Курсовая Необходимость и сущность рефинансирования кредитных организаций со стороны центрального банка

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 21.9.2024

Федеральное агентство по образованию

Байкальский государственный университет экономики и права

Читинский институт (филиал)

Кафедра «финансы и кредит»
Курсовая работа

по дисциплине

Организация деятельности центрального банка

на тему: «Необходимость и сущность рефинансирования кредитных организаций со стороны центрального банка»
                                                                                 Выполнил:

                                                                                 студент 4- го курса

                                                                                 группа Кредит – 06 – 2

                                                                      Сенотрусова А.А.

                                                                                 Проверил:

                                                                                 К.Э.Н., Доцент кафедры

                                                                                 финансы и кредит

                                                                             Цвигунова О.С.Чита

Чита 2009

Содержание
Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1: Рефинансирование кредитных организаций………………………….5

1.1 Общее понятие рефинансирования ЦБ и его необходимость………….5

1.2 Сущность и инструменты рефинансирования………………………......7

     1.3 Рефинансирование кредитных организаций Банком России…………10

1.4 Зарубежный опыт использования инструмента рефинансирования….11

Глава 2: Рефинансирование кредитных организаций как инструмент

денежно-кредитной политики Банка России…………………………………..14

     2.1 Общее описание системы рефинансирования Банка России………….14

     2.2 Кредиты Банка России, обеспеченные залогом (блокировкой)

    ценных бумаг…………………………………………………………...21

    2.3 Кредиты Банка России, обеспеченные залогом векселей, прав

   требований по кредитным договорам организаций или

     поручительствами кредитных организаций………………………….27

Глава 3: Проблемы и перспективы рефинансирования……………………30

    3.1 Проблемы рефинансирования…………………………………………..30

     3.2 Перспективы развития рефинансирования……………………………..32

Заключение……………………………………………………………………….33

Список использованных источников…………………………………………...35
Введение

Центральные банки в большинстве стран – выступают как «кредиторы последней инстанции», для которых стабильное экономическое развитие страны имеет более приоритетное значение, чем собственная прибыль. В связи с этим и возникло рефинансирование кредитных организаций со стороны ЦБ.

Рефинансирование является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики.

На инструменты денежно-кредитной политики возложены немалые задачи, так как ЦБ использует их при решении вопросов по управлению инфляцией, а также по предотвращению банкротства кредитных организаций и предоставлению им необходимых ресурсов.

   Кредитно-банковские институты, испытывающие временные финансовые трудности, получили возможность обратиться в центральный банк за получением ссуд. Кредиты рефинансирования позволяют им свести до минимума запасы своих ликвидных средств, в результате использования заимствований у центрального банка. В этом смысле кредиты рефинансирования являются составной частью механизма защитных мер, источником временных ресурсов, необходимых для восполнения истощённых ресурсов.
В связи с вышесказанным, в данной курсовой работе мы познакомимся с общим понятием рефинансирования ЦБ, узнаем какова сущность рефинансирования, его назначение, а также инструменты, которые используют центральные банки в процессе рефинансирования , а так же познакомимся с опытом организации рефинансирования в зарубежных странах.

В следующей главе мы посмотрим виды кредитов Банка России и условия кредитования, объемы операций, изменение ставки рефинансирования, начиная с 1 апреля 1992 года и по сегодняшний день, а так же проследим потенциальные и фактические объемы рефинансирования.

В последней, заключительной главе, мы рассмотрим перспективы развития рефинансирования коммерческих банков, а особенно в условиях кризиса.
Глава 1: Рефинансирование кредитных организаций
1.1.Общее понятие рефинансирования ЦБ и его необходимость

Под рефинансированием, в широком смысле этого слова понимается предоставление коммерческим банкам временных заимствований в тех случаях, когда они остро нуждаются в дополнительных ресурсах.

В рефинансировании есть такие понятия как: ставка рефинансирования и «учетная ставка». Под ставкой рефинансирования понимается процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым банкам. Под «учетной ставкой» понимается процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков. Таким образом, учетная ставка является разновидностью ставки рефинансирования.

Центральные банки, осуществляя политику рефинансирования, преследуют приоритетную цель – воздействие на состояние денежно-кредитной сферы.

Проводя краткосрочное кредитование коммерческих банков, центральные банки с одной стороны выступают как кредиторы последней инстанции, а с другой стороны становятся участниками межбанковского рынка. Изменяя процентную ставку по своим кредитам.

По мере того как развиваются рыночные отношения, рефинансирование всё активнее используется как инструмент оказания финансовой помощи коммерческим банкам. Иначе говоря, рефинансирование позволяет защититься от неожиданного недостатка ликвидности, иначе коммерческим банкам необходимо было бы самим сохранять большой объём ликвидных активов, что на доходной части баланса отразилось бы крайне неудовлетворительно. И, наконец, рефинансирование можно предложить как инструмент предотвращения банковских кризисов; предоставляя кредиты, центральные банки временно пополняют резервы коммерческих банков, предотвращая эффект "домино"[1] в банковской системе.

Очень важно помнить, что кризис ликвидности подразумевает временную недоступность банков выполнять свои платёжные обязательства доступными средствами платежа.

Первоначально политика рефинансирования банковских институтов центральным банком использовалась исключительно для оказания воздействия на состояние денежно-кредитного обращения.

Сегодня же, посредством рефинансирования, центральный банк является гарантом бесперебойного функционирования банковской и финансовой системы в целом.

Как правило, объектом рефинансирования являются банковские институты.

Кредиты рефинансирования, предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. В случаях, когда деятельность потенциального кредитополучателя вызывает сомнение у центрального банка, кредиты выдаются лишь только после получения заключения аудиторской фирмы о финансовом состоянии данного банка. Таким образом, критериями, ограничивающими право учреждений на обращение в центральный банк за кредитами рефинансирования, как правило, являются не только форма их организации, но и уровень платежеспособности.

Возможность получения кредитов рефинансирования и их масштабы зависят от ряда факторов, и прежде всего от состояния денежно-кредитной сферы страны и финансового положения кредитополучателя.

