Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Пермский государственный технический университет»
Кафедра

                                ЭУП
Инвестиционный климат в современной России.
курсовая работа

студентки II курса

группы 91СП-06В

гуманитарного факультета

заочной формы обучения

ДОЛДИНОЙ Е.Л.

Научный руководитель –

Елохова И.В.
Пермь 2007 г.
СОДЕРЖАНИЕ.
Введение……………………………………………………………………….3                                                           

Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности…………………...5

Анализ инвестиционного климата в современной России………………..13                                                                                                     

Заключение……………………………………………………………………22   
Библиографический список………………………………………………….23
Введение.

Инвестиционный климат в любой стране является одним из главных факторов общеэкономической ситу­ации. Подъему экономики в значительной степени способствует эффективная инвестиционная деятель­ность, которая служит важным рычагом подъема эко­номики.

Инвестиционная ситуация в России на данном эта­пе ее экономического развития характеризуется, с одной стороны, поворотом экономики в сторону выхода из кри­зисной ситуации, а с другой, отсутствием в достаточном количестве инвестиций. Положительными моментами являются вовлечение в сферу производства новых меха­низмов его планирования и регулирования, первоначаль­ные попытки проектного финансирования, появление законодательной базы в сфере малого бизнеса.

Несмотря на отдельные положительные сдвиги, произошедшие в экономике России, объемы инвести­ций, особенно из бюджетных источников, продолжают сокращаться. В то же время большинство промышлен­ных организаций нуждаются в обновлении материаль­ной базы. При значительных объемах накопления финансовых ресурсов в коммерческих структурах на­блюдается острая нехватка свободных капиталов, ко­торые могли быть использованы в качестве инвести­ций в промышленных организациях. Отсутствие в до­статочном количестве инвестиций коснулось, в первую очередь, перерабатывающих и машиностроительных отраслей промышленности. Недостаточность инвестиций относится к числу основной причины падения промышленного производ­ства в России. Отсутствие роста инвестиций в произ­водственную сферу может поставить под сомнение общее оздоровление экономики страны и привести к дальнейшему падению уровня производства. Особен­но тяжелое положение складывается для начинающих организаций, которые не обладают стартовым капита­лом. При наличии эффективной инвестиционной идеи или инновационного проекта для организации своего «дела» необходим стартовый капитал или наличие необходимого имущества.

В данной работе мы рассмотрим сущность инвестиций и инвестиционной деятельности, а также проанализируем инвестиционный климат в России.
Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности.

Для того чтобы предприятие могло успешно функциониро­вать и развиваться в рыночной экономике, в него необходимо по­стоянно вкладывать различные средства (финансовые, матери­альные, интеллектуальные ресурсы и т.п.). Они направляются на замену выбывающих в связи с износом основных фондов; модер­низацию и капитальный ремонт основных фондов; техническое перевооружение, реконструкцию и новое строительство в связи с расширением масштабов или освоением новых видов хозяйст­венной деятельности; пополнение оборотных средств, вызванное увеличением объемов производства; подготовку, переподготов­ку и повышение квалификации кадров; проведение научно-ис­следовательских и проектно-конструкторских работ; проведение природоохранных мероприятий и т.п. Средства, направляемые на указанные цели, принято называть инвестициями.

Инвестициями являются все виды финансовых и материальных ресурсов, а также имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательских и других видов дея­тельности с целью получения прибыли или социального эффекта.

Инвестиции, осуществляемые в воспроизводство основных фон­дов, называются капитальными вложениями (капиталообразующими  инвестициями).

Процесс формирования и реализации инвестиционных ресур­сов называется инвестиционной деятельностью. Она представляет собой совокупность практических действий граждан, юридиче­ских лиц и государства, направленных на расширение капитала, получение прибыли и удовлетворение потребностей. Инвестици­онная деятельность может осуществляться на основе частной и го­сударственной собственности.

Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать государство, отечественные и иностранные физические и юриди­ческие лица. Они сами принимают решения о выборе объектов ин­вестиций.

