РОЗДІЛ 3
   ЕМІСІЯ ПІДПРИЄМСТВОМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Статутний фонд   АТ ”Електромех” становить 138 900 грн.  Статутний фонд підприємства поділено на  66 142 шт. акцій з номінальною вартістю 2,10 грн. кожна.

Товариство випускало прості іменні акції у кількості   60 851 шт. на суму 127 700 грн. це становить 92 % від статутного фонду . Був також випуск привілейованих акцій на суму 11 200 грн. що становить 8%  у кількості 5 290 шт.

Загальна частка привілейованих акцій у структурі статутного фонду не може перевищувати  10%.   Норма дивідендів на одну привілейовану акцію становить 51% від номінальної вартості.

Підприємство випускає тільки іменні акції

РОЗДІЛ 4
   ВИРУЧКА ВІД РЕАЛІЗАЦІЇ ПРОДУКЦІЇ



Прибуток підприємства формується у результаті надходжень від  господарської діяльності після:

-          покриття матеріальних та прирівняних до них видатків;

-          видатків з оплати праці;

-          сплати відсотків по кредитам;

-          внесення до бюджету передбачених платежів.

Виручка від реалізації  товарів , робіт та послуг на АТ ”Електромех”  за 1999р. становила   28 992 000 грн. Від покупців було отримано авансів на суму   1 870 000 грн. Повернення сум виданих підзвітним особам становило  740 000 грн.

За 2000 рік виручка від реалізації склала  39 013 тис. грн.  ПДВ склав 4 711,4 тис. грн. Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції 34 301,6 тис. грн.

Валовий прибуток склав 11 249,6 тис.грн.  Від операційної діяльності прибуток

склав 5 368,3 тис. грн. , інші доходи 225,2 тис. грн.

Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування  5 536,3 тис. грн.  Податок на прибуток від звичайної діяльності   1 855,6 тис. грн.

РОЗДІЛ 5   АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА



1Аналіз валюти бухгалтерського балансу
Для загальної оцінки фінансового стану складається спрощений баланс , в якому об’єднують в окремі групи однорідні статті. При побудові спрощеного балансу зменшується число статей балансу чим підвищується його наочність і полегшується його аналіз.

Попередню оцінку фінансового стану підприємства можна зробити на основі виявлення „хворих” статей балансу:

·        наявності в балансі суми по рядку 350 „Непокритий збиток” яка свідчить про вкрай незадовільну роботу підприємства і в результаті цього його вкрай незадовільний фінансовий стан ;

·        наявністю сум за дебіторською заборгованістю, не сплаченою в строк ;

·        наявністю сум за статтею „Інші оборотні активи” (ряд 250);

·        наявності простроченої кредиторської заборгованості.

На основі діючого балансу АТ „Електромех” побудуємо спрощений баланс (табл.. 1)

Із таблиці 1 видно , що товариство значно покращило своє фінансове становище , валюта балансу зросла на 15 295,2 тис. грн. , тобто практично у  2,5 разів збільшилася сума фінансових ресурсів, що знаходяться в її розпорядженні. Таке значне збільшення загального капіталу свідчить про прискорене зростання виробничих потужностей підприємства і заслуговує високої оцінки його діяльності. Товариство прибуткове , за рік сума нерозподіленого прибутку зросла з 72,7 тис. грн. до 3 316,0 тис. грн., тобто на 3 243,3 тис. грн..

Для того щоб аналіз валюти балансу був повним, необхідно дати оцінку змінам окремих його статей . така оцінка надається за допомогою горизонтального (часового) і вертикального (структурного) аналізів.

При горизонтальному аналізі виявляються абсолютні та відносні зміни величин статей балансу за певний період, дається оцінка цим змінам.

Вертикальний аналіз використовується для дослідження структури засобів і джерел їх утворення шляхом визначення питомої ваги окремих статей у підсумкових даних та оцінювання цих змін.

