Волгоградский Государственный Университет
Курсовая работа

по дисциплине: «Ценные бумаги»  

на тему: «Акции и облигации как ценные бумаги».
Выполнила:

студентка 5 курса

Смирнова В.А.

Проверил:

Симаева Е.П.
Волгоград

 2010

СОДЕРЖАНИЕ
Введение………….…………………………………………….…..с.3-4

1.Основные виды ценных бумаг …………………………………с.5

   1.1.Именные,ордерные и предъявительские ценные бумаги.с.5-9

   1.2.Классификация ценных бумаг по другим основаниям…с.9-10

2. Вызывное производство……………………………………...с.10-13

3. Акции………………………………………………………….с.13-17

4.Акционерные общества.Основные черты…………………...с.17-18

    4.1.Принципы организации АО……………………………...с.18-20

    4.2.Ответственность АО……………………………………...с.20

    4.3.Учреждение АО…………………………………………..с.20-21

    4.4.Реорганизация АО………………………………………..с.21-22

    4.5.Виды АО…………………………………………………..с.22-23

    4.6.Устав АО…………………………………………………..с.23-24

    4.7.Ликвидация АО…………………………………………...с.24-25

    4.8.Формирование уставного капитала и ценные бумаги АО.с.25-29

    4.9.Управление АО………………………………………..….с.29-33

5. Облигации………………………………………………….....с.33-36

6. Другие виды ценных бумаг………………………………......с.36

   6.1.Вексель………………………………………………….…..с.36-39

   6.2.Сберегательный(депозитный)сертификат…………….….с.39-40

   6.3.Чек……………………………………………………………с.40

   6.4.Коносамент……………………………………………….….с.40-41

7.Заключение………………………………………………………с.42

8.Список использованной литературы…………………………..с.43


ВВЕДЕНИЕ.

                Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы (труда), но и рынком капитала, финансовым рынком. Сущность последнего проявляется в функционировании рынка ценных бумаг.

       Ценные бумаги-бумажные сертификаты или электронные записи (ценные бумаги,информация о которых заложена в память ЭВМ),удостоверяющие собственность на акционерный капитал или долговые обязательства.Ценная бумага представляет собой документ,который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права,может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок,служит источником  получения регулярного или разового дохода.Таким образом,ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала ,движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

Ценная бумага является одним из объектов гражданского права. Она представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, ценная бумага - строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет за собой ее ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой документ не может рассматриваться как вексель.

Ценные бумаги - наиболее ликвидная часть имущества предприятия, поскольку они могут быть достаточно быстро обращены не только в вещественно-натуральную, но и в денежную форму.

Ценные бумаги фактически представляют собой юридеческие документы,свидетельствующие о праве их владельца на доход или часть имущества фирмы. Приобретая ценную бумагу,инвестор может рассчитывать,как минимум, на два вида дохода инвестиционный и курсовой. Инвестиционный доход-это доход от владения ценными бумагами,так называемыми дивидендами.Курсовой доход-доход,полученный в результате покупки бумаги по одной цене с последующей перепродажей по другой,более высокой цене.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название коммерческих(частных).Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными,по которым государство гарантирует выполнение условий выпуска

В международном праве выделяют такие виды ценных бумаг:

1.денежные - дают право требования выдачи определенной денежной суммы

2. инвестиционные – дают право участия в каком-либо товариществе

3. товарные- (товарораспорядительные) – дают право на получение определенного товара

4. обеспечительные – обеспечивают исполнение обязятельства  

Отличительной особенностью всех видов ценных бумаг является необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами.

В зависимости от того, имеет ли ценная бумага отношение к сделке, на основе которой она была выдана, ценные бумаги подразделяются на "каузальные" и "абстрактные". Казуальными являются ценные бумаги, которые содержат ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда из ценной бумаги возникает второе, новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его основе сделки, имеют место абстрактные ценные бумаги. Так, если покупатель продукции расплатился путем передачи чека, то обязательство выплатить по чеку не зависит от обязательства, основанного на договоре купли-продажи.
1  ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по отдельным классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Гражданский Кодекс Российской Федерации содержит в статье 143 примерный перечень наиболее известных в рыночном обороте видов ценных бумаг, допуская их возникновение и в иных случаях, прямо предусмотренных законом (но не подзаконным актом).

1.1Именные,ордерные и предъявительские ценные бумаги .Как уже отмечалось выше, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ ценные бумаги подразделяются на: предъявительские, именные и ордерные.

Предъявительская ценная бумага не содержит указания на лицо, которому следует осуществить исполнение. Права, вытекающие из ценной бумаги на предъявителя, принадлежат ее предъявителю. Лицо, предъявившее ценную бумагу на предъявителя, является законным субъектом прав, удостоверенных данной ценной бумагой. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры). Так, достаточно любому лицу в отделении Сберегательного банка России предъявить сберегательную книжку на предъявителя и контрольный лист, чтобы получить денежную сумму, указанную в сберкнижке.

Следует отметить, что приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения. Он предназначен для бесплатной передачи гражданам имущества, акций и долей объектов приватизации. Порядок выдачи и обращения приватизационных чеков установлен в Положении о приватизационных чеках.

 Реализовать права, удостоверенные именной ценной бумагой, может лишь лицо, названное в ценной бумаге. Например, груз по коносаменту может быть выдан предъявителю лишь той организации, которая названа в коносаменте в качестве грузополучателя. В качестве именной ценной бумаги могут фигурировать также акции, чеки, сберегательные сертификаты.

Субъектом права по ордерной ценной бумаге может быть лицо, указанное в этой бумаге, либо другое управомоченное лицо, назначенное распоряжением названного в ней субъекта. Следовательно, если в ордерном векселе указывается, что соответствующая денежная сумма должна быть выдана Петрову Петру Петровичу или его приказу, то последний вправе указать другое лицо, которое будет законным субъектом права по данному векселю.

Более подробно остановлюсь на различиях между именными, предъявительскими и ордерными ценными бумагами, которые в общей форме достаточно четко определены статьями 145 и 146 Гражданского Кодекса РФ. В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить эту бумагу обязанному по ней лицу, которое вправе и должно произвести исполнение такому владельцу (“против ценной бумаги”). Соответственно и для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой бумагой, достаточно передачи данной бумаги, причем произведенной в форме простого вручения, без каких бы то ни было специальных формальностей.

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при необходимости передачи права, удостоверенного указанной бумагой, иному лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права: в частности, соблюсти необходимые требования к форме уступки и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо.

В такой ситуации прежний владелец ценной бумаги отвечает перед новым владельцем за действительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной обороноспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг, обороноспособность которых повышена по сравнению с ними и с ордерными бумагами.

