Образец титульного листа курсовой работы

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА БАНКОВСКОГО ДЕЛА
КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Деньги, кредит, банки»
Тема: «Евро и его роль в

современной мировой валютной системе»
Выполнил:

студент группы __________

факультета ______________

______________________

ФИО
Научный руководитель:

______________________

ФИО
Работа защищена:

«___» _______________г.

с оценкой «___________»
Санкт-Петербург

2011 год


Содержание
Введение.

Практически все аналитики расценивают введение общей европейской валюты, как одно из важнейших событий в международных валютных отношениях после отмены Бреттон-Вудской системы. Например, авторы специального доклада, подготовленного Международным валютным фондом, заранее провозгласили, что с учреждением ЭВС евро должна стать второй по важности валютой официальных резервов в мире, а ЕЦБ займет свое место как наднациональная структура по руководству межгосударственной валютой. Многие даже предполагают, что рождение нового сверхмощного субъекта мировой экономики, каким хотят сделать ЭВС его архитекторы, повлечет за собой экономический передел мира. Элен Рей, аналитик из лондонского Центра экономических исследований, в связи с этим замечает: "Рядовые европейцы, в самом деле, поглощены преимущественно проблемами практического использования новой валюты. Но некоторые европейские политики и экономисты (особенно во Франции) видят ЭВС как наилучший шанс ослабить гегемонию доллара в международной валютной системе". Насколько оправданы эти амбиции, можно будет судить лишь по прошествии нескольких лет.

Хотя целый ряд этих и других вопросов пока остаются нерешенными, в общей тональности оценок преобладают оптимистические ноты. Так, эксперты МВФ полагают, что, несмотря на имеющиеся политические, культурные и экономические проблемы, евро имеет достаточный потенциал, чтобы преобразить европейский и международный финансовые рынки и трансформировать существующую многостороннюю валютную систему в трехполярную или даже двухполярную. В настоящее время, по их мнению, похоже, что евро будет играть более значительную роль в международной торговле, частных инвестициях и официальных резервах.


1.
 
Евро – валюта ХХI века

1.1 Предпосылки создания евро

Главным предназначением европейской валютной интеграции было и остается обеспечение системы многосторонних расчетов, поскольку экономические связи в Европе всегда были многосторонними, а национальные хозяйства тесно переплетались. Уже в конце 50-х годов ХХ в. все члены только что образовавшегося Европейского экономического сообщества направляли и получали из стран-партнеров от 30 до 50% экспортно-импортных товаров.

Основой созданного в 1999 г. Европейского валютного союза, послужила теория Р. Манделла. Ее смысл в том, что нынешние процессы формирования валютных зон и объединений находятся в русле теории «оптимального валютного пространства». В 1961 г. он теоретически обосновал возможность и целесообразность отказа группы стран от национальных денежных знаков в пользу единой валюты.

Согласно теории, условиями создания оптимального валютного пространства являются следующие факторы:

наличие политической воли. За полвека страны ЕС проделали в области валютно-финансового сотрудничества многотрудный путь от замкнутых неконвертируемых национальных денежных единиц к единой валюте, способной оспорить на мировых рынках позиции доллара;

мобильность факторов производства (товаров, услуг, капиталов и рабочей силы) между странами. В странах Западной Европы правительства уделяли особое внимание поддержанию высокой динамики взаимного торгово-экономического сотрудничества, проводя политику либерализации торговых отношений, создавая благоприятные условия для перелива капиталов и передвижения рабочей силы;

активное использование национальных валют в обслуживании взаимных торгово-экономических связей и наличие развитых ликвидных валютных рынков. В странах Западной Европы взаимный товарооборот в основном осуществлялся в национальных валютах, в них же проводилась существенная доля внешнеторговых операций;

обеспечение долговременной стабильности валютных курсов стран-участниц по отношению друг к другу, в том числе с помощью механизмов ограничения взаимных колебаний курсов. Страны Западной Европы продвигались к решению этой задачи в течение 25 лет: сначала в рамках «валютной змеи», потом при помощи механизма обменных курсов Европейской валютной системы и, наконец, в формате валютного союза.

