Курсовая Прибыль. Способность предприятия к самофинансированию
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Московский Институт
Государственного и Корпоративного
Управления
Курсовая работа
на тему: “Прибыль. Способность предприятия к самофинансированию”
Выполнил:
Группа:
Москва 2009г.
Содержание:
Введение…………………………….…………………………………………………..………….……....3
1. Анализ финансового состояния предприятия: цели и структура.…………………………..…………………………………………….…………................…...5
2. Анализ ликвидности (краткосрочной платежеспособности) и возвратности состояния предприятия.…………………………………………………………………………..…………...……....7
3. Способность предприятия к самофинансированию.………………………………………….….….10
4. Экономическое равновесие, деловая активность предприятия……………….…………..….….….17
5. Финансовое равновесие предприятия…………………………..……………………………....….…19
6. «Эффект рычага»…………………….…………………………………………..….….................……20
7. Анализ уровня задолженности…………………………………………………..……………...……..22
8. Анализ денежных потоков в производственной деятельности……………………………..……....25
9. Формирование политики привлечения собственных и заемных средств……………………..……31
10. Современные источники самофинансирования коммерческих предприятий………………….....34
11. Самоокупаемость и рентабельность - сущностные принципы коммерческого расчета…………37
12. Проблема самофинансирования промышленных предприятий на современном этапе………….40
13. Анализ самоокупаемости, рентабельности на предприятии АО «Новая Галерея» Характеристика предприятия АО «Новая Галерея»……………………………………………………………………….45
14. Анализ показателей прибыли и рентабельности……………………………………………………47
15. Определение порога рентабельности, как элемента планирования самоокупаемости……...……51
16. Пути повышения рентабельности предприятия АО «Новая галерея»……………………………..56
17. Роль финансовых результатов в функционировании и развитии коммерческих организаций.
17.1. Понятие, сущность, методологические основы финансовых результатов………………………57
17.2. Показатели, влияющие на изменение финансовых результатов и резервы их увеличения……58
18. Формирование и использование Финансовых результатов предприятия.
18.1. Источник и формирования финансовых результатов……………………………………………..60
18.2. Направления распределения и использования прибыли предприятия………..…………………66
Выводы……………………………………………………………………………………………………..74Список использованных источников…………………………………………………………………….75
Введение
Для того чтобы эффективно управлять предприятием, следует владеть информацией о результативности его деятельности и на ее основе принимать соответствующие решения.
В условиях становления рыночных отношений анализ хозяйственной деятельности особенно необходим и должен быть направлен на дальнейшее экономическое и социальное развитие предприятий, укрепление их финансового состояния, повышение эффективности использования хозяйственного потенциала. Экономический анализ как наука постоянно совершенствует методику, широко используя при этом практику аналитической работы на основе ЭВМ, других новейших технических средств сбора и обработки информации, экономико-математические и иные рациональные методы исследования хозяйственных процессов. Повышение теоретического уровня анализа хозяйственной деятельности требует изучения, обобщения и использования современной аналитической работы.
Хозяйственная деятельность предприятий в условиях рыночной экономики связана с необходимостью повышать эффективность производства, конкурентоспособность продукции и услуг. Сделать это невозможно без систематического анализа хозяйственной деятельности предприятия, который дает возможность выработать необходимую стратегию и тактику развития предприятия и на их основе сформировать оптимальную производственную программу, выявить резервы повышения эффективности производства.
В экономическом анализе первостепенное внимание уделяется эффективности использования технических, материальных и финансовых ресурсов, повышению производительности труда, ускорению оборачиваемости оборотных средств, увеличению рентабельности производства. Поэтому экономический анализ как научную дисциплину относят к важнейшему средству руководства и контроля производственно-хозяйственной деятельности предприятий и организаций.
Экономический анализ проводится с использованием современных методов исследования на основе системного, комплексного подхода к изучению предмета анализа.
Актуальность приведенных выше вопросов, их изучение и определили выбор темы курсовой работы, обусловили ее цели и задание.
Цель работы — изучить теоретические основы комплексного анализа финансового состояния предприятия.
Задание работы:
— осуществить системный анализ экономической и финансовой литературы по вопросам анализа финансового состояния предприятия;
— раскрыть сущность и структуру анализа финансового состояния предприятия;
— исследовать составляющие анализа финансового состояния предприятия.
Объект исследования — финансовая деятельность предприятия.
Предмет исследования — анализ финансового состояния предприятия.
Методы работы — структурный и сравнительный анализ.
Рыночная экономика определяет конкретные требования к системе управления предприятиями. Необходимо более быстрое реагирование на изменение хозяйственной ситуации с целью поддержания устойчивого финансового состояния и постоянного совершенствования производства в соответствии с изменением конъюнктуры рынка.
Предприятие самостоятельно планирует (на основе договоров, заключенных с потребителями и поставщиками материальных ресурсов) свою деятельность и определяет перспективы развития, исходя из спроса на производимую продукцию и необходимость обеспечения производственного и социального развития. Самостоятельно планируемым показателем в числе других стала прибыль. Однако, нельзя полагать, что планирование и формирование прибыли осталось исключительно в сфере интересов только предприятия. Не в меньшей мере в этом заинтересованы государство (бюджет), коммерческие банки, инвестиционные структуры, акционеры и другие держатели ценных бумаг.
Формирование механизма жесткой конкуренции, непостоянность рыночной ситуации ставили перед предприятием необходимость эффективного использования имеющихся в его распоряжении внутренних ресурсов с одной стороны, а с другой, своевременно реагировать на изменяющиеся внешние условия, к которым относятся: финансово-кредитная система, налоговая политика государства, механизм ценообразования, конъюнктура рынка, взаимоотношения с поставщиками и потребителями.
Чтобы обеспечить высокую экономическую эффективность производства, нужна государственная экономическая политика, которая содействовала бы формированию среды, благоприятной для хозяйственной деятельности и ориентировало предприятие на максимальное получение прибыли (доходов).
Так как, именно государство определяет успешное функционирование предприятия, то проблемы прибыли и рентабельности в настоящее время очень актуальны.
1. Анализ финансового состояния предприятия: цели и структура.
Цели анализа финансового состояние предприятия — это оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также стратегия развития будущего его потенциала.
За общую схему анализа финансового состояния можно принять алгоритм, предложенный М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом [1, 13] (рис. 1). Анализ финансового состояния предприятия направлен на установление объективной оценки использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов, установление рациональных отношений предприятия с внешними финансовыми и кредитными организациями.
Хозяйственная деятельность предприятия характеризуется пятью результатами (хозяйственным, финансовым, текущим, непланируемым и чистым), которые формируются последовательно и взаимосвязаны друг с другом (табл.1):
Таблица 1. Результаты деятельности предприятия
| Результат хозяйственной | +Доходы от хозяйственной деятельности |
| деятельности = | – Расходы на хозяйственную деятельность |
| Финансовые результаты = | + Финансовые доходы |
| – Финансовые расходы | |
| Текущий результат = | + Результаты хозяйственной деятельности |
| + Финансовый результат | |
| Непланируемый результат = | + Непланируемые доходы |
| – Непланируемые расходы | |
| Чистый результат = | + Результат хозяйственной деятельности |
| + Финансовые результаты | |
| + Непланируемые результаты | |
| – Налог на прибыль |
Как известно, баланс предприятия состоит из пассива и актива.
Пассив показывает, откуда привлекались средства (собственный и заемный капиталы, долгосрочные и краткосрочные заемные средства).
| Иммобилизованные активы (раздел І баланса) F | | Собственные и приравненные к ним средства (разделы I и II пассива баланса) | |||||||
| СС+ СДК | |||||||||
| | | | |||||||
| Норматив собственных оборотных средств или плановый процент покрытия финансово-эксплуатационной потребности в оборотных активах Н | | Показатель 1 | |||||||
| Собственные оборотные средства | |||||||||
| EС=(СС+ СДК)–F | |||||||||
| | |||||||||
| Показатель 2 | | Кредиты банков под товарно- | |||||||
| Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств | материальные ценности с учетом | ||||||||
| ДЕС=ЕС –Н | кредитов под товары отгруженные и | ||||||||
| | части кредиторской задолженности, | ||||||||
| | зачтенной банком при кредитовании | ||||||||
| | СКК | ||||||||
| | | ||||||||
| Запасы и затраты | | Всего средств для формирования | |||||||
| Е3 | запасов и затрат, | ||||||||
| | ЕС+СКК | ||||||||
| | | | |||||||
| Иммобилизация | | Показатель 3 | |||||||
| оборотных средств | Излишек (+) или недостаток (–) средств для формирования запасов и затрат | ||||||||
| И | Д(EС + СКК) = ЕС + СКК– Е3 | ||||||||
| | | ||||||||
| | | | |||||||
| Денежные средства | Излишек средств | Показатель 4 | |||||||
| и финансовые вложения | Излишек (+) или недостаток (-) средств с учётом иммобилизации | ||||||||
| Д(ЕС+СКК) =ЕС+СКК–Е3–И | ||||||||
| Выполнение недостатка средств | | ||||||||
| Показатель 5 | | Показатель 6 | |||||||
| Источники, ослабляющие финансовую напряженность | Сумма неплатежей | ||||||||
| Временно свободные собственные средства специальных фондов | Превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской | Кредиты банков на временное пополнение оборотных средств предприятия | Задолженность по заработной плате и пр. | Ссуды банков, неоплаченные в срок | Просроченная задолженность поставщикам | Недоимки в гос. и местные бюджеты и во внебюджетные фонды | |||
Рис 1. Схема анализа показателей финансового положения предприятия
Актив характеризует направления и объемы размещения капитала (вложение в имущество, материальные ценности, расходы предприятия на производство и реализацию продукции, наличие остатков свободной денежной наличности).
В задачу финансового анализа предприятия, который проводится на базе его баланса, входит определение степени соответствия актива и пассива и, самое главное, их состояния, от которого зависят:
— степень ликвидности (краткосрочной платежеспособности) и возвратности средств;
— способность предприятия к самофинансированию;
— степень использования оборотных средств;
— уровень рентабельности и задолженности;
— оборачиваемость денежных потоков;
— финансовая устойчивость предприятия;
— деловая активность предприятия.
2. Анализ ликвидности (краткосрочной платежеспособности) и возвратности состояния предприятия.
Ликвидность — это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовать свои средства.
Общепринятым является следующий принцип: чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Поэтому ликвидность связывают с состоянием актива, которое может обеспечить краткосрочную платежеспособность и кредитоспособность предприятия, а также возвратность им заемных средств. Некоторые специалисты ликвидность связывают с текущей платежеспособностью предприятия.
Различают показатели общей платежеспособности и платежеспособности на текущий момент.
Коэффициент общей (текущей) ликвидности определяется как отношение общих (текущих) активов к общим (текущим) обязательства; с его помощью можно определить наличие резервной суммы по текущим активам менее одного года по отношению к текущим пассивам менее одного года. Его можно рассматривать как переменную фонда обращения. Этот показатель не выражает на самом деле мгновенной ликвидности предприятия, поскольку он содержит такие элементы низкой ликвидности, как запасы.
Коэффициент мгновенной (критической) ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств, денежных эквивалентов и дебиторской задолженности к текущим обязательствам (краткосрочной кредиторской задолженности). Он представляет лучше, чем предыдущий, краткосрочную платежеспособность при условии, что счета клиентов не будут раздуты.
Коэффициент критической ликвидности можно также определить по формуле
КЛИК=Х1*Х2,
где X1 — показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 грн. балансовой прибыли;
Х2 — показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности; определяется как отношение балансовой прибыли к сумме краткосрочных долгов.
Коэффициент критической ликвидности характеризует устойчивость финансов. Чем он выше, тем лучше финансовое состояние предприятия.
Задолженность предприятия порождает риск нарушения его финансового состояния. Поэтому задолженность всегда регламентируется. Для установления допустимых границ задолженности рассчитываются соответствующие коэффициенты:
— коэффициент общей задолженности (определяется одним из методов)
(считается, что риск финансового состояния находится в пределах нормы, если
— коэффициент долгосрочной задолженности (более 1 года) (определяется двумя моделями)
(считают допустимым финансовое состояние предприятия, если
<0,5, а
Для оценки ликвидности и задолженности предприятия используют и другие дополнительные показатели:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую дату и рассчитывается. Определяется как отношение суммы денежных средств и стоимости быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочным обязательств. Рекомендуемое значение 0,2—0,3.
2) Уточненный коэффициент ликвидности. Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, быстрореализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение 0,6—0,7.
3) Общий коэффициент ликвидности. Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Определяется как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение 2—3.
4) Оборотный капитал. Свидетельствует о превышении текущих активов над краткосрочными обязательствами (об общей ликвидности предприятия). Определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств.
5) Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть средств из собственных источников вложена в наиболее мобильные активы. Определяется соотношением оборотного капитала к средствам из собственных источников.
6) Доля труднореализуемых активов в текущих активах. Характеризует «качество» активов. Определяется как отношение суммы залежалых запасов материалов, труднореализуемой части продукции и просроченной дебиторской задолженности к текущим активам.
7) Соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов. Характеризует «качество» активов. Определяется как отношение труднореализуемых активов к разности труднореализуемых активов из текущих активов.
8) Средний период представления кредита. Характеризует длительность кредитования предприятий контрагентами. Определяется как произведение среднего остатка и числа дней в периоде, деленное на сумму оборота.
9) Ликвидность при мобилизации средств. Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов. Находится как отношение стоимости материально-производственных запасов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение 0,5—1,0.
3. Способность предприятия к самофинансированию.
Способность к самофинансированию показывает степень возможностей предприятия самостоятельно финансировать свои потребности. Способность к самофинансированию прежде всего характеризуется наличием валовой прибыли у предприятия (табл. 2):
Таблица 2. Структура способности к самофинансированию
| | + Перенос расходов на хозяйственную деятельность |
| | + Прочие доходы |
| | + Финансовые доходы |
| | + Доходы от совместных операций |
| Способность к | + Непланируемые доходы |
| самофинансированию | – Прочие расходы |
| | – Финансовые расходы |
| | – Непланируемые расходы |
| | – Налог на прибыль |
| | Валовая прибыль положительна |
Потоки самофинансирования представляется возможным рассчитать по упрощенной схеме по показателю потока самофинансирования, который определяется как разность между способностью к самофинансированию и распределением прибыли.
Поток самофинансирования всегда должен быть величиной положительной.
Самофинансирование принято также оценивать коэффициентом покрытия, т.е. способностью предприятия платить проценты и погашать полученные займы:
Чем меньше значения коэффициентов, тем уязвимее предприятие как с точки зрения финансового равновесия, так и независимости от своих кредиторов.
Некоторые финансисты в понятие самофинансирования вкладывают другую структуру затрат. Наиболее распространенным коэффициентом самофинансирования является отношение суммы самофинансируемого дохода (прибыль + амортизация) к сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов (рис. 2).
Рис. 2. Схема формирования финансовых доходов
Этот коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность, в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия.
На предприятии постоянно решаются две проблемы: как обеспечить постоянный доход, достаточный по сравнению с объемом вложенного капитала, и как оценить массу ресурсов, которые можно получить в результате деятельности предприятия за определенный период, и на их основе вновь производить инвестиции согласно выбранному стратегическому направлению.
Рассмотрим влияние на самофинансирование предприятия различных факторов производства по Ж. Ришару [12, 43—46].
Влияние запасов сырья, материалов на способность к самофинансированию и денежный поток от производственной деятельности. Приведем пример. Предприятие X приобретает за рассматриваемый год запасы сырья и материалов на сумму 150 ден. ед. Предположим, что никакого дополнительного финансирования не предусмотрено для приобретения этих запасов: в этом случае в конце года получим данные:
Отчет о доходах
Выручка от реализации......................................1500
Закупка материалов............................................. 750
Изменение товарно-материальных запасов.......(150)
Заработная плата рабочих................................... 400
Налог на компании.............................................. 200
Отчисления на амортизацию.............................. 100
Чистая прибыль................................................... 200
Баланс в конце года
| | Первона- | Амортизация | Остаточная | | |
| | чальная | | стоимость | | 1000 |
| | стоимость | 100 | | Капитал | 200 |
| Основной капитал | 1000 | | 900 | Прибыль | |
| Запасы сырья | | | 150 | | |
| Денежные средства | | | 150 | | |
| | | | 1200 | 1200 | |
Изменение данных не влияет на способность самофинансирования, которая остается равной 300, и, напротив, сальдо денежных средств сокращено наполовину, т.е. для закупки запасов самофинансирование использовано наполовину.
Влияние складирования продукции или кредита клиентам на способность к самофинансированию. Когда предприятие сокращает свои продажи в целях увеличения запасов готовой продукции (для создания, например, страхового резерва) или же когда оно решает продлить кредит клиентам, то последствия данных действий будут идентичны тем, которые наблюдались в предыдущем примере, посвященном увеличению запасов сырья и материалов. Имеем (по сравнению с предыдущей ситуацией):
— сокращение денежного потока от производственной деятельности (в результате роста складируемой продукции или продаж в кредит);
— сохранение валового дохода и способности к самофинансированию.
Другими словами, инвестиции в готовую продукцию или же в кредиты отражаются при расчете денежного потока, но не при расчете валового дохода от производства и способности к самофинансированию.
