Содержание
Введение

1.Сущность и структурные элементы финансово-промышленных групп

                1.1.Понятие и участники финансово-промышленной группы

                1.2.Структурные элементы, формирующихся ФПГ

                1.3.Классификация финансово-промышленных групп

2.Анализ функционирования финансово – промышленных групп России

         2.1. Нефтяная компания «ЛУКойл»

         2.2. Слабости современных ФПГ

         2.3. Перспективы развития ФПГ

Заключение

Список использованных источников и литературы



Введение
Актуальность. В настоящее время в развитых рыночных странах активно происходит слияние финансового капитала с промышленным. На этой основе происходит образование финансово-промышленных групп (ФПГ). Этот процесс отражает объективные устойчивые тенденции современной развитой экономики. Взаимосвязь основных видов капиталов (финансового и промышленного) достигла такой степени, что их отдельное существование невозможно.

Большую роль в развитии промышленного производства играли и продолжают играть мощные финансово-промышленные группы, своего рода "метаструктуры". Современные финансово-промышленные группы являются универсальными по характеру деятельности и транснациональные по ее масштабам, в которые входят, на основе акционерных, финансовых, а также деловых форм связей, промышленные фирмы, банки и другие финансовые институты, торговые и строительные компании, а также компании, относящиеся к другим отраслям хозяйства. Поэтому среди огромного многообразия форм взаимодействия взаимосвязанных партнеров есть традиционные концерны во главе с крупной промышленной корпорацией ("General Motors", "General Elektric", "Ford Motors", "Flik", "Fiat" и т.д.), группы сформированные вокруг кредитно-финансовых институтов ("Chasе", "Limen-Goldmen, Sacks" в США или Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG в ФРГ и т.д.) и включающие в свой состав подконтрольные производственные предприятия, семейные холдинговые компании (например, южнокорейские чеболи - "Daewoo", "Samsung", "LG International", "Hyndai" и др.). Кроме того, существуют и универсальные многоотраслевые объединения - деловые группы, получившие наибольшее распространение в Японии (сюданы - "Mitsubishi", "Mitsui", "Fuje ").

Для сегодняшних высоко интегрированных корпоративных объединений – финансово - промышленных групп, концентрирующих значительную часть ВНП в своих руках, стал характерным экономический контроль не над отдельными отраслями хозяйства и секторами предпринимательской деятельности, а над всей национальной экономикой, что придает им статус центров экономической власти.

Таким образом, проблемы мировой экономики, связанные с тенденциями развития по пути создания крупных финансово - промышленных объединений, Россию, естественно, не могут не интересовать. Но столь же ясно и другое, еще более важен для нас вопрос о том, в какой мере практика такого развития приемлема к сегодняшней России, с большими трудностями ищущей дорогу к выходу из социально-экономического кризиса, к нормализации своего народного хозяйства. Что в свою очередь обуславливает изучение основных тенденций глобальных преобразований организации производственной деятельности в мировом хозяйстве. Поэтому данная тема столь актуальна в настоящее время.

Она рассматривается как зарубежными авторами (Гренбэк Г., Фрейнкман Л. и др.), так и отечественными (Березутский Ю.А., Войтенко А., Ильин М.С. и др.).

Цель данной работы  -  рассмотреть, что представляют собой финансово - промышленные группы, выявить их значение и влияние на экономику страны.

Исходя из поставленной цели, вытекают следующиезадачи:

- раскрыть понятие и структурные элементы финансово-промышленных групп;

-  изучить финансово-промышленные группы в российской экономике;

-  сделать выводы по результатам проведенных исследований.

Для решения поставленных задач были использованы такие методы научного познания, как: описание; системность и анализ; сравнение; комплексность; группировки; выборка.

 Данные методы используются при рассмотрении отечественного опыта в создании финансово-промышленных групп во второй главе работы.

Объектом исследования данной работы являются Финансово-промышленные группы в России.

Предметом работы является экономическая сущность и значение Финансово-промышленных групп.

Методологической основой курсовой работы послужили законодательные акты и положения, регламентирующие деятельность финансово-промышленных групп. Кроме того, работа базируется на изучении и анализе трудов отечественных и зарубежных авторов, посвященных вопросам образования финансово-промышленных групп.


1. Сущность и структурные элементы финансово-промышленных групп
1.1. Понятие и участники финансово-промышленной группы
Сегодня одной из активно растущих форм организации взаимодействия финансовых и промышленных организаций не только в нашей стране, но и за ее пределами является Финансово-промышленные группы (ФПГ).

Согласно Федеральному закону Российской Федерации от 30 ноября 1995 года № 190-ФЗ “О финансово-промышленных группах”[1] финансово-промышленная группа – это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Деятельность ФПГ - деятельность ее участников, которую они осуществляют в соответствии с договором о создании группы и/или ее организационным проектом при использовании обособленных активов.

Участники финансово-промышленной группы - юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ, учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы либо основное и дочерние общества, образующие ФПГ.

В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений), а именно:

- государственные и муниципальные унитарные предприятия - в порядке и на условиях, определяемых собственником их имущества;

- дочерние хозяйственные общества и предприятия - только вместе с основным обществом (унитарным предприятием-учредителем);

- инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ.

Именно сегодня инвестиционные фонды играют основную роль в практическом осуществлении инвестиционной стратегии ФПГ в части приобретения пакетов акций и отдельных предприятий в ходе приватизации.

Финансово-промышленные группы обладают одной характерной особенностью - это отсутствие какой бы то ни было формально закрепленной организационной структуры.

Крайняя запутанность и разветвленность внутренней структуры ФПГ вызвана стремлением максимально запутать учет и минимизировать на этой основе налоговые платежи, а также обойти существующие требования государственного регулирования, в том числе ограничения на инвестиционную деятельность.

Следует также подчеркнуть, что образование ФПГ - это не просто организационно-правовой процесс оформления взаимодействия финансовых и промышленных компаний, это складывающиеся в течение длительного времени связи промышленных, торговых, финансовых фирм и организаций. Эти связи складываются посредством системы участия (в том числе перекрестного владения акциями), личной унии, долгосрочных кредитных обязательств и иных форм зависимости.

Для компании допускается участие только в одной ФПГ, официально зарегистрированной в Государственном реестре. Дочерние общества вправе входить в ФПГ только вместе с материнскими [2].

Ключевым понятием закона является “центральная компания ФПГ”, которая может быть инвестиционным институтом, хозяйственным обществом, ассоциацией или союзом.

Совместная деятельность в рамках простого товарищества предполагает выделение участника, которому поручается ведение общих дел, но не все партнеры готовы довериться одному участнику. В таком случае больше подходит совместное учреждение центральной компании, подконтрольной совету управляющих.

