Кубанский Государственный Аграрный Университет
Кафедра

  ^{Курсовая работа}

                             Тема: «Оборотные активы»

                           Выполнил студент ФК-24 Бешта Екатерина

Проверил  Прокофьева Алина Валерьевна

                                     Краснодар 2008
                                             СОДЕРЖАНИЕ:
Введение…………………………………………………………………………..2

1. Теоретические основы управления оборотными активами…………………4

1.1 Понятие, состав и значение управления оборотным капиталом…………..4

1.2 Оборотный капитал и оборотные активы организации……….……………9

1.3 Особенности управления оборотными активами.………………………....16

2. Анализ деятельности предприятия ООО “Светлое”………………………..25

2.1 История создания и развития предприятия………………………………..25

2.2 Структура ООО “Светлое”.…………………………………………………27

2.3 Анализ основных показателей деятельности ООО “Светлое”………….. 28

3. Оценка показателей эффективности управления оборотными активами ООО “Светлое”…………………………………………………………………..35

3.1 Анализ состава и структуры оборотных активов………… ……………....35

3.2 Оценка эффективности использования оборотных активов ООО “Светлое”…………………………………………………………………………41

3.3 Предложения по улучшению управления оборотными активами ООО “Светлое”………………………………………………………………..……......44
Заключение……………………………………………………………………….46

Список использованной литературы…………………………………………...48

Приложение………………………………………………………………………50

                                                              
Введение
Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.

Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

Задачей данной курсовой работы является рассмотрение структуры, состава и динамики оборотных средств на предприятии ООО «Светлое», на основе бухгалтерского баланса производственного предприятия.

      Цель работы.  На основании комплексного экономического анализа  обосновать и предложить к реализации мероприятия по повышению эффективности управления оборотными средствами предприятия.

       Для достижения главной цели исследования необходимо решить следующие задачи:

-   оценить состояние и эффективность  использования оборотных средств предприятия;

-   обосновать целесообразность применения балансового метода и системы показателей для определения эффективности использования оборотных средств;

- оценить эффективность управления текущими финансовыми потребностями и собственными оборотными средствами предприятия.

     Объект исследования: формирование оборотных средств.

     Предмет исследования.  Управление оборотными средствами предприятия.

1     Теоретические основы управления оборотными активами

1.1 Понятие, состав и значение управления оборотным капиталом

Оборотные активы (оборотный капитал) – это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

         Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала.

Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к нему применимы особенности использования оборотного капитала:

- Форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;

-     Востребованность капитала, как экономического ресурса;

-  Специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;

-  Реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);

-   Генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;

-    Постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;

-    Связь с временным предпочтением собственников организации;

-    Прямая связь с функционированием различных видов рынков;

-    Взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

Управление использованием капитала – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.

Основные задачи использования оборотного капитала:

- Оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

-  Обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

-   Обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;

-   Обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.

Оборотный капитал предприятия постоянно совершает  кругооборот по следующим стадиям:

1)  денежная (денежные средства финансируются в предметы труда; сфера обращения);

2) производительная (осуществляется процесс производства; сфера производства);

3)  товарная (нахождение оборотных средств в предметах труда и готовой продукции; сфера обращения).

 СП

Д                         …П…..ГП     Д´,

           РС

где Д – деньги;

     СП – средства производства;

      РС – рабочая сила;

      П – производство;

      ГП – готовая продукция;

      Д´ - деньги, полученные от реализации готовой продукции с учетом прибавочной стоимости.

    Основные принципы управления использования капитала:

-    Интегрированность с общей системой управления организацией;

-    Комплексные характеристики формирования управленческих решений;

-    Высокий динамизм управления;

-    Вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

- Ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.


Место управления использованием оборотного капитала в общей системе управления организацией представлено на рисунке 1.


   Рисунок 1- Место управления использованием оборотного капитала в общей системе управления организацией

 Управление использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:

- Проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

-   Управление использованием капитала в процессе его оборота;

- Управление движением использования капитала в операционной деятельности;

- Управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

Управление использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

-   Разработку политики управления использованием оборотного капитала;

-   Управление использованием оборотного капитала.

Управление движением оборотного капитала предполагает:

-   Управление движением денежных потоков;

-   Управление движением материальных потоков.

Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

Цель управления использованием оборотного капитала – это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые  источники пополнения,  изучать  проблему эффективности их использования. Материальной  основой производства являются  производственные фонды в виде средств  труда. В процессе  функционирования средства труда и  предметы труда  по-разному  и  в разной степени переносят свою стоимость на стоимость  производимого продукта.  Этим и обусловлено деление производственных фондов на основные и оборотные. Оборотные  производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость  на  стоимость  готовой продукции, изменяя первоначальную форму  в  процессе одного производственного цикла. В своем обороте оборотные фонды последовательно принимают денежную,  производительную и товарную формы, что соответствует их делению на  производственные фонды  и фонды обращения.

Осуществляя анализ оборотных активов, необходимо выделить основные факторы, которые влияют на скорость оборота оборотных средств. Наиболее существенные из них показаны на рисунке 2.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,  оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов  в  народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

                                                                                    

 





Рисунок 2 – Схема влияния факторов на оборачиваемость оборотных средств

Определение оборотных средств,  как  авансированных денежных средств в создаваемые  запасы  оборотных производственных фондов и фондов обращения, не раскрывает полного экономического содержания этой категории.  Оно не учитывает, что с авансированием определенной суммы денежных средств  также происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства.  Поэтому  у  рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма  авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У  нерентабельных  предприятий  сумма  авансированных  оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

Итак,  оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов  и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.
1.2    Оборотный капитал и оборотные активы организации
В системе мер, направленных на повышение эффектив­ности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рациональ­ного использования оборотных средств.       Проблема улучше­ния использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отноше­ний. Интересы предприятий требуют полной ответствен­ности за результаты своей производственно — финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предпри­ятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с ре­зультатами хозяйственной деятельности и возмещение за­трат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств — организаций их движения с минимально возможной сум­мой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность последовательности прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.

Выделяют следующие показатели оборачиваемости оборотных средств:

1)  коэффициент оборачиваемости;

2)  продолжительность одного оборота;

3)  коэффициент загрузки оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей эконо­мики, что зависит от организаций производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других фак­торов.

Коэффициент оборачиваемости средств (скорость оборота) характеризуется размером объема выручки от реализации (Qв) на 1 руб. оборотных средств:

                                            К_об =
Q
_в
/
S
_со  
                                                    (1)

где    S
_со —  средняя стоимость оборотных средств за период, руб.

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачи­ваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Продолжительность одного оборота (Т_об) в днях равна частному от деления числа дней за анализируемый период (30, 90, 360) на коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

                              Т_об =
t
/ К_об, или Т = (t ·
S
_со
) /
Q
_в
                                    (2)

Уменьшение длительности одного оборота свидетель­ствует об улучшении использования оборотных средств.

Величина, обратная скорости оборота, показывает размер оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Это соотношение характеризует степень загрузки средств в обороте и называется коэффициентом загрузки оборотных средств:

                                               К_з =
S
_со
/
Q
_в  
                                                  (3)

Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Кроме указанных показателей также может быть ис­пользован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продук­ции предприятия к остаткам оборотных средств.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения  показателей  оборачиваемости  оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источ­ники их образования, при замедлении — в оборот вовлека­ются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускоре­ния их оборачиваемости может быть абсолютным и от­носительным. Абсолютное высвобождение имеет место, ес­ли фактические остатки оборотных средств меньше нор­матива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рас­сматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств име­ет место в тех случаях, когда ускорение их оборачива­емости происходит одновременно с ростом производствен­ной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Определение относительного высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости (Ос) осуществляется по формуле:

               О_с = ((Р_ф · О_дл) / Д) – С_оф                                                               (4)                          

где    Р_ф  — фактический объем реализации в оптовых ценах предприятия,  

         млн.руб.;

         О_дл  ­­­— длительность одного оборота по плану, дн.;

         Д    —  количество дней в периоде;

         С_оф    — фактический средний остаток оборотных средств, млн.руб.

Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня организации маркетинга и сбыта продукции. Поэтому нормирование оборотных средств является основой рационального использования хозяйственных средств фирмы. Оно заключается в разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов для бесперебойной работы предприятия.

Нормирование оборотных средств – это разработка обоснованных норм и нормативов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия.

