Реферат Валютный курс, его понятие
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Министерство образования и науки РФ
Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО
Всероссийский заочный финансово - экономический институт
Филиал в г. Архангельске
Кафедра Финансы и кредит
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
на тему «Валютный курс»
Студентка: Зинурова И.С.
специальность Финансы и кредит
специализация банковское дело
2-ое высшее образование
4 курс
№ личного дела 09ФФД61864
Преподаватель: Красиков Н.В.
Архангельск 2010
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЕГО СТОИМОСТНАЯ ОСНОВА. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УРОВЕНЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА 4
1.1 Валютный курс и его стоимостная основа 4
1.2 Факторы, влияющие на валютный курс 5
2 РЕЖИМ ВАЛЮТНОГО КУРСА. ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА, ЕЕ ВИДЫ 9
2.1 Режим валютного курса 9
2.2 Валютная котировка, ее виды 10
3 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА. МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ 13
3.1 Экономическое значение валютного курса 13
3.2 Методы его регулирования 16
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 18
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 20
ВВЕДЕНИЕ
Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют на валюты других стран. Этот обмен происходит по определенному соотношению, с учетом валютного курса. Данная стоимостная категория имеет особый характер ввиду того, что валютный курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Если основные характеристики каждой валюты складываются в рамках национальной экономики, то их количественное соизмерение происходит в ходе международных экономических операций.
Валютный курс необходим для:
1) Взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер продает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
2) Сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальной и иностранной валютах;
3) Периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЕГО СТОИМОСТНАЯ ОСНОВА. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УРОВЕНЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1.1 Валютный курс и его стоимостная основа
При осуществлении международных экономических связей имеет место сравнение двух видов цен — внутренних и мировых. Если первые образуются на основе различной национальной стоимости товаров, то вторые — на базе интернациональной стоимости. Товары отдельных стран, попадая во внешнеэкономический оборот, как бы «сбрасывают» с себя национальные цены и продаются в большинстве случаев по ценам мирового рынка. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерителем товарных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, складывающихся в различных странах, выступает как соотношение национальных денежных единиц. Таким образом, валютный курс служит в косвенной форме соизмерителем национальной стоимости товаров через сравнение национальных денежных единиц, их относительной покупательной способности.
В валютном курсе находят выражение такие экономические категории, как цена, производительность труда, заработная плата, издержки производства, темпы экономического роста. Повышение роли валютного курса, вызванное прежде всего ростом взаимозависимости экономики отдельных стран, в то же время связано и с изменением характера самого денежного обращения.
Валютный курс, так же как и цена любого обычного товара, имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности, то есть соотношение валют по их покупательной способности. Подобно тому, как цена товара стремится к его номинальной стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы.
В условиях золотого стандарта такой основой валютного курса являлся валютный, или монетный паритет. Монетный паритет — это отношение весового содержания золота в денежной единице одной страны к весовому содержанию его в денежной единице другой страны. Например, если монетный паритет 1 ф. ст. равнялся 5 долл., это означало, что на 1 ф. ст. Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долл. в США.
Поскольку при золотом обращении номинальная и реальная стоимость денежной единицы всегда совпадают, валютный паритет носит устойчивый, стабильный характер. Валютный курс не мог отклониться от монетного паритета больше, чем на величину расходов по пересылке золота из страны в страну. Никто не стал бы покупать иностранную валюту по курсу существенно завышенному по сравнению с монетным паритетом, а обменял бы национальную валюту на золото, переслал бы золото за границу и там обменял бы его на иностранную валюту. Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно обычно не превышало 1 %) и получили название золотых точек: нижней (при достижении которой начинался отток золота из страны) и верхней (начинался его приток).
В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от паритета покупательной способности. Проблема соизмерения взаимной ценности валют чрезвычайно усложнилась и поиски наиболее подходящих для этого критериев вошли в число постоянных и трудно решаемых задач международной валютной политики. [3]
1.2 Факторы, влияющие на уровень валютного курса
Отклонение валютного курса от паритета покупательной способности происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов в зависимости от общеэкономической и политической ситуации в стране и мире. Среди них можно выделить следующие:
1) Темп инфляции. Поскольку соотношение покупательной способности валют является основой валютного курса, то более значительное по сравнению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международной торговли товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен.
2) Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники меняют ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Влияние платежного баланса на валютный курс определяется степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложения.
Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс.
3) Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных, кредитных, фондовых рынков. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.
4) Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.
5) Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60% операций евробанков и 50% международных расчетов осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. Поэтому периодический рост мировых цен и выплат по внешним долгам способствует повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.
6) На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса, а экспортеры задерживают репатриацию валютной выручки. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает стремление импортеров к задержке платежей в иностранной валюте, а экспортеров — к ускорению перевода валютной выручки в свою страну. Такая тактика, получившая название «лидз энд легз», влияет на платежный баланс и валютный курс.
7) Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс.
8) Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения вылюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель состояния экономики, доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направленно на его повышение либо снижение, исходя из задач валютно-экономической политики.
Таким образом, формирование валютного курса — сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от обстановки. [5]
2 РЕЖИМ ВАЛЮТНОГО КУРСА. ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА, ЕЕ ВИДЫ
2.1 Режимы валютного курса
Изменение валютных курсов отрицательно отражается на развитии международных экономических отношений. Для эквивалентного обмена валют необходим валютный курс, отражающий соотношение их реальной покупательной способности. Колебания валютных курсов, их резкие отклонения от покупательной способности усиливают неустойчивость международных валютно-кредитных и экономических отношений, приводят к необоснованному перераспределению национального дохода между странами, влекут за собой преимущества одних и потери других стран. Устранению данных недостатков способствуют меры по регулированию и стабилизации валютных курсов. В реальной практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие режимы валютных курсов:
- фиксированные;
- гибкие;
- смешанные.
Фиксированные курсы — это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Выделяют: — реально-фиксированные курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Это возможно лишь при наличии золотомонетного стандарта;
— договорно-фиксированные курсы, опирающиеся на согласованный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота), по которому регистрируются паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритетов.
Гибкие курсы — это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Они подразделяются на следующие виды:
— «плавающие» курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке;
— колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.
К смешанным валютным курсам относят:
— курс «скользящей фиксации»при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;
— курс «валютного коридора»при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;
— курс «совместного» или «коллективного, плавания» валют при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.[1]
2.2 Валютная котировка, ее виды
Котировка — это определение курса национальной денежной единицы в иностранной валюте на определенную дату или период. Валютная котировка подразделяется на прямую и косвенную.
Прямая котировка означает, что определенная постоянная сумма иностранной валюты используется для выражения изменяющейся величины соответствующей суммы национальной валюты. Большинство стран при установлении валютного курса применяют прямую котировку.
При косвенной котировке за основу принимают единицу национальной валюты и сравнивают ее с иностранной валютой. Данная котировка применяется редко.
С учетом участников сделки валютные курсы различаются в зависимости от того, совершается ли покупка или продажа валюты. По курсу покупателя банк приобретает иностранную валюту, а по курсу продавца — продает ее. Разница между курсами продавца и покупателя используется для покрытия издержек банка и содержит обычно банковскую прибыль. Эта разница, называемая маржей, или спредом, обычно составляет десятые или сотые доли процента, но может колебаться в зависимости от конкретной ситуации, складывающейся на валютном рынке.
В зависимости от учета инфляции различают номинальный и реальный валютные курсы. Номинальный валютный курс определяет соотношение одной валюты по отношению к другой. Реальный валютный курс определяется как номинальный курс, скорректированный на соотношение цен внутри страны и цен других стран (уровней инфляции).
Политика центральных банков в значительной степени направлена на сдерживание резкого повышения реального курса национальной валюты в соответствии с принятыми обязательствами. Повышение реального курса национальной валюты является нежелательным фактором. В странах с низкой эффективностью торговых операций реальное укрепление национальной валюты может может привести к частичному сокращению денежной массы.
С учетом роли уполномоченных органов в установлении валютного курса различают рыночный и официальный валютные курсы. Рыночный валютный курс устанавливается на внутреннем валютном рынке основными его участниками. Как правило, он устанавливается на основе операций, проводимых крупнейшими участниками (коммерческими банками) на межбанковском рынке.
Официальный валютный курс котируется центральным банком на основе политики, с учетом операций, проводимых на межбанковском валютном рынке. Он используется для целей внешних расчетов государства, таможенных платежей и ведения бухгалтерского учета.