Совет управляющих – это высший орган управления группой. Через него обеспечивается контроль участников над совместной деятельностью и использованием выделенных ресурсов. Каждый участник направляет своего представителя в совет управляющих. Для таких ФПГ договор о создании группы - своего рода учредительный договор простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания. Он, в частности, определяет объем, порядок и условия объединения активов, а также порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности совета управляющих.

Центральная компания уполномочена в силу закона или договора вести дела группы, так, в частности, она ведет сводные учет, отчетность и баланс ФПГ, готовит ежегодный отчет о деятельности группы, выполняет в интересах участников ФПГ отдельные банковские операции. По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности ФПГ, участники несут солидарную ответственность, особенности исполнения которой устанавливаются договором о создании группы.

Право ведения консолидированного баланса предоставляет центральной компании беспрепятственно с точки зрения налогового законодательства распределять финансовые ресурсы между участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность говорить о центральной компании как об институте формирования и распределения финансовых ресурсов внутри ФПГ и как об инвестиционном институте.

Направление участником ФПГ представителя в состав совета управляющих ФПГ осуществляется решением компетентного органа управления участника ФПГ. Компетенция совета управляющих ФПГ устанавливается договором о создании ФПГ.

Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. Участники ФПГ, производящие товары и услуги, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков и вести консолидированные учет, отчетность и баланс ФПГ, а также они вправе перекрестно владеть акциями.

ФПГ, среди участников, которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств - участников Содружества Независимых Государств, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, регистрируются как транснациональные ФПГ.

В случае создания транснациональной ФПГ на основе межправительственного соглашения ей присваивается статус межгосударственной или международной ФПГ.

Для участников межгосударственной ФПГ национальный режим устанавливается межправительственными соглашениями на основе взаимности[3].


1.2. Структурные элементы, формирующихся ФПГ
Чтобы выделить основные элементы конкретно отечественных финансово-промышленных групп, необходимо проследить, как формировались крупные частные капиталы, так как именно факт наличия капитала является основным в формировании ФПГ.

Слабость государственной власти и законодательства, зачаточное состояние рыночных институтов, быстрые темпы приватизации и открытия экономики, неопытность населения создали благодатную обстановку для спонтанного формирования крупных частных капиталов. Быстрые темпы развития крупнейших финансовых структур в России - в подавляющем большинстве случаев результат их тесных связей с государственным сектором и многочисленных неявных льгот, которые им удается получить от правительства на индивидуальной основе. Государственный сектор стал своего рода инкубатором для частных фирм.

Льготный, привилегированный доступ к государственным ресурсам стал необходимым условием успешного развития крупного частного бизнеса[4].

Для банковского сектора России характерен высокий темп рыночных преобразований. На протяжении 1988 - 1991 гг. он был открытым для входа на рынок новых участников. Требования к минимальному размеру уставного капитала были крайне низки, госпредприятия имели большие средства и становились учредителями “своих” банков.

Однако настоящий расцвет банков связан с либерализацией в 1992 году. Банковский сектор больше всех выиграл от инфляции. Ситуацию усугубили неэффективная платежная система, неразвитость валютного рынка и неустойчивый валютный курс рубля. Все это банки использовали в своих интересах.

Постепенное ужесточение контроля в 1993 году со стороны ЦБ РФ, повышение минимальной величины уставного капитала способствовало централизации банковского капитала. Только за первые 8 месяцев 1993 г. 73 коммерческих банка (3,5% от их общего числа) были преобразованы в отделения или дочерние банки[5].

Экспансия крупных банков внутри самого банковского сектора, формирование сетей столичных банков в регионах - одна из особенностей нынешнего этапа развития ФПГ. Следует также учесть, что банки имеют более квалифицированный персонал, чем остальные экономические субъекты. Это позволяет им формировать собственные инвестиционные стратегии, нацеленные на приобретение существенной доли в секторах, которые имеют возможности для роста уже в среднесрочной перспективе.

Таким образом, одним из важнейших элементов формирующихся отечественных финансово-промышленных групп являются банки.

Вторая сфера быстрого накопления капитала - торговля. Высокая прибыльность торгового бизнеса в России связана с огромными различиями в структурах внутренних и мировых цен, сделавшими внешнюю торговлю сразу после отказа от государственной монополии на эту сферу весьма эффективной.

Во многих случаях торговые структуры появлялись раньше, чем финансовые, и выступали материнскими компаниями по отношению к последним. Однако с учетом прибыльности банковского бизнеса практически все заметные торговые компании не только открыли собственные банки, но и рассматривают собственную банковскую деятельность в качестве приоритетного направления развития.

В свою очередь, банки непосредственно внедряются на рынок торговых услуг, создавая дочерние компании. Банки также активно участвуют в приобретении акций крупнейших предприятий розничной торговли.

Таким образом, банки и торговые компании являются в сегодняшних условиях основными структурообразующими элементами ФПГ. Именно здесь основной источник доходов группы (которые могут частично перераспределяться в пользу других входящих в группу предприятий, в том числе на освоение новых рынков).

Кроме того, в современной структуре ФПГ, как правило, присутствуют еще два “типовых” элемента - страховая компания и чековый инвестиционный фонд. В условиях инфляции и при отсутствии в обществе традиций потребления страховых услуг развитие страхования сталкивается со спросовыми ограничениями. Однако в рамках более крупных структур страховые компании оказываются крайне полезными, в том числе для безналогового увеличения наличных выплат работающим в ФПГ (через страховые платежи) и организации легального вывоза капитала (через перестрахование за рубежом).

Именно сегодня инвестиционные фонды играют основную роль в практическом осуществлении инвестиционной стратегии ФПГ в части приобретения пакетов акций и отдельных предприятий в ходе приватизации.

В меньшей степени в структуре современных ФПГ распространены такие преобразования, как, например, фирмы по работе с недвижимостью. Сравнительно новая тенденция, которая будет усиливаться, - формирование частных пенсионных фондов[6]. 

На основании всего выше сказанного можно сделать вывод, что участниками финансово-промышленной группы могут быть различные промышленные предприятия, финансово-кредитные учреждения и прочие юридические лица. Однако в настоящее время основными элементами ФПГ являются банки, поэтому необходимо подробнее отразить роль финансово-кредитных институтов в формировании и развитии финансово-промышленных групп.
1.3. Классификация финансово-промышленных групп
Финансово-промышленные группы можно классифицировать следующим образом, исходя из того, чего именно хотят учредители ФПГ[7]:

1. Первый вид ФПГ может формироваться по инициативе финансовых институтов, заинтересованных в надежном и достаточно прибыльном вложении средств. Целенаправленно консолидируя акции торговых, промышленных, транспортных предприятий (непосредственно или через создание холдинговых структур), финансовые компании становятся ядром группы.

ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием входящих в них предприятий, которые могут быть совершенно не связанными друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам. Этот вид ФПГ возникает в результате диверсификации капитала финансово-кредитных учреждений, повышающей его надежность в изменчивой конъюнктуре рынка. В сегодняшних условиях образования ФПГ такого рода сомнительно, т.к. банки избегают долгосрочных вложений в промышленные предприятия, особенно крупные.

2. Второй вид ФПГ может возникнуть при необходимости обеспечить производственно-техническое развитие группы промышленных предприятий и научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы в технологическом взаимодействии по созданию определенной продукции и освоению новых технологий.

Организаторами этой формы ФПГ выступают промышленные предприятия, но они нуждаются в инвестициях, которыми располагают банки, страховые и инвестиционные компании.

Так как финансово-кредитные институты особо не желают финансировать промышленность, промышленные предприятия вынуждены создавать свои банки. Сейчас, желая создать ФПГ, многие также собираются учреждать новые банки в составе этих групп. Эти банки, как правило, маломощны. К тому же сейчас Центральный банк РФ установил для коммерческих банков нижний предел уставного капитала, который трудно преодолим.

Эти типы ФПГ ориентированы на интересы частных предприятий и собственно рыночные условия их работы.

3. Этот вид ФПГ призван содействовать формированию государственного сектора в экономике. Зародыши таких ФПГ уже созданы в форме холдинговых компаний. Чтобы превратить их в ФПГ, нужно ввести в их состав крупное финансово-кредитное учреждение.

Эти ФПГ ориентированы на предприятия либо государственные, либо акционированные, но с высоким удельным весом федеральной собственности.

К этому виду можно отнести ФПГ, которые намерены создать региональные администрации в своих краях и областях, желая использовать новую структурную форму для достижения своих целей.

4. Этот вид предусмотрено создавать на основе межправительственных соглашений. Предполагается, что эти ФПГ обладают двумя особенностями: во-первых, создаются с участием иностранного капитала, привлекаемого межправительственными соглашениями в различных формах, во-вторых, перечень российских участников ФПГ определяется Правительством РФ из числа предприятий с долей государственной собственности в их капитале не менее 25%. Однако многие не считают создание ФПГ на базе государственных предприятий перспективным.

Также следует выделить официальные и неформальные ФПГ.

Большинство промышленных ФПГ официально зарегистрированы, в то время как большинство банковских ФПГ являются неформальными.

Интеграция в неформальных группах основана на перекрестном участии в собственности, в то время как координация деятельности членов официально зарегистрированных групп осуществляется посредством долгосрочных контрактов. Интеграция в официально зарегистрированных группах является менее глубокой. Вместо взаимного обмена акциями члены официально зарегистрированных финансово-промышленных групп заключают соглашения о сотрудничестве, которые помогают им координировать свою деятельность и обеспечивают заинтересованность в результатах хозяйственной деятельности друг друга.

К учреждению официальной ФПГ склонны там, где целесообразен, но еще не создан холдинг. Когда разветвленные холдинговые структуры уже функционируют, например, в нефтяных компаниях и "Газпроме", официальный статус остается невостребованным. Но, если такой холдинг решил войти в зарегистрированную группу, значит, он стремился к дальнейшей своей экспансии и расширению акционерного контроля. Как только это происходит, заинтересованность в ФПГ ослабевает[8].

По данным статистики сегодня, за счет образования ФПГ увеличиваются объемы отгруженной продукции выручка от реализации продукции, балансовая прибыль, рентабельность.

Казалось бы, это свидетельствует о плодотворности идеи официального статуса ФПГ. Однако предстоит еще немало сделать, чтобы интеграция промышленного и банковского капиталов в рамках большинства получивших этот статус структур перестала быть декларацией.


2. Анализ функционирования финансово-промышленных групп России.
2.1. Нефтяная компания "ЛУКойл"
ЛУКойл - крупнейшая и самая успешная нефтяная компания России. ЛУКойл также - единственная российская транснациональная корпорация. Кроме примерно десятка небольших дочерних фирм в разных странах ближнего и дальнего зарубежья (которые играют роль торговых и иных представительств и которые имеются у многих российских компаний) она имеет значительные доли в крупнейших нефтяных проектах в Азербайджане, Казахстане, Ираке. А также достаточно широкую и быстро развивающуюся сбытовую сеть на территории Молдовы, Беларуси и стран Балтии. Более того, ЛУКойл - единственная российская компания, кроме Газпрома, которая имеет шансы через некоторое время занять место в группе компаний-мировых лидеров.

ЛУКойл является центром мощной финансово-промышленной группы. В числе учрежденных, контролируемых или плотно взаимодействующих с ней фирм - крупные и крупнейшие банки, инвестиционные фонды, страховые, торговые, транспортные и иные компании.

ОАО "ЛУКОЙЛ" - ведущая вертикально-интегрированная нефтяная компания России. Основные виды деятельности Компании - операции по разведке и добыче нефти и газа, производство и реализация нефтепродуктов.

ЛУКОЙЛ является крупнейшей в мире частной нефтяной компанией по доказанным запасам сырой нефти. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится более 20% добычи нефти страны.

В период с 1999 по 2001 гг. доказанные запасы нефти ЛУКОЙЛ увеличились приблизительно на 14%, вероятные запасы - на 11%. Добыча сырой нефти осталась на стабильном уровне, а добыча природного газа увеличилась на 11%. Объемы переработки собственных НПЗ Компании возросли приблизительно на 18%.

По состоянию на начало 2003 года доказанные запасы сырой нефти ЛУКОЙЛ составляли 1 996,8 млн. тонн, доказанные запасы природного газа - 374,2 млрд. куб. м, что в совокупности составляет 2 334 млн. тонн нефтяного эквивалента. Вероятные запасы нефти ЛУКОЙЛ составляли 912,0 млн. тонн, а вероятные запасы природного газа - 99,8 млрд. куб. м, что в совокупности составляет 1 002 млн. тонн нефтяного эквивалента.

ЛУКОЙЛ осуществляет деятельность на территории России через:

5 основных добывающих дочерних предприятий: "ЛУКОЙЛ - Западная Сибирь", "ЛУКОЙЛ - Пермнефть", "ЛУКОЙЛ - Пермь", "ЛУКОЙЛ - Коми" и АГД.

