Реферат Управление денежными потоками 4
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………
Глава 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ...........................................................................
1.1 Понятие денежного потока и характеристика его видов........................
1.2 Принципы и методы управления денежными потоками....................... 12
1.3 Методы оптимизации денежных потоков……………………………….17
1.4.Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе....................................................................................... 25
Глава 2 РАСЧЕТНАЯ РАБОТА ПО СОСТАВЛЕНИЮ БЮДЖЕТА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ…………………………………………………..…..30
2.1. Расчеты, соответствующие условиям задания (вариант 1)……………..30
2.2. Расчеты, пересчитанные в связи с изменениями входных параметров..38
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.............................................................................................. 43
Список используемой литературы................................................................. 45
ВВЕДЕНИЕ
Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Всё это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяется конкурентоспособностью, потенциалом в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предприятия.
Финансы как наука имеют сложную структуру. Одной из составных частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учета с управлением очевидна. Управлять, значит принимать решения, предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчетность становится информационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.
Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.
Целью данной работы является – обобщение знаний в области управление денежными потоками предприятия.
В данной курсовой работе для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть особенности управления денежными потоками предприятия в современных условиях;
- определить методы оптимизации денежых потоков в современных условиях;
- составить бюджет денежных средств на конкретном предприятии;
- сделать выводы по расчету показателей в связи с изменением данных на данном предприятии.
Глава 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
1.1
Понятие денежного потока и характеристика его видов.
Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах.
Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.
Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.
Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.
Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.
Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемого в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.
Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.
Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации по объему и во времени поступлений и выплат денежных средств позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных средств, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять последующим основным признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;
Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:
Денежный поток по текущей деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в текущем процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств о покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.
Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.
Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).
Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).
4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:
Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:
ЧДП = ПДП – ОДП,
где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;
ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.
Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательными величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка его денежных активов.
5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.
6. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока предприятия:
Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:
Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах и т.п.
Дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретение предприятием целостного имущественного комплекса; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.
1.2 Принципы и методы управления денежными потоками
Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.
Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования.
Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.
Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.
Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.
|
|
наличности балансовое значение денежной наличности
Высокое значение показателя говорит об эффективном использовании наличности и позволяет увеличивать объем продаж без изменения оборотного капитала, сокращая издержки обращения, увеличивая прибыль.
Существует несколько вариантов ускорения получения наличности: ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; личная деятельность менеджера по получению платежей; концентрация банковских операций (средства накапливают в местных банках и переводят на специальный счет, где они аккумулируются); получение наличности со счетов, на которых они лежат без использования.
Если предприятие испытывает недостаток наличности, а платежи необходимо производить, и для текущей потребности необходимо определенное наличие денег, то можно платежи отсрочить, или использовать векселя. Отсрочить платежи наличностью можно, используя расчеты с поставщиками чеками.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:
- необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;
- необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;
- целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.
В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумола и Миллера-Орра [7, с.296]. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п.
Модель Баумола предполагает, что предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой "пилообразный" график (рис. 1).
на расчетном Q
счете
Q/2
время
Рис. 1 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)
|
Где: V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;
C - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;
R - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.
Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (К) равно: K
=
V
:
Q (3)
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составляют: OP
=
C
*
K
+
R
*
Q
/2 (4)
Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое встречается редко. Остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.
Модель Миллера-Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств. При построении модели используется процесс Бернулли - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями (рис. 2)
Восстановление денежного запаса
Рис. 2 Модель Миллера-Орра
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.
При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами), рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика, или затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, велики, то предприятию следует увеличить размах вариации, и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.
Реализация модели осуществляется в несколько этапов:
1. устанавливается минимальная величина денежных средств на расчетном счете;
2. по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет;
3. определяются расходы по хранению средств на расчетном счете и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги;
4. рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете;
5. рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;
6. определяют точку возврата - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала [верхняя граница; нижняя граница].
С помощью модели Миллера-Орра можно определить политику управления средствами на расчетном счете.
