Реферат Международный Валютный Фонд и его отношения с Россией и Кыргызстаном
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ПЛАН
1. Введение
2. Квоты, определяющие финансовый доступ и количество голосов стран-членов
3. Вступление в МВФ
4. Кредитная деятельность МВФ
5. МВФ и платежные балансы участвующих в нем стран
6. Специальные фонды
7. Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений
8. МВФ - Кыргызстан
9. О взаимоотношениях с МВФ других Центральноазиатских стран
10.МВФ - Россия: Пять наивных вопросов о кредитах МВФ
11.Заключение
12.Список используемой литературы
ВВЕДЕНИЕ
Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятельность в 1946 г., после ратификации договоров, разработанных на Бреттон-вудской конференции Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам (1944 г.).
МВФ входит в систему Объединенных наций в качестве специализированного учреждения. В настоящее время членами МВФ являются около 180 стран, включая все бывшие союзные республики.
Штаб-квартира находится в Вашингтоне.
Каждая страна-член имеет 250 голосов + 1 голос за каждую часть квоты, равную 100 тыс. СДР (СДР - специальные права заимствования (Special Drawing Rights, SDR) определяются на основе стоимости корзины из пяти ведущих мировых валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, фунта стерлингов и японской йены).
Целями МВФ является:
· поощрение международного сотрудничества в области валютной политики;
· содействие сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развития производственного потенциала всех членов в качестве главной цели экономической политики;
· поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции;
· участие в создании многосторонней системы платежей, устранение ограничений на трансферт валюты;
· предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов стран-членов.
Основные направления деятельности МВФ включают также регулирование платежных балансов стран-членов и внешней задолженности. Усиливается взаимодействие с МВФ, МБРР, ОЭСР, ПРООН, Парижским и Лондонским клубами и т.д.
В области регулирования платежных балансов и внешней задолженности МВФ предоставляет кредиты странам-членам при условии проведения ими определенных изменений в своей экономической политике. Перед получением кредитов страна-заемщик согласует с Фондом программу финансово- экономической стабилизации. Предоставление валютных средств осуществляется в зависимости от выполнения этой программы. Наличие подобной программы и соглашения с МВФ обычно рассматривается как международное свидетельство платежеспособности страны.
В сфере долгового регулирования МВФ активно взаимодействует с Всемирным банком.
Высшим руководящим органом МВФ является Совет Управляющих, состоящий их представителей стран-членов (обычно ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка вместе с заместителем). За исключением ряда полномочий (определение условий и прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и т. п.) он может делегировать исполнение своих задач Исполнительному Совету. Управляющие встречаются раз в год на ежегодных сессиях.
Временный комитет (24 члена, обычно два заседания в год) консультирует Совет Управляющих по вопросам, связанным с текущим контролем за мировой валютной системой и ее адаптацией к меняющимся условиям.
Исполнительный совет отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 Исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами (Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония), остальные избираются от других стран на основе принципа регионального представительства. Заседания Исполнительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством Директора-распорядителя.
Важнейшее структурное подразделение МВФ - Временный комитет по вопросам реформы международной валютной системы, фактически обеспечивает политическое руководство и занимается согласование всех вопросов, касающихся деятельности Фонда, внесения изменений в его устав, пересмотра квот, выпуска СДР, принципов использования ресурсов МВФ и т.д.
Персонал МВФ насчитывает более 2000 экспертов, возглавляемых Директором-распорядителем. Директор-распорядитель выбирается Исполнительным советом (по традиции это - представитель Европы). Он не имеет права голоса, за исключением тех случаев, когда голоса в Исполнительном совете разделяются поровну.
Основными источниками финансирования МВФ являются взносы (квоты) государств-членов и займы МВФ у своих членов.
Как правило, МВФ предоставляет средства своим членам равными кредитными траншами, каждый из которых соответствует 25 процентам квоты государства-члена.
В рамках программы расширенного финансирования членам МВФ может предоставляться среднесрочный кредит (обычно на 3 года) для устранения внутри- и внешнеэкономических перекосов.
В тоже время, в рамках МВФ действуют также и специальные механизмы:
Фонд системной трансформации (Systemic Transformation Facility) предоставляет финансовую помощь странам, испытывающим трудности в торговой и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике.
Фонд компенсационного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоятельств (Compensatory and Contingency Financing Facility) оказывает помощь государствам-членам в случае несения ими убытков (экспорт, значительный рост цен на импортируемое зерно), если эти убытки носят временный характер и обусловлены причинами, лежащими вне сферы влияния этих стран; а также при необходимости поддержания темпов реформ, проводимых в соответствии с одобренными МВФ соглашениями.
С помощью Системы финансирования буферных запасов (Buffer Stock Financing Facility) МВФ может предоставлять финансовую помощь для восстановления запасов сырья.
Срочная помощь (Emergy Assistance) предоставляется путем закупки товаров стран, платежный баланс которых испытывает значительные трудности в результате стихийных бедствий.
Фонд структурной адаптации (Structural Adjustment Facility) и Расширенный фонд структурной адаптации (Enhanced Structural Adjustment Facility) предоставляет возможность оказывать помощь для проведения структурных реформ в развивающихся странах с низкими доходами, а также для реализации среднесрочных макроэкономических программ.
Институт МВФ, созданный в 1964 г. (Вашингтон, США), организует курсы и семинары по повышению квалификации государственных служащих из стран-членов МВФ.
КВОТЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВЫЙ ДОСТУП И КОЛИЧЕСТВО ГОЛОСОВ СТРАН-ЧЛЕНОВ
Каждый член МВФ имеет свою квоту (долю), выраженную в СДР, которая равна участию страны-члена в МВФ. Квота, которая была придумана для отражения отношения размеров экономики стран-членов, является базовым элементом во взаимоотношениях финансового и организационного характера стран-членов и Фондом. Она определяет количество голосов, имеющихся у страны-члена МВФ, и равна 250 "базисных" голосов, которые предоставляются каждой стране, участвующей в Фонде плюс 1 голос за каждые 1000,000 СДР. Квота также определяет сумму подписки страны на капитал МВФ и возможность использования ресурсов Фонда. Страна-участник обязана оплатить 25% от величины своей подписки в СДР или в валюте других стран-участниц, определяемой МВФ, согласно уставу; остаток страна оплачивает в своей валюте.
Развитие формул квот.
Первоначально квоты стран-членов МВФ определялись, но не напрямую, согласно Бреттон-Вудской формуле. Основными переменными этой формулы были такие показатели как годовые импорт и экспорт, золотые запасы и долларовые балансы, национальный доход. Эти показатели служили базисом для исчисления квот до 60-х годов.
В 1963 г. Бреттон-Вудской формула была пересмотрена, а также были добавлены новые формулы.
Взятые вместе, они использовались как помощники в определении начальных квот новых членов и увеличении квот старых участников. Эти формулы объединяют экономические показатели, описанные выше, а также текущие доходы, текущие расходы, а также показатели связанные с экспортом и импортом. В начале восьмидесятых МВФ упростил процедуры расчета квот и усовершенствовал экономические данные, используемые в формулах.
