Реферат Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Оглавление:
Аннотация
Введение......................................................................................................................... 3
Глава 1. Организационно-экономические основы лизинга....... 6
1.1. История возникновения и развития лизинга............................................... 6
1.2. Лизинг в России: история развития.............................................................. 10
1.3. Основные понятия лизинговых отношений............................................... 13
1.4. Преимущества лизинга.................................................................................. 20
Глава 2. Правовые основы лизинга............................................................ 34
2.1. Начало правого регулирования лизинга в России................................... 34
2.2. Гражданско-правовое регулирование лизинга........................................ 36
2.3. Федеральный закон "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге"............................................................................................................................. 53
2.4. Лизинг в Налоговом кодексе......................................................................... 59
Глава 3. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей...................................................................................................................... 68
Заключение................................................................................................................. 74
Список литературы............................................................................................... 76
Приложение №1
Приложение №2
Введение.
Становление малого предпринимательства, наличие разнообразных финансово-кредитных учреждений, обслуживающих малые предприятия, и возникающие трудности с привлечением инвестиционных ресурсов потребовали изменения методов и способов государственной поддержки малого предпринимательства. Одним из таких методов обеспечения устойчивого развития предпринимательства как неотъемлимой части новой структуры экономики стала разработка Программы поддержки предпринимательства. Программой предусмотрено совершенствование нормативно-правовой базы развития предпринимательства, создание системы информационного, кадрового, гибкого финансово-кредитного обеспечения развития малых предприятий.
Одним из приоритетных направлений поддержки малого предпринимательства является развитие финансового лизинга как формы предпринимательской деятельности, более полно отвечающей требованиям научно-технического прогресса и гармоничного сочетания частных и общественных интересов. Лизинг-это очень выгодная форма инвестиций для предприятий, обновляющих парк производственного оборудования, а также для фирм, желающих расширить рынок сбыта.
Лизинг во многих странах мира давно уже получил широкое распространение и считается более целесообразным способом организации инвестиций в предпринимательскую деятельность, однако в России все еще определяются пути и формы его развития.
Экономическая сущность лизинга в течение длительного времени остается спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, а зачастую и противоречиво.
Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т. е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.
Гражданский кодекс Российской Федерации (Статья 665, ГК РФ) определяет лизинг следующим образом: по договору финансовой аренды (договору лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Лизингодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.
Лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий, обновления их основных производственных фондов.
При ограниченности финансовых ресурсов лизингополучатель может приобрести оборудование, которое увеличивает его производственные мощности и повышает его способности генерировать доходы. Для лизингополучателя лизинг более доступен, чем банковские кредиты, поскольку ему не требуется демонстрировать длительную кредитную историю, а скорее требуется доказать свою способность генерировать денежные средства в объеме, достаточном для покрытия лизинговых платежей.
С точки зрения поставщиков оборудования лизинг является способом продажи оборудования. Поскольку многие предприятия испытывают нехватку денежных средств и не имеют доступа к банковским кредитам, лизинг является единственным способом получения оборудования производственным предприятием.
Стороны лизинговой сделки кроме всего вышеуказанного в настоящее время используют следующие налоговые преимущества по сравнению с приобретением оборудования посредством банковского кредитования:
· Стороны лизинговой сделки вправе применять ускоренную аммортизацию с коэффициентом ускорения не выше трех.
· Лизингополучатель включает лизинговые платежи в себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль.
· Лизингодатель включает в себестоимость проценты по кредитам, использованным для приобретения лизингового имущества. В случае же если компания приобретает основные средства для собственного пользования, то она не может включать проценты по кредиту, полученному для приобретения основных средств, в себестоимость продукции (работ, услуг). Как результат, лизингодатель уменьшает свою налогооблагаемую прибыль.
Перечисленные выше преимущества делают лизинг одним из наиболее привлекательных способов приобретения основных средств, поэтому рассмотрение темы «лизинг» является сейчас наиболее актуальным.
Целью данной дипломной работы является рассмотрение лизинговых платежей в долгосрочной перспективе. Лизинговым компаниям необходимо заниматься финансовым планированием и прогнозированием лизинговых платежей для наблюдения за финансовыми потоками и целесообразного расходования средств.
Основными задачами дипломной работы являются:
· Рассмотрение теоретических основ лизинга (понятие, принципы).
· Анализ правовых основ лизинга (существующая законодательная база, режим налогообложения).
· Выделение преимуществ лизинга (по сравнению с кредитом и приобретением имущества за счет собственных средств).
· Рассмотрение существующих способов учета лизинговых платежей и описание системы финансового планирования и прогнозирования лизинговых платежей на искусственно созданной лизинговой компании.
