Реферат Формирование инвестиционной политики предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях для осуществления эффективной деятельности организаций особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций.
Инвестиционная активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей также производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность.
Стимулирование инвестиционной деятельности, выработка четкой стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием устойчивого и качественного развития предприятий [4].
Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях, направленных на получение прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1].
Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.
Актуальность темы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.
Исходя из вышесказанного, можно сформулировать цель курсовой работы: исследование инвестиционной политики на предприятии в современных условиях.
В соответствии с указанной целью в работе были поставлены и решены следующие задачи:
- определить роль и место инвестиционной политики в мировой и отечественной практике;
- рассмотреть сущность и особенности инвестиционной политики предприятия;
- охарактеризовать хозяйственную и экономическую деятельность ЗАО «Агро-Индустрия»;
- оценить инвестиционной политики организации;
- разработать инвестиционный проект ЗАО «Агро-Индустрия».
Предметом изучения является инвестиционная политика предприятия.
Объектом изучения является ЗАО «Агро-Индустрия».
Период исследования 2006-2008 годы.
1 РОЛЬ И МЕСТО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В МИРОВОЙ И ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ
1.1
Анализ сельскохозяйственной отрасли на федеральном и региональном уровне
Россия является индустриально – аграрной страной. Сельское хозяйство – одна из приоритетных отраслей народного хозяйства.
Развитие аграрно-промышленного комплекса сильно влияет на уровень народного благосостояния, поскольку его продукция составляет 80 процентов товаров торговли. Состояние АПК определяет продовольственную безопасность страны, т.е. обеспечение государства соответствующими ресурсами, потенциалом и гарантиями удовлетворять потребности населения в продуктах питания не ниже медицинских научно-обоснованных норм [10].
С начала 90-х годов XX столетия сельское хозяйство России вследствие вступления в процесс формирования рыночных отношений и разрушения ранее сложившихся социально-экономических, административно-организационных хозяйственных форм управления агропромышленным комплексом (АПК) оказалось в глубоком экономическом кризисе.
В 1992 г. произошло раздробление и изменение организационной формы более чем 2/3 бывших колхозов и совхозов. Однако это не привело к повышению эффективности сельскохозяйственного производства. Более того, были разорваны прежние экономические, финансовые, производственные связи сельских товаропроизводителей. Государство отказалось от закупок продукции, сельхозтоваропроизводитель окунулся в стихийный рынок.
Сейчас доля государственной собственности в российской экономике составляет 10%, тогда как в США- 32, в Японии - 35, в Великобритании - 40, в Канаде - 43, в Германии - 48, в Италии - 51, в Швеции - 62% [5]. Ослабление роли государства в российской экономике, отказ от стратегического долгосрочного планирования социально-экономического развития страны привели к появлению многих серьезнейших проблем. Основная из них – проблема самообеспечения страны продовольствием. Другой, не менее важной, задачей сельского хозяйства является развитие различных форм собственности в селе, которое может решить проблему повышения производительности труда в отечественном сельском хозяйстве.
Преодоление всеобщего кризиса и создание необходимых условий, способствующих реализации стратегии развития сельского хозяйства и продовольственной безопасности, связаны в первую очередь с освобождением крестьянства от долгов, бюджетной поддержкой и ликвидацией диспаритета цен. Очевидно, что в России, как и во многих странах мира, сельскохозяйственное производство должно быть на дотации [9].
Экономическая специфика отрасли АПК - это большие издержки, которые приходится брать на свои плечи сельским хозяйствам, учитывая современные темпы развития техники и требований к качеству продукции и технологий. Особенность самого рынка сельскохозяйственной продукции в том, что ситуация на нем чаще всего контролируется государством, а спрос на продукцию сельского хозяйства неэластичен. Поэтому, общеизвестна и признана в мире такая форма государственной поддержки сельского хозяйства, как субсидии.
К бюджетным формам поддержки относятся предоставление бюджетных услуг за счет средств бюджетов всех уровней, а также разработка и реализация программ регулирования сельского хозяйства.
К внебюджетным формам поддержки относятся меры агропродовольственной политики, не требующие расходования средств государственных или муниципальных бюджетов, в том числе регулирование цен и тарифов, установление льгот, запретов и ограничений.
Для оценки эффективности бюджетной поддержки АПК за последние годы проведем анализ субсидий за последние годы.
На рисунке 1 представлены данные о размерах бюджетной поддержки сельскохозяйственных предприятий по России в период с 2001 по 2006 год.
Рис. 1 - Начисление субсидий из бюджетов сельскохозяйственным организациям.
Как видно, уровень бюджетной поддержки за анализируемый период вырос. В 2006 году произошло резкое увеличение бюджетной поддержки в связи с реализацией национального проекта «Развитие АПК». Рост объёмов инвестиций в АПК напрямую связан с развитием системы льготного кредитования агробизнеса в рамках национального проекта. С 2008 г. проект «Развитие АПК» перерос в Государственную программу, которая была принята в соответствии с Федеральным законом «О развитии сельского хозяйства», и носит системный, комплексный характер, включая конкретные задачи и пути их решения.
Несмотря на рост субсидий в бюджете страны на сельское хозяйство ныне выделяется около одного процента его расходной части. В советской России было 19%, в США - от 27 до 35, Японии и Финляндии - до 70%.
В регионах разрабатываются конкретные программы реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК». Такая программа реализации этого проекта составлена в Орловской области [8].