Объектами инвестирования могут быть основные и оборот­ные фонды, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, земля и природные ресурсы. Запрещается инвестирование объектов, которые не соответствуют требованиям норм безопасности, санитарно-гигиеническим и экологическим нормам.

Собственник инвестиционных ресурсов называется инвесто­ром. Наряду с инвесторами в инвестиционной деятельности вы­ступают субинвесторы и участники.

Субинвесторы — юридические и физические лица, которые осуществляют организацию и управление инвестиционной дея­тельностью на всех этапах ее реализации по договору с инвесто­ром и действуют от его имени. Участники инвестиционной дея­тельности - исполнители заказов или поручений инвесторов и су­бинвесторов.

В соответствии с действующим законодательством все инве­сторы, независимо от форм собственности и направлений инве­стиционной деятельности, имеют равные права. Инвестор само­стоятельно определяет объемы, направления и эффективность осуществляемых вложений, по своему усмотрению привлекает на договорной основе всех участников инвестиционного проекта. Инвестору гарантируется право владеть, пользоваться и распоря­жаться объектами и результатами инвестирования. Свои права инвестор может передать по договору другим лицам. Он может также использовать имущество, принадлежащее ему на праве собственности, в качестве гарантии по всем видам обязательств. Исключительной компетенцией субъектов инвестиционной дея­тельности является заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обязательств, определение других усло­вий инвестиционного проекта.

Имея широкие полномочия, инвестор в то же время наделяется соответствующими обязанностями. В частности, он обязан со­блюдать нормы и стандарты, действующие в стране осуществле­ния инвестиций, выполнять требования государственных органов и должностных лиц, представлять в установленном порядке ин­формацию и т. д.

Прекращение или приостановление инвестиционной деятель­ности осуществляется по решению инвесторов. При этом они должны возмещать убытки всем участникам инвестиционной дея­тельности.

В международной практике принято выделять четыре ста­дии разработки и реализации инновационного проекта: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную, ликвида­ционную.

Прединвестиционная стадия содержит следующие этапы: замысел инвестора; анализ проблемы; разработка концепции ин­новации. Работы на этой стадии чаще всего заканчиваются разработкой бизнес-плана, представляющего собой конкретный план действий по реализации идеи.

Инвестиционная стадия включает разработку проектно-сметной документации и подготовку к строительно-монтажным рабо­там, проведение тендеров, заключение контрактов, организацию закупок и поставок материальных ценностей, необходимых для реализации инноваций, проведение строительно-монтажных и пусконаладочных работ, опытную и промышленную эксплуата­цию созданного объекта. Заканчивается инвестиционная стадия реализацией проекта, под которой понимается ввод в действие отдельных элементов инновационного проекта.

Стадия эксплуатации включает период использования ново­введения, в течение которого к инвестору возвращаются вложен­ные в проект инвестиции. Стадия ликвидации предусматривает де­монтаж и утилизацию объекта.

Следует заметить, что инвестиции кроме инновационных про­ектов могут направляться в другие виды деятельности, например на реновацию основных фондов, в оборотные фонды и фонды обраще­ния, в случаях расширения масштабов хозяйственной деятельности на экстенсивной основе. Однако и в этом случае инвестирование но­сит инновационный характер, поскольку приобретаемые для заме­ны или увеличения производственной мощности фонды произведе­ны, как правило, на новой научно-технической базе.

Инвестиционный цикл включает время с момента вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору. За этот пери­од инвестиции совершают свой кругооборот. Как уже отмечалось, инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капи­тала. В свою очередь, капитал используется в хозяйственных про­цессах для получения прибыли. На основе прибыли вновь форми­руются инвестиционные ресурсы. Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амортизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основ­ную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последую­щем для простого воспроизводства основного капитала.

Таким образом, на первой фазе инвестиционного цикла к инве­стору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций.

На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производ­ства, малоценного имущества, инструмента и т. д.

В процессе кругооборота инвестиции могут принимать различ­ную форму. Выделяют следующие классы инвестиций.