1.2. Сущность и инструменты рефинансирования

   В современной практике известны три основные сферы использования рефинансирования:

1) рефинансирование использует государство в лице Министерства финансов (в отдельных странах - казначейства), когда с согласия держателей обязате6льст заменяет обязательства с истекшими сроками на новые или одни обязательства на другие с более длительным сроком погашения;

2) рефинансирование могут проводить коммерческие банки путем замены одного межбанковского кредита на другой, выпуска еврооблигаций на международных финансовых рынках, замены ипотечного кредита на ипотечные ценные бумаги;

3) рефинансирование широко используется центральными банками для поддержания ликвидности и регулирования денежного оборота.

   При этом инструменты рефинансирования, используемые центральными банками, постоянно расширяются и совершенствуются.

   Современные инструменты рефинансирования.

В настоящее время к инструментам рефинансирования относятся:

§           Кредиты, выдаваемые центральными банками коммерческим банкам под залог ценных бумаг;

§           Краткосрочные двусторонние сделки на валютном и фондовом рынках (операция СВОП и операция РЕПО).

   При различии в механизме организации этих инструментов общим между ними, позволяющим относить их к инструментам рефинансирования, является:

§           Возможность коммерческих банков иметь временные заимствования у центральных банков в случаях, когда они остро нуждаются в дополнительных денежных средствах (рублях или иностранной валюте);

§           Наличие замены одного обязательства на другие (например, при выдаче кредита: вместо обязательств по ценным бумагам возникает обязательство по ссуде).

    Предоставление кредита есть прямое увеличение высоколиквидных средств коммерческих банков, используемых для погашения текущих обязательств.

   Операции СВОП[2], как и операции РЕПО[3], предусматривают заключение двух встречных сделок – продажу и одновременно покупку того или иного вида ликвидного актива – валюты или ценных бумаг.

   Так, если кредитная организация имеет неотложные денежные обязательства в рублях и располагает временно свободными денежными активами в долларах США, она может мгновенно (с расчетами, например, в день заключения сделки) продать доллары за рубли, необходимые ей для выполнения своих обязательств, и заключить одновременную встречную сделку по обратной покупке долларов с более продолжительным расчетным периодом. Расчетные периоды встречных сделок СВОП могут быть любые (от одного дня до нескольких лет).

   Механизм рефинансирования посредством использования краткосрочных сделок РЕПО аналогичен приведенному выше.

   В российской и зарубежной практике применяются разнообразные инструменты рефинансирования, выбор которых зависит от реальной ситуации и целей денежно-кредитной политики. Однако основным инструментом рефинансирования коммерческих банков в России остается кредит Банка России. Отражая реальность, в Федеральном законе «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» указано, что под рефинансированием понимается кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей.

   Виды кредитов, предоставляемых в порядке рефинансирования.

Кредиты центрального банка, выдаваемые в порядке рефинансирования коммерческих банков, можно классифицировать по разным критериям (критерии классификаций и виды кредитов представлены в таблице 1.1).

Таблица 1.1

Классификация кредитов, предоставляемых коммерческим банкам в порядке рефинансирования

Критерий классификации	Виды кредитов
В зависимости от инструмента временного заимствования	Векселя; Кредиты центрального банка
В зависимости от целевой направленности кредитования	На обеспечение ликвидности; На развитие определенных отраслей или целевых программ
В зависимости от формы обеспечения	Под залог ликвидных или высоколиквидных ценных бумаг; Под залог векселей и прав требований по кредитным обязательствам организаций сферы материального производства и поручительства кредитных организаций
В зависимости от характера инициирования кредитов	Кредиты, предоставляемые на основе аукционов (по инициативе центрального банка); Прямые кредиты центрального банка (по инициативе кредитных организаций)
В зависимости от сроков предоставления	Краткосрочные на несколько часов; «Внутридневные»; «Овернайт»; Среднесрочные до 1 месяца «ломбардный кредит»; Долгосрочные до 1 года

1.3 Рефинансирование кредитных организаций Банком России

Функционирующая в настоящее время в России система рефинансирования сформировалась в середине 1990-х гг. До этого времени кредиты предоставлялись коммерческим банкам в порядке распределения, установленного централизованно. В 1994 г. Банком России совместно с Правительством РФ было принято решение отказаться от централизованного распределения кредитных средств (для покрытия дефицита государственного бюджета или выдачи средств банкам и предприятиям).
В настоящее время кредиты представляют собой рыночный механизм, а не простое долгосрочное финансирование через кредитные организации.

Система рефинансирования в России включает две группы инструментов: в первую группу инструментов входят три вида кредитов, обеспеченных залогом ( блокировкой) ценных бумаг: внутридневной, овернайт, ломбардный. Эти группы кредитов предоставляются для поддержания и регулирования ликвидности банковской системы и отдельных банков. Вторая группа инструментов рефинансирования возникла в нашей стране сравнительно недавно. Пилотный проект кредитования Банком России коммерческих банков под залог векселей, прав требований по кредитным договорам, а также поручительств банков осуществляется с октября 2000 года в соответствии с положением Банка России от 3 октября 2000г. № 122-П[4]. Сегодня порядок предоставления этих кредитов регулируется Положением Банка России от 14 июля 2005 г. №273-П[5]. Этот инструмент рефинансирования предназначен для стимулирования развития реального сектора экономики России.
1.4. Зарубежный опыт использования инструмента рефинансирования.

Достаточно специфическая политика рефинансирования применяется в
Великобритании. Так, используя инструмент рефинансирования, Банк Англии предоставляет коммерческим банкам следующие основные виды кредита:

·        дневной кредит;

·        кредит рефинансирования;

·        суточные операции РЕПО;

·        конверсия дневного кредита.

Дневной кредит предоставляется в основном для обеспечения плавного движения средств в течении дня, а в конце его предоставленный кредит возвращается. Этот инструмент является бесплатным (проценты при погашении данного кредита не взимаются) и направлен главным образом на восстановление утраченной ликвидности банка. Объём кредитования не ограничен при условии, что у коммерческих банков имеется залог в размере необходимом для его обеспечения.