ВСТУПЛЕНИЕ В МВФ
Когда страна собирается стать участницей МВФ персонал фонда рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками. Полученное значение квоты обсуждается комитетом "Участников" (membership) Исполнительного совета. После того, как страна собирающаяся вступить в Фонд согласится с условиями договора членства, Исполнительный совет (в полном составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех формальных шагов представленная страна приглашается в Вашингтон для подписания Статей Соглашения.
На 1 августа 1997 года 181 страна являлась членом Фонда с суммой квот порядка 145,3 млрд. СДР.
КРЕДИТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МВФ
В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия: 1) сделка (transaction) - предоставление валютных средств странам из его ресурсов: 2) операция (operation) - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.
Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку (purchase) или иначе заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество сисей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этою МВФ. как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы “под залог” соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.
Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд но подписке). В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволяет странам-членам использовать их возможности получения валюты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его действие может приостанавливаться.
МВФ взимает со стран - заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.
По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.
Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны.
Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны - заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в “письме о намерениях”, направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит “в противоречии с целями Фонда” или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите.
Соглашения о резервном кредите, или соглашения “стэнд-бай” (Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии.
Главным назначением кредитов “стэнд-бай” является в настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в рамках верхних кредитных долей, выдается определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени в течение срока соглашения.
Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов — до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно): предоставление кредитов на протяжении года до 68 "и квоты страны-члена: кумулятивная, включающая задолженность страны но ранее полученным кредитам, предельная величина - 300"/о квоты (в чистом исчислении, т. е. за вычетом суммы предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течение срока кредитного соглашения).
МВФ И ПЛАТЕЖНЫЕ БАЛАНСЫ УЧАСТВУЮЩИХ В НЕМ СТРАН
МВФ создан для того, чтобы посредством частичной интернационализации золотых и валютных резервов участвующих в нем стран создать пул международных ликвидных ресурсов, который должен служить источником временного покрытия пассивного сальдо платежных балансов стран, не располагающих необходимыми для этого собственными ликвидными ресурсами и не имеющих возможности получить обычный банковский кредит за границей.
Фонд предоставляет свои ресурсы участвующим в нем странам в форме продажи необходимой им иностранной валюты на национальную валюту.
Годы существования МВФ показали, что путем частичной интернационализации золотых и валютных резервов нельзя разрешить проблему международной ликвидности. Ресурсы фонда оказались явно не достаточными для того, чтобы урегулировать пассивное сальдо платежных балансов состоящих в нем государств. Однако ресурсы фонда широко использовались США и другими странами в качестве одного из средств давления на менее могущественных и развивающихся стран. Ниже приведена шкала процентных ставок, начисляемых МВФ с мая 1963 года.
| Время Пользования Кредитом | Сумма кредитов в процентах и квоте | ||
| | от 0% до 50% | от 51% до 100% | от 100% и более |
| До 3 месяцев | Проценты | не | взимаются |
| От 3 до 6 мес. | 2,0 | 2,0 | 2,0 |
| От 6 мес. до 1г. | 2,0 | 2,0 | 2,5 |
| От 1 до 1,5 лет | 2,0 | 2,5 | 3,0 |
| От 1,5 до 2 лет | 2,5 | 3,0 | 3,5 |
| От 2 до 2,5 лет | 3,0 | 3,5 | 4,0 |
| От 2,5 до 3 лет | 3,5 | 4,0 | 4,5 |
| От 3 до 3,5 лет | 4,0 | 4,5 | 5,0 |
| От 3,5 до 4 лет | 4,5 | 5,0 | -- |
| От 4 до 4,5 лет | 5,0 | -- | -- |
Кредитные операции МВФ можно разделить на два периода: первый период- с 1947 по 1956 и второй- с 1957 по 1966 год.
В 1947 году МВФ предоставил кредиты 8 странам на общую сумму 467,7 млн. долларов, в том числе Англии- 240 млн. долларов, Франции- 125, Голландии- 52 млн.
Однако уже в 1948 году кредитный механизм фонда, на который возлагались большие надежды, начал работать с перебоями. Платежные балансы Западной Европы оказались пассивными. Поэтому они не только не могли погасить задолженность, но и нуждались в новых кредитах.
Руководители МВФ уже в 1948 году были вынуждены признать, что фонд не может справиться с поставленными задачами, так как кризис валютно-финансовых отношений оказался значительно глубже, чем это ожидалось при создании фонда.
Управленческая структура МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на пять лет. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков.
МВФ устроен по образцу акционерного предприятия. Поэтому возможность каждого участника оказывать воздействие на его деятельность с помощью голосования определяется долей в капитале. Наибольшим количеством голосов в МВФ обладают:
“США- 17,7%
Германия- 5,5%
Япония- 5,5%
Великобритания- 4,9%
Саудовская Аравия- 3,4%
Италия- 3,1%
Россия- 2,9%
Доля стран ЕС- 26,2%
24 промышленно развитых государств имеют 59,6% голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих почти 86% количества членов Фонда, приходится лишь 40,4 голосов”.
Директор-распорядитель ( с 1987 г. )- Мишель Камдессю ( Франция ), его заместители ( с 1994 г. )- Стэнли Фишер и другие ( США ).
На первых порах МВФ как кредитор играл скромную роль. Однако в 70-х и особенно в 80-х годах произошло значительное расширение его кредитной деятельности.
Наименее развитым странам предоставлялись льготные кредиты за счет специальных фондов.
МВФ не только непосредственно кредитует страны-члены, но и помогает им получить кредиты у правительства промышленно развитых стран, центральных банков, группы МБРР, Банка Международных Расчетов, а также у частных коммерческих банков. Даже небольшой кредит МВФ облегчает доступ стране на частный мировой рынок ссудных капиталов. Предоставляя кредит, МВФ как бы удостоверяет платежеспособность данной страны, выступает в качестве ее гаранта. Расширение в 70-80-е годы кредитования Фондом развивающихся стран было связано с существенным ухудшением их валютного положения в результате двух раундов повышения мировых цен на жидкое топливо. В 1977-1991 гг. развивающиеся страны-импортеры нефти получили 85,7% кредитов МВФ. Впервые посла 1985 года сумма кредитов превысила погашение задолженности.
Расширение кредитной деятельности Фонда обусловлено тремя основными факторами.
1. События на Ближнем Востоке, война в Персидском заливе привели к сокращению поставок нефти на мировой рынок и росту цен на нее, что ухудшило платежные балансы ряда стран.
2. МВФ активизировал финансовую поддержку развивающимся странам, приступившим к макроэкономическим и структурным реформам, а также включился в урегулирование внешнего долга этих стран.
3. С 90-х возросли кредиты МВФ странам Восточной Европы и бывшего СССР в связи с глубокими социально-экономическими преобразованиями и переходом к рыночной экономике.
Всем ясно, что стабильность национальной валюты обеспечивает и стабильность на мировом рынке. Доллар является такой валютой в течение многих лет.
