АКТИВ	Код	На начало отчетного года	Струк-тура на начало года %	На конец отчетного года	Струк-тура, на конец года %	Изменения
						Абсолют-ное	Отно-сительное %	Струк-тура %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	120	7 571 101	93,08	7 704 566	90,31	+133 465	+1,76	-2,77
Незавершенное строительство	130	354 743	4,36	288 666	3,38	-66 077	-18,62	-0,98
Долгосрочные финансовые вложения	140	175 498	0,02	482 324	5,65	+306 826	+174,83	+5,63
ИТОГО по разделу I	190	8 133 921	100	8 530 833	100	+396 912	+4,88

АКТИВ	Код	На начало отчетного года	Струк-тура на начало года %	На конец отчетного года	Струк-тура, на конец года %	Изменения
						Абсолют-ное	Относи-тельное %	Струк-тура %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	407 583	32,36	399 209	32,38	-8 374	-2,05	+0,02
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	250 687	19,9	209 789	17,02	-40 898	-16,31	-2,88
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты )	230	29 404	2,33	58 128	4,71	+28 724	+97,68	+2,38
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	520 347	41,32	473 852	38,43	-46 495	-0,94	-2,89
Краткосрочные финансовые вложения	250	19 817	1,57	-
Денежные средства	260	31 649	2,52	91 976	7,46	-60 327	-190,61	+4,94
ИТОГО по разделу II	290	1 259 487	100	1 232 954	100	-26 533	-2,1

1.2. Анализ пассива.

ПАССИВ	Код	На начало отчетного года	Струк-тура на начало года %	На конец четного года	Струк-тура на конец года %	Изменения
						Абсолютное	Относи-тельное %	Струк-тура %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
ИТОГО по разделу III	490	8 165 571	86,93	8 553 994	87,61	388 423	+4,76	+0,68
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
ИТОГО по разделу IV	590	215 348	2,29	243 799	2,5	28 451	13,21	0,21
V .КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
ИТОГО по разделу V	690	1 012 489	10,78	965 994	9,89	-46 495	-4,59	-0,89
БАЛАНС	700	9 393 408	100	9 763 787	100	+370 379	+3,94

ПАССИВ	Код	На начало отчетного года	Струк-тура на начало года %	На конец отчетного года	Струк-тура на конец года %	Изменения
						Абсолютное	Относительное %	Струк-тура %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1 830 150	22,41	1 830 150	21,4	0	0	-1,01
Добавочный капитал	420	5 072 649	62,12	4 985 060	58,28	-87 589	-1,73	-3,84
Резервный капитал	430	62 259	0,77	83 982	0,98	+21 723	34,89	0,21
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	1 200 513	14,7	1 166 307	13,64	-34 206	-2,5	-1,06
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	-		488 495	5,7
ИТОГО по разделу III	490	8 165 571	100	8 553 994	100	+388 423	+4,76

Показатели ликвидности находятся на уровне ниже нормативного, в динамике они несколько растут.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности по итогам 2004 года увеличилось на 100%, но не достигло нормы (N> 0,2). Коэффициент критической ликвидности также незначительно возрос с 0,59 до 0,62 при норме (N>1,0). Общее покрытие оборотными активами краткосрочных обязательств (коэффициент текущей ликвидности) увеличилось на 0,04 единицы и составляет 1,06 при (N>2). Коэффициент платёжеспособности возрос с 1,16 до 1,34.

3. Анализ оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия.

