Федеральное агентство по образованию.

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования.

Новосибирский Государственный Университет Экономики и Управления “НИНХ” филиал в г. Улан-Удэ.


КУРСОВАЯ РАБОТА.

Тема
: “Центральный банк и проблемы инфляции в России”.

г. Улан-Удэ

2008год.


СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………….…3

ГЛАВА 1. ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА......................4
1.1. Задачи Центрального банка………………………………………………...4
1.2. Функции Центрального банка……………………………………………...4
ГЛАВА 2. СУЩНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ВИДЫ………………………….11
2.1. Сущность инфляции…………………………………………………..……11
2.2. Виды инфляции………………………………………………………….…12


ГЛАВА 3. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК И ПРОБЛЕМЫ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ…………………………………………………………………………17

3.1. Роль Центрального банка во время инфляции…………………………...17

3.2. Особенности инфляционных процессов в России…………………….…20

3.3. Центральный банк не справляется с инфляцией……………………...….30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….31
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….32
ПРИЛОЖЕНИЕ 1………………………………………………………………..33
ВВЕДЕНИЕ

В современном мире существует немало проблем, которые мы можем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция - одна из них. Она существовала со времен экономического развития человечества, но целиком проявилась сравнительно недавно, поразив сразу экономики всех стран: развитых и развивающихся. Вся прогрессивная экономическая мысль человечества, положила немало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена не была, т.к. появились новые и более сложные ее формы.

Центральный банк - основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства. Главными целями денежно-кредитной политики являются: достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Влияние Центрального банка на инфляцию значительно, но отнюдь не имеет

определяющего значения. Проводя политику по обузданию инфляции в масштабах целого государства, необходимо помнить, что денежные отношения не оторваны от других сфер экономической и социальной жизни страны. Активные действия, проводимые исключительно в рамках возможностей Центрального банка, без других комплексных мер могут не возыметь должного действия, и даже вызвать обратный эффект. Ограничение эмиссии, повышение минимальных обязательных резервов и уменьшение спроса на кредиты, особенно в условиях олигополистической структуры рынка, может привести к сокращению инвестиций и объемов производства.

Тем не менее, повышение регулирующей роли Центрального банка ­важная предпосылка успеха. Необходимо предоставить ему необходимую самостоятельность в осуществлении денежной политики, законодательно закрепленную возможность контролировать каналы, по которым возникает нагнетание денежного обращения в стране, в то же время, обеспечив согласованность его мероприятий с общей политикой, проводимой правительством.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение инфляции, роли центрального банка во время инфляции.

В первой главе курсовой работы рассматриваются функции и задачи центральных банков.

Во второй главе рассмотрена инфляция, ее сущность и виды.

В третьей главе рассматривается роль центрального банка во время инфляции.

Основой для написания курсовой работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, таких как Волкова Н.И., Волкова Г.М., Наумова Л.П., Илларионов А.Н., Купер Дж., Фишер Дж. Д., а также материалы периодической печати.
ГЛАВА 1. ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА.
1.1. Задачи Центрального банка.

Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе и призваны регулировать кредит и денежное обращение, обеспечивать устойчивость национальной денежной единицы и её курса, сглаживать перепады в уровне деловой активности, стимулировать рост национальной экономики.

Одной из важнейших задач центрального банка является укрепление денежного обращения в стране. Проводимые меры направлены на:

- поддержание покупательной способности денег внутри страны;

- поддержание стабильного соотношения между национальной валютой и твердыми иностранными валютами;

- сохранение долгосрочного равновесия платежного баланса.

Одной из задач центрального банка является предотвращения или, по крайней мере, сглаживание финансовых спадов. Для этой цели центральный банк

использует кредитные ресурсы, направляя их в приоритетные отрасли и на цели увеличения производства.

Одна из самых важных задач центрального банка - управлять государственным долгом, т.е. изменять ту его часть, которая представлена прямыми и гарантированными облигациями. Прямые облигации - это облигации, выпущенные самим правительством, а гарантированные - это облигации, выпущенные под правительственную гарантию государственными корпорациями.

Центральный банк определяет условия их выпуска и место размещения. Операции с государственными ценными бумагами позволяют: обеспечить рыночное финансирование бюджетного дефицита; способствовать проведению более эффективной денежной политики и обеспечить фундамент, на котором будут развиваться все прочие элементы рынка капитала.

Ещё одной задачей центральных банков является: регулирование деятельности банков, проведение единой процентной политики.

Успешное выполнение задач центральным банком способствует быстрому развитию рыночной экономики. Таким образом, центральный банк регулирует деятельность банковской системы в пределах прав и полномочий и несёт ответственность перед обществом за функционирование банковской системы в целом.
1.2. Функции Центрального банка.

В современных условиях центральные банки выполняют функции:

- эмиссионный центр страны;

- банк банков;

- банк правительства;

- валютный центр;

- центр денежно-кредитного регулирования экономики.
1. Функция эмиссионного центра заключается в том, что центральный банк в настоящее время обладает монопольным правом на выпуск банкнот. В некоторых странах центральный банк монопольно осуществляет так же эмиссию монет. Объемы эмиссии наличных денег регулируются банком с расчетом общих затрат его денежно-кредитной политики. Сам выпуск наличных денег осуществляется путем продажи банкнот и монет коммерческим банкам в обмен на их резервы в центральном банке.

Значение функции эмиссионного центра несколько снижены, т.к. банкноты

составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран. Однако, банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в розничной торговле. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банковской эмиссии.
2. Функция “банка банков”. Особая роль центрального банка в кредитной системе состоит также в том, что главными его клиентами являются не

торгово-промышленные предприятия и население, а кредитные учреждения, в основном коммерческие банки. Коммерческие банки выступают как бы посредниками между экономикой и центральным банком.

Обслуживание коммерческих банков по пассивным операциям заключается в том, что для обеспечения своей ликвидности банки хранят в центральном банке часть своих денежных средств в виде кассовых резервов. В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке. Такие резервы называются обязательными банковскими резервами. Центральный банк является для коммерческих банков кредитором

последней инстанции. Он осуществляет кредитование коммерческих банков в виде переучета векселей, а также перезалога их ценных бумаг.
3. Банк правительства. Независимо от принадлежности капитала центральный банк тесно связан с государством. Центральный банк выступает главным банкиром государства и советником правительства по финансовым и монетарным проблемам.

Казначейство хранит свои свободные средства на текущих счетах в центральном банке, которые оно использует для своих расходов. При этом казначейство расплачивается со своими поставщиками чеками на центральный банк. Вместе с тем центральный банк, пользуясь беспроцентно свободными денежными средствами казначейства, выполняет бесплатно для него операции по исполнению бюджета. Так, по поручению казначейства центральный банк принимает налоговые платежи, которые зачисляют на его текущий счет.

В условиях дефицита государственного бюджета усиливается функция кредитования государства и управления государственным долгом. Управление государственным долгом осуществляется с помощью операций центрального банка по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним. Центральный банк использует следующие методы управления государственным долгом:

- покупает или продает государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность;

- изменяет условия продажи государственных обязательств;

- различными способами повышает привлекательность государственных

обязательств для частных инвесторов.
4. Функция валютного центра. Исторически сложилось, что для обеспечения банкнотной эмиссии в центральных банках были сосредоточены золотовалютные резервы. Они сберегаются как гарантийно-страховые фонды для международных платежей и для поддержки курсов национальных валют. От имени правительства центральный банк регулирует резервы иностранной валюты и золота, является традиционным хранителем золотовалютных резервов. Он осуществляет валютное регулирование путем учетной политики и валютной интервенции. Центральный банк осуществляет регулирование международных расчетов, платежных балансов, участвует в операциях мирового рынка ссудных капиталов. Как правило, центральный банк представляет свою страну в международных и региональных валютно-финансовых учреждениях.
5. Функция денежно-кредитного регулирования на современном этапе является важнейшей функцией центрального банка. Центральный банк - основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства. Главными целями денежно-кредитной политики являются: достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Центральные банки развитых стран располагают определенными методами воздействия на экономику. К ним относятся:

- учетная (дисконтная) политика;

- политика минимальных резервов;

- операции на открытом рынке;

- депозитная политика;

- валютная политика.

Сочетание методов кредитно-денежной политики проводимой центральным банком в различных странах зависит от ряда предпосылок. Одним из основных принципов определения стратегии центральных банков служит ориентация на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т.е. на внутренние или внешние показатели (рис.1.).

