Реферат Валютная политика как основной элемент валютной системы
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
от 25%
договор
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3
1.
Мировая валютная система ………………….………………………………..5
1.1. Сущность и основные элементы............................................................ ..5
1.2. Этапы формирования............................................................................ ...8
1.3. Валютный курс. Спрос и предложение валют…………………………......12
1.4. Циклы эволюции товарно-валютных систем. Мировая товарно-валютная система……………………………………..…………………………………….…13
2.
Инструменты политики валютного курса....................................... …..
19
3.
Валютное регулирование как средство реализации валютной политики……………………………………………………………………………………
23
3.1. Ограничение конвертируемости национальной валюты..................... ...23
3.2. Множественные обменные курсы………………………………………....27
4. Использование политики валютного курса в программах
макроэкономической стабилизации.............................................................................................. ...
29
5. Валютный курс и реформа внешнеторговой политики.................. …
36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................... …
40
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………......
42
ВВЕДЕНИЕ
Валютный рынок всегда находится на перекрестке противоречивых интересов и трудносовместимых целей различных участников экономической деятельности: государственных органов, экспортеров, импортеров, банков, иностранных инвесторов, населения и т.д. Поэтому несложно обратить внимание на то, что политика ЦБ РФ постоянно критикуется с позиции то одних, то других экономических интересов.
О недостаточной эффективности и неупорядоченности мер государственных органов по управлению валютно-финансовыми отношениями свидетельствует целый ряд негативных процессов. Валютный рынок находится в нестабильном положении, хотя бы потому, что не вышел из фазы формирования, в условиях экономики, носящей переходный характер и находящейся в состоянии глубокого кризиса. В такой ситуации любые существенные события, воплощающие заметные экономические и политические изменения ("черный вторник" 11 октября 1994г. и др.), автоматически приводят к дестабилизации и обесценению российского рубля. Негативную роль сыграли также скандалы с акциями АО "МММ", "Русский Дом Селенга", "Хопер-Инвест" и другими дутыми компаниями. Неустойчивы многие российские коммерческие банки. Более 800 из них (36% от общего их количества) закончили 1995г. с убытками, составившими 5.7 трлн.руб. В целом к началу 1996г. в России уже разорилось 313 коммерческих банков.
Вследствие данных обстоятельств население страны не питает доверия к финансовому рынку. Из-за общей криминализации экономики, несовершенства законов о рынке ценных бумах и других негативных явлениях россияне не следуют принципам рыночной экономики, и не вкладывают свои сбережения в акции, облигации и другие источники устойчивого дохода, т.е.
не стремятся к рублевым формам сбережений, поскольку не верят в свою
национальную валюту, предпочитая ей, в основном, доллары США.
Но одним указанием на плохое состояние дел в национальном хозяйстве не исчерпываются причины трудностей валютного регулирования в России.
Управление движением средств на валютном рынке требует анализа многих аспектов экономической деятельности.
Прц написании курсовой работы мы ставим перед собой цель изучить валютную политику как элемент валютной системы.
Для этого мы решим ряд задач:
1. Проведем анализ мировой валютной системы.
2. Изучим инструменты политики валютного курса
3. Изучим валютное регулирование как средство реализации валютной политики
4. Рассмотирим использование политики валютного курса в программах
макроэкономической стабилизации
5. Изучим валютный курс и реформу внешнеторговой политики
При написании курсовой работы используется учебно - методическая литература по мировой экономике и методическая справочная литература.
1. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
1.1. Сущность и основные элементы
Международные валютные отношения (МВО) - это совокупность экономических отношений в мировой хозяйственной сфере, связанных с функционированием валюты и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных экономик.
Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом мирового производства и обращения, созданием мирового рынка, углублением МРТ, формированием международной системы хозяйства и интернационализацией хозяйственной жизни. В каждый исторический период эти отношения имеют определенную форму организации, закрепленную межгосударственными соглашениями, которая представляет собой мировую (международную) валютную систему (МВС).
Мировая валютно-финансовая система возникла на базе исторически объективной необходимости расчетов между участниками платежного оборота вследствие развития товарного производства, денежного обращения и МЭО.