Путь к созданию евро начался после крушения Бреттон-Вудской системы. Рухнули твердо фиксированные паритеты валют и узкие курсы колебания вокруг них валютных курсов. В 1972 г. мировая валютная система перешла к плавающим валютным курсам.

Начался процесс падения монопольной роли доллара. Выполнение функции мировых денег все в большей мере стали осуществлять «твердые» национальные валюты других стран, а с начала 1970 г. были введены в практику специальные права заимствования (СДР). Первоначально они использовались в МВФ лишь как право на получение валют стран-членов МВФ, но в дальнейшем начали выполнять, хотя и в ограниченных размерах, денежные функции - меру стоимости, средства платежа и накопления. Международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических позиций стран-членов ЕС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют - доллара США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка.

С крушением Бреттон-Вудской системы начался поиск новых принципов функционирования мировой валютной системы, которые были приняты в 1976 г. на Ямайке.

Было объявлено, что золото больше не является мировыми деньгами и не указывается золотое содержание валют национальных государств. Ямайская валютная система предусматривала постепенное лишение доллара монопольной роли не только в выполнении функции средства обращения и платежа на мировом рынке, но и как средства накопления валютных резервов ЦБ различных стран. Ставка была сделана на СДР, представительная стоимость этой денежной единицы определялась исходя из «корзины» валют вначале 16, а потом 5 стран-членов МВФ.

Поскольку удельный вес доллара в СДР составлял 42%, то, по существу, за этой новой международной денежной единицей по-прежнему реально стоял доллар.

Кроме того, произошло узаконивание практики свободно колеблющихся курсов валют. При этом принцип «плавания» не исключал вмешательства государств в рыночный механизм установления курсов с помощью валютной интервенции.

Чуть позже страны ЕС приняли решение создать региональную европейскую валютную систему (ЕВС). Подготовка к ее созданию началась странами ЕС еще во время кризиса бреттон-вудской валютной системы, но решение вступило в силу почти одновременно с началом действия ямайской системы.

Создание ЕВС осуществлялось по т.н. плану Вернера в три этапа.

1971-1973 гг. - предусматривалась координация бюджетной, кредитной и валютной политики, либерализация движения капиталов и создание Европейского фонда валютного сотрудничества;

1974-1979 гг. - должны были возникнуть наднациональные органы с правами в области финансовой, денежно-кредитной и валютной политики;

1980 г. - введение единой валюты и создание европейской федеральной денежной кредитной системы.

План Вернера послужил основой валютной интеграции, и, хотя не был осуществлен в указанные этапы, идеи его в значительной мере реализовались позднее при создании евро.

Согласно плану, странам ЕС удалось создать в апреле 1973 г. Европейский фонд валютного сотрудничества и европейскую расчетную единицу (ЕРЕ). Чуть позже была создана новая европейская валютная единица - экю, которая, заменив ЕРЕ, использовала ее метод определения представительной стоимости через «корзину» валют стран-членов ЕС.

Были законодательно установлены твердые центральные курсы для валют стран-участниц и пределы отклонений от них, укреплена база валютных резервов и кредитного механизма, предусмотрено создание европейского валютного фонда, который мог бы со временем взять на себя функции центрального европейского банка.

Но ямайская мировая валютная система не сумела осуществить заложенные в ней принципы, прежде всего, усилить роль СДР и поколебать, монопольные позиции доллара в мировой валютной системе. Европейской валютной системе и экю также не удалось серьезно противостоять доллару. Перспективы экю полностью зависели от углубления интеграционных процессов в Западной Европе в целом, от успехов создания экономического и валютного союза, предусматривающего координацию экономической политики установления твердых пределов колебаний валютных курсов, создания европейской центральной банковской системы и единой европейской валюты к 2000 г.

