширяется и укрепляется общее производство компании. Т.к. осуществляются очень большие вложения, риск неоправданных вложений должен быть минимален и обоснован.

В статье незавершённое строительство происходит рост, который в основном обеспечен ростом оборудования к установке. Это с одной стороны свидетельствует о положительном факте, а именно об увеличении количества оборудования, работа не стоит на месте идёт движение. Но самое главное, чтобы время, в течение которого оборудование было не установлено, сводилось к минимуму, не приводило к его застаиванию и, в печальном случае, к его моральному устареванию. Существование незавершённого строительства, а именно объектов строительства негативно влияет на текущее финансовое положение отрасли, поскольку свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов в не законченные строительством объекты.

Доля запасов не велика (8-7%) и она уменьшается, это свидетельствует о рациональности выбранной хозяйственной стратегии, активности предприятия.

Наблюдается увеличение в составе оборотных активов доли дебиторской задолженности, чья доля в имуществе предприятия достаточна велика (15-17%), возможно, это происходит в результате расширения деятельности, роста покупателей. Это свидетельствует, с одной стороны, о широком использовании предприятием ОАО «Камаз» коммерческих кредитов для кредитования своих покупателей, а с другой - о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины и несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам. Главное следить, чтобы была сведена к минимуму, либо отсутствовала безнадёжно просроченная дебиторская задолжность и вероятность её появления сводилась к минимуму.
Увеличение денежных средств на счетах в банке свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.

Наличие остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Они должны быть быстро пущены в оборот с целью получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других предприятий. Что и демонстрирует данное предприятие, вкладывая имеющиеся, преумноженные средства в свои дочерние общества и в другие организации.

1.2.
Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия;
Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых показана в пассиве бухгалтерского баланса предприятия.

Для оценки капитала, вложенного в имущество предприятия, а также изменения структурной динамики капитала я заполнила аналитическую таблицу 2 «Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия».

Для оценки состава, динамики и структуры капитала, вложенного в имущество предприятия:

·                              даётся оценка изменений в составе источников средств предприятия, а также оценку источников формирования собственного капитала;
·                              проводится анализ структурной динамики капитала и оценить тенденции ее изменения;

Форма аналитической таблицы для анализа капитала, вложенного в имущество предприятия

Таблица 2. Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, руб.			Темп прироста. % (+,-)	Удельный вес в имуществе предприятия. %
Показатели	На начало года	На Конец года	Изменение за год (+,-)	Темп прироста. % (+,-)	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Источники каптала предприятия, всего	65 405,60	66 623,10	1 217,50	1,86	100,00	100,00	-
в том числе: 2. Собственный капитал	45 560,70	46 353,30	792,60	1,74	69,66	69,58	-0,08
из него: 2.1. уставной капитал	39 287,40	39 287,40	0,00	0,00	60,07	58,97	-1,10
2.2. добавочный капитал	9 287,60	8 652,30	-635,30	-6,84	14,20	12,99	-1,21
2.3. резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-
2.4.нераспределенная прибыль	-3 014,30	-1 586,40	1 427,90	47,37	-4,61	-2,38	2,23
3. Заемный капитал
из него: 3.1. долгосрочные заемные средства	7 110,60	7 526,20	415,60	5,84	10,87	11,30	0,43
3.2. краткосрочные заемные средства	12 734,30	12 743,60	9,30	0,07	19,47	19,13	-0,34
из них: 3.2.1. кредиты банков	3 713,30	4 564,90	851,60	22,93	5,68	6,85	1,17
3.2.2. кредиторская задолженность	8 648,60	7 960,80	-687,80	-7,95	13,22	11,95	-1,27
3.2.3. расчеты по дивидендам	-	-	-	-	-	-	-
3.2.4. доходы будущих периодов	41,6	41,8	0,20	0,48	0,06	0,06	0,00
3.2.5. резервы предстоящих расходов и платежей	55,1	66,9	11,80	21,42	0,08	0,10	0,02
3.2.6. прочие краткосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-	-

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Большую долю в пассиве баланса составляют собственные средства. Увеличение источников имущества предприятия в отчётном году было обеспечено ростом обязательств предприятия, но на фоне этого произошёл рост собственного капитала, хотя его доля в общем имуществе предприятия стала уменьшаться, т.к. рост заёмного капитала пусть не намного, но опережал рост собственного капитала.

   Рост резервов предстоящих расходов и платежей и доходов будущих периодов так же свидетельствует о наращивании собственного капитала.

Значительное сокращение нераспределённого убытка является положительным фактором, т.к. это способствует увеличению собственного капитала, что укрепляет финансовое положение предприятия, сохраняет независимости предприятий от заемных и привлеченных средств, сохраняет финансовую устойчивость.

   Кредиторская задолжность уменьшается, возможно, за счёт увеличения кредитов банков.

Рост долгосрочных обязательств может говорить о наращивании мощностей, вкладывании в основные средства, либо в какие-либо инвестиции.

На 21,42% увеличились резервы предстоящих расходов и платежей, вообще они создаются для равномерного включения текущих расходов в издержки производства и обращения. Включает резерв на оплату отпусков, на текущий ремонт основных средств (при неравномерности затрат на него), затраты на подготовку новых производств, на развитие бизнеса и т.п. Рост любых резервов всегда приветствуется, т.к. они обеспечивают увеличение уверенности в завтрашнем дне.
1.3.
Анализ обеспеченности предприятия источниками финансирования оборотных средств;

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать прежде всего собственными оборотными средствами. Оценка и анализ обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом, его наличия проводится на основе показателей таблицы 3. При недостаточности собственного оборотного капитала возможно использование других источников, в первую очередь долгосрочных займов и кредитов или при отсутствии последних краткосрочных кредитов банка.

В процессе анализа обеспеченности предприятия источниками финансирования для покрытия запасов необходимо рассчитать и проанализировать достаточность различных источников для финансирования необходимой потребности предприятия в запасах, а также коэффициенты их обеспеченности. Для анализа я заполнила аналитическую таблицу – таблица 4.

Таблица 3

Определение собственного оборотного капитала

Показатели	Сумма, руб.
Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год (+, -)
1. Собственный капитал	45 560,70	46 353,30	792,60
2. Долгосрочные заемные средства	7 110,60	7 526,20	415,60
3. Собственный капитал, направленный на формирование внеоборотных активов	48 329,70	46 878,70	-1 451,00
4. Собственный оборотный капитал	4 341,60	7 000,80	2 659,20
5. Оборотные активы	17 075,90	19 744,40	2 668,50
6. Краткосрочные обязательства	12 734,30	12 743,60	9,30
7 . Собственный оборотный капитал	4 341,60	7 000,80	2 659,20

Таблица 4

Обеспеченность предприятия
источниками финансирования для покрытия запасов

Показатели

Сумма, руб.

