Реферат Анализ финансового состояния в организации
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение 3
1 Теоретические основы управления финансовым состоянием организации 5
1.1 Финансовое состояние организации как предмет исследования 5 1.2 Система управления финансовым состоянием организации 7
1.3. Методологические подходы к управлению финансовым состоянием организации 10
2 Оценка финансового состояния организации на примере ОАО «Курганфармация» 16
2.1 Экономическая характеристика ОАО «Курганфармация» 16
2.2 Оценка и анализ финансового состояния ОАО «Курганфармация» 18
3 Направления совершенствования финансового состояния организации 36
Заключение 40
Список использованных источников 43
Введение
Для организаций любых организационно - правовых форм свойственно стремление работать с максимальной экономической отдачей, что заставляет внедрять наиболее эффективные методы управления бизнесом, что обусловило актуальность темы работы. Управление предполагает анализ хода и результатов финансово-хозяйственной деятельности, которая отражается на финансовом состоянии организации.
Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с юридическими и физическими лицами, платеже - и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью.
В условиях становления социально-ориентированной рыночной экономике большую роль играет финансовая устойчивость организации, которая становится важным фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования.
От финансовой устойчивости отдельно взятых субъектов хозяйствования зависит в конечном итоге финансовая стабильность всей страны. Как показывает опыт экономической работы, финансовая устойчивость многих организаций в рамках имеющихся методик анализа раскрывается недостаточно достоверно и глубоко. Существующие методики анализа в основном ограничиваются общей оценкой и динамикой финансовых показателей и не позволяют вскрыть и изучить первичные факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, которые существенно отличаются в разных отраслях. Поэтому, для полного выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения финансовой устойчивости организации необходима разработка отраслевых методик ее анализа.
Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние организации; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д.
Следует отметить, что наличие большого числа оригинальных и интересных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности на специальную методическую литературу, в которой последовательно шаг за шагом воспроизводилось бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа применительно к Российским экономическим условиям.
Организации несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего организации, но и организаций-конкурентов и деловых партнеров.
Проблемам анализа финансового состояния и устойчивости организации в условиях рыночной экономики нашли свое отражение в научных трудах Баканов М.И., Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Балабанов И.Т. и других отечественных и зарубежных авторов, но вопрос финансового состояния и устойчивости остается актуальным.
Актуальностью темы является то, что в условиях финансового экономического кризиса, когда каждое организация стремиться выжить в условиях жесткой рыночной конкуренции и для этого необходимо устойчивое финансовое состояние.
Целью производной практики является анализ финансового состояния и финансовой устойчивости организации ОАО «Курганфармация».
Предметом исследования является определение значимости финансового состояния и перспективы организации, совокупность теоретических, методологических и практических вопросов по использованию информации о финансовой устойчивости организации для принятия управленческих решений с целью повышения эффективности деятельности организации и выбора реальных способов выживания его в условиях жесткой рыночной конкуренции.
Объектом исследования является анализ финансового состояния и финансовой устойчивости, а также перспективы развития ОАО «Курганфармация».
Поставленная в работе цель исследования предопределила необходимость решения следующих основных задач:
– изучить теоретические основы финансового состояния и оценки финансовой устойчивости организации;
– рассмотреть методику финансовой устойчивости и финансового состояния организации;
– изучить информационное обеспечение анализа финансового состояния организации;
– провести анализ финансового состояния и финансовой устойчивости на примере предприятии ОАО «Курганфармация»;
Информационной базой работы явились учебная и специальная литература по теории экономического анализа, данные периодики, бухгалтерская отчетность ОАО «Курганфармация».
Структура работы определена задачами исследования. Она состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
1 Краткая характеристика ОАО «Курганфармация»
1.1 Положение общества в отрасли, история и планы организации
Открытое акционерное общество «Курганфармация» является одним из старейших на фармацевтическом рынке России. Его история началась 65 лет назад в связи с образованием Курганской области.
В начале это было аптечное управление, которое впоследствии претерпело ряд трансформаций, и в настоящее время существует как акционерное общество.
Открытое акционерное общество «Курганфармация» создано в соответствии с Федеральным законом от 21.12.2001 г. № 178 - ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» путем преобразования государственного унитарного организации «Курганфармация» на основании Распоряжения департамента государственного имущества и промышленной политики Курганской области от 20.12.2006 г. № 519 - Р «Об условиях приватизации областного государственного унитарного организации ОАО «Курганфармация», и является его правопреемником.
Учредителем и единственным акционером общества является Курганская область в лице Департамента имущественных и земельных отношений Курганской области.
На сегодняшний день организация включает в себя 43 аптеки, 92 аптечных пунктов, а также аптечный склад в областном центре, откуда лекарственные средства доставляются практически в каждый удаленный населенный пункт. ОАО «Курганфармация» имеет собственное структурное подразделение по предупреждению попадания в аптечную сеть бракованной продукции и фальсификатов. Кроме того, в инфраструктуре организации собственный автопарк, в том числе транспорт для перевозки специальных медицинских грузов, строительный цех по изготовлению аптечной и торговой мебели, коммунальные и другие вспомогательные службы.
За последние пять лет увеличение товарооборота имеет устойчивую положительную динамику 15 - 20 % в год. Высокие темпы роста объемов реализации сопровождаются расширением ассортимента лекарственных средств, увеличивается доля предлагаемых населению биологически - активных добавок, гигиенических средств и парфюмерной продукции, лечебной косметики, детских игр и игрушек.
Часть чистой прибыли направляется на оказание благотворительной помощи лечебно - профилактическим учреждениям области для приобретения медицинского оборудования и на проведение ремонтных работ.
С момента реализации национального проекта «Здоровье» в
С
Кроме того, возросли платежи в бюджетную систему. Всего за 2010г. в бюджеты всех уровней в виде налогов, обязательных платежей и сборов перечислено 68740 тыс.р. Просроченной налоговой задолженности и задолженности по заработной плате организация не имеет.
Средняя численность работников по состоянию на 31.10.2010 г. составила 1440 чел., в том числе списочного состава 751 чел. Сокращение списочного состава фармспециалистов по причине временных кризисных явлений не производилось.
Среднемесячная заработная плата фармспециалистов в
Партнерами организации являются крупнейшие национальные дистрибьюторы и ведущие отечественные фармацевтические заводы, с которыми заключено более 100 долгосрочных прямых договоров, обеспечивающих бесперебойную поставку медикаментов и гарантирующих качество продукции. ОАО «Курганфармация» работает с такими крупными поставщиками товара, как ЗАО «Роста» г. Тюмень, ТК «Катрен» г. Челябинск, ОАО «Аптека - Холдинг» г. Екатеринбург и др.
В текущей деятельности и в перспективе развитии организация ставит цель сохранить баланс в исполнении задания учредителя по совершенствованию социальных функций с укреплением финансовой устойчивости акционерного общества путем развития коммерческих принципов в условиях рыночной экономики.
1.2 Экономическая характеристика ОАО «Курганфармация»
Объектом анализа в данной работе является финансовое состояние ОАО «Курганфармация.
ОАО «Курганфармация» в своей деятельности руководствуется Конституцией РФ, Федеральными законами и приказами Минздравсоцразвития, Уставом и приказами ОАО «Курганфармация.
ОАО «Курганфармация» является юридическим лицом, имеет расчетный счет, круглую печать со своим наименованием, штамп, бланки для ведения хозяйственной деятельности и действует на сновании Устава.
Местонахождение ОАО «Курганфармация» г. Курган, ул. Пушкина 91, ИНН 4501127083.
Основная цель деятельности ОАО «Курганфармация» - получение прибыли. В соответствии с основной целью, стоящей перед ОАО «Курганфармация», общество осуществляет следующие виды деятельности:
– оптовая торговля лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения, медицинской техникой, ортопедическими изделиями, предметами ухода за больными, медицинскими газами, перевязочными материалами, биологически - активными добавками, парфюмерно-косметическими товарами;
– розничная торговля готовыми лекарственными препаратами по рецептам и без рецептов врача, отпуск учреждениям здравоохранения по требованиям или заявкам;
– изготовление лекарственных препаратов по рецептам врачей и требованиям учреждений здравоохранения, изготовление внутриаптечной заготовки в соответствии с утвержденными прописями и фасовка лекарственных препаратов и лекарственного растительного сырья с последующей их реализацией;
– отпуск лекарственных препаратов бесплатно или со скидкой отдельным группам населения в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и на основании заключенных договоров с территориальными органами управления здравоохранения, лечебно -профилактическими учреждениями и страховыми компаниями;
– реализация лекарственного растительного сырья в заводской упаковке, изделий медицинского назначения (в частности предметов ухода за больными, изделий медицинской техники, в том числе профилактического назначения, диагностических средств, лечебно - профилактического белья, чулочных изделий, бандажей, предметов ухода за детьми, аптечек первой медицинской помощи); дезинфицирующих средств; предметов личной гигиены (в частности средств ухода за кожей, волосами, ароматических масел); оптики; минеральных вод; лечебного, детского и диетического питания;
– отпуск предметов через пункт проката в соответствии с установленным порядком;
– предоставление населению необходимой информации по надлежащему использованию и хранению лекарственных препаратов в домашних условиях; оказание консультативной помощи в целях обеспечения ответственного самолечения;
– предоставление медицинским работникам учреждений здравоохранения, просвещения, социального обеспечения необходимой информации об имеющихся в аптеке лекарственных препаратах, а также о новых лекарственных препаратах;
– деятельность, связанная с оборотом наркотических средств и психотропных веществ и их прекурсоров, сильнодействующих и ядовитых лекарственных средств (хранение, перевозка, отпуск, реализация, приобретение, уничтожение);
– оптовая и розничная торговля товарами народного потребления;
– изготовление, сборка и ремонт очковой оптики.