Таким образом принципы и методы управления денежными потоками должны быть адаптированы и внедрены в российских условиях; в западной практике распространены модели Баумола и Миллера-Орра, разработанные в начале 60-х годов, которые могут быть применены для российских предприятий с большими оговорками; учитывая опыт западных ученых, необходимо разработать комплексные методики управления денежными потоками.
1.3
Методы оптимизации денежных потоков предприятия.
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками является их оптимизация. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:
1. Обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
2. Обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
3. Обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
Основными объектами оптимизации выступают:
· положительный денежный поток;
· отрицательный денежный поток;
· остаток денежных активов;
· чистый денежный поток.
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.
В системе внешних факторов основную роль играют следующие:
1. Конъюнктура товарного рынка.
Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия – объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока. И наоборот – спад конъюнктуры вызывает так называемый «спазм ликвидности», характеризующий нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
2. Конъюнктура фондового рынка.
Характер этой конъюнктуры влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Конъюнктура фондового рынка также влияет на формирование денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.
3. Система налогообложения предприятий.
Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе – появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т.п. – определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
4. Сложившаяся практика кредитования поставщиком покупателей продукции.
Эта практика определяет сложившейся порядок приобретения продукции - на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа; на условиях отсрочки платежа. Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного(при реализации продукции), так и отрицательного(при закупке сырья, материалов и т.п.) денежного потока предприятия во времени.
5. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.
Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.
6. Доступность финансового кредита.
Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка. В зависимости от нее растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника(как положительных – при получении финансового кредита, так и отрицательных - при его обслуживании).
В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:
1) Жизненный цикл предприятия.
2) Продолжительность операционного цикла.
Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.
3) Сезонность производства и реализации продукции.
Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов.
4)Неотложность инвестиционных программ.
Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.
5) Амортизационная политика предприятия.
Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Вместе с тем, амортизационные потоки – их объем и интенсивность, - являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия в составе основной ее компоненты – поступлении денежных средств от реализации продукции. При осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.
Характер влияния рассмотренных факторов используется в процессе оптимизации денежных потоков предприятия.
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
· увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
· обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
· сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
· ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
· использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;
· ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления на расчетный счет и т.п.).
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
· использования флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;
· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита;
· замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду(лизинг);
· реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
Следует отметить, что «Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
· привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
· дополнительной эмиссии акций;
· привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
· продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
· продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
· сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
· отказа от финансового инвестирования;
· снижения суммы постоянных издержек предприятия.
В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем. Результатом такой несбалансированности является низкая ликвидность чистого денежного потока в отдельные периоды времени в процессе оптимизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:
1. по уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;
2. по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые(абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).
Объектом оптимизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода - выравнивание и синхронизация. Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств, повышая уровень ликвидности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия. Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
ü снижения суммы постоянных издержек;
ü снижения уровня переменных издержек;
ü осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
ü осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
ü использования метода ускоренной амортизации основных средств;
ü сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
ü продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
ü усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций. [12]
1.4 Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе
Роль финансового рынка в экономике России становится очевидной и существенной: государственный долг, продолжающийся процесс приватизации, накопление капитала банками и промышленными предприятиями, индивидуальные сбережения населения - буквально все "замкнуто" на финансовом рынке.
Это говорит о том, что функционируя по существу в новой структуре экономики, российские предприятия-производители перешли к более широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Имеющиеся трудности в бюджетной, денежно-кредитной и платежно-расчетной сферах оказывают влияние на состояние и организацию финансов предприятий отраслей хозяйства.
Любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны финансовые ресурсы. Их формирование и использование осуществляется на двух уровнях: в масштабах страны и на каждом предприятии. Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности осуществления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера. Такие финансовые ресурсы формируются за счет собственных средств - валовой доход (прибыль) и амортизация.
Большую роль в формировании финансовых ресурсов играет финансовый рынок.
Финансовый рынок - это сложный механизм функционирования денежных ресурсов, приносящих доход, зависящий от спроса и предложения, платежеспособности продавцов и покупателей [17, с.42].
