Реферат Платежный баланс и его структура
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
1.1 Факторы, влияющее на платежный баланс и его методология
1.2 Структура платежного баланса и взаимосвязь счетов
1.3 Дефицит платежного баланса и способы его финансирования
2 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ И ОСНОВНЫЕ
МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
2.1 Зависимости состояния платежного баланса от макроэкономической
политики
2.2 Мультипликатор расходов в открытой экономике
3 СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ
3.1 Состояние платежного баланса в современной экономической России
3.2 Формирование сальдо платежного баланса
3.3 Трансграничное движение частных капиталов и международные активы
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ВВЕДЕНИЕ
Как известно, в макроэкономике исследуются результаты и последствия совместной экономической деятельности всех участников народного хозяйства одновременно. При этом в центре внимания оказываются многие показатели функционирования экономики. Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние государственного бюджета и платежного баланса страны.
Актуальность темы данной курсовой работы обусловлена тем, что в условиях глобализации национальной экономики сильно возрастает роль платежного баланса и его регулирование в поддержании макроэкономической стабильности в странах.
В связи с этим были подвергнуты критическому анализу не только концепция платежного баланса, методы анализа платежного баланса и его компонентов, определения степени их уравновешенности, но и подходы к их регулированию, в том числе к определению оптимального обменного курса национальной валюты.
Целью курсовой работы является макроэкономическое значение и структура платежного баланса.
Для достижения поставленной цели я рассматриваю следующие задачи:
• проанализировать современную структуру платежного баланса;
• определить проблемы и перспективы регулирования платежного баланса;
• рассмотреть проблемы и методы анализа платежного баланса;
• раскрыть закономерности международного движения капиталов и показать его влияние на платежный баланс;
• выявить проблемы и перспективы регулирования платежного баланса России.
Объектом моей курсовой работы является мировая практика применения различных методов регулирования платежного баланса.
А предметом курсовой работы являются валютно - финансовые методы регулирования платежного баланса.
Литература используемая при написании курсовой работы была подвержена анализу и тщательной обработке, для того чтобы раскрыть тему данной работы. Библиографический список моей курсовой работы представляет собой совокупность материалов взятых из научных статей, учебных пособий, ресурсов Intemet.
Особенно хочу выделить работы таких авторов как Бункину М.К., Журавлеву Г.П., Гайгер и Сажину М.А. в рассмотренной мною научной литературе дано четкое и разъясняющее понятие платежного баланса как основного макроэкономического показателя.
1 ТОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
1.1 Факторы влияющие на платежный баланс и его методология
В платежный баланс Российской Федерации входят следующие основные статьи: счет текущих операций; товары и не факторные услуги; баланс труда и капитала; текущие трансферты; счет операций с капиталом и финансовыми инструментами; счет операций с капиталом; капитальные трансферты; финансовый счет; прямые инвестиции; прочие инвестиции; резервные активы; поправки к резервным активам; чистые ошибки и допуски; общий баланс.
В этой связи можно отметить, что при определении показателя товара и не факторные услуги рассматривают торговый баланс, состоящий из экспорта товаров (ФОБ),импорта товаров (ФОБ) и не факторных услуг.
Методологически платёжный баланс представляет собой статистическую систему, где находят отражение все экономические операции между резидентами страны, например России, и резидентами других стран (нерезидентами), которые осуществляются в течение определенного промежутка времени, например месяца, квартала, полугодия, года. Строится платёжный баланс исходя из основных принципов Бухгалтерского учёта, а именно: каждая операция отражается дважды, одной - статьёй по кредиту и одной - по дебету. Дело в том, что в огромной своей совокупности экономические операции представляют собой обмен определёнными экономическими ценностями. Для отражения операции, связанных с безвозмездным представлением каких-то экономических ценностей, применяется такая статья, как « трансферты ».
Согласно основным методологическим принципам, положенным в составление платёжного баланса, следует такое основное правило: сумма всех кредитных показателей должна совпадать с суммой всех дебетовых, а их сальдо - равняться нулю.
Данные, характеризующие экспортные операции, отражаются по кредиту платёжного баланса, и наоборот, импорт отражается в дебетовой части платёжного баланса. Соответственно, в случае превышения экспорта над импортом мы имеем положительное сальдо и наоборот.
При этом под текущими операциями подразумеваются такие операции, которые осуществляются с товарами, услугами и доходами, в частности текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов. В свою очередь, операции, связанные с инвестиционной деятельностью отражаются как капитальные операции и представляют собой операции с активами и обязательствами. Здесь также необходимо учитывать, что сальдо текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо операций с капитальными и финансовыми операциями.
При определении показателей экспорта и импорта товаров исходя из перехода прав собственности от резидентов к нерезидентам и наоборот - из рыночных цен.
В процессе определения факторных услуг (услуг труда и капитала) учитывается вознаграждение работников, полученное ими от резидентов другой страны.
По своему экономическому содержанию трансферты представляют собой такую экономическую операцию, когда экономический субъект, поставляющий другому экономическому субъекту какой - либо товар, услугу или актив, осуществляет это безвозмездно. Текущие трансферты способствуют увеличению уровня располагаемого дохода и потребления товаров и услуг получателем трансфертов и наоборот, когда страна выступает стороной, предоставляющей трансферты, в ней уменьшаются на сумму трансфертов в форме гуманитарной помощи возможности для потребления товаров и услуг в рамках самой страны. Капитальными трансфертами являются безвозмездные передачи прав собственности на основные фонды или денежных средств.
Резервные активы представляют собой ликвидные иностранные активы Центрального банка России и Министерства РФ в форме свободно конвертируемой валюты. Сюда включается наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и краткосрочных депозитах в банках - нерезидентах и банках - резидентах, ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы МВФ и другие ликвидные активы. Основным направлением использования резервных активов является покрытие платёжных дисбалансов, связанных, например, с осуществлением интервенций на валютных рынках.
В платёжном балансе отражаются также наличная иностранная валюта и депозиты, балансы по предоставленным кредитам, балансы по привлеченным кредитам, которые определяются исходя из собственных названий.
Следует отметить, что при составлении платёжного баланса могут и ( должны применяться два основных подхода: нейтральный и аналитический. В первом случае экономические операции классифицируются в соответствии с безусловными экономическими критериями или господствующими в экономической теории в течение довольно длительного времени. Во втором случае, исходя из определения общего сальдо платёжного баланса, может осуществляться определённая перегруппировка статей.
Информационной базой при составлении платёжного баланса служат данные банковской отчётности, Минфина России, Госкомстата России, Государственного комитета Российской Федерации, Банка России, Внешэкономбанка и коммерческих банков.
Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы. В платежном балансе отражаются:
а структурные диспозиции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;
b изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики;
с конъюнктурные факторы.
На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.
1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. После второй мировой войны сложился активный платежный баланс США при крупном дефиците платежных балансов стран Западной Европы и Японии в силу отставания их экономического потенциала. В этом проявилась характерная до конца 50-х годов моноцентрическая система господства во главе США; Превращение США в международного инвестора и кредитора обусловило приток огромных дивидендов и процентов из-за рубежа. Затяжной экономический кризис и падение конкурентноспособности американских товаров, во многом связанное с повышением курса доллара, привели к ухудшению текущего платежного баланса США в 1982-1985гг. Японии удалось активизировать текущие операции своего платежного баланса, а ФРГ - значительно уменьшить дефицит и выровнять платежный баланс главным образом в результате улучшения показателей по внешней торговле.
