Реферат Анализ и динамика оборотных средств предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
СОДЕРЖАНИЕ
Введение. 5
1. Роль анализа повышения эффективности использования оборотных средств в современных условиях. 7
1.1 Сущность оборотных средств в условиях рынка. Классификация оборотных средств 7
1.2 Значение и задачи анализа оборотных средств в современных условиях. 12
1.3 Организационно-экономическая характеристика предприятия, по материалам которого выполнен проект. 14
2. Управление рентабельностью активов. 17
2.1 Анализ состава и динамики оборотных средств. 17
2.2 Анализ состояния оборотных средств. 20
2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств. 25
Заключение. 28
Список использованных источников. 31
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
В условиях современной экономики наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования. Оборотные средства - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии, а также трудозатраты на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт. Политика управления оборотными средствами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. В связи с вышесказанным выбранное направление исследования в курсовом проекте по теме «Анализ состояния и эффективности использования оборотных средств предприятия» является наиболее актуальным в условиях рыночной экономики.
Цель курсового проекта заключается в изучении методики анализа оборотных средств предприятия с выявлением положительных и отрицательных сторон их формирования и использования, а также в разработке рекомендаций по устранению выявленных недостатков и определении путей совершенствования аналитической работы в целях улучшения деятельности исследуемого предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить такие задачи как:
- выявить сущность оборотных средств в условиях рынка;
- дать классификацию оборотных средств;
- определить задачи и значение анализа оборотных средств в условиях современной экономики;
- провести анализ состава и динамики оборотных средств действующего предприятия;
- проанализировать состояние оборотных средств;
- рассчитать и проанализировать показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств предприятия;
- выявить положительные и отрицательные моменты в управлении оборотными средствами предприятия;
- дать рекомендации по совершенствованию формирования и использования оборотных средств предприятия на основании данных анализа.
Теоретической и методологической основой выполнения курсового проекта является учебно-методологическая литература, труды известных отечественных авторов, посвященные вопросам анализа и управления финансово-хозяйственной деятельностью отечественных предприятий, в первую очередь таких как Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Бланк И.А., и многих других. Также при выполнении курсового проекта были использованы публикации отечественных авторов в специализированных периодических изданиях.
Курсовой проект выполнен на материалах ОАО ААК «Прогресс», характеристика которого дана в разделе 1.3 курсового проекта.
1. РОЛЬ АНАЛИЗА ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
1.1. Сущность оборотных средств в условиях рынка. Классификация оборотных средств
Оборотные средства - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции.
Оборотные средства предприятия принято определять как совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность, степень «омертвления» капитала, удельный вес незавершённого производства, объём дебиторской задолженности и др.
Оборотные средства предприятия представляют собой экономическую категорию, в которой переплетается множество теоретических и практических аспектов. Среди них весьма важным является вопрос о сущности, значении и основах организации оборотных активов. В своем обороте средства последовательно принимают денежную, производительную и товарную формы, что ведет к их разделению на производственные фонды и фонды обращения. Вещественным носителем производственных фондов являются средства производства, средства труда, предметы труда. Готовая продукция вместе с денежными активами в расчетах образует фонды обращения [7, с. 99].
В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных активов. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Этот оборот средств показан на рис. 1.
| | | |
Рис. 1. Кругооборот оборотных активов
Классификацию оборотных активов как объекта финансового управления на предприятии целесообразно осуществлять по нескольким базовым признакам. В общем виде структура оборотных активов предприятия может быть представлена как показано на рис.2:
|
| ||||||||||
|
|
Рис. 2. Структура оборотных средств предприятия
Существует следующая классификация оборотных активов предприятия:
а) по источникам формирования:
- собственные и приравненные к ним, т.е. полученные от учредителей (и иных собственников), сформированные из собственной выручки или полученные на безвозвратной основе или на любых иных основаниях, не запрещённых действующим законодательством;
- заёмные, т.е. полученные на возвратной основе от банка в форме целевой ссуды на восполнение недостатка собственных оборотных средств или от партнёров по хозяйственной деятельности в форме коммерческого кредита по поставленной продукции, оказанным услугам и т.п. (в эту же группу следует отнести и задолженность перед персоналом по просроченной заработной плате, перед бюджетом и внебюджетными фондами по налогам и приравненным к ним платежам, а также некоторые другие виды кредиторской задолженности).
