ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ФИЛИАЛфедерального государственного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«СЕВЕРО-ЗАПАДНАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ»

в г. Северодвинске

(филиал СЗАГС в г. Северодвинске)

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
о плине: «Деньги, кредит, банки
»

Тема: «
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ И ЕГО РОЛЬ В РЕГУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ
»

н	Волова Галина Михайловна
Группа	5ФКТ-3Б
Научный руитель	Пятлин Василий Викторович
Оценка

Северодвинск

2009

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение……………………………………………………………….3

1. Центральный банк и его функции……………………..5

2.Роль Центрального банка в проведении единой денежно-кредитной политики………………………………………………………………........17

3.Операции Центрального банка, и его роль в регулировании экономики………………………………..………………………………..25

2. Практическая часть………………………………………….30

Заключение………………………………………………………….31

Список литературы………………………………………….......34

Приложение……………………………………………………...…..35


ВВЕДЕНИЕ

Наша тема актуальна и это следует из того, что на данном этапе банки прочно вошли в нашу жизнь. Они обеспечивают жизнедеятельность экономики, оставаясь при этом не на виду у широких масс. Однако это не повод забывать об их проблемах и потребностях, которые нужно решать и обеспечивать. Только таким путем можно создать благоприятные условия для развития и деятельности банковской системы – необходимого компонента для эффективной деятельности рыночных механизмов.

Центральный Банк Российской Федерации (ЦБ РФ) является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Его роль очень велика и в условиях нынешней экономики она продолжает возрастать. Достаточно сказать, что Банк России является регулирующим центром в вопросах налично-денежного оборота, список его функций и задач огромен, однако наиболее важными задачами среди всех прочих является обеспечение устойчивости национальной валюты, снижение темпов инфляции, а также разработка единой государственной денежно-кредитной политики.

В настоящее время деятельность ЦБ РФ приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

Цель нашей работы рассмотреть ЦБ РФ и его роль в регулировании экономики, за счёт поставленных задач:

1)Разобраться, что представляет из себя ЦБ, разобрать его функции.

2)Рассмотреть роль Центрального банка в проведении единой денежно-кредитной политики.

3)Рассмотреть операции Центрального банка, и его роль в регулировании экономики

1.ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК И ЕГО ФУНКЦИИ

Как вы знаете, банковская система (БС) может принимать две формы – это одноуровневая и двухуровневая система. Если начать с того, что наиболее распространенно то сначала следует начать говорить о двухуровневой системе (ДУБС). Это та банковская система, которая существует сейчас в России, та банковская система, которая сложилась в течение последнего столетия в большинстве стран мира. Двухуровневая банковская система предполагает наличие системы коммерческих банков, которые подчиняются одному централизованному банку.

ЦБ не совершает операции свойственные коммерческим банкам (КБ), т.е. ЦБ не работает с населением, не с юридическими лицами, единственное исключение которое делает ЦБ и единственные клиенты, с которыми работает ЦБ это государство.

В ДУБС  всё достаточно чётко, всё понятно, почему ЦБ выделяется в отдельный орган, т.е. это следует из тех рассуждений, которые мы с вами проводили – это осуществление ЦБ-ком надзором,  устранение асимметрии информации.

Одноуровневая БС (ОУБС), однако, тоже встречается, и она не содержит того деления, которое было в двухуровневой системе. В это случаи можно говорить о том, что ОУБС характеризуется тем, что ЦБ работает с населением, с юридическими лицами, через свои отделы, отделений и одновременно осуществлять контрольно- надзорную функцию. Эта система, в которой существует только один ЦБ, и КБ нет т.к. один из отделов ЦБ осуществляет работу с населением, в России это были сберегательные кассы. Это один вид операции, который свойственен ЦБ. Второй вид операций это комиссионо - расчетные операции. В случаи если вспоминать ОУС существовавшую в России, то через систему сберкасс осуществлялись и коммунальные платежи, т.е. фактическое перечисление средств на счета дом управлений и позднее эти отделения, которые занимались коммунальными расчетами получило название ЖилСоцбанк. А сберегательные кассы соответственно, позднее преобразовались в Сбербанк Российской федерации. Кроме того, ЦБ СССР занимался естественной функцией КБ, т.е. занимался кредитованием промышленных предприятий, и эта его часть позднее преобразовалось и получило название Промстройбанк. Опять же сам по себе ЦБ имел особое подразделение, которое отслеживало с/х., которое имело приоритетное положение, и кредитовало безвозмездно с/х. и это всё отделения ЦБ СССР получило название и потом выделилось в отдельное подразделение это Агропромбанк, раньше он носил название сельхозбанк, а сейчас он часть СБСАГРО. И ещё одно подразделение ЦБ России, которое занималось специфическими видами операций – это операции с не резидентами страны, это Внешторгбанк. Это всё один ЦБ. Хотя у нас были разные наименование, все равно это были просто разные подразделения и естественно получалось так, что один единственный банк осуществлял все виды операций. И с одной стороны он является КБ т.к. выполняет их функции, а с другой стороны является ЦБ.

Определить наиболее правильно, какая система является лучшей достаточно сложно. И для того, чтобы оценивать это, нужно знать критерий, на основании которого мы оцениваем. В данном случае для нас критерием является цель деятельности ЦБ и целью ЦБ является следующее:

Обеспечение стабильности платёжной системы и финансовых рынков внутри страны. Здесь, когда мы говорим о платёжной системе, мы подразумеваем как саму систему платежей и расчетом, так и обращение национальной валюты, и поддержание её покупательной способности. Когда мы говорим о стабильности финансовых рынков, мы подразумеваем стабильность кредитной системы, стабильность рынка ценных бумаг. Так вот с точки зрения цели деятельности ЦБ, достаточно сложно сказать, какая из систем лучше.

