Реферат Факторинг как форма финансирования текущих расходов
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Федеральное агенство по образованию
Санкт-Петербургский государственный университет
сервиса и экономики
Институт управления и экономики в сфере сервиса
Кафедра «Финансы и кредит»
Зав. кафедрой
____________.
«____»_____________ 200 г.
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
на тему «Факторинг как форма финансирования
текущих расходов
Руководитель работы _____________
Студент __________________________
Санкт-Петербург
Содержание
Введение…………………………………………………………………4-5
Глава
I
. Теоретические основы факторинговых сделок
предприятия…………………………………………………6-19
1.1 Общее понятие факторинга …………………………………..6-10
1.2 Виды факторинговых операций……………………………...10-15
1.3 Факторинг как метод финансовой стабилизации……………..
предприятия…………………………………………………..15-19
Глава
II
. Факторинговые операции в Российской Федерации…..20-34
2.1. Нормативно - правовая база факторинговых сделок в Российской
Федерации……………………………………………………..20-26
.....2.2. История возникновения факторинговых сделок в Российской
Федерации……………………………………………………….26-28
2.3. Российский рынок факторинга……………………………..28-31
Глава
III
. Анализ финансового состояния предприятия на примере
Закрытого Акционерного общества «Гамбит»………35-46
3.1. Характеристика предприятия и краткий анализ финансового
состояния ЗАО «Гамбит»…………………………………..35-40
3.2. Оценка качества дебиторской задолженности на примере
ЗАО «Гамбит»…………………………………………………40-45
3.3 Рекомендации по усовершенствованию использования
факторинговых сделок в РФ…………………………………45-46
Заключение………………………………………………………….47-49
Список литературы……………………………………………………
Приложения…………………………………………………………………….
Ведение
В условиях рыночной экономики предприятия и организации постоянно нуждаются в наличии денежных средств для осуществления производственного процесса. Зачастую предприятие оказывается перед проблемой осуществления процесса финансирования своих текущих расходов. Это связано с множеством внутренних, непосредственно связанных с его деятельностью и, внешних, независящих от воли предприятия факторов, влияющих на деятельность предприятия, в том числе усилением инфляционных процессов и неустойчивостью в экономике ряда стран, что требует более быстрой реализации продукции, т.е. ускорения перевода капитала из товарной формы в денежную. Широко используемая в странах рыночной экономики вексельная форма расчетов не всегда гарантирует своевременность получения средств и возмещение действительных затрат на производство продукции. Поэтому проблема дебиторской задолженности для поставщиков приобрела первостепенное значение. В поисках выхода из сложившихся трудностей фирмы стали обращаться за помощью в банки или входящую в банковский холдинг специализированные компании по урегулированию возникающих споров по оплате товарных документов. В результате возник тесный контакт между отделами промышленных фирм, управляющими движением коммерческого кредита и банками,регулирующими споры между клиентами.
Банки передают тесно связанным с ними корпорациям и фирмам данные о кредитоспособности их контрагентов, способствуют быстрейшей оплате счетов, гарантируют возмещение долга, оказывают давление на клиентов, с тем, чтобы они в спорах с «дружеской банку фирмой» выполняли её требования. Своеобразным приспособлением коммерческого кредита к современным требованиям стал факторинг.
Целью данной работы является изучение теоретической основы и реальной ситуации в сфере факторинговых операций в Российской Федерации.
Поставленная цель подразумевает изучение следующих задач:
· Изучение общего понятия факторинга
· Рассмотрение видов факторинговых операций
· Изучение факторинга как метода финансовой стабилизации предприятия
· Ознакомление с нормативно-правовой базой факторинговых операций в Российской Федерации.
· Исследование российского рынка факторинга по состоянию за последние несколько лет
· Анализ финансового состояния на примере конкретного предприятия
· Оценка качества дебиторской задолженности на примере конкретного предприятия
· Рекомендации по усовершенствованию факторинга в Российской Федерации.
Данная работа состоит из трех глав, а так же введения и заключения.
В первой главе рассматриваются теоретические основы факторинга, изучаются общие понятия данного вида деятельности.
Во второй главе идет ознакомление с факторинговыми сделками в нашей стране, а также исследование рынка факторинговых операций за последние несколько лет в Российской Федерации.
Третья глава основана на финансовом анализе, а так же на оценке качества дебиторской задолженности конкретного предприятия.
Заключение включает в себя выводы по проведенным исследованиям и анализу и является подведением итогов по данной работе.
Глава
I
Теоретические основы факторинговых сделок предприятия
1.1 Общее понятие факторинга
Факторинг- это выкуп платежных требований у поставщика товаров (услуг). При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Цель факторинга - устранение риска, являющегося неотъемлемой частью любой кредитной операции. В странах с развитой рыночной экономикой серьёзное внимание уделяется соблюдению сроков платежей. Деятельность факторинговых компаний и банковских факторинговых отделов как раз призвана решать проблемы рисков и сроков платежей в отношениях между поставщиками и покупателями и придавать этим отношениям большую устойчивость.[1]
Слово «фактор» от английского - «посредник, маклер». С экономической точки зрения - это посредническая операция. Факторинг- это комиссионно-посредническая деятельность, связанная с переуступкой банку или факторинговой фирме клиентом-поставщиком неоплаченных платежей-требований на поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги, и соответственно право получения платежа по ним, т.е. инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам). Банк становится собственником неоплаченных платежных требований и берет на себя риск их неоплаты, хотя кредитоспособность должников предварительно проверяется.
Уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом, таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование - не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной практике под названием "факторинг", в РФ впервые получил закрепление в части второй нового ГК РФ.
В соответствии с договором банк обязуется заплатить сумму предоставленных ему платёжных требований вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты-поставщики. В этом состоит различие между факторингом и банковской гарантией. При банковском гарантировании банк обязуется в случае неуплаты клиентом в срок причитающихся ему сумм произвести платеж за свой счет. Целью же факторингового обслуживания является немедленное инкассирование средств (или получение их на определённую в факторинговом договоре дату) вне зависимости от платежеспособности плательщика. (В России поставщик получает от факторингового отдела банка немедленно или через 2-3 дня определенный процент от суммы требований).[2]
Экономическая сторона факторинга проявляется в том, что он позволяет повысить ликвидность активов предприятия, а также оборачиваемость капитала и тем самым рентабельность деятельности предпринимателей. Наибольшую актуальность, по оценкам западных специалистов, это имеет для небольших и средних предприятий. Использование факторинга во многих случаях позволяет предприятиям снизить расходы на содержание специальных финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания за счет передач и этих функций специализированным компаниям, где такая деятельность, как правило, более эффективна в силу высокой степени рационализации.
Если оценивать факторинг с точки зрения открываемых им возможностей, то в настоящих условиях факторинг в широком смысле принято считать важным инструментом современного менеджмента, особенно в отношении финансирования и руководства предприятием, а также управления рисками.
В странах с развитой рыночной экономикой и финансовой инфраструктурой факторинговые компании или занимающиеся этой деятельностью коммерческие банки предлагают своим клиентам довольно разнообразный набор финансовых услуг, обусловливая это передачей последними своих денежных требований.