Наконец, в ордерной ценной бумаге назван субъект удостоверенного в ней имущественного права (что сближает ее с именной бумагой), однако он не только сам может осуществить это право, но и назначить своим распоряжением (приказом - “ордером”) другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи (отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимую обороноспособность. Вместе с тем, как уже говорилось, все лица, указанные в такой ценной бумаге, будут отвечать перед ее законным владельцем солидарно, что повышает его уверенность в реальном исполнении обязательства, выраженного ордерной ценной бумагой.

Законом может быть обусловлено закрепление выпуска определенного вида ценных бумаг в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве ценных бумаг на предъявителя. Так, в настоящее время разрешается выпуск только именных акций, а облигации государственного выигрышного займа выпускаются на предъявителя.

Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого обращения, что достигается за счет упрощенного порядка передачи прав по ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются путем вручения ценной бумаги новому владельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшей обороноспособностью. Более сложный порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно переуступить только в обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требования, т.е. путем заключения сделки между предыдущим и новым владельцами именной ценной бумаги, что делает именные ценные бумаги малооборотоспособными. Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи - индоссамента  (от итальянского in dosso - “на спине”, на обороте). Лицо, передающее право по именной ценной бумаге путем уступки требования (цессии), несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Индоссамент означает, что все права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежащие лицу, учинившему надпись - индоссанту, переходят субъекту, которому передаются права по ценной бумаге - индоссату.

Все лица, учинившие передаточные надписи - индоссировавшие ценную бумагу, несут перед ее законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную бумагу, солидарную ответственность. Солидарная ответственность надписателей означает, что индоссант будет отвечать перед владельцем бумаги не только за действительность выраженного в ней права, но и за его исполнимость (ст. 146 ГК). Этим положение индоссанта по ордерной  бумаге существенно отличается от положения лица, передавшего именную ценную бумагу. Новый владелец ордерной бумаги - индоссат - в свою очередь вправе передать эту бумагу иному лицу таким же путем либо установить, что исполнение по ней должно последовать приказу иного лица. Таковы, например, отношения по переводному векселю - тратте, который становится, таким образом, удобным орудием кредита, обслуживающим соответствующие потребности нескольких (многих) займодавцев и плательщиков.

Таким образом, законный владелец ценной бумаги может требовать исполнения обязательства, вытекающего из ценной бумаги, от лица, выдавшего ценную бумагу или индоссировавшего ее, либо от всех обязанных лиц.

Лица, исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой, получают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимися по ценной бумаге. Не допускается отказ от исполнения обязательства по ценной бумаге по мотивам отсутствия основания обязательства либо его недействительности. Неисполнение обязательства, выраженного в ценной бумаге, как и любого другого гражданско-правового обязательства, может стать причиной возникновения убытков у владельца ценной бумаги. Гражданское законодательство предусматривает, что владелец ценной бумаги в случае подлога или подделки ценной бумаги вправе предъявить к лицу, передавшему ему данную бумагу, не только требования о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, но и о возмещении причиненных убытков.

1.2 Классификация ценных бумаг по другим основаниям

Наряду с рассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация и по иным основаниям. В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц. Закон "О рынке ценных бумаг" регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента. К ним относятся акция и облигация. Значит, этот закон в развитие ГК РФ позволяет подразделить ценные бумаги на эмиссионные (акции и облигации) и другие бумаги. Если исходить из содержания термина “эмиссия”, используемого в Законе, то следует считать его аналогичным публичному размещению. В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 4 ноября 1994 года № 2063 “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации” к публичному размещению допускаются государственные ценные бумаги, облигации, включая облигации, выпускаемые органами государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления, именные акции акционерных обществ и банков, опционы на ценные бумаги, варранты на ценные бумаги, жилищные сертификаты. Таким образом, круг эмиссионных ценных бумаг довольно широк.

Различают также основные и производные ценные бумаги в качестве основных ценных бумаг выступают акции , облигации, векселя,дипозитные сертификаты и др. , являющиеся правами на имушество,денежные средства,продукцию,землю.

Производные ценные бумаги – ценные бумаги,удостоверяющие прво владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг (опционы,финансовые фьючерсы)

По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные .

По общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают: краткосрочными – со сроками погашеня до 1 года,  среднесрочными – от1 года до 5 лет, долгосрочными – свыше 5 лет ( по долговым обязательствам РФ – от 5 до 30 лет )

К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инстументы , не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации , выпускаемые государством.   

Является ли юридически значимый документ ценной бумагой или нет, определяется законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке. Согласно статье 44 Закона "О рынке ценных бумаг" Федеральная комиссия по ценным бумагам вправе  классифицировать бумаги и определять их виды в соответствии с законодательством России.

                                       2.Вызывное производство

В силу особой обороноспособности большинства ценных бумаг важным становится вопрос о последствиях их  возможной утраты их законными владельцами. Для именных ценных бумаг он не имеет столь принципиального значения, ибо фактический владелец не сможет потребовать и получить исполнение по такой ценной бумаге. Что же касается владельцев именных и ордерных ценных бумаг, утративших принадлежащие им документы, их интересы могут быть защищены в особом порядке, предусмотренном процессуальным законодательством. Речь идет о так называемом “вызывном производстве”.

Права по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам восстанавливаются судом в порядке, предусмотренном главой 33 "Восстановление прав по утраченным документам на предъявителя (вызывное производство)" Гражданского Процессуального Кодекса РСФСР. Согласно статье 274 ГПК, просить суд о признании утраченного документа недействительным и о восстановлении права по утраченному документу может лицо, утратившее документ на предъявителя, лишь в случаях, указанных в законе. В настоящее время законодатель предусматривает такую возможность только при утрате сберегательной книжки на предъявителя или сохранного свидетельства о приеме на хранение облигаций государственных займов. В настоящее время до принятия нового ГПК не предусмотрен судебный порядок восстановления права по утраченным ордерным ценным бумагам и по иным, кроме указанных, утраченным ценным бумагам на предъявителя.

Судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя распространяется на случаи, когда ценные бумаги не утрачены, но повреждены и утратили признаки ценной бумаги (на сберкнижке на предъявителя не полностью сохранилась запись остатка вклада, на сберкнижке или контрольном листе не сохранились записи номера счета и т.д.). Однако и в случае повреждения ценных бумаг судебный порядок восстановления прав, удостоверенных этими ценными бумагами, предусмотрен лишь по тем бумагам, которые указаны в законе.

Вызывное производство для восстановления права по утраченным ценным бумагам применяется только в том случае, когда лицо утратившее ценную бумагу, не знает ее держателя. Если собственнику ценной бумаги на предъявителя либо ордерной ценной бумаги известен ее держатель, а последний отказывается вернуть ценную бумагу законному владельцу, истребовать утраченную ценную бумагу можно путем предъявления к ее держателю виндикационного иска.