Финансовый рынок состоит из относительно самостоятельных рынков платежных средств. Наиболее значительным является рынок государственного капитала (денежный рынок), а также рынок ссудных капиталов. Все большую роль играет рынок ценных бумаг.
Рынок государственного капитала находится под контролем Банка России, который является опорной конструкцией инфраструктуры финансового рынка.
Стремительный рост ставки рефинансирования объективно свидетельствует о "раскручивании" инфляционных процессов в стране и углубляет кризис государственных финансов. Все это сказывается и на деятельности предприятий. Для многих из них сегодня не доступны привлеченные (заемные) средства, поэтому приходится обходиться собственными ресурсами. Финансовые ресурсы уходят из сферы производства в сферу посреднических операций.
На уровне предприятия необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия в условиях рынка. Схематично это можно выразить на рис. 3.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 3 Движение финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком
Где: 1 - денежные средства, полученные на финансовых рынках (посредством продажи акций, облигаций, заключения кредитных договоров);
2 - инвестированные денежные средства;
3 - денежные средства, полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
4 - денежные средства, возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал (в форме процентов и дивидендов);
5 - денежные средства, реинвестированные в предприятие;
6 - налоговые платежи.
Приведенная схема отражает два важных положения:
- большую зависимость финансовых решений предприятия от внешней среды - прежде всего финансовых рынков и рычагов государственного регулирования (которое направлено также и на финансовые рынки);
- значение показателя денежных средств, который является одним из центральных в финансовом управлении.
Таким образом, финансовый рынок позволяет предприятию правильно организовать управление финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.
Увеличение масштабов накопления денежного капитала в современных условиях обусловило развитие рынка ссудных капиталов.
Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит [11, с.5].
Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства: амортизационный фонд предприятий, прибыль, денежные доходы и сбережения всех слоев населения, денежные накопления государства и другие.
Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложений. Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединять мелкие, разрозненные денежные средства.
Предприятию нужны финансовые ресурсы для расширения производства и получения прибыли, они нужны государству для выполнения своих экономических функций. Однако, как показывает практика, эта потребность растет быстрее финансовых возможностей предприятий и государства - прибыль, с одной стороны, и доходы для государства (преимущественно налоги), - с другой, оказываются недостаточными для обеспечения всех необходимых расходов. Так образуются дефициты финансов предприятий.
Эта проблема может быть решена за счет населения, которое постепенно расходует свои текущие доходы, постоянно имея текущий остаток временно свободных средств. Именно на эти средства предъявляют растущий спрос государство и предприятия как на источник финансирования своей деятельности.
Спрос и предложение на свободные денежные ресурсы населения порождает особый финансовый рынок, на котором происходит движение денежных ресурсов от их владельцев к тем, кто их будет использовать. Такие взаимоотношения осуществляются на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Задачей рынка ценных бумаг является обеспечение более полного и быстрого перелива денежных потоков в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца [6, с.150].
Таким образом, и государство и предприятия могут "купить" денежные средства населения на финансовом рынке, выпустив в обращение ценные бумаги.
Чтобы привлечь максимальное количество лиц к покупке ценных бумаг, необходимо создать систему уменьшения риска и хорошо разработать программу стратегических действий для достижения поставленных целей.
Денежный поток является неотъемлемой частью финансового рынка. Любое предприятие может вложить свободные денежные средства в ценные бумаги, купив их на рынке ценных бумаг, который является частью финансового рынка. Таким образом, произойдет отток денежных средств, получая доходы по ценным бумагам, предприятие получает денежные средства - приток. Очевиден денежный поток (в смысле своего определения приведенного выше).
Что касается другого элемента финансового рынка - рынка ссудных капиталов, то здесь также присутствует денежный поток. Любое предприятие для пополнения своих оборотных средств может взять кредит в финансово-кредитном учреждении (приток денежных средств), возвращая кредит, денежные средства уходят с предприятия и тем самым происходит их отток.
