МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ


Кафедра мировой экономики международных отношений


КУРСОВАЯ РАБОТА


по дисциплине инвестиции.


На тему : «Инвестиционный климат в России»


                                                                               Студент института

                                                                               экономики и финансов,                                                                                                                                          

                                                                               Группа ДЭМ-403, Агарков В.А.

                                                                                


                          


Москва, 2010 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Стр.

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                        3

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА            6

1.1. Сущность инвестиций и их законодательная основа                          6

1.2. Законодательство об инвестициях в Российской Федерации          8

1.3. Понятие инвестиционного климата                                                10

ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ                                           16

2.1. Проблемные аспекты инвестиционного климата в России            16

2.2. Мероприятия по улучшению инвестиционного климата

в России                                                                                                 22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                               28

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ                                                                               29

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений лежит на предпринимательском сообществе. Государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования и налога бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность.

Вопрос по улучшению инвестиционного климата в России является актуальным. «Инвестиционная активность – один из решающих факторов инновационного развития и один из решающих факторов успешной модернизации нашей экономики», - сказал Дмитрий Медведев на совещании по проблемам инвестиционного климата в России 2 февраля 2010 года[1].

В условиях постоянного развития науки, техники и в целом глобализации мировой экономики эффективное управление народным хозяйством без инвестиционных вливаний становится практически не возможным. В настоящее время нашей стране необходима разработка «прозрачной» инвестиционной стратегии, позволяющей решить проблемы преодоления дезинтеграции экономики, предотвращения  дальнейшего бегства капитала из производственной сферы, и в целом развития народного хозяйства.

В связи с тем, что в настоящее время инвестиционная активность является самым слабым местом в российской экономике, инвестиционная стратегия России должна вбирать в себя абсолютное большинство предложений и пожеланий потенциальных иностранных инвесторов.       Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия нашей страны в мировой экономике. Необходимо отметить, что привлечение иностранных инвестиций будет способствовать ускорению экономического и технического прогресса, обновлению и модернизации основных производственных фондов, износ которых в некоторых отраслях достиг отметки 80%. Перелив капитала в нашу страну позволит решить вопросы обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям новой экономики, овладения передовыми методами организации производства.

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.

Отечественными и зарубежными авторами проблемам инвестирования уделялось весьма существенное внимание. Такие выдающиеся экономисты как А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Дж. М. Кейнс, М. Фридман, Р. Харрод, Е. Домар, Р. Солоу и другие рассматривали инвестиции в качестве одного из важнейших условий экономического роста, а инвестиционную проблематику в качестве одного из краеугольных камней своих доктрин.

Цель данной курсовой работы - исследование инвестиционного климата России.

Задачи:

1. Раскрыть сущность инвестиций и их законодательную основу.         

2. Дать понятие инвестиционного климата.

3. Изучить проблемные аспекты инвестиционного климата в России.  

4. Предложить мероприятия по улучшению инвестиционного климата в России.

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

1.1. Сущность иностранных инвестиций и их законодательная основа

Согласно ст. 2 ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации[2].

Само понятие «инвестиция» (от англ. in vest – «в жилетку») означает использование частными – юридическими и физическими – лицами имущества, прежде всего денег, для получения дохода или прироста капитала либо для того и другого. Понятие инвестиции может относиться к определенным действиям лица, которые совершаются с целью получения прибыли и с риском утраты как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала, а также к финансовым операциям при помещении денег в ценные бумаги. Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, используется при характеристике капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции очень тесно связано с такими понятиями, как «рынок ценных бумаг», «рынок капиталов». Для рыночной экономики участие государства в рыночных отношениях скорее исключение, чем правило. В случае участия государства в гражданско - правовых отношениях, как, например, в случае выпуска государственного займа, действия государства как участника рыночных отношений подчиняются общим правилам регулирования частных инвестиций.

«Инвестиция», как и многие гуманитарные понятия, относится к числу категорий-фантомов, таких как «правовое государство», «общечеловеческие ценности», «весь цивилизованный мир», когда категория становится общеупотребимой, кочует не только по научным исследованиям, но и по нормативным актам новой России, все о ней слышали, читали, составили собственное представление, но предложить универсальное определение не могут и не пытаются, так же как и не могут провести внятную классификацию. Приходится согласиться с тем, что если активно используемая категория за два десятилетия обработки не обрела однозначного юридического смысла, то это вызвано объективными причинами.