Функции Центрального банка:

  1)  Это функции эмиссионного центра страны;

  2)  Денежно-кредитное регулирование экономики;

  3)  Эмиссия кредитных денег;

  4)  Контроль за деятельностью кредитных учреждений;

  5) Аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных учреждений;

  6)  Кредитование коммерческих банков;

  7)  Кредитно-расчетное обслуживание правительства;

  8)  Хранение официальных золотовалютных резервов.

Если мы говорим об эмиссионном центре страны, то естественно тут же следует сказать, что в стране существует национальная денежная единица, монопольным правом на выпуск которой обладает ЦБ.

Для того чтобы валюта получило свободное хождение, как за рубежом, так и внутри страны нужно, чтобы она была обеспечена золотом или недвижимостью. На пример сейчас, тоже можно прейти в банк получить кусок золота, но сейчас вы покупаете его по плавающему курсу, т.к. цена золотого слитка всегда меняется. Если у вас четко обозначено, сколько вам положено за неё золота, то вы приходите и свободного получаете его. И после тог как из ряда банков выделился один единственный банк, который законодательно монополизировал выпуск банкнот и монет. Тем временем отпала необходимость в том, чтобы обеспечивать золотом выпускаемые банкноты. Фактически вся часть бумажных денег держится на честном слове ЦБ.

ЦБ является банкиром правительства и финансовым консультантом правительства. Это естественно следует из того, что ЦБ не осуществляет операции с физическими и юридическими лицами, за исключением государства, причем банк заинтересован быть единственным, что бы все деньги, хранившиеся на счетах у правительства, принадлежали ЦБ. Фактически вы все знаете, что оплата любых услуг госорганов, будь то налог или какой другой вид платежа вы пойдете в КБ или Сбербанк, что бы оплатить этот счет. Хотя мы и не платим ЦБ, но на самом деле здесь всё достаточно взаимосвязано, здесь существует система КБ-ов которым он перепоручает функции. КБ взимают с нас деньги временно аккумулируют их на счетах госорганов, которые размещены в этих банках и после того как эти средства саккумулируются, они всё последовательно поступают в ЦБ, и затем ЦБ может ими распоряжаться. Кроме того, ЦБ как банкир правительства хранит золотой запас страны и валютные резервы и эта функция тесно связанна с функцией надзора и контроля, где мы с вами будем вспоминать о кредитно – денежной политике. Если как уже мы ранее говорили, что бумажные деньги необеспеченны ни чем, то тут возникает вопрос, а зачем хранить золото. Но существуют другие страны, перед которыми нужно выполнять какие- то обязательства, а единственный актив, который всем нужен – это драгоценные металлы. Второй актив, который может быть кому-то нужен – это какая либо стабильная валюта, с помощью которой можно производить расчеты. Но здесь возникает вопрос, какую валюту хранить. До появления евро и экю всё было достаточно просто, существовал Американский доллар, Немецкая марка[1]. Как правило, ЦБ каждой страны не хранит одну валюту, а хранит несколько, тем самым он создает портфель (валютная корзина). Но с появлением ЕЕС, всё стало гораздо хуже т.к. сначала появилась денежная единица – экю, которая стала потихонечку вытеснять доллар, но официально не существует банкнот и поэтому ЦБ, храня валютный запас совсем необязательно, хранить деньги у себя, а он может хранить их на счетах в других банках. Но с появлением евро становиться ещё сложнее т.к. остаётся только три валюты – это евро, ена и доллар. И здесь становиться, очевидно, что европейская интеграция становиться несколько вредной, т.к. имея несколько независимых валют мы могли обеспечить стабильность нашего портфеля, рост одной компенсировал падение другой, но теперь всё изменилось и поле для диверсификации снизилось. Основной целью хранения золото - валютных запасов является обеспечение возможности международной торговли.

ЦБ выступает консультантом, вы все прекрасно видели, когда Минфин принимает какое - то решение, то без представителей ЦБ не обходится. Когда Дума принимает какой - либо закон, обязательно вызывается представитель ЦБ, который отвечает на вопросы, дает рекомендации, оценивает целесообразность того или иного закона.

Контрольно – надзорная функция. Достаточно проста и изящна. Мы с вами достаточно долго говорили об асимметрии информации, говорили о том какими методами можно бороться за прозрачность информации. ЦБ - это главный орган в стране, который борется за информационную прозрачность, с этой целью для обеспечения инфо - прозрачности, которая служит в свою очередь основной цели ЦБ – это обеспечение стабильной платежной системы и финансовых рынков. ЦБ осуществляет меры контроля и надзора. Они выражаются, с одной стороны, это установление требования к отчетности КБ, т.е. формально ЦБ мог бы этого не делать, просто потребовав простое предоставление финансовой отчетности и чтобы банки не предоставляли разные формы отчетности ЦБ разрабатывает специальный единые формы отчетности, определяет формы публикации отчетности, определяется форма предоставления отчета о прибылях и убытках – это то что касается финансовой отчетности. Кроме того, как надзорный орган ЦБ отслеживает все эмиссии КБ-ов по выпуску ценных бумаг, требует в обязательном порядке предоставления проспектов эмиссии, ЦБ выдает лицензии на ведение банковского дела, и обладает монопольным правом на её выдачу и отзыв, а так же осуществляет валютное регулирование (рис.1.) .Если мы уже говорим о нормативах, которые устанавливает ЦБ, то тут уже мы переходим к мерам контроля, потому что, чтобы контролировать деятельность КБ, вводится целый ряд нормативов. Один из основных нормативов - это норматив достаточности капитала. Это когда активы банка рассчитывается в отношении к собственному капиталу. Это отношение должно быть строго в пределах, которые устанавливает ЦБ и почему собственный капитал и величина активов? Мы с вами помнем, что все выдаваемые кредиты должны были обеспечены, когда мы с вами кладем деньги на депозит в КБ-и, мы фактически предоставляем банку кредит на какое- то время, при этом мы должны быть уверенны, что наши деньги не прогорят и хотели бы знать, чем обеспечен кредит и единственным средством обеспечения может быть собственный капитал. Однако если мы возьмём два банка у одного 100 и у другого 100, а величина активов 200 и 300 соответственно, то надежнее тот банк, у которого соотношение собственного капитала к активам будет больше. Т.е. это соотношение показывает, на сколько общий объём капитала банка обеспечен собственными активами. Кроме норматива достаточности капитала ЦБ разрабатывает ещё много нормативов, так нормативы по уставному фонду, по фонду избыточного резервирования. Однако в нашей стране долго существовала практика, когда ЦБ устанавливал нормативы избыточного резервирования, что было несколько странно т.к. он устанавливает нормативы обязательного резервирования, но это норматив не был обязательным, а рекомендуемым, в отличие от обязательного. В рамках функции надзора и контроля ЦБ осуществляет некоторые методы кредитно- денежной политики.