Горизонтальний і вертикальний аналіз взаємодоповнюють один одного, на їх основі будується порівняльний аналітичний баланс (табл..1)

Позитивним є збільшення власного капіталу на 15 978,5 тис. грн. (209,2 %) та зменшення довгострокових і поточних зобов’язань на 143,8 тис. грн. (51,4%) і 539,5 тис. грн. (23,7 %) відповідно. За звітний рік спостерігається також збільшення вартості як необоротних так і оборотних активів на 13 275,5 тис. грн. (305,5 %) і 2 019,7 тис. грн. (34%) відповідно. Це свідчить про те , що товариство активно працює. Негативним моментом є збільшення дебіторської заборгованості  на 719,8 тис. грн., що складає 33,7% від її величини на початок року.

Як видно з таблиці 1 , відбулися в структурі активів товариства. Якщо на початок року необоротні активи складали  42,6 % від загальної суми балансу , то на кінець року вони склали  69,1 % тобто їх питома вага зросла на 26 ,5%. Відповідно на таку величину зменшилися в структурі активів оборотні активи. Не дивлячись на те, що сума дебіторської заборгованості зросла , її питома вага у валюті балансу зменшилася  з 20,09 % до 0,6 %.
Таблиця 1

Порівняльний аналітичний баланс АТ „Електромех”

Показники			На  початок року					На кінець року						Відхилення
			Тис. грн..		Питома вага			Тис. грн..			Питома вага			Абсолютне. (гр..3-гр.1)			Відносне г.5/г.1х100			За питомою вагою г.4-г.2
А			1		2			3			4			5			6			7
АКТИВ
І. Необоротні активи
1.1		Незавершене будівництво	207,9				2.0			165,8			0.6			- 42.1			- 20.3			- 1.4
1.2		Основні засоби	4 112,7				40.3			17  382,4			68.2			+ 13 269.7			+322.7			+27.9
1.3		Інші фінансові інвестиції	25,1				0.3			73,0			0.3			+47.9			+ 190.8			----
		Усього за розділом  І	4 345,7				42.6			17 621,2			69.1			+ 13 275.5			+ 305.5			+ 26.5
ІІ. Оборотні активи
Запаси
2.1  виробничі запаси			1 923,0		18.9			3 054,0					12.1	+1 131.0			+ 58.8			- 6.8
2.2  незавершене виробництво			66,3		0.7			105,4					0.5	+39.1			+ 60.0			-0.2
2.3  готова продукція			1 154,0		11.3			1 114,6					4.5	- 39.4			- 3.4			- 6.8
2.4 Дебіторська заборгованість			2 137,3		20.9			2 857,1					11.0	+ 719.8			+ 33.4			- 9.9
2.5  Інші поточні фінансові інвестиції			------		------			300,0					1.0	+ 300.0			*			+ 1.0
2.6  Грошові кошти			571,4		5.6			440,6					1.8	- 130.8			-22.4			- 3.8
Усього за розділом ІІ			5 852,0		57.4			7 871,7					30.9	+ 2 019.7			+ 34.5			- 26.5
ІІІ. Витрати майбутніх періодів
БАЛАНС			10 197,7		100.0			25 492,9			100.0			+ 15 295.2			+ 150			*
ПАСИВ
І. Власний капітал
1.1		Статутний капітал	138,9		1.4					138,9			0.5	----			---			- 0.9
1.2		Інший додатковий капітал	7 391,7		72.5					20 126,9			79.0	+ 12 735.2			172.3			+ 6.5
1.3		Резервний капітал	34,7		0.3					34,7			0.1	---			----			- 0.2
1.4		Нерозподілений прибуток	72,7		0.7					3 316,0			13.0	+ 3 243.2			+ 4 464.2			+ 12.3
		Усього за розділом І	7 683,0		74.9					23 616,5			92.6	+ 15 978.5			+ 209.2			+ 17.7
ІІ. Забезпечення наступних витрат та платежів
ІІІ. Довгострокові зобов’язання
Інші довгострокові фінансові        зобов’язання			279,6		2.7			135,8			0.5			- 143.8			- 51.4			- 2.2
Усього за розділом ІІІ			279,6		2.7			135,8			0.5			- 143.8			- 51.4			- 2.2
IV. Поточні  зобов’язання
4.1	Короткострокові кредити			400,0		4.0			300.0			1.6			- 100.0			- 25.0			- 2.4
4.2	Кредиторська заборг.		1 767,4		17.3			60.0			5.1			- 427.7			- 24.2			- 12.2
4.3	Інші поточні зобов’язання		27,2		0.3			1 339.7			0.1			+ 13.7			- 50.4			-0.2
	Усього за розділом IV		2 280,1		22.4			1 740.6			6.9			- 539.5			- 23.7			- 15.5
V. Витрати майбутніх періодів
БАЛАНС                                          10 197.7        100           25 492.9           100          + 15 295.2        +150             *