Влияние кредита поставщиков на способность самофинансирования и денежные потоки. Предположим, что предприятие X получает кредит поставщиков на два месяца. Бухгалтерские документы в конце года будут выглядеть следующим образом:
Отчет о доходах
Выручка от реализации.......................................1500
Оплачиваемые расходы:......................................1200
материалы..................................................600
рабочая сила...............................................400
налоги на компании...................................200
Отчисления на амортизацию.................................100
Прибыль..................................................................200
Баланс в конце года
| | Первона- | Амортизация | Остаточная | | |
| | чальная | | стоимость | | |
| | стоимость | 100 | | Капитал | 1000 |
| Основной капитал | 1000 | | 900 | Прибыль | 200 |
| Запасы сырья | | | 400 | Расчеты с поставщиками | |
| Денежные средства | | | 150 | | 100 |
| | | | | | |
| | | | 1300 | 1200 | |
Способность к самофинансированию не поддается влиянию расчетов с поставщиками и разными кредиторами: она остается равной 300. И напротив, денежный поток, который учитывает оплаченные покупки, подвергается изменению.
Влияние стабильности на самофинансирование. Некоторые аналитики считают, что не стоит исключать отчисления в резервы из способности к самофинансированию по двум основным причинам:
— это резервы, называемые резервами прибыльного характера, которые не покрывают конкретные риски. В эту категорию входят резервы по обновлению оборудования, которые некоторые предприятия осуществляют сверх отчислений на амортизацию для предупреждения повышения цен на оборудование;
— это резервы под неопределенные риски. Другие отчисления в резервы создаются для смягчения риска неопределенности в долгосрочном периоде, так что они становятся для предприятия настоящим источником самофинансирования на длительный период.
Самофинансирование - способ осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия, при котором не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собственных источников.
Процесс формирования финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам.
Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий. Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия, так как финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования финансовой стратегии допустим). Важным условием определения периода формирования финансовой стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия. В условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться рамками 3 лет. Условиями определения периода формирования финансовой стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и другие.
Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.
Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем, эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего финансового развития предприятия. Система стратегических целей должна обеспечивать формирование достаточного объема собственных финансовых ресурсов и высокорентабельное использование собственного капитала; оптимизацию структуры активов и используемого капитала; приемлемого уровня финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п. Систему стратегических целей финансового развития следует формулировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях – целевых стратегических нормативах. В качестве таких целевых стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены:
- среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников;
- минимальная доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала предприятия;
- коэффициент рентабельности собственного капитала предприятия;
- соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия;
- минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия;
- минимальный уровень самофинансирования инвестиций;
- предельный уровень финансовых рисков в разрезе основных направлений хозяйственной деятельности предприятия.
Конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по периодам ее реализации обеспечивает динамичность представления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внешняя и внутренняя синхронизация во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации разработанных показателей финансовой стратегии с показателями общей стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
Таким образом, оценка имущества и источников его финансирования, прежде всего, производится с помощью сравнительного аналитического баланса-нетто, который составляется путем уплотнения отдельных статей и объединения их по составу в отдельные экономические разделы.
В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже ХIХ-ХХ веков оформились в специализированную область знаний, получившую название «финансовый менеджмент».
За столетний период своего существования финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем, – если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемы банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получили свое углубленное развитие в новых, относительно самостоятельных областях знаний – финансовом анализе, инвестиционном менеджменте, риск-менеджменте, антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства.
В Российской Федерации отдельные элементы финансового менеджмента присутствовали на разных этапах экономического развития, но в полном смысле этого понятия финансовый менеджмент не был реализован. Переход к рыночным отношениям приводит к разделению функций управления финансами на уровне государства и финансовых отношений организации до саморегулирования в рамках коммерческой организаций, что создает формальную основу для реализации финансового менеджмента. В функциях государства остается финансирование социальной сферы, а у коммерческой организации – самофинансирование собственного развития, поэтому благополучие организации зависит от правильности действий и быстроты реакции управленческого персонала этой организации, а не от финансирования государства.
Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:
- обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
- обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.
Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.
Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей формуле:
Ксф = СФР / (DА + ПП), (4.3.)
где Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;
СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;
DА – планируемый прирост активов предприятия;
ПП – планируемый объем потребления чистой прибыли.
Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:
- обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
- формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
- формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.
Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия.
Она представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия:
- прибыли от реализации продукции (или операционную прибыль);
- прибыли от реализации имущества;
- прибыли от внереализационных операций.
Среди этих видов главная роль принадлежит операционной прибыли, на долю которой приходится в настоящее время 90-95 % общей суммы балансовой прибыли. На многих предприятиях она является единственным источником формирования балансовой прибыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается обычно как процесс формирования операционной прибыли (прибыли от реализации продукции).
4. Экономическое равновесие, деловая активность предприятия.
Деловая активность предприятия обычно характеризуется интенсивностью использования инвестированного (внутреннего) капитала.
В производстве капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую:
Д → Т → ... → П → ... → Т → Дґ
Например, на первой стадии предприятие инвестирует в основные фонды, производственные запасы, на второй — средства в форме запасов поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, предприятию поступают денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме инвестируемого капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение использования капитала.
Эффективность использования инвестированного капитала оценивается путем расчета следующих основных показателей:
— коэффициента оборачиваемости капитала I
— коэффициента оборачиваемости капитала II
— продолжительности одного оборота
— экономического эффекта в результате ускорения оборачиваемости
В табл. 3, 4 приводятся примеры расчета показателей эффективности использования капитала и продолжительности его оборота.
Таблица 3. Показатели эффективности использования капитала
| Показатель | Период | |
| прошлый | отчетный | |
| Прибыль предприятия, тыс. грн. | 3290 | 6720 |
| Выручка от реализации продукции, тыс. грн. | | |
| Средняя сумма капитала, тыс. грн. | 20000 | 38000 |
| Рентабельность, %: | 24000 | 37500 |
| капитала | | |
| продаж | 13,71 | 17,92 |
| Коэффициент оборачиваемости капитала | 16,45 | 17,684 |
| | 0,833 | 1,013 |
| Изменение рентабельности капитала за счет: | | |
| рентабельности продаж | | |
| коэффициента оборачиваемости | (17,684 – 16,45) 0,833 = +1,03 | |
| | (1,013 – 0,833) 17,684 = +3,18 | |
| | Всего +4,21 | |
Таблица 4. Анализ продолжительности оборота капитала
| | Средние остат- | Сумма выручки, | Продолжитель- | Измене- | |||
| | ки, тыс. грн., | тыс. грн., | ность оборота, | ние | |||
| Вид средств | за месяц | за месяц | дни, за месяц | продолжитель- | |||
| | | | | ности оборота, дни | |||
| | про- | отчет- | про- | отчет- | про- | отчет- | |
| | шлый | ный | шлый | ный | шлый | ный | |
| Общая сумма | | | | | | | |
| капитала | 24000 | 37500 | 20000 | 38000 | 36 | 29,6 | –6,4 |
| В том числе: | | | | | | | |
| основного | 13300 | 13750 | 20000 | 38000 | 20 | 10,85 | –9,15 |
| оборотного | 10700 | 23750 | 20000 | 38000 | 16 | 18,75 | 2,75 |
| в том числе: | | | | | | | |
| денежная на- | | | | | | | |
| личность | 7400 | 15200 | 20000 | 38000 | ИД | 12 | 0,9 |
| дебиторы | 1800 | 4800 | 20000 | 38000 | 2,7 | 3,75 | 1,05 |
| запасы | 1500 | 3750 | 20000 | 38000 | 2,2 | 3 | 0,8 |
5. Финансовое равновесие предприятия.
Источниками долгосрочных активов предприятия являются собственный капитал и заемные средства (табл. 5).
Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.
Таблица 5. Формирование долгосрочных активов
| Долгосрочные | Собственный основной капитал и долгосрочные кредиты | | |
| активы | Постоянный | ||
| (основной капитал) | (перманентный) | ||
| | капитал | ||
| | | ||
| | Постоянная часть | Собственный | |
| Текущие активы | оборотный капитал | | |
| | Переменная часть | Краткосрочный заемный капитал | |
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:
— ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на 1 грн. товарооборота;
— обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
— пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
6. «Эффект рычага»
Известно, что кредит (заем) дополнительных средств эффективен только тогда, когда он способствует увеличению ставки доходности собственного капитала. Данный эффект и называют «эффектом рычага».
Эффект рычага связан с наличием трех элементов.
Первый элемент — уровень процентной ставки по займам должен быть ниже нормы рентабельности производства после уплаты налога.
Например, при отсутствии новой задолженности данное предприятие имеет рентабельность производства после налога 15%, в то время как процентная ставка на рынке равна 10%. Следовательно, предприниматель захочет заставить работать деньги при низкой их стоимости и получать разницу между стоимостью заемного и размещенного капитала для того, чтобы увеличить ставку доходности собственного капитала.
Ставка доходности капитала = Доходность после уплаты налога +
Разница между доходностью производства и реальной процентной ставкой + Удельный вес задолженности (процентная ставка).
Второй элемент — эффект рычага положителен в том случае, если положительной является разница между коэффициентом рентабельности производства после уплаты налога и ставкой процентов после уплаты налога.
Третий элемент — необходимо учитывать возможность для собственников размещать свои сэкономленные капиталы (за счет использования задолженности) на приемлемых условиях для повышения рентабельности.
Изучение эффекта рычага нельзя отделить от изучения результатов деятельности предприятия. Оно должно служить лучшему пониманию влияния задолженности на динамику ставки доходности. Напомним, что этот метод состоит в сравнении ставки доходности, которая может быть достигнута предприятием при неизменных условиях задолженности (уровне задолженности и ставке процента) за соответствующие годы по определенным предприятиям, с реальной нормой финансовой рентабельности с учетом реальных условий задолженности. Разница между этими двумя нормами определяет влияние изменения рычага. Отметим ограничения эффекта рычага:
· если РЭ (1 - СН) - П > 0, т.е. ставка доходности инвестированного капитала после уплаты налога выше контрактной ставки процента по ссудам, эффект рычага является перспективным;
· если РЭ (1 - СН) - П < 0, эффект рычага негативен и ставка доходности собственного капитала ниже ставки доходности инвестированного капитала после уплаты налога (эффект «дубинки»).
Кроме эффекта рычага при анализе используется прием «финансового левериджа», т.е. финансового рычага, который характеризует изменение финансовой доходности. Финансовая доходность может быть разложена на изменение ставки доходности инвестированного капитала и изменение разности между ставкой доходности собственного капитала и чистой ставкой доходности.
Для раскрытия сущности финансового левериджа, представим факторную модель чистой прибыли ЧП в виде разности между выручкой ВР и издержками производственного ИП и финансового ИФ характера:
ЧП = ВР – ИП – ИФ.
Издержки производственного характера — это затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные.
Как известно, в зависимости от источников финансирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части:
· переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;
· постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.
Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.
А.Д. Шеремет выделяет четыре типа финансовой устойчивости предприятия [1, 190]:
— абсолютная устойчивость:
Запасы и затраты < Собственный оборотный капитал + Кредит под товарно-материальные ценности
при коэффициенте обеспеченности средствами для запасов и затрат
— нормативная устойчивости (для гарантии платежеспособности):
— неустойчивость:
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
· производственные затраты плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
· незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.
Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния:
• кризисное финансовое состояние:
Таким образом, финансовый леверидж — это взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала.
Производственный леверидж — это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли ДП, % (до выплаты процентов и налогов), к темпам прироста объема продаж в натуральных или условно-натуральных единицах (ДVPP, %):
Производственный леверидж показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства.
7. Анализ уровня задолженности.
Рассмотрев основные положения финансовой стабильности предприятия, приходим к выводу, что на финансовое равновесие значительно влияет уровень задолженности.
В балансе приняты две формы выражения уровня задолженности.
Первая форма — сравнение общей задолженности фирмы и ее совокупного капитала. Можно подсчитать отношение полной задолженности к совокупному капиталу.
Можно также представить пассив баланса, выявляя удельный вес (процентную долю) долгов и собственных капиталов в общем объеме пассива.
Вторая форма — сравнение суммарных долгов и собственного капитала.
Две формы во многом идентичны, но из-за простоты следует отдавать предпочтение первой.
Разложим общую сумму пассива следующим образом:
| |
| Собственный капитал, % | |||
| Пассивы | Долгосрочные и среднесрочные долги, % | ||||
| | Краткосрочные долги, % |
Если принять за уровень стабильности финансирования следующий показатель — уровень стабильного финансирования (отношение собственного капитала к совокупным активам или единица минус отношение суммарного долга к совокупным активам или отношение суммы собственного капитала и средне- и долгосрочных долгов к активам без невозвратных элементов), то показатели задолженности будут выглядеть следующим образом
— Показатель покрытия инвестированного капитала =
Капитал источника финансирования
.
Инвестированные капиталы
Источники финансирования содержат собственные источники финансирования (включая амортизацию и резервы) и совокупность заемных средств, исключая текущие банковские кредиты (в том числе также долги в отношении фирм и ассоциированных членов).
Инвестированные капиталы включают валовые капиталовложения и потребности в оборотном капитале.
Показатель покрытия инвестированных капиталов должен в принципе приближаться к 100%. Показатель ниже 100% отражает ситуацию, когда потребности в капиталовложениях и в оборотном капитале покрываются краткосрочными займами. Так как такие займы (чаще всего возвратные) могут быть отменены или сокращены, то необходимо добиваться, чтобы этот источник финансирования не использовался часто для покрытия постоянных потребностей.
• Показатель уровня задолженности =
Задолженность + Проценты по акциям фирм и ассоциированных членов
Собственное финансирование
• доля банков в задолженности =
Долгосрочная банковская задолженность + Текущие банковские кредиты
Собственное финансирование
• доля текущих банковских кредитов в задолженности =
Текущие банковские кредиты
Совокупная задолженность
Показатель уровня задолженности позволяет судить о видах долговых обязательств.
Высокий удельный вес банковских кредитов в задолженности может означать уязвимость ситуации.
• Показатель текущего финансирования потребности в оборотном капитале =
Текущие банковские кредиты
Потребность в оборотном капитале
уточняет долю, зарезервированную предприятием под текущие банковские кредиты, в финансировании совокупных потребностей в оборотных фондах независимо от того, связаны они или нет с эго эксплуатационным циклом.
• Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности ПД
• Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия ПК
Выбор уровня задолженности предприятием составляет одну из острых и наиболее обсуждаемых проблем современных финансов, поскольку именно она представляет ключевую проблему эксплуатационного и финансового риска.
Показатели средне- и долгосрочной задолженности используются для сравнения массы средне- и долгосрочных обязательств с собственными капиталами: доля заемного капитала определяется как отношение средне- и долгосрочных обязательств в чистых активах к собственному капиталу; доля долговых — как отношение средне- и долгосрочных обязательств в активах к собственным активам.
В принципе первый показатель не должен превышать 1, а второй — 0,5. В идеале эти показатели должны быть невысокими.
8. Анализ денежных потоков в производственной деятельности.
Последнее время многие авторы призывают отойти от бухгалтерских концепций, базирующихся на прибылях и убытках (валовой доход, чистый доход), при прогнозе на краткосрочный период трудностей предприятия и отдают предпочтение использованию денежных потоков от производственной деятельности [11, 361].
Денежный поток можно представить в виде следующей схемы:
| Актив | Пассив | ||
| + | Размещенные долговые | Учтенные векселя + | — |
| обязательства + | Текущие счета кредиторов + | ||
| Текущие счета дебиторов + | Задолженность по кредитам банка | ||
| Денежные средства | | ||
| = Денежные средства (нетто) | |||
Структуризация денежных потоков осуществляется тремя функциями: инвестиции, финансирования и производства.
Функция инвестиции объединяет все операции по инвестициям, включая и финансовые (исключая учредительские расходы, которые не имеют большой стоимости), с вычетом соответствующих отчислений на содержание инвестиций.
Функция финансирования включает привлечение внешних ресурсов, например заемного капитала, а также прибыли и убытки. Она исключает финансовые расходы и финансовые инвестиции и текущие проценты по финансовым долгам. Цель функции финансирования состоит в том, чтобы выявить сальдо внешних ресурсов, существующих до инвестиций. Напомним, что эти ресурсы принимаются во внимание лишь при условии, что они создают потоки ликвидных средств.
Функция производственная включает все операции, которые не фигурируют в функциях инвестиции и финансирования.
На денежные потоки оказывают влияние оборотные фонды в производстве, которые выражаются оборотными средствами.
К оборотным средствам относятся денежные средства, необходимые предприятию для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы и других операций (рис. 3).
Рис. 3. Состав и структура оборотных средств
По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.
Собственные оборотные средства — это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыль и др.). В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, авансированными на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплат по заработной плате). Эти средства называются приравненными к собственным, или устойчивыми пассивами.
Заемные оборотные средства — кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.
Эффективная работа предприятия — это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т.е. разумным сочетанием собственных и кредитных ресурсов.
Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот.
Оборачиваемость — это способность организации наиболее эффективно использовать свои средства. Основные показатели, которые используются для оценки оборачиваемости средств, приводятся в табл. 5.5.
Анализ обеспеченности собственными оборотными и приравненными к ним средствами. Такой анализ проводится для объективной оценки финансового состояния. Степень обеспеченности собственными оборотными и приравненными к ним средствами устанавливается сопоставлением суммы этих средств с установленным нормативом. По данным баланса по основной деятельности подрядной организации определим отклонение фактической суммы собственных оборотных и приравненных к ним средств от нормативной (табл. 6).
Обеспеченность предприятия собственными оборотными и приравненными к ним средствами характеризует устойчивость финансового состояния и свидетельствует о том, что в этой организации нет финансовых затруднений и нарушений платежной дисциплины.
Анализ нормируемых оборотных средств. К нормируемым оборотным средствам относятся производственные запасы, средства в незавершенном строительном производстве и в расчетах. Элементами производственных запасов являются материалы, детали и конструкции, а также стоимость временных нетитульных зданий и сооружений. Главное содержание оборотных средств в производстве составляют фактические затраты подрядчика на незавершенное строительное производство.