Принципы нормирования оборотных средств:

1. принцип плановости (нормирование оборотных средств должно осуществляться согласно имеющимся заказам и прогнозам сбыта продукции, сметам, нормам расхода и запаса и пр.);

2. принцип системности (взаимосвязь финансовых норм с системой технологических норм и нормативов);

3. принцип научной обоснованности (процесс нормирования оборотных средств основывается на современных методах организации производства);

4. принцип прогрессивности (разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств за счет сокращения производственного цикла, улучшения материально-технического снабжения и сбыта и т.д.).

Нормирование оборотных средств осуществляется путем определения норматива оборотных средств.

Норматив оборотных средств – это минимальная плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для организации производственной деятельности.

Он определяется по формуле:

                               ,                                                             (5)

где     Н_ос — норма оборотных средств (относительная величина, выражаемая в днях, определяет величину запаса оборотных средств);

М — стоимость материальных ресурсов за определенный период;

Т  —  период (месяц, квартал, год);

         — однодневный оборот материальных ресурсов (величина затрат оборотных средств на календарный день).

Выделяют следующие виды запасов оборотных средств:

1. производственный запас (необходим для нормального осуществления производственного процесса);

2. подготовительный запас (необходим на время подготовки прибывающих на предприятие материалов к производственному потреблению);

3. текущий запас (предназначен для бесперебойного обеспечения производства в период между двумя очередными поставками), он определяется:

                        З_тек = З_пр + З_под,                                                            (6)

где     З_пр — производственный запас;

          З_под —  подготовительный запас.

4. страховой запас (вводится для удовлетворения непредсказуемого увеличения спроса и предназначен для бесперебойного обеспечения производства материалами при отклонении от принятых интервалов поставки), он определяется:

                                 З_стр = П_сут * ∆
t
,                                                     (7)

где     П_сут – среднесуточная потребность в материалах;

          ∆t – среднее число дней отклонений от плановой поставки.

5. максимальный запас определяется:

                                                                                          (8)

6.  средний запас (используется при определении нормативов оборотных средств), он определяется:

                                                                                              (9)

7. транспортный запас (связан с необходимостью отвлечения денежных средств на период от оплаты материально-производственных запасов до их фактического поступления в организацию);

8. складской запас (связан с периодом хранения сырья и материалов в период между двумя поставками).

Предприятия используют следующие системы по управлению запасами:

1.   система с фиксированным размером заказа;

2.   система с фиксированным интервалом времени между заказами.

Расчет нормативов оборотных средств проводится с использованием следующих методов:

1.   метод прямого счета;

2.   аналитический метод (на предприятиях старше 1 года);

3.   коэффициентный метод (на предприятиях старше 1 года);

4.   экономико-математические методы;

5.   опытно-лабораторный метод (по вспомогательным материалам);

6.   отчетно-статистический метод.

Различают:

1.   совокупный норматив (общая сумма оборотных средств):

2.   частные нормативы (размеры средств по элементам).

Нормирование оборотных средств в производственных запасах

1.  определяется норма оборотных средств в производственных запасах (транспортный, подготовительный, текущий, страховой запасы);

2.  определятся норматив оборотных средств как произведение нормы и однодневного расхода материалов (W
_пз).

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве

1. определяется коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве как отношение себестоимости незавершенного производства к плановой себестоимости изделия, учитывая длительность производственного цикла:

                                       ,                                                      (10)

где    З
_i – затраты на i-тый период времени нарастающим итогом;

С – плановая себестоимость изделия;

Т – длительность полного производственного цикла изделия, дни.

Например,

С = 1000 руб., Т = 4 дня, З₁ = 300 руб., З₂ = 300 руб., З₃ = 200 руб., З₄ = 200 руб.

Тогда, .

2. норма оборотных средств в незавершенном производстве рассчитывается по предприятию в целом или по подразделениям с последующим суммированием:

                             ,                                                         (11)

где  Н_нп – норма оборотных средств в незавершенном производстве по предприятию;

Т
_i
– длительность производственного цикла i-того изделия или в i-том подразделении;

К
_i – коэффициент нарастания затрат i
-того изделия или в i-том подразделении;

n – число групп изделий, подразделений.

3. норматив оборотных средств незавершенного производства рассчитывается:

                                  ,                                                      (12)

где    С – плановая себестоимость продукции;

Т – число календарных дней в периоде.

