Курсовая Кредитно-денежная политика правительства России
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Министерство сельского хозяйства РФ
Федеральное государственное образовательное учреждение высшего
профессионального образования
Пермская государственная академия
имени акад. Д. Н. Прянишникова
Кафедра экономической теории
Курсовая работа
На тему: «Кредитно-денежная политика правительства России: противоречивость и эффективность»
Выполнила студентка института
экономики финансов и коммерции
специальность 080502 – «Экономика
и управление на предприятии АПК»
Морозова Н.В.
Э – 05 – 434, группа 33 Б
Проверил: К.Э.Н, доцент Черемных О.А.
Пермь 2007г.
Содержание
Стр.
Введение_____________________________________________________________3
1. Теоретические основы кредитно-денежной политики_____________________5
1.1. Понятие и цели кредитно-денежной политики________________________5
1.2. Инструменты кредитно-денежной политики_________________________6
1.3. Политика «дешевых» и «дорогих» денег____________________________10
2. Развитие банковской системы России___________________________________13
2.1. Централизация и регулирование банковской системы_________________13
2.2. Тенденции развития банковской системы России_____________________14
2.3. Банковская система Российской Федерации на сегодняшний день_______15
3. Противоречивость и эффективность кредитно-денежной политики правительства России _______________________________________________20
3.1. Принципы современной кредитно-денежной политики в России________20
3.2. Противоречивость кредитно-денежной политики_____________________20
3.3. Эффективность кредитно-денежной политики_______________________23
Заключение___________________________________________________________26
Список использованных источников______________________________________27
Введение
На сегодняшний день во всех экономически развитых странах осуществляется государственное регулирование экономики. Это обусловлено несовершенством рынка и его несостоятельностью при решении определенных экономических проблем. [13, с. 135]
Государственно регулирование экономики проводится в разных областях, но призвано выполнять одну основную задачу – повышение благосостояния страны и ее граждан.
После распада Советского Союза наша страна начала переход к рыночной системе и стала полноправным участником мировой экономики. Это потребовало внедрения новых, ранее не используемых, инструментов регулирования экономических процессов.
Существуют различные способы экономического регулирования. Наиболее четким и гибким является проведение кредитно-денежной политики. Такая политика позволяет оперативно влиять на сложившуюся в стране экономическую ситуацию и корректировать ее в зависимости от преследуемых государством и Центральным банком целей.
Однако не всегда проводимая кредитно-денежная политика оказывает положительное влияние. В некоторых случаях ее инструменты могут ухудшить сложившуюся экономическую ситуацию. Качество проводимой политики во многом зависит от ее инструментария. А эффективность используемых инструментов можно определить по нескольким критериям, таким, как гибкость, то есть возможность маневра в процессе применения какого-либо инструмента, скорость, возвратность, которая предполагает возможность проведения обратной операции, и соответствие получаемых результатов поставленным целям. [17, с.56]
Если эффективность инструментария высока, то есть он соответствует всем вышеперечисленным критериям, то и осуществляемая политика окажет благотворное влияние на экономику страны. Если политика будет проводиться грамотно, и инструменты не вступят в противоречие.
Так же немаловажную роль играет сохранение в современных условиях независимого статуса Банка России, который бы в координации с другими органами, участвующими в проведении государственной экономической политики, мог без постороннего давления обеспечивать своевременное оперативное применение инструментов кредитно-денежной политики. [5, с. 215]
1.
Теоретические основы кредитно-денежной политики
1.1. Понятие и цели кредитно-денежной политики
Кредитно-денежная политика – это составная часть экономической политики государства, основной целью которой является помощь экономической системе в достижении уровня производства, характеризующегося состоянием полной занятости и отсутствием инфляции. [11, с. 84]
Кредитно-денежная политика используется государством для сглаживания циклических изменений в экономике посредством воздействия на денежную массу. Осуществляя такую политику, Центральный банк воздействует на кредитную деятельность коммерческих банков и, направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения и сбалансированности внутренних экономических процессов.
Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом.
В странах с переходной экономикой кредитно-денежная политика чаще всего имеет антиинфляционную направленность. В России ее цели определяются основными направлениями единой государственной кредитно-денежной политики на очередной год.
Следует отметить, что если цель кредитно-денежной политики формулируется в «зауженной» постановке, то и спектр более частных целей, как и спектр инструментов, также будут «зауженными». [7, с. 16] Именно поэтому так необходима правильная и четкая постановка цели.
Одна из особенностей кредитно-денежной политики заключается в том, что она осуществляется как косвенными, так и прямыми методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что Центральный банк либо оказывает косвенное или так называемое экономическое воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков при помощи административного регулирования.