Таблица 6. Показатели оборачиваемости
| Показатель | Назначение | Расчетная формула |
| Коэффициент общей оборачиваемости | Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения | Объем чистой выручки Средняя стоимость активов |
| Оборачиваемость основных средств | Характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) | Объем чистой выручки от реализации Средняя величина основных фондов |
| Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | Характеризует скорость реализации материальных и денежных ресурсов | Объем чистой выручки от реализации |
| Средняя стоимость материалъно-- производственных запасов | ||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | Показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов | Объем чистой выручки от реализации _ |
| Средняя стоимость материальных оборотных средств и краткосрочных ценных бумаг | ||
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Показывает скорость оборота вложенного собственного капитала | Объем чистой выручки от реализации |
| Средний объем собственного капитала | ||
| Коэффициент оборачиваемости постоянного капитала | Показывает скорость оборота постоянного капитала | Объем чистой выручки от реализации . |
| Средняя величина постоянного капитала | ||
| Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала | Показывает скорость оборота функционирующего капитала | Объем чистой выручки от реализации |
| Средняя величина функционирующего капитала |
Нормирование оборотных средств включает в себя разработку на каждом предприятии экономически обоснованных нормативов собственных средств, обеспечивающих при минимальном их размере бесперебойный процесс производства и реализации продукций и осуществление расчетов в установленные сроки.
Задачами анализа нормируемых оборотных средств являются установление правильности их использования и определение состояния запасов товарно-материальных ценностей. Анализ нормируемых оборотных средств начинается с изучения их состава, структуры, динамики изменения и проверки соответствия фактических остатков нормативам. В процессе анализа выявляется обеспеченность отдельными конкретными видами нормируемых оборотных средств и определяются резервы в виде излишних и ненужных материальных ценностей. Путем сопоставления остатков нормируемых оборотных средств с нормативом устанавливаются сверхнормативные остатки, не имеющие нормальных источников покрытия по одним статьям и незаполненные нормативы — по другим. Размещение фактических запасов по статьям в соответствии с нормативами свидетельствует о правильном использовании оборотных средств [6, 211].
Для установления величины сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей выполним дополнительные расчеты, используя данные раздела II пассива баланса.
Наличие сверхнормативных производственных запасов ухудшаёт финансовое положение подрядной организации. Накопление сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей и рост остатков незавершенного производства приводят к напряженному финансовому состоянию, снижению платежеспособности, наличию просроченных платежей, непроизводительным расходам к другим негативным последствиям.
Основными причинами образования сверхнормативных производственных запасов могут быть: завоз или заготовка материалов в количествах, превышающих потребность; невыполнение плана по объему подрядных работ; несоблюдение норм расхода; изменение по сравнению с планом структуры работ; изменение технологии производства; нарушение ритмичности выполнения работ и др.
Анализ ненормируемых оборотных средств. К ненормируемым оборотным средствам относятся оборотные средства, находящиеся в стадии обращения; денежные средства; дебиторская задолженность за выполненные работы, оказанные услуги; товары, отгруженные разным организациям, включая внеплановое отвлечение оборотных средств из хозяйственного оборота.
Несмотря на то, что норматив на ненормируемые оборотные средства не устанавливается, их размеры не могут быть произвольными. Ненормируемые средства должны строго контролироваться во избежание их неоправданного роста, не обусловленного объемом работ строительной организации.
Анализ финансового состояния заканчивается составлением баланса внеплановых оборотных средств и источников их покрытия, определением платежеспособности строительной организации и разработкой мероприятий по улучшению финансового состояния. Источниками покрытия внеплановых вложений служат: кредиторская задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, поставщикам по акцептированным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; прочая, кредиторская задолженности. Просроченная кредиторская задолженность поставщикам, субподрядчикам, прочим кредиторам и банку по ссудам свидетельствует о тяжелом финансовом состоянии, подрядной организации и неустойчивой ее платежеспособности.
Платежеспособность анализируется путем сравнения наличия платежных средств и первоочередных платежей строительной организации по данным разделов II и III актива и пассива баланса по основной деятельности подрядной организации.
К первоочередным платежным обязательствам относятся: заработная плата и другие выплаты работникам, приравненные к заработной плате; взносы по социальному страхованию; оплата материальных ценностей и услуг; платежи в бюджет; погашение ссуд банков и другие платежи.
Анализ оборачиваемости оборотных средств. Показателем, характеризующим эффективность использования оборотных средств, Является коэффициент оборачиваемости. Он показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период (месяц, квартал, год). Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема выполненных и реализованных СМР в отчетном периоде на средний остаток оборотных средств:
n
=Ссмр/Соб,
где n — число оборотов (коэффициент оборачиваемости);
Ссмр — оборот по реализации (выручка) СМО;
Соб — средний остаток оборотных средств.
Одновременно с расчетом коэффициента оборачиваемости определяется длительность одного оборота, которая показывает, за сколько дней оборотные средства совершат полный кругооборот:
Тоб= Соб * Д/ Ссмр
где Д — длительность анализируемого периода, дни (месяц — 30, квартал — 90, полугодие — 180, год — 360 дней).
Оборотные средства в процессе кругооборота проходят три стадии: на первой стадии они из денежной формы превращаются в производственные запасы, т.е. идут на приобретение основных материалов, деталей, конструкций, топлива, малоценного и быстроизнашивающегося инвентаря, на второй — затрачиваются на выполнение СМР, на третьей стадии кругооборота оборотные средства выступают виде законченных объектов, технологических этапов и комплексов работ, сданных заказчикам, средств в расчетах и денежных средств. Чем скорее оборотные средства совершают полный кругооборот, тем меньше их требуется для выполнения запланированного объема СМР. И наоборот, замедление оборачиваемости при тех же условиях производства требует увеличения размера оборотных средств.
Для определения показателей оборачиваемости всех или нормируемых оборотных средств необходимо учесть выручку строительной организации, которая включает в себя объем СМР, выполненных собственными силами, и выручку от реализации на сторону продукции подсобных и вспомогательных хозяйств, состоящих на балансе строительной организации. Средние остатки оборотных средств исчисляют делением на 12 суммы, полученной от сложения половины остатка на начало года, половин остатка на конец года и остатков на первые числа всех остальных месяцев отчетного года.
В процессе анализа оборачиваемости всех оборотных средств показатели фактической оборачиваемости сравниваются как с планом, так и с предыдущим годом, так как плановые показатели определяются только по нормируемым оборотным средствам.
Для анализа оборачиваемости оборотных средств используются данные разделов II и III актива баланса.
Оценка ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств может быть получена делением коэффициента оборачиваемости отчетного периода на этот же показатель предыдущего периода.
Анализ оборачиваемости оборотных средств заканчивается разработкой мероприятий по ускорению оборачиваемости. Скорость оборота оборотных средств СМО зависит от значительного числа факторов, важнейшими из которых являются: снижение норм расхода ресурсов; сокращение продолжительности строительства; повышение производительности труда; сокращение остатков материальных ценностей до минимально необходимых запасов; повышение качества СМР; сокращение убытков по результатам хозяйственной деятельности.
9. Формирование политики привлечения собственных и заемных средств.
Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.
Основными задачами управления собственным капиталом являются [51]:
- определение целесообразного размера собственного капитала;
- увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;
- определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;
- определение и реализация дивидендной политики.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам [52].
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.
На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.
На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:
Псфр = (Пк * Уск) / 100 – СКн + Пр, (4.1.)
где Псфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;
Пк – общая потребность в капитале на конец планового периода;
Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;
СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;
Пр – сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.
Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.
Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составными элементами приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:
- бухгалтерская отчетность;
- сообщения финансовых органов;
- информация учреждений банковской системы;
- информация товарных, фондовых, валютных бирж;
- прочая информация.
Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.
Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.
Основные принципы организации финансовой деятельности предприятий заключаются в централизации финансовых ресурсов, что позволяет оперативно маневрировать ими и концентрировать средства на приоритетных направлениях развития производства; разработке кратко-, средне- и долгосрочных финансовых планов; создании финансовых резервов на случай непредвиденных ситуаций; безусловном выполнении финансовых обязательств перед партнерами и государством.
Таким образом, финансовые ресурсы фирмы – это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства[3].
Финансы предприятий выполняют следующие функции:
- образование доходов и фондов денежных средств как необходимого условия обеспечения непрерывного процесса производства путем создания финансовых ресурсов для увеличения основных фондов и оборотных средств, производства и реализации продукции, образования фондов потребления и накопления;
- распределение доходов предприятия на средства, остающиеся в его собственности, и перечисляемые в федеральный, региональный и местный бюджеты;
- финансовый контроль производства, распределения и использования созданного продукта и чистого дохода, т.е. проверка правильности расходования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства и реализации продукции.
Финансы предприятия подразделяются на следующие группы.
Стоимость применяемых в народном хозяйстве или его отдельном звене (предприятии, отрасли) средств производства представляет собой их производственные фонды, или инвестиционный капитал. Необходимым условием производственно-хозяйственной деятельности предприятия является кругооборот фондов – постоянное движение стоимости инвестиционных ресурсов в результате чего она последовательно принимает производительную, денежную и товарные формы. В зависимости от производственного потребления и участия в создании стоимости продукции производственные фонды подразделяют на основные и оборотные фонды. Соотношение между ними зависит от техники и технологии производства, потребляемого сырья, материалов и энергии, особенностей выпускаемой продукции. Это соотношение в среднем по промышленности составляет примерно 80% и 20%, в химической промышленности – 90% и 10%, в машиностроении – 60% и 40%.
Основные производственные фонды (ОПФ) промышленности – это средства труда в денежном выражении, используемые постепенно в процессе производства в течение ряда его циклов, стоимость которых по частям переносится на готовый продукт и возмещается из стоимости реализованной продукции. Имеются также непроизводственные основные фонды – объекты здравоохранения, культуры, соцбыта, детские учреждения и др., находящиеся в ведении предприятий, но не участвующие непосредственно в производстве, а обслуживающие работников данных предприятий.
10. Современные источники самофинансирования
коммерческих предприятий.
В условиях глобального экономического кризиса адекватный выбор источника финансирования, с учетом ограничивающих факторов внешнего и внутреннего уровня, является залогом сохранения и развития бизнеса. В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее главных компонентов (предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. На современном же этапе развития рыночных отношений как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов рассматриваются только три из вышеперечисленных пунктов: собственная прибыль предприятия, рынки капиталов, банковские кредиты. Но если финансирование за счет рынка капиталов в принципе затруднительно для большинства коммерческих структур (в силу, например, немалых расходов по его реализации), то банковское кредитование предприятий на данном этапе осложнено в свете нынешних глобальных экономических проблем. Поэтому в настоящее время становится все более и более актуальным рассматривать именно самофинансирование как основной источник пополнения капитала предприятия.
Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.
Стоит сразу оговориться, для того чтобы стратегия самофинансирования служила инструментом устойчивого развития, необходимо производить конкурентоспособную продукцию, рыночный спрос на которую должен иметь положительную динамику. Это позволит предприятию обеспечить высокие показатели как прибыли от реализации продукции, так и чистой прибыли, которая, в свою очередь, является одним из источников формирования собственных финансовых ресурсов (собственного капитала) предприятия. [2]
В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика).
К достоинствам реинвестирования прибыли следует отнести:
· отсутствие расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников;
· сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственников;
· повышение финансовой устойчивости и более благоприятные возможности для привлечения средств из внешних источников.
В свою очередь, недостатками использования данного источника являются его ограниченная и изменяющаяся величина, сложность прогнозирования, а также зависимость от внешних, не поддающихся контролю со стороны менеджмента факторов (например, конъюнктура рынка, фаза экономического цикла, изменение спроса и цен и т.п.).
Конкурентоспособность продукции, являясь интегральным показателем, обеспечивается за счет соединения в одном процессе всех производственных факторов – основных средств, объектов интеллектуальной собственности (в первую очередь нематериальных активов), интеллектуального потенциала работающих и т.д. Поэтому использование современного оборудования и инновационных технологий приведет к тому, что предприятие будет иметь высокую стоимость амортизируемого имущества. Следовательно, при правильном выборе стратегии формирования производственного и инновационного потенциала будет обеспечен и высокий уровень амортизационных отчислений, являющихся вторым источником самофинансирования предприятия.
Амортизационные отчисления относятся на затраты предприятия и поступают в составе выручки за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение — обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство.
Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.
Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством. Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.
Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования.
Еще одним из инструментов амортизационной политики предприятия, являющимся одновременно и косвенным источником самофинансирования, является амортизационная премия. [2, 4]
С 2005 года, согласно пп.1.1 п.1 ст.259 НК РФ, налогоплательщик имел право включать в состав расходов отчетного (налогового) периода расходы на капитальные вложения в размере не более 10 процентов первоначальной стоимости основных средств (за исключением основных средств, полученных безвозмездно). А также расходов, понесенных в случаях достройки, дооборудования, модернизации, технического перевооружения, частичной ликвидации основных средств, суммы которых определяются в соответствии со ст.257 НК РФ. Но с 2009 года (видимо не последнюю роль в этом решении сыграл и пресловутый глобальный экономический кризис) максимально возможная амортизационная премия составляет уже 30 процентов. Стоит оговориться, что повышение амортизационной премии, коснулось не всех основных средств, а лишь тех, которые относятся к третьей - седьмой амортизационным группам. По ним амортизационная премия с 2009 года составляет 30 процентов (п. 9 ст. 258 НК РФ). По имуществу первой, второй, восьмой, девятой и десятой групп премия по-прежнему равна 10 процентам. Особо стоит обратить внимание на то, что повышенную премию можно применять только по тем основным средствам, которые введены в эксплуатацию с декабря 2008 года и амортизация по которым, соответственно, начинает начисляться с 1 января 2009 года. [1]
Данное положение позволяет единовременно относить на расходы до 30% стоимости капитальных вложений и в дальнейшем начислять амортизацию на оставшиеся 70% их стоимости. Это позволяет существенно экономить на налоговых платежах. Однако необходимо учитывать и тот факт, что при этом возникает разница в бухгалтерском и налоговом учете, поскольку амортизационная премия может применяться только в налоговом учете, в бухгалтерском же учете данное положение не предусмотрено.
В отношении дорогостоящих объектов основных средств, применение амортизационной премии позволит значительно снизить текущие платежи по налогу на прибыль и, соответственно, высвободить дополнительные средства для целей самофинансирования. Что касается же относительно недорогих объектов, то амортизационная премия принесет незначительную выгоду и при этом значительно увеличит объем работы бухгалтерии предприятия. Следовательно, пользоваться правом, предоставленным налоговым законодательством нужно выборочно [3].
В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств, превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Данный факт известен как эффект Логмана-Рухти (Lohmann-Ruchti), которые показали, что в условиях постоянных темпов роста инвестиций при использовании линейной амортизации соотношение между ними будет иметь вид:
DAi / ICi = ((1 - (1 + g)- n ) / g) n
где g — постоянный темп роста; n — срок полезной службы амортизируемых активов; DAi — амортизационные отчисления в период I; ICi — инвестиции в период i.
В таблице 1 представлен расчет соотношения между амортизацией и инвестициями для различных темпов роста и сроков эксплуатации активов.
Таблица 1.
Зависимость между амортизационными отчислениями и инвестициями, %
| Темп роста g, % | Срок n, лет | |||
| 5 | 10 | 15 | 20 | |
| 3 | 92 | 85 | 80 | 74 |
| 5 | 87 | 77 | 69 | 62 |
| 7 | 82 | 70 | 61 | 53 |
| 10 | 76 | 61 | 51 | 43 |
Как следует из приведенной таблицы, предприятие, срок полезной службы активов которого составляет 15 лет, а темп роста инвестиций — 5% в год, может финансировать 69% объема инвестиций за счет амортизационных отчислений. Соответственно, остальная часть (31%) должна быть профинансирована за счет нераспределенной прибыли и/или внешних источников.
Таким образом, для более эффективного использования амортизационных отчислений в качестве финансовых ресурсов предприятию необходимо проводить адекватную амортизационную политику. Она включает в себя политику воспроизводства основных активов, политику в области применения тех или иных методов расчета амортизационных отчислений, выбор приоритетных направлений их использования и другие элементы. [4]
Существует еще один источник самофинансирования субъектов малого и среднего предпринимательства, который недостаточно используется в нашей стране. Речь идет о нематериальных активах предприятий. Начинающий предприниматель, как правило, не располагает средствами для формирования большого по размерам уставного капитала, что ослабляет его позиции на рынке. Возможность формирования уставного капитала путем внесения нематериальных активов позволяет обходиться без привлечения денежных средств при регистрации требуемого размера уставного капитала. В качестве нематериальных активов можно внести право пользования объектом интеллектуальной собственности.
Существует несколько способов осуществления самофинансирования путем использования объектов интеллектуальной собственности:
1. Используется стратегия "нападения" на субъекты хозяйствования путем получения монопольных прав для провоцирования всех, кто использует аналогичные результаты интеллектуальной деятельности, на приобретение разрешений для продолжения их использования. Имея оформленные права на технологию производства продукции, например, можно на законном основании контролировать весь рынок и преследовать конкурентов. Однако в использовании такой стратегии нужна осторожность.
2. Получение предприятием монопольных прав на период выведения новой продукции на рынок.
3. Создание рекламного имиджа путем информирования об уникальности и правовой охране выпускаемой продукции или о работе по лицензии известного производителя. Данная стратегия уже давно используется в российском бизнесе. Предприятия, которые начинают активно работать с известными зарубежными фирмами, оформляют свои права на их товарные знаки, укрепляя свою позицию на рынке и предохраняя себя от одностороннего разрыва контрактов с именитым партнером.