Практически ни одно из известных определений иностранной инвестиции нельзя назвать неправильным. Но ни одно из них, включая нормативные, не сумело заслужить такой уровень авторитета, чтобы каждый следующий автор не предлагал свой, по его мнению, более приемлемый, вариант. Но вначале следует провести анализ наиболее известных вариантов с целью установления причин их взаимной неудовлетворенности.

Категория «иностранная инвестиция» образована из двух составляющих, главная из которых – инвестиция, подчиненная – иностранная. Эта зависимость требует последовательного рассмотрения. Не разобравшись с первой составляющей, невозможно привязать вторую.

Следует отметить, что важнейшим из направлений государственной политики в развитии экономики является привлечение национального и иностранного капитала.

Внешняя инвестиционная политика государства представляет собой создание благоприятного правового климата для иностранных инвестиций, что предполагает использование национально-правового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также соответственно международно-правового регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений). Названное выше должно исходить из учета инвестиционной политики как внутренней, так и внешней. Современная инвестиционная политика должна исходить не из эгоистических интересов классов, групп, союзов, а из общечеловеческих мировых интересов рационального использования Земли и рациональной организации экологически чистого производства. Инвестиционная политика в условиях научно-технического прогресса взаимосвязанного и взаимозависимого мира должна быть реальной, демократичной и основываться на достижениях современной науки и практики. Такое состояние современной инвестиционной политики может быть достигнуто только в случае, если эта политика будет опираться на право как средство определения (формирования) и реализации ее. При этом следует подчеркнуть, что современная инвестиционная политика и инвестиционное право как государственное, так и международное должны сохранить преемственность и использовать национальный и мировой опыт[3].

1.2. Законодательство об инвестициях в Российской Федерации

Если рассматривать развитие законодательства об инвестициях в ретроспективе, то представляется возможным выделить, по крайней мере, три этапа его развития.

Начальный этап развития законодательства охватывает промежуток с 1991 по 1996 гг. Этот этап начинается одновременно с проведением экономических реформ и совпадает с периодом «бурной» приватизации государственной собственности. Для начального периода характерно то, что законодатель на данном этапе еще не сформировал представление ни о самом предмете регулирования, ни о целях регулирования инвестирования, ни о методах регулирования, способных обеспечить цели регулирования. Проводимая на данном этапе приватизация осуществлялась в условиях практического отсутствия инфраструктуры финансового рынка, развитого законодательства, обеспечивающего защиты прав миноритарных инвесторов (т.е. населения, в той или иной форме участвующего в приватизации, а также пытающегося сохранить накопленные сбережения путем вложения их в сомнительные предприятия типа МММ, ХОПЕР-инвест и т.п.).

Второй этап охватывает период примерно с начала 1996 г. по 1999 - 2000 гг. На данном этапе происходит формирование инфраструктуры рынка портфельных инвестиций, складывается система органов государственного регулирования рынка финансовых услуг, развиваются институты этого рынка.          

Третий этап связан, с принятием ряда законов. Законодательство этого периода отличается следующими чертами.

Во-первых, оно направлено на дальнейшее развитие института защиты прав инвесторов. При этом речь идет о внесении изменений в действующее законодательство, направленных на повышение прозрачности и определенности для инвестора при решении вопросов, связанных с осуществлением инвестиций.

Вторым направлением развития законодательства стало движение в сторону диверсификации форм и способов осуществления инвестирования. Данное направление также связано с защитой прав инвесторов, поскольку расширение возможностей для маневра в смысле выбора форм и инструментов инвестирования создает дополнительные возможности для минимизации инвестиционных рисков за счет диверсификации инвестиционного портфеля. К числу законов, обеспечивающих расширение инвестиционных возможностей, предоставляемых инвесторам, следует отнести:

·                   Федеральный закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;

·                   Федеральный закон от 28.12.2002 г. № 185-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнения в Федеральный закон «О некоммерческих организациях»;

·                   Федеральный закон от 24.07.2002 г. № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».

Третьей тенденцией в развитии законодательства, характеризующей современный этап, следует признать дальнейшее расхождение в принципах и формах регулирования прямых и портфельных инвестиций. Напомним, что на начальном этапе регулирования законодатель практически не проводил различий между регулированием прямых и портфельных инвестиций. Описанные выше тенденции в развитии законодательства об инвестициях в той или иной форме нашли отражение в законодательных и иных актах, принятых на современном этапе развития законодательства об инвестициях.
1.3. Понятие инвестиционного климата

Существуют разные подходы в определении понятия инвестиционного климата:

Инвестиционный климат - это общая атмосфера понимания экономической ситуации и потребности в привлечении дополнительных ресурсов, которая властвует в разных сферах социально-экономического развития государства, региона.