На начало года

На конец года

Изменение

за год (+,-)

1. Собственный капитал

45560,70

46353,30

792,60

2. Внеоборотные активы

48329,70

46878,70

-1451,00

3. Собственный оборотный капитал (стр.1 – стр.2)

-2769,00

-525,40

2243,60

4. Долгосрочные обязательства

7110,60

7526,20

415,60

5. Постоянный капитал (стр.3 + стр.4)

4341,60

7000,80

2659,20

6. Краткосрочные кредиты банков и займы

3989,00

4674,10

685,10

7. Сумма источников (стр.5 + стр.6)

8330,60

11674,90

3344,30

8. Запасы

6847

6353,3

-493,7

9. Излишек
(+), недостаток (-) источников финансирования:

9.1 собственного оборотного капитала (стр.3- стр.8)

9.2 постоянного капитала (стр.5-стр.8)

9.3 суммы источников (стр.7-стр.8)

-8019,30

-908,70

1483,6

-6878,7

647,5

5321,6

1140,6

261,2

3838

10. Коэффициенты обеспеченности источниками финансирования:

10.1 собственным оборотным капиталом

(стр.3/стр.8)

10.2 постоянным капиталом (стр.5/стр.8)

10.3 суммой источников (стр.7/стр.8)

-0,53

-0,83

1,22

-0,08

1,1

1,83

0,45

0,27

0,61

11. Трехкомпонентный показатель

(0;0;1)

(0;1;1)

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Вообще выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости. Конкретно для ОАО «КАМАЗ» на начало года соответствует неустойчивое финансовое состояние, это можно доказать следующим образом:

1.            запасы не могут быть полностью покрыты собственными оборотными средствами => 0;

2.            запасы не могут быть полностью покрыты постоянным капиталом (собственный оборотный капитал и долгосрочные обязательства) => 0;

3.   запасы полностью покрываются всей суммой источников => 1.
Такое положение характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

И судя по ситуации на конец года, можно сказать, что предприятие идёт по курсу улучшений: на конец года уже хватает постоянного капитала для полного покрытия запасов, здесь наблюдается нормальное финансовое состояние. При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие, теперь уже можно сказать, оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

Улучшение ситуации произошло из-за существенного сокращения внеоборотных активов, наращивания собственного капитала, снижения запасов. Если тенденция будет сохраняться, то предприятие сможет соответствовать самому благоприятному типу финансовой устойчивости, а именно абсолютной устойчивости, но для этого, как видно из таблицы 4, необходимо значительно нарастить собственный оборотный капитал и для более быстрого эффекта постараться снизить запасы, если есть возможность.

Наращивание собственного капитала имеет целый ряд преимуществ по сравнению с заёмными средствами:

1. Простота привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокая способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
3. Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Только на этой стратегии тоже нельзя зацикливаться, меру необходимо знать во всём, т.к. предприятие тем самым может ограничить темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использовать финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.   Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
1.4.
Оценка чистых активов предприятия;
Практика оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов предусматривает расчет чистых активов.

Порядок оценки чистых активов предприятий для акционерных обществ, определен Приказом Минфина России or 28 июля 1995 года
№ 81 “Порядок оценки стоимости чистых активов акционерного общества “ и утвержден совместным Приказом Минфина России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от 5 августа 1996 г. № 71, № 149.

Величина показателя чистых активов отражается в годовой бухгалтерской отчетности: форма № 3 «Отчет о движении капитала». Расчет чистых активов производится в утвержденных формах, которые я здесь привела в таблице 5.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету. При этом следует учесть, что при расчете величины чистых активов принимаются нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);

б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством Российской Федерации.

По статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество.

Для оценки чистых активов привлечены положения Гражданского кодекса, приведенные в статьях 74, 90, 99, 114, а также в статьях 35 и 26 Федерального закона «Об акционерных обществах» oт 26 декабря 1995 г. № 208- Ф3 и в статьях 20 и 14 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 г. № 14- Ф3.

Чистые активы предприятия должны соответствовать требованиям Гражданского кодекса и указанных Федеральных законов.
Таблица 5

Расчет чистых активов акционерного общества
(в балансовой оценке) млн.руб.

Наименование показателей	На начало года	На конец года
1	2	3
1. Активы
1. Нематериальные активы	3 143,90	2 755,50
2. Основные средства	27 806,00	23 854,30
3. Незавершенное строительство	3 151,90	4 290,50
4. Долгосрочные финансовые вложения	14030,9	15538,7
5. Прочие внеоборотные активы	197	439,7
6. Запасы	6847	6353,3
7. Дебиторская задолженность	9998,2	11484,7
8. Краткосрочные финансовые вложения	81,2	1 141,80
9. Денежные средства	149,5	764,6
10. Прочие оборотные активы
11. Итого активы (сумма строк 1 – 10)	65405,60	66623,10
2. Пассивы
12. Целевые финансирование и поступления	-	-
13. Заемные средства	11099,6	12200,3
14. Кредиторская задолженность	8 648,60	7 960,80
15. Расчеты по дивидендам
16. Резервы предстоящих расходов и платежей	55,1	66,9
17. Прочие пассивы	-	-
18. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 12 – 17)	19803,3	20228
19. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов стр.11 – стр.18)	45602,30	46395,10

Главная задача — использовать результаты анализа чистых активов, чтобы работать в режиме предупреждения нежелательных ситуаций, а не исправления их последствий.

Чистые активы — это активы предприятия, на которые в определенных условиях может претендовать их владелец пропорционально суммарной стоимости акций.
Чистые активы как показатель можно использовать в достаточно широком диапазоне для аналитического обоснования управленческого решения: при определении финансовой устойчивости предприятия, оценке его инвестиционной привлекательности, определении дивидендной политики, подготовке проспекта эмиссии, для регулирования соотношения между собственным и заемным капиталом и т.д.

В техническом отношении определение балансовой стоимости чистых активов – достаточно простой расчет: из активов, принимаемых в расчет, вычитаются пассивы, принимаемые в расчет. Термин «принимаемые в расчет» обозначает, что активы и пассивы должны отвечать определенным требованиям, представленным в вышеназванном приказе.

Из принципа, положенного в основу расчета, и из представленных данных видно, что чем больше величина активов, принимаемых в расчет, тем больше и величина чистых активов. И в то же время — чем больше величина пассивов, принимаемых в расчет, тем меньше величина чистых активов. Иначе говоря, чистые активы – это в значительной мере результат политики привлечения заемного капитала.

В пункте 4 статьи 99 «Уставный капитал акционерного общества» ГК РФ указывается, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. По существу, то же самое, но более детально, представлено в пунктах 4 и 5 статьи 35 «Фонды и чистые активы общества» Федерального закона РФ «Об акционерных обществах».

	На начало года	На конец года
Уставный капитал	39287,4	39287,4
Стоимость чистых активов	45602,30	46395,10

Здесь условие выполняется. Правда, нет многократного превышения стоимости чистых активов над уставным капиталом.
Решающее значение имеют чистые активы при определении направлений дивидендной политики предприятия. Это вытекает из того, что в соответствии со статьей 102 ГК РФ и статьей 43 Федерального закона «Об акционерных обществах» акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов. В данном году предприятие не выплачивает дивиденды, я считаю это правильным, так как необходимо, сохраняя тенденцию к увеличению, преумножить стоимость чистых активов.

Прирост стоимости чистых активов здесь составил 1,74%, большему увеличению прироста в большей степени помешало увеличение суммы заёмных средств и значительное уменьшение основных средств.
1.5.
Анализ экономических (финансовых) результатов;
Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия – прибыль, (убыток) отчетного года. В показателе прибыли отражается выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, ее структура, эффективность, использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

На основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» я дала оценку прибыли отчетного года по источникам формирования прибыли в бухгалтерской отчетности. По информации, представленной предприятием, также произвела анализ прибыли от реализации по видам основной деятельности предприятия.