СПЕЦИАЛЬНЫЕ ФОНДЫ
В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов (англ. facility - устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита.
1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. В их числе: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и введение протекционистских ограничений в странах-импортерах. появление товаров-заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента:
1) с 1963 г. кредитование (в настоящее время до 30% квоты) стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье;
2) с 1981 г. кредитование (до 15"/о квоты) стран-импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно: с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа:
3) с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь для помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых внешних факторов (до 30% квоты).
Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой кредитной доли (до 20% квоты), которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования. Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 65% квоты страны. При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного кредитования устанавливается комбинированный лимит в размере 80% квоты. Общий лимит доступа к кредитам Фонда компенсационного и непредвиденного кредитования с учетом всех его компонентов составляет 9 5 "/о квоты страны.
2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс. Лимит — 30% квоты.
3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных кредитов странам-должникам часть суммы этих кредитов (до 25%) может быть зарезервирована в целях сокращения основного долга. Кроме того, в целях частичной компенсации процентных платежей либо дополнительного обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября 1992 г. 30% квоты страны. Фактически величины дополнительного кредита определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом “степени радикальности” программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны.
4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ. Поводом для его использования может быть, во-первых, резкое падение поступлений от экспорта вследствие перехода к многосторонней, основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за мировых цен, особенно на энергоносители, и. в-третьих, сочетание обоих этих явлений. Предоставление кредитов в данном случае обусловливается выполнением страной - заемщицей набора более “мягких” макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов. Страны-члены могут получать средства в рамках “промежуточного”, или “переходного”, кредитования до 50% их квоты. Кредиты предоставляются двумя равными долями по 50% каждая с интервалом в полгода. Практически этот фонд образован главным образом для стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в условиях перехода к рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие требования МВФ.
Получение странами членами МВФ средств из специальных фондов - это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей.
Кроме функционирующих ныне четырех специальных фондов МВФ периодически создает временные кредитные фонды в целях решения острых проблем международных валютных отношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников. К временным специальным фондам относятся:
1) Нефтяной фонд в объеме 6,9 млрд. СДР, или 8 млрд. долл. (1974—1976 гг.). предоставлял кредиты странам-членам МВФ для покрытия дополнительных расходов, вызванных увеличением стоимости импорта нефти и нефтепродуктов. Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны—экспортеры нефти. Развивающиеся страны количественно преобладали среди получателей кредитов, но их доля была невелика (1/3) по сравнению с развитыми государствами. Условия предоставления кредитов из нефтяного фонда были жесткие: сравнительно высокие процентные ставки (не менее 7,2% годовых); обязательное выполнение рекомендаций МВФ при проведении национальной энергетической и валютной политики. Вследствие этого доступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен: за счет его кредитов они покрыли лишь 1/3 дополнительных расходов на импорт подорожавшей нефти;
2) Доверительный фонд — в объеме 4 млрд. СДР, или 4,9 млрд. долл. (1976-- -1981 гг.); создан в основном за счет прибыли от продажи на аукционах части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов из этого фонда являлись наименее развитые страны. Условия данных кредитов были сравнительно льготные: страны-заемщики не вносили в МВФ эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка невысокая 0,5%, срок кредита 10 лет. Эти условия в наибольшей степени отвечали требованиям развивающихся стран. 55 стран получили из доверительного фонда 3 млрд. СДР. Остальная часть была передана развивающимся государствам пропорционально их квотам:
3) Фонд дополнительного кредитования или фонд Виттевеена - по имени директора-распорядителя МВФ; время действия 1979-1984 гг. Цель этого фонда — предоставлять за счет заемных средств дополнительные кредиты странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ. Ресурсы фонда Виттевеена (7,8 млрд. СДР, свыше 10 млрд. долл.) сформированы за счет кредитов 13 стран-членов МВФ, а также Швейцарского национального банка. Кредиты из этого фонда получили 26 стран:
4) Фонд расширенного доступа к ресурсам МВФ; преемник фонда дополнительного кредитования, функционировал в 19811992 гг. Цель фонда предоставлять дополнительные кредиты странам-членам, у которых масштабы неравновесий платежных балансов непомерно велики по сравнению с размерами их квот. Этот фонд использовался в тех случаях, когда страна нуждалась в средствах в больших размерах, чем она могла получить в МВФ в рамках четырех кредитных долей и системы расширенного кредитования, и на более продолжительный срок для осуществления корректирующих экономических мер при большем периоде погашения кредита. Источником ресурсов фонда являлись собственные средства МВФ, привлеченные в форме подписки, и заимствования у других стран. В связи с увеличением квот стран-членов МВФ указанный фонд прекратил свою деятельность в ноябре 1992 г.; 5) Фонд структурной перестройки (с марта 1986 г.): предоставляет льготные кредиты беднейшим развивающимся странам, испытывающим хронический кризис платежного баланса в целях осуществления среднесрочных программ макроэкономической и структурной перестройки. По состоянию на сентябрь 1993 г. 36 стран (из 61 страны, имеющей на них право) получили эти льготные кредиты в сумме 1,5 млрд. СДР, или около 2,1 млрд. долл. Условия займов: 0,5% годовых: погашение в течение 10 лет; т рационный период до 5'/2 лет. Лимит кредитов — до 50% квоты. Источник ресурсов (2,7 млрд. СДР) — погашение кредитов, предоставленных доверительным фондом;
6) Расширенный фонд структурной перестройки; с декабря 1987 г. предоставляет кредиты за счет как неиспользованных ресурсов фонда структурной перестройки, так и специальных займов и пожертвований (6 млрд. СДР). По своим целям и механизму функционирования этот фонд является преемником фонда структурной перестройки. Помимо 61 страны право получения кредитов от этого фонда в апреле 1992 г. было предоставлено еще 11 странам, включая Албанию и Монголию. 29 стран использовали это право к сентябрю 1993 г. на сумму 3,2 млрд. СДР (фактически - 2,4 млрд. СДР). Страна-член имеет возможность получать эти кредиты сроком на 3 года до 190% квоты, иногда при исключительных обстоятельствах до 255% квоты. Первоначально срок для заключения соглашений о займах был установлен по ноябрь 1990 г., в дальнейшем он неоднократно продлевался (до 28 февраля 1994 г.).
В конце 1993 г. образован новый расширенный фонд структурной перестройки — правопреемник предыдущего. Объем нового фонда — 5 млрд. СДР (около 7 млрд. долл.) для предоставления льготных займов сроком три года и 2 млрд. СДР (около 3 млрд. долл.) для субсидирования процентных ставок по этим займам. К маю 1994 г. 43 страны согласились участвовать в формировании этого фонда. В программах структурной перестройки экономики, которые станут осуществляться при содействии нового фонда, будет уделяться больше внимания социальной защите населения и совершенствованию структуры государственных расходов. Срок действия нового расширенного фонда структурной перестройки — до конца 1996 г., а средства по заключенным соглашениям будут предоставляться странам-заемщикам до конца 1999 г.