Поскольку судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным бумагам предусмотрен Гражданским Кодексом лишь для двух видов ценных бумаг: предъявительских и ордерных, очевидно, что права по утраченным именным ценным бумагам восстанавливаются путем обращения к лицу, выдавшему именную ценную бумагу.

Статья 149 Гражданского Кодекса РФ устанавливает возможность закрепления прав, обычно удостоверяемых именной или ордерной ценной бумагой, в бездокументарной форме, в том числе с помощью средств электронно-вычислительной техники. При фиксации права в бездокументарной форме применяются правила, установленные для ценных бумаг, если это не противоречит особенностям способа фиксации прав. Такая форма фиксации прав возможна лишь в случаях, определенных законом или в установленном им порядке. Так, Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает, что ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Для фиксации прав, вытекающих из ценной бумаги, в бездокументарной форме требуется специальной разрешение (лицензия), право выдачи которой принадлежит Федеральной комиссии по ценным бумагам.

По требованию обладателя прав, закрепленных в бездокументарной форме, ему обязаны выдать документ, подтверждающий закрепленные права. Так, акционер, чьи права закреплены в бездокументарной (безналичной) форме, вправе потребовать от акционерного общества, закрепляющего права акционера, выдачи выписки, удостоверяющей права акционера.

Права, закрепленные в бездокументарной форме, передаются путем замены прежней записи новой. К примеру, если акционер продал все свои акции другому лицу, то права передаются путем обращения в акционерное общество, которое аннулирует запись на лицевом счете прежнего владельца акций и осуществляет соответствующую запись на лицевом счете нового владельца акций.

От ценных бумаг необходимо отличать так называемые легитимационные знаки. Почтовые марки, проездные билеты, театральные билеты, иные легитимационные знаки к ценным бумагам не относятся. Даже воплощая в себе имущественное право, как правило, неполно и неточно фиксируют содержащиеся в них обязательство, не определяют его предмет.
Российское законодательство относит к ценным бумагам: акции, облигации, товарные и финансовые векселя, опционы, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Более подробно хотелось бы остановиться на акциях и облигациях.

3. АКЦИИ

Среди ценных бумаг в настоящее время самой распространенной является акция.

Акция - ценная бумага, удостоверяющая внесение доли (пая) в уставный капитал ее эмитента и закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции обладают следующими основными свойствами

1.акция-это титул собственности на имущество акционерного общества,держатель акции является совладельцем акционерного общества со всеми вытекающими отсюда правами;

2.у акции нет конечного срока погашения,т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

3.для акции характерна ограниченная ответственность,т.к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества,поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того,что вложил в акцию;

4.неделимость акции-неделимость тех прав,которые она представляет;если она принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции;

5.акции могут расщепляться и консолидироваться.

Акции выпускаются в соответствии с Законом РФ "Об акционерных обществах" 1995 года. Согласно данному акту, при учреждении акционерного общества все акции должны быть распределены только между учредителями независимо от того, имеет место закрытое или открытое акционерное общество. Дополнительный выпуск акций возможен в случае, когда все ранее выпущенные акционерным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта.

Акция выступает в качестве ценной бумаги потому, что она обладает свойством приносить доход на вложенный капитал, не ограниченный по времени, на протяжении всего существования данного предприятия. Это свидетельство об участии ее владельца в акционерном обществе.

Полезность акции проявляется также в ее обратимости, т.е. возможности обратить в деньги в любой момент. Поскольку акция по сути своей представляет инвестиционный товар бессрочного характера, а спрос на него определяется курсом данной акции, для ее владельца всегда есть практический интерес продать акцию когда ее курс растет.
Различают следующие виды акций:

Ø            Обыкновенные (на предъявителя). Они имеют бессрочный характер;

Ø            Именные, зарегистрированные в реестре предприятия. Субъектом права на именные акции установлено лицо, названное в акции. Данный вид акции является в настоящее время преобладающим, что вызвано объективными причинами: отсутствием развитой депозитарной сети, наличием большого количества закрытых акционерных обществ. Именные акции можно продать с согласия акционеров, внеся соответветствующие изменения в реестр. В ряде стран, например, в Швейцарии, именные акции применяются с целью контроля за тем, чтобы слишком большое количество акций не оказалось в руках иностранцев;

Ø            Привилегированные (не голосующие). Они гарантируют получение дохода в фиксированном размере, даже если на эти цели (при отсутствии прибыли) используются средства фондов специального назначения, резервного фонда. В то же время владелец привилегированных акций не имеет права принимать участия в управлении предприятием. Действующим законодательством предусматривается выпуск привилегированных акций в размере до 10% от величины уставного капитала акционерного общества;

Ø            Простые, или основные (голосующие). Обладают правом голоса, т.е. участия в принятии решения об управлении предприятием, но не дают гарантий на получение постоянного дохода;

Ø            Винкулированные. Это именные акции, которые могут быть переданы третьему лицу лишь с разрешения выпустившего их акционерного общества;

Ø            Акции без указания номинальной стоимости. При ликвидации акционерного общества такому владельцу акций гарантируется лишь часть ее номинальной стоимости;

Ø            Оборонительные. Наиболее доходные акции, подтвердившие достаточную независимую финансовую устойчивость в выплате доходов по сравнению с другими акциями;

Ø            Ограниченные - приносящие обычный доход, но не дающие полного права голоса, или не дающие его совсем;

Ø            Кумулятивные преференциальные. Их особенность состоит в том, что не выплаченные по ним доходы накапливаются и будут выплачены до того, как их получат держатели обычных акций.
Чуть подробнее остановлюсь на описании обыкновенной акции.

Ключевой чертой акции является право голоса. Акционеры участвуют в управлении акционерным обществом, и каждая акция дает своему держателю один голос на общих собраниях акционеров из расчета: одна обыкновенная акция - один голос. Акция неделима. В случаях, когда одна акция принадлежит нескольким лицам, последние могут осуществлять свои функции через общего представителя. Собственники акционерного общества принимают решения по наиболее важным вопросам и избирают совет директоров общества. Этот выборный орган осуществляет руководство деятельностью общества в промежуток между общими собраниями акционеров.

Акционеров, которым принадлежит большинство внесенных паев и контроль над акционерным обществом, называют держателями контрольных пакетов акций.