Рис.1. ЦБРФ - орган валютного регулирования и контроля.
С одной стороны мы уже говорили, что ЦБ является главным банком в стране, но с другой стороны, будучи банком банков ЦБ преследует свою основную цель- платежность и стабильность системы внутри страны достигается за счет корреспондентских счетов, каждый КБ обязан создать корреспондентский счет в ЦБ и поскольку все банки имеют корреспондентские счета в ЦБ, то можно провести расчеты между двумя банками. Если, на пример, взять крупные КБ, то им выгодно открыть корреспондентские счета, тем самым увеличить скорость расчетов, что позволяет избежать временных издержек. Но если взять два банка один В Урюпинске, а другой банк в городе Моршанске, то банки могут и не зная о существование друг друга могут осуществить расчет между собой, благодаря ЦБ, не будь его операции между этими банками были бы невозможны. Предположим, что нам нужно перевести деньги другу, живущему в Моршанске. Таким образом, Урюпенский банк пересылает деньги в ЦБ на свой корреспондентский счет, а тот в свою очередь начисляет деньги на корсчет или резервный счет Моршанского банка, в данном случаи разницы нет какой счет. Затем, Моршанский банк снимает деньги со своего корсчета и выдает их нашему другу. Вот одна из основных функций ЦБ, по обеспечению платёжеспособности. Даже если большинство банков обанкротится и в стране наступит хаос, и банки в связи с недоверием друг другу не будут осуществлять платежи между собой, то ЦБ должен выступить в качестве гаранта. Даже если у ЦБ не будет денег, то он всегда может их напечатать.

Денежно- кредитная политика.

ДКП, которая осуществляется ЦБ состоит из 4-х методов:

1)  Денежная эмиссия, это следует непосредственно из определения одной из функции ЦБ;

2)  Регулирование нормы обязательного резервирования = ставки рефинансирования, что следует из его функции надзора и контроля;

3)   Регулирование ставки рефинансирования, (что одно и тоже с 2-ым), что следует из функции банк банков;

4) Операции на открытом рынке, один из самых популярных методов.

Даже не впадая не в какие подробности можно обсуждать какой из методов лучше. Предположим, если мы поговорим о денежной эмиссии, очевидно, что денежная эмиссия очень удобна для ЦБ, потому что ЦБ в этой области не кем не ограничен и печатает столько сколько нужно, но с другой стороны этот метод менее удобен т.к. способен вызвать дополнительный темп инфляции и даже если мы решили убрать из обращения лишние деньги, то мы их сжечь не можем. При этом если я говорю о денежной эмиссии, я предполагая, что размещение денежных средств проводится внутри страны,  не на открытом рынке т.к. это будет другой механизм. На пример, если ЦБ напечатал деньги, для того чтобы выплатить задолженность по зарплате, перевел их в Минфин, он выдал казначейству, оно в свою очередь распределило по счетам бюджетных предприятий, бюджетные предприятия выдают зарплату, не каких операции на открытом рынке.

Регулирование нормы обязательного резервирования.

Нормативы обязательных резервов - это беспроцентные обязательные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов (табл.1).
                     

Таблица 1

Коэффициент усреднения обязательных резервов кредитных организаций

Период действия	Коэффициент	примечание
с 1 августа 2004 года по 30 сентября 2006 года	0.2	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 ноября 2004 года по настоящее время	1	для РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 октября 2006 года по 31 октября 2007 года	0.3	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 ноября 2007 года по 29 февраля 2008 года	0.4	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 марта 2008 года по 30 июня 2008 года	0.45	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 июля 2008 года по 31 августа 2008 года	0.5	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 сентября 2008 года по 30 сентября 2008 года	0.55	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ
с 1 октября 2008 года	0.6	для КО, не являющихся РНКО и РЦ ОРЦБ

Резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов – регулирование денежного обращения. Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создает деньги. Количество новых кредитных денег определяется с помощью банковского мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения объема денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому:

M=1/R,

где М – банковский мультипликатор; R – норма обязательных резервов.

Максимальное количество новых денег (Д), которое может быть создано банковской системой, составляет:

Д=Е*М,

где Е – избыточные резервы.

Зная норму обязательных резервов, легко можно определить, сколько новых денег будет создано банковской системой.

Банк России изменяет нормы обязательных резервов. Увеличение норм означает изъятие денег у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в кредит.

Рост денежной массы происходит не только за счет выпуска денег в обращение, но и за счет создания новых денег банковской системой.

 Все эти модели говорят о том, что увеличение нормы обязательного резервирования приводит к сокращению денежной массы и на оборот, но при неизменной денежной массе. Если рассчитать мультипликатор и попытаться изменить норму резервирования, то вы увидите, что изменение нормы резервирования на 1%, способно существенно повлиять на денежную массу. Поэтому этот метод является недостаточно удобным, ибо не позволяет в точности достигать целевого значения денежной массы.

 Рефинансирование банков – это кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе и переучет векселей. Банк России устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки – к удешевлению кредитов и росту массы денег. Ставка рефинансирования устанавливается на уровне ставок финансового рынка (ставки рефинансирования предоставлены в приложение).