Следующей попыткой потеснить позиции доллара явился план Делора. Он начал осуществляться в 1990 г. одновременно с введением либерализации движения капиталов. И это не случайно: завершилось формирование европейского внутреннего рынка, произошло сближение макроэкономических показателей, было достигнуто согласование финансовой и региональной политики. В 1994 г., было заключено специальное соглашение по экономическому сотрудничеству и созданию Европейского централизованного банка (ЕЦБ). Был создан Европейский валютный институт с целью координации валютной политики государств, укрепления роли экю и подготовки создания ЕЦБ.

В заключение предусматривалась передача ряда важнейших экономических компетенций национальных органов Европейскому Союзу, что связано с переходом к твердым фиксированным валютным курсам и затем к единой европейской валюте, что и произошло 1 января 1999 г.

Введение евро произошло в два этапа. На первом этапе, курс евро привязывался к курсу национальных валют, и в течение трех лет производилась деноминация, пересчитывались все финансовые и другие активы, как внутри валютного союза, так и за его пределами. Некоторое время евро выступал только в безналичном обороте, а наличное денежное обращение осуществлялось национальными денежными единицами стран-членов европейского валютного союза. В 2002 г. евро взял на себя и налично-денежное обращение, а национальные валюты прекратили свое существование.

Наступил завершающий этап создания экономического и валютного союза в рамках ЕС. Было образовано общее экономическое пространство со своим центральным банком, вырабатывающим единую валютно-финансовую политику, и с европейской валютой.

1.2 Значение создания евро

Чтобы определить роль евро в мировой валютной системе, необходимо опираться на процессы, происходящие в сфере денежного обращения под влиянием объективных экономических законов не только в национальных масштабах, но и в мировой экономике.

Введение евро в начале 1999 г. стало значительным событием в международной валютной системе. По своей значимости это событие сравнимо с трансформацией международной системы в начале 70-х гг. ХХ в., из системы фиксированных валютных курсов, к свободному выбору странами режимов курсов национальных валют. Но фактически значение этого события гораздо глубже.

Крах бреттон-вудских соглашений не сильно изменил статус основной международной валюты - доллара США. И до, и после кризиса системы, доллар оставался доминирующей мировой валютой. Введение евро значительно изменило конфигурацию мировой системы и стало самым важным событием в развитии мировой валютной системы с тех пор, как доллар США заменил английский фунт стерлингов в качестве доминирующей мировой валюты.

С созданием бреттон-вудской валютной системы в 1944 г. доллар взял на себя выполнение функции мировой валюты, не являясь мировой валютой по существу в соответствии с законами денежного обращения. Это проявилось в том, что наряду с внутренним денежным оборотом, которое он обслуживал и обслуживает в США, ему приходилось выполнять денежные функции в сфере международных экономических отношений. При этом удельный вес США в мировой экономике был гораздо меньше удельного веса доллара в международных финансовых операциях.

Слабость доллара заключалась, прежде всего, в том, что его эмиссия осуществлялась в США, и поступление в мировой оборот происходило на основе платежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового платежного оборота. В результате спрос и предложение на доллары не совпадал, и это отражалось на его курсе по отношению к другим валютам.

Что касается евро, то европейский центральный банк наделен функцией эмиссии европейской валюты на территории стран-членов ЭВС в соответствии с требованиями законов денежного обращения, и здесь принципиальное различие между евро и долларом.

Вкратце подведем итог 2-й главы. В 1950-1959 гг. действовал Европейский платежный союз. В 70-е годы, когда мир перешел к плавающим курсам, каждая из европейских валют стала двигаться по индивидуальной курсовой траектории. Многосторонние расчеты снова оказались под угрозой. Тогда страны ЕС создали «валютную змею», а позже - Европейскую валютную систему с собственной коллективной единицей - экю. Эти механизмы удерживали (хотя и не всегда) национальные курсы в рамках единого коридора. В 90-е годы всеобщая либерализация движения капиталов резко снизила эффективность коллективной привязки курсов. Жесточайший кризис Европейской валютной системы 1992-1993 гг. показал, что держать в одной «упряжке» свыше десяти разных валют больше не получится. Оставалось либо «отпустить их на волю», либо отказаться от них, создав единую валюту. ЕС выбрал 2-й путь, создав евро.