б) по форме воплощения:
- в денежной форме - наличные деньги в кассе, денежные средства на различных счетах, деньги в расчётах, краткосрочная дебиторская и кредиторская задолженность;
- в материальной форме - производственные запасы, запасы готовой продукции, незавершённое производство;
- в высоколиквидных ценных бумагах.
в) по степени ликвидности (т.е. скорости превращения в наличные деньги):
- наличные денежные средства в кассе предприятия;
- денежные средства на расчётном и депозитных (до востребования) счетах;
- денежные средства в расчётах;
- высоколиквидные ценные бумаги;
- денежные средства на срочных депозитных счетах;
- запасы готовой продукции;
- производственные запасы (сырья, материалов, энергоресурсов и пр.);
- незавершённое производство.
г) по видам:
- запасы сырья, материалов, товаров, готовой продукции;
- НДС по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность;
- краткосрочные финансовые вложения;
- денежные средства;
- прочие виды оборотных активов.
Сырье - это добытые полезные ископаемые и другие природные ресурсы, произведенные из них материалы, подлежащие дальнейшей переработке.
Материалы - получаемая из природного сырья посредством обработки, переработки материальна субстанция, используемая для производства, изготовления вещей или преобразования в другие материальные субстанции, объекты, предметы. Основные материалы образуют материально-вещественную основу производимого продукта, входя в его состав, а вспомогательные используют в процессе производства.
Полуфабрикаты - готовое изделие, продукция предприятия, которая используется преимущественным образом как составная часть другого более сложного вида продукции, изготовляемого на другом предприятии.
Готовая продукция - продукция, завершенная в производстве и подготовленная к продаже или отправке заказчику, к вывозу из предприятия-изготовителя.
Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся организации, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, а также граждан, являющихся их должниками - дебиторами.
Денежные средства - наиболее ликвидные средства, образующие производительный, денежный капитал.
Оборотные средства могут находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.) [19, с. 406].
Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи переоцениваются в связи с инфляцией.
В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.
Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.
Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки. [19, c. 407].
В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал:
- с минимальным риском вложения (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
- с малым риском вложений: дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство;
- с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция.
1.2. Значение и задачи анализа оборотных средств в современных условиях
Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.
На первой стадии цикла своей деятельности предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее средства сделают кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости активов, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения активов на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности активов достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате средства вернутся к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью. Оборотные средства составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, так как является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом [5, с. 211].
Необходимость анализа оборотных средств имеет для компании важное значение по следующим причинам:
1. Величина оборотных средств у большинства компаний составляет больше половины всех ее активов.
2. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом и требует, в отличии от других сфер деятельности, большего количества времени. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных средств, может ежедневно изменяться и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.
3. Оптимальное управление оборотными средствами ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств компании.
4. Правильное управление оборотными средствами позволит максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск.
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.
В процессе анализа оборотных средств предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку [19, с. 407]. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотных средств свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции; и наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Следует учитывать также, что оборотные активы состоят из постоянной и переменной частей, т.е.зависящей и не зависящей от сезонных колебаний деловой активности предприятия.
Также, поскольку в состав оборотных средств предприятии входят составляющие, существенно отличающиеся по участию в процессе производства и обращения, необходимо рассматривать состояние каждой части оборотных средств отдельно.
Эффективность использования оборотных средств в первую очередь характеризуется ее оборачиваемостью.
1.3 Организационно-экономическая характеристика предприятия, по материалам которого выполнен проект
Арсеньевская авиационная компания «Прогресс» им.Н.И.Сазыкина - одна из ведущих широкопрофильных компаний России по производству самолетов и вертолетов среднего и легкого класса и ракет класса “корабль-корабль”. Ее история начинается с 1936 года.
Сегодня авиакомпания «Прогресс» является открытым акционерным обществом со смешанной формой собственности. Контрольный пакет акций (50% + одна) принадлежит государству. Год акционирования — 1993.
Основным видом деятельности является производство вооружения и военной техники как для нужд Минобороны России, так и для поставок на экспорт.
Сегодня визитной карточкой ААК «Прогресс» являются серийно выпускаемые по заказам Министерства обороны РФ боевые ударные вертолеты КА-50 - знаменитая «Черная Акула» разработки фирмы «Камов». Кроме того освоены для поставок на экспорт крылатые сверхзвуковые ракеты комплекса «Москит-Е».