Различаются национальная, региональная международная и мировая валютные системы.
Основной задачей международной валютной системы (МВС) является регулирование сферы международных расчетов для обеспечения устойчивого экономического роста и поддержания равновесия во внешнеторговом обмене.
Под валютой понимается денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара или услуги. Если рассматривать понятие валюты с позиции международных финансовых отношений, то можно привести следующее определение: валюта - это денежная единица государства, обращающаяся на внутреннем рынке и за его национальными границами.
Так как задача МВС состоит в содействии развитию международной торговли, то любая национальная валюта обладает внешней и внутренней обратимостью, т.е. возможностью конвертации в валюты других государств.
Конвертируемость определяет степень ликвидности валютномеждународных финансовых рынков. Таким образом, конвертируемость валюты характеризует ее качество.
В зависимости от степени конвертируемости можно выделить три группы (класса) валют.
1. Свободно конвертируемая валюта. Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т.е. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера обмена СКВ распространяется как на текущие операции (связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций.
Таким образом, можно сказать, что свободно конвертируемой является валют той страны, в которой законодательно не предусмотрено каких-либо ограничений при осуществлении любых операций с этой валютой.
Свободно конвертируемыми валютами признаны: американский доллар (USD), евро, английский фунт стерлингов и др.
2. Частично конвертируемая валюта (ЧKB). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Например, частично конвертируемым является российский рубль. 3.Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и не обменивается на иностранные валюты.
Разряд валюты определяет МВФ (табл. 1.).
Таблица 1. Основные элементы национальной и мировой валютной системы
Национальная валютная система | Мировая валютная система |
Национальная валюта | Резервные валюты, международные счетные единицы |
Условия конвертируемости национальной валюты | Условия взаимной конвертируемости валют |
Паритет национальной валюты | Унифицированный режим валютных паритетов |
Режим курса национальной валюты | Регламентация режимов валютных курсов |
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль | Межгосударственное регулирование валютных курсов |
Национальное регулирование международной валютной ликвидности (MBЛ) | Межгосударственное регулирование МВЛ |
Регламентация использования международных кредитных средств обращения | Унификация использования международных кредитных средств обращения |
Регламентация международных расчетов страны | Унификация основных форм международных расчетов |
Режим национального валютного рынка и рынка золота | Режим мировых валютных рынков и рынков золота |
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны | Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование |
МВС включает ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать:
мировой денежный товар и международная ликвидность:
- валютный курс;
- валютные рынки;
- международные валютно -финансовые организации;
- межгосударственные договоренности.
Кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию.
Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа.
- Становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; при этом сохраняется ее преемственная связь со старой системой.
- Формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы.
- Образование полноценно функционирующей новой мировой валютной системы на базе законченной целостности и органической увязки ее элементов.
Требования, предъявляемые мировой экономикой к МВС:
- Наличие достаточного количества пользующихся доверием платежно-расчетных средств.
- Гибкость и приспособляемость к изменениям в мировой экономике и мэо.
- Не дискриминация, т.е. соответствие интересам всех стран-участниц.
1.2. Этапы формирования
Система золотого стандарта сложилась в середине XIX в. Возникновение этой системы было обусловлено обеспечением торговых регионов между крупными индустриальными странами.
1. Система золотого стандарта базируется на следующих принципах:
а) обеспечивалась конвертируемость каждой валюты в золото внутри страны и за ее пределами. Денежные единицы в виде банкнот и монет могли быть свободно обменены на золото эмиссионным институтом, и наоборот. Это предполагало поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и предложением денег;
б) соотношение между валютами устанавливалось исходя из золотого содержания.
Таким образом, механизм международных расчетов, основанный на золотом стандарте, обеспечивал стабильность валютных ставок и равновесия платежного баланса страны. Так золотой стандарт обеспечивал стабильность мировой валютной системы.
2.Система золотодевизного стандарта. После окончания Первой мировой войны в странах, принимавших участие в военных условиях, изменилось соотношение между денежной массой и золотым резервом, вследствие чего в этих странах стремительными темпами стала нарастать инфляция. В таких условиях было решено банкноты разменивать не на золото, а на девизы других стран, которые затем могли быть обменены на золото. При этом золото оставалось законным средством расчета в международных операциях. Законодательно эта система была оформлена в 1922 г. на Генуэзской конференции.