Сегодня факторинг преимущественно определяется как правовое отношение между финансовым агентом (фактором») и предприятием, реализующим товары или услуги («клиентом»), в соответствии с которым фактор покупает дебиторскую задолженность клиента (с правом обратного требования к клиенту или без такового). В связи с этой задолженностью контролирует предоставляемые кредиты, а также осуществляет бухгалтерский учет торговых операций клиента. Таким образом, факторинг имеет следующие основные функции:
· ведение соответствующих бухгалтерских операций;
· контроль над предоставленным коммерческим кредитом, включая получение платежей;
· защита от кредитных рисков (в случае факторинга «без оборота»);
· финансирование текущей деятельности клиента.[3]
Существуют два вида факторинга: конвенционный и конфиденциальный. Конвенционный факторинг - универсальная система финансового обслуживания клиентов, включающая бухгалтерский учет, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование, представительство и т.д. За клиентом сохраняется только производственная функция. Эта система позволяет предприятию сократить издержки производства. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от факторинговой фирмы, так как такие отношения ведут к полному осведомлению о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.[4]
Такое обслуживание обычно сочетается с «дисконтированием фактур». Это означает, что банк покупает у своего клиента права на получение денег от покупателя, при этом сразу же зачисляет на его счет около 80% стоимости отгрузки, а остальную сумму - в обусловленный срок независимо от поступления денег от дебитора. По существу это кредит под отгруженные товары, за которые клиент платит обусловленный процент.
В последние годы широкое распространение получил конфиденциальный факторинг, который ограничиваетсявыполнением только некоторых операций: уступка права на получение денег, оплата долгов и т.п. Он является формой предоставления поставщику-клиенту факторинга- кредита под отгруженные товары, а покупателю-клиенту факторинга - платёжного кредита. За проведение факторинговых операций клиенты вносят предусмотренную в договоре плату, которая по своему экономическому содержанию является процентом за кредит.
Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги, называются фактор - фирмами. Чаще всего они представляют собой дочерние фирмы при крупных банках (или сами банки/факторинговые отделы/ осуществляют факторинговые операции), что обеспечивает высокую надежность факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов.
Разветвленная сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания предприятий в различных странах создана крупными транснациональными корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз чейн интернэшл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран мира. Членами этой ассоциации от одной страны могут стать не более чем 3-4 банка. В августе
Источниками формирования средств для факторинга являются собственные средства банка (прибыль, фонды), привлеченные и заемные средства. Соотношение между ними устанавливается правлением банка. Собственные средства факторинговый отдел получает от своего банка и в дальнейшем их прирост осуществляется за счет прибыли от проводимых им операций. При потребности отдела в привлечении сверхплановых кредитов для выполнения своих обязательств, банк может предоставить ему краткосрочный кредит. Отдел также может привлекать средства в срочные депозиты.
1.2 Виды факторинговых операции
Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета-фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80% от стоимости поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.
В основе факторинговой операции лежит покупка банком платежных требований поставщика на отгруженную продукцию и передача поставщиком банку права требования платежа с покупателя. Поэтому факторинговые операции называют также кредитованием поставщика или предоставлением факторингового кредита поставщику.[5]
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования.
Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или среднего, может воспользоваться факторинговыми услугами.
Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:
· предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;
· предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;
· строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
· предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;
· предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).[6]
Факторинговые операции не рекомендуется проводить:
1. по долговым обязательствам частных лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств;
2. по требованиям бюджетных организаций;
3. по обязательствам предприятий, организаций, снятых банком с кредитования или объявленных неплатежеспособными;
4. если оплата производится поэтапно или авансом в случае компенсационных или бартерных сделок по договорам о продаже, в соответствии с которыми покупатель имеет право возвратить товар в течение определенного времени, а также при условии послепродажного обслуживания.
В операции факторинга обычно участвуют три стороны:
фактор (банк или факторинговая фирма) - покупатель требования;
клиент (кредитор, поставщик товара) - промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с банком;
плательщик (заемщик) - фирма-покупатель товара с отсрочкой платежа.
Если представить проведение операции на схеме, то взаимоотношения сторон будут отражены следующим образом:
1. Поставка товара на условиях отсрочки платежа.
2. Уступка права требования долга по поставке Фирме.
3. Выплата первоначального (досрочного) платежа в размере до 90% от суммы
поставленного товара сразу после поставки.
4. Оплата поставленного товара Покупателем.
5. Выплата окончательного платежа за минусом комиссии.
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований фактору, что является общим элементом для всех видов факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков и фирм классифицируются как:
*
Национальные (внутренние), если поставщик, покупатели, а также фактор находятся в одной стране;
* Международные (внешние), если одна из трех сторон факторингового соглашения находится в другом государстве;[7]
* Открытые - это форма факторинговой услуги, при которой плательщик уведомлен о взыскании долга с помощью фактора;
* Закрытые. Свое название получили в связи с тем, что служат скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им счетов- фактур фактору. В данном случае плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен перечислить соответствующую его часть фактору для погашения кредита.
* С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным им фактору. Последний может воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил клиенту не заказанный им товар и переуступил выставленный за него счет компании), фактор в любом случае имеет право регресса к поставщику.
* С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент фактора, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через посредство фактора, задача которого получить в пользу клиента платеж в сроки согласно договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.
В случае предварительной оплаты факторинговый отдел банка или факторинговая фирма покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80—90% стоимости отгрузки, т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур). Резервные 10-20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж.[8]
В настоящее время факторинговый отдел банка или факторинговая фирма может предоставлять своим клиентам следующие основные виды услуг:
· приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности по товарам, отгруженным и услугам оказанным);
· осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской задолженности по товарам, отгруженным и услугам оказанным, неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности).
Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том, что отдел за счет своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на определенных плательщиком платежных требований – поручений немедленно в день предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает факторингу право последующего получения платежей от этих покупателей в пользу факторинга на его счет. Досрочная (до получения платежа непосредственно от покупателя) оплата платежных требований – поручений поставщика фактически означает предоставление ему фактором кредита, который ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику платежа, исключает зависимость его финансового положения от неплатежеспособности покупателя. В результате, получив незамедлительно денежные средства на свой счет, клиент фактора имеет возможность, в свою очередь, без задержки рассчитаться со своими поставщиками, что способствует ускорению расчетов и сокращает неплатежи в хозяйстве.[9]
1.3 Факторинг как метод финансовой стабилизации предприятия
В условиях неустойчивости рынка, замедления товарно-денежных потоков в тяжелом положении оказываются поставщики. Безусловно, они могут под отгруженные товары получать банковские кредиты, но риск на получение причитающихся сумм остается.
Деятельность факторинговых компаний и факторинговых отделений банков как раз и призвана решать проблемы рисков уплаты платежей полностью и в срок. Фактор времени имеет огромное значение для эффективного использования оборотных средств. Накопление дебиторской и кредиторской задолженностей только усугубляет проблему платежей.[10]
Благодаря факторингу у поставщика создаются условия для концентрации усилий на основах производственной деятельности. Финансовое положение более устойчиво и освобождается от риска неплатежа.
Факторинг предполагает наличие коммерческого кредита, т. е. кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Но здесь всегда есть риск в задержке платежей покупателем.
Обеспечение решения этой проблемы тесно связано с развитием партнерских связей между фирмой и факторинговыми компаниями.
Факторинговая фирма информирует клиентов о платежеспособных покупателях, при желании может брать на себя гарантию за платежи, в том числе в зарубежных странах. Обычно факторинговая фирма берет на себя дополнительный риск неплатежеспособности должника, а также принимает на себя ряд обязательств в пользу клиента (учет бухгалтерской дебиторской задолженности, функции финансирования и т. д.).