4 основных перерабатывающих дочерних предприятия: Пермский НПЗ, Волгоградский НПЗ, Ухтинский НПЗ и НОРСИ в Нижнем Новгороде.

3 основных сбытовых дочерних компании: "ЛУКОЙЛ – Арктик - Танкер" (реализация), "ЛУКОЙЛ - Нефтепродукт" (оптовые продажи) и "ЛУКОЙЛ - Холдинг Сервис/Нефтепродукт" (АЗС).

ЛУКОЙЛ ведет свою международную деятельность через две основных дочерних компании: "ЛУКОЙЛ Интернэшнл ГмбХ" и "ЛУКОЙЛ - Оверсиз Холдинг Лтд". "ЛУКОЙЛ Интернэшнл" отвечает за зарубежную деятельность Компании по переработке, сбыту и реализации, а "ЛУКОЙЛ - Оверсиз Холдинг Лтд." координирует зарубежную деятельность в области разведки и добычи и напрямую владеет долями в следующих международных проектах по добыче: АМОК (Азербайджанская международная операционная компания) Карачаганак, Кумколь, Тенгиз и Мелейя.

96,6% акций компании принадлежит российским юридическим лицам, поэтому можно утверждать, что ЛУКОЙЛ является частной российской компанией, с незначительной долей иностранных юридических лиц. Однако в 1998 году ситуация была совсем иной. Государственный пакет значительно превосходил сегодняшний размер: на 31.12.98г. 33,1% акций ЛУКойла принадлежат государству, что характерно для России середины 90-х годов, когда государство активно вмешивалось в развитие экономики и государственное присутствие наблюдалось во многих стратегически важных предприятиях. В дальнейшем государственный пакет постепенно был распродан, т.к. доля государственного регулирования в условиях рыночной экономики должна быть незначительной.

Нефтяной конгломерат "ЛУКойл" ведет успешную деятельность на протяжении многих лет. Чтобы судить о нынешнем состоянии компании ниже будут рассмотрены некоторые итоги работы в 2008 г.

По сравнению с девятью месяцами 2007 года выручка от реализации в 2008 г. увеличилась на 638 миллионов долларов США, или 6.1%. Выручка от реализации сырой нефти снизилась на 317 миллионов долларов, или 8.2%. В то же время выручка от реализации нефтепродуктов увеличилась на 839 миллионов долларов, или 14.6%. Основной причиной роста выручки стал рост цен на сырую нефть в третьем квартале как на внутреннем, так и внешних рынках, увеличение доли экспорта и доли продуктов нефтепереработки в общем объеме продаж. Кроме этого, общий объем реализованной нефти и нефтепродуктов на всех рынках за 9 месяцев 2008 года составил 60.5 млн. тонн, что на 2.0 млн. тонн, или 3.6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Выручка от прочих продаж увеличилась на 116 миллионов долларов, или 14.2%.

По сравнению с третьим кварталом 2007 года выручка от реализации выросла на 815 миллионов долларов США, или 22.8%. Выручка от реализации сырой нефти снизилась на 140 миллионов долларов, или 9.5%. Выручка от реализации нефтепродуктов выросла на 853 миллиона долларов, или 47.4%. Основной причиной увеличения выручки стал рост объемов реализованных нефтепродуктов за рубежом (на 12%) и в России (на 26%), а также внутренних и экспортных цен на сырую нефть и нефтепродукты. Выручка от прочих продаж увеличилась на 102 миллион долларов, или 33%.

Операционные расходы снизились на 4 миллиона долларов, или 0.3%, по сравнению с третьим кварталом 2007 года, в основном в результате снижения расходов на добычу нефти на 23 миллиона долларов. Это снижение было частично компенсировано ростом объемов рост расходов на переработку и рост закупочных цен и объемов закупки нефти и нефтепродуктов.

Удельные расходы на добычу нефти снизились в третьем квартале 2008 года до 2.66 доллара на баррель по сравнению с 2.92 доллара на баррель в третьем квартале 2007 года.

Коммерческие расходы в третьем квартале 2008 года выросли по сравнению с третьим кварталом 2007 года на 159 миллионов долларов, или 65%. Рост расходов связан в первую очередь с увеличением транспортных тарифов на все виды перевозок, ростом объема товарооборота, а также изменением его структуры - ростом удельного веса нефтепродуктов в общем товарообороте.

Общехозяйственные и административные расходы снизились по сравнению с 2007 годом на 131 миллионов долларов, или на 27.4%. Снижение расходов связано с выполнением программы реструктуризации, в частности продажи непрофильных предприятий.

Налоги, кроме налога на прибыль, выросли на 357 миллионов долларов по сравнению с третьим кварталом 2007 года. Рост расходов связан с введением единого налога на добычу полезных ископаемых, который заменил налог на недра, налог на восстановление минерально-сырьевой базы и акциз на реализацию нефти.

Акцизы и таможенные пошлины выросли по сравнению с третьим кварталом 2007 года на 231 миллионов долларов, в основном в результате увеличения объемов проданных нефтепродуктов, а также роста ставок акцизов на нефтепродукты в России и странах Восточной Европы.

Основным источником денежных средств Компании являются денежные средства, полученные от операционной деятельности. Объем денежных средств, полученных от операционной деятельности за 9 месяцев 2008 года, составил 1,762 миллиона долларов. Из этих средств 1,906 миллионов представляют собой чистую прибыль Компании. Кроме того, амортизация составила 676 миллионов долларов. Снижение объемов кредиторской задолженности привело к снижению объемов денежных средств, полученных от операционной деятельности на 684 миллиона долларов.

В течение 9 месяцев 2008 года объем денежных средств, использованных на инвестиционную деятельность, составил 1,752 миллиона долларов, по сравнению с 2,202 миллионов долларов за 9 месяцев 2007 года. В целом снижение связано с сокращением программы капитальных расходов.

Денежные средства, полученные от финансовой деятельности, составили за 9 месяцев 2008 года 57 миллионов долларов, по сравнению с 756 миллионами долларов за 9 месяцев 2007 года. Снижение связано с сокращением программы капитальных расходов - Компания получила на ее финансирование достаточное количество денежных средств от своей операционной деятельности.

Рабочий капитал (текущие активы за минусом текущих обязательств) по состоянию на 30 сентября 2008 года составлял 2 миллиарда долларов, и 1.9 миллиарда долларов - по состоянию на 31 декабря 2007 года. Руководство Компании уверено, что, с учетом наших потребностей в ликвидных ресурсах, включая имеющиеся возможности кредитования, Компания имеет рабочий капитал достаточный для удовлетворения текущий потребностей Компании в течение как минимум двенадцати месяцев.

