Реферат Разработка инвестиционной стратегии
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение. 3
Глава 1. Теоретические основы разработки инвестиционной стратегии предприятия 7
1.1. Харатеристика инвестиционной деятельности предприятия. 7
1.2. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и процесс ее разработки 11
1.3. Сущность, виды и этапы реализации инвестиционных проектов. 20
Выводы…………………………………………………………….………………..30
Глава 2. Организационно-экономическая характеристика предприятия ЗАО «////////» 32
2.1. Общая характеристика ЗАО «////////». 32
2.2. Анализ организации производства и управления на ЗАО «/////////». 37
2.3. Анализ финансово-экономических показателей деятельности предприятия 48
Выводы……………………………………………………………………………...67
Глава 3. Разработка инвестиционного проекта по выпуску новой продукции на ЗАО «////////» и оценка его эффективности. 70
3.1. Общая характеристика инвестиционного проекта. 70
3.2. Описание продукта и производственная программа. 73
3.3. Показатели эффективности инвестиционного проекта. 78
Выводы……………………………………………………………………………...83
Заключение. 85
Список использованной литературы.. 90
Приложения. 94
Введение
В условиях развивающегося финансового кризиса у коммерческих организаций возникают проблемы сохранения экономической эффективности. Эти проблемы накладывают серьезные новые требования как на текущую деятельность, так и на перспективные и стратегические планы. Одним из эффективных подходов к развитию предприятий является реализация инновационных и инвестиционных проектов, основанных на внедрении новых технологий и продуктов.
Обеспечением их эффективности служит разработка инвестиционной стратегии коммерческой организации, учитывающей как возможности самого предприятия, так и рыночной конъюнктуры.
Инвестиционная деятельность организации не может сводиться только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды . Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации выступает инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. При этом разработка инвестиционной стратегии организации определяется воздействием таких условий, как: высокая интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды; предстоящий этап жизненного цикла организации; изменение целей операционной деятельности организации. В связи с этим обоснование инвестиционной стратегии должно опираться на предварительный анализ производственной деятельности предприятия и его финансовое состояние.
Реализация стратегических целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Выбор эффективных инвестиционных проектов обеспечивает высокие конкурентные преимущества финансовые результаты коммерческим организациям.
В частности необходимость в инвестиционной программе действий по дальнейшему развитию в условиях кризисной ситуации в экономике и в изменившихся законодательных условиях имеется в ЗАО « », одной из российских автомобилестроителбных компаний. Отрасль в целом и конкретно компания « » испытавают в настоящее время серьезные трудности , обусловленные изменениями рыночной ситуации.
Целью дипломного пректа является выбор и обоснование инвестиционного проекта, обеспечивающего эффективное развитие ЗАО « ».
Исходя из поставленной цели, основными задачами работы являются следующие:
· систематизировать методические подходы, обеспичивающие эффективность разработки инвестиционной стратегии коммерческой организации;
· изучить структуру управления и характер деятельности предприятия
· собрать, обработать и проанализировать финансово-экономическую и другую информацию по результатам операционной деятельности и финансовому состоянию
· исследовать рыночную конъюнктуру деятельности
· используя результаты, полученные в процессе предварительного анализа исходных материалов, подготовить выводы и предложения по инвестиционной стратегии развития предприятия;
· разработать предложения по реализации инвестиционного проекта, направленного на сохранение и развитие финансово-производственной деятельности
· провести оценку экономической эффективности предложенного инвестиционного проекта.
Объектом исследования выступает предприятие /////, основным видом деятельности которого является сборка автомобилей //////
Предметом исследования являются показатели и критерии, характеризующие инвестиционную деятельность предприятия в условиях конкурентной среды рыночной экономики.
