Содержание


Введение.. 3

Глава 1. Источники информации для анализа ликвидности предприятия   5

1.1. Бухгалтерский баланс.. 5

1.2. Отчет о прибылях и убытках.. 7

1.3. Отчет о движении денежных средств.. 8

Глава 2. Ликвидность и платежеспособность.. 9

Глава 3.  Анализ ликвидности АОА «Ремфлот». 13

3.1. Характеристика предприятия.. 13

3.2. Формирование основных форм бухгалтерской отчетности предприятия   14

3.3. Анализ ликвидности.. 17

Заключение.. 30

Литература.. 32

























Введение



Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Эти результаты представляют интерес не только для менеджеров и собственников самого предприятия, но и для его партнеров по экономической деятельности, государственных, финансовых, налоговых органов и т. п.

Для менеджеров предприятия и в первую очередь финансовым менеджерам важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов

Собственникам, в том числе акционерам, необходимо знать каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска.

Кредиторов и инвесторов интересует возможность возврата выданных кредитов и возможность реализации инвестиционных проектов.

Поставщикам важна оценка оплаты за поставленную продукцию и т.д.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа на предприятии и повышает роль такого анализа в условиях рыночной экономики.

Финансовый анализ позволяет:

·        выявить изменения показателей финансового состояния предприятия;

·        определить факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия;

·        оценить финансовое положение предприятия на определенную дату;

·        дать оценку количественным и качественным изменениям в финансовом состоянии предприятия;

·        определить тенденции изменения финансового состояния предприятия.

Оценка ликвидности и платежеспособности - одно из важнейших направлений анализа финансового состояния предприятия. Этот аспект можно также рассматривать с позиций интересов внешних пользователей бухгалтерской информации, которые принимают решение о возможности инвестирования капитала в деятельность организации или сотрудничества с ней. Уровень ликвидности и платежеспособности имеет значение для стабильной работы каждого субъекта хозяйствования, и в этом смысле его следует рассматривать как важнейшую часть внутреннего анализа.

Все вышесказанное обуславливает актуальность темы данной работы, цель которой – описать методику анализа ликвидности и применить ее на правктическом примере.

Данная цель подразумевает решение следующих задач:

·        описать информационную базу для проведения анализа;

·        раскрыть сущность ликвидности и взаимосвязь и отличия от платежеспособности предприятия;

·        обозначить основные показатели оценки ликвидности и их уровни;

·        Провести анализ ликвидности предприятия на основе баланса.

Предметом исследования в предложенной работе является анализ ликвидности предприятия, объектом исследования – ликвидность предприятия АОА «Ремфлот», осуществляющего свою деятельность на территории г. Мурманска.

Методологической основой написания работы явился анализ изученной литературы по бухгалтерскому учету, теории анализа хозяйственной деятельности, экономике предприятия.









Глава 1. Источники информации для анализа ликвидности предприятия


 


1.1. Бухгалтерский баланс

Информационной базой для проведения финансового анализа является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках и Отчет о движении денежных средств.

Бухгалтерский баланс – это сводная таблица, содержащая информацию о стоимостной оценке средств предприятия (актив) и источниках их финансирования (пассив)[1]. Баланс является финансовым отчетом, в котором на определенную дату, отражаются суммы различных статей активов и пассивов (обязательств и собственного капитала). Основной принцип бухгалтерского учета может быть выражен следующим равенством:
АКТИВЫ = ОБЯЗАТЕЛЬСТВА +  СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Это равенство получило название балансового равенства. Обе стороны балансового равенства представляют  собой два разных аспекта одного и того же явления. Одна сторона отражает то, чем предприятие владеет, другая сторона – отражает  источники долгов предприятия.

Актив баланса подразделяется на внеоборотные активы и оборотные активы.

В соответствии с принятой международной терминологией учета, активы – это хозяйственные ресурсы, которые должны обеспечивать экономические выгоды, контролироваться предприятием, являться результатом предыдущих событий и операций[2]. Активы имеют денежную оценку или могут быть превращены в деньги. Способность актива превращаться в денежную наличность называется ликвидностью. Ликвидность актива – это величина, обратная времени, необходимого для превращения его в деньги.

Внеоборотные активы (постоянные активы) – это средства, которые используются больше одного года, приобретаются с целью применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный, отчетный период. К внеоборотным (постоянным) активам относятся основные средства – земля, здания, оборудование, а также нематериальные активы – патенты, торговые марки, деловая репутация организации и т.п.

