Управление ликвидностью в рамках финансового менеджмента банка
Управление ликвидностью в рамках финансового менеджмента банка
Шаталов А.Н.,

аналитик отдела ценных бумаг
 

Опубликовано в номере: Финансовый менеджмент №6 / 2004
1. Ликвидность и платёжеспособность банка
Ликвидность банка является одной из важнейших обобщенных качественных характеристик деятельности банка. Под ликвидностью понимается способность банка удовлетворять потребность клиентов банка и его кредиторов в финансовых ресурсах в течение операционного дня с приемлемым уровнем издержек. В то же время ликвидность банка представляет собой динамическое состояние, которое складывается постепенно и характеризуется влиянием разнообразных факторов и тенденций.
В учебной и профессиональной литературе вместе с понятием «ликвидность» используется также «платежеспособность», которая связывается с положительной величиной собственного капитала банка, где отрицательный капитал означает неплатежеспособность. С другой стороны, под платежеспособностью банка понимается достаточность банковского капитала для обеспечения активов. Но чаще всего платежеспособность рассматривается как выполнение обязательств на конкретную дату.
При такой трактовке критерием ликвидности банка является сбалансированность его активов и пассивов по срокам и суммам, а в случае возникновения несоответствия — способность обеспечить себя ликвидными активами. Критерием же платежеспособности тогда выступает достаточность средств на корреспондентском счете в тот или иной момент времени для выполнения платежей, в том числе и из прибыли банка.
Однако такая трактовка ликвидности и платежеспособности на практике приводит к тому, что банк будет считаться ликвидным, даже если не выполняются платежные обязательства, поскольку утрата ликвидности предполагает систематическую неплатежеспособность.
В свою очередь, неплатежеспособность, вытекающая из потери ликвидности, означает, во-первых, неспособность банка изыскать внутренние источники для погашения взятых на себя обязательств, а во-вторых, невозможность привлечь для этой цели внешние источники.
Как следует из сущности ликвидности банка, ее нельзя измерить специальными «единицами ликвидности» в отличие от таких характеристик финансового состояния банка, как размер и структура средств, доходность, стоимость средств и прибыльность. Поэтому значения рассматриваемых в банковской практике показателей ликвидности, по существу, дают только основу для выводов о ликвидности банка в указанном значении этого термина.
2. УЧЕТ РИСКА ЛИКВИДНОСТИ
Принимая во внимание, что банковская деятельность сопряжена со многими рисками, ликвидность также может быть подвержена риску. В этой связи различают два вида рисков:
-риск ликвидности фондирования (недостаточности денежных средств) связан со снижением способности банка выполнить свои обязательства по сделкам <1> в установленные сроки либо невозможностью полностью или частично покрыть денежными ресурсами требования контрагентов. В более широком смысле речь идет о достаточности банковского капитала для покрытия активов (но только после составления бухгалтерского баланса банка);
-риск ликвидности фондирования тесно связан с процентным риском <2>, т.к. невозможность привлечения денежных средств может быть связана с высоким уровнем процентных ставок на привлекаемые ресурсы. Данный вид риска оценивается с помощью гэпов (от англ. gар — разрыв) ликвидности, которые определяются как разность между активами и пассивами одинакового срока, а также с учетом средств, которые банк может привлечь в кратчайшие сроки для финансирования своих обязательств;
-риск ликвидности активов связан с невозможностью реализовать активы (различные услуги и финансовые инструменты) в тех или иных сегментах финансового рынка, что прямо ведет к потерям.
<1>Обязательства по депозитам, ценным бумагам; обязательства по предоставлению кредитов, выполнение своей части сделок РЕПО.
<2>Риск несовпадения изменения скорости изменения процентных ставок по активам и пассивам банка.
Однако риск ликвидности активов обычно ограничивается периодом времени, в течение которого банк сможет реализовать свои позиции на рынке, не влияя при этом на рыночные цены.