Теоретическими и методическими основами исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области инвестиционного менеджмента, инвестиционного анализа, стратегического управления, экономики предприятия, финансово-экономического анализа. Исследование проведено в соответствии с методологией системного подхода. Также использовались методы: анализа (ретроспективный, перспективный, структурны и др.), сравнения, статистические, дисконтированных инвестиционных расчетов, графические, табличные.
Информационную базу исследования составили учебники, журнальные статьи; материалы бухгалтерской отчетности организации; нормативно-правовые акты; сборники органов государственной статистики; результаты финансово-экономического анализа; ресурсы сети Интернет.
Практическая значимость. Результаты работы направлены на улучшение инвестиционной деятельности ЗАО « ». Работа содержит рекомендации по реализации инвестиционной проекта развития объекта исследования, а проведенные расчеты показали, что внедрение выбранного направления по строительству нового автосборочного завода принесет существенный экономический эффект и обеспечит высокую эффективность вложений.
Дипломный проект включает введение, три главы, заключение, списка использованных источников и приложения.
В первой главе проведен обзор теоретических основ рассматриваемой темы на основе современной учебно-практической литературы и нормативно-правовой базы. Дана характеристика инвестиционной деятельности предприятия и ее основных компонентов. Исследована сущность и процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия. Рассмотрено понятие и виды инвестиционного проекта в трактовках разных авторов, описана структура инвестиционного цикла.
Во второй главе дана развернутая характеристика современного состояния предприятия ЗАО « ». Описана организационная структура предприятия, цели и задачи, организация процесса производства и управления. Изучена динамика основных экономических показателей деятельности и проведен подробный анализ финансового состояния предприятия.
В третьей главе в качестве основного направления инвестиционной стратегии развития предприятия рассмотрен инвестиционный проект по выпуску новых ///// . Выбор модели обусловлен тем, что данные автомобили обладают доступной ценой (что важно в условиях экономического кризиса) и в то же время имеют основные функции, необходимые для среднего покупателя. Проведена оценка эффективности показателей данного инвестиционного проекта методом определения чистого дисконтированного дохода, срока окупаемости и внутренней нормы доходности.
Основные результаты обобщены в заключении.
Дипломный проект состоит из 86 страниц основного текста, включает 9 рисунков, 22 таблицы, приложения.
Глава 1. Теоретические основы разработки инвестиционной стратегии предприятия
1.1. Харатеристика инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная деятельность предприятия- совокупность осуществляемых действий по разумному вложению средств в эффективные программы и проекты, способные принести достаточную выгоду [22].
Основные аспекты инвестиционной деятельности показаны на рис. 1.
| Инвести-ционная информация | | | Иинвести-ционная активность | | | Источники инвестиций | ||
| | | | | |||||
| | | | | | | | | |
| Инвесторы | | | ИНВЕСТИ-ЦИОННАЯ ПРОГРАММА | | | Объекты инвестиций | ||
| | | | | |||||
| | | | | | | | | |
| Инвести-ционная территория | | | Инвестиционная культура | | | Инвести-ционные ресурсы | ||
| | | | | |||||
Рис. 1. Компоненты инвестиционной деятельности
Стержневым или центральным звеном осуществления инвестиционной деятельности является разработанная инвестиционная программа вложения средств. Инвестиционная программа – это система увязанных между собой по содержанию, срокам, ресурсам и месту проведения мероприятий, действий, направленных на достижение цели - привлечение инвестиций.
Инвестиционная информация - все материалы и исходные данные, по которым отыскиваются и изучаются источники инвестиций, привлекаются инвесторы, формируются необходимые ресурсы, определяется заказчик, выбирается исполнитель инвестиционной программы [21].
Инвестиционная активность - базирующаяся на предприимчивости и коммерческом расчете многогранная, инициативная, наступательно построенная деятельность в сфере инвестиций, предполагающая эффективное взаимодействие всех элементов инвестиционного процесса с целью успешного осуществления разработанных проектов и достижения намеченного социально-экономического эффекта.
Источники инвестиций - где можно найти денежные средства и другие ресурсы для реализации разработанных программ и проектов.