Глава 1. Организационно-экономические основы лизинга
1.1. История возникновения и развития лизинга
История арендных отношений насчитывает более 4 тысяч лет. Она богата и разнообразна, как и история самого человечества. Еще Аристотель в “Риторике” отметил, что богатство составляет не владение имуществом на основе права собственности, а его (имущества) использование. К нашему удивлению основы арендных отношений тех лет имеют очень много общего с тем, что на первый взгляд кажется нам сегодня новшеством. Предлагаем вам сделать небольшой обзор эволюции этой сферы отношений и проследить ключевые этапы ее развития.
Никто в мире не знает точной даты, когда состоялась первая арендная сделка в истории человечества. Тем не менее, первые вещественные свидетельства о подобного рода деятельности относятся приблизительно к 2000 г. до н.э. В ходе раскопок, происходивших в 1984 г. на месте шумерского города Ур, ученым удалось обнаружить прототипы первых договоров аренды. Это были глиняные таблички, на которых стороны договора фиксировали свои обязательства по передаче на определенный срок в пользование и владение за определенную плату сельскохозяйственный инвентарь, право пользоваться водоемами и т.д. Глиняные таблички рассказали ученым о том, что первыми арендодателями, как правило, были священники, жившие в храмах города Ур.
Учеными найдены свидетельства о том, что ориентировочно между 400 и 450 г.г. до н. э. к юго-востоку от Вавилона, в древнем городе Ниппур семьей Мурашу была открыта первая известная в истории человечества лизинговая компания. Семья Мурашу являлась непревзойденным лидером на рынке арендных услуг в Персидской империи. Она специализировалась на аренде земли, но также предлагала и ряд сопутствующих продуктов: аренду скота, сельскохозяйственной техники и продажу посевных материалов в рассрочку.
Другие древние цивилизации, такие как древнегреческая, римская и египетская активно практиковали аренду в качестве эффективного и порой единственно доступного способа получить необходимые средства производства и землю для возделывания. В те времена (как, впрочем, и сейчас в России) возможность получить средства производства в пользование и владение являлась далеко не прихотью: аренда оборудования и земли позволяла получать средства для существования целым поселениям.
Известные своей предприимчивостью и успехами в международной торговле, финикийцы сдавали в аренду морские суда. Суть сделок по аренде судов в древние времена незначительно отличается от сделок лизинга сегодняшнего дня. Для максимального удовлетворения потребностей своих клиентов финикийцы, помимо сдачи в аренду самих судов, предлагали свои корабельные команды в качестве дополнительной услуги. Именно финикийцы стали прародителями финансовой аренды (лизинга) в отличие от простой аренды. Срок, на который суда передавались в пользование и владение лизингополучателям, был близок к сроку их полезного использования. На лизингополучателей приходилась также львиная доля рисков и экономических выгод, связанных с владением и пользованием судами.
В 1066 г. н. э. на Англию было совершено дерзкое и внезапное нападение со стороны норвежского короля и норманнского герцога. За две недели с начала кампании оба флота достигли берегов Англии. Ни норвежский король, ни норманнский герцог не имели в собственности достаточного количества кораблей, а также не имели средств и времени на постройку своих флотов и единовременного финансирования подобного рода военной кампании. Для тех времен это была серьезная военная операция. Англичане не могли найти другого объяснения феномену, кроме как сослаться на божественную природу происходившего, а на самом деле все было гораздо проще: оба лидера нашли источник финансирования: они взяли флот, команды и оружие в лизинг и успешно реализовали свой "бизнес-план".
В средние века популярной была аренда лошадей, а также оборудования и приспособлений для обработки сельскохозяйственных угодий. Известен исторический факт, что в средние века популярностью пользовалась аренда рыцарских доспехов, которые стоили непомерно дорого. Например, в 1248 г. рыцарь Бонфилс Манганелла из Гаэты, собираясь в седьмой крестовый поход, арендовал полный комплект рыцарских доспехов. Проценты за аренду составили сумму, примерно равную 25% от продажной стоимости доспехов.
В девятнадцатом веке наблюдается значительный рост арендной деятельности в основном за счет увеличения разнообразия предметов аренды, используемых в обществе. Бурное развитие технологий в сельском хозяйстве, на производстве и транспорте сделало аренду очень актуальной и востребованной в предпринимательской среде. Так, например, компании, активно строившие железные дороги, давали право другим компаниям, которые управляли подвижными составами, пользоваться принадлежавшими им рельсами и шпалами за арендную плату. В свою очередь, подвижные составы передавались транспортным компаниям также в аренду.
Именно бурное строительство железных дорог дало большой импульс для развития лизинга как отрасли в США. Вместе с бумом строительства железных дорог начали образовываться так называемые "трасты оборудования" (equipment trusts), которые занимались привлечением средств вкладчиков и инвестировали эти средства в покупку подвижных составов и сопутствующего оборудования. Эти составы и оборудование, в свою очередь, сдавались в аренду корабельным компаниям, а также железнодорожным предприятиям, перевозчикам грузов и пассажиров. Частным вкладчикам на руки выдавались специальные свидетельства, на основании которых они могли получить обратно вложенные деньги и проценты на них.