Регулирования ставки рефинансирование = регулирование нормы регулирования, разницы ни какой, т.к. это разница, возникшая в результате перевода с английского на русский. Рефинансирование – это  дополнительное финансирование на восстановление временного кризиса в том или ином учреждении. Удобно ли использовать учетную ставку в качестве меры ДКП, на прямую изменение ставки рефинансирования не может повлиять на количество денег в обращении. На пример, если ЦБ увеличит ставку, то по видимому КБ станут меньше брать кредиты у ЦБ, тем самым уменьшая количество денег в обращении и наоборот, но это возможно когда КБ постоянно берут кредиты у ЦБ, когда объёмы кредитования одни и те же и не меняются, а будут только меняться при условии изменения непосредственно ставки рефинансирования. И здесь далеко не всё зависит от ЦБ дело в том, как вы видите, зависит от того, в чем заинтересованы КБ, поэтому ставка рефинансирования не вполне удобная мера регулирования кредитно- денежной политики[2].

Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Купля ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг – изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.
2. Роль Центрального банка в проведении единой денежно-кредитной политики

В федеральном законе о ЦБ определены кроме статуса, задач, функций, полномочий и вопросы взаимоотношения этого банка с органами государственной власти и органами местного самоуправления был установлен порядок образования капитала банка, органов его управления, перечень операций по регулированию денежно-кредитной политики государства, организации системы безналичных расчетов, которая входила в его компетенцию, регулирование денежного обращения, регулирование международной и внешнеэкономической деятельности и взаимоотношения с кредитными организациями, т.е. со вторым уровнем банковской системы.

Этим законом определяется (для ЦБ РФ характерно):

1) Уставный капитал ЦБ РФ и все его имущество формировалось или формируется за счет средств бюджета и является федеральной собственностью, а банк является полномочным по владению этими средствами.

2) Все свои расходы ЦБ должен покрывать за счет собственных доходов.

3) ЦБ не регистрируется в государственных налоговых органах, хотя является юридическим лицом, т.е. он не является плательщиком в бюджет.

4) ЦБ как юридическое лицо, созданное за счет средств федерального бюджета, не отвечает по обязательствам государства, а государство не отвечает по обязательствам ЦБ, если это не предусмотрено соответствующим федеральным законом (отсюда и возникли процедуры, когда сегодня занимаются тройной и т.д. проверкой ЦБ, а как же он использует свои ресурсы).

5) В своей деятельности ЦБ РФ подотчетен законодательным и исполнительным органам государственной власти, однако, как юридическое лицо самостоятельно выполняет свои функции в текущей деятельности и не зависит от органов государственного управления.

ЦБ, в соответствии с законом о ЦБ, имеет единую централизованную систему своих органов. Центральный аппарат ЦБ находящийся в г. Москве, его возглавляет председатель и Совет директоров, состоящий из 12 человек. При банке существует национальный банковский совет из 15 человек. В структуру ЦБ входит система учебных заведений, которые готовят специалистов сугубо для банковской системы, осуществляют переподготовку кадров, повышение квалификации. В него входят региональные, т.е. территориальные главные управления ЦБ и РКЦ, обслуживающие сеть коммерческих банков.

Таким образом, ЦБ управляется кроме председателя советом. Совет банка назначается ГосДумой по представлению каждой кандидатуры президентом, сроком на 4 года с возможным переизбранием еще не более 3х раз. Т.е. членом совета банка можно быть непрерывно 12 лет.

Для координации работы ЦБ со всеми структурами: государственными, хозяйственными и т.д. при банках функционирует также национальный банковский совет в составе 15 членов. Сюда входят представители Федерального Собрания, Государственной Думы, Президента, правительства, Минэкономики, Минфина, крупных предприятий (1 человек) и коммерческих банков (1 человек).

Основной и важнейшей задачей ЦБР является проведение государственной денежно-кредитной политики в условиях переходного периода к рыночной экономике, которое требует обеспечение устойчивости денежного обращения, покупательной способности национальной валюты и так далее. Для этого ЦБР участвует в разработке экономической политике правительства, использует соответствующие методы регулирования денежно-кредитного управления банковской системой России, исходя из ее компетенции, определенной федеральным законом.

Операции для устойчивости денежного обращения, например, это сохранение, исторически сложившейся денежной единицы. Рубль равен 100 копейкам. Почему это необходимо? Это необходимо для того, чтобы при различных колебаниях цен определенный масштаб цен соблюдался, и покупательная способность рубля обеспечивалась бы.

В условиях бумажных денег, которые не размениваются на золото, обеспеченность рубля осуществляется товарными массами, находящимися в обращении (не только произведенными внутри страны, но и импортными). С этой целью ЦБ устанавливает срок обмена находящихся в обращении банкнот, казначейских билетов, разменной монеты на новые образцы при их изготовлении, выпуске. Осуществляет порядок обмена ветхих поврежденных банкнот, изымает суррогатные денежные единицы, поддельные денежные знаки и так далее. Выпуск денежных знаков нового образца, определенный Советом ЦБ, является только прерогативой ЦБ. О выпуске любого нового образца денег или монет оповещается в постановлении, и публикуется образец этих денежных знаков. Кроме того, это делается для того, чтобы все кассовые работники и население знали основные требования к новым образцам, и не поддавалось попыткам надуть их с помощью поддельных денежных знаков и суррогатов.

Таким образом, ЦБ осуществляет контроль за производством, транспортировкой, хранением массы денежных знаков, созданием резервных фондов, что обеспечивает бесперебойное циркулирование денежных знаков в народном хозяйстве. Кроме этого, ЦБ – это монопольный орган по эмиссии денег и организации денежного обращения в стране. Эта монополия также закреплена федеральным законом.

