Оглавление

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………………………..3

Глава 1 Особенности заключения лизинговых сделок в международной торговле.…………………………………………………….…5

1.1 Сущность и виды лизинга………………………….…………………………..….5

1.2 Схемы лизинговой сделки……..………………………………………………….8

1.3. Развитие мирового рынка лизинга на современном этапе.…10

Глава 2 Рынок лизинговых операций в россии…………………17

2.1 Современное состояние рынка лизинга в России………………….17

2.2 Правовые аспекты заключения лизинговых сделок на российском рынке…………………………………………………………………………22

глава 3 Особенности деятельнотси иностранных лизинговых компаний на российском рынке……………….. 28 3.1 Фирменная структура российского рынка лизинговых услуг и позиции зарубежных лизинговых компаний……………………………...28 3.2 Особенности деятельности зарубежных лизинговых компаний при импорте оборудования на рынок РФ (на примере компании «Брансвик Рейл Лизинг»)……………………………………………………….…….33 заключение…………………………………………………………………………………39

Список использованной литературы ……………………………..….41

Введение

В настоящее время мировая экономика в целом и российская экономика, в частности, находятся в непростом состоянии в связи с мировым экономическим кризисом. Международный лизинг является эффективным финансовым инструментом, который помогает оперативно использовать в производстве достижения мирового научно-технического прогресса и позволяет активизировать инвестиционную деятельность и экономические процессы в целом, что и объясняет актуальность данной темы.

Российский рынок оказался весьма благоприятным для развития лизингового бизнеса, который за последние семь лет вырос в 20 раз. В 2007 г. объем лизинговых сделок достиг почти 35 млрд. долл., что составило порядка 11 % от всех инвестиций в основные средства. Таким образом, доля лизинга в инвестициях в основные средства впервые сравнялась с долей банковских кредитов. Лизинг оказывает значительное позитивное влияние на развитие российской экономики. Для малого и среднего бизнеса лизинг является практически единственной возможностью приобретения высокотехнологичного оборудования. В связи с этим лизинг позволяет решать задачи не только экономического роста, но и задачи диверсификации и повышения устойчивости российской экономики, развития ее высокотехнологичных секторов, устранения диспропорций в развитии малого и крупного бизнеса, снижения безработицы и социальной напряженности.

Лизинг в российской экономике является одним из самых динамично развивающихся секторов. Это осознают и лидеры нашего государства: «За последние годы лизинг зарекомендовал себя как эффективный механизм привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор российской экономики»[1], - В.В. Путин. Также об этом свидетельствует следующее: абсолютный размер прироста рынка превысил в 2007 году 10 млрд. долл. Это больше, чем рынки лизинга ряда средних европейских стран, таких как Швеция, Австрия, Нидерланды, Швейцария, а также таких стран, как Австралия, ЮАР, Турция, Мексика. Отрасль превращается в привлекательную стартовую площадку для выхода иностранных игроков на российский рынок.

Одновременно с развитием лизинга в России остается ряд проблем, затрудняющих его развитие, снижающих доступность для широкого круга российских и иностранных предприятий. Так, некоторые трудности связаны с организацией финансирования лизинговых компаний, а также правовые барьеры, возникающие в процессе деятельности лизинговых компаний.

Целью работы является изучение и анализ теоретических и практических аспектов деятельности иностранных компаний на российском рынке лизинговых услуг. На основе выполненных задач: выявить особенности заключения лизинговых сделок в международной торговле, изучить рынок лизинговых операций в России выделить особенности деятельности иностранных компаний на российском рынке.


Глава

1. Особенности заключения лизинговых сделок в международной торговле.

1.1.          Сущность и виды лизинга

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности лизингополучателю.

Договор о лизинге создает обязанность лизингодателя приобрести в собственность оборудование, нужное лизингополучателю у продавца и отдать на временное владение и пользование лизингополучателю. Однако с дальнейшим развитием лизинга как инструмента инвестирования в лизинговые отношения вовлекаются банки и страховые компании как основные элементы лизинговых соглашений. Таким образом, условия лизинга становятся более гибкими и выгодными для всех сторон.

С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле-продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли-продажи и лизинга (передачи имущества во временное пользование).

В случае если в договоре лизинга предусмотрена продажа имущества после окончания срока договора, то отношения по временному использованию переходят в отношения купли-продажи, только теперь между лизингодателем и пользователем имущества.

Преимущества лизинга:

·       Лизинг не предполагает единовременное привлечение крупных сумм собственных средств для закупки предмета лизинга.

·       Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже окупается.

·       Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество).

·       Лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма налога на имущество.

·       График погашения задолженности (график лизинговых платежей) отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода предмета лизинга в эксплуатацию.

·       Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).

·       По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.
Лизинговые отношения классифицируются по видам в зависимости от:

1) Объекта лизинга - лизинг движимого и недвижимого имущества;

2) Продолжительности сделки – финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования;

3) Условий амортизации лизингового имущества – с полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией;

4) Вида организации сделки – прямой, косвенный, возвратный, раздельный лизинг;

5) Объема обслуживания лизингового имущества – чистый, с полным и неполным набором услуг, комплексный, генеральный;

6) Типа лизинговых платежей – денежный, компенсационный, смешанный лизинг;

7) Способа финансирования – срочный и возобновляемый лизинг.


1.2. Схема лизинговой сделки

Схема лизинговой сделки в большинстве случаев предполагает участие четырех сторон: лизингополучателя, лизинговой компании, поставщика и страховой компании. Если лизинговая компания использует в своей работе кредитные ресурсы, то к участникам сделки добавляется банк.

На практике лизингополучатель может взаимодействовать только с двумя сторонами: лизинговой компанией и поставщиком. В некоторых случаях лизингополучатель, по согласованию с лизинговой компанией может взаимодействовать со страховой компанией и страховать предмет лизинга сам.