Аренда в первой половине ХХ века
Вместе с техническим прогрессом в ХХ веке аренда становилась еще более актуальной. Теперь новым толчком в ее развитии стал повышенный интерес самих производителей оборудования к аренде как к инструменту продаж. Уже в начале века производители оборудования поняли, что единовременно изыскать необходимые средства для приобретения дорогостоящего оборудования очень трудно, а в большинстве случаев просто невозможно. Значительная часть производителей оборудования рассматривали аренду, при которой право собственности в течение срока договора остается за арендодателем, как способ сохранить право собственности и над технологией, легшей в основу производства оборудования. В качестве примера можно привести телефонную компанию Белла, которая уже в 1877 г. объявила свое решение передавать произведенные ей аппараты только на условиях аренды. Аналогичные явления имели место и в других отраслях до тех пор, пока не было принято антимонопольное законодательство, и производители оборудования не были принуждены продавать его.
С развитием автомобилестроения аренда стала частью жизни общества в США и странах Западной Европы. Первые сделки по передаче автотранспортных средств в аренду зафиксированы в 1918 г. Тем не менее, отцом современного авто-лизинга считается продавец автомобилей из Чикаго Золли Фрэнк, первым предложивший в начале 40-х годов XX века уже не аренду отдельных транспортных единиц, а долгосрочный лизинг целого парка автомобилей.
Как было сказано выше, главной причиной активизации арендных отношений в первой половине XX века было использование аренды производителями оборудования как способа продвижения своей продукции и защиты технологии ее производства. По мере развития этих отношений произошла их эволюция, в результате которой большинство производителей оборудования, первоначально напрямую занимавшихся арендой, создали специализированные финансовые компании, полностью принадлежавшие и контролировавшиеся ими. Те производители оборудования, которые не занимались арендой, начали активно стимулировать создание независимых арендных компаний. Первоначально эти компании все же имели узкую специализацию, так как начинали свою работу за счет кредитов от производителей, но по мере своего роста утеряли узкий отраслевой признак.
Датой рождения лизинга принято считать 1954 год, когда обычная аренда получила некую дополнительную черту, впоследствии давшую гигантский рост данной отрасли в развитых странах Запада. Речь здесь идет о возможности использования ускоренной амортизации предмета аренды в целях налогообложения у его балансодержателя.
Действительно, вся история развития лизинговой отрасли на Западе демонстрирует, что ускоренная амортизация в целях налогообложения является одним из главных признаков, отличающим обычную аренду от лизинга. Аренда в совокупности с ускоренной амортизацией позволяет лизинговым компаниям условно "передавать" выгоду от ускоренной амортизации арендаторам, что выражается в уменьшении стоимости финансовой аренды.
В большом количестве случаев аренда содержала обязательство либо право арендатора приобрести предмет аренды в собственность по окончании срока договора. С одной стороны, ускоренная амортизация позволяла оптимизировать налогообложение у арендодателей в течение действия договора, а с другой, по его окончании не возникало дополнительного налогообложения при передаче имущества в собственность арендатора, т.к. оборудование было практически полностью амортизировано. Именно институт ускоренной амортизации лег в основу создания лизинга как такового, а также сделал лизинг конкурентоспособным по сравнению с обычной арендой или кредитом.
1.2. Лизинг в России: история развития
Несмотря на то, что лизинговая отрасль в России еще находится на ранней стадии развития, на территории России лизинг начали использовать достаточно давно.
Впервые лизинг появился в России в советское время, когда он использовался в качестве средства приобретения судов и самолетов. Однако эти сделки были мелкими и немногочисленными. В начале 90-х годов в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками. К середине 90-х годов правительство, оценив потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. В результате этого на рынке появились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами для модернизации собственных производственных мощностей. К 1994 г. группа из 15 лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний, «Рослизинг».
Началом правового регулирования лизинга в России можно считать 1994 год, когда был принят Указ Президента РФ от 17.11.94 г. № 1929 "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности", несмотря на то, что Оттавская конвенция о международном финансовом лизинге 1988 года (Конвенция УНИДРУА) разрабатывалась с участием представителей СССР. Данный Указ не содержит норм, направленных на непосредственное урегулирование правоотношений, связанных с лизингом имущества, а лишь поручает Правительству РФ разработать и в месячный срок утвердить Временное положение о лизинге. Нужно отдать ему должное как первому правовому акту в области лизинга в России, имеющему большое значение в правовом регулировании отношений в сфере лизинга имущества, а также присоединении России к Конвенции УНИДРУА.
Следующим значительным шагом в развитии правового регулирования лизинга явилось Постановление Правительства РФ от 29 июля 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» утвержденное им "Временное положение о лизинге".