1. В соответствии с объектом инвестиций выделяют реальные
(капиталообразующие), портфельные (номинальные), интеллекту­альные инвестиции.

2.  По связи с процессом воспроизводства инвестиции подразде­ляются на нетто-инвестиции; реинвестиции; брутто-инвестиции.

Под нетто-инвестициями понимаются начальные (старто­вые) инвестиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия, а также вкладываемые в расширение производственной мощности. Сюда можно отнести инвестиции, направляе­мые на расширение действующих и строительство новых произ­водственных мощностей, технологическое перевооружение и ре­конструкцию предприятия, модернизацию оборудования. Средства, направляемые на восстановление изношенных основных фондов, называются реинвестициями. Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинве­стиций.

3.   По источникам финансирования инвестиции могут быть:
собственные, заемные, лизинговые, бюджетные, зарубежные, международные.

4.   В зависимости от уровня риска инвестиции делятся на инвестиции, по которым уровень риска не определяется (безрисковые);
инвестиции с уровнем риска ниже среднего; инвестиции со сред­ним уровнем риска; инвестиции с уровнем риска выше среднего;
инвестиции с наивысшим уровнем риска.

5.    зависимости от вида (предмета) инвестиции делятся на материальные, финансовые, нематериальные.

6.   С точки зрения организации и управления инвестиционным
процессом инвестиции могут быть локальные, глобальные.

По связи с инвестиционным циклом инвестиции делятся на
производственные и капитальные вложения. Предпроизводственные инвестиции предназначены для осу­ществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектно-изыскательских работ. Они материализуются в различ­ных видах документации (проектах, чертежах, инструкциях, тех­нических условиях и т.п.).

Капитальные вложения предназначены для создания производственных фондов (основных, оборотных, фондов обращения). Капитальные вложения осуществляются в форме строительства, расширения, технического перевооружения и реконструкции дей­ствующих предприятий.

Новое строительство - это возведение объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь возводимых предприятий и отдельных производств с целью создания новых производственных мощностей.

Расширение действующих предприятий - это создание дополнительных производств на действующем предприятии, а так­же сооружение новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего на­значения на территории предприятий или примыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых произ­водственных мощностей.

К реконструкции действующих предприятий относится пере­устройство цехов и объектов основного, подсобного и обслужи­вающего назначения (без увеличения площадей, зданий и соору­жений основного назначения), связанное с совершенствованием производства и повышением его технического и экономического уровней для увеличения производственной мощности и повыше­ния качества продукции.

Техническое перевооружение предприятий - это повышение технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения новой техники и технологии, меха­низации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, бо­лее производительным.

Каждая из рассмотренных форм расширенного воспроизводст­ва основных фондов имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущество нового строительства состоит в том, что созда­ются объекты с высоким техническим уровнем производства, так как используются прогрессивная технология и техника, новое сы­рье и материалы и др. Но новое строительство требует больших финансовых ресурсов и характеризуется длительным сроком воз­ведения объектов. Поэтому новое строительство целесообразно тогда, когда создаются принципиально новые виды продукции, производство которых не может быть организовано на действующих объектах, а также при необходимости создания новых рабо­чих мест для сокращения безработицы.

По сравнению с новым строительством реконструкция и тех­ническое перевооружение требуют меньших капитальных вложе­ний, так как экономия обеспечивается за счет пассивной части (здания, сооружения и др.).

Инвестиции могут иметь различные источники финансирова­ния, которые делятся на внешние и внутренние.

Внешнее собственное финансирование предполагает поступ­ление средств, как от собственников предприятия, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии, а также не ­эмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей (паев) и расширение круга собственников).

Внешнее заемное финансирование предполагает использова­ние средств внешних инвесторов (банков, инвестиционных фон­дов, других предприятий и т.п.).