Потенциально источниками инвестирования являются государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица, в т.ч. иностранные, кто имеет специально выделяемые или временно свободные денежные средства в кругообороте капитала, определенные накопления и сбережения, а также резервные и страховые фонды и могут их куда-то с выгодой вкладывать.
Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в тот или иной объект. В принципе любой орган власти и управления, субъект хозяйствования и гражданин являются потенциальными инвесторами и объективно вынуждены рано или поздно, в той или иной форме заниматься инвестированием.
Инвестиционный объект - основной и оборотный капитал во всех сферах экономики, недвижимое и движимое имущество, интеллектуальные ценности, на разработку, освоение, внедрение и обновление которых направляются средства в рамках реализации инвестиционных программ и проектов.
Объектами инвестиционной деятельности обычно выступают: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, научно-техническая продукция, товары и оказываемые услуги, различные объекты собственности, имущественные права и интеллектуальные наработки.
Инвестиционные ресурсы - денежные средства, ценности, запасы, возможности осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционные ресурсы можно классифицировать по определенным признакам (рис. 2) [12].
| ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ | ||||||
| ¯ | ¯ | ¯ | ¯ | ¯ | ||
| По видам | По источникам формирования | По способам предоставления | По направлениям использования | По формам возвратности | ||
| ¯ | ¯ | ¯ | ¯ | ¯ | ||
| природные | средства бюджетов | на конкурсной основе | инновационные проекты | на возвратной основе | ||
| материальные | собственные средства субъектов хозяйствования | государственный (муниципальный) заказ | ||||
| финансовые | по специальному назначению | на частично возвратной основе | ||||
| нематериальные активы | приоритетные сферы (отрасли) | |||||
| средства других учреждений и организаций | ||||||
| ценные бумаги | | целевые программы | безвоз-мездно | |||
| денежные средства населения | ||||||
| | региональные программы социально-экономического развития | | ||||
| | ||||||
| | кредиты банков | | | |||
| средства иностранных физических и юридических лиц | ||||||
| | | | | |||
| | | | | |||
| | кредиты международных финансовых организаций | | | | ||
Рис. 2. Классификация инвестиционных ресурсов
Организация инвестиционной деятельности - комплекс мероприятий, направленных на создание, принятие и эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ и проектов в установленные сроки с меньшими затратами ресурсов.
Несмотря на различное целевое назначение и содержание программ и проектов вложения средств в наиболее общем виде организация инвестиционного процесса выглядит примерно так (рис. 3) [27].
| Распространение инвестиционной информации | | Анализ и оценка программы | | | Определение потребности в инвестициях | | Выбор схемы финансирования | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | Инвести-ционная идея, замысел | | Инвест-ицион- ный проект | | Инвес-торы | | Инвести-ционные ресурсы | | Заказчик | | Испол-нитель (подр-ядчик) | | |||||||||||||||||||||||||||||
| Þ | Зарож-дение | Þ | Разра-ботка | Þ | Привле-чение | Þ | Форми-рование | Þ | Назна-чение | Þ | Под-бор | Þ | |||||||||||||||||||||||||||||
| | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | Федеральные, региональные, местные органы, предприятия и организации | | Партнеры, посредники | | Субподряд-чики | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | | | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ü | Потре-бители | Ü | Инвес-торы | Ü | Пользо-ватель | Ü | Подряд-чик | Ü | Заказ-чик | Ü | Испол-нитель | Ü | |||||||||||||||||||||||||||||
| | Дости-жение конечного эффекта | | Распре-деление прибыли | | Ввод в эксплу-атацию | | Сдача готового проекта | | Конт-роль испол-нения | | Орга-низа-ция работ | | |||||||||||||||||||||||||||||
Рис. 3. Организация инвестиционного процесса
Обоснованная и рациональная организация инвестиционного процесса предполагает эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ с учетом всего комплекса факторов, способствующих развитию инвестиционной деятельности.