Еще одна черта акции - это давать право на получение части прибыли акционерного общества. Однако своеобразием данной черты является то, что общество не берет на себя никаких обязательств по выплате текущего дохода (дивиденда) держателям акций. Дивиденд колеблется в зависимости от финансовых результатов общества за каждый конкретный период времени. По обыкновенным акциям дивиденды выплачиваются по итогам года за счет прибыли акционерного общества. Дивиденды выплачиваются в соответствии с Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям. Рыночная стоимость акции определяется не столько размером дивидендов, сколько стоимостью доли всего имущества предприятия, соответствующей одной акции. Общее собрание акционеров может утвердить по представлению совета директоров (а именно он рекомендует размер дивиденда) распределение между акционерами всей полученной прибыли или только ее части.

Необходимо отметить, что вложение средств в покупку акции считается одним из самых рискованных способов размещения капитала. В случае ликвидации общества и возникновения притязаний на его активы, держатель акции может претендовать на долю имущества лишь после расчетов общества с кредиторами, с персоналом по оплате труда и государством по уплате налогов.

    4.7.ЛИКВИДАЦИЯ АО.
    Общество может быть ликвидировано добровольно в порядке,  установленном

Гражданским кодексом Российской Федерации, с учетом требований  Федерального закона “Об  акционерных  обществах”  и  устава общества.

    Общество может  быть  ликвидировано  по  решению  суда  по  основаниям,предусмотренным Гражданским кодексом Российской Федерации.

    Ликвидация общества влечет за собой его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

    В   случае   добровольной   ликвидации   общества   совет    директоров

(наблюдательный совет) ликвидируемого общества  выносит  на  решение  общего собрания   акционеров   вопрос   о   ликвидации   общества   и    назначении ликвидационной комиссии.

    Общее собрание акционеров добровольно ликвидируемого общества принимает решение о ликвидации общества и назначении ликвидационной комиссии.

    С момента  назначения  ликвидационной  комиссии  к  ней  переходят  все

полномочия по управлению делами общества. Ликвидационная комиссия  от  имени ликвидируемого общества выступает в суде.

    Ликвидационная  комиссия  помещает  в   органах   печати,   в   которых

публикуются данные о регистрации юридических  лиц,  сообщение  о  ликвидации общества, порядке и сроках для предъявления требований его кредиторами.

    Срок для предъявления требований кредиторами не может быть  менее  двух месяцев с даты опубликования сообщения  о  ликвидации  общества.  В  случае, если на момент принятия решения о ликвидации общество не имеет  обязательств перед кредиторами, его имущество распределяется между акционерами.

    Ликвидационная  комиссия  принимает  меры  к  выявлению  кредиторов   и получению дебиторской задолженности, а также в письменной  форме  уведомляет кредиторов о ликвидации общества.

    По   окончании   срока   для   предъявления   требований    кредиторами

ликвидационная  комиссия  составляет  промежуточный  ликвидационный  баланс, который содержит  сведения  о  составе  имущества  ликвидируемого  общества, предъявленных кредиторами требованиях, а также результатах их  рассмотрения.Промежуточный ликвидационный баланс утверждается общим собранием  акционеров по  согласованию  с  органом,  осуществившим   государственную   регистрацию ликвидируемого общества.

    Если имеющихся у ликвидируемого общества денежных средств  недостаточно для   удовлетворения   требований   кредиторов,   ликвидационная комиссия осуществляет продажу иного имущества общества с публичных торгов в  порядке, установленном для исполнения судебных решений.

    После  завершения  расчетов  с  кредиторами   ликвидационная   комиссия

составляет  ликвидационный  баланс,  который  утверждается  общим  собранием акционеров  по  согласованию  с   органом,   осуществившим   государственную регистрацию ликвидируемого общества.

    Оставшееся  после   завершения   расчетов   с   кредиторами   имущество

ликвидируемого  общества  распределяется  ликвидационной   комиссией   между акционерами.

    Ликвидация общества считается завершенной, а  общество  -  прекратившим существование  с  момента  внесения  органом   государственной регистрации соответствующей записи в единый государственный реестр юридических лиц.
          4.8.ФОРМИРОВАНИЕ УСТАВНОГО КАПИТАЛА И ЦЕННЫЕ                    БУМАГИ АО.
    Уставный капитал общества составляется из номинальной  стоимости  акций общества,   приобретенных   акционерами.    Номинальная    стоимость    всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

    Уставный  капитал  общества  определяет  минимальный  размер  имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

    Акция - это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю  в уставном капитале акционерного общества  и,  следовательно,  на  все  права, вытекающие из права собственности на нее.

    Акции  выпускаются  (эмитируются)  акционерным  обществом,   как   было отмечено выше, в  целях  привлечения  дополнительных  денежных  средств  для своей  деятельности,   осуществляемой   через   их   реализацию   физическим (гражданам) и юридическим (организациям) лицам.

    Решение об увеличении уставного капитала  общества  принимается  самими участниками общества (акционерами) в лице Общего собрания акционеров.

    Условия эмиссии (выпуска) акций,  в  том  числе  их  количество,  форма

выпуска,  а  также  права,  которые  будут  иметь  владельцы   этих   акций,

фиксируются в уставе общества и в специальном документе - проспекте  эмиссии акций. Проспект  эмиссии  акций  в  обязательном  порядке  регистрируется  в Министерстве финансов РФ.

    При  регистрации  акциям  данного  выпуска  присваивается  определенный регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг РФ.

    Акция является  бессрочным  документом.  Срок  ее  обращения  ограничен только сроком существования общества, выпустившего ее.

    Права российских акционеров гарантируются положениями, закрепленными  в законодательных и нормативных актах РФ. В общем случае акционеру могут  быть предоставлены следующие права:

 * право участвовать в управлении обществом;

 * право на получение части прибыли общества;

 * право на получение части имущества при ликвидации общества;

 * право свободного распоряжения акциями;

 * право на получение информации о деятельности общества и др.

    Объем прав, которые предоставляются владельцу акции, зависит от того, к

какой  категории  (типу)  она  принадлежит,  а  именно   является   ли   она

обыкновенной или привилегированной.  Как  правило,  все  перечисленные  выше права имеют держатели обыкновенных (простых) акций.

    Привилегированные акции  -  это  акции,  владельцы  которых  имеют  ряд

привилегий по сравнению с  держателями  обыкновенных  акций.  Перечень  этих привилегий устанавливается в уставе общества  и  в  проспекте  эмиссии  этих акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций  не  должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

    Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не  имеют  права голоса  на   общем   собрании   акционеров,   если   иное   не   установлено законодательством  РФ  или   уставом   общества   для   определенного   типа привилегированных акций общества. Акционеры  -  владельцы  привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров  с  правом  голоса  при  решении вопросов о  реорганизации  и  ликвидации  общества.  Акционеры  -  владельцы привилегированных акций определенного  типа  приобретают  право  голоса  при решении на  общем  собрании  акционеров  вопросов  о  внесении  изменений  и дополнений в устав общества, ограничивающих права  акционеров  -  владельцев этого  типа  привилегированных  акций,  включая   случаи   определения   или увеличения  размера   дивиденда   и   (или)   определения   или   увеличения

ликвидационной  стоимости,   выплачиваемых   по   привилегированным   акциям предыдущей очереди, а также предоставления  акционерам  -  владельцам  иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты  дивиденда  и (или) ликвидационной стоимости акций.

    Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их  владельцам  одинаковый  объем  прав  и  имеют   одинаковую   номинальную стоимость.

    Все акции общества являются  именными.  Движение  именной  акции,  т.е.

смена ее держателя, отмечается в строгом порядке в специальном  документе- реестре акционеров акционерного общества. Использовать права, вытекающие  из факта владения именной акцией, может только лицо, занесенное в  реестр,  или его  полномочный  представитель.   Поэтому   для   юридического   оформления вступления в права, вытекающие из владения  акциями,  все  акционеры  должны быть зарегистрированы в реестре акционеров общества.

    При учреждении общества все  его  акции  должны  быть  размещены  среди учредителей.

    Минимальный уставный капитал открытого общества  должен  составлять  не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда,  установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества -  не менее стократной суммы минимального  размера  оплаты  труда,  установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

    Уставом  общества  должны  быть  определены  количество  и  номинальная стоимость акций,  приобретенных  акционерами  (размещенные  акции).  Уставом общества могут быть определены количество  и  номинальная  стоимость  акций, которые  общество  вправе  размещать  дополнительно  к  размещенным   акциям (объявленные акции).

    В уставе общества должны  быть  определены  размер  дивиденда  и  (или)

стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная  стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и  ликвидационная стоимость  определяются  в  твердой  денежной  сумме  или  в   процентах   к номинальной  стоимости   привилегированных   акций.   Размер   дивиденда   и ликвидационная   стоимость    по    привилегированным    акциям    считаются определенными  также,  если   уставом   общества   установлен   порядок   их определения. Владельцы привилегированных  акций,  по  которым  не  определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с  владельцами обыкновенных акций.

    Если уставом общества  предусмотрены  привилегированные  акции  двух  и более типов, то уставом общества должна быть также  установлена  очередность выплаты   дивидендов   и   ликвидационной   стоимости   по   каждому    типу привилегированных акций.

    Уставом общества может  быть  установлено,  что  невыплаченный  или  не

полностью выплаченный дивиденд  по  привилегированным  акциям  определенного типа, размер которого определен  в  уставе,  накапливается  и  выплачивается впоследствии (кумулятивные привилегированные акции).

    В уставе общества могут быть определены  также  возможность  и  условия

конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные  акции или привилегированные акции иных типов.

    Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценные бумаги,  предусмотренные  правовыми  актами  Российской  Федерации  о ценных бумагах.

    Размещение  обществом  облигаций  и  иных  ценных  бумаг  как   правило

осуществляется  по  решению  совета  директоров   (наблюдательного   совета) общества.

    Акции общества при его учреждении  должны  быть  полностью  оплачены  в течение  срока,  определенного  уставом  общества,  при  этом  не  менее  50

процентов  уставного  капитала  общества  должно  быть  оплачено  к  моменту регистрации общества, а оставшаяся часть - в  течение  года  с  момента  его регистрации, если иное не установлено федеральным законом о  государственной регистрации юридических лиц.

    Дополнительные акции общества должны быть  оплачены  в  течение  срока, определенного в соответствии с решением об  их  размещении,  но  не  позднее одного года с момента их приобретения (размещения).

    Оплата  акций  и  иных  ценных  бумаг  общества  может   осуществляться

деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными  правами  либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма  оплаты  акций  общества  при его учреждении  определяется  договором  о  создании  общества  или  уставом общества, а дополнительных акций и  иных  ценных  бумаг  -  решением  об  их размещении.

    Дополнительные  акции,   которые   должны   быть   оплачены   деньгами,

оплачиваются при их приобретении в размере  не  менее  25  процентов  от  их номинальной стоимости.

    Акции и иные ценные  бумаги  общества,  которые  должны  быть  оплачены неденежными средствами, оплачиваются при их приобретении в  полном  размере, если иное не установлено договором о создании общества  при  его  учреждении или решением о размещении дополнительных акций.

    Денежная оценка имущества, вносимого  в  оплату  акций  при  учреждении общества,  производится  по  соглашению  между  учредителями.   При   оплате дополнительных акций и иных ценных  бумаг  общества  неденежными  средствами денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций  и  иных  ценных  бумаг, производится советом директоров (наблюдательным советом) общества.

    В  обществе  создается  резервный  фонд,  который   формируется   путем

обязательных ежегодных отчислений до достижения им  размера,  установленного уставом общества. Резервный фонд  общества  предназначен  для  покрытия  его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества  в случае отсутствия иных средств.

    Оплата акций общества осуществляется по рыночной стоимости, но не  ниже их  номинальной  стоимости.  Оплата  акций  общества  при   его   учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости.

    Порядок конвертации  в  акции  ценных  бумаг  общества  устанавливается

решением о размещении таких ценных бумаг.

    Открытое общество вправе проводить  размещение  акций  и  ценных  бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством открытой и закрытой подписки.

    Закрытое общество не вправе проводить размещение акций и  ценных  бумаг общества, конвертируемых в акции, посредством  открытой  подписки  или  иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

    Способы размещения (открытая или закрытая подписка) открытым  обществом акций и ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, определяются  уставом общества, а при отсутствии указаний в  уставе  общества  -  решением  общего собрания акционеров.

    В случае размещения обществом посредством открытой подписки  голосующих акций и ценных бумаг,  конвертируемых  в  голосующие  акции,  с  их  оплатой деньгами  уставом  общества  может  быть  предусмотрено,  что  акционеры   - владельцы   голосующих   акций   общества   имеют   преимущественное   право приобретения этих ценных бумаг  в  количестве,  пропорциональном  количеству принадлежащих им голосующих акций общества.

    Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а  в  случаях,  предусмотренных уставом общества, - иным имуществом.

    Дивиденды выплачиваются из чистой  прибыли  общества  за  текущий  год.  Дивиденды   по   привилегированным   акциям   определенных    типов    могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов  общества. Решение о выплате промежуточных  (ежеквартальных,  полугодовых)  дивидендов,размере дивиденда и форме его выплаты  по  акциям  каждой  категории  (типа) принимается советом директоров (наблюдательным советом) общества. Решение  о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по  акциям каждой  категории  (типа)  принимается   общим   собранием   акционеров   по рекомендации совета директоров  (наблюдательного  совета)  общества.  Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом  директоров (наблюдательным  советом)  общества  и  меньше   выплаченных   промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров вправе  принять  решение  о  невыплате дивиденда по акциям  определенных  категорий  (типов),  а  также  о  выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер  дивиденда по которым определен в уставе.
                4.9.УПРАВЛЕНИЕ АО.
    Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров.