Важной особенностью новой мировой валютной системы, с которой мир вступил в XXI век является то, что впервые появилась региональная международная валюта, ибо до сих пор мировая валютная система характеризовалась взаимодействием национальных валют, с преобладанием одной из них над другими.
2. Роль евро в современной мировой валютной системе
2.1 Современная мировая валютная система (с 1976г.). В соответствии с принципами Ямайской валютной системы, любая страна – член Международного валютного фонда (МВФ) – вправе самостоятельно выбирать режим валютного курса. Однако все же определенные требования Уставом МВФ в редакции 1978г. были введены:

• 
  поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и использование интервенций Центрального банка при слишком сильных колебаниях валютного курса;
  
• 
  отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ;
  
• 
  незамедлительное информирование МВФ обо всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов;
  
• 
  отказ от привязки курса своих валют к золоту.
  

Одновременно золото было лишено своих официальных функций международного платежного средства, меры стоимости валют, обязательного резервного актива центральных банков, т.е. демонетизировано. Но на практике страны могут при желании накапливать золотые резервы, а также рассчитываться золотом по взаимному согласию. Таким образом, свобода выбора валютного режима является не абсолютной. Все же переход к самостоятельному выбору режима валютного курса странами означал, что его межгосударственное регулирование существенно ослабло.

Поэтому в настоящее время сложились разнообразные национальные валютные режимы, которые, тем не менее, могут быть классифицированы по определенным общим принципам (рис. 1).



Рис 1. Разновидности современных режимов валютных курсов (согласно уточненной классификации МВФ¹)

Привязанными называются валюты, изменение курса которых определяется изменениями курса валюты или корзины валют, к которой осуществляется привязка. Под корзиной валют имеют в виду признанный рядом стран (стандартная корзина) или одной страной (индивидуальная корзина) набор валютных ценностей, для которого по определенным правилам рассчитывается средневзвешенная стоимость. Ниже, на примере SDR, это будет показано более подробно. В случае привязки к определенной валюте колебания курса привязанной валюты полностью повторяют колебания курса ведущей валюты. При привязке же к стандартной корзине в некоторых случаях допускается отклонение в  1 %.

Иногда привязанные валюты называют валютами с фиксированным курсом. Это не совсем точно, поскольку фиксация осуществляется по отношению к одной валюте (или корзине), а по отношению к другим валютам происходит свободное плавание. Подавляющее число привязок осуществляется к доллару США (более 20 валют). Это связано с ведущей ролью доллара США на мировых рынках. Но встречаются и отдельные примеры привязки к другим валютам, например, эстонской кроны и румынского лея – к EUR (ранее – DEM), валют Намибии, Лесото и Свазиленда – ZAR (валюта ЮАР) и др. Своеобразная ситуация сложилась в зоне французского франка (14 стран), в которой используются валюты XAF и XOF с тождественным курсом. Ранее эта валюты были привязаны к франку, теперь – к евро. Таким образом, можно говорить о коллективных валютах, которые привязаны к другой коллективной валюте. Привязка к стандартной корзине валют осуществляется по отношению к международной денежной единице – SDR (например, ливийского фунта, руандийского франка и др.).

Ориентированными называются валюты, привязка которых к другим валютам осуществляется не жестко. Так, есть ряд валют (например, катарский риал, бахрейнский динар и риал Саудовской Аравии), официальные курсы которых привязаны к доллару США, но при этом поддерживается коридор в границах 2¹/₄%. Фактически здесь можно говорить о сохранении в мини-варианте принципов Бреттон-Вудса, но с разницей, что о золотом стандарте речи не идет.