Инвестиционная территория - местность (страна, регион, район, город, небольшое поселение), в административных границах которой производится разработка, внедрение, освоение и реализация инвестиционных программ и проектов.
Инвестиционная культура - совокупность цивилизованных способов, методов и приемов организации инвестиционного процесса, включая грамотное обоснование проекта, выбор оптимальных управленческих решений и инновационных подходов, установление взаимоотношений между субъектами инвестиционной деятельности на основе правовых и социально-нравственных ценностей для получения максимальной эффективности вкладываемых средств.
1.2. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и процесс ее разработки
Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды . Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения [21].
Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
Актуальность разработки инвестиционной стратегии организации определяется рядом условий.
Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.
Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии организации, является ее предстоящий этап жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла организации присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность организации к предстоящим кардинальным изменениям возможностей ее экономического развития.
Еще одним существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности организации и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратеги [27].
Разработка инвестиционной стратегии предприятия основана на современной концепции «стратегического менеджмента», активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы. Концепция стратегического менеджмента отражает четкое стратегическое позиционирование организации (включая и инвестиционную ее позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.
В основе разработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы новой управленческой парадигмы – системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии организации, относятся:
· Принцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при разработке инвестиционной стратегии организация рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его инвестиционной стратегии. В противовес инвайронментализму конституционализм означает закрытую организацию, деятельность которой не предполагает инвестиций и других взаимоотношений с внешней средой.
· Принцип соответствия. Являясь частью общей стратегии развития организации, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности организации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития организации в соответствии с избранной общей стратегией. Кроме того, разработанная инвестиционная стратегия должна обеспечивать сочетание перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.
· Принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса. Инвестиционное поведение такого рода связано с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности на всем пути к достижению поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.
· Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.
· Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития организации в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.
· Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции. В связи с различным менталитетом инвестиционного поведения по отношению к уровню допустимого инвестиционного риска на каждом предприятии в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.
· Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – финансовые менеджеры [27].
Процесс разработки инвестиционной стратегии организации осуществляется по следующим этапам (рис.4) [19].
Рис. 4. Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т.е. предусматривает постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегические инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях инвестиционного процесса.
Стратегические цели инвестиционной деятельности организации представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно отвечать определенным требованиям.
Во-первых, цели должны быть достижимыми. В них должен быть заключен определенный вызов для организации, ее сотрудников и финансового менеджмента. Они не должны быть слишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными, выходящими за предельно допустимые возможности исполнителей. Хотя в основе разработки стратегических инвестиционных целей лежит идеальное представление или желаемый образ стратегической инвестиционной позиции организации, их необходимо сознательно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней инвестиционной среды и внутреннего инвестиционного потенциала.
Во-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации следует устанавливать таким образом, чтобы они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в инвестиционной среде. Финансовые менеджеры должны помнить об этом и быть готовыми внести модификации в установленные цели с учетом новых требований, выдвигаемых к организации со стороны внешней инвестиционной среды, общего экономического климата или параметров внутреннего инвестиционного потенциала.
В-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические инвестиционные цели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно было количественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.
В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ее следует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементы инвестиционного процесса. Чем более конкретна цель, чем яснее намерения и ожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию ее достижения.
В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегические инвестиционные цели соответствуют миссии организации, ее общей стратегии развития, а также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.
В-шестых, стратегические инвестиционные цели должны быть приемлемыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации разрабатываются для реализации в долгосрочной перспективе главной цели финансового менеджмента – максимизации благосостояния собственников организации. Но цели организации также должны быть приемлемыми для тех, кто их выполняет и на кого они направлены (сотрудники организации, клиенты организации, местное сообщество и общество в целом и деловые партнеры) [35].
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам (рис. 5).