4. Оптимизация финансово-хозяйственной деятельности предприятия путем:
· снижения налога на прибыль в связи с уменьшением налогооблагаемой базы на величину амортизации нематериальных активов и величину затрат на создание объектов интеллектуальной собственности;
· экономии отчислений на зарплату при оплате труда через авторское вознаграждение за создание объектов интеллектуальной собственности;
· экономии налога на добавленную стоимость, если сделка оформляется как патентный или авторский договор;
· экономии подоходного налога физических лиц (авторов) - объектов интеллектуальной собственности. [5]
Использование льгот, предоставленных законодателем для поощрения введения в практику результатов интеллектуальной деятельности, позволяет существенно снизить налоги на прибыль, на добавленную стоимость и на ряд обязательных выплат. Это становится дополнительным источником дохода. Величина стоимостной оценки и сроки амортизации допускают варьирование в достаточно широких пределах. Поэтому умелое использование налоговых льгот при создании и использовании интеллектуальной собственности называют "неофициальным оффшором" на законном основании. Преимущества использования инновационных ресурсов в качестве нематериальных активов для более эффективного ведения финансово-хозяйственной деятельности уже используются некоторыми предприятиями, но их процент от общей доли все еще очень мал.
Исходя из вышесказанного, можно прийти к выводу, что у предприятий есть немало источников для самофинансирования. Умение использовать их в полной мере служит залогом успеха. К тому же ориентация хозяйствующих субъектов на собственные источники финансирования является наименее рисковым способом приобретения финансов, что представляет самофинансирование в самом выгодном свете в условиях мирового финансового кризиса.
11. Самоокупаемость и рентабельность - сущностные принципы коммерческого расчета.
Самоокупаемость и рентабельность является основным принципом коммерческого расчета, так как ориентирует предприятие на получение прибыли и осуществление расширенного воспроизводства за счет собственных средств.
Самоокупаемость и рентабельность означает, что доходы предприятия не только покрывают его экономические издержки, но и обеспечивают экономическую прибыль. Исследование коммерческого расчета как метода хозяйствования предприятий в рыночной экономике требует уточнения понятий «текущие издержки» и «прибыль».
Текущие издержки представляют собой выраженные в денежной форме затраты, связанные с производственно-коммерческой деятельностью предприятия. По экономической сути текущие издержки есть стоимость потребленных производственных ресурсов. Поскольку последние могут быть покупными или принадлежать владельцу предприятия, то различают явные и неявные издержки.
Явные издержки - это выраженные в денежной форме затраты производственных ресурсов, приобретаемых предприятием со стороны. К ним относятся материальные затраты, обусловленные приобретением сырья, материалов, комплектующих деталей и узлов, заработная плата наемных рабочих и служащих, амортизационные отчисления от стоимости основного капитала, арендная плата и др.
Явные издержки предприятия отражаются в бухгалтерском учете, в связи с чем называются бухгалтерскими.
Неявные издержки - это выраженные в денежной форме затраты производственных ресурсов, которые используются в процессе производства, но не являются покупными, а принадлежат владельцу предприятия. К таким производственным ресурсам относятся труд владельца предприятия и принадлежащий ему капитал. В связи с этим неявные издержки состоят, как правило, из двух частей: альтернативной стоимости труда и альтернативной стоимости капитала.
Альтернативная стоимость труда, который затрачивает предприниматель, управляя своим предприятием, - это заработная плата, которую он мог бы получить, работая на другом (альтернативном) предприятии. Следует заметить, что если владелец предприятия получает заработную плату, которая отражается в бухгалтерской отчетности, то эти издержки являются явными.
Альтернативная стоимость капитала (АСК) - это возможная прибыль, которую получил бы предприниматель, вложив деньги в другое дело (в банк).
Альтернативная стоимость капитала зависит от номинального банковского процента по долгосрочным депозитам (% Бном) и величины используемого в производственных целях капитала (К) и определяется по формуле
При этом под капиталом следует понимать стоимость имущества предприятия, отраженную в активе баланса, а именно, величину долгосрочных, нематериальных и текущих активов.
Сумма явных (бухгалтерских) и неявных издержек образует экономические издержки предприятия.
Соответственно рассмотренной классификации издержек различают бухгалтерскую, нормальную и экономическую прибыль (рис. 1).
Бухгалтерская прибыль представляет собой превышение доходов предприятия (Д) над бухгалтерскими издержками и равна:
где
и бухгалтерские издержки предприятия.
Рис. 1. Соотношение прибыли и издержек предприятия
Нормальная прибыль представляет собой ту прибыль, которую получил бы инвестор, вложив средства в другое дело (в банк). Величину нормальной прибыли
Как видно, величина нормальной прибыли равняется величине неявных издержек, альтернативной стоимости капитала.
Экономическая прибыль представляет собой превышение доходов предприятия над экономическими издержками
Кроме того, экономическая прибыль есть превышение бухгалтерской прибыли над нормальной:
В условиях административно-командной экономики в хозяйственной практике для исследования самоокупаемости и рентабельности, а также анализа производственно-хозяйственной деятельности в целом используются лишь бухгалтерские издержки и бухгалтерская прибыль Это объясняется тем, что неявные издержки как альтернативная стоимость труда и капитала, принадлежащих владельцу предприятия, появляются только тогда, когда есть альтернативные варианты применения этих ресурсов В рыночной экономике владельцы частных капиталов организуют предприятия с целью получения прибыли и имеют при этом альтернативный вариант вложения средств в банк. Поэтому создание предприятия экономически оправдано только в том случае, если его доходность выше банковского процента.
При монополии государственной собственности, характерной для административно-командной экономики, у государства как субъекта хозяйствования нет альтернативы применения принадлежащего ему капитала, так как при организации предприятия оно руководствуется необходимостью удовлетворения конкретных общественных потребностей.
Оценка самоокупаемости и рентабельности по бухгалтерским издержкам и прибыли, как принято в отечественной практике, завышает эффективность производства. Рентабельным в этом случае признается предприятие, имеющее бухгалтерскую прибыль больше нуля, независимо от ее абсолютного значения. Между тем в рыночной экономике эффективно работающее предприятие должно получать прибыль в размере не ниже банковского процента, то есть должно получать нормальную прибыль. В противном случае инвестиции в такое предприятие экономически не оправданы.
В связи с этим по мере развития рыночных отношений и коммерческого расчета возникает необходимость учета и анализа неявных издержек, а следовательно, экономических издержек и экономической прибыли.
Самоокупаемость и рентабельность как принцип коммерческого расчета означает, что доходы предприятия не только покрывают его экономические издержки, но и обеспечивают экономическую прибыль. Самоокупаемым является такое предприятие, доходы которого равны или превышают экономические издержки'
Условие самоокупаемости предприятия можно выразить, не только сопоставляя доход и экономические издержки, но и соизмеряя чистую и нормальную прибыль Для этого представим соотношение
Так как неявные издержки по величине равны нормальной прибыли, то соотношение (6) примет вид:
Поскольку прибыль предприятия облагается налогом, то более достоверную оценку самоокупаемости и рентабельности дает чистая прибыль (ЧП). С учетом этого условие самоокупаемости предприятия по прибыли примет вид:
то есть предприятие самоокупаемо, если его чистая прибыль больше нормальной.
Условие самоокупаемости предприятия можно выразить, сопоставляя рентабельность капитала с банковским процентом по долгосрочным депозитам.
При этом рентабельность капитала целесообразно определять не по балансовой, а по чистой прибыли.
где RK - рентабельность капитала, %; ЧП - чистая прибыль предприятия, млн. руб.; К - капитал, активы по балансу, млн. руб.
Разделив обе части соотношения (8) на К, получим
или
Это значит, что предприятие самоокупаемо, если рентабельность его капитала по чистой прибыли больше или равна банковскому проценту по долгосрочным депозитам.
Условия самоокупаемости и рентабельности предприятия, работающего на принципах коммерческого расчета, приведены в табл. 1.
Таблица 1. Критерии и условия самоокупаемости и рентабельности предприятия, работающего на принципах коммерческого расчета
При такой трактовке самоокупаемости и рентабельности предприятие, работающее с учетом этого принципа коммерческого расчета, за счет доходов не только покрывает текущие издержки, но и в приемлемый для собственника срок за счет чистой прибыли окупает единовременные затраты. Это вытекает из условия самоокупаемости по критерию чистой прибыли: ЧП = Пнорм, или ЧП = = % Бном х К. Разделив обе части равенства на % Бном, получим:
Поскольку
12. Проблема самофинансирования промышленных предприятий на современном этапе.
Основой нормального функционирования любого предприятия является финансирование инвестиций, то есть процесс образования денежного капитала, необходимого для непрерывного возобновления, расширения и совершенствования производства.
Финансирование инвестиций может осуществляться за счет различных источников: собственных средств предприятия, бюджетных ассигнований, личных средств владельца предприятия, средств различных фондов, заемных и привлеченных средств.
Каждый из перечисленных источников имеет свои преимущества, недостатки, свою область применения. Так, бюджетное финансирование осуществляется в исключительных случаях для строительства, реконструкции или технического перевооружения особо важных государственных объектов по списку, утвержденному правительством.
Финансирование за счет средств различных общественных фондов (поддержки малого бизнеса, предпринимательства и других) носит разовый характер и осуществляется, как правило, при создании новых видов продукции и т п. Между тем под влиянием внешней среды в соответствии с требованиями потребителей возникает необходимость постоянных инвестиций, направляемых на обеспечение конкурентоспособности продукции и предприятия.
Личные средства владельца частного предприятия изредка могут использоваться для финансирования инвестиционной деятельности, однако их величина ограничена возможностями владельца предприятия. Кроме того, вряд ли имеет смысл без конца инвестировать личные средства, в то время как предприятие создано для получения прибыли и удовлетворения за счет этого личных потребностей собственника.
Ограниченность внешних источников и нецелесообразность их использования объективно обусловливает необходимость самофинансирования предприятия.
Самофинансирование как принцип коммерческого расчета означает, что расширенное воспроизводство осуществляется за счет собственных средств предприятия. Самофинансирование не исключает использование заемных и привлеченных средств, однако долги предприятие покрывает за счет собственной прибыли. С учетом этого различают внутренние и внешние источники самофинансирования (рис. 17.2).
Внутренние источники финансирования представлены собственными средствами предприятия: уставным фондом, чистой прибылью и амортизационными отчислениями.
Уставный фонд формируется за счет взносов учредителей и предназначен для создания основных фондов и оборотных средств на момент начала функционирования предприятия.
Простое воспроизводство основных фондов осуществляется за счет амортизационных отчислений. Равномерная амортизация не способствует своевременному обновлению основных фондов, так как большая часть первоначальной стоимости основных фондов может быть перенесена на стоимость готовой продукции только к концу амортизационного периода.
Укреплению и развитию самофинансирования способствует ускоренная амортизация, основанная на уменьшении периода амортизации и соответствующем повышении ее годовых норм. В результате значительная часть стоимости основных фондов переносится на стоимость готовой продукции в более короткие сроки. Так, опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в зависимости от метода начисления к середине амортизационного периода компенсируется до 70-80 % первоначальной (восстановительной) стоимости основных фондов. Тем самым
расширяются финансовые возможности предприятий по обновлению основных фондов, уменьшаются потери от замены физически или морально изношенного оборудования до окончания амортизационного периода, что способствует своевременному обновлению производственного потенциала.
Рис. 2. Источники самофинансирования предприятия
Формирование рыночных отношений, развитие коммерческого расчета, с одной стороны, невысокая конкурентоспособность продукции и низкий технический уровень производства - с другой, обусловливают необходимость расширения использования ускоренной амортизации. Исходя из сложившейся экономической ситуации оправданным представляется использование ускоренной амортизации при внедрении ресурсосберегающих высоких наукоемких технологий, при освоении принципиально новых видов продукции, прежде всего импортозамещающих и экологически чистых.
Применение ускоренной амортизации создает финансовые условия для активного инновационного процесса, что выгодно не только для хозяйствующих субъектов, но и для государства в целом.
Амортизационные отчисления как, источник самофинансирования обеспечивают лишь простое воспроизводство. Особая роль в расширении и развитии производства принадлежит чистой прибыли, за счет которой формируется фонд накопления предприятия. В настоящее время все предприятия независимо от хозяйственно-правовой формы самостоятельно определяют величину чистой прибыли, направляемой на накопление в зависимости от потребности в инвестициях. Поэтому доля чистой прибыли, направляемой на накопление, колеблется не только на различных предприятиях, но и на одном предприятии в различные годы. Необходимость обеспечения устойчивого экономического роста объективно требует использования на накопление ежегодно в среднем не менее 50 % чистой прибыли.
Самофинансирование за счет внутренних источников обеспечивает прогрессивный прирост собственного капитала, в результате чего повышается надежность и кредитоспособность предприятия. Оно становится менее зависимым от внешнего капитала, уменьшаются расходы по финансированию, облегчается процесс принятия решений по дальнейшему развитию за счет дополнительных инвестиций.
Несмотря на очевидные преимущества финансирования за счет собственных средств, их недостаточность и ограниченность обусловливают необходимость использования внешних источников. Внешнее финансирование - это использование средств кредитно-финансовых учреждений, нефинансовых компаний, населения.
Для хозяйствующих субъектов экономически выгодным является использование привлеченных средств, вырученных от продажи акций, так как это, по сути, безвозвратный, бессрочный и бесплатный кредит. Средства, вырученные от продажи акций, формируют или увеличивают уставный фонд, а, следовательно, собственные средства предприятия. Это обеспечивает финансовую независимость предприятия, его устойчивость к кризисным явлениям, облегчает условия привлечения заемного капитала
Однако этот источник самофинансирования может использоваться только в акционерных обществах. Крупные государственные унитарные предприятия, которые для повышения технического уровня производства и обеспечения конкурентоспособности продукции нуждаются во внешних инвестициях, из-за правового статуса не могут использовать столь выгодный источник финансирования, и вынуждены прибегать к дорогостоящим заемным средствам. Следует заметить, что в рыночной экономике потребность в инвестициях возникает всякий раз в связи с изменениями внешней среды: удовлетворением или изменением спроса потребителей, предложением новых технологий, сырья, оборудования, усилением конкуренции. В этой связи для обеспечения реальных возможностей самофинансирования представляется целесообразным ускорение процессов преобразования государственных унитарных предприятий в акционерные общества. Это позволит привлечь прямые инвестиции не только отечественных, но и зарубежных инвесторов.
В соответствии с действующим законодательством все предприятия, независимо от хозяйственно-правовой формы, имеют право выпустить и реализовать облигации, которые в отличие от акций являются долговыми ценными бумагами. Они дают право их владельцам на получение гарантированного фиксированного дохода - процента и на возврат суммы, переданной ими в долг хозяйствующему субъекту к определенному сроку. Этот способ привлечения инвестиций не получил достаточного распространения. Между тем выпуск долговых ценных бумаг широко практикуется за рубежом. Так, в США долговые ценные бумаги выпускаются" правительством, руководством штатов, местными органами власти, а также предприятиями всех хозяйственно-правовых форм, включая государственные и частные. Формирование рыночного механизма хозяйствования объективно требует развития этого способа привлечения инвестиций в нашей стране.
Активная инвестиционная политика предприятий объективно требует использования кредитов, ссуд в денежной или товарной форме на условиях возвратности в срок и обычно с уплатой процента. Таким образом, срочность, возвратность и платность отличают заемные средства от других источников самофинансирования. Кредит осуществляется либо в товарной, либо в денежной форме. В связи с этим различают коммерческий и банковский кредит. Они отличаются составом участников кредитной сделки, объектами ссуд, размером процента, сферой применения.
Коммерческий кредит имеет место при продаже товаров с отсрочкой платежа и отражает кредитную сделку между продавцом и покупателем. Его объектом являются средства в товарной форме. В большинстве случаев финансовые обязательства оформляются векселями (должника кредитору), которые используются как средство платежа через банк или, минуя его, повторно в виде платежа при передаче их участнику любой сделки вместо денег.
Банковский кредит предоставляется банками в денежной форме. Он более эластичен, чем коммерческий, так как не ограничен суммами кредитных сделок, их направлением и сроками. Банковский кредит в отличие от коммерческого обслуживает не только обращение товаров, но и процесс производства. Использование в обращении банковского векселя вместо коммерческого расширяет масштабы вексельного оборота, делает кредит более обеспеченным, так как банки предоставляют гарантии кредитоспособности заемщиков.
В зависимости от целей использования кредиты могут быть краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3 лет) и долгосрочные (свыше 3 лет) В переходной экономике широко распространены краткосрочные ссуды, поскольку происходит быстрое обесценение выданных банком ссуд из-за инфляции. Кроме тогo, неустойчивое финансовое положение многих предприятий повышает риск возвратности кредита. Однако в сложившихся экономических условиях наибольшее значение приобретают долго-срочные кредиты, предназначенные для создания основных фондов, обновления производственного потенциала, реструктуризации предприятий, так как техническое перевооружение - один из важнейших путей оздоровления национальной экономики. Использование собственных средств предприятия и кредитов ранка позволяет приобрести основные фонды в собственность. Между тем хозяйствующие субъекты заинтересованы не столько во владении техникой, сколько в ее использовании, так как именно производительное применение станков, машин, оборудования приносит доход. В связи с этим, а также из-за отсутствия свободных денежных средств развиваются лизинговые отношения, широко распространенные за рубежом.
Таким образом, каждый из источников самофинансирования предприятия имеет положительные и отрицательные стороны, свои области эффективного применения, что делает целесообразным их оптимальное сочетание. Эффективность финансирования во многом определяется экономической заинтересованностью и экономической ответственностью хозяйствующих субъектов.