Кредит рефинансирования, который является ночным кредитом, предоставляется на срок от 7 до 10 дней. Поскольку время, на которое выдаётся данный кредит, не ограничивается одним днём, то за него взимаются проценты (по ставке рефинансирования). Для проведения данной операции Банк Англии определяет объём ликвидности в среднесрочной перспективе, требуемый для банковской системы, и только в необходимом объёме осуществляет её кредитование.

Суточные операции РЕПО по своей сути имеют сходство с кредитом рефинансирования. Эти операции позволяют банкам, не имеющим в течении дня достаточных средств, получить их в конце дня. Поскольку банки кредитуются в конце дня, то с них Банк Англии берёт надбавку (сверх ставки рефинансирования) в размере ј %. В принципе Банк Англии рассматривает такую операцию как операцию на открытом рынке и ограничивает сумму предоставления данного кредита.

Конверсия дневного кредита. Банк, не сумевший к концу дня кредит, должен его погасить в течение одного или нескольких дней. Потенциально конверсия дневного кредита в суточный не ограничена, однако на практике ограничивается применением штрафной ставки. Штрафная ставка не зафиксирована, но по мнению специалистов Банка Англии, оптимальной в таких случаях является удвоенная ставка. Именно штрафной характер ставки должен ограничить стремление банков к получению таких кредитов рамками чрезвычайных и безвыходных ситуаций.

С точки зрения правового механизма все описанные инструменты работают как операции РЕПО. В настоящее время в Великобритании используются два основных вида Генеральных соглашений по РЕПО между Банком Англии и другими финансовыми учреждениями. Первый вид генерального соглашения применяется для юридического оформления дневного кредита, второй – для более долгосрочных кредитов (суточных и кредитов рефинансирования ). Как только финансовое учреждение подписывает генеральное соглашение, у него отпадает необходимость заключать соглашение по каждой отдельной сделке. Иначе говоря, если у Банка Англии имеется генеральное соглашение с каким-либо банком, то этот банк по телефону может запросить предоставление любого кредита. однако сделать он это может лишь при условии наличия у него необходимого залога в виде ценных бумаг для проведения операций РЕПО. Все условия осуществления сделок РЕПО оговариваются в генеральном соглашении. Для Банка Англии это удобно, т.к. появляется возможность оперативно управлять ликвидностью, увеличивая скорость её поступления в экономику страны.

Использование генеральных соглашений упрощает оформление дневного кредита или кредита предоставляемого в конце рабочего дня. В то же время без наличия такого соглашения для оформления подобных сделок требовалось бы большее число документов, а вся процедура не могла бы быть осуществлённой в течение одного дня.

Залогом по кредитам, предоставляемым Банком Англии, являются государственные ценные бумаги, как правило депонированные в фунтах стерлингов, а также казначейские (и очень редко коммерческие) векселя, переводные векселя. Это даёт возможность контролировать всю банковскую систему, в том числе анализировать состав ценных бумаг, присутствующих в каждый данный момент на рынке.

Как можно заметить, основной целью проведения Банком Англии политики рефинансирования является управление ликвидностью финансовых учреждений. Повальное использование механизма РЕПО позволяет Банку Англии прежде всего упростить и укрепить устойчивость осуществления механизма управления ликвидности в банковской системе, а также эффективно использовать этот новый механизм на английском рынке -одном из самых развитых и устойчивых рынков мира.
Глава 2: Рефинансирование кредитных организаций как инструмент денежно-кредитной политики Банка России
2.1 Общее описание системы рефинансирования Банка России

Виды кредитов Банка России и условия кредитования (представлены в таблице 2.1)

Таблица 2.1

Виды кредитов	Срок	Возможность досрочного погашения	Ставка (в % годовых)	Вид обеспечения	Дата предоставления кредита (Т – дата обращения кредитной организации за кредитом Банка России)	Нормативный документ
Внутридневные	---	---	0	Блокировка ценных бумаг из Ломбардного списка БР	в течение дня (Т + 0)	Положение 236-П
Внутридневные	---	---	0	Векселя, права требования по кредитным договорам	в течение дня (Т + 0)	Положение 312-П
Овернайт	1 рабочий день	---	9,5%	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	в конце дня (Т + 0)	Положение 236-П
Овернайт	1 рабочий день	---	9,5%	Залог векселей, прав требования по кредитным договорам	в конце дня (Т + 0)	Положение 312-П
Ломбардные кредиты	1 календ. день	---	8,5%	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 0	Положение 236-П
	7 календ. дней	нет	8,5%	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 0	Положение 236-П
	30 календ. дней	нет	8,5%	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 0	Положение 236-П
	14 календ. дней	нет	определяется на аукционе	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 1	Положение 236-П
	3 месяца	нет	определяется на аукционе	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 1	Положение 236-П
	6 месяцев	нет	определяется на аукционе	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 1	Положение 236-П
	12 месяцев	нет	определяется на аукционе	Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР	Т + 1	Положение 236-П
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами	до 365 календ. дней	да*	8,5% - до 90 календарных дней; 9% - от 91 до 180 календарных дней; 9,5% - от 181 до 365 календарных дней	Залог векселей и прав требования по кредитным договорам или поручительства кредитных организаций	Т + 0	Положение 312-П

Объемы операций кредитования Банка России (представлены в

таблице 2.2)

Таблица 2.2

(в млн. руб.)

