Реферат

Реферат Роль Центробанка и его влияние на развитие кредитно-денежной сферы экономики России

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 8.11.2024





Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Пермский институт (филиал)

государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

Российский государственный торгово-экономический университет
Кафедра общей экономической теории

К У Р С О В А Я      Р А Б О Т А



по дисциплине «Экономическая теория» на  тему
«Роль Центробанка и его влияние на развитие кредитно-денежной сферы экономики России»

Выполнила – студентка 1 курса заочной формы

обучения учетно-финансового факультета, группы ….

……………………………..

Руководитель –

Оценка__________________________________________

Дата____________________________________________

Подпись_________________________________________
Пермь 2009
С О Д Е Р Ж А Н И Е
ВВЕДЕНИЕ.. 3

1. СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.. 5

1.1. Определение и основные цели денежно-кредитной политики. 5


1.2. Теория денег. 6


1.3. Методы денежно-кредитной политики. 10


2. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.. 14

2.1. Сущность и функции Центрального банка России. 14


2.2. Направления денежно-кредитной политики Банка России. 17


3. СОВРЕМЕННАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ.. 19

3.1. Особенности развития кредитно-денежной системы России. 19


3.2. Экономический кризис в России. 21


ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 29


ВВЕДЕНИЕ




В данной курсовой работе я попыталась рассмотреть понятие кредитно-денежной системы, основные инструменты кредитно-денежной политики, применяемые Центральным банком для регулирования экономики, типы кредитно-денежной политики. Целью курсовой работы является анализ денежно-кредитной политики в современных условиях.

Особый интерес для меня при изучении данной темы представляют особенности развития кредитно-денежной системы России, практика применения инструментов государственной  кредитно-денежной политики в условиях сложившегося в стране экономического и финансового кризиса.

Денежно-кредитная политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.

Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.

Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

Нельзя не отметить, что взгляды на вопросы регулирования денежно-кредитной сферы в течение длительного времени неоднократно менялись. Увеличивалось количество и качество мероприятий государства, регулирующих денежное обращение. Таким образом, в данной работе необходимо выявить наиболее актуальные и наиболее действенные инструменты регулирования денежно-кредитной сферы, которые необходимо использовать для достижения главной цели денежно-кредитной политики.

1. СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

1.1. Определение и основные цели денежно-кредитной политики.


Денежно-кредитная политика в экономической литературе чаще всего определяется, как политика Центрального банка, воздействующая на количество денег в обращении. Согласно комментариям к федеральному закону «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)», денежно-кредитная политика определяется, как «составная часть единой государственной экономической политики, проявляющаяся в  воздействии на количество денег в обращении с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения, а также роста реального объема производства». Более точную трактовку данной категории проводит Симановский А.Ю.. Монетарная политика определятся им, как «управление денежным предложением или создании условий для  доступа экономических субъектов к кредитам и (или) под процентную ставку, соответствующую определенным экономическим целям». В отличие от первого определения, второе подчеркивает возможность влияния денежно-кредитной политики не только на сферу обращения, но и на сферу производства. [14, с. 54]

В зарубежной литературе денежно-кредитная политика подразделяется на «узкую», обеспечивающую стабильность национальной валюты посредством проведения валютных интервенций, изменения уровня учетной ставки. А также других инструментов, оказывающих влияние на состояние национальной денежной единицы. И «широкую», непосредственно воздействующую на объем денежной массы в обращении. Эти меры должны быть взаимосвязаны и взаимообусловлены. [14, с. 54]

Реализация мер денежно-кредитной политики преследует цели, к которым большинство авторов относят низкий уровень инфляции и безработицы, стабильный экономический рост. Но не все экономисты так единодушны в определении целей монетарной политики. Например, наиболее общая формулировка целей денежно-кредитной политики приводится Макконнеллом К.Р. и Брю Л.С. По их мнению, основополагающей целью денежно-кредитной политики является «помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции». Другие авторы к конечным целям денежно-кредитной политики (кроме перечисленных выше) относят устойчивый платежный баланс. [14, с. 54]

Таким образом, на мой взгляд, можно прийти к выводу о том, что обеспечение экономического роста при низкой инфляции, безусловно, является высшей целью денежно-кредитной политики. Текущая же денежно-кредитная политика направлена на более доступные цели, которые подразделяются на тактические (достижимые путем каждодневных операций на отрытом рынке) и промежуточных (регулирующие значение ключевых переменных). В совокупности высшие задачи, промежуточные и тактические цели образуют иерархическую структуру, где на каждом определенном уровне происходит корректировка соответствующей цели для обеспечения выполнения более важной задачи. Конечные цели реализуются денежно-кредитной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной и внешнеэкономической.

1.2. Теория денег.


В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая воздействие денег на состояние экономики в целом.

Среди экономистов ведутся споры, обусловленные двумя подходами: к ней кейнсеанской теорией и монетаризмом.