Любое движение денежных средств так или иначе касается финансового рынка.
Глава 2 РАСЧЕТНАЯ РАБОТА ПО СОСТАВЛЕНИЮ БЮДЖЕТА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
2.1. Расчеты, соответствующие условиям задания (вариант 1)
Задание:
Составить бюджет денежных средств на II квартал 2000 года.
Предприятие «Хоум плюс» занимается пошивом и продажей летней и домашней одежды.
Ассортимент включает: халаты, платья, юбки.
За последние три года этому предприятию удалось занять твердые позиции на рынке. Более половины всего выпуска одежды продается покупателям, осуществляющим закупки крупных партий для лечебных учреждений, учреждений общественного питания и бытового обслуживания. Денежные средства от продажи поступают на расчетный счет предприятия в соответствии с договорами, где предусмотрено ежеквартальное определение условий расчетов за поставленную продукцию.
Остальная часть продукции реализуется любым покупателям в сети торговых точек предприятия.
Известна следующая информация:
1) Выписка из плана реализации на 2000 год.
| | Халаты | Платья | Юбки | |||
| Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | |
| Март | 1750 | 330 | 700 | 360 | 850 | 85 |
| Апрель | 1800 | 330 | 650 | 360 | 950 | 85 |
| Май | 1700 | 330 | 750 | 360 | 1000 | 85 |
| Июнь | 1650 | 330 | 700 | 360 | 1000 | 85 |
Согласно заключенным договорам в I и II кварталах 2000 года 75% всего ассортимента будет реализовано крупным заказчикам со следующей схемой расчетов: 60% объема продажи с немедленной оплатой; 40% объема продаж оплачивается в первый месяц после продажи.
Реализация остальной части товаров в торговых точках осуществляется с немедленной оплатой наличными.
2) Данные для составления бюджета (плана) производства в натуральных единицах.
Запасы нереализованной продукции руководство предприятия утвердило в следующих размерах:
| | Халаты | Платья | Юбки |
| на 1.03 | 250 | 160 | 170 |
| на 1.04 | 250 | 150 | 180 |
| на 1.05 | 250 | 150 | 180 |
| на 1.06 | 250 | 140 | 170 |
| на 1.07 | 250 | 140 | 160 |
3) Информация, полученная на основе данных бюджета прямых материальных затрат на производство.
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Средняя стоимость материалов, руб. | 63 | 120 | 45 |
4) Информация, полученная на основе данных бюджета трудовых затрат.
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Прямые трудовые затраты | 60 | 90 | 30 |
Выплаты заработной платы осуществляются в конце текущего месяца.
5) Выписка из бюджета общепроизводственных расходов.
| | Вспомога-тельные материалы | З/п вспомогательных рабочих | З/п управленческого аппарата произв. подразд. | Содержание оборудования | Прочие расходы |
| Март | 19000 | 60000 | 15000 | 20000 | 42000 |
| Апрель | 17000 | 60000 | 15000 | 25000 | 39000 |
| Май | 20000 | 60000 | 18000 | 25000 | 25000 |
| Июнь | 18000 | 67000 | 18000 | 30000 | 20000 |
6) Выписка из бюджета административных расходов.
| | З/п управленческого персонала | З/п служащих | Содержание административных помещений | Прочие расходы |
| Март | 55000 | 30000 | 30000 | 80000 |
| Апрель | 55000 | 30000 | 30000 | 70000 |
| Май | 60000 | 35000 | 40000 | 55000 |
| Июнь | 65000 | 35000 | 50000 | 40000 |
7) Выписка из бюджета коммерческих расходов.
| | З/пл. | Аренда | Реклама | Командировочные расходы | Прочие расходы |
| Март | 10000 | 20000 | 44000 | 16000 | 56000 |
| Апрель | 10000 | 20000 | 36000 | 24000 | 51000 |
| Май | 11000 | 20000 | 37000 | 17000 | 70000 |
| Июнь | 11000 | 20000 | 36000 | 21000 | 62000 |
8) Общепроизводственные, административные и коммерческие расходы оплачиваются в следующем месяце по их осуществлении.