Месяц/год	Объем предоставленных внутридневных кредитов	Объем предоставленных кредитов овернайт	Объем предоставленных ломбардных кредитов	Объем предоставленных других кредитов
1	2	3	4	5
ИТОГО ЗА 2004 г.	3 051 870,5	30 262,7	4 540,8	-
ИТОГО ЗА 2005 г.	6 014 025,0	30 792,0	1 359,0	-
ИТОГО ЗА 2006 г.	11 270 967,5	47 023,5	6 121,4	-
ИТОГО ЗА 2007 г.	13 499 628,1	133 275,9	24 154,5	32 764,5
ИТОГО ЗА 2008 г.	17 324 352,8	230 236,1	212 677,6	445 526,2

2009 г.
Январь	1 696 058,6	101 891,0	44 343,5	64 795,4
Февраль	2 024 371,0	32 843,8	43 332,6	157 019,7
Март	1 967 957,9	13 414,9	18 211,7	272 132,9
Апрель	2 153 358,6	19 969,5	22 271,0	266 044,6
Май	1 757 538,5	14 201,9	13 887,3	241 935,3
Июнь	1 740 866,7	11 664,6	23 612,3	147 180,0
Июль	1 753 032,8	21 751,2	23 779,4	233 217,1
Август	1 638 965,9	18 392,8	29 075,6	308 731,4
Сентябрь	1 890 794,0	6 603,7	32 953,1	155 611,5
ИТОГО ЗА 2009 г.	16 622 944,0	240 733,3	251 466,6	1 846 667,9

По предоставленным внутридневным кредитам, с 2004 – 2008 гг. мы можем наблюдать тенденцию к увеличению сумм выдаваемых кредитов. Можно предполагать что сумма по внутридненвному кредиту к концу 2009 года будет значительно выше по сравнению с 2008 г. Объем предоставленных кредитов овернайт, так же растет значительными темпами. Отсюда можно сделать вывод, что коммерческие банки РФ на сегодняшний день находятся, довольно таки, в затруднительном положении. Банки за рабочий день не получают достаточного количества ликвидных средств, для погашения задолжности перед Банком России по внутридневному кредиту и поэтому коммерческим банкам приходится обращаться, к недешевому, кредиту овернайт.
Динамика объемов представленных кредитными организациями внутридневных кредитов и процентной ставки MIACR[6] (показана на рис. 2.1)
Рисунок 2.1

История изменения ставок рефинансирования ЦБ РФ(информация представлена в таблице 2.3, и в графическом виде, рисунок 2.2)

Таблица 2.3

Период действия	%	Нормативный документ
30 октября 2009 г. —	9,5	Указание ЦБ РФ от 29.10.2009 № 2313-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г.	10	Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 № 2299-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 14.09.2009 № 2287-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 августа 2009 г. — 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 № 2270-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г.	11	Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 № 2259-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
05 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г.	11,5	Указание ЦБ РФ от 04.06.2009 № 2247-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 мая 2009 г. — 04 июня 2009 г.	12	Указание ЦБ РФ от 13.05.2009 № 2230-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
24 апреля 2009 г. — 13 мая 2009 г.	12,5	Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 № 2222-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
1 декабря 2008 г. — 23 апреля 2009 г.	13	Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
12 ноября 2008 г. — 30 ноября 2008 г.	12	Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г.	11	Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 июня 2008 г. — 14 июля 2008 г.	10,75	Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
29 апреля 2008 г. — 9 июня 2008 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
4 февраля 2008 г. — 28 апреля 2008 г.	10,25	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
19 июня 2007 г. — 3 февраля 2008 г.	10	Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. — 18 июня 2007 г.	10.5	Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. — 28 января 2007 г.	11	Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. −22 октября 2006 г.	11.5	Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. — 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. — 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. — 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. — 14 января 2004 г.	16	Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. — 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. — 16 февраля 2003 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. — 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. — 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма ЦБР от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. — 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма ЦБР от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. — 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма ЦБР от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. — 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма ЦБР от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. — 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма ЦБР от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. — 23 января 2000 г.	55	Телеграмма ЦБР от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. — 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма ЦБР от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. — 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма ЦБР от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. — 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма ЦБР от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. — 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБР от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. — 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБР от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. — 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма ЦБР от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. — 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма ЦБР от 27.02.98 № 181-У
17 февраля 1998 г. — 1 марта 1998 г.	39	Телеграмма ЦБР от 16.02.98 № 170-У
2 февраля 1998 г. — 16 февраля 1998 г.	42	Телеграмма ЦБР от 30.01.98 № 154-У
11 ноября 1997 г. — 1 февраля 1998 г.	28	Телеграмма ЦБР от 10.11.97 № 13-У
6 октября 1997 г. — 10 ноября 1997 г.	21	Телеграмма ЦБР от 01.10.97 № 83-97
16 июня 1997 г. — 5 октября 1997 г.	24	Телеграмма ЦБР от 13.06.97 № 55-97
28 апреля 1997 г. — 15 июня 1997 г.	36	Телеграмма ЦБР от 24.04.97 № 38-97
10 февраля 1997 г. — 27 апреля 1997 г.	42	Телеграмма ЦБР от 07.02.97 № 9-97
2 декабря 1996 г. — 9 февраля 1997 г.	48	Телеграмма ЦБР от 29.11.96 № 142-96
21 октября 1996 г. — 1 декабря 1996 г.	60	Телеграмма ЦБР от 18.10.96 № 129-96
19 августа 1996 г. — 20 октября 1996 г.	80	Телеграмма ЦБР от 16.08.96 № 109-96
24 июля 1996 г. — 18 августа 1996 г.	110	Телеграмма ЦБР от 23.07.96 № 107-96
10 февраля 1996 г. — 23 июля 1996 г.	120	Телеграмма ЦБР от 09.02.96 № 18-96
1 декабря 1995 г. — 9 февраля 1996 г.	160	Телеграмма ЦБР от 29.11.95 № 131-95
24 октября 1995 г. — 30 ноября 1995 г.	170	Телеграмма ЦБР от 23.10.95 № 111-95
19 июня 1995 г. — 23 октября 1995 г.	180	Телеграмма ЦБР от 16.06.95 № 75-95
16 мая 1995 г. — 18 июня 1995 г.	195	Телеграмма ЦБР от 15.05.95 № 64-95
6 января 1995 г. — 15 мая 1995 г.	200	Телеграмма ЦБР от 05.01.95 № 3-95
17 ноября 1994 г. — 5 января 1995 г.	180	Телеграмма ЦБР от 16.11.94 № 199-94
12 октября 1994 г. — 16 ноября 1994 г.	170	Телеграмма ЦБР от 11.10.94 № 192-94
23 августа 1994 г. — 11 октября 1994 г.	130	Телеграмма ЦБР от 22.08.94 № 165-94
1 августа 1994 г. — 22 августа 1994 г.	150	Телеграмма ЦБР от 29.07.94 № 156-94
30 июня 1994 г. — 31 июля 1994 г.	155	Телеграмма ЦБР от 29.06.94 № 144-94
22 июня 1994 г. — 29 июня 1994 г.	170	Телеграмма ЦБР от 21.06.94 № 137-94
2 июня 1994 г. — 21 июня 1994 г.	185	Телеграмма ЦБР от 01.06.94 № 128-94
17 мая 1994 г. — 1 июня 1994 г.	200	Телеграмма ЦБР от 16.05.94 № 121-94
29 апреля 1994 г. — 16 мая 1994 г.	205	Телеграмма ЦБР от 28.04.94 № 115-94
15 октября 1993 г. — 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма ЦБР от 14.10.93 № 213-93
23 сентября 1993 г. — 14 октября 1993 г.	180	Телеграмма ЦБР от 22.09.93 № 200-93
15 июля 1993 г. — 22 сентября 1993 г.	170	Телеграмма ЦБР от 14.07.93 № 123-93
29 июня 1993 г. — 14 июля 1993 г.	140	Телеграмма ЦБР от 28.06.93 № 111-93
22 июня 1993 г. — 28 июня 1993 г.	120	Телеграмма ЦБР от 21.06.93 № 106-93
2 июня 1993 г. — 21 июня 1993 г.	110	Телеграмма ЦБР от 01.06.93 № 91-93
30 марта 1993 г. — 1 июня 1993 г.	100	Телеграмма ЦБР от 29.03.93 № 52-93
23 мая 1992 г. — 29 марта 1993 г.	80	Телеграмма ЦБР от 22.05.92 № 01-156
10 апреля 1992 г. — 22 мая 1992 г.	50	Телеграмма ЦБР от 10.04.92 № 84-92
1 января 1992 г. — 9 апреля 1992 г.	20	Телеграмма ЦБР от 29.12.91 № 216-91