Аналізуючи структуру пасиву балансу , слід відзначити як позитивний момент фінансової стійкості товариства високу частку власного капіталу  ---- 74,9 % на початок року та 92,6 % на кінець року. Питома вага довгострокових та поточних зобов’язань , незначна – на початок року 2,7 % та 22,4 % відповідно на кінець року  - 0,5 % та 6,9 %. Як в абсолютному вираженні , так і за питомою вагою спостерігається значне зменшення поточних зобов’язань.

ЗАТ „Херсонський електромеханічний завод” має гарну структуру свого капіталу.
2 Аналіз джерел формування капіталу

Інформація , яка наводиться в пасиві балансу , дає змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу, перманентного  (постійного) і змінного ; розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. Пасив показує, звідки взялися кошти і кому підприємство за них зобов’язане.

Фінансовий стан підприємства в багатьох випадках залежить від того , які кошти має підприємство , звідки вони взялися і куди вкладені.

Велике значення для самостійності і незалежності підприємства має власний капітал. Якщо частка власного капіталу більша, то для кредиторів та інвесторів це краще, оскільки в них є впевненість щодо повернення своїх вкладень. Чим більша частка власного капіталу і менша – позикового, тим менший фінансовий ризик. Але, як показує практика , ефективність використання позикового капіталу , більша ніж , ефективність використання власного. В окремих конкретних випадках , залежно від ситуації , що склалася, може бути вигідним використовувати більше власний капітал, менше залучати позикові кошти і мати менший фінансовий ризик. Може  бути більш ефективним застосування позикового капіталу і отримання більш високих доходів , але з більшим фінансовим ризиком.

Від оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу значною мірою залежить фінансовий стан підприємства.

У зв’язку з цим проводиться оцінювання структури джерел фінансових ресурсів – пасивів балансу (табл..2).

Таблиця 2

Оцінка структури джерел фінансових ресурсів АТ „Електромех”

№	Показники	На 1.01.1999 р.	На 1.01.2000 р.	Відхилення
1	Коефіцієнт фінансової незалежності, %	74,9	92,6	+ 0,17
2	Коефіцієнт фінансової    залежності, %	25,1	7,4	- 0,177
3	Коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля), %	33,5	7,9	- 25,6

Структура джерел фінансових ресурсів характеризується трьома показниками :

  --- коефіцієнтом фінансової незалежності (його ще називають коефіцієнтом автономності , коефіцієнтом власності), який розраховується як відношення власного капіталу до загального капіталу (валюти балансу):
           (1)

 де :    Кфн - коефіцієнт фінансової незалежності;

ВК – власний капітал ;

ВБ – загальний капітал (валюта балансу).

 

     --- коефіцієнтом фінансової залежності , який характеризує частку боргу у загальному капіталі і розраховується як відношення позикового капіталу до загального (валюти балансу):
           (2)

де :     Кфз - коефіцієнт фінансової залежності ;

 ПК – позиковий1 капітал ;

 ВБ – загальний капітал (валюта балансу).

   

    --- коефіцієнтом фінансового ризику (плече фінансового важеля) , який розраховується відношенням позикового капіталу до власного :
    (3)
       де :    Кфр - коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля)

Ці показники для АТ „Електромех” будуть дорівнювати :

·        коефіцієнт фінансової незалежності на початок року:

 

·        коефіцієнт фінансової залежності на початок року :



·        коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля) на початок року:



·        коефіцієнт фінансової незалежності на кінець року :



·        коефіцієнт фінансової залежності на кінець року :



·        коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля) на кінець року :



Чим вище рівень першого показника і нижче рівні другого і третього , тим стійкіший фінансовий стан підприємства.