Ориентир на внутренние показатели		Регулирование темпов роста денежной массы
Ориентир на внешние показатели		Регулирование валютного курса национальной денежной единицы

Рис.1. Стратегия центрального банка.

В соответствии с выбранной стратегией центральные банки осуществляют в

качестве приоритетной либо денежную, либо валютную политику и используют соответствующие инструменты.

Учетная политика центрального банка основана на переучете или покупке

векселей, учтенных ранее коммерческими банками. Центральный банк из валюты

векселя удерживает дискант, или учетный процент, изменение которого влияет на

объем кредитование в стране. При его повышении проводится жесткая политика «дорогих денег», при понижении - политика «дешевых денег».

Дополнением учетной политики служит ломбардная или залоговая политика, основанная на предоставлении центральным банком кредитным учреждениям ссуд под обеспечение векселей, ценных бумаг и государственных долговых обязательств.

Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы изменением условий рефинансирования кредитных институтов влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов.

Учетная и ломбардная политика центрального банка - это механизм непосредственного его воздействия на ликвидность кредитных учреждений косвенного воздействия на экономику в целом.

Политика минимальных резервов. Исторически минимальные резервы появились в виде страхования ликвидности кредитных учреждений как гарантии вкладов клиентов. Сущность этой политики заключается в установлении центральным банком норм обязательных минимальных резервов кредитным институтам в виде определенного процента от суммы их депозитов, которые хранятся беспроцентном счете в центральном банке.

Как инструмент денежной политики минимальные резервы выполняют двоякую роль: служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кредитных денег коммерческим банкам.

Размеры ставок по минимальным резервам существенно колеблются. Наивысшие ставки установлены в Италии и Испании 25% и 17% соответственно. Банк Англии установил для кредитных институтов ставку лишь 0,45%, так как он практически не использует минимальные резервы как инструмент денежно-кредитной политики.

Механизм обязательных резервов используется как инструмент кредитной политики практически во всех развитых странах.

Операции на открытом рынке. Представляют собой операции по покупке или продаже твердопроцентных ценных бумаг. К основным ценным бумагам, с которыми совершаются операции открытом рынке, относятся: казначейские векселя, беспроцентные казначейские обязательства, облигации государственного займа, промышленные облигации и др. Особенностью операции на открытом рынке заключается в том, что они проводятся не по рыночным процентным ставкам, а по заранее установленному курсу.

Воздействие центрального банка на денежный рынок и рынок капитала состоит в том ,что изменяя процентные ставки на открытом рынке, банк создает выгодные условия кредитным институтам по покупке или продаже государственных ценных бумаг для увеличения своей ликвидности. Операции на открытом рынке – это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных возможностей банков путем размещений государственного долга.

Депозитная политика. Депозитная политика регулирует движение потоков денежных средств между коммерческими банками и центральным банком, тем самым оказывая влияние на состояние резервов кредитных институтов.

При проведении экспансивной депозитной политики, денежные средства государственного сектора экономики, размещенные в центральном банке, уменьшаются. Соответственно на эту величину возрастают резервы коммерческих банков. Однако при увеличении резервов возрастает кредитный потенциал коммерческих банков, что приводит к снижению процентных ставок и инфляции. При проведении контрактивной депозитной политики достигается обратный результат - уменьшение банковских резервов, сокращение кредитного потенциала, рост процентных ставок, снижение темпов инфляции.

Валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных экономических отношений. Направление и формы валютной политики, проводимой центральным банком, зависят от внутриэкономического положения данной страны.

В различные периоды применяются разные формы и методы валютной политики: валютные ограничения, изменение паритетов (девальвации и ревальвации), регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, дисконтная и девизная политика. Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование, направленное на регламентацию международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями.

Центральный банк проводит также девизную политику. Это метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты: в целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Девизная политика проводится главным образом в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Особенностью валютной интервенции является относительно крупные масштабы и короткий период времени.

Основными целями деятельности Банка России являются:

- защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;

- развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

- обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.

Основными задачами ЦБР являются регулирование денежного обращения, проведение единой денежно - кредитной политики, защита интересов вкладчиков, банков, надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений, осуществление операций по внешнеэкономической деятельности.

Получение прибыли не является целью деятельности Банка России.
Банк России выполняет следующие функции:

1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

4) устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;

5) устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

6) осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

7) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

8) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

9) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России;

10) осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

11) организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

12) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

13) в целях осуществления указанных функций проводит анализ и

прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по

регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Для реализации возложенных на него функций ЦБР участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации.

Банк России и Правительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

Банк России консультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.
ГЛАВА 2. СУЩНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ВИДЫ.
2.1. Сущность инфляции.

Изучая экономику, нельзя не затронуть тему инфляции, поскольку это явление чрезвычайно тесно вплетено в политическую и экономическую жизнь современного общества и впрямую связано с его денежными механизмами.

Вообще, инфляция –
это постоянный рост общего уровня цен на товары и услуги, при котором падает покупательная ценность денежной единицы.

Под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения, других пропорций национального хозяйства, проявляющийся в росте цен. Но это не означает, что в период инфляции растут все цены. Цены на одни товары могут расти, на другие оставаться стабильными; цены на одни товары и услуги могут расти быстрее, чем на остальные. Например, в отраслях высокой технологии, где происходит наиболее быстрое внедрение достижений науки, производство новой

потребительской продукции довольно часто сопровождается снижением цен при быстром одновременном росте величины спроса. В основах этих пропорций лежит разное соотношение между спросом и предложением и различная эластичность.

Существует и несколько иной взгляд на природу инфляции, что вполне естественно, ибо она представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый, недостаточно изученный процесс. Некоторые авторы под инфляцией понимают повышение общего уровня цен в экономике. Однако в реальной практике

изменяются не только цены на товары, но и измерители их ценности — деньги, причем не только под влиянием ценовых сдвигов, но и, например, под воздействием конъюнктурных колебаний. Иногда говорят о том, что деньги «дешевые» или, напротив, «дорогие», что зависит от спроса на заемные средства, уровня процентных ставок вне прямой связи с динамикой цен на товары.

Бесспорно одно: падение покупательной способности денег и повышение цен на товары теснейшим образом взаимосвязаны. Инфляция — это снижение покупательной способности денег, ко­торое проявляется чаще всего в повсеместном повышении цен. В буквальном переводе с латинского инфляция означает «взду­тие», т.е. переполнение каналов обращения избыточными бумаж­ными деньгами, не обеспеченными соответствующим ростом то­варной массы.

Наиболее распространенная причина инфляции — денег мно­го, товаров мало; покупательский спрос превышает товарное предложение. Деньги «охотятся» за товарами. Причина роста цен обычно не одна, их бывает несколько. В основе инфляционного повышения цен могут лежать различные, как правило, взаимосвя­занные факторы. При этом меняются масштабы, характер, темпы инфляции.

В январе – июле 1998 г. цены на потребительском рынке Рос­сии практически стабилизировались, их среднемесячный рост не превышал 0,5%. С августа 1998 г. прирост потребительских цен стал быстро нарастать, и к декабрю их уровень (по отношению к Декабрю 1997 г.) поднялся на 84,4%. Во втором и третьем кварта­лах 1999 г. инфляционный рост цен несколько стабилизировался.

В странах Запада, в том числе в странах с относительно ста­бильной экономикой, наблюдается значительный разброс средне­годовой динамики цен. Так, в период с 1975 по 1998 г. он составил в США от 1,6 до 13,5%; в Японии – от 1,2 до 11,8%; в Великобрита­нии – от 3,4 до 24,2%; в Португалии — от 8,9 до 28,8%; в Греции — от 13,7 до 24,7%.

При относительно стабильных объёме и структуре производства и постоянной скорости обращения денег основным фактором Ценовых сдвигов становится изменение объема денежной массы. Если предложение денег равно спросу на них, то уровень цен остается неизменным. Увеличение количества денег в обращении при­водит к повышению цен.


2.1. Виды инфляции.

Существует несколько видов инфляции (см. Приложение 1). Прежде всего, те, которые выделяют с позиции темпа роста цен (первый критерий). В теории и практике различают несколько т.н. «уровней» инфляции. Остановимся на рассмотрении наиболее часто возникающих и действующих в экономике уровнях инфляции.

Ползучая (умеренная) инфляция, для которой характерны относительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10% или несколько больше процентов в год. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным. Данные за 70-е, 80-е и начало 90-х гг. по США, Японии и западноевропейским странам, как раз и говорят о наличии ползучей инфляции. Средний уровень инфляции по странам Европейского сообщества составил за последние годы около 3-3,5%.