3. Система золотовалютного стандарта. Законодательно эта система получила свое признание в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции. Основные положения этой системы заключались в следующем:
а) золото сохранило роль расчетного средства в международной торговле;
б) американский доллар стал основной резервной валютой, которую наравне с золотом признавали в качестве международного кредитного средства;
в) американский доллар мог обмениваться на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию (31Д г).
Паритет валюты каждой страны должен выражаться в золоте как всеобщем эквиваленте или долларах США;
г) на Бреттон-Вудской конференции было принято решение о создании международных институтов, призванных регулировать международные валютные отношения, - Международного валютного фонда и Мирового банка.
На практике система золотовалютного стандарта постепенно стала превращаться в систему долларового стандарта. Однако к концу 1960-х годов позиции доллара в мире заметно пошатнулись, что было вызвано как собственными экономическими проблемами США, так и ростом экономического влияния стран Западной Европы и Японии. Требования Бреттон-Вудской системы об обмене доллара на золото оказались обременительными для США, поскольку диктовались необходимостью поддерживать цены на золото за счет собственных резервов. В 1971 г. США отказались от обмена доллара на золото по официальной цене. Бреттон-Вудская система практически развалилась.
4. Ямайская валютная система была оформлена Ямайским оглашением, которое было ратифицировано в 1978 г. Основой для его принятия было соглашение временного комитета МВФ 976 г. о переустройстве Бреттон-Вудской системы:
а) важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов;
б) центральные банки стран получили возможность осуществить операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены;
в) вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР специальные права заимствования на роль международного резервного актива;
г) странам предоставлялось право выбора режима валютного курса и узаконение плавающих валютных курсов, которые складываются под влиянием рыночного соотношения спроса и предложения.
5. Европейская валютная систем Начало формирования Европейской валютной системы (ЕВС) можно отнести к 1978 г. Основой системы стало экю, представляющее средневзвешенную величину нескольких европейских валют. Основной функцией экю было регулирование механизмов валютных курсов стран-участниц. В 1981 г. европейские страны отказались от перехода к завершающему этапу, в результате которого должен был быть создан Европейский валютный фонд на основе Европейского валютного союза (ЕВС). С 1 июля 1990 г. началось создание Экономического и валютного союза (ЭВС). Основные задачи ЭВС:
- устранение валютно-курсовых рисков и расходов по обменным операциям между странами-членами;
обеспечение единой базы издержек и цен;
- укрепление валютной стабильности в странах ЕС. Создание ЭВС намечалось провести в три этапа.
Первый этап проходил с 1 июля 1990 по 31 декабря 1993 г. Основными задачами первого этапа были:
1) полная либерализация движения капиталов и предоставление финансовых услуг внутри ЕС;
2) разработка критериев по сближению экономических параметров стран-членов для участия в валютном союзе (маастрихтские критерии, или критерии конвергенции).
Второй этап проходил с 1 января 1994 по 31 декабря 1998 г. Главной задачей этого этапа было обеспечение и сближение экономических показателей, установленных критериями конвергенции. Критерии конвергенции были определены Маастрихтским договором, вступившим в силу с 1 ноября 1993 г. Они предусматривают важнейшие финансово-экономические критерии для участия в союзе:
- дефицит госбюджета не должен превышать 3% ВВП в рыночных ценах;
- государственный долг не должен превышать 60% ВВП;
- темпы инфляции не должны превышать более чем на 15% аналогичный усредненный показатель трех государств, в которых отмечается наименьший рост йен;
- процентные ставки по долгосрочным кредитам не должны превышать более чем на 2% соответствующий средний показатель для трех государств с самым низким уровнем инфляции;
- обменный курс национальной валюты в течение 2 лет до введения евро не должен выходить за пределы колебаний, установленные механизмом обменных курсов, действующим в европейской валютной системе.