Кредитные и кассовые операции банков, связанные с наличными денежными средствами, должны производится в пределах денежной массы, выпущенной в обращений ЦБ. Никакие другие средства не могут увеличивать денежную массу, определенную ЦБ.

При эмиссии денег, ее объем утверждается правительством, и распределяется в соответствии с целями, для которых она делается. Например, может быть частичная эмиссия денег (лимитированная) в случае постоянного кассового разрыва между доходами и расходами бюджета.

Эмиссия денег ЦБ осуществляется в двух формах: в форме денег банковского кругооборота, которая определяет объемы кредитования КБ со стороны ЦБ, и в виде наличных денег, которые обеспечивают кассовые операции по обслуживанию народного хозяйства и бюджета.

Выпуск денег – главный источник денежных средств ЦБ, который используется для авансирования расширенного воспроизводства, а также при кредитовании КБ. Деньги при кредитовании КБ носят безналичный характер и зачисляются записью на их корсчета.

При работе с наличной массой денег, КБ осуществляют эти операции на основании заявок своих клиентов (кассовых заявок), исходя из ожидаемых поступлений в кассу денежных средств от клиентов и расходов клиентов по позициям использования денежных средств. Вы знаете, что при выписке чека, клиенты всегда указывают направление получения конкретных денег: на з/п, на выплаты по больничным листам, на премиальные, на командировочные, на хозяйственные расходы и на другие цели, предусмотренные законодательством.

При росте предпринимательской деятельности наблюдается постоянное превышение  расходной части программы над приходной части кассового оборота, поэтому выпуск новых денег в обращение осуществляется практически постоянно. Мы не говорим об эмиссии, которая является всеобъемлющей, и покрывает огромный бюджетный дефицит. Это та эмиссия, которая повлияет на цены. А мы говорим о другой, которая регулирует текущее денежное обращение страны.

Важной функций ЦБ является регулирование золотовалютных резервов страны. Эта функция заключается в том, что ЦБ является главным депозитарием золотовалютных резервов государства, а также организует по покупке продаже золота и инвалюты. Такие операции ЦБ, как правило, производит по ценам спроса и предложения на золотых и валютных рынках.

Текущие курсы устанавливаются ЦБ или валютной биржей (ММВБ). Метод валютного коридора не нов для российской экономики. В настоящее время курс рубля по отношению к доллару устанавливается ЦБ (официальный курс), и есть еще биржевой курс, который определяется по результатам  торгов на ММВБ, в этих торгах принимают участие наиболее устойчивые, крупные КБ, имеющие генеральную лицензию ЦБ.

У ЦБ есть функция организации безналичных расчетов в народном хозяйстве. В этом плане ЦБ выполняет функцию «банка банков», потому что  ЦБ разрабатывает:

1) принципы организации безналичных расчетов;

2) способов совершения платежей;

3) форм бланков денежных документов (платежные поручения, ПТП, чековые формы, аккредитивы, векселя – это обязательная рекомендация ЦБ, но хозяйствующий субъект уже выбирает сам);

4) порядка совершения расчетных операций;

5)  этапы и методы бухгалтерской обработки этих документов.

Безналичные расчеты организуются на основе корреспондентских счетов КБ, которые в обязательном порядке при  регистрации и получении лицензии должны открывать свой корсчет в РКЦ по месту их нахождения. РКЦ производят перевод денежных средств клиентов между КБ. Межбанковские расчеты могут осуществляться через сеть прямых кор.отношений,  сеть расчетных палат (их могут создавать не только банки), клиринговых центров, создаваемых региональными КБ с разрешения ЦБР.  Эти все вопросы денежного обращения регулируются ЦБ, который издает положения об организации безналичных расчетов в стране.

Задачей ЦБ является обеспечение бесперебойного денежного обращения в стране, разработка и внедрение передовых систем для междугородних и международных платежей, которые базируются на использовании современных средств связи и телекоммуникации.

Очень важной задачей ЦБ является регулирование банковской деятельности и ведение банковского надзора за работой КБ. Такая функция ЦБ присуща ему с первого дня после регистрации любого КБ, а также в период самой регистрации. Эта функция выполняется до окончания функционирования любого КБ (до полного банкротства).

С целью правильной организации банковской деятельности и проведения банковских операций КБ, формирования бухгалтерской отчетности, правил ведения бухгалтерского учета и так далее, ЦБ разрабатывает соответствующие инструкции и нормативные акты и указания, которые определяют правила[3]:

1)    финансирования и кредитования (например, ЦБ определяет, по каким кредитам и как должны КБ отчитываться, как должны создаваться резервы на покрытие рисков кредитования);

2)     расчетов и кассовых операций;

3) ведения бухгалтерского учета (ЦБ является одним методологическим центром по организации бухгалтерского учета и отчетности в КБ);

4)     составление и предоставление отчетности.

Организация и осуществление государственного контроля и надзора за банковской деятельностью проводится ЦБ через свои территориальные органы (главные управления ЦБ при областных структурах и крупных городах) и сеть РКЦ, в которых находятся корсчета всех КБ. Это позволяет РКЦ посредством ведения корсчетов КБ осуществлять ежедневный анализ оборотов и остатков денежных средств на корсчетах, получать необходимую информацию о ликвидности, платежеспособности и финансовом состоянии каждого КБ.

Каким образом? Мы знаем, что банки могут осуществлять расчеты в пределах остатков на корсчетах. Если РКЦ обнаруживает в платежных документах большие расчеты, чем остаток, РКЦ должен обратить на это внимание и установить причину отсутствия должного остатка на корсчете для обеспечения выполнения перед всеми клиентами это банка. Наступает период задержки платежей.

Важным инструментом банковского надзора является установлением ЦБ обязательных экономических нормативов.

Эти нормативы, к которым относятся норматив достаточности капитала, норматив текущей, мгновенной, долгосрочной ликвидности, норматив соотношения ликвидных активов к суммарным, норматив максимального размера риска на одного заемщика, максимальный размер крупных кредитов и др. – устанавливаются ЦБ для всех КБ.