На 30 сентября 2008 года краткосрочные заимствования (включая остатки на клиентских счетах дочерних банков) составляли 1.5 миллиарда долларов. Долгосрочные заимствования (за исключением текущей части) на ту же дату составляли 2.1 миллиарда долларов.

Инвестиционная деятельность компании представлена ее капитальными вложениями и инвестициями.

Общая сумма капитальных затрат за 9 месяцев 2007 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 263 миллиона долларов, или 15%. Капитальные затраты добывающих предприятий снизились на 178 миллионов, или 24%, до 987 миллионов долларов, в основном за счет сокращения инвестиций в эксплуатационное бурение на старых месторождениях. Затраты предприятий нефтепереработки и нефтепродуктообеспечения снизились на 85 миллионов, или 13%, до 547 миллионов долларов.

Затраты на приобретение дочерних компаний (за исключением денежных средств приобретенных компаний) составили 128 миллионов долларов в течение 9 месяцев 2008 года, по сравнению с 306 миллионами за 9 месяцев 2007 года. В 2008 году были приобретены доли миноритарных акционеров в компаниях группы КОМИТЕК, а также контрольный пакет в добывающей компании "Находканефтегаз". Снижение затрат на 178 миллионов, или 58%, связано прежде всего с отсутствием значительных приобретений в 2008 году по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

В заключение можно отметить еще один факт, свидетельствующий об успешной деятельности компании: дивиденды по итогам 2007 года составили 15 рублей на одну простую акцию номинальной стоимостью 2,5 копейки.
2.2. Слабости современных ФПГ
Оценки потенциальных возможностей ФПГ при их создании оказались явно завышенными. Воплотиться в жизнь им мешают как неблагоприятные внешние условия для развития групп, так и многочисленные внутренние трудности. Участники групп жалуются на перегруженность налогами, сборами, платежами, запутанность и непостоянство налоговых требований, чрезмерно высокие налоговые ставки, а также на то, что государство неэффективно распоряжается своей долей в капиталах ФПГ, занимая неконструктивную выжидательную или безразличную позицию.

На практике отечественные ФПГ демонстрируют разную эффективность. Одни успешно приспособились к новым экономическим условиям (скажем, "ЛУКойл") и завоевали позиции на внешних рынках ("Газпром"), а другие оказались в кризисном состоянии, перед угрозой банкротства даже при широком экспорте продукции ("Норильский никель"). Причины значительных расхождений в результатах деятельности ФПГ аналитики достоверно назвать затрудняются, ссылаясь на недоступность реальной финансовой информации о них и проходящих через их родственные структуры денежных потоках. И все же можно выделить "болевые точки", от умения справиться с которыми зависят успехи или неудачи группы.

"Хлипкость" банка. Крепость всей групповой конструкции во многом зависит от силы банка, который зачастую является системообразующим. Характерно, что в ФПГ участвуют очень большие или очень маленькие банки. Отсутствие средних банков специалисты объясняют тем, что банкиров интересуют лишь те группы, деятельность которых они могут контролировать. ФПГ, контролируемых сильными банками, меньшинство, хотя их доля в общем обороте составляет более 40% (речь идет только о зарегистрированных группах, с учетом неофициальных структур этот показатель оценивается намного выше). Преобладают группы со слабыми, "карманными" банками - это так называемые индустриальные ФПГ, на которые приходится 95% всех групп.

Предприятия нередко обвиняют банки (которые стали их акционерами) в том, что их интересует не развитие производства, а извлечение собственной выгоды из контроля над финансовыми потоками, а к реализации инвестиционных проектов в ФПГ они проявляют минимальный интерес. Обследование 24 ФПГ показало, что 80% из них не получали поддержки от своего банка или могли рассчитывать лишь на краткосрочное финансирование. О скромных инвестиционных замыслах и ориентации банков главным образом на расчетно-кассовое обслуживание свидетельствует их символическое участие в капитале центральной компании. Так, при создании ФПГ "Нижегородские автомобили" на четыре вошедших в группу банка пришлось менее 9% акций центральной компании группы.

Характерно, что во многих ФПГ, даже, несмотря на технологическую и коммерческую слаженность, собственных средств для пополнения капитала предприятий все равно нет. Поэтому для них актуально иметь в своем составе инвестиционный банк. Но банки хотят развиваться преимущественно как универсальные.

С другой стороны, участие предприятия в учреждении банка стало нелегким экзаменом для того и другого. У предприятия - акционера, который вложил в банк крупную сумму, естественно возникает соблазн поправлять свое положение за счет банка, получая деньги на свои проекты независимо от их эффективности и окупаемости. Разумные банки отказываются подчиняться внутригрупповой дисциплине, если от них требуют инвестировать в невыгодные проекты. Некоторым банкам в ходе наращивания акционерного капитала удалось дистанцироваться от своих промышленных учредителей, хотя есть опыт успешного развития групп и при сохранении за промышленными акционерами крупных пакетов акций банков.

Резкое уменьшение банковских капиталов в результате кризиса внесло коррективы в формирование ФПГ. До кризиса они формировались в основном вокруг банков, после их центрами, скорее всего, станут наиболее мощные предприятия. Банки сосредоточатся на расчетном обслуживании и кредитовании предприятий, входящих в ФПГ, а не на скупке их контрольных пакетов.

Ограниченные инвестиционные возможности. На нынешнее состояние ФПГ существенно влияют повышенный риск крупных инвестиций в условиях расплывчатости государственных структурных приоритетов и масштабы инвестиций, необходимых для решения стратегических задач.

По концентрации капитала российские ФПГ заметно уступают зарубежным диверсифицированным группам. Так, активы главных банков ведущих японских групп составляют сотни миллиардов долларов, а наших - в лучшем случае не более 10 млрд. долларов. Для реализации серьезных стратегических замыслов практически всем отечественным ФПГ требуется наращивание инвестиционных возможностей.

Плохая управляемость группой. Когда центральная компания образована в складчину несколькими акционерами - участниками группы, они владеют ею как дочерним обществом, а не наоборот, как если бы она была материнской компанией. Поэтому центральная компания может играть любую роль (например, искать инвестиции или развивать новые направления бизнеса), кроме роли контролирующего центра, который определяет стратегию группы.

Поскольку участники вносят в уставный капитал центральной компании, как правило, незначительные доли своих активов, не получается и концентрации финансового и промышленного капиталов. Компания оказывается не штабом стратегического планирования или координатором финансовых потоков, а в лучшем случае - консультативной службой или "клубом директоров". В таких компаниях работают по 6 - 8 человек, которые не имеют реальных рычагов влияния на предприятия. Кроме того, не проработаны вопросы финансовой деятельности группы, отсутствует стратегия совместной работы, недостает надежной и оперативной информации о предприятиях.