До 1999г. ограниченное коридором плавание осуществлялось в ЕВС. Валютные курсы в ней определялись через центральный курс ECU с разрешенной полосой колебаний 15% (с 1979 по 1999гг. – в основном 2,25%). Эту систему называли также кооперативной, поскольку входившие в нее страны проводили единую валютную политику. Однако с переходом большинства стран ЕВС к единой валюте EUR данную систему логичнее определять как систему коллективной валюты. Поскольку курс EUR плавает по отношению к большинству других валют свободно, то теперь ЕВС (в рамках зоны EUR) может быть отнесена к системам валют с подвижным курсом.

К валютам с подвижным курсом относят те, для которых не устанавливаются жесткие пределы колебаний. Однако это не означает, что государство вообще ни при каких обстоятельствах не вмешивается в процесс образования курса. При этом вмешательство может носить достаточно активный характер (ежедневные или еженедельные корректировки с продажей или покупкой валюты центральными банками по установленному курсу). В этом случае говорят о контролируемом или управляемом плавании. Если же корректировки валютного курса носят спорадический характер и осуществляются в основном в экстренных случаях, например, при резких падениях или повышениях рыночного курса национальной валюты, то говорят о независимых системах. К ним принадлежат, в частности, доллар США, канадский доллар, японская йена.

В последние годы стали появляться специфические валютные режимы в странах, которые отказались от своей национальной валюты в пользу иностранной, либо признали иностранную валюту законным платежным средством в стране наряду с национальной денежной единицы. Это относится к таким странам, как Эквадор и Панама, которые используют в качестве национальной валюты USD (в Панаме имеют хождение также свои национальные монеты – бальбоа PAB).

Короткий обзор режимов валютных курсов свидетельствует о том, что современную мировую валютную систему не совсем корректно определять как систему плавающих курсов, как это часто утверждается. Правильнее говорить о системе свободного выбора режимов валютного курса.

С юридической демонетизацией золота в МВС тесно связано также утверждение МВФ в качестве официального резервного и платежного средства SDR. По первоначальному замыслу эта единица должна была заменить золото в отношениях МВФ со своими членами и их между собой.

Уже в начале 60-х годов в ряде промышленно развитых стран началась оживленная дискуссия о недостаточности имеющихся международных средств платежа – в то время в основном USD и золота. Она привела к решению МВФ приступить к эмиссии новых международных денежных единиц, которые впервые в истории создавались на основе международного соглашения. В 1978г. в связи с уменьшением роли золота в мировой валютной системе в Уставе МВФ была зафиксирована цель превратить SDR в основное резервное средство, для чего расширялась сфера применения этой единицы, устанавливались привлекательные ставки по кредитам в SDR.

Однако реализация этой цели затруднена рядом обстоятельств:

• 
  невозможностью полного контроля со стороны МВФ за использованием других элементов международной ликвидности;
  
• 
  возникновением мультивалютной резервной системы (не только USD);
  
• 
  увеличением свободы движения капитала, и, как следствие, объемов международных операций.
  

SDR представляют собой безналичные счета, которые могут держать лишь сам МВФ, страны-участницы системы SDR и так называемые прочие владельцы. Участие в системе SDR добровольно. С 1980г. в ней участвуют все страны-члены МВФ. В качестве прочих владельцев могут выступать эмиссионные банки, которые выполняют свои задачи более чем для одного члена МВФ, а также другие официальные учреждения. Частные лица не могут быть держателями счетов SDR. Они могут использовать эту единицу только как счетную, например, выразить номинал ценной бумаги в SDR или указать контрактную сумму на поставку товара в этой единице. Однако расчеты должны производиться в каких-либо валютах.

В финансовых отношениях МВФ со своими членами SDR используется как платежное средство при вкладах в фонд, возврате кредитов, а также при выплате процентов по кредитам. МВФ может выполнить свои обязательства перед страной-кредитором вместо валют SDR, а также пополнить резервы стран этой денежной единицей. Страны-члены могут использовать имеющиеся у них резервы SDR без политических и экономических обязательств. Было установлено, что члены МВФ могут в случае финансовой потребности покупать на SDR другие валюты. В этом случае они должны обращаться в МВФ, который определяет, у каких стран-участников системы SDR можно осуществить покупку, и организует процесс обмена.