Наименование	Расчет	Показатель		Изменения
		2003 год	2004 год	Абсолют.	Относи- тельное %
1	2	3	4	4-3=5	5/3*100=6
1. Оборачиваемость всего капитала (капиталоотдача).	ф.№2 с.010 / ф.№1 (с.300 н.г. + с.300 к.г.) * 0,5.	0,9	0,93	0,03	3,7
2. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов.	ф.№2с.010 / ф.№1 (с,190н.г. + с.190к.г.)*0,5.	1,03	1,07	0,04	3,8
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.	ф.№2с.010 / ф.№1 (с.290н.г. + с.290к.г.)*0,5	7,3	7,1	-0,2	-0,4
4 . Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.	ф.№2с.010 / ф.№1 (с.210н.г. + с.210к.г.)*0,5.	21,6	22,	0,4	0,09
5. Коэффициент оборачиваемости денежных средств.	ф.№2с.010 / ф.№1 (с.260н.г. -+с.260к.г.) * 0.5	205,7	143,9	-61,8	-0,15
6. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности.	ф.№2с.010 / ф.№ 1 (с.240н.г. + с.240к.г.) * 0,5.	17,6	17,9	0,3	0,1
7 . Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.	ф.№2 с.010 / ф.№1 (с.620н.г. + с.620к.г.) * 0,5.	19,6	21	1,4	0,36

Показатели деловой активности в целом имеют стабильную динамику.

Это позволяет сделать вывод о достаточно эффективном менеджменте организации.

В последнем году анализируемого периода фиксируется снижение показателя оборачиваемости денежных средств, что является сигналом, свидетельствующим о снижении конкурентоспособности предприятия.

Наименование	Расчет	Показатель
		2004 год	2003 год
1	2	3	4
1. Время оборота оборотных средств	365 ( 360) / Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	51,1	50
2. Время оборота материальных оборотных средств	365 ( 360) / Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	16,5	16,9
3. Время оборота денежных средств	365 ( 360) / Коэффициент оборачиваемости денежных средств.	2,5	1,8
4. Время оборота краткосрочной дебиторской задолженности	365 ( 360) / Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	20,4	20,7
5. Время оборота кредиторской задолженности	365 ( 360) / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	17,3	18,6

Использование предприятием ресурсов характеризуется высокой скоростью их оборачиваемости: средний срок оборота оборотных средств 50 дней; оборота материальных оборотных средств 17 дней; оборота денежных средств 2 дня; дебиторской задолженности менее месяца и составляет 20 дней; средний срок оборота кредиторской задолженности 17 дней.

Длительность операционного цикла предприятия в рассматриваемом периоде в основном стабильна.



4. Анализ финансовой устойчивости.

4.1. Анализ типов финансовой устойчивости.

Наименование показателя	Код стр.	На начало 2004	На конец 2004	Изменения
				Абсолютное	Относитель-ное %
1. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	(СОС)= 490-190	31 650	23 161	-8 489	-27
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат, тыс. руб. (чистый оборотный капитал)	(КФ)= 490-190+590	246 998	266 960	+19 962	+8
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.	(ВИ)= 490-190+590 +610	750 131	782 536	+32 405	+4,3
4. Запасы и затраты, тыс. руб.	(ЗЗ)= 210+220	658 270	608 998	-49 272	-7,5
5. Доля собственного капитала в суммарном капитале.	490/700	86,9%	87,6%	+0,7	+0,8
6. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	(+ Фс = СОС – ЗЗ)	-626 619	-585 837	-40 782	-6,5
7. Излишек или недостаток общей величины основных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат.	(+ Фт = КФ – ЗЗ)	-411 272	-342 038	-69 234	-16,8
8. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.	(+ Фо = ВИ – ЗЗ)	+91 861	+173 538	+81 677	+89
9. Трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S) Абсолютная устойчивость. Нормальная устойчивость Неустойчивое финансовое состояние Кризисное финансовое состояние	Ŝ =[S(+ Фс), S(+ Фт), S(+ Фо)] + Фс > 0,  + Фт   > 0,   + Фо > 0, тогда  S   {1; 1; 1} + Фс < 0,  + Фт   > 0,   + Фо > 0, тогда  S   {0; 1; 1} + Фс < 0,  + Фт < 0,   + Фо > 0, тогда  S   {0; 0; 1} + Фс < 0,  + Фт < 0,   + Фо < 0 тогда  S   {0; 0; 0}

Начало 2004 года -626 619< 0,  -411 272< 0,  +91 861> 0,  тогда  S   {0; 0; 1}

неустойчивое финансовое состояние.

