Реферат Анализ платежеспособности предприятия 6

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 21.9.2024

ВВЕДЕНИЕ.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, обеспечения финансовой устойчивости и независимости. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

- исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, предприятие должно, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

- исходя из требований ликвидности, предприятие постоянно должно быть платежеспособным.

Поэтому при управлении деятельностью любого предприятия в современных условиях хозяйствования одной из главных целей его функционирования является обеспечение выживаемости предприятия на рынке и улучшение его благосостояния, требующее постоянного увеличения доходности и рентабельности при сохранении его ликвидности и платежеспособности.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности предприятия. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы, принимаются управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений. Оценка платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Платежеспособность важнейшая характеристика финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке платежеспособности отдельного предприятия.

Объектом исследования является предприятие ОАО "Завод Автоприбор;

Предметом исследования - состояние платежеспособности предприятия.

Целью данной работы является теоретическое изучение методики выполнения анализа платёжеспособности и практическое его выполнение на примере конкретного предприятия.

Задачи исследования :

1.     Рассмотреть теоретические основы анализа и управления платежеспособностью предприятия.

2.     Дать общую организационно-экономическую характеристику ОАО "Завод Автоприбор".

3.     Провести общую оценку его финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.

4.     Провести экспресс-анализ финансового состояния предприятия ОАО "Завод Автоприбор".

5.     Провести анализ ликвидности и платежеспособности данного предприятия.

6.     Предложить меры по совершенствованию платежеспособности ОАО "Завод Автоприбор".

Информационной основой курсовой работы являются законодательные и нормативные материалы, труды отечественных специалистов в области оценки платежеспособности предприятия: Сальникова К., Евстифеева А., Белякова А.В., Норда К.В., Сорокина М.Ю., Карамазовой Т, Андреевой Г.В., Ломакиной Е.В., Кабушкина С.Н. и других.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности организации:

1.
Понятие и сущность платежеспособности в деятельности организации.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.[1]

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспечение оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.[2] Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

-       исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

-       исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда фирма наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Не случайно в среде финансистов часто говорят, что эффект финансового рычага в том и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности — рост финансового риска — рост кредиторской задолженности — снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные стандартные ситуации. Допустим, в течение финансового года фирма имеет:

- неизменный объем выручки;

- неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли;

- неизменный объем внеоборотных активов.[3]

2.
Задачи и информационное обеспечение анализа платежеспособности предприятия.

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.[4]
При этом необходимо решать следующие задачи :

1.На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с эти анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1),отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3)и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.[5]

3. Факторы влияющие на платежеспособность предприятия.

Платежеспособность – это способность юридических и физических лиц своевременно и в полном размере выполнять свои денежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций. Платежеспособность предприятия предполагает ее успешное повышение под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, платежеспособность предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. [6]

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на них может корректировать свою платежеспособность.

Первую группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.

Платежеспособность предприятия также во многом определяется уровнем и качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

Немаловажную роль играет формирование высокой культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

В группу внешних факторов также входят: импортоориентированность спроса, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.

Вторая группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить платежеспособность предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его платежеспособности.

Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы образуют третью группу факторов, в которую входят: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять платежеспособность предприятия и понижать его финансовую устойчивость, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними факторами, и наоборот. Однако, данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

4. Методологические основы анализа платежеспособности предприятия.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.[7]

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы - А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы - А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

A1 ³ П1,

А2 ³ П2,

А3 ³ П3,

А4 ≤ П4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания.

Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

ГЛАВА 2. Анализ платежеспособности организации ОАО "Завод Автоприбор" за 2008 - 2009 год:

1. Общая характеристика предприятия ОАО "Завод Автоприбор".

В 180 километрах от Москвы, в самом центре древнего Владимира, непосредственно на автомобильной магистрали Москва – Нижний Новгород расположено ОАО "Завод Автоприбор".

Завод ведет свою историю с 1932 года. В то время он был единственным предприятием на территории СССР по конструированию и производству автомобильных приборов. Солидный возраст – только начало деятельности предприятия. Каждый год вносит что-то новое и уникальное в летопись завода: обновляется оборудование, совершенствуются технологии, растут качество и объемы выпускаемой продукции, расширяется ассортимент. Сегодня завод – это 140 тысяч квадратных метров производственных площадей. Здесь работают 3500 человек, и каждый отвечает за качество своего труда. Основное направление деятельности "Автоприбора" – конструирование, производство и продажа электрооборудования ко всем видам российских и зарубежных марок автомобилей, автобусов, тракторов, сельскохозяйственной и спецтехники, а также технологического оборудования и средств автоматизации и радиосвязи. На сегодняшний день "Автоприбор" располагает мощной производственной базой. Она включает следующие виды производств: инструментальное, прессовое, переработка пластмасс, лакокрасочное, автоматно-механическое, литейно-механическое, производство гальванопокрытий.

Готовая продукция выпускается в следующих подразделениях:

·       Сборочное производство;

·       Цех электронных изделий;

·       Цех сборки стеклоочистителей;

·       Производственный комплекс;

·       Прессово-сборочный цех.

Завод постоянно наращивает парк современного оборудования с высокой степенью автоматизации. Значительное развитие в последние годы получило производство электронных приборов. В производстве работают три линии поверхностного монтажа, имеющие в своем составе высокоскоростные установщики электронных компонентов FUJI и PHILIPS, оснащенные системой прослеживаемости и видеоконтроля качества паяных соединений. Пайка на линиях может осуществляться в среде инертных газов. Работают современные линии селективной пайки и селективной влагозащиты. Для контроля качества пайки в труднодоступных местах используется рентгеновская установка.

«Видеть себя в каждом проезжающем автомобиле» - такова миссия «Автоприбора». И на российском рынке она достигнута. Комплектация каждого отечественного автомобиля не обходится без изделий с логотипом «АП». В настоящее время предприятие производит около 400 наименований приборов:

электронные и электро-механические комбинации приборов;
стеклоочистители с рычагами и щетками;
электронные и электромеханические спидометры;
указатели;
манометры;
тахометры;
датчики;
реле различных модификаций и назначений;
электродвигатели.

Среди отечественных потребителей продукции ОАО "Автоприбор" - лидеры автомобильной промышленности, такие как ВАЗ, ГАЗ, УАЗ, КамАЗ; почти все тракторные, автобусные, мотоциклетные заводы России и СНГ, а также ведущие заводы сельскохозяйственной техники, дорожных машин, автокранов, автопогрузчиков и автомобилей специального назначения. Делаются шаги навстречу реализации основной цели с зарубежными партнерами. Производители с мировым именем — Ford, GM, KIA, Fiat, расширяя свой бизнес на территорию России, предъявляют высокие требования к поставщикам. "Автоприбор" доказал, что качество выпускаемой им продукции соответствует международным стандартам. Компанией "Форд Мотор Компани" присвоено звание «Q1» ОАО «Завод Автоприбор», что дает ему право поставок комплектующих изделий для заводов "FORD" в Европе. Предприятие уже является поставщиком системы стеклоочистки и комбинации приборов для автомобиля "Форд Фокус 2".

2. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия ОАО "Завод Автоприбор".

Общая оценка баланса и выявление его больных статей.

Общая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе бухгалтерского баланса (формы № 1), Отчета о прибылях и убытках (форма № 2) и данных статистической отчетности. Согласно данным формы №1 баланса можно сказать, что предприятие ОАО "Завод Автоприбор" отвечает следующим признакам "хорошего" баланса :[8]

ü     валюта баланса на конец отчетного года превышает ее значение на начало периода (в 2008 году прирост составил 20332 тыс. руб. или 27,7%, в 2009 году - 16619 тыс. руб. или 17,7%);

ü     темпы прироста оборотных активов превышают темпы прироста внеоборотных (темпы прироста оборотных активов 2008-го года равны 32,4%, что на 11,7% больше темпов прироста внеоборотных активов; но уже в 2009 году это правило не соблюдается);

ü     собственный капитал превышает заемный (собственный капитал на начало 2008 года на 40374 тыс. руб. превышает привлеченный капитал , к концу года эта сумма составила 38606 тыс.руб.; в конце 2009 года СК превысил ЗК на 52409 тыс.руб.)

ü     на начало и конец отчетных периодов доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%;

Для первоначальной оценки баланса предприятия сравним темпы прироста выручки от реализации продукции с темпами прироста валюты баланса. Желательно, чтобы Т_пр^рп > Т_пр^вб, где Т_пр^рп - темп прироста выручки от реализации продукции, Т_пр^вб - темп прироста валюты баланса.

Т_пр^рп = (РП _{на конец}- РП_{на начало})/РП _{на начало} * 100%

Т_пр^рп ₂₀₀₈= (467319 - 394309) / 394309 * 100% = 18,5%

Т_пр^рп ₂₀₀₉= (595278 - 467319)/467319 * 100% = 27,4%

Т_пр^вб= (ВБ _{на конец} - ВБ _{на начало})/ ВБ _{на начало} * 100%

Т_пр^вб₂₀₀₈= (93642 - 73310)/73310 * 100% = 28%

Т_пр^вб₂₀₀₉= (110261 - 93642)/93642 * 100% = 17,7%

Итак, в 2008 году темпы прироста валюты баланса превышают темпы прироста выручки от реализации продукции на 9,5%, т. е. выполняется следующее неравенство Т_пр^рп < Т_пр^вб , что является отрицательным показателем деятельности предприятия. В 2009 году темпы прироста выручки от продажи продукции превышают темпы прироста валюты баланса на 9,7%, что может свидетельствовать о частичном выходе предприятия из кризисного финансового состояния, но не говорит об отсутствии у него финансовых проблем, т.е. выполняется следующее неравенство Т_пр^рп > Т_пр^вб.

К "больным" статьям балансов или отрицательным показателям деятельности предприятия ОАО "Завод Автоприбор" можно отнести:

ü       Несоответствие темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей (в 2008 году темп роста дебиторской задолженности составил 78,7%, в 2009 году - 176,3%; темп роста кредиторской задолженности в 2008 году равен - 126%, в 2009 году - 130,7%, т.е. в 2008 год темп роста кредиторской задолженности на 47,3% превышает темп роста дебиторской, в 2009 году ситуация изменилась и темп роста дебиторской задолженности на 45,6% превысил темп роста кредиторской задолженности).

