Реферат Государственный долг России проблемы и перспективы
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
от 25%
договор
Содержание
1. Понятие государственного долга, его формы.. - 2 -
2. Принципы и методы управления государственным долгом.. - 8 -
3. Планирование расходов бюджета по обслуживанию и погашению внутреннего и внешнего госдолга. - 14 -
Список использованной литературы.. - 14 -
Понятие государственного долга, его формы.
Проблема долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имелаактуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при определенной экономической его независимости. Основную массу денежных ресурсов, предназначенных для финансирования общегосударственных нужд, государство получает в виде налогов и обязательных платежей. В условиях дестабилизации финансового состояния народного хозяйства, снижения государственных доходов государство вынужденно привлекать для покрытия своих расходов средства из других источников. Основной формой государственных заимствований является государственный кредит.
При обсуждении проблемы государственного долга, прежде всего необходимо обратить внимание на его качество. Потребность в заемных средствах обусловлена различными причинами. Например, дефицит финансовых ресурсов в бюджете может возникнуть в результате чрезвычайных обстоятельств (войн и локальных конфликтов, террористических актов и техногенных катастроф, крупных стихийных бедствий и т.д.), когда резервных фондов недостаточно и правительству приходится прибегать к дополнительным заимствованиям.
В сфере международных отношений государство выступает одновременно и кредитором, и заемщиком[1]. Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга.
Государственный долг может быть следствием экономической политики государства. Идея привлечения займов для решения различных социально-экономических задач не редкость. Практически все страны мира прибегают к внешним источникам финансирования. Подавляющее их число имеет дефицитные бюджеты и испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, проведения социально-экономических преобразований, выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям.
В научной литературе государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.[2] Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.
Государство в лице уполномоченного органа исполнительной власти заключает кредитный договор, в соответствии с которым у него возникают соответствующие обязательства или требования. Условиями кредитного договора являются:[3]
Þ срок предоставления или получения кредита;
Þ обязанности сторон;
Þ условия обеспечения возврата ссуды;
Þ размер процентной ставки за пользование ссудой;
Þ другие условия.
Долговые обязательства РФ могут быть в форме кредитов, полученных Правительством РФ, государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства РФ, а также других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ. Порядок, условия выпуска и размещения долговых обязательств РФ определяются Правительством РФ.
Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Государственным внутренним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в рублях. Государственный внутренний долг РФ обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ.
Внутренний государственный долг РФ включает в себя задолженность по ГКО (государственным краткосрочным обязательствам), ОФЗ (облигациям федерального займа), ОГСЗ (облигациям государственного сберегательного займа), реструктурированную задолженность по ОВГВЗ (облигациям внутреннего государственного валютного займа), а также просроченную задолженность по централизованным кредитам сельскому хозяйству и северным регионам (Приложение №1).
Эмитентом облигаций государственного займа от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов РФ, владельцами облигаций государственного сберегательного займа РФ могут быть юридические и физические лица, которые по законодательству РФ являются резидентами и нерезидентами.
Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации производится Центральным банком РФ и его учреждениями. Правительство РФ публикует ежегодно, не позднее мая текущего года, сведения о состоянии государственного внутреннего долга за предыдущий финансовый год.
Общий объем внутреннего государственного долга РФ на 1 октября 2009 года составляет 1,763 трилл. руб.[4]
Государственным внешним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в основном в евро и долларах США. Современный внешний долг России состоит из двух частей:[5]
1. Долг бывшего СССР, который приняла на себя Россия после распада СССР.
2. Новый долг России, который формировался в основном после
Внешний государственный долг РФ включает в себя задолженность по кредитам правительств иностранных государств (в том числе официальным кредиторам Парижского клуба и бывшим странам СЭВ), по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм (кредиторы Лондонского клуба), по кредитам международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) и государственные ценные бумаги России (еврооблигационные займы, ОВВЗ).
Общий объем внешнего государственного долга РФ на 1 октября 2009 года составляет 38 млрд долл., или 1,1 трилл руб.[6]
Внешние заимствования осуществляются на основе международных договоров Правительством РФ или от имени российских юридических лиц. Законом установлен предельный размер государственных внешних заимствований РФ, который не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и выплате российского долга. Учет и регистрация заимствований и предоставляемых кредитов находится в ведении Минфина РФ, а их порядок определяется Правительством РФ.