Во Временном положении о лизинге была несколько скорректирована позиция, содержащаяся в Указе от 17 октября 1994 г. № 1929, относительно понятия "лизинг" в сторону договорной природы лизинговых отношений. Так, п.1 положения понятие "лизинг" употребляется в двух разных значениях: во-первых, с экономической точки зрения лизинг представляет собой один из видов предпринимательской деятельности, одну из форм коммерческого инвестирования временно свободных либо специально привлеченных для этих целей денежных средств; во-вторых, с юридической точки зрения под лизингом понимается договор финансовой аренды (лизинга).
В число объектов договора лизинга Временное положение включило любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам. Субъектами лизинговых правоотношений согласно Временному положению были признаны: в качестве лизингодателя - юридические лица, осуществляющие лизинговую деятельность, или граждане, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей; в качестве лизингополучателя - юридические лица, осуществляющи предпринимательскую деятельность, или граждане - индивидуальные предприниматели, получающие имущество в пользование по договору лизинга; в качестве продавца лизингового имущества - юридические лица - изготовитель машин и оборудования, а также иные организации и граждане, продающие имущество, являющееся объектом лизинга (п. 3).
Временным положением было скорректировано и другое положение Указа № 1929, согласно которому лизинговые организации могли создаваться только как акционерные общества. Временное положение разрешило лизинговым организациям создаваться и в других организационно-правовых формах.*
Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль в развитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь 1995 г.) предусматривало, что лизингополучатель может включать лизинговые платежи в состав затрат. Второе постановление №752 (июнь 1996 г.) предусматривало, что стороны договора лизинга могут применять механизм ускоренной амортизации к активам, являющимся объектом финансового лизинга, при отражении таковых в своей финансовой отчетности. Однако, эти постановления не решали всех проблем, и никто не мог гарантировать, что последующие нормативные акты не будут им противоречить. Во всем мире лизинговая отрасль различает два основных типа лизинга – оперативный и финансовый. В России до начала 90-х годов, когда термин «лизинг» впервые появился в контексте коммерческих сделок, к обоим этим видам лизинговой деятельности применялся термин «аренда». Сегодня, в соответствии с российским законодательством международному понятию «оперативный лизинг» соответствует российский термин «аренда», а понятию финансовый лизинг – российский термин «лизинг». Сделки по финансовой аренде или лизинговые сделки в России, как правило, характеризуются тем, что лизингодатель приобретает основные средства в соответствии со спецификациями, указанными лизингополучателем; лизингодатель получает право собственности на актив, и график лизинговых платежей тесно соотносится с графиком амортизации предмета лизинга.**
Постановления Правительства РФ по различным вопросам лизинговой деятельности продолжали издаваться и после принятия Части II Гражданского кодекса РФ, однако они носили организационный характер и не содержали положений, направленных на позитивное регулирование договора лизинга.*
С момента появления лизинга в России отраслевые показатели выросли не только в отношении числа появившихся лизинговых компаний, но также и в отношении объема заключенных лизинговых сделок. В 1995 году, например, общий объем сделок, заключенных членами «Рослизинга», составил 170 млрд. руб. (42 млн. долл. США), в 1996 году эта цифра выросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл. США), а в 1997 году – до 2,8 трлн. руб. (500 млн. долл. США). В 1998 году (до кризиса), по информации «Рослизинга», его члены заключили лизинговые сделки на общую сумму 4 млрд. долл. США. ***Однако, несмотря на рост, российский рынок лизинговых услуг пока еще невелик и недостаточно развит.
1.3. Основные понятия лизинговых отношений
Под лизингом понимают имущественные отношения, при которых одна организация (пользователь - лизингополучатель) обращается к другой (лизинговой компании) с просьбой приобрести необходимое оборудование и передать его ей в пользование.
Лизинг – это вид инвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме земельных участков и других природных объектов, а также объектов, запрещенных к свободному обращению на рынке.
Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга, является собственностью лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого за счет бюджетных средств.
Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя определяется по согласованию между сторонами договора лизинга.
В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора.
Лизингодатель вправе использовать лизинговое имущество в качестве залога, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Лизингодатель, приобретая имущество для лизингополучателя, должен уведомить продавца о том, что это имущество предназначено для передачи его в аренду (лизинг) определенному лицу. С момента поставки лизингового имущества лизингополучателя к нему переходит право предъявления претензий продавцу в отношении качества, комплектности, сроков поставки имущества и других случаев ненадлежащего выполнения договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингополучателем.
Если иное не предусмотрено договором лизинга, лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за выполнение продавцом требованием, вытекающих из договора купли-продажи, кроме случаев, когда ответственность за выбор продавца лежит на лизингодателе. В последнем случае лизингополучатель вправе по своему выбору предъявлять требования, вытекающие из договора купли-продажи, как непосредственно продавцу имущества, так и лизингодателю.