Многие современные экономисты, в том числе последователи экономического учения Кейнса, считают такую инфляцию необходимой для эффективного экономического развития. Такая инфляция позволяет эффективно корректировать цены применительно к изменяющимся условиям производства и спроса.

Галопирующая инфляция (рост цен на 20 – 200 % в год). Такие высокие темпы в 80-х гг. наблюдались, к примеру, во многих странах Латинской Америки, некоторых странах Южной Азии.

Гиперинфляция - цены растут астрономически, расхождение цен и заработной платы становится катастрофическим, разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества, бесприбыльными и убыточными становятся крупнейшие предприятия (МВФ за гиперинфляцию сейчас принимает 50%-й рост цен в месяц).

Так, в Аргентине на апрель 1990 г. зафиксирован рост цен в 200 раз (темп роста инфляции – 2000 %). Спасло аргентинцев лишь то, что у них преобладает натуральное сельское хозяйство и без рыночных отношений можно прожить некоторое время. Кроме того, большинство экономической литературы приводит в качестве примеров Никарагуа периода гражданской войны (33000% - среднегодовой прирост цен) или же послевоенную Венгрию, когда довоенный форинт (денежная единица Венгрии) стоил 829 котильонов новых форинтов (единица с 22 нулями), а доллар США обменивался на 3*10²² форинтов, однако новейший пример с Сербией показал, что невероятные повышения цен не остались в прошлом. В результате экономического эмбарго Мирового Сообщества против этой бывшей союзной республики Югославии годовой рост цен в этой республике составил 3,000,000,000%.

Вести успешный бизнес в условиях гиперинфляции почти невозможно. Речь может идти только о стратегии выживания. Рецепт выживания таков: автономность и самодостаточность, упрощение производства, сокращение внешних связей, натурализация базовых элементов внутрифирменного хозяйствования. Все чаще промышленным предприятиям приходится заводить свои теплицы, свинофермы и даже мини-электростанции, усиливать акцент на бартерных и клиринговых операциях. В раскручивании спирали гиперинфляции чрезвычайную роль также играют инфляционные ожидания.

Все эти виды инфляции существуют только при открытом ее состоянии, то

есть при относительно свободном рынке. При подавленной же инфляции рост цен на товары и услуги может и не наблюдается, а обесценивание денег может выражаться в дефиците предложения.

О подавленной инфляции следует сказать особо. Она порождена неверной

деятельностью государства. Например, введение им временного замораживания

доходов и цен, установление верхних пределов их роста; стремление удержать динамику заработанной платы на уровне, не превышающем темпы роста производительности труда; или даже тотальный административный контроль над ценами и доходами.

Такие действия, обусловленные противоестественным монополизмом и администрированием в сфере ценообразования, ведут к глубинной деформации рыночных механизмов. Что, конечно, не ликвидирует инфляцию, но изменяет формы ее проявления. Прежде всего, это выражается в страшной нехватке людям необходимых товаров и услуг. Пример долго искать не придется: всем нам знакомы двух-трехчасовые очереди за дефицитными товарами. Дефицит же в свою очередь приводит к изменению психологии потребителей и производителей. Первые создают ажиотажный спрос, обусловленный принципом: не купишь сейчас, больше не сможешь найти (дефицитные ожидания). Таким образом, раскручивается инфляция ожидания. А вторые, наоборот, придерживают товары как в надежде на очередное разрешение поднятия уровня цен, так и с целью продажи их на черном рынке, возникающем вследствие разрыва между административными ценами и ценами теневой экономики, выравнивающими предложение с инфляционным спросом. Появляется мощный экономический стимул, вызывающий перемещение товарных масс из официальной экономики в теневую, от сосуществования которой государство терпит большие убытки ввиду невозможности обложения последней налогами. Борьба же Правительства с теневым бизнесом ни к чему не приводит, т.к. причина его возникновения лежат в самой экономической системе.

Но главное зло, которое несет подавленная инфляция – это лишение изготовителей ценовых стимулов, препятствие развертыванию инвестиционного процесса, расширению производства и предложения. Поскольку зависимость цен от спроса исчезает, инвесторы теряют ориентировку, а отраслевое распределение финансовых, материальных и человеческих ресурсов становиться заведомо неоптимальным. Кредитные функции банков становятся весьма странными: давая в долг деньги убыточным предприятиям, они уже заранее знают, что кредиты останутся невозвращенными; предприятия же уверены, что, будучи монополистами, добьются от правительства аннулирования этих кредитов. Такое положение в недавнем прошлом было реалией нашей экономики, неся в себе все отрицательные последствия этого процесса, в том числе и наращивание темпов инфляции из-за возрастания издержек производства и увеличения денежной массы.

Итак, подавленная инфляция представляет собой большую опасность для нормальной экономической жизни страны.

Теперь рассмотрим виды инфляции с точки зрения второго критерия –

соотносительности роста цен по различным товарным группам, т. е. по степени сбалансированности их роста:

- сбалансированная инфляция;

- несбалансированная инфляция.

При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны относительно друг друга, а при несбалансированной – цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях.

Сбалансированная инфляция не страшна для бизнеса. Приходится лишь периодически повышать цены товаров: сырье подорожало в 10 раз, и вы соответственно увеличиваете цену своей конечной продукции. В этом случае по результатам среднегодового роста цен поднимается процентная ставка Государственного банка и таким образом ситуация становится равносильной

ситуации со стабильными ценами. Риск потери доходности присущ только тем

предпринимателям, которые стоят последними в цепочке повышения цен. Это, как правило, производители сложной продукции, основанной на интенсивных внешних кооперационных связях. Цена на их продукцию отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они рискуют задержать сбыт сверх дорогой продукции конечному потребителю.

Несбалансированность инфляции – большая беда для экономики. Но еще страшнее, когда нет прогноза на будущее, нет уверенности хотя бы в том, что товарные группы-лидеры роста цен останутся лидерами и завтра, и через неделю, и через год. Невозможно рационально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может. Возможны лишь короткие спекулятивно-посреднические операции, удобренные стихийными, несбалансированными скачками относительных цен как в отраслевом, так и в территориальном аспектах.

С точки зрения третьего критерия, инфляция может быть ожидаемая и неожидаемая.

Ожидаемая инфляция может предсказываться и прогнозироваться заранее с достаточной степенью надежности, она зачастую даже может является прямым результатом действий правительства.

Неожидаемая инфляция характеризуется внезапным скачком цен, что негативно сказывается на системе налогообложения и денежного обращения. В случае наличия у населения инфляционных ожиданий такая ситуация вызовет резкое увеличение спроса, что само по себе создает трудности в экономике и искажает реальную картину общественного спроса, что ведет к сбою в прогнозировании тенденций в экономике и при некоторой нерешительности правительства еще сильнее увеличивает инфляционные ожидания, которые будут подстегивать рост цен. Однако в случае, когда внезапный скачок цен происходит в экономике, не зараженной инфляционными ожиданиями, то возникает так называемый “эффект Пигу”, резкое падение спроса у населения в надежде на скорое снижение цен. Вследствие снижения спроса производитель становится вынужден снижать цену, и все возвращается в состояние равновесия.

Различные виды инфляции схематически можно изобразить следующим образом:

	Ожидаемая	Неожидаемая
Сбалансированная	№ 1	№ 2
Несбалансированная	№ 3	№ 4

Комбинация № 1 в схеме (ожидаемая + сбалансированная инфляция) наименее опасна. Комбинация № 2 более опасна (неожидаемая, но сбалансированная). Комбинация № 3 означает нарастание отрицательных последствий инфляции для вашего бизнеса. И, наконец, комбинация № 4 (несбалансированная + неожидаемая) - наихудшая из всех. Нарастание номера комбинации означает нарастание трудностей адаптации к ней. К этому добавим, что чем быстрее растут цены (вспомним критерий темпов роста), тем сильнее негативные последствия любой из четырех комбинаций.

Положительным воздействием отличается, пожалуй, лишь комбинация № 1 в сочетании с умеренным ростом цен (до 10% в год). Она тонизирует реальное инвестирование, т. е. слегка подгоняет предприятия по пути ускорения замены и модернизации производственных мощностей, разработки новых видов продукции, ибо от денег надо побыстрее переходить к производственным вложениям.