Теория Кейнса предусматривает активное вмешательство государства в экономическую жизнь. Кейнс не верил в саморегулирующийся денежный механизм и считал, что для обеспечения нормального роста и достижения экономического равновесия необходимо вмешательство извне. Сама рыночная экономика «вылечить» себя не может [5, с. 133-134]. Это, в частности выражается в безработице, инфляции, частых экономических рисках.

Кейнс утверждал, что размеры общественного производства и занятости, их динамика определяются не факторами предложения, а факторами платежеспособного спроса. В центре внимания должно находиться рассмотрение спроса и его составляющих, а также факторов влияющих на спрос [5, с. 135].

По его мнению, для увеличения инвестиций, которые играют решающую роль в расширении платежеспособного спроса необходимо:

1.     снизить проценты на кредиты, и предприниматели будут вкладывать денежные средства не в ценные бумаги, а в развитие производства

2.     стимулировать эффективный спрос за счет увеличения государственных расходов. Инвестиций и закупки товаров

3.     перераспределение расходов в пользу социальных групп, получающих наиболее низкие доходы для увеличения спроса этих социальных групп

В итоге, по мнению Кейнса, расшириться производство, будут привлечены дополнительные работники, сократиться безработица. Рассматривая два инструмента регулирования спроса - денежно-кредитный и бюджетный, Кейнс отдавал предпочтение второму. Во время спада инвестиции слабо реагируют на снижение уровня процентной ставки (денежно-кредитный способ регулирования). Значит, главное внимание следует уделять не снижению процентной ставки, а бюджетной политике, в том числе тех расходов самого государства, которые стимулируют инвестиции фирм.

На 70-е годы приходиться кризис кейнсеансва. Над идеями этой школы берут верх идеи монетаризма, главным теоретиком которого являлся Мильтон Фридман, известный американский экономист.

Монетаризм – это наука о деньгах  и их роли в процессе воспроизводства. Это целостная теория, представляющая собой специфический подход к регулированию экономики с помощью денежно-кредитных инструментов. Нам первый план выдвигается стабильная эмиссия денег независимо от экономического положения и состояния конъюнктуры. Объем денежной массы становиться главным объектом денежно-кредитной политики. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство в силу внутренних тенденций стремиться к стабильности, самоналаживанию. Если имеет место диспропорция, то это происходит, прежде всего, в результате внешнего вмешательства. Также необходимо сокращение до минимума государственных регуляторов, исключение или снижение роли налогового, бюджетного регулирования. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, должны служить «денежные импульсы», денежная эмиссия [5, с. 138-139].

Фридман исходил из того, что денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения должен обеспечиваться стабильностью цен [5, с. 140].  

Таким образом, согласно взглядам монетарстов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту, и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постоянное увеличение денег в обращении. Таким образом, основная мысль монетаризма заключается в том, что государственное регулирование должно ограничиться контролем над денежным обращением [15, с. 141].   

Нужно отметить следующие доводы, говорящие в пользу денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику страны в целом:

1.                      быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой, применение которой может быть отложено не долгое время из-за обсуждения в законодательных органах. В то время как Центральный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке-продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку.

2.                      в развитых странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

Но существует и ряд негативных моментов:

1.                      Политика дорогих денег, если ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного предложения.

2.                      Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращения денег.

Итак, необходимо отметить, что современные модели денежной политики базируются и на кейнсеанских и на монетаристских идеях, так как каждая из данных теорий имеет как ряд положительных, так и ряд негативных моментов. И одной из основных задач государства считается нахождение оптимального сочетания методов регулирования исходя из двух подходов к сущности денег.

1.3. Методы денежно-кредитной политики.


Методы денежно-кредитной политики - это способы воздействия на ориентиры денежно-кредитной политики, осуществляемые посредством применения определенных инструментов денежно-кредитной политики [14, с. 54]. В то время как инструменты денежно-кредитной политики - это тесно связанные с целевыми ориентирами денежно-кредитной политики показатели, находящиеся в сфере воздействия Центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования, величина которых может быть достаточно быстро скорректирована.

Все методы денежно-кредитной политики используются в единой системе и, в свою очередь, делятся на две группы: общие, влияющие на рынок ссудных капиталов в целом, и селективные (выборочные), предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм [13, с. 122].

Охарактеризую общие методы денежно-кредитной политики:

1. Учетная политика. При выдаче кредитов банки устанавливают цену за пользование деньгами - она называется учетной ставкой. Учетные ставки коммерческих банков зависят от учетной ставки центрального банка, по которой он предоставляет краткосрочные кредиты коммерческим банкам. Если центральный банк повышает ставку, то коммерческим банкам также приходиться удорожать кредиты, и волна ограничений прокатывается по всей цепочке взаимосвязей. Эта мера может сковывать инфляционный поток, но при этом угнетающе воздействовать на деловую активность. Удешевление кредита ведет, как правило, к дополнительному притоку денег в сферу обращения. Манипулирование базисной ставкой является давним и традиционным рычагом воздействия ЦБ на предложение денег. Однако зависимость здесь не всегда прямая: расширение и удешевление денежных продаж (кредитов) ЦБ отнюдь не означает, что коммерческие банки будут их незамедлительно использовать, - многое зависит от конъюнктуры и прогнозов. Свои коррективы могут внести изменения в скорости обращения денег. [5, с. 283].