РКЦ ежемесячно получают с отчетностью банка и отчет об исполнении нормативов банками. При несоблюдении отдельными банками нормативов, органы ЦБ могут установить для отдельных банков индивидуальные экономические нормативы, определив срок достижения установленных нормативов. РКЦ должны помогать банкам искать пути достижения требуемых лимитов. Если в установленный срок банки не достигают таких показателей, тогда органы ЦБ могут применять санкции (штрафы, рекомендации советам банка заменить руководство, отзыв лицензии).

Такая всеобъемлющая система контроля со стороны РКЦ за деятельностью Кб, и позволяет осуществлять ЦБ функции денежно кредитной политики правительства. Таким путем правительство и ЦБ должны ориентировать экономику, деятельность КБ на сохранение единства денежного обращения.

Из перечисленных функций ЦБ видно, что его роль в создании рыночной экономики очень ответственна и велика. И те недоработки ЦБ, которые имели место, как раз и свидетельствуют о том, что во многом кризисные явления в банковской системе сопровождались недоработками ЦБ.

То он слишком активно вмешивался, о то наоборот, стоял в стороне, когда должен был вмешаться[4].

3. Операции Центрального банка, и его роль в регулировнии экономики

ЦБ является основным проводником денежно-кредитной политики государства, направленной, главным образом, на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы, а, следовательно, и экономики.

ЦБ является посредником между государством и остальной экономикой через банки, т.е. регулирует  денежные и кредитные потоки с помощью следующих инструментов:

1)официальная учетная ставка;

2) обязательные резервы – часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ;

3) операции на открытом рынке: операции ЦБ по купле-продаже коммерческих и казначейских ценных бумаг;

4) моральное воздействие – рекомендации, заявления, указания и т.д.;

разумный банковский надзор;

5) контроль за рынком капиталов: порядок эмиссии акций и облигаций;

допуск к рынкам (регулирование открытия новых банков, разрешение на деятельность иностранных учреждений);

6) количественные ограничения (потолки ставок и т.д.);

7) валютные интервенции (купля-продажа валюты);

управление государственным долгом (выпуск государственных долговых бумаг);

8) регулирование фондовых и фьючерсных операций.
Свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции: активные и пассивные.

При помощи пассивных операций банки аккумулируют необходимые для своего функционирования денежные средства – собственные и привлеченные. Источники собственных средств: взносы учредителей, выручка от продажи акций и облигаций, отчисления от текущей прибыли в резервный фонд, нераспределенная прибыль. Привлеченные и эмитированные средства образуются за счет вкладов (депозитов) клиентов а также в результате выпуска в обращение кредитных денег (векселей, банкнот, чеков, электронных денег, кредитных карточек и т.д.). Доля собственных составляет примерно 10% капитала банка. К пассивным операциям относятся:

1) эмиссия банкнот;

2) вклады КБ и их обязательные резервы;

3) вклады казначейства (средства государственного бюджета).

Активные операции направлены на использование образованного денежного фонда с целью получения прибыли. К активным операциям относятся:

1) учетно-ссудные операции;

2) ссуды коммерческим банкам и государству под залог ценных бумаг;

3) учетные операции (покупка ЦБ векселей у государства и банков) – дисконт и учетная ставка;

4) банковские инвестиции – это покупка банком государственных ценных бумаг[5].

Как и в любом балансе, активы Центрального банка должны быть равны пассивам. Приведем пример в таблице 2.

                                                                                                         Таблица 2

                                                   Баланс Банка России, в %                             

Актив		Пассив
Драгоценные металлы	6,8	Наличные деньги в обращении	28,5
Средства и ценные бумаги в иностранной валюте	25	Средства на счетах в Банке России	31,3
Кредиты и депозиты	24	Из них: - Правительства РФ -кредитных организаций- резидентов	19,9 60,9
Из них: - кредитным организациям – резидентам - для обслуживания государственного внешнего долга	8,9 91,1	Средства в расчетах	1,7
Ценные бумаги	34,4	Капитал и резервы	14,2
Из них: - ценные бумаги Правительства РФ	83,1	Прочие пассивы	24,3
Прочие активы	9,8	Из них: - кредиты МВФ	44,7
Итого	100	Итого	100

Покупка банком государственных ценных бумаг – это одна из основных форм кредитования правительства. Однако основными кредиторами государства выступают не центральные, а коммерческие банки и другие финансовые компании и население. Главная цель покупки ЦБ государственных ценных бумаг – это регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики, целью которой являются:

1) достижение стабильного экономического роста;

2) снижение безработицы и инфляции;

3) выравнивание платежного баланса страны.

Методы государственного регулирования денежно-кредитной сферы разнообразны. При этом условием проведения полноценной политики является определение следующих факторов:

1) темпа роста цен и уровня инфляционных ожиданий (объем денежной массы);

2) уровень ссудного процента.

Центральный Банк работает с коммерческими банками через свои территориальные подразделения (РКЦ), в которых у коммерческих банков открыты корреспондентские счета. При посредстве корреспондентского счета коммерческие банки осуществляют расчеты между собой и с Центральным Банком.

В соответствии со сложившейся практикой Центральный Банк не уплачивает коммерческим банкам проценты по их депозитам, однако бесплатно осуществляет для коммерческих банков расчетные операции на всей территории страны. Однако когда Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам, они являются высокообеспеченными и по ним коммерческие банки уплачивают значительные проценты. Эта процентная ставка называется учетной ставкой Центрального Банка.

РКЦ – расчетно-кассовый центр – подразделение, подчиненное Главному управлению ЦБР по соответствующей территории, где сосредоточена конкретная деятельность по ведению корреспондентских счетов банков.