Рисунок 1.1. Схема лизинговой сделки[2]

Существует несколько вариантов проведения лизинговой сделки (финансовой аренды), рассмотрим этапы по классической схеме:

1)    Лизингополучатель самостоятельно определяет поставщика оборудования и условия сделки (цены, сроки поставки, комплектность)

2)    Лизингополучатель подает заявку и полный пакет документов в лизинговую компанию

3)    Лизинговая компания рассматривает документы и принимает решение о финансировании

4)    Заключается договор лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем

5)    Лизинговая компания заключает кредитный договор с банком под эту сделку (или под группу похожих сделок)

6)    Лизинговая компания приобретает объект финансовой аренды (например, оборудование, автотранспорт, недвижимость) и страхует его от всех имущественных рисков в страховой компании или доверяет страхование лизингополучателю

7)    Объект лизинга передается лизингополучателю во владение и пользование на срок, установленный договором лизинга

8)    Лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи в течение установленного договором срока

9)    После исполнения обязательств по договору лизинга к лизингополучателю переходит право собственности на объект лизинга путем заключения договора купли-продажи объекта лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем по остаточной амортизированной стоимости


1.3. Развитие мирового рынка лизинга на современном этапе

Характер развития лизинговой деятельности в мире определяется в настоящее время двумя основными тенденциями - ростом конкуренции между кредиторами и мировой экономической и финансовой глобализацией.

Очевидна конкуренция среди кредиторов внутри арендной индустрии, которая приводит к тому, что арендодатели начинают искать новые конкурентные преимущества. Это выражается в дифференцировании продуктов через стоимость дополнительных услуг, консолидации компаний с целью достижения синергетического эффекта, поиски новых рыночных ниш и создании новых продуктов. Рассмотрим более подробно основные тенденции:

Специализация

Арендодатели имеют тенденцию к специализации на определенных типах оборудования или в отраслях промышленности благодаря углубленным знаниям изделий и их рынков. Такие знания особенно важны для более точного прогнозирования ликвидационной стоимости объектов лизинга. При этом необходимо отметить, что большие компании обеспечивают финансирование аренды для многих типов оборудования и имеют сильные позиции на рынке в одном и нескольких его сегментах.

Консолидация

Основным преимуществом консолидации лизинговых компаний является возможность для нескольких компаний финансировать свою деятельности общими активами. Во многих случаях процесс консолидации характеризуется входом инвесторов в число акционеров создаваемого консорциума. Наибольшее развитие процесс консолидации получил в США в течение последних 2-3 лет и стал основным фактором успеха консолидировавшихся компаний.

Стратегические союзы

Многие лизинговые компании могли бы увеличить свое присутствие на рынке в некоторых секторах, но испытывают недостаток капитала или специальных знаний, чтобы сделать это независимо. Стратегические союзы создают для этого инфраструктуру, и тем самым обеспечивают значительную выгоду для участников. В стратегические союзы могут входить все стороны лизинговой сделки - лизинговые компании, поставщики, лизингополучатели, инвесторы, финансовые и прочие посредники.

Малые банки входят в индустрию аренды оборудования

Стремясь расширить и диверсифицировать бизнес, сравнительно небольшие банки проявляют интерес либо к покупке лизинговых компаний, либо к их созданию. В наибольшей степени эта тенденция выражена в США, где конкуренция между малыми банками особенно сильна. Одна из проблем, возникающих при этом, заключается в более высоких процентных ставках по аренде, чем по типичным банковским займам, но лизинговое направление позволяет банкам расширить и диверсифицировать бизнес.

Программы продаж

Продавец, организующий программы лизинга, стал весьма заметной фигурой в индустрии лизинга оборудования. Многие лизингодатели одобряют программу прямой организации лизинга, так как увеличивается предсказуемость условий сделок и сами кредитуют стимулирование продаж, обеспеченное изготовителем или дистрибьютором. В последние годы сложность этих программ резко увеличились. Другие лизингодатели также рассматривают возможности продвижения на рынок с помощью сотрудничества с рядом производителей оборудования. Переход к совместным предприятиям позволяет производителям реализовать многие из выгод от наличия финансового филиала при усилении компетенции правления. Лизингодатель, идя на уступки в ходе переговоров в рентабельности, извлекает выгоду из более тесных контактов с продавцом и часто получает доступ к конфиденциальной информации о введении новых изделий на рынок.

Выпуск/устаревание оборудования

По мнению экспертов, в настоящее время предложение аренды (оперативного лизинга) приобретает все большее значение, поскольку компании избегают окончательной покупки компьютеров и другого быстро устаревающего современного оборудования.

Неспособность производителя оборудования поднять цены на новые изделия приводит к дефляционному давлению на оборудование, уже находящееся в использовании. Избыточная производственная мощность производителей часто приводит к перепроизводству. В результате, стоимость этих видов оборудования на вторичном рынке может падать ниже исторически сложившихся диапазонов. Устаревание оборудования обычно становится результатом появления на рынке нового оборудования, которое более совершенно технологически и при этом стоит столько же или даже меньше, чем подобное оборудование, находящееся в использовании. Персональные компьютеры, средства связи и диагностическое медицинское оборудование - примеры оборудования, остаточные стоимости которого могут особенно быстро уменьшаться вследствие морального устаревания.

Секьюритизация активов

В последние годы практика секьюритизации лизингового портфеля получила особенно широкое распространение. Секьюритизация позволяет лизинговой компании снизить стоимость, увеличить объемы и обеспечить непрерывность финансирования; оптимизировать налогообложение и перенести часть рисков, связанных с активами, на инвестора. Секьюритизация является инструментом, при помощи которого предоставляется финансирование под определенную часть активов компании. Детальное определение секьюритизации дано Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг США: ": ценные бумаги, выпускаемые под определенный дискретный поток будущих денежных поступлений, или иные финансовые активы, постоянные или оборотные, которые по своей природе конвертируются в денежные поступления в течение установленного периода времени, а также определенные права или другие активы, предназначенные для обеспечения выпуска или своевременного распределения денежных поступлений держателю этих ценных бумаг".

Постепенно доминирующая роль инициаторов секьюритизации переходит от ипотечных компаний и банков к кэптивным финансовым компаниям крупнейших мировых производителей оборудования (ABB, Siemens, Toyota, Ford, IBM и проч.), в портфелях которых лизинг составляет существенную долю, а секьюритизации одновременно подвергаются смешанные (родственные) классы активов. В настоящее время секьюритизация приобретает популярность и на развивающихся рынках.