Инвестиционный климат - это комплекс политических, социальных, инновационных, инфраструктуриих элементов, которые имеются на определенной территории и дают в своем суммарном проявлении синергический еффект.

Инвестиционный климат - это внутренняя атмосфера (энергетика), которая сформированна на конкретной территории, исходя из приоритета привлечения дополнительных финансовых ресурсов, и влияет на позицию инвестора относительно принятия решения об инвестировании объектов определенной территории.

Сегодняшнее формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве скажется на его будущем.

Логическим результатом действенности инвестиционного климата есть достижение определенных целей инвестирования. Вместе с тем активность разных территориальных институтов с целью формирования, по их мнению, более благоприятного инвестиционного климата не всегда адекватно сопровождается возрастанием инвестиционных потоков.

Результативность инвестиционного климата для конкретной территории проявляется в двух аспектах: экономическом и социальном. В экономическом - через возрастание макроэкономических показателей, прежде всего ВВП на душу населения и экспортных мощностей. Относительно социального: его проявлением есть снижение социальных рисков, возрастание заработной платы, а значит, и покупательной способности населения территории.

Следует отметить, что инвестиционный климат дает и мультипликативный эффект, если вкладывание инвестиций в развитие одной области экономики на определенной территории приводит к возрастанию доходности по другим областям.

Инвестиционному климату территории присущь и принцип конкурентоспособности. Объективно, что инвестор при других одинаковых условиях будет вкладывать инвестиции именно в территорию с сравнительно высокими признаками конкурентоспособности, то есть именно туда, где потенциальная окупаемость инвестиционных вложений будет более высокой.

Можно различать инвестиционный климат как государства, так и региона. Инвестиционный климат государства может отличаться по определенными показателями от региона, где создаются дополнительные преимущества относительно конкретного инвестора. Укажем, что эти преимущества, даже несмотря на возможный серьезный инвестиционный риск, могут создавать перспективные условия для инвестора относительно вкладывания средств в конкретную территорию. При функционировании системы цивилизованного инвестиционного климата, то есть за счет осуществления активных шагов относительно обеспечения ряда конкретных льгот для инвесторов, происходит эволюционное наращивание инвестиционных вложений в данную территорию.

Состояние инвестиционного климата зависит и от специфики реализации в государстве базовых основ обеспечения экономических свобод граждан, а именно: владеть собственностью, зарабатывать на жизнь, заниматься предпринимательством, инвестировать заработанные средства в бизнес, вести международную торговлю, принимать участие во всех сферах рыночной экономики.

Для определения инвестиционного климата применяется три подхода: узкий подход, факторный подход или расширенный, и рискованный подход.

Узкий подход базируется на оценке динамики валового внутреннего продукта (ВВП), национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; хода приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного. Такой подход применяется исключительно для глобальных оценок инвестиционного климата на территории государства.

Рискованный подход определения инвестиционного климата. Этот подход представляет интерес для стратегического инвестора. Он позволяет оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложений инвестиций, с существующим для него в регионе . В качестве составных при этом подходе выступают два показателя - инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал.

Факторный (расширенный) подход представляется наиболее объективным и достоверной. Он основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди учитываемых факторов следующие:

- экономический потенциал (ресурсы, климат, наличие свободных земель для размещения производства, обеспечения энергетическими и трудовыми ресурсами, развитость инфраструктуры и научно-технического потенциала);

- условия хозяйствования (экологическая безопасность, концентрация областей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие базы строительной индустрии);

- рыночная среда (уровень конкуренции, рыночная инфраструктура, влияние приватизации на инвестиционную активность, инфляция, емкость местного рынка, экспортные товары, присутствие иностранного капитала);

- политические факторы (социальная стабильность, национально-религиозные отношения);

- социально-культурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, уровень медицинского обслуживания, уровень преступности, величина реальной заработной платы, миграция, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям);

- организационно-правовые факторы (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными структурами, уровень оперативности при принятии решенья про регистрацию предприятий, доступность, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещенья товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей);

- финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средством внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых средств из регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, ставка банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения).