Данный вопрос нельзя считать законченным без рассмотрения практических примеров по данной теме в РБ в целом и на примере конкретного предприятия.
Рассмотрим самоокупаемость и рентабельность белорусских предприятий за первый квартал 2004г. в сравнении с аналогичным периодов 2003г.
В данном периоде ускорение экономического роста сопровождалось значительным улучшением финансового положения предприятий. В январе-марте выручка выросла в реальном выражении на 13.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, затраты -на 10.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к увеличению прибыли на 74.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В результате рентабельность увеличилась, а удельный вес убыточных предприятий снизился (табл. 3). Наибольшее снижение удельного веса убыточных предприятий наблюдалось в транспорте и сельском хозяйстве.
Таблица 2. Вклад отдельных отраслей в прирост промышленного производства
| | 1 кв. | 1 кв. | Прирост |
| | | процентных пунктов | |
| машиностроение и металлообработка | 1.0 | 03.фев | 02.янв |
| химическая и нефтехимическая промышленность | 01.фев | 01.авг | 0.6 |
| черная металлургия | 0.1 | 01.июн | 01.май |
| пищевая промышленность | 01.апр | 01.июн | 0.2 |
| топливная промышленность | 0.9 | 01.янв | 0.2 |
| электроэнергетика | 0.5 | 1.0 | 0.5 |
| лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность | 0.3 | 0.6 | 0.3 |
| легкая промышленность | 0.1 | 0.6 | 0.4 |
| промышленность строительных материалов | 0.2 | 0.3 | 0.1 |
| другие отрасли | 01.янв | 01.фев | 0.1 |
| Промышленность в целом | 7.0 | 13.0 | 6.0 |
Источник: расчеты по данным Министерства статистики и анализа.
Сокращение количества убыточных предприятий транспорта произошло благодаря замедлению роста их издержек вследствие сокращения дальности перевозок. Основным фактором улучшения финансового положения сельскохозяйственных предприятий было увеличение государственной поддержки предприятий данного сектора. Рост расходов бюджета на сельское хозяйство составил 76.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в реальном выражении. Рост прибыли главным образом в марте
Таблица 3. Рентабельность и удельный вес убыточных предприятий в некоторых отраслях экономики
Одним из факторов улучшения финансов предприятий, вероятно, стали меры, предусмотренные указом «О стимулировании развития промышленного производства» от 14.01.2004. Согласно этому документу, ряд предприятий освобождается от уплаты разницы между суммами ряда налогов и сборов, подлежащими уплате, и соответствующими целевыми показателями, определяемыми на основе платежей по этим налогам и сборам в
Еще одним фактором улучшения финансового положения предприятий стал рост просроченной задолженности перед государственным бюджетом. За 1 кв.
13. Анализ самоокупаемости, рентабельности на предприятии АО «Новая Галерея» Характеристика предприятия АО «Новая Галерея».
«Новая галерея» – предприятие общественного питания, отличающееся наилучшим оснащением, сервировкой, интерьером и высококвалифицированным уровнем обслуживания посетителей.
Деятельность АО «Новая галерея» зарегистрирована Министерством торговли Республики Беларусь 22.12.1998г. за регистрационным номером 2242 (свидетельство государственной регистрации предприятия от 24.12.98г.).
На основании заявления от 30.12.1998г. АО «Новая галерея» (далее предприятие) зарегистрировано в инспекции ГНК по Центральному району г. Минска под учетным номером налогоплательщика 101 54/ 707.
Уставный фонд предприятия составляет 90 000 000 руб. По состоянию на 22.12.2000г. уставный фонд предприятия сформирован в полном объеме и составляет 100% от объявленного (аудиторское заключение АО «Аудитэл» от 15.03.2001г.)
Интерьер ресторана выполнен в стиле «Ампир» 19-го века Русского вида.
В ресторане «Новая галерея» оплата полученной продукции производится как по наличному, так и по безналичному расчету, а для постоянных клиентов предусмотрены скидки. За обеденную продукцию, отпускаемую по специальному меню, посетители расплачиваются по средствам кассы (с вручением чека официанту).
Ресторан «Новая галерея» относится к предприятию с полным циклом производства, то есть с осуществлением обработки сырья, выпуску полуфабрикатов и готовой продукцией, а затем ее реализацией.
Ресторан оснащен девятью двухместными, шестью четырехместными, четырьмя шестиместными и еще двумя столиками в VIP секторах, выполненные из массива красного дерева.
Перечень услуг предоставляемых предприятием
Услуга – это результат деятельности, направленный на удовлетворение потребностей потребителя.
Услуги оказываются во всех предприятиях общественного питания в соответствии с правилами оказания услуг общественного питания, которые утверждены постановлением Правительства РБ от 15.08.97.
Общие требования:
Услуги должны содержать: перечень услуг и условия их организации, цены, фирменное наименование предлагаемых услуг, сведения о весе (объеме) порций готовых блюд, сведения о сертификации услуг, подлинный сертификат, копию сертификата. Все услуги предприятия должны иметь сертификат, табачные и алкогольные товары лицензию позволяющие продажу данного вида товара.
Таблица 4. Услуги, предоставляемые рестораном
| Код | КЧ | Наименование |
| 12200 | 0 | Услуги общественного питания |
| 122101 | 2 | Услуга питания ресторана |
| 122200 | 8 | Услуги по изготовлению кулинарной продукции и кондитерских изделий |
| 122201 | 3 | Изготовление кулинарной продукции и кондитерских изделий по заказам потребителей, в том числе в сложном исполнении и с дополнительным оформлением на предприятиях общественного питания |
| 122300 | 1 | Услуги по организации потребления и обслуживания |
| 122303 | 8 | Организация и обслуживание торжеств, семейных обедов и ритуальных мероприятий |
| 122310 | 6 | Бронирование мест в зале предприятий общественного питания |
| 122313 | 2 | Организация рационального комплексного питания |
| 122500 | 9 | Услуги по организации досуга |
| 122501 | 4 | Услуги по организации музыкального обслуживания |
| 122502 | 1 | Организация проведения концертов, программ варьете и видеопрограмм |
| 122600 | 2 | Информационно-консультативные услуги |
| 122601 | 8 | Консультация специалистов по изготовлению, оформлению кулинарной продукции и кондитерских изделий, сервировке столов |
| 122603 | 9 | Организация обучения кулинарному мастерству |
| 122700 | 2 | Прочие услуги общественного питания |
| 122704 | 8 | Гарантированное хранение ценностей потребителей |
| 122705 | 3 | Вызов такси по заказу потребителя (посетителя предприятия общественного питания) |
| 122706 | 9 | Парковка личных автомобилей потребителя на организованную стоянку у предприятия общественного питания |
Ассортиментный минимум блюд предприятий общественного питания
Наличие планового меню дает возможность обеспечить разнообразие блюд по дням недели, избавить от повторения одних и тех же блюд, обеспечить четкую организацию, снабжения производства сырьем и полуфабрикатами, своевременно направляя заявки на оптовые базы, промышленные предприятия, правильно организовать технологический процесс приготовления пищи и труд работников производства. В плановом меню указывается ассортимент и количество каждого наименования.
Эта разработка базируется на материале, отражающем количество и состав потребителей, состояние и возможные колебания конъюнктуры спроса на отдельные виды кулинарной продукции, перспективу снабжения предприятия продуктами, требования рационального питания, учитывается квалификация поваров, техническое оснащение предприятия.
Примерный ассортимент блюд (Ассортиментный минимум) – это определенное количество наименований холодных блюд, горячих блюд, напитков, характерных для различных предприятий общественного питания.
Примерный ассортимент выпускаемой и реализуемой продукции для ресторана класса «Люкс» приведен в таблице 5.
Таблица 5. Ассортимент ресторана «Новая галерея».
| Блюда | Ассортиментное количество |
| Холодные блюда и закуски | 13 |
| Горячие закуски | 23 |
| Супы | 9 |
| Горячие блюда | 47 |
| Сладкие блюда | 36 |
| Напитки | 77 |
| Кондитерские изделия | 12 |
14. Анализ показателей прибыли и рентабельности.
Проведем анализ прибыли ресторана "Новая галерея" за отчетный год (табл. 6).
Таблица 6. Динамика прибыли ресторана "Новая галерея"в 2002 – 2003 году, млн. руб.
| Показатель | Фактически | Отклонение | В % к 2002 году | ||
| за 2002 год | за 2003 год | ||||
| Валовой товарооборот | 4451,8 | 5164 | 712,2 | 116 | |
| Валовой доход (без 6 % отчислений) | 2449 | 2943,5 | 494,5 | 120,2 | |
| Валовой доход (без 6 % отчислений) в % к товарообороту | 55,01 | 57 | 1,99 | — | |
| Отчисления в бюджетные фонды | 190,4 | 231,3 | 40,9 | 121,5 | |
| Отчисления в бюджетные фонды в % к товарообороту | 4,28 | 4,48 | 0,2 | — | |
| Издержки производства и обращения | 1901,9 | 2551,8 | 649,9 | 134,2 | |
| Издержки производства и обращения в % к товарообороту | 42,72 | 49,42 | 6,7 | — | |
| Прибыль от реализации | 356,7 | 160,4 | -196,3 | 45 | |
| Прибыль от реализации в % к товарообороту | 8,01 | 3,11 | -4,9 | - | |
| Внереализационные доходы | 20 | 84,8 | 64,8 | 424 | |
| Внереализационные расходы | 95,7 | 40,7 | -55 | 42,5 | |
| Балансовая прибыль | 281 | 204,5 | -76,5 | 72,8 | |
| Балансовая прибыль в % к товарообороту | 6,31 | 3,96 | -2,35 | - | |
| Чистая прибыль | 179,3 | 121,8 | -57,5 | 67,9 | |
| Чистая прибыль в % к товарообороту | 4,03 | 2,36 | -1,67 | - | |
Предприятие общественного питания имеет следующую динамику прибыли. Прибыль от реализации в отчетном году по сравнению с прошлым годом снизилась на 196,3 млн. руб., или на 55 %._ Внереализационные доходы увеличились на 64,8 млн. руб., а внереализационные расходы уменьшились на 55,0 млн. руб. Балансовая прибыль в динамике уменьшилась на 76,5 млн. руб., или на 27,2 %, а чистая прибыль по сравнению с прошлым годом — на 57,5 млн. руб., или на 32,1 %.
Для измерения влияния факторов на балансовую прибыль произведем расчеты (табл. 7).
Таблица 7. Расчет влияния факторов на динамику прибыли по ресторану "Новая галерея", млн. руб.
| Фактор | Влияние на динамику прибыли | ||
| расчет | сумма | ||
| Изменение общего объема товарооборота в действующих ценах | +712,2 х 8,01 : 100 | +57,1 | |
| В том числе за счет повышения продажных цен на продукцию собственного производства и покупные товары | (5164,0-4610,7) х 8,01: 100 | +44,3 | |
| Изменение уровня валового дохода в % к товарообороту | 5164,0(+1,99):100 | +102,8 | |
| Изменение уровня налогов и налоговых платежей, взимаемых за счет валового дохода | 5164,0(+0,2) : 100 | -10,3 | |
| Изменение уровня издержек производства и обращения в % к товарообороту | 5164,0(+6,7) : 100 | -346,0 | |
| Изменение суммы внереализационных доходов | 84,8 - 20,0 | +64,8 | |
| | | ||
| Изменение суммы внереализационных расходов | 40,7-95,7 | +55,0 | |
| | | ||
| Всего | 204,5-281,0 | -76,5 | |
За отчетный период индекс цен составил 1,12. Тогда товарооборот в сопоставимых ценах составит 4610,7 млн. руб. (5164:1,12).
Многие из факторов положительно повлияли на динамику балансовой прибыли. Так, за счет роста товарооборота прибыль возросла на 57,1 млн. руб. Однако прирост товарооборота на 553,3 млн. руб. обусловлен ростом цен, а следовательно, увеличилась прибыль от реализации собственной продукции и покупных товаров. В связи с повышением продажных цен прибыль возросла на 44,3 млн. руб. Увеличение физического объема товарооборота произошло только на 158,9 млн. руб. (4610,7 - 445,8), что привело к росту прибыли на 12,7 млн. руб. (158,9 - 8,01:100). Следует отметить, что такой расчет неточен, так как учитывает влияние только изменения цен на товары, а изменение тарифов, ставок, цен, влияющих на издержки, здесь не отражено. Поэтому необходимо рассчитывать издержки предприятия с учетом этих факторов.
В результате роста уровня валовых доходов на 1,99 % к обороту прибыль предприятия возросла на 102,8 млн. руб. Увеличение внереализационных доходов позволило повысить прибыль на 64,8 млн. руб., а сокращение внереализационных потерь обусловило рост прибыли на 55,0 млн. руб. В то же время значительное влияние на изменение прибыли оказали такие факторы, как повышение уровня издержек производства и обращения и увеличение отчислений и налогов, взимаемых за счет валового дохода. Так, повышение уровня издержек на 6,7 % к обороту привело к снижению прибыли на 346,0 млн. руб., а увеличение уровня отчислений от валового дохода на 0, 2 % — к уменьшению прибыли на 10,3 млн. руб. В результате совокупного влияния этих факторов прибыль по сравнению с прошлым годом снизилась на 76,5 млн. руб.
Анализ прибыли за год дополняют ее изучением по кварталам и месяцам. При этом также изучается влияние факторов на прибыль.
Анализ прибыли производится по структурным подразделениям, входящим в состав предприятия. Особое внимание уделяют опыту работы тех структурных подразделений, которые достигли высоких финансовых результатов, изучается также деятельность убыточных структурных единиц, тех, кто допустил снижение прибыли и рентабельности в динамике, не выполнил план прибыли. Для этого составляют аналитические таблицы с использованием различных группировок. При изучении прибыли проводят анализ таких показателей, как прибыль на одного работника, на одно место, прибыль на
Для проведения оценки финансовых результатов деятельности предприятия питания необходимо выполнить корреляционно-регрессионный анализ зависимости прибыли от основных факторов. Расчеты показали, что при корреляционно-регрессионном анализе прибыли целесообразно использовать следующие факторы: товарооборот, удельный вес продукции собственного производства, производительность труда, фондоотдачу, товарооборачиваемость. Сравнение рассчитанных показателей с фактическими позволяет выявить резервы повышения эффективности хозяйствования. Результаты корреляционно-регрессионного анализа могут быть использованы как в повседневной управленческой работе, так и при разработке планов и прогнозов тактического и стратегического характера.
Для оценки рентабельности ресторана "Новая галерея" проведем анализ динамики этого показателя, исчисленного исходя из балансовой прибыли (табл. 8).
Таблица 8. Динамика рентабельности ресторана "Новая галерея", %
| Показатель рентабельности | Прошлый год | Отчетный год | Отклонение |
| Продаж | 6,31 | 3,96 | -2,35 |
| Активов | 4,61 | 3,72 | -0,89 |
| Совокупных ресурсов | 4,16 | 3,29 | -0,87 |
| Долгосрочных активов | 7,05 | 6,21 | Ч),84 |
| Оборотных активов | 13,26 | 9,28 | -3,98 |
| Средств на оплату труда | 43,16 | 28,07 | -15,09 |
| Текущих затрат | 14,77 | 8,01 | -6,76 |
| Вложенного капитала | 3,09 | 2,81 | -0,28 |
| Чистых активов | 13,72 | 10,28 | -3,44 |
Результаты расчетов свидетельствуют о значительном снижении рентабельности ресторана. Рентабельность продаж уменьшилась с 6,31 % в прошлом году до 3,96 % в отчетном году, или на 2,35 %. Рентабельность активов снизилась за анализируемый период на 0,89 %, а рентабельность совокупных ресурсов — на 0,87 %. Особенно резко снизилась рентабельность фонда заработной платы (на 15,09 %), что обусловлено увеличением фонда заработной платы ресторана при уменьшении прибыли. Так, фонд заработной платы возрос на 11,9 %, а балансовая прибыль уменьшилась на 27,2 %. Такая же ситуация наблюдается и в соотношении прибыли к издержкам, прибыли к оборотным средствам. Ресторан неэффективно использует вложенный капитал, так как его рентабельность снизилась на 0,28 % по сравнению с прошлым периодом.
Аналогичным образом проводится анализ рентабельности ресторана, исчисленной исходя из чистой прибыли.
Применяя метод цепных подстановок, можно определить, как на рентабельность повлияли изменение фондоотдачи основных фондов, изменение оборачиваемости оборотных средств и изменение прибыли. Используя эти показатели, рассчитаем четыре показателя рентабельности, в том числе два промежуточных.
Из анализа следует, что рентабельность ресторана, исчисленная по данной методике (табл. 9.), в отчетном году по сравнению с прошлым годом снизилась на 0,84 %, в том числе за счет увеличения фондоотдачи она возросла на 1,0 % (5,54 - 4,54), за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств — на 0,36 % (5,90 - 5,54), за счет уменьшения объема прибыли снизилась на 2,2 % (3,70 - 5,90). Следовательно, главным фактором, обусловившим снижение рентабельности, служит уменьшение прибыли.
Таблица 9. Информация для расчета рентабельности
| | Расчет | |||
| Показатели | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 . Балансовая прибыль в % к товарообороту | 6,31 | 6,31 | 6,31 | 3,96 |
| 2. Фондоотдача основных фондов | 1,12 | 1,57 | 1,57 | 1,57 |
| 3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 2,0 | 2,0 | 2,34 | 2,34 |
| | | | | |
| 4. Рентабельность [стр. 1:(1/стр. 2 + 1/стр. 3)] | 4,54 | 5,54 | 5,90 | 3,70 |
Анализ прибыли и рентабельности завершается обобщением неиспользованных резервов роста. В нашем примере главными резервами являются сокращение издержек производства и обращения, повышение производительности труда, увеличение товарооборота, сокращение внереализационных потерь.
