НЕКОММЕРЧЕСКОЕ ПАРТНЕРСТВО «ИНСТИТУТ  НЕПРЕРЫВНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ»

(НП «ИНО»)

                                  
                         Кафедра    ГСЭ и  ЕМД


                                                             Специальность 03050165 Юриспруденция

                                                                                     

Курсовая работа

по дисциплине: ГРАЖДАНСКОЕ ПРАВО

на тему: «Понятие и виды ценных бумаг»

                                

                                                                                                 Студент Функнер В.А.

                                           Группа АПЮЭ 71    

Руководитель

                                                                              Нормоконтролер ________                                                
Дата сдачи курсовой работы:_________________________
Дата защиты курсовой работы:________________________
                                                                  

Тула 2009

                                                                                                        
     
НЕКОММЕРЧЕСКОЕ ПАРТНЕРСТВО «ИНСТИТУТ  НЕПРЕРЫВНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ»

(НП «ИНО»)

                                 
                 Кафедра    ГСЭ и  ЕМД


                                                             Специальность 03050165 Юриспруденция

ЗАДАНИЕ  НА  КУРСОВУЮ  РАБОТУ

по дисциплине Гражданское право
Студент Функнер Виктор Александрович
Руководитель

 (______)_____________200__г.

                                             

Тема курсовой работы «Понятие и виды ценных бумаг»

Содержание курсовой работы

Введение

1. Понятие рынка ценных бумаг и его виды.

2. Ценные бумаги как объекты рынка ценных бумаг.

Заключение.

Список используемой литературы.

Рекомендуемая литература

1. Конституция Российской Федерации:     

2. Гражданский кодекс Российской Федерации:

3. Основы Гражданского законодательства Союза ССР и республик от  31  мая   1994

 4. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке  ценных  бумаг:

      Федеральный закон от 5 марта 1999г.

 5. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26 декабря 1995г.

 6. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля  1996г.  №  17-ФЗ

 7. О банках и банковской деятельности: Закон РСФСР от 2 декабря 1990г.

 8.  О  выпуске  государственных  краткосрочных  бескупонных   облигациях:

      Постановление Совета Министров Правительства РФ от 8.02. 1993г№  7.

 9. О применении векселя  в  хозяйственном  обороте  РСФСР:  Постановление  президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991г.

10. О Федеральной  комиссии  по  ценным  бумагам  и  фондовому  рынку  при  Правительстве РФ: Положение, утверждено  Указом  Президента  РФ  от  4 ноября 1994г № 2063.

11. О выпуске  и  обращении  ценных  бумаг  и  фондовых  биржах  в  РСФСР Положение, утверждено постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря  1991г № 78.

12.  Об  акционерных  обществах:  Положение,   утверждено   постановлением

Правительства РСФСР от 25 декабря 1990г № 601.

 13. О депозитных и сберегательных сертификатах банков: Письмо Центрального  банка России от 10 февраля 1992г № 14-3-20.     

 14.  Балабанов  И.Т.  Основы  финансового  менеджмента  –  М:  Финансы   и

  статистика, 1997г

15.  Баринов В.Т. Муниципальные облигации, выпуск и размещение – М: русское деловая литература, 1997.

16. Басова  А.И.,  Голонова  В.А.  Рынок  ценных  бумаг  –  М:  Финансы  и

      статистика, 1996.

17. Буренин А.М. Фьючерские форвардные и опционные  рынки  –  М:  Инфра-М,  1996

18. Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ, 1999. № 4.

19. Гришаев С.П. Что нужно знать о ценных бумагах – М: Юрист, 1997. 650с.

20. Журнал «Закон», 1997г № 6.

21. Колесников В.И.  Торконовский  В.С.  Ценные  бумаги  –  М:  Финансы  и

      статистика, 1998..

22. Рынок ценных бумаг: Сборник  нормативных  документов.  –  М:  Финансы,  1997.

23. Суханова .А.  Правовое  регулирование  банковской  деятельности  –  М:

      Юринфор, 1997.

24. Гражданское право: Часть первая. Учебник / Под ред. А.Г. Калпина, А.И. Масляева.  М.: 2001.
Руководитель ________________                                 Студент __________

^{(подпись)                                                                                                                                               (подпись)}
Содержание
Введение ………………………………………………………………………...……. 6
1. Понятие рынка ценных бумаг и его виды ……………………………….………..8

     1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его виды ………………………….………..8

     1.2. Функции рынка ценных бумаг ……………………………………...….…...10

2. Ценные бумаги как объекты рынка ценных бумаг ……………………………..11

    2. 1. Понятие и виды ценных бумаг, как объекты рынка ценных

            бумаг ………………………………………………………………………….11

     2.2.  Ценные государственные бумаги …………………………………….…....17

    2. 3. Облигации ………………………………………………………………....…20

    2. 4. Акции …………………………………………………………………..….... 25

    2.5. Другие основные виды ценных бумаг …………………………………..….29

    2.5 1. Вексель …………………………………………………………………..….29

   2.5.2. Депозитные и сберегательные сертификаты ………………………….…..34

  2.5. 3. Коносамент ………………………………………………………………….37

  2.5.4. Чек …………………………………………………………………………….40
Заключение ………………………………………………………………………..…43
Список используемой литературы …………………………………………………45
                            
ВВЕДЕНИЕ
      В классической рыночной экономике, как  известно  рынок  ценных  бумаг

имеет большое значение. В России в течении длительного  времени  в  движении по пути рыночных  преобразований  также  отмечается  развитие  рынка  ценных бумаг. Роль рынка ценных  бумаг  заключается  в  том,  что  при  помощи  его обеспечиваются   движение,   распределение,   перераспределение,   а   также аккумуляция временно свободных денежных средств и  их  направление  в  форме инвестиций на расширение  объемов  промышленного  производства,  торговли  и сферы услуг. Рынок ценных бумаг это, как правило высококонкурентный рынок  в результате чего создаются предпосылки для объективной  оценки  эффективности тех или иных вложений капиталов. При  этом  большое  внимание  уделяется  не только  доходности  той  или  иной  ценой  бумаги  но  и  ее  надежности   и ликвидности. В свою очередь, на ликвидность существенное  влияние  оказывает исторически сложившиеся традиции и определенные стереотипы в оценке тех  или  иных  сегментов  рынка  ценных  бумаг.   Субъектами   рынка   ценных   бумаг преследуются различные цели, что обуславливает его сегментацию,  способствуя

аккумулированию  средств   инвесторов,   как   в   высокодоходных   секторах

экономики, так и в государственных и  местных  бюджетах.  Посредством  рынка ценных бумаг могут  решаться  и  социальные  проблемы  путем  организаций  и финансирования, а также  повышается  эффективность  функционирования  систем социального страхования и пенсионного обеспечения.