Более 30 лет для нужд инозаказчиков в необходимых объемах осуществлялись поставки ракет морского базирования серии П (П-15У,П-20. П-21, П-22).
Широко известны в мире также серийно производимые нами спортивно-пилотажные самолеты разработки фирмы Яковлева ЯК-55 и ЯК-55М. В настоящее время на предприятии изготавливаются ЯК-55М, самолет СП-55.
Освоен и серийно производится многоцелевой легкий вертолет МИ-34С.
В рамках «Федеральной программы утилизации В и ВТ» отработана технология утилизации авиационного и ракетного вооружения.
Ведется подготовка к производству ремонта вертолетов МИ-24 всех модификаций.
Оказывается широкий спектр услуг юридическим лицам и населению, изготавливается большая номенклатура продукции по межзаводской кооперации.
Распоряжением правительства Российской Федерации М 1843 - р от 31.12.97 года предоставлено право осуществления внешнеторговой деятельности в отношении производимой продукции военного назначения.
Предприятие имеет большой опыт работы с инозаказчиком, приобретенный в течении 40-летней поставки экспортной продукции военного назначения во Вьетнам, Ирак, Кубу, Йемен, Корею, Китай, Сирию, Индию, Алжир и другие страны. За этот период серьезных претензий со стороны министерства обороны СССР и России и инозаказчиков к поставленной продукции не поступало.
На предприятии действует комплексная система управления качеством продукции, которая в полном объеме соответствует требованиям Государственной и отраслевой нормативно-технической документации.
В процессе выпуска авиационной и специальной техники освоены уникальные технологические процессы:
- получения литья из титановых и магниевых сплавов;
- получения деталей методом порошковой металлургии;
- изготовления тонкостенных отливок методом выжимания;
- изготовления из неметаллов несущих лопастей для вертолетов и других деталей и узлов.
Решение о создании производства из композиционных материалов было принято в мае 1989г., а в феврале 1993 года была запущена в эксплуатацию первая очередь - участок автоклавного формования с автоклавами фирмы «Шольц».
В настоящее время это производство является единственным в регионе, которое способно производить крупные детали и агрегаты из композиционных материалов с габаритными размерами длиной до
Производство в состоянии изготавливать крупные детали и агрегаты интегральной конструкции из композиционных материалов (стеклопластик, углепластик, оргапластик и их комбинации) как методом выкладки, так и методом намотки.
На протяжении всей истории развития компания успешно осваивала и серийно изготовляла многочисленные товары народного потребления.
2. УПРАВЛЕНИЕ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬЮ АКТИВОВ
2.1. Анализ состава и динамики оборонных средств
В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Анализ динамики и структуры активов предприятия дан в табл.2.1.
Таблица 2.1
Анализ динамики и структуры активов ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.
| Средства предприятия | 2005 | 2006 | Прирост | |||
| тыс.руб. | доля, % | тыс.руб. | доля, % | тыс.руб. | доля, % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Внеоборотные активы | 734191 | 16,95 | 573758 | 23,73 | -160433 | 6,78 |
| Оборотные активы | 3597963 | 83,05 | 1843876 | 76,27 | -1754087 | -6,78 |
| в том числе в сфере | | | | | | |
| - производства | 1028928 | 28,60 | 821717 | 44,56 | -207211 | 15,97 |
| - обращения | 2569035 | 71,40 | 1022159 | 55,44 | -1546876 | -15,97 |
| Из них оборотные активы: | | | | | | |
| - с минимальным риском вложений | 161220 | 4,48 | 63345 | 3,44 | -97875 | -1,05 |
| - с невысоким риском вложений | 2897049 | 80,52 | 1531608 | 83,06 | -1365441 | 2,55 |
| - с высоким риском вложений | 539694 | 15,00 | 248923 | 13,50 | -290771 | -1,50 |
| Итого | 3597963 | 100,00 | 1843876 | 100,00 | -1754087 | 0,00 |
| В том числе: | | | | | | |
| - немонетарные активы | 3436743 | 95,52 | 1780531 | 96,56 | -1656212 | 1,05 |
| - монетарные активы | 161220 | 4,48 | 63345 | 3,44 | -97875 | -1,05 |
Из табл. 2.1 видно, что за отчетный год структура активов ОАО ААК «Прогресс» изменилась следующим образом:
- выросла доля внеоборотных активов и соответственно снизилась доля оборотных на 6,78%;
- в 2005 году доля оборотных активов в производстве и обращении была близка к отношению 30/70, тогда как в 2006 году это отношение приблизилось к 50/50;
- в 2006 году снизилась доля оборотных активов с минимальным риском вложения, доля активов с невысоким риском вложений выросла с 80,52% до 83,06% в 2005-2006 годах, доля оборотных активов с высоким риском в 2006 году снизилась;
- доля немонетарных активов в общем объеме активов предприятия в 2005 году составляла 95,52%, в 2006 году она выросла до 96,56%.