Оборотные активы
(текущие активы) представляют собой активы, которые могут быть переведены в денежные средства, проданы или потреблены в течение года или одного операционного цикла предприятия. К ним относятся материально-производственные запасы, дебиторская задолженность денежные средства и т.д.

Пассив баланса состоит из трех разделов: собственный капитал, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства.

Собственный капитал – это остаточная стоимость активов предприятия после вычета обязательств. Если предприятие является корпорацией, то собственный капитал представляет собой стоимость акций, находящихся в обращении. К собственному капиталу относится и, нераспределенная на момент составления баланса, прибыль. Нераспределенная прибыль – это накопленная прибыль предприятия, предназначенная к использованию для вложения в его развитие и не распределенная между акционерами в виде дивидендов.

Долгосрочные обязательства – это обязательства, которые не должны быть погашены в течение года или одного операционного цикла. К ним относят закладные, долгосрочные облигации, займы, кредиты.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства в сумме представляют собой постоянные пассивы.

Краткосрочные обязательства (текущие пассивы)– это обязательства, которые должны быть оплачены или погашены в течение года или одного операционного цикла. Они включают в себя векселя к оплате, задолженность по заработной плате, краткосрочные займы и кредиты и т.п[3].


1.2. Отчет о прибылях и убытках


Отчет о прибылях и убытках (Отчет о финансовых результатах предприятия) отражает  процесс формирования прибыли предприятия за определенный период.

При составлении данного отчета могут использоваться многоступенчатая и  одноступенчатая форма. Многоступенчатая форма отчета предполагает расчет результатов через ряд промежуточных подсчетов прибыли, при использовании одноступенчатой формы – отдельно группируются доходы и расходы предприятия.

Но независимо от формы составления Отчета о прибылях и убытках, в нем в обязательном порядке отражаются следующие элементы: доходы, расходы, чрезвычайные прибыли и убытки.

Доходы – это увеличение активов или уменьшение обязательств компании, которые вызваны основной деятельностью предприятия и приводят к увеличению собственного капитала. Например, выручка от реализации продукции или оказания услуг, доходы от участия в других организациях.

Расходы – это уменьшение средств предприятия или увеличение его обязательств, которые возникают в процессе хозяйственной деятельности предприятия и приводят к уменьшению величины собственного капитала. Сюда относятся себестоимость реализованной продукции, воспроизводственные и административные расходы, выплаты аренды, налогов, процентов, заработной платы и т.п.

Чрезвычайные прибыли и убытки – это соответственно увеличение или уменьшение собственного капитала в результате операций, не являющихся характерными для данного предприятия. Например, “прибыль или убытки от колебания валютных курсов”, “прибыли или убытки от реализации неиспользованных внеоборотных активов”. Алгебраическая сумма доходов(+), расходов (-) и чрезвычайных прибылей и убытков представляет валовую прибыль, или прибыль до уплаты налогов. После уплаты налогов образуется чистая прибыль предприятия.

Отчет о движении денежных средств отражает главные пути поступления денежных средств на предприятие и направления их расходования. Денежные средства предприятия являются наиболее ликвидной частью оборотных активов.
1.3. Отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств отражает главные пути поступления денежных средств на предприятие и направления их расходования. Денежные средства предприятия являются наиболее ликвидной частью оборотных активов.

Все формирующиеся на предприятии денежные средства группируются по трем основным сферам деятельности, соответствующим трем частям “Отчета о движении денежных средств”:

1. Денежные потоки от текущей деятельности;

2. Денежные потоки от инвестиционной деятельности;

3. Денежные потоки от финансовой деятельности.

В основе расчета движения денежных средств лежит разница между денежными средствами на начало и конец года.
Глава 2. Ликвидность и платежеспособность
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обо­собленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеобо­ротные. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосроч­ным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потен­циальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим опера­циям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы[4].