      Особенностью нынешнего этапа в развитии рынка  ценных  бумаг  является

его дерегуляция, что  выражается  в  небольшом  наборе  средств  и  объектов

государственного  регулирования,  в   следствии   недостатка   существования

данного сегмента по времени. Это проявляется в  том,  что  основной  упор  в

развитии рынка ценных бумаг на  максимальном  саморегулировании  со  стороны профессиональных участников рынка.

    
 Хотя следует признать, что рынок ценных бумаг  немыслим  без  должного

государственного регулирования.

      Кроме того на данный процесс влияет региональная специфика  российской

экономики. Следующей особенностью является то,  что  функционирование  рынка ценных бумаг происходит  параллельно  с  процессом  создания  инфраструктуры рынка ценных бумаг. Одной  из  основных  функций  государства  в  России  на современном этапе, на рынке  ценных  бумаг  выступает  создание  эффективной системы регулирования этого рынка и обеспечения условий для нормального  его функционирования в масштабах всей страны.

      Таким образом, исследование процессов  становления  и  развития  рынка

ценных бумаг приобретает актуальное значение.

      По раскрытию темы  работы  преследовались следующие цели:

1.     Раскрыть содержание понятия рынка ценных бумаг, его состав,  структуру и виды.   

2.     Дать определение ценной бумаги и ее видов  как  объекта  рынка  ценных бумаг
                  1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВИДЫ
1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его виды
      В общем виде рынок ценных  бумаг  можно  определить  как  совокупность

экономических отношений по поводу выпуска и  обращения  ценных  бумаг  между его участниками [1].

      Но есть и другие определения рынка  ценных  бумаг,  например  в  своей

работе  «Управление  маркетингом»  Ф.  Котлер  определил  рынок  как   сферу

потенциальных обменов [2]. К.Р. Макконнел и С.Л. Брю в  работе  «Экономике» определяют,  как  Институт  или  механизм,  сводящий  вместе  покупателей  и продавцов отдельных товаров и услуг[3].

      В нашем случае этот рынок  отличается  от  всех  других  прежде  всего

товаром, который на нем обращается – ценными бумагами.

      В этом смысле понятие рынка ценных бумаг  не  отличается  и  не  может

отличаться от определения  рынка  нового  другого  товара,  например  нефти.

Отличия  появляются,  если   сравнить   сам   объект   исследуемого   рынка.

Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого то  отдельного товара, а товарному рынку  в  целом.  Далее,  если  товары  производятся  на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в  обращение.  Чтобы  товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация  товародвижения,  а  для ценной бумаги – своя. Товар продается  один  или  несколько  раз,  а  ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д.  Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка  ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный  капитал.  Первый  является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним[4].

     

            Классификация  видов  рынков  ценных  бумаг  в  различных   источниках

литературы различны, например в работе  Галанова  В.В.  Басова  А.И.  «Рынок

ценных бумаг» дана следующая классификация:  - международные и национальные рынки ценных бумаг; - национальные и региональные (территориальные) рынки;  - рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.д.);   -  рынки  государственных  и  корпоративных  (негосударственных)  ценных бумаг;  - рынки первичных и производных ценных бумаг.

      Кроме  классификации  рынков  ценных  бумаг   по   видам   применяемых

технологий торговли вышеуказанный автор предлагает  следующие  классификации рынков ценных бумаг:   - по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.п.); - по эмитентам (рынок ценных бумаг  предприятия,  рынок  государственных ценных бумаг); - по  инвесторам  (например,  рынок  ценных  бумаг,  ориентированных  по условиям  выпуска  на  молодежь  в  качестве   инвестора,   на   людей пенсионного возраста и т.п.); - по срокам (рынок кратко, - средне, - долгосрочных и бессрочных  ценных бумаг;

 - по территориальному, отраслевому и другим критериям .



1.2. Функции рынка ценных бумаг
      Рынок ценных бумаг имеет целый  ряд  функций,  которые  можно  условно

разделить на  две  группы:  общерыночные  функции  присущие  обычно  каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

   К общерыночным функциям относятся такие, как:

    - коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли  от  операций  на

      данном рынке;

    - ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания  рыночных

      цен, их постоянное движение и т.д.;

    - информационная функция, т.е.  рынок  производит  и  доводит  до  своих

      участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

    - регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия  в

      ней,  порядок  разрешения  споров  между  участниками,   устанавливает

      приоритеты, органы контроля и даже управления.