В зависимости от видов валютных сделок различают курсы текущие и срочные. При заключении текущих валютных сделок обмен валюты производится немедленно по текущему валютному курсу.
Срочный (форвардный) курс определяется посредством прибавления премии к текущему курсу или вычитания скидки из него. Валюта котируется с премией или дисконтом на валютном рынке в зависимости от ожидаемых перспектив динамики ее курса и от уровня международных процентных ставок к ней и к другим валютам. Если валюта котируется на определенный срок со скидкой, то ее форвардный курс ниже текущего, и наоборот.
Кроме обменных валютных курсов, существуют также различные расчетные курсы, применяемые при статистических сопоставлениях и экономическом анализе. К ним относятся, например, средний курс, представляющий собой среднее арифметическое курсов продавца и покупателя. Такого курса в действительности не существует, однако его величина ежедневно сообщается средствами массовой информации.
Кросс-курсы представляют собой котировку двух иностранных курсов, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс. Обычно под кросс-курсом понимают также любой курс, выведенный расчетным путем из курсов двух соответствующих валют к третьей валюте. Например, если российский банк хочет получить курс немецкой марки к французскому франку, то он исходит из курсов обеих валют к российскому рублю и затем выводит кросс-курс немецкой марки к французскому франку.
3 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА. МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
3.1 Экономическое значение валютного курса
Выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, валютный курс играет активную роль в международных экономических операциях и воспроизводстве. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. При реализации товара на мировом рынке продукт национального труда получает всеобщее признание на основе интернациональной меры стоимости. А на мировом валютном рынке выявляется паритет интернациональной стоимости валют. На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.
Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.
[5]
При понижении курса национальной валюты, если не противодействуют иные факторы, экспортеры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет потерь своей страны при массовом вывозе товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Если курс рубля в 1998 г. упал с 6,5 до 25 рублей за доллар, а цена барреля нефти 50 дол., то экспортер вместо прежних 325 рублей за баррель получит 1250 рублей. А импортер, наоборот, проигрывает, если раньше (при цене 12000 дол.) он платил за «Форд-фокус» 78 тыс. руб., то теперь — 3000 тыс. руб. Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран инвестирования. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.
При повышении курса национальной валюты цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, номинированного в обесценившейся иностранной валюте. Если курс рубля повысится с 25 до 23 руб. за доллар, то импортеру «Форда» потребуется не 300 тыс. руб., а 276 тыс. руб. А экспортер нефти получит за баррель не 1250, а 1150 руб.
Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики ее курса и покупательной способности, имеет важное значение для международных экономических операций. Если инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга — массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерны следующее: 1) экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых; 2) источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную; 3) вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров. Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.
Изменения валютного курса влияют на перераспределение между странами части ВВП, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост цен в стране на 4 — 6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при фиксированных курсах он проявлялся эпизодически при официальной девальвации.
В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.
Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических операциях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке. [4]
3.2 Методы регулирования валютного курса
Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенция, то есть покупка — продажа иностранной валюты на национальную. Покупка иностранной валюты центральным банком означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Эта форма валютной политики осуществляется центральным банком одной страны или банками нескольких государств. Для примера можно привести европейскую валютную систему. Так, центральные банки европейской системы с помощью валютной интервенции поддерживают курсы своих валют в определенных границах. При осуществлении валютной интервенции необходимо определиться с выбором валюты, что зависит от места данной валюты в международной валютной системе, цели интервенции и сложившейся институциональной среды. Большинство центральных банков определяет порядок валютных интервенций на межбанковском рынке напрямую через дилеров, брокеров, при этом информация может быть конфиденциальной.
Такие методы денежно-кредитной политики центрального банка, как изменение процентной ставки, уровня обязательных резервов, операции на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг), воздействуя на уровень рыночных процентных ставок и объем денежной массы (то есть предложение национальной валюты), вызывают соответствующее изменение валютного курса. [2]
Валютные ограничения, ими являются меры и правила, которые установлены государством в законодательном или административном порядке. Условием применения является хронический и крупный дефицит платежных балансов для сбалансированности внешних платежей и поступлений. Разновидностей валютных ограничений существует много - от определенных пределов до 100% требований продажи экспортной выручки центральному банку по официальному курсу. Применение может получить и практика лицензирования продажи иностранной валюты импортерам, а также формы запретов на ввоз или вывоз валютных ценностей без специальных разрешений. Ограничения распространяются на права физических лиц, на владение и распоряжение валютой. В случаях необходимости регулирования иностранных инвестиций, трансферта прибыли, внешних займов и кредитов в ряде стран устанавливаются определенные ограничения.
Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный Банк РФ. Он определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях; устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками. [3]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, валютный курс — это сложнейшая экономическая категория. Он, с одной стороны, выражает существующие производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, а с другой — оказывает на формирование этих отношений непосредственное влияние. Поэтому в условиях интернационализации экономики развитие валютных отношений, проблемы формирования валютного курса приобретают все большее значение.
Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс любой страны зависит от множества факторов. Но важнейшими являются два — покупательная способность валюты (соответственно — паритет покупательной способности) и соотношение предложения и спроса на нее. Значит, валютный курс страны, занимая ключевое место в международных экономических отношениях, нераздельно связан со всеми звеньями национального хозяйства и прежде всего с национальными ценами, которые являются стержнем хозяйственного механизма страны. Эти два стержня — цена и валютный курс, составляют органическое единство, поскольку последний определялся ценой, но в ее соотношении с ценой другого государства. А это означает, что все факторы, которые воздействуют на уровень цены в данной стране, оказывают непосредственное влияние на валютный курс.
Но паритет покупательной способности не тождествен валютному курсу, поскольку последний в отличие от цены товара складывается в зависимости от «второго уровня» спроса и предложения — спроса и предложения каждой валюты.
В свою очередь изменение валютного курса в условиях открытой экономики оказывает огромное оборотное воздействие на все составляющие национального хозяйственного механизма страны. На все, на что воздействует цена (выручка предприятия, зарплата, прибыль, налоги, другие доходы бюджета, реальная ценность его расходов, инвестиций, доходов населения), воздействует и изменение валютного курса.
Падение валютного курса (девальвация) аналогично (но не равнозначно) падению покупательной способности национальной денежной единицы, т.е. инфляции. Девальвация относительно снижает издержки производства и повышает конкурентоспособность товаров перед зарубежными как на мировом рынке, так и на национальном. Она выгодна экспортерам и производителям импортозамещающей продукции и невыгодна импортерам, так как увеличивает количество обесцененной национальной валюты за то же самое количество иностранной. Девальвация удорожает импорт. Ревальвация (повышение курса) национальной валюты удорожает (относительно других валют) издержки производства, снижает конкурентоспособность национальных товаров, удешевляет импорт (меньше национальной валюты за ту же самую иностранную), выгодна импортерам и невыгодна экспортерам.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги, кредит, банки: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008 г.
2 Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 г.
3 Деньги. Кредит. Банки.: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 г.
4 Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки: учебник / А.Г. Куликов. – М: КНОРУС, 2009 г.
5 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник под ред. Л.Н. Красавиной, изд.3-е, переработанное и дополненное Москва «Финансы и статистика» 2007 г.
При понижении курса национальной валюты, если не противодействуют иные факторы, экспортеры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет потерь своей страны при массовом вывозе товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Если курс рубля в 1998 г. упал с 6,5 до 25 рублей за доллар, а цена барреля нефти 50 дол., то экспортер вместо прежних 325 рублей за баррель получит 1250 рублей. А импортер, наоборот, проигрывает, если раньше (при цене 12000 дол.) он платил за «Форд-фокус» 78 тыс. руб., то теперь — 3000 тыс. руб. Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран инвестирования. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.
При повышении курса национальной валюты цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, номинированного в обесценившейся иностранной валюте. Если курс рубля повысится с 25 до 23 руб. за доллар, то импортеру «Форда» потребуется не 300 тыс. руб., а 276 тыс. руб. А экспортер нефти получит за баррель не 1250, а 1150 руб.
Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики ее курса и покупательной способности, имеет важное значение для международных экономических операций. Если инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга — массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерны следующее: 1) экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых; 2) источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную; 3) вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров. Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.
Изменения валютного курса влияют на перераспределение между странами части ВВП, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост цен в стране на 4 — 6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при фиксированных курсах он проявлялся эпизодически при официальной девальвации.
В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.
Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических операциях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке. [4]
3.2 Методы регулирования валютного курса
Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенция, то есть покупка — продажа иностранной валюты на национальную. Покупка иностранной валюты центральным банком означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Эта форма валютной политики осуществляется центральным банком одной страны или банками нескольких государств. Для примера можно привести европейскую валютную систему. Так, центральные банки европейской системы с помощью валютной интервенции поддерживают курсы своих валют в определенных границах. При осуществлении валютной интервенции необходимо определиться с выбором валюты, что зависит от места данной валюты в международной валютной системе, цели интервенции и сложившейся институциональной среды. Большинство центральных банков определяет порядок валютных интервенций на межбанковском рынке напрямую через дилеров, брокеров, при этом информация может быть конфиденциальной.
Такие методы денежно-кредитной политики центрального банка, как изменение процентной ставки, уровня обязательных резервов, операции на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг), воздействуя на уровень рыночных процентных ставок и объем денежной массы (то есть предложение национальной валюты), вызывают соответствующее изменение валютного курса. [2]
Валютные ограничения, ими являются меры и правила, которые установлены государством в законодательном или административном порядке. Условием применения является хронический и крупный дефицит платежных балансов для сбалансированности внешних платежей и поступлений. Разновидностей валютных ограничений существует много - от определенных пределов до 100% требований продажи экспортной выручки центральному банку по официальному курсу. Применение может получить и практика лицензирования продажи иностранной валюты импортерам, а также формы запретов на ввоз или вывоз валютных ценностей без специальных разрешений. Ограничения распространяются на права физических лиц, на владение и распоряжение валютой. В случаях необходимости регулирования иностранных инвестиций, трансферта прибыли, внешних займов и кредитов в ряде стран устанавливаются определенные ограничения.
Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный Банк РФ. Он определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях; устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками. [3]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, валютный курс — это сложнейшая экономическая категория. Он, с одной стороны, выражает существующие производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, а с другой — оказывает на формирование этих отношений непосредственное влияние. Поэтому в условиях интернационализации экономики развитие валютных отношений, проблемы формирования валютного курса приобретают все большее значение.
Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс любой страны зависит от множества факторов. Но важнейшими являются два — покупательная способность валюты (соответственно — паритет покупательной способности) и соотношение предложения и спроса на нее. Значит, валютный курс страны, занимая ключевое место в международных экономических отношениях, нераздельно связан со всеми звеньями национального хозяйства и прежде всего с национальными ценами, которые являются стержнем хозяйственного механизма страны. Эти два стержня — цена и валютный курс, составляют органическое единство, поскольку последний определялся ценой, но в ее соотношении с ценой другого государства. А это означает, что все факторы, которые воздействуют на уровень цены в данной стране, оказывают непосредственное влияние на валютный курс.
Но паритет покупательной способности не тождествен валютному курсу, поскольку последний в отличие от цены товара складывается в зависимости от «второго уровня» спроса и предложения — спроса и предложения каждой валюты.
В свою очередь изменение валютного курса в условиях открытой экономики оказывает огромное оборотное воздействие на все составляющие национального хозяйственного механизма страны. На все, на что воздействует цена (выручка предприятия, зарплата, прибыль, налоги, другие доходы бюджета, реальная ценность его расходов, инвестиций, доходов населения), воздействует и изменение валютного курса.
Падение валютного курса (девальвация) аналогично (но не равнозначно) падению покупательной способности национальной денежной единицы, т.е. инфляции. Девальвация относительно снижает издержки производства и повышает конкурентоспособность товаров перед зарубежными как на мировом рынке, так и на национальном. Она выгодна экспортерам и производителям импортозамещающей продукции и невыгодна импортерам, так как увеличивает количество обесцененной национальной валюты за то же самое количество иностранной. Девальвация удорожает импорт. Ревальвация (повышение курса) национальной валюты удорожает (относительно других валют) издержки производства, снижает конкурентоспособность национальных товаров, удешевляет импорт (меньше национальной валюты за ту же самую иностранную), выгодна импортерам и невыгодна экспортерам.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги, кредит, банки: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008 г.
2 Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 г.
3 Деньги. Кредит. Банки.: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 г.
4 Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки: учебник / А.Г. Куликов. – М: КНОРУС, 2009 г.
5 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник под ред. Л.Н. Красавиной, изд.3-е, переработанное и дополненное Москва «Финансы и статистика» 2007 г.