Отношение оборотного капитала к основному в 2005 году составляло 4,90, в 2006 году этот показатель снизился до 3,21, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости капитала предприятия.
Проанализируем состав изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. Анализ динамики и оборотных активов представлен в табл.2.2.
Таблица 2.2
Анализ динамики и структуры оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.
| Средства предприятия | 2005 | 2006 | Прирост | |||
| тыс.руб. | доля, % | тыс.руб. | доля, % | тыс.руб. | доля, % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Запасы | 1030106 | 28,63 | 822740 | 44,62 | -207366 | 15,99 |
| в том числе: | | | | | | |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 294380 | 8,18 | 268572 | 14,57 | -25808 | 6,38 |
| затраты в незавершенном производстве | 730845 | 20,31 | 549849 | 29,82 | -180996 | 9,51 |
Окончание табл. 2.2
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 1178 | 0,03 | 1023 | 0,06 | -155 | 0,02 |
| расходы будущих периодов | 3703 | 0,10 | 3296 | 0,18 | -407 | 0,08 |
| НДС по приобретенным ценностям | 221259 | 6,15 | 255892 | 13,88 | 34633 | 7,73 |
| Дебиторская задолженность | 2185378 | 60,74 | 701899 | 38,07 | -1483479 | -22,67 |
| в том числе: | | | | | | |
| покупатели и заказчики | 1670265 | 46,42 | 53208 | 2,89 | -1617057 | -43,54 |
| краткосрочные финансовые вложения | 83596 | 2,32 | 31759 | 1,72 | -51837 | -0,60 |
| Денежные средства | 77624 | 2,16 | 31586 | 1,71 | -46038 | -0,44 |
| Итого | 3597963 | 100,00 | 1843876 | 100,00 | -1754087 | 0,00 |
Основная цель анализа оборотных активов – своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом.
Наибольший удельный вес в составе оборотных активов в 2005 году занимала дебиторская задолженность, но уже в 2006 году ее доля в составе оборотных активов снизилась до 38,07%, на 1483479 тыс.руб. В 2006 году более 40% оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» составляли запасы. Рост доли запасов в рассматриваемой структуре был вызван увеличением доли сырья, материалов, а также расходов в незавершенном производстве. В целом сумма оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» в 2006 году снизилась по сравнению с 2005 годом с 3597963 тыс.руб.до 1843876 тыс.руб.
Снижение размеров дебиторской задолженности и готовой продукции на складах с положительной стороны характеризуют управление оборотными активами предприятия.
Тем не менее в целом размещение капитала ОАО ААК «Прогресс» нельзя охарактеризовать как эффективное – зафиксированное ранее снижение доли оборотных активов по сравнению с внеоборотными, рост такой составляющей запасов в общей их структуре как сырье и материалы на складах отрицательно характеризуют эффективность размещения капитала предприятия.
2.2.Анализ состояния оборотных средств
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов.
В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать:
- о расширении масштабов деятельности предприятия;
- стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;
- неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.
Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия.
Период оборачиваемости капитала в запасах сырья и материалов, который равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство определяется в соответствии с формулой (2.1).
Состояние готовой продукции на складах предприятия определяется по формуле (2.2):
Значительный вес в оборотных средствах предприятий занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой – о замедлении оборачиваемости капитала на данной стадии.
Продолжительность нахождения капитала на стадии незавершенного производства определяется по формуле (2.3):
Состояние дебиторской задолженности анализируется по формуле (2.4):
Управление денежными средствами, входящими в состав оборотных средств предприятия, имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на четах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты – краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума [19, с. 423].
Период нахождения капитала в денежной наличности определяется по формуле (2.5):
В табл. 2.3 проведен расчет периода оборачиваемости капитала в запасах сырья и материалов, продолжительности оборота средств в готовой продукции на складах, продолжительности нахождения капитала на стадии незавершенного производства, состояния дебиторской задолженности предприятия, периода нахождения капитала предприятия в денежной наличности.