Областная программа реализации национального проекта «Развитие АПК» предусматривает: привлечение на строительство и реконструкцию животноводческих комплексов (ферм), приобретение племмолодняка, техники и оборудования более 12 млрд руб. из всех источников финансирования; повышение генетического потенциала животных благодаря ежегодной закупке не менее 5 тыс. голов племенного крупного рогатого скота, 7тыс. голов свиней; создание 100 сельскохозяйственных потребительских кооперативов; привлечение не менее 1 млрд руб. кредитных ресурсов для личных подсобных, крестьянских (фермерских) хозяйств и создаваемых ими потребительских кооперативов; обеспечение жильем 1 000 молодых семей и молодых специалистов на селе.
Это позволит увеличить производство в 2007 г.: молока — на 12 %; говядины — на 10 %; свинины — на 76 %; мяса птицы — в 2,6 раза; яйца — на 30 %; объемы реализации продукции ЛПХ, КФХ и потребительских кооперативов — на 20 %.
В настоящее время видны не только серьезные намерения, но и реальные шаги по развитию животноводства у инвесторов. Одной из первых (более 10 лет назад) с помощью частных инвестиций была организована агрофирма ЗАО «Агроиндустрия», к сегодняшнему дню она вышла в свиноводстве на мировой уровень. С 2003 г. инвестиции вкладываются в бройлерное производство.
Безусловным лидером помасштабности является проект ЗАО «Акционерная внешнеэкономическаякомпания «Эксима». Было объявлено о созданиив Орловской области крупного селекционно-гибридного центра, который будет обеспечивать племенным поголовьем и генетическим составляющим все отечественное свиноводство, нуждающееся в племенном материале, который теперь в основном завозится из-за рубежа и потому является весьма дорогостоящим.В рамках этого проекта планируется довестипроизводство свинины на крупных свинокомплексах указанных областей к 2010 г. до уровня 1 млнт, а в последующие годы—до 2,5 млн т, с последующей переработкой на базе Микояновского мясокомбината. Общая стоимость проекта составит 250 млн долл., больше половины из этих средств будет направлено в Орловскую область.
Что примечательно, национальный проект предусматривает не только возведение новых и реконструкцию имеющихся свинокомплексов, строительство заводов по производству премиксов и комбикормов, но и закладку целых поселков для специалистов и работников производственных объектов, а также создание учебных центров по подготовке кадров.
В части реализации национального проекта «Развитие АПК» орловский агрохолдинг «Орловская Нива» планирует развивать животноводческую отрасль по трем направлениям: птицеводство; свиноводство (в нынешнем году продолжится реконструкция Михайловского и Верховского свинокомплексов); молочное производство (планируется возведение комплекса на 1200 голов дойного стада в подразделении «Сабурово», а также реконструкция МТФ в агрофирмах «Хотько-ю», «Никольское», «Плоское»). На осуществление заявленных проектов компания оформляет банковский кредит вразмере 965 млн руб.
Кроме того, компания «Орловский бройлер» в ближайшей перспективе намерена удвоить объемы производства мяса птицы (до 30тыс. т в год), построить убойный и перерабатывающий цеха (стоимость проекта — 1 млрд руб.). Компания «Орловский лидер» уже три года развивает в Орловской области аграрный бизнес и освоила за это время 1 млрд 700 млн руб. инвестиций в растениеводстве и птицеводстве — на реконструкции птицефабрики «Тиняковская» (Малоархангельский район). В настоящее время планируется строительство комбикормового завода мощностью 70тыс. т готовой продукции в год.
Строительство молочного комплекса на 1 200 коров — такова заявка на участие в программе одной из самых молодых частных аграрных компаний на Орловщине — ООО «Юпитер» (создана в Болхов-ском районе в апреле 2005 г. Федеральной сетевой компанией РАО «ЕЭС России»).
Финансирование мероприятий национального проекта предусматривается за счет собственных средств сельскохозяйственных организаций инвесторов и кредитных ресурсов. Администрацией Орловской области подготовлены и направлены в Министерство сельского хозяйства РФ для рассмотрения проекты с общим объемом финансирования 12 млрд руб., что предусматривает при их утверждении выделение из федерального бюджета субсидий (на погашение 2/3 ставки рефинансирования) в сумме 1 млрд 300 млн руб. Из областного бюджета предусматриваются субсидии в размере 1 /3 ставки рефинансирования.
Список аграрных инвесторов, готовых работать в Орловской области по президентской программе с разномасштабными проектами, состоит из двух десятков компаний. Среди них ОАО «Федеральная сетевая компания РАО «ЕЭС России», ООО «Аграрная инвестиционная компания «Агрико», ООО «Агрофест-Орел». Однако дело не в количестве, необходимо подчеркнуть два непременных условия, при которых осуществление инвестиционных проектов будет эффективным: первое — хороших результатов добьется только тот, кто готов к напряженной, грамотной работе; второе — программа рассчитана на ответственность частного собственника (владельца компании, фермерского хозяйства, личных подсобных хозяйств). Ибо никакой другой вид собственности (государственная, коллективная), как показали многолетние эксперименты в агропромышленном комплексе, не способен воспитать в хозяйственнике умение отвечать за результаты своей деятельности.
1.2
Сущность и особенности инвестиционной политики предприятия
Инвестиционная политика - система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны (республики), так и за их пределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов [6]. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия.
Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.
Основная цель инвестиционной политики предприятия может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.
В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:
> Консервативная инвестиционная политика.
> Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.
> Агрессивная инвестиционная политика.
Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.
Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.
Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.
Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.
Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:
1. повышение эффективности;
2. модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;
3. создание новых предприятий;
4. внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.
В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:
- динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;
- особенности общей стратегии организации;
- финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;
- технический уровень производства в организации;
- финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
- возможность получения государственной поддержки;
- норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
- условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.
При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов [3]:
- нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;
- оптимизация структуры источников инвестиционных ресурсов;
- правильный выбор методов финансирования инвестиций;
- поиск и оценка инвестиционно привлекательных реальных проектов и отбор наиболее эффективны из них;
- формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля;
Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики предприятия.
Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы.
1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития.
2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.
3. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т-п.); проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.
3.Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.
4. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков.
5. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.
7. Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.
8. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.
9. Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений: высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала; быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.
Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, т.е. проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами).
2 АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ЗАО «АГРО-ИНДУСТРИЯ» ЗА 2006-2008 ГОДЫ
2.1 Общая характеристика деятельности предприятия
Заккрытое акционерное общество «Агро-Индустрия» учереждено 12 октября 1994г. ЗАО «Агро-Индустрия» является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, вправе приобретать имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Учредители – физические и юридические лица.
В 2002 году акции предприятия были выкуплены ЗАО «Эксима АВК». На данный момент ЗАО «Агро-Индустрия» является дочерним предприятием ЗАО «Эксима АВК».
В соответствии с Уставом основной целью Общества является извлечение прибыли и удовлетворение потребностей потребителей в продукции и услугах, производимых Обществом.
В настоящее время предприятие занимается переработкой сельскохозяйственной продукции (гороха, гречки и других зерновых культур), а также оказывает автотранспортные услуги, осуществляет строительные работы. Дополнительным источником дохода для предприятия является сдача в аренду нежилых помещений и автотранспорта.
Поставщики - это деловые фирмы и отдельные лица, обеспечивающие компанию и её конкурентов материальными ресурсами, необходимыми для производства конкретных товаров и услуг.
Основными поставщиками зерна для ЗАО «Агро-Индустрия» являются ЗАО «Октябрьское», ООО «Прогресс», ЗАО «Новолипецкий комбинат»; строительных материалов - ООО «Стройтехсервис»
Основные потребители продукции, производимой предприятием – «Эксима-Агро», «Знаменский СГЦ».
Заказчики определяют платежеспособный спрос и образуют рынки готовой строительной продукции. Каждый из заказчиков предъявляет определённые требования к услугам, ценам, сервису и т.п. Выживание и оправдание существования фирмы зависит от её способности находить потребителя результатов её деятельности и удовлетворять его запросы.
Конкуренты – фирмы, работающие на одном рынке и продающие аналогичную продукцию. Для успешной деятельности компания должна добиться стратегического преимущества, позиционируя товары и услуги так, чтобы они казались более привлекательными, нежели у конкурентов. При этом фирме следует учитывать масштаб своей деятельности.
Основными конкурентами ЗАО «Агро-Индустрия» по переработке сельскохозяйственной продукции г. Орле являются ОАО «Орловская Нива», ОАО «Орлвские чернозёмы», СПК «Заря».
В Приложении А представлена организационная структура ЗАО «Агро-Индустрия».
Структура организации – взаимоотношения уровней управления с функциональными подразделениями организации для наиболее эффективного достижения целей. Структура управления ЗАО «Агро-Индустрия» линейно-функциональная. Линейно - функциональная структура включает в себя специализированные подразделения (штабы), которые не обладают правами принятия решений и руководства какими - либо нижестоящими подразделениями, а лишь помогают соответствующему руководителю в выполнении отдельных функций, прежде всего, функций стратегического планирования и анализа [7].
Достоинства линейно - функциональной структуры:
- более глубокая, чем в линейной, проработка стратегических вопросов;
- некоторая разгрузка высших руководителей;
- возможность привлечения внешних консультантов и экспертов.
Недостатки линейно - функциональной структуры:
- недостаточно четкое распределение ответственности, т. к. лица, готовящие решение, не участвуют в его выполнении;
- тенденции к чрезмерной централизации управления;
Линейно - штабная структура может являться хорошей промежуточной ступенью при переходе от линейной структуры к более эффективным. Структура позволяет, правда в ограниченных пределах, воплощать идеи современной философии качества.
Высшим органом управления ЗАО «Агро-Индустрия» является собрание акционеров.
Материально-техническим снабжением организации занимается технический директор, который организует обеспечение предприятия всеми необходимыми для его деятельности материальными ресурсами требуемого качества и их рациональное использование. Создаёт необходимые запасы на основе определения потребности в материальных ресурсах, обеспечивает доставку материалов в соответствии с заключёнными договорами, предъявляет претензии к поставщикам в случае нарушения ими договорных обязательств.
Кадровую политику в организации осуществляет отдел кадров, который организует активную деятельность в сфере улучшения работы с кадрами, обеспечения организации квалифицированными рабочими и специалистами, способными решать сложные задачи, связанные с дальнейшим развитием ЗАО «Агро-Индустрия». Отдел кадров подчиняется менеджеру по персоналу.
Финансовую политику предприятия осуществляет бухгалтерия под руководством финансово-экономического отдела.
В задачи финансового отдела входит организация финансовой деятельности предприятия, направленной на обеспечение и эффективное использование финансовых ресурсов, осуществление своевременных платежей по обязательствам в бюджет, поставщикам и учреждениям банков, а также выявление и использование резервов производства с целью достижения наибольшей экономической эффективности.
2.2 Анализ основных технико-экономических показателей
В таблице 1 представлена динамика объема выпуска товарной продукции за 2006-2008 гг.
Таблица 1 – Выпуск товарной продукции ЗАО «Агро-Индустрия» за 2006-2008 годы (в тоннах).
| Наименование продукции | 2006 | 2007 | 2008 | Абс. откл., 2007г-2006г | Абс. откл., 2008г-2007г | 2007г / 200 6г | 2008г / 200 6г |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 Горох шлифованный колотый | 658712 | 128638 | 158550 | -530074 | 29912 | 19,53 | 24,07 |
| 2 Горох шлифованный целый | 298003 | 99150 | 114050 | -199853 | 14900 | 33,27 | 38,27 |
| 3 Крупа гречневая | 1086532 | 1228556 | 662425 | 142024 | -566131 | 113,07 | 60,97 |
| 4 Соя экструдированная | 24550 | 431440 | 72090 | 406890 | -359359 | 1757,39 | 293,65 |
| 5 Ячмень ободранный | 86250 | 192030 | 88674 | 105780 | -103356 | 222,64 | 102,81 |
| 6 Другое | 653642,4 | 255716 | 163690 | -397926,4 | -92026 | 39,12 | 25,04 |
| ИТОГО: | 2807689 | 2335530 | 1259479 | -472157 | -1076051 | 83,18 | 44,86 |
Проиллюстрируем полученные данные на графике.