Значительное влияние на финансовую и чистую прибыль оказывают результаты внереализационных операций. Анализ внереализационных результатов следует производить по каждому их виду. При этом необходимо установить, правильно ли они отнесены непосредственно на счет прибылей и убытков; не было ли допущено при списании сумм на убытки нарушений действующих положений. Внереализационные убытки в значительной мере являются результатом нарушения договорной дисциплины и показывают недостаточную работу предприятия за сохранность собственности. Некоторые виды внереализационных доходов (например, прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году) свидетельствуют о плохой постановке учета. Внереализационные расходы следует изучить по причинам возникновения (особенно штрафы), наметить мероприятия по сокращению и недопущению внереализационных убытков.
Анализ прибыли и рентабельности представляет собой важный информационный источник разработки обоснованного прогноза и на его основе плана прибыли на перспективу.
15. Определение порога рентабельности, как элемента планирования самоокупаемости.
В процессе разработки плана прибыли могут быть использованы следующие методы: расчетно-аналитический; прямого счета; экономико-статистические; метод определения прибыли на вложенный капитал, метод максимизации прибыли за счет эффекта производственного рычага и др. В основу механизма управления прибылью и многих методов планирования прибыли положена взаимосвязь между прибылью, объемом реализации и издержками. Причем важное значение для максимизации прогнозируемой прибыли имеет величина постоянных и переменных издержек. Во-первых, классификация затрат на переменные и постоянные помогает решить задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов, во-вторых, позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить "запас финансовой прочности" предприятия в случае осложнения конъюнктуры и иных затруднений.
В финансовом менеджменте существует явление, которое получило название "эффект производственного (или операционного) рычага" Суть его состоит в том, что любое изменение выручки от реализации (валового дохода) порождает еще более сильное изменение прибыли.
Валовой доход предприятия питания в базисном году — 1200 млн. руб., в планируемом году его объем увеличится на 116,7 % и составит 1400 млн. руб. В базисном году сумма переменных издержек — 360 млн. руб., их доля в валовом доходе составит 30 % (360:1200 х 100), сумма постоянных издержек базисного периода — 300 млн. руб. Абстрагируясь от системы налогообложения, определяем прибыль от реализации базисного периода, которая составит 540 млн. руб. (1200 - 660). В планируемом году величина переменных издержек будет равна 420 млн. руб. (30 х 1400 : 100). При условии, что постоянные издержки не изменятся, вся сумма издержек предприятия будет равна 720 млн. руб. (420 + 300). Значит, прибыль в планируемом году будет 680 млн. руб. (1400 - 720). В этом случае темп роста прибыли составит 125,9 % (680 : 540 X х 100). Следовательно, при увеличении валового дохода на 16,7 % прибыль возросла на 25,9 %. Такая ситуация отражает роль и значение экономии постоянных затрат, в том числе управленческих расходов. Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, можно манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат и в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастет прибыль.
При увеличении переменных затрат на 16,7 %, а постоянных на 2 % произойдет увеличение суммы постоянных затрат на 6 млн. руб. В этом случае издержки составят 726 млн. руб. (420 + 306), значит, прибыль будет равна 674 млн. руб., а темп ее роста — 124,8 %. Уменьшение постоянных затрат на 2 % приведет к росту прибыли на 127 %.
Для определения силы воздействия операционного рычага (СВОР) можно использовать следующее соотношение:
где РР — результат от реализации после возмещения переменных
затрат,
Ипер — переменные издержки;
П—прибыль.
В нашем примере сила воздействия производственного (операционного) рычага равна 1,556 [(1200 - 360): 540]. Это означает, что при увеличении валового дохода на 1 % прибыль возрастает на 1,556 %. Если валовой доход возрастает на 16,7 %, то прибыль, рассчитанная при помощи силы воздействия операционного рычага, увеличится на 25,9 % (1,556 х 16,7).
Нетрудно заметить, что чем больше удельный вес постоянных расходов в общей сумме издержек (при постоянном объеме валового дохода), тем сильнее действует производственный (операционный) рычаг. Так, в нашем примере доля переменных издержек составила 54,5 % в общей их величине, а постоянных—45,5 %. Предположим, что доля переменных издержек при том же объеме валового дохода будет 40 %, а постоянных—60 %. В этом случае сумма переменных издержек составит 264 млн. руб. (660 х 40:100), а сила воздействия операционного рычага будет равна 1,733 [(1200-264). 540]. Значит, при увеличении доли постоянных расходов от 45,5 до 60 % в общей сумме издержек прибыль возросла на 28,9 % (1,733 х 16,7). В то же время нельзя бесконечно увеличивать постоянные затраты, так как это может привести к нулевому или отрицательному варианту при определении эффекта операционного рычага (табл. 8).
Таблица 10. Варианты сочетания постоянных и переменных затрат (при неизменном валовом доходе и неизменных переменных издержках), млн. руб.
| показатель | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Выручка от реализации (ВД) | 1200 | 1200 | 1200 | 1200 |
| Переменные издержки (Ипер) | 360 | 360 | 360 | 360 |
| Результат от реализации | 840 | 840 | 840 | 840 |
| (РР = ВД-Ипер) | | | | |
| Постоянные издержки (Ипост) и их | 300 | 303 (+1%) | 840 | 900 |
| прирост по сравнению с вариантом 1 | | | (в 2,8 раза) | (в 3 раза) |
| Прибыль (П= ВД- Ипер - Ипост) | 540 | 537 | 0 | -60 |
| Сила воздействия операционного | 1,556 | 1,564 | 0 | -14 |
| рычага СВОР = (ВД-Ипер)/П | | | | |
Эффект операционного рычага будет равен нулю, если сумма постоянных расходов будет равна 840 млн. руб., то есть если она по сравнению с первым вариантом возрастет в 2,8 раза (840 • 300). Это еще раз доказывает, что при снижении товарооборота (валового дохода) потеря прибыли может оказаться во много раз выше. Вместе с тем если есть уверенность в долгосрочной перспективе повышения спроса на услуги предприятия питания, то можно позволить себе отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, ибо предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.
Механизм управления прибыльностью предприятия предполагает определение порога рентабельности (критической точки, точки безубыточности, точки самоокупаемости, точки перелома, точки разрыва и т д.) В экономической литературе дано следующее определение этого понятия Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Результата от реализации после возмещения переменных затрат хватает только на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю. Это можно представить так:
где РР — результат от реализации после возмещения переменных
затрат;
Ипост — постоянные издержки
где ПР — порог рентабельности;
ВД— валовой доход.
Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:
или
Определим порог рентабельности, используя данные табл. 11. (вариант 1).
Таблица 11. Исходные данные для определения порога рентабельности
| Показатель | Млн. руб. | В % и относительном выражении к выручке от реализации |
| Выручка от реализации (валовой доход) | 1200 | 100% или 1 |
| Переменные издержки | 360 | 30 % или 0,3 |
| Результат от реализации после возмещения | 840 | 70 % или 0,7 |
| переменных затрат | | |
| Постоянные издержки | 300 | |
| Прибыль | 540 | |
Порог рентабельности предприятия равен 428,6 млн. руб. (300 : 0,7). Определение порога рентабельности можно представить графически (рис.3).
Рис. 3. Определение порога рентабельности
В данном примере порог рентабельности — это такой объем валового дохода, при котором прибыль равна нулю. При повышении объема валового дохода предприятие начнет получать прибыль.
Зная порог рентабельности, можно определить запас финансовой прочности предприятия. Разница между достигнутым валовым доходом и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации (валовой доход) опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается:
где ЗФП — запас финансовой прочности;
ВДфакт — фактически достигнутый валовой доход.
Можно рассчитать запас финансовой прочности в процентах к валовому доходу. Для этого необходимо запас финансовой прочности в сумме разделить на фактически достигнутый валовой доход и умножить на 100:
В нашем примере запас финансовой прочности составляет 771,4 млн. руб. (1200-428,6), что соответствует 64,3 % (771,4 : : 1200 х 100). Это означает, что предприятие способно выдержать 64 %-ное снижение выручки от реализации (валового дохода) без серьезной угрозы для своего финансового положения. По мнению Е.С. Стояновой, запас финансовой прочности свыше 10 % можно считать значительным.
Следует отметить, что сила воздействия производственного (операционного) рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста валового дохода и прибыли, так как удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается, и так вплоть до очередного "скачка" постоянных затрат (табл. 11).
Представляет интерес расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности при постоянном валовом доходе и неизменных переменных затратах. Расчет произведем по данным табл. 12.
Таблица 12. Варианты сочетания постоянных и переменных затрат (при увеличении валового дохода и неизменных постоянных издержках)
| Показатель | Вариант | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||
| Выручка от реализации (валовой доход), млн. руб. | 1028 | 1200 | 1400 | 1634 | |
| Темп прироста валового дохода по сравнению с пред- | - | 16,7 | 16,7 | 16,7 | |
| шествующим вариантом, % | | | | | |
| Переменные издержки, млн. руб. | 308 | 360 | 420 | 490 | |
| Темп прироста переменных издержек, % | - | 16,7 | 16,0 | 16,7 | |
| Результат от реализации после возмещения переменных затрат, млн. руб. | 720 | 840 | 98 | 1144 | |
| | | | | ||
| Постоянные издержки, млн. руб. | 300 | 300 | 300 | 300 | |
| Прибыль, млн. руб. | 420 | 549 | 680 | 844 | |
| Прирост прибыли, % | - | 28,6 | 25,9 | 24,1 | |
| Сила воздействия операционного рычага | 1,714 | 1,556 | 1,441 | 1,355 | |
| Порог рентабельности, млн. руб. | 429 | 429 | 429 | 429 | |
| Запас финансовой прочности, млн. руб. | 599 | 771 | 971 | 1205 | |
| Запас финансовой прочности, % | 58 | 64 | 69 | 74 | |
| | |||||
| Таблица 13. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности при постоянном валовом доходе и неизменных переменных издержках | |||||
| Показатель | Вариант | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||
| Валовой доход, млн. руб. | 1200 | 1200 | 1200 | 1200 | |
| Постоянные издержки, млн. руб. | 300 | 303 | 840 | 900 | |
| Результат от реализации после возмещения переменных затрат, млн. руб. | 840 | 840 | 840 | 840 | |
| Порог рентабельности, млн. руб. | 429 | 433 | 1200 | 1286 | |
| Сила воздействия производственного рычага | 1,556 | 1,564 | 0 | -14 | |
| Запас финансовой прочности, млн. руб. | 771 | 767 | 0 | -86 | |
| Запас финансовой прочности, % | 64,3 | 63,9 | 0 | - | |
Из табл. 13 следует, что по первому варианту предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и солидный запас финансовой прочности. По второму варианту незначительный рост постоянных издержек дал некоторое сокращение прибыли (см. табл. 11) и возрастание силы воздействия операционного рычага. Запас финансовой прочности несколько сократился. Однако увеличение постоянных затрат губительных последствий пока не имело. По третьему варианту произошло резкое увеличение постоянных издержек, но порога рентабельности предприятие достигло, однако оно не имеет запаса финансовой прочности. Если постоянные затраты не увеличатся, то появится прибыль. По четвертому варианту постоянные издержки превысили результат от реализации после возмещения постоянных затрат. Предприятию предстоит проходить порог рентабельности в сумме 1286 млн. руб. Запас финансовой прочности имеет отрицательное значение, так как затраты не окупились.
Если у предприятия питания достаточно большой запас финансовой прочности, благоприятное значение силы воздействия производственного (операционного) рычага при разумном удельном весе постоянных издержек в их общей величине, то оно имеет признаки устойчивого финансового состояния, перспективы развития и является привлекательным для инвесторов, кредиторов, страховых обществ и других субъектов экономической жизни.
Широко применяется для прогнозирования прибыли метод прямого счета. При этом надо иметь надежные данные о прогнозируемых величинах издержек производства и обращения, валовых доходов, налогов. Тогда прогнозируемый размер прибыли от реализации определяется как разница между прогнозами валовых доходов, издержек и налогов:
Пр = ВД – И - Нвд,
где Нвд — величина налогов и отчислений, уплачиваемых из валового дохода.
Расчет налогов и обязательных отчислений от валового дохода может быть произведен исходя из действующей системы налогообложения или по удельному весу в сумме валовых доходов и предполагаемого его изменения.
Балансовая прибыль методом прямого расчета планируется следующим образом:
где Дв, Рв—соответственно внереализационные доходы и расходы.
Внереализационные доходы и расходы планируются исходя из сумм, полученных за предшествующие годы и с учетом возможных изменений (на основе заключенных договоров и планируемых мероприятий).
Чистая прибыль планируется следующим образом:
где Нп — налоги и отчисления, уплачиваемые из прибыли.
Если предприятие ориентирует свою деятельность на получение целевой прибыли, то порядок прогнозирования будет таким:
где Сн — ставка налога на прибыль.
По мере развития рыночных отношений основным методом прогнозирования становится метод обеспечения соответствующей прибыли на вложенный капитал. При прогнозировании с помощью данного метода решается задача сохранения достигнутого уровня рентабельности на вложенный капитал и его увеличения, если это предусмотрено принятой стратегией. Увеличение уровня рентабельности на вложенный капитал может быть достигнуто за счет различных новшеств, ценовой политики, маркетинговых исследований, роста товарооборота, сокращения издержек, за счет рационального использования финансовых ресурсов, ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Исходной информацией для прогнозирования прибыли этим методом служат данные о сумме вложенного капитала; прогнозируемый уровень рентабельности на вложенный капитал; прогнозируемые величины издержек, материальных затрат, действующие ставки налогов и др.
Расчетно-аналитический метод также применяется при прогнозировании прибыли. Он основан на использовании результатов анализа достигнутой величины исследуемого показателя, принимаемого за базу индексов его изменения в плановом периоде. Величина возможного размера прибыли рассчитывается по формуле
где Р0 — рентабельность товарооборота отчетного периода, %;
Ттан — плановый объем товарооборота;
∆Пф — изменение прибыли с учетом изменения факторов, определяющих размер прибыли.
Результаты расчетов прибыли с помощью различных методов сводятся в специальную таблицу для оценки их реальности, сравнения с возможностями получения соответствующего размера прибыли и определения того объема прибыли, который станет плановым. Для прибыли считается обоснованным такое соотношение между ростом прибыли и другими показателями, когда темпы роста одних показателей опережают темпы роста других показателей:
где Iпр 1т, 1фзп, 1К — соответственно индексы прибыли, товарооборота, фонда зарплаты, капитала.
Нижний предел плановой прибыли ограничен минимальным ее размером, а верхний ограничений не имеет, он всегда должен стремиться к максимуму.
16. Пути повышения рентабельности предприятия
АО «Новая галерея».
Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продаж являются, увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:
где РR – резерв роста рентабельности;
Rв – рентабельность возможная;
Rф – рентабельность фактическая;
РП – резерв роста прибыли от реализации продукции;
VРПвi - возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста;
Свi - возможный уровень себестоимости всех видов продукции с учетом выявленных резервов снижения;
Пф – фактическая прибыль от реализации продукции;
Иф - фактическая сумма затрат по реализованной продукции.
Резерв повышения уровня рентабельности составит:
РR = (2198,470 + 1007,405)*100 / (2200*4,393) - (2198,470 / 8722,240) = 32,92 %
Мы видим, что после внедрения описанных выше мероприятий рентабельность производственной деятельности может увеличиться на 32, 92% и составить: 25,20 + 32,92 = 58,12%.
Еще одним из инструментов выявления резервов роста прибыли предприятия общественного питания является определение порога рентабельности. Суть этого метода сводится к тому, что предприятие имеет возможность путем анализа определить насколько изменится прибыль при условии снижения затрат. Таким образом, при росте прибыли и снижении затрат, соответственно возрастает рентабельность, так как сама рентабельность – это отношение прибыли к затратам.
17. РОЛЬ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ И РАЗВИТИИ ОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ.
17.1. Понятие, сущность, методологические основы финансовых результатов.
Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. Результатом соединения факторов производства (труда, капитала, природных ресурсов) и полезной производственной деятельности хозяйствующих субъектов является произведенная продукция, которая становится товаром при условии ее реализации потребителю.
На стадии продажи выявляется стоимость товара, включающая стоимость прошлого овеществленного труда и живого труда. Стоимость живого труда отражает вновь созданную стоимость и распадается на две части. Первая представляет собой заработную плату работников, участвующих в производстве продукции. Вторая часть вновь созданной стоимости отражает чистый доход, который реализуется только в результате продажи продукции, что означает общественное признание ее полезности.
На уровне предприятия в условиях товарно-денежных отношений чистый доход принимает форму прибыли. На рынке товаров предприятие выступает как относительно обособленный товаропроизводитель. Установив цену на продукцию, оно реализует ее потребителю, получая при этом денежную выручку, что не означает получения прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции.
Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприятие всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее извлекает. Если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции.
Реализация состоялась без убытков, но отсутствует и прибыль как источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки - отрицательный финансовый результат, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение, не исключая и банкротство.
Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет определенные функции.
Во-первых, прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Значение прибыли всегда состоит в том, что она отражает конечный финансовый результат.
Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников.
В-третьих, прибыль является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных, инвестиционных, производственных, научно- технических и социальных программ.
17.2. Показатели, влияющие на изменение финансовых результатов и резервы их увеличения.
На величину прибыли и ее динамику воздействуют два фактора, как зависящие, так и не зависящие от усилий предприятия.
К внешним факторам относятся природные условия: уровень цен на потребляемые материально-сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, тарифов, процентов, налогов ставок и льгот, штрафных санкций, нормы амортизационных отчислений и др. Эти факторы не зависят от деятельности предприятия но могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.