Конец 2004 года -585 837< 0, -342 038 < 0,  +173 538> 0,  тогда  S   {0; 0; 1}

неустойчивое финансовое состояние.

Поскольку предприятие финансирует производственный процесс наряду с собственным капиталом, кредитами и займами, то тип финансовой устойчивости можно определить как неустойчивый. Причина такого положения – недостаток собственных оборотных средств и общей величины основных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Анализ динамики дефицитов показывает некоторое улучшение положения. Так в конце 2004 года – дефицит несколько снижается, но остаётся на достаточно высоком уровне.

4.2. Анализ коэффициента финансовой устойчивости.

Наименования	Расчёт.	Норма	На начало 2004 года	На конец 2004 года.
1	2		3	4
1. Коэффициент автономии (независимости)	ф.№1 с.490 / ф.№1 с.300	(N > 0,5)	0,87	0,88
2. Коэффициент финансовой устойчивости	ф-№1 с.490 + с.590 / ф.№1 с.300	( (N > 0,8.)	0,89	0,9
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	ф.№1 (с.590 + с.690) / ф.№1 с.490	(N < 1,0 - 0,5 (= 0,67)	0,15	0,14
4. Индекс постоянного актива	ф.№1 с. 190 / ф.№1 с.490	(N = 0,5)	0,996	0,997
5. Коэффициент маневренности	ф.№1 (с.490 - с. 190) / ф.№1 с.490	(N = 0,5.)	3,88	2,7
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	ф.№1 (с.490 - с. 190) ф.№1 с.290	(N > 0,1.)	0,025	0,019
7. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	ф.№1 (с.490 - с. 190) / ф.№1 с.210	(N > 0,6.-0,8)	0,08	0,06
8. Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия	ф.№1 (с. 120 + с.210) / ф.№1 с.300(700)	(N > 0,5)	0,85	0,83

Коэффициент автономии (финансовой независимости) ОАО "Вологдаэнерго" на 1 января 2005 года составил 0,88. Нормативное значение этого коэффициента 0,5. Это означает, что собственные средства предприятия превышают заемный капитал в 7,5 раз. Высокие значения показателя свидетельствует о нерациональном распределении собственного и заёмного капитала.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств = 0,14 значительно ниже нормы. Менеджеры недорабатывают на привлечении заёмного капитала и недодают дивиденды акционерам.

Значение индекса постоянного актива свидетельствует, что большая часть собственного капитала направлена на финансирование внеоборотных активов.

Коэффициент маневренности намного превышает нормативный показатель следовательно большая часть собственных средств вложены в наиболее мобильные активы т. Е. используются для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами =0,02 (N > 0,1) говорит о недостаточности собственных оборотных средств для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами =0,06 (N > 0,6.-0,8) свидетельствует, что запасы и затраты финансируются не за счёт собственных источников.

Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия =0,83 (N > 0,5) характеризует высокий уровень производственного потенциала.


5. Анализ рентабельности, доходности предприятия.

Показатели	Расчет	Показатели		Изменения
		2003	2004	Абсолютное	Относительное %
1	2	3	4	4-3=5	5/3*100=6
1. Общая рентабельность всего капитала (активов)	ф.№2 с.140/ф.№1 (с.700н.г. + с.700к.г.) * 0,5.	0,07	0,09	0,02	28,7
2. Рентабельность собственного капитала	ф.№2 с. 140 / ф.№1 (с.490 н.г. + с.490 к.г.) * 0,5.	0,08	0,1	0,02	25
3. Чистая рентабельность собственного капитала	ф. ф.№2 (с. 140 - с. 150) / ф.№1 (с.490н.г. + с.490к.г.) * 0,5	0,05	0,06	0,01	20
4. Рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж	ф.№2 с.050(029) /ф.№2 с.010.	0,13	0,15	0,02	15,4

1. В целом показатели, оценивающие рентабельность организации демонстрируют положительную динамику.