В РКЦ открыты корреспондентские счета коммерческих банков для расчетов между собой и с Банком России, а также ведутся счета обязательных резервов, которые коммерческие банки отчисляют от привлеченных средств клиентов. Размер этих резервов определяется резервной нормой (РН). Резервная норма определяется как отношение суммы обязательств коммерческого банка в Центральном Банке к сумме обязательств на счетах коммерческого банка.

Резервы являются средством контроля за возможностями коммерческих банков к кредитованию.

В каждом РКЦ к коммерческому банку, также как и в Главном управлении, прикреплен куратор, который следит за соблюдением коммерческим банком экономических нормативов и своевременной сдачей отчетности. В начале каждого месяца коммерческие банки сдают отчетность в РКЦ. Главным управлениям по соответствующей территории коммерческими банками ежеквартально представляются более подробные отчеты, а в начале каждого года – подробный отчет за прошлый год.

Можно сделать вывод, что роль Центрального банка в регулировании экономики огромная. Прежде всего, это проявляется в регулировании денежно- кредитной политики. А так же главные задачи ЦБ – обеспечение прочности национальной валюты, стабильности денежного обращения, низкой инфляции, контроль за устойчивостью коммерческих банков[6].



2. Практическая часть

   Задача: Рассчитать насколько, увеличиться количество денег в обращении. Результаты представить в форме таблицы. Исходные данные имеются по норме банковских резервов и первоначальному вкладу (таблица 3).

Таблица 3

                               Решение задачи

Норма банковских резервов (%).	Банковский мультипликатор.	Первоначальный вклад.	Максимально возможный объём увеличения ссуд.(руб.).
12	8,3	10	83
15	6,6	15	99
20	5	5	25
10	10	20	200
30	33	14	462
25	4	25	100
16	6,25	30	187,5
18	5,5	50	257

Рассчитывали по следующим формулам:

МБ= 1/норма обязательных(банковских) резервов  *100%

Максимально возможный объём увеличения ссуд = МБ * первоначальный вклад.

                                                                  

Заключение
По проделанной работе можно сделать краткие выводы:

ЦБ России – основной проводник денежно- кредитной политики, направленной на стабилизацию денежного обращения.

Первичная обязанность его в рыночной экономики – защищать стоимость и покупную способность денег и создавать нормальные условия функционирования финансовых рынков. Что мы можем наблюдать в нашей нынешней кризисном состоянии.

Роль ЦБ усиливается по мере его развития.

ЦБ России по сути организует экономическую жизнь общества, обеспечивая необходимые условия для функционирования, созданной им денежной системы страны.

Наиболее полно роль ЦБ проявляется при выполнении тех функций по обеспечению работы каждого составного элемента национальной денежной системы, которые он реализует через национальную единицу валюты - рубль.

Курс рубля  в экономическом механизме страны многообразен, по тому, как он изменяется можно судить о состоянии экономики, в стоимостных пропорциях и эффективности внешнеэкономической деятельности, о перераспределении международных притоков капитала. Это присуще рублю в силу той эволюции денег, которая обусловила переход от товара-денег(золота) к кредитным деньгам. А кредитные деньги – форма проявления денежного капитала, они не только обслуживают обращение товара, но и ведут себя как капитал.

Для государства деньги в целом используются как важнейший фактор защиты национальной экономики от кризисов, инфляции и негативных внешних воздействий.

Мы рассмотрели функции ЦБ и выделили из них:

1) Денежно-кредитное регулирование экономики;

2)Эмиссия кредитных денег;

3) Контроль за деятельностью кредитных учреждений;

4) Аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных –учреждений;

5)Кредитование коммерческих банков;

6)Кредитно-расчетное обслуживание правительства;

7)Хранение официальных золотовалютных резервов.

ЦБ является основным проводником денежно-кредитной политики государства, направленной, главным образом, на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы, а, следовательно, и экономики.

ЦБ является посредником между государством и остальной экономикой через банки, т.е. регулирует  денежные и кредитные потоки с помощью следующих инструментов:

1) официальная учетная ставка;

2)обязательные резервы – часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ;

3) операции на открытом рынке: операции ЦБ по купле-продаже коммерческих и казначейских ценных бумаг;

4) моральное воздействие – рекомендации, заявления, указания и т.д.;

5)разумный банковский надзор;

6) контроль за рынком капиталов: порядок эмиссии акций и облигаций;

7)допуск к рынкам (регулирование открытия новых банков, разрешение на деятельность иностранных учреждений);

8) количественные ограничения (потолки ставок и т.д.);

9) валютные интервенции (купля-продажа валюты);

         10) управление государственным долгом (выпуск государственных долговых бумаг);

    11) регулирование фондовых и фьючерсных операций.

Свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции: активные и пассивные.

При помощи пассивных операций банки аккумулируют необходимые для своего функционирования денежные средства – собственные и привлеченные. Активные операции направлены на использование образованного денежного фонда с целью получения прибыли.

Центральный Банк работает с коммерческими банками через свои территориальные подразделения (РКЦ), в которых у коммерческих банков открыты корреспондентские счета. При посредстве корреспондентского счета коммерческие банки осуществляют расчеты между собой и с Центральным Банком.
                                    СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.                 Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993г.). - М.: Юрист,  2001. – 25 с.

2.                 Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2 (с изм. и доп.) // Собрание законодательства Российской Федерации .

3.                 Федеральный закон от 10 июня 2002г. № 8б-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп.) // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. - №28.

4.                 Федеральный закон о банках и банковской деятельности от 1996 г. №17 /в ред.2007/08 гг.

5.                 Федеральный закон о простом и переводном векселе от 1997 г. №48 /в ред.2007 г.

6.                 Федеральный закон о рынке ценных бумаг от 1996г. №39

7.                     Банковское дело: Учеб. для экон. вузов / О.И. Лаврушин, И.Д Мамонова. -М.: 2000. - 576 с.

8.                 Деньги. Кредит. Банки: Учеб. для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Мак­симова, А.В. Печникова и др.; Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2003.- 623 с.