       К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующее:

    - перераспределительную функцию;

    - функцию страхования ценовых и финансовых рисков[5].
2. ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ОБЪЕКТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Понятие и виды ценных бумаг, как объекты рынка ценных бумаг

     

            В первой части нового Гражданского кодекса Российской Федерации от  21 октября 1994 года (далее по тексту ГК  РФ)  дается  юридическое  определение ценной   бумаги   как   документа   установленной   формы   и    реквизитов, удостоверяющего имущественные  права,  осуществление  или  передача  которых возможны только при его предъявления.[6]

      В соответствии с «Положением о выпуске   обращении  ценных  бумаг  и  фондовых биржах в РСФСР» утвержденное Постановлением правительства РСФСР № 78  от  28 декабря  1991  года   ценной   бумагой   является   –   денежный   документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа  владельца  документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.[7]

      Ценная  бумага  –  это  такая  форма  фиксации  рыночных отношений между участниками  рынка,  которая  сама  является  объектом  этих отношений. То  есть  заключение  сделки  или  какого-либо  соглашения  между участниками состоит в передачи или купле-продаже ценной бумаги  в  обмен  на деньги или на товар. Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Её  ценность состоит  в  тех  правах,  которые  она  дает  своему  владельцу.   Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том  случае,если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше  (удобнее),  чем сами деньги или товар.

      В расширенном понимании ценная бумага – это любой  документ  (бумага),

который продается и покупается по соответствующей  цене[8].

     

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные  средства  (капиталы)  между:  отраслями  и сферами  экономики;  территориями  и  странами;  группами  и   слоями населения; населением и сферами экономики; населением и  государством

 и т.д. 2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права  на  капитал.  Например,  право  на   участие   в   управлении,

 соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях

  и т.п. 3) обеспечивает получение дохода  на  капитал  и  (или)  возврат  самого капитала и др.

      Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с  деньгами.

Ее главное свойство это возможность обмена  на  деньги  в  различных  формах

(путем погашения, купли-продажи, возврата  эмитенту,  переуступки  и  т.д.).

Она может использоваться в расчетах,  быть  предметом  залога,  храниться  в

течении  ряда  лет  или  бессрочно,  передоваться  по  наследству,   служить

подарком и т.д.

      В зависимости от формы существования ценные бумаги делятся на бумажные и безбумажные.

      Первоначально все ценные бумаги выпускались только в  бумажной  форме,

откуда и произошло их название – это бумага, но ценная, почти  как  бумажные

деньги. Ее стоимость определяется либо путем,  что  написано  на  ней,  либо

рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в  последние  десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги  –  безбумажной, или бездокументальной форме, что нашло отражение  и  в  Гражданском  кодексе Российской Федерации. Так как в статье 149 говорится о том, что  допускается фиксация прав, закрепленных ценной бумагой, в бездокументальной форме.

      Переход от бумажной формы ценной  бумаги  к  безбумажной  связан,  во-первых, с нарастанием количества обращающихся  ценных  бумаг,  прежде  всего
таких известных их видов как акций и облигаций. По  другим  ценным  бумагам, число которых сравнительно невелико, документальная форма преобладает.

      Во-вторых, многие права, которые  закрепляются  за  владельцем  ценной

бумаги,  могут  быть  реализованы  безотносительно  к  ее  форме.  Например,

выплаты дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги  и  т.п.  могут

производиться без наличия ее самой в качестве  материального  носителя  этих

прав.

      В третьих, безбумажная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать  и

удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи  от  одного  владельца  к

другому, хранения и учета, налогообложения и т.п.

      В четвертых, это связано со структурными изменениями на  рынке  ценных

бумаг (в частности, с увеличением числа именных  ценных  бумаг  и  снижением доли предъявительских ценных бумаг).

      Безбумажная ценная бумага – это  всегда  именная  бумага,  так  как  в

электронной памяти она зарегистрировалась на  определенное  юридическое  или физическое лицо[9].

      В этом смысле можно сказать, что бумажная и безбумажная формы – это не

просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это переход  одного  качества

в другое. Безбумажная ценная бумага это не то  же  самое,  что  традиционная

ценная бумага в виде определенного бумажного бланка. Строго говоря  это  уже не ценная бумага, а электронная форма учета владельцев капитала,  обладающих заранее  обозначенными  правами  и   соответствующими   обязательствами   по отношению к пользователю этого капитала.

      В зависимости от порядка владения ценные бумаги делятся  на именные  и

предъявительские.

      Именная ценная бумага –  это  ценная  бумага,  имя  владельца  которой

зафиксировано на ее бланке и  (или)  в  ее  реестре  собственников,  который

может вестись в обычной документальной и (или) электронной формах.

     

Предъявительская ценная бумага –  это  ценная  бумага,  имя  владельца

которой не фиксируется непосредственно на  ней  самой,  а  ее  обращение  не

нуждается ни в какой регистрации.

      Помимо именных и предъявительских  существуют  также  ордерные  ценные бумаги, сочетающие в себе одновременно черты  и  одних  и  других.  С  точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага  имеет  существенное преимущества перед именной, так как процесс  права  на  капитал  совершается «мгновенно» путем передачи ценной бумаги от ее продавца к  покупателю,  т.е. скорость ее обращения и расчетов по ней максимально высокая.

      В зависимости от срока существования ценные бумаги делятся на  срочные

и бессрочные.

      Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие  установленный  при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся  на  три подвида. 1) краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; 2) среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до  5  – 10 лет; 3) долгосрочные, имеющие срок обращения 20 – 30  лет.  Бессрочные  ценные бумаги  –  это  ценные  бумаги,  срок  обращения  которых   ничем   не

регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

      В зависимости от происхождения ценные бумаги  делятся  на  основные  и

производные.

      Основные ценные бумаги – это ценные бумаги,  в  основе  которых  лежат

имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар,  деньги,  капитал,

имущество, различного рода ресурсы и др.

      Основные ценные бумаги, в свою очередь можно разбить на две подгруппы:

первичные и вторичные ценные бумаги.

           

           
Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это например акции, облигации, векселя, закладные и  др[10].

            Вторичные ценные бумаги – это ценные  бумаги,  выпускаемые  на  основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами  ценные  бумаги;  варранты на ценные бумаги, депозитные расписки и др.

      Производная ценная бумага  –  это  бездокументальная  форма  выражения

имущественного права (обязательства),  возникающего  в  связи  с  изменением

цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

      К  производным  ценным   бумагам   относятся:   фьючерсные   контракты

(товарные, валютные, процентные, индексные  и  др.)  и свободнообращающиеся опционы.