Критерии конвергенции были достаточно жесткими, и не все государства смогли их выполнить. Для многих государств ЕС оказалось сложно выполнить показатель бюджетного дефицита и государственного долга. В результате из 15 стран - членов ЕС 11 стран вошли в ЭВС: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Италия, Испания, Португалия, Люксембург, Нидерланды, Франция, Финляндия. Можно отметить, что Великобритания выполнила критерии конвергенции, но не захотела войти в ЭВС по ряду причин.
Третий этап начался с 1 января 1999 г. Это завершающий этап создания ЭВС. На этом этапе зафиксированы паритеты валют стран-участниц и их обменные курсы по отношению к евро. Сумма контрактов, выраженная в национальных валютах, конвертируется в евро для обеспечения непрерывности их действия. Валютная корзина экю перестала существовать, законным платежным средством стало евро. С 1 января 2002 г. выпущены в обращение банкноты и монеты евро, которые параллельно стали законным платежным средством. С 1 июля 2002 г. банкноты и монеты национальных валют постепенно изымались из обращения, и евро стало единственным законным платежным средством.
Создание ЭВС дает странам-участницам экономические выгоды. Введение евро должно по замыслу способствовать экономическому росту в европейских странах. Европейская комиссия провела специальный анализ и дала опенку преимуществам введения евро. Комиссия отметила следующие положительные факторы:
- снижение затрат за счет отмены программного контроля и других формальностей;
- увеличение занятости;
- минимизация расходов предприятий по обменным операциям;
- невозможность для западноевропейских стран проводить девальвацию своих валют в целях повышения конкурентоспобности своих товаров;
- минимизация валютных рисков;
- в перспективе - статус резервной валюты. Что касается России, то она заинтересована в укреплении МВС. От введения евро Россия может получить выгоды. Для юссийского бизнеса введение евро означает ликвидацию барьера в отношении со странами ЕС, упрощение расчетов в торговых операциях, уменьшение валютных рисков и ускорение денежного обращения.
Усиление конкуренции внутри ЭВС снизит цены на импорт в Россию; учитывая это, ЦБ РФ планирует сформировать часть резервов в евро.
1.3. Валютный курс. Спрос и предложение валют
В международных экономических отношениях важное значение имеет соотношение, по которому производится сравнение и обмен национальных.
Курс покупателя - курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту в обмен на национальную.
Курс продавца - курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную. При прямой котировке курс продавца более высокий, чем курс покупателя.
Разница между курсом покупателя и продавца называется маржой. Маржа формирует прибыль банка по валютным операциям.
Банк-резидент заинтересован в низком курсе покупателя и высоком курсе продавца, однако жесткая конкуренция на рынке, борьба за клиента заставляет банки уменьшать маржу и тем самым привлекать клиентов, выигрывая на массе прибыли.
С развитием международных платежей стали различать валютные курсы по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот (курс меняльных контор). Существует понятие кросс-курс, представляющий собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс.
Валютный курс имеет объективную стоимостную основу и отклонения от нее обусловлены влиянием различных факторов.
1.4. Циклы эволюции товарно-валютных систем.
Мировая товарно-валютная система.
Тенденции эволюции валютных систем, приведенные выше свидетельствуют о том, что современная валютная система, в основе которой лежит доллар, находится в глубоком кризисе. И этот кризис не может не проявляться в мировых экономических взаимоотношениях.
Сегодня мировые экономические отношения находятся под «игом доллара». Попытка освободиться от этого ига привела страны ЕС к необходимости создания альтернативной валютной системы «евро», которая сегодня интенсивно развивается и является основной международной (и национальной) валютой) в странах ЕС.
Однако недостаток таких глобальных валютных систем очевиден. Все подобные системы несут в себе отпечаток ее Замысла, который собственно и является истинной причиной, порождающей мировую инфляцию в результате разбалансировки мировой товарной и валютных масс. Увеличение товарной массы компенсируется здесь за счет включения печатного станка. И сколько «лишней валютной массы будет напечатано, такова будет и «лишняя» инфляция.
Это тождество характеризует роль и вес национальных экономик (i= 1,2,3,4,...) в мировой экономике и степень уравновешенности их товарно-валютных систем.