Учені-економісти по-різному оцінюють оптимальність співвідношення власного та позикового капіталу (наприклад, 70:30 ; 60:40 ; 50:50). На мою думку, це залежить від конкретних умов господарювання, фінансової політики держави, від обертання капіталу.

На тих підприємствах, де коефіцієнт обертання низький , плече фінансового важеля не повинно бути більше 0,5 , а на підприємствах , де обертання капіталу високе цей показник може бути більше 1.

Для сільськогосподарських підприємств та інших підприємств агропромислового комплексу , які мають сезонний характер виробничого процесу , доцільно користуватися в такий період залученими коштами.

Згідно з даними АТ „Елекртомех” можна зробити висновки що зростання коефіцієнта фінансової незалежності та зменшення коефіцієнтів фінансової залежності та фінансового ризику свідчать про більш стійкий стан товариства , що склався на кінець року.

3 Аналіз джерел власних коштів.

При подальшому аналізі необхідно вивчити динаміку і структуру власного та позикового капіталу , з’ясувати причини змін окремих їх складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.

На базі звіту про власний капітал АТ „Електромех” складемо аналітичну таблицю для вивчення складу і структури власного капіталу товариства (табл..3)

Таблиця 3

                      Склад і структура власного капіталу АТ „Електромех”

№	Показники	Статутний капітал	Інший додатковий капітал	Резервний капітал	Нерозподілений прибуток	Разом
А	Б	1	2	3	4	5
1	Залишок на початок року: 1.1    тис.грн. 1.2    за питомою вагою, %	138,9 1,8	7 391,7 96,8	34,7 0,5	72,7 0,9	7 638,0 100,0
2	Переоцінка активів : дооцінка основних засобів , тис.грн.	-----	12 735,2	-----	-----	12 735,2
3	Чистий прибуток за звітний рік, тис.грн.	-----	-----	-----	3 680,7	3 680,7
4	Виплати дивідендів, тис.грн	-----	-----	-----	(437,4)	(437,4)
5	Залишок на кінець року: 5.1 тис.грн. 5.2 за питомою вагою, %	138,9 0,6	20 126,9 85,2	34,7 0,2	3 316,0 14,0	23 616,5 100,0
6	Відхилення : 6.1  абсолютне ,тис.грн (ряд 5.1 – 1.1) 6.2  відносне, % (ряд 6,1 : 1,1 х 100%) 6,3  за питомою ва- гою, % (ряд 5,2-1,2)	----- ----- - 1.2	+ 12 735.2 +172.3 - 11.6	---- ---- - 0.3	+ 3 243.3 + 4 461.2 + 13.1	+ 15 978.5 + 209.2 *

Як видно з таблиці 3 , більш як втричі зросла величина власного капіталу – з 7 638 тис. грн. до 23 616 тис. грн.

Це відбулося за рахунок збільшення іншого додаткового капіталу на 12 375 тис. грн. (дооцінка основних засобів) і нерозподіленого прибутку – 3 243,2 тис. грн.(чистий прибуток за звітний період склав 3 484,3 тис. грн., виплати дивідендів – 241,1 тис. грн.) за незмінної величини статутного та резервного капіталу. Відповідно відбулися зміни і в його структурі (рис. 2)







Рис. 2 Структура власного капіталу АТ „Електромех”.
Найбільшу питому вагу має інший додатковий капітал , хоча його величина і зменшилася з 96,8% до 85,2%, зросла частка нерозподіленого прибутку з 0,9% до 14%. Відповідно незначно знизилася питома вага статутного та резервного капіталу. Результати аналізу динаміки складу і структури власного капіталу заслуговують позитивної оцінки.