Особенностью многофакторного подхода определения инвестиционного климата хозяйственных систем выступает сумма многочисленных средневзвешенных оценок по всем факторам:

 

Где Q - суммарная взвешенная оценка инвестиционного климата страны, региона, области;

Xi - средняя балльная оценка i-того фактора для страны, региона, области;

Pi - вес i-того фактора.

При принятии решения об инвестировании объекта каждый инвестор имеет право ориентироваться на свой набор факторов.

Среди известнейших систем оценок инвестиционного климата являются рейтинги Institutional Investor, Euromoney и BERI.

Рейтинг Institutional Investor - это прежде всего рейтинг (оценка) кредитоспособности стран. Он складывается с участием экспертов ста ведущих международных банков. Такие оценки осуществляются раз в полгода по комплексному показателю, который учитывает разные аспекты и параметры платежной способности и инвестиционной привлекательности 135 стран.

Потенциальные частные кредиторы в своих решениях руководствуются, прежде всего, параметрами развития финансово-кредитной системы страны-реципиента. Лондонский журнал «Euromoney» предлагает такой перечень показателей, которые дают представления про политическую и экономическую надежность практически любой страны мира:

1. Эффективность экономики. Определяется из прогнозируемого состояния экономики страны в нынешнем и следующем годах на основе динамики ВНП.

2. Уровень политического риска. Этот показатель определяется путем опрашивания определенной категории бизнесменов определенной страны.

3. Показатель задолженности.

4. Доступность банковского кредитования.

5. Доступность краткосрочного финансирования.

6. Доступность долгосрочного ссудного капитала.

7. Вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.

8. Кредитоспособность.

9. Склонность к невыполнению обязательств, относительно выплаты долга или его отсрочки.

Рейтинг Euromoney базируется на исследовании трех групп индикаторов:

рыночных - 40%;

кредитных - 20%;

политико-экономических, которые включают политический риск, экономическое положение и прогноз экономического развития - 40%.

Инвесторов, которые изучают возможности относительно перспектив прямого инвестирования, кроме финансовых критериев, интересуют характеристики внутреннего рынка страны-получателя: ресурсная база, равные налогов и заработная плата, торговая политика, наличие льгот для зарубежных инвесторов.

При формировании рейтинга в информационной системе ВЕRI (Вisness Environment Risk Index) оценивается инвестициционный климат на основе пятнадцати критериев. Каждый критерий оценивается от нуля до четырех баллов и с определенным удельным весом входит в конечный итоговый показатель - индекс ВЕRI. Чем менее благоприятный инвестиционный климат страны, тем выше иностранный инвестор оценивает свой предпринимательский риск, а потому, вероятность поступления иностранных капиталов будет меньшей.
ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ

2.1. Проблемные аспекты инвестиционного климата

В 2009 году общий объем инвестиций в экономику страны сократился на 17% (в реальном исчислении с поправкой на инфляцию). Доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в ВВП России в прошлом году составила 3,6% — снижение приблизительно на один процентный пункт по сравнению с 2008 годом[4].

По мнению большинства экспертов, мировая экономика постепенно и далеко не повсеместно, но все же начинает выходить из кризиса. При этом страны БРИК опережают в этом движении большинство развитых стран. А это значит, что растущие рынки вновь станут привлекательными для иностранных инвесторов. Но не все, а в большей мере те, что смогут обеспечить максимально благоприятные и комфортные условия для работы иностранного капитала. В России же, судя по оценкам как иностранцев, так и президента страны, в этом направлении мало что сделано. Так, согласно результатам совместного исследования Всемирного банка (WB) и Международной финансовой корпорации (IFC), проанализировавших 183 страновые экономики с целью определения наиболее благоприятных условий для ведения бизнеса в каждой из них, наша страна заняла отнюдь не почетное 120-е место. В докладе, названном Doing Business — 2010: Reforming through Difficult Times («Ведение бизнеса — 2010: проведение реформ в трудные времена»), отмечают: несмотря на то, что прошедший год (с июня 2008 по май 2009 года) оказался проблемным для ведения бизнеса, он стал рекордным с точки зрения реформ государственных систем нормативно-правового регулирования. Их осуществила 131 страна из 183 — это на 20% больше, чем в прошлом году.