2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп ввоза капитала падает. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.
3. Милитаризация экономики и военные расходы. Косвенное воздействие расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства , темпы экономического роста, а так же масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вызова товара, направляются на военные цели, это приводить к сокращению экспортных возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение импорта военно-стратегических товаров, в том числе многих видов сырья (нефти, каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей мирного времени.
4. Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесия платежного баланса и потребность а привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимосвязь стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособность заемщика.
5. Изменение в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоёмкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами. Резкое повышение цен нефть в 70-х и начале 80-х годов (в 18 раз в 1980 г. против 1971г.) привело к дефициту текущих операций платёжного баланса стран - импортеров нефти ряда промышленно развитых стран, включая США, развивающихся стран и активизации платёжного баланса нефти экспортирующих стран ОПЕК.
6. В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения обмена между промышленно развитыми странами (70% мировой торговли; стран ЕС - 38%) при сокращении удалённого веса развивающихся в их внешней торговле. Взаимная торговля промышленно развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС 58%) , а торговля между развитыми странами составляет лишь 1;4 их экспорта. Это обостряет конкуренцию на мировом рынке.
7. Влияние валютно-финансовых факторов на платёжный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчётов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспорты, напротив: задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчётов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.
8. Отрицательное влияние инфляции не платёжный баланс. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.
9. Чрезвычайные обстоятельства неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платёжный баланс.
1.2 Структура платежного баланса и взаимосвязь счетов
С расширением международной торговли возможность выбора между потреблением отечественных или иностранных благ. Внешнеторговые связи предполагают, что часть продукции, произведенной в данной стране, вывозится за границу, то есть экспортируется, в то время как часть товаров и услуг, произведенных за рубежом, импортируется, то есть потребляется или инвестируется в данной стране.
В открытой экономике международные экономические отношения осуществляются не только по каналам международной торговле, но и по линии финансов. В финансовой сфере взаимозависимость национальных экономик выражается в том, что граждане той или иной страны наряду с национальными активами могут владеть и иностранными, в частности: держать денежные вклады в зарубежных банках; покупать ценные бумаги, выпущенные иностранными компаниями или правительствами; приобретать недвижимость за пределами своей страны.
В результате международные рынки товаров и услуг, а так же финансовые рынки, тесно переплетаясь, оказывают непосредственное воздействие на величину совокупного выпуска, состояние занятости, уровень инфляции и другие макроэкономические показатели данной страны.
Основой для экономического анализа основных макроэкономических переменных, характеризующих участие страны в международном обмене товарами и капиталами, выступает платежный баланс.
Платежный баланс - это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, года. Счета платежного баланса отражают реальные потоки (товаров, услуг, даров и т. п.) И финансовые потоки (получение и предоставление займов в различных формах) между резидентами данной страны и остальным миром.
Платежный баланс составляется по принципу двойного счета, то есть представляет собой двухстороннюю запись всех экономических сделок.
К кредиту относятся те сделки, в результате которых происходит отток ценностей и приток валюты в страну (они записываются со знаком «плюс»). Так, продажа самолета за границу, предоставление услуг иностранными туристам, получение пенсий из-за рубежа, покупка иностранцами акций отечественных компаний записываются в кредит, поскольку эти сделки « показывают» поступления иностранной валюты.
К дебету относятся те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приобретенные ценности (они записываются со знаком «минус»). На дебетовом счете платежного баланса отражаются, например, такие сделки, как импорт автомобилей, покупка лицензий, переводы прибылей иностранных компаний из данной страны, предоставление долгосрочных займов. Подобные сделки приводят к уменьшению запасов иностранной валюты на счетах резидентов.
Все сделки включают в себя текущие операции с капиталом. Соответственно, платежный баланс включает в себя три составных элемента:
1. счет текущих операций;
2. счет движения капитала и финансовых операций;
3. изменение официальных резервов.
| I.Счет текущих операций | |
| 1. Товарный экспорт | 2. Товарный импорт |
| Сальдо баланса внешней торговли (торговый баланс) | |
| 3. Экспорт услуг (доходы от | 4. Импорт услуг (платежи за |
| иностранного туризма и т.д., | туризм за рубежом и т.д., |
| исключая кредитные услуги) | исключая кредитные услуги) |
| 5. Чистые факторные доходы из-за рубежа | |
| 6. Чистые текущие трансферты | |
| Сальдо баланса по текущим операциям | |
| II.Счет движения капитала и финансовых операций | |
| 7. Приток капитала | 8. Отток капитала |
| Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций | |
| Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям | |
| III. Изменение официальных резервов | |
Счет текущих операций включает в себя экспорт, импорт, чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты. Разница между товарным экспортом товарным импортом образует собственно торговый баланс. В целом счет текущих операций выступает как расширенный торговый баланс.
Торговый экспорт (и все экспортоподобные операции) учитываются со знаком «плюс» и выступают как кредит, потому что создают запасы иностранной валюты в национальных банках. Наоборот, импорт (и все импортоподобные операции) учитываются в графе «дебет» со знаком «минус», потому что они сокращают запасы иностранной валюты в стране. Чистые факторные доходы из-за рубежа образуются в результате экспортно и импортноподобных операций. Они включают в себя чистую оплату труда временных (сезонных, при граничных и т.д.) работников и чистые доходы от кредитных услуг, которые связаны с «экспортом» услуг вкладываемого за рубежом национального денежного капитала. Если национальный капитал, вложенный за рубежом, приносит большой оббьем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиции окажутся положительными; в противном случае - отрицательными.
Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная гуманитарная помощь иностранным государствам). Учет односторонних трансфертов (даров) является технически сложенным, так как невозможно сопоставить два взаимопогашающих друг друга потока ценностей (например, когда медицинская помощь экспортируется за границу безвозмездно). В этом случае в графе «дебет» со знаком «минус» появляется специальная строка истощают «односторонние трансферты» (или «дары»), так как подобные платежи валюты. В макроэкономических моделях сальдо счета текущих операций обычно изображается как разность:
X – M = Xn = Y – ( C+I+G) (1)
где У - валовой национальный располагаемый доход, включающий в себя ВВП, чистый первичный доход из - за рубежа и чистые трансферты;
Х – экспорт;
М – импорт;
Хn – чистый экспорт;
С+I+G – абсорбция.
Абсорбция - часть валового внутреннего продукта, реализуемая отечественным домашним хозяйствам, фирмам и представительству данной страны. Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям, это означает, что ее расходы по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта. Этот дефицит финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи части активов иностранцам, что и отражается в счете движения капиталов. Эти сделки ведут к сокращению чистых зарубежных активов.
Чистые зарубежные активы (Nеt foreign assets, NF А) - разность между величиной зарубежных активов, которыми владеют отечественные резиденты, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.