 Влияние макроэкономических тенденций на рынок лизинга

Поскольку лизинг, с экономической точки зрения, является инструментом обновления основных фондов и/или расширения производства, условия его развития определяются макроэкономическими тенденциями - на уровне национальной или мировой экономики. Кризис оказал серьезное влияние на участников рынка лизинговых услуг. Возможности лизинговых компаний по оказанию услуг финансовой аренды резко сократились. Это связано прежде всего с тем, что банки стали реже выдавать кредиты, большое количество ссуд было отозвано досрочно, а рынок облигационных заимствований уже не позволяет привлекать дополнительные ресурсы большинству компаний. В свою очередь, многие лизингополучатели просто не в состоянии выполнять свои обязательства по лизинговым платежам. Замедление темпов роста рынка в связи с ухудшением конъюнктуры на рынках капитала вызвало повышение процентных ставок, увеличение сроков рассмотрения заявок, а также ужесточение требований к заемщикам.

Национальные лизинговые рынки имеются более чем в 80 странах, по оценке специалистов, суммарные объемы операций достигли 450 млрд дол. США в год, при этом более 10% приходится на международный лизинг.  Лизинг в мировой экономике занимает второе место по объемам инвестиций после банковского кредита, потому что он является одним из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства и открывает пользователям широкий доступ к передовой технике и технологиям.

В США основная часть фирм-лизингодателей включает крупнейшие промышленные концерны и их специализированные компании. Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций в оборудование. С отменой в 1988 г. Налоговых льгот на инвестиции, в том числе в оборудование, сдаваемое в аренду, резко возросли масштабы сделок по оперативному лизингу и, соответственно, укрепилась роль промышленных концернов на американском рынке лизинговых услуг. В 2006г объем рынка лизинга в США достиг 268 млрд. долл. Лизинг оборудования вносит от 75 до 315 млрд. долл. в реальный ВВП в год (от 1% до 3% реального ВВП). Без лизинга, экономика США теряла бы до $ 290 млрд. ежегодно (лизинг, производство продукции и сопутствующие отрасли). До 80% американских бизнесов используют лизинг. Настоящий этап развития лизинга в США характеризуется консолидацией.

В Западной Европе в 75-80% случаев лизинговые компании контролируются банками или являются их дочерними обществами, а в остальных, как правило, крупными промышленными компаниями, являющимися известными на мировом рынке поставщиками. В Европе общий размер рынка в 2005г — €330 100 млн., из них: лизинг оборудования — €282 160 млн. доля лизинга оборудования в общем объеме инвестиций — порядка 22%. Ведущую роль на рынке играют 4 наиболее развитые страны: Великобритания Германия Италия Франция. Европейский рынок в значительной степени концентрирован (крупнейшие 10 компаний представляют 28%, а первые 20 компаний занимают 41% рынка). Всего на рынке работает более 1300 лизинговых компаний (ЛК) из 31 страны (членов и не членов ЕС). При этом ЛК в подавляющем большинстве входят в национальные лизинговые Ассоциации, которые являются членами Leaseurope и охватывают более 92% всего объема лизинговых операций.




Рисунок 1.2.  Доля продукции лизинга европеских компаний в 2008г.[3]

В Японии развитие арендных операций характерно тем, что лизинговые компании не ограничиваются финансированием услуг, связанных с арендой. Японские арендодатели поли по пути предоставления т.н. «пакета услуг», который может включать комбинацию купли-продажи, лизинга и займов. Такие услуги получили название комплексного лизинга.

Если говорить в целом, о мировых тенденциях развития лизинга, то происходит процесс его унификации, в частности на базе международных стандартов бухгалтерского учета, общих принципов дифференциации лизинга по экономическому содержанию, необходимости представления отчетности в регулирующие органы. К тому же, становятся более разнообразными схемы лизинга, число предлагаемых лизинговых решений, методов их реализации, расширяется ассортимент лизинговых услуг.

Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики во многих странах. В настоящее время 20-25% инвестиций в развитых странах приходится на лизинговые операции. Безусловным лидером на мировом  рынке лизинга является США. На долю США приходится около 52% от общего объема лизинга в мире, 25-30% инвестиций в оборудование осуществляется в форме лизинга.
                       Глава 2. Рынок лизинговых операций в России

2.1. Современное состояние рынка лизинга в России

Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела незначительные изменения. По сравнению с 2007 годом лидером рынка

стал лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году -24,99%. Второе место по прежнему занимает лизинг оборудования, его доля

составила 28,57%, в 2007 году - 28,85%. Значительно уменьшилась доля лизинга сегмента, так называемого «Big ticket», куда входят лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов. А также почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота и лизинга недвижимости.



Рисунок 2.1.Структура рынка лизинга в России[4]
2008 год стал самым тяжелым для российского рынка лизинга за последние 9 лет. Объем нового бизнеса сократился на 24,7% и составил 26,65

млрд. долларов с НДС. Однако количество договоров и лизингополучателей увеличилось. Количество договоров выросло на 13,5% и составило 69 6152 . А количество лизингополучателей выросло на 13,3% и достигло 41 750. Несмотря на снижение объемов новых сделок, рынок лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн. рублей. Рост главным образом произошел за счет сегмента спецавтотехники и прицепов и полуприцепов. Данные сегменты выросли в среднем на 27%. Также значительный рост показали сегменты сельскохозяйственной техники и племенного скота и недвижимости. Рынок лизинга сельхозтехники вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн. рублей. А рынок лизинга недвижимости вырос на 48,63% и составил 14 576 млн. рублей. Рынок оборудования сократился на 11,29% и составил 104 295 млн. рублей. Самое серьезное сокращение объемов рынка зафиксировано на рынке железнодорожного состава. Рынок сократился на 42,85% до 85 539, 67 млн. рублей. Это стало одной из причин сокращение объемов новых сделок рынка лизинга.

Кризис оказал свое влияние и на контракты, заключаемые лизинговыми компаниями. Несмотря на то, что доля контрактов со сроком от 25 до 36 месяцев по-прежнему преобладает, около 46%, она постепенно снижается в

пользу более краткосрочных контрактов, сроком до 24 месяцев.

В структуре рынка по типу лизинговых компаний больших изменений не произошло, по-прежнему преобладают независимые компании с российским капиталом.