В Указе Президента РФ "О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп" от 1 апреля 1996 г. № 443 предусмотрены, во-первых, передача центральной компании в доверительное управление федеральных пакетов акций; во-вторых, предоставление унитарным предприятиям права вносить недвижимое имущество в виде вкладов в ее уставный капитал, сдавать его в аренду и залог.

Очевидны политические (предвыборные) мотивы выпуска данного документа. Реальная ситуация кардинально не изменилась. Для ее улучшения вносятся предложения аккумулировать капитал в руках центральной компании, превратив ее в основное общество по отношению к другим участникам группы, т.е. идти преимущественно по пути создания холдингов.

С переходом от мягкой формы взаимодействия партнеров (союз, альянс) к жесткой холдинговой форме - когда ясно, кто чем владеет - связывают и надежды на то, что удастся привести в соответствие структуру управления ФПГ и принятие решений. При нынешней слабости центральной компании зачастую два или три наиболее влиятельных директора в кулуарах решают, что делать дальше, не считая нужным информировать других об основаниях и причинах такого решения. Но скептики сомневаются, что тенденция предпочтения холдингов удержится долго, ссылаясь на то, что, создавая рыночные отношения внутри холдинга, центральная компания имеет небольшое влияние на дочерние общества. Причем по мере роста их эффективности оно уменьшается. Уже известны случаи, когда холдинги распадались после того, как дочерние общества вставали на ноги.

Неэффективный менеджмент. Его неэффективность является следствием вялости внешнего контроля (со стороны рынка и собственников). С одной стороны, менеджеры, контролирующие холдинги, стремятся на взаимовыгодной основе реализовать преимущества его приспособленности к рыночным условиям, с другой - пытаются сохранить в миниатюре прежнюю систему, включая опеку слабых предприятий и содержание социальной инфраструктуры, готовы к сомнительным операциям, вплоть до искусственного ухудшения финансового положения предприятий лишь бы облегчить скупку их акций, пренебрегают их интересами, перекладывая на них текущие трудности. Кроме того, непосильные налоги, отсутствие видимых перспектив развития провоцируют "проедание" средств. Претензии к качеству управления в дочерних АО и стремление адаптироваться к действующей налоговой системе приводят к усилению централизации финансовых потоков, сужению финансовой самостоятельности "дочек".

Дефицит стратегических собственников в холдингах. Эффективное функционирование холдинга предполагает рациональность внутренних связей, отлаженность прав собственности по отношению к самому холдингу. Продажа акций крупными пакетами (15-20%), казалось бы, способствует появлению частных стратегических собственников. Однако, как показал опыт, сама по себе концентрация акций в крупные пакеты, контрольный пакет в одних руках не гарантируют принципиального улучшения положения на предприятии. Недостаточно и навыков наведения порядка в финансовом хозяйстве. От стратегического собственника требуется способность реально улучшить сбыт продукции, удешевить поставки сырья и материалов, обеспечить технологическую поддержку, принимать эффективные технические решения, привлекать крупные кредиты. С этим не справились, к примеру, учрежденные государством холдинги "Росуголь" и "Российская металлургия", поэтому они были ликвидированы указами Президента РФ в ноябре 1997 г.

"Замусоренный" состав ФПГ. Российские ФПГ создавались во многом случайным образом: скупалось то, что было доступно. В хаосе приватизации лидерам предпринимательства некогда было задумываться о том, для чего они приобретают тот или иной промышленный актив. Не было времени и на создание серьезных управленческих технологий. Сегодня, когда активы уже собраны, встали вопросы: что надо сделать, чтобы они приносили прибыль - каждый в отдельности и все вместе как составляющие одной корпорации; стоит ли иметь внутри группы слишком разные направления? Ведь смысл холдинговой компании, т.е. соединения различных бизнесов, заключается в том, чтобы между ними возникла синергия (усиление взаимного действия).

Тем не менее трудно ожидать, что сегодняшние крупные собственники, почувствовав избыточную диверсифицированность своих групп, начнут спешно избавляться от лишнего: непонятно, что продать и что оставить. Для ответа на второй вопрос теория предлагает определить зону своей компетенции, понять, в какой области знаний и квалификации корпорация опережает других. Когда лидеры российских ФПГ ответят на этот вопрос, вполне возможно, что последует этап второго передела собственности. Аналитики высказывают осторожную надежду, что его результатом станет формирование менее диверсифицированных, чем сегодня, зато более конкурентоспособных групп.

Чрезмерная ориентация на государственную поддержку, обещанную законом. В законе перечислены такие меры государственной поддержки ФПГ: зачет задолженности участника, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах (торгах), в объем предусмотренных условиями этих конкурсов инвестиций для покупателя - центральной компании этой ФПГ; предоставление участникам права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений, которые должны направляться на деятельность ФПГ; передача в доверительное управление центральной компании временно закрепленных за государством пакетов акций участников этой ФПГ и государственные гарантии для привлечения инвестиций; предоставление инвестиционных кредитов и иной финансовой поддержки для реализации проектов ФПГ.

Органы власти субъектов Федерации могут предоставлять ФПГ дополнительные льготы и гарантии. Банкам, участвующим в ФПГ и осуществляющим в ней инвестиционную деятельность, Центральный банк вправе снизить нормы обязательного резервирования и предоставить другие льготы для повышения их инвестиционной активности.

На все заявленные меры господдержки в казне денег нет. В качестве "спасательного круга" предлагается тщательно отбирать ФПГ, которым следует помогать. Кто и как это станет делать? Если чиновники - по своему усмотрению, без четких критериев, это будет питать коррупцию. Чтобы не допустить этого, необходимо поднять уровень экспертизы организационных проектов групп, анализировать реальную интеграцию в рамках ФПГ банковского и промышленного капиталов (в виде банковских вложений в соответствующие проекты развития производства) и взаимное участие в капитале, обращать внимание на то, чтобы центральная компания играла весомую, не "бумажную" роль, а деятельность ФПГ отвечала бы приоритетам промышленной политики.

Выделены две приоритетные сферы - авиационный и автомобильный комплексы, которые, судя по принятым документам, правительство решило поддержать.

Выпуск и продажа гражданских самолетов за 2001-2008 гг. сократились в 20 раз, способность авиационного комплекса к саморазвитию в условиях рынка оказалась минимальной (в отличие, скажем, от сырьевых отраслей). В связи с этим "Концепцией реструктурирования авиационного комплекса" (март 2008 г.) предусмотрена государственная поддержка создаваемых новых авиационных корпораций.