Чистая прибыль определяется как прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль и иных налоговых платежей за счет прибыли.

Динамика основных показателей деятельности предприятия должна подчиняться следующей закономерности:

I _Пчист > I _Пф > I _Qp > I _А > 100 %

где I _Пчист, I _Пф, I _Qp, I _А – темпы роста показателей соответственно чистой реализации товаров, продукции, работ, услуг и общей прибыли, прибыли отчетного гола, выручки (нетто) от стоимости активов (капитала) предприятия.

При нарушении закономерности темпов роста отдельных показателей необходимо объяснить тенденции их изменения.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли предприятия я использовала аналитическую таблицу 7.
Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положения и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения.
В условиях нестабильной, изменчивой среды большое значение в бизнесе имеет оперативная отдача капитала в виде денежных потоков. Поэтому у предпринимателей особый интерес вызывает информация об объектах вложений капитала с точки зрения их текущей эффективности. Основные денежные потоки организации формируются в виде валового дохода от продаж. Поэтому весьма актуальным представляются вопросы о том, какие из товарных запасов при используемых формах приобретения и расчётов являются наиболее выгодными в обороте? На каких товарах и формах товарных расчётов следует сконцентрировать оборотные вложения? А какие товары имеют меньшую отдачу и поэтому менее интересны?

На данном предприятии наблюдается рост выручки, валового дохода при росте себестоимости товаров и издержек обращения. Причём рост себестоимости и издержек оправдываются ростом валового дохода, так что темпы роста валового дохода (136,27%) опережают темпы роста выручки (133,47%), себестоимости товаров (133,1%). То есть вложения дополнительных средств в себестоимость товаров и издержки принесли определённую отдачу, что и предопределяет рост эффективности продаж по валовому доходу. Причём наибольшие темпы роста наблюдаются по уровню валового дохода в отношении к себестоимости товаров. Такая тенденция обусловлена рациональностью расходов по приобретению товаров. Рост выручки при одновременном росте валового дохода свидетельствует о правильной тенденции установления торговой наценки на рассматриваемые товары в целом.

Из таблицы 7 видно, что прирост себестоимости проданных услуг больше прироста выручки (в отличии от товаров и продукции), возможно это вызвано переоценкой предоставляемых услуг, их значимости и как следствие превышающее возрастание себестоимости. Рост уровня валового дохода по отношению к выручке оказался наивысшим как раз таки по услугам, что при условии роста их выручки указывает на более правильный выбор торговой наценки по этим товарам и на перспективную целесообразность повышения их удельного веса в обороте.
Посмотрим выполнение золотого правила экономики предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия.

Темп роста чистой прибыли	Темп роста выручки	Темп роста активов
587,80	133,47	101,86

Это означает, что ресурсы предприятия используются рационально, более эффективно.
Выручка на конец года возрос, но её увеличение произошло отчасти и за счёт инфляции. Часть издержки обращения возросла за счёт увеличения цен (в том числе) – это коммерческие расходы.

Несмотря на повышение уровня издержек, уровень прибыли от продаж к выручке существенно увеличился.

Наиболее существенное влияние на величину прибыли в отчётном периоде оказали операционные доходы.

Проценты к уплате оказали довольно значительное влияние на балансовый результат, они сократились на примерно 50%.

Статья «Доходы от участия в других организациях» оказывала на формирование прибыли незначительное влияние, но всё была тенденция роста. Темп прироста прочих расходов превысил темп прироста прочих доходов, но это не помешало значительнейшему росту прибыли от продаж к концу года.
От размеров налоговых ставок и сумм уплаченных налогов, как известно, зависит размер чистой прибыли организации. Поскольку ставки налогов устанавливаются государством, изменение их размеров является внешним неуправляемым фактором для хозяйствующих субъектов. Но все же руководство микроэкономических структур имеет возможность вырабатывать внутреннюю политику, влияющую на размеры налоговых отчислений.

К концу года зафиксирован рост прибыли практически в 6 раз, это очень хороший показатель, необходимо держаться принятого курса, который приносит свои преумноженные плоды.

Таблица 7

Анализ состава, динамики и структуры прибыли отчетного года

Показатели	Сумма, руб.			Темп роста, %	Удельный вес в сумме прибыли предприятия, %
Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)	Темп роста, %	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)
Выручка(нетто) от продажи товаров, продукции и услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,акцизов и аналогичных обязательных платежей)	50 551,5	67 470,8	16919,30	133,47	100,00	100,00	100,00
в том числе :
продукции	33 564,9	48 375,7	14810,80	144,13	66,40	71,70	5,30
товара	14 841,0	15 824,7	983,70	106,63	29,36	23,45	-5,90
услуг	2 145,6	3 270,4	1124,80	152,42	4,24	4,85	0,60
Себестоимость проданных товаров, продукции и услуг	(43 366,4 )	(57 679,7 )	-14313,30	133,01	85,79	85,49	-0,30
в том числе :
продукции	(29 318,3 )	(41 787,7 )	-12469,40	142,53	58,00	61,93	3,94
товара	(12 666,5 )	(13 412,2 )	-745,70	105,89	25,06	19,88	-5,18
услуг	(1 381,6 )	(2 479,8 )	-1098,20	179,49	2,73	3,68	0,94
Валовая прибыль	7 185,1	9 791,1	2606,00	136,27	14,21	14,51	0,30
Коммерческие расходы	(1 902,8 )	(2 325,4 )	-422,60	122,21	3,76	3,45	-0,32
в том числе от продажи:
продукции	(1 393,3 )	(1 665,7 )	-272,40	119,55	2,76	2,47	-0,29
товара	(505,2 )	(659,5 )	-154,30	130,54	1,00	0,98	-0,02
услуг	(4,3 )	(0,2 )	4,10	4,65	0,01	0,00	-0,01
Управленческие расходы	(1 909,0 )	(1 726,9 )	182,10	90,46	3,78	2,56	-1,22
в том числе от продажи:
продукции	(1 906,1 )	(1 722,2 )	183,90	90,35	3,77	2,55	-1,22
товара
услуг	(2,9 )	(4,7 )	-1,80	162,07	0,01	0,01	0,00
Прибыль(убыток) от продаж (строки 010-020-030-040)	3 373,3	5 738,8	2365,50	170,12	6,67 809,33	8,51 352,38	1,83 -456,96
в том числе от продажи:
продукции	947,2	3 200,1	2252,90	337,85	1,87 227,26	4,74 196,49	2,87 -30,76
товара	1 669,3	1 753,0	83,70	105,01	3,30 400,50	2,60 107,64	-0,70 -292,87
услуг	756,8	785,7	28,90	103,82	1,50 181,57	1,16 48,24	-0,33 -133,33
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	10,8	52,0	41,20	481,48	2,59	3,19	0,60
Проценты к уплате	(1 580,1 )	(794,6 )	785,50	50,29	379,10	48,79	- 330,31
Доходы от участия в других организациях	22,6	68,7	46,10	303,98	5,42	4,22	-1,20
Прочие доходы	36 819,4	40 308,5	3489,10	109,48	8833,83	2475,04	-6358,79
Прочие расходы	(38 229,2 )	(43 744,8)	-5515,60	114,43	9172,07	2686,04	- 6486,04
Капитализированный доход
Прибыль(убыток) до налогообложения (строки 050+060-070+080+090-100+101)	416,8	1 628,6	1211,80	390,74	100,00	100,00
Отложенные налоговые активы	21,3	172,3	151,00	808,92	5,11	10,58	5,47
Отложенные налоговые обязательства	(144,6 )	(67,4 )	77,20	46,61	34,69	4,14	-30,55
Текущий налог на прибыль	(61,8 )	(416,6 )	-354,80	674,11	14,83	25,58	10,75
Иные аналогичные обязательные платежи	(98,3 )	(595,7 )	-497,40	606,00	23,58	36,58	12,99
Чистая прибыль ( 140+141-142-150-151 )	133,4	721,2	587,80	540,63	32,01	44,28	12,28

1.6.
Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия:
Показатели деловой активности. Данная группа показателей базируется на расчете и сравнении соотношений, в основе которых лежат различные статьи актива бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Эту группу показателей также называют коэффициентами управления активами.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

1)     изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

2)     исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

3)     обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия следует выделить отдельным показателем, т.к. он в какой-то мере определяет характер деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики я заполнила аналитическую таблицу «Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия», таблице 8.

Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении характера деятельности предприятия, например, от производственной к торгово-снабженческой.

Таблица 8

Расчет и оценка динамики коэффициентов реальных активов
в имуществе предприятия

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)
1	2	3	4
1. Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные права и активы	3 143,70	2 755,40	-388,30
2. Земельные участки и объекты природопользования	15 969,70	12 872,90	-3 096,80
3. Здания, сооружения, машины и оборудование	11 775,20	10 921,60	-853,60
4. Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	887,4	1 090,60	203,20
5. Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	648,9	916,6	267,70
6. Готовая продукция и товары для перепродажи	386,3	374,5	-11,80
7. Товары отгруженные	2 874,10	1 947,80	-926,30
8. Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия	35 685,30	30 879,40	-4 805,90
9. Общая стоимость активов	65 405,60	66 623,10	1 217,50
10. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, %	54,56	46,35	-8,21

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе.

В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 35 685,30 млн. руб. на 4 805,90 млн. руб. или на 13,46%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости основных средств (земельные участки и объекты природопользования; здания, сооружения, машины и оборудование). В структуре имущества доля реальных активов упала на 8,21%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало года (более 50%), и не достаточно низкий, но снизившийся уровень на конец года, что говорит о снижении производственных возможностей и потенциала предприятия, возможно предприятие усилило другие стороны своей деятельности. Т.к. это предприятие связанное с автоиндустрией, можно предположить, что оно начало делать акцент на продажу автозапчастей, комплектующих, укреплять свою торгово-снабженческую деятельность.
·                                                               Анализ показателей оборачиваемости;
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же размере оборотных средств – увеличить объем производства.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости активов, которые характеризуют эффективность оборачиваемости активов в целом, а также оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости:

·                              Коэффициент оборачиваемости

k
_об.А характеризует число оборотов, совершенных определенным видом активов, т.е. скорость оборота данного вида активов или рублей выручки от реализации снимаемых с каждого рубля данного вида активов:

k_{об.А =}Q_р / А

где Q_р – объем реализованной продукции ,работ, услуг (выручка (нетто)) от реализации продукции (работ, услуг)), руб.;

А – общая стоимость активов за отчетный период или стоимость соответствующего вида активов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности (А_об, А_зап, А_деб, А_кред)

·                              Продолжительность одного оборота в днях
Д_об.А    характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:
Д_{об.А =}Д / k_об.Аили   Д_{об.А =}А / Q_р.дн   или   Д_{об.А =}А*Д / Q_р
где   Д – число дней в отчетном периоде (год – 360 дней).

Для анализа показателей оборачиваемости я использовала аналитическую таблицу – таблицу 9.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются аналогично.

Для анализа оборачиваемости денежных средств рассчитывается показатель производственно- коммерческого цикла:

ПКЦ= Д_пз + Д_деб - Д_кред



Таблица 9

Расчет и динамика показателей оборачиваемости

Показатели	Условное обозначе-ние	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	Qр		50551,5	67470,8	-16919,3
2..Себестоимость проданных товаров	С		43366,4	57679,7	-14313,3
2. Число дней в отчетном году	Д		365	365	0
4. Средняястоимость активов, руб.	А		65405,6	66623,1	-1217,5
5. Средняя стоимость оборотных активов, руб.	Аоб		17075,9	19744,4	2668,5
В том числе:
5.1. Запасы	Азап		6847	6353,3	-493,7
5.2. Дебиторская задолженность	Адеб		9998,2	11484,7	1 486,50
6.Средняя кредиторская задолженность, руб.	Пкред		8648,6	7960,8	-687,8
7. Коэффициент оборачиваемости:
7.1. Активов	kоб.А	Qp/А	0,77	1,01	0,24
7.2. Оборотных средств (активов)	kоб.Аоб	Qр/Аоб	2,96	3,42	0,46
7.3. Запасов	kоб.зап	С/Азап	6,33	9,08	2,75
7.4. Дебиторской задолженности (средств в расчетах)	kоб.деб	Qр/Адеб	5,06	5,87	0,82
7.5 Кредиторской задолжности	kоб.кр.зад	Qр/ Пкред	5,85	8,48	2,63
8. Продолжительность оборота, дни
8.1. Активов	Доб.А	Д/kобА	472,25	360,41	-111,84
8.2. Оборотных средств (активов)	Доб.Аоб	Д/kобАоб	123,29	106,81	-16,48
8.3. Запасов	Доб.зап	Д/kоб.зап	57,66	40,2	-17,46
8.4. Дебиторской задолженности (средств в расчетах)	Доб.деб	Д/kоб.деб	72,19	62,13	-10,06
8.5. Кредиторской задолженности	Доб.кред	Д/kобкред	62,45	43,07	-19,38
9. Продолжительность операционного цикла	_{Д оп.ц}	с.8.3+с.8.4	129,85	102,33	-27,52
10. Продолжительность финансового цикла	_{Д фин.ц.}	с.9- с.8.5	67,4	59,26	-8,14

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

Из данных таблицы видно, что произошло увеличение оборачиваемости всех приведённых показателей. Рассмотрим подробнее значение увеличения каждого из них:

Рост оборачиваемости активов в течение года свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия, т.к. отдача активов повысилась. Положительная (в сторону увеличения) динамика коэффициента оборачиваемости оборотных средств свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия. Причём как раз на этом факте я акцентировала своё внимание, говоря о переходе предприятия к концу года из неустойчивого в нормальное финансовое состояние.

Ускорение оборачиваемости запасов по логике должно сопровождаться дополнительным вовлечением средств в оборот, вообще данный факт свидетельствует об отсутствии относительного перенакопления запасов и незавершенного производства и (или) хорошем имидже на рынке, соответствующем сбыте продукции. При управлении запасами особому контролю и ревизии должны подвергаться залежалые и неходовые товары, представляющие собой один из основных элементов иммобилизованных (т. е. исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолжности в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Увеличивая оборачиваемость, необходимо быть предельно осторожным, т.к. это связанно с определённой степенью рисков.

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. То что он уменьшился, может говорить о снижении активного финансирования предприятием текущей производственной деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.). Вообще тенденция к ускорению оборота кредиторской задолжности плохо сказывается на ликвидности, но если держать всё под контролем может и пойти на пользу. Можно заметить, что продолжительность оборота кредиторской задолжности меньше дебиторской задолжности, это является плохим фактом, ухудшающим ликвидность.