Образование дополнительных специальных фондов в рамках МВФ путем заимствования ресурсов у других стран-членов - это одно из проявлений процесса адаптации системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к меняющимся условиям мировой экономики. МВФ выполняет роль посредника при перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность в кредитах. Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую политику стран - заемщиц. он выступает в качестве гаранта возвращения этих средств.
РОЛЬ МВФ В РЕГУЛИРОВАНИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ
МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.
За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран - заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений “семерки” ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.
МВФ – КЫРГЫЗСТАН
В Центральной Азии Кыргызстан выделяется тем, что избрал западную модель политического и экономического развития. В отсталой, слаборазвитой азиатской республике бывшего СССР предпринята попытка построить общество, основанное на западных ценностях. С 1993 по 1996 год республика получала на душу населения в виде кредитов больше долларов чем любая другая страна СНГ. Только на поддержание национальной валюты - сома - Кыргызстана ежегодно выделалось примерно по 100 миллионов долларов. В 1996 году МВФ предоставил Кыргызстану режим наибольшего благоприятствования и увеличил размеры помощи. Несмотря на это экономическое положение страны непрерывно ухудшалось. Поступаемые в КР средства используются главным образом для освоения ресурсов страны, создания инфраструктуры для вывоза сырья и подпитку местной элиты.
Низкий платежеспособный спрос, ослабление производственных связей, неконкурентноспособность отдельных видов выпускаемой продукции, отсутствие материальных и финансовых ресурсов, рост кредиторской и дебиторской задолженности - все это подорвало основы и без того весьма слабой экономики страны. Темпы спада промышленного производства в 1992 г. составили 26,4 %, в 1993 - 24,6, в 1994 - 27,9. (по другим данным до 50%), в 1995 -50% В 1997 г. деиндустриалилизация в КР завершилась.
В обществе произошло резкое имущественное расслоение. В стране установился значительный разрыв между богатыми (3% населения) и бедными (97%). Местные коммерсанты вывезли из страны все что можно - цветные металлы, машины, станки, свинцово-цинковую руду, шерсть, кожу и т.д. В отсутствие наличности бараны превратились в денежную единицу. Расчеты на периферии, особенно в отдаленных населенных пунктах, нередко производятся с помощью баранов. Внедрение западной модели, проведенное прямолинейно, без учета местных традиций и особенностей, привело к обострению внутренних противоречий и проблем. Наиболее опасной из них является регионализм.
Политическая и хозяйственная элита Киргизии с давних пор была разделена на два региональных клана - северный и южный. В 70-80 годах между ними установилось равновесие. Сферы влияния были разделены и сложившееся положение устраивало обе стороны. Последовавший в 1992-1995 годах передел собственности привел к нарушению равновесия. При А.Акаеве северный клан стал быстро набирать силу. Он и раньше превосходил южный по численности и потенциалу. Но в настоящее время это положение закрепилось еще больше. Представители севера держат в своих руках основные рычаги власти и собственность.
Противоречия между севером и югом уже стали причиной внутриполитического кризиса в 1994 году. Сегодня приходится констатировать, что А.Акаев и его окружение не контролируют в полном объеме обстановку на юге страны. Город Ош сегодня является перевалочным центром наркоторговли. Его называют региональной столицей наркобизнеса. Время от времени появляются сообщения о действующих в труднодоступных, горных районах южной части Кыргызстана лагерей боевиков афганских и таджикских оппозиционеров.
Другим следствием проводимого в КР эксперимента является полная зависимость страны от финансовых вливаний запада. Без дотаций экономика КР уже не может существовать. Запад ссужает под залог наземных и подземных ресурсов (золото, серебро, сурьма, ртуть и прочее). Таким образом наиболее вероятное будущее КР - это повторение пути наиболее отсталых государств Африки и Латинской Америки.
О взаимоотношениях КР с МВФ подробнее:
БИШКЕК, 27 мая. Директор-распорядитель Международного валютного фонда высоко оценил действия Кыргызстана по переходу к рыночной экономике. Мишель Камдессю выступил 27 мая на праздновании пятой годовщины введения национальной валюты Кыргызстана - сома на проходящей в Бишкеке конференции "Задачи и перспективы переходных экономик". В работе конференции участвуют также эксперты из Всемирного и Азиатского банков. Мишель Камдессю отметил, что Кыргызстан со времени вступления в МВФ /май 1992 года/ получил по его кредитным линиям более 420 миллионов долларов США, опередив другие страны СНГ в ведении национальной валюты /май 1993 года/. К прошлому году республика снизила инфляцию с 1259 процентов до уровня однозначных величин /14,8 процента/, а уровень производства прочно занял 7-процентную отметку. МВФ и далее готов сопровождать Кыргызстан на пути к созданию эффективной рыночной экономики и интеграции в глобальную экономику, подчеркнул Мишель Камдессю. В свою очередь президент Кыргызстана Аскар Акаев заявил, что "с помощью МВФ и других международных организаций по сравнению с 15-процентным падением ВВП в 1993 году в 1997 году рост валового внутреннего продукта в Кыргызстане составил 10 проц. Уровень инфляции, который в 1993 году измерялся в 1333 проц., в прошлом году составил 14 проц. В 1997 году, сказал Аскар Акаев, Киргизия завершила первый антикризисный этап реформ с помощью программы МВФ. С 1998 по 2001 год начнет работу вторая программа МВФ, которая предусматривает закрепление устойчивого экономического роста в Киргизии. В то же время, отметил Аскар Акаев, "правительство республики не может постоянно ориентироваться на внешние заимствования. Обязательства растут. Величина внешнего долга к 2000 году увеличится с 974 миллионов долларов до 1 миллиарда 345 миллионов долларов". Аскар Акаев назвал пять основных задач дальнейшего развития киргизской экономики: приватизация до 2000 года стратегических базовых отраслей /энергетика, транспорт, связь, развитие инфраструктуры рынка, развитие малого и среднего бизнеса, привлечение прямых иностранных инвестиций/.
ВАШИНГТОН. 30 июня. Международный валютный фонд одобрил выделение Киргизии нового трехлетнего займа в размере 86 млн. долларов в рамках программы структурных экономических преобразований. Половина первого транша в размере 29 млн. долларов выделяется немедленно, а вторая будет передана через полгода. По оценке МВФ, в результате первого трехлетнего этапа структурных преобразований, который закончился 31 марта текущего года, Киргизия добилась значительного прогресса в макроэкономической стабилизации и начала строительство новых рыночных отношений. В распространенном заявлении фонда отмечается, в частности, что в республике "в течение 2-х последних лет наблюдался рост экономики, в то время, как инфляция опустилась ниже уровня в 15 проц. Были проведены ключевые структурные реформы в финансовом секторе и бюджетных процедурах".
БИШКЕК, 12 ноября. Международный валютный фонд выделяет Киргизии 11 миллионов долларов для преодоления последствий кризиса в России. Об этом сообщил 12 ноября журналистам премьер-министр страны Кубанычбек Жумалиев. Прямые последствия российского кризиса в Киргизии оцениваются в 35 миллионов долларов. Половину из них, как сообщали раньше в киргизском правительстве, республике пообещал покрыть Международный валютный фонд.