Рисунок 2.2

2.2 Кредиты Банка России, обеспеченные залогом (блокировкой) ценных бумаг

С июня 1998 г. Банк России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и на основании заявлений кредитной организации на получение кредита (заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) – ломбардные кредиты.

Современный порядок предоставления указанных кредитов изложен в Положении Центрального банка Российской Федерации от 4 августа 2003 г. №236-П (с изменениями от 30 августа 2004г.).

Внутридневные кредиты и кредиты овернайт. Внутирдневные кредиты представляются в случае недостатка (отсутствия) денежных средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации для осуществления необходимых платежей. Банк России, исполняя платежные документы, предъявленные к корреспондентскому счету (субсчету) кредитной организации, при недостатке (отсутствии) денежных средств на нем предоставляет ей внутридневной кредит. Если кредитная организация к концу дня не погашает полученные в текущем дне внутридневные кредиты, Банк России предоставляет ей кредит овернайт на погашение текущей задолженности по внутридневным кредитам. Целью кредитов «овернайт» является обеспечение бесперебойного функционирования системы расчетов. Для завершения банком расчетов в конце операционного дня на корсчет банка зачисляется сумма кредита и проводится списание средств по неисполненным платежным документам. Кредит овернайт предоставляется сроком на один рабочий день.

Плата за внутридневные кредиты не взимается, стоимость кредитов овернайт равна ставке рефинансирования Банка России (9,5% годовых). Ранее при предоставлении кредитов овернайт одной и той же кредитной организации в течении трех и более рабочих дней подряд Банк России применяя повышающие коэффициенты к процентной ставке по кредитам овернайт. В июне 2004 г. Такой порядок был отменен, и в настоящее время размер процентов за кредиты овернайт не зависит от частоты и периодичности их использования кредитными организациями.

В связи с тем что платежная система Банка России не является единой и централизованной, в 1998 г. Банк России принял решение о создании прообраза единого центра регулирования ликвидности банковской системы. Сводный экономический департамент был назначен уполномоченным подразделением Банка России по предоставлению внутридневных кредитов, кредитов овернайт и ломбардных кредитов в Московском регионе (где сосредоточено более половины всех кредитных организаций). На Сводный экономический департамент так же возложена обязанность централизованно оформлять все депозитарные операции по обеспечению таких кредитов и осуществлять взаимодействие с платежной системой Московского региона, с территориальными учреждениями Банка России и другими его структурными подразделениями (учреждениями) по вопросам кредитования, а также с внешними организациями, обеспечивающими деятельность Банка России в процессе рефинансирования – Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ) и Национальным депозитарным центром (НДЦ).

Специфика Российской Федерации такова, что во многих ее регионах безналичные расчеты, как правило, начинаются с платежей, осуществляемых Сбербанком России, его филиалами. Остальные участники платежной системы занимают пассивную, выжидательную позицию, т.е. платежная система начинает активно «работать» только тогда, когда найдется хотя бы один участник, который направит денежные средства в пользу другого ее участника. Поэтому основная задача внутридневных кредитов – это обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежных систем Банка России.

Поскольку Банк России разрешает кредитным организациям иметь в его платежной системе не один корреспондентский счет головного офиса, но и корреспондентские субсчета филиалов, кредитные организации вправе выбирать, по скольким и каким счетам (корреспондентскому счету и/или корреспондентским субсчетам), открытым в Банке России, они желают кредитоваться. Со своей стороны ограничений по количеству кредитующихся счетов кредитных организаций Банк России не устанавливает.

Предоставление внутридневных кредитов и кредитов овернайт в течении дня осуществляется в рамках лимитов кредитования по внутридневному кредиту и кредиту овернайт, ежедневно рассчитываемых (устанавливаемых) Банком России для каждой кредитной организации с учетом стоимости предоставляемого ею обеспечения.