Внешнее заемное финансирование охватывает:

1.      Кредитное финансирование, которое включает следующие
виды кредита:

•   долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательст­ва, долгосрочные ссуды);

•   краткосрочный (кредит поставщиков; кредит клиента; контокоррентный кредит; кредит по учету векселей);

•   особые формы кредита (лизинг; факторинг; форфейтинг).

2.     Финансирование с помощью ассигнований и уступок:

•   субсидирование (дотирование);

•   ссуды государства и из внебюджетных фондов;

•   дарение;

•   отречение от требований и претензий на имущество;

•   отсрочка требований, например долга или налоговых пла­тежей.

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия. При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ре­сурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчис­лений, средств, получаемых от ликвидации излишних производст­венных фондов. Внутреннее заемное финансирование предусмат­ривает размещение облигаций среди своих работников.

Инвестиционная политика предприятия направлена на эффек­тивное вложение капитала и его возврат.

Инвестиционная политика представляет собой систему принятия решений о получении доходов от инве­стиционной деятельности.

Различают три направления формирования инвестиционной политики:

•   инвестирование с целью получения доходов в виде процен­тов, дивидендов - политика доходов;

•   инвестирование с целью получения доходов за счет разницы
между ценой приобретения ресурсов (активов) и более высокой
ценой реализации - политика роста;

Мировой опыт свидетельствует, что для эффективного функционирования экономики ежегодные инвестиции должны состав­лять не менее 30 % от ВВП. На предприятии объем инвестиций дол­жен содержать всю сумму амортизации, обеспечивающую простое воспроизводство основных производственных фондов, и не менее 30 % чистой прибыли. Только в этом случае может быть обеспечена выживаемость предприятия в рыночной экономике.

В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит расчет чистой текущей стоимости. Она представляет со­бой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и инвести­ционных расходов (капитальные вложения). Потоки доходов и ка­питальных вложений обычно представляются в виде единого по­тока - чистого потока денежных средств, равного разности теку­щих доходов и расходов. Ориентиром при установлении нормы дисконтирования, является ставка банковского процента или до­ходность вложений средств в ценные бумаги.
Анализ инвестиционного климата в современной России.

Несмотря на быстро меняющуюся экономическую и финансовую ситуацию в России, общая оценка инве­стиционного климата позволяет говорить о сохранении следующих основных тенденций в этой сфере:

-потенциальные инвесторы предпочитают вклады­вать имеющиеся или привлеченные инвестиционные ресурсы в краткосрочные эффективные
проекты и операции, которые в большей части связаны с торгово-закупочными и финансовыми операциями;

-иностранные инвесторы вкладывают инвестиции, в основном, в высокодоходные добывающие отрасли;

-из-за политической нестабильности и отсутствия четкой законодательной базы для иностранных и отечественных инвесторов приток инвестиций
постоянно сдерживается;

-в некоторых случаях инвестиции вкладываются в ограниченном количестве из-за некачествен­ной проработки инвестиционных проектов; иногда из-за отсутствия проектно-ориентированных управленческих структур инвестиционные проекты традиционно раздроблены, что снижает их эффективность.

В целях повышения эффективности экономики Рос­сии и выхода из кризисной ситуации в ближайшие годы инвестиционная политика должна быть направлена на развитие деятельности в области промышленного и сель­скохозяйственного производства, науки и техники, со­трудничества со странами СНГ.

Наиболее важными задачами развития инвестици­онной политики должны быть:

-увеличение объемов и эффективности инвестиций
за счет бюджета государства и собственных финансовых ресурсов предприятий;

-совершенствование налоговой и законодательной
базы для привлечения иностранного и отечественного капитала в сферу инвестиций;

-государственная поддержка развития малого предпринимательства;

-развитие проектного финансирования инвестиционных проектов;

-создание и развитие правовой основы участия Рос­
сии в международном инвестиционном сотрудничестве;

-создание нормативно-правовой базы для привлечения иностранных инвестиций;

-увеличение доли государственных инвестиций в структурной политике государства.