1.2. Инструменты кредитно-денежной политики
Кредитно-денежное регулирование осуществляется при помощи разнообразных инструментов, которые применяются Центральным банком и правительством Российской Федерации. Самыми основными и часто используемыми инструментами являются изменение учетной ставки, так называемой, ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Одним из основных инструментов, который осуществляются при помощи административных мер, является количественное ограничение кредита. Кроме этих инструментов используются и другие, такие как, валютное регулирование, установление ориентиров денежной массы и выпуск облигаций от имени Центрального банка. [4, с. 315]
Результаты использования данных инструментов проявляются не сразу. Причиной этого служат временные лаги, различные по продолжительности для каждого конкретного инструмента. Именно этим фактором осложняется прогнозирование воздействия мер кредитно-денежной политики на состояние экономики в стране.
Следует также отметить, что высокие и непрогнозируемые темпы инфляции подрывают возможность эффективного использования основных инструментов данной политики в частности и кредитно-денежного регулирования в целом.
Изменение учетной ставки может быть осуществлено Центральным банком. Ставка рефинансирования устанавливается главным банком страны на выдаваемые им кредиты банкам второго звена, то есть коммерческим, специализированным и уполномоченным банкам. [14, с. 316]
Помимо установления официальных ставок рефинансирования Центральный банк устанавливает так называемую ломбардную ставку, процентную ставку по ломбардным кредитам. Такие кредиты выдаются под какой-либо залог, в качестве которого чаще всего выступают ценные бумаги.
Величина учетной ставки оказывает косвенное влияние на предложение денег. Снижение ставки рефинансирования вызывает повышение спроса на кредиты со стороны банков второго звена. Экономическая эффективность их деятельности возрастает, и в свою очередь эти банки увеличивают предложение денег своим кредиторам, и денежная масса в обращении тоже вырастает. Следует отметить, что в данной ситуации речь идет не только, и не столько о наличных деньгах, сколько об увеличении совокупной денежной массы (агрегата М3). Это приводит к оживлению хозяйственной конъюнктуры и дает стимул для экономического роста.
Если же учетная ставка вырастает, то это влечет за собой абсолютно противоположные последствия. Банки второго звена рассчитывают процент, под который они выдают кредиты, на основе дисконта Центрального банка. Естественно предположить, что чем выше дисконт, тем дороже будет обходиться кредит клиентам коммерческих банков. А значит, и рост учетной ставки приведет к удорожанию кредита. Прямым последствием этого является снижение активности хозяйственной конъюнктуры.
Таким образом, главный банк страны может оказывать стимулирующее или тормозящее воздействие на экономику при помощи данного инструмента.
Использование официальной учетной ставки также имеет далеко идущие последствия для внешнеэкономических позиций страны, состояние платежного баланса и устойчивости национальной валюты. В условиях всеобщей либерализации международного движения краткосрочного капитала, так называемых «горячих денег», потоки этого капитала чутко реагируют на три индикатора: учетную ставку Центрального банка, уровень налогообложения и перспективы изменения курса национальной валюты. При неизменности двух последних индикаторов определяющее воздействие на направление потока отечественного и иностранного краткосрочного капитала оказывает изменение учетной ставки. А это, в свою очередь, отражается на состоянии платежного баланса и национальной валюты. [16, 240]
Это действует следующим образом. Снижение учетной ставки Центральным банком в пределах страны увеличивает приток ссудного капитала в кредитную сферу. Кроме того, снижение ставки рефинансирования повышает спрос на кредиты со стороны иностранных заемщиков, а это влечет за собой изменение платежного баланса страны в положительную сторону и укрепление курса национальной валюты. Увеличение ставки влечет за собой прямо противоположные последствия.
Изменение нормы обязательного резервирования также является инструментом Центрального банка.
Все банки второго звена обязаны хранить часть своих депозитов на бессрочных счетах Центрального банка. Величина этой части и определяется нормой обязательного резервирования.
Эта норма направлена на решение четырех основных задач. Во-первых, это обеспечение минимальной устойчивости банков и минимальной гарантированной стабильности банковской системы. Во-вторых, обеспечение гарантий вкладчикам банков от разорения. Средства, хранящиеся на счетах Центрального банка в качестве нормы обязательного резервирования, в случае несостоятельности коммерческого банка направляются на погашение его финансовых обязательств и именно ими компенсируются вклады. В-третьих, это создание и поддержание резервов Центрального банка. Таким образом, норма обязательного резервирования обеспечивает наличие дополнительных финансовых ресурсов. В-четвертых, обеспечение Центрального банка мощным инструментом регулирования экономики. [16, с. 246 - 247]
Норма обязательного резервирования, как и учетная ставка, может оказывать стимулирующее или тормозящее воздействие на экономику. Это происходит следующим образом.
Повышение Центральным банком нормы обязательного резервирования приводит к уменьшению денежных средств, находящихся в распоряжении банков второго звена. Это приводит к снижению притока ссудного капитала в сферу народного хозяйства и влечет за собой падение деловой активности экономических субъектов. Тем самым главный банк страны может осуществить попытку торможения экономического роста.