ü         К отрицательным чертам данных балансов можно отнести крупные суммы списанной (непогашенной) в убытки дебиторской задолженности (в 2008 году предприятие списало 343 тыс. руб., в 2009 году - 416 тыс. руб.) , что может говорить о неэффективной кредитной политике выбранной предприятием.

ü       Наличие в 2009 году убытков в виде штрафов, пени и неустоек в размере 17 тыс. руб. , а также наличие строки "убыток прошлых лет" на сумму 44 тыс.руб.

Эти пункты показывают неудовлетворительную работу предприятия ОАО "Завод Автоприбор" в отчетном периоде и сложившееся в результате этого плохое финансовое положение.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.[9]

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости ,т.е:

СК-(1А+запасы)

СК_{н.п. 08}= 56842 (3 раздел актива + стр. 640,650)

СК_{к.п. 08}= 66124

Излишек (недостаток) _{н.п. 08}= 56842 - (43876+17162) = -4196

Излишек (недостаток) _{к.п. 08}= 66124 - (58106+20860) = -12842

Так как согласно данным формы №1 баланса, показатели на конец 2008 года будут равны показателям деятельности предприятия на начало 2009 года, то и значения всех рассчитываемых коэффициентов, в данной работе, будут равны.

СК _{н.п. 09}= 66124

СК _{к.п. 09}= 81335

Излишек (недостаток) _{н.п. 09}= 66124 - (58106+20860) = -12842

Излишек (недостаток) _к.п.09= 81335 - (68229 + 24034) = -10928

Вторым этапом анализа финансовой устойчивости предприятия является определение излишка или недостатка собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, т.е.:

(СК + стр. 590) - (1А + запасы)

Излишек (недостаток) _{н.п. 08}= (56842 + 309) - (43876 + 17162) = -3887

Излишек (недостаток) _{к.п. 08}= (66124 + 165) - (58106 + 20860) = -12677

Излишек (недостаток) _{н.п. 09}= (66124 + 165) - (58106 + 20860) = -12677

Излишек (недостаток) _{к.п. 09}= (81335 + 433) - (68229 +24034) = -10495

Следующим шагом в анализе является выявление излишка или недостатка общей величины источников для формирования запасов, т.е.:

(СК + стр. 590 + стр.610) - ( 1А + запасы)

Излишек (недостаток) _{н.п. 08}= (56842 + 309 + 0) - (43876 + 17162) = -3887

Излишек (недостаток) _{к.п. 08}= (66124 + 165 + 7000) - (58106 + 20860) = -5677

Излишек (недостаток) _{н.п. 09}= (66124 + 165 + 7000) - (58106 + 20860) = -5677

Излишек (недостаток) _{к.п. 09}= (81335 + 433 + 1716) - (68229 +24034) = -8779

После расчета данных показателей мы видим, что у предприятия существует существенный недостаток как собственных, так среднесрочных и долгосрочных заемных средств. К началу 2008 года недостаток собственных средств для формирования запасов составил 4196 тыс. руб., к концу этого же года он увеличился на 8646 тыс. руб. и составил 12842 тыс. руб. В 2009 году недостаток уменьшился на 1914 тыс.руб., что является положительным моментом в деятельности предприятия и может говорить о том, что его финансовое состояние к 2009 году улучшилось. Такая же тенденция касается и заемных средств, однако, недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат к концу анализируемого периода увеличился на 3102 тыс. руб. по сравнению с показателями конца 2008 года.

Следующим этапом анализа финансовой устойчивости ОАО "Завод Автоприбор" является определение размера собственных оборотных средств и определение их доли в составе собственных средств.

Таблица 1

Наличие собственных оборотных средств.

Показатели	2008 год		2009 год		Изменения
Показатели	на начало	на конец	на начало	на конец	2008 год	2009 год
источники собственных средств, тыс.руб.	56842	66124	66124	81335	9282	15211
долгосрочные кредиты и займы, тыс.руб.	309	165	165	433	-144	268
внеоборотные активы, тыс.руб.	43876	58106	58106	68229	14230	10123
собственные оборотные средства, тыс.руб. (п.1 + п.2 - п.3)	13275	8183	8183	13539	-5092	5356
доля собственных оборотных средств в составе собственных средств (п.4/п1)*100%	23,3	12,3	12,3	16,6	-11	4,3
доля материальных оборотных средств, покрываемых собственными оборотными средствами (СОС/запасы)*100%	77,3	39,2	39,2	56,3	-38,1	17,1

Из анализа собственных оборотных средств предприятия мы видим, что к концу 2008 года оно переживает сложную финансовую ситуацию , т.к. сумма собственных оборотных средств сократилась на 5092 тыс.руб. и их доля в составе собственных средств составила 12,3%, что на 11% показателей начала периода, а так же сократилась доля материальных оборотных, покрываемых собственными оборотными источниками, в начале 2008 года она равнялась 77,3%, к концу того же года 39,2. Однако, в 2009 году ситуация, с рассматриваемой точки зрения, положительно меняется: СК организации увеличился на 15211 тыс. руб., увеличилась сумма внеоборотных активов предприятия на 10123 тыс. руб., а так же объем долгосрочных кредитов и займов, что привело к увеличению суммы собственных оборотных средств на 5356 тыс. руб. , стоит отметить, что концу 2009 года все показатели принимают положительное значение - это может быть результатом улучшения финансового состояния и восстановления платежеспособности. Для подтверждения полученных результатов проведем сравнительный анализ доли собственных и основных средств в валюте баланса.

Таблица 2

Изменение доли собственных и основных средств в имуществе предприятия.

Показатели	2008 год		2009 год		изменения
Показатели	на нач.	на кон.	на нач.	на кон.	2008 год	2009 год
Собственные средства, тыс.руб.	56842	66124	66124	81335	9282	15211
Валюта баланса, тыс.руб.	73310	93642	93642	110261	20332	16619
Собственные средства к валюте баланса (п.1/п.2)*100%	77,5	70,6	70,6	73,8	-6,9	3,2
Основные средства, тыс. руб.	43858	57402	57402	67522	13544	10120
Основные средства к валюте баланса (п.4/п.2)*100%	60	61,3	61,3	61,2	1,3	-0,1

Следует отметить, что за анализируемый промежуток времени у организации ООО " " наблюдается рост объема собственных средств, основных средств, а также имущества предприятия. Темп прироста собственных средств к концу 2008 года составил 16,3%, к концу 2009 года - 23%; темп прироста имущества предприятия в 2008 году равен 27,8%, в 2009 году - 17,7%; , темп прироста основных средств в 2008 году - 30%, в 2009 году - 17,6%.   Так же наблюдается рост доли собственных и основных средств в составе имущества на протяжении анализируемых лет.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.[10]

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС + КК

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + КК.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + КК + ИО,

где ИО — источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + КК.

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Определим тип финансовой устойчивости для предприятия ООО " " за два анализируемых года .

На начало 2008 года:

Запасы > СОС+КК

17162 > 13275 + 0 - кризисная финансовая устойчивость

На конец 2008 года:

Запасы > СОС + КК

20860 > 8183 + 7000 - кризисная финансовая устойчивость

На начало 2009 года:

Запасы > СОС + КК

20860 > 8183 + 7000 - кризисная финансовая устойчивость

На конец 2009 года:

Запасы > СОС + КК

24034 > 13539 + 1716

Итак, из полученных результатов анализа мы видим, что на протяжении рассматриваемого периода времени предприятие обладает кризисной финансовой устойчивостью, а так же увеличивается объем запасов: на 3698 тыс. руб. к концу 2008 года и на 3174 тыс. руб. к концу 2009 года. Это может быть связано с падением спроса на продукцию предприятия, усилением конкуренции на рынках сбыта, неудачно реализованным проектом, вследствие чего происходит затоваривание складов продукцией.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями.

Рассмотрим традиционные коэффициенты, а также способы их использования для оценки финансовой устойчивости предприятия. [11]

1.
Коэффициент финансовой независимости (автономии):

Рассчитывается как отношение собственного капитала к имуществу предприятия и показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,7 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.

К_авт.= СК/ВБ

К_{авт. (на нач.08)}= 56842/73310 = 0,77

К_{авт (на кон. 08)}= 66124/93642 =0,71

К_{авт( на кон. 09)}= 81335/110261 = 0,74

2.
Коэффициент концентрации привлеченных средств.

Рассчитывается как отношение суммы задолженности к валюте баланса и показывает, какова доля привлеченных (заемных) средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Рекомендуемое значение данного коэффициента для предприятия данной отрасли равно 0,3.

К _{прив. ср.}= сумма задолженности/ВБ

К _{прив.ср. на нач. 08}= 16468/73310 = 0,22

К _{прив. ср. на кон. 08}= 27518/93642 = 0,29

К _{прив. ср. на кон}₀₉= 28926/110261 = 0,26

3.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственным средствам предприятия, т.е. собственному капиталу, и показывает сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Нормативное значение для предприятия данной отрасли 0,75 -1,5.

К _зк/ск= ЗК/СОС

К _{зк/ск на нач. 08}= 16468/56842 = 0,29

К _{зк/ск на кон. 08}= 27518/66124 = 0,42

К _{зк/ск на кон. 09}= 28926/81335 = 0,35

4.
Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственных оборотных средств предприятия к собственному капиталу организации.

К _ман.= СОС/СК

К _{ман. на нач. 08}= 13275/56842 = 0,23

К_{ман. на кон. 08}= 8183/ 66124 = 0,12

К_{ман. на кон. 09}= 13539/ 81335 = 0,17

5.
Доля имущества производственного назначения.

Рассчитывается как отношение производственного потенциала предприятия к валюте баланса, рекомендуемое значение данного коэффициента >0,5.

Производственный потенциал организации включает в себя основные средства, производственные запасы, незавершенное производство, а также животные на выращивании о откорме. Для эффективной работы предприятия, его производственный потенциал должен быть более 50%.

Доля имущ. произ. наз.= ПП/ВБ

Доля имущ.произ. наз. _{на нач. 08}= 43858 + 10721 + 18/73310 = 0,74

Доля имущ. произ.наз. _{на кон. 08}= 57402 + 13408 + 9/93642 = 0,76

Доля имущ. произ. наз. _{на кон. 09}= 67522 + 15624 +11/110261 = 0,75

6.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования.

Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к запасам организации, имеет рекомендуемое значение для данного предприятия равное 0,6-0,8.

К _{обороач.}= СОС/Запасы

К _{об на нач. 08}= 13275/17162 = 0,77

К _{об на кон. 08}= 8183/20860 = 0,39

К_{об на кон. 09}= 13539/ 24034 = 0,56

7.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов (раздел I актива баланса) профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы как источник средств используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы коммерческой организации. В реальной жизни это может и не выполняться.

Рассчитывается он как отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам предприятия.

К _сдв= ДО/ВА

К _{сдв на нач. 08}= 309/43876 = 0,007

К _{сдв на кон. 08}= 165/58106 = 0,003

К _{сдв на кон.}₀₉= 433/68229 = 0,006

8.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

К_дп= ДО / (ДО+СК)

где ДО - долгосрочные пассивы (итог раздела 5); СК - собственный капитал предприятия.

К_{дп на нач. 08}= 309 / (309 + 56842) = 0,005

К _{дп на кон. 08}= 165 / (165 + 66124) = 0,002

К _{дп на кон. 09}= 433 / (433 + 81335) = 0,005

9.
Коэффициент структуры привлеченного капитала.

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

К _спк= ДО/ЗК

К _{спк на нач. 08}= 309 / 16468 = 0,019

К _{спк на кон. 08}= 165 / 27518 = 0,006

К _{спк на кон 09}= 433 / 28926 = 0,015

10.           Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества.

Определяется как отношение суммы собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к валюте баланса; выражается в процентах. Характеризует объем собственных и долгосрочных заемных средств в имуществе предприятия.

Уд. вес. = ( СК + долгоср. заемные средства)/ ВБ *100%

Уд. вес _{на нач. 08}= (56842 + 0)/73310 * 100% = 77,5%

Уд. вес _{на кон. 08}= (66124 + 0)/93642 * 100% = 70,6%

Уд. вес _{на кон. 09}= (81335 + 0)/110261 * 100% = 71,8%

11.
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества.

Определяется как отношение дебиторской задолженности предприятия к валюте баланса, измеряется в процентах. Характеризует долю дебиторской задолженности в имуществе предприятия.

Уд. вес ДЗ = (ДЗ / ВБ) * 100%

Уд. вес ДЗ _{на нач. 08}= (7306/73310) *100% = 10%

Уд. вес ДЗ _{на кон 08}= (5750/93642) * 100% = 6,1%

Уд. вес ДЗ _{на кон 09}= (10138/110261) * 100% = 9,2%

Для более подробного анализа полученных результатов, перенесем их в таблицу и рассмотрим данные показатели в динамике. Это поможет дать более правильную оценку сложившейся ситуации, а так же выявить все слабые и сильные стороны управления.

Таблица 3

Анализ показателей финансовой устойчивости.

Показатели	Нормативное (рекомендуемое) значение	данные на 2008 год		данные на конец 2009 года
Показатели	Нормативное (рекомендуемое) значение	на нач.	на кон.	данные на конец 2009 года
Излишек (недостаток) собственных средств для формирования запасов и затрат (тыс.руб.)		-4196	-12842	-10928
Излишек (недостаток) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников для форм. запасов и затрат(тыс.руб.)		-3887	-12677	-10495
Излишек (недостаток) общей величины источников для формирования запасов и затрат(тыс.руб.)		-3887	-5677	-8779
Тип финансовой устойчивости		Кризисная ФУ	Кризисная ФУ	Кризисная ФУ
Коэффициенты:
Коэффициент независимости (автономии)	0,7	0,77	0,71	0,74
Коэффициент концентрации привлеченных средств	0,3	0,22	0,29	0,26
Соотношение заемных и собственных средств	0,75 - 1,5	0,29	0,42	0,35
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,23	0,12	0,17

продолжение таблицы 3

Показатели	Нормативное (рекомендуемое) значение	данные на 2008 год		данные на конец 2009 года
		на нач.	на кон.

Доля имущества производственного назначения	0,5	0,74	0,76	0,75
Коэффициент покрытия запасов и затрат собственными источниками формирования	0,6 - 0,8	0,77	0,39	0,56
Коэффициент структуры долгосрочных вложений		0,007	0,003	0,006
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		0,005	0,002	0,005
Коэффициент структуры привлеченного капитала		0,019	0,006	0,015
Уд. Вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества ( в %)		77,5	70,6	71,8
Уд. Вес дебиторской задолженности в стоимости имущества ( в %)		10	6,1	9,2

Из анализа финансовой устойчивости видно, что предприятие испытывает недостаток собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, что является отрицательным показателем деятельности предприятия ОАО "Завод Автоприбор". Недостаток собственных средств на начало 2008 года составлял - 4196 тыс. руб., к концу года он увеличился на 8646 тыс.руб., к концу 2009 года данная сумма уменьшилась на 1914 тыс.руб. Недостаток собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных средств к концу 2008 года составил 12677 тыс.руб., к концу 2009 года эта сумма незначительно сократилась и составила 10495 тыс.руб. За анализируемый период наблюдается увеличение недостатка общей величины источников для формирования запасов и затрат, к концу 2008 года он составил 5677 тыс.руб. , к концу 2009 года недостаток увеличился на 54,6% и составил 8779 тыс.руб. Стоит так же отметить, что за весь анализируемый период предприятие имеет кризисный тип финансовой устойчивости, что говорит о серьезных проблемах во всех отраслях деятельности предприятия. Коэффициент финансовой независимости соответствует рекомендуемому уровню (0,7), что свидетельствует о достаточном удельном весе собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент концентрации привлеченных средств немного занижен, что говорит о недостаточной доли привлеченных средств в общей сумме средств вложенных в предприятие. Соотношение собственных и заемных средств данного предприятия не соответствует нормативному значению, которое определяется промежутком от 0,75 до 1,5. В нашем случае значение данного коэффициента равно: на начало 2008 - 0,29, на конец 2008 - 0,42, на конец 2009 года - 0,35, так как данные значения не превышают 1, то можно сделать вывод, что предприятие имеет низкий уровень зависимости от привлеченных средств. Коэффициент маневренности собственного капитала предприятия ОАО "Завод Автоприбор" значительно ниже нормативного значения: на начало 2008 года - 0,23,на конец 2008 года - 0,12, на конец 2009 года - 0,17, это говорит о том, что недостаточная доля собственных средств данного предприятия находится в мобильной форме. К концу 2008 и 2009 года наблюдается недостаток собственных источников формирования для покрытия запасов и затрат, т.е. в данные промежутки времени коэффициент покрытия запасов и затрат собственными источниками формирования значительно ниже рекомендуемого значения (0,6-0,8): на конец 2008- 0,39, на конец 2009 года - 0,56. Также необходимо отметить, что на начало 2008 года 0,007 части внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств, к концу 2008 года - 0,003, к концу 2009 года - 0,006. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств подтверждает наличие зависимости предприятия от привлеченного капитала, значения данного коэффициента составило: на начало 2008 года - 0,005, на конец 2008 года - 0,002, на конец 2009 года - 0,005. Из анализа удельного веса собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества можно сказать, что на протяжении всего анализируемого периода объем собственных и долгосрочных заемных средств в имуществе предприятия составляет более 70%: на начало 2008 года - 77,5%, на конец 2008 года - 70,6%, на конец 2009 года - 71,8%. Удельный вес дебиторской задолженности в имуществе предприятия к концу 2008 года снизился на 3,9%, что свидетельствует об ужесточении кредитной политики, однако, к концу 2009 года удельный вес дебиторской задолженности вновь увеличился на 3,1% и составил 9,2%, что подтверждает ухудшение финансового состояния предприятия.
Анализ показателей деловой активности.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта. Деловую активность предприятия можно оценивать как на качественном, так и на количественном уровне. [12]

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть осуществлены по двум направлениям:

— степени выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

— уровню эффективности использования ресурсов предприятия.

Для оценки уровня эффективности использования ресурсов предприятия, как правило, используют различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях, отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

На практике наиболее часто используются следующие показатели деловой активности.

1.
Общий коэффициент оборачиваемости:

Отражает эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств, вне зависимости от их источников. Он определяет, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к стоимости имущества предприятия.

К _об.= выручка от реал. прод. / стоимость имущества

К _{об. 2008}= 467319 / 93642 = 5,0

К _{об. 2009}= 595278 / 110261 = 5,4

К _{об. (в днях)}= (стоимость имущества / выручка от реал. прод.) * 360

К _{об. (в днях) 2008}= (93642 / 467319) * 360 = 72

К _{об. (в днях) 2009}= (110261 / 595278) * 360 = 67

2.
Коэффициент оборачиваемости запасов.

Оборачиваемость запасов - показатель, характеризующий скорость потребления или реализации сырья или запасов. Если полученный коэффициент слишком высок (по сравнению с предыдущим периодом или со средними данными), это может указывать на недостаточность запасов. Если же коэффициент слишком низок, то это может означать, что товарные запасы велики или не пользуются спросом. Например, коэффициент, равный 3, означает, что данный товар или группа товаров в течение месяца оборачивается 3 раза.

К _{об. запасов}= себестоимость реализованной прод./ запасы

К _{об. запасов 2008}= 381216 / 20860 = 18,3

К _{об. запасов 2009}= 485217 / 24034 = 20,2

К _{об. запасов (в днях)}= (запасы / себестоимость реал. прод.) * 360

К _{об. запасов (в днях) 2008}= (20860 /381216 ) * 360 = 20

К _{об. запасов (в днях) 2009}= (24034/485217) * 360 = 18
3.
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов.

Отражает скорость реализации этих запасов, рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к производственным запасам.

К_{об. произ. запасов}= себестоимость реал. прод. / произ. запасы

производственные запасы - стр.211, 212, 213 баланса

К _{об. произ. запасов 2008}= 381216 / 13417 = 28,4

К _{об. произ. запасов 2009}= 485217 / 15635 = 31

К _{об. произ. запасов (в днях)}= (произ. запасы / себестоимость реал. прод.) * 360

К _{об. произ запасов (в днях) 2008}= (13417 / 381216) *360 = 13

К _{об. произ. запасов (в днях) 2009}= (15635 / 485217) * 360 = 12

4.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

Рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к готовой продукции.