Рис. 5. Классификация стратегических целей инвестиционной деятельности
1.3. Сущность, виды и этапы реализации инвестиционных проектов
Реализация стратегических целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [1].
В.В. Бочаров предлагает еще такое определение: «инвестиционный проект – основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией» [12, c. 36].
Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие – приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи – создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.
Таким образом, инвестиционный проект – это прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.
Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов (таблица 1) [15].
Таблица 1
Классификация инвестиционных проектов
| Признак классификации | Вид |
| 1 | 2 |
| 1. По классу | 1.1. Мегопроекты 1.2. Мультипроекты 1.3. Монопроекты |
| 2. По содержанию | 2.1. Технические 2.2. Организационные 2.3. Экономические 2.4. Социальные 2.5. Смешанные |
| 3. По длительности | 3.1. Краткосрочные 3.2. Среднесрочные 3.3. Долгосрочные 3.4. Бессрочные |
| 4. По масштабу | 4.1. Мелкие 4.2. Средние 4.3. Большие |
| 5. По сложности | 5.1. Простые 5.2. Сложные 5.3. Очень сложные |
Продолжение таблицы 1
| 1 | 2 |
| 6. По степени обязательности | 6.1. Обязательные 6.2. Необязательные |
| 7. По срочности | 7.1. Неотложные 7.2. Откладываемые |
| 8. По степени связанности | 8.1. Альтернативные 8.2. Независимые 8.3. Взаимосвязанные |
Мегопроекты – это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и ограничением времени исполнения. Такие программы чаще всего являются международными, национальными, межотраслевыми, отраслевыми и как правило, формируются, поддерживаются и координируются на верхних уровнях управления: государственном, республиканском, областном, муниципальном.
Мультипроекты – это проекты, состоящие из ряда более мелких проектов, осуществляемых на предприятии. Данные проекты связаны с определенной концепцией и направлением стратегического развития предприятий и превращением их в прибыльные, финансовоустойчивые, эффективно функционирующие фирмы.
Монопроекты – это различные инвестиционные, инновационные и другие проекты, имеющие определенную цель и ограничения по финансам, ресурсам, времени, качеству и требующие создания единой проектной команды.
Технические проекты – это проекты, направленные на обоснование целесообразности внедрения какой-либо техники или технологии в рамках экономического субъекта.
Организационные – это проекты, направленные на обоснование целесообразности внедрения новой или изменения существующей организационной структуры экономического субъекта.
Экономические – это проекты, направленные на улучшение экономических показателей экономического субъекта путем внедрения каких-либо предложений.
Социальные – это проекты, направленные на улучшение социального климата в рамках экономического субъекта.
Смешанные – это проекты, сочетающие в себе признаки нескольких видов проектов.
Краткосрочные – это проекты, длительность жизненного цикла которых составляет не более трех лет (для России – менее одного года).
Среднесрочные – это проекты, длительность жизненного цикла которых составляет от трех до пятнадцати лет (в России редко выделяют данный вид бизнес-проектов).
Долгосрочные – это проекты, длительность жизненного цикла которых составляет свыше пятнадцати лет (в России – свыше одного года).
Бессрочные – это проекты, длительность жизненного цикла которых на современном этапе развития техники и технологии установлена быть не может.
Мелкие – это проекты, которые охватывают одно или несколько малых предприятий или подразделений одного крупного предприятия и не требуют больших вложений денежных средств. В качестве инвестора может выступать как само предприятие, так и какое-либо финансово-кредитное учреждение.
Средние – это проекты, которые охватывают ряд экономических субъектов (крупных предприятий, отраслей) и требуют больших вложений денежных средств. В качестве инвестора могут выступать государственные органы управления областью, города или района, а также ряд как отечественных, так и зарубежных финансово-кредитных учреждений.
Большие – это проекты, которые охватывают один или несколько экономических районов государства и требуют больших денежных средств распределенных во времени и пространстве. В качестве инвестора могут выступать только федеральные органы государственного управления.