Отношение Меры-валюты и Меры товара для каждой i-й национальной экономик отражает курс уравновешенности ее товарных потоков с курсом мировой валютной массы.
Это тождество характеризует статический баланс мировой товарно-валютной системы. В общем случае данное статическое тождество является динамическим равенством, т.е. оно характеризуется минимаксным, либо максиминным функционалом, отражающего уравновешенность мировых валютно-товарных отношений.
Так, для функционала, характеризующего принцип максимина, мы будем иметь следующее динамическое равенство
Этот функционал не может не порождать инфляцию мировой валюты. Если же мы устремим к максимуму производство ценностей, то мы получим уже принципиально иное динамическое равенство (принцип минимакса)
В этом товарно-валютном потоке уравновешенность достигается не включением «печатного станка», а изменением Меры соответствия товарных и валютных потоков.
Если вспомнить историю, то именно по этому принципу происходило уравновешивание товарно-денежных отношений в СССР (до Н.Хрущева) ежегодно, 1 апреля происходило снижение цен. Это не была подачка или прихоть вождя. Это было веление экономических законов социализма. Поэтому говоря о единстве экономических законов социализма и капитализма, следует сказать, что законы то одни, но они проявляются по разному.
Взаимоотношения экономических законов социализма и капитализма взамосвязаны процессами
Это тождество отражает сущность дефляционных и инфляционных процессов при капитализме и социализме
Дефляция и инфляция отражают Меру уравновешенности системы капитализма. Здесь дефляция характеризуется как негативный экономический процесс.
При социализме наоборот, дефляция является инструментом регулирования уравновешенности товарно-денежных отношений национальной экономики. Инфляция здесь рассматривается как чуждый национальной экономике инструмент регулирования.
Так сегодня национальная экономика России развивается в соответствии с принципом минимакса
Можно ли ликвидировать валютную инфляцию? Можно ли сменить курс «дикой капитализации» по сценарию «дикого Запада» и сменить курс «дикого соперничества» на курс «цивилизованного сотрудничества»?
Да, можно и нужно. Динамика двойственного функционала «социализм-капитализм» свидетельствует о том, что рано списывать социализм в «утиль».
Систему социализма погубил не сама идея, а ее реализация «вождями», которые не имели никакого представления о законах эволюции социальных систем. Только на светлых идеях нельзя построить гармонизированное общество. "Дикий запад" с его "капиталистической философией дикого соперничаства" в этих условиях оказывается намного жизнеспособней системы социализма, функционирование которой осуществлялось не в соответствии с природными операционными механизмами Единого закона, а в соответствии с политическими решениями руководителей государства. Но и "капиталистическая философия"
Сегодня многим, особенно молодым, людям через средства массовой информации внушается ненависть к самой идее социализма, внушается ненависть к самому слову «социализм».
А между тем, если мировая системе социализма будет построена в соответствии с природными операционными механизмами Единого закона, то и мировая экономика будет отражать глобализм принципиально нового типа, который будет отражать интересы не меньшинства, а интересы большинства и потому будет дет намного эффективнее системы глобализма, работающей только на интересы меньшинства.
Это будет общество истинного социализма, которое неизбежно перерастет в общество ноосферное.
Подумайте здраво. Представьте себе геном человека, сплетенный из множества взаимосвязанных и взаимоувязанных двойных спиралей ДНК. И если теперь в этом геноме хотя бы один ген выйдет из "воли генома", объявив себя «самостийным», то он тем самым поставит себя вне Единого законов эволюции двойственного отношения. Он выйдет за пределы Единой Меры генома человека и будет самоуничтожен, т.к. станет вне закона, т.е. "беспредельщиком", преступником. Но существует ли возможность уже сегодня начать перестройку мирового хозяйства на новые рельсы по созданию гармонизированного общества Будущего?
Да, существует. Здесь принцип «разделяй и властвуй» будет играть позитивную роль. Для этого необходимо вернуться к первоистокам, когда мерой стоимости товара (ценности) была иная ценность (товар), т.е. мировая валюта должна перейти на «бартерный» курс обмена. Каждая страна в своих взаимоотношениях с каждой страной должна руководствоваться собственным «бартерным» курсом обмена товара на товар.