Ограниченные инвестиционные ресурсы государ­ства и организаций должны направляться, в первую очередь, для инвестирования высокоэффективных инно­вационных проектов. С помощью этих про­ектов должна производиться продукция, которая была бы конкурентоспособна с иностранными образцами, а в не­которых случаях и превосходить их.

Государственная поддержка инвестиционной дея­тельности в целом по России осуществляется с помощью действующего экономического механизма и регулирования инвестиционных процессов непосред­ственно, а также опосредованно, с помощью косвен­ных методов.

Экономический механизм и регулирование инвес­тиционных процессов непосредственно означает пря­мое финансирование из государственного бюджета разрабатываемых программ на уровне краев, областей, отдельных организаций и инновационных проектов. Финансирование может быть предоставлено госу­дарственному и негосударственному сектору на инно­вационные цели или обеспечение инновационной со­ставляющей многоцелевого характера.

Как показывает мировая практика, опосредован­ными формами поддержки инвестиционной политики со стороны государства могут быть:

■ стратегия активного вмешательства;

■ децентрализованное планирование и регулирование;

■ смешанное планирование и регулирование.

Стратегия активного вмешательства государства в области инвестиционной политики заключается в признании определенных сфер народного хозяй­ства, приоритетными для повышения их эффектив­ности. Такое вмешательство осуществляется через принятие пакета законодательных актов во внутрен­ней и внешней политике государства. Государство в таком случае берет на себя организационные функции, а также финансирование многих про­грамм и инвестиционных проектов. Активное вме­шательство государства осуществляется также че­рез значительные льготы малому бизнесу, высшей школе и коммерческим организациям. Существуют следующие виды стимулов инвестиционной деятельности: льготы, поощрения, декларации. Льготы могут быть налогового и бюджетного характера: налоговые льготы, инвестиционный налоговый кредит, специальный налоговый режим; бюджетные ассигнования; бюджетный кредит юридическим лицам; субвенции или субсидии; размещение государственного заказа, инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых юридических лиц; государственные или муниципальные гарантии.

Децентрализованное планирование и регулирова­ние инвестиций осуществляется, как правило, в науч­ной и инновационной среде. Роль государства в этом случае сводится к следующим действиям:

-предлагает научно-технические связи внутри страны и за рубежом с определенными объемами инвестиций;

-выделяются финансовые ресурсы для реализации
вновь вводимых инноваций;

-способствует повышению инвестиционной активности всех заинтересованных сторон в целях реализации определенных инвестиционных проектов. Для такой стратегии характерно применение на­логовых льгот и других стимуляторов научной и инвестиционной активности.

При регулировании инвестиционно­го процесса в России должны быть:

■ изменение налоговой политики и системы в целом

■ изменение системы ценообразования продукции или услуг, предназначенных для использования внутри страны или при ее реализации на экспорт

■ обеспечение государственной гарантии производителей и потребителей продукции или услуг, предназначенных для использования внутри страны или при ее реализации на экспорт.

В отдельных отраслях традици­онная организация финансирования инвестиционных проектов не является приемлемой для инвестора, поскольку либо сопровождается крайне высокими риска­ми, либо не является высоко- или стабильнодоходной. В таких условиях теоретики и практики обращаются к оригинальным организационным схемам финансирования инвестиций, поскольку именно нестан­дартные подходы позволяют реализовать проекты в тех отраслях, которые не являются особо привлекатель­ными для инвесторов. Существуют  такие варианты инвестирования предприятий, как лизинг и кредит. Поток денежных средств на предприятии в случае привлечения банковского кредита будет выглядеть следующим образом: стоимость имущества с НДС + привлеченный кредит – выплата суммы долга – выплата процентов по кредиту + возмещение НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования – налог на имущество + экономия налога на прибыль = совокупный поток денежных средств. При получении кредита уменьшение выплат по налогу на прибыль происходит за счет того, что амортизация, налог на имущество, проценты по кредитам относятся на расходы, уменьшающие налоговую базу. Одним из основных условий предоставления кредита заемщику является наличие обеспечения. Вторым существенным фактором, влияющим на условие кредитования, является работа заемщика по счетам в банке. При условии проведения значительных оборотов заемщик может рассчитывать на снижение процентных ставок и менее жесткое обеспечение. В случае успешного сотрудничества лимиты кредитования могут быть увеличены путем перехода к факторинговым операциям. Третьим фактором является финансовое положение и кредитная история заемщика и его поручителей.