ОАО «Курганфармация» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
ОАО «Курганфармация» несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.
ОАО «Курганфармация» может создавать филиалы и представительства на территории Российской Федерации и за её пределами. Филиалы и представительства осуществляют деятельность от имени общества, не являются юридическими лицами, наделяются имуществом и действуют в соответствии с положением о них. Имущество филиалов и представительств учитывается на их отдельном балансе и на балансе общества. Руководители филиалов действуют на основании доверенности, выданной обществом.
Уставный капитал ОАО «Курганфармация» составляет 32934 тыс. р. Он составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретённых акционерами – 32934 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 р.
Уставный капитал может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости принимается общим собранием акционеров, а решение о размещении дополнительных акций принимается советом директоров, кроме случаев, когда в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» данное решение может быть принято только общим собранием акционеров.
Уменьшение уставного капитала может быть путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества.
Стоимость чистых активов общества оценивается по данным бухгалтерского учета в порядке, установленном нормативно - правовыми актами Российской Федерации.
Все акции ОАО «Курганфармация» являются обыкновенными именными и выпускаются в бездокументарной форме. Акционеры не отвечают по обязательствам и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Органами управления ОАО «Курганфармация» являются:
– общее собрание акционеров;
– совет директоров;
– единоличный исполнительный орган (генеральный директор);
– в случае назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все функции по управлению делами общества.
Органом контроля за финансово - хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия.
Формирование цен на лекарственные средства и изделия медицинского назначения происходит в соответствии с постановлением Правительства РФ и Администрации Курганской области.
Лицензионные виды деятельности ОАО «Курганфармация» (оборот наркотических средств и психотропных веществ, фармацевтическая деятельность) осуществляется на основе выдано лицензии.
ОАО «Курганфармация», согласно Устава обязано:
− выполнять обязательства согласно действующему законодательству и заключенным договорам;
− полностью рассчитываться со всеми работниками аптеки согласно заключенным договорам и контрактам;
− осуществлять социальное, медицинское и иные виды обязательного страхования работников аптеки, обеспечивать для них безопасные условия труда.
ОАО «Курганфармация» самостоятельно несет ответственность за нарушение: договорных, кредитных, расчетных и налоговых обязательств; правил безопасности производства, санэпидрежима, пожарной безопасности; требований по сертификации лекарственных средств; отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ей имуществом.
ОАО «Курганфармация» наделена правом собственности на закрепленное за ней имущество Курганской области. Имущество ОАО «Курганфармация» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценные бумаги, стоимость которых отражается в сводном балансе ОАО «Курганфармация.
Бухгалтерский учет ОАО «Курганфармация» ведется согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности ПБУ 1/98 в Российской Федерации и другим нормативным (инструктивным) документам с учетом последующих изменений и дополнений в них.
Бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных операций ведется на основе натуральных измерителей в денежном выражении путем сплошного, непрерывного, документального и взаимосвязанного их отражения.
Задачами бухгалтерского учета являются:
– формирование полной и достоверной информации о хозяйственных процессах и результатах деятельности организации;
– обеспечение контроля над наличием и движением имущества, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
– своевременное предупреждение негативных явлений в хозяйственной деятельности, выявление и мобилизация внутрихозяйственных резервов.
Бухгалтерский учет в акционерном обществе ведется в соответствии с принятой учетной политикой.
Основные средства принимаются к учету по первоначальной стоимости. Амортизация объектов основных средств начисляется линейным способом, в соответствии с нормами (ПБУ 6∕97). Стоимость объектов основных средств, которые выбывают, подлежит списанию с бухгалтерского баланса.
Стоимость нематериальных активов организации, чья стоимость с течением времени падает, погашается путем начисления амортизации.
В организации, с целью определения фактической себестоимости материальных ресурсов, списываемых в производство, используется вариант оценки материалов себестоимости единицы приобретения.
Моментом реализации в бухгалтерском учете считается момент отгрузки, а для целей налогообложения моментом реализации считается момент оплаты.
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) определяется по мере поступления денежных средств от покупателей (заказчиков) на расчетный счет организации.
Финансовые результаты (прибыль, убыток) от реализации продукции (работ, услуг) и других средств определяются за всю отгруженную продукцию (работ, услуг, средств), независимо от поступления денежной или натуральной выручки, по предъявлению счетов к оплате. Чистая прибыль организации распределяется и используется согласно дополнительным решениям учредителей.
Займы и кредиты оцениваются с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного периода по договорам займа.
В ОАО «Курганфармация» создается резервный фонд в размере 5 % уставного капитала. Величина ежегодных отчислений в резервный фонд составляет 5 % от чистой прибыли.
ОАО «Курганфармация» ведет учет имущества, обязательств и хозяйственных операций по способам двойной записи, в соответствии с рабочим планом счетов бухгалтерского учета. Основанием для записей в регистрах бухгалтерского учета являются первичные документы, фиксирующие факт совершения хозяйственной операции, а также расчеты (справки) бухгалтерии.
Имущество организации, обязательства и хозяйственные операции для отражения в бухгалтерском учете и отчетности оцениваются в денежном выражении путем суммирования фактических производственных расходов в рублях. Учет затрат на производство продукции (работ, услуг) ведется по заказному методу.
2 Функциональная характеристика подразделений и служб
организации
Генеральным директором ОАО «Курганфармация» является Глузман Игорь Яковлевич.
Ответственность за организацию бухгалтерского учета несет руководитель организации.
Главный бухгалтер организации обеспечивает контроль и отражение на счетах всех хозяйственных операций, предоставление оперативной и результативной информации в установленные сроки по схеме документооборота.
Главный бухгалтер организации подписывает совместно с руководителем организации документы, служащие основанием для приемки товарно-материальных ценностей, денежных средств, расчетно-кредитных и финансовых обязательств.
Главный бухгалтер организации не имеет права принимать к исполнению и оформлению документы по операциям, противоречащим законодательству и нарушающим договорную и финансовую дисциплину.
Бухгалтерский учет организации осуществляется бухгалтерией организации. Структура управления бухгалтерской службы, численность работников отдельных бухгалтерских подразделений определяется внутренними правилами и должностными инструкциями организации.
Для обеспечения сохранности имущества, соблюдения законности и целесообразности финансово - хозяйственной деятельности, а также достоверности учетных и отчетных данных в организации создается система внутрихозяйственного контроля. Она предусматривает разделение функций по ведению бухгалтерского учета, установление ответственности каждого работника организации, система утверждений, использование бланков строгой отчетности, организация хранения ценностей, проверки, повышение квалификации работников, организация внутреннего аудита и службы информационной безопасности.
В соответствии с Рисунком 1 ОАО «Курганфармация имеет линейно -функциональную структуру управления.
Рисунок 1 – Организационная структура ОАО «Курганфармация»
Бухгалтерии филиалов подчиняются главному бухгалтеру ОАО «Курганфармация». Первого числа каждого месяца сдаются отчеты по товарообороту и льготному обеспечению населения.
Планово - экономический отдел ведет аналитическую работу деятельности ОАО «Курганфармация», разрабатывает плановые показатели, пути совершенствования, маркетинговые решения.
В информационном отделе работают инженеры - программисты. ОАО «Курганфармация» работает в программах 1С: Бухгалтерия, 1С: Зарплата и кадры, 1С: Торговля и склад. В обязанности программистов входит налаживание интернет сети, рабочих программ, сетевого окружения.
Кадровая служба представлена отделом кадров, который занимается приемом на работу, переводом, увольнением. При приеме на работу с работником заключается трудовой договор. Договор составляется в двух экземплярах, один остается у работника, второй экземпляр подшивается в личное дело.
Склад ОАО «Курганфармация» является его структурным подразделением. Деятельность его отделов ориентирована на прием медицинского товара от поставщиков крупными партиями и отпуск районным и городским филиалам ОАО «Курганфармация», обеспечивая тем самым бесперебойную продажу покупателям.
3 Анализ финансового состояния ОАО «Курганфармация»
3.1 Анализ основных форм финансовой отчетности
В сегодняшних условиях наиболее актуальной проблемой при осуществлении хозяйственной деятельности является правильное принятие управленческих решений, которые формируются в результате проведения финансового анализа.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит финансовая (бухгалтерская) отчетность: бухгалтерский баланс организации (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2).
На основе этих данных рассматривается динамика показателей в абсолютном и относительном выражении.
Таблица 1 – Основные показатели деятельности ОАО «Курганфармация» за
2008 – 2010гг., тыс.р.
| № п/п | Показатели | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ услуг | 898475 | 998429 | 1266716 |
| 2 | Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 639710 | 716085 | 911581 |
| 3 | Валовая прибыль | 258765 | 282344 | 355135 |
| 4 | Уровень реализованного наложения, % | 28,8 | 28,3 | 28 |
| 5 | Издержки обращения | 228774 | 232262 | 268036 |
| 6 | Уровень издержек обращения, % | 25,46 | 23,26 | 21,16 |
| 7 | Прибыль от продаж | 29991 | 50082 | 87099 |
| 8 | Проценты к уплате | 3379 | 2386 | 2698 |
| 9 | Прочие доходы | 3797 | 4621 | 7036 |
| 10 | Прочие расходы | 10367 | 10205 | 4738 |
| 11 | Прибыль до налогообложения | 20042 | 43300 | 86776 |
| 12 | Отложенные налоговые обязательства | 1233 | 74 | 50 |
| 13 | Текущий налог на прибыль | 6177 | 4760 | 9373 |
| 14 | Чистая прибыль | 12632 | 38466 | 77353 |
| 15 | Рентабельность продаж | 3,34 | 5 | 6,87 |
ОАО «Курганфармация» занимает доминирующее положение на фармацевтическом рынке области.
Выручка от реализации в отчетном периоде составила 1266716 тыс.р., это 54 % от общего оборота медицинского товара (Таблица 1).