Правила обмена, называемые дизайнингом (designing), устанавливались МВФ и регистрировались в его Уставе. Недопустимым считается использование SDR в ходе дизайнинга только в целях изменения структуры резервов страны, т.е. без целевого использования приобретаемых валют. SDR не могут быть непосредственно использованы для интервенций на валютных рынках, а должны быть в таких случаях сначала обменены на какую-либо валюту. Однако с 1987г. трансакции в рамках дизайнинга не имели место.

Страны-участницы системы SDR обязаны покупать эту денежную единицу в установленных МВФ размерах. В то же время МВФ учитывает финансовое положение стран и стремится привлекать к покупке SDR первоначально те из них, которые имеют достаточно сильные резервные и платежные позиции, причем распределяет обязательства по покупке SDR среди них равномерно.

Определенное время действовало правило реконституции минимального установленного объема SDR, согласно которому в случае расходования SDR страны обязаны были через определенное время восстановить этот объем путем новых покупок SDR. Однако с 1981г. оно было отменено.

SDR создаются в процессе размещения новых выпусков. Существует два способа размещения: общее и одномоментное размещения.

В случае общего размещения вновь эмитированные SDR размещаются среди всех стран-участниц пропорционально их доле (квоте) в уставном фонде МВФ. Такая операция осуществляется не чаще, чем один раз в 5 лет по решению квалифицированного большинства Совета управляющих (не менее 85% голосов). Наиболее крупное последнее размещение состоялось 1 января 1981, в результате чего общее количество составило 21,4 млрд. SDR.

Специальное одномоментное размещение может быть осуществлено среди ограниченного числа членов МВФ, например, в случае вступления в МВФ новых членов. В сентябре 1997 г. Совет управляющих МВФ выдвинул предложение о дополнительном размещении с учетом того, что более 20% членов МВФ никогда не участвовали ранее в размещении. Однако для вступления предложения в действие требуется, чтобы за данное решение проголосовало не менее 3/5 членов МВФ с общим количеством голосов в 85%. Такая ситуация до сих пор еще не реализовалась. Однако если решение будет принято, то количество SDR практически удвоится.

В общем объеме международных резервно-платежных средств SDR составляют менее 2% (без учета золота), что связано с ограниченным характером использования этой единицы. Таким образом, SDR в основном используется не как международное резервное средство, а как официальная единица во взаимоотношениях МВФ со странами-членами.

Возможности использования SDR постепенно расширялись. В частности, они включают: выполнение финансовых обязательств по международным договорам; использование в сделках своп; предоставление кредитов; залоговые операции и дарения. Как уже отмечалось, некоторые страны привязывают курсы своих валют к SDR. Расширяется круг прочих владельцев, которым предоставляется право осуществления всех разрешенных операций с SDR. В настоящее время сюда относят около 20 институтов, среди которых, например, Всемирный банк, Банк международных расчетов, Швейцарский национальный банк и другие.

Установление ставки процента SDR и оценка ее курса. Первоначально в Уставе SDR была определена как 0,888671 г. чистого золота, что соответствовало 1 USD, но с отменой золотого паритета необходимость в определении золотого содержания SDR отпала. Поскольку SDR не торгуют на валютных рынках, постольку она не имеет рыночной цены, как у национальных валют. Поэтому для определения цены SDR используют метод корзины четырех важнейших мировых валют (USD, EUR, GBP, JPY). Каждой валюте присваивают свой относительный вес, для определения которого служат следующие показатели:

1. 
   Доля страны в мировом экспорте товаров и услуг.
   
2. 
   Использование валюты в качестве резервного средства различными странами.
   

Список и веса валют пересматриваются каждые 5 лет на основе этих показателей.