Довольно часто в иностранных научных источниках можно встретить подход к риску ликвидности как к риску несбалансированной ликвидности, который разбивается на:

-риск недостаточной ликвидности, что означает невозможность банком своевременно выполнять свои обязательства, для чего потребуется продажа отдельных активов или приобретение дополнительных денежных средств при неблагоприятных рыночных условиях;

-риск излишней ликвидности, означающий недополучение части дохода из-за избытка высоколиквидных, но низкодоходных активов <3>, и, как следствие, неоправданное финансирование низкодоходных активов за счет привлеченных средств.
<3> Как правило, активы, имеющие высокий уровень ликвидности, имеют низкую доходность, например, наличные средства, остатки на корреспондентском счете в Центральном банке.
В то же время риск ликвидности имеет ценовую и количественную составляющие. Ценовой риск обусловлен ценой, по которой могут быть реализованы активы, и ставкой привлечения дополнительных пассивов. Количественный риск определяется наличием активов, которые могут быть реализованы, и пассивов, которые могут быть приобретены, по любой цене за одинаковый период времени.
Но в любом случае необходимо всегда помнить о том, что в основе возникновения риска ликвидности лежат следующие факторы:
- утрата доверия к банковской системе или к отдельному банку;
-зависимость в плане привлечения депозитов от одного рынка или небольшого числа партнеров;
-чрезмерное краткосрочное заимствование или долгосрочное кредитование;
-проявление кредитного риска, нарушающее структуру денежного потока в банке;
-высокий риск концентрации <4> в портфеле банковских активов (ценные бумаги, валютная позиция).
<4> Риск концентрации — преобладание в портфеле активов или пассивов банка элемента, занимающего существенную часть портфеля.
Однако непредвиденные депозитные оттоки всегда представляли серьезные проблемы. На потенциальные потери депозитов может повлиять: недостаточное страхование депозитов; краткосрочный характер депозитов, принадлежащих финансовым компаниям; крупные депозиты иностранных инвесторов и корпораций; сезонность и цикличность производства (строительства и т.д.); величина процентных ставок по депозитам и кредитам.
Вот почему неопределенность депозитного портфеля порождает в системе банковского риск-менеджмента еще и депозитный риск , который полностью взаимосвязан с риском ликвидности.
<5> Депозитный риск — риск колебания объемов портфеля депозитов, а также стоимости его формирования.
Другой особенностью риска ликвидности являются экономические потери и, следовательно, уменьшение рыночной стоимости банковского капитала. В результате возникает компромисс между ликвидностью и прибыльностью: чем более ликвидным является банк, тем меньше прибыли приходится на акционерный капитал и на активы.
В целом риск ликвидности является комплексным фактором и, как показывает практика, на него оказывает влияние: кредитный риск, риск капитала, валютный, операционный и процентный риски.
Другим источником потенциальных проблем является чувствительность вкладчиков банка к изменениям процентных ставок. При снижении ставок по депозитам некоторые вкладчики будут изымать свои средства в поисках более высоких доходов в других банках, при этом получение ликвидных средств с помощью займов будет в этом случае дороже, а некоторые виды займов станут недоступными. И наоборот, в случае повышения ставок по кредитам многие клиенты откажутся от подачи заявок на кредиты или ускорят использование кредитных линий, еще имеющих низкие процентные ставки.
Проблема, возникающая в случае несовпадения сроков, состоит в том, что банки имеют необычно высокую долю обязательств, требующую немедленного выполнения. Это вклады до востребования, текущие счета и займы денежного рынка. Таким образом, банки всегда должны быть готовы удовлетворить безотлагательный спрос на денежные средства, который может быть весьма значительным в отдельные моменты времени.
3. ФУНКЦИИ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКОЙ ЛИКВИДНОСТЬЮ
Одной из наиболее важных задач управления любым банком является обеспечение соответствующего уровня ликвидности. Банк считается ликвидным, если он имеет доступ к средствам, которые могут быть привлечены по разумной цене и именно в тот момент, когда они необходимы. С другой стороны, высокая ликвидность банка позволяет в любой момент времени клиентам получить кредиты, а вкладчикам изъять свои депозиты. Кроме того, существуют и другие факторы, позволяющие судить об уровне ликвидности:

страхование рисков и надежность банка;

способность банка рассчитываться по своим обязательствам;

уровень банковских ставок по кредитам и депозитам, и т.д.