Намечено использовать различные таможенные барьеры для зарубежной авиационной техники; предоставлять компаниям наиболее эффективные маршруты преимущественно для эксплуатации на них российских самолетов нового поколения, финансировать из бюджета НИОКР в области базовых авиационных технологий и материалов, поддерживать базовую сертификацию новых самолетов и вертолетов. Однако поддержка со стороны государства возможна лишь в ограниченных объемах, вместе с ним риск должны нести и коммерческие участники корпораций.

Стимулирующие меры намечены и для автомобилестроения, потому что оно составляет около 60% продукции гражданского машиностроения, обеспечивает рабочими местами примерно 1 млн. человек. Причем создание одного рабочего места в этой сфере ведет к появлению 7-8 мест в смежных отраслях (металлургии, нефтехимии, текстильной промышленности). Стимулируется занятость и в автосервисе. Инвестиционный потенциал отечественных автомобильных корпораций оценивается примерно в 3,5 млрд. рублей при потребности в 3-4 раза большей. Усиливается конкуренция со стороны производителей автотехники из СНГ.

В качестве еще одной необходимо отметить проблему с несовершенным законодательством о ФПГ. Финансово-промышленная группа (ФПГ) - интегрированная структура по признаку структуры собственности, а не юридическое образование, и регулирование ее деятельности, аналогичное регулированию деятельности организационно-правовой формы юридического лица, неправомерно. В связи с существованием ФЗ "О финансово-промышленных группах" неясен статус подобных образований. Исчерпывающий перечень организационно-правовых форм юридических лиц - коммерческих организаций установлен в Гражданском кодексе Российской Федерации. Между тем в Законе указано, что ФПГ подлежат регистрации, предусмотрен специальный реестр финансово-промышленных групп, предусмотрена процедура ликвидации ФПГ, содержатся сведения о составе и порядке функционирования органов управления ФПГ. Как видно из вышеуказанного, для ФПГ установлено регулирование, во многом схожее с регулированием юридического лица, между тем как ФПГ им не является. Кроме того, установлены обязательные требования к уставу центральной компании ФПГ, что противоречит ФЗ "Об акционерных обществах", в котором устанавливается исчерпывающий перечень обязательных положений устава акционерного общества.

Также можно отметить, что правовое регулирование ФПГ в чем-то схоже с регулированием деятельности ассоциаций (союзов) коммерческих организаций. Так, в Законе указано, что центральная компания финансово- промышленной группы может быть создана в форме ассоциации, союза. В соответствии с Гражданским кодексом РФ союзы (ассоциации) юридических лиц являются некоммерческими организациями. По своей сути ФПГ не может являться подобной некоммерческой организацией, т.к. очевидно, что ее деятельность направлена на извлечение прибыли.

Согласно Гражданскому кодексу РФ правоспособность коммерческих организаций является общей (за исключением унитарных предприятий), между тем в Законе указано, что при обнаружении соответствующим органом государственной власти отклонений в деятельности центральной компании ФПГ от ее устава, в отношении ФПГ и ее руководящих органов применяются штрафные санкции, что позволяет сделать вывод о том, что Законом установлена специальная правоспособность для ФПГ, в обход статьи 49 Гражданского кодекса РФ.

Нецелесообразны положения Закона, в соответствии с которым предусмотрены меры государственной поддержки ФПГ. Это такие меры, как предоставление государственных гарантий для привлечения различного рода инвестиций; предоставление инвестиционных кредитов и иной финансовой поддержки для реализации проектов финансово-промышленной группы, а также возможность Центрального банка Российской Федерации предоставления банкам - участникам финансово-промышленной группы, осуществляющим в ней инвестиционную деятельность, льготы, предусматривающие снижение норм обязательного резервирования. Такие меры необоснованны экономически и предоставляют неоправданное преимущество отдельным участникам рынка, к тому же являющимися частными компаниями.

Одним из наиболее спорных является положение, согласно которому ФПГ приобретает статус консолидированного налогоплательщика. В Налоговом кодексе РФ в настоящий момент нет положений, предусматривающих возможность образования консолидированной группы налогоплательщиков, и такого термина не содержится. Признание ФПГ такой консолидированной группой налогоплательщиков, может способствовать возникновению злоупотреблений со стороны участников ФПГ, а также усложнению проведения контроля со стороны налоговых органов за отчетностью ФПГ.
2.3. Перспективы развития ФПГ
Перспективы развития финансово-промышленных групп тесно связаны с перспективами дальнейшего развития российской экономики.

При расширении долговременных взаимовыгодных экономических связей России со странами ближнего и дальнего зарубежья следует ожидать активизации процесса создания межгосударственных и транснациональных ФПГ и других крупных корпоративных структур.

Осуществляемый процесс реорганизации банковской системы существенно влияет на изменение механизма взаимодействия ФПГ с банковскими структурами. Речь идет о взаимодействии ФПГ с мелкими и средними банками в составе финансовых консорциумов и банковских синдикатов, а также об интеграции нескольких ФПГ с крупными банками.

В условиях относительной стабилизации промышленного производства и расширения спроса на продукцию российских товаропроизводителей на товарных рынках можно ожидать активизации создания диверсифицированных ФПГ, в том числе с участием предприятий оборонного комплекса.

Следует ожидать активизации процесса создания вертикально интегрированных корпоративных структур, в т.ч. ФПГ холдингового типа. При этом необходимо развитие дифференцированного подхода к государственному регулированию экономической интеграции в отдельных отраслях исходя из экономической целесообразности.

Перспективы создания и деятельности российских ФПГ во многом зависят от четкого определения их места и роли в реализации экономической программы и промышленной политики, проводимой государством.

Формирование и развитие межгосударственных и транснациональных ФПГ будет являться серьезным фактором для усиления взаимовлияния и взаимопроникновения национальных экономических элит.

Государство в лице всех ветвей и уровней власти должно срочно осуществить масштабный комплекс мер помощи отечественному производителю на внутреннем и внешнем рынках. Стимулировать взаимодействие разных форм национального капитала (государственного, частного, смешанного, отраслевого), рассматривая их как части единого целого. Наладить денежно-кредитное обеспечение реального сектора, навести порядок в источниках финансирования, изменить хозяйственную политику.

Финансово-промышленным группам очень не хватает законодательно сформированного механизма краткосрочного и "сверхкороткого" кредитования текущих расходов. Финансовой стабилизации ФПГ не добиться, если не утвердить новую редакцию законов, регулирующих фискальное обложение материального производства; если не устранить из текста действующих законов положения, которые мешают финансово-промышленным группам снижать цены, приводят к огромному авансированию бюджетов всех уровней со стороны налогоплательщиков.