К _{об. ГП}= себестоимость реал. прод. / ГП

К _{об. ГП 2008}= 381216 / 7147 = 53,3

К _{об. ГП 2009}= 485217 / 8105 = 60,0

К _{об. ГП (в днях)}= (готовая продукция / себестоимость реал. прод.) * 360

К _{об. ГП (в днях) 2008}= (7147 / 381216) * 360 = 7

К _{об. ГП (вднях) 2009}= ( 8105 / 485217) * 360 = 6

5.
Коэффициент оборачиваемости собственных средств.

Отражает скорость оборота собственного капитала предприятия. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к собственным средствам предприятия. Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот.

К _{об. СК}= выручка от реал. прод. / СК

К _{об. СК 2008}= 467319 / 66124 = 7,1

К _{об. СК 2009}= 595278 / 81335 = 7,3

К _{об. СК ( в днях)}= (СК / выручка от реал. прод. ) * 360

К _{об. СК (в днях) 2008}= (66124 / 467319) * 360 = 51

К _{об. СК (в днях) 2009}= (81335 / 595278) * 360 = 49

6.
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах.

Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к дебиторской задолженности. Увеличение оборачиваемости средств в расчетах на предприятии характеризуется как положительная тенденция, когда снижение оборачиваемости может говорить либо о снижении объема продаж, либо о снижении спроса на продукцию, либо же о росте дебиторской задолженности.

К _{об. средств в расчетах}= выручка от реал.прод. / ДЗ

К _{об. средств в расчетах 2008}= 467319 / 5750 = 81,2

К _{об. средств в расчетах 2009}= 595278 / 10138 = 58,7

К _{об. средств в расчетах (в днях)}= (ДЗ / выручка от реал.прод.) * 360

К _{об. средств в расчетах (в днях) 2008}= (5750 / 467319) * 360 = 4,4

К _{об. средств в расчетах (в днях) 2009}= (10138 / 595278) * 360 = 6,1

7.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Рассчитывается как отношение выручки от реализованной продукции к кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Как правило, данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих средний срок оплаты за товары и/или услуги, приобретенные в кредит.

К _{об. КЗ}= выручка от реал. прод. / КЗ

К _{об. КЗ 2008}= 467319 / 20328 = 23

К _{об. КЗ 2009}= 595278 / 26579 = 22,4

К _{об. КЗ (в днях)}= (КЗ / выручка от реал.прод.) * 360

К _{об. КЗ (в днях) 2008}= (20328 / 467319) * 360 = 15,6

К _{об. КЗ (в днях) 2009}= (26579 / 595278) * 360 = 16

8.
Коэффициент оборачиваемости основных средств
(фондоотдача).

Рассчитывается как частное от деления выручки от реализации продукции на стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. В целом, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует или о недостаточном объеме реализации, или о слишком высоком уровне вложений в основные средства.

К _{об. ОС}= выручка от реал. прод. / стоимость ОС

К _{об. ОС 2008}= 467319 / 57402 = 8,1

К _{об. ОС 2009}= 595278 / 67522 = 8,8

К _{об. ОС (в днях)}= (стоимость ОС / выручка от реал.прод.) * 360

К _{об. ОС ( в днях) 2008}= (57402 / 467319) * 360 = 44

К _{об. ОС (в днях) 2009}= (67522 / 595278) * 360 = 41

9.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов.

Это соотношение выручки от реализации продукции к величине текущих активов (по балансу).

К _{об. текущих активов}= выручка от реал.прод. / величина ТА (стр. 290)

К _{об. ТА 2008}= 467319 / 35536 = 13,1

К _{об. ТА 2009}= 595278 / 42032 = 14,2

К _{об. ТА (в днях)}= (величина ТА / выручка от реал. прод.) * 360

К _{об. ТА (в днях) 2008}= (35536 / 467319) * 360 = 27,4

К _{об. ТА (в днях) 2009}= (42032 / 595278) * 360 = 25,4

Продолжительность операционного цикла

Операционный цикл равен времени между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции.

ОЦ _прод.
= К _{об. средств в расчетах (в днях)}+ К _{об. запасов (в днях)}

При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации.

ОЦ _{прод. 2008}= 4,4 + 20 = 24,4 дней

ОЦ _{прод. 2009}= 6,1 + 18 = 24,1 дней

Продолжительность финансового цикла

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

ФЦ _прод.= ОЦ _прод.+ К _{об. КЗ (в днях)}

ФЦ _{прод. 2008}= 24,4 + 15,6 = 40 дней

ФЦ _{прод. 2009}= 24,1 + 16 = 40,1 дней
Для наиболее полного анализа деловой активности предприятия перенесем полученные результаты в сводную таблицу и рассмотрим их изменение (см. таблицу №4).

Таблица 4

Результаты расчетов показателей деловой активности.

Показатели	2008 год	2009 год	отклонения (+/-)
1. Общий коэффициент оборачиваемости:
в оборотах	5	5,4	0,4
в днях	72	67	-5
2. Коэффициент оборачиваемости запасов:
в оборотах	18,3	20,2	1,9
в днях	20	18	-2
3. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов:
в оборотах	28,4	31	2,6
в днях	13	12	-1
4. коэффициент оборачиваемости готовой продукции:
в оборотах	53,3	60	6,7
в днях	7	6	-1
5. Коэффициент оборачиваемости собственных средств:
в оборотах	7,1	7,3	0,2
в днях	51	49	-2
6. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах:
в оборотах	81,2	58,7	-22,5
в днях	4,4	6,1	-1,7
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
в оборотах	23	22,4	-0,6
в днях	15,6	16	0,4
8. Коэффициент оборачиваемости основных средств:
в оборотах	8,1	8,8	0,7
в днях	44	41	-3
9. Коэффициент оборачиваемости текущих активов:
в оборотах	13,1	14,2	1,1
в днях	27,4	25,4	-2
Продолжительность операционного цикла	24,4	24,1	-0,3
Продолжительность финансового цикла	40	40,1	0,1

Из анализа коэффициентов деловой активности мы видим, что на 0,4 об. увеличивается общий коэффициент оборачиваемости, что означает более эффективное использование организацией имеющихся средств, вне зависимости от их источников, что привело к уменьшению оборачиваемости на 5 дней. Коэффициент оборачиваемости запасов достаточно высок, т.е. в 2008 году он составил 18,3 об., в 2009 году - 20,2 об., произошло увеличение данного показателя на 1,9 об., что может свидетельствовать о недостаточном объеме запасов, их быстром потреблении и реализации, что в свою очередь может привести к сбоям в производственном цикле и простою оборудования. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов увеличился на 2,6 об., что говорит о их недостаточном количестве для нормального функционирования предприятия. Оборачиваемость готовой продукции по сравнению с данными 2008 года увеличилась на 6,7 об., а время ее оборота сократилось на 1 сутки. Увеличение значения коэффициента оборачиваемости собственных средств в 2009 году на 0,2 об. означает, что организация вводит большее количество собственных средств в оборот, из-за чего происходит уменьшение времени оборота собственных средств на 2 дня. Снижение значения коэффициента оборачиваемости средств в расчетах на 22,5 об. и 1,7 сут. является отрицательным моментом в деятельности предприятия и означает снижение спроса на продукцию, уменьшение объема продаж и возможный рост дебиторской задолженности. За анализируемый период у организации наблюдается тенденция к снижению кредиторской задолженности, т.к. коэффициент ее оборачиваемости уменьшился на 0,6 об. по сравнению с данными 2008 года. К концу 2009 года происходит повышение фондоотдачи предприятия (коэффициента оборачиваемости основных средств) на 0,7 об., что говорит о снижении издержек в отчетном периоде и экономии средств предприятия. Необходимо отметить, что это может означать грамотно выбранную финансовую политику, т.к. отрицательное значение данного показателя свидетельствовало бы о нерациональном вложении средств в основные средства предприятия. Что подтверждается ростом коэффициента текущих активов на 1,1 об. Снижение операционного цикла предприятия ОАО "Завод Автоприбор" является положительным моментом, и говорит о снижении времени между закупкой сырья и получением выручки, а так же о росте рентабельности организации. Однако, происходит увеличение финансового цикла, т.е. момента времени между погашением кредиторской и дебиторской задолженностей, что может привести к увеличению последней и появлению "безнадежной" дебиторской задолженности.

Не менее значимыми показателями для оценки деловой активности организации являются показатели рентабельности.

Рентабельность — относительный показатель отражающий уровень доходности использования материальных, трудовых денежных и других ресурсов. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам или использованным ресурсам. Выражается в процентах или в прибыли на единицу вложенных средств.[13]

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

1)
Рентабельность всего капитала.

Рентабельность всего капитала всех активов показывает, сколько чистой прибыли без учета стоимости заемного капитала приходится на рубль вложенного в предприятие капитала. Общая рентабельность всего капитала рассчитывается как соотношение балансовой прибыли (прибыли до налогообложения) к стоимости имущества (валюте баланса). Чистая рентабельность всего капитала - это соотношение чистой прибыли предприятия и стоимости его имущества.

R

_{всего капитала (общая)}
= (П _{до н.о.}/ стоимость имущества) * 100%

R _{всего капитала (общая) 2008}= (15167 / 93642) * 100 % = 16,2%

R _{всего капитала (общая) 2009}= (22904 / 110261) * 100% = 20,7%

R

_{всего капитала (чистая)}
= ( П_ч / стоимость имущества) * 100%

R _{всего капитала (чистая) 2008}= (9282 / 93642) * 100% = 9,9%

R _{всего капитала (чистая) 2009}= (15210 / 110261) * 100% = 13,8%

2)
Рентабельность собственных средств.

Общая рентабельность собственных средств рассчитывается как отношение балансовой прибыли к собственному капиталу организации. Чиста рентабельность собственных средств - отношение чистой прибыли организации к ее собственному капиталу.

R

_{собственных средств}
_(общая)
= (П _{до н.о.}/ СК) * 100%

R _{собственных средств}_{(общая) 2008}= (15167 / 66124) * 100% = 23%

R _{собственных средств}_{(общая) 2009}= (22904 / 81335) * 100% = 28,2%

R

_{собственных средств}
_{(чистая)}
= (П_ч/ СК) * 100%

R _{собственных средств}_{(чистая) 2008}= (9282 / 66124) * 100% = 14%

R _{собственных средств}_{(чистая) 2009}= (15210/ 81335) * 100% = 18,7%

3)
Рентабельность производственных фондов.