Лизингополучатель обязан застраховать лизинговое имущество в страховой компании, указанной лизингодателем. Риск случайной порчи или гибели лизингового имущества переходит к лизингополучателю в момент передачи ему лизингового имущества, если иное не предусмотрено договором лизинга (рис. 1.).
Виды лизинга
Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.
При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:
Чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.
Полный, или, как его еще называют "мокрый" лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.
Частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
По типу финансирования лизинг делится на:
Срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.
Возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.
Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.
В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:
Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.
Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.
Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) – leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов – для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей – для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.
· Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма – собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.
По типу имущества различают:
Лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.
Лизинг недвижимости (здания, сооружения).
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.
В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый (капитальный, прямой) лизинг – financial, capital leases – представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:
· участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
· невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
· продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки).
После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.
Оперативный (сервисный) лизинг – service, operating leases – представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:
Внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.
Внешний (международный) лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:
С использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду. Например, имел место следующий случай: четыре английские лизинговые компании в сделке с лизингом восьми самолетов "Боинг" стоимостью в 140 млн. долларов, закупив эту технику у американских фирм, сдали ее в лизинг тем же американским фирмам. Суммарная налоговая скидка составила около 20 млн. долларов. В ряде случаев возможность получения льгот при операциях лизинга используется для проведения фиктивных операций лизинга. На Западе такого рода фиктивные операции преследуются посредством специальных статей в законах, регламентирующих лизинговую деятельность.
Без использования льгот.
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:
Вида лизинга (финансовый, оперативный);
Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;
компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;
· смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.
· Состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
· Применяемого метода начисления:
· с фиксированной общей суммой;
· с авансом (депозитом);
· с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;
· с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);
· с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);
· с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).
1.4. Преимущества лизинга.
Лизинг в его современном понимании как альтернатива банковскому инвестиционному кредитованию в России, начал развиваться совсем недавно – в начале 90-х. Мировой опыт лизинговой деятельности имеет более чем сорокалетнюю историю. Уровень развития лизинговых отношений, как правило, является своеобразным показателем развитости всей экономики страны. В настоящее время в России удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство, по оценке различных авторов, не превышает 1,5%, в то время как в ведущих странах этот показатель достигает 25 – 30%.* Лизинг представляет собой эффективный и доступный финансовый механизм модернизации и реструктуризации основных фондов у российских производителей – залог развития отечественной экономики. Он создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг, увеличивает объем капитальных вложений за счет нового механизма приобретения и обновления основных средств, открывает новые возможности сбыта для производителей оборудования, позволяет исключить не целевое использование денежных средств, а также имеет ряд других преимуществ.
В условиях отсутствия собственных средств у предприятий – производителей, нехватки и сложности получения кредитных ресурсов, отказа производителей оборудования продавать основные средства в рассрочку, ограниченности выбора иных финансовых инструментов, лизинг представляет реальную возможность предприятиям – производителям приобретать и обновлять основные средства, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции.
У предприятия – производителя есть три основных способа приобретения необходимого оборудования:
· Покупка оборудования за счет собственных средств предприятия;
· Приобретение оборудования с использование банковского кредита или покупка в рассрочку, что может быть рассмотрено как использование товарного кредита;
· Приобретение права пользования оборудование посредством лизинга.
Преимущества лизинга для лизингополучателя.
Преимущества лизинга для лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией.
Основные преимущества лизинга для предприятий - лизингополучателей определены "Федеральным Законом о лизинге" от 29.10.1999г N 164 ФЗ и заключаются в следующем:
Предусматривается возможность ускоренной амортизации предмета лизинга с коэффициентом ускорения не выше 3.
Ускоренная амортизация позволяет предприятию часто обновлять основные средства производства, что, в свою очередь позволяет ему занимать лидирующее положение на рынке своей продукции (услуг) за счет превосходства в качестве и количестве выпускаемой продукции.
Рассмотрим на примере приобретения основных средств за счет кредита и в лизинг, как можно использовать преимущества ускоренной амортизации при обновлении основных средств.
Предположим, что начальная стоимость основных средств составляет 1 000 000 руб., а норма амортизации данных основных средств составляет 10 % в год.
При лизинге применяется ускоренная амортизация в размере 30% в год. Ниже в таблице приведены данные по остаточной стоимости имущества, приобретенного путем использования кредитных ресурсов и по лизингу.
| N года | Кредит Остаточная стоимость основных средств | Лизинг Остаточная стоимость основных средств |
| 0 | 1 000 000 | 1 000 000 |
| 1 | 900 000 | 700 000 |
| 2 | 800 000 | 400 000 |
| 3 | 700 000 | 100 000 |
| 4 | 600 000 | 0 |
| 5 | 500 000 | 0 |
| 6 | 400 000 | 0 |
| 7 | 300 000 | 0 |
| 8 | 200 000 | 0 |
| 9 | 100 000 | 0 |
| 10 | 0 | 0 |
Из таблицы видно, что по прошествии 3-х лет и 4-х месяцев остаточная стоимость оборудования взятого в лизинг по балансу равна нулю, в то время как остаточная стоимость оборудования, приобретенного в кредит составляет около 65% от первоначальной (.балансовой) стоимости.