Об улучшении авторитета предприятия, увеличении налаженных связей, росте доверия к нему свидетельствуют сократившиеся операционный и финансовый циклы. Снижаются потребности предприятия в финансировании текущей производственной деятельности, это возможно, к примеру, когда поставщики позволяют оплачивать свои поставки с отсрочкой или когда покупатели приобретают продукцию, внося заранее аванс, это, между прочим, очень практикуется в автомобильной промышленности, к которой относится анализируемое мною предприятие.

Производство и реализация продукции на ОАО «КАМАЗ» являются прибыльным, т.к. за счет ускорения оборачиваемости капитала произошло значительное увеличение суммы прибыли.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в их высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, то от организации и эффективности их использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость. Что я и показала на примере этого анализа.
·                                                               Анализ показателей финансовой устойчивости;
Показатели финансовой устойчивости могут рассчитываться на основе пассива бухгалтерского баланса, в данном случае они характеризуют структуру используемого капитала. Данную группу показателей называют коэффициентами управления пассивами.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Различают следующие показатели финансовой устойчивости:

·                              собственный капитал/активы;

·                              сумма заемных средств/собственный капитал;

·                              долгосрочные обязательства/собственный капитал;

·                              коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Характеристика показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 1.

Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия я произвела в таблице 10.
Анализируя финансовую устойчивость, в принципе предприятие можно назвать финансово независимым, имея достаточно большой производственно-коммерческий цикл для обеспечения своей финансовой устойчивости предприятие должно иметь достаточный запас собственных источников финансирования. Так что кредиторы с ОАО «КАМАЗ» могут с уверенностью заключать сделки и чувствовать себя спокойно, сознавая, что заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия

Хотя настораживает факт того, что темп прироста заёмных средств опережает темп прироста собственного капитала и то, что значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств несколько вышло за границы оптимального значения.

В целом, чем выше оборачиваемость капитала, тем ниже потребность в собственном капитале, что можно говорить относительно данного предприятия, основываясь на проведённом выше анализе оборачиваемости.

Нельзя не отметить, что часть собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, увеличилась к концу года, но их величина всё равно осталась не высокой. Это означает, что значительная часть собственных средств закреплена в ценностях иммобилизованного характера, которые являются менее ликвидными. Для выхода из данной ситуации необходимы вложения собственных средств преимущественно в активы мобильного характера, что бы смогло обеспечить ликвидность баланса.

По расчетам видно, что у предприятия ОАО «КАМАЗ» достаточно источников для покрытия текущих активов собственными оборотными средствами. При чём у него к концу года увеличились возможности проведения независимой финансовой политики, в связи с увеличением коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов.

Таблица 1

Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Показатель	Условное обозначение	Экономическое содержание	Рекомендуемое значение	Тенденция изменения
1	2	3	4	5
1. Собственный капитал / активы	K_нез	Отражают долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования и независимость от внешних источников финансирования; степень формирования активов за счет собственного капитала	> 0,5	Повышение (снижение) финансовой независимости предприятия: расширение (снижение) его деловой активности
2. Сумма заемных средств / собственный капитал	K_з.с.	Характеризует величину заемных средств на один рубль собственного капитала, степень независимости от внешних источников финансирования	< 2,0	Усиление (снижение) зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов
3. Долгосрочные обязательства / собственный капитал	K_до	Отражает долю собственного капитала, вложенного в оборотные средства; степень мобильности использования собственного капитала	> 0,5	Изменение структуры собственного капитала, сферы деятельности предприятия
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	K_соб.об	Характеризует степень обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	> 0,1	Снижение (повышение) финансовой устойчивости предприятия; при значении < 0,1 принимается решение о банкротстве предприятия

Таблица 10

Расчет и оценка динамики показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Значение показателя
Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	k_авт	Собственный капитал/Активы	> 0,6	45657,4/65405,6= =0,698	46462/66623,1= =0,697
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования)	k_{з. с.}	Заемный капитал/Собственный капитал	< 2	11099,6/45657,4= =0,24	12200,3/46462= =0,26
3. Коэффициент маневренности	k_ман	Собственный оборотный капитал/Собственный капитал	-	4341,60/45657,4= =0,095	7000,80/46462= =0,15
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов	k_{соб. об.}	Собственный оборотный капитал/Текущие активы	>0,1	4341,60/17075,9= =0,25	7000,80/19744,4= =0,35

Оценка финансового равновесия в трех циклах деятельности предприятия (инвестиционном, текущих операций и денежном) производится с помощью показателей:

·                              Чистый оборотный капитал,который представляет собой разницу суммы постоянных источников и балансовой стоимости внеоборотных активов.

·                              Потребность в чистом оборотном капитале – разнице суммы запасов и дебиторской задолженнсти и суммы кредиторской задолженности предприятия

·                              Денежные средства – разница показателей чистого оборотного капитала и потребности в чистом оборотном капитале.

	1 год	2 год
Чистый оборотный капитал	4438,3	7109,5
Потребность в чистом оборотном капитале	8196,6	9877,2
Денежные средства	-3758,3	-2767,7

Рассмотрим к какому «квадрату» относится начало и конец года:

	+ЧОК	-ЧОК
+ПЧОК	Начало и конец года
-ПЧОК

Данная ситуация не говорит о большом риске. Чистого оборотного капитала не хватает для покрытия всей потребности в нём и как следствие предприятие прибегает к краткосрочным займам. Так же важно отметить, что к концу года значительно вырос чистый оборотный капитал, опередив прирост потребности в нём, что обеспечит уменьшение использования краткосрочных займов, что в свою очередь укрепляет (повышает) финансовой устойчивости предприятия.
· Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия;
Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований (выполнение краткосрочных долговых обязательств предприятия).

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность – способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Показатели ликвидности определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Краткосрочные долговые обязательства Пкр рассчитываются как итог раздела V «Краткосрочные пассивы» за вычетом «Доходов будущих периодов» и «Резервов предстоящих расходов и платежей». При наличии информации к краткосрочным долговым обязательствам следует отнести сумму долговых обязательств, которые должны быть погашены в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для реализации ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
.

2.
Коэффициент срочной (быстрой) лик
видности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Характеристика показателей ликвидности приведена в таблице 2.

Результаты расчета показателей ликвидности я оформила в таблице 11.