Однако в любом случае необходимо поддерживать оптимальное соотношение между ликвидностью и прибыльностью, а также обеспечивать сбалансированность между сроками вложений по активам и пассивам. Что касается текущей ликвидности, то банк должен иметь достаточный запас ликвидных активов и ограничивать на вложения в низколиквидные активы.
Обеспеченность банка в ликвидных средствах складывается под влиянием спроса и предложения. Для большинства банков наибольший спрос на ликвидные средства возникает по следующим причинам:
-снятие денег с депозитов клиентов;
-заявки на получение кредитов;
-оплата банковских расходов;
-выплата дивидендов акционерам;
-снятие средств с текущих счетов клиентов;
-погашение задолженности по займам, которые данный банк получает от других банков или Центрального банка;
-уплата налогов, операционные расходы и выплата дивидендов держателям акций.
Источниками предложения ликвидных средств являются:
-поступление средств и депозитов от клиентов;
-погашение ранее выданных ссуд;
-продажа активов;
-привлечение средств на денежном рынке;
-доходы.
Понятно, что предложение денежных средств со стороны банка возникает главным образом в силу наличия большого объема краткосрочных оборотных ресурсов, которые банк может предоставить в виде долгосрочных займов, извлекая при этом прибыль за счет установления высоких процентных ставок.
Однако в случае несовпадения сроков оборачиваемости активов и пассивов банк может подвергнуться риску, если значительное число вкладчиков пожелает изъять свои средства, а у банка не окажется достаточных ликвидных активов. Но банк сможет вернуть эти средства, если будут привлечены дополнительные вклады под более высокие проценты или путем заимствований на межбанковском рынке.
В результате соотношение этих различных источников спроса и предложения и будет определять нетто-ликвидную позицию конкретного банка (излишек либо дефицит средств) в любой момент времени как разносить между предложением ликвидности средств и спросом на них.
3. ФУНКЦИИ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКОЙ ЛИКВИДНОСТЬЮ
Существующие методы управления ликвидностью основаны на управлении только активами, только пассивами или теми и другими одновременно. Каждый из этих методов управления имеет как свои преимущества, так и недостатки, а поэтому применяется в зависимости от содержания банковского портфеля, характера банковских операций и среды, в которой действует банк.
В мировой банковской практике управление активами осуществляется посредством ряда методов, к которым, в частности, относятся метод общего фонда средств и метод распределения активов, метод конверсии средств, метод управления резервной позицией и метод секьютеризации.
Сущность метода общего фонда средств заключается в том, что в процессе управления активами все виды ресурсов (а это вклады и остатки средств на счетах до востребования, срочные вклады и депозиты, уставный капитал и резервы) объединяются в совокупный фонд ресурсов коммерческого банка. Далее средства этого совокупного фонда распределяются между теми видами активов, которые с позиции банка являются наиболее доходными. В модели общего фонда средств для осуществления конкретной активной операции не имеет значения, из какого источника поступили средства, пока их размещение содействует достижению поставленных перед банком целей.
При использовании метода распределения активов и метода конверсии средств учитывается зависимость ликвидных активов от источников привлеченных банком средств и устанавливается определенное соотношение между соответствующими видами активов и пассивов. При этом принимается во внимание, что средства из каждого источника с учетом их оборачиваемости требуют различного обеспечения и соответственно нормы обязательных резервов <6>. В частности, по вкладам до востребования необходимо устанавливать более высокую норму обязательных резервов, чем по срочным вкладам.
<6> Согласно требованиям Центрального банка банки обязаны формировать фонд обязательных резервов за счет части привлеченных ресурсов по отдельным элементам привлеченных средств.
В соответствии с этим методом определяется несколько центров ликвидности (прибыльности), которые еще иначе называют «банками внутри банка»: это счета до востребования, срочные обязательства банка (например, срочные вклады и депозиты), уставный капитал и резервы.