9) Минимальное сальдо денежных средств установлено руководством предприятия в размере 110 000 рублей на конец каждого месяца II квартала.
10) Остаток денежных средств на 1 апреля был 90 000 рублей.
Решение:
1. Необходимо определить поступления средств от продаж по каждому месяцу. Расчет производится по следующим формулам:
Б/нал. от продаж предыд. м-ца (40%) = (Кол-во за предыд.мес.* Цена за ед. за предыд.мес.) * 75% * 40%; (1)
Б/нал. от продаж текущ. м-ца (60%) = (Кол-во за текущ.мес.* Цена за ед. за текущ.мес.) * 75% * 60%; (2)
Наличные = (Кол-во за текущ.мес.* Цена за ед. за текущ.мес.) * 25%. (3)
Полученные данные оформим в виде следующих таблиц:
Таблица 1
Поступления средств от продажи за март (руб.)
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | | | |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 259875 | 113400 | 32512,5 |
| Наличные | 144375 | 63000 | 18062,5 |
| Всего | 404250 | 176400 | 50575 |
Таблица 2
Поступления средств от продажи за апрель (руб.)
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 173250 | 75600 | 21675 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 267300 | 105300 | 36337,5 |
| Наличные | 148500 | 58500 | 20187,5 |
| Всего | 589050 | 239400 | 78200 |
Таблица 3
Поступления средств от продажи за май (руб.)
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 178200 | 70200 | 24225 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 252450 | 121500 | 38250 |
| Наличные | 140250 | 67500 | 21250 |
| Всего | 570900 | 259200 | 83725 |
Таблица 4
Поступления средств от продажи за июнь (руб.)
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 168300 | 81000 | 25500 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 245025 | 113400 | 38250 |
| Наличные | 136125 | 63000 | 21250 |
| Всего | 549450 | 257400 | 85000 |
2. Рассчитаем объем производства по формуле:
Объем производства (бюджет производства) = Объем продаж + Запас готовой продукции кон. - Запас Готовой продукции нач. (4)
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.5)
Таблица5
Объем производства (шт.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 1750 | 690 | 860 |
| Апрель | 1800 | 650 | 950 |
| Май | 1700 | 740 | 990 |
| Июнь | 1650 | 700 | 990 |
3. Определим материальные затраты по формуле(5):
Прямые материальные затраты = Объем производства * Сред. Стоимость материалов, необходимых для выполнения единицы продукции (5)
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.6).
Таблица 6
Прямые материальные затраты (руб.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 110250 | 82800 | 38700 |
| Апрель | 113400 | 78000 | 42750 |
| Май | 107100 | 88800 | 44550 |
| Июнь | 103950 | 84000 | 44550 |
4. Определим прямые трудовые затраты по формуле(6):
Прямые трудовые затраты = Объем производства * Стоимость прямых трудовых затрат на единицу продукции (6)
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.7).
Таблица 7
Прямые трудовые затраты (руб.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 105000 | 62100 | 25800 |
| Апрель | 108000 | 58500 | 28500 |
| Май | 102000 | 66600 | 29700 |
| Июнь | 99000 | 63000 | 29700 |
5. Для составления бюджета денежных средств необходимо рассчитать:
· выплаты по общепроизводственным расходам;
Выплаты по ОПР равны сумме затрат на вспомогательные материалы, заработной плате вспомогательных рабочих, заработной плате управленческого аппарата производственных подразделений, содержание и ремонт оборудования, прочие расходы.
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.8).
Таблица 8
Выплаты по ОПР (руб.)
| месяц | выплаты по ОПР |
| Март | 156000 |
| Апрель | 156000 |
| Май | 148000 |
| Июнь | 153000 |
· выплаты по административным расходам;
Выплаты по административным расходам равны сумме затрат на заработную плату управленческого персонала, заработаю плату служащих, содержание административных помещений, прочие расходы.
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.9).