Снижение нормы обязательного резервирования приводит к последствиям прямо противоположным. Таким образом, осуществляется попытка оживить хозяйственную конъюнктуру и стимулировать экономическую активность.
Основным недостатком осуществления изменений учетной ставки и нормы обязательного резервирования является тот факт, что Центральный банк с их помощью может оказывать лишь косвенное влияние на состояние рынка ссудного капитала в стране. Нет гарантий того, что в случае снижения этих показателей главный банк страны достигнет желаемого результата в нужном ему объеме. Коммерческие банки используют свои кредитные ресурсы исходя из принципа максимизации прибыли и, именно поэтому, снижение требований Центрального банка не всегда приводит к ожидаемому увеличению или уменьшению в обращении ссудного капитала.
Операции на открытом рынке проводятся с целью увеличить или сократить величину ссудного капитала в стране. Осуществляется данная цель при помощи продажи или скупки ценных бумаг Центральным банком.
Ценные бумаги, используемые в этих операциях, могут быть эмиссированы как государством, так и самим Центральным банком.
Особенность данного инструмента заключается в том, что Центральный банк должен заинтересовать покупателей или владельцев ценных бумаг в их приобретении или продаже, в зависимости от того, какая экономическая ситуация сложилась в стране.
Естественно, с созданием искусственных стимулов для экономических субъектов в операциях с ценными бумагами, связаны определенные затраты Центрального банка. Они являются одной из многих финансовых издержек государственного регулирования экономики в целом, и кредитно-денежной политики в частности. [16, с. 250]
Но в проведении операций на открытом рынке существует противоречие. Оно заключается в том, что выпуск и продажа ценных бумаг Центральным банком наиболее часто применяется для финансирования дефицита государственного бюджета. Естественно предположить, что этот дефицит возникает в условиях спада в экономике. А государство вместо того, чтобы простимулировать хозяйственную конъюнктуру и увеличить приток ссудного капитала в экономику, напротив, изымает его из обращения, тем самым, усугубляя кризисное состояние экономики.
Количественное ограничение кредита реализуется частично административными средствами. Количественное ограничение кредита осуществляется двумя способами. Один из них предполагает установление предельной суммы, на которую Центральный банк переучтет векселя и примет в залог ценные бумаги коммерческих банков. Другой, применяемый государством, определяет пределы кредитования коммерческих банков путем установления максимального допустимого процента прироста суммы кредитов, выдаваемых частными банками в текущем периоде по отношению к предыдущему. [16, с. 243]
Есть три вида средств осуществления количественного ограничения кредита. Первое средство – это добровольное соглашение. Оно основывается на оперативном реагировании коммерческих банков на рекомендации Центрального банка страны, без применения им каких-либо официальных санкций. Второе средство носит экономический характер. Его суть заключается в том, что за нарушение предельного прироста кредитов с коммерческого банка взимается штраф, временное замораживание части его средств, равной сумме превышения на счетах Центрального банка. И, наконец, третье средство – административное. В случае нарушения коммерческим банком объявленного процента прироста суммы кредитов, он ставит под сомнение сам факт своего существования. Это объясняется тем, что Центральный банк угрожает ему разрывом деловых отношений, а это чревато разорением коммерческих банков.
1.3. Политика «дешевых» и «дорогих» денег
Согласованное применение совокупности трех основных инструментов кредитно-денежной политики приводит к усилению эффекта, производимого ими. То есть, максимальное увеличение или уменьшение ссудного капитала в экономике происходит при помощи проведения так называемой политики «дешевых» или «дорогих» денег.
Политика «дешевых» денег проводится в условиях экономического кризиса, который характеризуется высоким уровнем безработицы в стране. В этом случае Центральный банк снижает норму обязательных резервов и ставку рефинансирования, а так же скупает ценные бумаги на открытом рынке. В результате проведения этих мер увеличиваются избыточные резервы системы коммерческих банков. А так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.
Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций. Таким образом, можно сделать вывод, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным. В результате этого должен увеличиться объем совокупных расходов и занятость.
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться понизить расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы капитала коммерческих банков.
Это осуществляется следующими методами. Центральный банк продает государственные облигации на открытом рынке, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем увеличивает норму обязательного резервирования, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии ставки рефинансирования для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у Центрального банка.
Приведенную выше систему мер называют политикой «дорогих» денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемую законом резервную норму, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование нормы обязательных резервов при их недостаточности, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены.
Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение процента по кредиту. Рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и темпы инфляции. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.
Но в проведении политики «дешевых» или «дорогих» денег заложено противоречие. Иными словами, при проведении политики «дешевых» денег скорость их обращения снижается. При диаметрально противоположном развитии событий, то есть при проведении политики «дорогих» денег скорость их обращения увеличивается. Исходя из тезиса о том, что общие расходы рассматриваются как произведение денежного предложения и скорости обращения денег, можно сделать вывод, что при проведении политики «дешевых» денег, совокупные расходы сокращаются, и возникает противоречие целям проводимой кредитно-денежной политики. Аналогичное явление происходит и при проведении политики «дорогих» денег.