Государственные долговые обязательства могут быть классифицированы по следующим параметрам:
1. срок действия – долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет); все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет;
2. право эмиссии – эмитентом долговых обязательств РФ могут выступать центральное правительство, правительства национально-государственных и административно – территориальных образований, а также органы местного самоуправления;
3. признак субъектов – держателей ценных бумаг – долговые обязательства РФ делятся на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные, т.е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц;
4. по форме займы делятся на облигационные и безоблигационные; облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг; безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств;
5. по материальному носителю могут быть в документарной и бездокументарной форме (в виде записей на счетах).[7]
Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговаривается уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и другие условия. Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионные.
Государственный кредит выполняет три основные функции – распределительную, регулирующую и контрольную[8].
Важнейшая функция государственного кредита — перераспределение денежных ресурсов в соответствии с потребностями экономики в целом и целесообразностью поддержки того или иного направления социально-экономической деятельности. В настоящее время отсутствует специальный централизованный фонд государственного кредитования. Его источником служит соответствующий бюджет, при утверждении расходной части которого предусматриваются необходимые средства на кредитование.
Перераспределение осуществляется между:
· федеральным бюджетом и региональными бюджетами;
· региональным бюджетом и бюджетами муниципальных образований;
· международными финансово-кредитными институтами и федеральным бюджетом;
· иностранными юридическими и физическими лицами и федеральным и региональными бюджетами;
· федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами-резидентами и др.
Регулирующая функция означает, что, предоставляя на условиях срочности, платности, обеспеченности, возвратности и целевого использования средства заемщикам, государство способствует достижению лучшей результативности применения бюджетных ссуд. Указанные принципы кредитования обеспечивают эффективное использование средств, полученных РФ от зарубежных кредиторов на финансирование бюджетных дефицитов, проведение структурной политики и реструктуризацию экономики, поддержку приватизации, фондового рынка и т.п.
Контрольная функция государственного и муниципального кредита обеспечивает целевое и эффективное использование денежных ресурсов, выделяемых государством. Соответствующие контрольные действия проводят уполномоченные органы на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. При этом используют следующие формы контроля:
Ø мониторинг движения денежных средств через органы федерального казначейства или уполномоченные банки;
Ø проверка соблюдения условий кредитных соглашений;
Ø контроль за целевым использованием заемщиком полученных средств;
Ø проверка выполнения принятых дополнительных обязательств субъектами РФ и органами местного самоуправления и пр.[9]
К основным целям государственного и муниципального кредитования относятся:
ü решение проблем финансирования бюджетного дефицита;
ü проведение региональной финансово-кредитной политики направленной на выравнивание социально-экономических условий жизни населения и функционирования региональных экономик;
ü поддержка муниципальных образований в решении неотложных социально-экономических задач;
ü поддержка приоритетных для экономики секторов и видов деятельности.[10]
Принципы и методы управления государственным долгом.
Возросший в 90-е гг. государственный долг и затраты на его обслуживание стали одной из центральных экономических проблем России. В настоящее время его объем составляет около половины ВВП. В 2001г. платежи по государственному долгу в объеме расходов федерального бюджета составили более 35%. В этой связи особое значение имеет процесс управления государственным долгом.
Управление государственным долгом — это совокупность мероприятий государства по принятию, регулированию и погашению финансовых заимствований. Оно осуществляется на уровне РФ Правительством РФ, в субъектах — органами исполнительной власти, в муниципальных объединениях — органами местного управления.[11]
Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были ею гарантированы. Субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам друг друга, а также по долговым обязательствам РФ, если указанные обязательства не были гарантированы ими.
Высший орган управления госдолгом — Федеральное Собрание. Оно в рамках федерального закона о федеральном бюджете устанавливает важнейшие параметры госдолга:
• предельные размеры внутреннего и внешнего государственного долга (Приложения №2, 3, 4);
• предельный объем годовых внешних заимствований (Приложение №5);
• расходы на обслуживание государственного долга в текущем году.