Из каждого такого центра средства могут размещаться только в определенные виды активов с тем расчетом, чтобы обеспечить их ликвидность и прибыльность. Поскольку обязательства до востребования требуют самого высокого уровня обеспечения, то большая их часть направляется в резервы первой очереди; другая существенная часть — в резервы второй очереди путем приобретения краткосрочных государственных ценных бумаг, и только относительно небольшая доля обязательств до востребования должна быть размещена в ссуды банка с крайне незначительными сроками возврата.
Требования ликвидности для привлеченных средств, относящихся к центру срочных обязательств, будут ниже по сравнению с предыдущими, и поэтому основная часть этих средств размещается в ссуды банка, в меньшей мере — в первичные и вторичные резервы, в незначительной части — в ценные бумаги.
В то же время средства, принадлежащие центру (уставный капитал и резервы), в определенной мере могут вкладываться в здания, оборудование, технику и т. п. и частично в низколиквидные ценные бумаги, паи.
Таким образом, основным достоинством метода распределения активов по сравнению с методом общего фонда средств является возможность точно установить долю высоколиквидных активов, и за счет ее уменьшения вложить дополнительные ресурсы в высокодоходные активы, например кредиты предприятиям и организациям.
Метод управления резервной позицией является методом с большими преимуществами и большими недостатками. Его содержание в следующем — при определении резервной позиции не формируются заранее вторичные резервы, а прогнозируются количество фондов или ресурсов, которые можно привлечь на денежном рынке, чтобы профинансировать возможный отток денежных средств. В данном случае речь идет о приобретении средств на межбанковском рынке и заимствовании у Центрального банка РФ.
При использовании этого метода сокращается доля низкодоходных и недоходных активов. Но если даже произойдет изъятие депозитов, то валюта баланса не уменьшится или уменьшится в меньшей степени, потому что к этому времени у банка будет привлечено достаточно дополнительных средств. Однако здесь может возникнуть риск ликвидности из-за изменения процентных ставок.
Метод секьютеризации (от англ. securities — ценные бумаги) предполагает вложение денежных средств в ценные бумаги, представляет собой один из наиболее перспективных методов управления ликвидностью и позволяет решить задачи инвестирования и финансирования. Считается, что в основе развития рынка ценных бумаг должен лежать эволюционный принцип, способствующий естественному развитию рынка в соответствии с его потребностями.
Управление пассивами заключается в привлечении займов на межбанковском рынке (оперативное управление) и планомерном привлечении депозитов (стратегическое управление). В самом крайнем случае привлекаются краткосрочные займы в Центральном банке. Кроме того, здесь используются операции РЕПО — соглашение о покупке ценных бумаг с последующим выкупом их по обусловленной цене.
Обычно к межбанковскому кредитованию прибегают тогда, когда возникает дефицита денежных средств, например, на отчетные даты или на даты налоговых выплат. В то же время банк не может привлечь ресурсы на межбанковском рынке, если период кредитования превышает 7—10 дней. А поэтому самые осторожные партнеры могут закрыть лимиты, особенно если баланс банка показывает снижение ликвидности за счет увеличения неликвидных активов или оттока клиентов.
Одним из способов обеспечения ликвидности банка является привлечение «длинных» или долгосрочных вложений (депозитов), которые в условиях развитой рыночной экономики создаются главным образом за счет сбережений населения. Однако в результате потери доверия к банковской системе весьма значительная (в масштабах страны) часть сбережений населения находится не в форме рублевых банковских депозитов, а в форме валютной наличности, что не только сокращает кредитный потенциал банковской системы, но также снижает ее ликвидность.
В целом для управления ликвидностью с минимальными издержками банку необходим безупречный финансовый имидж, так как любая негативная информация может привести к кризису ликвидности в результате массового панического изъятия наличности со стороны клиентов.
5. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ. РАСЧЕТ ПОТРЕБНОСТИ В ЛИКВИДНЫХ АКТИВАХ
Самым важным этапом в процессе управления ликвидностью является оценка ликвидности и определение ее уровня. Для отечественной банковской системы характерно существенное различие между нормативами ликвидности, с помощью которых Центральный банк проводит контроль банковской ликвидности и управляет денежной массой на макроэкономическом уровне, и внутренней ликвидностью банка, определяемой из текущей ситуации и специфики функционирования банка. Различия между этими двумя системами оценки ликвидности приводят к неадекватной внешней оценке банка как контрагента и, кроме того, в какой-то степени вводят Центральный банк в заблуждение.