2. Развитие банковской системы России
Кредитно-денежное регулирование в условиях современной рыночной экономики базируется на организации денежного обращения и платежно-расчетных операций, где ключевую роль играет банковская система. Этот факт говорит о том, что от строения банковской системы и ее функционирования зависят результаты проводимой кредитно-денежной политики. Поэтому, чтобы понять причины эффективного или неэффективного проведения такого рода регулирования, необходимо рассмотреть изменения в банковской системе за последние два десятилетия.
2.1. Централизация и регулирование банковской системы
Мировой опыт прошлых десятилетий показывает эффективность действия централизованной банковской системы. Банковская система нашей страны долгое время представляла собой монополию государственного банка, то есть одноуровневую банковскую систему, с жестким директивным планированием.
В данный момент в России продолжается становление новой централизованной банковской системы, отвечающей стандартам рыночной экономики. Идет речь о совсем другой структуре организации банковских институтов. Централизация объединяет банки в единую систему для осуществления кредитно-денежной политики государства. При этом каждый банк в отдельности экономически независим в проведении коммерческих операций. Все банки подчиняются определенным «правилам игры», которые установлены государством для эффективной их работы на финансовом рынке.
Децентрализация банковского дела имеет один существенный недостаток, она вносит беспорядок в экономические процессы и снижает эффективность проводимой кредитно-денежной политики, что приводит к ухудшению состояния экономики. Избыточная денежная масса в обращении может усугубить инфляционные проблемы. Рост темпов инфляции, в конечном счете, может привести к стагфляции, стагнации и экономическому спаду производства. Недостаток ссудного капитала может затормозить экономический рост, препятствуя должному подъему производства и обмену товаров и услуг.
Зарубежные страны на горьком опыте убедились, что нерегулируемая банковская система не всегда способна обеспечить необходимое предложение денег и в наибольшей степени способствовать благосостоянию экономики в целом.
2.2. Тенденции развития банковской системы России
Мировой опыт доказывает, что укрепление покупательной способности денег невозможно без отлажено работающей банковской системы. Она играет главную роль в управлении денежным оборотом при переходе к рыночной экономике.
Начало формированию механизма управления денежным оборотом было положено в 1987 году решением о преобразовании банковской структуры, в которую тогда входил лишь один банк, в систему Государственного банка СССР и пяти государственных специализированных банков: Промстройбанка, Агропромбанка, Жилсоцбанка, Сбербанка и Внешэкономбанка. Важным являлось то обстоятельство, что Государственный банк СССР перестал соединять в себе функции центрального и коммерческого банка, хотя и не получил реальных рычагов управления денежным оборотом на экономической основе.
Отсутствие двухуровневого построения банковской системы привело к ведомственному противостоянию специализированных банков и Государственного банка СССР. Монополия одного банка сменилась монополией ведомственных банков. Сохранилось принудительное прикрепление клиентуры к ним. Инструментами кредитно-денежной политики остались административно утверждаемые кассовый и кредитный планы. Не создавались предпосылки для формирования финансовой инфраструктуры, а именно денежного рынка, рынка капиталов, ценных бумаг, валютного рынка, в общем, рынка здорового. Тем не менее, был сделан шаг по направлению к демократизации банковской системы. Действительно, созданная в административном порядке система специализированных банков вскоре показала свою неэффективность. Но в то время о другой трансформации банковской структуры не могло быть и речи. Система коммерческих кредитно-финансовых учреждений могла возникнуть лишь в результате обособления государственных специализированных банков от Государственного банка. Подобный путь уже прошли страны Восточной Европы с плановой системой хозяйства, такие как Польша, Чехословакия и Венгрия.
Появление системы специализированных банков дало импульс к возникновению уже в 1988 году коммерческих и кооперативных банков на паевой основе, количество которых быстро увеличивалось. Их появление изменило ситуацию в банковской системе. Клиенты получили право выбирать банк, таким образом, было положено начало конкурентной борьбе между банками. Начался стремительный рост коммерческих банков. Учитывая тот факт, что их деятельность с принятием банковских законодательных актов получила правовой статус, можно говорить о существовании в настоящее время двухуровневой банковской системы. Нижний уровень ее образуют коммерческие, специализированные и уполномоченные банки, а верхний – Центральный банк.
С распадом Советского Союза в 1991 году, Центральный банк России остался единственным из центральных банковских учреждений бывшего СССР. Государственный банк СССР был реорганизован и присоединен к Банку России. Специализированные банки распались и стали акционерными.
2.3. Банковская система Российской Федерации на сегодняшний день
Российскую банковскую систему образуют Банк России, Банк Внешней торговли РФ, Сберегательный банк РФ, коммерческие банки различных видов, а также другие кредитные учреждения, получившие лицензию на проведение банковских операций. Стержнем банковской системы нашей страны является Банк России.