Кредитные организации активно пользуются возможностями внутридневного кредитования в целях поддержания мгновенной ликвидности. Причем наибольший эффект достигается при управлении ликвидностью в многофилиальных кредитных организациях. Наличие внутридневного кредитования позволяет его филиалам начать процедуру расчетов клиентов вне зависимости от наличия денежных средств на собственном корреспондентском субсчете в Банке России и не дожидаясь дополнительного подкрепления денежными средствами со стороны головного офиса кредитной организации. При этом складывающаяся к концу дня величина задолженности по внутридневным кредитам фактически отражает потребность филиала в дополнительной ликвидности и может быть погашена встречными поступлениями денежных средств на счет, в том числе предоставляемых филиалу головным офисом в качестве подкрепления (чтобы избежать использование филиалом «дорогого» кредита овернайт).

Ломбардные кредиты. Этот вид кредитов предоставляется на фиксированных условиях и аукционной основе. Теоретически кредитование может осуществляться на любой срок, установленный Банком России, но не более одного года, поскольку данное ограничение определено ст. 46 Федерального закона «О Центральном банке РФ (Банке России)». Кредиты выделяются Сводным экономическим департаментом (кредитным организациям Московского региона) и территориальным учреждениям Банка России. Правом предоставления ломбардных кредитов Банка России обладают все территориальные учреждения Банка России.

Ломбардные кредиты на аукционной основе предоставляются по итогам ломбардных кредитных аукционов. В день открытия аукциона территориальные учреждения Банка России принимают заявки на участие в аукционе от кредитных организаций (за исключением Московского региона, где этим занимается Сводный экономический департамент) и направляют общую заявку кредитных организаций в Сводный экономический департамент. Он обобщает сводные заявки всех территориальных учреждений Банка России и передает информацию рабочей группе Комитета Банка России по денежно-кредитной политике, которая принимает решение о признании аукциона состоявшимся или нет и устанавливает ставку отсечения и средневзвешенную ставку аукциона. В тот же день результаты аукциона доводятся до сведения кредитных организаций и территориальных учреждений Банка России. Кредиты выдаются на следующий рабочий день.

Практика проведения ломбардных кредитных аукционов была возобновлена по решению Совета директоров Банка России в октябре 2003г. В этом же году были признаны состоявшимися 8 аукционов, в 2004 г. – 41, а в 2005г. – только 4. столь низкая активность кредитных организаций в 2005 г. Обусловлена значительным избытком ликвидности в банковской системе и низкими процентными ставками межбанковского рынка в этот период. Средневзвешенные процентные ставки, сложившиеся по итогам проведения ломбардных кредитных аукционов, последовательно снижались в пределах от 7,98% годовых в октябре 2003г. до 7,36 в марте 2005г., в апреле и мае – 7,37%, в июне – 7,5%. При этом процентные ставки межбанковского рынка в период с начала 2005г. составляли в среднем 2 – 4% годовых (хотя, предлагаемые кредитными организациями в заявках процентные ставки не должны быть ниже 7% годовых).

В соответствии с принятым Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике решением с 11 апреля 2005г. была возобновлена практика проведения операций ломбардного кредитования на фиксированных условиях в целях боле эффективного регулирования кредитными организациями собственной ликвидности, в том числе при использовании механизма усреднения обязательных резервов. В настоящее время в соответствии с решением Комитета Банка России по денежно кредитной политике денежные средства предоставляются на срок 7 календарных дней без права досрочного возврата по процентной ставке, равной средневзвешенной процентной ставке последнего ломбардного кредитного аукциона. В случае, если последние два аукциона признаны не состоявшимися, ломбардные кредиты Банка России на срок 7 календарных дней предоставляются по ставке рефинансирования Банка России (т.е. по 9,5 % годовых). Ломбардные кредиты на фиксированных условиях выделяются на основании заявлений кредитных организаций в день обращения.

Обеспечение кредитов Банка России. Общей отличительной чертой внуридневного, овернайт и ломбардного кредитов Банка России является обязательность их обеспечения ценными бумагами, которые входят в Ломбардный список Банка России.

В целях снижения кредитных рисков и риском обесценения предметов залога залоговое обеспечение по ценным бумагам при расчете стоимости обеспечения корректируется на поправочные коэффициенты, устанавливаемые Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике с учетом уровня валотильности цен на указанные ценные бумаги, складывающиеся по итогам торгов на организованном рынке ценных бумаг.

В результате развития рынка ценных бумаг и изменения уровня их ликвидности Банк России корректировал используемые поправочные коэффициенты. В 1996 г. они были установлены в размере 0.8 по ГКО и ОФЗ, далее они были повышены до 0,9. Финансово-экономический кризис 1998 г. потребовал от Банка России переоценить уровнь ликвидности государственных ценных бумаг, в связи с чем поправочные коэффициенты по ОФЗ были снижены до 0,3 – 0,27 (в зависимости от срочности предоставляемого кредита). Постепенная стабилизация ситуации в сфере государственных финансов и на рынке ценных бумаг позволила Банку России поэтапно в течении нескольких лет повышать поправочные коэффициенты сначала до уровня 0,5 – 0,47 (в зависимости от срочности предоставления кредита), далее – до уровня 0,9.

В настоящее время действуют следующие коэффициенты: 0,98 – по облигациям Банка России; 0,95 – по ГКО; 0.9 – по Офз и государственным федеральным ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте; 0,8 – по облигациям городских облигационных займов Москвы и 0,5 – по облигациям ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» и облигациям коммерческого банка «Московское ипотечное агентство», имеющим соответствующие гарантии.

Порядок предоставления и погашения кредитов Банка России. Кредиты под залог ценных бумаг предоставляются только банкам, как уже и говорилось, способным обеспечить их своевременные погашения. Банк России установил определенные требования к банкам – потенциальным заемщикам:

·           Банк должен относиться к категории финансово стабильных кредитных организаций, т.е. отвечать критериям, установленным Банком России в соответствующих нормативных документах;

·           Банк не должен иметь недовзносы в обязательные резервы, неуплаченные штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;

·           Банк не должен иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам Банка России и процентам по ним.