Россия в рейтинге опустилась на 120-е место с прошлогодней 118-й позиции. За прошедший период в нашей стране не было проведено значительных реформ, облегчающих развитие бизнеса, в отличие от соседей, которые обогнали нас в рейтинге.

Вопрос улучшения инвестиционного климата является достаточно острым, поскольку мировая экономическая ситуация не позволяет России, если говорить о формировании бюджета, и далее полагаться на нефтегазовые доходы. Поэтому наряду с этими доходами, если говорить о бюджетном аспекте, нужны доходы от других секторов, нужна их развитость, и нужны инвестиции. При этом в других секторах инвестиции более чувствительны к составляющим инвестклимата. Текущий уровень инвестиций по отношению к ВВП сегодня составляет около 20%, и по сравнению со странами, которые активно развивались, этого недостаточно, данный показатель должен быть на уровне не менее 30%.

Министр финансов Алексей Кудрин на инвестиционном форуме «Россия 2010» 3 февраля 2010 года привел цифры, согласно которым в период кризиса ПИИ сократились на 30 млрд. долларов. При этом чистый отток капитала составил 52 млрд. Хотя до кризиса, в процентах к ВВП, по иностранным инвестициям мы вышли на уровень Китая.

Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности (неблагоприятный инвестиционный климат), включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инвестиционную инфраструктуру в целом; высокие транзакционные издержки; неблагоприятную для производителя амортизационную политику.

Особое место для благоприятного инвестиционного климата занимает правовая стабильность, которая в законодательстве многих стран фиксируется как оговорка о неприменении в течение определенного времени вновь вводимых законодательных актов, ограничивающих права субъектов инвестиционной деятельности или ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям. Для России основным сдерживающим фактором является недостаточно стабильная, учитывающая международную практику, правовая база, регулирующая деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России.

Возможности привлечения иностранных инвестиций объективно связаны с инвестиционным климатом в стране, субъективно – с инвестиционным имиджем, складывающимся под воздействием не только реальных процессов развития предпринимательства, но и проводимых внутри страны и на международной арене целевых акций поощрения или ограничения притока иностранных инвестиций.

Весьма негативное влияние на инвестиционный климат в России оказали финансовые кризисы  1998 г. и 2008 г., которые подорвали доверие к России со стороны многих инвесторов капитала. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с тяжелым материальным положением значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований.

Поэтому целесообразным было бы эффективное продолжение реформ в социально-экономической, финансовой, налоговой и других сферах, проводимых государством в течение последних двух-трех лет, в результате которых повышается уровень жизни населения.

На динамику притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство. То есть отсутствие условий, привычных для большинства инвесторов.

Весьма существенным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие сектора экономики России.

Оценивая инвестиционный климат России по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и другие, можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает сегодня своим конкурентам Китаю и Индии.

Однако оценка инвестиционного климата иностранными инвесторами осуществляется не только с точки зрения развития национального законодательства, его комплексности, полноты охвата основных направлений привлечения инвестиций, практики его исполнения, но и соответствия российского инвестиционного законодательства международному инвестиционному законодательству.

Развитие процессов глобализации предопределяет необходимость унификации российского инвестиционного законодательства по стандартам международного инвестиционного сотрудничества. Таким образом, требования к благоприятности ИК в связи с развитием международного инвестиционного сотрудничества возрастают.

К настоящему моменту созданы правовые основы регулирования иностранных инвестиций. Существуют Федеральные законы «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», законодательство, регулирующее реализацию соглашений о разделе продукции.

Однако Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» за время своего действия не обеспечил существенного улучшения ИК и значительного возрастания объемов иностранных инвестиций. Указанный закон не является законом прямого действия, имеет отсылочный характер.

В целом новый закон об иностранных инвестициях оказался недостаточно эффективным и не улучшил инвестиционную привлекательность России. Он не устранил многочисленные преграды на пути привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

Главной проблемой для иностранных инвесторов в России остается правоприменительная политика, начиная искусственно инициированными банкротствами и заканчивая неисполнением судебных решений.

Существует ряд важных причин, которые отпугивают инвесторов от вложения денег в Россию, в частности, криминогенная обстановка, при которой существует реальная угроза для жизни. Следствием криминогенности является и необъективность правоприменительной практики, при которой допускается возможность отъема собственности противозаконными способами, а также неисполнение судебных решений. Другая проблема связана с несовершенством российской налоговой системы, которая, не должна иметь лазеек для нарушителей.