Объём товарооборота за период 2008 – 2010 гг. увеличился в 1,4 раза или в абсолютной сумме на 368241 тыс.р. Валовой доход возрос на 96370 тыс.р. или 1,37 раза, уровень реализованного наложения уменьшился в среднем на 1 % и составил 28 %.
Возрос уровень расходов по содержанию аптечной сети в 1,17 раза, что связано с ростом цен и тарифов на услуги.
Итогом финансово - хозяйственной деятельности является полученная ОАО «Курганфармация» прибыль, сумма которой зависит от уровня реализованного наложения, за
В конечном счете, в результате наращивания объёма продаж и экономии расходов чистая прибыль организации за
Рентабельность продаж за
Рисунок 2 – Основные показатели деятельности ОАО «Курганфармация» за
2008 – 2010 гг.
Анализ финансово-экономического состояния организации начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры и состава.
Аналитический баланс ОАО «Курганфармация представлен в Таблице 2.
Таблица 2 – Аналитический баланс ОАО «Курганфармация» (активы) за 2008 -
2010гг.
| № п/п | Актив баланса организации | Годы | |||||||
| 2008 | 2009 | изменение (+, -),тыс.р. | Ожидаемый 2010 | изменение (+ ,-),тыс.р. | |||||
| Тыс. р. | % | Тыс. р. | % | Тыс. р. | % | ||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства | 64643 | 31,5 | 62290 | 21,877 | -2353 | 71675 | 21,381 | +9385 |
| 2 | Незавершенное строительство | 152 | 0,074 | 520 | 0,183 | +368 | х | х | х |
| 3 | Долгосрочные финансовые вложения | х | х | 4626 | 1,625 | х | 1 | - | -4625 |
| 4 | ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ | 64795 | 31,574 | 67436 | 23,685 | +2641 | 71676 | 21,381 | +4240 |
| 5 | ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы | 108196 | 52,722 | 184983 | 64,968 | +76787 | 188174 | 56,133 | +3191 |
| 6 | в т.ч.: сырье, материалы | 6702 | 3,266 | 6862 | 2,411 | +160 | 9845 | 2,937 | +2983 |
| 7 | Готовая продукция | 98752 | 48,120 | 175436 | 61,615 | +76684 | 174040 | 51,917 | -1396 |
| 8 | Расходы будущих периодов | 2607 | 1,271 | 2396 | 0,841 | -211 | 4157 | 1,24 | +1761 |
| 9 | Прочие запасы и затраты | 135 | 0,066 | 289 | 1,101 | +154 | 132 | 0,039 | -157 |
| 10 | НДС по приобретенным ценностям | 29 | 0,014 | 75 | 0,026 | +46 | 74 | 0,022 | -1 |
| 11 | Дебиторская задолженность (долгосрочная) | х | х | х | х | х | х | х | х |
| 12 | Дебиторская задолженность (краткосрочная) | 19106 | 9,310 | 21022 | 7,383 | +1916 | 16141 | 4,815 | -4881 |
| 13 | в т.ч. покупатели и заказчики | 15373 | 7,491 | 17075 | 5,997 | +1702 | 6373 | 1,901 | -10702 |
| 14 | Краткосрочные финансовые вложения | 4626 | 2,254 | х | х | х | х | х | х |
| 15 | Денежные средства | 8328 | 4,058 | 11026 | 3,873 | +2698 | 58970 | 17,591 | +47944 |
| 16 | Прочие оборотные активы | 138 | 0,067 | 184 | 0,065 | +46 | 196 | 0,058 | +12 |
| 17 | ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ | 140423 | 68,426 | 217290 | 76,315 | +76867 | 263555 | 78,619 | +46265 |
| 18 | БАЛАНС (активы) | 205218 | 100,00 | 284726 | 100,00 | +79508 | 335231 | 100,00 | +50505 |
В процессе горизонтального анализа имущества организации установлено, что потенциал ОАО «Курганфармация» к
Кроме того, отсутствие к
Из вышесказанного следует, что в
Вертикальный анализ баланса показал, что на протяжении всех периодов большую часть имущества занимают оборотные активы. В
Организация имеет «легкую» структуру активов (если доля внеоборотных активов составляет более 40 %, говорят о «тяжелой» структуре активов, менее 40 % - «легкой»). В свою очередь «легкая» структура свидетельствует о мобильности имущества организации.
При этом следует отметить, что по сравнению с предыдущим отчетным периодом доля внеоборотных активов в имуществе организации снизилась на 10,193 % (21,381 % - 31,574 %).
Такие изменения способствуют ускорению оборачиваемости. При этом следует обратить внимание на то, что в структуре внеоборотных активов организации в
Увеличение по этой статье указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Уменьшение этой статьи способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность организации и улучшению его финансового состояния. В то же время доля таких активов составляет всего 1,625 %, т. е оказать существенное влияние на финансовую устойчивость организации такие изменения не могут. Отсутствие в составе активов организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организациям стратегию как неинновационную, так как оно не вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.
Анализируя структуру оборотных активов, следует отметить, что в балансе организации отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.
В то же время дебиторская задолженность платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев, снизилась на 15,52 % и составила в
Таким образом, увеличилось привлечение средств в оборот организации.
Сумма запасов в
Величина денежных средств по всему анализируемому периоду возросла на 50642 тыс.р. или на 708,09 %, что положительно отражается на показателях ликвидности.
В ходе анализа источников формирования имущества установлено, что, сумма собственных средств увеличилась в отчетном периоде по сравнению с
Прибыль в
В
В структуре заемных средств выявлены изменения, организация к
Таблица 3 – Аналитический баланс ОАО «Курганфармация» (пассивы) за 2008 -
2010гг.
| № п/п | Пассив баланса организации | Годы | |||||||
| 2008 | 2009 | изменение (+,-) к | Ожидаемый 2010 | изменение (+,-) к | |||||
| Тыс. р. | % | Тыс. р. | % | Тыс. р. | % | ||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал | 32934 | 16,048 | 32934 | 11,570 | - | 32934 | 9,824 | - |
| 2 | Добавочный капитал | х | х | х | х | х | х | х | х |
| 3 | Резервный капитал | - | - | 1647 | 0,578 | - | 1647 | 0,492 | - |
| 4 | Нераспределенная прибыль (непокрытый убыок) | 10016 | 4,881 | 39507 | 13,880 | +29491 | 96882 | 28,900 | +57375 |
| 5 | ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ | 42950 | 20,929 | 74088 | 26,020 | +31138 | 131463 | 39,216 | 57375 |
| 6 | ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 7000 | 3,411 | х | х | х | х | х | х |
| 7 | КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 20000 | 9,746 | 18070 | 6,346 | -1930 | х | х | х |
| 8 | Кредиторская задолженность | 135268 | 65,914 | 192568 | 67,630 | +57300 | 195352 | 58,274 | +2784 |
| 9 | в т.ч.поставщики и подрядчики | 119861 | 58,406 | 182879 | 64,230 | +63018 | 162358 | 48,432 | -20521 |
| 10 | задолженность перед персоналом | 5022 | 2,447 | 4467 | 1,569 | -555 | 4761 | 1,42 | +294 |
| 11 | задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1473 | 0,718 | 2422 | 0,851 | +949 | 2458 | 0,733 | +36 |
| 12 | задолженность по налогам и сборам | 7340 | 3,577 | 1994 | 0,700 | -5346 | 3568 | 1,064 | +1574 |
| 13 | прочие кредиторы | 1572 | 0,766 | 806 | 0,283 | -766 | 22207 | 6,624 | +21401 |
| 14 | задолженность перед учредителями | х | х | х | х | х | 8416 | 2,511 | х |
| 15 | ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ | 155268 | 75,660 | 210638 | 73,980 | +55370 | 203768 | 60,784 | -6870 |
| 16 | БАЛАНС (пассивы) | 205218 | 100,00 | 284726 | 100,00 | +79508 | 335231 | 100,00 | +50505 |
Наряду с этим организация значительно снизило размер кредиторской задолженности перед поставщиками, если в
В процессе анализа структуры пассива баланса на протяжении анализируемых периодов наблюдается увеличение доли собственного капитала. Доля уставного капитала снизилась на 6,224 % (9,824 % - 16,048 %). В то же время произошло увеличение нераспределенной прибыли на 24,019 % (28,9 % - 4,881 %).
Такие изменения свидетельствуют об эффективной работе организации. И напротив, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности организации.
Увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует также о расширенном типе воспроизводства.
Если в
В отчетном периоде обязательства организации на 60,784 % состоят из текущих обязательств, что является негативным фактом, свидетельствующим о нерациональной структуре баланса и о высоком риске потери финансовой устойчивости, В течение анализируемого периода доля текущих обязательств снизилась на 14,876 % (60,784 % - 75,66 %).
Таким образом, увеличение источников формирования имущества организации произошло за счет увеличения собственных источников и снижения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
Такие изменения являются в целом положительными, так как наблюдается рост собственного капитала.
Анализ прибылей и убытков организации (Таблица 4) показал, что в работе организации выявлены следующие положительные особенности:
– выручка возросла к
– интенсивность роста себестоимости выше интенсивности роста выручки, что может говорить о не совсем грамотной политике в области управления затратами;
Таблица 4 – Отчет о прибылях и убытках (извлечения) ОАО «Курганфармация»
за 2008 - 2010 гг., тыс.р.
| № п/п | Наименование | Годы | Индекс роста к | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | |||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | Выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) | 898475 | 998429 | 1266716 | 1,410 |
| 2 | Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) | 639710 | 716085 | 911581 | 1,425 |
| 3 | Валовая прибыль | 258765 | 282344 | 355135 | 1,372 |
| 4 | Прибыль от продаж | 29991 | 50082 | 87099 | 2,904 |
| 5 | Прибыль (убыток) до налогообложения | 20042 | 43300 | 86776 | 4,330 |
| 6 | Налог на прибыль и иные аналогичные платежи | 6177 | 4760 | 9373 | 1,517 |
| 7 | Чистая нераспределенная прибыль | 12632 | 38466 | 77353 | 6,124 |
– чистая прибыль организации к
3.2 Анализ ликвидности баланса и оценка платежеспособности
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность активов - скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид актива обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
По существу ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса (Таблица 5).