Каждый рабочий день МВФ производит переоценку курса SDR по валютной корзине с учетом рыночных курсов соответствующих валют по отношению к USD. В табл. 1. приведен пример оценки курса SDR. Формула для определения курса SDR выглядит следующим образом:

(3)

Где:

d_i – относительный вес валюты i;

SR_i(USD) – прямой курс USD по отношению к валюте i, то есть стоимость этой валюты в долларах США.

Аналогичным образом курс SDR может быть определен и в любой другой валюте корзины.

Использование метода корзины позволяет в определенной мере сглаживать курсовые колебания, которому подвержены курсы отдельных валют, и, следовательно, уменьшить курсовой риск. По этой причине SDR активно используется для деноминации финансовых активов не только самим МВФ, но и другими международными организациями, фирмами. SDR используют также и в многосторонних межгосударственных соглашениях в качестве счетной единицы.

На выделяемые участникам системы SDR фонд начисляет проценты, и, наоборот, платит проценты за SDR, предоставленные ему. Величина процентной ставки с 1981г. соответствует средневзвешенному краткосрочных процентных ставок в странах, валюты которых входят в корзину SDR. Процентная ставка пересматривается еженедельно.

2.2 Влияние евро на современную мировую валютную систему

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировая валютная интеграция началась в ХIХ в. Последовательно сменили друг друга парижская, генуэзская, бреттон-вудская и ямайская валютные системы. В трех последних из этих систем гигантская роль принадлежит американскому доллару.

Золотой доллар функционировал с 1837 г. и постепенно к окончанию первой мировой войны начал занимать ведущую позицию среди валют капиталистических стран, сначала наряду с фунтом стерлингов, а затем оттеснив его с лидирующей позиции. Имея достаточное золотое обеспечение, доллар занял господствующую позицию в мировой валютной системе, стал основной резервной валютой и обосновал претензии на то чтобы являться мировой валютой. Поскольку поступление доллара в мировой оборот происходило на основе платежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового платежного оборота, это привело к кризису валютной системы. Страны-члены ЕС отказались от жесткой привязки своих валют к курсу доллара и пустили их в свободное плавание, создав механизм «валютной змеи». Жесткая конкуренция доллара и валют ведущих западноевропейских стран привела к ряду валютных кризисов в конце ХХ в., и завершилась созданием Европейского валютного союза с введением денежной единицы евро. В основе создания евро теория об оптимальном валютном пространстве - группа государств, которые договорились проводить согласованную курсовую политику с целью ограничить взаимные колебания курсов национальных валют. Евро удалось прервать почти столетнюю гегемонию доллара и стать ведущей международной валютой.

В современной мировой валютной бисистеме положение на ведущих валютных рынках и уровень обменного курса доллара и евро определяют не столько спрос на национальные товары и услуги на внешних рынках, сколько приток/отток капитала, процентная ставка, национальная политика и согласованные мероприятия стран-лидеров.

Причину валютной интеграции между отдельными странами мира в настоящее время экономисты видят, в первую очередь, в развитии мировой экономики. Во второй половине XX в. глобализация и конкуренция достигли такого уровня, что возможности стран добиться экономического и социального роста на индивидуальной основе резко сократились. Первыми это поняли страны-члены ЕС, создав евро - один из продуктов глобализации и интернационализации.

Развитие мировых интеграционных процессов приводит к выработке общей экономической политики, созданию единых институтов по координации действия национальных экономик.


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

2. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие // под. ред. И.Н. Платоновой. - М.: БЕК, 2006.

4. Доронин И. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран // Деньги и кредит, 2006. - №9.

7. Мировая экономика: Учебник под ред. Булатова А.С. - М.: Экономист, 2007.

8. Мировая экономика: Учебник // под ред. Т.Е. Кочергина. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006.

9. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения. - М.: Инфра-М, 2005.

12. Федякина А.Н. Международные финансы. - С-Пб.: Питер, 2005.

13. Харрис Дж.М. Международные финансы. - М, 2006