Содержание.

Введение---------------------------------------------------------------------------3

I Оценка эффективности инвестиционного проекта----------------------5

1.1. Характеристика предприятия--------------------------------------------5

1.2. Комплексная характеристика инновации-----------------------------6

1.3. Расчет эффективности проекта------------------------------------------9

1.3.1. Расчет денежного потока ----------------------------------------------9

1.3.2. Расчет инвестиционных вложений ----------------------------------11

1.3.3. Расчет дисконтированных величин денежного  потока и инвестиционных вложений ----------------------------------------------------12

1.3.4. Расчет показателей эффективности -----------------------------------13

1.4. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта--------------------------------------------------------16

II Оптимизированный инновационный проект ----------------------------21

2.1. Данные оценки эффективности оптимизированного

инновационного проекта--------------------------------------------------------21

2.2. Расчет эффективности проекта-------------------------------------------22

2.2.1. Расчет денежного потока ------------------------------------------------22

2.2.2. Расчет инвестиционных вложений ------------------------------------24

2.2.3 Расчет показателей эффективности проекта--------------------------25

2.3. Анализ показателей эффективности  и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта-------------------------------28

Заключение -------------------------------------------------------------------------30 Список литературы ---------------------------------------------------------------32

Введение
Основу эффективности национальной экономики современной России составляет наряду с природными и трудовыми ресурсами и научно-технический потенциал страны. Переход экономики в новое качественное состояние увеличил значимость инновационной деятельности, развития наукоемких производств, что в конечном счете является важнейшим фактором выхода из экономического кризиса и обеспечения условий для экономического роста.

«В широком смысле слова инновационная деятельность - это момент жизнедеятельности обществ, включающий в себя социально-политические, экономические, общественные и другие факторы общественного развития.

В узком («специфически экономическом) смысле слова инновационная деятельность направлена на обеспечение нового уровня взаимодействия факторов производства, благодаря использованию новых научно-технических знаний.»[1]

Содержание инновационной деятельности в экономической сфере является создание и распространение новшеств в материальном производстве. Она представляет собой звено между научной и производственной сферой, в результате взаимосвязи которых реализуются технико-экономические потребности общества..

Инновационную сферу от научной и производственной отличает наличие специфической маркетинговой функции, специфических методов финансирования, кредитования и методов правового регулирования, а также, что наиболее важно, особой системы мотивации инновационной деятельности. В конечном счете, эти методы предопределяются спецификой инновационного труда и кругооборота средств, получения экономического дохода и инновационного продукта.

В условиях экономической реформы, направленной на обеспечение стабилизации и перехода к экономическому росту, необходима разработка мероприятий для сохранения научно-технического потенциала, его развития и поддержки.

Для России сейчас особую значимость приобрело творческое использование опыта развитых стран по реализации мер государственной поддержки инновационных процессов в экономике, что в итоге позволит сформироваться отечественную систему стимулирования инновационной деятельности.

Сегодня только государство способно приостановить разрушение накопленного научно-технического потенциала в России, обеспечить необходимыми объемами инвестиций, с помощью государственных долгосрочных и краткосрочных программ.

В основе данной курсовой работы лежит изучение инновационного проекта по данным предприятия ООО «Машинстрой». Оно основывается на сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным при помощи расчета показателей в обоих случаях.

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Характеристика предприятия

ООО «Машинстрой» начало свою деятельность с 1992 года. Предприятие является обществом с ограниченной ответственностью. Основным видом деятельности предприятия является машиностроение оборудований для крупномасштабных производств. Предприятие занимает третье место по объему производства и важности произведенной продукции по РФ.

Исходные данные для оценки эффективности исходного инновационного проекта

Таблица 1.                         

№ п/п	Наименование показателя	Ед.изм.	Знач-е
1	2	3	4
1.	Количество устанавливаемых термопластоавтоматов а) в том числе по годам ·        2002г. ·        2003г. ·        2004г. б) общее количество оборудования	шт. шт. шт. шт.	20 36 39 95
2.	Годовая производительность термопластоавтомата	тыс. шт.	110
3.	Средняя цена единицы изделия из пластмасс	руб.	36
4.	Срок службы термопластоавтомата	лет.	5
5.	Единовременные затраты на работы по созданию и эксплуатации опытного образца	тыс. руб.	8000
6.	Производство усовершенствованных термопластоавтоматов наладится через	лет.	1
7.	Удельные капитальные вложения на реконструкцию существующего производства на ед. нового оборудования	тыс. руб.	1500
8.	Стоимость единицы оборудования	тыс. руб.	2000
9.	Капитальные вложения на ремонтно-строительные работы	тыс. руб.	20000
10.	Единовременные затраты на монтажные и наладочные работы на ед. оборудования	тыс. руб.	250
11.	Текущие затраты на рубль реализуемой продукции; в том числе по годам ·        2002г.- 2003г. ·        2004г.- 2006г. ·        2007г.- 2008г.	руб. руб. руб.	0,62 0,52 0,55
12.	Норма амортизации оборудования в год	%	20
13.	Износ пресс-форм (от величины амортизации оборудования)	%	20
14.	Норма амортизации производственного здания в год	%	4
15.	Ставка налога на прибыль	%	30
16.	Ставка дисконта	%	17

ЧПД = ДП – ИС, где

ДП – сумма дисконтированного денежного потока;

ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД = 556,565 – 355,303 = 201,262 (млн. руб.).

2.             
Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС

ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57



3.             
Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится  не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года).
4.             
Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Для определения ВНД используем:

Таблица 11.

Годы	Чистый денежный поток	Инвестиционные вложения	Коэффициент дисконтирования для ставки 37%	Дисконтированный денежный поток	Дисконтированные инвестиционные вложения
2001	----	185,5	1	----	185,5
2002	43,98	56,25	0,730	32,105	41,062
2003	112,18	87,75	0,533	59,792	46,771
2004	215,7	92,25	0,389	83,907	35,885
2005	215,7	----	0,284	61,259	----
2006	215,7	----	0,207	44,65	----
2007	158,35	----	0,151	23,911	----
2008	81,27	----	0,110	8,94	----
Итого:	1042,88	421,75		314,564	309,218

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб.
Таблица 12.

Годы	Чистый денежный поток	Инвестиционные вложения	Коэффициент дисконтирования для ставки 38 %	Дисконтированный денежный поток	Дисконтированные инвестиционные вложения
2001	----	185,5	1	----	185,5
2002	43,98	56,25	0,725	31,885	40,781
2003	112,18	87,75	0,525	58,894	46,069
2004	215,7	92,25	0,381	82,182	35,147
2005	215,7	----	0,276	59,533	----
2006	215,7	----	0,200	43,14	----
2007	158,35	----	0,145	22,961	----
2008	81,27	----	0,105	8,533	----
Итого:	1042,88	421,75	----	307,128	307,497

ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб.
Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;



Анализ показателей эффективности  и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта

1.   
Чистый приведенный доход

ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.
2.   
Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.
3.    Период окупаемости

 Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости.
4.   
Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.








































Заключение


         При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:

·        ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.). Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.

·        Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД (опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.

·        Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.

·        Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.
В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в    оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.

 

Список литературы:

1)           Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997;
2)           Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;
3)           Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. – М.: 1998;
4)           Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;
5)           Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. – М.: 2001.
6)           Ратанин П.И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. – М.,1993;
7)           Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;
8)           Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995