Основополагающими в этом разделе методики анализа являются поня­тия "ликвидность" и "платежеспособность". Прежде всего, отметим, что в ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождеств­ляются, хотя вряд ли это оправданно.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности опреде­ляется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, сле­довательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предпри­ятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не бу­дет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязатель­ствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопос­тавлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в дос­таточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать фи­нансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактиче­ская ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидно­сти.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использова­ния в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при откры­тии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально измени­лась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предпри­ятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатеже­способным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случай­ный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре из­мениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благо­приятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют ме­сто в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имуще­ства, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную дея­тельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом_; Искусство финансо­вого управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-оценки финансового состояния предприятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем на­личие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчет­ный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необ­ходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляю­щееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных "активах" и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие дру­гих "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не по­гашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Вексе­ля выданные просроченные")[5].
Глава 3.  Анализ ликвидности АОА «Ремфлот»
3.1. Характеристика предприятия

МП «Ремфлот» организовано при Мурманском Траловом Флоте приказ № 5 от 05.01.91 т. и утверждено решением исполкома городского совета народных депутатов № 20  от 10.01.91 г.

Постановлением Администрации Октябрьского района г. Мурманска № 730-4 от 23.1 l.93 и. зарегистрировано ТОО «Ремфлот» путем реорганизации МП «Ремфлот».

Постановлением Администрации г. Мурманска № 1586 от 13.07.98г. ТОО «Ремфлот» путем приведения учредительных документов в соответствие с ФЗ «об Обществах с ограниченном ответственностью» перерегистрировано в ООО «Ремфлот», далее с ФЗ «Об акционерных обществах» перерегистрировано в ОАО «Ремфлот».

Форма собственности –  частная

Участниками общества являются: физические липа, граждане РФ.

ООО «Ремфлот» не имеет иностранного капитала.

Предприятие занимает устойчивое положение на рынке и вопрос о банкротстве не стоит.

Юридический и почтовый адрес компании: Россия, 183001 Мурманск, Рыбный порт, Южные причалы.

Фирма арендует здание общей площадью 250, 4 м², в котором размещаются производственно-технический отдел, административный аппарат. Договор аренды № 3 от 25.01.02г.

Основная деятельность:

·        Корпусно-сварочные работы

• Слесарно-топливные работы
  
• Электромонтажные работы
  

3.2. Формирование основных форм бухгалтерской отчетности предприятия

ОАО «Ремфлот» применяет журнально-ордерную форму с использованием двух видов бухгалтерских регистров — журналов-ордеров и вспомогательных ведомостей.

Кроме журналов-ордеров и ведомостей ведётся Главная книга — регистр синтетического учёта. В ней по каждому счёту отводится развёрнутый лист для записи остатка на начало и конец месяца, оборота по дебиту в развёрнутом виде, то есть в корреспонденции с кредитуемыми счетами и общей суммы оборота по кредиту. Главная книга открывается на год, а каждому месяцу отводится одна строка. На основании Главной книги и части других регистров заполняется баланс и другие формы отчётности.

На ОАО «Ремфлот» ведутся следующие журналы-ордера:

·                   №1 «Касса»

·                   №2 «Расчётный счёт»

·                   №6 «Расчёты с поставщиками и подрядчиками»

·                   №7 «Расчеты с подотчётными лицами»

·                   №8 «Учёт финансовых вложений».

Кроме того используют две ведомости:

·                   №10 «Ведомость учёта материалов на складах»

·                   №16 «Ведомость учёта реализации (работ, услуг)».

Для учета операций, отражаемых на счете № 51 "Расчетный счет" предназначен на промышленных предприятиях журнал-ордер № 2. Записи в журналах-ордерах и в ведомостях производятся на основании выписок банка по расчетному счету и приложенных к ним документов. В журнале-ордере и в ведомости записи делаются по корреспондирующим счетам итогами по одной или нескольким выпискам банка. Корреспонденция счетов указывается как в банковских выписках, так и на документах. Остаток средств на расчетном счете в банке приводится в ведомости только на начало и конец месяца. На протяжении месяца, для оперативных целей, используются данные об остатках средств, показанные в выписках банка.

Для учета расчетов с поставщиками и подрядчиками применяется на промышленных предприятиях журнал-ордер № 6.Записи в журнал-ордер № 6 производится на основании счетов-фактур за произведенные подрядчиками работы и за оказанные услуги по мере приемки указанных работ и услуг. Порядок отражения необходимых данных по указанным счетам-фактурам в регистрах аналогичен порядку, изложенному в пояснениях о записях по счетам-фактурам на поступившие товарно-материальные ценности. Причитающиеся подрядчикам и поставщикам суммы показываются в корреспонденции с дебетом счетов, на которых должны быть учтены соответствующие затраты; суммы зачетов или претензий, возникших после акцепта счетов-фактур, приводятся в обособленных графах, в корреспонденции с дебетом счетов, где отражаются эти расчеты (счета № 61, 76 и т.п.). Наряду с данными о суммах, причитающихся за отгруженные товарно-материальные ценности, принятые работы и услуги, в журналах-ордерах № 6 отмечаются дата и суммы оплаты и списаний по каждому счету-фактуре отдельно. Оплата с расчетного счета и в порядке зачета взаимных требований выделяется в специальных графах; оплата из кассы и разного рода списания приводятся в графах "с прочих счетов" с указанием корреспондирующего счета.