      В  зависимости  от  типа  использования  ценные  бумаги  делятся   на:

инвестиционные и неинвестиционные.

      Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты).

      Неинвестиционные ценные бумаги – ценные  бумаги,  которые  обслуживают денежные  расчеты  на   товарных   или   других   рынках   (векселя,   чеки, коносаменты).

      В  зависимости  от  формы  собственности  ценные  бумаги  делятся   на

государственные и негосударственные ценные бумаги.

      Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций.

      Негосударственные  ценные  бумаги  –  это   ценные   бумаги,   которые

выпускаются в обращение корпорациями ( компаниями,  банками,  организациями) и даже частными лицами.

      С точки  зрения  доходности  ценные  бумаги  как  правило  делятся  на
доходные и бездоходные, когда при выпуске  ценной  бумаги  не  оговаривается размер дохода ее владельцу.

      В зависимости от формы вложения  средств  ценные  бумаги  делятся  на:

долговые и владельческие долевые  в  своей  основе  отражает  два  возможных

способа использования денежных средств: либо  для  приобретения  какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование.  Если  ценные  бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующем возвратом вложенных  денежных сумм,  то  они  являются  долговыми  бумагами.   Это   облигации,   векселя, банковские  сертификаты  и  др.  Владельческие  ценные  бумаги  дают   право собственности на соответствующие активы. Это акции, варранты, коносаменты  и др.

      По  уровню  риска  виды  ценных  бумаг  делятся   на   безрисковые   и

малорисковые и рисковые, исходя из принципа: чем выше  доходность  тем  выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

      В зависимости от характера  обращаемости  ценные  бумаги  делятся  на:

рыночные,  т.е.  могут  свободно  продаваться  и  покупаться  на  рынке,   и

нерыночные – когда обращение ценных бумаг может быть  ограничено,  и  ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил,  и  то  через оговоренный срок.

      В зависимости от формы выпуска ценные бумаги делятся на: эмиссионные и неэмиссионные.  Эмиссионные  ценные  бумаги  выпускаются   обычно   крупными сериями, в больших количествах, и внутри  каждой  серии  все  ценные  бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно – акции и облигации.

      Неэмиссионные  ценные  бумаги  выпускаются  поштучно  или   небольшими сериями.  В зависимости от национальной принадлежности ценные бумаги делятся  на иностранные и отечественные.

      Ценные бумаги делятся на виды. Далее будут рассмотрены следующие виды  ценных  бумаг:  Ценные  государственные  бумаги,  облигации, акции, вексель, коносамент, депозитный и сберегательный сертификат.
2.2 . Ценные государственные бумаги

            Государственные ценные бумаги это форма существования государственного внутреннего долга и отличаются от всех  других  ценных  бумаг  тем,  что  их эмитентом,  т.е.  тем,  кто  их  выпускает,  является  государство  в   лице Правительства  Российской  Федерации  или  органа   которому   Правительство поручило эту функцию. [11]

      Выпуск и обращение государственных ценных бумаг  может  использоваться для решения следующих основных задач:

   1) финансирование дефицита  государственного  бюджета  на  неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение, в  широком смысле, или в следующих случаях, а именно: когда  расходы  бюджета  на  определенную календарную дату  превышают  имеющую  в  ее  распоряжении средства на эту на дату (кассовый  дефицит);  поступление  доходов  за месяц или квартал оказываются меньше, чем средства, необходимые в этом же переходе для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше  его  расходов  и  этот  дефицит  не покрывается за счет поступлений в бюджет  в  следующем  году  (годовой дефицит).

   2) Финансирование целевых государственных программ  в  области  жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения;

   3) Регулирование экономической активности: денежной  массы  в  обращении, воздействие  на  цены   и   инфляцию,   на   расходы   и   направления инвестирования, экономический рост платежный баланс и т.д.

      Ценные бумаги  государства  имеют,  как  правило,  два  очень  крупных

преимущества перед другими  ценными  бумагами  и  активами.  Во-первых,  это самый высокий относительный  уровень  надежности  для  вложенных  средств  и соответственно минимальный риск  потери  основного  капитала  и  доходов  по
нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по  сравнению  с  другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала.

      Размещение государственных в основном ценных бумаг которые выпускаются в  виде  облигаций  обычно  осуществляется,  через  центральные  банки   или министерство  финансов.  Основными  инвесторами  в   зависимости   от   вида выпускаемых облигаций является: население, пенсионные и  страховые  компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды; в  бумажной  (бланковой)  и безбумажной  формах   (в   виде   записей   на   счетах   в   уполномоченных депозитариях), разнообразными методами: аукционные торги,  открытая  продажа

всем  желающим  по  установленным  ценам,  закрытое  распространение   среди определенного круга инвесторов и т.д.

      Существует  ряд  классификаций  государственных  ценных  бумаг.  Но  я

приведу две, на мой взгляд более актуальные.

    1)  Как  и  ценные  бумаги,   выпускаемые   коммерческими   структурами, государственные ценные бумаги имеют несколько основных видов, форм.

      Во-первых, они выпускаются именными и на предъявителя.  Именная  –  та

бумага, на лицевой стороне  которой  или  в  соответствии  записи  на  счете

числится ее владелец. При смене владельца изменяется  собственная  запись  в

документах.

      Ценная бумага на предъявителя характеризуется, прежде всего  тем,  что

смена ее владельца происходит вне зависимости от фиксации  ее  в  каком-либо

документе при передаче этой ценной бумаги. С ней очень  просто  потому,  что

при передаче ее другому лицу, к нему  переходят  и  предоставляемые  бумагой

права собственности, никаких  дополнительных  фиксаций  или  регистраций  не требуется.

      Во-вторых, государственные ценные бумаги  существуют  как  в  бумажном

виде или в виде материального выпуска, так и в безбумажной форме.