При обновлении основных средств, предприятие имеет право продать его по цене, не ниже остаточной стоимости, в противном случае, оно должно будет уплатить налог на прибыль на всю разницу.
Таким образом, продавая на вторичном рынке использованное оборудование, приобретенное из кредитных средств, предприятие должно продать его по цене не менее 65% от первоначальной, а приобретенное в лизинг - по любой цене больше 0.
Известно, что из-за низкой инвестиционной активности российского рынка оборудования (в том числе и вторичного), реально продать устаревшее оборудование можно только по низким ценам в размере 10%-30% от первоначальной стоимости.
Вывод: ускоренная амортизация основных средств с использованием лизинга позволяет реально обновлять их в кратчайшие сроки.
Кроме того, в договоре лизинга может быть предусмотрен возврат предмета лизинга по окончании срока договора лизинга лизинговой компании, которая самостоятельно будет реализовывать предмет лизинга на вторичном рынке, либо повторно передаст его в лизинг.
В этом случае планируемая ликвидационная стоимость предмета лизинга вычитается из суммы планируемых лизинговых платежей, что существенно улучшает экономику лизингового проекта по сравнению с любыми другими схемами приобретения основных средств.
Разрешается Лизингополучателю относить лизинговые платежи на себестоимость продукции (услуг), производимой с использованием предмета лизинга, или на расходы, связанные с основной деятельностью.
В настоящее время при приобретении основных средств за счет кредитных средств, предприятия руководствуются Постановлением Правительства РФ от 05.08.1992г N 552 с изменениями и дополнениями (последняя редакция от 12.07.1999г.) "Положение о составе затрат, включаемых в себестоимость работ (услуг)".
В соответствии с указанным "Положением..." затраты на уплату процентов по ссудам, связанным с приобретением основных средств не относятся на затраты, включаемые в себестоимость.
Суммы основного долга по кредиту предприятие имеет право выплачивать только из временно свободных денежных средств от текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таким образом, "Закон о лизинге" существенно расширяет перечень затрат, включаемых в себестоимость работ(услуг), поскольку лизинговые платежи включают в себя следующие, так называемые, инвестиционные затраты и издержки :
· шефмонтаж
· расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга;
· расходы, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга
Заметим, что в Положении "О составе затрат..." от 5 августа 1992 года N552 (п. в) к затратам на подготовку и освоение производства не относятся:
· затраты на шефмонтаж, осуществляемый организациями - поставщиками оборудования или по их поручению специализированными организациями;
· затраты, связанные с приемкой новых организаций и объектов в эксплуатацию;
· затраты по подготовке кадров для работы на вновь вводимой в действие организации;
· затраты по устранению недоделок в проектах и строительно-монтажных работах, исправлению дефектов оборудования по вине организаций - изготовителей, а также повреждений и деформаций, полученных при транспортировке до приобъектного склада производятся за счет организаций, нарушивших условия поставок и выполнения работ;
· расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин, связанных с предметом лизинга;
· расходы на хранение предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию;
· расходы на охрану предмета лизинга во время транспортировки;
· расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами
В соответствии с п. с Положения "О составе затрат..." от 5 августа 1992 года N 552 в себестоимость продукции относятся затраты на оплату процентов по полученным кредитам банков (за исключением ссуд, связанных с приобретением основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов);
· плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств, подтверждение расчетно-платежных документов третьими лицами в связи с предметом лизинга;
· расходы на регистрацию предмета лизинга;
· комиссионный сбор торгового агента;
· расходы на оказание возникающих в ходе реализации комплексного лизинга дополнительных услуг; иные расходы, без осуществления которых невозможно нормальное использование предмета лизинга;
· страхование от всех видов риска.
Следует отметить, что в случае использования кредита в соответствии Федеральным законом от 10.01.1997г N 13-ФЗ устанавливается следующая льгота для предприятий отраслей материального производства :
При исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, уменьшается на суммы, направленные ...на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, включая проценты по кредитам.
Эта льгота предоставляется указанным предприятиям... при условии полного использования ими сумм начисленного износа (амортизации) на последнюю отчетную дату.
В соответствии Федеральным законом от 31.0301999 г. N 62-ФЗ перечисленные выше льготы в совокупности не должны уменьшать фактическую сумму налога, исчисленную без учета данных налоговых льгот, более, чем на 50 процентов.
Из сравнения законодательно-налоговой базы кредита и лизинга можно сделать следующие выводы:
· Приобретение основных средств в лизинг позволяет предприятиям всех отраслей значительно расширить состав затрат, включаемых в себестоимость, что позволяет значительно уменьшить налог на прибыль.