 

4
Аналіз джерел позикових коштів

Окремо розглядаються динаміка та структура позикових коштів. Для цього складається аналітична таблиця (табл.. 4)
Таблиця 4

Склад і структура позикових коштів АТ „Електромаш”

№	Показники	На початок року		На кінець року		Відхилення( +,-)
		тис. грн..	питома вага, %	тис. грн..	питома вага, %	тис. грн..	За питомою вагою, %
А	Б	1	2	3	4	5	6
1	Довгострокові зобов’язання	279,6	11,0	135,8	7,2	- 143,8	- 3,8
2	Короткострокові кредити банків	400	15,6	300	16,0	-100	+0,4
3	Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	85,5	3,4	60,0	3,2	- 25,5	- 0,2
4	Кредиторська заборгованість	1 764,4	68,9	1 339,7	71,4	- 427,7	+ 2,5
5	Інші поточні зобов’язання	27,2	1,1	40,9	2,2	+ 13,7	+ 1,1
6	Всього залучених коштів	2 559,7	100,0	1 876,4	100,0	683,3	*

Розглянемо склад і структуру позикових коштів АТ ”Електромех”.

Як видно з таблиці товариство використовує у своїй діяльності як довгострокові , так і поточні позикові кошти. За звітний період їх величина зменшилася на 683,3 тис. грн.., або на 26,7% (683,3 : 2 559,7 х100). Це відбулося  за рахунок зменшення кредиторської заборгованості  на 422,7 тис. грн., довгострокових зобов’язань на 143,8 тис. грн. , короткострокових кредитів банків на 100 тис. грн..та незначного зменшення поточної заборгованості за довгостроковими зобов’язаннями на25,5 тис. грн. при незначному зростанні інших поточних зобов’язань на 13,7 тис. грн.   В складі позикових коштів на більшу питому вагу має кредиторську заборгованість, яка зросла за звітний період на 12,5 % (з 68,9 % на початок року до 71,4 % на кінець року). Короткострокові кредити банків на кінець року склали 16 %, довгострокові зобов’язання 7,2 % від загальної величини позикового капіталу. Незначне місце посідають поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями та іншим поточним зобов’язанням.
5
Аналіз прибутковості.

Серед показників ефективності діяльності господарюючого суб’єкта важливе місце за умов ринку посідають показники ефективності  використання капіталу, які відображають швидкість (прискорення або уповільнення ) руху капіталу та його віддачу.

У світовій практиці широкого застосування набув узагальнюючий показник міри ефективності використання капіталу – прибутковість (дохідність, рентабельність).

Коефіцієнт прибутковості визначається відношенням прибутку до капіталу, що інвестується, і розраховується за формулою:
                                                  ,          (4)

- де :   КП- коефіцієнт прибутковості;

П – прибуток;

К – капітал.
На сьогодні не існує єдиного загальноприйнятого показника ефективності капіталу для розрахунку коефіцієнта прибутковості.

У чисельнику формули може бути балансовий, операційний чистий прибуток, у знаменнику – середні показники загального капіталу ( загальні активи ), основного капіталу (довгострокові активи), оборотного капіталу (поточні активи).

При розрахунку коефіцієнта прибутковості можуть використовуватися і дані пасиву балансу. Таким чином, можна знайти коефіцієнт прибутковості загального, власного, акціонерного, перманентного капіталів.

Вибір бази розрахунку показника прибутковості залежить від поставленої мети аналізу.

Коефіцієнт прибутковості, розрахований для основного та оборотного капіталу, дасть змогу володіти інформацією про ефективність інвестицій в ці активи. У разі розрахунку коефіцієнту прибутковості для власного, акціонерного та перманентного капіталів характеризується рівень прибутковості власників підприємства, прибутковість власного і довгострокового залученого капіталу. Розглянемо основні показники прибутковості капіталу АТ „Електромех” (табл.. 5).
Таблиця 5

Аналіз прибутковості капіталу

№	Показник	Передній період	Звітний період	Відхилення (+,-)
1	Чистий прибуток, тис. грн..	72,7	3 680,7	+ 3 608
2	Середня сума загального капіталу, тис. грн.	10 197,7	25 492,9	+ 15 295.2
3	Середня сума оборотного капіталу, тис. грн.	5 852,0	7 871,7	+ 2 019..7
4	Середня сума власного капіталу, тис. грн.	7 683,0	23 616,5	+ 15 930.5
5	Прибутковість загального капіталу (ряд 1  :  ряд 2)	0.071	0.144	+ 0.073
6	Прибутковість оборотного капіталу (ряд 1  :  ряд 3)	0.012	0.472	+ 0.460
7	Прибутковість власного капіталу (ряд 1  :  ряд 4)	0.009	0.155	+ 0.146
8	Виручка від реалізації (без ПДВ, АЗ)	28 992.0	39 013.0	+ 10 021.0
9	Прибутковість реалізації  (ряд 1  :  ряд 8)	0.0025	0.094	+ 0.091