Факторинг эффективен, прежде всего, на производственных предприятиях и оптовых фирмах, соответственно производящих и сбывающих потребительские товары. Используя факторинговые операции, фирма не только приобретает хорошую репутацию, но и может рассчитывать на скидку за немедленную оплату обычно в размере 2-3% от суммы платежа. Поэтому широкое использование коммерческого кредита приводит к необходимости эффективного управления им - своевременного инкассирования долговых требований для минимизации потерь от просрочки платежа предотвращения сомнительных долгов. Прибегая к услугам факторинговой фирмы, предприниматель имеет возможность превратить будущий долг в наличные деньги в нужный момент. Финансовое положение предприятия улучшается, сокращаются издержки по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю. И наконец, последнее, но первое по степени важности для предприятия- оно получает возможность использовать услуги факторинговой фирмы по предоставлению информации. Динамическое развитие факторинга в странах с развитой экономикой свидетельствует о высокой приспособляемости кредитно-финансовых институтов к меняющимся условиям хозяйственной жизни.
В зависимости от специфики факторинговых операций предпринимателю необходимо изучать порядок оформления, знать и выполнять последствия невыполнения необходимых для его работы всех видов обязательств.
Осуществлению факторинговой сделки предшествует серьезная аналитическая работа.
Факторинговому обслуживанию не подлежат следующие предприятия:
· с большим числом дебиторов;
· занимающиеся спекулятивным бизнесом;
· производящие нестандартную и узкоспециализированную продукцию;
· реализующие набор мелкой продукции в розницу;
· работающие с субподрядчиками и др.
Как показывает практика и исследования специалистов, факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий.
Несмотря на многие преимущества, факторинг не получил в России должного развития, в том числе и в сфере малого предпринимательства. Это связано не только с неспособностью и нежеланием кредитной системы развивать этот вид банковских услуг, но и незнанием возможностей факторинговых услуг субъектами рыночных отношений.[11]
Выборочные анкетные опросы руководителей малого бизнеса выявили следующую картину: на промышленных предприятиях не знали ничего о факторинге 58,2 %, в торговле-73,2% респондентов.
Из числа слышавших о факторинге почти 40% в промышленности и 40% в торговле опрошенных желали бы воспользоваться факторингом.
Эффективность услуг фактор-фирм на Западе, в США и других странах обеспечивается тем, что они либо принадлежат банкам, либо работают в тесном контакте с ними. Имея обширную информацию обо всех предприятиях, банки четко отслеживают их недобросовестность и имеют рычаги давления. Если предприятие попадает в «черные списки», оно лишается банковской поддержки во всем мире.[12]
Если фирмы-покупатели готовы немедленно оплатить свои счета, им дается скидка (за 5-10 дней оплаты) в размере 3 % от стоимости отгрузки.
Фактор-фирма располагает системой «on line». Суть ее в том, фирмы через свою компьютерную систему могут круглосуточно получать информацию о финансовом состоянии их требований: какие счета уже оплачены, какие являются срочными. Кодирование информации позволит держать ее втайне от конкурентов.
Создание механизмов притока капитала в производственный сектор - важная составляющая эффективность денежного обращения. При наличии у банковской системы значительных свободных средств существенного расширения кредитования реального сектора экономики не произошло. До настоящего времени ставки банковских процентов гораздо выше ставок на межбанковском кредитном рынке.[13]
Одна из первоочередных задач совершенного этапа - преодоление кризисов платежеспособности. Основными способами для их преодоления могут быть взаиморасчеты, использование векселей, использование закладных как платежных документов, удешевление кредитных ресурсов.
Многолетняя мировая практика показала живучесть факторинга, выделила его самостоятельную нишу на рынке финансовых услуг и отработала немало технологий на основе фактор - инструментов.
У факторинга свое финансовое лицо, свой груз, своя ответственность и своя предпринимательская удача. Фактор - компании, включая функции взаиморасчетов, придают им экономически целесообразный режим действий. Факторинг не только полезен при ограниченных финансовых ресурсах, но и самодостаточен, как новый механизм снижения финансовых рисков. Кроме того, он создает условия ускорения движения финансовых потоков.
Для эффективного развития факторингового механизма необходимо:
1. рекомендовать банковским структурам на местах апробировать создание фактор - фирм, фактор - банков по обеспечению факторинговыми услугами малых и средних предприятий;
2. шире практиковать развитие факторинговых услуг при коммерческих банках с использованием универсальной системы финансового обслуживания клиентов, при которых фактор – банк принимает на себя не только кредитование, но и бухгалтерское, сбытовое, рекламное, страховое обслуживание клиента с тем, чтобы он мог сосредоточиться на выполнении производственных и торгово-оперативных функций. Финансовое положение предприятия улучшается, оно освобождается от риска возможных неплатежей.[14]
Глава
II
. Факторинговые операции в Российской Федерации
2.1 Нормативно-правовая база факторинговых сделок в Российской
Федерации
Отношения, возникающие по договору финансирования под уступку денежного требования или, иначе, по договору факторинга, интересны современным предпринимателям в первую очередь потому, что этот вид гражданско-правовых договоров с принятием второй части Гражданского кодекса РФ, появился в российском гражданском законодательстве впервые, хотя и использовался некоторыми российскими банками в их финансово-кредитной деятельности до этого. В мировой практике договор факторинга применяется давно и довольно активно. Самый передовой опыт зарубежных стран, по мнению современных правоведов, был использован при составлении нового российского Гражданского кодекса и включен в него. Договор факторинга охватывает довольно широкий круг разнообразных отношений.
При этом юридическую сущность обязательств по данному договору составляет известная обязательственному праву уступка денежного требования (цессия). Однако отношения факторинга, сочетающие в себе элементы договоров займа и кредита, а иногда и договора возмездного оказания финансовых услуг, имеют гораздо более сложный и многогранный характер. В этой связи на отношения по договору факторинга распространяются как частные правила, установленные главой 43 части второй Гражданского кодекса РФ, так и общие положения об уступке требования, определенные в ст. 388-390 части первой ГК, в части, не противоречащей специальным предписаниям о данном договоре и существу возникающих на его основе обязательств. Так нормы, касающиеся формы уступки требования (см. ст. 389 ГК), предопределяют форму договора факторинга. Между тем анализ содержания возникающих между участниками цессии и факторинга отношений не допускает возможности говорить о том, что обязательства по предоставлению кредитно-финансовых услуг по договору факторинга являются частным случаем уступки требования.
В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.
В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование).
Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом, таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование - не позднее чем в момент его возникновения.
При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денежных средств, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обусловлена определенным событием, она вступает в силу после наступления этого события.
Дополнительного оформления уступки денежного требования в этих случаях не требуется.
Если договором финансирования под уступку денежного требования не предусмотрено иное, клиент несет перед финансовым агентом ответственность за действительность денежного требования, являющегося предметом уступки.
Денежное требование, являющееся предметом уступки, признается действительным, если клиент обладает правом на передачу денежного требования и в момент уступки этого требования ему не известны обстоятельства, вследствие которых должник вправе его не исполнять.
Клиент не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение должником требования, являющегося предметом уступки, в случае предъявления его финансовым агентом к исполнению, если иное не предусмотрено договором между клиентом и финансовым агентом.
Уступка финансовому агенту денежного требования является действительной, даже если между клиентом и его должником существует соглашение о ее запрете или ограничении. [15]
Если договором финансирования под уступку денежного требования не предусмотрено иное, последующая уступка денежного требования финансовым агентом не допускается.
В случае, когда последующая уступка денежного требования допускается договором, к ней соответственно применяются положения главы 43 ГК РФ.
Должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж.
По просьбе должника финансовый агент обязан в разумный срок представить должнику доказательство того, что уступка денежного требования финансовому агенту действительно имела место. Если финансовый агент не выполнит эту обязанность, должник вправе произвести по данному требованию платеж клиенту во исполнение своего обязательства перед последним.
Исполнение денежного требования должником финансовому агенту освобождает должника от соответствующего обязательства перед клиентом.