2008 год был очень сложным для российского рынка лизинга. С одной стороны, в первом квартале наблюдался рост количества и объемов заключенных лизинговых сделок, лизинг активно развивался в регионах. С

другой - катастрофическое падение объемов и количества сделок во втором

полугодии. Объем нового бизнеса по итогам 9 месяцев 2008 года составил 319,7 млрд. рублей без НДС, что составляет всего 62 процента от показателя 2007 года. Четвертый квартал оказался наиболее сложным периодом: резкое сужение рынка корпоративного кредитования, падение рублевой ликвидности, замораживание выплат клиентами.




Рисунок 2.2. Динамика рынка лизинга в млрд. долл. с НДС[5]
Все это привело к тому что, впервые с 1999 года в отрасли наблюдался спад. Рынок сократился на 24,7% и составил 26,65 млрд. долларов с НДС. Снизилась также доля лизинга в ВВП до 1,4%, а доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал упала до 6,6%. При этом количество договоров увеличилось на 13,5% и составило 69 615 штук. Количество лизингополучателей увеличилось на 13,3 % и достигло 41 750. Также увеличился суммарный портфель лизинговых компаний. Рост составил 18,2%, объем портфеля увеличился до 545 203,19 млн. рублей.

Такой итог 2008 года вызван тяжелой экономической и финансовой ситуацией в стране и непродуманной кредитно-денежной политикой самих

лизинговых компаний. На протяжении последних лет лизинговая отрасль была одной из самых динамично развивающихся в России. За это время значительно выросли объемы и количество сделок. Но также росла конкуренция между лизинговыми компаниями. В борьбе за новые рынки и клиента лизингодатели прибегали к недорогим краткосрочным и среднесрочным кредитам. Но к осени 2008 года мировой финансовый кризис докатился и до России. Стоимость заемных средств резко начала подниматься, а затем банки практически полностью отказались от кредитования. Таким образом, лизинговые компании столкнулись с нехваткой средств. Собственных средств немного, а заемных больше нет. Это

привело к тому, что многие лизинговые компании практически свернули свою деятельность к концу 2008 года.

Усугубило ситуацию и то, что некоторые компании не прибегали к хеджированию своих валютных рисков, и полуторакратный рост курса доллара, помноженный на реальное уменьшение доходной части активов, вызванное девальвацией рубля, реализовал риск ликвидности в еще больших объемах. Это при том, что спрос на лизинговые услуги был значительно возрос. Подтверждению этим словам служат следующие цифры. Количество

обращений в лизинговые компании выросло на 22% и достигло 44 253. При

этом одобренных и профинансированных обращений сократилось на 8,5% и

составило 24 712. Таким образом видно, что доля одобренных обращений в

2008 году ровна 55,8 % от общего их числа. В то время как в прошлом году эта цифра составляла 77,7%. При этом в абсолютном выражении число одобренных заявок выросло.

Кроме того на снижение объемов рынка оказало влияние сокращение

программы РЖД по обновлению своего подвижного состава. Последние несколько лет лизинг железнодорожного транспорта являлся самым динамичным и объемным сегментом и, в первую очередь, за счет монополиста РЖД. К сожалению, в 2008 году РЖД стал отказываться от лизинга как инструмента для обновления своих фондов. Это также негативно сказалось на объемах рынка.

В 2008 году были также и положительные тенденции. Увеличение количества лизингополучателей говорит о растущей популярности лизинга.

Причем это рост произошел не столько за счет Москвы и Санкт-Петербурга,

сколько за счет регионов. Всего несколько лет назад лизинговым компаниям

приходилось убеждать клиентов пользоваться услугами лизинга. В условиях

сокращения банками своих кредитных программ, скорее всего спрос на лизинговые услуги продолжит увеличиваться. Но, к сожалению, лизинговые

компании сами пали жертвами недоступности кредитов и вряд ли смогут удовлетворить этот спрос.


2.2 Правовые аспекты заключения лизинговых сделок на российском рынке

Одним из основных условий высокой эффективности лизингового механизма является надежное правовое обеспечение всех взаимодействующих субъектов с учетом их интересов.

На данный момент существует ряд нормативных документов, регулирующих лизинговую деятельность:

Ø                Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге

Ø                Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)»

Ø                Гражданский кодекс РФ. Глава 34, параграф 6. «Финансовая аренда (лизинг)»

Ø                Приказ № 15 от 17 февраля 1997 г. «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга»

Ø                Письмо Министерства финансов Российской Федерации от 27.04.2007 № 03-03-05/104 «О порядке налогообложения прибыли при совершении лизинговых операций»

Ø                Письмо № 03-06-01-04/38 от 24 сентября 2004 г. «Об обложении налогом на имущество стоимости приобретаемого для осуществления лизинговой деятельности имущества»

    Договор финансовой аренды  определяется в ст.665 ГК как договор,  по которому «арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору этого имущества за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей», то следует отметить, что такое определение по существу во многом сходно с аналогичными определениями зарубежных законодательств. Существенной проблемой является его самостоятельность среди системы договоров в гражданском праве РФ. Одни авторы полагают, что, исходя из объективно сложившихся обстоятельств, договор лизинга следует выделять в качестве самостоятельного правового института и обособить его нормы  в рамках ГК РФ в отдельную главу.  Свои доводы они обосновывают тем, что лизинг «интегрирует разнородные по своей природе элементы, среди которых можно выделить черты отношений арендного типа, договора купли - продажи, договора по оказанию услуг.». Другие ученые  констатируют тот факт,  что попытки определить природу лизинга с помощью известных институтов приводят к тому,  что часть отношений, между участниками лизинговой сделки остается без должной правовой квалификации. Можно заметить -  как до так и после принятия  новой редакции ФЗ,  различные подходы основываются прежде всего на том или ином отношении к самому типу сделки: т.е. либо лизинг многосторонняя (3-х сторонняя) сделка, либо классический договор. Думается, не будь понятие лизинга закреплено и сформулировано на законодательном уровне, возможно и не возникло бы подобных  разногласий. Следует обратить внимание и на то существенное обстоятельство, что законодателем посредством договора финансовой аренды оформляются отношения именно между лизингодателем и лизингополучателем, являющимися его непосредственными сторонами. Что же касается отношений с продавцом, таковые регламентируются иными документами (в частности, договор между продавцом и лизингодателем)- правоотношения могут быть построены и по иной схеме. Но непосредственная суть лизинга, как двусторонней сделки от этого не меняется. В целом  появление понятия договора лизинга – одна из существенных и положительных новелл законодательства.