Таблица 2.3
Определение периода оборачиваемости составляющих оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.
в днях
| Показатель | 2005 | 2006 | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Средние остатки производственных запасов, тыс.руб. | 294380 | 268572 | -25808 |
| Сумма израсходованных запасов, тыс.руб. | 3333854 | 3948008 | 614154 |
| Продолжительность оборота запасов, дни | 32,23 | 24,83 | -7,4 |
| Средние остатки готовой продукции, тыс.руб. | 1178 | 1023 | -155 |
| Себестоимость отгруженной продукции за анализируемый период, тыс.руб. | 304721 | 1979567 | 1674846 |
| Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции, дни | 1,41 | 0,19 | -1,22 |
Окончание табл. 2.3
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Фактическая себестоимость произведенной продукции, тыс.руб. | 304721 | 1248722 | 944001 |
| Средние остатки незавершенного производства, тыс.руб. | 730845 | 549849 | -180996 |
| Продолжительность производственного процесса, дни | 875,42 | 160,72 | -714,7 |
| Средние остатки по счетам дебиторов, тыс.руб. | 2185378 | 701899 | -1483479 |
| Сумма погашенной дебиторской задолженности, тыс.руб. | 1866173 | 2214330 | 348157 |
| Период инкассации долгов, дни | 421,58 | 114,11 | -307,47 |
| Средние остатки денежной наличности, тыс.руб. | 77624 | 31586 | -46038 |
| Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс.руб. | 1940600 | 2415789 | 475189 |
| Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дни | 14,60 | 4,77 | -9,83 |
Чем меньше период оборачиваемости капитала в запасах сырья и материалов, тем меньше производственно-коммерческий цикл. Приведенные в табл.2.3 данные свидетельствуют об ускорении оборачиваемости капитала на этой стадии кругооборота и о повышении деловой активности предприятия.
В 2006 году на исследуемом предприятии сократились как абсолютные размеры готовой продукции на складах, так и продолжительность ее оборота. Это положительно характеризует состояние готовой продукции на складах ОАО ААК «Прогресс».
Продолжительность нахождения капитала предприятия на стадии незавершенного производства резко сократилась. Это можно объяснить особенностями технологического процесса изготовления продукции предприятия, поскольку она требует длительного производственного цикла. Таким образом, продукция, задел которой был произведен в предыдущие годы, в 2006 году была реализована, в результате чего продолжительность производственного цикла снизилась с 875,42 дней до 160,72 дней.
В 2006 году период инкассации долгов снизился по сравнению с 2005 годом на 307,46 дней и составил 114,11. Ускорение периода оборачиваемости дебиторской задолженности однозначно является положительным результатом управления оборотными средствами ОАО ААК «Прогресс».
Продолжительность нахождения капитала ОАО ААК «Прогресс» в денежной наличности сократилось с 14,60 дней в 2005 году до 4,77 дня в 2006 году.
Определим продолжительность операционного и финансового цикла предприятия по нижеприведенным формулам и оценим интенсивность денежного потока.
Операционный цикл включает в себя период от момента поступления на склад предприятия приобретенных товарно-материальных ценностей до поступления денег от покупателей за реализованную им продукцию, и рассчитывается по формуле (2.6).
Поц=Пз+Пнп+Пгп+Пдз (2.6)
Продолжительность финансового цикла, т.е.цикл обращения денежной наличности, меньше операционного цикла на период обращения кредиторской задолженности, определяется по формуле (2.7):
Пфц=Пз+Пнп+Пгп+Пдз-Пкз (2.7)
В табл. 2.4 сведены данные о составляющих производственного и финансового цикла предприятия и проведены соответствующие расчеты.
Таблица 2.4
Определение продолжительности производственного и финансового циклов ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.
в днях
| Показатель | 2005 | 2006 | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Продолжительность оборота запасов | 32,23 | 24,83 | -7,40 |
| Продолжительность производственного процесса | 875,42 | 160,72 | -714,70 |
| Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции | 1,41 | 0,19 | -1,22 |
| Период инкассации долгов | 421,58 | 114,11 | -307,47 |
| Период оборачиваемости кредиторской задолженности | 527,02 | 173,54 | -353,47 |
| Операционный цикл | 1330,64 | 299,85 | -1 030,79 |
| Финансовый цикл | 803,62 | 126,31 | -677,32 |
Из данных табл. 2.4 видно, что операционный и финансовый цикл предприятии значительно сократились. Это оценивается положительно и свидетельствует о повышении интенсивности использования денежных средств. Далее проведем анализ эффективности использования оборотных средств.