· Использование имеющихся льгот при пользовании кредитом уменьшает сумму налога на прибыль у предприятий отраслей сферы материального производства максимум на 50%.
· При этом использование льготы оговаривается рядом условий.
· Применение лизинга позволяет предприятиям всех отраслей безусловно уменьшить налог на прибыль в неограниченных пределах.
· Применение налоговых льгот по кредиту доступно только предприятиям сферы материального производства, а использование преимуществ лизинга доступно предприятиям и организациям всех отраслей.
· Применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами приобретения основных средств (кредит, приобретение из собственных средств) экономит финансовые средства Лизингополучателя.
Преимущества для поставщиков
В условиях недостаточной заинтересованности со стороны коммерческих банков инвестировать в производство, неразвитости вторичного рынка корпоративных бумаг, боязни "российских" рисков со стороны западных инвесторов, производственные предприятия имеют крайне ограниченные возможности привлечения средств на приобретение нужного им технологического оборудования.
Вместе с тем, даже крупные компании-поставщики оборудования не обладают таким объемом оборотного капитала, который необходим для осуществления системного финансирования своих клиентов в России на покупку оборудования путем предоставления рассрочки платежей на срок более 12-18 месяцев. Общеизвестно, что капиталоёмкие проекты физически не могут окупиться за 3-6 месяцев, на которые поставщики порой соглашаются дать рассрочку. Помимо замораживания собственных оборотных средств, рассрочка влечет принятие поставщиком целого букета кредитных рисков, для квалифицированной оценки и последующего управления которыми требуется определенная методология и инфраструктура.
Разрыв между поставщиками оборудования и конечными производителями должны заполнять кредитные учреждения и лизинговые компании. Например, по оценкам специалистов, более трети всех продаж оборудования в США конечным производителям финансируется именно с помощью лизинга.
Для поставщиков оборудования партнерство с лизинговой компанией дает следующие преимущества:
· лизинг - финансовый инструмент, с помощью которого поставщик оборудования может значительно увеличить объемы своих продаж, так как потенциальный покупатель оборудования, имея лишь 25-30% от стоимости оборудования, с помощью лизинговой компании и ее средств может приобрести оборудование за его полную стоимость;
· лизинг влечет интенсивное расширение клиентской базы - клиенты, которые не могли или не хотели отвлекать оборотные средства на покупку оборудования, теперь могут стать вашими покупателями. У поставщика, сотрудничающего с лизинговой компанией, появляется лизинговый механизм финансирования для своих клиентов. При этом поставщик осуществляет поставку без каких-либо рассрочек платежей за оборудование;
| | · формирование у поставщика сильного конкурентного преимущества - лишь немногие поставщики оборудования на российском рынке предлагают лизинг для своих клиентов. Обращение к рынку с заявлением о наличии подобной услуги (продажи оборудования в лизинг) - это мощный рывок вперед, позволяющий привлечь клиентуру конкурентов; |
| | · лизинг создает возможность получения дополнительных доходов на сервисе оборудования, переданного в лизинг, а также при повторной продаже изъятого лизинговой компанией у лизингополучателей - неплательщиков и возвращенного поставщику оборудования. |
Основным преимуществом сотрудничества с лизинговой компанией является то, что с нами поставщики оборудования могут посоветовать своим клиентам не только самое лучшее оборудование, но и предложить реальный способ финансирования этой покупки. *
Преимущества для лизинговых компаний.
Право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;
Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);
Высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;
Помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;
Инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;
Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;
Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;
Лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;
Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Преимущества сотрудничества с лизинговой компанией.
В том случае, когда предприятие использует кредит банка для приобретения основных средств, оно сталкивается с массой проблем, связанных с приобретением, доставкой, растаможиванием, монтажом, страхованием оборудования и других непредвиденных проблем. Предприятие вынуждено решать эти проблемы самостоятельно и, к сожалению, зачастую, непрофессионально, поскольку приобретение основных средств для любого предприятия является достаточно редкой операцией и не входит в круг профессиональной деятельности.
В связи с непрофессиональностью работников предприятий в вопросах приобретения основных средств возникают риски потерь и убытков, связанных с недобросовенностью продавца, перевозчика, монтажной организации, а также обычные страховые риски.
Преимущества для предприятия в сотрудничестве с лизинговой компанией состоят в том, что лизинговая компания является профессиональным покупателем основных средств, а также посредником среди всех субъектов - участников лизинговой сделки: Банком, Продавцом предмета лизинга, перевозчиком, таможенными органами, страховыми компаниями, а также является профессиональным экспертом в отношениях с налоговыми органами.
Результатом работы лизинговой компании для предприятия является исключение вышеперечисленных рисков, а также дополнительное сокращение расходов и убытков, в частности:
Лизинговая компания, как правило, добивается от Продавца наибольших скидок - это является общемировой практикой.