О ВЗАИМООТНОШЕНИЯХ С МВФ ДРУГИХ ЦЕНТРАЛЬНОАЗИАТСКИХ СТРАН
ВАШИНГТОН, 2 апреля. Международный валютный фонд одобрил выделение второго кредита Таджикистану в 10 млн долларов на преодоление последствий вооруженного конфликта. Первый кредит на такую же сумму МВФ выделил Таджикистану 19 декабря прошлого года. В пресс-релизе МВФ подчеркивается, что в декабре Душанбе получил от МВФ помощь в соответствии с программой, которая ставила целью "укрепление макроэкономической дисциплины, ускорение структурных реформ и активизацию усилий по отсрочке выплаты долгов внешним кредиторам". МВФ утверждает, что "таджикская экономика благоприятно откликается на усилия по ее стабилизации, о чем свидетельствуют уменьшение темпов инфляции и повышение доверия к национальной валюте". "В 1997 году в Таджикистане впервые с момента приобретения им независимости произошел рост реального валового внутреннего продукта", - подчеркивается в пресс-релизе. Ныне выделяемый кредит направлен на поддержку правительственной экономической программы на 1998 год, которая предусматривает рост ВВП на 4-5 проц, снижение темпов инфляции до 18 проц в годовом исчислении и рост валютных резервов, необходимых для импорта. Чтобы достичь этих целей, правительство намерено снизить дефицит бюджета с тем, чтобы он не превышал 3 проц ВВП, и усилить поток поступлений в бюджет при одновременном сокращении кредита центрального банка правительству. Таджикистан вступил в МВФ в 1993 году, а сумма предоставленных ему с тех пор кредитов составляет 30 млн долларов. Нынешний кредит предоставлен под полпроцента годовых на 10 лет с отсрочкой начала выплат на пять с половиной лет.
ДУШАНБЕ, 10 июня. Обещание, данное международным сообществом в мае на парижской встрече Консультативной группы по Таджикистану об оказании стране финансовой помощи в размере 280 миллионов долларов США, будет выполнено только при продвижении мирного процесса. Об этом сегодня заявил в ходе встречи с председателем Комиссии по национальному примирению, лидером Объединенной таджикской оппозиции Саидом Абдуллло Нури заместитель специального представителя Генсека ООН в этой центральноазиатской республике Паоло Лембо. Он сообщил, что поддерживает регулярную связь с Международным валютным фондом и Всемирным банком, который организовал встречу Консультативной группы. По словам Лембо, эти влиятельные финансовые институты с пристальным вниманием следят за ходом реализации общего соглашения об установлении мира и национального согласия в Таджикистане. МВФ и Всемирный банк недвусмысленно дают понять о безусловном и скорейшем выполнении таких положений общего соглашения, как реинтеграция вооруженных формирований оппозиции в правительственные силовые структуры, завершение интеграции представителей оппозиции в правительство согласно предусмотренной 30-процентной квоте. Кроме того, как подчеркнул Лембо, необходимо и положительное решение вопроса по закону о политических партиях. В противном случае, сказал представитель ООН, навряд ли следует ожидать от международного сообщества и, в частности, МВФ и Всемирного банка помощи в полном объеме. По мнению Лембо, во избежание впредь разногласий между правительством Таджикистана и оппозицией Комиссии по национальному примирению необходимо ускорить работу над внесением дополнений и изменений в ныне действующую Конституцию.
ВАШИНГТОН, 25 июня. Заем на структурную перестройку экономики в размере 128 млн долларов предоставил Таджикистану Международный валютный фонд. Деньги должны быть истрачены на поддержку экономической программы правительства в 1998-2001 годах. Первый годовой транш в 48 млн долларов разделен на две равные суммы. Первая половина выделяется немедленно, а вторую можно будет получить через полгода. Сообщая о предоставлении займа, МВФ указывает, что со времени подписания в июне 1997 года соглашения об окончании гражданской войны в Таджикистане правительство этой страны пытается укреплять макроэкономическую дисциплину, ускорять осуществление реформ и реструктурировать свои долговые обязательства. На этом пути уже достигнуты определенные успехи: уменьшились темпы роста инфляции, поддерживается стабильный курс таджикского рубля, впервые со времени провозглашения независимости возобновился экономический рост. Ускорилась приватизация, сделаны первые важные шаги к реформированию банковского сектора. Дальнейшие планы правительства предусматривают рост ВНП в 1999-2001 гг на уровне 4-4,5 проц в год, снижение инфляции к 2001 году до 8 проц против почти 164 проц в 1997 году. Фискальный дефицит должен в те же сроки сократиться с 3,3 проц до 0,3 проц, причем в целях ужесточения финансово-бюджетной дисциплины с середины 1999 года предусматривается отказ от финансирования бюджета центральным банком. Власти намерены и впредь проводить асимметричную валютную политику, реагирующую на тенденции к снижению курса, но допускающую свободное его повышение. Бюджетозамещающий кредит предоставлен Таджикистану на льготных условиях: под 0,5 проц годовых сроком на 10 лет с отсрочкой платежей на 5,5 лет.
ДУШАНБЕ, 7 октября. Ведущие мировые финансовые институты намерены и впредь оказывать поддержку Таджикистану в проведении экономических реформ, - заверения в этом были получены на переговорах правительственной делегации республики с высопоставленными чиновниками Международного валютного фонда и Всемирного банка /ВБ/ в Вашингтоне. Об этом сообщили корр.ИТАР-ТАСС в пресс-службе главы государства Переговоры были проведены накануне очередной сессии руководителей МВФ и Всемирного банка. Таджикистан на переговарах представляли премьер-министр Яхъе Азимов, министр финансов Анваршо Музафаров и государственный советник президента по вопросам экономики Гуломжон Бабаев. Были обсуждены вопросы, связанные с реализацией трехлетней экономической программы правительства Таджикистана. На ее поддержку МВФ и ВБ выделили кредиты в размере 340 млн долл., причем первые транши уже поступили в Нацбанк республики. Правительственная делегация проинформировала кредиторов о проекте бюджета-99 и намерении в ближайшее время ввести в действие новый Налоговый кодекс. В целом, как отметили в пресс-службе президента Таджикистана, представители финансовых институтов выразили удовлетворение шагами правительства республики и высказались за расширение сотрудничества. В частности речь шла о поддержке частного предпринимательства - малого и среднего бизнеса.