Таблица 9
Выплаты по административным расходам (руб.)
| месяц | Выплаты по админ. расходам |
| Март | 195000 |
| Апрель | 185000 |
| Май | 190000 |
| Июнь | 190000 |
· выплаты по коммерческим расходам;
Выплаты по коммерческим расходам равны сумме затрат на заработную плату, аренду, рекламу, командировочные расходы, прочие расходы.
Полученные данные оформляем в виде таблицы (табл.10).
Таблица 10
Выплаты по коммерческим расходам (руб.)
| месяц | Выплаты по коммерч. расходам |
| 1 | 2 |
| Март | 146000 |
| Апрель | 141000 |
| Май | 155000 |
| Июнь | 150000 |
· всего денежных средств определяется по следующей формуле (7):
Всего денежных средств = Остаток денежных средств нач. + Поступления средств от продаж (7)
· всего выплат определяется по следующей формуле (8):
Всего выплат = Выплаты по прямым материальным затратам + Выплаты по заработной плате + Выплаты по ОПР + выплаты по административным расходам + Выплаты по коммерческим расходам (8)
· остаток денежных средств определяется по следующей формуле(9):
Остаток денежных средств кон. = Всего денежных средств – Всего выплат (9)
· избыток (недостаток) денежных средств по следующей формуле(10):
Избыток (недостаток) денежных средств = Остаток денежных средств кон. - Минимальное сальдо (10)
6.Составим бюджет денежных средств на II квартал 2000 года (табл.11).
Таблица 11
Бюджет денежных средств на II квартал 2000 года.
| Показатели | II квартал | Всего за квартал | ||
| 1-ый месяц (апрель) | 2-ой месяц (май) | 3-ий месяц (июнь) | ||
| Остаток денежных средств на начало периода | 90000 | 70500 | 63575 | 224075 |
| Поступления средств от продаж | 906650 | 913825 | 891850 | 2712325 |
| Всего денежных средств | 996650 | 984325 | 955425 | 2936400 |
| Выплаты: | | | | |
| - прямые материальные затраты; | 234150 | 240450 | 232500 | 707100 |
| - заработная плата; | 195000 | 198300 | 191700 | 585000 |
| - общепроизводственные расходы; | 156000 | 156000 | 148000 | 460000 |
| - административные расходы; | 195000 | 185000 | 190000 | 570000 |
| - коммерческие расходы. | 146000 | 141000 | 155000 | 442000 |
| Всего выплат | 926150 | 920750 | 917200 | 2764100 |
| Остаток денежных средств на конец периода | 70500 | 63575 | 38225 | 172300 |
| Минимальное сальдо | 110000 | 110000 | 110000 | 330000 |
| Избыток (недостаток) денежных средств | -39500 | -46425 | -71775 | -157700 |
По данному бюджету можно сформулировать следующие выводы: предприятие во II квартоле 2000 года получило недостаток денежных средств в размере 157700 руб., что достаточно существенно влияет на его платежеспособность. На мой взгяд, необходимо снизить расходы на прямые материальные затраты и увеличить цену реализации. Таким образом предприятие может достигнуть уровня платежеспособности и сможет стабильно функционировать на финансовом рынке.
2.2. Расчеты, пересчитанные в связи с изменениями входных параметров
Необходимо сделать пересчет показателей в связи с изменениями входных параметров:
ü объем продаж увеличился на 20 %;
ü общепроизводственные расходы увеличились на 20%.
Решение:
1. С учетом 20%-го увеличения объема продаж, план реализации будет выглядеть следующим образом (табл. 12):
Таблица 12
Выписка из плана реализации на 2000 год
с учетом увеличения объема продаж на 20%
| | Халаты | Платья | Юбки | |||
| Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | Кол-во, ед. | Цена за ед., руб. | |
| Март | 2100 | 330 | 840 | 360 | 1020 | 85 |
| Апрель | 2160 | 330 | 780 | 360 | 1140 | 85 |
| Май | 2040 | 330 | 900 | 360 | 1200 | 85 |
| Июнь | 1980 | 330 | 840 | 360 | 1200 | 85 |
2. С увеличением объема продаж также изменяются поступления средств от продажи по месяцам (табл. 13-16).
