Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Филиал в г. Барнауле

Факультет	Кафедра
Учетно-статистический	Экономики, менеджмента и маркетинга

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

«Мировой рынок капиталов»

Студентка                                                                   Бухтоярова Екатерина Сергеевна

                                               

Специальность                                                          Бух. учет, анализ и аудит

№ личного дела                                                         08УБД10779
Образование                                                              Первое высшее
Группа                                                                        2Бп-3

Дисциплина                                                              Мировая экономика

Преподаватель                                                            Поволоцкая Ольга Артуровна– старший                                                                        преподаватель филиала ВЗФЭИ в г. Барнауле                                           

Барнаул 2009

Содержание.

1.     Введение……………………………………………………………………….3

2.     Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения……………………………………………………………….…....4

3.     Ценообразование на мировом рынке капиталов. Мировая равновесная ставка процента…………………………………………………………...…..9

4.     Заключение ……………………………………………………………..…...12

5.     Тест ……………………………………………………………………….….14

6.     Список используемой литературы…………………………………………15
Введение.

Формирование современного мирового рынка капиталов происходило на рубеже XIX—XX вв., когда в ряде ведущих держав (Великобритании, Франции, Германии, США, отчасти России и Японии) возник относительный избыток накопленного капитала, который мог быть вывезен за пределы национальных территорий и инвестирован в хозяйстве других стран. Основной целью такой миграции финансовых ресурсов является эффективное приложение капитала, изъятого из внутреннего обращения страны базирования, в принимающей стране для получения более высокой прибыли.

Капитал, вывозимый из более развитой страны в менее развитую, способствует формированию более зрелых отношений собственности, более совершенных форм производственных отношений. Таким образом, происходит процесс интернационализации капитала, а значит, и производственных отношений.

Основными субъектами вывоза капитала в современных условиях являются Транснациональные компании, государства и надгосударственные органы.

Цель данной работы: раскрыть сущность мирового рынка капиталов и на основании теоретических данных рассмотреть различные последствия, как для стран- экспортеров, так и импортеров капитала.

 Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи: проанализировать понятия мировых инвестиций и сбережений, процесс ценообразования на мировом рынке капиталов и рассмотреть модель мировой равновесной ставки процента.
Сущность мирового рынка капиталов.

Мировые инвестиции и сбережения.

Мировой рынок- сфера устойчивых товарно-денежных отношений между странами, связанными между собой участием в международном разделении труда, валютно-кредитными и финансовыми отношениями. Зарождение мирового рынка относится к XVI-XVII вв., к периоду первоначального накопления капитала, а его окончательное формирование завершилось на рубеже XIX-XX вв.

Мировой рынок капиталов выступает важным элементом мировой экономики, обеспечивающим движение одного из факторов производства— финансовых ресурсов. Мировой рынок капиталов состоит из нескольких крупнейших финансовых центров, аккумулирующих и распределяющих огромную массу ссудных капиталов по всему миру. Они связаны между собой системами электронной передачи данных (наиболее известная из них - Всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть (SWIFT)).

В настоящее время существует два вида мировых финансовых центров: одни возникли на базе национальных рынков капитала (в зарубежной печати их называют рынками иностранного капитала), другие - на базе международных рынков капитала. Хотя первые появились раньше, ныне они имеют подчиненное значение. Подавляющее же большинство мировых финансовых центров представляет собой совершенно новые образования, возникшие на основе международных рынков капитала, а точнее, еврорынков.

Ведущим мировым финансовым центром является Лондон. Он занимает первое место в мире по объему международных валютных (30% мирового объема), кредитных и депозитных операций, является мировым монополистом в области страхования. Как рынок золота он делит мировое первенство с Цюрихом.

Капитал является одним из факторов производства. Иными словами, это один из видов ресурсов, которые необходимо затратить для производства товара. Движение капитала по своей сути отличается от движения товаров. Внешняя торговля имеет целью извлечение прибыли от факта продажи товара за рубеж. Международное движение капитала предполагает помещение капитала за рубежом с целью его функционирования там и извлечения прибыли или получения дохода в форме процента.

Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и других сфер экономики.

Международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, обычно оно предполагает движение финансовых потоков между различными коммерческими фирмами или государственными организациями, связанное с пересечением государственных границ. Однако бывают случаи, когда машины и оборудование перевозятся в другую страну в качестве вклада в уставный капитал вновь создаваемой или приобретаемой фирмы. Данная сделка будет рассматриваться как перемещение капитала.

По источникам происхождения капитал, осуществляющий международное движение, можно подразделить на официальный и частный.

Официальный капитал называют еще государственным; он представляет собой средства из госбюджета, которые уходят за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. По формам - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное движение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (кредиты МВФ, расходы ООН на поддержание мира).

Частный капитал (негосударственный капитал) – это средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению руководящих органов этих организаций. Однако эти решения должны соответствовать тем законодательным нормам о международном движении капитала, которые устанавливают государственные регулирующие органы страны, из которой вывозится капитал, а так же принимающей страны.