Для учета расчетов с подотчетными лицами, отражаемых на счете № 71, предназначен журнал-ордер № 7. В этом журнале-ордере синтетический и аналитический учет расчетов с подотчетными лицами обеспечиваются в единой системе записей. Аналитический учет ведется по отдельно выданным в подотчет суммам и осуществляется позиционным способом. Для получения синтетических данных по счету № 71 "Расчеты с подотчетными лицами" суммы расхода по авансовым отчетам и возврат неиспользованного аванса показываются в журнале-ордере в корреспонденции с дебетуемыми счетами. Одновременно приводится справка о суммах расхода на оплату суточных и подъемных, требующаяся при заполнении соответствующей формы бухгалтерской отчетности.

В журнале-ордере № 8 обороты по кредиту счетов № 61 "Расчеты по авансам и частичной оплате заказов" и № 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" приводятся по данным реестра депонированной заработной платы. Таким образом, в этой части расчетов журнал-ордер обобщает показатели, выявившиеся в регистрах аналитического учета. Следовательно, аналитический учет расчетов по авансам и частичной оплате заказов, а равно с разными дебиторами и кредиторами должен предшествовать синтетическому. Обороты по кредиту счетов № 73 "Расчеты с бюджетом" и № 77 "Внутриведомственные расчеты" фиксируются по данным соответствующих первичных бухгалтерских документов. Аналитические данные по этим счетам приводятся как и в большинстве журналов-ордеров частично на основании показателей тех же документов.

Ведомость № 10 предназначена для учета движения материальных ценностей на промышленном предприятии. В ней находят отражение движение и остатки материальных ценностей по местам их нахождения (хра­нения) в оценке по плановой себестоимости или оптовым ценам. Одновременно в ведомости показывается фактическая себестоимость поступивших и выбывших материальных ценностей и выявляются отклонения фактической себестоимости приобретенных материальных ценностей от их плановой себестоимости (плановым ценам) или транспортно-заготовительные расходы при учете по оптовым ценам. В этой ведомости поступление и выбытие материальных ценностей находит отражение на основе предусмотренных при оперативно-бухгалтерском методе учета материалов накопительных ведомостей синтетического учета.

Ведомость № 16 и предназначена для накапливания и группировки в необходимых разрезах данных счетов-фактур или других расчетных документов на отгруженные (отпущенные) продукцию и материальные ценности. В ведомости № 16, наряду с суммами по счетам-фактурам или заменяющим их документам записываются и количественные данные этих изделий по их наименованиям.
3.3. Анализ ликвидности

В Приложении I данной работы приведен баланс исследуемого предприятия, явившегося источником для проведения ликвидности предприятия.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

Показатель WC
характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов пред­приятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя WC
с течением времени менялся. В на­стоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм, применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике[6]:

WC
=
CA
-
CL
,                             (1)

где СА - оборотные активы;

     
CL
- краткосрочные пассивы (обязательства).

Экономическая трактовка индикатора WC
может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некото­ром смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчи­вости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Неслучайно этот показатель нередко публикуется в динамике в годовых отчетах ком­паний и его рост при прочих равных условиях рассматривается как поло­жительная тенденция.

Отметим, что показатель WC
по своей природе является аналитическим, и какой бы алгоритм ни использовался для его расчета, величину собственных оборотных средств можно исчислить лишь с определенной долей условности.

В нашем примере

WC=3333 – 1054 = 2279 тыс. руб.

Важность показателя WC
определяется многими обстоятельствами. В частности, теоретически (да иногда и практически) возможна ситуация, когда величина краткосрочных пассивов превышает величину оборотных активов. С позиции теории такая ситуация ненормальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и прочих вне­оборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению. Следу­ет, правда, отметить, что в данном случае речь идет о балансовых оцен­ках; если перейти к рыночным оценкам, то суждения в отношении показа­теля WC
могут кардинально поменяться.