Большинство развитых стран тяготеет к умеренной инфляции, нарастание инфляции от умеренной через галопирующую к гиперинфляции не является неизбежным. Настойчивая государственная политика в силах если не остановить рост цен, то, по крайней мере, сделать его более ожидаемым или сбалансированным. К сожалению, от отдельных предприятий здесь мало что зависит. Влияние на правительство могут иметь только ассоциации промышленников, мощное промышленное лобби в парламентах.

Также в зависимости от продолжительности, различают хроническую и циклическую инфляцию. При хронической инфляции общий уровень цен постоянно повышается независимо от стадий экономического развития. А при циклической инфляции повышение цен характерно для отдельных периодов развития (обычно в фазах оживления и подъема).

В середине 70-х годов возникло новое явление – стагфляция – при которой происходит сочетание стагнации (экономического кризиса, спада производства, безработицы) с инфляцией.

В зависимости от сферы распространения, различают локальную и мировую инфляцию. Локальная инфляция имеет место в отдельных странах, а мировая охватывает все страны.
ГЛАВА 3. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК И ПРОБЛЕМЫ ИНФЛЯЦИИ

В РОССИИ.
3.1. Роль центрального банка во время инфляции.

Деньги - важнейший элемент рыночной системы хозяйства, и стабильность денежной системы государства - непременное условие нормального функционирования всей национальной экономики. Расстройство денежного обращения вызывает значительные темпы инфляции, подрыв рыночных механизмов, экономики в целом. Поэтому возникла объективная необходимость в создании нового механизма государственного контроля за количеством денег.

Значительное место в государственном регулировании денежного обращения

Принадлежит Центральному банку в силу его ключевого положения в национальной системе кредитно-денежных отношений. Его возможности по контролю за приростом денежной массы значительны: косвенное воздействие на денежную базу (сумму наличных денег, остатки на резервных счетах коммерческих банков в Центральном банке) через предоставление своих ресурсов, изменение нормы процента, проведение операций на открытом рынке, рефинансирование, изменение уровня банковской ликвидности - непосредственный путь к достижению желаемых результатов. Возложенную на него функцию контроля за денежным обращением Центральный банк может осуществлять в нескольких формах.

Во-первых, только ему подчинена денежная эмиссия. Здесь надо заметить, что для эффективного выполнения Центральным банком своих задач необходимо исключить возможность любого давления со стороны правительства либо других государственных структур для осуществления своей политики или ведения других операций, так как подобное вмешательство может вызвать бесконтрольное увеличение ликвидности банковской системы. В подавляющем большинстве стран есть специальный закон о Центральном (Национальном, Федеральном резервном, др. - от названия не меняется сущность) банке, устанавливающий его независимость от правительства, главы государства и парламента. Но, естественно, мероприятия Центробанка проводятся по согласованию с правительством и в рамках общей национальной политики.

Во-вторых, Центральный банк осуществляет косвенный контроль над денежной массой через воздействие на процентную ставку - норму минимальных

обязательных резервов на счетах в Центральном банке для коммерческих банков, который осуществляется законодательно, с дифференциацией по видам депозитов и кредитных институтов.

Для понимания этой операции необходимо остановиться подробнее на таком термине, как банковская ликвидность, то есть способность превращаться в наличные деньги. Совокупная ликвидность банковской системы обеспечивается Центральным банком путем обмена платежных исков к нему самому на долгосрочные активы коммерческих банков (в реальной практике в качестве залога). Таким образом, Центральный банк выступает в роли «последнего кредитора в критической ситуации». Эта операция позволяет коммерческим банкам-держателям неликвидов удовлетворять требования вкладчиков на фонды.

Высокий уровень ликвидности при низкой норме процента, прежде всего, расширяет спрос на кредиты и государственные ценные бумаги со стороны частного сектора, а также стимулирует рост расходов частных лиц на товары и услуги, вызывает повышение уровня экономической активности, то есть оказывает давление на рост цен, уровень ценовой инфляции. Поэтому увеличение нормы минимальных обязательных резервов ­путь к уменьшению ликвидности банковской системы, ограничению кредитных операций и, как конечный результат, вызывает сокращение темпов роста денежной массы.

Для регулирования совокупной ликвидности Центральный банк в соответствии с целями национальной политики, кроме изменения нормы процентной ставки, прибегает к ряду других методов, осуществляя прямое финансирование правительственных расходов, покупая ценные бумаги, ведя операции на открытом рынке.

Надо, однако, заметить, что реакция на подобные меры будет варьироваться в зависимости от соотношения предложения и спроса на кредитные ресурсы на момент их реализации. Норма процентной ставки также во многом зависит от общего развития производства, конъюнктурного колебания цен, дефицита государственного бюджета и даже от многих внешнеэкономических факторов. Поэтому подобные меры косвенного воздействия дают ощутимые результаты лишь в долгосрочном плане.

В-третьих, это - сокращение кредита, неизбежное в условиях высокого уровня притока капитала из-за границы. Необходимо отметить, что долгосрочные сберегательные активы небанковских структур тоже могут колебаться. Поэтому кредитная экспансия только частично увеличивает количество денежной массы, а сокращение объемов предоставляемых кредитов лишь частично ее уменьшает.

В целом можно сказать, что влияние Центрального банка значительно, но отнюдь не имеет определяющего значения. Проводя политику по обузданию инфляции в масштабах целого государства, необходимо помнить, что денежные отношения не оторваны от других сфер экономической и социальной жизни страны. Активные действия, проводимые исключительно в рамках возможностей Центрального банка, без других комплексных мер могут не возыметь должного действия, и даже вызвать обратный эффект. Ограничение эмиссии, повышение минимальных обязательных резервов и уменьшение спроса на кредиты, особенно в условиях олигополистической структуры рынка, может привести к сокращению инвестиций и объемов производства.

Тем не менее, повышение регулирующей роли Центрального банка ­важная предпосылка успеха. Необходимо предоставить ему необходимую самостоятельность в осуществлении денежной политики, законодательно закрепленную возможность контролировать каналы, по которым возникает нагнетание денежного обращения в стране, в то же время, обеспечив согласованность его мероприятий с общей политикой, проводимой правительством.

В условиях экономического кризиса, неразвитости рыночных отношений, слабости денежной и кредитно-финансовой системы Центральный банк неизбежно будет пользоваться жесткими административными методами регулирования, и только в перспективе - переход к косвенному регулированию, в том числе через установление целевых ориентиров, т.е. таргетирование.

Таргетирование - установление Центральным банком целевых ориентиров прироста денежной массы.

Впервые опыт таргетирования приобрел Бундесбанк - Центральный банк Германии - в 1974 году, и с тех пор он ведет активные мероприятия в этой области. К настоящему времени подобная практика распространилась на большинство экономически развитых стран.

В одних случаях таргетирование сводится к чистой формальности, официальному прогнозу возможного развития ситуации. В других случаях либо устанавливается твердая контрольная цифра допустимого роста по одному или нескольким денежным агрегатам на определенный период времени, либо применяется так называемая «вилка» - устанавливаются верхний и нижний допустимый предел.

Использование «вилки» объясняется рядом объективных причин, в том числе краткосрочным изменением конъюнктуры, внешнеэкономическим воздействием, трудностями, связанными со статистическим измерением денежной массы. Широкая «вилка» в 3% (которую применял, например, тот же Бундесбанк в 1979 – 1983 и 1986 – 1988 годах) говорит об увеличении степени неопределенности и снижении эффективности регулирования денежной массы. Вместе с тем, устанавливая значительную разницу между верхним и нижним пределами темпа роста денежной массы, Центральный банк сознательно создает большие возможности реагирования на возникновение диспропорций, не подрывая доверия к своей политике управления денежным обращением.

Надо, кстати, сказать, что сторонники монетаризма в экономической теории утверждали, что Центральный банк не должен ни в коем случае отступать от намеченных ориентиров, обращать внимание на краткосрочные колебания конъюнктуры цен, валютных курсов, спроса на деньги. Но рецепты стабилизации экономики, предлагаемые теоретиками монетаризма, нигде не были восприняты буквально. Следуя в общем в русле этого экономического учения, Центральные банки на практике проводили меры, от него отклоняющиеся или даже просто ему обратные, ибо главной целью своей деятельности видели не доказательство

верности или ложности той или иной теории, а удовлетворение национальных интересов и благосостояние своей страны.

Поэтому, несмотря на рецепты монетаристов, Центральные банки при установлении целевых ориентиров учитывали краткосрочные колебания конъюнктуры цен, валютных курсов, спроса на деньги. В течение года банк объявлял, какой именно из границ «вилки» он будет придерживаться.