Исчерпание кредита и пользующиеся спросом активов при водит к необходимости макроэкономической корректировки текущего счета платежного баланса. Корректировка предполагает либо увеличение доходов от экспорта товаров и услуг за границу, либо сокращение расходов по импорту, в том числе и с помощью внешнеторговых ограничений (введение тарифов на импорт, импортных квот и т.д.). при этом состояние текущего счета платежного баланса улучшается только в краткосрочном периоде, так как в долгосрочной перспективе (даже в том случае, когда торговые партнеры не предпринимают ответных ограничительных мер) чистый экспорт из данной страны уменьшится вследствие повышения курса национальной валюты.
Положительное сальдо текущих операций противоположно дефициту: в этом случае страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за границей, а следовательно, может предоставлять кредиты иностранцам или накапливать зарубежные активы.
В счете движения капитала и финансовых операций отражаются все международные сделки с активами: доходы от продажи акций, облигаций,
недвижимости и т.д. иностранцам и расходы, возникающие в результате покупок активов за границей.
Продажа иностранных активов увеличивает запасы иностранной валюты, а их покупка - уменьшает их. Поэтому баланс движения капитала и финансовых операций показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.
Положительное сальдо счета движения капитала и финансовых операций определяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток (или ввоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала и финансовых операций, когда расходы на покупку активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубеж.
Взаимосвязь текущего счета и счета движения капитала платежного баланса может быть представлена алгебраически путем последовательных преобразований основного тождества национальных счетов:
У = С + 1 + G + NX (2)
Вычитая из обеих частей уравнения ( С + О), получаем:
У - С - G = 1 + NX (3)
В левой части уравнения представлена величина национальных сбережений (Sn).
Переписав данное выражение, получаем:
1 - Sn = -NX (4)
Данная форма записи основного тождества национальных счетов показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I - Sn), и международными потоками товаров и услуг (NX).
Величина 1 - Sn представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и характеризует счет движения капитала. Счет движения показывает оббьем инвестиций, финансируемых за счет иностранных займов. Счет текущих операций фиксирует средства, получаемые из - за границы в обмен на отечественный чистый экспорт товаров и услуг (включая чистую выручку от использования отечественных факторов производства). Поэтому величина NX; отражает счет текущих операций.
Из основного тождества национальных счетов следует, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешивают друг друга, Т.е.
NX = - (I – Sn ) = Sn – I (5)
Если инвестиции превышают национальные сбережения ( 1 > Sn), то излишек инвестиции должен финансироваться из - за рубежа за счет иностранных займов. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать (1М > ЕХ), то есть чистый экспорт является отрицательной величиной (NX > О). На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Следовательно, активное сальдо текущего счета сопровождается чистым оттоком капитала, так как избыточные средства текущего счета будут использованы для покупки недвижимости за рубежом или предоставления займов другим странам.
Таким образом, счет движения капитала и текущий счет уравновешивают друг друга, а это означает, что международные потоки финансов и международные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали.
1.3 Дефицит платежного баланса и способы его финансирования
Как уже было показано, дефицит или положительное сальдо по счету текущих операций должен в точности соответствовать положительному сальдо или дефициту по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. Однако может складываться такая ситуация, когда за определенный период резиденты страны в результате так называемых «автономных» операций в целом тратят на покупку иностранных товаров, услуг и активов больше, чем получают от продажи нерезидентами своих товаров, услуг и активов. В этом случае общий платежный баланс будет сведен с дефицитом. И наоборот, когда резиденты получают в операциях с нерезидентами больше, чем тратят, возникает активное сальдо платежного баланса.
Одним из функциональных видов инвестиций, выделяемых в платежном балансе, являются резервные активы, или официальные резервы Центрального банка. Резервные активы включают: монетарное золото, находящиеся в распоряжении Центрального банка; иностранную валюту в виде наличных денег, депозитов и ценных бумаг; специальные права заимствования - международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ; резервную политику страны в МВФ, составляющую 25% ее квоты. Таким образом, к резервным активам относятся признаваемые в международном масштабе финансовые инструменты, находящиеся в распоряжении Центрального банка, которые могут использоваться им для финансирования дефицита или распределения активного сальдо платежного баланса.
Изменение резервных активов отражается в платежном балансе в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Однако резервные активы существенно отличаются от других видов инвестиций. Основной функцией резервных активов является увеличение или сокращение объема ликвидных средств, необходимых для урегулирования неравновесия платежей между данной страной и остальным миром.
При возникновении неравновесия платежного баланса у страны существуют несколько путей восстановления равновесия в ее международных платежах. Прежде всего, следует отметить, что теоретически свободно колеблющиеся курсы валют являются достаточным условием для непрерывного процесса регулирования неравновесия платежного баланса.
Помимо расходования или наращивания резервных активов, государство может осуществлять прямое финансирование неравновесного сальдо платежного баланса, увеличивая или сокращая чистую сумму средств, заимствуемых у официальных органов других стран или на частных финансовых рынках.
Если возможности внешнего заимствования ограничены или проблемы платежного баланса приобретают хронический характер, государство должно прибегнуть к мерам макроэкономического регулирования с целью воздействия на различные секторы или отрасли экономики, чтобы стимулировать проведение резидентами таких финансовых операций, которые позволили бы улучшить состояние платежного баланса.
Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса:
1.Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика) , кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.
2.Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса.
3.Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.
4.Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика.
5.Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, "невидимых" операций, движения капитала.
Тем не менее, изменение резервных активов оказывается важным и постоянным элементом процесса краткосрочного урегулирования платежного баланса, будь то финансирование дефицита или интервенционные операции на валютном рынке. Поэтому величина резервов колеблется по мере изменения сальдо платежного баланса. Таким образом, изменение резервов Центрального банка выступает как своего рода балансирующая статья платежного баланса.
Вместе с тем, следует подчеркнуть, что использование валютных резервов для урегулирования платежного баланса имеет свои пределы. страна не может в течение длительного времени сводить с дефицитом платежный баланс, поскольку это может явиться причиной так называемого кризиса платежного балансаl Кризис платежного баланса означает, что страна не в состоянии погасить внешнюю задолженность.
Причины кризиса платежного баланса могут быть разнообразными - от краткосрочных, связанных с колебаниями конъюнктуры на мировых рынках, до долгосрочных, коренящихся во внутренних макроэкономических проблемах и структурных диспропорциях.
В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки в покрытии дефицита платежного баланса. Однако банковские кредиты относительно дорогие и трудоспособны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.
Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров. В современных условиях привлечение помощи особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансы которых, как правило, дефицитны.
Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золото валютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.
Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса. Оно возникло как следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся: согласование условий государственного кредитования экспорта; двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные. кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям "своп"; кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.
Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции - партнерство и разногласия во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом.
2 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ И ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
2.1 Зависимости состояния платежного баланса от макроэкономической политики
Рассмотрим теперь зависимость состояния платежного баланса от макроэкономической политики с помощью «модели малой открытой экономики». од «малой» понимается экономика, которая представляет собой небольшую долю мирового рынка и практически не оказывает никакого воздействия на мировую ставку процента. r* - процентной ставке, преобладающей на мировых финансовых рынках.