      Весь мир, в основном, перешел на  бездокументарные  ценные  бумаги,  в

том числе и для населения. Россия пока находится в переходном  периоде.  Но,

тем не менее, подавляющее большинство государственных ценных бумаг и  у  нас выпускается в бездокументарной форме[12].

    2)  В  зависимости  от  критерия,  лежащего  в   основе   классификации,

существуют несколько группировок.

      По виду эмитета: - ценные бумаги центрального правительства;

- муниципальные ценные бумаги; - ценные бумаги государственных учреждений; - ценные бумаги которым предан статус государственных.

      По форме обращаемости:

    - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно  перепродаваться  после

      их первичного размещения;

    - нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям,  но  могут

      быть через определенный срок возвращены эмитенту.

      По срокам обращения:

    - краткосрочные, выпускаемые на срок до 1 года;

    - среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период от 1  до

      5 – 10 лет;

    - долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни свыше 10 – 15 лет.

      По способу выплаты (получения) доходов:

    - процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной,  т.е. неизменной на весь  период  существования  облигаций;  плавающей; ступенчатой).

    -  дисконтные  ценные  бумаги,  которые   размещаются   по   цене   ниже

      номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

    - индексируемые облигации,  номинальная  стоимость  которых  возрастает,

      например, на индекс инфляции;

    - выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

    -  комбинированные  облигации,  по  которым  доход  образуется  за  счет

      комбинации ранее перечисленных способов[13].
2. 3. Облигации

      В Российской нормативной практике используются  следующие  определения облигаций:

      Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником). [14]

      Облигация – это долговое обязательство общества в виде ценной  бумаги,

предоставляющей  право  ее  владельцу  на  выплату   номинальной   суммы   в

оговоренный срок и ежегодно – оговоренных процентов.

      Облигация – это  эмиссионная  ценная  бумага,  закрепляющая  право  ее

держателя на получения от эмитента облигации в предусмотренный  ею  срок  ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента  от  этой  стоимости или иного имущественного эквивалента[15].

      Эти  определения,  в  основном,  не   противоречат   друг   другу,   и

подчеркивают следующие основные фундаментальные свойства облигаций:

    - облигации – это не титулы собственности  на  имущество  эмитента,  это

      удостоверение займа;

    - в отличии от акций  имеют  конечный  срок  погашения  (в  классическом

      случае это – гасимая ценная бумага);

    -  обладает  старшинством  перед  акциями  (в   сравнении   с   выплатой

      дивидендов) и  в  удостоверении  других  обязательств  (например,  при

      ликвидации общества);

    - не дают право на участие в управлении эмитентом.

      Таким  образом,  облигация  –  это  долговое  свидетельство,   которое

непременно включает в себя два главных эмитента:

    -  обязательство  эмитента  вернуть  держателю  облигации  по  истечении

      оговоренного  срока  сумму,  указанную  на  титуле  (лицевой  стороне)

      облигации;

    - обязательство эмитента выплачивать держателю  облигации  фиксированный  доход  в  виде   процента   от   номинальной   стоимости   или   иного имущественного эквивалента.

      Принципиальная разница  между  облигациями  и  акциями  заключается  в

следующем.  Покупая  акцию,  инвестор  становится  одним  из   собственников

компании  –  эмитента.  Купив  облигацию  компании  –   эмитента,   инвестор

становится ее кредитором. Кроме того, в отличии  от  акций  облигации  имеют

ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации  имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их  владельцев; в  первую  очередь  выплачиваются  проценты  по  облигациям  и  лишь   затем дивиденды; при делении имущества компании – эмитента в случае ее  ликвидации акционера могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, в том  числе  и  по облигационным   займам.   Если   акции,   являясь   титулом   собственности, предоставляют их владельцам  право  на  участие  в  управлении  компанией  – эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.

      Облигации   выступают   главным   инструментом   мобилизации   средств

правительствами, различными государственными  органами  и  муниципалитетами. С организации и размещению облигационных займов прибегают  и  компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

      Выпуск облигаций содержит ряд  привлекательных  черт  для  компании  –

эмитента:  посредством  их  размещений   хозяйственная   организация   может

мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства  их  держателей – кредиторов в управление  финансово-хозяйственной  деятельностью  заемщика.
Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как  дополнение  к заемным средствам, получаемым в виде банковских предметов.

           

В зависимости от эмитента различают облигации: 1. Государственные; 2. Муниципальные;         3. Корпораций; 4. Иностранные.

      В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие

облигаций условно можно разделить на две большие группы:

   1. Облигации с некоторой оговоренной  датой  погашения,  которые  в  свою

      очередь, делятся на:  Краткосрочные; Среднесрочные; Долгосрочные.

      Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

     1. Бессрочные или непогашенные;

     2. Отзывные облигации;

     3. Облигации с  правом  погашения  предоставляют  право  инвестору  на

        возврат  облигации  эмитенту  до  наступления  срока  погашения   и

        получения за нее номинальной стоимости;

     4. Продлеваемые облигации предоставляют право продлить срок  погашения

        и продолжать получать проценты в течении этого срока;

     5. Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.

      В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

   1.  На  предъявителя,  права  владения  которыми  подтверждаются  простым

      предъявлением облигации;

   2.  Именные,  право  владения  которыми  подтверждается  внесением  имени

      владельца в текст облигации  и  в  книгу  регистрации,  которую  ведет

      эмитент.

      По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

   1.  Обычные,  выпускаемые  для  рефинансирования  имеющейся  у   эмитента

      задолжности или для привлечения  дополнительных  финансовых  ресурсов,

      которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;

   2. Целевые, средства от продажи которых  направляются  на  финансирование

      конкретных  инвестиционных   проектов   или   конкретных   мероприятий

 (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т.п.).

   
  По способу размещения различают:  1. Свободно размещаемые облигационные займы;

   2. Займы предполагающие принудительный порядок размещения.