Внутренние факторы делятся на производственные и внепроизводственные.
Производственные факторы характеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов и, в свою очередь, могут подразделяться на экстенсивные и интенсивные.
Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через
«количественные» изменения: объема средств и предметов труда финансовых ресурсов времени работы оборудования численности персонала фонда рабочего времени и др.
Интенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через
«качественные» изменения: повышение производительности оборудования и его качества
7. использование прогрессивных видов материалов и совершенствование видов их обработки
8. ускорение оборачиваемости оборотных средств
9. повышение квалификации и производительности труда персонала
10. снижение трудоемкости и материалоемкости продукции
11. совершенствование организации труда и более эффективное использование финансовых ресурсов.
К внепроизводственным факторам относятся: снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальные условия труда и сбыта и др.
При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятия все эти факторы находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости.
Прибыль от реализации продукции, работ, услуг занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли предприятия. Ее величина формируется под воздействием трех основных факторов: себестоимости продукции, объема реализации и уровня действующих цен на реализуемую продукцию. Важнейшим из них является себестоимость. Количественно в структуре цены она занимает значительный удельный вес, поэтому снижение себестоимости очень заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях. Постатейный анализ себестоимости и поиск путей ее снижения в значительной мере обесценивается инфляцией и ростом цен на исходное сырье и топливно-энергетические ресурсы.
Увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Возрастающие объем производства продукции, пользующейся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудования, освоения новых технологий, расширение производства.
Прибыль предприятий растет высокими темпами за счет роста цен. При росте затрат на производство продукции и снижении объемов и выпуска прибыль растет вследствие повышения цен. Увеличение цены само по себе не является негативным фактором. Оно вполне обосновано, если связано с повышением уровня спроса на продукцию, улучшением технико-экономических параметров и потребительских свойств выпускаемой продукции.
Поскольку прибыль от реализации продукции занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли, то анализ факторов, ее определяющих, имеет значение для выявления резервов роста всей балансовой прибыли.
При стабильных экономических условиях хозяйствования основной путь увеличения прибыли от реализации продукции состоит в снижении себестоимости в части материальных затрат.
На величину прибыли от реализации продукции влияет состав и размер нереализованных остатков на начало и конец отчетного периода. Значительная величина остатков приводит к неполному поступлению выручки и недополучению ожидаемой прибыли.
Остатки нереализованной продукции образуются по следующим причинам: часть готовой продукции закономерно оседает на складе в связи с необходимостью ее комплектации, упаковки, подготовки к отгрузке, накопления до размеров транспортной партии, выписки расчетных документов. Увеличение остатков готовой продукции на складе сверх нормативной величины должно быть предметом внимания финансовых служб предприятия: возможно продукция не находит сбыта из-за разрыва хозяйственных связей или не пользуется спросом по другой причине.
Такое влияние на прибыль остатков готовой продукции на складе имеет место на предприятиях, которые выпускают продукцию, имеющую натурально- вещественную форму. Выполненные работы и оказанные услуги в силу своей специальной формы как товара не могут принимать вид остатков продукции на складе. остатки товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил, могут образовываться при применении определенных форм расчета за отгруженную продукцию. Полная предоплата отгружаемой продукции исключает образование таких остатков, она как форма расчетов имеет свои недостатки; часть товаров отгруженных не оплачена в срок покупателем. Непоступление выручки в этом случае практически не зависит от поставщика; продукция отгружена и получена покупателем, но последний на законных основаниях отказался от ее оплаты. Наиболее вероятными причинами отказа могут быть несоблюдение поставщиком условий договора поставки.
Резервом увеличения балансовой прибыли может быть прибыль, полученная от реализации основных фондов и иного имущества предприятия. Операции, связанные с выбытием основных фондов оказывают заметное влияние на финансовые результаты, так как предприятие вправе распоряжаться своим имуществом и оно может освободиться от излишнего и не установленного оборудования, предварительно взвесив, что выгоднее - продать его или сдать в аренду.
Финансовый результат от реализации иного имущества предприятия может быть и положительным, и отрицательным. Это зависит от состава и продажной цены реализуемых активов. Если речь идет о материальных активах, то следует исходить не столько из возможности получения прибыли, сколько из наличия запасов, которые из-за изменения экономической конъюнктуры, ассортимента выпускаемой продукции и по другим причинам оказываются ненужными, или по величине превышают уровень, достаточный для запланированного выпуска продукции.
Прибыль может быть получена от реализации нематериальных активов, имеющих спрос на рынке. Их продажная цена определяется способностью приносить доход. Для исчисления прибыли из продажной цены исключаются затраты, связанные с созданием или покупкой нематериальных активов с учетом расходов по их доведению до состояния, в котором они способны приносить доход.
Ценные бумаги приобретаются предприятием с разными целями. Поскольку они относятся к ликвидным средствам, то предприятие, быстро обратив их в деньги, может совершать платежи и расчеты, погашать обязательства. При покупке ценных бумаг важен их правильный выбор.
В составе внереализационных операций наиболее доходными могут быть финансовые вложения. Важно, чтобы они осуществлялись не в ущерб основной деятельности предприятия. Конкретные направления и структура финансовых вложений должны быть результатом продуманной политики предприятия на основе достоверной оценки их эффективности.
18. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.
18.1. Источник и формирования финансовых результатов.
Формирование финансовых результатов деятельности предприятия регламентируется Положением о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли, утвержденным постановлением Правительства РФ от 5 августа 1992 года №552 (с последующими дополнениями и изменениями).
Согласно этому Положению, «…конечный финансовый результат (прибыль или убыток) слагается от финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия, и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям
».
Прибыль, как главный результат предпринимательской деятельности, обеспечивает потребности самого предприятия и государства в целом. Поэтому прежде всего важно определить состав прибыли предприятия. Общий объем прибыли предприятия представляет собой балансовую прибыль.
Балансовая прибыль - сумма прибылей (убытков) предприятия от реализации продукции и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией. Под реализацией продукции понимается не только продажа произведенных товаров, имеющих натурально-вещественную форму, но и выполнение работ, оказание услуг. Балансовая прибыль как конечный финансовый результат выявляется на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей баланса.
До 1 января 2000 года финансовый результат деятельности предприятия складывался из следующих составляющих: прибыли (убытка) от реализации, процентов к получению, процентов к уплате, доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов и расходов и результата от внереализационных операций. Совокупность прибыли (убытка) от реализации, процентов к получению, процентов к уплате и доходов от участия в других организациях и прочих операционных доходов и расходов составляла прибыль
(убыток) от финансово-хозяйственной деятельности. Сумма прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной деятельности и результата от внереализационных операций составляла прибыль (убыток) отчетного периода. Прибыль (убыток) после налогообложения представляла собой нераспределенную прибыль
(непокрытый убыток) отчетного периода.
Начиная с отчетности за 2000 год, финансовый результат деятельности предприятия теперь состоит из следующих составляющих:
. доходы и расходы от обычных видов деятельности,
. операционные доходы и расходы,
. внереализационные доходы и расходы
. чрезвычайные доходы и расходы.
Операционные и внереализационные доходы и расходы относятся к группе прочих поступлений и расходов. К прочим поступлениям и расходам относятся чрезвычайные доходы и расходы. Следует отметить, что понятие «чрезвычайные расходы» и «чрезвычайные доходы» употребляются в практике отечественного бухгалтерского учета впервые.
В Положении по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ
9/99 определено, что доходами организации не являются следующие поступления:
. суммы налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и иных аналогичных обязательных платежей;
. по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала;
. в порядке предварительной оплаты продукции (работ, услуг);
. авансы в счет оплаты продукции (работ, услуг);
. задаток;
. в залог, если договором предусмотрено, что заложенное имущество будет передано залогодержателю;
. в погашение кредита или займа.
Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, выполнения работ и оказания услуг.
Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции, приобретением и продажей товаров, выполнением работ и оказанием услуг. Расходами по обычным видам деятельности считается также возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизированных активов, осуществляемыми в виде амортизационных отчислений.
Расходы по обычным видам деятельности формируют:
. расходы, связанные с приобретением сырья, материалов, товаров, и иных материально-производственных запасов;
. расходы, возникающие непосредственно в процессе переработки (доработки) материально-производственных запасов для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а также продажи
(перепродажи) товаров (расходы по содержанию и эксплуатации основных средств и иных внеоборотных активов, а также поддержанию их в исправном состоянии, коммерческие расходы, управленческие расходы и др.).
При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по следующим элементам:
. материальные затраты;
. затраты на оплату труда;
. отчисления на социальные нужды;
. амортизация;
. прочие затраты.
К доходам и расходам от обычных видов деятельности относятся, согласно рассматриваемым Положениям по бухгалтерскому учету, также поступления и расходы, связанные:
. с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации по договору аренды;
. с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов за изобретение, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;
. с участием в уставных капиталах других организаций.
При этом указанные поступления и расходы должны быть связаны с предметом деятельности организации.
До сих пор основной вид деятельности организации определялся по ее уставу. Но из устава организации не всегда можно четко определить, какой вид деятельности является основным, а какой нет. Поэтому, было бы целесообразно закрепить в учетной политике, какие из указанных в уставе видов деятельности являются основными, а какие – второстепенными.
Изменения, вносимые в учетную политику утверждаются приказами руководителя предприятия.
Как уже отмечалось, к прочим поступлениям и расходам относятся операционные доходы и расходы. В ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 установлен перечень таких расходов и доходов:
. доходы и расходы, связанные с предоставлением во временное пользование активов организации;
. поступления и расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретение, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;
. поступления и расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;
. поступления и расходы, связанные с продажей, выбытием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;
. прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);
. проценты к получению или проценты к уплате за предоставление или получение в пользование денежных средств;
. расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;
. прочие операционные доходы и расходы.
Согласно ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 к внереализационным доходам и расходам относятся:
. штрафы, пени, неустойки за нарушение хозяйственных договоров;
. поступления в возмещение или возмещение причиненных убытков;
. прибыль (убытки) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде;
. активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;
. суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;
. курсовые разницы;
. сумма дооценки (уценки) активов (за исключением внеоборотных активов);
. суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;
. прочие внереализационные доходы и расходы.
Таким образом, сравнивая установленные Положением по бухгалтерскому учету ПБУ 9/99 «Доходы организации» и Положением по бухгалтерскому учету
ПБУ 10/99 «Расходы организации» состав прочих поступлений и расходов (куда отнесены операционные и внереализационные доходы и расходы) с перечнем поступлений и расходов, действовавшим до 1 января 2000 года, можно сделать вывод о перегруппировке доходов и расходов между статьями.
Так, в состав операционных доходов включены следующие виды доходов:
. поступления и расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, включая проценты и иные доходы по ценным бумагам. Ранее поступления от деятельности, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, отражались по статье «Доходы от участия в других организациях» Отчета о прибылях и убытках;
. проценты, которые организация получила за то, что предоставила свои денежные средства в использование сторонним организациям или физическим лицам и проценты, которые уплачиваются организацией за предоставление ей в пользование денежных средств. Раньше эти доходы и расходы отражались по статьям «Проценты к получению» и «Проценты к уплате» Отчета о прибылях и убытках;
. прибыль, полученная организацией от совместной деятельности. Раньше эта прибыль отражалась по статье «доходы от участия в других организациях»
Отчета о прибылях и убытках.
Кроме того, к внереализационным расходам и доходам относятся теперь курсовые разницы, которые раньше отражались по статье «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные расходы» Отчета о прибылях и убытках (формы
№2).
Впервые в практике отечественного бухгалтерского учета в отдельную подгруппу были выделены чрезвычайные доходы и расходы, возникающие как последствие чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности
(стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.). Ранее, чрезвычайные поступления и расходы не выделялись в отдельную группу и в бухгалтерском учете отражались в составе внереализационных доходов и расходов.
Величина прочих поступлений (от реализации основных средств и прочего имущества организации) определяется в том же порядке, что и выручка от реализации продукции (работ, услуг).
Величина других видов операционных и внереализационных доходов определяется в прежнем порядке. Так, штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, а также возмещение причиненных организации убытков принимается к бухгалтерскому учету в суммах, присужденных судом или признанных должником. Величина операционных и внереализационных расходов определяется также в прежнем порядке. Штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, а также возмещение убытков причиненных организацией убытков принимается в суммах, присужденных судом или признанных организацией. Имущество, полученное безвозмездно принимается к бухгалтерскому учету по рыночной стоимости.
Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 и
«Расходы организации» ПБУ 10/99 вводятся в действие с 1 января 2000 года. таким образом, в 2000 году начиная с отчетности за первый квартал, все доходы и расходы должны подразделяться на обычные и чрезвычайные и именно с такими подразделами должны отражаться в Отчете о прибылях и убытках.
Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 устанавливает, что в Отчете о прибылях и убытках доходы организации за отчетный период отражается с подразделением на выручку, операционные и внереализационные доходы, в случае возникновения – чрезвычайные доходы.
Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, расходы организации отражаются в Отчете о прибылях и убытках с подразделением на себестоимость проданных товаров, продукции, выполненных работ и оказанных услуг, коммерческие расходы, управленческие расходы, операционные и внереализационные расходы, а в случае возникновения – чрезвычайные расходы. Таким образом, числовые показатели Отчета о прибылях и убытках (форма №2) существенно изменятся. В новой форме Отчета о прибылях и убытках выручку (нетто) и себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг нужно не только показать в общей сумме (в целом по предприятию), но и расшифровать эту сумму – указать, сколько приходится на каждый вид деятельности. В Отчете о прибылях и убытках теперь есть новые строки – "Валовая прибыль", "Прибыль (убыток) до налогообложения", "Прибыль
(убыток) от обычной деятельности"№. Это позволит заинтересованным пользователям получить более подробную информацию о финансовых результатах предприятия. Из отчета исключены устаревшие понятия. Так, в прежней форме
Отчета о прибылях и убытках расходование прибыли для уплаты налога на прибыль показывали по строке "Налог на прибыль". Все остальные платежи из прибыли (штрафы, пени и неустойки при расчетах с бюджетом и государственными внебюджетными фондами) отражали по строке "Отвлеченные средства". Но понятие "Отвлеченные средства" утратило свое значение после того, как был изменен порядок использования прибыли отчетного года.
Теперь все указанные выше платежи, согласно новой форме №2, следует показывать по строке "Налог на прибыль и иные аналогичные платежи".
Начиная с 2000 года Отчет о прибылях и убытках должен содержать справочную информацию: сведения о дивидендах, приходящихся на одну привилегированную и одну обычную акцию, а также суммы дивидендов на одну акцию, которые предприятие планирует начислить в будущем году. Такую информацию следует указывать только в годовой бухгалтерской отчетности.
Изменена периодичность заполнения Расшифровки отдельных прибылей и убытков за отчетный период. Теперь бухгалтеры будут составлять ее не раз в год, а ежеквартально, в промежуточной отчетности.
Формирование итогов годового финансового результата осуществляется накопительным путем в течение всего года на счете 80 «Прибыли и убытки» - в виде его «свернутого» остатка, отражающего либо прибыль, либо убыток . По завершении первого квартала на этом счете подводится промежуточный итог финансового результата за первый квартал, по завершении второго квартала – за 9 месяцев года и по завершении четвертого квартала формируется итоговый финансовый результат за весь отчетный год.
Таким образом, мы наблюдаем изменение структуры формирования конечного финансового результата деятельности предприятия. Совокупность доходов и расходов от обычных видов деятельности составляет прибыль
(убыток) от продаж. Разница между выручкой (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью товаров, продукции, работ, услуг образует валовую прибыль, которая показывается по строке 029 Отчета о прибылях и убытках. Прибыль (убыток) от продаж, операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы составляют финансовый результат до налогообложения, а именно прибыль (убыток) до налогообложения. Прибыль
(убыток) после налогообложения составляет прибыль (убыток) от обычной деятельности. Совокупность прибыли (убытка) от обычной деятельности и чрезвычайных доходов и расходов представляет чистую прибыль
(нераспределенную прибыль (убыток) отчетного периода).
Таким образом, наблюдается некоторые изменения в структуре формирования финансового результата деятельности предприятия.
Во-первых, это связано с появлением в Российском бухгалтерском учете понятий «чрезвычайные доходы» и «чрезвычайные расходы», возникающих в результате чрезвычайных обстоятельств финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Согласно структуре Отчета о прибылях и убытках (форма №2) данные виды доходов и расходов не включаются в финансовый результат от обычной деятельности.
Во-вторых, начиная с 2000 года, проценты к получению, проценты к уплате и доходы от участия в других организациях включены в состав операционных доходов и расходов и нашли соответствующие отражение в Отчете о прибылях и убытках (форма №2).
В-третьих, произошла некоторая перегруппировка доходов и расходов.
Так, например, к внереализационным доходам и расходам стали относиться курсовые разницы. Кроме того, с вступлением в силу Положения по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» (ПБУ 3/2000) порядок отражения курсовых разниц в бухгалтерском учете изменился. Теперь курсовые разницы отражаются на счете 80 «Прибыль и убытки». Изменился и порядок учета суммовых разниц, которые ранее отражались как внереализационные доходы (расходы) предприятий.
Финансовый результат деятельности предприятия учитывается на счете
80 в течение года нарастающим итогом без исключения уже использованной прибыли с начала года. Согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности балансовая прибыль (убыток) представляет собой конечный финансовый результат (прибыль или убыток), выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей баланса.
Прибыль или убытки, выявленные в отчетном году, но относящиеся к операциям прошлых лет, включаются в финансовые результаты отчетного года.