 

Як показують результати аналізу, прибутковість реалізації підвищилася на  9,1%  (0,091), рівень прибутковості загального капіталу зріс на  7,3%  (0,073), оборотного на  46%  (0,460), власного – на   14,6%   (0,146). Спостерігається приріст  по усім показникам прибутковості – керівництво підприємства добре робить свою справу.

6 Аналіз обертання поточних активів.

Поряд з віддачею капіталу його обертання є одним із важливих показників, що характеризує інтенсивність використання засобів підприємства.

Швидкість обертання капіталу характеризується такими показниками :

·        коефіцієнтом обертання (Коб), який обчислюється як відношення виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньої вартості капіталу або його частини :
 ;   (5)

·        тривалістю одного обороту в днях (Тоб), який обчислюється як відношення добутку середньої вартості капіталу і кількості календарних днів у періоді до виручки від реалізації продукції, тобто:
.,  (6)
 де : Тоб – тривалість одного обороту в днях;

        Д – кількість днів у періоді;
                                                 або     ;  (7)
·        коефіцієнт закріплення оборотних коштів, що є зворотним коефіцієнту обертання:
  .  (8)

Він показує величину оборотних коштів на 1 грн. реалізованої продукції.

Розглянемо обертання капіталу АТ „Електромех” (табл..6).






Таблиця 6

Аналіз обертання капіталу

№	Види засобів	Середній залишок, тис. грн.		Виручка, тис. грн.		Коефіцієнт обертання		Тривалість обороту, дн.		Відхилення (+,-)
		1999	2000	1999	2000	1999	2000	1999	2000	Коб	Тоб
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Середня вартість загального капіталу	10 197	25492	28 992	39 013	2,843	1,534	128	237	-1,3	+109
2	Середня вартість оборотного капіталу:	2 207.1	4 273	28 992	39 013	13,1	9,20	27,8	39,6	-3,9	+11,8
2.1	виробничі  запаси	923	3 054	28 992	39 013	31,4	12,7	11,6	28,7	-18,7	+17,1
2,2	незавершене виробництво	66,3	105,4	28 992	39 013	437,2	370,1	0,83	0,986	-67,1	+0,15
2,3	готова продукція	1 154	1 114	28 992	39 013	25,1	35,0	14,5	10,4	+9,9	-4,5

Як видно з таблиці, коефіцієнт обертання загального капіталу та оборотного знизився. Тривалість обороту по виробничим  запасам та незавершеному виробництву збільшилася (17 та 0,17 днів), готової продукції – зменшилася на 4,5 дні.

Прискорити обертання капіталу можна такими шляхами:

·        інтенсифікацією виробництва;

·        повнішим і раціональнішим використанням земельних, трудових і матеріальних ресурсів;

·        правильною організацією роботи щодо матеріально-технічного забезпечення;

·        недопущенням створення надлишкових і непотрібних запасів;

·        своєчасним відвантаженням продукції та оформленням документів;

·        вивченням платоспроможності покупців і замовників, своєчасними заходами із стягнення дебіторської заборгованості;

·        недопущенням відволіканням коштів у дебіторську заборгованість;

·        скороченням термінів обертання по всіх фазах кругообігу засобів.

Тривалість обороту загального капіталу залежить від його органічної будови – співвідношення основного та оборотного капіталу. Чим більша частка основного капіталу в загальній величині, тим повільніше він обертається, та навпаки, за умов збільшення питомої ваги оборотних активів прискорюється загальне обертання капіталу.

7 Аналіз ділової активності та інвестиційної привабливості підприємства

Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється передусім у швидкості обороту його засобів. Аналіз її полягає у досліджуванні рівнів і динаміки різнобічних фінансових коефіцієнтів оберненості, які є відносними показниками фінансових результатів діяльності господарюючого суб’єкта .