Финансово-промышленным группам и обслуживающим их банкам требуется совершенно иной механизм инвестиционных накоплений. Для этого нужны работающие законы об обязательном страховании депозитов юридических лиц и вкладов физических лиц, о банкротстве и санации кредитных институтов. Многие инвесторы категорически отказываются вкладывать капиталы в реальный сектор и финансово-промышленные группы, пока не будут приняты юридические нормы, ускоряющие процедуру банкротства предприятий до трех-пяти месяцев, пока банки и иные непосредственные кредиторы, а также потенциальные поставщики инвестиций не получат действительно гарантированное право активно участвовать (например, на долевой основе) в управлении имуществом санируемых производств.

Для мобилизации внутренних и внешних инвестиционных ресурсов для ФПГ власти должны помогать банкам эффективней координировать одновременное использование традиционных источников капиталовложений (собственные средства предприятий, бюджетные средства, средства населения) и новых (долгосрочные кредиты других коммерческих банков, включая иностранные, средства от эмиссий акций АО, средства пенсионных, паевых и иных негосударственных фондов, страховых компаний) в России и за рубежом.

Правительству необходимо ради национальных интересов стимулировать все формы вертикальной и горизонтальной интеграции банков, производства, торговли, страхования, НИОКР.

Фундаментальным условием для решения проблемы инвестиций в ФПГ и реальный сектор в целом остается земельная реформа, которая задействует механизм ренты, обеспечит вкладчика капитала надежным, недевальвируемым залогом, позволит реально оценить стоимость инвестиционного проекта, издержки, цены будущей продукции, использовать полновесные рыночные инструменты, законы, гарантии.

Чтобы помочь нашим банкам и финансово-промышленным группам привлекать инвестиции из ЕС, российскому правительству и Центробанку необходимо оказывать ФПГ и банкам помощь в урегулировании валютных условий с государствами еврозоны по внешнеторговым контрактам и инвестиционным программам.


Заключение
Результаты ряда проведенных исследований, обобщивших отечественный опыт развития финансово-промышленных групп, показывают: широкомасштабное становление подобных крупных организационно-хозяйственных структур - одно из ключевых направлений выведения российской экономики из кризиса и ее реформирования на подлинно рыночных началах.

В настоящее время возникли объективные условия для формирования и деятельности финансово-промышленных групп в нашей стране. В создавшихся условиях формирование ФПГ - один из путей выживания промышленных предприятий. Большие надежды возлагаются на деятельность финансово-промышленных групп в отраслях военно-промышленного комплекса.

На сегодняшний день в нашей стране создана необходимая правовая база по созданию финансово-промышленных групп и уже имеется небольшой опыт в области их деятельности. Надеемся, что финансово-промышленные группы при помощи государства будут содействовать стабилизации экономической ситуации в стране.

Однако нельзя превращать формирование групп в очередную волюнтаристскую кампанию, навязывать эту форму предприятиям. Образование ФПГ и выбор их конкретного варианта - дело самих предприятий.

И последнее. Было бы неправильно сказать, что крупные корпорации и ФПГ не заключают в себе негативных сторон и тенденций. Дело, однако, в том, что идеальных общественных форм, которые не содержали бы отрицательных потенций, вообще не существует. Важно поэтому прежде всего трезво определить, что конкретно формирование финансово-промышленных групп может дать российской экономике в ее нынешнем состоянии.

Будем надеяться на то, что формирование новых организационных структур в нашей стране, в частности, финансово-промышленных групп, позволит преодолеть структурный кризис и стать на путь стабилизации отечественной экономики.

Лица, ответственные за принятие решений в сфере экономической политики, должны принимать во внимание перечисленные положительные и отрицательные последствия деятельности финансово-промышленных групп. До нынешних пор правительство не препятствовало развитию этих групп (и даже поощряло его). Этот подход может быть вполне оправдан с учетом тех выгод, которые ФПГ обеспечивают своим членам. Однако необходимо помнить о том, что ФПГ оказывают негативное воздействие на показатели конкурентности рынков и гибкости экономической системы, которые имеют ключевое значение с точки зрения долгосрочного экономического роста.


Список использованных источников и  литературы
1.                 Федеральный закон РФ от 30 ноября № 190-ФЗ “О финансово-промышленных группах” // Финансовая газета, №1, 1996.

2.                 Агафонов В.И. Крупные промышленные объединения и финансово-промышленные группы. - Калуга, 2007.

3.                 Беляев Ю.А. Финансово-промышленные группы: перспективы в России // Финансы. - 2001. - N 1. - С.63-64.

4.                 Березутский Ю.А. Финансово-промышленные группы в России: необходимость, сущность, перспективы / Березутский Ю.А., Солодков В.Т. - Иркутск, 2009.

5.                 Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов. - М.: Информационно-внедренческий центр, 2004.

6.                 Гренбэк Г., Соломенникова Е. ФПГ: российская интерпретация // ЭКО. – 2008. - № 8. – С. 12-15.

7.                 Дементьев В. Финансово-промышленные группы в стратегии реформирования российской экономики // Рос. экон. журн. - 2009. - N 11-12. - С.3-9.

8.                 Добров А.П. Формирование вертикально интегрированных структур в промышленности России // Регион: экономика и социология. - 2008. - N 2. - С.127-145.

9.                 Калин А. Как ускорить развитие российских финансово-промышленных групп? / Калин А., Куликов В. // Рос. экон. журнал. - 2007. - N 8. - С.20-23.

10.            Конышев В.А. Финансово-промышленные группы: проблемы становления и перспективы развития. - М., 2004.

11.            Макарова Г.Л. Организация финансово-промышленных групп. - М., 2008.

12.            Медведев Н.А. Проблемы формирования и пути развития финансово-промышленных групп / Медведев Н.А., Обливин А.А. - М., 2008.

13.            Нестеренко Е.Г. Организационно-экономические основы формирования и функционирования ФПГ. - Самара, 2007.

14.            Сапожникова Н. Финансово-промышленные группы и холдинги в современной экономике / Н.Сапожников, М.Алешин // Маркетинг. - 2009. - N 1. - С.96-103.

15.            Скрипнюк Д.Ф. Об экономических закономерностях функционирования финансово-промышленных групп // Финансы. - 2007. - N 8. - С.75-76.

16.            Судаков В.Б. Финансово-промышленные группы и их место в развитии экономики: учеб. пособие / Судаков В.Б., Колесниченко О.В. - М., 2009.

17.            Цветков В.А. Финансово-промышленные группы: Опыт и перспективы // Пробл. прогнозирования. - 2009. - N 1. - С.95-107.

---