2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств
Эффективность использования активов выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала увеличивается сумма прибыли, так как обычно к исходной денежной форме капитал возвращается с приращением. Таким образом, эффективность использования активов предприятия, в том числе оборотных средств, характеризуется их доходностью (рентабельностью), т.е.отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. Анализ рентабельности является завершающим этапом определения эффективности управления оборотными активами предприятия. На этом этапе анализируется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов определяется по формуле (2.8):
РОА = Ррп * ООА, (2.8)
где РОА — рентабельность оборотных активов;
Ppп— рентабельность реализации продукции;
Ооа— оборачиваемость оборотных активов.
Основная формула определения рентабельности оборотного капитала определяется по формуле (2.9):
где Ппр – прибыль от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб.;
СА – среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.
Результаты расчетов занесем в табл. 2.5
Таблица 2.5
Показатели эффективности использования оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.
| Наименование показателей | 2005 | 2006 | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Исходные данные | |||
| Прибыль от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб. | 42990 | 124320 | 81 330 |
| Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 74579 | 86636 | 12 057 |
Окончание табл. 2.5
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 17899 | 20793 | 2 894 |
| Среднегодовая сумма оборотного капитала, тыс. руб. | 3597963 | 1843876 | - 1754087 |
| Выручка от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб. | 366173 | 2214330 | 1848157 |
| Расчетные показатели | |||
| Рентабельность оборотных средств по прибыли от реализации продукции, работ и услуг, % | 1,19 | 6,74 | 5,55 |
| Рентабельность оборотных средств по прибыли до налогообложения, % | 2,07 | 4,70 | 2,63 |
| Рентабельность оборотных средств по чистой прибыли, % | 0,50 | 1,13 | 0,63 |
| Рентабельность продаж, % | 11,74 | 5,61 | -6,13 |
Анализируя полученные в табл. 2.5 результаты расчетов можно отметить, что рентабельность оборотных средств на конец анализируемого периода резко повысилась с 1,19% в начале анализируемого периода до 6,74% на конец, что свидетельствует об эффективном ее использовании. То есть с одного рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие в 2005 году получало 1,19 коп., а в 2006 году эта сумма составила 6,74 коп. Несмотря на рост рентабельности оборотных средств, ее размер остается недостаточно высоким. В целом можно сделать вывод о том, что менеджмент предприятия использует внутренние резервы для повышения рентабельности активов компании.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия, состояние и эффективность их использования – одно из главных условий ее успешной деятельности. Оборотные средства последовательно принимают денежную, производительную и товарную формы, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.
Оборотные средства фирмы, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот, при этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют натурально-вещественную форму.
Основная цель анализа оборотных средств – своевременное выявление и устранение недостатков управления ими и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.
Проведенный анализ использования оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» показал:
1. В 2005-2006 гг. выросла доля внеоборотных активов и соответственно снизилась доля оборотных на 6,78%. В 2005 году доля оборотных активов в производстве и обращении была близка к отношению 30/70, тогда как в 2006 году это отношение приблизилось к 50/50. В последнем году исследуемого периода снизилась доля оборотных активов с минимальным риском вложения, доля активов с невысоким риском вложений выросла с 80,52% до 83,06% в 2005-2006 годах, доля оборотных активов с высоким риском в 2006 году снизилась. Доля немонетарных активов в общем объеме активов предприятия в 2005 году составляла 95,52%, в 2006 году она выросла до 96,56%.
Отношение оборотного капитала к основному в 2005 году составляло 4,90, в 2006 году этот показатель снизился до 3,21, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости капитала предприятия.
2. Анализ динамики и оборотных активов показал, что наибольший удельный вес в составе оборотных активов в 2005 году занимала дебиторская задолженность, но уже в 2006 году ее доля в составе оборотных активов снизилась до 38,07%, на 1483479 тыс.руб. В 2006 году более 40% оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» составляли запасы. Рост доли запасов в рассматриваемой структуре был вызван увеличением доли сырья, материалов, а также расходов в незавершенном производстве. В целом сумма оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» в 2006 году снизилась по сравнению с 2005 годом с 3597963 тыс.руб.до 1843876 тыс.руб.