2. Процентная ставка. Набеги инфляционных волн, и соответствующее поведение коммерческих банков победили ученых исследовать взаимосвязи между инфляционным процессом и процентными ставками. Исходный тезис Ирвинга Фишера гласил: предполагаемый рост инфляции приводит к соответствующему росту процентной ставки, так же как и, наоборот, прогноз снижения инфляции сдерживает рост процентной ставки»; исходя из этого, можно прогнозировать изменение валютного курса. [5, с. 285-286].

Изменение валютного курса определяется разницей между уровнями номинальных процентных ставок стран-партнеров. Более высокий, чем у партнера темп инфляции, ведет, принимая во внимание фактор ожиданий, к повышению процентной ставки, что, однако, обесценивающе воздействует на стоимость данной национальной валюты при сопоставлении с партнерской. Если также принять во внимание ситуацию на мировом финансовом рынке, то процентная ставка внутри страны, условно говоря, должна равняться процентной ставке за рубежом плюс процент обмена национальной валюты. [5, с. 286].

3. Операции на открытом рынке. В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитной регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов.

Если Центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставления ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг. [9, с. 140].

Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции центрального банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если центральный банк не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам. [9, с. 140-141].

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции центрального банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка таких обязательств центральным банком вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Увеличение цены облигаций означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций центральным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а значит и долгосрочных процентных ставок. Кроме того, купля-продажа ценных бумаг оказывает влияние на процентные ставки через расширение или ограничение банковской наличности. [9, с. 140].

4.Установление норм обязательных резервов. Посредством изменения норматива резервных средств банк регулирует объемы выдаваемых коммерческими банками кредитов и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. [12, с. 375].

Повышение нормы обязательных резервов не означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет к расширению банковских кредитов и денежной массы к снижению рыночного процента. [9, с. 140].

К селективным методам денежно-кредитной политики относятся следующие:

1.Контроль по отдельным видам кредитов. Он часто практикуется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулирование потребительского кредита обычно вводится в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов, когда государство стремится перераспределить их в пользу отдельных отраслей или ограничить общий объем потребительского спроса. [15, с. 481].

2.Регулирование риска и ликвидности банковских операций. В  многочисленных правительственных положениях и документах (законах, актах, инструкциях, директивах, указаниях и т.д.), регулирующих операционную деятельность банков, основное внимание уделяется риску, и ликвидности банковских операций Государственный контроль за риском усилился в последние два десятилетия. Характерно, что риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка [15, с. 481-482].

2. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

2.1. Сущность и функции Центрального банка России.


В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются Центральный банк Российской Федерации (Банк России), Банк Англии, Банк Японии, Национальный банк Молдовы. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная Резервная Система).

Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) – государственное кредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официального золотовалютного резерва. Является банком банков, агентом правительства при обслуживании госбюджета.

Центральный Банк РФ наделяется также правом выпуска денег и государственных ценных бумаг, устанавливает нормативную величину кредитного спроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет им кредиты, является кассовым центром. Основная его задача – это проведение государственной политики в области эмиссии, кредита, денежного обращения.

Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Банка России как публично-правовой организации законодательно определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами. Согласно Конституции Российской Федерации главной задачей Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля. Основными целями деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способности и курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы России; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется Банком России независимо от органов государственной власти. Получение прибыли не входит в цели деятельности Банка России [1].

Принцип независимости – ключевой элемент статуса Центрального Банка Российской Федерации – проявляется, прежде всего, в том, что Банк России не входит в структуру федеральных органов государственной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального Банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах.

Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерации и аудиторское заключение.

Функции Банка России:

*       во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

*       монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

*       является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

*       устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

*       устанавливает правила проведения банковских операций бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

*       осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

*       осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

*       регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

*       осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения своих основных задач;

*       осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;

*       определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

*       организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

*       принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

*       проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;

*       публикует соответствующие материалы и статистические данные, а также выполняет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Для реализации возложенных на него  функций  Центральный Банк РФ участвует в разработке экономической  политики  Правительства  Российской Федерации. Банк России и Правительство Российской  Федерации  информируют  друг друга о предполагаемых действиях, имеющих  общегосударственное  значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации. Банк России консультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска  государственных  ценных  бумаг  и  погашения государственного долга с учетом их воздействия  на  состояние  банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.