ДУШАНБЕ, 22 октября. Оценку состояния социально-экономического развития Таджикистана за девять месяцев 1998 года должна дать миссия Международного валютного фонда, начавшая работать в Душанбе. В представительстве МВФ в Таджикистане, миссию 2-го европейского управления МВФ возглавляет Тапио Саавалайнен. До второго ноября, она соберет материал для экономического обзора с учетом реализации задач среднесрочной экономической стратегии правительства Таджикистана на 1998-2001 годы, разработанной при участии экспертов МВФ. Стратегия ориентирована в первую очередь на создание благоприятных условий для экономического роста за счет экспорта путем содействия развитию частного сектора и иностранным инвестициям. МВФ принял решение о предоставлению Таджикистану для этих целей кредит в сумме 120 миллионов долларов США, по 40 миллионов ежегодно. Первый транш в 20 миллионов американских долларов был выделен в июле 1998 года. Вопрос о выделении второго транша во многом будет зависить от выводов и заключения, которое даст миссия МВФ.
ЛОНДОН, 8 декабря. С призывом к иностранным инвесторам обращаться непосредственно к высшим должностным лицам казахского правительства в случае проявлений коррупции со стороны государственных чиновников обратился первый заместитель премьер-министра Казахстана Ураз Джандосов. Он выступил на открывшейся 8 декабря в Лондоне ежегодной конференции "Инвестиционные возможности в Казахстане". По словам первого вице-премьера, в текущем году экономика республики столкнулась с серьезными трудностями, вызванными глобальным финансовым кризисом и падением цен на сырье. "В результате предприятия фактически оказались отрезанными от рынка свободного частного капитала", - отметил он. В целях выправления ситуации недавно было принято решение о значительном расширении предоставления государственных гарантий под различные проекты. "Если в текущем году под государственные гарантии правительства Казахстана было получено 200 млн долларов, то в будущем эта сумма составит 500 млн", - подчеркнул Джандосов. Он сообщил, что в конце нынешней недели парламент республики должен одобрить госбюджет на будущий год. "Дефицит государственного бюджета установлен на уровне трех процентов. Финансироваться он будет в основном за счет кредитов Международного валютного фонда и ряда других финансовых институтов", - отметил Джандосов. По его словам, 15 декабря в Вашингтоне пройдет заседание совета директоров МВФ, на котором будет рассмотрена программа казахского правительства на будущий год. "Мы уверены, что программа будет одобрена и Казахстан получит необходимые средства", - заявил первый вице-премьер. Он также сообщил, что сейчас в центре внимания правительства находится промышленная политика и те меры законодательного характера, которые способны привлечь инвестиции в реальный сектор экономики. "Мы намерены продолжать предоставлять налоговые льготы для промышленного капитала, а также значительно упростим приватизацию, которая будет в основном осуществляться за "живые деньги", - отметил Джандосов. В работе инвестиционной конференции принимают участие крупнейшие британские нефтедобывающие и строительные компании, а также представители банков. Как заявил корр.ИТАР-ТАСС сотрудник компании "Бритиш петролеум", "Казахстан сумел избежать развала финансового рынка и банковской системы, что сегодня делает республику одним из наиболее привлекательных рынков внутри СНГ".
МВФ – РОССИЯ: ПЯТЬ НАИВНЫХ ВОПРОСОВ О КРЕДИТАХ МВФ
1. Почему РФ не может обойтись без помощи Запада?
Россия в долговой яме. РФ, как государство, тратит на жизнь больше, чем зарабатываем. Собрать все налоги не получается. Цены на нефть и газ, от экспорта которых казна получала большую часть валюты, на мировом рынке сильно упали. Аукцион по продаже “Роснефти” провалился. В результате нечем платить зарплату бюджетникам, катастрофически не хватает денег на социальные программы, на выплату процентов и возврат долгов иностранным кредиторам. Запустив печатный станок, правительство не только не выведет страну из кризиса, а наоборот, “пустая” денежная масса приведет лишь к резкому скачку цен, невероятной инфляции и в конечном счете к социальному взрыву. Можно, конечно, попытаться продавать на мировом рынке золото. Но, как говорят эксперты, никто сейчас там не закупает слитки тоннами. Выход пока один — взять денег взаймы на богатом Западе. Так делают все страны, переживающие финансовый кризис.
2. Сколько денег дают и на каких условиях?
Сейчас речь идет о двух суммах. Первая — МВФ должен выдать России очередные 670 миллионов долларов из уже выделенного кредита. Второй, так называемый стабилизационный заем в размере 10 миллиардов долларов еще пока не предоставлен. Прибывший в Москву первый заместитель директора-распорядителя МВФ Стенли Фишер как раз и проведет переговоры с российским правительством об условиях его выделения. В отличие от первой суммы, которая будет потрачена на неотложные государственные нужды, эти 10 миллиардов долларов берутся про запас на полтора года. Чтобы в случае очередного обвала финансового рынка отбить все атаки биржевых спекулянтов и удержать рубль.
3. Что требует Международный валютный фонд взамен?
Во-первых, западным капиталистам нужны гарантии возврата кредитов. Назначение Анатолия Чубайса специальным представителем президента для контактов с международными финансовыми институтами не случайно. На Западе у Чубайса репутация квалифицированного финансиста, ему доверяют. Под него готовы выделять кредиты. Во-вторых, как известно, бесплатным бывает лишь сыр в мышеловке. Даже под Чубайса западные кредиторы готовы выписать чек только на определенных условиях. Выделяя стабилизационный кредит, МВФ требует от российского правительства демонополизации естественных нефтегазовых монополий, жесткой налоговой политики, сокращения бюджетного дефицита.
4. Может ли Россия принять все условия МВФ?
Как уже заявили пресс-секретарь президента Сергей Ястржембский, Анатолий Чубайс, не все условия МВФ приемлемы для России. Речь в первую очередь о демонополизации естественных компаний — нефть, газ должны добывать одни, а заниматься транспортировкой и экспортом сырья другие. По мнению российских экспертов, в нынешних условиях, когда тот же Газпром является, по существу, “золотой курицей” для пополнения бюджета, такая мера может дать обратный результат. Но если финансовые потоки монополий будут сделаны прозрачными, то МВФ может пойти на уступки. А вот на урезании бюджетных расходов эксперты МВФ, видимо, будут все же настаивать.
5. Почему МВФ заморозил обещанные ранее 670 миллионов долларов?
Как известно, МВФ требует всегда жесткого исполнения обязательств. Замораживание очередного транша в размере 670 миллионов долларов как раз связано с тем, что российское правительство так и не ограничило доступ к экспорту нефти компаний — должников бюджета, собирается ослабить налоговый пресс на них. И вообще Совету директоров фонда не нравится что заявленный принцип — жить по средствам — не внедрен в жизнь полностью.
О взаимоотношениях РФ с МВФ подробнее:
12 декабря делегация МВФ закончила переговоры в Москве. Правительство РФ просило МВФ предоставить ему уже в этом году очередной транш кредита в 700 млн. долларов, который был бы очень кстати Правительству, которое стремится закончить первую пятилетку своей работы в нынешнем составе без долгов по зарплате. В заявлении по итогам переговоров эксперты МВФ положительно оценили перспективы экономики РФ на будущий год при условии жесткого соблюдения налоговой, бюджетной и кредитной политики. Эксперты фонда проводили очередной мониторинг результатов выполнения Россией требований МВФ, необходимых для получения дальнейших траншей расширенного 10-миллиардного кредита. Последний кредит в размере 700 млн. долларов Россия получила в мае. Затем в сентябре МВФ одобрил очередной 700-миллионный транш, но в ноябре приостановил выделение денег из-за невыполнения российской стороной параметров расходов и доходов бюджетных средств.