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организациям его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности погашения (пассив).
Таблица 5 – Баланс (извлечения) ОАО «Курганфармация» за 2008 - 2010 гг.,
тыс.р.
| № п/п | Наименование статей | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | АКТИВ | х | х | х |
| 2 | Внеоборотные активы | 64795 | 67436 | 71676 |
| 3 | Запасы в т.ч. готовая продукция | 108196 | 184983 | 188174 |
| 4 | НДС по приобретенным ценностям | 29 | 75 | 74 |
| 5 | Дебиторская задолженность (краткосрочная) | 19106 | 21022 | 16141 |
| 6 | Краткосрочные финансовые вложения | 4626 | - | - |
| 7 | Денежные средства | 8328 | 11026 | 58970 |
| 8 | Прочие оборотные активы | 138 | 184 | 196 |
| 9 | ПАССИВ | х | х | х |
| 10 | Капитал и резервы | 42950 | 74088 | 131463 |
| 11 | Долгосрочные обязательства | 7000 | - | - |
| 12 | Краткосрочные обязательства | 20000 | 18070 | - |
| 13 | Кредиторская задолженность | 135268 | 192568 | 195352 |
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации можно разделить на 4 группы (Таблица 6):
– наиболее ликвидные активы: включают все денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
– быстро реализуемые активы: включают дебиторскую задолженность до 12 месяцев и прочие активы;
– медленно реализуемые активы: включают статьи раздела «Запасы», за исключением статьи «Расходы будущих периодов;
– трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.
В зависимости от срочности возникновения обязательств пассивы организации можно разделить на 4 группы (таблица 7):
– наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, задолженность перед учредителями, прочие краткосрочные обязательства;
– краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы;
– долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы;
– постоянные пассивы: статьи из раздела пассива «Капитал и резервы».
Таблица 6 – Группировка активов ОАО «Курганфармация» за 2008 - 2010 гг.
| № п/п | Активы | Группа | Годы | изменение (+,-) к | изменение (+,-) к | |||||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||||||||
| тыс. р. | % | тыс. р. | % | тыс. | % | |||||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | Наиболее ликвидные | А1 | 12954 | 6,312 | 11026 | 3,872 | 58970 | 17,591 | +47944 | +13,719 |
| 2 | Быстро реализуемые | А2 | 19106 | 9,31 | 21022 | 7,383 | 16141 | 4,815 | -4881 | -2,568 |
| 3 | Медленно реализуемые | А3 | 108363 | 52,804 | 185242 | 65,06 | 188444 | 56,213 | +3202 | -8,847 |
| 4 | Трудно реализуемые | А4 | 64795 | 31,574 | 67436 | 23,685 | 71676 | 21,381 | +4240 | -2,304 |
| 5 | БАЛАНС | | 205218 | 100,00 | 284726 | 100,00 | 335231 | 100,00 | +50505 | - |
В процессе анализа наблюдается, что удельный вес наиболее ликвидных активов за период несколько изменился. В
Удельный вес быстрореализуемых активов изменялся более динамично. В период с 2008 по 2010 гг. удельный вес снизился с 9,310 % в
Удельный вес медленно реализуемых активов за рассматриваемый период снизился с 2009 по 2010 гг. на 0,864 %, и составил 56,213 %.
Удельный вес труднореализуемых активов также динамично снизился с 31,574 % в
В процессе группировки пассивов по степени срочности погашения обязательств, выявлено, что к
Таблица 7 – Группировка пассивов ОАО «Курганфармация» за 2008 - 2010 гг.
| № п/п | Пассивы | Группа | Годы | изменение (+,-) к | изменение (+,-) к | |||||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||||||||
| тыс. р. | % | тыс. р. | % | тыс. р. | % | |||||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | Наиболее срочные обязательства | П1 | 135268 | 65,914 | 192568 | 67,633 | 195352 | 58,274 | 2784 | -9,359 |
| 2 | Краткосрочные пассивы | П2 | 20000 | 9,746 | 18070 | 6,346 | - | - | - | - |
| 3 | Долгосрочные пассивы | П3 | 7000 | 3,411 | - | - | - | - | - | - |
| 4 | Устойчивые (постоянные) пассивы | П4 | 42950 | 20,929 | 74088 | 26,021 | 139879 | 41,726 | +65791 | +15,705 |
| 5 | БАЛАНС | | 205218 | 100,00 | 284726 | 100,00 | 335231 | 100,00 | 50505 | - |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие оптимальные соотношения: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
В процессе анализа установлено, у организации имеются следующие соотношения (Таблица 8).
Таблица 8 – Оценка ликвидности баланса за 2008 - 2010 гг., тыс.р.
| №п/п | Годы | Соотношения | |||
| А1 >П1 | А2 > П2 | А3 > П3 | А4 < П4 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | 2008 | 12954 < 135268 | 19106 < 20000 | 108363 > 7000 | 64795 >42950 |
| 2 | 2009 | 11026 < 192568 | 21022 > 18070 | 185242 > 0 | 67436 < 74088 |
| 3 | Ожидаемый 2010 | 58970 < 195352 | 16141 > 0 | 188444 > 0 | 71676 < 139879 |
Первое условия А1 ≥ П1 не выполнялось на протяжении всего исследуемого периода, у организации не хватало денежных средств для исполнения срочных обязательств.
Второе условие А2 ≥ П2 выполняется на протяжении всего анализируемого периода с 2009 - 2010 гг., в это время у организации хватало средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Третье условие А3 ≥ П3 выполняется на протяжении всего периода. В
Четвертое условие выполняется с 2009 - 2010 гг., в этот период у организации хватает трудно реализуемых активов на покрытие постоянных пассивов. Лишь в
Таким образом, у организации наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для решения этой проблемы организации необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.
Ликвидность можно оценить также при помощи коэффициентов ликвидности, сравнение которых с оптимальными значениями, позволит дать более полную оценку платежеспособности организации.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов организации. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств.
Рассчитанный коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в
Таблица 9 – Коэффициенты платежеспособности ОАО «Курганфармация» за
2008 - 2010 гг.
| № п/п | Коэффициенты | Годы | изменение (+,-) к | Норма | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | Абсолютной ликвидности | 0,083 | 0,052 | 0,302 | +0,219 | ≥ 0,2 – 0,25 |
| 2 | Быстрой ликвидности | 0,206 | 0,152 | 0,384 | +0,178 | ≥ 0,7 - 1 |
| 3 | Текущей ликвидности | 0,904 | 1,032 | 1,349 | +0,445 | ≥ 2 |
В соответствии с Рисунком 3 в
Рисунок 3 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что за счет денежных средств и поступлений по расчетам в
Показатель быстрой ликвидности в
Рисунок 4 – Динамика коэффициента быстрой ликвидности
Рисунок 5 – Динамика коэффициента текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода ниже нормы ≥ 2. В соответствии с Рисунком 5 наблюдается положительная динамика коэффициента текущей ликвидности. В
Так как коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности за период равный 6 мес.
Квп = Ктл1 + 6⁄ Т * (Ктл1 – Ктл0)/ Ктл норм (1)
где, Ктл1 и Ктл0 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Ктл норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановления платежеспособности;
Т – отчетный период, мес.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности для
Квп = 1,032 + 6/12* (1,032 – 0,904) / 2 = 0,548
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности для
Квп = 1,349 + 6/12* (1,349 – 1,032) / 2 = 0,754
Так как Квп < 1, то у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
Таким образом, как отмечалось выше, организации не хватает высоко ликвидных средств, вследствие чего организации необходимо проводить работу с дебиторами для погашения задолженности и переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.
Комплексная оценка финансового состояния организации (Таблица 10).
В процессе анализа выявлено, что в
Данная тенденция вызвана более интенсивным ростом текущих финансовых потребностей по сравнению с собственными оборотными средствами.
Однако в
|
«Курганфармация» за 2008 - 2010 гг., тыс.р.
| № п/п | Показатели | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | Собственные оборотные средства (П490+П590)-А190 | 14845 | 6652 | 59787 |
| 2 | Текущие финансовые потребности (А290-А260)-П620 | -3173 | 13696 | 9233 |
| 3 | Денежные средства (СОС - ТФП) | 11672 | -7044 | 50644 |
Для прогнозирования вероятности банкротства организаций в рыночных странах широко используются модели западного экономиста Э.Альтмана, описанных как в переводных изданиях, так и в публикациях отечественных авторов.
Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных организаций США.
Z = 0,717 X1 +0,847 X 2 + 3,107 X 3 + 0,42 X 4 + 0,995 X 5, (2)
где, X1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;
X 2 – нераспределенная прибыль/ сумма активов ;
X 3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X 4 – балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал;
X 5 – объем продаж (выручка) / сумма активов.
Константа сравнения 1,23.
Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства. Если значение Z > 1,23 свидетельствует о малой вероятности банкротства.
Таблица 11 – Анализ вероятности банкротства ОАО «Курганфармация» за 2008
- 2010 гг.
| № п/п | Наименование показателя | Годы | изменение (+,-) к 2008г. | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | |||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | X1 | -0,072 | 0,023 | 0,178 | +0,25 |
| 2 | X 2 | 0,062 | 0,135 | 0,231 | +0,169 |
| 3 | X 3 | 0,146 | 0,176 | 0,26 | +0,114 |
| 4 | X 4 | 0,265 | 0,352 | 0,645 | +0,38 |
| 5 | X 5 | 4,378 | 0,507 | 3,779 | -0,599 |
| 6 | Z | 4,922 | 4,314 | 5,163 | +0,241 |
На анализируемом предприятии величина Z - счета, рассчитанная по модели Альтмана составляет больше константы сравнения Z > 1,23, следовательно, вероятность банкротства очень мала на протяжении всего анализируемого периода (Таблица 11).