Объем инвестиций в малой открьггой экономике отрицательно зависит от мировой ставки процента: I= I(r*). Предполагая, что величина сбережений не зависит от уровня процентной ставки, мы можем построить графики сбережений и инвестиций для малой открытой экономики.
Величина (I - SN) определяет счет движения капитала, а NX - счет текущих операций, причем эти два счета должны уравновешивать друг друга, т. е. NX = (SN - J), полученная модель малой открытой экономики позволяет показать взаимосвязь счетов платежного баланса.
Если, например, в открытой экономике ставка процента, определяемая на мировых финансовых рынках, окажется выше уровня ставки процента в закрытой экономике, то сбережения превысят инвестиции, что означает образование отрицательного сальдо счета движения капитала.
Соответственно сальдо счета текущих операций будет положительным (рис.l).
| |||
|
|
| |||
РИС. – 2 «Воздействие стимулирующей налогово - бюджетной политики на платежный баланс»
Сальдо счета текущих операций и счета движения капитала может измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких, как налогово-бюджетная политика и изменение мировой
Налогово - бюджетная политика государства влияет на величину на циональных сбережений. Стимулирующая налогово-бюджетная политика в стране сопровождается снижением объема национальных сбережений (снижение налогов стимулирует потребление и сбережения домашних хозяйств, но уменьшаются налоговые поступления в государственный бюджет, т. е. национальные сбережения в целом сокращаются). Увеличение величины государственных расходов (G) сокращает величину национальных сбережений с 51 до 52 (рис.2). В малой открытой экономики появляется избыток инвестиций по сравнению со сбережениями. ЭТО приводит К образованию положительного сальдо счета движения капитала, которое уравновешивается дефицитом счета текущих операций.
Стимулирующая налогово-бюджетная политика, про водимая посредством снижения налогов в малой открытой экономике, имеет аналогичный результат. Уменьшение налогов при водит к росту располагаемого дохода, стимулирует потребление и сокращает объем национальных сбережений.
Сдерживающая налогово-бюджетная политика в стране увеличивает объем национальных сбережений, что приводит к сдвигу вертикальной линии, обозначающей сбережения, вправо. В результате образуется дефицит счета движения капитала и активное сальдо счета текущих операций.
Если целью политики правительства является стимулирование инвестиций посредством, например, предоставления различных льгот инвесторам, то результатом такой политики будет увеличение объема инвестиций при любой мировой ставке процента. Кривая планируемых инвестиций сдвинется вверх, что приведет к образованию положительного сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций платежного баланса (рис.3).
РИС. – З «Воздействие политики стимулирования инвестиций на платежный баланс»
На состояние платежного баланса малой открытой экономики может оказать воздействие и налогово-бюджетная политика, проводимая в других странах. Если эти страны представляют также малую часть мировой экономики, то осуществляемая их правительствами стимулирующая налогово-бюджетная политика окажет крайне незначительное влияние на экономику данной страны. Если же стимулирующую налогово-бюджетную политику проводит правительство страны, представляю щей большую открытую экономику, то результатом такой политики может быть снижение уровня мировых сбережений и, следовательно, повышение мировой ставки процента.
Повышение мировой процентной ставки с r*1 до r*2 снижает объем инвестиций в малой открытой экономике, что приводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операций (рисА). Снижение мировой процентной ставки имеет противоположный
|
|
|
|
|
| ||||
РИС. – 4 «Положительное сальдо счета текущих операций»
2.2 Мультипликатор расходов в открытой экономике
Изменение величины его отдельных компонентов оказывает мультиплицирующее воздействие на совокупные расходы, причем величина самого коэффициента мультипликации в условиях открытой экономики изменяется.
Из макроэкономической теории известно, что в закрытой экономике изменение любого компонента автономных расходов (потребления, инвестиций или государственных расходов) оказывает воздействие на объемы производства (ВВП) большее, чем величина первоначального прироста расходов. Это происходит в результате действия эффекта мультипликации.
В условиях открытой экономики важной составляющей совокупного спроса становится чистый экспорт. Следовательно, изменения в стоимостных объемах чистого экспорта, аналогично изменениям внутренних расходов, должны оказывать мультиплицирующее воздействие на макроэкономическое равновесие. Однако, поскольку часть совокупных внутренних расходов переориентируется с отечественной продукции на импортную, степень участия страны в международной торговле товарами и услугами сказывается на величине мультипликатора.
Для определения величины мультипликатора в открытой экономике, необходимо рассмотреть, от каких факторов зависит величина чистого экспорта. С одной стороны, объемы экспорта определяются спросом, предъявляемым на продукцию данной страны за рубежом, и поэтому не зависят от величины ее национального дохода. С другой стороны, на импортные товары тратится часть национального дохода, поэтому рост национального дохода страны увеличивает спрос на импорт. Величина национального дохода и объемы импорта связаны между собой показателем предельной склонности к импортированию. предельная склонность к импортированию (МРМ) показывает, насколько изменяются расходы на импорт (М) при изменении национального дохода (Y).
MNP = ΔM/ΔY (6)
Поэтому функцию чистого экспорта можно представить в следующем виде:
NX = Х- МРХY (7)
Роль предельной склонности к импортированию в мультипликативном воздействии расходов на национальный доход аналогична роли предельной склонности к сбережению, поскольку и сбережения, и импорт являются «утечкой» из внутреннего потока расходов.
Значение мультипликатора в открытой экономике можно получить, решив систему уравнений:
I) У = С + I + G+ NX - основное макроэкономическое тождество;
II) С = С + мрсY - функция потребления;
III) NX = Х - мрм Y - функция чистого экспорта
Из этой системы уравнений следует, что мультипликатор расходов в открытой экономике (k) равен:
k= 1/1- МРС + МРМ (8)
Приведенная формула показывает, что значение мультипликатора расходов в открытой экономике меньше, чем в закрытой, поскольку расходы на импорт, как и сбережения, теряются («утекают»). В качестве компонента совокупного спроса на ВВП. Таким образом, чем более открыта экономика и чем больше доля импортных товаров на внутреннем рынке, тем меньше мультипликативное воздействие изменения внутренних расходов на объемы производства и занятость.
Рост внутреннего совокупного спроса посредством увеличения национального дохода страны может увеличить ее импорт. Это - результат мультипликативного процесса. В той степени, в какой этот рост ухудшает баланс текущих операций, он может явиться фактором, ухудшающим платежный баланс в целом.
Однако нельзя считать, что любые факторы, вызывающие рост национального дохода страны, автоматически приводят к ухудшению ее баланса текущих операций. Если национальный доход страны возрастает изза увеличения внутреннего спроса на отечественную продукцию или возрастания спроса на нее на мировом рынке (например, из-за изменений предпочтений потребителей, снижения импортных барьеров в зарубежных странах, девальвации национальной валюты' и т. П.), то баланс текущих операций, очевидно, улучшится.
Баланс текущих операций, скорее всего, улучшится и в том случае, если национальный доход страны растет в связи с повышением эффективности производства товаров и услуг. Рост предложения благодаря, например, технологическим нововведениям может привести к расширению экспортных рынков, а также к вытеснению иностранных поставщиков с внутреннего рынка.