Нормирование оборотных средств в расходах будущих периодов

1. норматив определяется по формуле:

                                  ,                                     (13)

где    ∑Р_н – сумма расходов на начало планового года (берется из баланса);

∑Р_пл – планируемая сумма расходов в предстоящем периоде (исчисляется на основе плана научно-технического развития предприятия);

∑Р_н – сумма расходов, относимых на себестоимость продукции в планируемом периоде (определяется на основе плановой сметы затрат на производство).

Нормирование оборотных средств в готовых изделиях на складе

1.  определяется норма оборотных средств в готовых изделиях на складе (подготовительный, текущий, страховой запасы);

2.  определятся норматив оборотных средств как произведение нормы по готовой продукции и ежедневного выпуска продукции по себестоимости:

                                   .                                                        (14)
Определение совокупного норматива оборотных средств (методом прямого счета):

                                
W
_ОбС
=
W
_пз
+
W
_нп
+
W
_рбп
+
W
_гп
.                           (15)

 
1.3    Особенности управления оборотными активами
Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

Из этой цели вытекают следующие задачи:

- превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;

-   ускорение оборачиваемости оборотных средств;

- выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, т. е. «работающим капиталом».

Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:

-    к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);

-  выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;

-     выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;

-  выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

-  определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;

-    управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рисунке 3.


Рисунок 3 - Формирование чистого оборотного капитала

Как видно из рисунка, при определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.

Если недостаточно указанных на рисунке 3 источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

-   между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

-  между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности могут исчисляться в рублях, в процентах к объему продаж, а также в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Величина текущих финансовых потребностей ТФП различается по отраслям и организациям одной отрасли, так как их величина зависит от следующих факторов:

-   длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота);

-   темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше ТФП);

- сезонности производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;

-   состояния конъюнктуры рынка (при «разогретом» и высоко конкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом, – это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю);

- величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. При высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей).

Как следует из вышесказанного, рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

Способы сокращения текущих финансовых потребностей ТФП находятся на «стыке» вопросов управления финансами и сбытом. К числу основных принципов и способов относятся:

-   принцип дешевой покупки и дорогой продажи;

- скидки покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции;

-   учет векселей и факторинг.

При реализации принципа «дешевой покупки и дорогой продажи» необходимо учитывать:

-  стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;

-  наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;

-  ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;

-  ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);

-   необходимость выйти победителем из конкурентной борьбы.

Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей – это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.

С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств. Такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Главное экономическое предназначение учета векселей (продажа банку) заключается в немедленном превращении дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете.

При этом поставщик теряет часть денег, выплачиваемых банку в форме дисконта. Величина дисконта определяется как разница номинальной стоимости векселя и суммы выплаты банком клиенту. Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней со дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки.

Пути снижения дисконта:

-   уменьшение суммы, указанной в векселе;

-   сокращение числа дней от даты учета до даты платежа по векселю;

-   выбор меньшей учетной ставки.

Кроме продажи векселя, его можно заложить. Банк при этом требует аваля, т. е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо или одно из лиц, подписавших вексель.

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:

-   отсутствие ограничений в их наращивании;

-   наличие значительных денежных средств;

-   значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;

-   большая дебиторская задолженность;

-   высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

-   длительный период оборачиваемости оборотных средств;

-   не очень высокая экономическая рентабельность.

Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:

-   сдерживание роста оборотных активов;

-   низкий удельный вес оборотных активов;

-   краткий период оборачиваемости оборотных активов;

-   высокая экономическая рентабельность;

- возможность технической неплатежеспособности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (таблица 1).

Таблица 1 – Соотношение видов политики управления оборотными активами



Как видно из таблицы, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.

На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то  происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается  повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если  происходит рост краткосрочных обязательств (таблица 2).

Из таблицы видно, что выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Таблица 2 - Соотношение между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.



Ранее говорилось о том, что одной из главных задач управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину. При этом в организации возникают денежные излишки, которые она должна использовать эффективно, хотя это и не является самой актуальной задачей в настоящее время. Для определения денежных средств, которые могут быть положены на депозиты или вложены в ценные бумаги, используется выражение:

                                                                       (16)

где    СВСВ – сумма возможного срочного вложения денежных активов;

D_ср – средний остаток средств на расчетном счете за соответствующий период прошлого года;

V_р.пр – фактическая выручка от реализации за соответствующий период прошлого года;

– ожидаемая выручка от реализации в рассматриваемом году.

 Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Как было показано ранее, одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

                                       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов  и фондов обращения в минимально необходимых размерах,  обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.  Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,  оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в  народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

В условиях перехода к рыночной экономике у большинства предприятий  состояние оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не только  локальных,  но и общих причин: разрушение единого экономического  пространства,  падение уровня производства, рост цен и т.д.

Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмом  определения плановой потребности  предприятия в них,  их нормированием.  Для предприятия важно правильно определить  оптимальную  потребность в оборотных средствах,  что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за  собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие,  снижение объема производства и прибыли. В свою очередь,  завышение размера оборотных  средств снижает возможности предприятия производить капитальные  затраты по  расширению производства.

Определение  потребности  предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от установления потребности в оборотных средствах.  Основой для расчетов здесь служит  категория  "чистый оборотный капитал" (собственные оборотные средства).

В результате выполненной работы установлено, что, основным критерием оценки эффективного использования оборотных средств являются:

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

-  коэффициент загрузки оборотных средств;

-  продолжительность одного оборота.

Пути повышения эффективности использования оборотных средств - это то, на что надо воздействовать, чтобы в вышеуказанных формулах была только положительная сторона.

Все критерии оценки эффективного использования оборотных средств важны для получения положительного конечного результата. Наиболее важными из них  являются:

-            фактическое время работы основных фондов (машин, оборудования), т.е. чем больше времени в сутках работаю основные фонды, тем эффективнее они используются;

-            фактический выпуск продукции в единицу времени, т.е. производительность основных фондов, которая зависит от профессиональной подготовки работающего, от его организации труда и отдыха, от стимулирования его труда.

-  стоимость и доля активных основных фондов, которая  улучшает показатели фондоотдачи и фондоемкости.

Таким образом, практически воздействуя путем принятия управленческих решений на вышеперечисленные составляющие критериев оценки эффективности использования основных средств в конечном результате можно добиться в целом эффективности производства.

           Список использованной литературы:

1. Л.Т. Снитко, Е.Н. Красная Управление оборотным капиталом организации М: РДЛ, 2002

2.  Г.Б. Поляк. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов М: Прима, 2003

3. Бригхэм Ю. Ф., Эрхард М. С. Финансовый менеджмент. М., СПб.: Питер, 2005.

4. Финансовый обзор OLMA Daily [Интернет-ресурс]

5. Баканов М. И., Сергеев Э. А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет. – 1999г. - №10 – с. 64-65.

6.  Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1997 г. – 230 с.

7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта - М.:  Финансы и статистика, 1997.- 243 с.

8.  Верещака В.В.  Привлечение  оборотных  средств  // Главбух. - 1998. - N 21. - с.19-26.

9. Ефимова О. В. Анализ оборотных активов организации. //  Бухгалтерский учет – 2000г. - №10 – с.47-53.

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Бух. учет, 1996 -208с.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ:  Управление капиталом. Выбор инвестиций.  Анализ отчетности. - М.:  Финансы  и статистика, 1996. - 432с.

12. Овсийчук Н.  Управление  активами и  методика финансирования // Аудитор. - 1996г - N4 – с.34 - 38.

13. Павлова Л.Н.  Финансовый  менеджмент  в предприятиях и коммерческих  организациях.  Управление  денежным  оборотом. -  М.: ИНФРА-М, 1996. - 392с.

14. Парамонов А. В. Учет и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ. – 2001г. - №1 – с.25 – 88.

15. Стоянова Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И.   Управление оборотным капиталом. - М.: Изд-во "Перспектива", 1998. - 128с.

16. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Перспектива, 1994 - 193с.

17. Уткин Э.А.  Финансовое управление. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 307с.

18. Финансы в управлении  предприятием  /Под ред.  Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 1995 - 160с.

19. Финансовый  менеджмент:  Учебник для вузов  / Г.Б.Поляк и др.; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997 - 518с.

20. Финансовый  менеджмент:   Учебник для вузов  / Е.С.Стоянова и др.; М.: Изд-во "Перспектива", 1997. - 537с.

21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 1997. - 196с.

22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 1997 -343с.
                                
                                ПРИЛОЖЕНИЕ