Таблица 11

Расчет и оценка динамики показателей ликвидности предприятия

Показатели	Условное обозначение	Рекомендуемое значение	Значение показателя
Показатели	Условное обозначение	Рекомендуемое значение	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5
1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, руб.	П_кр	х	12637,6	12634,9
2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, руб.	А_ден	х	230,70	1906,40
3. Дебиторская задолженность	А_деб	х	9998,20	11484,70
4. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), руб.	А_зап	х	6520,2	5968,8
Итого текущие активы (2+3+4)			16749,1	19359,9
Расчетные показатели 5. Коэффициент абсолютной ликвидности	k_{л. абс}	0,2 – 0,4	230,70/12637,6= =0,018	1906,40/12634,9= =0,15
6. Коэффициент быстрой ликвидности	k_{л. сроч}	1,0	10228,9/12637,6= =0,81	13391,1/12634,9= =1,06
7. Коэффициент текущей ликвидности	k_{л. тек}	2,0	16749,1/12637,6= =1,33	19359,9/12634,9= =1,53
8. Коэффициент нормальной текущей ликвидности	k_{л. тек. норм.}		(6520,2+12637,6)/ 12637,6=1,52	(5968,8+12634,9)/ 12634,9=1,47

Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия Таблица 2

Показатель	Условное обозначение	Экономическое содержание	Рекомендуемое значение	Тенденция изменения
1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент непосредственной ликвидности, норма располагаемых средств, промежуточный коэффициент ликвидности)	K_{л. абс}	Показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить располагаемыми средствами (на дату составления баланса) немедленно или через небольшой промежуток времени	0,2 – 0,3 рекомендуемое значение 0,2 показывает, что ден. средства и крат. фин. вложения должны составлять 10%	Превышение рекомендованного значения свидетельствует, что предприятие имеет больше средств, чем необходимо для удовлетворения прогнозируемых потребностей, а избыток средств приносит мало прибыли или не дает её совсем
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент относительной ликвидности)	K_{л. сроч}	Показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить, не прибегая к ликвидации запасов	0,7 – 0,8 рекомендуемое значение 0,7 показывает, что дебиторская задолженность должна составлять 25%	Способность погасить свои долговые обязательства зависит от покупателей, необходимо изучить способы финан-ния представленных покупателями кредитов, при наличии просроченной дебиторской задолженности зачение коэфф. будет завышенным
3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	K_{л. тек}	Показывает, в какой кратности оборотные активы превышают краткосрочные долговые обязательства предприятия, зависит от срока превращения ликвидных активов в наличные деньги	2,0 – 2,5 рек. знач. 2,0 показывает, что в составе оборотных активов запасы должны составлять 65%	Если показатель больше рекомендуемого значения, то это свидетельствует о том, что предприятие имеет больше оборотных активов, чем может их использовать

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Актив

Сумма

Сравне-ние

Пассив

Сумма

На начало отчётного года

На начало отчётного года

Денежные средства и эквиваленты

230,7

<

Кредиторская задолженность

8648,6

Дебиторская задолженность

9998,2

>

Краткосрочные заёмные средства

3989

Запасы ^*

6847

<

Долгосрочные заёмные средства

7110,6

Внеоборотные активы

48329,7

>

Собственный капитал

45657,4

Всего активов

65405,6

Всего источников

65405,6

Актив

Сумма

Сравне-ние

Пассив

Сумма

На конец отчётного года

На конец отчётного года

Денежные средства и эквиваленты

1906,4

<

Кредиторская задолженность

7960,8

Дебиторская задолженность

11484,7

>

Краткосрочные заёмные средства

4674,1

Запасы ^*

6353,3

<

Долгосрочные заёмные средства

7526,2

Внеоборотные активы

46878,7

>

Собственный капитал

46462

Всего активов

66623,1

Всего источников

66623,1

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

В данном случае можно сказать, что баланс ОАО «КАМАЗ» ни на начало года, ни на конец абсолютно ликвидным не являлся, т.к. неравенство было нарушено, т.е. ликвидность данного предприятия отличается от абсолютной.

Так, характеризуя ликвидность баланса, следует отметить, что на начало и конец 2006 года на ОАО «КАМАЗ» наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов - денежных средств - для покрытия наиболее срочных обязательств, причём очень и очень большой. На начало года срочные обязательства примерно в 37 раз превышают денежные средства, к концу года ситуация несколько улучшилась – превышение обязательств было в 4 раза.

В 2006 году ожидаемые поступления от дебиторов были на много больше краткосрочных заемных средств, причём разница настолько велика, что если бы половина дебиторской задолжности была бы погашена, здесь бы ситуация осталась бы так же на хорошем уровне, но в добавок бы ещё улучшилась бы ситуация с наиболее ликвидными активами.

Из сравнения медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами видно, что у предприятия несколько не достаточно средств для покрытия обязательств, причём эта нехватка к концу года подросла.

Сопоставив итоги приведенных групп труднореализуемых активов с постоянными пассивами, можно убедиться в том, что собственных средств не хватает для покрытия внеоборотных активов, хотя важно отметить, что к концу года внеоборотных активов было не покрыто всего 0,89% при не покрытых на начало года 5,53%. Т.е. ситуация выравнивается и критической, естественно, её назвать нельзя.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходимо проанализировать коэффициенты ликвидности.

Можно с уверенностью сказать, что данному предприятию не грозит банкротство (по крайней мере, на данном этапе), т.к. оборотных средств по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, причём коэффициент текущей ликвидности соответствует нормальному (оптимальному) своему значению, хотя в начале года такого не наблюдалось. Так же можно говорить об улучшении рациональности вложения средств и эффективности их использовании к концу года.

Сравнивая фактическое значение коэффициента абсолютной ликвидности с расчетным, можно сделать вывод, что ситуация с абсолютной ликвидностью предприятия обстоит не так уж и плохо на конец года, в отличии от начала, хотя она так и не достигла оптимального значения. Т.е. у предприятия могут возникнуть осложнения при необходимости немедленной оплаты краткосрочной задолжности.

Если говорить о коэффициенте срочной ликвидности, то по международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8. На данном предприятии наблюдается рост срочной ликвидности, достижение оптимального значения. Т.е. к концу года все краткосрочные обязательства предприятия могут быть немедленно погашены за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Здесь особое внимание уделяется дебиторской задолжности, которой у исследуемого мною предприятия предостаточно.
В целом можно сказать, что предприятие в принципе ликвидное и может достаточно быстро отреагировать на потребность в срочной выплате.

· Анализ показателей рентабельности;
Общей оценкой эффективности работы предприятия в рыночных условиях хозяйствования служат показатели рентабельности и показатели интенсивности использования производственных ресурсов предприятия.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Для анализа показателей рентабельности я заполнила таблицу 12 и дала оценку тенденций их изменения.

При значительном снижении или повышении одного из показателей рентабельности необходимо рассчитать влияние факторов на его изменение (способом цепных подстановок).

Таблица 12

Расчет и динамика показателей рентабельности

Показатели

Условное

обозначение

Алгоритм
расчета

Отчетный год

На начало года

На конец года

Изменение на год (+,-)

1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.

Q_р

50551,5

67470,8

16919,3

2. Себестоимость реализации товаров, продукции,

работ, услуг, руб.

С_Qp

43366,4

57679,7

14313,3

3.Валовая прибыль

7 185,1

9 791,1

2 606,00

4.Коммерческие расходы

1 902,8

2 325,4

422,60

5. Управленческие расходы

1 909,0

1 726,9

-182,10

6. Прибыль от реализации, руб.

П_Qp

3 373,30

5 738,80

2 365,50

7. Прочие доходы и расходы

2956,5

-2956,5

4110,2

1 153,70

8. Прибыль отчетного года, руб.

П_{о. г.}

416,8

1 628,60

1 211,80

9. Налог на прибыль, руб.

Н_пр

61,8

416,6

354,80

10. Отложенные налоговые активы

172,3

21,3

-151,00

11. Отложенные налоговые обязательства

67,4

144,6

77,20

12. Иные аналогичные обязательные платежи

595,7

98,3

-497,40

13. Чистая прибыль, руб.

П_чист

133,4

721,2

587,80

14. Стоимость активов, руб.

А

65 405,60

66 623,10

1 217,50

15. Стоимость оборотных активов, руб.

А_об

17 075,90

19 744,40

2 668,50

16. Собственный капитал, руб.