9.                     www.ach.gov.ru – официальный сайт Счетной палаты

10.                www.cbr.ru – официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации.
                                                                                            ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 2

Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации

Период действия	%	Нормативный документ
15 сентября 2009 г. –	10,5	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г.	11	Указание Банка России от 10.07.2009 № 2259-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5	Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12	Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13	Указание Банка России от 28.11.2008 № 2135-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г.	12	Указание Банка России от 11.11.2008 № 2123-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11	Указание Банка России от 11.07.2008 № 2037-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г.	10,75	Указание Банка России от 09.06.2008 № 2022-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
29 апреля 2008 г. –	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г	10,25	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 №1975-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г.	10	ТелеграммаЦБ РФот18.06.2007№ 839-У
29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г.	10,5	ТелеграммаЦБ РФот26.01.2007№1788-У
23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г	11	ТелеграммаЦБ РФот20.10.2006№1734-У
26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г.	11,5	ТелеграммаЦБ РФот23.06.2006№1696-У
26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г.	12	ТелеграммаЦБ РФот23.12.2005№1643-У
15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г.	13	ТелеграммаЦБ РФот11.06.2004№1443-У
15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г.	14	ТелеграммаЦБ РФот14.01.2004№1372-У
21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г.	16	ТелеграммаЦБ РФот20.06.2003№1296-У
17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г	18	ТелеграммаЦБ РФот14.02.2003№1250-У
7 августа 2002 г. – 16 февраля 2003 г	21	ТелеграммаЦБ РФот06.08.2002№1185-У
9 апреля 2002 г. – 6 августа 2002 г.	23	ТелеграммаЦБ РФот08.04.2002№1133-У
4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма ЦБ РФ от03.11.2000№855-У
10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма ЦБ РФ от07.07.2000№818-У
21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма ЦБ РФ от20.03.2000№757-У
7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма ЦБ РФ от06.03.2000№753-У
24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма ЦБ РФ от21.01.2000№734-У
10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г.	55	Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. – 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. – 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 № 181-У
17 февраля 1998 г. – 1 марта 1998 г.	39	Телеграмма ЦБ РФ от 16.02.98 № 170-У
2 февраля 1998 г. – 16 февраля 1998 г.	42	Телеграмма ЦБ РФ от 30.01.98 № 154-У
11 ноября 1997 г. – 1 февраля 1998 г	.28	Телеграмма ЦБ РФ от 10.11.97 № 13-У
6 октября 1997 г. – 10 ноября 1997 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 01.10.97 № 83-97
16 июня 1997 г. – 5 октября 1997 г.	24	Телеграмма ЦБ РФ от 13.06.97 № 55-97
28 апреля 1997 г. – 15 июня 1997 г.	36	Телеграмма ЦБ РФ от 24.04.97 № 38-97
10 февраля 1997 г. – 27 апреля 1997 г	42	Телеграмма ЦБ РФ от 07.02.97 № 9-97
2 декабря 1996 г. – 9 февраля 1997 г.	48	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.96 № 142-96
21 октября 1996 г. – 1 декабря 1996 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 18.10.96 № 129-96
19 августа 1996 г. – 20 октября 1996 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 16.08.96 № 109-96
24 июля 1996 г. – 18 августа 1996 г.	110	Телеграмма ЦБ РФ от 23.07.96 № 107-96
10 февраля 1996 г. – 23 июля 1996 г.	120	Телеграмма ЦБ РФ от 09.02.96 № 18-96
1 декабря 1995 г. – 9 февраля 1996 г.	160	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.95 № 131-95
24 октября 1995 г. – 30 ноября 1995 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 23.10.95 № 111-95
19 июня 1995 г. – 23 октября 1995 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.06.95 № 75-95
16 мая 1995 г. – 18 июня 1995 г.	195	Телеграмма ЦБ РФ от 15.05.95 № 64-95
6 января 1995 г. – 15 мая 1995 г.	200	Телеграмма ЦБ РФ от 05.01.95 № 3-95
17 ноября 1994 г. – 5 января 1995 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.11.94 № 199-94
12 октября 1994 г. – 16 ноября 1994 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 11.10.94 № 192-94
23 августа 1994 г. – 11 октября 1994 г.	130	Телеграмма ЦБ РФ от 22.08.94 № 165-94
1 августа 1994 г. – 22 августа 1994 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 29.07.94 № 156-94
30 июня 1994 г. – 31 июля 1994 г.	155	Телеграмма ЦБ РФ от 29.06.94 № 144-94
22 июня 1994 г. – 29 июня 1994 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.94 № 137-94
2 июня 1994 г. – 21 июня 1994 г.	185	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.94 № 128-94
17 мая 1994 г. – 1 июня 1994 г.	200	Телеграмма ЦБ РФ от 16.05.94 № 121-94
29 апреля 1994 г. – 16 мая 1994 г.	205	Телеграмма ЦБ РФ от 28.04.94 № 115-94
15 октября 1993 г. – 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 № 213-93
23 сентября 1993 г. – 14 октября 1993 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 22.09.93 № 200-93
15 июля 1993 г. – 22 сентября 1993 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 14.07.93 № 123-93
29 июня 1993 г. – 14 июля 1993 г.	140	Телеграмма ЦБ РФ от 28.06.93 № 111-93
22 июня 1993 г. – 28 июня 1993 г.	120	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.93 № 106-93
2 июня 1993 г. – 21 июня 1993 г.	110	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.93 № 91-93
30 марта 1993 г. – 1 июня 1993 г.	100	Телеграмма ЦБ РФ от 29.03.93 № 52-93
23 мая 1992 г. – 29 марта 1993 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 22.05.92 № 01-156
10 апреля 1992 г. – 22 мая 1992 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 10.04.92 № 84-92
1 января 1992 г. – 9 апреля 1992 г.	20	Телеграмма ЦБ РФ от 29.12.91 № 216-91

---