Важнейший показатель, используемый для оценки инвестиционной привлекательности бизнеса – рентабельность собственного капитала – увеличилась за анализируемый период на 25%.

Уровень рентабельности 20%, превышает среднюю банковскую процентную ставку по депозиту (8,5%), свидетельствует о том, что предприятие является выгодным объектом для инвестирования, а рентабельность активов, которая также в целом соответствует рыночному проценту (19%) по кредитам, позволяет сделать заключение о кредитоспособности предприятия.

2. Рентабельность продаж или валовая маржа также увеличилась на 15,4%, это показатель, отражающий степень конкурентоспособности продукции.

Заключение и выводы.

Все задачи, поставленные вначале работы, достигнуты, раскрыты, а также достигнута главная цель работы.

В работе был проведён анализ финансового состояния предприятия, которой включает вертикальный и горизонтальный анализ актива и пассива баланса, анализ коэффициентов платёжеспособности и ликвидности, анализ оборачиваемости, анализ типов финансовой устойчивости, анализ коэффициента финансовой устойчивости, анализ рентабельности, доходности предприятия.

Были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующие таблицы, по которым были проведены аналитические выводы.

За анализируемый период, валюта баланса возросла на 4%, что свидетельствует о положительной динамике бизнеса. Анализ активов свидетельствует о привлечении долгосрочных инвестиций.

Динамика финансовых результатов деятельности предприятия иллюстрирует достаточно стабильный сбыт продукции и растущую прибыль от её реализации.

Большой удельный вес внеоборотных активов характеризует бизнес как достаточно надёжный, устойчивый и имеющий долгосрочные цели.

Вертикальный анализ актива свидетельствует о том, что основной источник дохода организации – её производственная деятельность. Этот вывод подтверждает анализ отчёта о прибылях и убытках, который показывает снижение внереализационных и операционных доходов предприятия.

Рассчитанные показатели дают основание сделать вывод о том, что предприятие финансирует свою деятельность в основном из собственных источников.

Предприятие имеет дефицит, связанный с чрезмерной кредиторской задолженностью и с её несбалансированностью с денежными средствами и др. высоколиквидными активами. В целом можно сделать вывод о не ликвидности баланса организации.

Показатели деловой активности в целом имеют стабильную динамику.

Это позволяет сделать вывод о достаточно эффективном менеджменте организации.

Использование предприятием ресурсов характеризуется высокой скоростью их оборачиваемости. Длительность операционного цикла предприятия в рассматриваемом периоде в основном стабильна.

Поскольку предприятие финансирует производственный процесс наряду с собственным капиталом, кредитами и займами, то тип финансовой устойчивости можно определить как неустойчивый. Причина такого положения – недостаток собственных оборотных средств и общей величины основных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Собственные средства предприятия превышают заемный капитал в 7,5 раз, это свидетельствует о нерациональном распределении собственного и заёмного капитала. Менеджеры недорабатывают на привлечении заёмного капитала и недодают дивиденды акционерам.

Большая часть собственных средств вложены в наиболее мобильные активы, т.е. используются для финансирования текущей деятельности. Запасы и затраты финансируются не за счёт собственных источников.

В целом показатели, оценивающие рентабельность организации демонстрируют положительную динамику. Уровень рентабельности 20%, превышает среднюю банковскую процентную ставку (8,5%), свидетельствует о том, что предприятие является выгодным объектом для инвестирования, а рентабельность активов, которая также в целом соответствует рыночному проценту (19%) по кредитам, позволяет сделать заключение о кредитоспособности предприятия. Рентабельность продаж или валовая маржа также увеличилась на 15,4%, что говорит о конкурентоспособности продукции предприятия.
 

 

Список литературы.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Высшая школа, 1998.

Шермета А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Инфа-М, 2002.