Так, верхний предел государственного внутреннего долга РФ в проекте на 2009г. утвержден в сумме 2 275,7 млрд руб. (проект на 2010 год – 2 856,8 млрд руб.), предел внешнего государственного долга РФ — 43,9 млрд долл. США (проект на 2010 – 45,0 млрд долл. США). Прогнозируемое наращивание объема заимствований увеличит государственный внутренний долг РФ в течение рассматриваемого периода более, чем 2 раза с 1409,2 млрд руб. на начало 2008 года до 2856,8 млрд руб. на начало 2011 года, а так же расходы, связанные с его обслуживанием и погашением.[12]
Государственные заимствования – это государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства РФ.[13]
Разработанная Программа государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований представляет собой:
Ø перечень внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований на очередной год по видам заимствований;
Ø общий объем заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обязательств (Приложение №6).
Под государственными внутренними заимствованиями РФ понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы РФ, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.
Под государственными внешними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.
Государственные внешние заимствования Российской Федерации осуществляются в целях финансирования дефицита (ненефтегазового дефицита) федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств Российской Федерации.
Предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию государственного внешнего долга РФ. Предельный объем выпуска ценных бумаг устанавливается Правительством РФ. Аналогичный порядок предусмотрен бюджетными законодательствами субъектов РФ.
Управление государственным долгом осуществляется с помощью следующих механизмов.[14]
Реструктуризация госдолга – это прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения. Она может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга.
Конверсия госдолга — это изменение доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Для кредиторов иногда возможно и повышение доходности государственных ценных бумаг.
Консолидация госдолга — это изменение условий займов, связанное с их сроками. При этом возможно как увеличение, так и уменьшение срока действия государственных ценных бумаг. Например, в 1990г. срок функционирования казначейских обязательств был сокращен с 16 до 8 лет.
Унификация госдолга — это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. В этом случае достигается уменьшение количества видов одновременно обращающихся ценных бумаг, что сокращает расходы государства по системе государственного кредита. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации.
Отсрочка погашения займов происходит, когда правительство выпускает слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодны для государства. В таких случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашений по ранее выпущенным займам. Поэтому правительство объявляет об отсрочке погашения займов. В отличие от консолидации при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращаются выплаты доходов. При консолидации займов владельцы облигаций продолжают получать по ним свой доход.[15]
Аннулирование государственного долга – это отказ государства от обязательств по выпущенным займам. Аннулирование ценных бумаг государства может проводиться по причинам:
1) финансовой несостоятельности государства (банкротство);
2) прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей.
По соглашению сторон госдолг, возникший из купли-продажи государственных ценных бумаг, может быть заменен заемным обязательством. Замена госдолга заемным обязательством осуществляется с соблюдением требований о новации и совершается в форме договора займа.
Новация предполагает, что обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим другой предмет или способ исполнения.
Россия входит в пятерку стран с максимальной внешней задолженностью. Основная сумма долга РФ приходится на Парижский клуб, объединяющий 20 государств — крупнейших мировых кредиторов. В целом структура государственного внешнего долга представлена в табл. 2.1[16].
Межбанковские кредиты, предоставляемые Внешэкономбанку в советское время, а также векселя, использовавшиеся во внешнеторговых расчетах, представляют интересы группы кредиторов Лондонского клуба, объединяющего более 600 коммерческих банков и занимающегося вопросами задолженности перед частными коммерческими банками. В
Таблица 2.1
Структура государственного внешнего долга Российской Федерации[17] по состоянию на 01 октября 2009 года
Категория долга | млн. долларов США | млн. евро[18] |
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) | 38 070.1 | 26 032.6 |
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации | 1 108.2 | 757.8 |
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба | 1 859.1 | 1 271.3 |
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ | 1 336.0 | 913.6 |
Коммерческая задолженность бывшего СССР[19] | 1 214.4 | 830.4 |
Задолженность перед международными финансовыми организациями | 3 929.9 | 2 687.3 |
Задолженность по еврооблигационным займам: - внешний облигационный займ 2010 года - внешний облигационный займ 2030 года - внешний облигационный займ 2018 года - внешний облигацоинный займ 2028 года | 26 239.6 328.2 19 945.1 3 466.4 2 499.9 | 17 942.8 224.4 13 638.6 2 370.4 1 709.4 |
Задолженность по ОВГВЗ, в т.ч.: ОВГВЗ VII серии | 1 778.5 1 750.0 | 1 216.1 1 196.7 |
Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | 604.4 | 413.3 |
Реструктуризация внешнего долга лишь на время смягчила кризис с выплатой внешней задолженности, но положение России с точки зрения обслуживания внешнего долга остается сложным. Чтобы избежать кризисной ситуации, необходимы изменение долговой стратегии РФ и переход от курса на отсрочку платежей к курсу на сокращение долга.