Отвечая на два основных аргумента противников таргетирования, нужно отметить, что инфляционные процессы обладают огромной инертностью. Очевидно потому, что, имея в стартовой позиции значительные темпы обесценения денег, Центральные банки не могут при установлении целевых ориентиров не учитывать «неизбежного» темпа инфляции. Это, однако, вовсе не говорит о неэффективности таргетирования.

И еще: неустойчивое общеэкономическое положение, внешнеэкономические факторы, тесное интегрирование национальной системы хозяйства в мировую экономику и многое другое - вот те причины, благодаря которым правительства развитых государств не могут проводить полностью автономную денежную политику. Международный перелив капитала, различия в нормах процентных ставок по странам и колебания курсов валют заставляют иногда Центральные банки отступать от намеченных целей. Так, в 1978 году Центральный банк Германии Бундесбанк - пошел на незапланированное понижение нормы процента, что вызвало значительное увеличение денежной массы в обороте. В данном случае банк руководствовался теми соображениями, что в условиях значительного экономического роста, повышения курса марки к другим твердым валютам и интенсивной германской экономической экспансии подобные меры были бы полностью оправданы.

Подводя промежуточные итоги, я могу отметить, что значение таргетирования среди всех методов регулирования денежного обращения Центральным банком трудно переоценить. Установление целевых ориентиров и наблюдение за реальной динамикой цен позволяет своевременно принимать решения о необходимых регулирующих мероприятиях. Таргетирование, таким образом, выполняет функцию индикатора, указывающего на необходимость проведения тех или иных изменений.
3.2.
Особенности инфляционных процессов в России.

Уровень инфляции для рыночных экономик яв­ляется не только показателем, но и условием успешности их развития. Оказывающий пря­мое воздействие и на экономические, и на социальные отношения уровень инфляции приобрел характер об­щенациональной задачи для регулирования экономи­ческого развития. Более того, усиливающиеся процес­сы интеграции экономик различных стран предпола­гают обеспечение сопоставимости показателей устой­чивости национальных валют.

Настойчивая работа и серьезные исследования в области организации денежных отношений позволили развитым странам выработать достаточно эффектив­ный трансмиссионный механизм воздействия денеж­но-кредитной политики на процессы в реальной эко­номике. Как правило, наиболее действенным для этих стран является изменение процентной политики, оп­ределяющей объем денежного предложения, а следо­вательно, и уровень инфляции, валютный курс, инве­стиционный процесс и другие денежные показатели. Участие государства в денежно-кредитном регулиро­вании ограничивается обеспечением бездефицитного бюджета и рациональным размещением на финансо­вом рынке государственных ценных бумаг.

Напротив, в развивающихся странах наблюдается более активное участие государства в регулировании денежных отношений. Это выражается в создании специализированных банков с государственным уча­стием, формировании фондов гарантирования креди­тов, которые фактически представляют собой госу­дарственные или полугосударственные фонды.

Пристальное внимание к проблеме устойчивости валюты и ответственная работа монетарных властей приносят свои результаты. В развитых странах уро­вень инфляции составляет 2 - 3%. Сравнимые показа­тели и у многих развивающихся стран.

В США в 2005 г. (январь - декабрь) индекс по­требительских цен составил 3,4%, что несколько вы­ше показателя за аналогичный период 2004 г., когда этот индекс составлял 2,7%. Это было обусловлено увеличением базовой инфляции и ростом цен на энер­гоносители. Характерно, что уровень повышения цен на продукты питания в США в течение всего 2005 г. был существенно ниже. В декабре 2005 г. по сравне­нию с 2004 г. продукты питания подорожали лишь на 2,3%. При этом цена на продукты животного проис­хождения повысились лишь на 1,4%'.

Еще ниже уровень инфляции в зоне евро. В де­кабре 2005 г. по сравнению с декабрем 2004 г. в Гер­мании цены повысились только на 1,9%. в Велико­британии - на 2,1%. При этом рост цен на энергоно­сители составил 11,2%. Однако слабый рост цен на остальные товары нивелировал общий уровень ин­фляции. Примечательно, что цены на продукты пита­ния (включая мясо и мясопродукты) выросли в зоне евро только на 1,2%.

Пофакторное рассмотрение процесса инфляции в развитых странах позволяет выделить характерную особенность: даже при значительном удорожании энергоносителей их конечное воздействие на уровень инфляции не оказалось определяющим. Это следует иметь в виду при анализе инфляции в России, когда удорожание определенных товаров или услуг называ­ется в качестве основной причины возникновения ин­фляционных процессов.

Примечательно также, что целенаправленная по­литика по снижению инфляции приносит очевидные результаты и в развивающихся странах. Так, в декабре 2005 г. уровень инфляции составил: в Польше - 0,6%, Словакии - 3,7%, Венгрии - 3,5, Китае - 1,6% , Тур­ции - 7,7%, Белоруссии - 8%. Во всех перечисленных странах отмечается снижение уровня инфляции по сравнению с предыдущим годом.

Напротив, характерной особенностью России яв­ляется устойчивый, достаточно высокий уровень ин­фляции, несмотря на усилия властей. Это свидетель­ствует, во-первых, о наличии определенных, постоян­но действующих факторов, влияющих на характер денежных отношений, и, во-вторых, об ограниченно­сти и неэффективности действующих методов управ­ления этими отношениями.

Опираясь на опыт развитых стран, денежные вла­сти России основное внимание при регулировании инфляции уделяют монетарным методам воздействия, стремясь посредством валютной и процентной поли­тики сдержать объем денежного предложения.

Вместе с тем очевидно, что такие методы воздей­ствия на инфляцию могут быть действенными только в условиях сбалансированной экономики, когда изме­нение денежного предложения затрагивает по цепочке производственных связей весь хозяйственный ком­плекс. В этих случаях возникновение несоответствия между денежной и товарной массами, расширение спроса в результате искусственного увеличения объе­ма денежного предложения вызываются, главным об­разом, просчетами в денежно-кредитной политике, наличием бюджетного дефицита, нарушениями пла­тежного баланса. Преодолеть такие несоответствия («перегрев» экономики) можно, главным образом, монетарными методами, воздействующими на эконо­мику в целом в основном путем сжатия денежного предложения.

Сравнивая такой сценарий возникновения и пре­одоления инфляционных процессов с условиями рос­сийской экономики, нельзя не признать, что монетар­ными методами воздействия на инфляцию нельзя ре­шить имеющиеся в России проблемы.

Инструментами денежно-кредитной политики, влияющими на размер и структуру денежной массы, как известно, являются: процентная политика, уста­новление норматива обязательных резервов, проведе­ние операций на открытом рынке, рефинансирование коммерческих банков, валютная политика и, прежде всего, валютное регулирование, установление ориен­тиров денежной массы, прямые количественные огра­ничения.

Анализ использования этих инструментов в Рос­сии показывает, что наиболее важные из них, прежде всего, уровень процентных ставок и валютный курс за последние годы (2004 - 2005 гг.) стабилизировались. Так, процентные ставки по кредитам до одного года (в рублях) юридическим лицам в течение 2004 г. изме­нялись в пределах 12,3 - 10,8%, в течение 2005 г. - в пределах 10,7 - 11,2%. Незначительно превышают эти уровни и проценты по кредитам со сроком использо­вания от одного до трех лет. В начале 2006 г. они дос­тигали 12,8%. Это свидетельствует о том, что про­центная политика исчерпала свои возможности по стимулированию экономики. Ставки по кредитам на­ходятся на пределе инфляционного уровня и могут быть снижены только после сокращения инфляции.

Аналогично обстоит дело и со ставками рефинан­сирования коммерческих банков.

Некоторые возможности активизации кредитной политики связаны со снижением нормативов обяза­тельного резервирования в 2004 г. с 7 до 3,5%.

Стабилизировался валютный курс. Официальный курс доллара США и евро по отношению к рублю в 2004 - 2005 гг. не претерпел существенных измене­ний. Более того, в последнее время наблюдается тен­денция укрепления рубля по отношению к доллару, что должно способствовать снижению инфляции.

Такие изменения инструментов денежно-кре­дитной политики обеспечили стабильность денежной массы. По отношению к ВВП ее уровень в 2005 г.

изменился незначительно и составлял 25,1% против 23,2% в 2004 г. Это невысокий уровень, характеризующий слабую монетизацию экономики (показатели развитых стран - от 80 до 100% ВВП и выше). Такой уровень монетизации в России не стимулирует разви­тие денежной сферы (финансовый и денежный рын­ки), что негативно отражается и на состоянии реаль­ного сектора.