Эксперты фонда и на этот раз остались недовольны, и окончательное решение о предоставлении очередного транша кредита в размере 700 млн. долларов будет принято советом директоров МВФ только в январе. Решение МВФ принципиально многое не изменит, но может иметь негативный психологический эффект: вроде бы Президент дал честное благородное слово и обязал Правительство расплатиться со всеми долгами по пенсиям и зарплате до 1 января. Авторитет Президента и Правительства не принципиально, но все-таки пострадает от того, что это обещание не будет выполнено. Если в очередном транше России снова будет отказано, Правительство окажется в сложном положении. И оно срочно ищет любые источники, чтобы если не к 1 января, то к дню отчета перед Президентом все долги по зарплате бюджетникам были выплачены.
Тем не менее перед отъездом эксперты МВФ дали позитивный прогноз развития экономики РФ на 1998 год и особенно выделили правительственную программу мер по оздоровлению финансовой системы. Однако этот прогноз излишне оптимистичен. Ожидать радикального улучшения на следующий год нельзя по ряду причин, самой главной из которых является продолжающийся кризис неплатежей, парализующий все динамичные силы российской экономики. И пока этот кризис не удастся преодолеть, надежд на быстрый подъем не может быть.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итак подводя итоги можно сказать что, Международный валютный фонд - большая бюрократическая международная организация с достаточно квалифицированным персоналом, имеющая узкий и весьма четко определенный и круг задач. В МВФ не обращаются страны, у которых все с финансами хорошо. В МВФ обращаются страны, у которых с финансами не все в порядке, которые в той или иной форме сталкиваются с последствиями финансового кризиса. В общем, если у вас дестабилизированы финансы и вам это не нравится, если вы уже нахлебались высокой инфляции, "деревянной" национальной валюты, постоянно падающего курса национальной валюты по отношению к доллару, зарплаты в семь долларов в месяц и так далее - если всем этим вы уже сыты по горло и теперь хотите навести порядок в собственных делах, но необходимых резервов для этого у вас нет, тогда вы обращаетесь за помощью в МВФ. МВФ разрабатывает для страны, которая столкнулась со вспышкой высокой инфляции, финансовой нестабильности - как правило, вследствие безответственной финансовой политики - набор стандартных реабилитационных мероприятий.
Лечение болезни носит достаточно типовой характер. Речь идет не о замещении экономической политики страны, не о выработке некой новой стратегии. Стандартные рекомендации Международного валютного фонда достаточно понятны и достаточно просто устроены. Задача МВФ в том, чтобы придать разработанной самим правительством данной страны программе выхода из кризиса необходимый рынку вид.
МВФ - организация, за плечами которой история осуществления вполне успешных стабилизационных программ. "Успешных" - это не значит, что в результате взаимодействия с Международным валютным фондом страна мгновенно становится счастливой и там воцаряется коммунизм. Это значит, что когда ставится простая техническая задача остановить финансовый хаос и навести порядок в собственных финансах, восстановить доверие к национальной валюте - с этой точки зрения программы МВФ, когда они реализуются, приводят, как правило, к успеху.
У МВФ есть, таким образом, собственный уровень доверия. И, во-вторых, у него есть международные финансовые ресурсы, которые позволяют подкрепить это доверие делом. А это, в свою очередь, дешевые кредиты, которые даются стране именно потому, что она вырабатывает программу, пользующуюся доверием МВФ.
В данной связи большая часть требований МВФ носит достаточно стандартный и очень простой характер. Высокие инфляции (другая история с низкими инфляциями) - это всегда денежный феномен. Высокие инфляции всегда связаны с бурной экспансией денежной массы, а бурная экспансия денежной массы - практически всегда с попытками финансировать таким образом бюджетный дефицит. Короче говоря, жить не по средствам и покрывать житье не по средствам за счет печатного станка. Это всегда имеет некий набор следствий - высокую инфляцию, падение доверия к национальным деньгам и так далее. Если страна хочет повернуть назад и хочет восстановить это доверие, она должна уменьшить бюджетный дефицит, показать, из каких неинфляционных источников способна его покрыть, - тогда она сумеет отказаться от печатного станка, сумеет сократить темпы роста денежной массы, с течением времени установить доверие к национальной валюте. Кредит МВФ - это то, что позволяет стране за счет неинфляционных возможностей профинансировать дефицит бюджета, сокращенный до разумного предела.
Иными словами, она сопоставляет доходы, расходы; соглашаясь на меры, которые позволяют повысить доходы и сократить расходы, государство добивается сокращения бюджетного дефицита до уровня, который можно покрыть за счет неинфляционных средств - частично за счет денег Международного валютного фонда. Во всем этом нет никакого высокого искусства - просто очень много элементарного опыта и здравого смысла...
1. Почему РФ не может обойтись без помощи Запада?
Россия в долговой яме. РФ, как государство, тратит на жизнь больше, чем зарабатываем. Собрать все налоги не получается. Цены на нефть и газ, от экспорта которых казна получала большую часть валюты, на мировом рынке сильно упали. Аукцион по продаже “Роснефти” провалился. В результате нечем платить зарплату бюджетникам, катастрофически не хватает денег на социальные программы, на выплату процентов и возврат долгов иностранным кредиторам. Запустив печатный станок, правительство не только не выведет страну из кризиса, а наоборот, “пустая” денежная масса приведет лишь к резкому скачку цен, невероятной инфляции и в конечном счете к социальному взрыву. Можно, конечно, попытаться продавать на мировом рынке золото. Но, как говорят эксперты, никто сейчас там не закупает слитки тоннами. Выход пока один — взять денег взаймы на богатом Западе. Так делают все страны, переживающие финансовый кризис.
2. Сколько денег дают и на каких условиях?
Сейчас речь идет о двух суммах. Первая — МВФ должен выдать России очередные 670 миллионов долларов из уже выделенного кредита. Второй, так называемый стабилизационный заем в размере 10 миллиардов долларов еще пока не предоставлен. Прибывший в Москву первый заместитель директора-распорядителя МВФ Стенли Фишер как раз и проведет переговоры с российским правительством об условиях его выделения. В отличие от первой суммы, которая будет потрачена на неотложные государственные нужды, эти 10 миллиардов долларов берутся про запас на полтора года. Чтобы в случае очередного обвала финансового рынка отбить все атаки биржевых спекулянтов и удержать рубль.
3. Что требует Международный валютный фонд взамен?
Во-первых, западным капиталистам нужны гарантии возврата кредитов. Назначение Анатолия Чубайса специальным представителем президента для контактов с международными финансовыми институтами не случайно. На Западе у Чубайса репутация квалифицированного финансиста, ему доверяют. Под него готовы выделять кредиты. Во-вторых, как известно, бесплатным бывает лишь сыр в мышеловке. Даже под Чубайса западные кредиторы готовы выписать чек только на определенных условиях. Выделяя стабилизационный кредит, МВФ требует от российского правительства демонополизации естественных нефтегазовых монополий, жесткой налоговой политики, сокращения бюджетного дефицита.