Снижение размеров дебиторской задолженности и готовой продукции на складах с положительной стороны характеризуют управление оборотными активами предприятия.
Тем не менее в целом размещение капитала ОАО ААК «Прогресс» нельзя охарактеризовать как эффективное – зафиксированное ранее снижение доли оборотных активов по сравнению с внеоборотными, рост такой составляющей запасов в общей их структуре как сырье и материалы на складах отрицательно характеризуют эффективность размещения капитала предприятия.
3. Анализ состояния оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.показал, что на предприятии существенно сократился операционный и финансовый цикл за счет снижения продолжительности оборота запасов с 32,23 до 24,83 дней, снижения продолжительности производственного процесса с 875,42 до 160,72 дней, снижения продолжительности оборота средств в остатках готовой продукции с 14,41 до 0,19 дней, снижения периода инкассации долгов с 421,58 до 114,11 дней.
4. Проведенный анализ эффективности использования оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» показал, что рентабельность оборотных средств предприятия в 2006 году выросла на 5,55% по сравнению с 2005 годом и составила 6,74%. Это значит, что на 1 рубль оборотных средств предприятием получено 6,74 коп.прибыли. Несмотря на увеличение, рентабельность оборотных средств остается на низком уровне.
Управление оборотными активами предприятия представляет собой сложный и многофакторный процесс, направленный, прежде всего на удовлетворение его текущих потребностей в финансовых ресурсах для осуществления уставной деятельности. При его практической реализации предприятие вступает в финансовые отношения с собственниками, банком и иными кредиторами, выходит на различные рынки материальных и трудовых ресурсов, а также на фондовый рынок. Необходимо отметить, что процесс управления данным элементом финансовых ресурсов предприятия существенно осложняется действием ряда факторов организационного и чисто технического характера.
По результатам анализа можно сделать следующие рекомендации:
- рассмотреть возможность снижения размеров и оптимизации запасов сырья и материалов на складах;
- принять меры по недопущению увеличения дебиторской задолженности до размеров 2005 года;
- постоянно контролировать размер остатков денежных средств в кассе и на счетах предприятия с целью недопущения их обесценивания в результате инфляции.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – 5-е изд. доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2000.-416с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 478с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ИНФРАМ, 2002. – 352 с.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, В 2-х т.т. – М.: Ника-Центр, 2000. – 510 с.
5. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. – Киев: ИТЕМ, АДЕФ - Украина, 2006. - 400с.
6. Борисов Л.А. Анализ финансового состояния предприятия // Бух. приложение. – 2001. - №5.- С. 17-23.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер. 2003. – 240 с.
8. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 254с.
9. Гимеровская Л.Т., Соболев А.В. Рентабельность активов коммерческих организаций // Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №4. – С. 18-23.
10. Игнатова Е.А., Пушкарева Г.М. Анализ финансовых результатов деятельности предприятий. – М.: Финансы и Статистика, 1999. – 220с.
11. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент, - М.: Финансы и статистика, 2000. – 441 с.
12. Ковалев В.В. Управление финансами. М.:ФБКПРЕСС, 2005. – 598 с.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 512с.
14. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие, 2е изд. М.: «Дело и Сервис.», 2004. – 291 с.
15. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов / Н.П.Любушин, В.Б.Лещева, В.Г.Дьякова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 471 с.
16. Практикум по финансовому менеджменту: Учебно-деловые ситуации, задачи и решения., под ред. Е.С. Стояновой 2е изд. М.: Перспектива, 2006. – 510 с.
17. Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций. – М.: Экспертное бюро, 2007. – 308с.
18. Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: РДЛ. 2002. – 346 с.
19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е изл. перераб. и доп. – Минск: ООО Новое знание, 2007, - 686с.
20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2005. – 208с.
21. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом (серия: Финансовый менеджмент для практиков) М.: Перспектива, 2007. – 602 с.
22. Сурин О.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия // Аудит и налогообложение. – 2004. - №1. – С. 17-22.
23. Финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Финансы, 2000. – 341 с.
24. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И.Шохина. - М: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002. – 625 с.
25. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. Проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М Сабанти.М.:ЮрайтМ,2001. – 488 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Бухгалтерский баланс ОАО ААК «Прогресс»
за