2.2. Направления денежно-кредитной политики Банка России.


Денежно-кредитная политика государства осуществляется через Центральный Банк РФ, как правило, по двум направлениям:

ü           проведение экспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуации Центральный Банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;

ü           проведение рестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны,  стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.

Однако Центральный банк не  может одновременно зафиксировать и денежную массу, и ставку процента. Чаще всего ему приходится прибегать к промежуточным вариантам относительно более жестокой   или   же   относительно   более   гибкой   денежно-кредитной политики. Выбор конкретного варианта денежно-кредитной политики зависит от того, какие факторы повлияли на изменение спроса на деньги, и в целом от текущей экономической ситуации.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный Банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения [22].


3. СОВРЕМЕННАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ

3.1. Особенности развития кредитно-денежной системы России.


Созданию современной кредитной системы России предшествовал длительный исторический период.

За более чем семидесятилетнюю историю кредитная система России прошла несколько этапов своего развития. Главными особенностями всего периода были ориентация на административные методы руководства экономикой, концентрация финансовых ресурсов и властных функций у государственных органов и полное несоответствие кредитным системам промышленно развитых стран. На последнем этапе административно-командного функционирования кредитная система СССР выглядела так:

-Госбанк СССР;

-Стройбанк СССР;

-Банк для внешней торговли;

-Система Гострудсберкасс;

-Госстрах и Ингосстрах,                                                          

т.е. господствовало шесть абсолютных монополистов, поделивших этот рынок между собой.

Длительное командно-административное функционирование кредитной системы показало ее низкую эффективность. Большая часть кредитов предприятиями не возвращалась, и банки практически выполняли функцию не кредитования, а финансирования предприятий.

В середине 80-х годов была предпринята попытка сформировать в стране двухуровневую кредитную систему.

На верхнем уровне находился Госбанк СССР, на втором уровне – пять специализированных банков. Система небанковских кредитных институтов опять практически отсутствовала.

В качестве ответа на последствия этой банковской реформы в стране стали создаваться коммерческие и кооперативные банки в основном на  базе денежных накоплений различных отраслей промышленности и населения.

В конце 1990 г. в стране окончательно установилась двухъярусная банковская система в виде ЦБ РФ, Сберегательного банка и коммерческих банков, которые получили самостоятельный статус в области привлечения вкладов, кредитной и процентной политики.

В настоящее время структура кредитной системы России выглядит следующим образом:

1. Центральный банк России.

2. Банковская система:

     - коммерческие банки;

     - Сберегательный банк России;

     - иные специализированные банки.

3. Специализированные кредитно-финансовые институты:

     - страховые компании;

     - негосударственные пенсионные фонды;

     - инвестиционные компании;

     - финансово-строительные компании.

Безусловно, новая структура кредитной системы в большей степени отражает потребности цивилизованного рыночного хозяйства.

В то же время процесс становления кредитной системы выявил определенные проблемы и недостатки во всех ее структурных звеньях. К основным можно отнести следующие:

- продолжают существовать мелкие коммерческие банки, которые из-за слабой финансовой базы не могут справиться с потребностями клиентов;

- монопольное, ничем не ограниченное положение на банковском рынке, продолжает занимать Сберегательный Банк;

- главная проблема ипотечной системы в России заключается в неразвитости рынка жилья и несоответствии цен на жилье среднему уровню доходов населения;

- отсутствие реальных условий для развития рынка корпоративных  ценных бумаг в качестве основы для функционирования инвестиционных банков;

- отсутствие реальной законодательной базы для регламентации рынка специализированных небанковских институтов.

Все эти проблемы существенным образом тормозят развитие кредитной системы России в ее скорейшем  приближении к состоянию кредитных систем промышленно развитых стран.

3.2. Экономический кризис в России.


В современной России задачи в области кредитно-денежной политики ежегодно определяются двумя документами. Во-первых, это подготавливаемый ЦБ РФ документ под названием «Основные направления денежно-кредитной политики на предстоящий год». Во-вторых, это совместное заявление Правительства РФ и ЦБ РФ об экономической политике на предстоящий год.

В настоящее время денежно-кредитная сфера в России переживает, как, впрочем, и остальные страны нелегкие времена.

Последние годы в России отличались устойчивыми темпами экономического роста, достаточно высоким уровнем инвестиционной активности организаций, и поэтому прогнозы на 2008, 2009 и последующие года были более чем оптимистичны. Однако, в 2008 г. большинство экономических аналитиков в России продемонстрировали некомпетентность и не смогли предсказать ни одного важнейшего хозяйственного события года. К такому заключению пришли специалисты Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений, изучив многочисленные оценки и прогнозы, сделанные в нашей стране за последний период. Из-за обилия некомпетентных оценок экономические институты и население к приходу в Россию мирового кризиса оказались в предельно проигрышном положении. Всерьез подготовиться к новым хозяйственным условиям не смогла ни одна отечественная компания. [16].