Банк России по своей сути эквивалентен Центральным банкам других стран. В качестве своей основной функции, Банк России формирует и претворяет в жизнь кредитно-денежную политику государства. Спектр деятельности Банка России весьма широк: от действия в качестве агента государства и управления банковскими холдинг-компаниями до обеспечения необходимого количества денег.
Банк России начал свое существование с принятием закона «О Банке России» в декабре 1990 года. Он независим от распорядительных и исполнительных органов государственной власти. Он может быть распущен и ликвидирован только специальным законодательным актом. Банк России экономически самостоятелен, то есть осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Однако, Банк России в проведении кредитно-денежной политики не руководствуется стремлением к прибыли, а проводит ее для улучшения состояния экономики в стране. Банк России является главным банком страны, он предоставляет кредиты и принимает вклады только от депозитных учреждений. Он обладает исключительным правом эмиссии, то есть имеет право выпускать в обращение денежные знаки.
Банк России возглавляется председателем банка и имеет свой Устав. Председатель назначается сроком на пять лет и освобождается от должности Верховным Советом страны. Управление Банком России осуществляется на коллективной основе Советом Директоров банка. Банк России имеет большое количество своих отделений по всей стране.
Кредитно-денежное регулирование экономики России осуществляется Банком России посредством определения норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, предоставляемым банкам, установлением экономических нормативов для банков, проведением операций с ценными бумагами. Банк России, как агент правительства, управляет правительственными депозитами. Почти все правительственные доходы и расходы проходят по его счетам. Банк России управляет государственным долгом, изменяя количество облигаций, находящихся в обращении, проводя ту или иную кредитно-денежную политику.
К функциям Банка России относятся хранение резервных вкладов депозитных учреждений, осуществление контроля над деятельностью банков второго звена, регулирование денежной массы в обращении на благо экономики и осуществление фискальных обязанностей, в качестве государственного агента.
Банк Внешней торговли осуществляет внешнеэкономическую деятельность и совершает операции в иностранной валюте. Внешторгбанк является акционерным, контрольным пакетом акций этого банка владеет Банк России.
Сбербанк также является акционерным, и контрольный пакет его акций принадлежит тому же учреждению. По закону государство гарантирует полную сохранность денежных средств и других ценностей населения, вверенных Сбербанку, и выдачу их по первому требованию вкладчиков (вклад до востребования). Это главное отличие Сбербанка от коммерческих банков. Сбербанк выполняет почти все те же операции с денежными фондами, что и коммерческие банки. Сбербанк и коммерческие банки хранят денежные вклады предприятий и населения, предоставляют юридическим и частным лицам ссуды и, тем самым, увеличивают предложение денег в экономике.
Коммерческие банки в Российской банковской системе играют исполнительную роль. Посредством коммерческих банков Банк России претворяет в жизнь финансовую политику. Каждый банк может осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, выдаваемой Банком России. Центральный банк может на основании закона отобрать лицензию у банка — это действует как решение о ликвидации банка.
Банки имеют право открывать на территории РФ и за ее пределами филиалы, могут образовывать банковские союзы, межбанковские объединения, ассоциации. Запрещается только использовать эти и другие объединения для достижения соглашений, направленных на монополизацию рынка банковских операций и на ограничение конкуренции в банковском деле.
Широкое распространение получили в нашей стране объединения банков в банковские холдинг-компании. Банковские холдинг-компании представляют собой фирмы, которые владеют долей акционерного капитала одного или нескольких банков, достаточной для того, чтобы осуществлять полный контроль над ними. Следовательно, банковские холдинг-компании сосредотачивают в одних руках процесс управления целой группой банков. Это выгодно для фирм, поскольку они имеют возможность в кратчайшие сроки получить в случае необходимости кредит от этих банков.
Большей своей частью коммерческие банки являются акционерными, имеется незначительная доля кооперативных банков, и их акции обращаются на рынке ценных бумаг наряду с ценными бумагами промышленных предприятий.
Все банки вынцждены держать свои обязательные резервы в Банке России, так как основная часть активов банка — это бессрочные вклады, подлежащие изъятию по первому требованию вкладчиков, то определенный процент активов должен храниться в резервах, в высоколиквидной форме. Деятельность банков ежегодно подлежит проверке аудиторскими организациями.
К основным целям развития банковского сектора на данный момент относятся укрепление устойчивости банковской системы, повышение качества осуществления функций по аккумулированию денежных средств и их трансформации в кредиты и инвестиции, укрепление доверия вкладчиков и других кредиторов банка, усиление защиты их интересов и предотвращение использования кредитных организаций в недобросовестной коммерческой практике.