При закупке оборудования лизинговая компания использует 100% надежные финансовые схемы (аккредитивы, встречные гарантии), исключающие риски недобросовестности продавца и перевозчика.
Лизинговая компания оптимальным образом страхует основные средства, исключая, таким образом, обычные риски, и добиваясь от страховых компаний наилучших условий - это общемировая практика.
Лизинговая компания имеет возможность постоянно сотрудничать с надежными таможенными брокерами, что сокращает издержки и сроки растаможивания предмета лизинга.
Лизинговая компания защищает интересы Лизингополучателя перед всеми субъектами рынка, включая и государство.
В частности, лизинговая компания, имея опыт споров и арбитражей с налоговой инспекцией, обязательно возвращает из бюджета НДС, уплаченный поставщику или на таможне. Рядовое предприятие далеко не всегда рискует пускаться в споры и тяжбы с налоговой инспекцией.
Пример расчета сравнительной эффективности кредита и лизинга.
Приведем расчеты сметы выручки и затрат и движения денежных средств для предприятия, решившего приобрести оборудование (основные средства) для двух возможных способов:
· путем привлечения банковского кредита;
· путем долгосрочного финансового лизинга.
Примем следующие исходные данные для расчета:
Стоимость приобретаемого оборудования : 1 000 000.
НДС по приобретаемому оборудованию : 200 000.
Сумма кредита на 3 года: 1 200 000.
Кредитная ставка: 12% годовых.
Маржа лизинговой компании 6% годовых, включая налог на имущество, уплачиваемый лизинговой компанией.
Выручка от реализации продукции на новом оборудовании составляет 2 000 000 в год.
НДС от реализации 400 000 в год.
Состав и соотношение затрат в структуре себестоимости приняты эмпирически и соответствуют данным, приведенным в таблицах ниже.
Норма амортизации 11,1% в год.
При лизинге оборудование учитывается на балансе Лизингодателя.
При лизинге применяется коэффициент ускоренной амортизации - 3.
В расчетах по возврату кредита, выплате процентов и лизинговым платежам принято ежемесячное погашение долга по аннуитетной схеме, предусматривающей равномерность ежемесячных выплат.
В обоих случаях принято предположение, что НДС, уплаченный поставщику за оборудование возвращается из бюджета во второй месяц после уплаты за предмет лизинга (что соответствует минимально возможному сроку возврата НДС из бюджета), и направляется на погашение задолженности по кредиту.
В случае использования кредита на приобретение оборудования, принята максимально возможная льгота по налогу на прибыль, уменьшающая фактическую сумму налога на прибыль на 50% от исчисленной, без учета данной налоговой льготы.
В соответствии с положением о составе затрат, включаемых в себестоимость, проценты за кредит, взятый на приобретение основных средств, не относятся на затраты, а лизинговые платежи в полном объеме относятся на затраты.
В соответствии с исходными данными в таблице 1 приведен график погашения кредита и выплаты процентов.
В таблице 2 приведен график и состав лизинговых платежей, расчитанный по методике лизинговой компании "Руст".
В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна составлять:
1 397 946,39 в случае кредита;
1 403 335,11 в случае лизинга.
Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог банку и сумма залога составляет 0,5 стоимости имущества, а именно 600 000, таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 803 335,11, что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его шансы на осуществление планов развития предприятия.
В таблице 3 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на имущество для случая приобретения оборудования из кредита.
Для определения финансовых результатов и движения денежных средств предприятия от эксплуатации оборудования в таблице 4 и таблице 5 приведены смета выручки и затрат и движение денежных средств рассчитанные исходя из приведенных выше условий и расчетов.
Результаты расчетов, приведенных в таблицах, позволяют сделать следующие выводы:
Расчетная прибыль предприятия в случае кредитования приобретения оборудования существенно выше варианта лизинга (стр. 4.1 таблицы 4), что приводит к увеличению налога на прибыль, уплачиваемого в бюджет (стр. 4.6 таблицы 4), даже с учетом максимально возможной льготы по налогу на прибыль (стр. 4.4 таблицы 4);
Сумма налога на добавленную стоимость (НДС), уплачиваемого в бюджет (стр.5 таблицы 4) в случае кредитования существенно выше варианта лизинга.
Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных средств предприятия (стр. 2.12 таблицы 5) существенно увеличивается в случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных средств предприятия (стр.4 таблицы 5), и, в свою очередь, снижает устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по возврату кредитных средств.
Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду лизинга для предприятия, в связи с экономией денежных средств, остающихся в его распоряжении и, как следствие, повышением финансовой устойчивости инвестиционного проекта.* (Все таблицы содержаться в Приложении 1)
Глава 2. Правовые основы лизинга. 2.1. Начало правого регулирования лизинга в России. |