Потенциальные инвестиционные преимущества – природные ресурсы, емкость внутреннего рынка – не реализуются автоматически. Конкретные инвесторы вообще не мыслят общероссийскими категориями. И не их дело заботиться о российских приоритетах. Зарубежные инвесторы, как правило, приобретают самые выгодные для себя единичные объекты. Не только рентабельные, но и полностью укомплектованные, имеющие налаженные связи с поставщиками и потребителями, выпускающие изделия с популярными брэндами.

Новые предприятия иностранные инвесторы, за исключением пищевой промышленности, производства строительных материалов, почти не строят. На сегодня иностранный бизнес в России предстает все же, как бизнес героев-одиночек, выпестованных транснациональными компаниями. Их филиалы, которых уже почти 700, напоминают передовой отряд морской пехоты, захвативший прочный плацдарм для дальнейшего продвижения. Средний по размерам западный капитал все еще присматривается к России, а ведь именно он мог бы обеспечить массовость инвестиционных вложений. 

Среди главных сложностей на пути дальнейшего расширения деловой активности зарубежных предпринимателей в РФ – недостаточно полное обеспечение интересов акционеров, имеющих долю собственности в акциях российских компаний.

Кроме того, неблагоприятное состояние инвестиционного климата предопределяется: значительными размерами неплатежей; высоким удельным весом кредиторской задолженности предприятий по отношению к объему произведенной продукции; значительным по объемам вывозом отечественного капитала, существенно превышающим приток ПИИ; низким уровнем реальных доходов и накоплений населения; несовершенством российского законодательства, регулирующего инвестиционную сферу.

Таким образом, несмотря на определенное улучшение макроэкономической обстановки в стране, инвестиционный климат в России, по мнению иностранных инвесторов, в основном остается неблагоприятным из-за правовой нестабильности. Характеризуя нынешний этап во взаимоотношениях между долгосрочными инвесторами и Россией, западные эксперты отмечают, что у кредиторов определенно есть причины для положительного настроя. В частности, положительные тенденции выражаются  начавшейся подготовкой кредитных рейтинговых агентств к пересмотру в сторону повышения параметров финансовой надежности России как заемщика, что привело уже к резкому взлету цен на российские еврооблигации и акции.
2.2. Мероприятия по улучшению инвестиционного климата в России

Несмотря на весьма неприглядную картину с инвестиционным климатом и отношением иностранцев к состоянию и перспективам отечественной экономики, руководство страны оптимизма не теряет. России удалось избежать панического бегства капитала из страны. По словам Дмитрия Медведева, благодаря антикризисным действиям и ранее принятым решениям, в РФ удалось создать «базовые условия для формирования благоприятного инвестиционного климата, обеспечить политическую и макроэкономическую стабильность»[5].

По словам Алексея Кудрина, «в ближайшие два-три года мы восстановим прямые иностранные инвестиции до 60—70 млрд. долларов». Именно столько ПИИ заходило в Россию в последние докризисные годы. Глава Минфина также сообщил, что, несмотря на трудности, Россия «сохраняется как привлекательная для иностранных инвестиций страна» [6].

Оптимизм и вера в светлое будущее России как инвестиционно привлекательной державы — это, конечно, хорошо, но ухудшение положения налицо, и исправлять его, как и проводить экономическую модернизацию, необходимо, причем и то, и другое в кратчайшие сроки. В этой связи президент заявил о необходимости разработки мер, направленных на увеличение развивающих инвестиций и качественные изменения в экономике: в частности, предполагается освободить от налогообложения доходы от прироста капитала, освободить от налога на прибыль организации, работающие в сфере образования и здравоохранения. Кроме того, должен быть выработан эффективный механизм применения налогового законодательства в части учета при исчислении налога на прибыль организаций расходов на НИОКР в размере фактических затрат с коэффициентом 1,5, а также механизм своевременного возмещения НДС при экспорте несырьевой высокотехнологичной продукции и осуществлении капитального строительства объектов.

Необходимо подготовить и внести в Государственную думу законопроект, облегчающий отечественным компаниям и организациям, реализующим инвестиционные, научные и высокотехнологичные проекты на территории РФ, возможность привлекать для своей деятельности зарубежных специалистов. Либерализация миграционного законодательства в данном направлении должна предусмотреть в том числе упрощение порядка выдачи виз и разрешений на работу для данных категорий иностранцев, сокращение сроков рассмотрения документов, увеличение продолжительности их действия до трех лет. Кроме того, согласно законопроекту, должен быть упрощен миграционный учет при перемещениях внутри страны.