К_соб

45 560,70

46 353,30

792,60

17. Долгосрочные обязательства, ркб.

К_{о. долг}

7 110,60

7 526,20

415,60

1
8
. Показатели рентабельности

18.1. Рентабельность активов, %

Р_А

Стр.6/стр.14

5,16

8,61

3,46

18.2. Рентабельность оборотных активов, %

Р_{А. об}

Стр.6/стр.15

19,75

29,07

9,31

18.3. Рентабельность собственного капитала, %

Р_{К. соб}

Стр.13/стр.16

0,29

1,56

1,26

18.4. Рентабельность инвестированного капитала, %

Р_{К. долг}

Стр.8/(стр.16+стр.17)

0,91

3,51

2,60

18.5. Рентабельность продаж, %

Р_Qp

Стр.6/стр.1

6,67

8,51

1,83

18.6. Прибыльность продукции, %

p_Qp

Стр.6/стр.2

7,78

9,95

2,17

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал.

Из таблицы 12 видно, что значения всех показателей рентабельности к концу года, по сравнению с их величиной на начало, возросли. Это очень хорошая и благоприятная тенденция.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это, прежде всего, совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

Можно утверждать, что растёт эффективность предпринимательской деятельности.

Увеличение рентабельности предприятия вызвано увеличением валовой прибыли и чистой прибыли из-за снижения части затрат и увеличения прибыли от реализации продукции, в связи с снижением доли затрат в стоимости реализованной продукции. Из произведенных расчетов мы видим, что рентабельность продаж увеличилась до 8,51% в конце года, против 6,67% - в начале, т.е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции увеличилась на 1,83 копейки.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления ее финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию этой продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Особенно увеличилась рентабельность оборотных активов – на 9,31 пункт, практически на половину стала больше.

На данном предприятии видны улучшения эффективность использования всего имущества предприятия.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в 2006 году деятельность предприятия была более эффективна по сравнению с предыдущим годом. Руководству предприятия следует принять меры по сохранению тенденции улучшения финансового состояния и продолжать выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом предприятия с целью дальнейшего повышения эффективности финансово-экономической деятельности.
2.
Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы
«
Du Pont» и пути повышения эффективности функционирования предприятия.
Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов r_А, рентабельности реализованной продукции r_Qp и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) k_об.А :

r_А = r_Qp* k_об.А = (П_чист*Q_p) / (Q_p*A)

где Q_p - выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ,

услуг, руб.,
П_чист – чистая прибыль предприятия, руб.;
A – общая сумма активов, руб.
Расширенная модель фирмы «Du Pont» отражает рентабельность собственного капитала r_Ксоб. Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов r_А на специальный мультипликатор m_Ксоб (финансовый леверидж) , характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:
r_Ксоб = r_А*m_Ксоб = r_Qp* k_об.А*m_{Ксоб =}(П_чист*Q_p*А) / (Q_p*A*К_соб)
где К_соб - собственный капитал предприятия, руб.
Расширенная модель фирмы «Du Pont» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.
На основании расширенной модели фирмы «Du Pont» была разработана «Схема «Du Pont» («Диаграмма «Du Pont»), которая приведена в приложении 9. «Схема «Du Pont» позволяет раскрыть характер взаимодействия между отдельными источниками финансирования.
Итак, сделаем факторный анализ рентабельности собственного капитала:

Воспользуемся методом цепных подстановок. Рентабельность собственного капитала зависит от 3 факторов: от рентабельности реализованной продукции r_Qp и ресурсоотдачи активов k_об.А (произведение которых даёт рентабельность активов r_А) и финансового левериджа m_Ксоб.

Показатель

На начало отчётного года

(за аналогичный период прошлого года)

На конец отчётного года

(за отчётный период)

Рентабельность реализованной продукции r_Qp

П_чист / Q_p

133,4/50551,5=

=0,0026 или

0,26%

721,2/67470,8=

=0,0107 или

1,07%

Ресурсоотдача активов k_об.А

Q_p/A

50551,5/65405,6=

=0,7729

67470,8/66623,1=

=1,0127

Рентабельность активов
r
_А

0,0026*0,7729=0,002

или 0,2%

0,0107*1,0127=0,0108

или 1,08%

Финансовый леверидж m_Ксоб

А/ К_соб

65405,6/45560,7=

=1,4356

66623,1/46353,3=

=1,4373

Рентабельность собственного капитала
r
_Ксоб

0,002*1,4356=

=0,0029 или

0,29%

0,0108*1,4373=

=0,01557 или

1,557%

На начало отчётного года рентабельность собственного капитала составляла: 0,0029 или 0,29%.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала, если бы в отчётном году изменилась бы только рентабельность реализованной продукции:
r’_Ксоб(r_Qp) = r_Qp* k_об.А*m_Ксоб = 0,0107*0,7729*1,4356 = 0,0119 или 1,19%

Т.е. изменение за счёт этого фактора: 1,19-0,29 = 0,9%
Рассчитаем рентабельность собственного капитала, если бы в отчётном году изменились бы только рентабельность реализованной продукции и ресурсоотдача активов,т.е., если бы изменилась бы рентабельность активов:
r”_Ксоб(r_А) = 0,0107*1,0127*1,4356 = 0,01556 или 1,556%

Изменение за счёт этого фактора: 1,556-1,19 = 0,366%

На конец отчётного года рентабельность собственного капитала составляла: 0,01557 или 1,557%.

Т.е. изменение за счёт финансового левериджа: 1,557-1,556 = 0,001%
Отсюда наглядно видно, что наибольшее влияние на увеличение рентабельности собственного капитала оказало увеличение рентабельности реализованной продукции. В прочем все факторы повлияли положительно на увеличение r_Ксоб, в меньшей мере ощутимо (практически = 0) влияние финансового левериджа.

Схема факторного анализа рентабельности собственного капитала по расширенной модели фирмы «Du Pont» млн.руб.

Выручка от продажи

Доходы от операционной деятельности

Доходы от внереализационной деятельности

Чрезвычайные доходы

Себестоимость товаров (продукции…)

Расходы от операционной деятельности

Расходы от внереализационной деятельности

Чрезвычайные расходы

налоги

Запасы

Средства в расчётах

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

Где В — выручка от продажи продукции;

Дпр — сумма всех прочих (кроме выручки) доходов предприятий;

С — себестоимость продаж;

Рпр – сумма всех прочих (кроме себестоимости) расходов предприятия;

н/п — налог на прибыль;

ВнА — среднегодовые внеоборотные активы;

3 — среднегодовые запасы; ^;

ДЗ — среднегодовая дебиторская задолженность;

ДС — среднегодовые денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

СК — среднегодовой собственный капитал.

Числитель формулы — это рентабельность экономическая (рентабельность активов), а знаменатель — коэффициент финансовой независимости.

Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот — небольшая прибыль, зато почти без риска. Одним из показателей риска в бизнесе как раз является коэффициент финансовой независимости — чем ниже его значение, тем в меньшой степени доля собственного капитала увеличивается за счет повышения значения фактора «коэффициента финансовой независимости». И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, т. е. прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.

И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако если расходы в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.
3.
Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Альтмана, Спрингейта и
Таффлера.
Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. За последние десять лет очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства.