Общий показатель рентабельности производственных фондов - соотношение балансовой прибыли к сумме основных средств и запасов, чистая рентабельность производственных фондов - отношение чистой прибыли к сумме основных средств и запасов.

R

_{производственных фондов}
_(общая)
= (П _{до н.о.}/ ОС + Зап.) * 100%

R _{производственных фондов}_{(общая) 2008}= (15167 / 57402 + 20860) * 100% = 19,4%

R _{производственных фондов}_{(общая) 2009}= (22904 / 67522 + 24034) * 100% = 25%

R

_{производственных фондов}
_{(чистая)}
= (П_ч/ ОС +Зап.) * 100%

R _{производственных фондов}_{(чистая) 2008}= (9282 / 57402 + 20860) * 100% = 11,9%

R _{производственных фондов}_{(чистая) 2009}= (15210 / 67522 + 24034) * 100% = 16,6%

4)
Рентабельность продукции (продаж).

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Общая рентабельность продаж - отношение балансовой прибыли к выручке от реализации продукции; чистая рентабельность продукции - отношение чистой прибыли к выручке от продажи продукции; рентабельность продаж - соотношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.

R

_{продукции}
_(общая)
= (П _{до н.о.}/ выручка от реал.прод.) * 100%

R _{продукции}_{(общая) 2008}= (15167 / 467319) * 100% = 3,2%

R _{продукции}_{(общая) 2009}= (22904 / 595278) * 100% = 3,8%

R

_{продукции}
_{(чистая)}
= (П_ч/ выручка от реал.прод.) * 100%

R _{продукции}_{(чистая) 2008}= (9282 / 467319) * 100% = 2%

R _{продукции}_{(чистая) 2009}= (15210 / 595278) * 100% = 2,5%

R

_продаж
= (П от реал прод./ выручка от реал.прод.) * 100%

R _{продаж 2008}= (18950 / 467319) * 100% = 4,05%

R _{продаж 2009}= (31348 / 595278) * 100% = 5,3%

5)
Рентабельность основной деятельности (видов продукции).

Это отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции.

R

_{основной}
_{деятельности}
= (П _{от реал.}/ себестоимость реал.прод.)

R _{основной}_{деятельности 2008}= (18950 / 381216) * 100% = 4,9%

R _{основной}_{деятельности 2009}= (31348 / 485217) * 100% = 6,5%

6)
Рентабельность текущих активов.

Общая рентабельность текущих активов - это отношение балансовой прибыли к стоимости текущих активов; чистая рентабельность - соотношение чистой прибыли предприятия и стоимости текущих активов.

R

_{текущих}
_{активов (общая)}
= ( П _{до н.о.}/ стоимость текущих активов) * 100%

R _{текущих}_{активов 2008 (общая)}= (15167 / 35536) * 100% = 42,7%

R _{текущих}_{активов 2009 (общая)}= (22904 / 42032) * 100% = 54,5%

R

_{текущих}
_{активов (чистая)}
= ( П_ч/ стоимость текущих активов) * 100%

R _{текущих}_{активов 2008 (чистая)}= (9282 / 35536) * 100% = 26,1%

R _{текущих}_{активов 2009 (чистая)}= (15210 / 42032) * 100% = 36,2%

7)
Рентабельность собственного и долгосрочного перманентного капитала.

Рентабельность перманентного капитала – это показатель рентабельности, который отображает эффективность использования долгосрочно вложенного капитала: собственного и заемного. общая рентабельность рассчитывается как соотношение балансовой прибыли к сумме стоимости собственных средств и долгосрочных заемных средств. Чистая рентабельность данного показателя это отношение чистой прибыли к сумме стоимости собственных средств и долгосрочных заемных средств.

R

_ПК
_(общая)
= (П _{до н.о}/ СК + ДЗК) * 100%

R _ПК_{(общая) 2008}= (15167 / 66124 + 165) * 100% = 22,9%

R _ПК_{(общая) 2009}= (22904 / 81335 + 433) * 100% = 28%

R

_ПК
_{(чистая)}
= (П_ч/ СК + ДЗК) * 100%

R _ПК_{(чистая) 2008}= ( 9282 / 66124 + 165) * 100% = 14%

R _ПК_{(чистая) 2009}= ( 15210 / 81335 + 433) * 100% = 18,6%

Результаты расчетов сводятся в табличную форму и рассчитывается отклонения показателей от предыдущего года (см. таблицу №5)

Таблица 5

Результаты расчета показателей рентабельности.

Показатели	2008 год	2009 год	Отклонения (+/-)
Рентабельность всего капитала, %:
общая	16,2	20,7	4,5
чистая	9,9	13,8	3,9
Рентабельность собственных средств, %:
общая	23	28,2	5,2
чистая	14	18,7	4,7
Рентабельность производственных фондов, %:
общая	19,4	25	5,6
чистая	11,9	16,6	4,7
Рентабельность продукции (продаж), %:
общая	3,2	3,8	0,6
чистая	2	2,5	0,5
продаж	4,05	5,3	1,25
Рентабельность основной деятельности (видов продукции),%:	4,9	6,5	1,6
Рентабельность текущих активов, %:
общая	42,7	54,5	11,8
чистая	21,6	36,2	14,6
Рентабельность собственного долгосрочного перманентного капитала, %:
общая	22,9	28	5,1
чистая	14	18,6	4,6

Из анализа показателей рентабельности предприятия мы видим, что значения всех показателей достаточно малы, таким образом предприятие ОАО "Завод Автоприбор"не является финансово привлекательным как для российских, так и для зарубежных инвесторов. К примеру, чистая рентабельность всего капитала на конец 2008 года составила 9,9%, к концу 2009 года - 13,8%; чистая рентабельность продукции за анализируемый период равна 2 - 2,5%; рентабельность продаж 4,05 - 5,3%; чистая рентабельность производственных фондов в 2008 году равнялась 11,9%, в 2009 году 16,6%. Однако, не смотря на кризисное финансовое состояние предприятия, наблюдается тенденция к увеличению всех показателей рентабельности. Таким образом, общая рентабельность всего капитала увеличилась на 4,5%, чистая рентабельность того же показателя на 3,9%, общая рентабельность собственных средств возросла на 5,2%, чистая рентабельность на 4,7%, общая и чистая рентабельность продукции к концу 2009 года незначительно увеличилась, прирост этого показателя составил около 0,5%; рост рентабельности продаж составил 1,25%. Показатель рентабельности основной деятельности, к концу анализируемого промежутка времени, увеличился на 1,63%. Наибольший рост рентабельности наблюдается у текущих активов: общая рентабельность данного показатель увеличилась на 11,8%, чистая рентабельность на 14,6%. Рентабельность перманентного капитала возросла на 5,1% и 4,6%. Увеличение данных показателей говорит о том, что организация постепенно выходит из кризисного состояния.
Анализ ликвидности баланса
.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы - все виды денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) - (стр.250 + стр.260ф.1);

А2 быстрореализуемые активы - в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы - (стр.240 ф.1);

A3 медленно реализуемые активы - запасы сырья, материалов, НДС, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты -(стр.210 + стр.220 + стр.230 + ст.270 ф.1);

А4 труднореализуемые, или неликвидные, активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) - (стр.190 ф.1)

Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

П1 наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность - (стр.620ф.1);

П2 краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства - (стр.610 ф.1+ стр.630 + стр.660);

П3 долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей - (стр.590 + стр.640 + стр.650 ф.1);

П4 постоянные пассивы - статьи раздела IV баланса ''Капитал и резервы - (стр.490 ф.1).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4 ≤ П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.[14]

Результаты расчетов по данным анализируемой организации представлены в табличной форме (см. таблицу № 6).

Таблица 6

Результаты расчетов показателей ликвидности баланса.

Показатели	2008 год (тыс.руб.)		2009 год (тыс.руб.)
Показатели	на начало	на конец	на начало	на конец
А1 (наиболее ликвидные активы, стр.250+260)	4966	8926	8926	7860
А2 (быстрореализуемые активы, стр.240)	7306	5750	5750	10138
А3 (медленно реализуемые активы, стр. 210+220+230+270)	17162	20860	20860	24034
А4 (труднореализуемые активы, стр. 190)	43876	58106	58106	68229
ИТОГ:	73310	93642	93642	110261
П1 (наиболее срочные обязательства, стр. 620)	16129	20328	20328	26579
П2 (краткосрочные пассивы, стр. 610+630+660)	30	7025	7025	1914
П3 (долгосрочные пассивы, стр. 590+640+650)	309	165	165	433
П4 (постоянные пассивы, стр. 490)	56842	66124	66124	81335
ИТОГ:	73310	93642	93642	110261

Сопоставим итоги приведенных групп активов и пассивов.

Таблица 7

2008 год (тыс.руб.)
Неравенства	на начало года	на конец года
А1 > П1	4966 < 16129	8926 < 20328
А2 > П2	7306 > 30	5750 < 7025
А3 > П3	17162 > 309	20860 > 165
А4 < П4	43876 < 56842	58106 < 66124

2009 год (тыс.руб.)
Неравенства	на начало года	на конец года
А1 > П1	8926 < 20328	7860 < 26579
А2 > П2	5750 < 7025	10138 > 1914
А3 > П3	20860 > 165	24034 > 433
А4 < П4	58106 < 66124	68229 < 81335

Исходя из полученных данных, можно сказать, что баланс предприятия ОАО "Завод "Автоприбор" как в 2008 году, так и в 2009 году не является абсолютно ликвидным, т.к. не все неравенства истины.

Вместе с тем, для анализа ликвидности баланса предприятия используют общий показатель ликвидности, который характеризует ликвидность баланса предприятия в целом. Он показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных). При этом различные группы активов и обязательств входят в соответствующие суммы с разными весовыми коэффициентами, учитывающими сроки поступления средств и погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные обязательства учитываются с более высокими коэффициентами.

Л = (К₁*А₁+ К₂*А₂+ К₃*А₃) / (К₁* П₁ + К₂*П₂ + К₃*П₃),

где К₁, К₂,К₃ - весовые коэффициенты равные 1; 0,5; 0,3.