Необходимо рассмотреть возможность снять квоты в отношении найма высококвалифицированных зарубежных специалистов, подготовить и ввести облегченный порядок таможенного оформления для предприятий, производящих машинотехническую продукцию и высокотехнологичные товары, разработаь комплекса мер, направленных на сокращение сроков реализации инвестпроектов. Среди них предусматривается ускорение прохождения всех этапов администрирования, в частности связанных с землей, документооборотом, доступом к объектам инфраструктуры и т.д.

Помимо мер чисто технического характера, необходимо серьезно подумать и поработать над улучшением инвестиционного имиджа страны в целом.

По словам главы Минэкономразвития Эльвиры Набиуллиной, руководимое ею ведомство уже подготовило план мероприятий по улучшению инвестиционной работы[7]. В его основу положены семь направлений. Это улучшение административных процедур с выделением приоритетов по строительству производственных объектов, таможенное администрирование при импорте и экспорте высокотехнологичной продукции и снижение отраслевых административных барьеров. Изменения в миграционном режиме, снижение роли государства, оптимизация процедур по доступу инвесторов к инфраструктуре. Проведение налоговой политики, связанной со льготами для модернизации и инноваций, совершенствование правоохранительной деятельности и судебной практики, а также системная работа по улучшению инвестиционного имиджа России.

Судя по некоторым высказываниям, власти устали ждать от бизнеса активных вложений в отечественную экономику и решили «напугать» его иностранными инвесторами. Государство не станет бесконечно защищать отечественных производителей от иностранных конкурентов.

Если все, или хотя бы почти все из намечающихся преобразований удастся провести, то инвестиционный климат в России, безусловно, станет другим. Насколько он станет лучше, сказать сейчас не берется никто. Можно провести реформы законодательства, создать комиссии, что-то упростить, к чему-то расширить доступ, но изменить многие сложившиеся и крайне глубоко засевшие составляющие российского менталитета (в особенности человека с кабинетом и предпринимателя, сжившегося с мыслью, что законопослушность и доходность — разные вещи), тем более за год, будет, мягко говоря, очень сложно.

Нам нужны не просто инвестиции как таковые, а те из них, что пойдут в высокотехнологичные сектора, и прежде всего прямые инвестиции, то есть реальные капиталовложения, которые будут направлены на развитие отечественных и получение иностранных технологий и инноваций.

На сегодняшний день структура идущего в Россию иностранного капитала, к сожалению, совсем другая. Основную его часть пока обеспечивают спекулянты. Ключевую роль в некотором увеличении этого притока играет не желание принять деятельное участие в российском промышленно-инвестиционном буме, а быстро и максимально обогатиться, и больше ничего. Основными факторами здесь являются укрепление рубля и подросшие цены на нефть. А спекулятивные деньги биржевых игроков как быстро приходят, так же быстро и уходят. В последнее время на эти деньги скупались акции значительно просевших в период кризиса российских активов.

Еще одна немаловажная деталь. По словам главы Минэкономразвития, страновая структура иностранных инвестиций показывает, что основной их поставщик — это так называемые офшорные юрисдикции, и среди них около 60% — российские бенефициары[8].

В данный момент в Россию приходит именно спекулятивный капитал, что обусловлено укреплением рубля и впечатляющим ростом фондового рынка, то есть хорошей возможностью заработать.

Справедливости ради надо сказать, что в высокотехнологичные сектора не хотели инвестировать и раньше, причем не только иностранцы. Так, суммарные инвестиции в экономику страны (как внешние, так и внутренние) за период 2000—2006 гг. выросли более чем в четыре раза. Таких темпов Россия не знала в предыдущие 30 лет. Но наибольший их прирост пришелся на транспорт, связь, строительство и торговлю. Самым слабым прирост оказался в машиностроении и высоких технологиях. Эти производства нуждаются в долгосрочных кредитах, поскольку окупаемость проектов в таких сферах составляет минимум семь — десять лет. А желающих вкладывать длинные деньги в быстрорастущие, но нестабильные рынки мало. На эти рынки в основном идут с целью быстрого обогащения. Как следствие, в подобных инвестициях преобладают короткие деньги, спекулятивный капитал. Отечественные инвесторы примера иностранцам тоже не показывали ранее, не показывают и сейчас. Всем нужна быстрая прибыль, а не долгосрочное развитие.