Для получения внутридневных кредитов, кредитов овернайт и ломбардных кредитов кредитная организация должна заключить с Банком России Генеральный кредитный договор на предоставление кредитов Банка России, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг.
2.3 Кредиты Банка России, обеспеченные залогом векселей, прав требований по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций

Банк России использует механизм рефинансирования не только для поддержания и регулирования ликвидности банковской ситемы, но и для стимулирования развития отдельных отраслей экономики. К таким отраслям в соответствии с Положением Банка России от 14 июля 2005 г. №273-П отнесены организации, осуществляющие добычу полезных ископаемых, обрабатывающие отрасли производства, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, строительство, транспорт, связь. Поэтому заемщиками этих кредитов Банка России являются банки, которые могут предоставить в качестве обеспечения:

·           Простые векселя, отнесенные к I или II категории качества со сроком платежа не ранее чем через 30 календарных дней после наступления срока возврата кредита Банка России, векскледатели которых относятся к перечисленным выше отраслям экономики;

·           Право требования по кредитному договору, заключенному с организацией, осуществляющей соответствующие виды экономической деятельности, а также предусматривающему погашение основного долга и процентов по кредиту в срок ранее 30 календарных дней после наступления срока погашения основного долга по кредиту Банка России. Кредит, выданный по данному договору, должен быть отнесен к I или II категории качества.

Имущество, обеспечивающее исполнение обязательств банка-заемщика по кредиту Банка России, по стоимости, скорректированной на соответствующие поправочные коэффициенты, должно быть равно или превышать обязательства банка по кредиту Банка России.

Банк в качестве обеспечения может использовать поручительство, а банк-поручитель в свою очередь, должен соответствовать определенным критериям (например: относиться к категории стабильных кредитных организаций, и т.д.).

Банк России предъявляет жесткие требования и к кредитным организациям, желающим получить указанный выше кредит Банка России.

Банк – потенциальный заемщик должен отвечать следующим критериям:

·        Относиться к I категории финансового состояния «Финансово стабильные кредитные организации»;

·        Не иметь недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение обязательных резервов, непредоставленного расчета размера обязательных резервов;

·        Не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам и процентам;

·        Предоставить на основании договора корреспондентского счета Банку России право на списание денежных средств с его корреспондлентского счета (субсчета), открытого в Банке России, без распоряжения банка – владельца счета.

Кроме того, банк – потенциальный заемщик по ранее полученным аналогичным кредитам не должен иметь нарушений установленных требований к порядку отнесения имущества, проданного в обеспечение кредитов, к той или иной категории качества, к определению стоимости указанного имущества; к проведению Банком России информации, предоставленной при получении кредитов.

Кредиты предоставляются на срок не более 180 календарных дней. Для получения кредитов кредитная организация заключает с Банком России договор на предоставление кредита Банка России.

По кредитам Банка России устанавливаются процентные ставки в размере:

·        0,6% ставки рефинансирования – по кредитам на срок до 90 календарных дней;

·        0,75% ставки рефинансирования – по кредитам на срок от 90 до 180 дней.

Возврат кредитов и уплата процентов производятся в сроки, зафиксированные в договоре на предоставление ссуд, допускается досрочное погашение кредитов Банка России с предварительным уведомлением его.

В случае непогашения в срок обязательств Банк России начинает процедуру списания денежных средств в погашение неисполненных кредитной организацией в срок обязательств по кредиту Банка России со всех ее банковских счетов, открытых в Банке России, а также со всех счетов банка-поручителя. При этом может быть произведена процедура реализации предметов залога в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Глава 3: Проблемы и перспективы рефинансирования
3.1 Проблемы рефинансирования

В России ставки рефинансирования играют чисто фискальную роль и не оказывают влияния на рынок, тогда как именно они должны быть ориентиром для его участников, являясь мощнейшим рычагом экономической политики. Чтобы рефинансирование заработало реально, необходимо сами механизмы рефинансирования превратить в эффективный инструмент.

Денежное предложение должно в первую очередь формироваться на основе внутренних механизмов, а не определяться внешними факторами. Ликвидность нужно направлять в экономику с учетом реальных потребностей и спроса внутренних участников рынка. При этом центральный банк не просто объявляет некую условную процентную ставку, а по сути устанавливает ту цену, по которой он готов предоставлять финансовые ресурсы участникам рынка в случае необходимости. Вот почему в развитых экономиках такая ставка выступает серьезным ориентиром для них, вынуждая подстраиваться под ее уровень, и служит действенным рычагом, используемым центральными банками для оказания влияния как на денежную сферу, так и на экономику в целом.

Если же денежное предложение формируется на основе покупки валюты, то есть фактически вне связи с реальным денежным спросом и стоимостью денег на внутреннем рынке, то и ставки рефинансирования не воздействуют на его участников, а лишь отражают сложившуюся ситуацию. Поэтому последние вынуждены обходиться без механизмов рефинансирования, число которых к тому же ограничено узким кругом инструментов, принимаемые в залог. В результате во всем мире участники рынка ждут объявлений об изменении ставок рефинансирования, оценивая влияние этого шага на перспективы экономического роста. В России же прежде всего прогнозируют динамику цен на нефть.

Накануне съезда Ассоциации российских банков в ИА «Росбалт» состоялась пресс-конференция, посвященная проблемам рефинансирования российской банковской системы. Как заявили ее участники, при нынешнем объеме ликвидности банковский сектор РФ не сможет выдержать кризиса, аналогичного западному. Однако и серьезно опасаться не стоит – Центральный банк разработал программу рефинансирования кредитных организаций, заявленного объема которой вполне достаточно для преодоления возможного кризиса. В то же время проблемы сложившейся в РФ системы рефинансирования отрицать нельзя, и эксперты предлагают ЦБ пути их устранения. Нехватка активов банковской системы негативно отражается на состоянии экономики в целом. «Низкие активы не дают возможность выдать больше кредитов», - заявил в ходе пресс-конференции вице-президент АРБ Анатолий Милюков.