Статья 2 ФЗ, определяющая понятие договора лизинга, не вполне соответствует ст.665ГК в части определения целей использования имущества. Если ГК определяет использование императивно и именно для предпринимательских целей, то в ФЗ устанавливается диспозитивный подход: имущество «может использоваться в предпринимательских целях». Употребление такого оборота предполагает возможность преследовать иные цели, чего ГК не допускает. Представляется необходимым устранить данное законодательное несоответствие. Несколько иной характер урегулированию данных отношений придает Конвенция УНИДРУА, п. 4 ст.1 которой предусматривает, что ее нормы применяются к сделкам финансового лизинга  любого оборудования, за исключением того, которое должно быть использовано в основном для личных, семейных, домашних целей арендатором. Таким образом, положение сформулировано в разрешительном порядке: что не запрещено законом – разрешено. Возможно, отечественный законодатель при разработке ФЗ ориентировался на международный нормативно-правовой акт, но такое расширение целей использования предмета лизинга представляется необоснованным, исходя из природы договора финансовой  аренды. Законодательство других стран определяет цели   использования имущества в данном договоре, как исключительно предпринимательские.
Статья 2 вызывает еще один проблемный вопрос, касающийся содержания категории предмета договора финансовой аренды. Этот предмет определяется в ст.666 ГК как  непотребляемая  вещь. При этом отечественный законодатель запрещает использование в качестве предмета финансовой аренды земельные участки и другие природные объекты (ст.666ГК), а также имущество, предназначенное для свободного обращения (ст.655 ГК РФ). Некоторые  отечественные исследователи критикуют положение, недопускающее использование в  качестве предмета лизинга земельные участки. Данные ограничения затрудняют проведение лизинговых операций с различными объектами недвижимости, и для субъектов малого предпринимательства это означает ограничение сделок финансовой аренды.  В зарубежном же законодательстве к предмету предъявляются  более жесткие требования: например ГК Квебека в качестве такового выделяет исключительно движимое имущество; французское законодательство допускает в качестве предмета исключительно оборудование финансовых организаций или банков для профессиональных целей с опционом на покупку. ГК и  ФЗ в новой редакции не содержат каких-либо ограничений на совмещение обязательств участниками лизинговых операций  поэтому можно наблюдать некоторые злоупотребления со стороны участников лизинговых отношений - по сути,  законодательство допускает совмещение ролей кредитора, продавца лизингового имущества, его получателя. Такие действия служат чаще всего, прикрытием иных финансовых операций. В этом случае лизингодатель играет роль "перевалочного пункта" и оформителя финансовых операций одного и того же хозяйствующего субъекта. Происходит неоднократный оборот средств, оборудование постепенно списывается «по соглашению сторон» по механизму ускоренной амортизации.                                                                

 Еще одним проблемным моментом,  затрагивающим предмет лизинга, является вопрос  о переходе на него права собственности. ГК не регламентирует данный вопрос, что же касается ФЗ, то последний посвящает этому отдельную статью. Видимо, законодатель попытался совместить две диаметрально противоположные концепции: английскую, в соответствии с которой переход права собственности на предмет финансовой аренды невозможен, т.к. для этого необходимо заключить другой специальный договор аренды-продажи, и франко-бельгийскую, предусматривающую право выкупа лизингуемого имущества. Но одного упоминания о праве выкупа в отечественном законодательстве  явно недостаточно для перехода права собственности. На практике право собственности  на лизинговое имущество признается, только после надлежащего исполнения пользователем условий по оплате лизинговых платежей, совершения соглашения о передаче в собственность предмета  и постановки лизингового имущества на баланс предприятия пользователя. Судебная практика испытывает  некоторые затруднения вследствие недостаточно четкого правового регулирования отношений по  переходу  права собственности предмета договора к лизингополучателю, поэтому поступают предложения по внесению соответствующих дополнений в законодательство. В частности предлагается закрепить в ГК принцип определения выкупной цены имущества  исходя из остаточной, а не рыночной стоимости, что, безусловно, будет отвечать интересам лизингополучателя.

На данный момент ФЗ выделяет в  качестве форм финансовой аренды  внутренний и международный лизинг, тогда как предыдущая редакция отражала гораздо большее  количество последних. Вопрос собственно возникает по поводу обоснованности исключения   некоторых из них - в частности оперативного лизинга. Например, вынося решение по одному из дел, арбитражный суд  акцентировал внимание на том обстоятельстве, что «оперативный лизинг не обладает ни экономическими,  ни правовыми признаками финансовой аренды и, по сути, является обыкновенной арендой». Однако практика свидетельствует о востребованности оперативного лизинга  на рынке предлагаемых услуг, поэтому считаем,   вполне возможным присоединиться к авторам, признающим право на существование последнего. Во-первых, не наблюдается противоречий оперативного лизинга с признаками договора финансовой аренды (тем более,  что   нормативно не предусмотрено специального условия о сроке действия договора). Во-вторых, во многих случаях лизингополучателю интересна именно «краткосрочность» договора,   особенно  если предмет договора подвержен быстрому моральному старению.