Простые – это проекты, разработка и внедрение которых не требует специальных знаний разработчика и высокой квалификации предпринимателя.
Сложные – это проекты, разработка которых требует специальных знаний и высокой квалификации разработчиков, а внедрение является довольно простой задачей.
Очень сложные – это проекты, разработка и внедрение которых требует специальных знаний и высокой квалификации как разработчика, так и членов группы внедрения.
Обязательные – это проекты, которые требуются для выполнения правил или норм. Они могут быть предназначены для критического обновления активов, для поддержания существующих активов в рабочем состоянии. К этому типу относятся контрактные проекты, которые призваны обеспечить контрактные обязательства, например, инвестиционные проекты по охране окружающей среды.
Необязательные – это проекты, которые направлены на необязательное развитие, например, замена оборудования.
Неотложные – это проекты, которые либо вообще недоступны в будущем, либо теряют свою привлекательность при отсрочке, например, разного рода приобретения.
Откладываемые – это проекты, привлекательность и доступность, которых меняется незначительно, например, реактивация остановленных скважин.
Альтернативные – это такие проекты, оценка которых происходит одновременно, но которые взаимоисключают одновременное их осуществление. Эти проекты являются конкурентами на ресурсы фирмы. Примерами могут служить проекты, которые полностью исчерпывают имеющиеся на данный момент ресурсы фирмы.
Независимые – это такие проекты, отклонение или принятие одного из которых не влияет на принятие решения в отношении другого проекта. Эти проекты могут осуществляться одновременно, а их оценка производится самостоятельно. Например, реконструкция двух подразделений фирмы.
Взаимосвязанные – это проекты, принятие одного из которых зависит от принятия другого. Эти проекты оцениваются одновременно друг с другом, как один проект, в результате принимается одно решение. Например, освоение нового месторождения и комплекса мероприятий по рекультивации земли после его отработки.
Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени – от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.
При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) – первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.
Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.
Промежуток времени между моментом появления проекта (началом осуществления) и моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным циклом проекта. Окончанием существования проекта может быть:
· Ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;
· Достижение проектом заданных результатов;
· Прекращение финансового проекта;
· Начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;
· Вывод объектов проекта из эксплуатации [16].
Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до эксплуатации – может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл проекта.
По мнению Подшиваленко Г.П. [22], универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта (рис. 6).
Фаза 1 – предынвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.
Рис. 6. Фазы инвестиционного проекта
Фаза 2 – инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.
На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые затраты, их еще называют сопутствующими (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных компаний, пуск и наладка оборудования), частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы (как предпроизводственные затраты).
Фаза 3 – эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.
Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.
Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа. Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость, с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.
Иногда выделяют еще ликвидационную фазу. На этой стадии происходит прекращение производства продукции и реализация активов предприятия (проекта) по остаточной стоимости [29].
Выводы по главе 1.
1. Инвестиционная деятельность предприятия- это совокупность осуществляемых действий по разумному вложению средств в эффективные программы и проекты, способные принести достаточную выгоду. Центральным звеном осуществления инвестиционной деятельности является разработанная инвестиционная программа, под которой понимается система увязанных между собой по содержанию, срокам, ресурсам и месту проведения мероприятий, действий, направленных на достижение цели - привлечение инвестиций.
2. Инвестиционная деятельность организации не может сводиться только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста.
3. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации выступает инвестиционная стратегия.
4. Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Актуальность разработки инвестиционной стратегии организации определяется рядом условий: интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды; предстоящий этап жизненного цикла организации; изменение целей операционной деятельности организации
5. Сратегические цели инвестирования достигаются посредством реализации инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды.
6. Разработка любого инвестиционного проекта может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл проекта.
Глава 2. Организационно-экономическая характеристика
Данный диплом защищен в 2009г. В Московской Академии с оценкой – «отлично».
По вопросам приобретения обращаться – slavotchka@mail.ru