Это вызвано несовершенством существующей банковской системы. Основными ее недостатками существующей на данный момент являются низкая капитализация, нежелание выдавать «длинные», то есть долгосрочные, кредиты, неравномерность развития, так как 90 % активов всей банковской системы сосредоточены в 200 крупнейших банках нашей страны, концентрация на клиентах определенных категорий и удорожание ресурсной базы. [1, с. 434]
Банки опасаются выдавать долгосрочные кредиты из-за недоверия и большого количества непогашенных задолженностей банковским субъектам со стороны недобросовестных заемщиков. Так же причиной этого является отсутствие уверенности коммерческих структур в стабильном и устойчивом состоянии национальной экономики.
Еще один недостаток заключается в высокой монополизации банковской системы. Она проявляется в доминирующем положении одного или нескольких банков, которые оказывают решающее влияние на общие условия предоставления банковских услуг и затрудняют доступ на рынок другим банкам. Это приводит к снижению конкурентной борьбы и в результате к неудобствам, создаваемым вкладчикам и заемщикам.
Следует так же отметить, что размеры банковской системы России не соответствуют современным потребностям экономики нашей страны. Примером этого является тот факт, что в 2004 году соотношение активов банковской системы в ВВП составило только 42 %. [7, с. 17]
Все это говорит о том, что преобразования банковской системы на данном этапе развития экономики являются острой необходимостью и должны привести к созданию развитой банковской структуры, которая сможет оказать положительное влияние на проведение кредитно-денежной политики в нашей стране.
3. Противоречивость и эффективность кредитно-денежной политики правительства России
3.1. Принципы современной кредитно-денежной политики в России
Существующая на данном этапе развития нашей страны кредитно-денежная политика имеет в основе монетаристскую идеологию.
Монетаризм как течение признавало деньги причиной колебательного движения экономики. Монетаристы считали вмешательство государства в экономику необходимым именно в денежной сфере. Они отводили значительную роль кредитно-денежной политике как способу борьбы со слабыми сторонами экономики. [3, с. 320]
Они видели серьезную опасность в бесконтрольном манипулировании денежной массой, и считали, что главные банки стран должны проводить равномерное увеличение денежной массы в меру роста объема производства [10, с. 184]
Родоначальник монетаризма, как направления современной экономической науки, Милтон Фридмен считает, что главной причиной инфляции является непомерно быстрый рост денежной массы. [6, с. 64]
Именно поэтому в нашей стране применяется большое количество инструментов кредитно-денежной политики, направленных на сжатие денежной массы, но практика свидетельствует о том, что они не всегда действуют эффективно, а иногда даже оказывают негативное влияние на состояние экономики.
3.2. Противоречивость кредитно-денежной политики
Основным и самым серьезным противоречием кредитно-денежной политики правительства России является ее четко фиксированная конкретная цель, закрепленная в Конституции. В этом явлении заключается основная особенность проводимой в нашей стране политики.
Эта фиксированная в правовом документе цель кредитно-денежной политики выражает интересы лишь одного общественного сегмента, при этом игнорируя интересы других. Она ставит во главу угла устойчивость денег, превращая тем самым в жизнь идеи монетаризма. [2, с. 4]
Этот факт свидетельствует о том, что задачи, поставленные Центральным банком для достижения цели кредитно-денежной политики, будут продиктованы скорее законодательно закрепленным документом, нежели конкретной экономической ситуацией, сложившейся в стране.
Следующее противоречие заложено в одном из инструментов кредитно-денежной политики, а именно в проведении операций на открытом рынке. Оно заключается в том, что во время экономического спада государство часто прибегает к выпуску ценных бумаг для покрытия дефицита бюджета и изымает из обращения денежные средства, так необходимые для стимулирования хозяйственной конъюнктуры, и не вкладывает их в производственный сектор экономики. Это приводит к усугублению кризиса в стране. Кроме того, государство берет на себя обязательства по выплате процентов обладателям ценных бумаг, но в результате ухудшения экономической ситуации оказывается в тупике, так как не может покрыть свою задолженность.
Ярким примером этого противоречия и его последствий являются действия Центрального банка России, проводимые в 90-х годах ХХ века. Тогда главный банк страны продавал на валютном рынке государственные краткосрочные облигации (ГКО). Сначала государство резко сократило ссудный капитал, предложив доходные акции населению. Затем, из-за избыточного выпуска ГКО оказалось неспособным выплатить гарантированный доход и, в конце концов, даже не смогло их выкупать. Это привело к краху кредитно-денежной системы России в 1998 году, девальвации рубля и падению доверия иностранных инвесторов к нашей стране. [16, с. 251]
Еще один инструмент, содержащий в себе противоречие, - это укрепление курса национальной валюты. Инструменты кредитно-денежной политики не должны противоречить основным целям правительственной деятельности, направленной на улучшение благосостояния страны и ее граждан. А чрезмерный подъем курса рубля по отношению к валютам иностранным приводит к удорожанию экспорта и снижению конкурентоспособности национальных товаров на внешнем и внутреннем рынках. Но следует заметить, что в последние годы жесткой политики по укреплению национальной валюты не проводится. Центральный банк использует режим плавающего курса, лишь сглаживая курсовые колебания. [1, с. 434]
Явная монетарная направленность кредитно-денежной политики, как показывает практика, также может оказывать негативное влияние на экономику страны. Например, выбор в качестве ее промежуточной цели уровня денежной массы в обращении чреват последствиями, оказывающими негативное влияние на экономику в целом. [8, с. 30]
В истории России есть пример такого влияния. Отмена системы директивных цен и переход к свободным рыночным ценам привели к резкому скачку инфляции. Монетарная направленность кредитно-денежной политики определила набор инструментов, при помощи которых производилась борьба с резким ростом цен. Все они были направлены на сжатие денежной массы. Но причина инфляции имела не монетарный характер, и эти инструменты лишь усугубили состояние экономики.