Если по условиям договора финансирования под уступку денежного требования финансирование клиента осуществляется путем покупки у него этого требования финансовым агентом, последний приобретает право на все суммы, которые он получит от должника во исполнение требования, а клиент не несет ответственности перед финансовым агентом за то, что полученные им суммы оказались меньше цены, за которую агент приобрел требование.
Если уступка денежного требования финансовому агенту осуществлена в целях обеспечения исполнения ему обязательства клиента и договором финансирования под уступку требования не предусмотрено иное, финансовый агент обязан представить отчет клиенту и передать ему сумму, превышающую сумму долга клиента, обеспеченную уступкой требования. Если денежные средства, полученные финансовым агентом от должника, оказались меньше суммы долга клиента финансовому агенту, обеспеченной уступкой требования, клиент остается ответственным перед финансовым агентом за остаток долга.
В случае обращения финансового агента к должнику с требованием произвести платеж должник вправе в соответствии со статьями 410-412 Гражданского Кодекса Российской Федерации предъявить к зачету свои денежные требования, основанные на договоре с клиентом, которые уже имелись у должника ко времени, когда им было получено уведомление об уступке требования финансовому агенту.
Требования, которые должник мог бы предъявить клиенту в связи с нарушением последним соглашения о запрете об ограничении уступки требования, не имеют силы в отношении финансового агента.
В случае нарушения клиентом своих обязательств по договору, заключенному с должником, последний не вправе требовать от финансового агента возврат сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агенту требованию, если должник вправе получить такие суммы непосредственно с клиента.
Должник, имеющий право получить непосредственно с клиента суммы, уплаченные финансовому агенту в результате уступки требования, тем не менее, вправе требовать возвращения этих сумм финансовым агентом, если доказано, что последний не исполнил свое обязательство осуществить клиенту обещанный платеж, связанный с уступкой требования, либо произвел такой платеж, зная о нарушении клиентом того обязательства перед должником, к которому относится платеж, связанный с уступкой требования.
В соответствии с договором банк или факторинговая фирма обязуется оплатить сумму предоставленных ему платёжных требований вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты-поставщики. При банковском гарантировании банк обязуется в случае неуплаты клиентом в срок причитающихся ему сумм произвести платеж за свой счет. Целью же факторингового обслуживания является немедленное инкассирование средств (или получение их на определённую в факторинговом договоре дату) вне зависимости от платежеспособности плательщика. (В России поставщик получает от факторингового отдела банка немедленно или через 2-3 дня определенный процент от суммы требований). [16]
Проведем сравнение коммерческого кредита и факторинга и сведем это в таблице. Из данного сравнения видно, что ни чего общего между коммерческим кредитом и факторингом нет. Но при сравнении видно превосходство факторинга над кредитом для мелких и средних предприятий.
| Кредит | Факторинг |
| Кредит возвращается банку заёмщиком | Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента. |
| Кредит выдается на фиксированный срок | Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа |
| Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день | Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки |
| Кредит, как правило, выдается под залог | Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется |
| Кредит выдается на заранее обусловленную сумму | Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента |
| Кредит погашается в заранее обусловленный день | Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара |
| Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов | Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры |
| Погашение кредита не гарантирует получение нового | Факторинговое финансирование продолжается бессрочно |
| Затраты на уплату процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость в пределах учетной ставки ЦБ РФ плюс 3% | Затраты на уплату факторинговой комиссии относятся на себестоимость полностью |
| При кредитовании помимо перечисления денег банк не оказывает заемщику никаких услуг | Факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью |
2.2.
История возникновения факторинговых сделок в Российской Федерации
Международная правовая основа факторинга была заложена подписанной 28 мая
Факторинговым обслуживанием впервые занялся банк «Ферст нэшл бэнк оф Бостон» в
В России внедрение факторинга было начато в
Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в
На протяжении ряда лет факторингом в России пробовали заниматься и АКБ «Менатеп», и Международный московский банк, состоящий в IFG до последнего времени. В силу ряда объективных и субъективных причин ни одна из вышеперечисленных попыток не закончилась успехом.
На данный момент крупнейшим оператором факторинговых услуг в России и единственным активно работающим членом международной факторинговой группы International Factors Group (IFG) является АБ «ИБГ НИКойл».
Может возникнуть вопрос: «А какой компании факторинг не нужен?» Ответ на него будет таким — факторинг не нужен компании, которая не хочет или не может наращивать продажи своих товаров, поскольку в таком случае значительные оборотные средства, которые обеспечивает ей факторинг, не находят достойного применения.
Если компания решила воспользоваться факторинговым обслуживанием, то наилучшим решением является использование полученных дополнительных средств в целях расширения продаж. Если объем продаж клиента вырастает, то это немедленно приводит к новому росту объема финансирования со стороны банка в рамках факторингового обслуживания.
В целом факторинг в России может рассматриваться как очень перспективное в виду своей высокой доходности направление финансовых операций.
Конечно, отличия российского факторинга от западного разительны, в том числе и в меньшем количестве проводимых операций, недоработке законодательства и т.п. Тем не менее, не приходится говорить о подавляющем отставании, а темпы роста объемов факторинговых операций позволяют предположить будущие показатели на уровне общемировых.
2.3. Анализ Российского рынка факторинга
В 2004 году объем дебиторской задолженности, уступленной опрошенными 21 факторинговой компании и банкам, составил 2,2 млрд. долл. США, прирост с 01.01.2002 по о 01.01.2004 - 194% (см. рисунок 1). По оценкам экспертов, весь объем российского рынка факторинга (с учетом банков и компаний, не предоставивших информацию о своей деятельности) составляет 3 млрд. долл. США. При этом мы говорим о "рыночном" факторинге, то есть факторинге как реальной финансовой услуге для широкого круга рыночных клиентов, а не для, например, расчетов между аффинированными компаниями с использованием механизмов налоговой оптимизации.
Рисунок 1.
Динамика денежных требований, уступленных факторам в 2005-2004 гг.
В 2003 году объем факторингового рынка составил 732,1 млн. долл. США, прирост за
При объеме 3 млрд. долл. в 2004 году доля "рыночных" факторинговых сделок в ВВП составила 0,5%. В 2002 году, по данным FCI, этот показатель составлял лишь 0,1%. Сейчас объемы этого финансового рынка сопоставимы с такими рынками, как рынок лизинга (5 млрд. долл.), рынок рублевых корпоративных облигаций (5 млрд. долл. - объем новых эмиссий в 2004 году). В 2004 году объем финансирования, непосредственно предоставленного опрошенными факторами своим клиентам, составил 1550,8 млн. долл., в
Рисунок 2
.
Динамика объемов финансирования, предоставленного факторами под уступку денежных требований в 2002-2004 гг., млн долл
.
Факторинговая комиссия в процентах от общего объема финансирования с каждым годом сокращается, что, несомненно, повышает доступность факторинга (см. рисунок 3).
Рисунок 3 Объем факторингового вознаграждения и его доля в объеме предоставленного финансирования
Уменьшение доли факторинговой комиссии от объема предоставленного финансирования связано, прежде всего, с быстрым ростом объемов финансирования, то есть эффектом масштаба, кроме того, с приобретением опыта отрабатываются схемы ведения этого бизнеса и находятся возможности оптимизации бизнес-процессов. [18]
Рисунок 4.
На рисунке 4 приведено распределение объемов факторинговых сделок по отраслям промышленности клиентов факторинговых компаний. Более трети потребителей факторинга являются производителями пищевой продукции, при этом чуть менее половины - это производители алкогольной продукции. Больше половины сделок (66%) заключены с компаниями - производителями товаров народного потребления: пищевой промышленности - 33%, приборостроения (сюда входит бытовая техника и компьютеры) - 16%, химии и нефтехимии (сюда входит бытовая химия) - 12%, легкой промышленности - 5%.