Поток денежных средств при финансировании капитальных вложений по схеме лизинга определяется следующим образом: лизинговые платежи с НДС + возмещение НДС, уплаченного в составе лизинговых платежей + экономия налога на прибыль = поток денежных средств. Экономия налога на прибыль возникает при лизинге за счет отнесения на расходы, уменьшающие налоговую базу, лизинговых платежей в полном объеме.

Одним из эффективных инструментов проектно­го финансирования во всем мире является лизинг, по­скольку он имеет ряд ощутимых преимуществ по сравнению с другими формами финансирования.

Для лизингополучателя можно выделить ряд досто­
инств заключения таких сделок, по сравнению с классическими схемами инвестирования:

-срок лизингового контракта, как правило, соответствует или меньше периода амортизации предмета лизинга. При этом чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем
свободнее условия эксплуатации имущества и дальней­шего его использования;

- юридический риск утраты или повреждения арен­дуемого имущества лежит на его собственнике, то есть на лизингодателе (экономический риск, тем не менее, сохраняется за пользователем оборудования);

- возможность осуществлять или увеличивать производство без накопления капитала для приобретения (модернизации) машин и оборудования в собственность, избегать замораживания капиталовложений;

- возможность выбора наиболее выгодной стратегии уплаты лизинговых платежей. Они могут производиться за счет выручки от продажи производимой на арендуемом оборудовании продукции не только в де­нежной, но и в товарной форме (компенсационный
лизинг). Отметим, что в России в большинстве отраслей ввиду неразвитости лизинговых отношений условия и формы лизинговых платежей определяются исключительно лизингодателем без учета интересов и предпочтений лизингополучателей, что негативно сказывается на платежеспособности последних. С другой стороны к числу преимуществ лизинга ряд российских экономистов совершенно справедливо относит то, что стечение действия договора, как правило, применяют­ся фиксированные платежи, страхующие от пересмот­ра арендной платы, способствующие стабильности фи­нансовых планов лизингополучателя, частично снижа­ющие последствия инфляционных процессов;

- лизинг, будучи финансово-кредитной операцией, расширяет возможности покупателя, особенно в тех слу­чаях, когда получение кредита у финансового учрежде­ния не предоставляется возможным ввиду низкой кре­дитоспособности заемщика. Лизинг же предоставляет высоколиквидную залоговую массу автоматически (при этом снижается стоимость заимствования), что особен­но актуально для предприятий промышленности и АП К;

-лизинг не увеличивает долг и не «утяжеляет» активы
предприятия и тем самым помогает поддерживать оптимальную структуру капитала, что сказывается на поддер­жании платежеспособности и возможности привлечения иного заемного финансирования, особенно, если пред­мет лизинга отражается на балансе лизингодателя;

-классический («безавансовый») лизинг обеспечивает 100-процентное финансирование сделки, тогда как обычное кредитование в России предусматривает обыч­но частичную плату в размере 80-85%. Это позволяет
производить непрерывное и ускоренное обновление производственных мощностей за счет своевременных инвестиций при недостаточности собственных финансовых ресурсов. К сожалению, в нашей стране данное
преимущество «сводится на нет» наличием значительного первоначального платежа;

-срок лизинга может быть значительно больше, чем
при кредитовании (отметим, что это один из основных
постулатов финансового лизинга). Нужно сказать, что на
практике в России этот срок обычно короче срока окупаемости лизингового оборудования. Например, в АПК государственный финансовый лизинг имеет срок - 3-5 лет, на транспорте - 2-4 года, что несколько ниже срока
окупаемости лизинговой техники;

Очевидны выгоды арендатора, вытекающие из воз­можности выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

Иностранные  инвесторы вкладывают имущественные и интеллектуальные ценности в хозяйству­ющие субъекты Российской Федерации в целях полу­чения дохода.