Динамика соотношения объема платежей и ос­татков средств на счетах показывает, что скорость оборота денежных средств существенно не измени­лась.

Таким образом, очевидно, что денежные факторы не оказывали существенного воздействия на обесце­нение рубля и не могли быть причиной инфляционных процессов в экономике России.

Помимо того, что влияние монетарных методов воздействия на инфляционные процессы в условиях российской экономики ослаблялось низким уровнем монетизации, их эффективность резко снижается и по причине несбалансированности российской экономи­ки в целом. Особенностью структуры российской эко­номики является слабое развитие производства това­ров народного потребления. Эта диспропорция доста­лась ей в наследство от планового хозяйства, при ко­тором приоритет отдавался производству средств производства. Такой перекос структуры общест­венного производства порождал инфляционные явле­ния даже в условиях плановой экономики, когда для обеспечения стабильности денежного обращения со­ставлялся специальный кассовый план. Однако недос­таток товаров народного потребления создавал на­пряженность в снабжении населения, вызывал неудов­летворенный спрос, что негативно отражалось на устой­чивости денег. Особенно это стало ощущаться с сере­дины 1960-х гг., когда начали переходить на так назы­ваемые меры экономического стимулирования: уве­личили денежные премиальные фонды, не обеспечен­ные соответствующим объемом товарного предложе­ния. Эта тенденция усилилась в 1970-е гг., а в 80-х привела к острому дефициту многих потребительских товаров, включая продовольственные.

Насыщение оборота деньгами, не имеющими то­варного обеспечения, порождало рост остатков де­нежных средств во вкладах, весь годовой прирост ко­торых направлялся в доход бюджета.

В условиях рыночной экономики эти средства должны были бы использоваться для расширения производства потребительских товаров. В командно-административной экономике они шли на милитари­зацию страны, проведение программ по подъему хи­мической промышленности и другие проекты. Дис­пропорция между накопленными денежными средст­вами и товарным предложением привела к обвально­му падению рубля в момент перехода на рыночный тип развития. Уровень инфляции в этот момент пре­вышал 2500% (1991 г.).

Такой резкий рост инфляции должен был дать толчок развитию производства потребительских това­ров. Известно, что инфляционные очаги в определен­ных секторах хозяйственного комплекса не только отражаются на инфляционных процессах в целом, но и создают условия для привлечения средств в отрасли с повышенными ценами и доходами. Таким образом, преодолеваются межотраслевые диспропорции, и эко­номика приводится в состояние относительного рав­новесия. Производство дефицитных товаров расширя­ется, и цены снижаются. В этих условиях очень важ­ное значение имеет хорошо отлаженный механизм межотраслевого перелива капитала. Это достигается либо активизацией кредитной политики, либо расши­рением операций на финансовых рынках. Причем второе направление предпочтительнее, поскольку оно позволяет обеспечить более точное, адресное направ­ление капитала. В обоих случаях предполагается ак­тивизация денежно-кредитной политики, увеличение объема денежной массы.

В России такой механизм межотраслевого пере­распределения капитала до настоящего времени по существу не создан. Это связано как с низким уровнем монетизации экономики, недостаточным объемом временно свободного капитала, так и с организацион­ными пороками банковской системы и финансовых рынков.

В числе факторов, повлиявших на снижение активности перераспределительных процессов в России, препятствующих в свою очередь расшире­нию производства потребительских товаров, следу­ет выделить особенности образования валютных резервов и их воздействие на формирование товар­ных ресурсов.

Эти недостатки интуитивно преодолеваются. Рост валютных поступлений в связи с высокими це­нами на энергоносители позволил создать определен­ный запас денежного капитала, который можно ис­пользовать для развития производственного потен­циала. Кроме того, целенаправленная политика госу­дарства по стимулированию развития экономики предполагает создание новых специализированных банков с государственным участием, расширение го­сударственного участия в деятельности коммерческих банков в виде выдачи гарантий, погашения части про­центной задолженности и других мер.

Значительный экспортный потенциал России и внешние займы позволили расширить импорт потре­бительских товаров, который обеспечивал спрос насе­ления даже в условиях сокращения производства по­требительских товаров.

Усилия руководства страны по стимулированию роста ВВП затронули, прежде всего, экспортные от­расли, а также традиционно развитые в России пред­приятия: добычу полезных ископаемых, оборонные отрасли, транспортное машиностроение, авиацию и некоторые другие.

В то же время отрасли, связанные с производст­вом потребительских товаров, постоянно отстают в своем развитии как от других отраслей, так и от уско­ренного роста доходов населения.

Так, кожевенная промышленность в 2004 -2005 гг. снизила объем производства до 95,5 и 93,1% к уровню 2004 г. Еще ниже был объем производства в швейной промышленности.

Несколько активнее росло производство в пище­вой промышленности, увеличение объема выпуска продукции в которой в 2004 - 2005 гг. составляло 103,9 и 107,4% соответственно. Однако следует учесть, что темпы роста сельского хозяйства состав­ляли примерно 1 - 2% ежеквартально и основная доля сырья для этой отрасли поступала в форме импортных поставок. Это относится и к другим отраслям, произ­водящим товары народного потребления. Это объяс­няет ускоренный рост импорта, который в 2004 -2005 гг. возрастал ежегодно на 28 - 29%.

Такие темпы роста импорта соответствуют высо­ким темпам роста денежных доходов населения, кото­рые в 2004 - 2005 гг. возрастали на 23 - 24%, рост ре­альных денежных доходов был несколько ниже -10%.

Постоянный рост инфляции сказывается и на ка­честве использования доходов населения. Так, наблю­дается постоянный рост доли расходов населения, используемых на покупку товаров и услуг, в общем объеме доходов. Если в январе 2004 г. она составляла 71,4%, в 2005 г. - 84,3%, то в январе 2006 г. - уже 87,2%. Снижение доли доходов населения, исполь­зуемых на накопление, ограничивает возможности расширения производства продукции в стране, что затрудняет выход из инфляционных процессов.

Потоварный анализ инфляции позволяет выде­лить основные факторы, влияющие на инфляционные процессы, характерные и для развитых стран, в кото­рых импорт энергоносителей является постоянным фактором ее ускорения. Тем не менее, как отмечалось, уровень инфляции в этих странах не превышает 2 -3% в год. В развивающихся странах влияние импорта более ощутимо, поскольку импортируется значитель­ная доля комплектующих и полуфабрикатов. Это в полной мере относится и к России, которая импорти­рует значительную часть сырья для пищевой и легкой промышленности.

Анализ показывает неравномерность изменения цен на различные виды товаров и услуг в России. За последние два года наиболее быстрыми темпами рос­ли цены на продовольственные товары и платные ус­луги. За 2004 г. они возросли соответственно на 12,3 и 17,7%, в то время как цены на непродовольственные товары повысились на 7,4%. Все это обусловило ин­фляцию за 2004 г. в размере 11,7%. В 2005 г. ее темпы сохранялись почти на том же уровне. Рост цен на про­довольственные товары и услуги был соответственно 9,6 и 21,0%, на непродовольственные- 6,4%. Инфляция за год составила 10,9%. В 2006 г. в январе и феврале индекс потребительских цен достиг 110,7 и 111,2% к соответствующему месяцу предыдущего года.

Для выяснения причин сохранения стабильности инфляционных процессов необходимо изучить связь денежно-кредитных отношений с функционированием реального сектора экономики, так называемый трансмиссионный механизм.

В зарубежной экономической литературе и офи­циальных материалах этот вопрос рассмотрен доста­точно подробно. По методологии Европейского цен­трального банка, официальные процентные ставки ЕЦБ оказывают влияние на динамику цен в экономи­ке. Передаточными звеньями между этими категория­ми служат: рыночные и банковские процентные став­ки, валютный курс, цены на сырье, предложение и спрос на рабочую силу, уровень зарплаты, соотноше­ние между внутренними и внешними ценами. Учиты­вают и факторы, не подвластные центральному банку; движение товаров и рабочей силы, изменения в миро­вой экономике, в налоговой системе.

Некоторые из перечисленных факторов рассмат­ривались нами ранее, оценено их влияние на инфля­ционные процессы в России. В частности, отмечено слабое воздействие процентной политики, валютного курса, что определяется низким уровнем монетизации экономики.