Л _{2008 (на начало года)}= (1*4966 + 0,5*7306 + 0,3*17162) / (1*16129 + 0,5*30 + 0,3*309) = 13767,6 / 16236,7 = 0,85

Л _{2008 (на конец года)}= (1*8926 + 0,5*5750 + 0,3*20860) / (1*20328 + 0,5*7025 + 0,3*165) = 18059 / 23890 = 0,75

Л _{2009 (на начало года)}= (1*8926 + 0,5*5750 + 0,3*20860) / (1*20328 + 0,5*7025 + 0,3*165) = 0,75

Л _{2009 (на конец года)}= (1*7860 + 0,5*10138 + 0,3*24034) / (1*26579 + 0,5*1914 + 0,3*433) = 20139,2 / 27665,9 = 0,73

3. Расчет и оценка платежеспособности предприятия на основе ликвидности баланса.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.[15]

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

К _{а. л.}= (стр. 250 + 260) / (стр. 690 - стр. 640, 650)

К _{а. л. на начало 2008г}= (4966 + 0 / 16159) = 0,3

К _{а. л. на конец 2008г}= (8926 + 0/ 27353) = 0,33

К _{а. л. на конец 2009г}= (7860 + 0/ 28493) = 0,28

2. Промежуточный коэффициент покрытия (быстрой ликвидности):

показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов; рекомендуемое значение данного коэффициента для предприятия данной отрасли : 0,7 - 0,8.

К _{пр. п.}= (стр. 250+260+240) /(стр. 690 - стр. 640, 650)

К _{пр.п. на начало 2008г}= (4966+7306+0)/ 16159 = 0,76

К _{пр.п. на конец 2008г}= (5750+8926+0) / 27353 = 0,54

К _{пр.п. на конец 2009г}= (10138+7860+0) / 28493 = 0,63

3. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности):

показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства, его нормативное значение >2.

К _т.л.= (стр.290 - 216 )/ (стр.690 - 640,650)

К _{т. л. на начало 2008г}= (29434 - 371)/ 16159 = 1,8

К _{т. л. на конец 2008г}= (35536 - 296)/ 27353 = 1,3

К _{т. л. на конец 2009г}= (42032 - 294)/ 28493 = 1,5

4. Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств:

К _{уд. в.}= (стр.210 - 216 )/ (стр.690 - 640,650) * 100%

К _{уд. в. на начало 2008г}= ((17162 - 371) / 16159) * 100% = 104%

К _{уд. в. на конец 2008г}= ((20860 - 296)/ 27353) * 100% = 75%

К _{уд. в. на конец 2009г}= ((24034 - 294)/ 28493) * 100% = 83%

5. Доля оборотных средств в активах:

рассчитывается как отношение оборотных активов к валюте баланса.

К _{д. о.}= стр. 290/ стр. 300

К _{д.о. на начало 2008 г.}= 29434 / 73310 = 0,4

К _{д.о. на конец 2008 г}= 35536 / 93642 = 0,38

К _{д.о. на конец 2009 г}= 42032 / 110261 = 0,38

6. Доля производственных запасов в текущих активах:

это частное от деления суммы запасов и оборотных активов.

К _д.п.= стр. 210/ стр. 290

К _{д. п. на начало 2008г}= 17162 / 29434 = 0,6

К _{д. п. на конец 2008г} = 20860 / 35536 = 0,6

К _{д. п. на конец 2009г} = 24034/ 42032 = 0,6

7. Коэффициент общей платежеспособности:

показывает способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами. Рассчитывается как отношение всех активов к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств.

К _{о. п.} = стр. 300 / стр. 590 + 690

К _{о. п. на начало 2008г}= 73310 / (309 + 16159) = 4,4

К _{о. п. на конец 2008г}= 93642 / (165 + 27353) = 3,4

К _{о. п. на конец 2008г}= 110261 / (433 + 28493) =3,8

8. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

т.е. краткосрочные обязательства к среднемесячной выручке.

С _{пл. по тек. об.}= стр. 690/ среднемесячная выручка

С _{пл. по тек. об. на конец 2008г}= 27353/ (467319 : 12) = 0,5

С _{пл. по тек. об. на конец 2009г}= 28493/ (595278:12) = 0,7

9. Степень платежеспособности (общая):

рассчитывается как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к среднемесячной выручке предприятия.

С _{пл. о.}= стр. 590 + 690/ среднемесячную выручку

С _{пл. о. на конец 2008 г} = (165 + 27353) / (467319 : 12) = 0,7

С _{пл. о. на конец 2009 г}= (433 + 28493) / (595278 : 12) = 0,58

10. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам:

рассчитывается как отношение долгосрочные пассивов и краткосрочных кредитов банков к среднемесячной выручке.

К _з.= (стр. 590 + стр. 610 ) / Среднемесячная выручка

К _{з. на конец 2008г}= (165 + 7000) / (467319 : 12) = 0,18

К _{з. на конец 2009г}= (433 + 1716) / (595278 : 12) = 0,04

11. Коэффициент задолженности фискальной системе:

выражается как отношение статей: «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» + «задолженность перед бюджетом» к среднемесячной выручке.

К_{з. ф.с.}= (стр. 623 + 624)/ Среднемесячная выручка

К_{з. ф.с. на конец 2008г}= (1022 + 2703) / (467319 : 12) = 0,09

К_{з. ф.с. на конец 2009г}= ( 1463 + 8004) / (595278 : 12) = 0,2

12. Коэффициент задолженности другим организациям:

это соотношение статей баланса «Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы») к среднемесячной выручке.

К _{зад. др. орг.}= (стр. 621 +625)/ Среднемесячная выручка

К _{зад. др. орг. на конец 2008г}= (9352 + 753) / (467319 : 12) = 0,26

К _{зад. др. орг. на конец 2009г}= (8078 + 744)/ (595278 : 12) = 0,18

13. Коэффициент внутреннего долга:

определяется как отношение суммы статей: «задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов»+ «резервы предстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства» к Среднемесячной выручке

К _{вн. долга}= (стр. 622 + 630 + 640 + 650 + 660)/ Среднемесячная выручка

К _{вн. долга на конец 2008г} = (6498 + 0 + 0 + 25) / (467319 : 12) = 0,17

К _{вн. долга на конец 2009г} = (8290 + 0 + 0 + 198) / (595278 : 12) = 0,17

14. Поскольку коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности в течении 6 мес.:

если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев, и наоборот, если он < 1 – у предприятия нет возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Он рассчитывается по формуле:

К _вост.= (К _{т.л. на конец периода}+ (У/Т)*(К _{т.л. на конец}- К _{т.л. на начало})) / 2,

где У - период восстановления (утраты),

У _восст.- 6 мес.

У_утр.- 3 мес.

Т - анализируемый период

К _{восст. 2008г} = (1,3 + (6/12)*(1,3 - 1,8)) / 2 = 0,5

К _{восст. 2009г} = (1,5 + (6/12)*(1,5 - 1,3)) / 2 = 0,8

К _{утр. 2008г} = (1,3 + (3/12)*(1,3-1,8))/2 = 0,6

К _{утр. 2009г} = (1,5 + (3/12)*(1,5 - 1,3))/2 = 0,7

15. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Он рассчитывается как отношение разницы 3-го раздела пассива и 1-го раздела актива ко 2-му разделу актива.

К _с.с.= (3 р.П - 1 р. А)/ 2 р. А

К _{с.с. на начало 2008 г} = (56842 - 43876) / 29434 = 0,44

К _{с.с. на конец 2008 г} = (66124 - 58106) / 35536 = 0,22

К _{с.с. на конец 2009 г}= (81335 - 68229) / 42032 = 0,31

Сведем получившиеся значения коэффициентов платежеспособности предприятия ОАО "Завод Автоприбор" в табличную форму (см. таблицу № 8).

Таблица 8

Расчет показателей платежеспособности.

Показатели	Рекомендуемое значение	2008 год		2009 год	Отклонения (на кон. 2009 - на кон. 2008)
Показатели	Рекомендуемое значение	на начало года	на конец года	на конец года	Отклонения (на кон. 2009 - на кон. 2008)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	0,3	0,33	0,28	- 0,05
Промежуточный коэффициент покрытия (быстрой ликвидности)	0,7 - 0,8	0,76	0,54	0,63	0,09
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)	> 2	1,8	1,3	1,5	0,2
Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств, в %	-	104	75	83	8
Доля оборотных средств в активах	-	0,4	0,38	0,38	0
Доля производственных запасов в текущих активах	-	0,6	0,6	0,6	0
Коэффициент общей платежеспособности	-	4,4	3,4	3,8	0,4
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	< 0,3	-	0,5	0,7	0,2
Степень платежеспособности (общая)	> 1,5 - 2	-	0,7	0,58	- 0,12
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	-	-	0,18	0,04	-0,14

Продолжение таблицы 8

Показатели	Рекомендуемое значение	2008 год		2009 год	Отклонения (на кон. 2009 - на кон. 2008)
Показатели	Рекомендуемое значение	на начало года	на конец года	на конец года	Отклонения (на кон. 2009 - на кон. 2008)

Коэффициент задолженности фискальной системе	-	-	0,09	0,2	0,11
Коэффициент задолженности другим организациям	-	-	0,26	0,18	- 0,08
Коэффициент внутреннего долга	-	-	0,17	0,17	0
Коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев	> 1	-	0,5	0,8	- 0,3
Коэффициент утраты платежеспособности	> 1	-	0,6	0,7	0,1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-	0,44	0,22	0,31	0,09

Из проведенного анализа платежеспособности организации, необходимо отметить рациональное значение коэффициента абсолютной ликвидности, как на конец 2008 года, так и на конец 2009 года, т.е. предприятие ОАО "Завод Автоприбор" может немедленно погасить около 30% своих краткосрочных обязательств; однако, наблюдается негативная тенденция снижения данного показателя к концу 2009 на 5%.