Рисунок 2 - График изменения объема выпуска товарной продукции.
Как видно из рисунка 2, в 2006-2008 годах наблюдается общий спад объемов производства, однако, в 2008 году возросли объемы производства крупы гречневой и сои. При снижении объемов производства крупы гречневой, сои и ячменя, возросли объемы производства гороха.
Проведём расчет основных технико-экономических показателей, опираясь на данные балансовых отчётностей за 2006-2008 год, представленных в приложении Б.
Уровень использования основных фондов представлен в таблице 2.
Таблица 2 – Показатели уровня использования основных фондов предприятия за 2006-2008 годы.
| Показатель | 2006г. | 2007г. | 2007г / 200 6г | 2008г. | 2008г / 200 6г |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 Объём выпуска продукции, тыс. руб. | 2807689 | 2335530 | 19,53 | 1259479 | 24,07 |
| 2 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб. | 46784 | 58415,5 | 124,8 | 70568,5 | 150,8 |
| 3 Фондоотдача | 60 | 39,98 | 66,6 | 17,8 | 29,6 |
| 4 Фондоёмкость | 1,6 | 0,3 | 12,5 | 5,6 | 3,5 |
Увеличение количества основных средств привело к увеличению их среднегодовой стоимости на 24,8% к 2006г. в 2007г. и на 50,8% в 2008г. к 2006г.
Обобщающим показателем использования основных производственных фондов является фондоотдача. За рассмотренный период показатели фондоотдачи основных фондов соответствуют нормальному значению > 1, т. е. на предприятии эффективно используют основные фонды, несмотря на снижение в динамике этого показателя.
Величина, обратная фондоотдаче – фондоёмкость. Она показывает, сколько затрат надо произвести, чтобы получить 1р. выпущенной продукции. Нормативное значение показателя фондоёмкости < 1. Данный показатель соответствовал нормативу только в 2007 году. В 2006 году на 1 руб. выпущенной продукции приходилось 1,6 руб. затрат, а в 2008 году – 3,5 руб. затрат, что говорит о перерасходе средств на выпущенную продукцию.
Таблица 3 – Динамика показателей по труду за 2006-2008 годы.
| Показатель | 2006г. | 2007г. | 2007г / 200 6г | 2008г. | 2008г / 200 6г |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 Объём выпуска продукции, тыс. руб. | 2807689 | 2335530 | 19,53 | 1259479 | 24,07 |
| 2 Среднесписочная численность работников предприятия, чел. | 223 | 201 | 90,1 | 183 | 91,04 |
| 3 Производительность труда одного работника, тыс. руб./чел. | 12590,5 | 11122 | 88,3 | 6882,3 | 54,6 |
| 4 Фонд оплаты труда работников предприятия, тыс. руб. | 15859649 | 17678582 | 111,4 | 18089883 | 102,3 |
| 5 Средняя месячная заработная плата, руб. | 5926,6 | 7329,4 | 123,6 | 8237,6 | 138,9 |
В связи с тем, что на предприятии идёт снижение объёма выпуска продукции, происходит сокращение кадров за исследуемый период, падает производительность труда работников на 11,7% в 2007 году, а в 2008 году более чем на половину в сравнении с 2006 годом.
Сокращение численности персонала предприятия увеличило возможности повышения фонда заработной платы: темп роста заработной платы в 2007г. составил 123,6%, а в 2008г. – 138,9%.
Динамика основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия представлена в таблице 4.
Таблица 4 – Динамика основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия за 2006-2008 годы.
| Показатель | 2006г. | 2007г. | 2007г / 200 6г | 2008г. | 2008г / 200 6г |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 Выручка от продажи товаров, работ, услуг | 71160 | 158403 | 222,6 | 135510 | 190,4 |
| 2 Себестоимость проданных товаров, работ, услуг | 79328 | 143122 | 180,4 | 133890 | 93,5 |
| 3 Валовая прибыль | -8168 | 15281 | 187 | 1620 | 198 |
| 6 Прибыль (убыток) от продаж | -8343 | 1184 | 141 | -14582 | 123 |
| 7 Чистая прибыль (убыток) | -21060 | -12523 | 59,5 | -12821 | 102,4 |
| 8 Рентабельность производства | -12,1 | -5 | 41 | -4,2 | 84 |
| 9 Рентабельность продаж | -11,7 | 0,7 | 5,9 | -10,7 | 1528,5 |
Как показывают данные таблицы, выручка изменяется пропорционально изменению себестоимости: вслед за ростом показателя себестоимости продукции в 2007 году на 80,4% выручка выросла почти в полтора раза, снижение себестоимости в 2008 году на 7,5% к 2007 году повлекло некоторое снижение выручки от продажи товаров.
Вследствие высокой себестоимости товаров в 2006 году валовая прибыль была отрицательной, однако рост выручки от продаж смог перекрыть затраты по себестоимости в 2007 и 2008 году - темп роста валовой прибыли 187% и 198% к 2007 и 2008 году соответственно.
Высокий уровень управленческих расходов привёл к снижению прибыли от продаж. В 2008 году убыток составил 14582 тыс.руб.