Чтобы сделать правильные выводы, надо оценивать динамику показателей ликвидности, а также причины, их вызывающие, — увеличение доли ликвидных или неликвидных активов, приток средств клиентов или их отток. Следует также иметь в виду, что указанные параметры должны лежать в определенном диапазоне — чрезмерно низкая ликвидность связана с риском, а избыточная ликвидность — с недополученными доходами.
Основными методами оценки потребности банка в ликвидных средствах являются:
1) метод оценки источников и использования средств (метод определения величины разрыва ликвидности по различным срокам);
2) коэффициентный метод (или метод показателей ликвидности);
3) метод структуры средств.
Метод оценки источников и использования средств заключается в определении величины разрыва ликвидности в течение заданного периода, равной разнице между ожидаемыми притоками и потенциальными оттоками наличности, и представляет наглядную модель движения активов и пассивов банка.
На практике разрыв в ликвидности определяется как разность между активами, погашение которых приходится в данный момент, и пассивами, возврат которых приходится также в данный момент. Суммы, полученные в строке «разрыв ликвидности», представляют в абсолютном выражении информацию о соответствии или несоответствии объемов ресурсов и вложений на конкретную дату.
В результате анализа возникает диаграмма разрывов по основным валютам. Обычно отдельно анализируются рубли и доллары, а также сводные данные. Далее осуществляется лимитирование допустимой величины отношения разрыва в тот или иной момент к сумме пассивов в тот или иной момент.
Разумеется, трансформирование краткосрочных пассивов в длинные активы довольно выгодно за счет естественного увеличения процентного спрэда <7>, но такая стратегия приводит к увеличению процентного риска. Наоборот, чем меньше величина разрывов по срокам, тем ниже риск, однако больше процентные издержки банка. Вот почему оптимизация коэффициента трансформации является важнейшей задачей финансового управления, а контроль за этим показателем должен осуществляться коллегиальным органом, сформированным по решению высшего руководства банка в целях оптимального управления ресурсами банка и их ликвидностью.
<7> Разница между процентной ставкой по активам и ставкой по пассивам.
Обычно объемы возвратов активов и оттока депозитных средств планируются по данным соответствующих подразделений. Эти сведения получаются из расшифровок по срокам погашения активов и пассивов, применяемых при обычных расчетах ликвидности, при этом разница итогов планируемых притоков и оттоков отражает планируемый дисбаланс.
Отсюда видно, что важнейшим фактором, влияющим на состояние ликвидности, являются вероятные притоки и оттоки денежных средств. Их объем в отличие от плановых не всегда зависит от внутрибанковских потребностей, а может зависеть от различных рыночных условий: цикличности, законодательных изменений, других факторов конъюнктуры и финансовой политики. Возможный объем таких средств определяется по историческим данным за достаточно продолжительный прошлый период, а отслеженные закономерности отображаются в планируемом периоде.
Оценка будущих вкладов и ссуд состоит в разделении прогноза роста депозитов и кредитов на три основных компонента:
1) трендовый компонент, который банк может определять с помощью построения тренда (постоянно возрастающей кривой). Точками кривой могут быть вклады и кредиты на конец года, за квартал, месяц, за достаточно длинный базовый период, чтобы можно было выявить тенденцию или долгосрочный средний темп роста;
2) сезонный компонент определяет, какие изменения в состоянии вкладов и кредитов в течение какого-либо месяца в сравнении с их уровнем на конец последнего года вызваны сезонными факторами;
3) циклический компонент представляет собой положительное или отрицательное отклонение от совокупного уровня ожидаемых вкладов и кредитов, вычисляемое как сумма трендового и сезонного компонентов, и зависит от состояния экономики в этом году.
Реализация описанного подхода предполагает применение для расчетов методов статистического анализа исторических данных, прогнозирования тенденций, использование стандартных пакетов программ обработки статистической информации.