Необходимость и целесообразность контроля за наличием и изменением собственных оборотных средств зависят от ряда факторов, как внеш­них, так и внутренних, отраслевой принадлежности коммерческой орга­низации, условий банковского кредитования, существующей системы расчетов с контрагентами, рентабельности коммерческой организации, уровня организации коммерческой работы, неформальных аспектов во взаимоотношениях с контрагентами и др.

Показатель WC
является абсолютным, т.е. неприспособленным для пространственно-временных сопоставлений; не существует и каких-либо ориентиров по его величине или желательности той или иной динамики, хотя вполне резонно предположить, что с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств, как правило, возрастает. Для того чтобы иметь возможность сравнивать степень ликвидности разнове­ликих предприятий, были разработаны относительные показатели - ко­эффициенты ликвидности.

Из баланса видно, что оборотные активы достаточно разнородны с позиции их роли в кругообороте средств, в частности, количественная оцен­ка ликвидности может быть выполнена с использованием разнообразных видов активов, различающихся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимо­сти от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, для оценки ликвидности используются те или иные коэффициенты. Об­щая идея такой оценки остается неизменной и заключается в сопоставле­нии краткосрочных (текущих) пассивов и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства перед кредито­рами) с временем обращения (сроком погашения) до одного года.

Краткосрочные пассивы (обязательства) представлены в отдельном разделе баланса, а их структура обычно не принимается во внимание при оценке ликвидности и платежеспособности, хотя некоторые предприятия классифицируют и анализируют состав кредиторской задолженности по среднегрупповым срокам погашения. Необходимо лишь указать на определенную взаимосвязь долго- и краткосрочных пассивов, которую должен иметь в виду аналитик, подготавливая аналитический баланс нетто. Если согласно кредитному договору часть долгосрочной ссуды должна быть погашена в течение ближайших 12 месяцев, ее следует показать в составе краткосрочных пассивов.

С позиции мобильности оборотные активы (иногда их еще называют текущими) могут быть разделены на три группы[7].

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете -наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Вторая группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), для обращения кото­рых в денежную наличность требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предос­тавления коммерческих кредитов покупателям, принципов организации вексельного обращения. Некоторые виды краткосрочных финансовых вложений, например ликвидные ценные бумаги, в принципе могут быть отнесены к первой группе ликвидности. Если подобные активы занимают значительный удельный вес в валюте баланса и действительно представ­ляют собой ликвидные, а не псевдоликвидные ценные бумаги, то такое отнесение представляется совершенно оправданным. Основным компо­нентом этой группы является дебиторская задолженность. В плане улуч­шения ликвидности предприятие в известной степени может управлять активами этой группы, в частности, изменяя сроки кредитования покупа­телей.

Третья группа. Наименее ликвидные активы - материально-производ­ственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая про­дукция и др. Оборотные активы взаимосвязаны в рамках кругооборота средств.



Рис. 1. Трансформация оборотных активов
Отмеченные на рис. 1 связи отражают последовательную трансфор­мацию средств из одной группы активов в другую:

·        связь 1 - реализация готовой продукции по безналичному расчету;

·        связь 2 - поступление на расчетный счет платежей за продукцию, реализованную по безналичному расчету;

·        связь 3 - реализация готовой продукции за наличный расчет.

Следует подчеркнуть, что в данном случае, говоря о меньшей ликвидности запасов по сравнению с другими видами оборотных активов, мы исходим именно из сущности кругооборота денежных средств на предприятии. Безусловно, если запасы сырья и материалов трактовать как то­вар, их ликвидность может быть весьма высокой. Однако здесь запасы рассматриваются как промежуточный элемент технологического про­цесса, т.е. это элемент цепочки:

...ДС  СМ   ИЗ   ГП   ДЗ   ДС...,

где ДС - денежные средства;

СМ- сырье и материалы;

НЗ - незавершенное производство;

/77 - готовая продукция;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Приведенное подразделение оборотных активов на три группы и по­зволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспо­собности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для веде­ния хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ли­квидности предусмотрен Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации зако­нодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из основных критериев оценки финансового состояния предприятий. Порядок расчета этого и других важ­нейших показателей определен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установле­нию неудовлетворительной структуры баланса» (утверждены Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) 12 августа 1994 г.). Коэффициент текущей лик­видности К рассчитывается как отношение фактической суммы текущих активов предприятия к сумме срочных обязательств по следующей формуле:

К = II A / VП – (стр. 640 + стр. 650 + стр. 660)

где

IIA — итог раздела II актива баланса;

VП — итог раздела V пассива баланса.