Загальна оберненість усіх засобів складається з часткових показників оберненості окремих елементів цих засобів.

Розглянемо показники, що характеризують ділову активність (табл..7)

Таблиця 7

Основні показники ділової активності господарюючого суб’єкта .

№	Показник	Методика розрахунку		Рівень показника		Відхи- лення (+,-)
		1999	2000	1999	2000
1	Коефіцієнт загальної оберненості капіталу			2.843	1.53	-1.313
2	Коефіцієнт оберненості мобільних засобів			7.80	7.77	-0.03
3	Коефіцієнт оберненості матеріальних оборотних коштів			9.22	9.12	-0.1
4	Коефіцієнт оберненості готової продукції			25.1	35.0	+9.9
5	Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості			13.5	13.6	+0.1
6	Середній термін обороту дебіторської заборгованості			27.03	26.8	-0.23
7	Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості			16.4	29.1	+12.7
8	Середній термін обороту кредиторської заборгованості			22.2	12.5	-9.7
9	Фондовіддача основних засобів та інших позаоборотних активів			6.67	2.21	-4.46
10	Коефіцієнт оберненості власного капіталу			3.77	1.65	-2.12
11	Продуктивність праці			22.3	29.7	7.4
12	Питома вага продукції що поставляється на експорт	----	----	----	----	----`

1. Коефіцієнт загальної оберненості капіталу (Коз) обчислюється як відношення виручки від реалізації (ВР) до середньої вартості загального капіталу за певний період (ЗК):
                                                             .   (9)
Коефіцієнт відображає швидкість обороту (кількість оборотів за період) загального капіталу підприємства. Його зростання означає прискорення кругообігу засобі підприємства або зростання цін  (у випадках пониження рентабельності фірми).

За звітний період швидкість обертання загального капіталу АТ „Електромех” уповільнилася (на 1,313 оберти)

2. Коефіцієнт оберненості мобільних засобів (Ком) являє собою відношення виручки від реалізації до середньої за період величини мобільних засобів (запаси і затрати, грошові кошти, розрахунки, інші оборотні активи) по балансу (МК) :
                                                             . (10)

Коефіцієнт показує швидкість обороту усіх мобільних (як матеріальних так і нематеріальних) засобів підприємства. Зростання цього показника характеризується позитивно.

Швидкість обороту усіх мобільних засобів АТ „Електромех” незначно уповільнилася. 

3. Коефіцієнт оберненості  матеріальних оборотних коштів (Комз) обчислюється як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості запасів і затрат по балансу (МЗ) :
                                                             .  (11)

 Коефіцієнт відображає число оборотів запасів і затрат фірми. Зниження цього коефіцієнта свідчить про відносне збільшення виробничих запасів, незавершеного виробництва або про зниження попиту на готову продукцію(у випадку зменшення оберненості готової продукції).

Підприємство АТ „Електромех” збільшило обсяги виробничих запасів (на 0,1) що можливо пов’язано з підвищенням попиту на її продукцію.
4. Коефіцієнт оберненості  готової продукції (Когп) визначається як відношення виручки від реалізації продукції до середньої за період величини готової продукції (ГП):
                                                             .   (12)

Коефіцієнт відображає швидкість обороту готової продукції. Його зростання свідчить про підвищення попиту на продукцію, а зменшення – про збільшення залишків готової продукції у зв’язку із зниженням попиту на продукцію.

Цей показник значно виріс (на 9,9 оберти) що свідчить про підвищення попиту на продукцію АТ „Електромех” (його збільшення може бути пов’язаним з більш вигідним для покупців придбанням ГП у комерційний кредит).

5. Коефіцієнт оберненості  дебіторської заборгованості (Кодз) визначається як відношення виручки від реалізації до середньої за період дебіторської заборгованості (ДЗ):

                                                             .  (13)

Коефіцієнт свідчить про розширення або зниження комерційного кредиту, що надає підприємство. Зростання означає збільшення швидкості сплати заборгованості підприємству , зменшення продажу в кредит. Зниження показника свідчить про збільшення обсягу кредиту , що надає підприємство, тобто зростання купівлі продукції в кредит покупцям.