Рисунок 6 – Динамика вероятности банкротства ОАО «Курганфармация»
В соответствии с Рисунком 6 в анализируемом периоде у ОАО «Курганфармация» вероятность банкротства наиболее мала в
В целом динамика Z - счета не равномерная, наблюдается небольшое снижение показателя Z - счета в
3.3 Анализ финансовой устойчивости
Одной из характеристик стабильного положения организации служит его финансовая устойчивость.
Финансовое положение организации считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50 % финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.
Чистые активы - это величина, которая определяется путем вычета из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы его долговых обязательств, принимаемых к расчету (Таблица 12).
Таблица 12 – Расчет стоимости чистых активов ОАО «Курганфармация» за
2008 - 2010 гг.,тыс.р.
| № п/п | Показатели | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | АКТИВЫ | х | х | х |
| 2 | Основные средства | 64643 | 62290 | 71675 |
| 3 | Незавершенное строительство | 152 | 520 | х |
| 4 | Долгосрочные финансовые вложения | - | 4626 | 1 |
| 5 | Запасы | 108225 | 185058 | 188248 |
| 6 | Дебиторская задолженность (краткосрочная) | 19106 | 21022 | 16141 |
| 7 | Краткосрочные финансовые вложения | 4626 | - | - |
| 8 | Денежные средства | 8328 | 11026 | 58970 |
| 9 | Прочие оборотные активы | 138 | 184 | 196 |
| 10 | Итого активы | 205218 | 284726 | 335231 |
| 11 | ПАССИВЫ | х | х | х |
| 12 | Целевое финансирование и поступления | х | х | х |
| 13 | Заемные средства | 27000 | 18070 | х |
| 14 | Кредиторская задолженность | 135268 | 192568 | 203768 |
| 15 | Резервы предстоящих расходов | х | х | х |
| 16 | Прочие пассивы | х | х | х |
| 17 | Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов | 162268 | 210638 | 203768 |
| 18 | Стоимость чистых активов | 42950 | 74088 | 131463 |
Активы, участвующие в расчете - это денежное и не денежное имущество фирмы, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:
– внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, кроме балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;
– запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
Пассивы, участвующие в расчете - это обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи:
– статья четвертого раздела бухгалтерского баланса: целевые финансирования и поступления;
– статьи пятого раздела баланса: долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "доходы будущих периодов" и "фонды потребления".
Рисунок 7 – Динамика стоимости чистых активов ОАО «Курганфармация»
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты (Таблица 13). На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии организации ОАО «Курганфармация» имел значительную тенденцию к повышению.
Таблица 13 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Курганфармация» за
2008 - 2010 гг.
| № п/п | Наименование | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | Коэффициент автономии | 0,209 | 0,260 | 0,392 |
| 2 | Коэффициент маневренности | -0,616 | 0,090 | 0,455 |
| 3 | Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,195 | 0,031 | 0,227 |
| 4 | Коэффициент обеспечения запасов собственными источниками | -0,245 | 0,036 | 0,318 |
| 5 | Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 3,778 | 2,843 | 1,550 |
| 6 | Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | 1,390 | 0,910 | 0,545 |
| 7 | Коэффициент иммобилизации | 0,511 | 0,310 | 0,272 |
В
С экономической точки зрения это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя, близкая к 0,4 свидетельствует о том, что организация в достаточной степени нормально устойчивое. С точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность организациям своих обязательств.
Значение коэффициента автономии ОАО «Курганфармация» свидетельствует о том, что организация работает в достаточной степени независимо от внешних источников финансирования. В то же время, не соответствие данного показателя нормативу, на всем протяжении анализируемого периода говорит об ухудшении финансовой устойчивости организации.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя существенно меняется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений коэффициента маневренности не существует. Можно лишь отметить, что чем больше значение данного показателя, тем более маневренно, а значит и более устойчиво организация с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночных условий.
В период с 2008 -
На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами повышался с (-0,195) на начало до 0,227 на конец анализируемого периода. Такую динамику данного показателя следует считать позитивной. Следовательно, можно сказать, что изменение анализируемого показателя свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости организации.
Аналогичный вывод можно сделать на основе оценки коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, который увеличился с - 0,245 до 0,318. Таким образом, часть запасов, незавершенного производства и авансов поставщикам профинансирована в начале анализируемого периода за счет заемных источников.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снижается на протяжении анализируемого периода, и достиг уровня 1,55. Это означает, что доля заемных средств, используемых для финансирования деятельности компании, снизилась, следовательно, уменьшилась зависимость от кредиторов. Данный факт свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.
Показатель обеспеченности долгосрочных инвестиций отражает долю инвестированного капитала в постоянных активах.
На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента снизилось с 1,390 до 0,545. Это свидетельствует о том, что практически весь объем собственных средств компании сосредоточен в текущих активах. Снижение данного показателя (т.е. дальнейшее направление собственных средств организации на финансирование текущих активов) положительно отражается на финансовом состоянии организации.
Связь структуры активов и финансовой устойчивости организации устанавливает коэффициент иммобилизации. Он представляет собой частное от деления постоянных и текущих активов и отражает устойчивость организации в плане возможности погашения краткосрочной задолженности.
Чем меньше значение данного коэффициента, тем указанная возможность больше.
В период 2008 - 2010 гг. анализируемый коэффициент у организации снижался. Так, в
Таблица 14 − Основные типы финансового состояния
| № п/п | Показатели | Тип финансовой ситуации | |||
| Абсолютная устойчивость | Нормальная устойчивость | Неустойчивое состояние | Кризисное состояние | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (Фс) | Фс >0 | Фс <0 | Фс <0 | Фс <0 |
| 2 | Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт) | Фт >0 | Фт >0 | Фт <0 | Фт <0 |
| 3 | Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо) | Фо >0 | Фо >0 | Фо >0 | Фо <0 |
Абсолютная оценка основана на определении типа финансовой устойчивости (Таблица 14).
Различают такие типы финансового состояния организации как:
– абсолютная устойчивость;
– нормальная устойчивость;
– неустойчивое состояние;
– кризисное состояние.
Для определения типа финансовой устойчивости необходимо сопоставить величину запасов с источниками их формирования (Таблица 15).
В процессе анализа установлено, что финансовое состояние организации имеет абсолютную устойчивость на протяжении всего анализируемого периода.
Таблица 15 − Показатели обеспеченности запасов источниками формирования
ОАО «Курганфармация» за 2008 - 2010 гг., тыс.р.
| № п/п | Показатели | Годы | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | ||
| А | 1 | 2 | 3 | |
| 1 | Собственные оборотные средства (СОС=СК-ВА) | -26471 | 6652 | 59787 |
| 2 | Функционирующий капитал (ФК=СОС+До) | -19471 | 6652 | 59787 |
| 3 | Общая величина источников (ОИ=ФК+ККЗ) | 529 | 24722 | 59787 |
| 4 | Общая величина запасов | 108225 | 185058 | 188248 |
| 5 | Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС= СОС-З) | 81754 | 178406 | 128461 |
| 6 | Излишек (+), недостаток (-) функционирующего капитала (ФК= ФК-З) | 88754 | 178406 | 128461 |
| 7 | Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников (ОИ= ОИ-З) | 107696 | 160336 | 128461 |
Таким образом, ОАО «Курганфармация» не зависит от заемных источников финансирования, имеет в достаточном количестве собственные оборотные средства для покрытия запасов и затрат.
3.4 Анализ деловой активности организации
Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной организации и родственных по сфере приложения капитала организаций.
Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации и др.
Для анализа деловой активности организации могут быть рассчитаны различные показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов (Таблица 17).
Таблица 17 − Показатели оборачиваемости ОАО «Курганфармация» за 2008 -
2010 гг.
| № п/п | Наименование | Годы | Изменение (+,-) к | ||
| 2008 | 2009 | Ожидаемый 2010 | |||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | Оборачиваемость совокупного капитала | 4,716 | 4,076 | 4,086 | -0,630 |
| 2 | Оборачиваемость текущих активов | 6,816 | 5,655 | 5,269 | -1,547 |
| 3 | Оборачиваемость собственного капитала | 23,802 | 17,062 | 12,325 | -11,477 |
| 4 | Оборачиваемость материальных запасов | 8,585 | 6,809 | 6,786 | -1,799 |
| 5 | Период оборота материальных запасов, дни | 42 | 53 | 53 | +11,00 |
| 6 | Оборачиваемость дебиторской задолженности | 47,883 | 49,762 | 68,171 | +20,29 |
| 7 | Период оборота дебиторской задолженности, дни | 8 | 7 | 5 | -3,00 |
| 8 | Оборачиваемость кредиторской задолженности | 7,409 | 6,091 | 6,531 | -0,88 |
| 9 | Период оборота кредиторской задолженности, дни | 49 | 59 | 55 | +6,00 |
| 10 | Продолжительность операционного цикла | 50 | 60 | 58 | +8,00 |
| 11 | Продолжительность финансового цикла | 1 | 1 | 3 | +2,00 |
| 12 | Фондоотдача основных средств | 16,061 | 15,732 | 18,911 | +2,85 |
Анализ оборачиваемости совокупного капитала и текущих активов показал ухудшение использования оборотных активов организации на протяжении анализируемого периода.