Данный принцип не разрушает мировую валютную систему. Он ее дополняет. Сущность «бартерной» валютной системы предполагает курс обмена реальными ресурсами, товарами, ценностями и технологиями. Эта валюта является как бы виртуальной. У нее носитель такой валюты -виртуальный. Эту функцию могут взять на себя электронная валюта, курс которой является конвертируемым только во взаимоотношениях данных стран.
При бартерном обмене ценностями , технологиями, ресурсами, во взаимоотношениях данных стран нет денег. Здесь присутствует только товар, который начинает обладать двойственными свойствами. Каждый товар становится Мерой стоимости другого товара.
Видите, здесь вообще нет денег. Здесь каждый товар является Мерой для другого товара.
Теория мировой торговли учит. Что страна будет богаче тогда, когда она обеспечивает прирост ценностей. В теории меркантелизма это золото, драгоценные камни. Если ценности увеличиваются, то и страна в целом становится богаче.
Однако закон сохранения тождества гласит:
«что от одного тела убудет, то присовокупится к другому»
и, следовательно, одна страна становится богаче за счет другой. Можно ли сгармонизировать эти отношения таким образом, чтобы богаче становились обе страны и причем быстрее, чем если бы они развивались в изоляции от мировой экономики.
Да, и такое тоже возможно. Для этого необходимо сгармонизировать Меры таким образом, чтобы отношения в левой и правых частях тождества были больше единицы.
Это значит, что Мера товара 1 должна быть такой, чтобы Товарная масса левой части увеличивалась (Мера товара -1 меньше единицы), в то время как Мера Товара -2 должна быть больше единицы.
Но это только первый этап гармонизации равноправных экономических взаимоотношений двух стран, двух национальных экономик.
В общем случае, используя законы сохранения, можно записать динамическое уравнение для двойственного функционала
Это динамическое уравнение характеризует равноправные экономические отношения двух национальных экономик «без посредников», даже в условиях изменяющихся под влиянием спроса и предложения Мер (цены) товаров.
На этом этапе движение валютной массы должно контролироваться на государственном уровне. Товарные и валютные потоки двух национальных экономик должны быть взаимопривязаны и взаимосвязаны.
Валютные спекуляции - являются преступными, ибо они нарушают и разрушают товарно-валютный баланс. Это другая форма печатания валюты, когда в результате махинаций нарушается или разрушается существующий курс конвертации мировых валют.
Электронная (виртуальная) валюта не позволяет реализовать такие спекуляции, ибо валюты как таковой нет. Она отражает «бартерный»
2. ИНСТРУМЕНТЫ ПОЛИТИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА
Использование независимо плавающего валютного курса не требует от государства (центрального банка) вмешательства в функционирование валютного рынка и применения соответствующих инструментов его регулирования. Однако, хотя на начало 2000 года около 50 стран—членов МВФ заявили об использовании режима независимо плавающего валютного курса, в действительности довольно редки случаи, когда государство полностью доверяет формирование уровня валютного курса стихийному рынку. Как уже было показано, валютный курс оказывает значительное влияние на экономику, поэтому он был и остается важным инструментом в арсенале средств государственного макроэкономического регулирования.
В большинстве же случаев страны используют либо фиксированные, либо ограниченно гибкие обменные курсы, когда требуется систематическое государственное воздействие на их уровень.
Важно также подчеркнуть, что и МВФ требует от стран-членов соблюдения определенных принципов регулирования обменных курсов, в соответствии с которыми страна должна:
избегать манипулирования валютными курсами в целях затруднения эффективного регулирования платежного баланса или получения конкурентных преимуществ над другими странами-членами;
осуществлять интервенции на валютном рынке, чтобы противодействовать разрушительным краткосрочным колебаниям курса своей валюты;
проводя интервенции, учитывать интересы других стран-членов, особенно тех, в валютах которых она интервенирует.
Таким образом, государственное вмешательство в процесс определения уровня валютного курса является повсеместной и повседневной практикой. Регулируя валютный курс, государство может использовать целый ряд инструментов.