Доходы, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам, отражаются в учете и отчетности отдельной статьей как доходы будущих периодов. Эти доходы подлежат отнесению на финансовые результаты при наступлении отчетного периода, к которому они относятся.
Балансовая прибыль отчетного периода и ее использование отражается в балансе отдельно: в пассиве баланса – полученная прибыль и ее авансовое использование, нераспределенная прибыль, а в активе баланса – фактически полученный убыток. В валюту баланса включается лишь непокрытый убыток или нераспределенная прибыль отчетного периода прошлых лет.
18.2. Направления распределения и использования прибыли предприятия.
Распределение и использование прибыли являются важным хозяйственным процессом, обеспечивающим как покрытие потребностей предпринимателей, так и формирование доходов России
Объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии.
Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.
Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом: прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом; прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются законодательно; величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности; прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь, направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, а затем
- на потребление.
На предприятии распределению подлежит чистая прибыль, то есть прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Из нее взыскиваются санкции, уплачиваемые в бюджет и некоторые внебюджетные фонды.
Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.
В современных условиях хозяйствования государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений социальной сферы и т.д.
Законодательно ограничивается размер резервного фонда предприятий, регулируется порядок формирования резерва по сомнительным долгам.
Распределение чистой прибыли - одно из направлений внутрифирменного планирования, значение которого в условиях рыночной экономики имеет большое значение. Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия. В соответствии с уставом предприятия могут составлять сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовать фонды специального назначения : фонды накопления (фонд развития производства или фонд производственного и научно-технического развития, фонд социального развития) и фонды потребления (фонд материального поощрения).
В соответствии с действующим законодательством РФ и положениями учредительных документов на предприятии создается резервный фонд. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать. Отчисления в резервный фонд на предприятии ведется до налогообложения прибыли. Средства резервного фонда предназначены для покрытия балансового убытка за отчетный год, для погашения облигаций и выкупа акций акционерного общества при отсутствии других средств. Средства фонда могут быть частично использованы на выплату дивидендов при недостаточности средств прибыли отчетного года (если резервный фонд образовывался за счет отчислений из чистой прибыли). В уставе предприятия определены возможные направления использования средств резервного фонда. Предприятие делает отчисления в резервный фонд до момента соответствия резервного фонда с размером резервного фонда, установленным уставом предприятия. При использовании средств резервного фонда не по назначению (например, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям) дополнительные отчисления в фонд за счет уменьшения налогооблагаемой прибыли не производятся.
В соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ в настоящее время на предприятии возможно создание резервов по сомнительным долгам. Этот резерв создается за счет прибыли отчетного года по результатам проведенной инвентаризации, что в приказе по учетной политике предусмотрено создание этого резерва. За счет средств этого резерва по решению руководителя можно списать сомнительные долги (дебиторская задолженность, не погашенная в установленные договором сроки и не обеспеченная соответствующей гарантией, долги, не реальные для взыскания). Величину резерва по каждому сомнительному долгу определяют отдельно (в зависимости от платежеспособности должника и вероятности погашения долга).
Фонд накопления, образуемый за счет прибыли, используется на приобретение и строительство основных фондов производственного и непроизводственного назначения и осуществления других капитальных вложений, которые не носят безвозвратный характер. Часть средств фонда накопления, направленная на долгосрочные инвестиции, не расходуется безвозвратно.
Вместо потраченных денежных средств, которые числились в активе баланса на расчетном счете, появляется эквивалентная стоимость другого имущества, созданного на эти средства и также отраженного в активе, но по другой статье (например, «Основные средства», «Нематериальные активы» и др.).
Кроме того, за счет фонда накопления финансируются расходы, которые носят безвозвратный характер: на техническое перевооружение, расширение и реконструкцию действующего производства с целью освоения производства новой продукции; на проведение научно-исследовательских мероприятий; на организацию эмиссии ценных бумаг; на взносы в создаваемые совместные предприятия, ассоциации, акционерные общества, инвестиционные фонды; на покрытие превышения отдельных видов расходов (компенсации за использование личных легковых автомобилей для служебных целей, затраты по оплате процентов банков, представительские расходы, расходы на рекламу, командировочные расходы) сверх установленных норм их списания на себестоимость; на финансирование природоохранных мероприятий; уплата штрафных санкций в случае сокрытия (занижения) прибыли.
Если предприятие использует средства фонда на покрытие убытков отчетного года, на распределение прибыли между учредителями, а также на списание затрат, не включаемых в первоначальную стоимость вводимых в эксплуатацию объектов основных средств, то величина фонда накопления уменьшается.
Для контроля за движением средств рекомендуется в составе фонда накопления разделять фонд накопления образованный и фонд накопления использованный.
Распределение прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, организации и развития подсобного сельского хозяйства, проведения оздоровительных, культурно-массовых мероприятий и т.п.
Фонд потребления относится к фондам специального назначения предприятия и создается за счет средств чистой прибыли, за счет средств учредителей, а также из других источников. Размер фонда потребления устанавливается предприятием самостоятельно. Средства этого фонда используются согласно сметы на финансирование мероприятий по социальному развитию предприятия, на материальное поощрение работников в виде: единовременных поощрений за выполнение особо важных производственных заданий; выплаты премий за создание, освоение и внедрение новой техники; расходов на оказание материальной помощи рабочим и служащим; единовременных пособий ветеранов труда, уходящих на пенсию; надбавок к пенсиям, компенсаций работникам в других целях.
Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, подразделяется на две части. Первая увеличивает имущество предприятия и участвует в процессе накопления. Вторая характеризует долю прибыли, используемой на потребление.
При этом не обязательно всю прибыль, направляемую на накопление, использовать полностью.
Нераспределенная прибыль в широком смысле как прибыль, использованная на накопление, и нераспределенная прибыль прошлых лет свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия, о наличии источника для последующего развития.
Налогообложение прибыли.
При формировании финансовых результатов предприятия и чистой прибыли важную роль играют налоги и сборы, уплачиваемые в ходе финансово- хозяйственной деятельности.
В состав налогов, уплачиваемых предприятиями, входят федеральные налоги, налоги субъектов Российской Федерации и местные налоги. Федеральные налоги являются обязательными на всей территории России, налоги субъектов
Федерации вводятся соответствующими органами власти, а также являются обязательными на данной территории. Из числа местных налогов общеобязательным для предприятий является только земельный налог, остальные вводятся местными органами власти на данной территории в соответствии с перечнем местных налогов, установленных законом РФ «Об основах налоговой системы в Российской Федерации» от 27 декабря 1991 года.
Значительная часть налогов оказывает влияние на формирование финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятий и размер чистой прибыли, используемой непосредственно на предприятии на цели накопления и потребления. Некоторые налоги включаются в состав затрат по производству продукции, то есть относятся на себестоимость. Это, например, земельный налог, плата за воду, транспортный налог и другие налоги и сборы, поступающие в бюджет, и налоги, направляемые в дорожные фонды (налог на реализацию ГСМ, налог на пользователей автомобильных дорог, налог на приобретение транспортных средств, налог с владельцев транспортных средств).
Часть налогов относится на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия, то есть начисляется по дебету счета 80 «Прибыли и убытки». К ним относятся налоги субъектов РФ:
. налог на имущество (основные средства, нематериальные активы, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, некапитальные работы, расходы будущих периодов, готовая продукция и товары (по себестоимости);
. сбор на нужды образовательных учреждений.
. Также на финансовые результаты относят некоторые местные налоги :
. целевые сборы с предприятий независимо от их организационно- правовых форм на содержание милиции,
. на благоустройство и другие цели,
. налог на рекламу,
. сбор за парковку автотранспорта,
. сбор за уборку территорий населенных пунктов,
. сбор за проведение кино- и телесъемок,
. налог на содержание жилищного фонда и объектов социально- культурной сферы.
Эти налоги уплачиваются предприятиями, если они введены на данной территории местными органами власти.
Непосредственно из прибыли, полученной в результате финансово- хозяйственной деятельности предприятия уплачивают налог на прибыль, являющийся федеральным налогом. Остальные федеральные налоги (налог на операции с ценными бумагами, сбор за использование названия «Россия»), а также часть местных налогов уплачиваются из прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия (налог на строительство объектов производственного назначения в курортной зоне; сбор за право торговли, налог на перепродажу автомобилей, вычислительной техники, лицензионный сбор за право торговли спиртными напитками, лицензионный сбор за право проведения местных аукционов и лотерей; сбор за использование местной символики, сбор за открытие игорного бизнеса), если они введены на данной территории.
Налог на прибыль является основной формой изъятия прибыли в бюджет.
Порядок исчисления и уплаты налога на прибыль устанавливается законодательными актами РФ.
Налог на прибыль исчисляется и взимается в соответствии с Законом РФ
«О налоге на прибыль с предприятий и организаций», принятым в декабре 1991 года (с последующими изменениями и дополнениями), инструкциями
Государственной налоговой службы РФ.
Финансовая работа по исчислению налога на прибыль на предприятии состоит из нескольких этапов: определение размера налогооблагаемой прибыли, правильное применение ставок налога и льгот, обеспечение своевременности и полноты расчетов с бюджетом.
Плательщиками налога на прибыль являются предприятия и организации - юридические лица, а также филиалы предприятий, имеющие отдельный баланс и расчетный счет.
Исходная базовая величина для исчисления налогооблагаемой прибыли - валовая прибыль предприятия. Для ее определения используется величина балансовой прибыли предприятия, исчисленная в установленном порядке. Она увеличивается для предприятий, осуществляющих прямой обмен или реализацию продукции по ценам не выше себестоимости. В целях налогообложения по таким операциям определяется прибыль как разница между суммой, рассчитанной по рыночным ценам, действующим при реализации предприятием аналогичной продукции, и себестоимостью продукции.
При осуществлении прямого обмена по основным средствам и иному имуществу или реализации этих видов имущества по ценам не выше их балансовой стоимости сумма сделки определяется по рыночной стоимости имущества. Из нее исключается балансовая стоимость реализованного или выбывшего имущества и на сумму исчисленной таким образом прибыли увеличивается валовая прибыль предприятия.
В состав доходов от внереализационных операций включаются также денежные средства, получаемые безвозмездно от других предприятий при отсутствии совместной деятельности. Налогообложению в этом случае также подлежат и полученные безвозмездно основные фонды, товары, другие виды имущества. Для определения налогооблагаемой прибыли по имуществу, полученному безвозмездно, его стоимость оценивается не ниже балансовой, по которой оно числится у передающего предприятия.
Средства, направляемые для формирования уставного капитала предприятий их учредителями в законодательно установленном порядке, средства, объединяемые предприятиями при совместной деятельности, налогом не облагаются, также как и взносы, добровольные пожертвования физических лиц.
Для определения по установленной ставке суммы налога на прибыль предприятия рассчитывается налогооблагаемая прибыль путем корректировки валовой прибыли, так как последняя может содержать доходы, облагаемые по другим ставкам или необлагаемые налогом.
До 1 апреля 1999 года прибыль предприятия, исчисленная в соответствии инструкцией №37, облагалась налогом в части, зачисляемой в федеральный бюджет, по ставке в размере 13 процентов. В бюджеты субъектов Российской
Федерации зачислялся налог на прибыль предприятий по ставкам, устанавливаемым законодательными (представительными) органами субъектов
Российской Федерации, в размере не свыше 22 процентов, а для предприятий по прибыли, полученной от посреднических операций и сделок, бирж, брокерских контор, банков, других кредитных организаций и страховщиков – по ставкам в размере не свыше 30 процентов.
С 1 апреля 1999 года согласно принятому Закону Российской Федерации от
31.03.99 года "О внесении изменений и дополнений в закон Российской
Федерации "О налоге на прибыль предприятий и организаций", ставка налога на прибыль, зачисляемого в федеральный бюджет, устанавливается в размере 11%.
В бюджеты субъектов Российской Федерации зачисляется налог на прибыль предприятий и организаций (в том числе иностранных юридических лиц) по ставкам, устанавливаемым законодательными (представительными) органами субъектов Российской Федерации, в размере не свыше 19%, а для предприятий по прибыли, полученной от посреднических операций и сделок, страховщиков, бирж, брокерских контор, банков, других кредитных организаций, - по ставкам в размере не свыше 27%.
Важным элементом системы налогообложения является предоставление предприятием льгот по налогам.
Конкретные виды льгот ежегодно уточняются исходя из задач финансовой политики. В современных условиях уменьшение размера облагаемой прибыли при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, осуществляется на суммы:
1) направленные на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения; направленная на финансирование в порядке долевого участия капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели;
2) направленные на проведение предприятиями научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (не более чем 10% налогооблагаемой прибыли);
3) в размере 38% капитальных вложений на природоохранные мероприятия;
4) направленные в качестве добровольных взносов в Фонд поддержки предпринимательства и развития конкуренции.
Полностью освобождается прибыль предприятий, полученная от реализации произведенной и переработанной сельскохозяйственной продукции.
Остальные льготы имеют социальный характер и предоставляются предприятиям в размере затрат (в пределах утвержденных нормативов) на содержание находящихся на их балансе объектов и учреждений социальной сферы.
Форма налоговой льготы в виде понижения ставок налога применяется в отношений предприятий, использующих труд инвалидов и пенсионеров (ставки налога на прибыль понижаются на 50%, если от общего числа работников инвалиды и пенсионеры составляют не менее 70%).
Полному освобождению от налогообложения подлежит прибыль: предприятий общественных организаций инвалидов, направленная на обеспечение уставной деятельности этих организаций или израсходованная самостоятельно на социальные нужды инвалидов; производственных (трудовых) мастерских при учреждениях социальной защиты и социальной реабилитации населения; предприятий Федеральной службы лесного хозяйства России.
Закон «Об основах налоговой системы в РФ» от 27 декабря 1991 года определяет взаимоотношения налогоплательщиков с органами Государственной налоговой службы. В нем определены обязанности налогоплательщика, его права, права налоговых органов, обязанности банков и кредитных учреждений по перечислению налогов в бюджет, срок бесспорного взыскания недоимок с юридических лиц, ответственность налогоплательщика за невыполнение своих обязанностей.
Ответственность налогоплательщика за нарушение налогового законодательства отражена в статье 13 Закона «Об основах налоговой системы в РФ». Помимо административной и уголовной ответственности, в законе предусмотрена экономическая ответственность трех видов: взыскание сокрытой прибыли, либо налога за иной объект обложения, штраф в размере 10%, пеня.
Штраф и пеня - это финансовые санкции, которые носят имущественный характер и заключаются во взыскании с нарушителей определенной денежной суммы в бюджет. Размер штрафа исчисляется в процентах от суммы сокрытой
(заниженной) прибыли, а пеня - от времени просрочки в уплате налога.
При сокрытии (занижении) прибыли взыскивается вся сумма недоплаты и штраф в размере той же суммы, то есть в однократном размере, а при повторном нарушении - штраф в двойном размере этой суммы.
Совершенствование финансово-экономической работы на предприятии предполагает управление формированием, распределением и использованием прибыли как единым процессом.
Выводы
Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы.
В заключение проделанной работы можно обобщить следующие рекомендации по упрочению финансового положения предприятия:
1. По возможности сокращать задолженность предприятия, как дебиторскую, так и кредиторскую: несколько ужесточить политику предприятия к крупным дебиторам, высвобождая денежные средства, искать новые источники собственных средств для погашения кредиторской задолженности, не прибегая к заемным средствам и не затягивая предприятие в долговую яму.
2. Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.
3. Осуществлять экономию текущих затрат (на топливо, энергию, сырьё, материалы и т.д.) Переменные затраты возрастают, либо убывают пропорционально объему производства. Сокращение переменных издержек возможны за счет приобретения материальных запасов и конструкций по более низким ценам, снижения транспортных расходов и т. д. Постоянные затраты не следуют за динамикой объёма производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, оклады управленческих работников, административные расходы и т. п. Снизить данные издержки возможно за счет пересмотра политики начисления амортизации, связанной с увеличением срока службы основных средств.
4. Стремиться к ускорению оборачиваемости капитала, а также к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на одну гривну капитала. Повышение доходности капитала может быть достигнуто за счет рационального и экономного использования всех ресурсов, недопущения их перерасхода, потерь. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.
Обобщая вышесказанное, можно сделать вывод, что анализ финансового состояния имеет очень важное значение, поскольку только на основе финансового анализа можно выявить сильные и слабые стороны в финансовом состоянии предприятия, и наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.
Список использованных источников:
1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – 4-е изд. доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2001.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1996.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – Санкт-Петербург: Экономическая школа, 2001.
4. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.
5. Донцова Л.В., Никифорова Л.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2003.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2001.
7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2002.
8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 1997.
9. Горфинкель В.Я., Купрякова Е.Ж Экономика предприятия. — М.: ЮНИТИ
10. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. — СПб.: Социальная литература, 1995.
11. Деркач Д.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности подрядно-строительных организаций. — М.: Финансы и статистика, 1990.
12. Дудар А. Основні напрямки розвитку системи управління фінансовими результатами діяльності // Банківська справа, № 5, 2003, С. 36—50.
13. Жарковская Е.П., Романова К.Г., Романова С.С. Анализ хозяйственной деятельности строительных организаций. — М.: Стройиздат, 1989.
14. Карась Л.Ю., Рубахов А.И. Повышение надежности поставок строительных материалов и деталей. — М.: Стройиздат, 1996.
15. Колосс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. — М.: ЮНИТИ, 1997.
16. Круглова М.Ю. Инновационный менеджмент, — М.: РДЛ, 2001.
17. Прыкин Б.В. Новейшая экономическая теория. — М.: ЮНИТИ, 1998.
18. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник. — М.: ЮНИТИ, 2003.
19. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ, 1997.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Экоперспектива, 1997.
21. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия. — М.: Финансы и статистика, 1996.