Эту проблему может решить конверсия внешнего долга — это все механизмы, обеспечивающие замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для государства- должника. Возможны разные формы: конверсия долга в инвестиции, погашение его товарными поставками, обратный выкуп долга самим заемщиком на особых условиях, обмен на долговые обязательства третьих стран, собственность, облигации и т.п.[20]
Планирование расходов бюджета по обслуживанию и погашению внутреннего и внешнего государственного долга.
Процессы формирования, обслуживания и погашения государственного долга оказывают существенное воздействие на развитие системы государственных финансов, объем инвестиций и сбережений, денежную массу, процентные ставки и многие другие макроэкономические параметры. В современных условиях важным фактором, оказывающим воздействие на состояние рынка государственных долговых обязательств, являются доверие кредиторов к проводимой в стране экономической политике[21].
Обслуживанием государственного долга – это операции по выплате доходов по государственным долговым обязательствам в виде процентов по ним и (или) дисконта, осуществляемые за счет средств соответствующего бюджета.[22]
Ситуация, складывающаяся в сфере обслуживания государственного долга, свидетельствует о серьезности долговой проблемы для российской экономики. В современных условиях одним из наиболее существенных факторов, которые необходимо учитывать при формировании бюджетной политики, является значительный объем накопленного госдолга. Особую остроту проблеме придает то, что государственные долговые обязательства являются достаточно «короткими», в ближайшие шесть лет необходимо погасить около половины внешнего долга и практически весь внутренний долг. Расходы на обслуживание долга оказывают значительное давление на бюджет и приводят к отвлечению средств от решения важных задач в социальной сфере. Вместе с тем, односторонний отказ от своевременного исполнения долговых обязательств также невозможен в сложившейся ситуации, так как затруднит интеграцию России в мировое экономическое сообщество, создаст серьезные барьеры на пути развития экспортных операций российских компаний. Цивилизованный подход к решению долговой проблемы предполагает концентрацию усилий Правительства на обеспечении своевременных и полных платежей по долговым обязательствам. При этом должна проводиться постоянная работа по созданию эффективной системы управления государственным долгом, нацеленной, прежде всего, на минимизацию стоимости обслуживания государственных заимствований.
Необходимость бюджетного профицита обусловлена прежде всего крупными выплатами по государственному долгу, так как значительная часть профицита федерального бюджета направляется на его обслуживание. Создание финансового резерва также направлено на обеспечение накопления средств, необходимых для осуществления платежей по государственному долгу. Основу финансового резерва составляют дополнительные доходы федерального бюджета последних двух лет, вызванные прежде всего благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоносителей.
Снижение стоимости обслуживания государственного долга является важной задачей бюджетной политики России, успешное решение которой позволит направить сэкономленные средства на решение важнейших социально-экономических задач и снизит налоговую нагрузку на будущие поколения.
Рассмотрим порядок обслуживания государственного внутреннего долга Российской Федерации.
Затраты по размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств РФ осуществляются за счет средств федерального бюджета. Обслуживание государственного внутреннего долга РФ производится, как правило, Центральным банком РФ и его учреждениями путем осуществления операций по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним.
Выполнение ЦБ РФ, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента Правительства РФ по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с эмитентом государственных ценных бумаг.
В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Субъекты РФ, муниципальные образования регистрируют свои заимствования в Минфине РФ, который ведет государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ (Государственная долговая книга РФ)[23].
Государственная долговая книга РФ содержит следующие сведения:
• объем долговых обязательств (в том числе гарантий) РФ;
• дата возникновения обязательств;
• формы обеспечения обязательств;
• исполнение указанных обязательств полностью или частично;
• другая информация.
По соглашению сторон государственный или муниципальный долг, возникший из купли-продажи государственных или муниципальных ценных бумаг, может быть заменен заемным обязательством. Замена государственного и муниципального долга заемным обязательством осуществляется с соблюдением требований о новации и совершается в форме договора займа[24].
Новация связана с тем, что обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим другой предмет или способ исполнения. Новация прекращает дополнительные обязательства, связанные с первоначальным обязательством.