3 СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ
3.1 Состояние платежного баланса в современной экономики России.
Цифры и факты, основанные на статистической базе 2006-2007гг, с одной стороны, подкрепляют суждения и выводы автора, а с другой указывают на некоторые новые явления и тенденции, заслуживающие дополнительного анализа и оценки.
В 2006 г. рекордными по величине оказались все сальдообразующие компоненты платежного баланса России. Наивысших значений достигли как активные агрегаты (текущие операции, торговый баланс, баланс движения частных капиталов), так и агрегаты с пассивным сальдо (баланс услуг, баланс доходов от инвестиций, платежи по государственным кредитам). Впервые появились крупные доходы по разделу незаймовых операций государства, также впервые раздел чистых ошибок и пропусков сложился со знаком «плюс». В итоге активное сальдо платежного баланса с дальним зарубежьем, почти удвоившись за год, превзошло 1ОО-миллиардный рубеж, а официальные золотовалютные резервы показали беспрецедентный годовой при рост в 107,5 млрд дол. Растущее активное сальдо платежного баланса предопределило дальнейшее повышение валютного курса рубля.
До рекордных значений поднялись показатели международной инвестиционной позиции страны.
До наименьших размеров снизился государственный внешний долг, одновременно до наибольшей величины поднялись внешние долги банков и прочих секторов российской экономики.
Новыми рекордами была отмечена ситуация в 2007 г. По предварительным оценкам, вновь увеличились стоимостные объемы экспорта и импорта, вывоз отечественных и приток иностранных капиталов, активное сальдо платежного баланса с соответствующим нарастанием валютных резервов и укреплением валютного курса рубля.
На новейшем этапе продолжали действовать, но с еще большей интенсивностью, один из факторов - сохранение необычайно высокой ценовой конъюнктуры на мировых топливно-сырьевых рынках, вызванное политической нестабильностью и обесценением доллара. Подорожали и другие сырьевые товары - черные и цветные металлы, химическая продукция, древесина, зерно.
Для России эта ситуация обернулась дальнейшим увеличением стоимости экспорта.
Вместе с тем наивысших значений достигли показатели сырьевой ориентации российской экспортной торговли.
Наряду с экспортом максимальных отметок достигли показатели импорта, причем что характерно, стоимость импортных закупок по темпам роста стала обгонять стоимость экспортных продаж. В торговле с дальним зарубежьем годовой прирост экспорта в 2006 г. составил почти 24%, а импорта более 35%. За первое полугодие 2007 г. экспортная выручка превысила прошлогодний уровень на 7%, тогда как затраты по импорту увеличились на 36%. Соответственно появилась тенденция к сокращению активного сальдо торгового баланса.
Главным фактором увеличения экспортной выручки оставался рост мировых цен на топливо и сырье, а затраты по импорту повышались, главным образом, за счет расширения физического объема закупок. Так, в 2006 г. общий прирост стоимости российского экспорта на 79% был обеспечен более высоким уровнем цен. Совершенно противоположной выглядела ситуация с импортом: там увеличение стоимости на те же 79% произошло за счет более значительных объемов иностранной продукции, завозимой в страну.
Реальный сектор российской экономики возрождается и развивается, но он еще далек от того, чтобы самостоятельно обеспечивать тоже растущий промышленно-инвестиционный и потребительский спрос внутри страны. В подобных условиях растущий импорт, если он восполняет дефицит внутреннего предложения, вполне оправдан. Однако из-за некоторых сопутствующих обстоятельств этот процесс в России не выглядит столь однозначно. Во-первых, в стране сложилось и действует хорошо организованное посредническое лобби, которое, пользуясь либеральным торговым и валютным режимом, целенаправленно ориентирует внутренний рынок на снабжение импортными товарами, оттесняя продукцию отечественных производителей. Во- вторых, росту импорта способствует усилившийся приток иностранных инвестиций - за капиталами, как известно, во многих случаях следуют товары. В-третьих, определенную роль в стимулировании импорта играет повышение валютного курса рубля, что сокращает издержки импортеров при покупке валюты для оплаты зарубежной продукции.
Наплыв нефтедолларов исключает действие валютного фактора, могущего при иных обстоятельствах лимитировать объемы импортных закупок. Это в значительной мере маскирует негативную роль того по существу излишнего импорта, который, в растущей степени обременяя платежный баланс, в то же время мешает налаживанию производства отечественной продукции.
| | 2005г. | 2006г. | 2007г. |
| | Торговый баланс | | |
| Экспорт товаров Импорт товаров Сальдо торгового баланса | 2140,2 -103,5 106,7 | 260,5 -140,1 120,4 | 132,6 -80,9 51,7 |
| | Баланс неторговых операций негосударственного сектора | | |
| Поступления Платежи Сальдо баланса | 33,6 -65,5 -31,9 | 40,2 -87,9 -47,7 | 25,0 -52,6 -27,6 |
| | Движение негосударственных капиталов | | |
| Приток в Россию Отток из России Сальдо операции | 76,4 -56,5 19,9 | 110,3 -64,1 46,2 | 111,6 -41,6 70,0 |
| | Операции государства по привлеченным кредитам | | |
| Подлежит оплате Просрочки и переносы платежей Дополнительное урегулирование Фактические поступления Новые кредиты Сальдо операций | 4,6 -4,0 0,8 1,4 -0,3 1,1 | 2,5 -6,6 4,7 0,6 -0,4 0,2 | 1,5 -1,2 0 0,3 -0,1 0,2 |
| | Незаймовые операции государства | | |
| Взноы в международные организации Операции с валютными резервами Прочии операции Сальдо операций Чистые ошибки пропуски Общее сальдо платежного баланса | 0,4 -2,3 1,0 -1,7 -9,9 55,7 | -0,8 18,1 2,6 19,9 7,7 104,7 | -0,3 7,5 1,1 8,3 1,1 100,9 |
| | Финансирование и использование сальдо | | |
| Гуманитарная и техниеская помощь Переносы платежей просрочки платежей Просочки платежей Кредиты международных организаций Кредиты иностранных банков Операции с ценными бумагами Списание долга Общая сумма Пополнение официальных резервов Валютный курс (руб. за 1дол) | 0,3 0,4 0,2 0,4 6,3 -1,8 0 5,8 61,5 28,78 | 0,2 1,9 0,2 0,5 0,6 -0,8 0,2 2,8 107,5 26,33 | 0 0,1 0 0,1 0 -2,6 0 -2,4 98,5 25,82 |
3.2 Формирование сальдо платежного баланса
Наметившаяся тенденция сокращения активного торгового сальдо из-за замедления экспорта и ускорения импорта в отличие от прошлых лет не сопровождается снижением активности всего платежного баланса - напротив, по отношению к дальнему зарубежью его активный итог только за первую половину 2007 г. почти достиг уровня всего 2006 г. В основе этой характерной особенности новейшего этапа лежат существенные перемены в структуре расчетов и платежей, обусловившие иную конфигурацию процесса формирования сальдо платежного баланса.