4. Может ли Россия принять все условия МВФ?
Как уже заявили пресс-секретарь президента Сергей Ястржембский, Анатолий Чубайс, не все условия МВФ приемлемы для России. Речь в первую очередь о демонополизации естественных компаний — нефть, газ должны добывать одни, а заниматься транспортировкой и экспортом сырья другие. По мнению российских экспертов, в нынешних условиях, когда тот же Газпром является, по существу, “золотой курицей” для пополнения бюджета, такая мера может дать обратный результат. Но если финансовые потоки монополий будут сделаны прозрачными, то МВФ может пойти на уступки. А вот на урезании бюджетных расходов эксперты МВФ, видимо, будут все же настаивать.
5. Почему МВФ заморозил обещанные ранее 670 миллионов долларов?
Как известно, МВФ требует всегда жесткого исполнения обязательств. Замораживание очередного транша в размере 670 миллионов долларов как раз связано с тем, что российское правительство так и не ограничило доступ к экспорту нефти компаний — должников бюджета, собирается ослабить налоговый пресс на них. И вообще Совету директоров фонда не нравится что заявленный принцип — жить по средствам — не внедрен в жизнь полностью.
О взаимоотношениях РФ с МВФ подробнее:
12 декабря делегация МВФ закончила переговоры в Москве. Правительство РФ просило МВФ предоставить ему уже в этом году очередной транш кредита в 700 млн. долларов, который был бы очень кстати Правительству, которое стремится закончить первую пятилетку своей работы в нынешнем составе без долгов по зарплате. В заявлении по итогам переговоров эксперты МВФ положительно оценили перспективы экономики РФ на будущий год при условии жесткого соблюдения налоговой, бюджетной и кредитной политики. Эксперты фонда проводили очередной мониторинг результатов выполнения Россией требований МВФ, необходимых для получения дальнейших траншей расширенного 10-миллиардного кредита. Последний кредит в размере 700 млн. долларов Россия получила в мае. Затем в сентябре МВФ одобрил очередной 700-миллионный транш, но в ноябре приостановил выделение денег из-за невыполнения российской стороной параметров расходов и доходов бюджетных средств.
Эксперты фонда и на этот раз остались недовольны, и окончательное решение о предоставлении очередного транша кредита в размере 700 млн. долларов будет принято советом директоров МВФ только в январе. Решение МВФ принципиально многое не изменит, но может иметь негативный психологический эффект: вроде бы Президент дал честное благородное слово и обязал Правительство расплатиться со всеми долгами по пенсиям и зарплате до 1 января. Авторитет Президента и Правительства не принципиально, но все-таки пострадает от того, что это обещание не будет выполнено. Если в очередном транше России снова будет отказано, Правительство окажется в сложном положении. И оно срочно ищет любые источники, чтобы если не к 1 января, то к дню отчета перед Президентом все долги по зарплате бюджетникам были выплачены.
Тем не менее перед отъездом эксперты МВФ дали позитивный прогноз развития экономики РФ на 1998 год и особенно выделили правительственную программу мер по оздоровлению финансовой системы. Однако этот прогноз излишне оптимистичен. Ожидать радикального улучшения на следующий год нельзя по ряду причин, самой главной из которых является продолжающийся кризис неплатежей, парализующий все динамичные силы российской экономики. И пока этот кризис не удастся преодолеть, надежд на быстрый подъем не может быть.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итак подводя итоги можно сказать что, Международный валютный фонд - большая бюрократическая международная организация с достаточно квалифицированным персоналом, имеющая узкий и весьма четко определенный и круг задач. В МВФ не обращаются страны, у которых все с финансами хорошо. В МВФ обращаются страны, у которых с финансами не все в порядке, которые в той или иной форме сталкиваются с последствиями финансового кризиса. В общем, если у вас дестабилизированы финансы и вам это не нравится, если вы уже нахлебались высокой инфляции, "деревянной" национальной валюты, постоянно падающего курса национальной валюты по отношению к доллару, зарплаты в семь долларов в месяц и так далее - если всем этим вы уже сыты по горло и теперь хотите навести порядок в собственных делах, но необходимых резервов для этого у вас нет, тогда вы обращаетесь за помощью в МВФ. МВФ разрабатывает для страны, которая столкнулась со вспышкой высокой инфляции, финансовой нестабильности - как правило, вследствие безответственной финансовой политики - набор стандартных реабилитационных мероприятий.
Лечение болезни носит достаточно типовой характер. Речь идет не о замещении экономической политики страны, не о выработке некой новой стратегии. Стандартные рекомендации Международного валютного фонда достаточно понятны и достаточно просто устроены. Задача МВФ в том, чтобы придать разработанной самим правительством данной страны программе выхода из кризиса необходимый рынку вид.
МВФ - организация, за плечами которой история осуществления вполне успешных стабилизационных программ. "Успешных" - это не значит, что в результате взаимодействия с Международным валютным фондом страна мгновенно становится счастливой и там воцаряется коммунизм. Это значит, что когда ставится простая техническая задача остановить финансовый хаос и навести порядок в собственных финансах, восстановить доверие к национальной валюте - с этой точки зрения программы МВФ, когда они реализуются, приводят, как правило, к успеху.
У МВФ есть, таким образом, собственный уровень доверия. И, во-вторых, у него есть международные финансовые ресурсы, которые позволяют подкрепить это доверие делом. А это, в свою очередь, дешевые кредиты, которые даются стране именно потому, что она вырабатывает программу, пользующуюся доверием МВФ.
В данной связи большая часть требований МВФ носит достаточно стандартный и очень простой характер. Высокие инфляции (другая история с низкими инфляциями) - это всегда денежный феномен. Высокие инфляции всегда связаны с бурной экспансией денежной массы, а бурная экспансия денежной массы - практически всегда с попытками финансировать таким образом бюджетный дефицит. Короче говоря, жить не по средствам и покрывать житье не по средствам за счет печатного станка. Это всегда имеет некий набор следствий - высокую инфляцию, падение доверия к национальным деньгам и так далее. Если страна хочет повернуть назад и хочет восстановить это доверие, она должна уменьшить бюджетный дефицит, показать, из каких неинфляционных источников способна его покрыть, - тогда она сумеет отказаться от печатного станка, сумеет сократить темпы роста денежной массы, с течением времени установить доверие к национальной валюте. Кредит МВФ - это то, что позволяет стране за счет неинфляционных возможностей профинансировать дефицит бюджета, сокращенный до разумного предела.
Иными словами, она сопоставляет доходы, расходы; соглашаясь на меры, которые позволяют повысить доходы и сократить расходы, государство добивается сокращения бюджетного дефицита до уровня, который можно покрыть за счет неинфляционных средств - частично за счет денег Международного валютного фонда. Во всем этом нет никакого высокого искусства - просто очень много элементарного опыта и здравого смысла...