Собственно, прогнозирование банкротства или кризисов в развитии предприятия, приводящих к банкротству, призвано заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит несостоятельность (банкротство). Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии – понятия синонимичные; банкротство рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе: предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них.
В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используются различные модели:
1) Пятифакторная модель «
Z
–
счета» Э. Альтмана:

Z = 1,2 X1+ 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 X4 + X5,

где X1- отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (прибыль прошлых лет и отчетного года к сумме активов);

Х3 - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) к сумме активов;

X4 - отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств;

X5 - отношение выручки (нетто) от реализации к сумме активов.

Критическое значение Z= 2,675.
На начало года:

Z = 1,2*(4341,60/65405,6)-1,4*(3014,3/65405,6)+

+3,3*(3373,3/65405,6)+0,6*(45657,4/11099,6)+(50551,5/65405,6) = 3,43
На конец года:

Z = 1,2*(7000,80/66623,1)-1,4*(1586,4/66623,1)+

+3,3*(5738,8/66623,1)+0,6*(46462/12200,3)+(67470,8/66623,1) = 3,67

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна, очень низкая

Используя данные пятифакторной модели Э. Альтмана, можно утверждать, что предприятие к концу года становится менее рисковым, хотя и находилось в зоне минимальных рисков.
2)                        Модель
Спрингейта:

Z = 1,03 X1+ 3,07 X2+ 0,66 X3+ 0,4 X4,

где X1- отношение собственных оборотных средств к общей сумме активов,

X2- отношение прибыли до уплаты налога и процентов к общей сумме активов,

X3- отношение прибыли до налогообложения к текущим обязательствам,

X4- отношение оборота к общей сумме активов.

Критическое значение Z для данной модели составляет 0,862.
На начало года:

Z = 1,03*(4341,60/65405,6)+3,07*(3373,3/65405,6)+

+0,66*(416,8/3989)+0,4*(50551,5/65405,6) = 0,60
На конец года:

Z = 1,03*(7000,80/66623,1)+3,07*(5738,8/66623,1)+

+0,66*(1628,6 /4674,1)+0,4*(67470,8 /66623,1) = 1,01
Исходя из данной модели, в начале года предприятие находилось в очень неблагоприятном положении, но в течении года смогло направить его в нужное русло и добиться нормального функционирования деятельности.
3)     Модель Таффлера
:

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям.
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,
где Х1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
Х2 — оборотные активы / сумма обязательств;
Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;
Х4 — выручка от реализации / сумма активов.
Интерпретация результатов:
Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;
Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.
На начало года:

Z = 0,53*(3373,3
/3989)+0,13*(17075,9/19748,2)+0,18*(3989/65405,6)+

+0,16*(50551,5/65405,6) = 0,7
На конец года:

Z = 0,53*(5738,8/4674,1)+0,13*(19744,4/20161,1)+0,18*(4674,1/66623,1)+

+0,16*(67470,8/66623,1) = 0,95
ð   вероятность банкротства мала.
Заключение
Реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа реализации продукции и финансовых результатов, который позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

Финансовое состояние предприятия отражает его конкурентоспособность (платежеспособность, кредитоспособность) в производственной сфере и, следовательно, эффективность использования вложенного собственного капитала.

Проанализировав ОАО «КАМАЗ» я могу сделать вывод, что это перспективное, расширяющееся предприятие, выходящее на новые рынки и способное выдержать конкуренцию. Помимо основной деятельности – изготовления и продажи автомобилей (определённого типа), у данного предприятия, основываясь на проведенном анализе хорошо функционируют такие виды деятельности, как: оказание услуг, здесь это, вероятно, сервисное обслуживание автомобилей, а также продажа товаров связанных с автомобилями, скорее всего – это запасные части и комплектующее оборудование. Предприятие достаточно прибыльное, по крайней мере, идёт по тенденции увеличения прибыли, причем, не создавая при этом рисков.

К основным факторам роста спроса на все типы автомобилей можно отнести:

1.общий рост экономики страны (темп роста ВВП в 2006 году- 6,8%) и как следствие повышение инвестиционной активности (темп роста инвестиций в основные фонды в 2006 году – 13,5%),

2.значительными темпами развития отдельных отраслей - основных потребителей грузовой автомобильной техники (строительной отрасли, дорожного и коммунального хозяйства, нефтегазового сектора),

3.значительной изношенностью автомобильного парка в РФ и необходимостью обновления устаревшей техники на автомобили, соответствующие более высоким экологическим стандартам.

Так что почва для расширения и для функционирования предприятия очень благоприятная, главное правильно и умело этим воспользоваться.
Список литературы
1.     ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ, от 26.10.2002

2.     Банк В. Р., Банк С. В., Тараскнна Л. В. Финансовый анализ : учеб. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.

3.     Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности : учебник для вузов / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — 6-е изд., перераб. и доп. — М. : Дело и Сервис, 2008. — 367 с.

4.     Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Г. Б. Поляка. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 527 с. — Библиогр.: с. 499.

5.     Пястолов С.М Экономический анализ деятельности предприятий, М.: Академический, 2003 г.

6.     Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник — М.: Новое знание, 2004г.

7.     www.allpravo.ru – электронная библиотека.

1. Реферат на тему Scrooge Essay Research Paper Ignorance
2. Реферат на тему Мышление человека
3. Курсовая Патриотическое воспитание детей старшего дошкольного возраста средствами детской литературы
4. Реферат Сравнительный анализ стилей руководства
5. Реферат на тему Артериальная гипертензия
6. Реферат на тему Goo Goo Essay Research Paper
7. Реферат на тему Россия в мировом политическом процессе
8. Реферат на тему Milgrams Shock Therapy Essay Research Paper Obeying
9. Реферат Искусство ведения переговоров
10. Реферат Система мотивации персонала

Актив	Сумма	Сравне-ние	Пассив	Сумма
Актив	На начало отчётного года	Сравне-ние	Пассив	На начало отчётного года
Денежные средства и эквиваленты	230,7	<	Кредиторская задолженность	8648,6
Дебиторская задолженность	9998,2	>	Краткосрочные заёмные средства	3989
Запасы ^*	6847	<	Долгосрочные заёмные средства	7110,6
Внеоборотные активы	48329,7	>	Собственный капитал	45657,4
Всего активов	65405,6		Всего источников	65405,6

Показатель	На начало отчётного года (за аналогичный период прошлого года)	На конец отчётного года (за отчётный период)
Рентабельность реализованной продукции r_Qp П_чист / Q_p	133,4/50551,5= =0,0026 или 0,26%	721,2/67470,8= =0,0107 или 1,07%
Ресурсоотдача активов k_об.А Q_p/A	50551,5/65405,6= =0,7729	67470,8/66623,1= =1,0127
Рентабельность активов r _А	0,00260,7729=0,002* или 0,2%	0,01071,0127=0,0108* или 1,08%
Финансовый леверидж m_Ксоб А/ К_соб	65405,6/45560,7= =1,4356	66623,1/46353,3= =1,4373
Рентабельность собственного капитала r _Ксоб	0,0021,4356=* =0,0029 или 0,29%	0,01081,4373=* =0,01557 или 1,557%

Актив

Форма аналитической таблицы для анализа имущественного положения предприятия

Таблица 3

Таблица 1

Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия Таблица 2

Актив

Актив

Показатели

Отчетный год

Qр

Схема факторного анализа рентабельности собственного капитала по расширенной модели фирмы «Du Pont» млн.руб.

Bukvasha

Q_р