По-видимому, понимая это, российские власти решили несколько изменить подход и отношение к инвесторам. Их сформулировал Алексей Кудрин: «Мы будем в первую очередь давать «зеленый свет» и всячески содействовать привлечению инвестиций и российских, и иностранных, которые готовы принести новые технологии». При этом Кудрин особо подчеркнул, что «это позиция президента, премьера, правительства»[9].

Однако инвестировать не туда, куда хочется, а туда, куда предлагают, и туда, куда выгодно не только инвестору, но и стране, принимающей инвестиции, охотников пока крайне мало. И дело тут даже не столько в климате, о котором столько говорится, а в прибыли, рисках и нежелании делиться технологиями. Примеров, когда зарубежные инвесторы идут в Россию с передовыми инновациями, создают здесь производства полного цикла, а не цеха по отверточной сборке или отливке титановых деталей для «Боингов», можно пересчитать по пальцам.

Как считает директор отдела сопровождения корпоративных сделок и реструктуризации КPMG в России и СНГ Томас Бек, «в реальном секторе экономики особую привлекательность для иностранных инвесторов имеют богатые природные ресурсы России. В ряде случаев, однако, возможности для иностранного участия ограничиваются законодательно, в частности, законом об иностранных инвестициях в стратегические отрасли»[10]. Многих инвесторов привлекает крупный потребительский, а также финансовый рынок России, считает эксперт.

Возможно, при проработке и подготовке мер, долженствующих улучшить инвестиционный климат и инвестиционную привлекательность нашей страны, необходимо уделить больше внимания именно структуре, назначению и полезности для отечественной экономики привлекаемых зарубежных капиталов, а не их количеству. Ведь даже долгосрочные прямые инвестиции далеко не всегда идут в те отрасли, которые в них кровно нуждаются, и работают на тот результат, который нам нужен.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В связи с тем, что в настоящее время инвестиционная активность является самым слабым местом в российской экономике, инвестиционная стратегия России должна вбирать в себя абсолютное большинство предложений и пожеланий потенциальных иностранных инвесторов, которые базируются на многолетней практике. Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия нашей страны в мировой экономике и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Необходимо отметить, что привлечение иностранных инвестиций будет способствовать ускорению экономического и технического прогресса, обновлению и модернизации основных производственных фондов. Перелив капитала в нашу страну позволит решить вопросы обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям новой экономики, овладения передовыми методами организации производства. Оживление экономики, постепенный выход из кризиса, создание производства, способного предотвратить подобные явления, требуют осуществления комплекса мероприятий.

И все же реальный выход из сложившийся ситуации в стране, структурная перестройка, а затем и движение к более высоким рубежам, требуют реконструкции предприятий, их технического перевооружения, расширения их профиля (диверсификации), создания высокоэффективного производства, способного быстро осваивать новую продукцию.

Все это означает необходимость инвестиций и инноваций, практически невозможных друг без друга. Это единственный процесс, цель которого – создать предприятия, занимающие твердую нишу на рынке, обеспечивающие (причем на длительный период) конкурентоспособность своего производства и продукции, ее более высокое качество, широкий и постоянно обновляющийся ассортимент и низкие издержки производства.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918.

2. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (ред. от 18.07.2005, с изм. от 26.12.2005) // СЗ РФ, 03.08.1998, № 31, ст. 3814.

3. Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, 08.03.1999, № 10, ст. 1163.

4. Федеральный закон от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» (ред. от 02.02.2006) // СЗ РФ, 28.06.1999, № 26, ст. 3174.

5. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 03.06.2006) // СЗ РФ, 12.07.1999, № 28, ст. 3493.

6. Федеральный закон от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» (ред. от 05.01.2006, с изм. от 27.07.2006) // СЗ РФ, 13.08.2001, № 33 (часть 1), ст. 3423.

7. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика, 2006, № 3.

8. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М., 2007. – С. 417.

9. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. – СПб., 2006. – С. 784.

10. Панкратов П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) // Внешнеторговое право, 2006, № 1.

11. Совещание по проблемам инвестиционного климата в России// Журнал «Профиль». 2010 № 2.

12. Уильям Ф. Шарп,  Гордон Дж. Александер,  Джеффри В. Бейли. Инвестиции. – М., 2003. – С. 812.

---