Таблица 13
Поступления средств от продажи за март
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | | | |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 311850 | 136080 | 45900 |
| Наличные | 173250 | 75600 | 21675 |
| Всего | 485100 | 211680 | 67575 |
Таблица 14
Поступления средств от продажи за апрель
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 207900 | 90720 | 26010 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 320760 | 126360 | 43605 |
| Наличные | 178200 | 70200 | 24225 |
| Всего | 706860 | 287280 | 93840 |
Таблица 15
Поступления средств от продажи за май
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 213840 | 84240 | 29070 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 302940 | 145800 | 45900 |
| Наличные | 168300 | 81000 | 25500 |
| Всего | 685080 | 311040 | 100470 |
Таблица 16
Поступления средств от продажи за июнь
| Поступления | Халаты | Платья | Юбки |
| б/нал. от продаж предыд. м-ца 40% | 201960 | 97200 | 30600 |
| б/нал. от продаж текущ. м-ца 60% | 294030 | 136080 | 45900 |
| Наличные | 163350 | 75600 | 25500 |
| Всего | 659340 | 308880 | 102000 |
3. Рассчитаем объем производства с учетом изменения объема продаж (табл.17):
Таблица 17
Объем производства (шт.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 2100 | 830 | 1030 |
| Апрель | 2160 | 780 | 1140 |
| Май | 2040 | 890 | 1190 |
| Июнь | 1980 | 840 | 1190 |
4. Определим материальные затраты исходя из изменения объема производства (табл.18):
Таблица 18
Прямые материальные затраты (руб.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 132300 | 99600 | 46350 |
| Апрель | 136080 | 93600 | 51300 |
| Май | 128520 | 106800 | 53550 |
| Июнь | 124740 | 100800 | 53550 |
5. С увеличением объема продаж, а соответственно и объема производства, изменяются также прямые трудовые затраты (табл.19):
Таблица 19
Прямые трудовые затраты (руб.)
| | Халаты | Платья | Юбки |
| Март | 126000 | 74700 | 30900 |
| Апрель | 129600 | 70200 | 34200 |
| Май | 122400 | 80100 | 35700 |
| Июнь | 118800 | 75600 | 35700 |
6. Поскольку затраты на общепроизводственные расходы увеличились на 20%, выплаты по общепроизводственным расходам будут выглядеть следующим образом (табл. 20):
Таблица 20
Выплаты по общепроизводственным расходам с увеличением на 20%
| месяц | Выплаты по общепроизв. расходам |
| Март | 187200 |
| Апрель | 187200 |
| Май | 177600 |
| Июнь | 183600 |
7. С пересчетом показателей в связи с изменением данных, бюджет денежных средств на II квартал 2000 года будет выглядеть следующим образом (табл.18):
Таблица 18
Бюджет денежных средств на II квартал 2000 года с учетом пересчета показателей.
| Показатели | II квартал | Всего за квартал | ||
| 1-ый месяц (апрель) | 2-ой месяц (май) | 3-ий месяц (июнь) | ||
| Остаток денежных средств на начало периода | 90000 | 134800 | 191120 | 415920 |
| Поступления средств от продаж | 1087980 | 1096590 | 1070220 | 3254790 |
| Всего денежных средств | 1177980 | 1231390 | 1261340 | 3670710 |
| Выплаты: | | | | |
| - прямые материальные затраты; | 280980 | 288870 | 279090 | 848940 |
| - заработная плата; | 234000 | 238200 | 230100 | 702300 |
| - общепроизводственные расходы; | 187200 | 187200 | 177600 | 552000 |
| - административные расходы; | 195000 | 185000 | 190000 | 570000 |
| - коммерческие расходы. | 146000 | 141000 | 155000 | 442000 |
| Всего выплат | 1043180 | 1040270 | 1031790 | 3115240 |
| Остаток денежных средств на конец периода | 134800 | 191120 | 229550 | 555470 |
| Минимальное сальдо | 110000 | 110000 | 110000 | 330000 |
| Избыток (недостаток) денежных средств | +24800 | +81120 | +119550 | +225470 |
В связи с увеличением на 20% объема продаж и на 20% общепроизводственных расходов, можно сформулировать следующие выводы на основе данного бюджета. Произошло увеличение поступления средств от продажи в апреле на 181330 руб., в мае - на 182765 руб. и в июне - на 178370 руб., что привело к увеличению денежных средств на 25% за квартал. Увеличились выплаты прямых материальных и трудовых затрат на 141840 руб. и 117300 руб. за квартал, соответственно.