Еще один пробел в российском законодательстве касается платежа по инкассовому поручению. Последнее время все больше фирм узнают, что с их счета   безакцептно списаны деньги по инкассовому поручению лизинговой фирмы, с которой они никогда не сотрудничали. Вернуть эти средства не так просто: по закону банки обязаны списать деньги со счета по инкассовому поручению, не требуя дополнительных документов. Опрошенные  представители лизинговых компаний считают, что эта история может описывать довольно распространенную схему мошенничества. Более того, российское законодательство не защищает компании от таких противоправных действий. «Опираясь на закон «О финансовой аренде (лизинге)» под видом лизинговой компании можно направить в адрес любого юридического лица инкассовое поручение на списание денежных средств. В этом случае мошенники могут ссылаться на некий заключенный лизинговый договор, по которому ничего не подозревающая компания якобы просрочила уплату лизинговых платежей»[6], — рассказывает руководитель управления клиентского бизнеса компании «ТрансФин-М» Евгений Писковецкий. Cписание со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Если инкассовое поручение правильно оформлено и у лизингополучателя имеются денежные средства на счете, то банк обязан исполнить инкассовое поручение. Таким образом, действующее законодательство позволяет списать безакцептно задолженность по лизинговым платежам со счета лизингополучателя. Банк в свою очередь не обязан требовать у своего клиента лизинговый договор, другие документы, которые могли бы подтвердить факт задолженности. В положении ЦБ РФ о безналичных расчетах в РФ № 2-П не предусмотрена обязанность взыскателя предоставлять банку плательщика по инкассовому поручению какие-либо иные правоустанавливающие документы помимо самого инкассового поручения. Равно как в положении не предусмотрено и соответствующих прав банка плательщика требовать от взыскателя по инкассовому поручению подтверждения наличия задолженности плательщика перед взыскателем в рамках выставленного инкассового поручения. Это и позволяет злоумышленникам беспрепятственно направлять и исполнять такие инкассовые поручения.

Глава 3. Особенности деятельности иностранных лизинговых компаний на российском рынке

3.1. Фирменная структура российского рынка лизинговых услуг и позиции зарубежных лизинговых компаний
Благодаря бурному развитию лизинга в начале 2000-х годов, на российском рынке лизинга появилось много небольших независимых лизинговых компаний. В отдельные годы их доля достигала 80%. Выход на рынок иностранных лизинговых компаний и финансовых подразделений зарубежных автомобильных концернов заставило уйти с рынка часть небольших лизингодателей, а кризис 2008 года ускорил этот процесс. Хотя на текущий момент доля независимых компаний по-прежнему преобладает, она уже стала значительно меньше - 63,1% от общего числа лизинговых компаний.

 Доля лизинговых компаний принадлежащих банкам и кэптивных

лизинговых компаний пока значительно меньше - 19% и 15,5% соответственно. Можно предположить, что доля этих компаний увеличится, благодаря поддержке их головных компаний.

Также на российском рынке лизинга присутствуют компании, главным акционером которых является государство. Их доля не велика - всего 2%. Главным образом такие компании созданы в рамках государственных программ по поддержке той или иной отрасли. Стоит также отметить, доля компаний, в которых государство присутствует как просто один из акционеров, таким образом «морально» поддерживая лизинговую компанию, значительно больше.




Рисунок 3.1. Собственники лизинговых компаний[7]
Российский рынок лизинговых услуг заметно оживился еще в 2005 году, когда произошло явное усиление конкуренции. Главным событием года стал приход сразу пяти международных гигантов лизинга. Это австрийский ФБ «Лизинг», итальянский «Локат Лизинг Руссия» (при Uni Credit), нидерландский «ИНГ Лизинг», французский «Arval» (при BNP Paribas) и латвийский «Парекс Лизинг». Следует сказать, что до 2005 года международные финансовые группы, банки и лизинговые компании относились к России весьма сдержанно. Но высокие темпы роста рынка при хорошей рентабельности и низких кредитных рисках не оставили иностранцев равнодушными. Привлекательность российского лизинга казалась такой весомой, что некоторые решили именно с него начать свое продвижение. Если компании «ИНГ Лизинг» и «Arval» (BNP Paribas) созданы на базе относительно давно работающих иностранных банков, то «ФБ Лизинг» и Uni Credit, стоящая за «Локат Лизинг Руссия» , решили начать бизнес именно с лизинговых компаний.

Поскольку зарубежные лизинговые компании, да и другие финансовые корпорации обратили пристальное внимание на российский рынок относительно недавно, следовательно, на рынке преобладают компании с преимущественно российским капиталом. Доля таких компаний составляет 80,8%. Доля компаний с преимущественно иностранным капиталом и компаний, которые являются филиалами иностранных лизинговых компаний, пока невелика - около 9,6% каждая. Доля зарубежных лизинговых компаний могла быть больше. Зарубежные лизинговые компании активно проявляли интерес к российскому рынку лизинга. Но в мировой финансовый кризис заставил отложить выход на российский рынок на неопределенный срок.



Рисунок 3.2. Лизинговые компании по происхождению капитала[8]

В таблице, представленной ниже, приведены данные о 10 ведущих лизинговых компаний, работающих на российском рынке. Суммарный объем их нового бизнеса достигает приблизительно 200 млрд. руб., что почти в полтора раза больше, чем объем бизнеса остальных 40 компаний в рейтинге.

Таблица3.1. Общий рейтинг компаний[9]

№	Название компании	Объем нового бизнеса в млн. руб. без НДС	Количество контрактов	Количество лизингополучателей
1	ЛК «Уралсиб»	39 529,35	6189	3346
2	Ильюшин Финанс Ко	38 076,59	н.д.	н.д.
3	Росагролизинг	27 080,44	н.д.	н.д.
4	Газтехлизинг	20 535,75	2 113	48
5	Europlan	19 091,00	15 620	7 722
6	Группа Компаний «Балтийский Лизинг»	13 460,72	3 343	1 693
7	Скания Лизинг	10 042,00	703	н.д.
8	ТрансКредитЛизинг	9 855,68	164	74
9	CARCADE Лизинг	9 809,06	9 223	9 223
10	Бизнес Альянс	9 419,34	29	8
16	Brunswick rail leasing	6 360,13	н.д.	18

На 16й строчке данная рейтинга находится компания «Brunswick rail leasing», на примере которой я постараюсь выявить особенности деятельности зарубежных лизинговых компаний на российском рынке.


3.2. Особенности деятельности зарубежных лизинговых компаний при импорте оборудования на рынок РФ (на примере компании «Brunswick rail leasing»)

Доля иностранных компаний, по данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2007 году составила около 18%  — в несколько раз больше, чем по итогам 2006 года. «Говорить о превосходстве иностранных лизинговых компаний пока рано,— считает Роман Романовский, эксперт департамента рейтингов финансовых институтов «Эксперт РА».— Однако их присутствие уже весьма заметно».