Так, например, проведение политики ограничения спроса на иностранную валюту привело к чрезмерному росту курса национальной. Следствием этого стало сокращение доходов от экспорта и увеличение доходов от импорта. В результате этого на российский рынок хлынул поток дешевых импортных товаров, и конкурентоспособность национальных производителей резко упала. Причиной этого стало снижение паритета покупательской способности рубля к иностранным валютам.
А уменьшение денежной массы вызвало резкое сокращение возможностей нормального функционирования и развития предприятий, создав дефицит оборотных средств и инвестиционных ресурсов. [2, с. 5]
Монетарная направленность кредитно-денежной политики, к тому же, вызвала структурную дезорганизацию национальной финансовой системы. [15, с.70] Падение доверия к национальной валюте вызвало массовое употребление гражданами нашей страны более устойчивых иностранных валют для сбережения и резервирования своих денежных средств. Это породило так называемый синдром долларизации, который привел к фактическому обращению двух валют на территории нашей страны. Естественно предположить, что Центральный банк утратил способность эффективно управлять денежными процессами.
Еще одним противоречием кредитно-денежной политики является тот факт, что правительство и Центральный банк не принимают во внимание структуру денежной системы России. Особенность ее заключается в том, что она складывается из региональных сегментов. Каждый из этих сегментов обладает собственными возможностями саморегулирования на основе корректировки соотношения денежной массы и спроса на деньги в масштабах регионального хозяйства. Национальные интересы в области денежного обращения на региональном уровне и проблемы отношений, возникающие на фоне глубоких различий регионов социально-экономического характера, не находят должного отражения в реализации кредитно-денежной политики. [15, с. 68]
Можно так же говорить о том, что создание стабилизационного фонда является противоречивым инструментом кредитно-денежной политики России. Данная политика должна быть направлена на повышение эффективности экономических процессов, происходящих в стране. Но созданный стабилизационный фонд изымает так необходимый экономике ссудный капитал, препятствуя ее развитию и совершенствованию. Кроме того, средства стабилизационного фонда размещаются под проценты в западных банках. Это свидетельствует о недоверии к национальным банкам и приводит к оттоку необходимого в стране капитала за рубеж.
3.3. Эффективность кредитно-денежной политики
Однако существуют и положительные стороны проведения кредитно-денежной политики в нашей стране.
Вот, например, эффективным ее инструментом можно назвать резервные требования Центрального банка страны. Этот инструмент начал применяться еще в период существования СССР с появлением в банковской сфере в 1989 году коммерческих структур и началом процесса формирования двухуровневой банковской системы. Естественно, что с того периода времени он претерпел некоторые изменения и в данный момент находится на более высоком уровне.
После долгих дебатов по поводу завышенной нормы отчислений государством и Центральным банком совместно было принято решение о ее снижении. Центральный банк признавал, что завышенная норма отчислений была временной и вынужденной мерой, так как кредитно-денежной политике приходилось работать на два фронта – бороться с чрезмерным укреплением курса рубля и с инфляцией.
Однако снижение ставки обязательных резервов, произошедшее 19 марта 2004 года, не удовлетворило деятелей банковской структуры, так как оно было незначительным. Так норматив резервирования по депозитам в валюте и депозитам юридических лиц в рублях был снижен с 10 до 9% (с 1 апреля 2001 года), а норматив обязательных резервов по частным вкладам в рублях вообще остался без каких-либо изменений и составил 7%.
Свой значительный позитивный вклад внесло принятое 29 марта 2004 года Банком России Положение №255 – П «Об обязательных резервах кредитных организаций», которое вступило в силу с 1 июля 2004 года. Указанное положение внесло изменения в состав резервируемых обязательств, конкретизировало порядок составления расчета обязательных резервов и предоставило возможность кредитным организациям составлять этот документ в виде электронного сообщения. При помощи этого нововведения банкам была дана возможность использования механизма усреднения обязательных резервов, и был уточнен порядок расчета и применения штрафов при нарушении установленного порядка.