В то же время следует выделить факторы, глав­ным образом определяющие инфляционные процессы в России. Это прежде всего большое значение им­портных поставок для экономики России и высокий уровень затрат на производство отечественной про­дукции. Это чисто российские факторы, свойственные в основном отечественной экономике, так как в боль­шинстве даже развивающихся стран уровень произ­водства товаров народного потребления позволяет им обходиться без дорогостоящего импорта.

В 2005 г. цены на основные экспортируемые Рос­сией товары повысились. Это относится, прежде все­го, к нефти и газу. Цена на нефть марки «Юралс» воз­росла в декабре 2005 г. по сравнению с декабрем 2004 г. на 50,1, цена на природный газ - на 49,5, мазут - на 78,6, дизельное топливо - на 27,6%.

Цены на неэнергетические товары на мировом рын­ке в 2005 г. продолжали расти, хотя и в более медлен­ном по сравнению с 2004 г. темпе. Цены на черные металлы возросли на 7,7%, на цветные - на 14,3%.

Повышение цены на указанное сырье входит в стоимость импортируемых Россией готовых изделий или полуфабрикатов, что является серьезным факто­ром формирования инфляционных процессов. Не­смотря на то, что объем экспорта России выше им­порта, выручка от экспорта сосредоточивается в узком круге отраслей или спецфондах, которые не влияют существенно на показатели инфляции.

Цены на продовольственные товары в 2005 г. продолжали оставаться высокими, хотя в декабре 2005 г. они несколько снизились. Продолжался рост цен на сахар. Цены на белый сахар в декабре выросли на 33,5%, на сахар-сырец - на 35,4%.

Учитывая очень низкие темпы роста сельскохозяйственного производства в России, следует при­знать, что увеличение доли импорта продовольствен­ных товаров в общем объеме потребления стимулиру­ет инфляционные процессы, особенно если не упус­кать из виду повышение доли потребления в расходах населения.

Постоянный рост импорта как промышленных, так и продовольственных товаров в России также яв­ляется одним из серьезных и постоянно действующих инфляционных факторов. Сопоставимый уровень цен (отношение паритета покупательной способности к валютному курсу) показывает более низкие его значе­ния для развивающихся стран.

Так, если принять уровень цен США за 100, то в 1999 г. этот уровень в Великобритании составлял 105, Германии - 104, Италии - 86. Франции - 104, Швей­царии - 126, Японии - 142, Швеции - 117, Норвегии -119, Корее - 64, Латвии - 42, Мексике - 59, Турции -47, Болгарии - 24, России- 24, Украине - 17. Это означает, что всякое увеличение импорта из развитых стран будет оказывать ощутимое воздействие на по­вышение цен, стимулировать инфляционные процес­сы. Напротив, импорт из развивающихся стран несет более низкий инфляционный потенциал.

Важно отметить и воздействие импортных по­шлин и квотирования поставок, призванных защитить отечественный рынок, но при явном дефиците потре­бительских товаров усиливающих инфляционные тен­денции.

Эти ценообразующие факторы тесно связаны с денежной политикой. Очевидно, что тенденции по­вышения цен не всегда следует противопоставлять политику сдерживания денежного предложения. По­требность экономики в дополнительной денежной массе в связи с ростом цен при сдержанной денежной политике порождает денежные суррогаты, сокращает денежные и кредитные ресурсы, препятствует разви­тию экономики.

Помимо основной, определяющей причины, фор­мирующей инфляционные процессы в России, связанной с недостатком отечественных потребитель­ских товаров, включая продовольственные (цены на которые в течение последних трех лет росли наиболее быстрыми темпами), другой, не менее важной причи­ной, порождающей и ускоряющей инфляционные процессы, является неупорядоченность формирования доходов населения и оплаты труда.

Эта вторая причина порождена фактическим от­сутствием в России рынка труда, большой разницей в уровнях оплаты труда, социальных пособий, доходов и обусловлена слабым участием государства, проф­союзов в его регулировании.

При формировании доходов населения особое значение для инфляционных процессов имеют сле­дующие две тенденции:

- ускоренный рост заработной платы и доходов по сравнению с индексами роста производства;

- высокий уровень дифференциации заработной платы и доходов, большое различие между их высо­ким и низким уровнем.

Ежемесячные индексы промышленного произ­водства за 2004 г. составляли по отношению к показа­телям 2005 г. от 106 до 108%. Характерно при этом, что в 2005 г. эти индексы существенно понизились и не превышали 103 - 104%. Причем наиболее низкое значение они имели в текстильном, швейном, коже­венном производстве. Неизменно снижался за послед­ние три года уровень производства в сельском хозяй­стве со 107,4% в IV квартале 2003 г. до 101,8% в IV квартале 2005 г. ( по отношению к соответствующим периодам предыдущего года).

Одновременно росла номинальная начисленная среднемесячная заработная плата одного работающе­го со 117,5% в IV квартале 2004 г. (по отношению к IV кварталу 2003 г.) до 126,2% в IV квартале 2005 г. (по отношению к соответствующему периоду 2004 г.). При этом должна учитываться и скрытая оплата тру­да. По данным Госкомстата России, ее удельный вес в структуре валового внутреннего продукта составляет за последние годы 10 - 11%, а официальной оплаты труда-30-35%.

Постоянное опережение роста оплаты труда над его производительностью создает скрытую инфляци­онную угрозу в будущем (инфляционный навес). Не­даром индекс цен производителей промышленных товаров намного выше индекса потребительских цен. В декабре 2004 г. индекс цен производителей про­мышленных товаров составил 128,5% к декабрю 2003 г., в декабре 2005 г. - 113,4% к декабрю 2004 года.

Еще одним негативным моментом при формиро­вании доходов, влияющим на усиление инфляцион­ных процессов в России, является повышение доходов группы населения, не связанной с производством то­варов, - работников управления, военнослужащих и охраны, служащих банковских, финансовых, страхо­вых органов и т. п. Вместе с тем не следует упускать из виду, что, несмотря на отсутствие соответствующе­го товарного покрытия, рост доходов этой группы населения расширяет спрос, что в свою очередь сти­мулирует производство.

Росту инфляции способствуют также излишества в оплате труда на предприятиях ряда отраслей: нефте­газовой, железнодорожного транспорта. Такое поло­жение предопределяет повышение оплаты труда и в других отраслях.

Существует закономерность выравнивания уровня оплаты труда в различных отраслях и сферах общественной жизни. При этом, разумеется, учитывается тяжесть труда и квалификация. В условиях рыноч­ной экономики, достаточно развитого рынка труда происходит естественное перемещение трудовых ре­сурсов в отрасли с более высокой оплатой. Этот про­цесс предшествует переливу капитала и происходит в настоящее время не только в национальных границах, но и в международном масштабе. Это сглаживает уровень оплаты труда в разных отраслях экономики. В областях, не регулируемых рыночными отноше­ниями (оборона, социальные нужды), ответственность за уровень оплаты труда должно брать на себя госу­дарство. Бездействие государства в условиях рынка может нанести существенный ущерб национальной экономике в виде «утечки мозгов» и квалифицирован­ных кадров. Таким образом, становится очевидной общая тенденция к повышению в России уровня опла­ты труда и доходов.

Необходимость ускоренного роста доходов обу­словлена также низким уровнем доходов населения. По данным Госкомстата, в настоящее время средне­душевые денежные доходы населения лишь в два раза превышают величину прожиточного минимума, при­чем почти 30% населения имеет денежные доходы ниже прожиточного минимума. Это предполагает проведение активной социальной политики. Уже в начале 200! - 2002 гг. наметилась явная тенденция повышения удельного веса социальных выплат в об­щем объеме денежных доходов населения. Еще боль­ший их рост намечен в Послании Президента России 2006 г. Федеральному собранию Российской Федерации.

На объем платежеспособного спроса, а следова­тельно, и на темпы инфляционных процессов может оказать влияние резкое расширение потребительского кредитования населения коммерческими банками.

Повышение доходов населения должно стимули­ровать увеличение сбережений населения, что поло­жительно отразится на росте ресурсов"коммерческих банков. Между тем, как отмечалось, в экономике Рос­сии наблюдается тенденция роста доли расходов на­селения, используемой на покупку товаров и услуг, что снижает долю накоплений и сужает ресурсный потенциал банков. Поэтому у российских банков воз­никает потребность прибегать к покупке ресурсов у зарубежных кредитных организаций. Это согласуется и с расширением привлечения российскими предпри­ятиями корпоративных зарубежных займов, что сви­детельствует о недостаточности финансовых ресурсов в России.