Между тем, коэффициент быстрой ликвидности не соответствует нормативным значениям и на конец 2008 года составляет 0,54, а на конец 2009 года 0,63, при норме 0,7 - 0,8; к концу анализируемого периода произошло увеличение данного показателя на 0,09. Коэффициент текущей ликвидности так же не соответствует рекомендуемому значению > 2 и к концу 2008 года имеет тенденцию к снижению: на нач. 2008 года - 1,8, к кон. 2008 года - 1,3, т. е. финансовое состояние предприятия в данном году резко ухудшается. К концу происходит незначительное снижение удельного веса запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств на 8%, доля оборотных средств в активах остается неизменной на протяжении исследуемого промежутка времени, так же отсутствуют отклонения в сумме производственных запасов в текущих активах, т.е. производственный цикл предприятия не усовершенствуется и остается неизменным. Степень платежеспособности по текущим обязательствам на конец 2008 года имеет значение равное 0,5, на конец 2009 года - 0,7, что говорит об увеличении периода возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки, что расценивается как снижение ее платежеспособности. А поскольку срок возможного погашения обязательств превысил 3 месяца, то ОАО "Завод Автоприбор" следует отнести к классу неплатежеспособных организаций первой категории. Снижение значения коэффициента общей платежеспособности до уровня нерационального значения, также свидетельствует о неспособности организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами. Значение коэффициента общей платежеспособности к концу 2009 года уменьшилась на 0,12 по сравнению с данными предыдущего года.

Структура общей задолженности предприятия выглядит следующим образом: в 2008 году наибольшую задолженность предприятие имело перед другими организациями, менее значимую перед банками и кредитными организациями, а так же персоналом предприятия. В 2009 году наибольшая задолженность предприятия приходится на фискальную систему, неизменной остается сумма задолженности перед персоналом организации, однако сокращается количество обязательств перед банками и другими организациями. За счет пересмотра долговой политики, предприятие к концу 2009 года практически сумело погасить задолженность перед банками и кредитными учреждениями на 0,14, а так же перед другими организациями на 0,08. Однако, данную политику нельзя назвать действенной, т.к. почти в 2 раза увеличилась задолженность перед бюджетом, а задолженность перед персоналом за год не сократилась.

По результатам расчета коэффициента восстановления платежеспособности, можно утверждать, что предприятие ОАО "Завод Автоприбор" в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность. Значение данного показателя на конец 2009 года составляет 0,8, при его норме > 1. Согласно полученным значениям коэффициента утраты платежеспособности, предприятие не сможет рассчитаться с кредиторами в течение ближайших 3 месяцев.

Не смотря на сложную финансовую ситуацию, сложившеюся на предприятии, многие из рассчитанных показателей ее платежеспособности к концу 2009 года имеют положительную тенденцию к изменению по сравнению с данными предыдущего года, а именно: коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 0,09, коэффициент текущей ликвидности на 0,2, степень общей платежеспособности на 0,4, коэффициент обеспеченности собственными средствами на 0,09, а удельный вес запасов и затрат на 8%.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что на конец анализируемого периода предприятие ОАО "Завод Автоприбор" является неплатежеспособным.

4. Возможные пути финансового оздоровления предприятия ОАО "Завод Автоприбор ".

Поскольку анализ платежеспособности предприятия ОАО "Завод Автоприбор" выявил неплатежеспособность предприятия, неликвидность баланса, недостаток оборотных активов для поддержания текущей ликвидности предприятия, финансовую неустойчивость и зависимость от заемного капитала, а также убыточность основной деятельности предприятия, данному предприятию могут быть предложены следующие меры по решению возникших проблем:

·        Использование механизма частного - государственного партнерства (ЧГП) в условиях кризиса – неплохой способ довести до ума незавершенные объекты либо отказаться от планов приостановки их осуществления. Дополнительным преимуществом обращения за финансовыми средствами в инвестиционный фонд является демократичный подход к авторам проектов: рассчитывать на поддержку может предприятие, намеренное развивать самые разные инфраструктурные объекты – от разработки месторождения до жилищного строительства.

·        Помимо ЧГП, бизнесменам, желающим получить государственную поддержку частных начинаний, стоит обратить свое внимание на особые экономические зоны (ОЭЗ), участие в которых даст предприятию дополнительные налоговые льготы, финансовою поддержку, обеспечит предприятие рынком сбыта, а так же поможет решить ряд других проблем.

·        Третьим способом, благодаря которому можно смягчить финансовую нестабильность компании является организация сделки по слиянию или поглощению. Как показывает практика, практически всегда удачное слияние дает улучшение финансовых показателей за счет синергетического эффекта.

·        При наличие таких финансовых проблем, управляющему звену предприятия ОАО "Завод Автоприбор" необходимо сконцентрироваться на внутренней оптимизации, за этим понятием скрываются следующие методы: сокращение затрат на персонал, оборудование и накладные расходы, усовершенствование организационной структуры и бизнес-процессов, проведение системного анализа, существенную экономию обычно обеспечивает и реструктуризация непрофильных активов. При сложной финансовой ситуации, необходимым является внедрение механизма управления затратами, а также рекомендуется подвергнуть ревизии реализуемые инвестиционные программы предприятия. Не исключено, что многие из них неоправданно дорогие и малоэффективные, лучше "заморозить" или вовсе закрыть. Однако, любое решение в данном вопросе должно быть основано на глубоком анализе. Скорректировать можно и установленную в организации систему мотивации персонала. Причем речь здесь не идет только лишь об урезании бонусов. Куда эффективнее порой переориентировать мотивационную систему: к примеру, премировать руководителей среднего и высшего звена не только за достижение максимальной выручки, но и за сопутствующее этому процессу снижение производственных затрат. Вопросом, требующим решения, остается сумма дебиторской задолженности, управление ею должно включать в себя следующие обязательные процедуры:

– учет расчетов с дебиторами;

– анализ и ранжирование дебиторской задолженности (по дате возникновения, по сумме, по менеджерам, ответственным за работу с данным дебитором, и др.);

– регулярную работу с текущей дебиторской задолженностью:

– претензионную работу с просроченной дебиторской задолженностью;

– процедуру взыскания просроченной дебиторской задолженности через суд.

Целесообразно установить на предприятии лимит на дебиторскую задолженность, при превышении которого должно прекращаться предоставление услуг дебитору. Кроме того, необходимо вести систематически проверку платежной дисциплины и деловой репутации дебиторов предприятия и ежедневный мониторинг состояния дебиторской задолженности. И как отмечалось ранее, одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система пеней и штрафов. Она применяется в случае нарушения сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, и должна быть предусмотрена в договоре.

Кроме перечисленных мероприятий по оптимизации структуры баланса, ОАО "Завод Автоприбор", для поддержания своей платежеспособности, должен добиться сбалансированности денежных потоков, поскольку и дефицит, также как и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. Так, при дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. А при избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Балансировка и синхронизация денежных потоковможет быть отрегулирована платежным календарем, который рекомендуется составлять ежемесячно. он даст возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Для повышения рентабельности, необходимо найти резервы снижения себестоимости работ за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затрат на их выполнение. Итак, для повышения рентабельности производства предприятию необходимо:

– рационализовать ценовую политику;

– организовать экономию издержек, в том числе за счет более рационального использования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);

– использовать эффект производственного рычага;

– сократить долю постоянных издержек на управленческий персонал, на содержание объектов недвижимости;

– постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярные у покупателей и прибыльные виды продукции;

– с целью сокращения расходов и повышения эффективности основной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых малоприбыльных видов деятельности;

– при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов, в этой связи возможно целесообразно увеличит число рабочих смен на предприятии.

Использование предложенных мер поможет ОАО "Завод Автоприбор" восстановить платежеспособность, добиться ликвидности баланса, улучшить свои финансовые показатели, рассчитаться с долговыми обязательствами, уменьшить зависимость от заемного капитала, четко организовать бизнес-процессы и организационную структуру предприятия, выбрать оптимальный тип кредитной политики, сократить накладные расходы, благодаря чему появятся дополнительные на развитие производства, а следовательно и дополнительная прибыль.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В заключение работы стоит еще раз отметить, что платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Платежеспособность – это «сигнальный показатель, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и во внебюджетные фонды».

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

В первой главе моей работы представлены теоретические аспекты анализа платежеспособности: сущность и значение платежеспособности для организации, факторы влияющие на ее значение, информационное обеспечение и методология анализа.

Во второй главе данной курсовой работы мною проведен анализ платежеспособности ОАО "Завод Автоприбор" за 2008 и 2009 год, дана оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия, а так же ликвидности его баланса. Были выявлены следующие финансовые проблемы:

·       наличие "больных" статей баланса предприятия;

·       ненормативные значения ряда коэффициентов деловой активности;

·       неликвидность баланса;

·       кризисная финансовая устойчивость предприятия;

·       низкие показатели рентабельности;

·       неплатежеспособность организации и отсутствие возможности ее восстановления в течение 3 месяцев;

·       сбои в производственном цикле;

·       низкая привлекательность для инвесторов;

·       зависимость от заемного капитала.

Был предложен ряд мер по усовершенствованию платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "Завод Автоприбор", используя который предприятие сможет решить свои финансовые проблемы. Таким образом, цель работы и все задачи, поставленные мною в введении курсовой работы, можно считать рассмотренными.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1.     Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – С. 96

2.     Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – С. 82

3.            Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. – 2001. - № 4. – с.76

4.     Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. /Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2003. – С. 108

5.     Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 485 с

6.     Абрютина М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности: методической пособие. – М: Дело и Сервис, 2003. – 424 с.

7.     Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / М.И. Ткачук. Е.Ф. Киреева. – 2-е изд., стереотип. – Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива, 2005. – 537 с.

8.     Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2004. – 425 с.

9.     Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. -638 с.

10. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. / Г.В. Савицкая. – 10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2004. – 640

11. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учеб. пособие / В.В. Остапенко. -2-е изд., испр. и доп. – М.: Омега-Л, 2004. -338 с

12. Почекутов М.П. Оценка реальной ликвидности активов предприятия // Финансовый менеджмент. – 2005. – №4.

13. Экономический анализ: Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2004. 420с.

14. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.-2-е издание переработанное и дополненное. – М.: Дело и сервис; Новосибирск: Издательский дом Сибирское соглашение, 2003.-160с.

15. Дробозина Л.А. Финансы. М.: ЮНИТИ, Финансы, 2000 г.с. 121

16. Ильин А. И. Планирование на предприятии. М. 2001 г.с. 150

17. Ажданов С.А. Финансово-экономическое состояние предприятия. М.2002г.с.65

18. Грачев А.В. Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях / Менеджмент в России и за рубежом.- 2006, № 5, с. 80

19.                               Любушин Н. П. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2004.