      В зависимости от формы в которой возмещаются  позаимствованная  сумма,

облигации делятся на:

   1. С возмещением в денежной форме; 2. Натуральные, погашаемые в натуре.

      По методу погашения номинала могут быть:

   1. Облигации погашения номинала которые производится разовым платежом;

   2.  Облигации  с  распределенным  по   времени   погашением,   когда   за

      определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;

   3. Облигации с  последовательным  погашением  фиксированной  доли  общего количества (лотерейные или тиражные займы).

      В  зависимости  от  того,  какие  выплаты  производятся  эмитентом  по

облигационному займу различают:

   1. Облигации по которым производится только выплата процентов, а  капитал

      не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность  их  выкупа,

      не связывая себя конкретным сроком.

        К этой  группе  облигаций  бессрочного  займа  относятся,  например

английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII века и  обращающиеся  до настоящего времени.

   2.  Облигации  по  которым  лишь  возвращается  капитал  по   номинальной

      стоимости, но не выплачиваются проценты.

   3. Облигации, по которым проценты не выплачиваются до  момента  погашения  облигации, а при погашении  инвестор  получает  номинальную  стоимость  облигации и совокупный процентный доход.

           К таким  облигациям  можно  отнести  сберегательные  сертификаты

серии Е, выпускаемые в США.

   4. Облигации по которым возвращается капитал по номинальной стоимости,  а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от

 результатов деятельности компании.

   5. Облигации,  дающие  право  их  владельцам  на  получение  периодически

      выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации –  в  будущем  при  ее  погашении.   Этот   вид   облигации   наиболее распространен в современной практике во всех странах.

      По характеру обращения облигации бывают:

   1. Неконвертируемые.

   2. Конвертируемые, представляющие их владельцу  право  обменивать  их  на

      акции   того   же   эмитента   (как   на   обыкновенные   так   и   на

      привилегированные).  Важное  значение  для  держателей  конвертируемых

      облигаций  имеют  конверсионный  коэффициент  и  конверсионная   цена.

      Конверсионный коэффициент показывает,  когда  количество  акций  можно

      получить в обмен на такую облигацию.  Конверсионный  коэффициент  10:1

      означает, что при конверсии одной облигации можно получить 10 акций.

          Конверсионная цена представляет собой отношение  номинальной  цены

облигации (например, 100.000 руб.) к конверсионному коэффициенту  (10)  и  в

данном случае ровняется 10.000 руб.

      В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса:    

 1. Обеспеченные залогом.    2. Необеспеченные залогом.

      В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают:

 1. Облигации  достойные  инвестиций  –  надежные  облигации,  выпускаемые  компаниями с твердой репутацией; хорошее обеспечение. 2. Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер.

      Вложения в такие облигации всегда сохранены с высоким риском[16].
2.4. Акции

      Под  акцией  обычно  понимают   ценную   бумагу,   которую   выпускает

акционерное общество  при  его  создании  (учреждении),  при  преобразовании

предприятия,  при  слиянии  (поглощении)  двух  или  нескольких  акционерных обществ,  а  также  для  стабилизации  денежных   средств   при   увеличении существующего уставного капитала.  Но существует ряд  определений  акции из различных источников  например:  Как  дает  определение  акции  Закон  РФ «О рынке ценных бумаг» от 20 марта 1996 года № 39-ФЗ ст. 2.

      Акция – эмиссионная ценная бумага,  закрепляющая  права  ее  держателя

(акционера) на получение прибыли акционерного общества  в  виде  дивидендов, на участие  в  управлении  и  на  часть  имущества,  остающегося  после  его ликвидации.[17] Колесников В.И., Торкановский В.С. в  своей  работе  «Ценные бумаги», делают следующее определение акции:

      Акции акционерных обществ – любые ценные бумаги, удостоверяющие  право их владельца на долю  в  собственных  средствах  акционерного  общества,  на получение  дохода  от  его  деятельности  и,  как  правило,  на  участие   в управлении этим обществом.

      В соответствии с «Положением о выпуске  и  обращении  ценных  бумаг  и

фондовых биржах в РСФСР»,  утверждено  постановлением  Правительства  от  28 декабря 1994 года № 78.

      Акция  –  это  ценная  бумага,  выпускаемая  акционерным  обществом  и

удостоверяющая право собственности на долю  в  уставном  капитале  общества[18].

  Журнал «Закон» дает следующее определение акций.

      Акция – это документ, свидетельствующий о праве акционера на участие в

обществе, которое  заключается  в  управлении  делами  общества,  в  разделе
прибыли общества, в разделе имущества общества при его ликвидации.

      Все вышеуказанные определения в основном, не противоречат  друг  другу

подчеркивая следующие фундаментальные свойства акций: 1) акция является  свидетельством  о  внесении  определенной  доли  в уставной капитал акционерного общества;  2)   акции  –  это  титулы  собственности  на  имущество  акционерного общества,  выпуск  акций  это  не  займ  в  отличии  от  облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.;

3) у акции нет конечного срока погашения, акция в классическом случае)

 – это негасимая ценная бумага (в отличии от, например, облигации);

 4) у акции ограниченная ответственность. Инвестор  не  может  потерять

 больше,  нежели  он  вложил  в  акцию.  Инвестор  не  отвечает   по обязательствам общества в целом. 5) Обычно также  подчеркивают  неделимость  акции  (неделимость  прав, которые она представляет). Два лица (например  супруги),  совместно  владеющие  одноголосовой  акцией,  всегда  в  любом  случае   будут  представлять  только  один  голос  на  собрании  акционеров.  Иначе говоря, если  акция,  принадлежит  нескольким  лицам,  то  все  они  признаются единым держателем акции; 6) Акции могут расщепляться и консолидироваться.

      К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

        Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам  их  капитал,

вложенный  в  покупку  акций.  Покупка   ими   акций   рассматривается   как

долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций.