Основными объектами иностранных инвестиций на территории Российской Федерации являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды; оборотные средства во всех отраслях и сферах народ­ного хозяйства; ценные бумаги; целевые денежные вклады; научно-техническая продукция; права на ин­теллектуальную собственность; имущественные права. Организация с иностранными инвестициями осуще­ствляет в соответствии с законодательством Российс­кой Федерации любые виды деятельности, отвечающие основным целям, предусмотренным в их уставе.

Иностранным инвесторам разрешено использовать получаемую ими прибыль по своему усмотрению. Т. е. осуществлять реинвестирование или хранить ее на счетах в любом банке. Валютная часть прибыли может быть переведена за границу, а на оставшуюся часть неиспользованной рублевой части прибыли может быть куплена валюта по рыночному курсу.

Деятельность иностранных инвесторов на терри­тории Российской Федерации имеет определенные ограничения.

Иностранные инвестиции могут послужить стимулом, «катализатором» развития и рос­та внутренних инвестиций. В особенности это относит­ся к реальным инвестициям, т. к. в Россию поступают не только деньги, но и основные средства, многолетний опыт, накопленный иностранными инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестиции служат для временного смягчения финансовых затруднений пра­вительства России, хотя и путем роста внешнего долга. Привлечение иностранных инвестиций является также непременным спутником «вовлечения» России в миро­вой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое сообщество и нахожде­нию оптимальной «ниши» во всемирном разделении труда. В основном в экономику России привлекаются реальные и финансовые инвестиции.

Значительная доля реаль­ных инвестиций направляется в экспортно-ориентиро­ванные отрасли, включающие добычу нефти, горнодо­бывающую промышленность, либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначи­тельной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, строительство офисных и частных зданий в крупных городах).

Большая часть инвестиций направляется в регионы с развитой торговой, транс­портной и информационной инфраструктурой и высо­ким потребительским спросом (Москва и область, Санкт-Петербург, Приморский край), либо в регионы с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий топливно-энергетического комплекса (Тюменская, Томская, Омская, Самарская, Нижегород­ская области, Татарстан).

Иностранные инвестиции играют сейчас роль «катализатора» роста лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных, в пер­вую очередь, на зарубежный спрос.
Заключение.

Инвестиционная ситуация в России на данном этапе ее экономического развития характеризуется, с одной сто­роны, поворотом экономики в сторону выхода из кри­зисной ситуации, а с другой, отсутствием в достаточном количестве инвестиций. Положительными моментами являются вовлечение в сферу производства новых меха­низмов его планирования и регулирования, первоначальные попытки проектного финансирования, появление законодательной базы в сфере малого бизнеса.

В настоящее время наблюдается процесс медлен­ного подъема экономики России. В таких условиях страна нуждается в колоссальном количестве инвес­тиционных ресурсов. Дальнейший подъем экономики будет зависеть, в основном, от величины привлечения внутренних и иностранных инвестиций. Важными задачами развития инвестиционной политики является:

-увеличение объемов и эффективности инвестиций за счет бюджета государства и собственных финансовых ресурсов предприятий;

-совершенствование налоговой и законодательной базы для привлечения иностранного и отечественного капитала;

-государственная поддержка развития малого предприятия;

-развитие проектного финансирования инвестиционных проектов;

-создание нормативно-правовой базы для привлечения иностранных инвестиций;

-увеличение доли государственных инвестиций в структурной политике государственных инвестиций в структурной политике государства.
Библиографический список.

Грузинов В.П. Экономика предприятия.- М,2003г.

Иванов А.П. // Финансы. №4, 2005г.

Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент.-М,2003г.

Озеров С.Л. Попов А.Н. // Финансы. № 1, 2006г.

Старик Д.Э.// Финансы. №10, 2006г.