20. Учебные пособия.

21. материалы сети интернет.

ПРИЛОЖЕНИЯ.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

			Коды
Форма № 1 по ОКУД			0710001
на 31 декабря 2008 г.	Дата (год, месяц, число)		2008	04	24
Организация: Открытое акционерное общество "Завод Автоприбор"		по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика		ИНН
Вид деятельности: производство автозапчастей		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности: открытое акционерное общество/смешанная		по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ
Местонахождение (адрес): г. Влидимир, ул. Большая Нижегородская, д.79

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	11	24
Основные средства (01, 02, 03)	120	43 858	57 402
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	0	669
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135	0	0
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140	0	0
Отложенные налоговые активы	145	7	11
Прочие внеоборотные активы	150	0	0
ИТОГО по разделу I	190	43 876	58 106
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	17 162	20 860
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	10 721	13 408
животные на выращивании и откорме (11)	212	0	0
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)	213	18	9
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	214	6 050	7 147
товары отгруженные (45)	215	0	0
расходы будущих периодов (31)	216	371	296
прочие запасы и затраты	217	2	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0
в том числе покупатели и заказчики	231	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	7 306	5 750
в том числе покупатели и заказчики	241	2 779	3 873
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	0	0
Денежные средства	260	4 966	8 926
Прочие оборотные активы	270	0	0
ИТОГО по разделу II	290	29 434	35 536
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	73 310	93 642

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	869	869
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	(0)	(0)
Добавочный капитал (87)	420	8 340	8 340
Резервный капитал (86)	430	3 464	3 464
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	3 464	3 464
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	44 169	53 451
ИТОГО по разделу III	490	56 842	66 124
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95)	510	0	0
Отложенные налоговые обязательства	515	309	165
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	309	165
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94)	610	0	7 000
Кредиторская задолженность, в том числе:	620	16 129	20 328
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	7 197	9 352
задолженность перед персоналом организации (70)	622	4 263	6 498
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	623	750	1 022
задолженность перед бюджетом (68)	624	2 898	2 703
прочие кредиторы	625	1 021	753
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	0	0
Доходы будущих периодов (83)	640	0	0
Резервы предстоящих расходов (89)	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	30	25
ИТОГО по разделу V	690	16 159	27 353
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	73 310	93 642

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ

Арендованные основные средства (001)	910	670	670
в том числе по лизингу	911	0	0
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)	920	0	0
Товары, принятые на комиссию (004)	930	0	0
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)	940	343	343
Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)	950	0	0
Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)	960	0	0
Износ жилищного фонда (014)	970	0	0
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов (015)	980	0	0
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	0	0

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

			Коды
Форма № 2 по ОКУД			0710002
за 2008 год	Дата (год, месяц, число)		2008	04	24
Организация: Открытое акционерное общество "Завод Автоприбор"		по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика		ИНН
Вид деятельности: производство автозапчастей		по ОКВЭД	1
Организационно-правовая форма/форма собственности: открытое акционерное общество/смешанная		по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Наименование	Код	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	467 319	394 309
	011	0	0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(381 216)	(322 330)
	021	(0)	(0)
Валовая прибыль	029	86 103	71 979
Коммерческие расходы	030	(67 153)	(56 561)
Управленческие расходы	040	(0)	(0)
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))	050	18 950	15 418
II. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	19	17
Проценты к уплате	070	(0)	(0)
Доходы от участия в других организациях	080	0	0
Прочие операционные доходы	090	639	4 825
	091	0	0
Прочие операционные расходы	100	(4 441)	(13 843)
	110	(0)	(0)
Внереализационные доходы	120	0	0
	121	0	0
Внереализационные расходы	130	(0)	(0)
	131	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 – 100 + 120 - 130)	140	15 167	6 417
Отложенные налоговые активы	141	4	(8)
Отложенные налоговые обязательства	142	(144)	36
Текущий налог на прибыль	150	(3 689)	(2 983)
	180	2 344	2 497
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (140 + 141 – 142 – 150))	190	9 282	893
Справочно: Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	742	2 338
Базовая прибыль (убыток) на акцию (УК - 4345 шт.), руб.	201	0	0
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	202	0	0

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ СТАТЕЙ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ

Показатель		За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
Наименование	Код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	5	6
Штрафы, пени и неустойки признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании	210	0	2	8	32
Прибыль (убыток) прошлых лет	220	0	0	0	114
Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств	230	0	0	0	0
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте	240	0	0	0	0
Снижение себестоимости материально-производственных запасов на конец отчетного периода	250	Х	0	Х	0
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности	260	0	0	39	4
	270	0	0	0	0

Приложение 3

Бухгалтерский баланс

			Коды
Форма № 1 по ОКУД			0710001
на 31 декабря 2009 г.	Дата (год, месяц, число)		2008	04	24
Организация: Открытое акционерное общество "Завод Автоприбор"		по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика		ИНН
Вид деятельности: производство автозапчастей		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности: открытое акционерное общество/смешанная		по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ
Местонахождение (адрес): 643, 428038, 21, г. Владимир, ул. Большая Нижегородская, д. 79

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	24	23
Основные средства (01, 02, 03)	120	57402	67522
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	669	651
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135	0	0
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140	0	0
Отложенные налоговые активы	145	11	33
Прочие внеоборотные активы	150	0	0
ИТОГО по разделу I	190	58106	68229
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	20 860	24034
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	13 408	15624
животные на выращивании и откорме (11)	212	0	0
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)	213	9	11
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	214	7 147	8105
товары отгруженные (45)	215	0	0
расходы будущих периодов (31)	216	296	294
прочие запасы и затраты	217	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0
в том числе покупатели и заказчики	231	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	5 750	10138
в том числе покупатели и заказчики	241	3 873	7530
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	0	0
Денежные средства	260	8 926	7860
Прочие оборотные активы	270	0	0
ИТОГО по разделу II	290	35 536	42032
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	93 642	110261

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	869	869
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	(0)	(0)
Добавочный капитал (87)	420	8 340	8 340
Резервный капитал (86)	430	3 464	3 464
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	3 464	3 464
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	53 451	68662
ИТОГО по разделу III	490	66 124	81335
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95)	510	0	0
Отложенные налоговые обязательства	515	165	433
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	165	433
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94)	610	7 000	1716
Кредиторская задолженность, в том числе:	620	20 328	26579
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	9 352	8078
задолженность перед персоналом организации (70)	622	6 498	8290
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	623	1 022	1463
задолженность перед бюджетом (68)	624	2 703	8004
прочие кредиторы	625	753	744
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	0	0
Доходы будущих периодов (83)	640	0	0
Резервы предстоящих расходов (89)	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	25	198
ИТОГО по разделу V	690	27 353	2 8493
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	93 642	110261

СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ

Арендованные основные средства (001)	910	670	670
в том числе по лизингу	911	0	0
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение (002)	920	0	0
Товары, принятые на комиссию (004)	930	0	0
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)	940	343	416
Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)	950	0	0
Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)	960	0	0
Износ жилищного фонда (014)	970	0	0
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов (015)	980	0	0
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	0	0

Приложение 4

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

			Коды
Форма № 2 по ОКУД			0710002
за 2009 год	Дата (год, месяц, число)		2008	04	24
Организация: Открытое акционерное общество "Завод Автоприбор"		по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика		ИНН
Вид деятельности: производство автозапчастей		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности: открытое акционерное общество/смешанная		по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Наименование	Код	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	595278	467 319
	011	0	0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(485217)	(381 216)
	021	(0)	(0)
Валовая прибыль	029	110061	86 103
Коммерческие расходы	030	(78713)	(67 153)
Управленческие расходы	040	(0)	(0)
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))	050	31348	18 950
II. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	24	19
Проценты к уплате	070	(756)	(0)
Доходы от участия в других организациях	080	0	0
Прочие операционные доходы	090	724	639
	091	0	0
Прочие операционные расходы	100	(8436)	(4 441)
	110	(0)	(0)
Внереализационные доходы	120	0	0
	121	0	0
Внереализационные расходы	130	(0)	(0)
	131	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 – 100 + 120 - 130)	140	22904	15 167
Отложенные налоговые активы	141	22	4
Отложенные налоговые обязательства	142	(268)	(144)
Текущий налог на прибыль	150	(5175)	(3 689)
	180	2273	2 344
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (140 + 141 – 142 – 150))	190	15210	9 282
Справочно: Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	1566	742
Базовая прибыль (убыток) на акцию (УК - 4345 шт.), руб.	201	0	0
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	202	0	0

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ

Показатель		За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
Наименование	Код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	5	6
Штрафы, пени и неустойки признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании	210	0	17		2
Прибыль (убыток) прошлых лет	220	1	44	0	0
Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств	230	0	0	0	0
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте	240	0	0	0	0
Снижение себестоимости материально-производственных запасов на конец отчетного периода	250	Х	0	Х	0
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности	260	9	73	0	0
	270	0	0	0	0

Приложение 5

Курсовая работа выполнена мною совершенно самостоятельно. Все использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеют ссылки на них.

---------------------------------------------------------- --------------

^{(Ф.И.О. студента)} ^{(подпись студента)}

^«_----^»_{------------------------------ ---------------}^г.

[1]Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – С. 96

[2] Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / М.И. Ткачук. Е.Ф. Киреева. – 2-е изд., стереотип. – Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива, 2005. – 537 с.

[3]Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – С. 82

[4] Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. – 2001. - № 4. – с.76

[5] Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2007. – 320 с.

[6] Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – с. 485

[7]Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. /Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2003. – С. 108

[8] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2004. – 425 с.

[9] Абрютина М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности: методической пособие. – М: Дело и Сервис, 2003. – 424 с.

[10] Зарук Н.,. Винничек Л. Управление финансовой устойчивостью предприятия. // АПК: экономика и управление. – 2002. - № 12. – с. 82

[11] Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. / Г.В. Савицкая. – 10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2004. –c 640

[12] Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. с. 638.

[13] Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учеб. пособие / В.В. Остапенко. -2-е изд., испр. и доп. – М.: Омега-Л, 2004. -338 с

[14] Почекутов М.П. Оценка реальной ликвидности активов предприятия // Финансовый менеджмент. – 2005. – №4.

[15] Экономический анализ: Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2004. 420с.

Bukvasha