До этого, активное сальдо по внешней торговле было единственным источником, за счет которого компенсировался дефицит по остальным сальдообразующим статьям и пополнялись международные резервы. Теперь же по ряду других разделов (движению частных капиталов, незаймовым операциям государства и даже ошибкам и пропускам) пассив сменился активом, в результате чего весь комплекс операций неторгового характера тоже сложился с активным сальдо. В первой половине 2007 г. внешняя торговля и операции неторгового характера уже практически в равной степени участвовали в формировании активного сальдо платежного баланса и пополнении золотовалютных резервов (табл. 2).
Заслуживает внимания еще одно важное изменение в структуре расчетов и платежей на новейшем этапе. Если в предыдущем пятилетии собственные источники покрытия валютных затрат стали преобладать над зарубежными источниками при среднем соотношении 61 :39, то сейчас наблюдается противоположная тенденция. Расчеты показывают, что в 2006 г. отечественные и зарубежные источники соотносились уже как 54:46, а в первой половине последние возобладали в соотношении 35:65.
Среди основных сальдообразующих разделов дефицитными, причем в растущей степени, оставались балансы услуг и доходов от частных инвестиций, и их отрицательное влияние на общую платежную ситуацию продолжало усиливаться. В 2005 г. они поглотили 43% активного сальдо торгового баланса, в следующем году - 52%, а в первом полугодии 2007 г.- 70%.
| | | 2005г. | 2006г. | 2007г. |
| Сальдо торгового баланса | 106,7 | 120,4 | 51,7 | |
| Операции неторгового характера | -51,0 | -15,7 | 49,2 | |
| Негосударственный сектор | -21,9 | 6,2 | 43,5 | |
| Текущие операции* | -31,9 | -47,7 | -27,6 | |
| • | баланс услуг платежи по инвестициям | -13,9 | -15,4 | -8,6 |
| • | платежи по инвестициям | -18,5 | -32,9 | -18,2 |
| • | прочие операции | 0,5 | 0,6 | -0,8 |
| Движение капиталов * * | 10,0 | 53,9 | 71,1 | |
| • | в Россию | 76,4 | 118,0 | 112,7 |
| • | из России | -66,4 | -64,1 | -41,6 |
| Государственный сектор | -29,1 | -21,9 | 5,7 | |
| Платежи и поступления по кредитам | -27,4 | -41,8 | -2,6 | |
| Незаймовые операции | -1,7 | 19,9 | 8,3 | |
| Сальдо платежного баланса | 5,7 | 104,7 | 100,9 | |
*включая частные трансферты.
* * включая чистые ошибки и пропуски.
3.3 Трансграничное движение частных капиталов и международные активы
Отрицательное сальдо в торговле международными услугами со странами дальнего зарубежья в 2006 г. превысило 15 млрд дол., а за первую половину 2007 г. оно приблизилось к 9 млрд. По-прежнему основная доля валютных затрат в этом секторе приходилась на зарубежные поездки , тогда как традиционно активная статья - транспортные услуги уже третий год подряд показывает тенденцию к сокращению.
Продолжали увеличиваться доходы от инвестиционной деятельности частных структур - в большей степени у иностранных инвесторов, в меньшей у отечественных, с соответствующим нарастанием отрицательного результата по этому разделу неторговых операций. В 2006 г. по дальнему зарубежью доходы от инвестиций к выплате увеличились почти на 19 млрд дол., к получению - на 5 млрд, с годовым пассивом в 32 млрд дол. (70% общего пассивного сальдо неторговых операций частного сектора).
Интересно отметить, что нагрузка на платежный баланс только за первую половину 2007 г. практически была такой же, как за весь 2005 г. Иностранным инвесторам причиталось 27,6 млрд дол. (против 28 млрд), отечественным - 9,3 млрд (против 9,5 млрд) с пассивным сальдо 18,2 млрд дол. против] 8,5 млрд за 2005 год.
Главными плательщиками и получателями доходов по иностранным инвестициям остаются нефинансовые предприятия (по новой официальной терминологии, «прочие секторы»). Но в последние годы их доля стала постепенно сокращаться, а доля банков расти. В первой половине 2007 г. соотношение по выплатам составило соответственно 85: 15 против 93:7 в 2004 г., а по поступлениям - 80:20 (против 89: 11).
Это прямое следствие возросшей активности российского банковского сектора в сфере трансграничного, как теперь говорят, движения капиталов. В 2006 г. - в отличие от прошлых лет - банки по приросту привлеченных инвестиций обогнали прочих импортеров капитала, та же тенденция наблю далась и при вывозе капиталов за границу. Соответственно степень участия банковского сектора в потоках международных инвестиций заметно выросла - и абсолютно, и относительно.
ТАБЛ. - 3 «Трансграничное движение частных капиталов (страны дальнего зарубежья)»
Иностранные инвестиции в Россию по-прежнему приходят преимущественно в ссудной форме - в виде синдицированных займов, эмиссии еврооблигаций, торговых кредитов.
В 2006 г. резко вырос - практически втрое - и вывоз российских капиталов в ссудных формах, но в этом случае главным мотивом было не извлечение прибыли, а ликвидность и надежность валютных активов. Средства накапливались на текущих и депозитных счетах в иностранных банках: российские банкиры направляли туда часть заемных средств, нефинансовые структуры - нефтедоллары и «прочую» валюту. Вместе с тем прогрессировавший в прошлые годы процесс, который характеризовался как утечка капиталов, за последнее время несколько замедлился. По дальнему зарубежью соответствующий показатель снизился в 2006 г. до 20,4 млрд дол. против 26,6 млрд в 2005 г.
В целом приток иностранных инвестиций в Россию из дальнего зарубежья по частным каналам в 2006 г. превысил обратный отток на 52,2 млрд дол., а в следующем году только за первую половину эта положительная разница достигла 71 млрд дол. Если же брать совокупное движение валютных ресурсов по формуле «инвестиции плюс инвестиционные доходы», то в отличие от прошлых лет, когда эта сумма складывалась в пользу иностранных инвесторов, ситуация 2006-2007 гг. показывает теперь обратный результат. [интернет, официальный сайт Министерства финансов Р.Ф., «Стабилизационный фонд Р.Ф.»]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе я проанализировала макроэкономическое значение и структуру платежного баланса.
В первой главе я определила понятие платежного баланса и его структуру. Методологически платёжный баланс представляет собой статистическую систему, где находят отражение все экономические операции между резидентами страны, например России, и резидентами других стран. Строится платёжный баланс исходя из основных принципов Бухгалтерского учёта, а именно: каждая операция отражается дважды, одной - статьёй по кредиту и одной - по дебету.
Во второй главе я изучила зависимость состояния платежного баланса от макроэкономической политики. Под «малой» понимается экономика, которая представляет собой небольшую долю мирового рынка и практически не оказывает никакого воздействия на мировую ставку процента. Рассматриваемая модель малой открытой экономики позволяет показать взаимосвязь счетов платежного баланса.
В третьей главе проанализировала платежный баланс России. Реальный сектор российской экономики возрождается и развивается, но он еще далек от того, чтобы самостоятельно обеспечивать тоже растущий промышленно-инвестиционный и потребительский спрос внутри страны.