В
В течение анализируемого времени произошло снижение периода оборота дебиторской задолженности на 3 дня, если в
В то же время произошел рост периода оборота кредиторской задолженностей на 6 дней, что является негативной тенденцией, так как этот рост происходил на фоне сокращения объемов продаж. Отрицательной тенденцией является увеличение операционного цикла до 58 дней.
Продолжительность финансового цикла характеризует организацию финансирования производственного процесса. С экономической точки зрения финансовый цикл представляет собой часть операционного цикла, не профинансированную за счет непосредственных участников производственного процесса. В отчетном периоде продолжительность финансового цикла увеличилась с 1 дня в начале периода до 3 в конце. Увеличение данного показателя в динамике свидетельствует об увеличивающейся потребности организации в финансировании текущей производственной деятельности.
Ухудшение оборачиваемости связано с тем, что в отчетном году происходило снижение объемов производства и реализации продукции, однако, материальные запасы и дебиторская задолженность снижались еще более медленными темпами.
При сокращении масштабов производства менеджерам организации необходимо было избавиться от излишков запасов, а также провести комплекс работ по взысканию задолженности покупателей. Этого не произошло, что свидетельствует о недостаточно эффективном управлении оборотным капиталом.
Показатель фондоотдача показывает эффективность использования основных средств. В процессе анализа фондоотдачи наблюдается положительная динамика этого показателя в анализируемой организации. В период с 2008 – 2010 гг. произошло увеличение на 2,85.
4. Теоретические аспекты финансовой устойчивости организации
4.1 Сущность и задачи финансовой устойчивости организации
Под финансовым состоянием понимается «способность организации финансировать свою деятельность» считает Н.П. Любушин [20].
Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества организации, контроля за его использованием.
Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального функционирования организации, целесообразным размещением этих ресурсов и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Вместе с тем, финансовое состояние – это важнейшая характеристика экономической деятельности организации во внешней среде.
Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.
В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятий финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
По мнению А.Д. Шеремета [22] финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной А.Д. Шереметом классификации финансового состояния организации по степени его финансовой устойчивости.
Им выделено четыре типа финансового состояния, в которых может находиться организация: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние в соответствии с Рисуноком 8.
Рисунок 8 − Типы финансовой устойчивости
Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости организации им рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.
Позицию, почти полностью совпадающую с названным выше автором, занимает О.В. Ефимова [17], хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости, это видно из содержания ее работы.
Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния организации, его финансовой устойчивости и взаимосвязи между ними занимает Г.В. Савицкая [21]. С одной стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и финансовой устойчивости организации, она справедливо пишет, что финансовое состояние организации - это «экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени». Наряду с этим подчеркивается, что финансовое состояние организации, его финансовая устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой. Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают указанные выше авторы.
С другой стороны, Г.В. Савицкая [21] допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость» данный вывод подтверждается следующим ниже определением финансовой устойчивости организации, которое дает Г.В. Савицкая: «финансовая устойчивость организации – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» и далее: «Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации». При таком подходе в понятие финансовой устойчивости вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие финансового состояния организации.
Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния организации считает М.Н. Демидова [16]. К сожалению, необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.
Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность организации, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние организации характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.
Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.
Финансовое состояние организации считается устойчивым, если оно способно своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе.
Для обеспечения финансовой устойчивости организация должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.
Финансовое состояние организации, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния организации и его платежеспособности.
Таким образом, можно отметить, что устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Чаще всего категория устойчивости применяется как характеристика сложных динамических систем, подверженных влиянию большого числа факторов со случайными характеристиками.
Устойчивость организации - это важное понятие, которое отражает качественное состояние его развития, способность осуществлять финансово-хозяйственную деятельность вне зависимости от воздействия внешних и внутренних сил. Понятие устойчивости организации с экономической точки зрения следует рассматривать в значении ее устойчивого равновесия, или стабильности. Устойчивость деятельности организации означает ее структурную прочность и надежность, способность адаптироваться к быстро меняющимся условиям хозяйствования, восприимчивость к нововведениям, то есть определяет ее способность к выживанию. Так, О.И. Волков [14] под равновесием понимает соразмерность факторов рынка, под стабильностью -соразмерность факторов, сохраняющихся в течение времени, а под устойчивостью - состояние макро- и микросистемы, близкое к стагнации.
Иной, противоположной точки зрения придерживается М.А. Вахрушина [12] которая считает, что стагнирование в отличие от устойчивости – «это такое состояние общества, при котором сохранение его целостности или качественного своеобразия достигается ценой утраты способности к самореформированию». Следовательно, в общественных системах речь должна идти не просто о гашении всех внешних и внутренних воздействий, а о гибком реагировании на них с тем, чтобы не предотвращать, а умело использовать новые обстоятельства, свойства и отношения для саморазвития этих систем.
Категория «экономическая устойчивость» отражает возможности организации за счет имеющихся внутрипроизводственных резервов своевременно и адекватно реагировать на происходящие изменения во внешнеэкономических параметрах рыночной среды и условиях функционирования, приводя к уточнению конкретных рыночных целей. Предпринимаемые меры должны позволять организации с минимальными потерями для предпринимательской деятельности возвращаться к стабильной и надежной работе.
Категории «экономическая надежность», «стабильность», «устойчивость» не существуют отдельно друг от друга. В соответствии с Рисунком 9 в своем единстве они образуют комплексную характеристику положения организации на рынке в рамках нормального режима функционирования.
Рисунок 9 – Взаимосвязь характеристик экономической надежности,
стабильности и устойчивости
Экономическая надежность характеризуется наличием у организации такого производственно - экономического потенциала, который позволяет максимизировать разными путями получаемую прибыль в выбранных зонах хозяйствования, обеспечивая достижение поставленных рыночной стратегией конкретных целей и создание резервов, гарантирующих финансовую устойчивость.
Экономическая стабильность - способность организации сохранять в течение определенного периода времени достигнутые положительные тенденции в использовании производственно-экономического потенциала.
Исследователи выделяют следующие виды устойчивости: общую, внутреннюю, внешнюю, унаследованную.
В основе достижения внутренней устойчивости организации лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов, считают авторы В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир [6].
Внешнюю устойчивость хозяйствующего субъекта В.Г. Артеменко и М.В. Беллендир [6] связывают со стабильностью экономической среды. Они считают, что такая среда достигается соответствующей системой управления экономикой в масштабе всей страны. Другие авторы, например, М.А. Вахрушина [12] считают, что внешняя устойчивость достигается управлением извне.
Унаследованная устойчивость - предполагает наличие «запаса прочности», который способен защитить организацию от действия неблагоприятных факторов. Другими словами, унаследованная устойчивость зависит от времени существования организации. Чем продолжительнее срок деятельности, тем большей устойчивостью должна обладать организация.
|
Рисунок 10 – Структурно - логическая модель оценки общей устойчивости
организации
Общая устойчивость определяется как «такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходами (затратами). Составляющие общей устойчивости организации можно представить структурно в соответствии с Рисунком 10.
Главным компонентом общей устойчивости организации является финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно -финансовой деятельности.
Различают также статическую и динамическую устойчивость. Первую отождествляют с покоем, пассивностью, вторую – со стабильным развитием организации. Высшей формой устойчивости является устойчивость -сопротивление. Это состояние равновесия организации, которое сохраняется, несмотря на влияние внешних и внутренних факторов, выводящих его из этого состояния.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения поступления средств над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.
Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости организации: целевую, побудительную, регулирующую.
Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономическими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.
Побудительная функция, по мнению С.В. Бланка [10] ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики.
Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.
В экономической литературе и практике управления организацией наиболее часто с категорией финансовой устойчивости употребляется понятие финансовое состояние. Поскольку оценка финансовой устойчивости базируется на данных анализа финансового состояния, необходимо найти сходство и различие этих терминов.
Финансовое состояние как экономическая категория - является комплексным понятием, сущность которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется системой взаимосвязанных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, авансированных в имущество организации. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта есть важнейшая характеристика его функционирования.
Финансовое состояние определяется на определенную дату. Оно характеризует реальные и потенциальные финансовые возможности организации как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика.
Таким образом, финансовое состояние предопределяет финансовую устойчивость организации, поскольку устойчивость характеризуется трендом изменения финансового состояния на ряд лет и в перспективе, в то время как финансовое состояние представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации.
В основе формирования и развития финансовой устойчивости субъектов хозяйствования лежат финансовые ресурсы, задействованные в хозяйственном обороте. Именно абсолютные показатели финансовых ресурсов в статике и динамике отражают сущность финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость организации - это ее способность продолжать свою хозяйственную деятельность, как в настоящее время, так и в отдаленном будущем, что в значительной степени определяется наличием собственных источников финансирования. Финансово устойчивой является организация, которая за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы и расплачивается в срок по своим обязательствам. Если же организация неэффективно использует источники собственных средств и чрезмерно пользуется привлеченными источниками, то снижается его финансовая устойчивость, в результате чего теряется его финансовая независимость и обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.
Финансово устойчивое развитие организации обуславливает ее экономический рост и, тем самым, определяет тенденции и возможности функционирования. Очевидно, что экономический рост и финансовая устойчивость, достаточно близкие понятия. Но экономический рост более связан с темпами развития, в то время как финансовая устойчивость - с точкой финансового равновесия. Следовательно, экономический рост представляет собой сбалансированную финансовую устойчивость во времени.
Объектом анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы и потоки.
Комплексный анализ финансовой устойчивости оказывает влияние на принятие обоснованных решений по управлению финансовыми ресурсами, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности организации и ликвидности баланса, а также на принятие инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды.
В свою очередь финансовая устойчивость зависит:
– коммерческой устойчивости - она определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;
– организационно ‑ структурной устойчивости организационная структура организации ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;
– инвестиционной устойчивости - она определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);
– имущественного положения: состав, структура и динамика активов организации.
Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Она не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.
Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние организации, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.