    Общество обязано ежегодно проводить общее собрание акционеров  (годовое общее собрание акционеров). Годовое общее собрание акционеров  проводится  в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца  и не  позднее  чем  через  шесть  месяцев  после  окончания  финансового  года общества. На годовом общем собрании акционеров решается вопрос  об  избрании совета директоров (наблюдательного совета)  общества,  ревизионной  комиссии (ревизора)  общества,   утверждении   аудитора   общества,   рассматриваются представляемый советом директоров (наблюдательным советом) общества  годовой отчет  общества.  Проводимые  помимо  годового  общие  собрания   акционеров являются внеочередными.

    К компетенции общего собрания акционеров относятся следующие вопросы:

     * внесение изменений и дополнений в  устав  общества  или  утверждение

       устава общества в новой редакции;

     * реорганизация общества;

     *  ликвидация   общества,   назначение   ликвидационной   комиссии   и

       утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

     *    определение    количественного    состава    совета    директоров

       (наблюдательного совета) общества, избрание его членов  и  досрочное

       прекращение их полномочий;

     * определение предельного размера объявленных акций;

     * увеличение уставного капитала общества;

     * уменьшение уставного капитала общества;

     * образование исполнительного органа общества,  досрочное  прекращение

       его полномочий;

     * избрание членов ревизионной комиссии (ревизора) общества и

     * досрочное прекращение их полномочий;

     * утверждение аудитора общества;

     * утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета  прибылей

       и убытков общества, распределение его прибылей и убытков;

     * порядок ведения общего собрания;

     * образование счетной комиссии;

     * ·заключение крупных сделок;

     * участие в  холдинговых  компаниях,  финансово-промышленных  группах,

       иных объединениях коммерческих организаций;

    Правом голоса на общем собрании акционеров по вопросам, поставленным на голосование, обладают:

     * акционеры - владельцы обыкновенных акций общества;

     * акционеры - владельцы привилегированных акций  общества  в  случаях,

       предусмотренных законодательством.

    Голосующей   акцией   общества   является   обыкновенная   акция    или

привилегированная акция, предоставляющая  акционеру  -  ее  владельцу  право голоса при решении вопроса, поставленного на  голосование.  В  случае,  если привилегированная акция предоставляет ее владельцу более одного голоса,  при определении   количества   голосующих   акций   каждый   голос   по    такой привилегированной акции учитывается как отдельная голосующая акция.

    Список  акционеров,  имеющих  право  на  участие   в   общем   собрании

акционеров, составляется на основании данных реестра акционеров общества  на дату, устанавливаемую советом директоров (наблюдательным советом) общества.

    Сообщение  акционерам   о   проведении   общего   собрания   акционеров

осуществляется   путем   направления   им   письменного   уведомления    или

опубликования информации.

    Право на участие в общем собрании акционеров осуществляется  акционером как лично, так и через своего представителя.

    Совет   директоров   является   наблюдательным   советом   общества   и

осуществляет  общее  руководство  деятельностью  общества,  за   исключением решения вопросов, отнесенных к исключительной  компетенции  общего  собрания акционеров.

    В обществе с числом акционеров  -  владельцев  голосующих  акций  менее

пятидесяти  устав  общества  может  предусматривать,  что   функции   совета

директоров общества (наблюдательного  совета)  осуществляет  общее  собрание акционеров.

       К  исключительной  компетенции  совета  директоров  (наблюдательного

совета) общества относятся следующие вопросы:

     * определение приоритетных направлений деятельности общества;

     * созыв годового и внеочередного общих собраний акционеров общества;

     * утверждение повестки дня общего собрания акционеров;

     * увеличение уставного капитала общества путем увеличения  номинальной

       стоимости акций или путем  размещения  обществом  акций  в  пределах

       количества и категории (типа) объявленных акций, если в соответствии

       с уставом общества или решением  общего  собрания  акционеров  такое

       право ему предоставлено;

     * размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг;

     * приобретение размещенных обществом акций, облигаций;

     * образование исполнительного органа общества и досрочное  прекращение

       его   полномочий,   установление    размеров    выплачиваемых    ему

       вознаграждений и компенсаций, если уставом общества это  отнесено  к

       его компетенции;

     * рекомендации по размеру выплачиваемых  членам  ревизионной  комиссии

       (ревизору)  общества  вознаграждений  и  компенсаций  и  определение

       размера оплаты услуг аудитора;

     * рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;

     * использование резервного и иных фондов общества;

     * утверждение внутренних  документов  общества,  определяющих  порядок

       деятельности органов управления общества;

     * создание филиалов и открытие представительств общества;

     * принятие решения об участии общества в других организациях;

    Вопросы, отнесенные  к  исключительной  компетенции  совета  директоров (наблюдательного  совета)  общества,  не  могут  быть  переданы  на  решение исполнительному органу общества.

    Члены совета директоров (наблюдательного  совета)  общества  избираются годовым общим собранием акционеров сроком на один  год.  Лица,  избранные  в состав  совета   директоров   (наблюдательного   совета)   общества,   могут переизбираться неограниченное число раз.

    По решению общего собрания акционеров  полномочия  любого  члена  (всех членов) совета  директоров  (наблюдательного  совета)  общества  могут  быть прекращены досрочно.

    Председатель  совета  директоров  (наблюдательного   совета)   общества

избирается, как правило, членами совета директоров (наблюдательного  совета) общества из их числа большинством голосов  от  общего  числа  членов  совета директоров  (наблюдательного  совета).  Совет   директоров   (наблюдательный совет)  общества  вправе  в  любое  время  переизбрать  своего  председателя большинством   голосов   от   общего   числа   членов   совета    директоров (наблюдательного совета).

    Председатель  совета  директоров  (наблюдательного   совета)   общества

организует   его    работу,    созывает    заседания    совета    директоров

(наблюдательного совета) общества и председательствует  на  них,  организует на  заседаниях  ведение  протокола,  председательствует  на  общем  собрании акционеров.

    Руководство текущей деятельностью общества  осуществляется  единоличным исполнительным органом общества  (директором,  генеральным  директором)  или единоличным  исполнительным  органом   общества   (директором,   генеральным директором) и коллегиальным  исполнительным  органом  общества  (правлением, дирекцией).