Применение коэффициентного метода совокупности с плановым дисбалансом позволяет более точно спрогнозировать размер итогового разрыва ликвидности. Когда источники ликвидных средств превышают использование ликвидных средств, банк имеет положительный разрыв ликвидности. Этот излишек ликвидных средств должен быть инвестирован в активы, приносящие доход. Когда же объем использования ликвидных средств превышает величину их источников, то банк сталкивается с дефицитом ликвидных средств или отрицательным разрывом ликвидности. И тогда он должен получить средства из наиболее дешевых и доступных по времени источников.
Источниками покрытия отрицательного дисбаланса могут служить:

-разработанные банком новые депозитные услуги;
-возможная реализация государственных ценных бумаг;
-недоиспользованные лимиты по открытым другими банками кредитным линиям;
-установление встречных лимитов на новые банки;
-сделки по операциям РЕПО;
-сделки по ломбардному кредитованию — кредитованию от Центрального банка под залог ценных бумаг;
-межфилиальные кредиты (для филиалов).
Но в любом случае при рассмотрении вопроса продажи активов или приобретения пассивов банк (филиал) должен оценивать следующие факторы:
при продаже активов:
— прибыль или убыток от продажи ценных бумаг;
— увеличение или уменьшение налогов;
— стоимость операций (например, оплата брокерских услуг, пошлин);
при приобретении пассивов:
— обязательные резервы;
— затраты на обслуживание обязательств и маркетинговых усилий по созданию новых продуктов;
— процентные расходы.
Метод структуры средств может быть отнесен к приемам прогнозирования объемов средств на корреспондентском счете, необходимых для выполнения банком своих обязательств перед клиентами по возврату депозитных средств и предстоящей выдаче кредитов.
Данный метод может быть использован в оперативном планировании текущей ликвидности в режиме «сегодня на завтра». При этом банк (филиал) на планируемый день должен определиться с объемами:
а)обязательств по «горячим деньгам» — средствам, которые точно должны уйти из банка;
б)обязательств по «ненадежным средствам» — средствам, значительная часть которых может быть изъята в течение дня; особое значение необходимо придавать крупным вкладам (в том числе и крупным остаткам на расчетных счетах) — это так называемые «спящие депозиты»;
в)обязательств по «стабильным средствам» — средствам, вероятность изъятия которых наименьшая (ключевые депозиты).
На следующем этапе следует определить, в каком размере по каждой из полученных категорий (а—б—в) необходимо иметь наличные средства. Например, по категории «а» — 95%, по категории «б» — 25—30%, по категории «в» — 11—15%. Тогда резерв ликвидных средств может быть определен следующим образом:
Резерв ликвидных средств = 0,95 x обязательства по «горячим деньгам» + 0,30 x ненадежные средства + 0,15 x стабильные средства.
При этом пропорции разделения массы обязательств на данные категории и степень их необходимого резервирования должны определяться банком индивидуально на основе накопленного опыта наблюдения, учета специфики клиентской базы и ситуации на рынке — фондовом и межбанковском.
Кроме того, при наличии заявок на получение кредитов и известном на данный момент объеме погашения кредитов потребность банка в ликвидных средствах будет определяться следующим образом:
Резерв ликвидных средств = 0,95 x обязательства по «горячим деньгам» + 0,30 x ненадежные средства + 0,15 x стабильные средства + суммы планируемых выдач кредитов – суммы планируемых погашений кредитов.
Применение данного метода позволяет максимально снизить риск ликвидности, ограничивая в то же время возможности получения наибольшей прибыли, поскольку рассчитанные объемы резервов могут оказаться невостребованными, а затраты на их поддержку существенными. А поэтому минимизация этих затрат в такой ситуации может быть достигнута только за счет быстрой реализации избыточных резервов.
Таким образом, управление ликвидностью для банка — есть основа его существования. Поддержание необходимого уровня ликвидности дает возможность кредитной организации не только отвечать по своим обязательствам различного уровня, но и осуществлять динамичное развитие, направленное на получение необходимой нормы прибыли. Вот почему процесс управления ликвидностью, осуществляемый в рамках финансового менеджмента, является частью комплексного процесса и затрагивает все аспекты деятельности банка.