Так как финансовая устойчивость организации тесно связана с ее платежеспособностью и эти понятия достаточно условны и не имеют строгих границ, данные категории некоторыми авторами отождествляются.
Так, М.С. Абрютина [7], В.В. Грачев [5] подчеркивают, что «финансовая устойчивость организации - есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность…». Они также отмечают, что главным признаком финансовой устойчивости «…является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени». Вместе с тем, хотя понятия «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» близки, но они все, же не являются тождественными.
Общепризнанной точкой зрения в отношении понятия «платежеспособность» является то, что это необходимое условие устойчивости организации, но оно не является достаточным. Достаточным условием выступает наличие финансовых ресурсов, необходимых для развития производства.
В современной экономической литературе до сих пор нет единого мнения по поводу определения понятия «финансовая устойчивость» организации. Например, одни авторы финансовую устойчивость организации увязывают с общей финансовой структурой хозяйствующего субъекта, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Этой точки зрения придерживаются С.Б. Барнгольц [11], Н.А. Бланк [10] и ряд других авторов. Соотношение собственных и заемных средств, как отмечают эти авторы, характеризует финансовую устойчивость на длительный период времени.
По мнению О.И. Волкова [14] основа финансовой устойчивости организации заключается в его способности обеспечить свои запасы и затраты соответствующими источниками финансовых ресурсов, т.е. это не что иное, как наличие собственных средств в достаточном размере для финансирования производственно-инвестиционной деятельности. Оставшаяся непокрытой собственными средствами величина оборотных активов, не находящаяся в материальной форме, соответственно должна покрываться краткосрочными обязательствами организации, что отвечает общепринятым требованиям и, при прочих равных условиях, означает платежеспособность организации.
Такие авторы, как В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир [6], А.М. Вахрушина [12] финансовую устойчивость характеризуют стабильным отражением превышения доходов над расходами, способностью организации свободно маневрировать денежными средствами и путем их эффективного использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
Итак, исследования показывают, что реальное определение финансовой устойчивости организации - сложный и трудоемкий процесс, требующий рассмотрения множества возможных интерпретаций.
Экономическое содержание финансовой устойчивости раскрывается через оценку способности субъектов хозяйствования осуществлять эффективную экономическую деятельность в условиях полного и своевременного погашения обязательств перед контрагентами. При этом сложившийся уровень финансовой устойчивости организации находится в зависимости, как от внешних, так и внутренних факторов.
К внутренним факторам относятся: эффективность управления и организация производства, а также оптимальная структура имущества организации и источников его формирования.
К внешним факторам относятся формирование комплекса экономических связей с контрагентами, выбор дебиторов и кредиторов и условия привлечения заемных источников для формирования средств организации.
Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость организации - это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.
Изучение различных литературных источников по данной теме выявило отсутствие единого мнения в отношении определения и экономического содержания понятия «финансовая устойчивость» организации.
В результате изучения различных точек зрения отдельных авторов можно сформулировать уточненное понятие финансовой устойчивости организации как состояние и движение финансовых ресурсов, при котором обеспечивается его устойчивая платежеспособность, эффективность функционирования на основе роста прибыли.
4.2 Методика анализа финансовой устойчивости организации
Оценить и проанализировать финансовую устойчивость организации можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.
Первая группа – показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.
Вторая группа – эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности. При этом необходимо принятие единой терминологии в названии коэффициентов. Иначе при одинаковом алгоритме расчета одни авторы называют показатель коэффициентом автономии, другие – независимости. Следует оставить в системе показателей коэффициент маневренности.
Третья группа показателей – удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на одну тысячу рублей запасов.
Четвертая группа – показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.
Пятая группа – превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и другие.
Использование показателей финансовой устойчивости в динамике повысит уровень разработки управленческих решений, направленных на формирование тенденции стабилизационных процессов. Систематизация показателей дает основание для проведения мониторинга финансовой устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости организации является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат.
При установлении типа финансовой ситуации используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
− излишек (недостаток) собственных оборотных средств;
− излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат;
− излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = 1, если Ф > 0; S (Ф) = 0, если Ф < 0.
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
− абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением S (Ф) = (1,1,1), т.е. Фс ≥ 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0;
− нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность S (Ф) = (0,1,1); т.е. Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0;
− неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения последних, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств S (Ф) = (0,0,1); т.е. Фс < 0; Фт < 0; Фо ≥ 0;
− кризисное финансовое состояние, при котором общая величина имеющихся у организации источников не покрывает величину запасов и затрат (Ф) = (0,0,0), т.е. Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и ссуд, т.е. оно находится практически на грани банкротства.
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного организации. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки.
Перейдем к измерителям устойчивости организации. Здесь применяется также несколько коэффициентов.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности организации, должен быть близок к 1.
Однако надо при оценке его учитывать состав запасов (достаточны ли запасы для бесперебойной деятельности организации, нет ли излишних запасов). Если фактическое наличие материальных оборотных активов ниже действительной потребности организации, то коэффициент должен превышать 1, и, наоборот, в случаях, когда запасы организации выше необходимой потребности, коэффициент может быть меньше 1.
В случаях, когда коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками значительно ниже 1, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т. к. именно эти элементы материальных оборотных активов в первую очередь обеспечивают возможности бесперебойной деятельности организации.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками рассчитывается, как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов.
Коэффициент автономии организации характеризует долю собственных ресурсов, участвующих в формировании активов организации, исчисляется, как отношение капитала и резервов к общей величине пассивов.
Коэффициент финансовой устойчивости, исчисляемый как отношение устойчивых пассивов, равных сумме капитала, резервов и долгосрочных пассивов, к активам, уменьшенным на величину непокрытых убытков.
Коэффициент реальной стоимости имущества, исчисляемый как отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств, производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине активов.
Коэффициент маневренности собственных средств раскрывает долю собственных источников финансирования, воплощенных в оборотные активы, исчисляется, как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов, к сумме капитала и резервов.
Коэффициент финансовой независимости раскрывает долю заемного капитала, привлекаемого для формирования активов организации, исчисляется, как отношение собственных оборотных средств к сумме запасов с добавлением не зачтенного налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям.
Некоторые авторы [6, 8, 16] включают в комплекс коэффициентов финансовой устойчивости, кроме перечисленных выше, еще и «коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств». Он исчисляется как соотношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности организации.
Другие авторы [15, 19] рассматривают также «коэффициент капитализации», исчисляемый как отношение суммы всех заемных средств, указанных в балансе, к величине капитала и резервов, т.е. собственных средств.
Одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность и ликвидность. Эти показатели являются внешними признаками абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которым проявляют как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.
Сущность ликвидности состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись или могли быть добыты средства, достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в узком смысле слова) - это такое состояние организации, когда она располагает в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность—состояние средств субъектов хозяйствования, при котором могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течение некоторого промежутка времени, то платежеспособность—это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени.
Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Платежеспособность предполагает наличие в организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующих немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Одно из условий ликвидности организации - ликвидность активов, предполагающая их мобильность и способность при необходимости быть преобразованными в денежную наличность. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Термин «ликвидность» (от лат. жидкий, текучий) в буквальном смысле означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей и прочих активов в денежную наличность. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: во-первых, как время, необходимое для превращения актива в денежную форму, и, во-вторых, как вероятность продать актив по определенной цене.
Существующие в экономической литературе разногласия в определении понятий платежеспособности и ликвидности порождены смещением двух «точек приложения» понятия ликвидности: ликвидности как характеристики финансового состояния организации и так называемой ликвидности баланса. Если речь идет об оценке финансового состояния субъекта хозяйствования, то ликвидность является одной из частных характеристик платежеспособности; во втором случае - наоборот, платежеспособность выступает как условие ликвидности баланса. Чаще понятие платежеспособности используется в качестве характеристики финансового состояния. В этом качестве понятие платежеспособности шире, чем понятие ликвидности. Следовательно, ликвидность является одной из сторон платежеспособности, связанной с превращением имеющихся средств в форму, делающую возможным погашение обязательств.
Для оценки финансовой устойчивости организации рекомендуется составлять баланс ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков
Для оценки финансовой устойчивости организации рекомендуется составлять баланс ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными пассивами, можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями. Второе и третье сравнение позволяет выявить только потенциальную способность организации производить расчеты в ближайшем и отдаленном будущем.
Используя баланс ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности организации, который определяется путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств:
– абсолютная (реальная) платежеспособность П1 + П2 < А1, т.е. способность организации покрыть свои краткосрочные обязательства мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных финансовых вложений);
– гарантированная платежеспособность П1 + П2 < А1 + А2, т.е. способность организации покрыть свои краткосрочные долги финансовыми активами;
– потенциальная платежеспособность А1 + А2 < П1 + П2 < А1 + А2 + А3, т.е. способность организации покрыть свои текущие обязательства ликвидными активами;
– неплатежеспособность А1 + А2 + А3 < П1 + П2, т.е. неспособность организации покрыть свои краткосрочные обязательства ликвидными средствами.
Изучение действующих систем показателей финансовой устойчивости организации позволило сделать вывод об имеющихся различиях в подходах к подбору показателей для ее оценки.
Баланс ликвидности организации выражает способность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как ближайшими, так и по отдаленными. Однако он недостаточно пригоден для использования в методике внешнего анализа финансовой устойчивости организации, т.к. при его составлении требуется обширная информация, отсутствующая в бухгалтерской отчетности. Поэтому для оценки платежеспособности организации в отечественной практике используют три показателя ликвидности, которые отличаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Целью расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены организацией в предстоящем периоде. Для измерения ликвидности в России рассчитывается: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).
Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине - сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность организации на момент времени (начало или конец отчетного периода).
Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности.
Промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности.