      Выплата дивидендов не гарантируется.

      Размер дивидендов  может  устанавливаться  произвольно  независимо  от

прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное  общество  может  всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

      Акция – это формальный документ, поэтому согласно  определению  ценной бумаги  должны   иметь   обязательные   реквизиты.   Согласно   существующим
нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

        1)   фирменное   наименование   акционерного   общества    и    его

           Местонахождение; 2) наименование ценной бумаги – «акция»;

        3) ее порядковый номер; 4) дату выпуска;  5) вид акций (простая или привилегированная);   6) номинальная стоимость;  7) имя держателя;

8) размер уставного фонда на день выпуска акции; 9) количество выпускаемых акций;  10)  срок  выплаты  дивидендов  и  ставка   дивиденда   только   для

привилегированных акций; 11) подпись председателя правления акционерного общества; 12) место печати, предприятие – изготовитель бланков ценной бумаги.

      Кроме того возможно указание  регистратора  и  его  местонахождение  и

банка агента, производящего выплату дивидендов.

      Акция может  быть  выпущена  как  в  документальной  форме,  так  и  в

бездокументальной форме – в виде  соответствующих  записей  на  счетах. 

      Закон «О рынке ценных бумаг» от 20 марта  1996  года  №  39-ФЗ  ст.  2

разрешает  отпуск  на  предъявителя  в  определенном  отношении  к  величине

оплаченного  уставного  капитала  эмитента  в  соответствии  с   нормативом,

установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

      Акции  акционерного  общества  можно  разделить   на   размещенные   и

объявленные. Размещенными считаются акции,  уже  приобретенные  акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное  общество  может  выпустить дополнительно к размещенным акциям.

      В зависимости от объема прав акций принято, делить на  обыкновенные  и

привилегированные.  Согласно  ст.  102  ГК  РФ  об   акционерных   обществах

утверждено  постановлением  Правительства   РСФСР   от   25.12.90.   №   601

номинальная  стоимость  размещенных  привилегированных   акций   не   должна превышать 25% от уставного капитала общества.

      Владелец обыкновенной акции имеет права,  предоставляемые  акциями,  в
полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с  правом  голоса  по всем вопросам его компетенции, иметь право  на  получение  дивидендов,  а  в случае ликвидации общества –  право  на  получение  части  его  имущества  в

размере стоимости принадлежащих ему акций).

      Привилегированная  акция  не  дает  права  голоса  на  общем  собрании

акционеров (за исключением случаев при решении вопросов: о  реорганизации  и ликвидации общества и о внесении изменений и дополнений  в  устав  общества, ограничивающих    или    изменяющих     права     акционеров,     владельцев привилегированных акций. А привилегии владельца таков  акции  заключаются  в том,  что  в  уставе  должны  быть  определены  размер  дивиденда  и   (или) стоимость, выплачиваемая при  ликвидации  общества  которые  определяются  в твердой  денежной  сумме   или   в   процентах   к   номинальной   стоимости привилегированных акций. Положением «Об акционерных обществах»  от  26.12.95 № 601 предусматривается выпуск одного или несколько типов  привилегированных акций. Закон выделяет  два  типа  привилегированных  акций:  кумулятивные  и конвертируемые[19].    Кумулятивными  считают  такие   акции,   по   которым невыплаченный  или  не  полностью  выплаченный  дивиденд,  размер   которого определен в уставе накаливается и выплачивается впоследствии.

      Большое   распространение   получили   отзывные,    или    возвратные,

привилегированные акции. Суть их заключается  в  том,  что  они  могут  быть

погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до  тех  пор,  пока

существует акционерное общество, их выпустившее.

      Могут выпускаться гарантированные привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними  предприятиями.  В  этом  случае  дивиденд  по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации.
2. 5. Другие основные виды ценных бумаг

            Другими основными ценными  бумагами  являются:  вексель  депозитные  и сберегательные, сертификаты банков, чек и коносамент.

      Далее мне хотелось более подробно  остановиться  на  характеристике  и

определении каждого из них.

2.5.1. Вексель

      Вексель   возможно  самая   старая   ценная   бумага,   рожденная   из

потребностей  в  переводе  денег  и  в  оформлении  рассрочки  платежа   при

совершении торговых сделок.

      Родиной векселя, с известной долей вероятности следует считать Италию.

Вексель возник из перевода. Уже в середине XII  века  генуэзские  купцы

стали вносить деньги местным менялам в  обмен  на  письменные  обязательствавыплатить ту же сумму в другом месте таким образом купец мог отправиться  наярмарку без  денег.  Вследствие  опасности  передвижения  этот  способ платежа  скоро  сделался  излюбленным.  Сам   термин   «вексель»   (по

итальянски –  cambium,  по  немецки  –  wechsel,  по  английски  –  hill  of

exeharge) означал обмен[20].   Существует ряд определений векселя.

      Вексель – это ценная бумага составленная по установленной затем  форме

удостоверяющее  безусловное  письменное  долговое   денежное   обязательство выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне  (векселедержателю).

      Более точное правовое значение имело определение векселя данное ст. 35

Основ гражданского законодательства Союза ССР и союзных республик от 31  мая 1991 года по которому  векселем  признается  ценная  бумага,  удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя  (простой  вексель)  либо иного указанного в векселе плательщика  (переводной  вексель)  выплатить  по наступлению предусмотренного векселем  срока  определенную  сумму  владельцу векселя (векселедержателю).

     

Вышеуказанные определения указывают на основные черты которые содержит вексель.

      Главная особенность  векселя  как  ценной  бумаги  заключается  в  его

определении: вексель –  это  безусловное  обязательство  уплатить  какому-то

лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок.

      Различаются простые и переводные векселя.