Привожу следующие выводы:
• Платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны;
• Платежный баланс является объектом государственного регулирования
• Платежный баланс России характерен для стран, переживающих социально- экономические и политические трудности.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с английского, 2-е издание - М.: Дело, 2001.
2. Под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. Киров 2007.
3. Макроэкономика: Социально ориентированный подход: Учеб. пособие/ Э.А. Лубахина, В.В.козловский, В.Н. Бусько и др., Под ред. Э.А. Лутохиной. - мн.: Тесей, 2003.
4. Агапова ТА., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учеб. пособие/под общей ред. Д.Э.н. проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. В.М. Ломаносова 8-е изд., перераб.и доп. - М.: издательство «Дело и сервис», 2007.
5. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. А.Г.Грязновой и Н.Н.Душной. - М.: КНОРУС, 2005.
6. Бункина М.К., Семенов А.М. Макроэкономика: учебник - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2003.
7. Журавлева Г.П. Экономика: учебник/г.п. Журавлева. - М.: ЭкономистЪ, 2005.
8. Никифоров А.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика: учеб. пособие/ А.А. Никифоров О.Н., Антипина Н.А., Миклашевская; под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. А.В.Сидоровича М.:Издательство «Дело и сервис», 2008.
9. К раков Л.П., Яковлев Г.С. Курс эконом. теории: Учеб. пособие 4-е изд., доп. и перераб. - М. Гелиос АРВ,2005.
10. Гайгер, Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика: пер. с англ. - М.: «ИНФРА-М», 1996.
11.Сажина М.А., Чибриков Г.Г.Экономическая теория: учебник для вузов 2-е изд., перер. И доп. - М.: Норма, 2005
12.Экономическая теория: учебник. - изд. Испр.и доп./ Под общ. Ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, г.п. Журавлевой, Л.С. Тарасевича - М.: ИНФРА - М, 2008.
13.Экономическая теория: Учебник для вузов/ н.в. Сумцова, Л.Г. Орлова, В.В. Пранович и др. Под ред. Н.В. Сумцевой, Л.Г. Орловой - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008.
14.КиселевоЙ Е.А. Макроэкономика: Курс лекций - М.: Изд. - во Эксмо,2005.
15.Волгина М.А. Междунар. экономика: учеб. пособие/Н.А. Волжина. М.: Эксмо,2006.
16.Макроэкономика/под ред. Н.П. Кетовой - Ростов н/д: «Феникс», 2004. 17.Вечканов Г.П., Вечканова Г.Р. Макроэкономика 6-е изд. - СПБ.: Питер, 2005
18.ИвашковскиЙ С.Н. Макроэкономика: учеб. - М.: Дело, 2000.
19.К раков Л.П. Эконом. т.: учеб. пособие. 3-е ИЗД., стереотип. Чебоксары: изд-во Чуваш. Ун - та,2000.
20 . Макроэкономика. Конспект лекций - М.: «Издательство ПРИОР»,2000. Чимеркина Н.В.
21. Экономическая теория: учебник - изд. Испр. И доп./Под общ. Ред.акад. В.И. Видятина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича.: ИНФРА-М,2005
22 .Шишкин М.А. Платежный баланс бьет рекорды// КомерсантЪ. - 2008.258(3875) .
23.Архив сайта фракции «Родина» здесь: www.gosdиma2007.ru
Платежный баланс (оценка Банка России).
24.www.TradeDir.ru Раздел: Мониторинг СМИ, Банкир.ru
25.НовоЙ А.В., Чистяков Ю.И. некоторые итоги международного движения капитала: Р.Ф., 2006 год// Деньги и кредит. - 2007. - N2 6. С. 25 - 30.
26. Борисов С.М. под знаком дорогой нефти(заметки о платежном балансе России)// деньги и кредит. - 2007. - .№4.
27. www.bubsmi.ru
28.Доктор экономических наук, ИМЕМО РАН Борисов С.М.ПлатежныЙ баланс России- новейший этап(2006-2007)//Вестник Банка России.2008.- .№42-43.
29.www.minfin.ru
30. www.buziness.ru
* * включая чистые ошибки и пропуски.
3.3 Трансграничное движение частных капиталов и международные активы
Отрицательное сальдо в торговле международными услугами со странами дальнего зарубежья в 2006 г. превысило 15 млрд дол., а за первую половину 2007 г. оно приблизилось к 9 млрд. По-прежнему основная доля валютных затрат в этом секторе приходилась на зарубежные поездки , тогда как традиционно активная статья - транспортные услуги уже третий год подряд показывает тенденцию к сокращению.
Продолжали увеличиваться доходы от инвестиционной деятельности частных структур - в большей степени у иностранных инвесторов, в меньшей у отечественных, с соответствующим нарастанием отрицательного результата по этому разделу неторговых операций. В 2006 г. по дальнему зарубежью доходы от инвестиций к выплате увеличились почти на 19 млрд дол., к получению - на 5 млрд, с годовым пассивом в 32 млрд дол. (70% общего пассивного сальдо неторговых операций частного сектора).
Интересно отметить, что нагрузка на платежный баланс только за первую половину 2007 г. практически была такой же, как за весь 2005 г. Иностранным инвесторам причиталось 27,6 млрд дол. (против 28 млрд), отечественным - 9,3 млрд (против 9,5 млрд) с пассивным сальдо 18,2 млрд дол. против] 8,5 млрд за 2005 год.
Главными плательщиками и получателями доходов по иностранным инвестициям остаются нефинансовые предприятия (по новой официальной терминологии, «прочие секторы»). Но в последние годы их доля стала постепенно сокращаться, а доля банков расти. В первой половине 2007 г. соотношение по выплатам составило соответственно 85: 15 против 93:7 в 2004 г., а по поступлениям - 80:20 (против 89: 11).
Это прямое следствие возросшей активности российского банковского сектора в сфере трансграничного, как теперь говорят, движения капиталов. В 2006 г. - в отличие от прошлых лет - банки по приросту привлеченных инвестиций обогнали прочих импортеров капитала, та же тенденция наблю далась и при вывозе капиталов за границу. Соответственно степень участия банковского сектора в потоках международных инвестиций заметно выросла - и абсолютно, и относительно.
ТАБЛ. - 3 «Трансграничное движение частных капиталов (страны дальнего зарубежья)»
| | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2004г. | 2005г. | 2006г. |
| | | Млрддол. | | | в%китог, | |
| Приток капиталов в | | | | | | |
| Россию | 42,7 | 76,4 | 122,2 | 100 | 100 | 100 |
| Банковский сектор | 7,2 | 19,0 | 49,8 | 16,9 | 24,9 | 40,8 |
| Прочие секторы* | 35,5 | 57,4 | 72,4 | 83,1 | 75,1 | 59,2 |
| В том числе | | | | | | |
| Ссуды, займы, депозиты | 22,4 | 58,1 | 62,4 | 100 | 100 | 100 |
| Банковский сектор | 6,9 | 17,5 | 46,3 | 30,8 | 30,1 | 74,2 |
| прочие секторы | 15,5 | 40,6 | 16,1 | 69,2 | 69,9 | 25,8 |
| Вывоз капиталов из | -44,1 | -66,0 | -70,0 | 100 | 100 | 100 |
| России | -4,0 | -12,9 | -22,1 | 9,1 | 19,5 | 31,6 |
| Банковский сектор | -40,1 | -53,1 | -47,9 | 90,9 | 80,5 | 68,4 |
| Прочие секторы* | | | | | ||
| В том числе | | | | | | |
| Ссуды, займы, депозиты | -0,5 | -12,1 | -35,7 | | 100 | 100 |
| Банковский сектор | -2,3 | -9,2 | -19,4 | | 76,0 | 54,3 |
| Прочие секторы | 1,8 | -2,9 | -16,3 | | 24,0 | 45,7 |
Иностранные инвестиции в Россию по-прежнему приходят преимущественно в ссудной форме - в виде синдицированных займов, эмиссии еврооблигаций, торговых кредитов.