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (ликвидные активы плюс дебиторская задолженность плюс запасы) к величине краткосрочной задолженности.
Для определения на практике платежеспособности или неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных коэффициентов - коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).
Наш комментарий к измерению платежеспособности коэффициентом текущей ликвидности: ни запасы, ни просроченная дебиторская задолженность 'не могут быть превращены без промедления в платежные средства, следовательно, оборотные средства, взятые в полном объеме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают.
В лучшем случае дебиторская задолженность (освобожденная от просроченной своей части) может рассматриваться как гарантийное обеспечение краткосрочной задолженности, а запасы - как потенциальное. Только ликвидные активы обеспечивают действительное покрытие краткосрочной задолженности, выполняют функцию мобильных (легко мобилизуемых) платежных средств.
Названные нами три коэффициента ликвидности и шесть коэффициентов устойчивости не исчерпывают всех возможных комбинаций в измерении структурных соотношений бухгалтерского баланса.
Кроме коэффициента ликвидности, который называют еще абсолютным коэффициентом ликвидности, и промежуточного коэффициента покрытия, предлагается исчислять коэффициент «критической оценки», числитель которого отличается от числителя коэффициента абсолютной ликвидности в большую сторону - на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, а от числителя промежуточного коэффициента покрытия — в меньшую сторону, на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Кроме коэффициента текущей ликвидности некоторые исследователи исчисляют еще «общий показатель ликвидности», числитель и знаменатель которого определяются как суммы слагаемых, снабженных определенными коэффициентами: числитель равен сумме ликвидных активов - с коэффициентом «1», дебиторской задолженности (со сроком до 12 месяцев) - с коэффициентом «0,5» и всех остальных оборотных активов - с коэффициентом «0,3»; знаменатель равен сумме краткосрочной кредиторской задолженности - с коэффициентом «1», заемных средств (с добавлением прочих краткосрочных пассивов) - с коэффициентом «0,5», долгосрочных пассивов (с добавлением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) - с коэффициентом «0,3».
В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.
Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, т.к. если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется (имеется в виду человек без специальной тренировки). Высказывается и более радикальное мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно четырех показателей: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность.
Вместе с тем есть и такое мнение, что число показателей для оценки финансового состояния может достигать ста. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно на производстве директором организации.
Вышеизложенный перечень общеизвестных показателей убеждает, что он действительно может быть продолжен, т.к. далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нем охвачены.
Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния организации должны представлять собой не набор, а систему, т.е. не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности организации. Кроме того, необходимо использовать одни и те же термины для обозначения одних и тех же явлений и не обозначать одно и то же явление разными терминами (принцип однозначности).
Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации, ее финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить конечные финансовые результаты. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. К ним относятся:
– рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации;
– рентабельность источников собственных средств характеризует эффективность использования в бизнесе собственных источников финансирования текущей деятельности;
– рентабельность основной деятельности показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на осуществление своей хозяйственной деятельности;
– рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества организации.
На заключительном этапе оценки финансовой устойчивости после рассмотрения показателей ликвидности, платежеспособности, рентабельности можно рассмотреть типы финансовой безопасности организации по направлениям вложения:
– суперустойчивость, независимость А2 + А3 + А4 < ПК < А, т.е. за счет постоянных источников финансирования полностью покрываются не-мобильные активы, следовательно краткосрочные обязательства погашаются за счет мобильных активов;
– достаточная финансовая устойчивость, высокая степень безопасности А3 + А4 < ПК < А2 + А3 + А4, т.е. за счет постоянного капитала полностью формируются нефинансовые активы, краткосрочные обязательства покрываются финансовыми активами;
– состояние равновесия А3 + А4 = ПК, т.е. данное состояние является точкой отсчета финансовой устойчивости организации, выше которой наступает зона устойчивости, а ниже зона неустойчивости;
– финансовая напряженность, относительная безопасность А4 < ПК < А 3+ А4, т.е. постоянного капитала достаточно лишь для покрытия неликвидных активов;
– зона риска 0 < ПК < А4, т.е. постоянных источников финансирования недостаточно для формирования неликвидных активов.
В процессе анализа финансовой устойчивости организации важным направлением является изучение ее деловой активности, которая проявляется в динамичном развитии организации, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала.
Динамика развития субъекта хозяйствования проявляется, прежде всего, в темпах роста его активов, выручки и прибыли отчетного года. При этом оптимальным считается следующее соотношение: ТрА < ТрВ < ТрПотч.
Помимо темповых сравнений результатов деятельности в процессе анализа деловой активности организации важным направлением является оценка относительных показателей, которые можно интерпретировать, как:
– показатели ликвидности и качества активов, т.е. время и скорость их преобразования в денежную наличность и показатели, характеризующие период и скорость погашения краткосрочных долговых обязательств;
– показатели экономической эффективности использования средств и источников их формирования, поскольку при их расчете используемые ресурсы организации сопоставляются с объемом деятельности.
Изучение действующих систем показателей финансовой устойчивости организации позволило сделать вывод об имеющихся различиях в подходах к подбору показателей для ее оценки.
Все эти показатели носят обобщающий рекомендательный характер, и каждая организация может самостоятельно определить методику анализа финансовой устойчивости.
Заключение
В условиях становления социально ориентированной рыночной экономики большую роль играет финансовая устойчивость организации, которая становится важным фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования. От финансовой устойчивости отдельно взятых субъектов хозяйствования зависит в конечном итоге финансовая стабильность всей страны.
В первой главе производственной практики рассмотрена общая характеристика ОАО «Курганфармация», также приведена ее краткая экономическая характеристика. ОАО «Курганфармация» является одной из старейших фармацевтических компаний и занимает доминирующее положение на фармацевтическом рынке.
ОАО «Курганфармация» занимается обеспечением населения медикаментами и предметами медицинского назначения.
Во второй главе производственной практики приведена функциональная характеристика ОАО «Курганфармация». Рассмотрены функции руководителей и отделов.
В третьей главе производственной практики проведен анализ финансово деятельности ОАО «Курганфармация» за период с 2008 - 2010 гг.
В процессе анализа установлено что, выручка от реализации в отчетном периоде составила 1266716 тыс.р., это 54 % от общего оборота медицинского товара.
Объём товарооборота за период 2008 – 2010 гг. увеличился в 1,4 раза или в абсолютной сумме на 368241 тыс.р. Валовой доход возрос на 96370 тыс.р. или 1,37 раза, уровень реализованного наложения уменьшился в среднем на 1 % и составил 28 %.
Возрос уровень расходов по содержанию аптечной сети в 1,17 раза, что связано с ростом цен и тарифов на услуги.
Итогом финансово - хозяйственной деятельности является полученная ОАО «Курганфармация» прибыль. В результате наращивания объёма продаж и экономии расходов чистая прибыль организации за
В четвертой главе производственной практики рассмотрены теоретические основы финансовой устойчивости.
Изучение отечественных и зарубежных источников литературы, нормативно-правовых актов дало возможность установить отсутствие единства взглядов в определении понятия «финансовая устойчивость» организации. Это в значительной мере сказывается на глубине и качестве проводимого на практике анализа.
В результате проведенного исследования обоснованны следующие критерии оценки финансовой устойчивости: платежеспособность, ликвидность, деловая активность, финансовая независимость.
Это позволило конкретизировать содержание рассматриваемого понятия, определить его роль и место в системе понятий финансового анализа, а также дать определение финансовой устойчивости организации.
Финансовая устойчивость - это состояние, формирование, распределение и использование финансовых ресурсов организации за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.
Исследование действующих систем показателей анализа и оценки финансовой устойчивости организации также дало возможность установить отсутствие общепризнанных методологических подходов к их построению, вызванных неоднозначным толкованием изучаемого понятия.
Список использованных источников
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) №51-ФЗ // принят ГДФС РФ 21.10.1994 (ред. От 27.12.2009).
2. Федеральный Закон "О бухгалтерском учете" № 129-ФЗ от 21 ноября
3. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон: принят Гос. Думой 27 сентября
4. Приказ Минфина Российской Федерации от 2 августа
5. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина России от 6 июля 1999г. №43н
6. Артеменко В. Г. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / В. Г. Артеменко, М. В. Беллендир. -М. : Дело и сервис; Новосибирск:
Сибирское соглашение, 2007 - 160 с.
7. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. Пособие / М.С. Абрютина, А.В. грачев. – М.: Дело и сервис, 2006. - 256 с.
8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2007.- 278 с.
9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистик, 2007. - 368 с.
10. Банк С. В. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта / С. В. Банк, А. В. Тараскина // Экономический анализ: теория и практика. 2006 – №4 -36-39 с.
11. Барнгольц С. Б. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика / С. Б. Барнгольц // Деньги и кредит. – 2007 - №2 – 36-44 с.
12. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. 2-е изд., доп. и пер. – М.: ИКФ Омега-Л; Высш. шк., 2007. – 528 с.
13. Волков Н.Г. Коментарий к Приложению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ – М.: Бухгалтерский учет, 2009
14. Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник для вузов. – М.: ИНФРА-М, 2008.- с. 416
15. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. От бухгалтерского учета к экономическому: Учеб. - практ. пособие /А. В. Грачев. − М.: Финпресс, 2008. - 208с.
16. Демидова М.Н. Управление платежеспособностью как механизм предупреждения банкротства предприятий. / М.Н. Демидова, И.Г. Степанов// Проблемы экономики и преподавания экономических дисциплин в современном вузе: матер. межвузовской научно-практической конференции. – Новокузнецк: издательство КузГПА, 2008. – 0,25 п.л./0,1 п.л.
17. Ефимова О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия- М.: Дело и Сервис, 2008. – 512 с
18. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 640 с.
19. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности». - М.: Финансы и статистика, 2009. - 432с.
20. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ Финансово – экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 478 с.
21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 336 с.
22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 259 с.