По характеру использования международные капиталовложения могут быть предпринимательскими и ссудными. Первые прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего здесь выступает частный капитал. Вторые означают предоставление средств взаймы ради получения процента. Здесь активно выступает капитал из государственных источников, но из частных источников операции также весьма значительны.

По срокам международные капиталовложения делятся на среднесрочные и долгосрочные и краткосрочные. К первым относят вложения более чем на один год. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные кредиты).

По целям международные капиталовложения делятся на прямые и портфельные инвестиции. Первые являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и обеспечивают его с помощью права собственности или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции являются частным предпринимательским капиталом. Производя прямые зарубежные инвестиции, компания, по существу, создает зарубежный филиал. Такой филиал может иметь различные организационные формы. Это может быть дочерняя компания, ассоциированная компания, отделение.

Портфельные инвестиции не дают права контроля за объектом вложения, а всего лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности в получении такого дохода. Это находит свое выражение в различных типах акций (обычных и привилегированных).

 Международный валютный фонд выделяет еще одну группу - "прочие инвестиции", которую в основном образуют международные займы и банковские депозиты; они могут обнаруживаться попеременно как в прямых так и портфельных инвестициях.

Международное движение капитала - важный генератор экономического роста, эффективное средство повышения конкурентоспособности экспорта, укрепления положения страны на мировом рынке и в мировой экономики в целом.

Источником мировых инвестиций, так же как и национальных являются сбережения. Мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами (кредиторами, инвесторами, донорами) по отношению к странам, испытывающих дефицит собственных потенциалов для восполнения внутренних инвестиционных надобностей, и будут являться импортерами (заемщиками, реципиентами) капитала. Величина мировых сбережений определяется разницей между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран – экспортёров капитала. Принимающая страна в целом выигрывает от притока инвестиций. Трудящиеся и поставщики, обслуживающие новые предприятия наряду с местными властями, получающими налоги, выигрывают больше, чем теряют конкурирующие местные инвесторы.

Россия на мировом рынке капиталов является как экспортером так и импортером капитала. Итоговый показатель движения частного капитала в январе-июне 2009 г сложился отрицательным в объеме 30,8 млрд. долл., в сопоставимом периоде наблюдался чистый ввоз частного капитала в размере 17 млрд. долл. По финансовым производным инструментам обязательства российских банков снизились на 9,4 млрд. долл. В наименьшей степени снижение коснулось прямых инвестиций - их объем составил 16,2 млрд. долл. против 39,4 млрд. долл. в сопоставимом периоде 2008 г. Объемное привлечение новых иностранных ссуд и займов российскими корпорациями -42,3 млрд. долл.- было скомпенсировано погашением старой задолженности, определив незначительное положительное итоговое сальдо - 0,6 млрд. долл. Прирост иностранных активов резидентов[1] сократился в 3,9 раза: в отчетном периоде он составил 21,8 млрд. долл., в первом полугодии 2008 г -84,5 млрд. долл. Прирост иностранных активов частного сектора сократился в 4,3 раза - до 19,4 млрд долл (в 1-м полугодии 2008 г - 82,5 млрд. долл.).[2]

Размер мировых инвестиций определяется отличием между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран – импортёров капитала и так же величина зарубежных инвестиций зависит от сбережений бизнеса, домашних хозяйств и правительства.

Экономическая целесообразность экспорта капитала заключается в:

·        получение дополнительных прибылей;

·        установление контроля над другими субъектам;

·         обход протекционистских барьеров;

·        доступ к новым рынкам сбыта;

·        доступ к новейшим технологиям;

·        доступ к более дешевым ресурсам;

·        сохранение производственных секретов;

·        экономия на налоговых платежах;

·        снижение расходов на охрану окружающей среды и др.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит из:

·        возможности развития определенных новых и старых производств;

·        привлечении дополнительных валютных ресурсов;

·        расширении научно-технического потенциала;

·        создании дополнительных рабочих мест и др.
Ценообразование на мировом рынке капиталов.

Движение капитала, занимая ведущее место в международных экономических отношениях, оказывает огромное влияние на мировую экономику. Развитие производительных сил мирового хозяйства требует постоянного притока и рентабельного использования значительных денежных и финансовых средств. Они поступают из национальных и зарубежных источников. Нехватка внутренних фондов, необходимых для обеспечения непрерывности процесса воспроизводства, восполняется путем выхода компаний на зарубежные рынки капиталов. Ресурсы этих рынков представляют собой денежные средства, инвестируемые или передаваемые промышленниками, торговцами, государственными учреждениями, общественными организациями, индивидуальными сберегателями и институциональными инвесторами (пенсионные фонды, страховые и финансовые компании), в распоряжении кредитной системы.

Разница между национальными инвестициями (I) и сбережениями (S) называют движение капитала (CF). Движение капиталов отражается в платежном балансе в счете движения капиталов.

·        если счет движения капиталов будет положительным (CF
>0), то страна окажется импортером капитала;

·        если счет движения капитала отрицательный (CF
<0), то страна экспортирует капитал и является кредитором.