После этого Центральный банк все-таки решился на значительное снижение норматива обязательных резервов и провел его в два этапа.
На первом – в июне 2004 года – норматив по всем обязательствам был уменьшен до 7%. Второй этап последовал через месяц, когда появились первые количественные оценки предыдущего снижения. Указанием Банка России от 7 июля 2004 года №1473 – У норматив обязательных резервов по всем обязательствам кредитных организаций, как в рублях, так и в иностранной валюте был установлен с 8 июля 2004 года в размере 3,5%.
Таким образом, Фонд обязательных резервов сократился в два раза и достиг величины, сопоставимой с нормами резервирования в США и Европейском Союзе. [9, с. 74 - 75 ]
Безусловно, это оказало положительное влияние на прирост ссудного капитала в стране и позволило
Так же на эффективное применение кредитно-денежной политики в области снижения темпов инфляции указывает эволюция ее целей за прошедшие восемь лет. Страна вышла из экономического кризиса от части благодаря проведению кредитно-денежной политики. Так, например темпы инфляции снизились с 36,59 % в 1999 году до 12 % в 2003 году. А планируемая инфляция на 2007 год составляет от 5,0 до 6,5 %. [12, с.7]
Кредитно-денежная политика в России влечет за собой и другие позитивные последствия. В пользу утверждения о ее эффективности можно привести следующие доводы.
Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение.
Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
Заключение
Рассмотрев механизм кредитно-денежного регулирования в целом и в нашей стране в частности, можно сделать вывод о том, что она может оказывать как положительное, так и отрицательное воздействие на развитие экономики страны.
Негативное влияние на экономическую ситуацию оказывают последствия использования противоречивых инструментов кредитно-денежной политики. Наличие таких противоречий свидетельствует о несовершенстве инструментария и всей кредитно-денежной политики в целом. Отсюда можно сделать вывод о том, что способы регулирования такого рода требуют корректировки для повышения эффективности проведения кредитно-денежной политики.
То же самое можно сказать и относительно банковской системы Российской Федерации. На данном этапе развития она имеет большое количество недостатков и, безусловно, нуждается в улучшении.
Необходимо разработать и применить методы корректировки инструментария, банковской системы и других факторов, оказывающих влияние на проведение кредитно-денежной политики, и тем самым оказать значительное позитивное воздействие на этот вид регулирования экономики, повысив уровень его эффективности.
Список использованных источников
1. Бабашкина А. М. Государственное регулирование экономики: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 480 с.
2. Бажан А. И. Денежно-кредитная политика: неудачное заимствование западной модели // Банковское дело. 2003. № 6. с. 2 – 7.
3. Бартнев С. А. История экономических учений: Учебник. – М.: Юристъ, 2001. – 456 с.
4. Государственное регулирование рыночной экономики: Учебник: Издание 2-е, переработанное и дополненное / Под ред. д. э. н., профессора, В. И. Кушлина. – М.: Издательство РАГС, 2003. – 832 с.
5. Государственное регулирование экономики: Учебное пособие / Под ред. д. э. н. А. Н. Петрова, д. э. н. М. И. Кныша. – СПб.: Любавич, 1999. – 264 с.
6. Жуков П. Е. Монетаризм и современная денежно-кредитная политика // Финансы. 2004. № 10. с. 64 – 67.
7. Кирин Е. А., Садков В. Г. Системный анализ денежно-кредитной политики России за период с 1991 по 2003 г. и пути ее модернизации // Финансы и кредит. 2004. № 21. с. 12 – 17.
8. Крылов В., Топунова И. Целевая ориентация денежно-кредитной политики в условиях современной России // Маркетинг. 2004. № 4. с. 23 – 34.
9. Лавров В. Д., Шалашова Н. В. Фонд обязательного резервирования Банка России – действенный инструмент денежно-кредитной политики государства // Внешнеэкономический бюллетень. 2004. № 11. с. 68 – 75.
10. Орешин В. П. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 1999. – 272 с.
11. Орешин В. П. Государственное регулирование национальной экономики (в вопросах и ответах): Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 124 с.
12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год // Деньги и кредит. 2004. № 11. с. 3 – 29.
13. Основные экономические проблемы и особенности их проявления в АПК: Учебное пособие / Г. Г. Зорин, П. М. Мальцева, Г. И. Соболева и др. – Пермь: Пермская Государственная сельскохозяйственная академия, 2004. – 232 с.
14. Райзберг Б. А. Государственное управление экономическими и социальными процессами: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 384 с.
15. Рогова О. Где экономика в государственной денежно-кредитной политике? // Экономист. 2004. № 5. с. 66 – 75.
16. Ходов Л. Г. Государственное регулирование национальной экономики: Учебник / Л. Г. Ходов. – М.: Экономистъ, 2004. – 620 с.
17. Чикарова М. Ю. К вопросу о сущности денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2004. № 20. с. 54 – 56.