В этой связи неоправданно выглядят решения российских денежных властей о размещении резерв­ных средств в зарубежных банках и фондах. Более оправданным было бы создание условий для привле­чения зарубежного капитала в развитие российского реального сектора (включая сферу производства по­требительских товаров), в том числе и за счет укреп­ления рубля. Это стимулировало бы снижение инфля­ционных процессов, оживление деятельности кредит­ных организаций, в их числе и банков.

Повысить роль кредитных организаций в преодо­лении инфляционных процессов можно посредством снижения процентных ставок, что позволит расши­рить предоставление кредитов реальному сектору экономики. При этом государство должно гарантиро­вать возврат кредитов, погашать часть процентов по кредитам, выданным приоритетным отраслям. Следу­ет активизировать роль государства в стимулировании лизинговых операций, ипотечного и синдицированно­го кредитования.

Серьезным препятствием в деле снижения ин­фляции в России является высокий уровень монопо­лизма. Это касается не только многих сырьевых пред­приятий, но также и ряда предприятий обрабатываю­щей промышленности. На некоторых рынках (в част­ности, стройматериалов) действуют компании, кото­рые могут неоправданно завышать цены, пользуясь своим монопольным положением.

Правильная оценка тенденций инфляционного процесса зависит и от обоснованности подхода к ме­тодике исчисления индекса потребительских цен (ИПЦ). Важность этого показателя подчеркивается центральными банками большинства развитых стран. При этом имеются существенные различия в подходах к расчету ИПЦ. Как правило, центральные банки стремятся сделать этот .индекс наиболее простым, это позволяет не только облегчить методику расче­тов, но и отразить наиболее важные для населения факторы инфляции. Например, для простоты и понят­ности Банк Канады использует ИПЦ, из которого ис­ключены наименее стабильные компоненты, а также изменения в косвенных налогах. Напротив, в странах, где денежные рынки сильно развиты, перечень расхо­дов населения достаточно широк, что, по мнению специалистов, должно отражаться на ИПЦ. Расши­ренный ИПЦ для США включает цены на недвижи­мость и акции. Цены на недвижимость могут не сов­падать с общей динамикой цен и оказывать заметное воздействие на уровень инфляции. Это характерно и для современной России.

Таким образом, изложенное позволяет наметить некоторые направления преодоления инфляционных процессов в России. Имеется в виду, что:

денежная политика должна быть направлена на расширение спроса как основного рычага стимулиро­вания развития производства. Расширение денежного предложения следует осуществлять посредством про­ведения активной денежно-кредитной и бюджетной политики, повышения денежных доходов работников бюджетной сферы;

оплата труда работников реального сектора эко­номики, должна регулироваться таким образом, чтобы не было неоправданной разницы в оплате, что создает ускоренный рост общего уровня оплаты труда, не со­гласованного с ростом производства. Следует усилить рыночное регулирование оплаты труда на основе тру­довых соглашений с участием профсоюзов, предпри­нимателей, государства;

расширение денежного предложения обязательно должно сопровождаться установлением льготного порядка финансирования, кредитования и налогооб­ложения, прежде всего, предприятий - производите­лей товаров народного потребления. Эти затраты бы­стро окупаются и не могут вызвать дополнительную инфляционную волну;

следует принять меры по стимулированию при­влечения зарубежного капитала в экономику. России путем создания льготных условий таможенной, нало­говой, валютной политики;

для преодоления инфляционных процессов необ­ходимо усиление антимонопольной политики:

особенного внимания заслуживает проблема ре­гулирования валютного курса. В настоящее время существуют две точки зрения по этому вопросу. В соответствии с первой предлагается установить ры­ночный валютный курс. Это поможет решить проблему инфляции, но снизит уровень рентабельности рос­сийских предприятий-экспортеров.

Сторонники второй точки зрения предлагают со­хранить действующий порядок регулирования валютного курса посредством интервенций Банка России. Однако это требует активизация участия государства при проведении экономической политики, направленной на развитие импортозамещающих производств

Первое направление валютной политики следует признать предпочтительным, так как уменьшается вероятность ошибочных, неквалифицированных ре­шений денежных властей.
3.3. ЦБ не справляется с инфляцией.

Уровень инфляции в России является ключевым фактором сдерживания экономического роста, при этом именно ЦБ сегодня должен отвечать зарегулирование этого показателя, однако Центробанк пока так и не хочет начинать выполнять свои функции. Кроме того, совершенно очевидно, что одним из источников инфляции является анахронизм обязательной продажи валюты Центробанку, который по-прежнему действует. На самом же деле, обязательная продажа валюты не имеет сегодня практически никакого экономического смысла, а лишь стимулирует бегство капитала и способствует росту инфляции, так как, покупая валюту, Центробанк печатает “пустые” рубли.

Кроме того, для усиления влияние Центробанка на денежные процессы в стране необходимо создание эффективного механизма рефинансирования банковской системы и денежного рынка. Ставка рефинансирования ЦБ должна стать ориентиром для реальных ссудно-депозитных операций и ключевым инструментом денежно-кредитной политики. Осознанная же денежно-кредитная политика в настоящее время по существу отсутствует. Пока значение ставки рефинансирования не будет наполнено реальным содержанием, не стоит ожидать восстановления в России связанной банковской системы, способной осуществлять кредитование реального сектора экономики. К сожалению, руководство ЦБ пока не предприняло никаких шагов в перечисленных направлениях.

Таким образом, качественно прогнозировать инфляцию в настоящее время становится все сложнее, а Центробанк в направлении регулирования инфляционных процессов в стране по-прежнему действует неэффективно.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В настоящее время инфляция - один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом. Инфляция означает не только снижение покупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований, восстановлению нарушенных пропорций. По своему характеру, интенсивности, проявлениям инфляция бывает весьма различной, хотя и обозначается одним термином. Инфляционные процессы не могут рассматриваться как прямой результат только определенной политики, политики расширения денежной эмиссии или дефицитного регулирования производства, ибо рост цен оказывается неизбежным результатом глубинных процессов в экономике, объективным следствием налегания диспропорций между спросом и предложением, производством предметов потребления и средств производства, накоплением и потреблением и т.д. В итоге процесс инфляции в различных его проявлениях носит не случайный характер, а весьма устойчивый.

Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют

выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Проведенный анализ инфляции за предыдущие годы показывает, что на динамику российского ИПЦ значительное влияние оказывает поведение цен на довольно ограниченный перечень товаров. Среди продовольственных товаров в данный перечень входят плодоовощная продукция, крупа, молоко, мясо и сахар-песок. Непродовольственные товары в целом не отличаются значительным воздействием на итоговый уровень ИПЦ, однако ряд товаров все же имеет определенный вес, в частности, бензин, медикаменты и табачные изделия. Основными платными услугами, оказывающими влияние на потребительские цены, являются ЖКХ, транспортные и бытовые услуги.
Список использованной литературы:
1. Банки и банковские операции: Учебник для ВУЗов / Под ред. Е.Ф.Жукова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002.

2. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н.Азрилиян, - М.: Правовая культура, 2000.

3. Булатов А.С. Экономика. – М.: Юристъ, 2002.

4. Волкова Н.И. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2000.

5. Деньги, кредит, банки: Учебник. / Под ред. О.И.Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 448с.

6. Добрынин А.И., Тарасевич Л.С. Экономическая теория. – СПб.: Питер, 2000. – 544 с.

7. Илларионов А.Н. Подводя итоги минувшего года (об инфляции в 2003 году) // Бизнес и банки. - 2004. - № 1.

8. Купер Дж. Управление и регулирование банков. – М.: Финансы и статистика, 2001.

9. Любимов Л.Л., Раннева Н.А. Основы экономических знаний. – М.: Вита-Пресс, 2002.

10. Маевский. С.А. Экономический рост, инфляция и мировая статистика. М.: Инфра-М, 2003.

11. Никитин. Н.С. Экономические теории и инфляция. – М.: Юнити, 2002.

12. Нусратуллин А. Анатомия инфляции. – М.: Инфра-М, 2002.

13. Пугачев В.К., Пителин А.О. Российская инфляция, трактовка, моделирование, методы борьбы. – М.: Экономика, 2003.

14. Самуэльсон П.А. Экономика. – М.: МГП «Алгон» ВНИИСИ, 1998.

15. Сажина М.А. Основы экономической теории. – М.: Экономика, 2001.

16. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. – М.: Дело, 1998.

17. Хейне П. Экономическая теория. – М.: Дело, 1999.

18. В. С. Пашковский Особенности инфляционных процессов в России // Деньги и кредит. 2006. №10.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1