Этот коэффициент согласно Методическим положениям должен иметь значение не менее 2.

В нашем примере коэффициент текущей ликвидности:

на начало года  К_н = 3301/1089=3,03,

на конец года    К_к = 3333/1054=3,16.

Такое значение показателей свидетельствует об удовлетво­рительной структуре баланса предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отно­шение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задол­женности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступле­ний за отгруженную продукцию, выполненные работы или ока­занные услуги. Нормальным значением для этого коэффициен­та считается соотношение 1:1.

В нашем примере коэффициент срочной ликвидности

на начало года: 3084/1089=2,83

на конец года:   3127/1054=2,97

Полученные коэффициенты еще раз подтверждают бла­гополучное финансовое положение данного предприятия, так как оно в состоянии своевременно оплатить свои счета.

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как от­ношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог разде­ла V пассива ). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату состав­ления баланса или другую конкретную дату.

По данным баланса приведенного примера сумма денежных средств на начало периода составила 50 тыс. руб., на конец периода — 124 тыс. руб.

Величина краткосрочной задолженности на начало отчет­ного периода составляла 1 089 тыс. руб., а на конец отчетного периода — 1054 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составил:

50/1089=0,05; на конец отчетного периода: 124/1054=0,12.

Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами ха­рактеризует наличие собственных оборотных средств у пред­приятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности между ис­точниками собственных средств, т. е. собственным капиталом (итог раздела III пассива баланса), и фактической стоимостью внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к факти­ческой стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершен­ного производства, готовой продукции, денежных средств, де­биторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

К _об. = III П – IА / IIА

где

III П — итог раздела IV пассива баланса;

IА — итог раздела I актива баланса;

IIА — итог раздела II актива баланса.

Очевидно, что величина собственных оборотных средств зависит от многих факторов, а ее увеличение обусловливается: реинвестированием прибыли, относительным снижением внеоборотных активов, получением долгосрочных кредитов и займов, привлечением новых акционеров. Кро­ме того, чем более интенсивно оборачиваются средства на предприятии, тем в большей степени оно нуждается в относительно значимой величине собственных оборотных средств. Выше отмечалось, что для любого предприятия логичным является придерживаться такой политики расчетов со своими контрагентами, когда суммы кредиторской и дебиторской задол­женности примерно одинаковы. Это и показано на рис. 2. В этом случае величина показателя WC
, по крайней мере, с позиции количественных оценок, зависит от того, какую роль в покрытии оборотных активов игра­ют краткосрочные ссуды и займы. В отличие от кредиторской задолженности нефинансового характера, за кредиты нужно платить, поэтому оче­видно, что если у предприятия недостаточно доходов от текущей деятель­ности, оно вынуждено обходиться собственными средствами. Таким об­разом, значение показателя k_wc
зависит от многих обстоятельств, поэтому неслучайно в международной учетно-аналитической практике каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении величины и динамики k_wc
не приводится. Что касается отечественной практики, то в регулятивах, относящихся к характеристике степени удовлетворительности структуры баланса и прогнозирования возможного банкротства, приводится рекомендательная нижняя граница этого показателя - 10%. Иными словами, если оборотные активы предприятия покрываются собственными средст­вами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

По данному показателю (0,67 — на начало отчетного года и 0,68 — на конец отчетного года) предприятие вполне укладыва­ется в установленный норматив, равный 0,1.

АКТИВ                                                            ПАССИВ
Дебиторская задолженность по текущим операциям	Краткосрочная кредитор­ская задолженность нефи­нансового характера
Прочие оборотные активы: - денежные средства и их эквиваленты;                                             - запасы и затраты	Краткосрочные кредиты и займы
	Собственный капитал и долго­срочные пассивы
Внеоборотные активы

Рис. 2. Иллюстрация роли собственных оборотных средств как источника покрытия активов



Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денеж­ных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

МК = Денежные   средства/Собственные оборотные средства   (6)

Для  нормально  функционирующего  предприятия этот  показатель обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варианты.

Для нашего предприятия МК = 124 / 2279 = 0,05%.

На конец года этот показатель вырос.

При прочих равных условиях рост показателя МК в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Обобщающим показателем ликвидности является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина источников запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

ЗЗ = стр.210 + стр.220

В нашем случае ЗЗ= 81+11 = 92 тыс. руб.

 Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.Наличие собственных оборотных средств:

СОС = IVраздел – Iраздел = капиталы и резервы – внеоборотные активы – убытки

 или

СОС = стр. 490 – стр. 190 – стр.390

СОС = 2279 тыс. руб.

         2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

 КФ = IVраздел + Vраздел – Iраздел = = капиталы и резервы + долгосрочные пассивы – внеоборотные активы

 или

КФ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – стр.390

 В нашем случае КФ = СОС = 2279 тыс. руб.

         3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):

 ВИ = IVраздел + Vраздел + стр.610 – Iраздел – IIIраздел

 Или  ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – стр.390

  В нашем случае КФ = СОС = ВМ = 2279 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

 +ФС = СОС – ЗЗ

 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

 +ФТ = КФ – ЗЗ

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

 +ФО = ВИ – ЗЗ

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

 

                                                                           1, если Ф > 0

                                                       
S
(Ф) = {

                                                                           0, если Ф < 0

         Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

         1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1};

         2.Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1};

         3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1};

         4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}

В нашем предприятии наблюдается ситуация 1, т.е. запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, и организация не зависит от внешних кредиторов. Но, однозначно положительного заключения дать нельзя, так как это может означать, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Таким образом, на основании проведенного анализа ликвидности ОАО «Ремфлот» можно заключить, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение. К положительным сторонам деятельности предприятия можно отнести достаточную долю собственных средств в обороте. Но наряду с этими показателями нужно отметить, что предприятие располагает недостаточным количеством денежных средств на расчетном счете. Это связано в первую очередь с тем, что значительную часть в оборотных активах предприятия составляет дебиторская задолженность, т.е. покупатели и заказчики не своевременно расплачиваются за полученные товары и услуги.

В качестве рекомендаций можно предложить пересмотреть договорные отношения с заказчиками для исправления данной ситуации.

Также проанализировать финансовую политику предприятия и проследить основные возможности для привлечения заемного капитала в расширении деятельности предприятия и соответственно увеличении прибылей.

Заключение
Приведенными коэффициентами и моделями, естественно, не исчер­пывается все многообразие способов оценки ликвидности и платежеспо­собности; вряд ли возможно и расставить приоритеты между теми или иными показателями.

 Кроме того, следует иметь в виду, что, проводя ана­лиз деятельности конкретного предприятия, следует по возможности учи­тывать и его специфику - отраслевую, региональную и т.п.

Смысл расчета коэффициентов ликвидности состо­ит в том, чтобы посмотреть, в какой степени обеспечены оборотными ак­тивами краткосрочные обязательства предприятия перед кредиторами.

В данной работе были рассмотрены основные показатели ликвидности, по которым экономист может судить о финансовой устойчивости предприятия.

Тезисно из работы можно выделить следующее.

Источниками анализа ликвидности предприятия являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении основных средств.

Между понятием ликвидности и платежеспособности существует разница. Основные критерии отличия указаны во второй главе.

Третья глава описывает показатели ликвидности и соотношения между различными группами активов, имеющее значение при анализе, а также практически рассчитываются приведенные показатели на примере предпритяи..

В работе, помимо стандартных расчетных коэффициентов ликвидности, которые описываются в учебной литературе, приведены такие показатели как коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами, маневренность собственных оборотных средств, доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, коэффициент покрытия запасов.

Данные коэффициенты дают дополнительную информацию о финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Таки образом, поставленные задачи были выполнены в полном объеме.
Литература
1.     Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации зако­нодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»

2.     Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установле­нию неудовлетворительной структуры баланса от 12 августа 1994 г.

3.     Аврашков Л. Я. Экономика предприятия – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

4.     Барнгольц С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. – М: Финансы и статистика,  2003.

5.     Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях.: Учебник / А.К. Шишкин.- М.: ИНФРА-М, 2004.

6.     Как читать баланс: Учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В.Патров.- М.: Финансы и статистика,2006.

7.     Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП “Экоперспектива” , 2006.

8.     Савчук В. П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы). – М.: Финансы и статистика, 2000.

9.     Шермет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2003. 

10. Ефимова О.В.  Анализ ликвидности предприятия // Бухгалтерский учет, 1997 - № 11.

11. Назарбаева Р. Порядок заполнения отчета о финансово-имущественном состояния предприятия // Баланс - 2005 - №3.

12. Фащевский В. Н. Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия.// Бухгалтерский учет. - 2003 - № 11.

---