Ключевое преимущество любого кредитора — наличие дешевых финансовых ресурсов в долгосрочной перспективе. При этом в российской практике собственные средства лизинговых компаний в среднем составляют лишь 5% от валюты баланса компаний. «Кризис на российском финансовом рынке ухудшил условия финансирования практически всех российских компаний, в то время как международные фирмы сохранили доступ к финансовым ресурсам на более привлекательных условиях»,— объясняет Михаил Бурмистров, руководитель отдела аналитики исследовательского агентства Infoline.

Первые строчки рейтинга пока удерживают отечественные компании. «Отдельные отечественные лизингодатели являются «дочками» таких богатых структур, что денег у них больше, чем у иных иностранцев,— говорит Дмитрий Баранов, ведущий эксперт «Финам Менеджмент».— Поэтому они могут предложить лизингополучателю более привлекательные условия, чем иные западные структуры, связанные с материнскими компаниями различными обязательствами». «На равных конкурировать с западными лизингодателями могут лишь наиболее крупные отечественные компании — «ВТБ-Лизинг Финанс» или, например, лизинговые подразделения Сбербанка,— утверждает и Дмитрий Шабалин, заместитель гендиректора «Локат Лизинг Руссия» (дочерней лизинговой компании итальянской группы UniCredit SpA).— Остальные российские игроки переживают не самые лучшие времена, поскольку сейчас для них затруднен доступ к средствам».

В перспективе соотношение сил на российском лизинговом рынке должно стать аналогичным тому, что уже сложилось в банковской сфере, так как ведущие иностранные лизинговые компании основаны кредитными организациями. В числе определяющих факторов успешного лизингового бизнеса в России Михаил Бурмистров помимо доступа к «дешевым» деньгам называет разветвленную региональную сеть, персонал и, главное, умение оценивать российские риски. «Сейчас ведущие зарубежные игроки по некоторым из этих параметров не только не уступают российским лидерам, но и превосходят их, что в совокупности с более высоким уровнем устойчивости бизнеса обеспечивает им весомое конкурентное преимущество»,— отмечает аналитик.

Компания «Brunswick rail leasing» была основана в 2003 году и уже является лидером по собственному парку вагонов на рынке оперативного лизинга подвижного состава. С момента основания в 2004 г. компания «Брансвик Рейл Лизинг» работает исключительно с железнодорожным грузовым подвижным составом. Тогда железнодорожный транспорт вышел на лидирующие позиции. Основная причина – растущий спрос со стороны ОАО «РЖД». Так, в 2003 ОАО «РЖД» был проведен тендер на лизинг 1000 полувагонов, в 2004 г. их число возросло до 4600, а в 2005 – до 7000 штук. Развитию лизинга подвижного состава послужили также изменения в законодательстве, позволившие сократить сроки амортизации. Увеличению стоимостного объема суммарного портфеля сделок лизинга железнодорожного транспорта способствовал и рост цен на него более чем вдвое. Именно благодаря быстрому росту этого сегмента  некоторые компании улучшили свои позиции, в том числе компания «Брансвик Рейл Лизинг» вышла в лидеры рынка.

 Клиенты компании – крупнейшие транспортные и промышленные компании. В 2007 году компания начала оказывать услуги финансового лизинга. В 2008 году в портфель услуг добавлен возвратный лизинг. «Брансвик Рейл Лизинг» предлагает широкий выбор лизинговых продуктов. Большой опыт проведения лизинговых сделок с подвижным составом позволяет  предложить клиентам индивидуальный и оптимальный для каждого из них инструмент лизинга в зависимости от практических потребностей и предпочтений. Важным показателем является то, что структура компании «BRL» соответствует структуре спроса на рынке: наибольшую долю в парке компании занимают полувагоны (56%) и хопперы (34%). Кроме того, портфель клиентов компании хорошо диверсифицирован – доля одного клиента не превышает 17%.

«Брансвик Рейл Лизинг» активно наращивает свой вагонный парк, приобретая более 3,5 тыс. вагонов в год. Таких темпов роста удалось достичь благодаря тесным деловым взаимоотношениям и плодотворному долгосрочному сотрудничеству «Брансвик Рейл Лизинг» с основными российскими и украинскими вагоностроительными заводами.

«Брансвик Рейл Лизинг» передает клиенту в оперативный лизинг (аренду) как новые, так и бывшие в употреблении грузовые железнодорожные вагоны наиболее востребованных и распространенных типов (полувагоны, минераловозы, крытые вагоны, цементовозы и др.). Условия, на которых компания отдает в аренду составы:

·                   Срок аренды — от 1 года до 10 лет. В любой момент в течение срока аренды мы готовы обсудить с Клиентом возможность пролонгации.

·                   Суточная ставка арендных платежей обычно фиксируется в долларах США на весь срок договора. Условия договора также могут включать регулярный пересмотр ставки (в сторону увеличения или уменьшения) в зависимости от рыночной конъюнктуры. Оплата осуществляется по курсу ЦБ РФ.

·                   Плановые виды ремонта (деповской, капитальный, замена литых деталей и колесных пар), как правило, организует и оплачивает Клиент. Вопрос об организации и оплате ремонта за счет «Брансвик Рейл Лизинг» решается с каждым клиентом индивидуально.

·                   На период проведения плановых ремонтов клиент освобождается от арендных платежей («Арендные каникулы»).

·                   Текущие виды ремонта всегда организует и оплачивает Клиент.

·                   «Брансвик Рейл Лизинг» за свой счет страхует вагоны по следующим рискам: ущерб, полная гибель и гражданская ответственность.

«Брансвик Рейл Лизинг» также предлагает финансовый лизинг железнодорожного подвижного состава. Основное отличие этого вида лизинга от оперативного заключается в том, что в данном случае вагоны переходят в собственность лизингополучателя после окончания срока договора лизинга. Иными словами, клиент берет на себя риски по остаточной стоимости актива.

·                   Срок лизинга от 5 до 10 лет

·                   Нет первоначального платежа

·                   Нет дополнительных платежей за организацию лизинговой сделки

·                   Фиксированные или изменяемые платежи на срок договора в зависимости от пожеланий клиента

·                   БРЛ оплачивает налог на имущество и страховку

Компания «Брансвик Рейл Лизинг» также предлагает услуги по возвратному лизингу, приобретая у клиента, имеющиеся в его парке вагоны, с последующей передачей их в долгосрочную аренду обратно на оговоренный срок. В этом случае, клиент получает свободный капитал за счет продажи части парка вагонов, который в дальнейшем может быть использован для инвестирования в профильные активы или новые прибыльные проекты.