Также увеличились общепроизводственные расходы в апреле на 31200 руб., в мае - на 31200 руб. и в июне на 29600 руб. В итоге остаток денежных средств на конец периода увеличился на 64300 руб., 127545 руб. и 191325 руб. соответственно по месяцам.
В результате чего произошел избыток денежных средств на предприятии в апреле на 62,78%, в мае - на 174,73% и в июне - на 166,56%.
В конечном итоге эти факторы оказали существенное влияние на увеличение денежных средств в целом за II квартал 2000 года на 383170 руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.
Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.
Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.
В рыночных условиях управление денежными потоками становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.
В первой главе курсовой работы было рассмотрено понятие денежных потоков, теоретическое описание методов оптимизации денежных потоков в современных условиях.
Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах. Таким образом, принципы и методы управления денежными потоками должны быть адаптированы и внедрены в российских условиях; в западной практике распространены модели Баумола и Миллера-Орра, разработанные в начале 60-х годов, которые могут быть применены для российских предприятий с большими оговорками, учитывая опыт западных ученых.
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности в современных условиях.
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Систематизируя основные факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятия.
Во второй главе был рассмотрен пример, составлен и пересчитан в связи с изменением данных бюджет денежных средств предприятия «Хоум Плюс».
· В конечном итоге эти изменения оказали влияние на увеличение денежных средств в целом за II квартал 2000 года на 383170 руб. Что привело к избытку денежных средств у предприятия «Хоум Плюс» в размере 225470 руб. и стабильному функционированию данного предприятия.
Список использованных источников
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять финансовым капиталом? // Финансы и статистика, 2000 - №1
2. Быкова Е.В. Регулирование массы и динамики прибыли. //Финансы, 2005, № 4. - с.15
3. Ковалев В.В. Эволюция финансового анализа в России. //Бухгалтерский учет, 2006, № 5.
4. Кодацкий В.П. Проблемы формирования прибыли. //Экономист, 2000, № 4. - с.48-50.
5. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. //Бухгалтерский учет, 2006, № 12. – с.53-54.
6. Литвин М.И. О факторном методе планирования прибыли и рентабельности. //Финансы, 2005, № 2. - с.29-34.
7. Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий// Финансы. - 2005. - №4.
8. Нехамкин А.Н. Самофинансирование предприятий в рыночной экономике. // Финасы, 2006, № 3. – с.17-19.
9. Попонова Н.А. Финансово – экономический анализ отчетности предприятий в развитых странах. // Финансы, 2005, № 6. – с.52-56.
10. Симачев Ю. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий. //Российский экономический журнал, 2006, № 8. – с.33-41.
11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997. – 288 с.
12. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 1996.
13. Бланк И. А., Финансовый менеджмент, Том II, Киев 2000 – 158 с.
14. Бородина Е.И. Финансы предприятий. М.: Банки и биржи, 1996. – 208с.
15. Быкадаров В. Л., Алексеев П. Д., Финансово-экономическое состояние предприятия, Практическое пособие, М. 2000.
16. Дробоздина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы, 1997. – 479с.
17. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1997.
18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999. - 432 с.
19. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. М.: «Перспектива», 1998.
20. Рыбин В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М., 1999. – 391с.
21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашен Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М.: Изд-во Юниглоб, 2000.