    К компетенции исполнительного органа  общества  относятся  все  вопросы руководства  текущей  деятельностью  общества,  за   исключением   вопросов, отнесенных к  исключительной  компетенции  общего  собрания  акционеров  или совета директоров (наблюдательного совета) общества.

    Исполнительный орган  общества  организует  выполнение  решений  общего собрания акционеров и совета директоров (наблюдательного совета) общества.

    Единоличный  исполнительный  орган  общества   (директор,   генеральный директор)  без  доверенности  действует  от  имени  общества,  в  том  числе

представляет его интересы, совершает сделки от  имени  общества,  утверждает штаты, издает приказы и дает указания,  обязательные  для  исполнения  всеми работниками общества.
5.
ОБЛИГАЦИЯ

 
Облигация - долговая ценная бумага, подтверждающая факт ссуды владельцем (инвестором) денежных средств эмитенту, и дающая право на участие в прибыли эмитента особо оговоренным способом (обычно в виде получения фиксированного ежегодного процента от стоимости выпуска или от номинальной стоимости облигации). Статус держателя облигации предполагает роль кредитора, а не собственника.

В зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего уплату ее владельцу указанной суммы и оговоренных процентов, облигации подразделяются на государственные, муниципальные и юридических лиц. Облигации внутреннего займа - одни из наиболее предпочтительных ценных бумаг на современном фондовом рынке ввиду того, что обязательства, удостоверенные ими, исполняются государством.

Финансирование программ правительства и деятельности местных органов власти в условиях рыночной экономики значительно расширяет диапазон форм долговых обязательств.

Муниципальные облигации выпускают местные органы власти для финансирования своей деятельности или осуществления определенных проектов. Эти облигации могут обеспечиваться налоговыми сборами или будущими поступлениями за услуги, оказываемые в рамках осуществленного проекта.

Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и целевыми, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения.

Рынок облигаций в странах с развитой рыночной экономикой включает в себя около 20 видов облигаций, в том числе:

Ø            Беззакладные - не обеспечиваются имуществом предприятия, если оно имеет высокий рейтинг финансовой устойчивости;

Ø            Закладные - обеспечиваются физическими активами;

Ø            На предъявителя - облигация с фиксированной ставкой дохода;

Ø            Конвертируемые - могут быть обменены на обычные акции того же предприятия по определенной цене в определенный срок;

Ø            Обменные - конвертируемые в акции любых компаний, кроме той, которая их выпустила;

Ø            С нулевым купоном (или дисконтные) - по ним не выплачиваются проценты, и облигация оценивается на момент выпуска со скидной (дисконтом) от ее цены погашения.

Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов либо при погашении займов путем начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат. По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владельцу такой облигации предоставляется право на приобретение соответствующих товаров или услуг. В отличие от акции, номинальная стоимость облигации подлежит возврату эмитентом ее владельцу. По акциям размер дивидендов может непрерывно меняться, по процентным облигациям же выплачивается фиксированный процент.

Существуют и другие виды облигаций, среди которых бывают низко обеспеченные, так называемые "мусорные" облигации с плохой репутацией. Из-за рискованности вложения инвестиций процентные ставки по ним выше, чем по другим, у которых хорошая репутация.

Облигация не предоставляет права ее владельцу на управление компанией. Она более надежна - инвестиции в долговые ценные бумаги лучше защищены по сравнению с инвестициями в акции: задолженность перед владельцами облигаций компании в случае ее ликвидации погашается до начала удовлетворения притязаний держателей акций.

Облигации могут выпускать все предприятия вне зависимости от их организационно-правовой формы. Облигации компаний по степени надежности уступают долговым обязательствам государства, но в то же время предполагают более высокий уровень дохода.

Облигации могут обеспечиваться материальными активами и выпуском ценных бумаг (закладные облигации). В этом случае юридический документ - закладная - находится до момента урегулирования отношения по обязательствам у кредитора. При выпуске закладных облигаций большую роль играет сторона, обеспечивающая интересы держателя облигаций и выступающая гарантом их соблюдения.

Выпуск конвертируемых облигаций предоставляет собой сочетание элементов долгового обязательства и долевого участия в собственности компании. Покупатель конвертируемой облигации может обменять ее в дальнейшем на выпускаемые обыкновенные акции той же компании. При этом инвестор является будущим собственником акционерного общества посредством свойства конверсии и сохраняет на определенный период времени статус кредитора и все гарантии защиты (фиксированный процент и преимущество в случае банкротства компании).

Как и другие ценные бумаги, облигация представляет собой финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера.

Краткосрочные финансовые вложения ориентированы инвестором на получение дохода в течение не более года. Все другие финансовые вложения рассматриваются как долгосрочные.

Указом Президента РФ № 1182 от 10.06.94 г. "О выпуске и обращении жилищных сертификатов" последние рассматриваются как особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющей право их собственника на:

Ø       приобретение квартиры (квартир) при условии покупки пакета жилищных сертификатов в порядке и на условиях, определенных Положением о выпуске и обращении жилищного сертификата, утвержденным данным Указом;

Ø       получение от эмитента по первому требованию индексированной номинальной стоимости жилищного сертификата.
Следует отметить, что облигации являются основным объектом инвестиций для коммерческих банков и крупных инвестиционных компаний, которых в первую очередь интересует не только доходность, но и надежность вкладов. Это объясняется тем, что обеспечение выполнения условий по облигациям подкрепляется не только природой данного вида ценной бумаги, но и социальными обязательствами, имуществом и авторитетом государства.

Статус эмитента облигаций тем выше, чем меньше риск его банкротства. Считается, что наибольший запас прочности у государства, и, следовательно, его долговые обязательства являются самыми надежными. Платой за надежность является сравнительно меньший процент, чем по ценным бумагам других эмитентов. Государство выпускает ценные бумаги для уменьшения дефицита бюджета, реализации государственных программ.

В странах с развитыми рыночными отношениями разработаны и применяются на фондовом рынке различные системы оценки, шкалы и рейтинги, удостоверяющие надежность облигаций и помогающие инвесторам определить уровень риска.
6.ДРУГИЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
6.1Еще одним документом, удостоверяющим имущественное право владельца ценной бумаги, является вексель.

Вексель - документ, составленный с соблюдением определенных условий, который дает право одному лицу (векселедержателю) требовать от другого лица, обязанного по векселю (векселедателя), уплаты фиксированной, указанной в векселе, суммы денег в определенный срок и в определенном месте.

Исходя из статьи 145 части первой Гражданского Кодекса РФ вексель следует рассматривать как ордерную ценную бумагу, права на которую могут принадлежать названному в ней лицу, при этом лицо может само осуществлять свои права либо передать их другому.