Примером может служить новация по государственным краткосрочным бескупонным облигациям ГКО и облигациям федеральных займов (ОФЗ) с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря
Результатом новации является совокупность обязательств по вновь выпускаемым государственным ценным бумагам и по выплате денежных средств Минфином России (Приложение №7).
Сумма новых обязательств определяется путем дисконтирования номинальной стоимости ГКО и ОФЗ с постоянным и временным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря
В результате новации владельцам ГКО и ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря
Ø ОФЗ с фиксированным купонным доходом по номиналу, равному 70% суммы новых обязательств;
Ø ОФЗ с постоянным купонным доходом по номиналу, равному 20% суммы новых обязательств;
Ø денежные средства в сумме, равной 10% суммы новых обязательств.
Для подтверждения новых обязательств осуществлен выпуск следующих видов государственных ценных бумаг:
1) ОФЗ с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД) со сроками обращения четыре и пять лет. Эти облигации выпущены 12 равными траншами с начислением процентного дохода начиная с 19 августа
2) ОФЗ с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) со сроком обращения три года. По этим облигациям установлен нулевой купонный доход, и они могут быть использованы на операции по погашению просроченной задолженности по налогам в федеральный бюджет, включая штрафы и пени, образовавшейся по состоянию на 1 июля
Минфин России принял на себя обязательства по выплате рассмотренных выше денежных средств. Размер этих обязательств в отношении облигаций, срок погашения которых наступил до момента осуществления новации, увеличен в зависимости от периода отсрочки из расчета 30% годовых до момента официального опубликования соответствующих нормативных документов. При этом 2/3 денежных обязательств были оформлены в равных долях ГКО со сроками обращения, не превышающими три и шесть месяцев, и доходностью 30% годовых.
При осуществлении новации право получить 30% от суммы новых обязательств денежными средствами с соответствующим уменьшением до 50% доли ОФЗ с фиксированным купонным доходом предоставлено владельцам ГКО и ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999г. и выпущенных в обращение до 17 августа
При осуществлении новации право получения полной суммы погашения в денежной форме в сроки, установленные при выпуске принадлежащих им облигаций, предоставляется владельцам ГКО и ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря
Список использованной литературы
[1]Ковалева А.М., Финансы//Финансы и статистика: Учебник. – М.: Москва, 2003, с.84.
[2] Глава 14 статья 97 Бюджетного Кодекса Российской Федерации.
[3] Бабич А.М., Павлова Л.Н., Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. – М.: Москва, ЮНИТИ,
[4] korrespondent.net/business/economics/1011088
[5] Мысляева И.Н., Государственные и муниципальные финансы: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и доп.. – М.: Москва, ИНФРА-М, 2007г., с. 239.
[6] korrespondent.net/business/economics/1011088
[7] Ковалёв В.В., Финансы: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, ПРОСПЕКТ, 2006г., с. 260.
[8] Бабич А.М., Павлова Л.Н., Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. – М.: Москва, ЮНИТИ,
[9] Миляков Н.В., Финансы: Учебник. – 2-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2004г., с. 232.
[10] Бабич А.М., Павлова Л.Н., Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. – М.: Москва, ЮНИТИ, 2002г., с. 157.
[11] Фетисов В.Д., Финансы//Бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003г., с. 142.
[12] Проект Федерального Закона №425229-4 «О Федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года».
[13] Глава 14 статья 103 Бюджетного Кодекса Российской Федерации.
[14] Фетисов В.Д., Финансы//Бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003г., с. 143.
[15] Фетисов В.Д., Финансы//Бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003г., с. 144.
[16] www.minfin.ru
[17] В соответствии со статьей 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте.
[18] Объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой.
[19] Потенциальный объем требований иностранных коммерческих кредиторов бывшего СССР, подлежащих выверке в целях признания коммерческой задолженностью бывшего СССР.
[20] Фетисов В.Д., Финансы//Бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003г., с. 145.
[21] http://www.jourclub.ru/26/618
[22] Глава 14, статья 119 Бюджетного Кодекса Российской Федерации.
[23] Миляков Н.В., Финансы: Учебник. – 2-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2004г., с. 250.
[24] Бабич А.М., Павлова Л.Н., Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. – М.: Москва, ЮНИТИ, 2002г., с. 174.