Среди основных причин мирового финансового кризиса можно выделить: необеспеченность доллара, а также ипотечный кризис. Хотя в современной конструкции экономической системы Россия и не занимает лидирующих позиций, однако, было достаточно очевидно, что кризисные явления будут проявляться и у нас. [21]

Стремительно развивающийся глобальный финансовый кризис волной прокатился по миру и к началу осени 2007 года добрался и до России. Перекрывая российским предприятиям доступ к кредитованию, финансовый кризис стремительно преобразился в экономический кризис. Уже к декабрю 2008 года большинство не только финансово-кредитных, но и промышленных предприятий РФ оказались на грани банкротства.

Организации, оказавшиеся из-за макроэкономических факторов в кризисе, вынуждены сокращать свои издержки, в т.ч. затраты на персонал. Результатом антикризисных тактик каждого конкретного предприятия стали массовые сокращения и вызванный ими рост безработицы, сокращение доходов населения, рост социальной напряжённости и многое другое.  Более того, в результате массовых кризисов российских предприятий резко сократились доходы бюджетов, которые формируются в основном за счёт налоговых поступлений, и увеличились его расходы, связанные с социальной поддержкой граждан.

Всё усугубляется еще и стремительным ростом инфляции, а, следовательно, и цен.

Статистические данные Центробанка о жилищных кредитах, выданных гражданам, позволяют сравнить объем задолженности, который существовал в октябре 2008 года с тем, который был зафиксирован 1 января 2009 года. Данные нерадостные: согласно статистике, объем просроченной задолженности российских граждан по жилищным кредитам за последние 2 месяца 2008 года вырос более чем вдвое. Из этого объема просрочка по жилищным кредитам, выданным в рублях выросла на 90,7% и составила 6,7 млрд. рублей. Долги заемщиков по ипотечным кредитам, выданным в рублях, к 1 января 2009 года выросли на 109% и составил 5,8 млрд. рублей.

Гораздо значительнее вырос объем просроченной задолженности перед банками у тех, кто взял кредит в иностранной валюте. Объем долгов по жилищным кредитам, выданным в иностранной валюте, вырос на 184% и составил 6,4 млрд. рублей. По ипотечным кредитам - почти в три раза, на 189%. Это 6,3 млрд. рублей.

В итоге, в период с октября 2008 года по 1 января 2009 года суммарная просроченная задолженность населения по жилищным и ипотечным кредитам выросла на 135%.

В статистике общей задолженности населения по жилищным займам Уральский федеральный округ стоит на 4 месте (опережают его - Центральный, Приволжский и Сибирский ФО; меньшая задолженность по жилищным кредитам - у Северо-Западного, Южного и Дальневосточного федеральных округов). [19]

Тяжелая ситуация на рынке кредитования и сокращение спроса продолжают сказываться на показателях производства. В январе 2009 г. ВВП упал на 6,4% по сравнению с декабрем, что является абсолютным максимумом месячного падения за последние 10 лет. Таким образом, по объемам ВВП российская экономика вернулась на уровень ноября 2006 года. Усредненный показатель за ноябрь 2008 г. – январь 2009 г. составляет -4,4% в месяц.

Выпуск базовых отраслей экономики сократился на 6,7%, что несколько меньше, но все же сравнимо с ноябрьским провалом (8,0%). В среднем за последние три месяца выпуск падал на 5,1% в месяц. Снижение агрегированных показателей роста экономики происходит, в том числе, за счет ухудшения динамики в строительстве, транспорте и промышленности. И если январские данные о промышленном производстве и грузообороте транспорта фиксируют замедление падения по сравнению с ноябрем, то в строительстве показатели ухудшились.

В статистике финансового положения предприятий за декабрь зафиксированы убытки. Сальдированный финансовый результат в декабре составил -18,8% ВВП - худший результат с 1993 г. Даже в декабре 1998 г. убыток составлял -17,6%. В то же время, сумма прибыли прибыльных организаций за декабрь 2008 г. также составляет отрицательную величину (-12,3% ВВП). Сумма убытков, между тем, составила 6,5% ВВП, что даже ниже чем в сентябре 2008 г. (табл. 3).

По итогам февраля международные резервы РФ сократились на 2,2 млрд. долларов. За последние полгода это наилучший результат. В августе-январе в среднем резервы снижались на 34,8 млрд. долларов в месяц. Общая сумма потерь за период с августа 2008 года уже превысила $200 млрд. До этого международные резервы страны уверенно росли и на пике практически достигли отметки 600 млрд. долларов. Снижение резервов вызвано в основном “бархатной девальвацией” (табл. 6).

Между тем, сокращение международных резервов, наблюдавшееся в 2008 году и продолжившееся в 2009-м, стало одной из причин снижения рейтинга России международными агентствами. Банк России прогнозирует, что чистый отток частного капитала из РФ по итогам 2009 года составил 90 млрд. долларов.

После снижения сразу на 14,5% в январе, в феврале объем денежной базы сократился ещё на 1,1%. В прошлом отрицательная динамика фиксировалась только в первый месяц года, а в феврале уже наблюдался рост анализируемого агрегата. Нынешнее снижение стало максимальным за последние 10 лет. Добавим, что рост в декабре составил всего 3,9%. В предыдущие годы декабрьский рост достигал 13-17%, а январское сокращение не превышало 8-10%.

Согласно данным Центрального банка, объем денежной массы (М2) в январе сократился на 11,1%.Основные составляющие М2 – наличные деньги в обращении и безналичные средства – сократились в январе на 12,7% и 10,5% соответственно.

После крайне нестабильного и нервного января, в феврале состояние денежного рынка несколько нормализовалось. Средневзвешенная ставка по фактически предоставленным однодневным межбанковским кредитам по итогам месяца составила 9,26% годовых против 16,93% в январе (табл. 7).

В феврале индекс потребительских цен оказался заметно выше рыночных ожиданий, составив 1,7%. Напомним, что в январе потребительские товары и услуги подорожали на 2,4%. Таким образом, показатель накопленной с начала года инфляции составил 4,1%. Для сравнения, в феврале прошлого года ИПЦ был равен 1,2%, а за январь-февраль 2008 года темпы роста потребительских цен составили 3,5%. Столь высокий стартовый уровень, заложенный в начале года, во многом будет определять динамику цен на протяжении всего 2009 года. В этих условиях с высокой долей вероятности можно предположить, что выполнение целевого ориентира по инфляции (на уровне 13-14%) является трудновыполнимой задачей. Показатель годовой инфляции, рассчитанной к соответствующему периоду предыдущего года, в феврале составил уже 13,9%.

Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), рассчитанный без учета влияния на динамику цен опережающего роста регулируемых государством тарифов на платные услуги населению и резких колебаний цен на плодоовощную продукцию и бензин, в феврале увеличился до 1,6% против 1,3% месяцем ранее, а с начала года прирост базовой инфляции составил 2,9%. Для сравнения, в феврале прошлого года базовая инфляция равнялась 1,0%, а за первые два месяца 2,1% (табл. 4).

Первым и самым явным последствием кризиса является рост безработицы в стране. Число безработных стремительно растёт. Ещё в октябре по данным Росстата численность безработных в России составила 4,6 млн. человек, или 6,1% экономически активного населения, а число официально зарегистрированных безработных составляло 1,2 млн. человек. К концу января общая безработица в России составила 5,8 млн. человек, или 7,7% от экономически активного населения, число официально зарегистрированных безработных с начала октября выросло на 20% и составило 1,548 млн. человек.

Уровень безработицы, по данным Международной организации труда, практически во всех регионах Центрального федерального округа России в пять-семь раз выше официальных данных. По данным Минзравсоцразвития, с 14 по 21 января наиболее значительный рост уровня регистрируемой безработицы произошёл в Москве, на Алтае, в Курской и Волгоградской областях.

К концу 2009г. число безработных может достигнуть 7 млн. человек, при официальной безработице в 2,2 млн. человек. Однако по некоторым прогнозам реальная безработица может вырасти и до 10,8 млн. человек, или до 14,4% экономически активного населения (табл. 5)

Вторым очевидным результатом кризиса является сокращение доходов населения. Реальные доходы граждан снизились впервые за несколько лет. В октябре 2008 года доходы населения упали на 0,5% по отношению к сентябрю этого года и составили 16,4 тыс. рублей. К январю 2009г. реальные располагаемые денежные доходы упали до 11 430 рублей. Данные Росстата показали и замедление темпов роста денежных доходов, так, если в октябре 2007 года рост был на уровне 25,7%, к октябрю 2008 года рост составил 24,3%. Такая же ситуация с реальными доходами – 6,9% в 2008 году, 11% – в 2007 году. Более того, в декабре Минэкономразвития понизило прогноз по росту реальных доходов населения в 2009 году более чем в 4 раза – с 10,5% до 2,5%. Та же ситуация и с прогнозом по темпам роста реальной заработной платы: он понижен с 13,8% до 0,8%, т.е. более чем в 17 раз (табл. 8) [21]

Выход из сложившейся кризисной ситуации Центробанк представил в программе денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы.

Согласно документу, Банк России и Правительство в вариантах развития российской экономики в 2009-2011 годах исходят из единых оценок внешних и внутренних условий ее функционирования. Основной задачей денежно-кредитной политики является снижение инфляции. Планируется, что инфляция в три ближайших года будет снижена: в 2009 году до 7,5-8,5 процента, в 2010 году - 5,5-7 процентов, а в 2011 году до 5-6,8 процента. При этом Банк России намерен в основном завершить переход к режиму таргетирования инфляции, предполагающему приоритет цели по снижению инфляции. Однако в ближайшее время денежно-кредитная политика во многом будет сохранять черты, сформированные в последние годы: продолжится применение режима управляемого плавающего валютного курса рубля, использование денежной программы для контроля за соответствием денежно-кредитных показателей целевому уровню инфляции, использование бивалютной корзины.

Но гораздо больше внимания экспертов Центробанка привлекла цена на нефть, так как она является важнейшим фактором, от которого зависит развитие российской экономики. В документе рассмотрено четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2009-2011 годах. Причем три из них основываются на прогнозах правительства РФ.

Первый вариант основывается на снижении среднегодовой цены на российскую нефть в 2009 году до 66 долларов за баррель, что может привести к отрицательному сальдо счета текущих операций. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 8,1 процента, инвестиции в основной капитал - на 10 процентов, а объем ВВП - на 5,7 процента.

Второй вариант исходит из расчета снижения цены на нефть сорта Urals до 90 долларов за баррель. Таким образом, положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса может сократиться более чем в три раза, а прирост валютных резервов существенно замедлится. Экономические показатели из-за ухудшения внешних условий в 2009 году будут ниже, чем в текущем. А вот реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 9,9 процента. Замедление темпов прироста инвестиций в основной капитал может дойти до 14 процентов. Объем ВВП в этом случае может возрасти на 6,4 процента.

В третьем варианте в основу прогноза положено, что в 2009 году цена на российскую нефть снизится до 95 долларов за баррель. Экспорт товаров и услуг по этому варианту будет практически таким же, как в 2008 году, а вот импорт увеличится. Профицит счета текущих операций платежного баланса будет больше, чем во втором варианте. Прирост валютных резервов замедлится, но меньше, чем во втором варианте.

Здесь авторы направлений исходят из реализации мероприятий по переходу на инновационную модель развития, что будет способствовать сохранению высокой инвестиционной активности. И в 2009 году темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 14,5 процента. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти примерно на 10,5 процента. Темпы экономического роста в этих условиях ожидаются на уровне 6,7 процента.

И, наконец, согласно четвертому варианту прогноза предполагается, что цена на российскую нефть в 2009 году составит 115 долларов за баррель. Положительное сальдо счета текущих операций и прирост валютных резервов будут больше, чем в третьем варианте. Будут выше и темпы роста основных экономических показателей, чем в третьем варианте. Увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения ожидается на уровне 11,1 процента, инвестиций в основной капитал - 15,2 процента. Прирост ВВП в этом случае может составить 7,1 процента.

Политика валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе будет направлена на создание условий для реализации модели денежно-кредитной политики на основе таргетирования инфляции, постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования.

В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля. Предполагается, что темпы повышения реального эффективного курса рубля будут иметь тенденцию к снижению.

В области денежно-кредитной политики на ближайшую трехлетку ЦБ будет работать совместно с Минфином, как в области реализации самой денежно-кредитной политики, так и по вопросам развития национальных финансовых рынков [22].                

                  

                                     

ЗАКЛЮЧЕНИЕ


Сегодня денежно-кредитная политика Центрального Банка РФ имеет большое значение для России. Особенность ее заключается в том, что существуют различные инструменты и методы денежно-кредитного регулирования, которые сейчас активно использует Центральный Банк для достижения укрепления устойчивости банковской системы и денежно-кредитной политики.

Таким образом, в данной работе согласно главной цели, поставленной во введении, был проведен анализ денежно-кредитной политики, а также согласно задачам курсовой работы можно сделать следующие выводы:

1)                Денежно-кредитная политика является совокупностью мероприятий денежной политики, определяющей изменение денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. Ее цель заключается в регулировании экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита, ограничения роста денежной массы в обращении и ослаблении инфляционных процессов. В то время как двуединой задачей денежно-кредитной политики является поддержание стабильной покупательной способности национальной валюты по отношению к товарам и услугам, обращающимся на внутреннем рынке (через обеспечение низких темпов инфляции), так и товарам и услугам, обращающимся на мировом рынке (через обеспечение стабильного курса национальной валюты по отношению к иностранным).

2)                Современные модели денежной политики базируются и на кейнсеанских и на монетаристских идеях, так как каждая из данных теорий имеет как ряд положительных, так и ряд негативных моментов. И одной из основных задач государства считается нахождение оптимального сочетания методов регулирования исходя из двух подходов к сущности денег.

3)                Основными методами денежно-кредитной политики являются: учетная и процентная ставка, операции на открытом рынке, установление норм обязательных резервов. Использование данных методов помогает Центральному банку регулировать денежно-кредитную сферу и воздействовать на нее необходимым образом на данном экономическом этапе.

4)                С помощью вышеназванных инструментов Центральный банк реализует цели денежно-кредитной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика), потому что, как удалось выяснить, реализация двух этих целей не может быть осуществлена одновременно. Соответственно, высшие органы власти государства совместно с Центральным банком должны выбрать необходимую на данном этапе денежно-кредитную политику.

5)                Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться достаточно успешно лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так как  в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы.

Что же касается задач выхода из финансового и экономического кризиса, то хотелось бы обратить внимание на следующие моменты.

Во-первых, экономический рост должен в решающей степени финансироваться из внутренних источников. А это предполагает активизацию усилий монетарных властей, призванных обеспечивать адекватный уровень финансовых ресурсов в экономике. Важно, чтобы стали играть свою системообразующую роль специализированные институты, включая банки развития. Большое значение имеют механизмы гарантий, способные существенно снижать кредитные риски и благоприятствовать финансированию в целом. Банк России обязан начать выполнять функции кредитора в последней инстанции, задействовать схемы рефинансирования на приемлемых для хозяйствующих субъектов ценовых условиях.

Во-вторых, требуются модернизация и укрепление банковского сектора в целом, призванного эффективно противостоять «внешним шокам».

В-третьих, меры по либерализации валютного режима надлежит предварять и сопровождать отработкой механизмов «чрезвычайного» характера, которые можно было бы динамично приводить в действие при наступлении кризисных событий для блокирования оттока «горячих» денег и ликвидации прочих опасных тенденций в финансовой сфере. Следует творчески воспользоваться антикризисным опытом ряда стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии, где система регулирования притока и оттока капитала продемонстрировала свой позитивный потенциал.

Честно говоря, для нас, экономически, мировой кризис выгоден. Это, возможно, перекроет поток в Россию ничем не обеспеченных денег из-за рубежа и позволит России заниматься сырьевым и товарным производством, т.е. жить по средствам. Тем не менее, дальнейший сценарий для нашей страны зависит от того, позволит ли наше Правительство бездумно насыщать финансовый рынок ничем не обеспеченными деньгами. Пока политика Правительства достаточно разумна [17].

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.




1.     Федеральный закон от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"

2.     Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности».

3.     Федеральный закон от 21.11.1996 N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

4.     Антонов Н.Г., Пессель М.А. «Денежное обращение, кредит и банки» М,1995

5.     Бункина М.К., Семенов А.М. Макроэкономика: Учеб.- 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Дело и сервис, 2003.

6.     Деньги, кредит, банки: учебник/ колл. Авт.; под ред. Лаврушина О.И.. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006.

7.     Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие.- М.: КИОРУС,  2006

8.     Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. А.Г.Грязновой и Н.Н.Думной. – М.: КНОРУС,2006.

9.     Общая теория денег и кредита: Учебник/ под ред. Е.Ф. Жукова.- М.: Банки и биржы, ЮНИТИ, 1995.

10. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009-2012 года

11. Фетисов Г.Г. Банк России: цели, задачи, проблемы// Деньги и кредит.-2005.-№2.

12. Финансы и кредит: Учеб. пособие/ Под ред. А.М. Королевой- М., Финансы и статистика, 2002.

13. Финансы. Денежное обращение. Кредит (конспект лекций).- М., ПРИОР, 2000.

14. Чикарова М.Ю. К вопросу о сущности денежно-кредитной политики// Финансы и кредит.-2004.-№20(158).

15. Экономика: Учеб./ Под ред. А.С. Булатова.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Экономистъ, 2004.

16. "Банки и деловой мир", 2009, N 1-2

17. "Налоги" (газета), 2008, N 45

18. Центральный банк Российской Федерации (Банк России).Департамент внешних и общественных связей. М.СBR.RU, Режим доступа: World Wide Web/URL: http://www.cbr.ru

19. http://www.72box.ru/61

20. http://www.airtema.ru/?nid=291

21. http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=1231

22. http://www.rg.ru/2008/09/02/centrobank.html









ПРИЛОЖЕНИЕ № 2
Табл. 1


Курсы валют ЦБ РФ
Табл. 2

ПРИЛОЖЕНИЕ № 3
Табл. 3


Табл. 4






ПРИЛОЖЕНИЕ № 4
Табл. 5

Табл. 6





ПРИЛОЖЕНИЕ № 5
Табл. 7


Табл. 8



1. Реферат Либерея Ивана Грозного
2. Кодекс и Законы Налоговые правонарушения и ответственность за их совершение 4
3. Реферат Особенности приготовления холодных закусок
4. Реферат на тему Casket Essay Research Paper The CasketsThe significance
5. Биография на тему Людвиг Фейербах
6. Реферат на тему Murder Must Advertise Essay Research Paper When
7. Реферат на тему Дистанционное обучение
8. Диплом на тему Проблемы налогового контроля и пути их решения
9. Реферат Промежуточная бухгалтерская отчётность предприятия
10. Курсовая на тему Инфляция и безработица 3