Высокие прочие расходы отрицательно повлияли на показатель чистой прибыли. Убытки предприятия в 2006 году составили 21060 тыс.руб., 2007 год -12523 тыс.руб., 2008 год – 12821 тыс.руб.
Для прибыльного функционирования предприятия весьма важными являются показатели рентабельности. На ЗАО «Агро-Индустрия» за 2006-2008г.г. наблюдаются низкие показатели рентабельности.
При нормально функционирующей экономике уровень рентабельности производства в сельском хозяйстве находится в пределах 40-50 %. Между тем за исследуемый период рентабельность производства вовсе отрицательная, что делает убыточным реализацию производимой на предприятии продукции.
Коэффициент рентабельности продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. В 2006 году у предприятия был убыток 11, 7 рублей с одного рубля продаж. В 2007 году наблюдалось повышение данного показателя до 0, 7 рублей прибыли к рублю продаж, но в 2008 году рентабельность продаж снова сильно упала. Убыточность составила 10,7 рублей с одного рубля продаж.
Таким образом, у «Агро-Индустрии» имеются проблемы, связанные с финансовыми результатами деятельности. Предприятию следует обратить внимание на вопросы снижения себестоимости, управленческих и прочих расходов.
2.3 Анализ инвестиционной политики предприятия
Проведем анализ инвестиционной политики ЗАО «Агро-Индустрия» по критериям объёма, структуры и направлениям вложений инвестиционных ресурсов предприятия.
В таблице 5 приведён анализ инвестиционного потенциала предприятия за 2006-2008 годы.
Таблица 5 – Структура инвестиционного потенциала предприятия.
| Источники финансовых ресурсов | 2006г. | 2007г. | 2007г / 200 6г | 2008г. | 2008г / 200 6г |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 Собственный капитал | 26403 | 13880 | 52,5 | 1059 | 4 |
| Уставный капитал | 71500 | 71500 | 100 | 71500 | 100 |
| Добавочный капитал | 29392 | 29392 | 100 | 29392 | 100 |
| Резервный капитал | - | - | - | - | - |
| Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) | -74489 | -87012 | 116,8 | -99833 | 134 |
| 2 Долгосрочные обязательства | - | - | - | - | - |
| 3 Краткосрочные обязательства | 169910 | 286557 | 168 | 302578 | 178 |
| Кредиты и займы | 155595 | 151375 | 97 | 132424 | 85 |
| Кредиторская задолженность | 14315 | 73321 | 512 | 131802 | 920 |
| - поставщики и подрядчики | 10636 | 9468 | 89 | 84578 | 795 |
| - задолженнсть перед персоналом организации | 1450 | 686 | 47 | 354 | 24,4 |
| - задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 263 | 423 | 160 | 183 | 69,5 |
| - задолженность по налогам и сборам | 277 | 804 | 290 | 724 | 261 |
| - авансы полученные | 1689 | - | - | - | - |
| - прочие кредиторы | - | 61940 | - | 45963 | 74 |
| Итого источников финансовых ресурсов | 196313 | 300437 | 153 | 303637 | 101 |
Из таблицы видно, что источники финансовых ресурсов предприятия увеличились на 53% в 2007 году и на 1% в 2008 году к 2006 году. Их прирост обусловлен увеличением заемного капитала.
Собственный капитал предприятия за исследуемый период уменьшался в 2007 году на 47,5%, а затем на 96% в 2008 году. Это связано с тем, что у предприятия увеличился непокрытый убыток (темп роста в 2007 году 116,8% и 134% в 2008 году). Основными факторами, повлиявшими на величину прибыли явились: увеличение себестоимости на сельхозпродукцию.
Доля в источниках финансовых ресурсов совокупных обязательств предприятия свыше 50% (2007 год – 86%, 2008 год – 99%), что снижает его финансовую независимость.
Заемный капитал представлен краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью, темп роста которой составил 920% в 2008 году к 2006 году. ЗАО «Агро-Индустрия» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства перед контрагентами.
Рост задолженности произошел главным образом за счёт роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Между тем наблюдается тенденция к некоторому сокращению доли займов, совершаемых предприятием. В целом рост краткосрочных обязательств произошёл за счёт роста кредиторской задолженности.
У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость и общий инвестиционный потенциал.
Среди средств, которые могут использоваться для инвестирования, следует выделить уставный и добавочный капитал. Однако доля их в структуре средств компании в настоящее время мала. Размеры этих источников в последние годы не увеличиваются. Размер уставного капитала за 2008 год равен 71500 тыс.руб.
Собственные средства могут использоваться на дальнейшее развитие организации, а также служат гарантией их устойчивости и способности выполнять свои обязательства. Поскольку данные ресурсы, как правило, свободны от конкретных обязательств, определенная их часть может быть вложена в сравнительно долгосрочные и менее ликвидные виды инвестиций.
Постоянное снижение собственных средств свидетельствует о снижении степени надежности компании.
Ещё одним источником финансовых ресурсов предприятия являются амортизационные отчисления. Здесь наблюдается тенденция к росту: в 2006 году размер амортизации составил 20195 тыс.руб., в 2007 году – 21853 тыс.руб., а в 2008 году – 24071 тыс.руб. Это связано с увеличением производственных фондов предприятия.
Таким образом, основными источниками инвестиционных ресурсов ЗАО «Агро-Индустрия» является собственный капитал (уставный и добавочный).
Среди основных направлений вложения финансовых ресурсов на ЗАО «Агро-Индустрия» за период с 2006 по 2008 год: новое оборудование для переработки сельхозпродукции, новое офисное оборудование, служебные автомобили. Размер финансовых вложений за исследуемый период возрастал. В 2006 году было осуществлено финансовых вложений в размере 5268179,56 руб., в 2007 году объём финансовых вложений 67754678,95 руб., а в 2008 году – 22320832,46 руб.