·       Условия договора схожи с условиями при оперативном лизинге

·       Минимальный срок аренды - три года

·       Лизинговые ставки устанавливаются в зависимости от цены ж/д вагонов и рыночных ставок

Безусловно, БРЛ испытала на себе влияние кризиса, а именно снижение объема железнодорожных перевозок и падения спроса на вагоны. В первую очередь, это отразилось на объеме нового бизнеса: компания прекратила закупку вагонов и сосредоточилась на текущих контрактах. Критически важной задачей было сохранение взаимоотношений с клиентами. Это позволило компании сохранить финансовую стабильность в наиболее сложный период кризиса. Клиенты БРЛ стали крупные, финансово-устойчивые компании — лидеры своих отраслей. Большинство  из них сохраняют заинтересованность в вагонах и продолжают сотрудничество с нами, несмотря на снижение объемов перевозок. Не только это позволило «Брансвик Рейл Лизинг» добиться исполнения контрактов в условиях, когда транспортные компании активно избавлялись от лизинговых вагонов, но и то, что, в отличие от большинства лизинговых компаний и банков, компания специализируется только на одном типе актива — грузовых вагонах. Благодаря этому БРЛ очень хорошо знает свой актив и особенности его эксплуатации, понимает, какие модели вагонов наиболее удачны и востребованы на рынке. БРЛ постоянно анализирует данные РЖД по дислокации и загрузке вагонов, что позволяет  судить о том, насколько  вагоны востребованы в каждый момент времени.

Кроме того, многие лизинговые компании столкнулись с проблемой рефинансирования из-за снижения доступности кредитов и роста ставок по ним. Но это проблема не коснулась компании «Брансвик Рейл Лизинг», так как ее долговое финансирование имеет долгосрочный характер. Синдицированный кредит на сумму 385 млн. долларов, полученный фирмой в 2007 году, был пятилетним, таким образом, у компании нет рисков рефинансирования до 2012 года. Хорошая динамика работы компании позволила в 2008 году увеличить размер кредита еще на 50 млн. долларов, что говорит о поддержке стратегии развития компании кредиторами. Четкое выполнение обязательств по обслуживанию кредита позволяет компании сохранять доверие со стороны международных банков и создает основу для получения нового финансирования в будущем.

В условиях кризиса компания ищет новые способы развития, такие как приобретение вагонов у других лизинговых компаний или банков, столкнувшихся с трудностями. «Мы уверены, что наш опыт работы с подвижным составом поможет владельцам вагонов снизить операционные риски и расходы, связанные с простоем грузовых вагонов, и готовы к сотрудничеству»[10],- Николя Паско, финансовый директор.


Заключение


Несмотря на ряд проблем, с которыми сталкиваются иностранные фирмы в нашей стране, многие высоко оценивают перспективы российского рынка лизинга и стремятся закрепиться на нем.

Самой реальной перспективой международного лизинга в РФ является унификация лизингового законодательства стран СНГ. Это, на мой взгляд, почти невозможно, поэтому речь идет скорее о таможенном союзе между Белоруссией, Казахстаном и Россией. Это привело бы к существенному росту товарооборота, взаимных инвестиций и в конечном итоге росту ВВП стран участниц.

Также одним из путей преодоления существующих сегодня сложностей реализации международного лизинга является создание в России дочерних фирм или участие в капитале российских лизинговых компаний. Такой подход позволяет решать некоторые из проблем налогового и юридического характера.

Последствия международного финансового кризиса не могли не затронуть лизинговую отрасль. Конкуренция сильно обострилась. Причем, если раньше в основном лизинговые компании боролись за лизингополучателей, то теперь, главным объектом борьбы стали финансовые ресурсы. Их этого можно сделать вывод, что наименьшим образом от кризиса пострадают компании аффилированные с крупнейшими кредитными организациями, особенно если такая организация пользуется поддержкой государства. Но существуют и другие примеры устойчивого положения на рынке компании, такой как «Брансвик Рейл Лизинг», которая показывает хорошую динамику развития и имеет четкий план развития. Как следствие, кредиторы доверяют компании, и она не имеет финансовых сложностей.

Лизинг в современных условиях может стать важным инструментом активизации инновационный деятельности, расширения ассортимента выпускаемой продукции, завоевывающей новые сегменты внутреннего и внешнего рынка, и в конечном итоге инструментом управления конкурентоспособностью продукции.


Список литературы

1.                 Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28 мая 1988 г.

2.                 Гражданский Кодекс Российской Федерации часть вторая от 26 января 1996 г. 14-ФЗ.

3.                 Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» №164- ФЗ (с последними изменениями от 26.07.2007), от 29 октября 1998 г.

4.                 Положение ЦБ РФ «О безналичных расчетах в РФ» №2-П от 03.10.2002 г. (в редакции от 11.06.2004)

5.                 Сусанян К.Г. Лизинг во внешнеэкономической деятельности предприятия. Учебное пособие – М: ВАВТ, 2003.-38с.

6.                 Попов С.Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Учебное пособие. – Изд. 4-е, доп. – М.: Изд. «Ось-89», 2009 г. – 368 с.

7.                 Кашкин В. Российский рынок лизинга: «Банковское обозрение», №4, 2008г.

8.                 Пискун П.Н. Международный лизинг в России – проблемы и перспективы: «Банковское дело», №6, 2008 г.

9.                 Часовой В.А. Международный лизинг и некоторые аспекты национальной инвестиционной политики: «Внешнеэкономические связи», №8, 2005г.

10.            www.leasingforum.ru

11.            www.audit-it.ru

12.            www.unileasing.ru

13.            www.deutsche-leasing.com

14.            www.rosleasing.ru

15.            www.law.edu.ru

16.            www.banki.ru

17.            www.finhost.ru

18.            www.leaseurope.org

19.            www.raexpert.ru

20.            www.abarus.ru

21.            www.all-leasing.ru

22.            www.bishelp.ru

23.            www.brunswick-leasing.com

24.            www.setcom.com

25.            www.finlease.ru

---