Движение капиталов связано с движением товаров и услуг:

·        они взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками;

·        в идеале уравновешивают друг друга. Счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е. (I
-
S
) +
NX
= 0 (где NX- счет текущих операций платежного баланса – это сумма, получаемая из – за границы в обмен на чистый экспорт (включая чистую выручку от использования наших факторов производства).Это уравнение представляет собой основное макроэкономическое тождество.

Равновесие мировых сбережений и мировых инвестиций определяет мировую ставку процента. На то насколько будет интенсивно движение капитала определяется степенью открытости экономики страны и величиной существующей в ней ставки процента:

·        в стране с закрытой экономикой приток капитала равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента (рис. 1);

·        в стране с малой открытой экономикой капитал свободно перетекает между странами при мировой ставке процента r
^*и CF
имеет бесконечную эластичность по ставке процента при r
=
r
^*
. Это означает, что страна может занимать и предоставлять кредиты в любых необходимых объемах по мировой ставке процента r
^* (рис. 2);

·        в стране с большой открытой экономикой (модель, адекватная экономике США.) существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: чем выше ставка процента, тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов и тем больше средств для накопления капитала притекает из-за рубежа: CF
=
CF
(
r
). приток капитала, то есть сальдо счета движения капитал, является функцией внутренней ставки процента. (рис. 3).



                         Рисунок 1.                                          Рисунок 2.                                        Рисунок 3.
Рассмотрим равновесие реальной ставки процента на примере большой открытой экономики. При равновесном значении реальной ставки процента внутренний спрос на инвестиции (I) обеспечивается предложением ссудного капитала, который состоит из национальных сбережений (Se) и зарубежных займов (CFe). Если величина процентной ставки ниже равновесного уровня (r
<
r
e). то экономика испытывает дефицит инвестиционных ресурсов для устранения дефицита следует повысит ставку процента, что послужит стимулом для увеличения предложения и сокращения спроса на капитал.

 

Рисунок 4. Равновесие инвестиций и сбережений в большой открытой экономике.
Таким образом, величина сбережений зависит от бюджетно-налоговой политики: меньший объем государственных закупок или более высокие налоги увеличивают уровень национальных сбережений. Объем инвестиций зависит от реальной мировой ставки процента: высокие ставки процента делают некоторые инвестиционные проекты неприбыльными. Следовательно, счет движения капитала формируется под воздействием бюджетно-налоговой политики и мировой ставки процента.
Заключение.

Играя стимулирующую роль в развитии мировой экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия для стран-экспортеров и импортеров капитала.

К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести следующие:

•         вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития вывозящих стран;

•         вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

•         перемещение капитала за границу неблагоприятно отображается на платежном балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия могут быть следующими:

•         регулируемый импорт капитала способствует экономическому росту страны-реципиента капитала;

•         привлекаемый капитал создает новые рабочие места;

•         иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент, содействует ускорению в стране научно-технического прогресса;

•         приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны-реципиента.

В свою очередь имеются и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала:

•         приток иностранного капитала, «подминая» местный капитал, либо пользуясь его бездействием, вытесняет его из прибыльных отраслей. В результате при определенных условиях это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопасности;

•         импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате выявленных недоброкачественных свойств;

•         импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны.

Последствия международного движения капитала сказываются на социально-экономических и политических целях конкретной страны. Естественно, они различны для развитых и слаборазвитых стран, а также стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя рассчитывать на возможность использования только положительных факторов, отсекая отрицательные последствия.
Тест.

1.     Счет движения капитала (CF)- это (выберите правильный ответ):

а) сумма внутренних сбережений и инвестиций (S+I);

б) разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S);

в) превышение внутренних сбережений над внутренними инвестициями (S>I);

г) превышение внутренних инвестиций над внутренними сбережениями (I>S).

Ответ: Счет движения капитала (CF)- это разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S).-б.
2.     В стране, экспортирующей капитал (выберите верный ответ):

а) повышаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

б) снижаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

в) повышается доходность сбережений и снижаются издержки инвестирования;

г) снижается доходность сбережений и повышаются издержки инвестирования.

          Ответ : в стране, экспортирующей капитал повышается доходность сбережений и снижаются издержки инвестирования. –в.
3.     Отсутствие зависимости притока капитала из-за рубежа от внутренней ставки процента -это признак ( укажите верный ответ):

а) открытой экономики;

б) закрытой экономики;

в) малой открытой экономики.

          Ответ: отсутствие зависимости притока капитала из-за рубежа от внутренней ставки процента -это признак малой открытой экономики. -в.
Список используемой литературы.

1.     Мировая экономика: Учеб. Пособие для вузов/Под ред. Проф. И.П. Николаевой.-2-е изд., перераб. И доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

2.     Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения.- М.: Юрист. 2006 г.

3.     Игошкин B.C. Мировая экономика. Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - Казань: Изд-во "Матбугат йорты", 2002.

4.     Олехнович Г.И. Мировая экономика: учебно-методический комплекс. 3-е изд., перераб. и доп. Амалфея. 2008.

5.     Яблукова Р.З. – Международные экономические отношения: Пособие/М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

6.     www
.
prime
-
tass
.
ru
/
news

---