Подведя итог проведённого анализа, можно сказать, что ЗАО «Агро-Индустрия» производит значительные вложения финансовых ресурсов. Однако, исходя из низких показателей прибыли и рентабельности, рассчитанных за исследуемый период, можно сделать вывод о низкой инвестиционной привлекательности предприятия, а следовательно о высоких рисках для инвестируемого капитала.
Так как инвестиционная политика определяет источники средств предприятия, можно рекомендовать их оптимизацию с целью снижения финансовых рисков, связанных с чрезмерной зависимостью предприятия от заёмных средств, и повышения финансовой устойчивости предприятия.
3 РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ЗАО «АГРО-ИНДУСТРИЯ»
3.1 Описание бизнес-идеи проекта
В настоящее время предприятие может быть стабильным и развивающимся только в случае, если максимально диверсифицируется на рынке сбыта, а это возможно при наличии на предприятии развитой номенклатуры выпускаемой продукции. Одним из вариантов расширения ассортимента продукции предприятий отрасли является производство муки из крупяных культур, в том числе гречневой муки.
Гречневая мука является высокоценным продуктом с точки зрения потребительских свойств.
Это один из немногих видов круп, который подходит как для обычного, так и для диетического питания благодаря лёгкой усвояемости и высокой калорийности (около 307 ккал на 100 г продукта). Блюда из нее рекомендуются при атеросклерозе, болезнях печени, гипертонии, при отеках различного происхождения. По содержанию лизина гречиха превосходит просо, пшеницу, рожь, по содержанию валина приближается к молоку, лейцина — к говядине, фенилаланина — к молоку и говядине.
Людям зрелого и пожилого возраста гречка полезна тем, что по сравнению с другими крупами в ней меньше углеводов и больше клетчатки. Превосходные вкусовые качества обеспечивают ее неоспоримое преимущество перед другими видами гарнира. Из нее также получаются вкусные супы, каши (с луком и грибами), запеканки, пудинги, крупеники и котлеты.
Среди круп, которые должны составлять основу здорового меню на каждый день, гречка занимает первое место еще и потому, что это - экологически чистое растение, неприхотливое к почвам, ее выращивают без химических удобрений. Она не боится сорняков, самостоятельно вытесняет их с поля, поэтому для ее выращивания не применяют пестицидов. До сих пор не подвергалась генному модифицированию.
Мука гречневая содержит белки, обладающие наибольшей биологической ценностью из всех зерновых культур кроме того, жирнокислотный состав, содержание витаминов, микроэлементов, рутина определяют высокие пищевые достоинства продукции, содержащие данную муку. Клетчатки в гречневой муке – в 1,5–2 раза больше, чем в овсе, перловке, пшене и рисе.
Включая в свой ежедневный рацион блюда на основе гречки, можно обеспечить себя мощной профилактикой от «болезней цивилизации»: нарушения обмена веществ, проблем с холестерином и токсинами, расстройств иммунитета, последствий стресса и плохой экологии, проблем пищеварения, сердечно-сосудистых заболеваний.
Гречневая мука используется для приготовления различных блюд, кондитерских изделий, из нее делают некоторые виды макарон, пекут кексы и блины. Также гречневая мука нашла применение в винокуренном и пивоваренном производстве.
Одной из областей применения гречневой муки является ее использование в хлебопекарной промышленности. Особенно широкое распространение может найти добавка гречневой муки при выпечке хлеба. Гречневая мука может быть источником обогащения и повышения пищевой ценности хлеба. Введение гречневой муки обогащает пшеничную муку более полноценным белком, витаминами и минеральными веществами, что позволяет улучшить вкус и ароматизировать хлеб, замедлить очерствение и повысить его пищевую ценность.
Важнейшей областью применения гречневой муки является ее использование в детском и диетическом питании.
Ценная особенность гречневой муки заключается еще и в способности хорошо впитывать жир, что используется для питания больных, которые не могут потреблять жиры в чистом виде [11].
Таким образом, будучи полезным и незаменимым продуктом питания, производство гречки выгодно относительно рентабельности и стабильности в смысле спроса.
Среди потенциальных покупателей гречневой муки будут домашние хозяйства, хлебопекарные предприятия, детские сады, больницы.
Для осуществления технологического процесса переработки гречки в муку планируется покупка мукомольной линии Р6-АВ-8-8, предназначенная для переработки зерна в муку высшего сорта. Ее применение ориентировано на нужды сельского хозяйства, в том числе - фермерского.
Технические характеристики мельницы:
Производительность - 4 тонны муки в сутки;
выход муки - 72%;
в том числе:
муки высшего сорта - 30%;
муки 1 сорта - 42%;
остальные части – отруби -25,2%;
отходы - 2,8%.
Стоимость автоматизированной мукомольной линии составляет 850000 рублей. Количество рабочих для обслуживания линии 2 человека. Срок монтажа – 5 дней.
Оборудование будет размещено на производственных площадях, принадлежащих предприятию.
Переработка гречки в муку будет осуществляться при помощи технологии, в основу которой положена гидротермическая обработка зерна, отличающаяся от традиционной заменой операции пропаривания увлажнением и отволаживанием зерна и использованием высокотемпературной сушки. В рассматриваемом способе ГТО зерно увлажняют до влажности порядка 25-31 %, отволаживают и сушат при температуре агента сушки 150-180 ºС до влажности 12-12,5 %. Увлажнение зерна осуществляют с использованием машин интенсивного увлажнения на вакуумной установке при остаточном давлении воздуха 0,02-0,04 МПа.