По сути своей вексель есть срочное письменное обязательство - долговая расписка строго установленной формы, дающая ее владельцу право получить с должника определенную сумму, включая и сумму начисленных процентов. Последние возрастают с увеличением времени обращения векселя. Соблюдение всех требований, обусловленных обращением векселя, принято называть вексельной дисциплиной. Несоблюдение хотя бы одного из условий тем не менее означает, что векселедатель должен погасить не только сумму по номиналу, но и ссудный процент.

Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовет. Более широко используется переводной вексель - тратта, по которому плательщиком выступает не векселедержатель, а третье лицо. Тратта выписывается кредитором (векселедателем) и является предложением к должнику (плательщику) об уплате определенной суммы. Переводной вексель, полученный плательщиком, должен быть акцептован либо опротестован. Акцепт отмечается на переводном векселе плательщиком. Акцепт означает согласие уплатить определенную сумму. Если плательщик не согласен платить, он составляет протест. Если плательщик составил акцепт на переводном векселе, он становится обязанным по данному векселю (акцептантом) также, как и плательщик по простому векселю (обязан уплатить определенную сумму). Акцептом, в частности, может служить просто подпись плательщика на лицевой стороне переводного векселя.

Вексельное обращение в Российской Федерации регулируется главой 7 "Ценные бумаги" Гражданского Кодекса и Положением о переводном и простом векселе, которое принято как приложение к Постановлению Президиума Верховного Совета РСФСР от 24.06.91 г. "О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР".

Чаще всего вексель применяется в тех случаях, когда в соответствии с условиями заключенного договора товары поставляются или услуги оказываются в кредит. В этом случае вексель представляет собой письменное распоряжение банку перечислить в установленные сроки с его расчетного счета оговоренную в векселе сумму на расчетный счет продавца. Основными операциями банков с векселями следует назвать учет и инкассирование векселей.

Как уже отмечалось выше, вексель является ценной бумагой, следовательно, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

Вексель - строго формальный документ, содержащий исчерпывающий перечень реквизитов:

Ø       наименование "вексель";

Ø       простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму;

Ø       наименование того, кто должен платить (плательщика);

Ø       указание о сроке платежа;

Ø       указание места, в котором должен быть совершен платеж;

Ø       наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

Ø       указание формы и места платежа;

Ø       подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

Отсутствие хотя бы одного из реквизитов влечет недействительность любой ценной бумаги, следовательно, и векселя.

В то же время, вексель должен содержать ряд сведений, отсутствие которых не делает вексель недействительным: в этом случае вступают в силу "правила по умолчанию":

Ø       вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлению;

Ø       при отсутствии особого указания, место, обозначенное рядом с наименованием плательщика, считается местом платежа;

Ø       вексель, в котором не указано место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Вексель может быть выдан сроком:

Ø       по предъявлении;

Ø       во столько-то времени от предъявления;

Ø       во столько-то времени от составления;

Ø       на определенный день.

Векселя, имеющие другие варианты назначения срока, считаются недействительными.

Только переводной вексель, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, может содержать условия о начислении процентов на вексельную сумму. В векселе, подлежащем оплате в другие сроки, условие о процентах не имеет юридической силы.

Вексель, как и любая ценная бумага, может быть предъявительским, ордерным или именным.

6
.2 Сберегательный( депозитный) сертификат.

        Сертификат-это документ,свидетельство,удостоверяющее факт внесения его владельцем определенной суммы денежных средств и предоставляющее ему вытекающие из этого права.

       Сертификаты могут быть именными и на предъявителя.

        Сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

        Сертификаты бывают двух видов:

1.сберегательные;

2.депозитные.
6
.3Чек.

     Чеком признается ценная бумага,содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.Реквизиты чека:наименование «чек»,включенное в текст документа;поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;наименование плательщика и указание счета,с которого должен быть произведен платеж;указание валюты платежа;указание даты и места составления чека;подпись лица,выписавшего чек-чекодателя.

     В отличие от векселя чек есть ценная бумага краткосрочного действия.В чековых отношениях участвуют три лица-чекодатель,банк-плательщик и чекодержатель(ремитент).Круг этих лиц может быть расширен в результате передачи чека по индоссаменту или предоставлении гарантии платежа по чеку(аваль).Чекодержатель-это кредитор,перед которым обязан плательщик,а в случае неоплаты чека-и чекодатель.

     По признаку определенности чекодержателя чеки различаются на именные и переводные.Последние иногда именуются также ордерными.

     В зависимости от того,каким образом производится оплата чека чеки различаются на расчетные и кассовые.Кассовые чеки оплачиваются наличными деньгами.При наличии в чеке пометки «расчетный» плательщик не в праве платить по чеку наличные деньги,а может лишь списать сумму чека со счета чекодателя и зачислить ее на счет чекодержателя.

6
.4Коносамент

     Коносамент-документ,удостоверяющий заключения договора морской перевозки и предоставляющий его держателю право распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки.

     Особенности коносамента как ценной бумаги:

1.Коносамент исполняет три основные функции:является доказательством передачи товара на борт судна для его перевозки,доказательством заключения договора перевозки груза,а также средством передачи вовремя перевозки прав на товар третьим лицам.

2.Коносамент-товрано-распорядительная ценная бумага.

3.Коносамент является казуальной ценной бумагой,т.к. в его содержание включаются условия договора морской перевозки,факт заключения которого он удостоверяет.

4.Коносамент может быть именным,ордерным и на предъявителя.

5.Коносамент может быть составлен в нескольких подлинных экземплярах.
7
.Заключение
Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.


          8
.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Конституция РФ от 1993 г.

2. Гражданский кодекс РФ

3.ФЗ «О рынке ценных бумаг».

4.ФЗ «Об акционерных обществах».


5.Федеральный Закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 06.08.1998.

6. Указ Президента РФ «О мерах по государственному регулированию         рынка ценных бумаг в РФ»№2063 от 04.11.1994г.(в ред. от 22.03.1996.г.).

7.Постановление Президиума ВС РФ «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР»(Положение о простом и переводном векселе)№ 1451-1 от 24.06.91.г.

8."Ценные бумаги" В.П.Астахов, г.Москва, 1996 год

9."Рынок ценных бумаг" П.А.Пантелеев, г.Москва, 1996 год

10."Российский рынок ценных бумаг" "Квалификационный минимум" (Курс лекций по рынку ценных бумаг) А.Л.Глушаков, Л.В.Горбатова, Ю.А.Данилов, г.Москва, 1994 год

11."Правовое регулирование рынка ценных бумаг" В.Андреев, Бух.учет № 2, 1996 год

12.Учебник "Гражданское право России", ред.О.Н.Садиков, Изд-во "Юридическая литература", 1996 год


 

---