На АТ „Електромех” збільшилися обсяги продажу ГП в кредит але у незначному обсязі (Кодз збільшився на 0,1 оберти)

6. Середній термін обороту дебіторської заборгованості (тривалість періоду обороту в днях ) (Тобд) як відношення календарного фонду часу за певний період (наприклад, за рік – 365 днів) до коефіцієнту оберненості дебіторської заборгованості (Кодз):

             

                                                             .  (14)

Цей показник характеризує середній термін погашення дебіторської заборгованості. Позитивно оцінюється зниження цього коефіцієнта.

Підприємству АТ „Електромех” у 2000 році почали швидше повертати борги за ГП. Це свідчить про більш ретельний вибір покупців підприємством.
7 . Коефіцієнт оберненості  кредиторської заборгованості (Кокз) як відношення виручки від реалізації до середньої за період кредиторської заборгованості (КЗ):
                                                             .   (15)

Коефіцієнт свідчить про розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємству. Зростання показника свідчить про підвищення швидкості сплати заборгованості підприємства, а зниження – про зростання купівлі продукції в кредит.

АТ „Електромех” у 2000 році значно швидше почало розраховуватися зі своїми кредиторами. Це можна оцінити дуже позитивно тому що Товариство набуває позитивного ділового іміджу.

8. Середній термін обороту кредиторської заборгованості (Тобк) як відношення календарного фонду часу за певний період до коефіцієнта оберненості кредиторської заборгованості за цей же період (Кокз):
                                                             .  (16)

Показник відображає середній термін повернення боргів підприємства.

Підприємству почали повертати борги значно швидше у середньому на 9 днів.

9. Фондовіддача основних засобів та інших поза оборотних активів (ФПВ) як відношення виручки від реалізації до середньої за період величини необоротних активів (НОА):

                                                             .   (17)

Показник характеризує ефективність використання необоротних активів. Позитивно оцінюється зростання цього показника, тобто збільшення величини продажу що припадає на одиницю вартості засобів.

У зв’язку зі значним збільшенням вартості необоротних активів або їх значним придбанням у 2000 році значно зменшилася фондовіддача (на 4,46 грн. виручки з 1 грн. засобів).

10. Коефіцієнт оберненості  власного капіталу (Ковк) як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості власного капіталу (ВК):
                                                             .    (18)

Коефіцієнт відображає швидкість обороту власного капіталу, тобто його активність. Різке зростання цього показника говорить про підвищення рівня продажу. Суттєве його зниження свідчить про тенденцію до бездії  частини власних коштів.

На АТ „Електромех” з’явилася тенденція до бездії частини власних коштів що пов’язано зі значною часткою іншого додаткового капіталу у структурі власних коштів. Керівництву слід звернути на це увагу.

11. Продуктивність праці (ПП) визначається як відношення виручки від реалізації до середньоспискової чисельності робітників (СЧ):
                                                             .   (20)
На підприємстві АТ „Електромех” значно підвищилася продуктивність праці (на 7,4 грн. на 1 робітника) що є позитивним результатом.

12. Питома вага продукції, що поставляється на експорт (ПВП), визначається як відношення виручки від реалізації продукції на експорт (ВРЕ) до загальної виручки від реалізації продукції :
                                                             .   (21)
У чисельнику виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) береться за мінусом ПДВ та акцизного збору.

Аналіз ділової активності характеризується і якісними показниками. До них можна віднести широту ринку збуту продукції на експорт, наявність продукції на експорт, репутацію підприємства, яка виражається , наприклад, в популярності користувачів його продукції або послуг.

При аналізі ділової активності крім дослідження основних її кількісних показників, обов’язково треба аналізувати виконання планових показників, що відображають діяльність підприємства, їх динаміку. Особлива увага має приділятися аналізу ефективності використання ресурсів, темпів зростання обсягу реалізації; авансового капіталу, прибутку. При цьому темпи зростання обсягу реалізації повинні перевищувати зростання авансового капіталу, а темпи зростання прибутку перевищувати темпи зростання реалізації.