Предлагаемая технология гречневой муки включает стандартную схему очистки зерна гречихи от примесей. После очистки зерно направляют на увлажнение (двукратное в машине интенсивного увлажнения или однократное в вакуумной установке), затем зерно отволаживают (не менее 8 часов при увлажнении в увлажнительной машине и не менее 4 часов при увлажнении под вакуумом) и сушат. Далее зерно разделяют на фракции, пропускают через магнитные сепараторы и пофракционно шелушат на вальцедековых станках. Продукты шелушения сортируют с использованием рассевов. Полученное целое и дробленое ядро пропускают через магнитные сепараторы, после чего измельчают в вальцовых станках, а продукты измельчения сортируют в рассевах. Гречневую муку отбирают проходом сита 33/36ПА и направляют в бункера для готовой продукции [2].
Основными преимуществами технологии гидротермической обработки гречки при производстве муки в сравнении с другими используемыми технологиями являются:
- наличие пониженной кислотности муки, что увеличивает срок хранения мучных изделий и их потребительские свойства в целом;
- увеличение зольности муки после ГТО, что означает обогащение муки минеральными веществами, что повышает ее питательные свойства;
- мука после ГТО приобретает светло-кремовый оттенок, тогда как мука из исходного сырья без использования ГТО имеет светло-серый оттенок;
- приобретение мукой вследствие гидротермической обработки приятного привкуса и лёгко аромата поджаренного ореха. Для сравнения: мука из исходного ядра и мука из исходного зерна (без ГТО) имеют вкус, свойственный гречневой муке, с легкой горечью, которая переходит в готовую продукцию, снижая потребительские свойства, а мука из ядра, выработанного из пропаренного зерна, приобретает специфические вкус и аромат, характерные для гречневой каши из пропаренной крупы, что нравится далеко не всем потребителям.
Кроме того, в муку из неошелушенного зерна вместе с оболочками попадает излишнее количество микроорганизмов.
Получаемую муку можно будет использовать как отдельный вид продукции, и потребители сами будут добавлять её в нужных для себя пропорциях в тесто при изготовлении мучных изделий, или же производители могут непосредственно вырабатывать различные мучные смеси.
Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение всего срока службы оборудования. Через 5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через 5 лет.
Первоначальное инвестирование проекта предусмотрено за счёт заёмных средств в форме долгосрочного кредита, предоставляемого ЗАО «Эксима АВК» в размере 1959500 рублей. по ставке рефинансирования ЦБ. В сумму кредита входит:
- стоимость оборудования 850000 рублей,
- увеличение оборотного капитала 170000 рублей,
- расходы на оплату труда рабочих в первый год реализации проекта 340000,
- приобретение исходного сырья для первого года производства муки 557000 рублей,
- другие дополнительные постоянные затраты, осуществляемые в 1 год реализации проекта 42500 рублей.
Возврат долга предполагается осуществлять равными долями, начиная с 1-го года. Дальнейшее финансирование проекта предполагается за счёт собственных средств предприятия. Норма дохода на капитал проекта 20%. Ставка налога на прибыль 20%.
3.2 Финансовый план проекта
Таблица 6 – Эффект от операционной деятельности, тыс.руб.
| Показатель | Годы | ||||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||||||||||
| Объём реалиизованной гречневой муки,тонн | |||||||||||||||
| Высший сорт | 1824 | 2007 | 2207 | 2428 | 2671 | ||||||||||
| Первый сорт | 2554 | 2809 | 3090 | 3399 | 3740 | ||||||||||
| Отруби | 1532 | 1685 | 1854 | 2039 | 2244 | ||||||||||
| Общий объём реализации | 6082 | 6690 | 7359 | 8095 | 8905 | ||||||||||
| Цены реализации продукции, тыс. руб. | |||||||||||||||
| Мука высший сорт | 5,1 | 5,61 | 6,171 | 6,788 | 7,464 | ||||||||||
| Мука первый сорт | 4,2 | 4,62 | 5,082 | 5,59 | 6,149 | ||||||||||
| Отруби | 1,8 | 1,98 | 2,178 | 2,395 | 2,635 | ||||||||||
| Выручка от реализации продукции, руб. | |||||||||||||||
| Мука высший сорт | 9302,4 | 11259,27 | 136193,97 | 16481,507 | 19944,117 | ||||||||||
| Мука первый сорт | 10726,8 | 12977,58 | 15703,38 | 19001,09 | 22998,03 | ||||||||||
| Отруби | 2757,6 | 3336,3 | 40338,012 | 4885,036 | 5913,793 | ||||||||||
| Общий объём выручки | 22786,8 | 27573,15 | 33360,789 | 40367,633 | 48855,992 | ||||||||||
| Переменные затраты,тыс.руб. | 897 | 986,7 | 1085,37 | 1193,907 | 1313,297 | ||||||||||
| Постоянные затраты,тыс.руб. | 42,5 | 46,75 | 51,425 | 56,567 | 62,224 | ||||||||||
| Амортизация оборудования,тыс.руб. | 170 | 170 | 170 | 170 | 170 | ||||||||||
| Прибыль до вычета налогов,тыс.руб. | 21677,3 | 26369,7 | 32053,99 | 40367,633 | 488552,92 | ||||||||||
| Налоги,тыс.руб. | 10882,005 | 13237,589 | 16091,105 | 20264,552 | 24525,708 | ||||||||||
| Проектируемый чистый доход,тыс.руб. | 10795,295 | 13132,111 | 15962,889 | 20103,081 | 24330,284 | ||||||||||
| Суммарная амортизация,тыс.руб. | 170 | 170 | 170 | 170 | 170 | ||||||||||
| Эффект от операционной деятельности,тыс.руб. | 10965,295 | 13302,111 | 16132,889 | 20273,081 | 24500,284 | ||||||||||
Теперь просчитаем эффект от финансовой деятельности предприятия, обеспечиваемой за счёт долгосрочного кредита.
Таблица 7 – Эффект от финансовой деятельности, тыс.руб.
| Показатель | Значение по шагам | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Долгосрочные кредиты, тыс.руб. | 1959,5 | | | | | |
| Погашение задолженности по кредиту, тыс.руб. | | -391,9 | -391,9 | -391,9 | -391,9 | -391,9 |
| Выплата процентов по кредиту, тыс.руб. | | -15,48 | -12,261 | -9,288 | -6,192 | -3,096 |
| Эффект от финансовой деятельности, тыс.руб. | +1959,5 | -407,38 | -404,161 | -401,188 | -398,092 | -394,996 |
Таблица 8 – Определение чистой ликвидационной стоимости объекта, тыс.руб.
| Показатель | Оборудование |
| Рыночная стоимость | 85 |
| Затраты, связанные с приобретением объекта | 850 |
| Суммарная амортизация | 850 |
| Балансовая стоимость | 0 |
| Затраты по ликвидации | 42500 |
| Операционный доход | 80,75 |
| Налоги | 16,15 |
| Чистая ликвидационная стоимость | 64,6 |
Вычислим сальдо реальных денег.
Таблица 9 – Сальдо реальных денег, тыс.руб.
| Показатель | Значение по шагам | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Сальдо реальных денег | 0 | 10557,915 | 12897,95 | 15731,701 | 19874,989 | 24105,288 |
Интегральные показатель эффективности проекта определим, опираясь на проведённые выше расчеты. Значение показателей равно:
- NPV 45374 тыс.руб.;
- IRR 1942%;
- PP 1 год;
- ID 24;
- MIRR 130%.
Как видно из приведённых расчетов, проект является довольно рентабельным и прибыльным инвестиционным вложением, реализация которого принесёт значительный чистый доход в размере 45374 тыс.руб., который может быть направлен на расширение производственных мощностей, покрытие социальных и иных нужд по усмотрению предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиции сегодня представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций протяженный во времени процесс.
Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику.
Инвестиционная политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия.
Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним [12].
В ходе проведённого анализа деятельности ЗАО «Агро-Индустрия» выяснилось, что у предприятия имеются проблемы, связанные с финансовыми результатами деятельности. При нормально функционирующей экономике уровень рентабельности производства в сельском хозяйстве находится в пределах 40-50 %. Между тем за исследуемый период рентабельность производства вовсе отрицательная, что делает убыточным реализацию производимой на предприятии продукции.
Руководству следует обратить внимание на вопросы снижения себестоимости, управленческих и прочих расходов.
Инвестиционная политика предприятия определяет объём, структуру, а также направление вложения финансовых ресурсов.
Основными источниками инвестиционных ресурсов ЗАО «Агро-Индустрия» является собственный капитал (уставный и добавочный).
Подведя итог проведённого анализа, можно сказать, что ЗАО «Агро-Индустрия» производит значительные вложения финансовых ресурсов. В 2006 году было осуществлено финансовых вложений в размере 5268179,56 руб., в 2007 году объём финансовых вложений 67754678,95 руб., а в 2008 году – 22320832,46 руб. Однако, исходя из низких показателей прибыли и рентабельности, рассчитанных за исследуемый период, можно сделать вывод о низкой инвестиционной привлекательности предприятия, а следовательно о высоких рисках для инвестируемого капитала.
Так как инвестиционная политика определяет источники средств предприятия, можно рекомендовать их оптимизацию с целью снижения финансовых рисков, связанных с чрезмерной зависимостью предприятия от заёмных средств, и повышения финансовой устойчивости предприятия.
В настоящее время предприятие может быть стабильным и развивающимся только в случае, если максимально диверсифицируется на рынке сбыта, а это возможно при наличии на предприятии развитой номенклатуры выпускаемой продукции. Одним из вариантов расширения ассортимента продукции предприятий отрасли является производство муки из крупяных культур, в том числе гречневой муки.
Интегральные показатели эффективности проекта внедрения линии по производству гречневой муки равны:
NPV 45374 тыс.руб.;
IRR 1942%;
PP 1 год;
ID 24;
MIRR 130%;
ARR.
Как видно из приведённых расчетов, проект является довольно рентабельным и прибыльным инвестиционным вложением, реализация которого принесёт значительный чистый доход в размере 45374 тыс.руб., который может быть направлен на расширение производственных мощностей, покрытие социальных и иных нужд по усмотрению предприятия.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)
2. Вторая Всероссийская научно-техническая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых "Наука и молодежь". Секция «Технология и оборудование пищевых производств». /Алт.гос.техн.ун-т им.И.И.Ползунова. – Барнаул: изд-во АлтГТУ, 2005. – 66 с.
3. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2004. – 208с.
4. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. Киселёва. – 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2006. – 432с.
5. Коробейников, М. АПК России: современное состояние и стратегия развития / М. Коробейников // Проблемы теории и практики управления. – 2008. - №8. – с. 24-29.
6. Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 060500 «Бухучёт» / Б.Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 415с.
7. Мескон М.Х., Альберт М., Хеодури Ф. Основы менеджмента Перевод с английского. – М.: Дело, 2004. – 720с.
8. Паршутина, И.Н. Направления реализации приореетного национального проекта «Развитие АПК» в Орловской области / И.Н.Паршутина // Дайджест-финансы. – 2007. - №3. – с. 39-40.
9. Проняева, Л.И. Управленческий учёт и инновационно-инвестиционная политика в АПК / Л.И. Проняева // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - №19. – с. 12-21.
10. Суменков, С.Н. За молоко и мясо / С.Н. Суменков // Российское предпринимательство. – 2007. - №4. – с.22-25.
11. Гречневая мука // URL: http: www.dietprom.ru (дата посещения: 12.11.2009г.)
12. Инвестиционная политика // URL: http: www.invest-buryatia.ru (дата посещения: 13.11.2009г.)