На рисунке 5 приведено распределение объемов факторинговых сделок, заключенных с торговыми компаниями. Из 21 участника проекта лишь 6 предоставляют услуги только торговым компаниям, но их объемы незначительны в общем объеме уступленных денежных требований. Как и в случае клиентов - промышленных компаний, здесь доминируют сделки с компаниями, торгующими товарами народного потребления.[19]
Рисунок 5
Привлекательность факторинга для торговых компаний обусловлена, прежде всего, тем, что обычно такие компании, даже довольно крупные, не располагают имуществом, которое могло бы быть передано в залог под кредит.
Факторинг особо востребован в пищевой отрасли, где сильны западные компании - как производители, так и торговые компании. Эти компании оценивают стоимость отсрочки платежа на российском рынке довольно высоко, поскольку вообще считают российский рынок высокорисковым. В такой ситуации обращение к факторинговой компании становится спасением для западного поставщика. Российская факторинговая компания на месте имеет больше возможностей для оценки подобных рисков и обычно оценивает их значительно ниже, поэтому такие сделки очень выгодны и для западных поставщиков, и для российских факторинговых компаний.
Ключевым преимуществом факторинга является то, что фактически этот инструмент - беззалоговый в традиционном понимании, он доступен широкому кругу малых и средних компаний. Факторинговую компанию, прежде всего, интересует не прошлое, а будущее клиента - сколько денег он получит за проданную продукцию, и как будут развиваться его продажи в будущем. В этом заключается основное идеологическое отличие факторинга от банковского кредитования: размер факторингового финансирования зависит от будущих доходов компании, а размер кредита зависит от прошлых доходов, выраженных в виде предмета залога и общего благополучного финансового состояния заемщика. Как известно, банки готовы давать деньги лишь тем, у кого они и так есть. Размер кредита всегда ограничен размером залога (причем стоимость залога может раза в два превышать размер кредита), а размер факторингового финансирования зависит от объемов продаж и поэтому факторинг способен обеспечить ресурсами самые амбициозные планы увеличения продаж.
Благодаря этой важной характеристике факторинговое финансирование становится доступным широкому кругу малых и средних российских предприятий, для которых недоступны другие источники финансирования.
Неудовлетворенный спрос на финансирование со стороны таких компаний становится залогом быстрого развития факторинга в России на ближайшие годы. В связи с этим развитию факторинга будут способствовать все меры государства, направленные на "вывод из тени" предприятий малого и среднего бизнеса.
Важное преимущество факторинга заключается в том, что он не исключает одновременное использование традиционных долговых инструментов, притом, что кредиты, облигации и векселя, например, являются конкурирующими инструментами привлечения заемного финансирования, факторинг может применяться одновременно с ними, поскольку не требует предоставления традиционных залогов или гарантий. Это, кстати, существенно облегчает факторам конкуренцию с банками за клиентов.
Следующим преимуществом факторинга является то, что это целевой инструмент для увеличения объемов продаж. Он позволяет предоставлять клиентам отсрочку платежа, что является одним из важнейших ресурсов конкурентоспособности продаж компании, потому что на высококонкурентных рынках, когда дальнейшее снижение цены уже невозможно, именно отсрочка платежа становится единственно возможным конкурентным преимуществом.
Еще одно преимущество заключается в том, что факторинг позволяет экономить на налоге на прибыль. В соответствии с современным налоговым законодательством налог на прибыль должен уплачиваться "по реализации", то есть с момента фактической отгрузки товара. В то же время, если компания предоставляет отсрочки платежа (коммерческий кредит) своим покупателям, то средства за отгруженную продукцию поступают позже. Таким образом, на практике возникает ситуация, когда обязательства по уплате налога на прибыль возникают раньше, чем поступают средства от реализации. Факторинг позволяет избежать такой ситуации. В этом контексте, если бы аналогичный подход применялся к определению момента уплаты НДС, это стало бы еще большим стимулом развития факторинга для налоговой оптимизации.
Однако с налогами же связан и недостаток факторинга - а именно, обложение факторинга НДС. НДС облагаются суммы, уплаченные за услуги по управлению дебиторской задолженностью, но не облагается процентная ставка по кредиту, предоставленного под уступку денежного требования. По нынешнему законодательству затраты на уплату комиссионного вознаграждения по факторингу может отнести на себестоимость только поставщик.
Таким образом, факторинг является привлекательным инструментом для всех групп предприятий независимо от размера. Для малых - поскольку позволяет им получать финансирование без залога. Для средних предприятий в факторинге более важно страхование рисков и административное управление дебиторской задолженностью. Крупным предприятиям факторинг позволяет "расчистить" баланс - уменьшить дебиторскую задолженность без увеличения кредиторской, что особенно актуально, если предприятие намерено привлечь инвесторов. Кроме того, для крупных предприятий всегда актуален вопрос избавления от дебиторской задолженности.
Глава
III
. Анализ финансового состояния предприятия на примере
Закрытого Акционерного общества «Гамбит»
3.1. Характеристика предприятия и краткий финансовый анализ его
финансового состояния
Наименование предприятия – Закрытое Акционерное Общество «Гамбит».
Организация частная, основанная в 2003 году. Ее учредитель физическое лицо, которое также является генеральным директором предприятия.
Основной целью предприятия является извлечение прибыли. Основное направление деятельности предприятия – оптовая торговля продуктами питания. Организация закупает оптом из разных городов товар для последующей перепродажи их с наценкой другим организациям или магазинам.
Одним из направлений оптовой торговли нашей организации является поставка и продажа растительного масла, ЗАО «Гамбит» является дистрибьютором в Санкт-Петербурге крупного предприятия по производству и переработке растительного масла из Ставропольского края.
Не так давно, а именно в 2005 году, Общество изобрело и запатентовало противобуксовочное средство для автомобилей, так называемое изделие «ТРАК». На данный момент менеджеры фирмы успешно внедряют на рынок данный продукт через такие торговые сети, как «Лента», «О”Кей», «Карусель» и другие.
Во главе организации находится генеральный директор, который контролирует деятельность своих сотрудников. В его непосредственном подчинении находятся финансовый директор, коммерческий директор и главный бухгалтер, которые отчитываются за результаты своей деятельности перед ним. На предприятии существуют следующие отделы: администрация: к ней относятся директор и финансовый директор, коммерческий директор бухгалтерия – главный бухгалтер и второй бухгалтер, отдел продаж – три менеджера по продажам и два менеджера по закупкам и склад – кладовщик, товаровед, три водителя – экспедитора и грузчик.
Форма расчета с поставщиками и заказчиками безналичная. Все денежные расчеты организации проходят через банк. Организация ЗАО «Гамбит» работает по факторингу. Факторинг представляет собой финансирование факторинговой фирмой Поставщика под уступку денежного требования к Покупателю в пользу факторинговой фирмы (ст. 43 ГК РФ). Поставщик, отгружая товар на условиях отсрочки платежа, получает денежные средства факторинговой фирмы до наступления срока платежа от Покупателя. В 2004 году ЗАО «Гамбит» заключило с факторинговой фирмой договор финансирования под уступку денежного требования (Приложение 4) и уже два года успешно работает по такому принципу.
В связи с отсутствием в фирме движения наличных денег, через кассу организации проходят только денежные средства на выдачу заработной платы, аванса, отпускных, выдача денежных средств под отчет. Для получения денежных средств в банке бухгалтером заполняется чековая книжка на необходимую сумму, после чего полученная сумма приходуется в кассу предприятия (Д50 К51) и выдается сотрудникам (Д70 К 50). При этом заполняются следующие первичные документы: платежная ведомость, приходный кассовый ордер, расходный кассовый ордер, кассовая книга.
К услугам, получаемым фирмой, относятся: коммунальные услуги, услуги связи, услуги контрольно-пропускного режима, услуги по ремонту грузовых автомобилей, подписка на бухгалтерские журналы, обновление бухгалтерских программ, услуги по вывозу мусора, на содержание автомобилей (бензин, запчасти). Они учитываются на 44 счете «Расходы на продажу» и в конце месяца списываются в дебет 90 счета.
Ежеквартально организация составляет и подает в налоговую инспекцию бухгалтерские и налоговые формы отчетности. Организация ЗАО «Гамбит» является малым предприятием, поэтому подает только форму № 1 и № 2.
Режим налогообложения предприятия является общим. Ежеквартально фирмой составляется следующая налоговая отчетность: налог на прибыль предприятий, налог на имущество, единый социальный налог, страховые взносы в пенсионный фонд, транспортный налог.
Декларация по налогу на добавленную стоимость подается ежемесячно в связи с большим оборотом по реализации товара.
В организации затраты делятся на прямые и косвенные. К прямым затратам относится себестоимость проданных товаров, косвенные – все остальные (коммунальные платежи, заработная плата работников, начисления во внебюджетные фонды, услуги сторонних организаций, прочие расходы).
Формирование финансового результата происходит на 90 счету «Продажи»: выручка, полученная организацией за отчетный период (К90 счета) уменьшается на себестоимость проданных товаров, налог на добавленную стоимость проданных товаров, на сумму расходов на продажу за отчетный период (Д90 счета). Если оборот по кредиту больше оборота по дебету, то организация получила прибыль (Д90/9 К99), а если оборот по дебету больше оборота по кредиту, то организация получила убыток (Д99 К90/9). Прибыль после уплаты налогов – это чистая прибыль, которая остается в распоряжении организации и в конце года она списывается либо в кредит счета 84 (нераспределенная прибыль), либо в дебет 84 счета (непокрытый убыток).
Оценим, как изменилась финансовое состояние ЗАО «Гамбит» в 2005 году по сравнению с 2004 годом. Для этого проанализируем форму № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1) и форму № 2 (Приложение 2) «Отчет о прибылях и убытках», а так же состав и структуру оборотных средств предприятия на основании некоторых статей баланса.
Итак, по приведенным исходным данным (Приложение 1) , можно сделать следующие выводы:
За два года работы предприятия, в период с 2003 по 2005 год, видно , что большинство показателей выросло, как в лучшую, так и в худшую стороны. Так, на конец 2005 года в активе баланса произошли существенные изменения.
На начало 2005 года внеоборотные активы предприятия составляли 1406,4 тыс. руб., что составило 97,7 % в общей структуре баланса, к концу 2005 года сумма внеоборотных активов возросла на 3,6 тыс. руб. и составила 1410 тыс. руб., что составило 50,1% в общей структуре баланса.
Оборотные активы предприятия на конец 2004 года составляли всего 32,3 тыс. руб, что на тот момент составляло 2,2 % в общей структуре баланса, причем большую часть оборотных активов составил НДС по приобретенным ценностям, который составил 20,2 тыс. руб. и 1,4 % в общей структуре баланса.
Денежные средства были равны 10,6 тыс. руб. и 0,7 % к общей сумме валюты баланса.
На конец 2005 года ситуация резко изменилась. Оборотные активы предприятия увеличились на 1372,7 и составили 49,9 % в общей структуре баланса. На увеличение оборотных активов, прежде всего, повлияло увеличение дебиторской задолженности на 1164 тыс. рублей, по сравнению с предыдущим периодом, НДС по приобретенным ценностям увеличился на 214,8 тыс. руб., что составило 8,3% в общей структуре баланса.
В свою очередь, денежные средства предприятия уменьшились на 9,6 тыс. руб. и составили 0,03 % в общей структуре баланса.
Что касается пассивной части баланса формы 1, то здесь так же произошли изменения:
В разделе «капитал и резервы» на начало 2005 года нераспределенная прибыль составляла 13 тыс. руб., что составило 0,9 % в общей структуре баланса, в конце 2005 года наблюдается увеличение данной статьи на 23 тыс. руб.- это привело и к увеличению в структуре баланса до 2,5 %.
Так же у предприятия увеличились и краткосрочные обязательства. Если на начало 2005 года займы и кредиты составляли 360 тыс. руб., т.е. 25 % в общей сумме, то на конец 2005 года эта сумма выросла до 522 тыс. руб.
Если говорить о кредиторской задолженности, то она значительно выросла в 2005 году. На конец 2004 года ее сумма составила 1054,7 тыс. руб., хотя и занимала 73,7 % в структуре баланса, в 2005 году эта сумма увеличилась в 2 раза и составила 2246 тыс. руб., причем большую часть данной суммы составила кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, которая на конец 2005 года составила 1853 тыс. руб. При этом задолженность перед персоналом организации уменьшилась, а так же снизилась сумма задолженности перед прочими кредиторами.
В целом можно сказать, что несмотря на то, что в общем сумма баланса увеличилась и резко возросли оборотные активы предприятия, благодаря, которым, как известно должна увеличиваться и деловая активность предприятия. Наряду с этим увеличилась и кредиторская задолженность, что говорит о том, что предприятие не справляется со своими обязательствами перед кредиторами. Может так же это связано и с тем, что, в свою очередь, дебиторы не выполняют вовремя своих обязательств перед Закрытым Акционерным Обществом «Гамбит».
К сожалению, предприятие не обеспечено ни одним из источников формирования запасов.
Данное предприятие не является платежеспособным, т. к. его текущие активы намного меньше его краткосрочных обязательств, из этого следует, что оно не сможет погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами, т. е. поставщики, банки и учредители не могут быть уверенными в получении платежей, погашении кредитов и эффективности использования капитала учредителями и другими инвесторами.
В целом можно сказать, что предприятие все-таки стремиться повысить эффективность своей деятельности, хотя уровень некоторых показателей низкий, все-таки они имеют тенденцию к увеличению, а значит, у предприятия имеется возможность улучшить свое финансовое положение.
3.2. Оценка качества дебиторской задолженности на примере
ЗАО «Гамбит»
Состояние дебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое положение организации.
Для оценки состава и движение дебиторской задолженности составим аналитическую таблицу. Анализ дебиторской задолженности проводиться на основе данных внутреннего учета, бухгалтерского баланса и приложения к бухгалтерскому балансу (форма 5, раздел 7(Приложение 3 ))
Таблица 1
Анализ состава и движения дебиторской задолженности
| Наименование показателя | 2004 год | 2005 год | Темп роста остатка, % | Отклонение остатка, тыс. руб. | ||
| сумма, тыс. руб. | уд. вес, % | сумма, тыс. руб. | уд. вес, % | |||
| 1. Дебиторская задолженность, всего | 0 | 0 | 1164 | 100% | 0 | 1164+ |
| 1.1.Краткосрочная | 0 | 0 | 1164 | 100% | 0 | 1164+ |
| 1.1.1. в том числе просроченная | 0 | 0 | 605 | 52% | 0 | 605+ |
| 1.1.1.1. из нее длительностью свыше 3 месяцев | 0 | 0 | 440 | 37,8% | 0 | 440+ |
| 1.2. Долгосрочная | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 1.2.1. в том числе просроченная | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 1.2.1.1. из нее длительностью свыше 3 месяцев | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
В ходе анализа дебиторской задолженности рассчитаем следующие показатели:
1.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах:
Для того, чтобы рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах, сначала необходимо рассчитать среднюю дебиторскую задолженность
Средняя дебиторская задолженность за период:
ДЗ ср= (ДЗн.п. +Дзк.п)/2
ДЗ ср 2004 год= (10+0)/2=5 тыс. руб.
Дз ср 2005 год=(0+1164)/2=582 тыс. руб.
ОДЗ (в оборотах)= Выручка от продаж / Средняя дебиторская задолженность
ОДЗ (в оборотах) 2004 год = 5021,80/5= 1004,36 оборотов
ОДЗ (в оборотах) 2005 год=18278/582=31,41оборотов
2.
Оборачиваемость дебиторской задолженность в днях (длительность одного оборота).
ОДЗ (в днях)= (ДЗср*
t
)/Выручка от продажи (стр. 010 по форме № 2( Приложение 2 ))
Или
ОДЗ = 360 дней / Оборачиваемость ДЗ в оборотах,
где ДЗ – дебиторская задолженность;
ДЗср – средняя за год дебиторская задолженность;
ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности.
ОДЗ (в днях) 2004 год=360/1004,36=0,36 дней=0 дней
ОДЗ (в днях) 2005 год=360/31,41=11 дней
3.
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:
Удз = (Дебиторская задолженность / Текущие активы)*100%=(стр. 240 ф.1 (Приложение 1) или стр. 290)*100%
Удз2004 год=(0/32,3)*100%=0
Удз 2005 год=(1164/1405)*100%=82,85 %
4.
Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов.
Удз = (Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков / Текущие активы)*100%=(стр. 241)*100%
Удз 2004 год= (0/32,3)*100%=0
Удз 2005 год=(1105/1405)*100%=78,65%
Сведем все выше приведенные расчеты в единой таблице, где сравним показатели за 2004 и 2005 года.
Таблица 2
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
| Наименование показателя | 2004 год | 2005 год | Изменения, +, - |
| 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах | 1004,36 | 31,41 | -972,95 |
| 1.1. в том числе краткосрочной | 1004,36 | 31,41 | -972,95 |
| 2. Период погашения дебиторской задолженности, дни | 0 | 11 | +11 |
| 2.1. в том числе краткосрочной | 0 | 11 | +11 |
| 3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, % | 0 | 82,9 | +82,9 |
| 4. Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов, % | 0 | 78,7 | +78,7 |
Чтобы обобщить все данные по анализу дебиторской задолженности по данным внутреннего учета в дополнение к форме 5 (Приложение 3) составим сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования.
Таблица 3
Анализ состояния дебиторской задолженности
| Наименование показателя | Всего за 2004 год | Всего за 2005 год | В том числе по срокам образования | ||||
| До 1 мес. | от 1 до 3 мес. | от 3 до 6 мес. | от 6 до 12 мес. | свыше 12 мес. | |||
| 1. Расчеты с покупателями и заказчиками | 0 | 1105 | 500 | 165 | 264 | 176 | 0 |
| 2. Авансы выданные | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3. Прочие дебиторы | 0 | 59 | 20 | 16 | 10 | 13 | 0 |
| Всего дебиторская задолженность | 0 | 1164 | 520 | 181 | 274 | 189 | 0 |
| В % к общей сумме дебиторской задолженности | 0 | 100 | 44,7 | 15,5 | 23,5 | 16,2 | 0 |
По приведенным исходным данным можно сделать следующие выводы:
Дебиторская задолженность резко увеличилась 2005 году по сравнению с 2004 годом, что создало угрозу финансовой устойчивости предприятия, т. к. у предприятия нет свободных средств и ему требуется привлечение дополнительных средств финансирования. Так же это свидетельствует о том, что предприятие неразборчиво в выборе партнера, это видно из того, что у предприятия присутствует просроченная дебиторская задолженность.
Показатели оборачиваемости так же изменились в 2005 году по сравнению с 2004 годом, как видно из Таблицы 2, они резко снизились, это говорит о снижении деловой активности предприятия, об неэффективном управлении дебиторской задолженностью. Скорее всего это опять же связано с неэффективным контролем состояния расчетов по просроченным задолженностям.
Доля дебиторской задолженности по отношению к общей сумме текущих активов очень велико, это свидетельствует о снижении ликвидности предприятия.
И хотя на предприятии активно используется такой вид финансирования , как факторинг, по всем показателям видно, что предприятие работает не очень эффективно в условиях рыночной экономики.
Причина ухудшения балансовых показателей в том, что на предприятии используется регрессный факторинг, а он, видимо, не очень удобен и эффективен для данного предприятия.
При регрессном факторинге, сумма дебиторской задолженности не списывается с баланса до тех пор, пока Покупатель не рассчитается с факторинговой компанией, до момента расчета сделка не является завершенной. Поэтому балансовые показатели ухудшаются, т. к. до момента расчета Покупателя с факторинговой фирмой, вся сумма переуступки дебиторской задолженности остается не списанной и одновременно отражается в пассиве баланса по расчетам с факторинговой компанией (прочие кредиторы).
При том, что компании выгодно использовать факторинг, как инструмент покрытия текущих расходов предприятия в качестве краткосрочного кредитования, которое эффективно при коротком цикле товарооборота, на анализе балансовых показателей такая форма факторинговых сделок, сказывается отрицательно.
3.3. Рекомендации по усовершенствованию факторинговых сделок в
Российской Федерации
Как было сказано ранее, Российские предприятия используют факторинг крайне редко - в случае острой необходимости получения кредита на сверхкороткой срок. Это связано прежде всего с тем, что в России широко распространена предоплата за товар и не развит коммерческий (товарный) кредит как высоко рискованный. К тому же факторинг в современном варианте только появился на российском рынке и пока недостаточно оценены возможности его как финансового инструмента. Тормозит развитие факторинга также почти полное отсутствие методической базы факторинговых операций, на данном этапе следует расширить законодательную базу касательно факторинга.
Российское законодательство до конца так и не определилось с тем, чем является факторинг. Если это банковская деятельность, то она не должна облагаться НДС, как и другие банковские операции. Если же это небанковская деятельность, то факторинговые компании должны лицензироваться и иметь собственного регулятора. Руководители факторинговых подразделений банков отмечают, что сейчас в банках имеют место серьезные различия в порядке бухгалтерского учета факторинговых операций. По их данным, имели место случаи, когда ЦБ РФ по одним и тем же вопросам касательно факторинга давал разные ответы разным банкам.
В перспективе и в России объективные условия складываются в пользу того, чтобы факторинг все-таки развивался в рамках специализированных компаний. Дело в том, что сейчас факторинг является приоритетным инструментом лишь для небольших банков, которым для конкуренции с крупными нужно развивать какие-то новые направления. И именно эти малые банки в контексте общей тенденции укрупнения банковской системы вытесняются с рынка.
Недостатком проведения факторинговых операций, проводимых в большинстве компаний является так же то, что договора носят регрессный характер – это снижает привлекательность для клиента, в качестве усовершенствования, было бы выгодно продавать свою дебиторскую задолженность навсегда.
Заключение
Целью данной работы являлось изучение теоретической основы и реальной ситуации в сфере факторинговых операций в Российской Федерации, поэтому в качестве заключения подведем итоги всего вышесказанного.
Факторинг- это выкуп платежных требований у поставщика товаров (услуг). При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Цель факторинга - устранение риска, являющегося неотъемлемой частью любой кредитной операции.
Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю. С его помощью поставщик может следующее:
· увеличить объем продаж, число покупателей и конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию;
· получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств.
Покупатель может:
· получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев);
· избежать риска получения некачественного товара;
· увеличить объем закупок;
· улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.
Основными доходами являются:
· проценты по кредиту;
· плата за обслуживание.
Коммерческие банки, а так же факторинговые компании, развивая факторинговые операции, дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг клиентов банка, а так же фирмы, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка и факторинговых компаний за счет расширения операций.
Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга:
· увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
· превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
· возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков;
· независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов;
· возможность расширения объемов оборота;
· повышение доходности;
· экономия собственного капитала;
· улучшение финансового планирования.
Российские предприятия используют факторинг крайне редко - в случае острой необходимости получения кредита на сверхкороткой срок. Это связано прежде всего с тем, что в России широко распространена предоплата за товар и не развит коммерческий (товарный) кредит как высоко рискованный. К тому же факторинг в современном варианте только появился на российском рынке и пока недостаточно оценены возможности его как финансового инструмента. Тормозит развитие факторинга также почти полное отсутствие методической базы факторинговых операций. Для усовершенствования факторинговых операций в Российской федерации необходимо расширить законодательную базу по применению факторинга.
Недостатком проведения факторинговых операций, проводимых в большинстве компаний является так же то, что договора носят регрессный характер – это снижает привлекательность для клиента, в качестве усовершенствования, было бы выгодно продавать свою дебиторскую задолженность навсегда.
На примере конкретного предприятия (ЗАО «Гамбит»), было оценено качество дебиторской задолженности, которая за последние несколько лет резко возросла на 1164 тыс. рублей. В свою очередь показатели оборачиваемости ухудшились (см. Таблицу 2, раздел 3.2.). В ходе исследования было выяснено, что несмотря на активное использование предприятием факторинговых сделок причина ухудшения балансовых показателей в том, что на предприятии используется регрессный факторинг, при котором сумма дебиторской задолженности не списывается с баланса до тех пор, пока Покупатель не рассчитается с факторинговой компанией, до момента расчета сделка не является завершенной. Поэтому балансовые показатели ухудшаются, т. к. до момента расчета Покупателя с факторинговой фирмой, вся сумма переуступки дебиторской задолженности остается не списанной и одновременно отражается в пассиве баланса по расчетам с факторинговой компанией (прочие кредиторы). Стало ясно, что для предприятий более приемлема и выгодна без регрессная форма факторинговых операций, при которых факторинговая компания принимает на себя все риски, связанные с неисполнением или ненадлежащим исполнением Покупателем обязательств по оплате и гарантирует Поставщику 100% своевременную оплату денежных требований.
В целом по итогам исследования можно сказать, что относительно новый в Российской Федерации вид бизнеса под названием факторинг является оптимальным инструментом, позволяющим производителям и поставщикам товаров и услуг эффективно решать проблемы нехватки оборотных средств в максимально короткие сроки и с наименьшими издержками.
Список используемой литературы
1) Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября
2) Приказ Минфина РФ от 22 июля
3) Гражданский кодекс Российской Федерации: В трех частях. – 3-е изд., - М.: Ось-89, 2005.
4) Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат на их обслуживание» (ПБУ 15/1), утвержденное приказом Минфина РФ ОТ 2.08.2000 г. № 60н.
5) Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.- Изд-во «Перспектива», 2003.
6) Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ.- М.: ИНФРА-М, 2004.
7) Климович В.П. Финансы, ден. обращение, кредит: Учебник.- М.: ИД «Форум»: ИНФРА - М, 2007.
8) Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- М.: Изд-во «Проспект», 2006.
9) Джеймс К., Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. Основы финансового менеджмента, 12 изд.: Пер. с англ.- М.: ООО «ИД Вильямс», 2006.
10) Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент.- СПб: Изд-во «Лань», 2006.
11) Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник.- М.: ИНФРА - М, 2005.
12) Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие для студентов вузов. - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2005.
13) Современный финансовый менеджмент.- СПб.: Изд-во «Питер».
14) Грязнова А.Г. Финансово-кредитный энциклопедический словарь.-М.: Финансы и статистика,2006.
15) Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1999.
16) Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000.
17) Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
18) Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – 2-е изд. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000.
19) Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.
20) Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия. Учебное пособие. – СПб.: Дмитрий Буланин, 2002.
21) Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями/Пер. с франц.- М.: Финансы и статистика,1999.
22) Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория и практика.-М.:Финансы и статистика,1996.
23) Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд. М.: Бухгалтерский учет, 2002.
24) Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ.- М.: ЮНИТИ, 2001.
25) Емельянова А.М., Мацкулека И.Д., Пенькова Б.Е. Финансы, налоги и кредит: Учеб. пособие.- М.: РАГС,2001.
26) Колчина Н.В. Финансы предприятий.- М.: ЮНИТИ, 2001.
27) Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- М.: ИНФРА - М, 2003.
28) Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2000.
29) Поршнева А.Г., Румянцева З.П., Саломатин Н.А. Управление организацией: Учебник.- М.: ИНФРА-М, 1999.
30) Дробозина Л.А. Финансы: Учебник.- М.: ЮНИТИ, 2000.
31) Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учебник.- М.:Финансы и статистика,1999.
32) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности.-4-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательство «Дело и сервис», 2006.
33) Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
34) Макальская М.Л., Фельдман И.А. Бухгалтерский учет: Учебник для вузов. – М.: Высшее образование, 2005.
35) Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – 2-е изд.: - М.: Дело и сервис, 2001.
36) Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник: Краткий курс.- М.: ИНФРА-М, 2004.
37) Шеремент А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М., ИНФРА-М,1998.
38) Ковалева А.М. Финансы и кредит: Учеб. Пособие.- М.; Финансы и статистика, 2003.
39) Шуляк П.Н. Финансы предприятия.- М.: Издательско-Торговая корпорация «Дашков и К», 2003.
40) Официальный сайт факторинга: www.factoring.ru
41) Официальный сайт Центрального банка РФ
[1] 1.«Финансовый менеджмент: теория и практика», учебник, под ред. Е. С. Стояновой, Москва, Перспектива
[2] Самсонов Н. Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник краткий курс-М: Инфа-М,2004
[3] Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: учебник-М, ИНФА , 2005
[4] Ковалев В. В. финансовый менеджмент, теория и практика-М: Изд-во «Проспект», 2006
[5] Кузнецов Б. Т. Финансовый менеджмент:Учебное пособие для студентов вузов, Юнити Дана,2005
[6] Павлова Л. Н.Финансы предприятия, Юнити, 1998 год
[7] Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент, Финансы и статистика, 2000г
[8] Ефимова О. В. Финансовый анализ 4-е издание, Бухгалтерский учет, 2002
[9] Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Марканьян С . Э. Финансовый анализ, ФКБ-ПРЕСС, 2002
[10] Шопенко Д. В., Кныш М. И., Гончарук О. В, Управление финансами предприятия,СПб, Дмитрий Буланин, 2002.
[11] Перар Ж. Управление финансами: c упражнениями, пер с французского Финансы и статистика, 1999
[12] Селезнева Н. Н. , Ионова А. Ф. Финансовый анализ, Юнити, 2001
[13] Колчина Н. В. Финансы предприятий, Юнити 2001
[14] Бейрнайн Л. А. Анализ финансовой отчетности, теория и практика Финансы и кредит
[15] Поршнева А. Г. Румянцева З. П. , Скамай Л. Г. Финансы фирмы, Инфра , М, 2000 год
[16] Статья 43 Гражданского Кодекса Российской Федерации
[17] Официальный сайт ЦБ РФ
[18] Официальный сайт факторинга
[19] Официальный сайт ЦБ РФ