      Простой вексель (соло-вексель) выписывается заемщиком (векселедателем)

и  содержит  обязательство  платежа  кредитору  (векселедержателю).  Простой

вексель имеет следующие реквизиты: наименование – «вексель»  на  том  языке, на котором  этот  документ  составлен;  простое  и  ничем  не  обусловленное обещание уплатить определенную сумму; срок платежа; место, в котором  должен совершиться   платеж;   дата   и   место   составления   векселя;    подпись векселедателя.

      Переводной вексель (тратта) выписывается  и  подписывается  кредитором

(трассантом) и представляет собой приказ должнику  (трассату)  об  уплате  в

указанный  срок   обозначенной   суммы   третьему   лицу   (ремитенту)   или

предъявителю. Переводной вексель содержит те же  реквизиты,  что  и  простой

вексель, а также простое  и  ничем  не  обусловленное  предложение  уплатить

определенную сумму и наименование плательщика.  Безусловность  обязательства означает, что отказ  в  платеже  по  правильно  составленному  векселю  дает основание для обращения принудительного взыскания на имущество  должника.  В безусловную долговую расписку  переводной  вексель  превращается  после  его акцепта трассатом.

      При передаче векселя от одного собственника другому на  его  оборотной

стороне   делается   передаточная   надпись,    называемая    индоссаментом.

Посредством индоссамента вексель может циркулировать  среди  неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.

      Векселя бывают срочные и на предъявителя. На  срочном  векселе  указан

срок оплаты. Вексель, по которому срок платежа  не  указан,  рассматривается
как подлежащий оплате по предъявлению.

      Кроме   того,   различаются    векселя    казначейские,    банковские,

коммерческие.

      Казначейский  вексель  выпускается  государством  для  покрытия  своих

расходов и представляет собой  краткосрочные  обязательства  государства  со

сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев. Необходимость в  краткосрочных  векселях возникает у инвесторов при временном избытке свободных  финансовых  средств, а  также  при  укрытии  средств  от  налогов.  Краткосрочные  векселя  имеют некоторые  преимущества  по   сравнению   с   абсолютно   ликвидным   рынком государственных облигаций, поскольку хотя доходность  по  облигациям  сейчас почти не отстает от доходности по векселям,  однако  инвестор,  вкладывающий финансовые средства в приобретение векселя, заранее знает суммы, которые  он может получить в любой заданный срок. В то же время  котировки  Центрального банка России по облигациям, за исключением  котировки  «особой  недели»,  не

могут быть известны белее чем на неделю вперед.

      Выпуск банковских  векселей  осуществляется  банком  или  объединением

банков (эмиссионный синдикат).

      Банковский вексель эмиссионного синдиката – это краткосрочное долговое

обязательство, дающее право его  владельцу  получить  указанную  на  векселе

сумму номинальную стоимость) в период  погашения.  Доход  владельца  векселя определяется как разница  между  ценой  погашения,  которая  ниже  номинала. Банковский вексель выпускается сериями каждые  две  недели.  Срок  обращения каждой серии – 16 недель. Векселя выпускаются двух номиналов: 10.000 руб.  и 100.000 руб. По истечении  двух  недель  выпуск  банковского  векселя  одной серии прекращается и начинается выпуск банковского векселя  другой  серии  с новой ценой продажи.

      На  оборотной  стороне  векселя  предусмотрена  передаточная  надпись,
позволяющая использовать его как средство платежа с учетом текущей  курсовой стоимости, а также дающая возможность его владельцу осуществить  перепродажу банковского векселя на вторичном рынке до его  погашения.  Для  приобретения банковского векселя покупатель переводит деньги на  счет  продавца  –  члена эмиссионного синдиката с уплатой налога на операции  с  ценными  бумагами  в размере  0,3%  цены  продажи.  После  зачисления  денег  на  счет   продавца последний выписывает бланк банковского векселя на дату  зачисления  денег  и автоматически принимает его на хранение.

      Покупатель может получить бланк векселя на руки в  любое  удобное  для

него время. По поручению  держателя  векселя  члены  эмиссионного  синдиката могут принимать вексель  на  хранение.  Банковский  вексель  по  наступлении срока платежа (погашения) может быть предъявлен  любому  члену  эмиссионного синдиката. При утере банковского векселя он  не  возобновляется.  Банковский вексель, по которому наступил срок платежа, может быть предъявлен  к  оплате в течение года.

      Преимущество  банковского  векселя  заключается  в  том,  что  вексель

представляет собой средство платежа, является  способом  выгодно  разместить

капитал, имеет многократную оборачиваемость. Процент по банковскому  векселю выше, чем по депозитным вкладам, в частности сертификату до востребования.

      Коммерческий (торговый) вексель используется для кредитования торговых

операций.  Он  выдается  предприятием  под  залог  товаров  при   совершении

торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство.

      Вексель  –  это  денежный  документ  со  строго  определенным  набором

реквизитов. Это значит, что векселем является только тот  документ,  который

содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в  соответствии с «Положением о переводном и простом векселе»[21].

      Стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность –  это
полная ответственность каждого обязанного по  векселю  лица  перед  законным векселедержателем.

      Векселя классифицируются на:   Товарные  –  в  основе  денежного  обязательства,  выраженного  данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый  продавцом покупателю при реализации товара.

      Финансовые  –  В  основе  денежного   обязательства   которого   лежит

финансовая операция не связанная с куплей-продажей товаров.

      Дружеские – это вексель за которым не стоит никакой  реальной  сделки,

никакого реального финансового обязательства.

      Бронзовые – это вексель за которым не стоит никакой  реальной  сделки,

никакого реального финансового обязательства, при этом  хотя  бы  одно  лицо

участвующее в векселе, является вымышленным.

      За долгую историю  своей  жизни  вексель  стал  инструментом  перевода

денежных средств, средством коммерческого кредита  и  начальной  формой,  из которой развивались современные бумажные деньги[22].

      Далее мне бы хотелось рассмотреть обзор  судебно-арбитражной  практики

Российской Федерации, связанных с  использованием  векселя  в  хозяйственном обороте: