Реферат Оборотные средства предприятия 8
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Введение
Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы предприятие приобретает сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой продукции, всё это получило название «оборотные средства предприятия».
Оборотные средства – это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Характерными особенностями оборотных средств являются: полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию; нахождение в постоянном обороте; в течение одного оборота оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную, проходя стадии закупки, потребления и реализации.
Очевидно, что начало любой предпринимательской деятельности, требует определенной суммы наличных денежных средств, которые затем превращаются в определенное количество производственных ресурсов. Данные ресурсы перерабатываются в процессе производства с последующей реализацией в виде готовой продукции, в результате чего у организации возникает дебиторская задолженность и денежные средства. Весь процесс можно выразить следующей схемой:
Деньги(1) – Товар(1) – Производство – Товар(2) – Деньги(2)
Основная цель организации – достижение следующего условия: «Деньги (2) > Деньги (1)». Разница, как положительная, так и отрицательная, между этими двумя показателями в дальнейшем формирует финансовый результат организации. Таким образом, оборотный капитал организации представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе ее хозяйственной нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.
Таким образом, основной целью данной работы является всестороннее рассмотрение оборотных средств предприятия.
Для достижения данной цели необходимо решить ряд задач:
1) Рассмотреть оборотные средства организации;
2) Раскрыть характерные особенности оборотных средств;
3) Анализировать структуру оборотных средств;
4) Рассмотреть источники формирования оборотных средств;
5) Оценка эффективности использования оборотных средств.
В первой главе будут рассмотрены теоретические основы управления оборотными активами, то есть понятие, состав, структура и источники формирования оборотного капитала, а также особенности управления оборотным капиталом.
Во второй- оценка эффективности использования и разработка системы управления оборотными активами на примере коммерческой организации ЗАО «Лакомка», которая является объектом исследования курсовой работы.
Данная тема является актуальной, так как оборотные средства организации являются неотъемлемой частью любой организации в процессе хозяйственной деятельности. В условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации.
1. Теоретические основы управления оборотными активами
1.1
Понятие, состав и структура оборотных средств
Оборотные средства – денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса на предприятии.
Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Рыночные отношения определяют новые условия их организации. Кризисные явления (высокая инфляция и т.д.) вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.
Особенности оборотных средств:
1 Авансируемость. Пройдя 3 фазы кругооборота фондов, возмещается из выручки от продажи товаров и вновь возвращается в оборот данного предприятия в денежной форме;
2. Непрерывность движения по фазам и смена форм стоимости;
3. Стоимостная категория расширенного воспроизводства.
Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят.
По функциональному значению оборотный капитал подразделяется на оборотные производственные фонды - функционируют в процессе производства, и фонды обращения - в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товароматериальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.
К оборотными фондам относятся: средства, обслуживающие процесс реализации на складе, готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчикам, но еще не оплаченные ими, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторская задолженность.
Под оборотными средствами понимается часть средств производства, которые единожды участвуют в производственном процессе и свою стоимость сразу и полностью переносят на производимую продукцию. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия.[1]
Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения. Они обеспечивают реализацию произведенной продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. Фонды обращения также связаны с реализацией продукции.[2]
Незавершенное производство – продукция, не прошедшая все стадии обработки и находящаяся либо на рабочих местах, либо в цехах.
Готовая продукция – продукция, являющаяся конечным результатом производственного цикла, полностью законченная обработкой и ее характеристики соответствуют всем поставленным требованиям. Готовая продукция обязательно предназначена для продажи и сдана из производства на склад.
Вспомогательные материалы – топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчение процесса производства.
Товары – приобретенные или полученные от других физических или юридических лиц продукты труда, предназначенные для продажи без дополнительной обработки.
Отгруженная продукция – продукция, отгруженная покупателям, право собственности, на которую сохраняется у организации продавца.
Дебиторская задолженность – расчеты за товары, работы, услуги по векселям полученным, по расчетам с бюджетами и дочерними предприятиями, персоналом, прочими дебиторами. [3]
Исходя из принципов организации и управления оборотными средствами, необходимости оптимизации размеров запасов оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения.
Структура оборотных средств отражает соотношения, которые складываются между составными частями оборотных средств и отдельными их элементами.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны – переход к относительным показателям проводит межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий. [4]
Оборотные активы – мобильная часть имущества предприятия, то есть вся стоимость числящихся на балансе оборотных активов при нормальных условиях работы в течение года превращается в денежные средства в результате получения выручки от продаж, оборота ценных бумаг и т.д.
Долю оборотных активов в составе имущества принято называть уровнем мобильности имущества. Данные баланса позволяют оценить состав оборотных активов. В первую очередь это важно в отношении запасов и дебиторской задолженности не вообще, а для определенного предприятия в конкретной ситуации изучаемого периода. Если на балансе имеются излишние или трудно реализуемые запасы, их надо продать либо списать, даже если полученные в результате такой операции денежные средства будут меньше балансовой стоимости проданных запасов. Если на балансе числится безнадежная дебиторская задолженность, ее тоже надо списать.
Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности не одинакова и зависит от:
- специфики предприятия. На предприятия с длительным производственным циклом (судостроение) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов;
- качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах;
- уровня концентрации, специализации, кооперации и комбинирования производства;
- ускорения научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.
1.2. Источники формирования оборотного капитала
Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства[5]. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном разделе баланса «Капитал и резервы» и разделе 1 ф. №5 приложения к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделах 2,3,8 ф. №5 приложения к годовому балансу.
За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.
Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования.[6] Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности за счет собственных источников невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников организации, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию, средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.
Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства организации временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.)[7]. Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.
В процессе анализа оценивается потребность организации в оборотных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. Анализ источников формирования оборотных средств включает не только оценку и динамику, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам источников, так и детализацию внутренней структуры от дельных источников по компонентам.[8]
Определение целесообразности привлечения того или иного финансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости данного источника. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.
В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются, но это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет свидетельствовать о том, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.
Количество заемных средств, находящихся в распоряжении предприятий не постоянно. Уменьшение количества заемных средств при не снижающемся объеме производства достигается ускорением их оборачиваемости.
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями:
- на стадии создания производственных запасов – внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговле материалами и оборудование; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.
- на стадии незавершенного производства – ускорения научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной); совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.
- на стадии обращения – приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; тщательная и своевременная подборка отгруженной продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.
Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого года.
Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:
- консервативный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;
- умеренный подход – направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;
- агрессивный подход – заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.
Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно меняется, а значит, потребности организации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть их только за счет собственных источников зачастую практически невозможно. Привлекательность работы организации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных. В таких условиях основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
1.3 Определение потребности в оборотном капитале и особенности управления оборотными активами
Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, занижение- к перебоям в производстве и реализации продукции.
Под нормированием оборотных средств понимается процесс определения минимальной, но достаточной (для нормального протекания производственного процесса) величины оборотных средств на предприятии. При плановой экономике каждому предприятию вышестоящая организация устанавливала общий норматив оборотных средств. В данных условиях предприятия были вынуждены сами контролировать эту величину.[9]
С переходом на рыночные условия предприятиям норматив оборотных средств никто не устанавливает и не контролирует. Но это не значит, что в условиях рынка предприятия не должны сами устанавливать и контролировать норматив оборотных средств.
Определение потребности в оборотных средствах тесно связано с плановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой определяется возможная себестоимость производимой продукции.
Существует несколько методов расчета нормативов оборотных средств:
- метод прямого расчета;
- аналитический метод;
- коэффициентный метод.
Основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:
1) разработку норм запаса по отдельным видам товароматериальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;
2)определение частых нормативов по каждому элементу;
3) расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.
Нормы оборотных средств - объем запаса по важнейшим товароматериальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной работы.[10]
Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам:
- производственным запасам;
- незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;
- расходам будущих периодов;
-запасам готовой продукции.
После установления норм следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.
Общий норматив оборотных средств (Нобщ) состоит из суммы частных нормативов:
Нобщ = Нп.з.+ Нн.п.+ Нг.п+. Нб.р. (1)
где Нп.з – норматив производственных запасов
Нн.п – норматив незавершенного производства
Нг.п – норматив готовой продукции
Нб.р. – норматив будущих расходов
Норматив производственных запасов складывается из норматива текущего запаса, подготовительного и страхового.
Нп.з = Qсут (Nт.з.+N п.з.+Nстр ) (2)
где Qсут - среднесуточное потребление материалов
Nт.з - норма текущего запаса, дней
N п.з - норма подготовительного запаса, дней
Nстр - норма страхового запаса, дней
Величина норматива незавершенного производства может быть определена по формуле:
Нн.п = V сут T ц K н.з (3)
где V сут – плановый объем выпуска продукции по производственной себестоимости
T ц – длительность производственного цикла
K н.з – коэффициент нарастания затрат
На предприятиях с равномерным выпуском продукции коэффициент нарастания затрат (Кн.з ) можно определить следующим образом:
Кн.з = (α+0,5β)/( α+ β) (4)
где a - затраты, производимые единовременно в начале процесса производства
b - последующие затраты до окончания производства готовой продукции
Таким образом, норматив оборотных средств в незавершенном производстве зависит от суточного объема производимой продукции, длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат. Он характеризует степень готовности изделия и определяется отношением себестоимости незавершенного производства к себестоимости готовой продукции.
Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции можно определить по формуле:
Нг.п = Всут (Тф.п.+ Т о.д.) (5)
где Всут - суточный выпуск готовой продукции по производственной себе стоимости
Тф.п.- время, необходимое для формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дней
Т о.д. - время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дней.
Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.
Из этой цели вытекают следующие задачи:
1. превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;
2. ускорение оборачиваемости оборотных средств;
3. выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:
- к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);
- выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;
- выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;
- выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;
- определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;
- управлению основными элементами оборотных активов.
Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рис. 1
Рис. 1 Формирование чистого оборотного капитала
Как видно из рисунка, при определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.
Если недостаточно указанных на рис. 1. источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.
После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:
А) между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;
Б) между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.
Учитывая остроту проблемы недостатка собственных оборотных средств в настоящее время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния организации благоприятнополучение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и
неблагоприятнозамораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).
Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.
Практика показывает, что величина собственных оборотных средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в основные средства, формирование которых требуют долговременного способа их финансирования, так как организация не может лишиться жизненно важного имущества (зданий, машин, оборудования). В то же время формирование оборотных активов должно осуществляться преимущественно за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному показателю платежеспособности организации – коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.
Нормирование оборотных средств на предприятии и контроль за установленными нормативами – одно из важнейших слагаемых управления предприятия в целом. Особенно актуальна эта проблема для средних и крупных предприятий.
2.Оценка эффективности использования и разработка системы управления оборотными активами
2.1. Показатели эффективности использования оборотного капитала
Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения, а именно:
-ликвидность
- платежеспособность
- возможность дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей.
Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период:
Коб= ТП/Скп (6)
ТП – с/с товарной продукции
Скп – стоимость оборотных средств на конец периода.
Коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Увеличение скорости оборота свидетельствует о том, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства, снижение- об ухудшении финансового состояния предприятия.
Обратный коэффициент оборачиваемости – это коэффициент загрузки. Он показывает величину оборотных средств, затрачиваемый на каждый рубль реализованной продукции:
Кз=1/Коб (7)
Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие- на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств, которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение- прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.
Относительное высвобождение происходит тогда, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
При анализе эффективности использования оборотного капитала необходимо исследовать все составляющие как операционного, так и финансового циклов, выявить и реализовать резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств. Операционный цикл (Оц) измеряется временем полного оборота всех средств организации, включая средства в виде кредиторской задолженности по поставкам сырья и материалов. Финансовый цикл (Фц) из меряется временем от оплаты сырья и материалов до момента возврата средств в виде выручки за реализованную продукцию:
Оц = Фц +Ткз= Тз+Тдз+Ткз; (8)
Фц = Оц; Ткз = Тз=Тдз; (9)
Оц- длительность операционного цикла, Фц- длительность финансового цикла, Тз – время обращения средств, включенных в запасы (складские, незавершенное производство, готовую продукцию и др.), Тдз- время обращения дебиторской задолженности, Ткз- время обращения кредиторской задолженности.
Ускорение обращения оборотных активов и сокращение времени финансового цикла зависит, таким образом, от множества факторов, связанных, прежде всего, с сокращением времени обращения:
Средств, включенных в запасы,-
Тз= (Ср.величина запасов) /( однодневный оборот пос/с) (10)
Дебиторской задолженности-
Тдз= (ср.деб.задолж) / (однодн.оборот по реализ.прод) (11)
Кроме того, время операционного цикла зависит от сокращения обращения кредиторской задолженности:
Ткз= (Ср.кред.задолж) / (однодн.оборот по оплате поставок сырья) (12)
Все факторы, влияющие на эффективность использования оборотных активов организации, можно, таким образом, объединить в три крупных блока:
- производственно-технологические, воздействующие на запасы;
- организационно-расчетные, формирующие величину дебиторской задолженности;
- кредитно-организационные, определяющие объем привлечения в оборот ресурсов в виде кредиторской задолженности.
Аналитическая работа в организации должна быть направлена на выявление возможностей ускорения оборота по этим важнейшим направлениям. Кроме того, необходимо максимально учитывать то, что завершением оборота ресурсов выступает акт продажи товаров и получения выручки (ее зачисления на расчетный счет). Очевидно, что эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние могут быть достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс, приложение к балансу по ф. №5 отчет о финансовых результатах, формирование информации, в которых осуществляется методом начисления, а не кассовым методом. Это означает, что полученные доходы или понесенные затраты могут не соответствовать реальному «притоку» или «оттоку» денежных средств в организации.
Организация может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования, в то время как в отчете будет отражена достаточная величина прибыли, а значит, и высокая рентабельность. И, наоборот, при незначительной прибыли финансовое состояние организации может быть вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности организации данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Для подтверждения сказанного достаточно сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф.№2 отчета о финансовых результатах, с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль- всего лишь один из факторов ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей и пр.[11]
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности:
Рок= (Прп*100)/Сок (13)
Прп – прибыль от реализации продукции
Сок – величина оборотного капитала.
Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на рубль функционирующих оборотных средств, т.е. финансовую рентабельность. Чем выше этот показатель, тем эффективнее используется оборотный капитал.
Используя показатель рентабельности продаж (Р1), который рассчитывается как соотношение прибыли от реализации продукции (П) к объему реализованной продукции (Тр), рентабельность оборотных средств (Рос) можно выразить следующим образом:
Рос= П/Ос=П/Тр*Тр/Ос (14)
Т.е. рентабельность оборотных средств прямо пропорциональна рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных средств, что очень важно для выработки стратегии организации по повышению финансовой эффективности оборотных средств. У организации есть два пути решения этой задачи: или рост рентабельности продаж, или увеличение оборачиваемости оборотных средств. Оба направления дают максимальный эффект в их оптимальном сочетании в конкретных условиях деятельности организации. При этом следует учитывать, что оборотные средства выступают наиболее активной частью общего капитала организации и от их эффективного использования во многом зависит общая рентабельность использования капитала организации в целом. Чем больше доля оборотного капитала в его общем объеме, тем более ощутимо влияние данного фактора. На практике повышение уровня финансовой эффективности использования оборотных средств выступает важным резервом роста финансовой устойчивости организаций и корпораций.
2.2 Проблема обеспеченности предприятия оборотными средствами и пути решения
Обеспеченность оборотными средствами для многих предприятий - одна из самых острых проблем. Хотя в современных условиях объем производства тесно привязан к спросу на продукцию, многие предприятия продолжают осуществлять планирование по нормативам, исходя из полной загрузки мощностей, и по этому же критерию оценивать запасы. Это приводит к нерациональному расходованию оборотных средств и их потере. Рассмотрим ту часть улучшения финансового состояния предприятий, которая относится к управлению оборотными средствами.
Управление оборотными средствами – это составная часть управления в целом предприятием. Основная часть управления предприятием – улучшение финансового состояния предприятия (достижение максимальной прибыли и возрастание стоимости фирмы). Эта же цель преследуется и при управлении оборотными средствами.
Для управления оборотными средствами на предприятии должна быть создана специальная группа, состоящая из специалистов, работающих в различных функциональных подразделениях (плановом отделе, бухгалтерии, отделе снабжения и др.), с возложение на нее обязанностей по анализу использования оборотных средств и выработке управленческих решений с целью их рационального использования.
Часто под рациональным управлением оборотными средствами понимают только их уменьшение. Однако это не так – их недостаток может иметь столь же негативные последствия, как и избыток. Со слишком большой величиной оборотных средств связаны проблемы дополнительных расходов на хранение излишков запасов, порчу и физическое устаревание запасов из-за длительного срока хранения, уменьшение реальной стоимости активов из-за инфляции, риск неплатежеспособности дебиторов. Нехватка оборотных средств может вызвать сбои в снабжении, а как следствие - увеличение производственного цикла и рост затрат, снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции, дополнительные расходы на финансирование. Поэтому управление оборотными средствами предполагает не только снижение их величины, но и оптимизацию исходя из потребности предприятия.
Правильное управление запасами позволяет уменьшить производственный цикл, а, следовательно, увеличить оборачиваемость средств, вкладываемых в запасы и расходы, связанные с ними, обеспечивая при этом бесперебойный цикл производства. Одним из способов оптимизации является применение метода ранжирования по значимости. Суть его в том, что по каждому виду продукции все сырье и материалы подразделяются на три категории с присвоением каждой из них соответствующего индекса - "А", "В" и "С"[12].
Категория "А" - это запасы, являющиеся наиболее важными для обеспечения производства вследствие их малой доступности или высокой стоимости. Они постоянно контролируются и при их закупке обязательно определяется оптимальный размер заказа.
Категория "В" состоит из тех видов ТМЦ, которые менее важны для предприятия. Они проверяются и оцениваются примерно один раз в месяц. Для них также возможно применение расчета оптимального заказа.
Категория "С" включает малоценные запасы, закупаемые большими партиями.
Управление оборотными средствами должно осуществляться как в целом, так и по их отдельным элементам (производственными запасами, незавершенным производством, готовой продукции на складе, дебиторской задолженностью, денежными средствами и т.д.), так как каждый элемент оборотных средств имеет свое экономическое назначение и особенности, которые необходимо учитывать при управлении каждым из них.
Рассмотрим более подробно эти особенности.
Производственные запасы. В системе управления финансами данный объект понимается в более широком аспекте, чем просто сырье и материалы, необходимое для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др. для финансовых аналитиков предметно-вещественная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, «омертвленных» в запасах в течение производственного цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.
Управление запасами имеет огромное значение как в технологическом так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами предприятия запасы – это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись. Однако, вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, альтернативной «омертвлению» средств в запасах является размещение некоторой их части под проценты в банке или приобретение ликвидных ценных бумаг).
Формализация политики управления запасами требует ответа на следующие вопросы:
1) Можно ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасами?
2) Какой объем запасов является необходимым?
3) Когда следует заказывать очередную партию запасов?
4) Каков должен быть объем заказной партии?
Ответы на вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано в модели оптимального размера заказа.
Модель оптимального размера заказа, используемая для расчета запасов при их закупке, получила довольно широкое применение из-за математической простоты и довольно точных результатов расчетов. С ее помощью определяется объем заказа (Q) и частота выполнения заказов (Т) за планируемый промежуток времени посредством баланса между затратами, связанными с выполнением одного заказа (О), и затратами на хранение единицы запасов (С). Размер заказа должен увеличиваться до тех пор, пока снижение затрат на него перевешивает увеличение затрат на хранение.
Здесь следует сделать следующие допущения:
- период между поставками считается постоянным;
- средний объем запасов на складе в каждый момент принимается равным половине (Q/2), и соответственно издержки на хранение между двумя поставками равны произведению затрат на хранение единицы материала на средний объем запасов;
- стоимость заказа считается постоянной величиной и определяется умножением затрат на один заказ (обычно это расходы на подготовку документации, командировочные расходы, оплата труда снабженцев и т.д.), на их количество за отчетный период (Т = S/Q), где S - это потребность в материалах или готовой продукции).
Оптимальный размер заказа определяется по формуле:
|
|
В данной методике не учтены затраты на транспортировку, поэтому при ее использовании следует сопоставлять получаемую экономию с затратами на доставку с учетом особенностей предприятия и предусматривать мероприятия для их снижения.
Описанный метод применим и для управления запасами готовой продукции. С его помощью на основе анализа запросов потребителей можно определить наиболее рациональный график поступления продукции на склад, размер страхового запаса с учетом затрат на хранение.
В условиях инфляции важную роль в экономии основных средств играет правильный выбор метода списания сырья и материалов на производство. В частности, метод ЛИФО (списание по цене последнего приобретения) позволяет устранить инфляционное занижение расчетной себестоимости продукции и тем самым избежать преждевременной уплаты части налога на прибыль. Однако переход на этот метод имеет смысл, если существует определенный "запас" рентабельности (иначе могут возникнуть убытки), покупка сырья и материалов производится регулярно (не реже 1 раза в месяц), а уровень инфляции выше нормы рентабельности.
Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. в принципе она не выгодна предприятию, поэтому напрашивается вывод о ее максимально возможным сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена к минимуму, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции. [13]
Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера: а) расчет финансового цикла, б) анализ движения денежных средств, в) прогнозирование денежных потоков, г) определение оптимального уровня денежных средств.
Управление оборотными средствами предполагает управление ими как в сфере производства, так и обращения. При управлении оборотными фондами (сфера производства) необходимо обращать внимание на состояние дел на предприятии в следующих областях:
- Динамика расхода материальных и топливно-энергетических ресурсов на единицу продукции;
- Система совершенства нормативной базы на предприятии;
- Система прогрессивности применяемой техники и технологии на предприятии;
- Уровень внутренней ресурсосберегающей и энергосберегающей технологии;
- Форма материально-технического снабжения;
- Сокращение производственного цикла при изготовлении продукции;
- Уровень качества продукции и обеспечение ее конкурентоспособности;
- Использование при производстве продукции прогрессивных видов сырья, материалов и др.
По сути, это все важнейшие факторы повышения эффективности использования оборотных фондов на предприятии. Необходимо иметь в виду, что доля оборотных фондов в оборотных средствах на многих предприятиях занимает более 60 – 80 %, а отсюда следует значимость управления ими для достижения поставленной цели.
2.3 Анализ эффективности использования оборотных активов на примере коммерческой организации ЗАО «Лакомка».
Для анализа эффективности использования оборотных активов было выбрано предприятие – закрытое акционерное общество «Лакомка».
ЗАО «Лакомка» является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков. Предприятие действует на основании хозяйственного расчета, отвечает за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом, банками.
Предметом деятельности предприятия является производство продукции, выполнение работ и оказание услуг для удовлетворения общественных потребностей, направленных на получение прибыли. Учреждение осуществляет изготовление кондитерских изделий для дальнейшей продажи.
Предприятие от своего имени приобретает имущественные и неимущественные права, имеет обязанности, выступает истцом и ответчиком в суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.
Источниками формирования имущества предприятия, в том числе финансовых ресурсов является:
- прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также от других видов хозяйственной и внешнеэкономической деятельности;
- амортизационные отчисления;
- кредиты банков и других кредиторов;
- капитальные вложения и дотации из бюджета;
- иные источники, не противоречащие законодательству РФ.
Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Проведем анализ изменения активов и пассивов организации (табл. 1).
Таблица 1
Активы и пассивы организации
| Статья актива | Сумма, т.р. | Структура, % | Абсолютное отклонение,т.р. | Относительное изменение, % | Абсолютное отклонение, % | Относительное изменение, % | ||
| Начало года | Конец года | Начало года | Конец года | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 6 | 7 |
| 1. Внеоборотные активы | 1137 | 1504 | 58.7 | 54.8 | 367 | 32.3 | -3.9 | -6.7 |
| 2. Оборотные активы | 800 | 1242 | 41.3 | 45.2 | 442 | 55.3 | 3.9 | 9.5 |
| 2.1. Запасы | 590 | 940 | 30.5 | 34.2 | 350 | 59.3 | 3.8 | 12.4 |
| 2.2. Дебиторская задолженность | 85 | 94 | 4.4 | 3.4 | 9 | 10.6 | -1.0 | -22.0 |
| 2.3. Денежные средства | 95 | 172 | 4.9 | 6.3 | 77 | 81.1 | 1.4 | 27.7 |
| 2.4. Прочие оборотные активы | 30 | 36 | 1.5 | 1.3 | 6 | 20.0 | -0.2 | -15.4 |
| Баланс | 1937 | 2746 | 100.0 | 100.0 | 809 | 41.8 | 0.0 | 0.0 |
| Статья пассива | Сумма, т.р. | Структура, % | Абсолютное изменение, т.р. | Относительное изменение, т.р. | Абсолютное изменение, % | Относительное изменение, % | ||
| Начало года | Конец года | Начало года | Конец года | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 6 | 7 |
| 1.Капитал и резервы | 1716 | 2253 | 88.6 | 82.0 | 537 | 31.3 | -6.5 | -7.4 |
| 2.Долгосрочные кредиты и займы | 0 | 0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 3.Краткосрочные обязательства | 221 | 493 | 11.4 | 18.0 | 272 | 123.1 | 6.5 | 57.4 |
| 3.1. Краткосрочные кредиты и займы | 60 | 136 | 3.1 | 5.0 | 76 | 126.7 | 1.9 | 59.9 |
| 3.2. Кредиторская задолженность | 153 | 332 | 7.9 | 12.1 | 179 | 117.0 | 4.2 | 53.1 |
| 3.3.Прочие краткосрочные обязательства | 8 | 25 | 0.4 | 0.9 | 17 | 212.5 | 0.5 | 120.4 |
| Баланс | 1937 | 2746 | 100.0 | 100.0 | 809 | 41.8 | 0.0 | 0.0 |
Абсолютное отклонение, т.р. = Сумма, т.р. Конец года - Сумма, т.р. Начало года = = 1504-1137=367 т.р.;
Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, т.р. / Сумма, т.р. Начало года *100% = 367/1137 * 100%= 32,3 %;
Абсолютное отклонение, % = Структура, % Конец года – Структура % Начало года = = 54,8 – 58,7 = - 3,9%;
Относительное изменение % = Абсолютное отклонение, %. / Структура % Начало года *100% = -3,9/58,7 * 100%= -6,7%
На основе данной таблицы производится анализ актива и пассива баланса.
Анализ актива баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:
1)величина актива баланса на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 809 т.р. или 41,8 %;
2)рост актива баланса произошел как за счет увеличения внеоборотных активов (абсолютный рост составил 367 т.р., относительный рост – 32,3%), так и за счет увеличения оборотных активов (абсолютный рост – 442 т.р., относительный – 55,3%), причем величина оборотных активов растет быстрее, чем величина вне оборотных активов;
3)рост оборотных активов произошел за счет увеличения его составляющих (запасы, дебиторская задолженность денежные средства, прочие оборотные активы);
4)величина запасов выросла на 350 т.р. (59,3%), что может свидетельствовать как об увеличении объема производства, так и о наличии сверхнормативных запасов. Объективная оценка роста запасов и оборотных активов может быть дана только после расчета показателей эффективности использования;
5)дебиторская задолженность выросла на 9 т.р. (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, хотя рост и небольшой;
6)абсолютный прирост денежных средств на конец периода составил 77 т.р. (81,1%). Это может свидетельствовать о неумении организации использовать свободные денежные средства и о неритмичности выпуска и реализации продукции, при которой большая часть продукции реализуемой продукции приходится на конец года;
7)прочие оборотные активы выросли на 6 т.р. (20,0%) и этот рост является положительным, так как почти все это краткосрочные финансовые вложения;
8)анализ граф 4 – Структура %, Начало года и 5 – Структура %, Конец года показывает, что структура актива не претерпела существенных изменений, хотя определенные изменения по основным составляющим имеются;
9)на начало года доля вне оборотных активов составила 58,7 %, доля оборотных активов 41,3 %. При этом наибольший удельный вес оборотных активов приходится на запасы (30,5 %);
10)на конец года удельный вес оборотных активов увеличился на 3,9 % и составил 45,2 %, что повлекло за собой увеличение удельного веса запасов до 34,2 % и снижение дебиторской задолженности до 3,4 %, денежные средства увеличились до 4,9 %, а прочие оборотные активы уменьшились до 1,3 %.
Приведенный анализ позволяет определить признаки политики комплексного управления оборотными активами. Как видно из граф 4, 5 удельный вес оборотных активов и на начало и на конец года находится на уровне 41 – 45 %, что свидетельствует об умеренной доле оборотных активов в общей сумме активов, а значит, организация придерживается умеренной политикикомплексного оперативного управления.
Анализ пассива баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:
1)величина пассива баланса на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 809 т.р. или 41,8 %;
2)рост пассива баланса произошел как за счет увеличения собственных средств (абсолютный рост составил 573 т.р.,относительный рост – 31,3%), так и за счет увеличения краткосрочных обязательств (абсолютный рост – 272 т.р., относительный – 123,1%);
3)рост краткосрочных обязательств произошел за счет увеличения его составляющих (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства);
4)величина краткосрочных кредитов выросла на 76 т.р. (126,7%), что может свидетельствовать о том, что предприятие стремится использовать чужие денежные средства для обеспечения необходимого для производства объема оборотных средств;
5)кредиторская задолженность выросла на 179 т.р. (117,0%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как позитивное явление, хотя рост довольно большой;
6)прочие краткосрочные обязательства выросли на 17 т.р. (212,5%) и этот рост является положительным, так как весь этот рост идет за счет ожидаемых доходов будущих периодов;
7)анализ граф 4 – Структура %, Начало года и 5 – Структура %, Конец года показывает, что структура меняется незначительно, определенные изменения по основным составляющим имеются;
8)на начало года доля собственныхсредств составила 88,6 %, доля краткосрочных обязательств 11,4 %. При этом наибольший удельный вес краткосрочных обязательств приходится на кредиторскую задолженность (7,9 %);
9)на конец года удельный вес собственных средств уменьшился на 6,5 % и составил 82,0 %. Удельный вес краткосрочных обязательств увеличился на 6,5 % и составил 18,0 % что повлекло за собой увеличение удельного веса краткосрочных кредитов до 5,0 % и увеличение кредиторской задолженности до 12,1 %, прочие краткосрочные обязательства увеличились до 0,9 %.
Приведенный анализ позволяет определить признаки политики комплексного управления краткосрочными обязательствами. Как видно из граф 4, 5 удельный вес краткосрочных кредитов находится на уровне 3 - 5 %, что свидетельствует об очень низкой доле краткосрочных кредитов в общей сумме пассивов, а значит, организация придерживается консервативной политики комплексного оперативного управления.
На основе таблицы 1 можно определить общую политику управления активами и пассивами организации. Так как для управления оборотными активами используется умеренная политика, а для управления краткосрочными обязательствами – консервативная, то их сочетание дает умеренную политику комплексного оперативного управления.
Проведем анализ использования и структуры оборотных активов на основе таблицы 2.
Таблица 2
Структура оборотных активов организации
| Статья актива | Сумма, т.р. | Структура, % | Абсолютное отклонение, т.р. | Относительное изменение, т.р. | Абсолютное отклонение, % | Относительное изменение, % | ||
| Начало отчетного года | Конец отчетного года | Начало отчетного года | Конец отчетного года | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 6 | 7 |
| 1. Запасы | 600 | 952 | 75,0 | 76,7 | 352 | 58,7 | 1,7 | 2,2 |
| 1.1. сырье материалы и другие аналогичные ценности | 460 | 484 | 57,5 | 39,0 | 24 | 5,2 | -18,5 | -32,2 |
| 1.2. затраты в незавершенном производстве | 40 | 145 | 5,0 | 11,7 | 105 | 262,5 | 6,7 | 133,5 |
| 1.3 готовая продукция и товары для перепродожи | 70 | 174 | 8,8 | 14,0 | 104 | 148,6 | 5,3 | 60,1 |
| 1.4.товары отгруженные | 0 | 114 | 0,0 | 9,2 | 114 | --- | 9,2 | --- |
| 1.5. расходы будущих периодов | 30 | 35 | 3,8 | 2,8 | 5 | 16,7 | -0,9 | -24,9 |
| 2. Дебиторская задолженность | 85 | 94 | 10,6 | 7,6 | 9 | 10,6 | -3,1 | -28,8 |
| 2.1. платежи в течение 12 месяцев | 6 | 10 | 0,8 | 0,8 | 4 | 66,7 | 0,1 | 7,4 |
| 2.2. платежи более чем через 12 месяцев | 79 | 84 | 9,9 | 6,8 | 5 | 6,3 | -3,1 | -31,5 |
| 3. Краткосрочные финансовые вложения | 20 | 24 | 2,5 | 1,9 | 4 | 20,0 | -0,6 | -22,7 |
| 4. Денежные средства | 95 | 172 | 11,9 | 13,8 | 77 | 81,1 | 2,0 | 16,6 |
| Итого оборотные активы | 800 | 1242 | 100,0 | 100,0 | 442 | 55,3 | 0,0 | 0,0 |
Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:
1)величина оборотных активов на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 442 т.р. или 55,3 %;
2)рост оборотных активов произошел за счет увеличения запасов (абсолютный рост составил 352 т.р., относительный рост – 58,7%), увеличения дебиторской задолженности (абсолютный рост – 9 т.р., относительный – 10,6%), увеличения краткосрочных финансовых вложений (абсолютный рост – 4 т.р., относительный – 20,0%), и увеличения денежных средств (абсолютный рост – 77 т.р., относительный – 81,1%);
3)дебиторская задолженность выросла на 9 т.р. (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, тем более, что основная часть дебиторской задолженности приходится на ту ее часть, оплата по которой ожидается более чем через 12 месяцев, а, следовательно, такую дебиторскую задолженность необходимо списывать.
Оценка эффективности использования производится на основе показателей оборачиваемости и длительности оборота. Расчет коэффициентов оборачиваемости производится по формулам, представленным в таблице 3,4.
Таблица 3
Коэффициенты оборачиваемости
| Краткое обозначение | Наименование показателя деловой активности | Алгоритм расчета показателей |
| Коб.а. | 1.Коэффициент оборачиваемости активов | Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов |
| Кзакр | 2. Коэффициент закрепления | 1/ Коэффициент оборачиваемости активов |
| Коб.д.з. | 3.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская задолженность |
| Коб.к.з. | 4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Чистая выручка от реализации / Среднегодовая кредиторская задолженность |
| Коб.м.з. | 5. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов | Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов |
Таблица 4
Коэффициенты длительности оборота
| Краткое обозначение | Наименование показателя деловой активности | Алгоритм расчета показателей |
| Тоб.а. | 2.Длительность оборота оборотных активов | 365/ Коэффициент оборачиваемости активов |
| Тоб.д.з. | 1. Длительность оборота дебиторской задолженности, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
| Тоб.к.з. | 3. Длительность оборота кредиторской задолженности, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
| Тоб.м.з. | 4. Длительность оборота материально-производственных запасов, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов |
| То.ц. | 5.Длительность операционного цикла, дни | Длительность оборота кредиторской задолженности + Длительность оборота материально-производственных запасов |
Таблица 5
Результаты расчета показателей
| | | | Величина | | ||
| Показатели | Начало года | Конец года | Среднегодовое | Абсолютное отклонение к началу года | Абсолютное отклонение к среднегодовому | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| Коб.а. | 4,4 | 2,1 | 3,0 | | | |
| Кзакр. | 0,2 | 0,5 | 0,3 | | | |
| Коб.д.з. | 41,2 | 27,7 | 34,1 | | | |
| Коб.к.з. | 22,9 | 7,8 | 12,6 | | | |
| Коб.м.з. | 4,7 | 2,2 | 3,1 | | | |
| Выручка от реализации | 3502,0 | 2604,0 | 3053,0 | -449,0 | 449,0 | |
| Оборотные активы | 800,0 | 1242,0 | 1021,0 | 221,0 | -221,0 | |
| Дебиторская задолженность | 85,0 | 94,0 | 89,5 | 4,5 | -4,5 | |
| Кредиторская задолженность | 153,0 | 332,0 | 242,5 | 89,5 | -89,5 | |
| Себестоимость реализованной продукции | 2793,0 | 2090,0 | 2441,5 | -351,5 | 351,5 | |
| Стоимость материально-производственных запасов | 600,0 | 952,0 | 776,0 | 176,0 | -176,0 | |
| Тоб.а. | 83,4 | 174,1 | 122,1 | | | |
| Тоб.д.з. | 8,9 | 13,2 | 10,7 | | | |
| Тоб.к.з. | 15,9 | 46,5 | 29,0 | | | |
| Тобм.з. | 78,4 | 166,3 | 116,0 | | | |
| То.ц. | 94,4 | 212,8 | 145,0 | | | |
Коб.а. = 3502,0/800,0 = 4,4;
Кзакр = 1/ 4,4 = 0,2;
Коб.д.з. = 3502,0/85 = 41,2;
Коб.м.з. = 2793,0/600,0 = 4,7;
Тоб.а. = 365/4,4 = 83,4;
То.ц. = 15,9+78,4 = 94,4.
Данные таблицы 5 показывают, что:
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов на конец и начало года отличается почти в 2 раза, это означает, что в течение года произошли незначительные изменения;
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на конец и начало года отличается почти в 1,5 раза, это означает, что в течение года произошли незначительные изменения;
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на конец и начало года отличается почти в 3 раза, это означает, что в течение года произошли изменения;
- коэффициент оборачиваемости материальных запасов на конец и начало года отличается почти в 2,5 раза, это означает, что в течение года произошли изменения.
Изменения, произошедшие в течение года на предприятии, как показывает оценка эффективности использования оборотных активов, негативные, так как:
- коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материальных запасов уменьшаются, увеличивается только коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
- тенденция изменения ухудшается, так как плохо используются активы, что было ясно еще из политики оперативного управления оборотными активами.
Выводы и предложения
Эффективное использование оборотных средств крайне важно для управления предприятием в условиях жесткой конкуренции. Это требует решения совокупности задач оптимизации управления запасами и дебиторской задолженностью. Соответственно необходима точная и оперативная информация о текущем состоянии и тенденциях изменения важнейших индикаторов хозяйственной деятельности предприятия.
Оборотные средства должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия, организации.
Состояние текущих активов и их эффективность зависят от оптимального соотношения ликвидных и медленно ликвидных оборотных активов. Чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами предприятия, тем выше его ликвидность. Когда они становятся меньше текущих обязательств (отрицательного капитал оборотный), может наступить неплатежеспособность. Запасы обусловливают вынужденную иммобилизацию средств, а их величина зависит от условий снабжения, реализации продукции и характера самого производства. Поэтому процесс оптимизации оборотных средств связан с минимизацией величины средств, направляемых на создание запасов, и инвестированием средств в альтернативные проекты (финансовые инвестиции).
Оборотные средства играют важную роль в обеспечении производственного процесса на предприятии. Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствуют созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление.
Обеспеченность оборотными средствами для многих предприятий - одна из самых острых проблем.
Потребность в оборотных средствах рассчитывается в соответствии с оценкой и анализом: объема потенциальных продаж; вложений в запасы сырья и материалов; производственного цикла и размера вложений в незавершенное производство и запасы готовой продукции; уровня дебиторской задолженности; времени обращения денежных средств; условий кредита согласно кредитной политике предприятия.
Предприятие, имеющее значительную долю заемного капитала, считается финансово зависимым предприятием (с высоким уровнем финансового рычага и соответственно уровнем финансового риска). Наоборот, предприятие, финансирующее свою деятельность только за счет собственных средств, является финансово независимым.
Управление оборотными средствами должно осуществляться как в целом, так и по их отдельным элементам (производственными запасами, незавершенным производством, готовой продукции на складе, дебиторской задолженностью, денежными средствами и т.д.), так как каждый элемент оборотных средств имеет свое экономическое назначение и особенности, которые необходимо учитывать при управлении каждым из них.
Как видно из проведенного анализа, организация ЗАО «Лакомка» придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления. Это неплохо, но в сфере управления краткосрочными кредитами, преобладает консервативная политика использования собственных средств для обеспечения активов. Для улучшения работы организации и наилучшего обеспечения активов рекомендуется и в сфере управления краткосрочными кредитами использовать умеренную политику комплексного оперативного управления, то есть довести величину краткосрочных кредитов и займов до 38 – 45 % от общей суммы пассива баланса. Тенденция изменения краткосрочных кредитов и займов в организации положительная, но увеличение краткосрочных кредитов идет слишком медленными темпами.
Коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материальных запасов уменьшаются, что плохо для предприятия, так как уменьшение коэффициентов оборачиваемости указывает на плохое использование активов. Это означает:
- что материальные запасы просто лежат мертвым грузом, не используются в производстве;
- что дебиторская задолженность не покрывается, идет плохая работа с покупателями и заказчиками, предприятию это невыгодно;
- что активы используются плохо и с течением времени эта тенденция не меняется.
Для исключения таких фактов необходимо:
1) сменить политику оперативного управления;
2) избегать затоваривания складов материально–производственными запасами;
3) с позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов:
- предоплата – это когда товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом. Здесь может быть предусмотрена скидка; если предприятие предоставляет клиентам скидки, то они не должны быть разрозненными, т.к. наибольший эффект дает именно система скидок.
При этом следует контролировать, чтобы они не привели к значительному снижению рентабельности.
- оплата за наличный расчет – товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен товар на деньги.
- оплата в кредит – товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю.
При оплате с отсрочкой платежа по товарным операциям как раз и возникает дебиторская задолженность, таким образом, вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим критериям:
- срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типов договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);
- стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя в вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);
- система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс - мажорным обстоятельствам; поэтому из принципа осторожности необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельности покупателя).
В ходе взаимодействия с покупателями не исключается всевозможные накладки, поэтому предприятие вынуждено организовать некоторую систему контроля над исполнением покупателями платежной дисциплины, т.е. система администрирования взаимоотношений с покупателями, которая подразумевает:
а) регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.:
б) минимизацию временных интервалов между моментами завершения работы, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;
в) направление платежных документов по надлежащим адресам;
г) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;
д) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.
Список использованной литературы
1. Автухов Э. Отрасль производства. // Бизнес. - 2004. №3
2. Баканов М. И., Сергеев Э. А. Анализ эффективности использования
оборотных средств // Бухгалтерский учет. – 1999г. - №10
3. Блаженкова Н.М. Анализ рисков деятельности предприятия // Бухгалтерский учет- 2008г.- №3
4.Ефимова О. В. Анализ оборотных активов организации. // Бухгалтерский учет – 2000г. - №10
5. Лисицына Е., Новопашина Н. Управление финансами компании на основе модели оптимизации затрат // Финансовый менеджмент – 2007- №6
6. Терехова В. О практике оборотных средств. // Все для бухгалтера. – 2006. №11
7. Хомидов А. У. Анализ бухгалтерского баланса // Аудит и финансовый анализ. – 2001г. – №1
8.Чурилов С. В. Анализ собственного оборотного капитала//Бухгалтерский учет. – 2000г. - №11
9. Бабаев Ю.А. Теория бухгалтерского учёта: Учебник для вузов. – 2-е издание., переработанное и дополненное. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001.
10. Башкатова Е.И., Здерева Т.А., Стельмаховский Ю.С. Оценка основного и оборотного капитала предприятия. - К.: Высшая школа, 1998
11. Бородина Финансы предприятий: Учеб. пособ. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003.
12. Бригхэм Ю. Ф., Эрхард М. С. Финансовый менеджмент. М., СПб.: Питер, 2005.
13. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы. – М., 2000.
14. Волков О.И. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА-М, 2004
15. Горфинкеля В.Я., Швандара В.А.. Экономика предприятия. ЮНИТИ,М., 2004
16. Горфиннель В.Я., В.А. Швандар В.А. Экономика организации: Учебник – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
17. Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие; Практикум. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003.
18. Жидилева В.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003.
19. Мельник М.В., Пантелеев А.С., Звездин А.Л. Ревизия и контроль: Учебное пособие М.: ИДФБК – ПРЕСС, 2003
20. Колчина Н.В. Финансы предприятия: Учебник М:Фиансы, Юнити 2000
21. Колчина Н.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов- 3-е издание, перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2004
22. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов М: Прима, 2003
23.Родионов А.Р. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: Учеб. пособие. – М.: Экономика, 2005.
24. Сафронов Н.А. Экономика предприятия - Учебник – М.,2000.
25. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005.
26 . Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
27. Финансовый обзор OLMA Daily [Интернет-ресурс]
[1] Экономика организации: Учебник / Под ред. В.Я. Горфиннеля, В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
[2] Филатов О.К. Экономика предприятий (организаций): Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005
[3] Финансы предприятий / Под ред. Н.В. Колчиной. – М., 2000.
[4] Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
[5] Волков О.И. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА-М, 2004.
[6] Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы. – М., 2000.
[7] Жидилева В.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003.
[8] Экономика предприятия / Под ред. Н.А. Сафронова. – М.,2000.
[9] Родионов А.Р. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: Учеб. пособие. – М.: Экономика, 2005.
[10] Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы. – М., 2000.
[11] Чурилов С. В. Анализ собственного оборотного капитала // Бухгалтерский учет. – 2000г. - №11
[12] Родионов А.Р. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: Учеб. пособие. – М.: Экономика, 2005.
[13] Родионов А.Р. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия: Учеб. пособие. – М.: Экономика, 2005.