В 2006 г. резко вырос - практически втрое - и вывоз российских капиталов в ссудных формах, но в этом случае главным мотивом было не извлечение прибыли, а ликвидность и надежность валютных активов. Средства накапливались на текущих и депозитных счетах в иностранных банках: российские банкиры направляли туда часть заемных средств, нефинансовые структуры - нефтедоллары и «прочую» валюту. Вместе с тем прогрессировавший в прошлые годы процесс, который характеризовался как утечка капиталов, за последнее время несколько замедлился. По дальнему зарубежью соответствующий показатель снизился в 2006 г. до 20,4 млрд дол. против 26,6 млрд в 2005 г.
В целом приток иностранных инвестиций в Россию из дальнего зарубежья по частным каналам в 2006 г. превысил обратный отток на 52,2 млрд дол., а в следующем году только за первую половину эта положительная разница достигла 71 млрд дол. Если же брать совокупное движение валютных ресурсов по формуле «инвестиции плюс инвестиционные доходы», то в отличие от прошлых лет, когда эта сумма складывалась в пользу иностранных инвесторов, ситуация 2006-2007 гг. показывает теперь обратный результат. [интернет, официальный сайт Министерства финансов Р.Ф., «Стабилизационный фонд Р.Ф.»]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе я проанализировала макроэкономическое значение и структуру платежного баланса.
В первой главе я определила понятие платежного баланса и его структуру. Методологически платёжный баланс представляет собой статистическую систему, где находят отражение все экономические операции между резидентами страны, например России, и резидентами других стран. Строится платёжный баланс исходя из основных принципов Бухгалтерского учёта, а именно: каждая операция отражается дважды, одной - статьёй по кредиту и одной - по дебету.
Во второй главе я изучила зависимость состояния платежного баланса от макроэкономической политики. Под «малой» понимается экономика, которая представляет собой небольшую долю мирового рынка и практически не оказывает никакого воздействия на мировую ставку процента. Рассматриваемая модель малой открытой экономики позволяет показать взаимосвязь счетов платежного баланса.
В третьей главе проанализировала платежный баланс России. Реальный сектор российской экономики возрождается и развивается, но он еще далек от того, чтобы самостоятельно обеспечивать тоже растущий промышленно-инвестиционный и потребительский спрос внутри страны.
Привожу следующие выводы:
• Платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны;
• Платежный баланс является объектом государственного регулирования
• Платежный баланс России характерен для стран, переживающих социально- экономические и политические трудности.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с английского, 2-е издание - М.: Дело, 2001.
2. Под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. Киров 2007.
3. Макроэкономика: Социально ориентированный подход: Учеб. пособие/ Э.А. Лубахина, В.В.козловский, В.Н. Бусько и др., Под ред. Э.А. Лутохиной. - мн.: Тесей, 2003.
4. Агапова ТА., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учеб. пособие/под общей ред. Д.Э.н. проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. В.М. Ломаносова 8-е изд., перераб.и доп. - М.: издательство «Дело и сервис», 2007.
5. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. А.Г.Грязновой и Н.Н.Душной. - М.: КНОРУС, 2005.
6. Бункина М.К., Семенов А.М. Макроэкономика: учебник - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2003.
7. Журавлева Г.П. Экономика: учебник/г.п. Журавлева. - М.: ЭкономистЪ, 2005.
8. Никифоров А.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика: учеб. пособие/ А.А. Никифоров О.Н., Антипина Н.А., Миклашевская; под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. А.В.Сидоровича М.:Издательство «Дело и сервис», 2008.
9. К раков Л.П., Яковлев Г.С. Курс эконом. теории: Учеб. пособие 4-е изд., доп. и перераб. - М. Гелиос АРВ,2005.
10. Гайгер, Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика: пер. с англ. - М.: «ИНФРА-М», 1996.
11.Сажина М.А., Чибриков Г.Г.Экономическая теория: учебник для вузов 2-е изд., перер. И доп. - М.: Норма, 2005
12.Экономическая теория: учебник. - изд. Испр.и доп./ Под общ. Ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, г.п. Журавлевой, Л.С. Тарасевича - М.: ИНФРА - М, 2008.
13.Экономическая теория: Учебник для вузов/ н.в. Сумцова, Л.Г. Орлова, В.В. Пранович и др. Под ред. Н.В. Сумцевой, Л.Г. Орловой - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008.
14.КиселевоЙ Е.А. Макроэкономика: Курс лекций - М.: Изд. - во Эксмо,2005.
15.Волгина М.А. Междунар. экономика: учеб. пособие/Н.А. Волжина. М.: Эксмо,2006.
16.Макроэкономика/под ред. Н.П. Кетовой - Ростов н/д: «Феникс», 2004. 17.Вечканов Г.П., Вечканова Г.Р. Макроэкономика 6-е изд. - СПБ.: Питер, 2005
18.ИвашковскиЙ С.Н. Макроэкономика: учеб. - М.: Дело, 2000.
19.К раков Л.П. Эконом. т.: учеб. пособие. 3-е ИЗД., стереотип. Чебоксары: изд-во Чуваш. Ун - та,2000.
20 . Макроэкономика. Конспект лекций - М.: «Издательство ПРИОР»,2000. Чимеркина Н.В.
21. Экономическая теория: учебник - изд. Испр. И доп./Под общ. Ред.акад. В.И. Видятина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича.: ИНФРА-М,2005
22 .Шишкин М.А. Платежный баланс бьет рекорды// КомерсантЪ. - 2008.258(3875) .
23.Архив сайта фракции «Родина» здесь: www.gosdиma2007.ru
Платежный баланс (оценка Банка России).
24.www.TradeDir.ru Раздел: Мониторинг СМИ, Банкир.ru
25.НовоЙ А.В., Чистяков Ю.И. некоторые итоги международного движения капитала: Р.Ф., 2006 год// Деньги и кредит. - 2007. - N2 6. С. 25 - 30.
26. Борисов С.М. под знаком дорогой нефти(заметки о платежном балансе России)// деньги и кредит. - 2007. - .№4.
27. www.bubsmi.ru
28.Доктор экономических наук, ИМЕМО РАН Борисов С.М.ПлатежныЙ баланс России- новейший этап(2006-2007)//Вестник Банка России.2008.- .№42-43.
29.www.minfin.ru
30. www.buziness.ru