Подробнее проблемы рефинансирования российской банковской системы охарактеризовал директор центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев. По его словам, причина таких проблем кроется в сложившейся системе распределения выделяемых ЦБ средств. Как правило, они идут в несколько крупных банков, которые не распределяют их между средними и малыми банками, как должны бы поступать в идеале. Кроме того, у российских кредитных организаций недостает необходимого залогового обеспечения для получения финансирования: оно предоставляется под залог ценных бумаг, а «в российской банковской системе сегодня закладывать практически нечего», отметил С.Моисеев. По его мнению, концентрация банковских активов в нескольких крупных банках приводит к спекуляциям и в целом нестабильности на межбанковском рынке.
3.2 Перспективы развития рефинансирования

Центральный банк РФ в полной мере должен в полной мере выполнять функции «кредитора последней инстанции». Круг его задач целесообразно расширить тем, чтобы он включал не только чисто финансовые вопросы (контроль над инфляцией и валютным курсом), но и более системные общеэкономические проблемы.

Предполагается расширение перечня бумаг, принимаемые в залог Банком России при рефинансировании, за счет высоколиквидных ценных бумаг крупнейших российских эмитентов. Очевидно, использование в этих целях первоклассных корпоративных и муниципальных облигаций значительно повысит эффективность рефинансирования, и будет способствовать притоку ресурсов в различные отрасли и регионы.

Не менее важны намерения Банка России в случае возникновения дополнительной потребности кредитных организаций в денежных средствах “активизировать операции по покупке государственных ценных бумаг без обязательства обратного выкупа”. При взвешенной реализации такие меры могут иметь заметный системный эффект с точки зрения управления ликвидностью и направления ресурсов на приоритетные цели, стоящие перед экономикой.

Поддержание экономического роста возможно в первую очередь на прочной внутренней основе, позволяющей осуществлять прогрессивные структурные преобразования и повышающей национальные конкурентные преимущества. Важную роль в этом призван играть банковский сектор. Он должен быть достаточно крепким для стабилизации ситуации в экономике в случае “внешних шоков” (падения цен на нефть, резкого оттока “коротких” иностранных капиталов, колебаний валютного курса) и обладать необходимыми ресурсами для осуществления требуемых инвестиций.
Заключение

Несмотря на сложнейшую экономическую ситуацию в стране, основным инструментом предоставления дополнительной ликвидности банковской системы в стране, как и прежде, будет оставаться рефинансирование банков.

Необходимо, чтобы для стимулирования экономики Банк России готов был нести дополнительные издержки, чтобы стабильное экономическое развитие страны для Банка России имело более приоритетное значение, чем собственная прибыль. И чтоб деньги через механизмы рефинансирования стали реально доступными для участников рынка. Конечно же для этого необходимо понижать ставку рефинансирования. Ведь Чем ниже ставка рефинансирования – тем «дешевле» стоят кредиты в коммерческих банках. Тем оживленнее текут деньги в финансовой системе. И наоборот чем выше ставка – тем менее охотно коммерческие банки обращаются в Банк России за кредитами и соответственно меньше выдают кредитов обычным гражданам. В своей процентной политике, коммерческие банки в значительной степени ориентируются, да порой и зависят от ставки Банка России. Каждое изменение ставки рефинансирования, это сигнал того, что в ближайшем будущем коммерческие банки снизят процентные ставки по депозитам и кредитам. То есть снижение ставки – это едва ли не самый эффективный инструмент государства для оживления финансовых потоков.
             Но помимо этого ставка Центробанка является самым точным индикатором инфляционных ожиданий правительства. То есть ставка всегда чуть выше, чем прогнозируемая инфляция.

Банком России была проведена титаническая работа по созданию функциональной системы, позволяющей использование разнообразных форм рефинансирования, таких как "овернайт" внутридневных расчётных кредитов и др.

Однако надо помнить, что банковская система РФ далеко не совершенна. И только начинает набирать обороты в своем развитии. А ведь от нее напрямую должна зависит экономическая сторона жизни страны.
Список использованных источников
1. Положение Банка России от 04.08.2003 № 236–П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг".

2.   Положение Банка России от 14.07.2005г. № 273 – П “О порядке предоставления Банком России кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций”.

3.    Федеральный закон от 10.06.2002 г. №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

4.        Колесников В.И. Банковское дело: учебник/ Колесников В.И. – М.: Финансы и статистика, 2007г.

5.        Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник/ Лаврушин О.И. – М.: Финансы и статистика, 2008 г.

6.        Поляков В. П., Московина Л. М., Структура и функции Центральных банков: зарубежный опыт -М.: Инфра-М, 2006г.

7.      Рязанов В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в XIX – XX вв. – СПб.,2003г.

8.       Фетисов Г.Г.,    О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова; под общ. Ред. Г.Г. Фетисова Организация деятельности центрального банка : учебник–– М.: КНОРУС, 2008.

9.       Финансы и кредит 2009 - №33 – сентябрь – стр. 6 –7 .

10.     Финансы и кредит 2009 - №17 – май – стр. 24 –27.

11.     Вопросы экономики 2004 - №12 - стр. 4–8.

12.     Банковское дело 2009 - №1 – стр. 88 – 89.

13.    Банковское дело 2009 - №4 – стр. 28 – 29.

14.     Деньги и кредит 2002 - №6 – стр. 23 – 24.

15.     www.cbr.ru

16.     www.rcb.ru

17.     www.gudok.ru

18.     www.rain.ru

19.     www.consultant.ru

20.     www.bankirsha.com

21.     www.bankir.ru

22.     www.allbest.ru

23.     www.bestreferat.ru

[1] Эффект домино – это политическая теория, которая заключается в том, что какое-либо изменение влечет за собой линейный ряд других изменений, аналогично тому, как падают косточки домино, выстроенные в ряд.

[2] СВОП – это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же лень.

[3] РЕПО – это биржевая сделка на рынке ценных бумаг, заключающаяся в том, что осуществляется продажа ценных бумаг с одновременным заключением сделки о последующем их выкупе через определенный срок по более высокой цене.

[4]Положение Банка России от 3 октября 2000 года № 122-П “О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами”.

[5] Положение от 14 июля 2005 г. N 273-П “О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций”.

[6] MIACR – Индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке.

Bukvasha